-1-中國(guó)生活用紙行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析一、基本情況生活用紙指為照顧個(gè)人居家，外出等所使用的各類衛(wèi)生擦拭用紙，包括卷筒衛(wèi)生紙、抽取式衛(wèi)生紙、盒裝面紙、袖珍面紙、手帕紙、餐巾紙、廚房用紙、濕巾、擦鞋紙、擦手紙等。2021年中國(guó)生活用紙產(chǎn)量為1107.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.1%。生活用紙行業(yè)增長(zhǎng)趨緩，產(chǎn)能過(guò)剩只是生活用紙行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)之一，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象日益嚴(yán)重，是生活用紙行業(yè)面臨的又一個(gè)阻礙。目前，我國(guó)市面上生活用紙的品牌與種類眾多，產(chǎn)品之間差異不明顯，只能在價(jià)格方面進(jìn)行差異化，不利于形成規(guī)模性效益。與此同時(shí)，生活用紙行業(yè)還存在原材料緊缺、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高、勞動(dòng)力成本上升等問(wèn)題，未來(lái)發(fā)展面臨著巨大壓力，形勢(shì)不容樂(lè)觀。不過(guò)，生活用紙作為剛性需求，市場(chǎng)前景依舊值得期待。特別是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨于穩(wěn)健，城鎮(zhèn)化持續(xù)深入，居民生活水平不斷提高，生活用紙仍有很大增長(zhǎng)空間。我國(guó)生活用紙行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)主要有景興紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)和中順潔柔。二、經(jīng)營(yíng)情況通過(guò)對(duì)比三家企業(yè)的資產(chǎn)總額情況，能夠看出三家企業(yè)的資產(chǎn)總額都呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，且中順潔柔和景興紙業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模較為接近，而太陽(yáng)紙業(yè)的資產(chǎn)總額最高。截至2022年Q3季度，中順潔柔、景興紙業(yè)和太陽(yáng)紙業(yè)的資產(chǎn)總額分別為77.86億、79.81億和476.41億。通過(guò)對(duì)比三家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入情況來(lái)看，能夠看出三家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入都呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，且太陽(yáng)紙業(yè)的營(yíng)業(yè)收入最高，其次是中順潔柔，景興紙業(yè)最低。2022年前三季度，景興紙業(yè)、中順潔柔和太陽(yáng)紙業(yè)的營(yíng)業(yè)收入分別為46億、61.14億和296.4億。從2019-2022年前三季度三家企業(yè)毛利率情況來(lái)看，中順潔柔的毛利率最高，其次是太陽(yáng)紙業(yè)，景興紙業(yè)最低。近年來(lái)中順潔柔和太陽(yáng)紙業(yè)的毛利率呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)，而景興紙業(yè)呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)。截至2022年Q3季度，景興紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)和中順潔柔的毛利率分別為5.57%、15.83%和32.51%。三、業(yè)務(wù)情況從2019-2021年三家企業(yè)生活用紙業(yè)務(wù)收入情況來(lái)看，中順潔柔的生活用紙業(yè)務(wù)呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，而景興紙業(yè)和太陽(yáng)紙業(yè)呈現(xiàn)略微下降的態(tài)勢(shì)。2021年景興紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)和中順潔柔的生活用紙業(yè)務(wù)收入分別為3.15億、8.57億和86.58億。通過(guò)對(duì)比三家企業(yè)的生活用紙業(yè)務(wù)毛利率來(lái)看，中順潔柔的毛利率最高，且三家企業(yè)的生活用紙毛利率都呈現(xiàn)一定程度的下降。2021年景興紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)和中順潔柔的生活用紙毛利率分別為8.76%、4.13%和36.99%。據(jù)2019-2021年景興紙業(yè)年報(bào)披露的生活用紙產(chǎn)銷量情況來(lái)看，近年來(lái)呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，2019年景興紙業(yè)的生活用紙產(chǎn)銷量分別為83.93萬(wàn)箱和83.06萬(wàn)箱，而2021年產(chǎn)銷量上升至135.7萬(wàn)箱和129.8萬(wàn)箱。生活用紙為中順潔柔最主要的業(yè)務(wù)，從近年來(lái)中順潔柔的生活用紙產(chǎn)銷量情況來(lái)看，整體呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)。其生活用紙的產(chǎn)銷量截在2021年分別達(dá)到1.49億箱和1.48億箱。四、科研情況從三家企業(yè)的科研情況來(lái)看，太陽(yáng)紙業(yè)在研發(fā)人員數(shù)量以及占比方面最為優(yōu)秀，且在研發(fā)投入金額方面也最高為5.38億，占比則是景興紙業(yè)最高為3.8%。五、結(jié)論通過(guò)對(duì)比三家企業(yè)的主要指標(biāo)能夠看出，太陽(yáng)紙業(yè)在總營(yíng)收情況方面要優(yōu)于中順潔柔和景興紙業(yè)；而中順潔柔在盈利能力方面較為