第第頁共7頁關(guān)于移動互聯(lián)網(wǎng)公司的盈利能力分析—以小米公司為例摘要：公司的日常經(jīng)營中的行為，主要是由公司內(nèi)部多種原因所構(gòu)成。而最終的市場結(jié)果將會回應外部原因的作用，最終產(chǎn)生出相應的財務杠桿，行業(yè)規(guī)格等情況。總的來說，企業(yè)發(fā)展經(jīng)營的主要目標就是為了利潤，因此在公司發(fā)展過程中必須盡可能多地考慮到影響公司發(fā)展的各種因素，并開展多種改善措施，靈活優(yōu)化于公司發(fā)展能力，最終實現(xiàn)企業(yè)盈利能力的提升。并且在這個過程中，有效地提升產(chǎn)業(yè)影響力與競爭力。從當前市場的價值衡量標準來看，最能夠反映企業(yè)價值的尺度是企業(yè)盈利水平，企業(yè)盈利值既能反映企業(yè)收益水平，更能顯示出企業(yè)成長的回報率和企業(yè)在行業(yè)中的競爭力，同時，公司股東將根據(jù)公司盈利能力的大小，酌量向公司投入資金。所以本文將主要對小米公司盈利能力進行分析和探索，尋找其發(fā)展中盈利能力的缺陷，并且對每一個問題都相應地給出了解決方案，致力于給小米公司在提高盈利能力上提供一個可資借鑒的理性發(fā)展策略，進而使小米公司盈利能力穩(wěn)步提高，增強小米公司的行業(yè)綜合競爭力。關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)公司；小米公司；盈利能力目次TOC\o"1-3"\h\u11441一、引言 110572二、相關(guān)概念闡述 122662（一）盈利能力的定義 114314（二）企業(yè)盈利能力含義 132241三、小米公司盈利能力分析 115602（一）小米公司簡介 121410（二）生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力 216302（三）資產(chǎn)盈利能力 310659（四）資本盈利能力 326151四、小米集團盈利能力存在的問題 429537（一）資產(chǎn)收益率偏低 411667（二）成本費用管控不嚴 46856（三）資產(chǎn)運營管理仍有待提高 431609五、小米集團盈利能力的優(yōu)化措施 411626（一）重視客戶管理，全面提高銷量 429882（二）加強成本管控意識，完善企業(yè)成本控制制度 515315（三）完善資產(chǎn)管控制度，有效提高資產(chǎn)利用率 612829六、總結(jié) 617519參考文獻 726136致謝 7一、引言盈利能力代表企業(yè)在一定時間內(nèi)的市場表現(xiàn)，通過經(jīng)營所獲得的資金收入。對于企業(yè)而言，盈利能力是幫助企業(yè)獲得發(fā)展的重要指標，是涉及企業(yè)內(nèi)外部各類影響因素的綜合表現(xiàn)，也是企業(yè)管理人員尤為關(guān)注的核心問題。良好的盈利能力能夠幫助投資者獲得投資收益，讓債權(quán)人能夠如期獲得相應的本金和利息。因此，企業(yè)盈利能力也能歐反映出經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績與管理效能，同時企業(yè)獲得更好發(fā)展，也將會促進職工集體福利設(shè)施的完善。同樣的，對經(jīng)營者而言則需要考慮多種因素來優(yōu)化企業(yè)的盈利能力，并查找影響公司盈利能力的主要因素，進行相應的優(yōu)化，促使企業(yè)獲得長遠發(fā)展。首先，對債權(quán)人而言，企業(yè)能否在業(yè)務周期內(nèi)獲得足夠的利潤對企業(yè)償債具有重要意義。在企業(yè)像債務人申請借款時，債權(quán)人必然要對其償債能力進行考察，而償債能力，歸根到底要看企業(yè)盈利能力如何。所以，企業(yè)盈利能力分析不僅是企業(yè)管理人員的重要關(guān)注要點，同時也是債權(quán)人關(guān)注的主要問題。當前金融市場中，企業(yè)在快速發(fā)展過程中如果想要得到投資，就需要通過融資的方式來擴大直徑規(guī)模。在這個過程中，投資人也需要綜合多種因素來分析企業(yè)盈利能力?，F(xiàn)階段我國投資者非常注重公司的盈利能力，對這些投資者而言，良好的盈利能力可以使投資者獲取更大的收益。另外，即使在同類型投資項目的選擇中，投資者更愿意將錢投入在盈利能力較強的公司上。二、相關(guān)概念闡述（一）盈利能力的定義盈利能力在學術(shù)界擁有多種解釋，通常情況下稱為企業(yè)資本增加或者資本增值，指企業(yè)取得某一特定時期經(jīng)營利潤。一般盈利能力較強，盈利能力越強的生意就越好。通常情況下，盈利能力全面體現(xiàn)了企業(yè)各個部門的績效。闡述了在具體經(jīng)營階段，企業(yè)可使用不同資產(chǎn)增加利潤。該指標能反映出企業(yè)中不同環(huán)節(jié)。一方面，它能反映出企業(yè)目前的業(yè)務，銷售情況、資金現(xiàn)實與成本，另一方面，它還能決定一個企業(yè)今后的走向與潛力。利潤的高低，不僅與管理水平有關(guān)，也與企業(yè)長遠發(fā)展目標息息相關(guān)，與債務本息及投資者投資收益有關(guān)。所以利潤就成了許多人追逐的重點。（二）企業(yè)盈利能力含義盈利能力主要衡量公司的市場表現(xiàn)，產(chǎn)品經(jīng)營情況與發(fā)展前景。在目前我國市場經(jīng)濟大環(huán)境中，每一家企業(yè)設(shè)立的首要目標，都是為了最謀求利潤最大化，而要想實現(xiàn)這個目標，是以多種方式增強企業(yè)盈利能力。盈利能力在公司財務管理中占據(jù)著很大的比重，通過針對企業(yè)的盈利能力進行了有效的分析，能盡快找出財務內(nèi)部問題所在，然后及時處理好上述問題，將破壞程度減至最小，推動公司發(fā)展。三、小米公司盈利能力分析（一）小米公司簡介小米公司在2010年4月成立，最初是以研發(fā)高端智能手機為核心的企業(yè)。在后續(xù)的發(fā)展中，由于主營業(yè)務取得了巨大成功，公司逐漸擴大業(yè)務規(guī)模，逐步向互聯(lián)網(wǎng)電視、智能家電、智能家居等一系列智能產(chǎn)品發(fā)展。通過多年的發(fā)展，截至2020年，小米公司已經(jīng)成為一家大規(guī)?？鐕髽I(yè)，在全世界球80多個國家和地區(qū)開展業(yè)務。在行業(yè)中取得了市場領(lǐng)先地位，目前已成為世界第4大智能手機生產(chǎn)商，它的手機銷售量位居30多個國家和地區(qū)的前5位，尤其是印度，小米公司蟬聯(lián)5個季度手機出貨量榜首。小米生態(tài)鏈模式更為特別，使很多有同樣理想的人們緊緊地團結(jié)在一起，建設(shè)與1.3億智能設(shè)備相連的物聯(lián)網(wǎng)平臺。小米公司使用加薪激勵機制，也就是業(yè)績好了才漲工資，但并不升遷，同時也反映了其扁平化管理模式。小米重視員工責任感而沒有設(shè)計KPI來進行監(jiān)管，同時公司內(nèi)部也采取透明利潤分享機制，這也就表示小米公司力圖使員工能夠共同享受公司的盈利。（二）生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力經(jīng)營盈利能力分析包括對銷售毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率等指標進行分析。經(jīng)營盈利能力指標計算如下表1所示。表1小米集團2019-2023年經(jīng)營盈利能力指標計算表（單位：億元）項目20192020202120222023營業(yè)收入1146.251749.152058.392458.663283.09營業(yè)成本994.711527.231772.852091.142700.48毛利151.54221.92285.54367.52582.61稅前利潤-418.29139.27121.63216.33244.17凈利潤-438.89134.78101.03203.13192.83銷售毛利率13.22%12.69%13.87%14.95%17.75%銷售凈利率-38.29%7.71%4.91%8.26%5.87%總資產(chǎn)凈利率-62.33%11.53%6.11%9.31%7.08%數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)從上述數(shù)據(jù)我們可以看到2019年到2023年期間小米公司營業(yè)收入、毛利都是呈現(xiàn)出不斷上漲的，凈利潤方面，2019年為-438億，為虧損狀態(tài)，筆者查閱相關(guān)資料后發(fā)現(xiàn)其原因是小米在2019年港股上市，會計規(guī)則發(fā)生了改變，實際上，經(jīng)過調(diào)整后2015年到2019年期間小米公司的凈利潤分別為13.73億，37.85億和122.15億，也就是說小米公司在最近的幾年中，凈利潤整體也是呈現(xiàn)出不斷上漲的趨勢。從小米集團的銷售毛利率、銷售凈利率和總資產(chǎn)凈利率也都是正值，且相對比較穩(wěn)點，波動小。這表明小米公司的生產(chǎn)經(jīng)營能力良好。（三）資產(chǎn)盈利能力資產(chǎn)盈利能力分析包括對凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率等指標進行分析。資產(chǎn)盈利能力指標計算如下表2所示。表2小米集團2019-2023年資產(chǎn)盈利能力指標計算表（單位：億元）項目20192020202120222023平均資產(chǎn)總額898.701452.281836.292536.802928.92息稅前利潤-418.29139.27121.63216.33244.17凈利潤-438.89134.78101.03203.13192.83凈利潤率39.94%-48.45%13.16%19.86%14.82%凈資產(chǎn)收益率3.27%3.44%3.34%9.78%6.00%總資產(chǎn)凈利率-62.33%11.53%6.11%9.31%7.08%數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)從上表的數(shù)據(jù)可以看出，小米集團的凈資產(chǎn)收益率是呈現(xiàn)出一個上漲的趨勢，在2022年之前，凈資產(chǎn)收益率一直在3.3%附近徘徊，2022年直接出現(xiàn)大幅度上漲，這說明小米集團的運用資產(chǎn)為企業(yè)創(chuàng)造利潤的能力大幅度增強，根據(jù)其財報反饋的信息來看，主要原因是重估盈余比上一年出現(xiàn)大幅度增加。總資產(chǎn)凈利率在最近的幾年中雖然有所下降，但是整體上還是趨于平穩(wěn)。（四）資本盈利能力資本盈利能力分析包括對凈資產(chǎn)收益率、每股收益、市盈率等指標進行分析。資本盈利能力指標計算如下表3所示。表3小米集團2019-2023年資本盈利能力指標計算表（單位：億元）項目20192020202120222023平均凈資產(chǎn)898.701452.281836.292536.802928.92凈利潤-438.89134.78101.03203.13192.83凈資產(chǎn)收益率3.27%3.44%3.34%9.78%6.00%每股收益（元/股)-44.910.840.420.850.78市盈率258.423.6433.5920.3數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)從表3的數(shù)據(jù)可以看到，公司的凈資產(chǎn)收益率雖然整體上屬于一個上升的趨勢，但是始終在一個較低的水平，通常來說，企業(yè)經(jīng)營過程中凈資產(chǎn)收益率在15%到40%之間是較為合適的，小米的凈資產(chǎn)收益率是一個較低的數(shù)值，說明小米的資本盈利能力相對較弱。從小米的每股收益來看，在2020年到2023年期間，基本維持在0.8左右，且根據(jù)最新數(shù)據(jù)計算，小米集團每股收益的同比增長率為-95.33%，遠低于行業(yè)平均值。從小米的市盈率來看，市盈率總體是呈現(xiàn)一個下降的趨勢，證明小米公司的資本盈利能力在不斷增強。四、小米集團盈利能力存在的問題（一）資產(chǎn)收益率偏低小米集團作為一家科技企業(yè)，資產(chǎn)收益不足10%，尤其是在2022年以前更是只有3.4%左右。這在很大程度上是小米的戰(zhàn)略目標所決定。小米成立之初就定下了走高性價比的道路，壓低產(chǎn)品的利潤。隨著行業(yè)的發(fā)展，人們對手機等互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的需求已經(jīng)不再是單純的追求低價格。盡早做出戰(zhàn)略調(diào)整是小米需要考慮的一個問題。資產(chǎn)收益率偏低，體現(xiàn)出企業(yè)無法通過總資產(chǎn)來提高較高盈利。就現(xiàn)狀而言，小米集團的借款行為基本較少，但同時也極大地限制了小米集團經(jīng)濟管理規(guī)模的拓展和發(fā)展。對于小米集團來說，可依靠財務杠桿，實施債務管理的同時，小米集團銷售收入增速較慢，然后要對產(chǎn)品研發(fā)的流程進行大的資金投入，創(chuàng)建重要研發(fā)部門，有利于增加銷售收入；相比于其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，小米集團的產(chǎn)品外觀及性能競爭力較弱，這也使得相關(guān)產(chǎn)品在市場上難以擴大影響力，銷量無法在短期內(nèi)大幅提升（二）成本費用管控不嚴小米集團在發(fā)展的過程中，逐漸開始注重產(chǎn)品的研發(fā)，也因此取得的一些研究成果和專利，但是公司的許多研究技術(shù)僅僅是停留在編，對于高端零部件的內(nèi)部研發(fā)稍顯欠缺，故而在高端零部件的使用上還需要憑借于其他國家和企業(yè)。小米集團進口高端配件的時候會投入大量的成本，在計算到整個產(chǎn)品中時就會導致其手機產(chǎn)品的成本居高不下。最終也就使得集團的盈利能力不足。在近幾年的發(fā)展過程中，小米集團的成長是肉眼可見的。小米的市場認可度也是在明顯上升。市場經(jīng)濟和社會效益也隨著市場銷量的增加而不斷提高，公司的職員和工人的薪酬也隨之提高。小米的員工數(shù)量大幅度增加，薪資待遇也位于行業(yè)前列，這就意味著公司的人工成本大幅度上漲，最終導致公司的盈利能力下降。（三）資產(chǎn)運營管理仍有待提高小米集團在擴張的過程中，面臨的債務風險情況也越來越復雜，同時由于近年來進行的業(yè)務擴張，這使得綜合債務風險不斷提高。同時，從資金結(jié)構(gòu)上來看，企業(yè)的貸款和應收賬款比例也呈現(xiàn)上升趨勢。但是，公司的盈利情況也非常強勁，公司在2019年度的應收賬款規(guī)模已經(jīng)達到54.7億，并且在后續(xù)幾年中獲得較大提升，到2023年的時候應收賬款就已經(jīng)上漲到了180億元。同時，公司的存貨價值從89.44億上漲到523.98億。但是，2020年公司的負債總額為739.78億，到2023年上漲為1554.59億。綜合這些數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)小米集團的應收賬款周轉(zhuǎn)情況在不斷惡化。同時，由于不斷的研發(fā)新產(chǎn)品，存貨的周轉(zhuǎn)也受到了較大的影響，庫存急眼，資金無法等到充分地利用，導致部分資源的浪費，企業(yè)在庫存管理上的投入也越來越大，企業(yè)總資產(chǎn)增加的同時卻不能完美的利用，導致企業(yè)的盈利能力下降。五、小米集團盈利能力的優(yōu)化措施（一）重視客戶管理，全面提高銷量首先，迎合市場消費者的需求，加強企業(yè)核心技術(shù)的建設(shè)。小米集團正在不斷了解更多的消費需求，進一步擴大業(yè)務范圍，以迎合國內(nèi)外的消費熱點需求。小米集團在近年來推出的各種產(chǎn)品，贏得了市場的青睞。在后續(xù)的發(fā)展中，公司的研發(fā)重心將會逐步轉(zhuǎn)向如何更好地提高消費者體驗，很好的貼近市場需求已經(jīng)成為市場熱點。小米集團應該更加注重線下實體店及售后點的服務，同時關(guān)注市場上的行業(yè)東團，結(jié)合自身的實際情況，制定針對性的營銷服務方案，積極主動為消費者提供優(yōu)質(zhì)服務。對企業(yè)而言，顧客是盈利的源泉。但是，在世界經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的今天，企業(yè)科技不斷創(chuàng)新，客戶需求越來越多樣化，購買商品還體現(xiàn)了科學化的特點，買方市場初步形成，推動著企業(yè)間營銷競爭越來越激烈。企業(yè)只有通過產(chǎn)品差異化，才能實現(xiàn)創(chuàng)新經(jīng)營，找到寶貴顧客，才有可能使自己處于競爭的不敗之地。因此，在市場激烈競爭下，需要不斷通過增加顧客價值的方式，來實現(xiàn)企業(yè)價值的提升?？梢哉f，這一問題就是現(xiàn)代企業(yè)應重點考慮的問題。企業(yè)要建立起自己的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)，完成對于不同類型客戶的分類管理工作。同時，客戶管理還進一步深入特征管理中，基于客戶的行為習慣采用不同營銷策略。要完成這一目標就要求充分發(fā)揮小米公司在互聯(lián)網(wǎng)上自身優(yōu)勢，通過信息大數(shù)據(jù)進行資料的搜集和整理，結(jié)合企業(yè)的業(yè)務發(fā)展規(guī)劃，對消費者需求信息進行綜合分析。對于企業(yè)業(yè)務發(fā)展而言，必須時刻保持對顧客需求的持續(xù)認識，不斷滿足客戶的需求，并改善和完善產(chǎn)品及服務。小米有三大業(yè)務板塊，分別是智能手機、IOT和生活消費產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務中智能手機的比重最高，IOT次之，互聯(lián)網(wǎng)服務比重最低。2020年，小米智能手機業(yè)務以及IOT和生活消費品業(yè)務占小米收入90%，其中手機業(yè)務占從%。從這里就可以看出，手機業(yè)務占比過大。從消費者群體的情況來看，智能家電和生活消費品的客戶群體也并不重合，這與公司前期的智能手機營銷存在一定差異。小米公司的智能手機消費群體相對以中青年為主，但是智能家電和生活消費品卻能滿足不同年齡顧客的需要。針對這一問題，小米公司可以根據(jù)不同年齡階段用戶的消費習慣與消費需求，對于智能家電和生活消費品的要求，開發(fā)符合這些客戶的新產(chǎn)品。同時在營銷上加大投入，制定更具有針對性營銷手段，快速搶占此領(lǐng)域較大市場份額，提高企業(yè)利潤。最后就是要進一步提高服務質(zhì)量與水平，通過這種方式來為客戶增值。服務已不再是一種純營銷手段，更體現(xiàn)了企業(yè)不同于其他企業(yè)。社會的進步和觀念的轉(zhuǎn)變，消費者觀念日趨成熟、行為日趨理性，在產(chǎn)品高度同質(zhì)化的今天，日益激烈的競爭，使企業(yè)已很難實現(xiàn)對競爭對手進行有效的產(chǎn)品區(qū)隔，更有一些公司將眼光投向了服務，期望能藉由完善之服務，增進顧客之滿意度，加強客戶關(guān)系。當消費者選購商品后，不只注重產(chǎn)品本身，更加強調(diào)產(chǎn)品附加值，服務價值越高，產(chǎn)品附加值越高，消費者所能得到的實際利益越多，它的總價值很自然地在增加，購買意愿較高。從而增加售前、售中、售后整個全流程的服務質(zhì)量，通過這種方式來有效提升客戶忠誠度。同時，這種方式也有助于幫助提升客戶的產(chǎn)品使用效度，從側(cè)面為客戶的產(chǎn)品進行增值，繼而促進企業(yè)盈利水平的提升。（二）加強成本管控意識，完善企業(yè)成本控制制度從公司的資產(chǎn)情況來看，小米集團公司成本管控意識有待強化，在后續(xù)發(fā)展中，需要提高企業(yè)成本管理，進一步完善企業(yè)成本控制制度。要達成這些目的首先就是要建立健全成本控制體系，使公司生產(chǎn)流程能夠更加清晰、簡便，從而能夠獲得一定競爭優(yōu)勢。另外這種管理體系也為復合型人才培養(yǎng)提供了較好的氛圍，有助于公司不斷完善人才培養(yǎng)機制。其次就是要完善全過程服務體系，通過提升服務質(zhì)量的方式來提升產(chǎn)品價值，為消費者帶來更好的使用體驗。同時，良好的服務還可實現(xiàn)成本控制，降低售后成本。第三就是要構(gòu)建成本監(jiān)督機制，對于小米這樣的大規(guī)模企業(yè)而言，成本監(jiān)督涉及許多部門，建立這一機制，具有運用成本管控。第四就是要對成本費用進行有效的控制，降低不相關(guān)損失，實現(xiàn)盈利能力增強。由上述分析可知，就成本管控這一環(huán)節(jié)而言，重期間費用控制。企業(yè)能夠創(chuàng)建包括集銷售，采購、管理為一體，實現(xiàn)信息共享傳播平臺，把所有的主要環(huán)節(jié)通過該平臺聯(lián)系起來。善用這一信息共享與傳播平臺，能清楚了解企業(yè)中主要環(huán)節(jié)，能夠節(jié)省企業(yè)的管理費用和銷售費用。在嚴格控制供應商的前提下，對于投入小米集團的全部原料，強化對質(zhì)量問題的控制，分期分批選擇值得配合的供應商，并對所選定的供應商進行了定期產(chǎn)品質(zhì)量抽查。小米集團內(nèi)各部門管理人員能根據(jù)實際情況適時做出調(diào)整，以免帶來不應有損失。在信息共享傳播平臺的推動下，可實現(xiàn)全部數(shù)據(jù)的充分串聯(lián)，有利于企業(yè)實現(xiàn)降低成本。另外注意本幣對外幣匯率變動情況，適時調(diào)整負債結(jié)構(gòu)，關(guān)注匯兌收益，減少虧損。以管理為切入點，針對負債進行了行之有效的管理措施，從而實現(xiàn)減少財務費用。（三）完善資產(chǎn)管控制度，有效提高資產(chǎn)利用率當前我國具有高效的、高速債務管理體系，所以，小米集團只需合理利用財務杠桿這一優(yōu)勢，你可以進一步拓展公司業(yè)務規(guī)格，促進企業(yè)盈利。企業(yè)債務利息與利潤之比，對企業(yè)的杠桿效率有不同程度的影響。因此，企業(yè)在運用財務杠桿的同時，便不可避免地去認識市場上利率。國家定期對金融市場利率進行管制，所以，公司從某種程度上來說，就是能夠一個合理的預測利率的未來走勢，從而使企業(yè)也能對現(xiàn)行財務杠桿進行粗略的調(diào)整。首先要做的就是完善資產(chǎn)管理中控制體系，加強資產(chǎn)利用率，加速資金周轉(zhuǎn)。其實就是要做好應收賬款的信用控制系統(tǒng)，綜合多項因素評估顧客的信用，同時采用信息技術(shù)對客戶近期的信用水平進行分析，降低由于信用期限不盡合理造成利潤降低的影響因素。此外，小米集團還可能會通過設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資項目，或興辦債券企業(yè)，或與其他企業(yè)合資經(jīng)營，進而提高企業(yè)融資效率。若企業(yè)發(fā)展狀況好轉(zhuǎn)，且市場價格上升，然后公司債券將由投資方轉(zhuǎn)換為股權(quán)，企業(yè)還能減輕自己的負債，如此，企業(yè)即使斥巨資，也不太可能會遇到資金鏈有問題。當企業(yè)開始如此良性循環(huán)時，企業(yè)將日益興旺，它的盈利能力還將保持高位。小米集團在該對現(xiàn)有資產(chǎn)進行盤點之后，然后進行合理調(diào)整，提高資產(chǎn)利用率。另外，還可通過兩種方式進行合理的調(diào)整：首先要做的就是增設(shè)或減少管理人員，視情況適當增加或減少。其次要做的就是供應商供應原料，將企業(yè)所需要的各種原材料進行集中儲存，根據(jù)公司生產(chǎn)需要在倉庫中完成各項資源的科學調(diào)配，實現(xiàn)對原料的信息化處理。這種方式的優(yōu)點在于，能夠讓小米集團各部門對倉庫現(xiàn)狀有一個直觀的認識，實現(xiàn)降低原材料管理成