2020年3月證券投資顧問勝任能力考

試《證券投資顧問業(yè)務(wù)》考前沖刺卷及

詳解

考前沖刺卷

2019年9月證券投資顧問勝任能力考試《證券投資

顧問業(yè)務(wù)》考前沖刺卷及詳解（一）

選擇題

1.下列與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率無關(guān)的因素是（）。

A.營業(yè)成本

B.營業(yè)收入

C.年末流動資產(chǎn)總額

D.全部流動資產(chǎn)平均余額

【答案】：A

【解析】：

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與全部流動資產(chǎn)的平均余額的比值，而全部流動資

產(chǎn)的平均余額是流動資產(chǎn)總額年初數(shù)與年末數(shù)的平均值。

2.構(gòu)建證券組合的目的是為了（）。

A.降低系統(tǒng)性風(fēng)險

B.增加系統(tǒng)性收益

C.降低非系統(tǒng)性風(fēng)險

D.增加非系統(tǒng)性收益

【答案】：C

【解析】：

證券組合理論認(rèn)為，證券組合的風(fēng)險隨著組合所包含證券數(shù)量的增加而降低。

只要證券收益之間不是完全正相關(guān)，分散化就可以有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險，使證

券組合的投資風(fēng)險趨向于市場平均風(fēng)險水平。因此，組合管理強調(diào)構(gòu)成組合的

證券應(yīng)多元化。

3.通常來說，（）型投資者可以承受一定的投資波動，但希望投資風(fēng)險大致相

當(dāng)于市場的整體風(fēng)險，進(jìn)而可能選擇房產(chǎn)、基金等投資工具。

A.平衡

B.保守

C.激進(jìn)

D.穩(wěn)健

【答案】：A

【解析】：

平衡型投資者既不厭惡風(fēng)險也不追求風(fēng)險，對任何投資都比較理性，往往會仔

細(xì)分析不同的投資市場、工具與產(chǎn)品，從中尋找風(fēng)險適中、收益適中的產(chǎn)品，

獲得社會平均水平的收益，同時承受社會平均風(fēng)險。該類投資者往往選擇房

產(chǎn)、黃金、基金等投資工具。

4.“股權(quán)分置”指由于特殊歷史原因我國A股上市公司內(nèi)部形成的（）兩種不

同性質(zhì)的股票，從而形成特殊的市場制度與結(jié)構(gòu)。

A.國家股和社會流通股

B.非流通股和社會流通股

C.國家股和法人股

D.A股和B股

【答案】：B

【解析】：

由于特殊歷史原因，我國A股上市公司內(nèi)部普遍形成了兩種不同性質(zhì)的股票,

即非流通股和社會流通股。這兩類股票表現(xiàn)出不同股、不同價、不同權(quán)的特

征，這一特殊的市場制度與結(jié)構(gòu)被稱為股權(quán)分置。

5.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)及其人員應(yīng)當(dāng)遵循（）原則，勤勉、審慎地為

客戶提供證券投資顧問服務(wù)。

A.誠實信用

B.獨立盡職

C.公開透明

D.公平公正

【答案】：A

【解析】：

根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第四條，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)及

其人員應(yīng)當(dāng)遵循誠實信用原則，勤勉、審慎地為客戶提供證券投資顧問服務(wù)。

6.“與買入一個未知的新股票相比，因買入藍(lán)籌股資產(chǎn)組合下跌而遭受的損失

所帶來的痛苦相對較小”屬于（）。

A.保守主義

B.逃避后悔

C.過度自信

D.心理賬戶

【答案】：B

【解析】：

心理學(xué)家發(fā)現(xiàn)，作出糟糕決策的人們，當(dāng)決策越是違背常規(guī)時就會越是后悔不

已（更加自責(zé)），例如，買了藍(lán)籌股組合，當(dāng)股價下跌時的痛苦程度就沒有買

了一個未知的新股票所遭受同樣的損失帶來的痛苦那么大。買了藍(lán)籌股的任何

損失更容易被歸結(jié)于運氣不好，而不是決策糟糕，它引起悔恨的程度較低，因

為購買藍(lán)籌股的決策是大多數(shù)人都能夠做出的常規(guī)決策，而那些小的不知名的

公司股票很少是常規(guī)投資，這樣的股票要求投資者有更大的勇氣才會去碰它，

這就是投資者如果在購買這些股票而賠錢后會更加難受。

7.套利定價模型的目標(biāo)是尋找（）的證券。

A.價格被低估

B.高成長性

C.高收益

D.高風(fēng)險

【答案】：A

【解析】：

套利組合理論認(rèn)為，當(dāng)市場上存在套利機會時，即存在價值被低估的證券時，

投資者會不斷進(jìn)行套利交易，從而不斷推動證券的價格向套利機會消失的方向

變動，直到套利機會消失為止，此時證券的價格即為均衡價格，市場也就進(jìn)入

均衡狀態(tài)。

8.某公司2017年一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1200件，單位產(chǎn)品材料用量為3千

克/件，期初材料庫存量800千克，一季度還要根據(jù)二季度生產(chǎn)耗用材料的10%

安排季末存量，預(yù)計二季度生產(chǎn)耗用6000千克材料，材料采購價格預(yù)計為12

元/千克，則該企業(yè)一季度材料采購的金額為（）元。

A.26400

B.60000

C.45600

D.40800

【答案】：D

【解析】：

2017年第一季度的材料用量為1200X3=3600（千克），第一季度需采購的材

料為：3600+6000X10%-800=3400（千克），則該企業(yè)一季度材料采購的金

額為：3400X12=40800（元）。

9.A、B兩家公司生產(chǎn)相同的一種計算機硬件產(chǎn)品，但A公司是一家位于北京中

關(guān)村高科技園區(qū)的企業(yè)，投資者一般會認(rèn)為A企業(yè)的競爭能力較B公司要強，

這是基于區(qū)位分析中的（）。

A.經(jīng)濟特色分析

B.產(chǎn)業(yè)政策分析

C.自然條件分析

D.生命周期分析

【答案】：A

【解析】：

經(jīng)濟特色，是指區(qū)位內(nèi)經(jīng)濟與區(qū)位外經(jīng)濟的聯(lián)系和互補性、龍頭作用及其發(fā)展

活力與潛力的比較優(yōu)勢。它包括區(qū)位的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境、條件與水平、經(jīng)濟發(fā)展

現(xiàn)狀等有別于其他區(qū)位的特色。特色在某種意義上意味著優(yōu)勢，利用自身的優(yōu)

勢發(fā)展本區(qū)位的經(jīng)濟，無疑在經(jīng)濟發(fā)展中找到了很好的切入點。

10.指數(shù)平滑異同移動平均線（MACD）由正負(fù)差DIF（也稱離差值）和異同平均

數(shù)（DEA）兩部分組成，當(dāng)DIF和DEA均為（）時，屬于空頭市場。

A.負(fù)值

B.零

C.無窮大

D.正值

【答案】：A

【解析】：

當(dāng)DIF和DEA均為負(fù)值時，屬空頭市場。DIF向下突破DEA是賣出信號；DIF向

上穿破DEA只能認(rèn)為是反彈，做暫時補空。

11.一般情況下，下列各種因素中，可能不會對流動比率產(chǎn)生影響的是（）。

A.企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度

B.企業(yè)股權(quán)投資規(guī)模

C.企業(yè)應(yīng)收賬款數(shù)額

D,企業(yè)的營業(yè)周期

【答案】：B

【解析】：

要找出流動比率過高或過低的原因還必須分析流動資產(chǎn)與流動負(fù)債所包括的內(nèi)

容以及經(jīng)營上的因素。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和

存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。

12.一般而言，風(fēng)險厭惡型客戶的投資需求多傾向于（）。

A.股票

B.混合型基金

C.股票型基金

D.固定收益類產(chǎn)品

【答案】：D

【解析】：

根據(jù)對風(fēng)險的態(tài)度的不同，可以將客戶分為風(fēng)險厭惡型、風(fēng)險偏好型和風(fēng)險中

立型三類。風(fēng)險厭惡型客戶對待風(fēng)險態(tài)度消極，不愿為增加收益而承擔(dān)風(fēng)險，

非常注重資金安全，極力回避風(fēng)險；投資工具以安全性高的儲蓄、國債、保險

等為主。

13.關(guān)于行為金融理論，下列說法中錯誤的是（）。

A.投資者是有限理性的

B.實施成本會限制套利活動的能力

C.后悔的情緒會導(dǎo)致異常行為，進(jìn)而導(dǎo)致更壞的結(jié)果

D.大多數(shù)投資者是行為投資者，總是風(fēng)險回避的

【答案】：D

【解析】：

行為金融學(xué)批判了有效市場中理性投資人的假設(shè)，認(rèn)為投資者是有限理性的，

現(xiàn)實生活中的投資者或多或少都會受心理、環(huán)境、自身能力等因素的限制，從

而作出不理性的行為選擇。D項，行為投資者的有限理性并不意味著總是風(fēng)險

回避，如投資者很可能繼續(xù)持有價格下跌的股票這種非理性行為。

14.下列關(guān)于客戶投資渠道偏好的說法，正確的是（）。

A.不影響客戶的預(yù)期投資收益率

B.客戶投資渠道偏好可以用來比較，有好壞之分

C.產(chǎn)生于客戶個人的知識、經(jīng)驗、工作或者社會關(guān)系等因素差異

D.指客戶對于某些具體產(chǎn)品的喜好或厭惡程度

【答案】：C

【解析】：

投資渠道偏好是指客戶由于個人具有的知識、經(jīng)驗、工作或社會關(guān)系等原因而

對某類投資渠道有特別的喜好或厭惡。

15.資產(chǎn)配置是根據(jù)投資需求將投資資金在不同類別資產(chǎn)之間進(jìn)行分配，通常是

()O

A.將資產(chǎn)在貨幣資金與證券之間進(jìn)行分配

B.將資產(chǎn)在低風(fēng)險、低收益與高風(fēng)險、高收益證券之間進(jìn)行分配

C.將資產(chǎn)在增長型證券與周期型證券之間進(jìn)行分配

D.將資產(chǎn)在公共事業(yè)類證券與能源類證券之間進(jìn)行分配

【答案】：B

【解析】：

資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，通常是

將資產(chǎn)在低風(fēng)險、低收益證券與高風(fēng)險、高收益證券之間進(jìn)行分配。主要的資

產(chǎn)配置策略有：買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和動態(tài)資

產(chǎn)配置策略。

16.就單根K線而言，反映多方占據(jù)絕對優(yōu)勢的K線形狀是()。

A.大十字星

B.光頭光腳大陽線

C.光頭光腳大陰線

D.帶有較長上影線的陽線

【答案】：B

【解析】：

對多方與空方優(yōu)勢的衡量，主要依靠上下影線和實體的長度來確定。一般說

來，上影線越長，下影線越短，陽線實體越短或陰線實體越長，越有利于空方

占優(yōu)；上影線越短，下影線越長，陰線實體越短或陽線實體越長，越有利于多

方占優(yōu)。B項，光頭光腳大陽線說明多方己經(jīng)取得了決定性勝利，這是一種漲

勢的信號。A項，大十字星有很長的上下影線，表明多空雙方爭斗激烈，最后

回到原處，后市往往有變化。C項，光頭光腳大陰線說明空方已取得優(yōu)勢地

位，是一種跌勢的信號。D項，帶有較長上影線的陽線說明多空雙方爭斗很激

烈，多方一度占據(jù)優(yōu)勢，把價格抬到最高價，但是，又都被空方頑強地拉回，

到了收尾時多方才勉強占優(yōu)勢。

17.與多重免疫策略相比，多重負(fù)債下的現(xiàn)金流匹配策略（）。

A.成本較低

B.在利率沒有變動時不需要對投資組合進(jìn)行調(diào)整

C.沒有持續(xù)期的要求

D,承擔(dān)較大的市場利率風(fēng)險

【答案】：C

【解析】：

現(xiàn)金流匹配策略是按償還期限從長到短的順序，挑選一系列的債券，使現(xiàn)金流

與各個時期現(xiàn)金流的需求相等，是一種完全免疫策略。這種策略沒有任何免疫

期限的限制，也不承擔(dān)任何市場利率風(fēng)險，但成本往往較高。與多重免疫策略

相比，現(xiàn)金流匹配沒有持續(xù)期的要求，但要求在利率沒有變動時仍然需要對投

資組合進(jìn)行調(diào)整。

18.市場上有一種永續(xù)存在的債券，該債券收益率為2.4%,張某現(xiàn)在投資100

萬元購買債券，其投資變成200萬的時間大致為（）年。

A.24

B.30

C.14

D.20

【答案】：B

【解析】：

金融學(xué)上的72法則是用作估計一定投資額倍增或減半所需要的時間的方法，即

用72除以收益率或通脹率就可以得到固定一筆投資（錢）翻番或減半所需時

間。張某的投資翻番的時間大致為：72/2.4=30（年）。

19.建立套利定價理論的假設(shè)條件不包括（）。

A.投資是追求收益的，同時也是厭惡風(fēng)險的

B.投資者能發(fā)現(xiàn)市場上是否存在套利機會，并利用該機會進(jìn)行套利

C.市場是完美的

D.所有證券的收益都受到一個共同因素F的影響

【答案】：C

【解析】：

建立套利定價理論的假設(shè)條件可概括為三個基本假設(shè)：①投資者是追求利益

的，同時也是厭惡風(fēng)險的；②所有證券的收益都受到一個共同因素F的影響;

③投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場上是否存在套利機會，并利用該機會進(jìn)行套利。

20.當(dāng)兩種債券之間存在一定的收益差幅，而且該差幅有可能發(fā)生變化，那么資

產(chǎn)管理者就有可能賣出一種債券的同時買進(jìn)另一種債券，以期獲取較高的持有

期收益，這種策略叫做（）。

A.替代掉換

B.市場內(nèi)部價差掉換

C.利率預(yù)期掉換

D.純收益率掉換

【答案】：B

【解析】：

A項，替代掉換是將一種債券與另一種與其非常相似的理想替代品債券進(jìn)行掉

換，目的是為了獲取暫時的價格優(yōu)勢。C項，利率預(yù)期掉換是根據(jù)市場利率的

變化對不同期限債券的影響原理進(jìn)行操作。D項，純收益率掉換是著眼于長期

的收益變動，而不是對短期內(nèi)的收益率變動進(jìn)行任何預(yù)測，用長期收益高的債

券替換長期收益低的債券。

21.在馬柯威茨模型中，當(dāng)允許賣空時，由四種不完全相關(guān)證券構(gòu)建的證券組合

的可行域是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的（）。

A.一條曲線

B.有限區(qū)域

C.一條直線

D.無限區(qū)域

【答案】：D

【解析】：

一般而言，當(dāng)允許賣空時，當(dāng)由多種證券（不少于三種證券）構(gòu)造證券組合

時，組合可行域是所有合法證券組合構(gòu)成的E-。坐標(biāo)系中的一個區(qū)域，這個區(qū)

域是一個無限區(qū)域，其形狀如下圖所示。

可

圖允許賣空時組合的可行域

22.從個人理財生命周期的角度看，既要通過提高勞動收入積累盡可能多的財

富，也要利用投資工具創(chuàng)造更多財富；既要償清各種中長期債務(wù)，又要為未來

儲備財富，屬于（）。

A.穩(wěn)定期

B.探索期

C.高原期

D.維持期

【答案】：D

【解析】：

比照家庭生命周期，可以按年齡層把個人生命周期分為探索期、建立期、穩(wěn)定

期、維持期、高原期和退休期6個階段。其中，維持期是個人和家庭進(jìn)行財務(wù)

規(guī)劃的關(guān)鍵期，既要通過提高勞動收入積累盡可能多的財富，更要善用投資工

具創(chuàng)造更多財富；既要償清各種中長期債務(wù)，又要為未來儲備財富。這一時

期，財務(wù)投資尤其是可獲得適當(dāng)收益的組合投資成為主要手段。

23.下列關(guān)于現(xiàn)金預(yù)算的控制，說法正確的是（）。

A.認(rèn)知需要等于消費動機加上儲蓄動機

B.認(rèn)知需要等于消費動機加上開源節(jié)流的努力方向

C.認(rèn)知需要等于投資動機加上開源節(jié)流的努力方向

D.認(rèn)知需要等于儲蓄動機加上開源節(jié)流的努力方向

【答案】：D

【解析】：

認(rèn)知需要是儲蓄的動力，開源或節(jié)流產(chǎn)生儲蓄。通過合理的工作安排，增加家

庭收入，將“衣、食、住、行、教育、娛樂”中支出較高的部分作為節(jié)約支出

的重點控制項目。認(rèn)知需要的計算公式為：認(rèn)知需要=儲蓄動機+開源節(jié)流的

努力方向。

24.在宏觀經(jīng)濟分析中，屬于經(jīng)濟先行性指標(biāo)的是（）。

A.失業(yè)率

B.利率

C.GDP

D.庫存量

【答案】：B

【解析】：

宏觀經(jīng)濟分析主要探討各經(jīng)濟指標(biāo)和經(jīng)濟政策對證券價格的影響。經(jīng)濟指標(biāo)分

為三類：①先行性指標(biāo)，這類指標(biāo)可以對將來的經(jīng)濟狀況提供預(yù)示性的信息，

如利率水平、貨幣供給、消費者預(yù)期、主要生產(chǎn)資料價格、企業(yè)投資規(guī)模等；

②同步性指標(biāo)，這類指標(biāo)的變化基本上與總體經(jīng)濟活動的轉(zhuǎn)變同步，如個人收

入、企業(yè)工資支出、GDP、社會商品銷售額等；③滯后性指標(biāo)，這類指標(biāo)的變化

一般滯后于國民經(jīng)濟的變化，如失業(yè)率、庫存量、銀行未收回貸款規(guī)模等。

25.我國《保險法》規(guī)定，人身保險的投保人在（）時，對被保險人應(yīng)當(dāng)具有

保險利益。

A.投保時和出險時

B.保險合同訂立時

C.投保時或出險時

D.保險事故發(fā)生時

【答案】：B

【解析】：

根據(jù)《保險法》第十二條，人身保險的投保人在保險合同訂立時，對被保險人

應(yīng)當(dāng)具有保險利益。財產(chǎn)保險的被保險人在保險事故發(fā)生時，對保險標(biāo)的應(yīng)當(dāng)

具有保險利益。

26.下列關(guān)于股權(quán)分置改革中限售股的各項規(guī)定，不屬于第三類受限股的是

()O

A.上市公司的控股股東，實際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人認(rèn)購的股份自股票發(fā)

行上市之日起36個月內(nèi)不得流通

B.首次公開發(fā)行前公司持有的股份自發(fā)行人股票上市之日起36個月內(nèi)不得流

通

C.董事會擬引進(jìn)的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者認(rèn)購的股份自股票發(fā)行上市之日起36個

月內(nèi)不得流通

D.通過本次發(fā)行的股份取得上市公司實際控制權(quán)的投資者認(rèn)購的股份自股票

發(fā)行上市之日起36個月內(nèi)不得流通

【答案】：B

【解析】：

第三類受限股是上市公司非公開發(fā)行產(chǎn)生的受限股。根據(jù)中國證監(jiān)會2008年5

月6日公布的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，針對非公開發(fā)行受限股，

發(fā)行對象屬于下列情形之一的，認(rèn)購的股份自股票發(fā)行結(jié)束之日起36個月內(nèi)不

得轉(zhuǎn)讓：①上市公司的控股股東、實際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人；②通過本次

發(fā)行的股份取得上市公司實際控制權(quán)的投資者；③董事會擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略

投資者。發(fā)行對象屬于以上規(guī)定以外的投資者認(rèn)購的股份自發(fā)行結(jié)束之日起12

個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

27.股價隨著緩慢增加的成交量而逐漸上升，某一天平緩的走勢忽然變成直線上

升的“井噴”，成交量劇烈猛增、價格暴漲，之后是成交量萎縮、價格大幅度

下降，這表明()。

A.上升還會延續(xù)

B.股價將要進(jìn)入翻盤期

C.上升已到了末期

D.上升將要開始

【答案】：c

【解析】：

根據(jù)葛蘭碧九大法則，成交量大幅增加、股價躍升暴漲，但隨后卻是成交量大

幅萎縮、股價暴跌，這表明漲勢已到末期。

28.對于個人風(fēng)險承受能力評估方法中的定性方法和定量方法，下列說法正確的

是（）。

A.定性評估方法主要通過面對面的交談來搜集客戶的必要信息，但沒有嚴(yán)格

的量化關(guān)系

B.定性評估方法通常采用有組織的形式（如調(diào)查問卷）來搜集信息

C.定量評估方法主要通過面對面的交談來搜集客戶的必要信息

D.定量評估方法不需要對所搜集的信息予以量化

【答案】：A

【解析】：

定性分析主要是通過與客戶面對面的交談來基本判斷客戶的風(fēng)險屬性。定性分

析僅僅是憑金融理財師的直覺，沒有嚴(yán)格的量化關(guān)系。定量分析方法通常采用

有組織的形式，如通過設(shè)計風(fēng)險承受能力問卷調(diào)查表來收集客戶的必要信息，

進(jìn)而將觀察結(jié)果轉(zhuǎn)化為某種形式的數(shù)值，進(jìn)行分析，來判斷客戶的風(fēng)險承受能

力。

29.如果投資者認(rèn)為市場效率較強時，應(yīng)采取的債券組合管理策略是（）。

A.債券互換策略

B.利率預(yù)期策略

C.水平分析策略

D.指數(shù)化投資策略

【答案】：D

【解析】：

如果投資者認(rèn)為市場效率較強時，可采取指數(shù)化的投資策略。當(dāng)投資者對未來

的現(xiàn)金流沒有特殊需求時，可根據(jù)自身可投資產(chǎn)品的范圍以及其他要求，確定

作為參照的指數(shù)（投資期限、變現(xiàn)性、信用風(fēng)險的控制等），或者根據(jù)自身的

情況建立一個獨立的指數(shù)，然后按照指數(shù)化投資的方法建立債券組合。同時，

建立組合的監(jiān)控系統(tǒng)，監(jiān)控追隨誤差與信用風(fēng)險的變化，在適當(dāng)?shù)那闆r下還可

采取加強指數(shù)化的策略，進(jìn)一步提高組合收益。

30.常用（）收益率來估算投資組合的未來收益率。

A.金額加權(quán)

B.幾何平均

C.時間加權(quán)

D.算術(shù)平均

【答案】：D

【解析】：

幾何平均收益率可以準(zhǔn)確地衡量基金表現(xiàn)的實際收益情況，因此，常用于對基

金過去收益率的衡量上。算術(shù)平均收益率一般可以用作對平均收益率的無偏估

計，因此它更多地被用來對將來收益率的估計。

31.下列屬于無形資產(chǎn)的是（）。

A.商標(biāo)權(quán)

B.機器設(shè)備

C.存貨

D.廠房

【答案】：A

【解析】：

無形資產(chǎn)是指企業(yè)長期使用而沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、

著作權(quán)、土地使用權(quán)、商譽等。

32.證券投資顧問服務(wù)協(xié)議應(yīng)當(dāng)約定，自簽訂協(xié)議之日起（）個工作日內(nèi)，客

戶可以書面通知方式提出解除協(xié)議。

A.20

B.3

C.5

D.10

【答案】：C

【解析】：

根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第十四條，證券投資顧問服務(wù)協(xié)議應(yīng)當(dāng)約

定，自簽訂協(xié)議之日起5個工作日內(nèi)，客戶可以書面通知方式提出解除協(xié)議。

證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)收到客戶解除協(xié)議書面通知時，證券投資顧問服

務(wù)協(xié)議解除。

33.下列與證券基本分析相關(guān)的說法中，錯誤的是（）。

A.行業(yè)分析是連接宏觀經(jīng)濟分析和上市公司分析的橋梁

B.行業(yè)分析和公司分析是相輔相成的

C.宏觀經(jīng)濟活動是行業(yè)經(jīng)濟活動的總和

D.公司的投資價值并不因所處行業(yè)不同而有明顯差異

【答案】：D

【解析】：

行業(yè)分析是對上市公司進(jìn)行分析的前提，也是連接宏觀經(jīng)濟分析和上市公司分

析的橋梁，是基本分析的重要環(huán)節(jié)。行業(yè)有自己特定的生命周期。處在生命周

期不同發(fā)展階段的行業(yè)，其投資價值也不一樣。在國民經(jīng)濟中具有不同地位的

行業(yè)，其投資價值也不一樣。公司的投資價值可能會由于所處行業(yè)不同而有明

顯差異。

34.某零息債券在到期日的價值1000元，償還期為10年，該債券的到期收益率

為5%,則其久期為（）。

A.10.0

B.8.2

C.9.1

D.8.6

【答案】：A

【解析】：

久期又被稱之為持續(xù)期，這一概念最早來自麥考萊對債券平均到期期限的研

究，他認(rèn)為把各期現(xiàn)金流作為權(quán)數(shù)對債券的期限進(jìn)行加權(quán)平均，可以更好地把

握債券的期限性質(zhì)，所以提出了麥考萊久期的概念。零息債券不計利息，折價

發(fā)行，到期還本，所以對于零息債券而言，久期等于其到期期限。

35.債項評級是對()的特定風(fēng)險進(jìn)行計量和評價，以反映客戶違約后的債項

損失大小。

A.公司評級

B.交易本身

C.信用狀況

D.償債能力

【答案】：B

【解析】：

債項評級是對交易本身的特定風(fēng)險進(jìn)行計量和評價，反映客戶違約后的債項損

失大小。特定風(fēng)險因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類別、地區(qū)、行業(yè)等。債項評

級不但可以只反映債項本身的交易風(fēng)險，還可以同時反映客戶的債項交易風(fēng)險

和信用風(fēng)險。

36.對特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸給予限制的市場風(fēng)險控制措施是

()。

A.幣種限額

B.風(fēng)險價值限額

C.止損限額

D.頭寸限額

【答案】：D

【解析】：

限額管理是對商業(yè)銀行市場風(fēng)險進(jìn)行有效控制的一項重要手段。市場風(fēng)險限額

指標(biāo)主要包括：頭寸限額、風(fēng)險價值限額、止損限額、敏感度限額、期限限

額、幣種限額和發(fā)行人限額等。其中頭寸限額是指對總交易頭寸或凈交易頭寸

設(shè)定的限額，總頭寸限額對特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸給予限制，凈

頭寸限額對多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。

37.下列關(guān)于金融泡沫中形成的非理性特征的說法，錯誤的是（）。

A.悲觀的預(yù)期

B.龐氏騙局

C.價格與價值的嚴(yán)重偏離

D.大量盲從投資者的涌入

【答案】：A

【解析】：

金融泡沫是指一種或一系列的金融資產(chǎn)經(jīng)歷連續(xù)上漲后，市場價格大于實際價

格的經(jīng)濟現(xiàn)象。其產(chǎn)生的根源是過度的投資引起資產(chǎn)價格的過度膨脹，導(dǎo)致經(jīng)

濟的虛假繁榮。金融市場泡沫主要具有樂觀的預(yù)期、大量盲從投資者的涌入

（羊群效應(yīng)）、龐氏騙局和股票齊漲四大特征。

38.從個人理財生命周期的角度看，（）的理財任務(wù)是要盡可能多地儲備資

產(chǎn)、積累財富、未雨綢繆，進(jìn)而這一時期要做好投資規(guī)劃與家庭現(xiàn)金流規(guī)劃,

以防范疾病、意外、失業(yè)等風(fēng)險。

A.退休期

B.穩(wěn)定期

C.高原期

D.維持期

【答案】：B

【解析】：

當(dāng)家庭處于穩(wěn)定期時，應(yīng)該做好投資規(guī)劃與家庭現(xiàn)金流規(guī)劃，以防范疾病、意

外、失業(yè)等風(fēng)險?？煽紤]采用定期定額基金投資等方式，利用投資的復(fù)利效應(yīng)

和長期投資的時間價值為未來積累財富。同時，要注意為個人及家庭購買人身

險、意外險等險種，未雨綢繆，防患于未然。

39.下列關(guān)于支撐線定義的說法，正確的是（）。

A.當(dāng)價格下降到某個價位附近時，價格會開始回升。這個起著阻止價格繼續(xù)

下跌或暫時阻止價格繼續(xù)下跌的價位就是支撐線所在的位置

B.當(dāng)價格上漲到某個價位附近時，價格會開始回落。這個起著阻止價格繼續(xù)

上漲的價位就是支撐線所在的位置

C.當(dāng)價格上漲到某個價位附近時，價格會停止上漲，甚至回落。這個起著阻

止或者暫時阻止價格繼續(xù)上升的價位就是支撐線所在的位置

D.當(dāng)價格下降到某個價位附近時，價格會停止下跌，甚至有可能回升。這個

起著阻止價格繼續(xù)下跌或暫時阻止價格繼續(xù)下跌的價位就是支撐線所在的位置

【答案】：D

【解析】：

支撐線又稱抵抗線，是指當(dāng)股價下跌到某個價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣

方減少的情況，從而使股價停止下跌，甚至有可能回升。支撐線起阻止股價繼

續(xù)下跌的作用。這個起著阻止股價繼續(xù)下跌的價格就是支撐線所在的位置。

40.關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型，下列說法正確的是（）。

A.由馬柯威茨提出

B.由威廉?夏普與馬柯威茨聯(lián)合提出

C.由特雷納和詹森聯(lián)合提出

D.由威廉?夏普、約翰?林特耐和簡?魔辛分別提出

【答案】：D

【解析】：

1964年、1965年和1966年，威廉?夏普、約翰?林特耐和簡?摩辛三人幾乎

同時獨立地提出了著名的資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）o根據(jù)這一模型，證券收

益可以表達(dá)為無風(fēng)險收益與該證券因承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險而獲得的系統(tǒng)性風(fēng)險溢價

之和。

組合型選擇題

1.關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)理論的主要觀點有（）。

I.市場預(yù)期理論

II.流動性偏好理論

III.市場分割理論

IV.久期理論

A.I、III、IV

B.］、n、in

c.IkIILIV

D.IkIV

【答案】：B

【解析】：

在任一時點上，都有以下三種因素影響期限結(jié)構(gòu)的形狀：對未來利率變動方向

的預(yù)期、債券預(yù)期收益中可能存在的流動性溢價、市場效率低下或者資金從長

期（或短期）市場向短期（或長期）市場流動可能存在的障礙。利率期限結(jié)構(gòu)

理論的主要觀點有：①市場預(yù)期理論；②流動性偏好理論；③市場分割理論。

2.在漲跌停板制度下，下列關(guān)于量價分析基本判斷中正確的有（）。

I.漲停量小，將繼續(xù)上揚

II.跌停中途被打開的次數(shù)越多、時間越久、成交量越大、則反轉(zhuǎn)上升的可能

性越大

III.漲停關(guān)門時間越早，次日漲勢可能性越大

IV.封住漲停板的買盤數(shù)量越少，后續(xù)持續(xù)上漲的概率越大

A.I、II、HI

B.IKIII

C.1,IKIII.N

D.I、IV

【答案】：A

【解析】：

在漲跌停板制度下，量價分析基本判斷為：①漲停量小，將繼續(xù)上揚；跌停量

小，將繼續(xù)下跌。②漲停中途被打開次數(shù)越多、時間越久、成交量越大，反轉(zhuǎn)

下跌的可能性越大；同樣，跌停中途被打開的次數(shù)越多、時間越久、成交量越

大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大。③漲停關(guān)門時間越早，次日漲勢可能性越大；

跌停關(guān)門時間越早，次日跌勢可能越大。④封住漲停板的買盤數(shù)量大小和封住

跌停板時賣盤數(shù)量大小說明買賣盤力量大小。這個數(shù)量越大，繼續(xù)當(dāng)前走勢的

概率越大，后續(xù)漲跌幅度也越大。

3.關(guān)于股指期貨跨品種盈利，下列說法中，正確的有（）。

I,具有不同的交割月份

II.必須是不同的指數(shù)

III.兩個指數(shù)必須是正相關(guān)

IV.兩個指數(shù)相關(guān)性越大越好

A.I、III、IV

B.IkIII

C.IkIV

D.i、n

【答案】：c

【解析】：

跨品種價差套利是指對兩個具有相同交割月份但不同指數(shù)的期貨價格差進(jìn)行套

利。當(dāng)然，這兩個指數(shù)間必須有一定的相關(guān)性，并且相關(guān)性越大越好。這兩個

指數(shù)期貨可以在同一交易所交易，也可以在不同的交易所交易。

4.教育投資規(guī)劃工具包括短期教育投資工具和長期教育投資工具，短期子女教

育規(guī)劃工具主要是在住房抵押貸款、學(xué)校貸款、政府貸款，資助性機構(gòu)貸款和

銀行貸款。長期教育投資工具主要包括（）。

I.教育儲蓄、教育保險

II.政府債券

III.基金定投

IV.子女教育信托

A.I、II、IV

B.I、HI、IV

C.II,III

D.I、II、HI、IV

【答案】：D

【解析】：

短期教育投資規(guī)劃工具主要包括學(xué)校學(xué)生貸款、國家助學(xué)貸款、商業(yè)助學(xué)貸款

等。長期教育投資規(guī)劃工具包括教育儲蓄、銀行儲蓄、教育保險、基金產(chǎn)品、

教育金信托和其他投資理財產(chǎn)品（股票、政府或公司債券、銀行的其他理財產(chǎn)

品）等。

5.總體而言，投資者進(jìn)行投資的主要目的包括（）。

I.本金保障

II.資產(chǎn)增值

III.經(jīng)常性收益

IV.評估收益

A.1、II、m、IV

B.II、III、IV

C.I,II,III

D.I、IV

【答案】：C

【解析】：

證券產(chǎn)品選擇的目標(biāo)包括：①本金保障，即投資者通過投資保存資本或者資金

的購買力。②資本增值，是指投資者通過投資工具，以期本金能迅速增長，使

財富得以累積。③經(jīng)常性收益。

6.相對估值方法包括（）。

I.市凈率法

II.無套利定價法

III.PEG法

IV.市銷率法

A.I、III、IV

B.H、III

C.II、III、IV

D.I、IV

【答案】：A

【解析】：

相對估值是指運用證券的市場價格與某個財務(wù)指標(biāo)之間存在的比例關(guān)系對證券

進(jìn)行估值，包括常見的市盈率、市凈率、市銷率、市值回報增長比（PEG）等。

7.下列關(guān)于保險規(guī)劃的主要步驟，排序正確的是（）。

I.選定保險產(chǎn)品

II.明確保險期限

III.確定保險金額

IV.確定保險標(biāo)的

A.Mi、in、n

B.［、III、II、IV

C.Min、i、n

D.i、11、iv、m

【答案】：A

【解析】：

保險規(guī)劃的主要步驟順序如下：①確定保險標(biāo)的。保險標(biāo)的是指作為保險對象

的財產(chǎn)及其有關(guān)利益，或者人的壽命和身體。②選定保險產(chǎn)品。即幫客戶選擇

對其合適的保險產(chǎn)品，較好地回避各種風(fēng)險。③確定保險金額。④明確保險期

限。在為客戶制訂保險規(guī)劃時，應(yīng)該將長短期險種結(jié)合起來綜合考慮。

8.根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，證券投資顧問向客戶提供投資建議,

應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)。投資建議的依據(jù)包括（）。

I.證券研究報告

II.證券投資顧問的服務(wù)能力和過往業(yè)績

III.基于證券研究報告形成的投資分析意見

IV.基于理論模型以及分析方法形成的投資分析意見

A.1、II、III

B.I、n、w

C.II、III、N

D.I、HI、IV

【答案】：D

【解析】：

證券投資顧問向客戶提供的投資建議內(nèi)容包括投資的品種選擇、投資組合以及

理財規(guī)劃建議等，證券投資顧問向客戶提供的投資建議應(yīng)依據(jù)包括：證券研究

報告或者基于證券研究報告、理論模型以及分析方法形成的投資分析意見等。

9.根據(jù)股息貼現(xiàn)模型，決定股價的因素包括（）。

I.每股股息

II.市場資本化率

III.股息增長率

IV.市場利率

A.I.IkIV

B.I、IV

c.i、n、ni

D.II、III、IV

【答案】：c

【解析】：

股息貼現(xiàn)模型的主要假設(shè)之一是“股票的價值等于未來永續(xù)現(xiàn)金流的現(xiàn)值”，

即股票的價值為：，式中，D,為第i期的股息；k為市場資本化率；P。為當(dāng)期股

票價格。如果股票的股利符合穩(wěn)定增長的假設(shè)一一股利的穩(wěn)定增長率為g(g<

k)，則上式可以表示為：P°=D/(k—g)。由此可看出，當(dāng)每股股息水平和股

息預(yù)計增長率上升時，股票價格上升；當(dāng)市場資本化率上升時，股票價格下

降。

10.對股票市盈率的估計方法中，屬于簡單估計法的有()。

I.市場決定法

II.回歸分析法

III.回歸調(diào)整法

IV.趨勢調(diào)整法

A.I、n、w

B.IILIV

C.II、IV

D.I、H、III

【答案】：B

【解析】：

簡單估計法主要是利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計，主要包括三種方法：①算術(shù)平均數(shù)

法或中間數(shù)法；②趨勢調(diào)整法；③回歸調(diào)整法。

11.馬柯威茨均值方差模型所涉及到的假設(shè)有()。

I.市場沒有達(dá)到強式有效

II.投資者只關(guān)心投資的期望收益和方差

III.投資者認(rèn)為安全性比收益性重要

IV.投資者希望風(fēng)險一定的條件下期望收益越高越好

A.I、HI

B.H、III、IV

C.IkIV

D.I、II、IV

【答案】：C

【解析】：

馬柯威茨注意到一個典型的投資者不僅希望“收益高”，而且希望“收益盡可

能確定”。這意味著投資者在尋求“預(yù)期收益最大化”的同時也追求“收益的

不確定性最小”，在期初進(jìn)行決策時必然力求使這兩個相互制約的目標(biāo)達(dá)到某

種平衡。馬柯威茨分別用期望收益率和收益率的方差來衡量投資的預(yù)期收益水

平和不確定性（風(fēng)險），建立均值方差模型來闡述如何全盤考慮上述兩個目

標(biāo)，從而進(jìn)行決策。

12.在進(jìn)行上市公司調(diào)研時通常遵循的流程有（）。

I.編寫調(diào)研計劃，如調(diào)研目的、調(diào)研對象、調(diào)研內(nèi)容等

II.調(diào)研前的室內(nèi)案頭工作，包括資料收集和分析

III.實地調(diào)研

IV.撰寫調(diào)研報告，主要包括調(diào)研成果和投資建議，然后依規(guī)發(fā)表報告

A.II、I、HI、IV

B.III、II、I、N

C.II、I、IV、III

D.I、H、III、IV

【答案】：A

【解析】：

證券分析師在進(jìn)行公司調(diào)研時通常遵循以下的流程：①調(diào)研前的室內(nèi)案頭工

作，包括資料收集和分析。②編寫調(diào)研計劃，計劃內(nèi)容包括：調(diào)研目的、調(diào)研

對象、調(diào)研內(nèi)容、調(diào)研參與人員、調(diào)研時間、調(diào)研費用等。③實地調(diào)研，包括

訪談、考察、筆錄。④編寫調(diào)研報告，主要包括調(diào)研成果和投資建議。⑤報告

發(fā)表。報告發(fā)表應(yīng)當(dāng)遵循相關(guān)的法律法規(guī)。

13.下列關(guān)于有效市場理論的說法，正確的有（）。

I.如果有效市場理論成立，則應(yīng)采取積極的投資管理策略，從相關(guān)的信息中

獲利

II.如果有效市場理論成立，則應(yīng)采取消極的投資管理策略，積極的投資管理

策略只是浪費時間和精力

III.有效市場理論認(rèn)為，證券在任一時點的價格均對所有相關(guān)信息做了反應(yīng)，

因此，股票價格的變化也就可以預(yù)測

IV.有效市場理論認(rèn)為，證券在任一時點的價格均對所有相關(guān)信息做了反應(yīng)，

而新信息是不可預(yù)測的，因此，股票價格的變化也就不可預(yù)測

A.I、IV

B.I、IH

C.IkIII

D.IkIV

【答案】：D

【解析】：

有效市場理論認(rèn)為，證券在任一時點的價格均對所有相關(guān)信息作出了反應(yīng)。股

票價格的任何變化只會由新信息引起，由于新信息是不可預(yù)測的，因此股票價

格的變化也就是隨機變動的。在一個高度競爭的市場，有效市場假定具有直觀

的合理性。由于市場上存在大量的投資者，這些投資者都在努力尋求一切獲利

機會，都在把自己掌握的信息用于投資活動。因此，人們有理由期待股票價格

將充分反映所有已知信息，新信息會立即在股票價格中得到反映。如果認(rèn)為市

場是有效的，那么就沒有必要浪費時間和精力進(jìn)行積極的投資管理，而應(yīng)采取

消極的投資管理策略。

14.印花稅的稅率采用（）形式。

I.累進(jìn)稅率

II.定額稅率

III.比例稅率

IV.特別稅率

A.I、IV

B.I、III

C.IkIII

D.IkIV

【答案】：C

【解析】：

根據(jù)不同憑證的性質(zhì)和特點，按照合理負(fù)擔(dān)、便于征納的原則，分別采用不同

的稅率?，F(xiàn)行印花稅采用比例稅率和定額稅率兩種稅率。

15.下列通貨膨脹對股價影響的說法正確的是（）。

I.溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對股價的影響較小

II.通貨膨脹在一定的可容忍范圍內(nèi)持續(xù)，經(jīng)濟處于景氣階段，股價將持續(xù)上

升

III.嚴(yán)重的通貨膨脹下，資金流入證券市場，股價上漲

IV.通貨膨脹影響投資者的心理和預(yù)期，從而對股價產(chǎn)生影響

A.I,IKIV

B.II、III,IV

c.I、m、w

D.I、in

【答案】：A

【解析】：

I項，溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對股價的影響較小，通貨膨脹提高了債券的必

要收益率，從而引起債券價格下跌。n項，如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍

內(nèi)持續(xù)，而經(jīng)濟處于景氣（擴張）階段，產(chǎn)量和就業(yè)都持續(xù)增長，那么股價也

將持續(xù)上升。ni項，嚴(yán)重的通貨膨脹是很危險的，經(jīng)濟將被嚴(yán)重扭曲，貨幣加

速貶值，這時人們將會囤積商品、購買房屋等進(jìn)行保值，資金流出證券市場，

引起股價和債券價格下跌。w項，通貨膨脹不僅產(chǎn)生經(jīng)濟影響，還可能產(chǎn)生社

會影響，并影響投資者的心理和預(yù)期，從而對股價產(chǎn)生影響。

16.某人有兩個投資項目可供選擇，項目A和項目B的現(xiàn)金流如下表，下列結(jié)論

正確的有（）。

a

__________________________________I.若利率為5%,則項目A的終值為

4025.0元

II.若利率為5%,則項目B的現(xiàn)值為4172.34元

III.若利率為10%,則項目A不可取

IV.若利率為10%,則項目B可取

A.IkIV

B.I>III

c.I、n、w

D.i、n、iii

【答案】：A

【解析】：

I項，利率為5%時，項目A的終值為：-20000X1.052+10000X1.05+15000

=3450（元）；II項，若利率為5%,則項目B的現(xiàn)值為：-20000+

13000/1.05+13000/1.05^4172.34（元）；DI項,利率為10%時,項目A的凈

現(xiàn)值為：-20000+10000/1.1+15000/1.12%1487.6（元）＞0,項目可行；IV

項，利率為10%時，項目B的凈現(xiàn)值為：-20000+13000/1.1+

13000/1.12^2561.98（元）＞0,項目可行。

17.根據(jù)期望效用理論，下列說法正確的有（）。

越是風(fēng)險厭惡的投資者，無差異曲線越陡峭

H.無差異曲線越靠近右上角，效用水平越高

III.同一無差異曲線上的兩個組合給投資者帶來的效用水平是不同的

IV.在一定的風(fēng)險水平上，投資者越是厭惡風(fēng)險越會要求越高的風(fēng)險溢價

A.II

B.II、IV

C.II、IILIV

D.I、IV

【答案】：D

【解析】：

I、IV兩項，在同樣的風(fēng)險水平下，無差異曲線越陡峭，需要的收益補償越

高，說明投資者更加厭惡風(fēng)險；II項，無差異曲線的位置越高，其上的投資組

合給投資者帶來的滿意程度就越高；III項，同一無差異曲線上的兩個組合給投

資者帶來的效用水平是相同。

18.證券分析師通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報刊等公眾媒體以及報告會、交流會等

形式，發(fā)表涉及具體證券的評論意見應(yīng)當(dāng)符合（）。

I.由所在證券公司或者證券投資咨詢機構(gòu)統(tǒng)一安排

II.說明所依據(jù)的證券研究報告的發(fā)布日期

III.禁止明示或者暗示保證投資收益

IV.明確個股的上漲或下跌價位

A.i、n、ni

B.i、IV

c.i、n、in、iv

D.n、w、iv

【答案】：A

【解析】：

證券分析師通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報刊等公眾媒體以及報告會、交流會等形

式，發(fā)表涉及具體證券的評論意見，或者解讀其撰寫的證券研究報告，應(yīng)當(dāng)符

合證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定以及下列要求：①由所在證券公司或者證券投資咨

詢機構(gòu)統(tǒng)一安排；②說明所依據(jù)的證券研究報告的發(fā)布日期；③禁止明示或者

暗示保證投資收益。

19.下列關(guān)于債務(wù)規(guī)劃的說法，正確的是（）。

I.通常應(yīng)優(yōu)先償還臨近到期的借款

II.償還高利率信用貸款時，采取本金平攤還法可以更快地還清本金

III.轉(zhuǎn)貸規(guī)劃是以高利率負(fù)債置換低利率負(fù)債

IV.債務(wù)整合規(guī)劃是在降低總負(fù)擔(dān)的前提下，把不同貸款機構(gòu)的貸款整合在一

家

A.II、III、IV

B.1、II、IV

C.I,III

D.I、II、Hl、N

【答案】：B

【解析】：

III項，轉(zhuǎn)貸規(guī)劃是以低利率負(fù)債置換高利率負(fù)債。

20.關(guān)于宏觀分析法，下列說法正確的有（）。

I.國內(nèi)生產(chǎn)總值、失業(yè)率、通貨膨脹率、利率、匯率及財政貨幣政策等宏觀

變量都會對股價造成影響

II.從中長期來看，周期股票價格的變動大體上與經(jīng)濟周期相一致

III.預(yù)測宏觀經(jīng)濟周期通常有三種方法，即經(jīng)濟指標(biāo)分析、計量經(jīng)濟模型和概

率預(yù)測

IV.貨幣政策對股票市場的影響是間接的

A.I、IV

B.IkIILIV

c.i、ii、m

D.i、n、in、iv

【答案】：c

【解析】：

IV項，貨幣政策對股票市場的影響既有直接的，也有間接的。直接影響，例如

貨幣政策通過利率來直接影響；間接影響，例如貨幣政策的變化影響實質(zhì)經(jīng)濟

增長，進(jìn)而影響股票價格。

21.關(guān)于Jensen（詹森）指數(shù)，下列說法正確的有（）。

I.Jensen（詹森）指數(shù)以證券市場線為基準(zhǔn)

II.Jensen（詹森）指數(shù)值是證券組合的實際平均收益率與由證券市場線所給

出的該證券組合的期望收益率之間的差

III.Jensen（詹森）指數(shù)就是證券組合所獲得的低于市場的那部分風(fēng)險溢價，

風(fēng)險由B系數(shù)測定

IV.如果組合的Jensen（詹森）指數(shù)為正，則其位于證券市場線的上方，績效

好

A.II

B.III、IV

C.I、II、IV

D.I、IkIII

【答案】C

【解析】

III項，詹森指數(shù)是證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險溢價。

22.債項評級可反映的風(fēng)險包括（）。

I.債項本身的交易風(fēng)險

II.客戶的債項交易風(fēng)險

III.信用風(fēng)險

IV.市場風(fēng)險

A.I、IV

B.］、n、in、iv

c.IkIILIV

D.［、n、in

【答案】：D

【解析】：

債項評級是對交易本身的特定風(fēng)險進(jìn)行計量和評價，反映客戶違約后估計的債

項損失大小。特定風(fēng)險因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類別、地區(qū)、行業(yè)等。債

項評級既可以只反映債項本身的交易風(fēng)險，也可以同時反映客戶的信用風(fēng)險和

債項交易風(fēng)險。

23.證券組合管理的基本環(huán)節(jié)包括（）。

I.確定投資目標(biāo)

II.選擇資產(chǎn)

III.構(gòu)建證券投資組合

IV.投資組合業(yè)績評估

A.［、I］、IH、IV

B.I、II、HI

C.I、III、IV

D.IkIILIV

【答案】：A

【解析】：

證券組合管理的目標(biāo)是實現(xiàn)投資收益的最大化，也就是使組合的風(fēng)險和收益特

征能夠給投資者帶來最大滿足。證券組合管理通常包括以下幾個基本步驟：①

確定證券投資政策，包括確定投資目標(biāo)、投資規(guī)模和投資對象三方面的內(nèi)容以

及應(yīng)采取的投資策略和措施等；②進(jìn)行證券投資分析；③構(gòu)建證券投資組合；

④投資組合的修正；⑤投資組合業(yè)績評估。

24.下列關(guān)于抵押貸款（按揭）的說法，正確的是（）。

I.抵押貸款（按揭）通常是一種相對信用貸款期限較長，貸款金額較高，利

率較低的貸款形式

H.借款人不履行債務(wù)償還貸款時，銀行有權(quán)以抵押物折價或者以拍賣、變賣

抵押物的價款優(yōu)先受償

III.用于申請抵押貸款的抵押物（財產(chǎn)）抵押后，不得再次抵押

IV.抵押權(quán)與其擔(dān)保的債權(quán)同時存在，債權(quán)消滅的，抵押權(quán)也消失

A.[、I]

B.I、III、IV

C.1、II、IV

D.II、III、IV

【答案】：C

【解析】：

III項，財產(chǎn)抵押后，該財產(chǎn)的價值大于所擔(dān)保債權(quán)的余額部分，可以再次抵

押，但不得超出其余額部分。

25.對于“普通股每股股利/普通股每股股價”這一財務(wù)指標(biāo)（）。

I.稱作“股利發(fā)放率”

II.稱作“股票獲利率”

III.反映公司盈利能力狀況

IV.反映非上市公司少數(shù)股權(quán)的投資收益狀況

A.II、III

B.I、III

C.1、III、IV

D.IkIV

【答案】：D

【解析】：

股利支付率反映的是公司股利分配政策和支付股利的能力。其計算公式為：股

利支付率=每股股利-每股收益X10096。股票獲利率是指每股股利與股票市價

的比率。其計算公式如下：股票獲利率=普通股每股股利:普通股每股市價

X100%o股票獲利率主要應(yīng)用于非上市公司的少數(shù)股權(quán)。在這種情況下，股東

難以出售股票，也沒有能力影響股利分配政策，他們持有公司股票的主要動機

在于獲得穩(wěn)定的股利收益。

26.《證券投資顧問業(yè)務(wù)風(fēng)險接揭示書》需提示投資者在接受證券投資顧問服務(wù)

前，必須了解投顧服務(wù)的收費標(biāo)準(zhǔn)和方式。按照（）的原則協(xié)商并書面約定收

取投顧服務(wù)費的安排。

公平

I

公開

II.合理

III.自愿

M

II

1、

A.

I.N

I、II

1、I

B.

V

II,I

I,I

C.

KN

IKU

D.

：C

案】

【答

：

析】

【解

必

前，

服務(wù)

顧問

投資

證券

接受

者在

投資

提示

書》

揭示

風(fēng)險

業(yè)務(wù)

顧問

投資

《證券

和方

標(biāo)準(zhǔn)

收費

務(wù)的