財(cái)務(wù)管理公式匯總

第二章財(cái)管基礎(chǔ)

一、一次支付的終值和現(xiàn)值

1、單利模式下的終值和現(xiàn)值

單利終值：F=P*(l+i*n)

單利現(xiàn)值：P=F/(l+i*n)

2、復(fù)利模式下的終值和現(xiàn)值

復(fù)利終值：F=P*(l+i)n其中，(1+i)”稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號(hào)(F/P,i,n)表達(dá)

復(fù)利現(xiàn)值：P=F/(1+i)n其中1/(1+i)”稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(hào)(P/F,i,n)表達(dá)

復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算;

二、年金的終值和現(xiàn)值

1、年金終值

(1)普通年金終值

,*I

i

竺二口被稱為年金終值系數(shù)，用符號(hào)(F/A,i,n)表示。

______I-

(2)即付年金終值

方法一：先求普通年金終值，再調(diào)整(先看為普通年金，再加預(yù)付的一期)

F=A(F/A,i,n)X(1+i)

方法二：先調(diào)時(shí)間差，再求普通年金終值(把期數(shù)看為n+1,再減預(yù)付第一期的A)

F=A(F/A,i,n+1)-A

整理得F=A[(F/A,i,n+1)—1]

(3)遞延年金終值

計(jì)算遞延年金終值和計(jì)算普通年金終值基本同樣，只是注意扣除遞延期即可。F=A(F/A,i,n)

注意式中“n”表達(dá)的是A的個(gè)數(shù)，與遞延期無(wú)關(guān)。

2、年金現(xiàn)值

(1)普通年金現(xiàn)值

_J_J，其中匚_J_」被稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作(P/A,i,n)。

(2)預(yù)付年金現(xiàn)值(方法一好記)

方法一：先求普通年金現(xiàn)值，然后再調(diào)整

P=AX(P/A,i,n)(1+i)

方法二：先調(diào)整時(shí)間差，然后求普通年金現(xiàn)值

P=AX(P/A,i,n-1)+A

P=AX[(P/A,i,n-1)+1]

(3)遞延年金現(xiàn)值(方法一好記)

方法一：先求普通年金現(xiàn)值，然后再按“復(fù)利現(xiàn)值”折現(xiàn)(先算n期折現(xiàn)，再折現(xiàn)，兩次折現(xiàn))

P=AX(P/A,i,n)X(P/F,i,m)

方法二：假定是普通年金模式，求現(xiàn)值后相減。

P=AX(P/A,i,m+n)-AX(P/A,i,m)

方法三：先求已有的年金終值，然后再按“復(fù)利現(xiàn)值”折現(xiàn)(先求終值，再折現(xiàn))

P=AX(F/A,i,n)X(P/F,i,m+n)

注：第5年年初，即為期限為3年的普通年金

(4)永續(xù)年金現(xiàn)值

P=A/i

3、年償債基金

①償債基金和普通年金終值互為逆運(yùn)算;

②償債基金系數(shù)和年金終值系數(shù)是互為倒數(shù)的關(guān)系。

4、年資本回收額

計(jì)算公式：卜

①年資本回收額與普通年金現(xiàn)值互為逆運(yùn)算；

②資金回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。

【總結(jié)】系數(shù)之間的關(guān)系

1.互為倒數(shù)關(guān)系

復(fù)利終值系數(shù)X復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=1

年金終值系數(shù)X償債基金系數(shù)=1

年金現(xiàn)值系數(shù)X資本回收系數(shù)=1

2.預(yù)付年金系數(shù)與年金系數(shù)

終值系數(shù)：

(1)期數(shù)加1,系數(shù)減1

(2)即付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)X(1+i)

現(xiàn)值系數(shù)：

(1)期數(shù)減1,系數(shù)加1

(2)即付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)X(1+i)

三、利率的計(jì)算

1.插值法

"TB—B-.~~

當(dāng)一⑦

2.名義利率與實(shí)際利率

i,實(shí)際利率：一年復(fù)利一次的年利率，

r,名義利率：一年復(fù)利m次的年利率。m>l?

公式1,實(shí)際利率和名義利率的換算公式:

n

z-=(l+_y-l

公式2,計(jì)算終值（或現(xiàn)值）的調(diào)整公示

F=P(1+—)mn=P(F/P,—,mn)

名義利率與實(shí)際利率之間的關(guān)系為：

1+名義利率=（1+實(shí)際利率）X（1+通貨膨脹率），所以，實(shí)際利率的計(jì)算公式為:

四、風(fēng)險(xiǎn)與收益的計(jì)算公式

1、單期收益的計(jì)算方法

單期資產(chǎn)的收益率=資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）的增值/期初資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）

=［利息（股息）收益+資本利得］/期初資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）

=利息（股息）收益率+資本利得收益率

2.預(yù)期收益率

預(yù)期收益率叵我）=工片><K

式中，E（R）為預(yù)期收益率；Pi表達(dá)情況i也許出現(xiàn)的概率；Ri表達(dá)情況i出現(xiàn)時(shí)的收益率。

3.必要收益率

必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

4.風(fēng)險(xiǎn)衡量

盼望值:豆=!>/

/-I

方差:a2=￡(%,.-￡)P：

標(biāo)準(zhǔn)離差:b=，（X,「瓦w

標(biāo)準(zhǔn)離差率：v=2x100%

E

5.證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率

證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率E(R.)=0叱xE(R,)

式中，|E(R?忸達(dá)|證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率|；|E(R)|表達(dá)組合內(nèi)第i項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期收

益率；網(wǎng)|表達(dá)第i項(xiàng)資產(chǎn)在整個(gè)組合中所占的價(jià)值比例。

兩項(xiàng)證券資產(chǎn)組合的收益率的方差滿足一下關(guān)系：

b；=wfcr,2+n5crf+2x叫嗎0]q%

證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)：，,=匯叱*力

6.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本原理

R=R/+BxQRm-Rf)

R表達(dá)某資產(chǎn)的必要收益率：

B表達(dá)該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；

同表達(dá)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常以短期國(guó)債的利率來(lái)近似替代；

岡表達(dá)市場(chǎng)組合收益率，通常用股票價(jià)格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來(lái)代

替。

【提醒】①市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬(|此一%|)：市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越是厭惡和回避，規(guī)定的補(bǔ)償就越高,

因此，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬的數(shù)值就越大。

②風(fēng)險(xiǎn)收益率：風(fēng)險(xiǎn)收益率怩(R,“一勺)

五、成本性態(tài)

1、混合成本分解方法

高低點(diǎn)法：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本=(最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本一最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本)/(最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量一最

低點(diǎn)業(yè)務(wù)量)

固定成本總額=最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本一單位變動(dòng)成本X最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量

或=最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本一單位變動(dòng)成本X最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量

【提醒】公式中高低點(diǎn)選擇的標(biāo)準(zhǔn)不是業(yè)務(wù)量所相應(yīng)的成本，而是業(yè)務(wù)量。

回歸分析法：a^ZX,/一咨畢々

10XJ「X,）2

2、總成本模型

總成本=固定成本總額+變動(dòng)成本總額

=固定成本總額+（單位變動(dòng)成本X業(yè)務(wù)量）

第三章預(yù)算管理

1、銷售預(yù)算：鈔票收入=本期應(yīng)當(dāng)收現(xiàn)+收回以前賒銷（從后往前推）

2、生產(chǎn)預(yù)算：預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末結(jié)存量一預(yù)計(jì)期初結(jié)存量

期未結(jié)存量=期初結(jié)存（上期期末結(jié)存）+本期增長(zhǎng)-本期減少

3、直接材料預(yù)算：預(yù)計(jì)采購(gòu)量=生產(chǎn)需用量+期末存量-期初存量

4、制造費(fèi)用預(yù)算：變動(dòng)制造費(fèi)用+固定制造費(fèi)用

5、鈔票預(yù)算：可供使用鈔票=期初鈔票余額+鈔票收入

可供使用鈔票一鈔票支出=鈔票余缺

鈔票余缺+鈔票籌措一鈔票運(yùn)用=期末鈔票余額

第五章籌資管理（下）

一、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率

債券面值

轉(zhuǎn)換比率

轉(zhuǎn)換價(jià)格

二、資金需要量預(yù)側(cè)

方法公式

因素分析資金需要量=（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）X（1士預(yù)測(cè)期銷售增減率）X

法（1士預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率）（加快是減，減速是加）

外部融資需求量=增長(zhǎng)的營(yíng)運(yùn)資金一增長(zhǎng)的留存收益+新增固定資產(chǎn)金額

=增長(zhǎng)的資產(chǎn)一增長(zhǎng)的負(fù)債一增長(zhǎng)的留存收益+新增固定資產(chǎn)金額

AB

外部融資需求量至zi-_*__X_S__—立*__A_S__—__P__*__E__*_S)3

銷售比例

公式中：A為隨銷售變化的資產(chǎn)（敏感資產(chǎn)）（流動(dòng)資產(chǎn)）；B為隨銷售變化的負(fù)債（敏感負(fù)

法

債）（流動(dòng)負(fù)債）；SI：為基期銷售額；S2：為預(yù)測(cè)期銷售額；as：為銷售的變動(dòng)額；P：

為銷售凈利率；E:為利潤(rùn)留存比率；A/S1:為敏感資產(chǎn)占基期銷售額的比例；B/S2為敏感負(fù)債

占基期銷售額的比例

注：敏感資產(chǎn)（和敏感負(fù)債）是隨銷售收入同比例變化

（1）根據(jù)總資金直線方程：資金總額（需要量）（y）=不變資金（a）+變動(dòng)資金（bx）

資金占用a為不變資金；b為單位產(chǎn)銷量所需變動(dòng)資金。X為產(chǎn)銷量Y為資金占用量

總額與產(chǎn)

Ex；Sy(--

銷量的關(guān)

nZx--(Zx,)2

系來(lái)預(yù)測(cè)

（以回歸立%M-E/W%

直線法為

nXxf-(Sx,)2

例）b二

E23=na+bE

資金習(xí)性

預(yù)測(cè)法

（2）采用區(qū)分項(xiàng)目擬定每一項(xiàng)某項(xiàng)目單位變動(dòng)資金（b）

先分項(xiàng)后目的a、b。（貨幣資金（鈔同高收入期資金占用量-最低收入期資金占用量

匯總的方票）、應(yīng)收賬款、存貨、=________最高銷售收入-最低箱售收入

法預(yù)測(cè)固定資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、（多半為鈔票）

（以高低應(yīng)付賬款等a、b）某項(xiàng)目不變資金總額（a）=最高收入期資金占用量一bx

點(diǎn)法為最高銷售收入

例）或=最低收入期資金占用量一bx最低銷售收入

B：匯總計(jì)算得到總資金a=（al+a2+…+am）（資產(chǎn)項(xiàng)目不變（流動(dòng)+固定）

的a、bo資金）一（am+l+…+an）（負(fù)債項(xiàng)目不變資金）

b=（bl+b2+...+bm）（資產(chǎn)項(xiàng)目變動(dòng)資金）一（bm

+1+…+bn）（負(fù)債項(xiàng)目變動(dòng)資金）

三、個(gè)別資本成本的計(jì)算

投資者規(guī)定的報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

=純利率+通貨膨脹率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

類型公式

年資金占用費(fèi)年資金占用費(fèi)

一般模式洛木布本索」籌資總額-籌資費(fèi)用L籌資總額（1-籌費(fèi)費(fèi)用率）1

籌資凈額現(xiàn)值一未來(lái)資本清償額鈔票流量現(xiàn)值=0

貼現(xiàn)模式

資本成本率=所采用的貼現(xiàn)率

【提醒】A：能使鈔票流入現(xiàn)值與鈔票流出現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率，即為資本成本。

B：該模式為通用模式

年利率*（1-所得稅率）

銀行借款資金成本率=（1-手續(xù)鉗率）

貼現(xiàn)模式：根據(jù)“鈔票流入現(xiàn)值一鈔票流出現(xiàn)值=0'求解貼現(xiàn)率。采用內(nèi)插法

銀行借款資

長(zhǎng)期借款籌資總額=匕a期借款籌資凈額/（1一長(zhǎng)期彳背款籌資費(fèi)率）

本成本

長(zhǎng)期借款籌資總額X利率X。-所得稅率）100X4%X（1-25%）

顆成本-籌資獺95°

年利息*（1-所得稅率）

公司債券資公司債券密本成本型」債券籌資總額*（1-手續(xù)費(fèi)和

本成本年利息：根據(jù)面值和票面利率計(jì)算的，籌資總額：根據(jù)債券發(fā)行價(jià)格計(jì)算的。

貼現(xiàn)模式：根據(jù)“鈔票流入現(xiàn)值一鈔票流出現(xiàn)值=0"求解貼現(xiàn)率。采用內(nèi)插法

融資租賃資只能采用貼現(xiàn)模式

本成本鈔票流入現(xiàn)值（租賃設(shè)備原值）=鈔票流出現(xiàn)值（各期租金現(xiàn)值+殘值現(xiàn)值）

第一種方法一股利增長(zhǎng)D0*（i+g〕D]

模型法普通股資本成本pq=K（r^+g=kHg

Do：某股票本期支付的股利，g：預(yù)期股利年增長(zhǎng)率，Po：

股票目前市場(chǎng)價(jià)格，F(xiàn)：籌資費(fèi)用率

或；函BO■"*

每年股利固定的情況下：普通股成本

每年固定股利

「普通股金額X（1-普通股籌資率）

第一種方法——資本資產(chǎn)__|-|____

定價(jià)模型法風(fēng)」勺口那m一陽(yáng)）

留存收益資與普通股成本相同但不考慮籌資費(fèi)用

本成本

【總結(jié)】對(duì)于個(gè)別資本成本，是用來(lái)比較個(gè)別籌資方式的資本成本高低的，個(gè)別資本成本的，從低到高排序:

長(zhǎng)期借款〈債券〈留存收益V普通股

四、平均資本成本

n

Kw=?W

權(quán)數(shù)可以有三種選擇：即賬面價(jià)值權(quán)數(shù)、市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)和目的價(jià)值權(quán)數(shù)

S：綜合資本成本；S：第j種個(gè)別資本成本；S：第j種個(gè)別資本在所有資本中的比重

五、杠桿效應(yīng)

息稅前利潤(rùn)￡8仃=邊際奉獻(xiàn)M-固定成本F

邊際奉獻(xiàn)乂=銷售收入S—變動(dòng)成本丫=單位邊際奉獻(xiàn)*銷售量Q

=銷售額SX邊際奉獻(xiàn)率=息稅前利潤(rùn)EBIT+固定成本F

邊際奉獻(xiàn)率=單位邊際奉獻(xiàn)/單價(jià)=邊際奉獻(xiàn)/銷售收入

變動(dòng)成本率=單位變動(dòng)成本/單價(jià)=變動(dòng)成本/銷售收入=1一邊際奉獻(xiàn)率

單位邊際奉獻(xiàn)=銷售單價(jià)P一單位變動(dòng)成本VC

變動(dòng)成本率+邊際奉獻(xiàn)率=1

杠桿類型內(nèi)容

定義公式:【提醒】采用簡(jiǎn)化公式計(jì)算某一年的

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，應(yīng)用的是上一年的數(shù)

八c,KEBITQQ息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率

據(jù)。【結(jié)論】只要公司存在固定性經(jīng)營(yíng)

EBITQ產(chǎn)銷變動(dòng)率

成本，就存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)。1經(jīng)營(yíng)

經(jīng)營(yíng)杠桿（簡(jiǎn)化）計(jì)算公式：杠桿系數(shù)越大，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大。2

系數(shù)MEBIT+F_基期邊際貢菽在公司不發(fā)生經(jīng)營(yíng)虧損、息稅前利潤(rùn)

（DOL）一M-F-EBIT一基期息稅前利潤(rùn)為正的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)最低為

1,不會(huì)為負(fù)數(shù)。3只要有固定性經(jīng)營(yíng)

成本存在，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)總是大于1?

4經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的影響因素：?jiǎn)蝺r(jià)、

單位變動(dòng)成本、銷售量、固定成本

定義公式:【結(jié)論】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)

險(xiǎn)越大，在公司有正的普通股盈余的

\EPSIEPS每股收益變動(dòng)率

DFI-AE8/7/E8/7U息稅前利潤(rùn)變動(dòng)較情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)最低位1,不

會(huì)為負(fù)數(shù)；只要有固定性資本成本存

財(cái)務(wù)杠桿（簡(jiǎn)化）計(jì)算公式：在，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)總是大于1。影響

系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿的因素：債務(wù)資本比重；普

ceEBITEBIT

（DFL）DP。=基期利潤(rùn)總額=EB1T-I通股盈余水平；所得稅稅率水平。財(cái)

務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報(bào)酬變化對(duì)普通股

收益的影響，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，表

白普通股收益的波動(dòng)限度越大，財(cái)務(wù)

風(fēng)險(xiǎn)也就越大

應(yīng)用之一：3）固定資產(chǎn)比重較大的

資本密集型公司，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)高，

定義公式:經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，公司籌資重要依靠權(quán)益

資本以保持較小的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)

AE&/EPS普通股盈余變動(dòng)率

nn」A。/。U產(chǎn)銷量變動(dòng)率務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；（2）變動(dòng)成本比重較大的勞

動(dòng)密集型公司，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)較低，

總杠桿效

關(guān)系公式：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小，公司籌資重要依靠債務(wù)

應(yīng)（DTL）

DTL=DOLxDFL=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)x財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)資本，保持較大的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)

務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

M稅后邊際貢獻(xiàn)

應(yīng)用之二：（1）公司處在初創(chuàng)階段，

計(jì)算公式：DTL=EBIT-/稅后利潤(rùn)

產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，此

時(shí)公司籌資重要依靠權(quán)益資本，在較

低限度上使用財(cái)務(wù)杠桿；（2）公司處

在擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營(yíng)

杠桿系數(shù)小，此時(shí)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大

債務(wù)資本，在較高限度上使用財(cái)務(wù)杠

ffo

六、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方法

（EBIT-I）t（1-T）

每股收益分析法：每股收益EPS」N

每股收益無(wú)差別點(diǎn)：就是不同籌資方式下每股收益都相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平，無(wú)

論采用債務(wù)籌資還是股權(quán)籌資每股收益都是相等的

(EB/T-Zj*(1-T)

計(jì)算公式：=%

____Nr

EBIT=―—s~~=——

科-.V,

簡(jiǎn)化公式：____________\_______________

公司價(jià)值分析法：

A：公司市場(chǎng)總價(jià)值（V）=權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值S+債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值B（己知）

B：假設(shè)公司各期的EBIT保持不變，債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值=其面值

c{EBIT-IW-T}

3=----------

權(quán)益資本（股票）的市場(chǎng)價(jià)值K,=凈利潤(rùn)/Ks

其中：Ks=Rs=Rf+p（Rm-Rf）1=債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值*利率T：所得稅稅率

C：債券市場(chǎng)價(jià)值通常采用簡(jiǎn)化做法，按賬面價(jià)值擬定；

D：平均資本成本_b八人3丁八s：二（稅后）K債xW債+K權(quán)XW權(quán)

稅后債務(wù)資本成本=稅前債務(wù)資本成本KsX（1一所得稅率T）

Kb：為稅前債務(wù)資本成本（已知）KS：為股權(quán)資本成本

第六章投資管理

一、項(xiàng)目鈔票流量

營(yíng)業(yè)鈔票凈流量估算方法:

直接法：營(yíng)業(yè)鈔票凈流量=營(yíng)業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅

間接法：營(yíng)業(yè)鈔票凈流量=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本

分算法：營(yíng)業(yè)鈔票凈流量=收入X（1一所得稅率）一付現(xiàn)成本X（1一所得稅率）+非付現(xiàn)成

本X所得稅率

二、凈現(xiàn)值（NPV）

凈現(xiàn)值（NPV）=未來(lái)鈔票凈流量現(xiàn)值一原始投資額現(xiàn)值

三、年金凈流量（ANCF）

現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值

年金凈流量=

年金現(xiàn)值系數(shù)

現(xiàn)金凈流量總終值

年金終值系數(shù)

四、現(xiàn)值指數(shù)（PVI）

=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值

PVJ|原始投資現(xiàn)值

五、內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）

1.未來(lái)每年鈔票凈流量相等時(shí)（年金法）

未來(lái)每年鈔票凈流量X年金現(xiàn)值系數(shù)一原始投資額現(xiàn)值=0

2.未來(lái)每年鈔票凈流量不相等時(shí)

假如投資方案的每年鈔票流量不相等，各年鈔票流量的分布就不是年金形式，不能采用直接查

年金現(xiàn)值系數(shù)表的方法來(lái)計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率，而需采用逐次測(cè)試法。

六、回收期（PP）

（-）靜態(tài)回收期

1.未來(lái)每年鈔票凈流量相等時(shí)

原始投資額

靜態(tài)回收期=

每年現(xiàn)金凈流量

2.未來(lái)每年鈔票凈流量不相等時(shí)的計(jì)算方法

在這種情況下，應(yīng)把每年的鈔票凈流量逐年加總，根據(jù)累計(jì)鈔票流量來(lái)擬定回收期。

（-）動(dòng)態(tài)回收期

1.未來(lái)每年鈔票凈流量相等時(shí)

在這種年金形式下，假定經(jīng)歷幾年所取得的未來(lái)鈔票凈流量的年金現(xiàn)值系數(shù)為（P/A,i,n）,

則:

原始投資額現(xiàn)值

每年現(xiàn)金凈流量

計(jì)算出年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過(guò)查年金現(xiàn)值系數(shù)表，運(yùn)用插值法，即可推算出回收期n。

2.未來(lái)每年鈔票凈流量不相等時(shí)

在這種情況下，應(yīng)把每年的鈔票凈流量逐個(gè)貼現(xiàn)并加總，根據(jù)累計(jì)鈔票流量現(xiàn)值來(lái)擬定回收期。

計(jì)算其動(dòng)態(tài)回收期。

七、固定資產(chǎn)更新決策

凈現(xiàn)值法：

營(yíng)業(yè)鈔票凈流量計(jì)算的三種方法。

1.直接法

營(yíng)業(yè)鈔票凈流量=收入-付現(xiàn)成本-所得稅

2.間接法

營(yíng)業(yè)鈔票凈流量=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本

3.分算法

營(yíng)業(yè)鈔票凈流量=收入X（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本X（1-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本X（1-

所得稅稅率）

年金凈流量法：

￡各項(xiàng)目現(xiàn)金凈流出現(xiàn)值

年金成本=

年金現(xiàn)值系數(shù)

八、債券的價(jià)值

債券的價(jià)值=未來(lái)利息的現(xiàn)值+歸還本金的現(xiàn)值

=IX(P/A,i,n)+MX(P/F,i,n)

債券的內(nèi)部收益率:巨絲業(yè)xl。。％

(B+P)/2

九、股票投資

1、股票的價(jià)值

股票價(jià)值=未來(lái)各年股利的現(xiàn)值之和

優(yōu)先股價(jià)值=股利/折現(xiàn)率

股利固定增長(zhǎng)模式：Vs=）^=乎土?

Rs-gRs-g

零增長(zhǎng)模式：％=得

階段性增長(zhǎng)模式：許多公司的股利在某一期間有一個(gè)超常的增長(zhǎng)率，這段期間的增長(zhǎng)率g也許

大于RS,而后階段公司的股利固定不變或正常增長(zhǎng).對(duì)于階段性增長(zhǎng)的股票，需要分段計(jì)算，才

干擬定股票的價(jià)值。

2、股票投資的收益率

在固定增長(zhǎng)股票估價(jià)模型中，用股票的購(gòu)買價(jià)格P。代替內(nèi)在價(jià)值Vs,有:

D2圓：股利收益率，g：股利增長(zhǎng)率

s一耳+g

假如投資者不打算長(zhǎng)期持有股票，而將股票轉(zhuǎn)讓出去，則股票投資的收益由股利收益和資本利

得（轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益）構(gòu)成。這時(shí)，股票投資收益率是使股票投資凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率，計(jì)算公式

為:

nf)p

NPV=Y——^-+—!——p=o

tr(1+/?)'(1+R)n

第七章營(yíng)運(yùn)資金管理

一、營(yíng)運(yùn)資金

營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債

二、目的鈔票余額的擬定

1、成本模型：最佳鈔票持有量=min（管理成本+機(jī)會(huì)成本+短缺成本）

2、存貨模型:

①交易成本=(T/C)XF

②機(jī)會(huì)成本=(C/2)XK

③最佳持有量及其相關(guān)公式

(T/C*)xF=(C*/2)xK

C*=J(2TxT)/K0

3、隨機(jī)模型：

4z

式中：b——證券轉(zhuǎn)換為鈔票或鈔票轉(zhuǎn)換為證券的成本;

8——公司每日鈔票流變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差；

i——以日為基礎(chǔ)計(jì)算的鈔票機(jī)會(huì)成本。

最高控制線的擬定H=3R-2L

三、鈔票收支平常管理

鈔票周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期其中:

存貨周轉(zhuǎn)期=平均存貨/天天的銷貨成本

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)收賬款/天天的銷貨收入

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)付賬款/天天的銷貨成本

四、應(yīng)收賬款管理

收益的增長(zhǎng)=增長(zhǎng)的銷售量X單位邊際奉獻(xiàn)

1、應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本

(1)應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額X平均收現(xiàn)期

(2)應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額X變動(dòng)成本率

(3)應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息(即機(jī)會(huì)成本)

=應(yīng)收賬款占用資金義資本成本

=應(yīng)收賬款平均余額X變動(dòng)成本率X資本成本

=日銷售額X平均收現(xiàn)期X變動(dòng)成本率X資本成本

=全年銷售額/360X平均收現(xiàn)期X變動(dòng)成本率X資本成本

=（全年銷售額X變動(dòng)成本率）/360X平均收現(xiàn)期X資本成本

=全年變動(dòng)成本/360X平均收現(xiàn)期X資本成本

2.應(yīng)收賬款的壞賬成本

應(yīng)收賬款的壞賬成本=賒銷額X預(yù)計(jì)壞賬損失率

3、信用條件決策

計(jì)算環(huán)節(jié)：

（1）計(jì)算增長(zhǎng)的收益

增長(zhǎng)的收益=增長(zhǎng)的銷售收入一增長(zhǎng)的變動(dòng)成本

=增長(zhǎng)的邊際奉獻(xiàn)

=增長(zhǎng)的銷售量X單位邊際奉獻(xiàn)

=增長(zhǎng)的銷售額X（1一變動(dòng)成本率）

（2）計(jì)算實(shí)行新信用政策后成本費(fèi)用的增長(zhǎng)：

第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息增長(zhǎng)

①應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增長(zhǎng)

A應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=日銷售額X平均收現(xiàn)期X變動(dòng)成本率X

資本成本

B應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增長(zhǎng)

=新信用政策占有資金的應(yīng)計(jì)利息一原信用政策占用資金的應(yīng)計(jì)利息

②存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增長(zhǎng)

存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增長(zhǎng)=存貨增長(zhǎng)量X單位變動(dòng)成本X資本成本

③應(yīng)付賬款增長(zhǎng)導(dǎo)致的應(yīng)計(jì)利息減少（增長(zhǎng)成本的抵減項(xiàng)）

應(yīng)付賬款增長(zhǎng)導(dǎo)致的應(yīng)計(jì)利息減少=應(yīng)付賬款平均余額增長(zhǎng)X資本成本

第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失的增長(zhǎng)

收賬費(fèi)用一般會(huì)直接給出，只需計(jì)算增長(zhǎng)額即可；

壞賬損失一般可以根據(jù)壞賬損失率計(jì)算，然后計(jì)算增長(zhǎng)額。

第三：計(jì)算鈔票折扣的增長(zhǎng)(若涉及鈔票折扣政策的改變)

鈔票折扣成本=賒銷額X折扣率X享受折扣的客戶比率

鈔票折扣成本增長(zhǎng)=新的銷售水平又享受鈔票折扣的顧客比例X新的鈔票折扣率一舊

的銷售水平X享受鈔票折扣的顧客比例義舊的鈔票折扣率

(3)計(jì)算改變信用政策增長(zhǎng)的稅前損益

增長(zhǎng)的稅前損益=增長(zhǎng)的收益一增長(zhǎng)的成本費(fèi)用

【決策原則】

假如改變信用期增長(zhǎng)的稅前損益大于0,則可以改變。

【提醒】

信用政策決策中，依據(jù)的是稅前損益增長(zhǎng)，因此，這種方法不考慮所得稅。

4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

應(yīng)收賬款余額

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

平均日銷售額

平均逾期天數(shù)=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)一平均信用期天數(shù)

五、存貨管理

D

%+/

訂貨成本

D一存貨年需要量Q—每次進(jìn)貨量K-每次訂貨的變動(dòng)成本FI—固定性訂貨成本

購(gòu)置成本=采購(gòu)單價(jià)U*數(shù)量D,即DU

D

取得成本Fi+酒+DU=@

=訂貨成本+購(gòu)置成本=

儲(chǔ)存成本

二儲(chǔ)存固定成本+儲(chǔ)存變動(dòng)成本二EZH3=T@；園=單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本

F+KF+

缺貨成本TC=T0+1&-TH=1Q+DTTJ2招

(D/Q)xK=(Q/2)xKcQ：經(jīng)濟(jì)訂貨批量D：每次訂貨費(fèi)用

經(jīng)濟(jì)訂貨ra

模型

經(jīng)濟(jì)訂貨批量」7“01

最小存貨

J2KDK(

成本

保險(xiǎn)儲(chǔ)備的再訂貨點(diǎn)R=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備

保險(xiǎn)儲(chǔ)備=交貨時(shí)間X平均日需求量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備

保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本=保險(xiǎn)儲(chǔ)備X單位持有成本

缺貨成本=一次訂貨盼望缺貨量X年訂貨次數(shù)X單位缺貨損失

（最優(yōu)的保險(xiǎn)儲(chǔ)備）相關(guān)總成本=保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本+缺貨損失（成本）

六、流動(dòng)負(fù)債管理

1、短期借款

利息

補(bǔ)償性余額貸款實(shí)際利率

可用借款額

借款額X名義利率

借款額-借款額X補(bǔ)償性余額比例

名義利率100（y

1-補(bǔ)償性余額比例“0

2、補(bǔ)償性余額

借款金額=申請(qǐng)貸款的數(shù)額X（1—補(bǔ)償性余額比率）

3、貼現(xiàn)法付息

名義利率

貼現(xiàn)法付息貸款實(shí)際利率xlOO%

1-名義利率

4、商業(yè)信用

折扣率360

放棄折扣的信用成本率------X-----------

廠折扣率信用期-折扣期

第八章成本管理

一、量本利分析的基本原理

1、量本利分析的基本關(guān)系式

利潤(rùn)=銷售收入一總成本

=銷售收入一（變動(dòng)成本+固定成本）

=銷售量X單價(jià)一銷售量X單位變動(dòng)成本一固定成本

=銷售量X（單價(jià)一單位變動(dòng)成本）一固定成本

2、邊際奉獻(xiàn)

邊際奉獻(xiàn)總額=銷售收入-變動(dòng)成本

=銷售量X單位邊際奉獻(xiàn)

=銷售收入X邊際奉獻(xiàn)率

單位邊際奉獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本

=單價(jià)X邊際奉獻(xiàn)率

邊際貢獻(xiàn)總額單位邊際貢獻(xiàn)

邊際奉獻(xiàn)率

銷售收入單價(jià)

變動(dòng)成本總額單位變動(dòng)成本

變動(dòng)成本率

銷售收入單價(jià)

邊際奉獻(xiàn)率+變動(dòng)成本率=1

利潤(rùn)=邊際奉獻(xiàn)-固定成本

=銷售量X單位邊際奉獻(xiàn)一固定成本

=銷售收入X邊際奉獻(xiàn)率一固定成本

二、單一產(chǎn)品量本利分析

1、保本點(diǎn)

保本銷售量=固定成本/(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)=固定成本/單位邊際奉獻(xiàn)

保本銷售額=保本銷售量X單價(jià)=固定成本/邊際奉獻(xiàn)率

2、保本作業(yè)率

保本點(diǎn)銷售量xioo%;保本點(diǎn)銷售額＞10。％

保本作業(yè)率

正常經(jīng)營(yíng)銷售量正常經(jīng)營(yíng)銷售額

3、安全邊際分析

(1)安全邊際

安全邊際量=實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售量一保本點(diǎn)銷售量

安全邊際額=實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售額一保本點(diǎn)銷售額

=安全邊際量X單價(jià)

安全邊際率=安全邊際量/實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售量

=安全邊際額/實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售額

(2)保本作業(yè)率與安全邊際率的關(guān)系

保本銷售量+安全邊際量=正常銷售量

上述公式兩端同時(shí)除以正常銷售額，便得到：

保本作業(yè)率+安全邊際率=1

利潤(rùn)=邊際奉獻(xiàn)一固定成本

=銷售收入X邊際奉獻(xiàn)率-保本銷售額義邊際奉獻(xiàn)率

=安全邊際額X邊際奉獻(xiàn)率

銷售利潤(rùn)率=安全邊際率X邊際奉獻(xiàn)率

三、多種產(chǎn)品量本利分析

1、加權(quán)平均法

(某種產(chǎn)品銷售額-某種產(chǎn)品變動(dòng)成本)_

加權(quán)平均邊際奉獻(xiàn)率Zn/

-------z各種產(chǎn)品銷售額---------xl00%

固定成本總額

綜合保本點(diǎn)銷售額

加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率

2,聯(lián)合單位法

固定成本總額

聯(lián)合保本量

聯(lián)合單價(jià)-聯(lián)合單位變動(dòng)成本

某產(chǎn)品保本量=聯(lián)合保本量X該產(chǎn)品的銷售比重

3、分算法

(1)固定成本分派率

=固定成本總額/各產(chǎn)品的分派標(biāo)準(zhǔn)合計(jì)

(2)某產(chǎn)品應(yīng)分派的固定成本數(shù)額

=分派率X某產(chǎn)品的分派標(biāo)準(zhǔn)

(3)某產(chǎn)品的保本銷量

=該產(chǎn)品應(yīng)分派的固定成本數(shù)額/(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)

四、目的利潤(rùn)分析

目的利潤(rùn)=(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)X銷售量一固定成本

固定成本+目標(biāo)利潤(rùn)

目標(biāo)利潤(rùn)銷售量=

單位邊際貢獻(xiàn)

稅前利潤(rùn)+利息=稅后利潤(rùn)/（1一稅率）+利息

目標(biāo)利潤(rùn)銷售距固蠹^慝潤(rùn)二目標(biāo)利潤(rùn)銷售量X單價(jià)

假如公司預(yù)測(cè)的目的利潤(rùn)是稅后利潤(rùn)，則上述公式應(yīng)作如下調(diào)整。

稅后目標(biāo)利潤(rùn)

固定成本++利息

1-所得稅稅率

實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)銷售量=

單位邊際貢獻(xiàn)

稅后目標(biāo)利潤(rùn)

固定成本++利息

所得稅稅率

實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)銷售額=1-

單位邊際貢獻(xiàn)率

五、利潤(rùn)敏感性分析

利潤(rùn)變動(dòng)百分比

敏感系數(shù)

因素變動(dòng)百分比

六、標(biāo)準(zhǔn)成本控制與分析

1、標(biāo)準(zhǔn)成本的制定

單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本=直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本+直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本+制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本

二Z（用量標(biāo)準(zhǔn)X價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)）

直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本二可（單位產(chǎn)品材料用量標(biāo)準(zhǔn)X材料價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)廠

直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=工時(shí)用量標(biāo)準(zhǔn)X工資率標(biāo)準(zhǔn)

標(biāo)準(zhǔn)工資總額

標(biāo)準(zhǔn)工資率=

標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=工時(shí)用量標(biāo)準(zhǔn)義制造費(fèi)用分派率標(biāo)準(zhǔn)

標(biāo)準(zhǔn)制造費(fèi)用總額

標(biāo)準(zhǔn)制造費(fèi)用分派率=

標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

2、成本差異的計(jì)算及分析

總差異=實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際成本-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本

=實(shí)際用量X實(shí)際價(jià)格一實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量X標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格

=（實(shí)際用量-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）X標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格+實(shí)際用量X（實(shí)際價(jià)格一標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）

=用量差異+價(jià)格差異

用量差異=標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格X（實(shí)際用量-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）

價(jià)格差異=（實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）X實(shí)際用量

（1）、直接材料成本差異

直接材料成本差異=實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本

=實(shí)際用量X實(shí)際價(jià)格一實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量X標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格

=直接材料用量差異+直接材料價(jià)格差異

直接材料用量差異=（實(shí)際用量-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）X標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格

直接材料價(jià)格差異=實(shí)際用量X（實(shí)際價(jià)格一標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）

（2）、直接人工成本差異

直接人工成本差異=實(shí)際總成本-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本

=實(shí)際工時(shí)X實(shí)際工資率-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)X標(biāo)準(zhǔn)工資率

=直接人工效率差異+直接人工工資差異

直接人工效率差異=（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X標(biāo)準(zhǔn)工資率

直接人工工資差異=實(shí)際工時(shí)X（實(shí)際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率）

（3）、變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異

變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異=實(shí)際總變動(dòng)制造費(fèi)用-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)制造費(fèi)用

=實(shí)際工時(shí)X實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用分派率

一實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)X標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)制造費(fèi)用分派率

=變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異+變動(dòng)制造費(fèi)用花費(fèi)差異

變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分派率

變動(dòng)制造費(fèi)用花費(fèi)差異=實(shí)際工時(shí)X（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分派率-變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分派率）

（4）、固定制造費(fèi)用成本差異

固定制造費(fèi)用成本差異=實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際固定制造費(fèi)用-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用

=實(shí)際工時(shí)X實(shí)際分派率-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)X標(biāo)準(zhǔn)分派率

其中：標(biāo)準(zhǔn)分派率=固定制造費(fèi)用預(yù)算總額日預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

①兩差異分析法

花費(fèi)差異=實(shí)際固定制造費(fèi)用-預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用

=實(shí)際固定制造費(fèi)用-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)X預(yù)算產(chǎn)量X標(biāo)準(zhǔn)分派率

=實(shí)際固定制造費(fèi)用-預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)X標(biāo)準(zhǔn)分派率

能量差異=預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用-實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際固定制造費(fèi)用

=預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)X標(biāo)準(zhǔn)分派率-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)X標(biāo)準(zhǔn)分派率

=（預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X標(biāo)準(zhǔn)分派率

②三差異分析法

花費(fèi)差異=實(shí)際固定制造費(fèi)用-預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用

=實(shí)際固定制造費(fèi)用-預(yù)算產(chǎn)量X工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)X標(biāo)準(zhǔn)分派率

=實(shí)際固定制造費(fèi)用-預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)X標(biāo)準(zhǔn)分派率

產(chǎn)量差異=（預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)）X標(biāo)準(zhǔn)分派率

效率差異=（實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X標(biāo)準(zhǔn)分派率

七、作業(yè)成本與責(zé)任成本

1、作業(yè)成本

（1）、實(shí)際作業(yè)成本分派率

實(shí)際作業(yè)成本分派率=當(dāng)期實(shí)際發(fā)生的作業(yè)成本/當(dāng)期實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出

（2）、預(yù)算作業(yè)成本分派率

預(yù)算作業(yè)成本分派率=預(yù)計(jì)作業(yè)成本/預(yù)計(jì)作業(yè)產(chǎn)出

（3）、計(jì)算作業(yè)成本和產(chǎn)品成本

一方面計(jì)算耗用的作業(yè)成本，計(jì)算公式為：

某產(chǎn)品耗用的作業(yè)成本=E（該產(chǎn)品耗用的作業(yè)量X實(shí)際作業(yè)成本分派率）

然后計(jì)算當(dāng)期發(fā)生成本，即產(chǎn)品成本，直接材料成本、直接人工成本和各項(xiàng)作業(yè)成本共同構(gòu)成

某產(chǎn)品當(dāng)期發(fā)生的總成本，計(jì)算公式為:

某產(chǎn)品當(dāng)期發(fā)生成本=當(dāng)期投入該產(chǎn)品的直接成本+當(dāng)期耗用的各項(xiàng)作業(yè)成本

其中：直接成本=直接材料成本+直接人工成本

2、責(zé)任成本

(1)成本中心

預(yù)算成本節(jié)約額=預(yù)算責(zé)任成本一實(shí)際責(zé)任成本

預(yù)算成本節(jié)約率=預(yù)算成本節(jié)約額/預(yù)算成本X100%

(2)利潤(rùn)中心

邊際奉獻(xiàn)=銷售收入總額一變動(dòng)成本總額

可控邊際奉獻(xiàn)=邊際奉獻(xiàn)一該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本

部門邊際奉獻(xiàn)=可控邊際奉獻(xiàn)一該中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本

(3)投資中心

①投資報(bào)酬率

投資報(bào)酬率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/平均營(yíng)業(yè)資產(chǎn)

其中：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，是指息稅前利潤(rùn)。

平均營(yíng)業(yè)資產(chǎn)=(期初營(yíng)業(yè)資產(chǎn)+期末營(yíng)業(yè)資產(chǎn))/2

②剩余收益

剩余收益=經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)X最低投資報(bào)酬率)

第九章收入與分派管理

一、銷售預(yù)測(cè)的定量分析法

1、趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法

①算術(shù)平均法

丫=/」式中：Y一—預(yù)測(cè)值；Xi一一第i期的實(shí)際銷售量；n——期數(shù)。

n

②加權(quán)平均法

Y=twiXi

i=l

式中：Y-----預(yù)測(cè)值；

Wi__第i期的權(quán)數(shù)（|o〈叱W叱+?,且工叱=中

Xi一一第i期的實(shí)際銷售量；n一一期數(shù)。

③移動(dòng)平均法

y_+X"_（,”_2）+…+X“-]+X”|

4+i=

m

修正移動(dòng)平均法的計(jì)算公式為：

④指數(shù)平滑法

心=*,+<-a沅

式中：自一一未來(lái)第n+1期的預(yù)測(cè)值；

憶](méi)——第n期預(yù)測(cè)值，即預(yù)測(cè)前期的預(yù)測(cè)值；

岡一一第n期的實(shí)際銷售量，即預(yù)測(cè)前期的實(shí)際銷售量;

a——平滑指數(shù)；

n一一期數(shù)。

一般地，平滑指數(shù)的取值通常在0.3?0.7之間。

2、因果預(yù)測(cè)分析法

預(yù)測(cè)公式：y=a+bx

其常數(shù)項(xiàng)a、b的計(jì)算公式為：

―吃盯