證券研究報(bào)告全球核電發(fā)展景氣共振，產(chǎn)業(yè)鏈充分受證券研究報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明核電具備“清潔、高效、穩(wěn)定、相對(duì)可控”等屬性，成為各國重塑能源供應(yīng)體系的“解題答|分析師及聯(lián)系人|分析師及聯(lián)系人請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明一方面全球能源向清潔轉(zhuǎn)型，另一方面國際能源市場價(jià)格波動(dòng)，俄烏沖突發(fā)生后別為8.3/6.2/7.6GW，從新增投運(yùn)地區(qū)來看，主要新增投運(yùn)主力主要在亞洲和歐以在運(yùn)機(jī)組角度來看，根據(jù)我們不完全統(tǒng)計(jì)，目前全球在運(yùn)核電機(jī)組項(xiàng)目為415個(gè)，308個(gè)核電反應(yīng)堆采用PWR技術(shù)，占比為74.22%，PHWR和BWR反應(yīng)堆個(gè)數(shù)跟以新增開工規(guī)模角度來看，2021/2022/2023年全球新增開工機(jī)組規(guī)模分別為為3.143/3.601億千瓦時(shí)，全球總核電站的運(yùn)行壽命主要取決于壓力容器和安全殼的壽命。我們統(tǒng)計(jì)美國累計(jì)核電國外均印證核電行業(yè)景氣度提升，設(shè)備商訂單有望逐步釋放帶動(dòng)業(yè)績提升，建議關(guān)注東方電氣、江蘇神通等。運(yùn)營商方面，核電新增機(jī)組增加帶動(dòng)運(yùn)營商利潤提風(fēng)險(xiǎn)提示：核電審批進(jìn)度不及預(yù)期，核電建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明 4 2.全球核電未來發(fā)展：新建和延壽并重 3.投資建議：關(guān)注核電設(shè)備商、運(yùn)營商機(jī)遇 4 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 9 請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明設(shè)新增機(jī)組，同時(shí)延長現(xiàn)有核反應(yīng)堆壽命，推動(dòng)本國核電發(fā)展。 59.2%46.4%47.42.8%4.5%4.9%5.0%5.4%5.8%6.1%請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明右軸：在運(yùn)核電凈規(guī)模（GW）在運(yùn)核電機(jī)組臺(tái)數(shù)（臺(tái)）請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明86420設(shè)計(jì)上沒有形成標(biāo)準(zhǔn)化,發(fā)電功率也較小。第一代核電技布寧斯克核電站,英國鎂諾克斯反應(yīng)堆,美國希坪港壓水堆和德累斯頓沸水堆，采用第一代核電技術(shù)的機(jī)組已經(jīng)全部退役。型推廣，代表性核電機(jī)型主要有AP1000、EPR、ABWR、APR1400、AE2023年，全球首座第四代核電站“華能石島灣高溫氣請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明型主要有AP1000、EPR、ABWR、APR1400、AES200“華能石島灣高溫氣冷堆核電站”示范工程在穩(wěn)定性VVER-1200、APR1400、ABWR請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明堆采用PWR技術(shù)，占比為74.22%，PHWR和BWR反應(yīng)堆個(gè)數(shù)跟別為47/39個(gè)，占比分8 8 2147 請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明BWRFBRWPHWRPWR0VVER-1200/V491VVER-1200/V491VVER-1200/V491VVER-1200/V491請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明VVER-1200NuclearPowerPlantsAuVVER-1200NuclearPowerPlantsAuVVER-1200NuclearPowerPlantsAuVVER-1200NuclearPowerPlantsAut以新增開工規(guī)模角度來看，2021/2022/2023年全球新增開工機(jī)組規(guī)模分別為旬，新增開工機(jī)組規(guī)模為7.26GW。拆分各個(gè)區(qū)域來看，開工規(guī)為亞洲，2021/2022/2023年亞洲新增開工機(jī)組規(guī)模分別為9.40/7.45/7.41GW，其中主要為中國貢獻(xiàn)。請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明8642086420864209.406.584.864.714.86201920202021202220232024亞洲歐洲非洲86420 876686420966666444201920202021202220232024亞洲歐洲非洲請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明核電裝機(jī)容量核電份額4.60%5.30%核能發(fā)電量核電份額核電站的運(yùn)行壽命主要取決于壓力容器和安全殼的壽命。當(dāng)核電站到達(dá)設(shè)計(jì)運(yùn)行壽的冷卻系統(tǒng)。該設(shè)備必須確保反應(yīng)堆堆芯在高溫高壓下保持運(yùn)行而不發(fā)生放射性泄請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明計(jì)延壽機(jī)組數(shù)量為58臺(tái)。2015-2019年美國進(jìn)入新一輪核電機(jī)組延壽，期間延壽086420請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明020002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明2）核電建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期：若核電機(jī)組實(shí)際施工過程標(biāo)準(zhǔn)的可能性，工期或?qū)⒀娱L，影響實(shí)際投3）核電安全事故風(fēng)險(xiǎn)：若發(fā)生核泄露、核請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明分析師聲明本報(bào)告署名分析師在此聲明：我們具有中國證評(píng)級(jí)說明報(bào)告中投資建議所涉及的評(píng)級(jí)分為股票評(píng)級(jí)和行業(yè)期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。其相對(duì)同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅在-5%一般聲明開資料，但國聯(lián)證券對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作請(qǐng)或要約。該等信息、意見并未考慮到獲取本報(bào)告人員的具應(yīng)當(dāng)對(duì)本報(bào)告中的信息和意見進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估，并應(yīng)同時(shí)考量各自專家的意見。對(duì)依據(jù)或者使用本報(bào)告所造成的一切后果，國聯(lián)證券及/或其的預(yù)示和擔(dān)保。在不同時(shí)期，國聯(lián)證券可能會(huì)的市場評(píng)論和/或交易觀點(diǎn)。國聯(lián)證券沒有將此