哈佛分析視角下的蒙牛公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析摘要：蒙牛公司是一家有著百年歷史的乳制品生產(chǎn)企業(yè)，其產(chǎn)品一直受到消費(fèi)者的關(guān)注。以蒙牛公司為研究對(duì)象具有一定的代表性和研究意義。鑒于此，本文的研究對(duì)象是蒙牛公司。全文以哈佛分析框架為例，對(duì)蒙牛公司進(jìn)行了全面的財(cái)務(wù)分析。分析結(jié)果顯示，蒙牛公司通過(guò)合理的戰(zhàn)略定位和財(cái)務(wù)規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。在償債能力、運(yùn)營(yíng)能力和盈利能力等方面均展現(xiàn)出較強(qiáng)的實(shí)力。未來(lái)，蒙牛公司應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理、研發(fā)創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展，以應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境。哈佛分析框架為財(cái)務(wù)報(bào)表分析提供了新的視角和方法，有助于深入了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和戰(zhàn)略發(fā)展。關(guān)鍵詞：佛分析框架；會(huì)計(jì)分析；財(cái)務(wù)綜合分析

目錄TOC\o"1-3"\h\u13406一、引言 57440二、蒙牛公司的基本情況 531365（一）蒙牛公司概況 516630（二）蒙牛公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)現(xiàn)狀 684201.主營(yíng)業(yè)務(wù) 6144112.財(cái)務(wù)現(xiàn)狀 66577三、哈佛框架下蒙牛公司財(cái)務(wù)分析 722301（一）蒙牛公司的戰(zhàn)略分析 7124641.宏觀環(huán)境分析 726602.微觀環(huán)境分析 9138733.競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析 11896（二）蒙牛公司的會(huì)計(jì)分析 12304921.主要資產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量分析 12247332.存貨項(xiàng)目的會(huì)計(jì)政策分析 1346843.固定資產(chǎn)項(xiàng)目的會(huì)計(jì)政策分析 1316669（三）蒙牛公司的財(cái)務(wù)分析 14321921.償債能力分析 14282882.盈利能力分析 1525207（四）蒙牛公司的前景分析 17177601.蒙牛公司財(cái)務(wù)前景預(yù)測(cè) 17276222.蒙牛公司主要風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè) 1810110三、蒙牛公司現(xiàn)有問(wèn)題總結(jié) 1820590（一）償債水平不足 1818154（二）資產(chǎn)運(yùn)用效率仍需提升 1916958（三）成本費(fèi)用利潤(rùn)率不高 1923510四、蒙牛公司改進(jìn)建議 2013443（一）提高企業(yè)償債能力 208593（二）加強(qiáng)存貨管理，提升運(yùn)營(yíng)效率 2132468（三）控制費(fèi)用提高效率 217352五、結(jié)語(yǔ) 2231030參考文獻(xiàn) 2331656致謝 26一、引言哈佛分析框架是一種綜合性的戰(zhàn)略分析工具，它包括財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程和學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)方面。本文將從哈佛分析視角對(duì)蒙牛公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，以了解其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。蒙牛公司是中國(guó)領(lǐng)先的乳制品企業(yè)之一，成立于1999年，總部位于內(nèi)蒙古呼和浩特市。公司主要從事乳制品的生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品線包括液態(tài)奶、奶粉、酸奶等。蒙牛公司以其優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和廣泛的品牌影響力在中國(guó)乳制品市場(chǎng)占有重要地位。在哈佛分析框架下，財(cái)務(wù)報(bào)表分析是評(píng)估公司財(cái)務(wù)狀況的重要手段。財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表，它們反映了公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況。通過(guò)對(duì)蒙牛公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，可以了解其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、償債能力和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量情況。在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，常用的指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、凈利潤(rùn)率、流動(dòng)比率和現(xiàn)金流量比率等。資產(chǎn)負(fù)債率反映了公司的負(fù)債水平和償債能力，凈利潤(rùn)率反映了公司的盈利能力，流動(dòng)比率和現(xiàn)金流量比率反映了公司的流動(dòng)性和償債能力。二、蒙牛公司的基本情況（一）蒙牛公司概況蒙牛乳業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司，成立于1999年，總部位于中國(guó)內(nèi)蒙古自治區(qū)呼和浩特市，是全球乳業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一。蒙牛的主要業(yè)務(wù)包括液態(tài)奶、冰淇淋、奶粉、奶酪等多種乳制品的生產(chǎn)和銷售。公司旗下?lián)碛斜姸嘀放?，如特侖蘇、純甄、冠益乳、優(yōu)益C等。蒙牛乳業(yè)的發(fā)展歷程標(biāo)志著其在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的顯著增長(zhǎng)和影響力。自成立以來(lái)，蒙牛不僅在中國(guó)市場(chǎng)建立了強(qiáng)大的品牌地位，而且其產(chǎn)品遠(yuǎn)銷至東南亞、大洋洲、北美等十余個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2004年，蒙牛在香港上市，股票代碼為2319.HK，并成為恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)和恒生可持續(xù)發(fā)展企業(yè)指數(shù)的成分股。在財(cái)務(wù)方面，蒙牛的表現(xiàn)同樣令人矚目。截至2023年，蒙牛的全年收入達(dá)到925.9億元人民幣，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為54.2億元人民幣3。蒙牛的持續(xù)增長(zhǎng)和創(chuàng)新，使其成為中國(guó)乳制品行業(yè)的領(lǐng)頭羊。蒙牛不僅注重產(chǎn)品的質(zhì)量和品牌建設(shè)，還積極參與社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目。公司對(duì)標(biāo)聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，推進(jìn)“GREEN”可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，致力于實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)，促進(jìn)乳業(yè)和鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)的共同發(fā)展。總的來(lái)說(shuō)，蒙牛乳業(yè)作為一家領(lǐng)先的乳制品企業(yè)，不僅在財(cái)務(wù)績(jī)效上表現(xiàn)出色，而且在品牌建設(shè)、社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展方面也取得了顯著成就。（二）蒙牛公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)現(xiàn)狀1.主營(yíng)業(yè)務(wù)蒙牛公司是一家乳制品公司，它的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)都是以原料為生牛乳的一些乳制品產(chǎn)品，對(duì)乳制品進(jìn)行加工、生產(chǎn)、制造以及銷售為一體的乳制品公司。蒙牛公司自身研發(fā)了很多產(chǎn)品，像純牛奶、酸奶、奶粉、冷飲、乳飲料等都是一些最具代表性的產(chǎn)品。蒙牛公司講他的產(chǎn)品分為四個(gè)系列事業(yè)部，他們分別是液態(tài)奶、奶粉、冷飲和酸奶這四種。。在公司的整體戰(zhàn)略和精細(xì)管理下，事業(yè)部是獨(dú)立的，在自己的業(yè)務(wù)領(lǐng)域開(kāi)展生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售和運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。蒙牛繼續(xù)通過(guò)精準(zhǔn)營(yíng)銷穩(wěn)定關(guān)鍵產(chǎn)品的地位，并依靠創(chuàng)新體系不斷升級(jí)和推出新產(chǎn)品。2.財(cái)務(wù)現(xiàn)狀蒙牛集團(tuán)2022年度的營(yíng)業(yè)收入為760.35億人民幣，同比下滑3.79%；當(dāng)年，蒙牛集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了35.22億元的凈利，較上年同期增長(zhǎng)了18.48%。2022年的運(yùn)營(yíng)收益和凈利潤(rùn)都會(huì)出現(xiàn)下滑，這主要是因?yàn)樾鹿诜窝?。下?.1為蒙牛股份有限公司過(guò)去5年中營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)情況。蒙牛集團(tuán)2018年的營(yíng)業(yè)收入為537.79億元，2019年為601.56億元，2020年為689.77億元，較2019年增長(zhǎng)了大約88億元，2021年的營(yíng)業(yè)總收入為790.30億元，2022年的營(yíng)業(yè)總收入為760.35億元，營(yíng)業(yè)總收入從2021年開(kāi)始進(jìn)入700億元區(qū)間，到2022年保持在700億元以上。盡管蒙牛大學(xué)的年度同比增長(zhǎng)該增長(zhǎng)率為正，除2022年的特殊情況外，這意味著總營(yíng)業(yè)收入每年都在增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)率波動(dòng)較大，這意味著與上年相比增長(zhǎng)率不穩(wěn)定，尤其是2021年的最低水平。不排除是企業(yè)外部因素造成的，如市場(chǎng)環(huán)境的影響。2020年的大幅同比增長(zhǎng)可能與宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步改善和乳制品消費(fèi)市場(chǎng)的復(fù)蘇有關(guān)，因此同比增長(zhǎng)率再次上升。表2.2反映了蒙牛公司近五年的凈利潤(rùn)水平。表2.2顯示，其凈利潤(rùn)在最近五年呈上升趨勢(shì)，從2018年的-8.13億元增加到2022年的35.02億元。然而，同比增長(zhǎng)率從2019年的349.82%降至2021年的34.08%。此外，在營(yíng)業(yè)收入前，大約700億的數(shù)字，大約40億元的凈利潤(rùn)明顯相形見(jiàn)絀。初步認(rèn)為，巨大的成本侵蝕了利潤(rùn)空間。雖然蒙牛公司在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，但營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)能力和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)能力不高，水平有待進(jìn)一步提高。表2.1蒙牛公司2018-2022年?duì)I業(yè)總收入情況單位：億元項(xiàng)目2018年2019年2020年2021年2022年?duì)I業(yè)總收入537.79601.56689.77790.30760.35同比增速（%）9.711.8614.6614.57-3.7數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)蒙牛公司2018-2022年報(bào)整理與計(jì)算而得。表2.2蒙牛公司2018-2022年凈利潤(rùn)情況單位：億元項(xiàng)目2018年2017201820192020凈利潤(rùn)-8.1320.3132.0442.9635.02同比增速（%）-132.46349.8257.7534.08-18.48數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)蒙牛公司2018-2022年報(bào)整理與計(jì)算而得。（下同）三、哈佛框架下蒙牛公司財(cái)務(wù)分析（一）蒙牛公司的戰(zhàn)略分析1.宏觀環(huán)境分析本篇文章要從下面四個(gè)角度去分析蒙牛公司的宏觀環(huán)境，它們分別是政治環(huán)境分析、經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析、社會(huì)環(huán)境分析和技術(shù)環(huán)境分析。（1）政治環(huán)境1.國(guó)家重視各種各樣的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。自從改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)家就十分重視乳制品市場(chǎng)。在國(guó)家的各種規(guī)劃中，都提到了對(duì)乳制品的重視。由于國(guó)家對(duì)乳制品越來(lái)越重視，同時(shí)也在引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變生產(chǎn)自身的發(fā)展方式。要大力的推進(jìn)創(chuàng)新的技術(shù)，對(duì)乳制品的質(zhì)量要有保證。國(guó)家開(kāi)始鼓勵(lì)新興的工藝，對(duì)乳制品單一的口味開(kāi)始進(jìn)行改變，進(jìn)一步優(yōu)化乳制品的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。乳制品發(fā)展的重要一年要數(shù)2013年。在這一年里面，雖然原料奶不斷上漲價(jià)格，但是由于國(guó)家對(duì)乳制品大力扶持，市場(chǎng)中很多的乳制品企業(yè)都獲得了很好的利潤(rùn)。隨著二胎政策的落地，國(guó)家對(duì)于乳制品的支持也會(huì)繼續(xù)加大。乳制品的前景廣闊。2.地方政府的關(guān)鍵支持。蒙牛公司之所以能夠快速的成長(zhǎng)為當(dāng)今領(lǐng)先的乳品企業(yè)，這不僅得益于內(nèi)蒙古大草原獨(dú)有的的自然資源，也得益于當(dāng)?shù)卣牟粩嘀С帧．?dāng)?shù)卣ㄟ^(guò)投入大量的資金和技術(shù)人員，對(duì)蒙牛公司大力支持。蒙牛公司也在當(dāng)?shù)卣姆龀窒?，迅速地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，占有相當(dāng)大的市場(chǎng)份額。這不僅使得企業(yè)的收入大大增加，也對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了很大的推動(dòng)作用。（2）經(jīng)濟(jì)環(huán)境1.乳制品行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。雖然中國(guó)國(guó)內(nèi)乳品行業(yè)起步較晚，但中國(guó)乳品市場(chǎng)前景廣闊。乳制品在這14億人的消費(fèi)市場(chǎng)中會(huì)取得很大一筆財(cái)富。這筆財(cái)富對(duì)乳制品的發(fā)展壯大有著極大的聯(lián)系。蒙牛公司就是借著這個(gè)環(huán)境來(lái)取得的巨大成功?，F(xiàn)在的蒙牛公司已經(jīng)研發(fā)出很多的產(chǎn)品，投放到市場(chǎng)中并且獲得很好的口碑?，F(xiàn)在在乳制品行業(yè)中占據(jù)很大的市場(chǎng)份額。2.居民消費(fèi)者對(duì)于乳制品的消費(fèi)已經(jīng)成為習(xí)慣，人們的生活越來(lái)越離不開(kāi)乳制品了,已成為居民日常消費(fèi)支出的重要組成部分。由于生活水平的不斷提高，人們對(duì)食物營(yíng)養(yǎng)結(jié)構(gòu)的要求越來(lái)越高，不僅對(duì)我國(guó)的產(chǎn)品喜愛(ài)，還對(duì)外國(guó)的產(chǎn)品喜愛(ài)。乳制品漸漸地成為人們生活中的必需品。純牛奶消費(fèi)已經(jīng)達(dá)到飽和，各大乳品企業(yè)應(yīng)該更加注重產(chǎn)品升級(jí)。開(kāi)發(fā)出各種各樣的產(chǎn)品來(lái)滿足從消費(fèi)者的需求。（3）社會(huì)環(huán)境1.人口因素。近年來(lái)，在政府和國(guó)家營(yíng)養(yǎng)協(xié)會(huì)的倡導(dǎo)下，如珍品品行業(yè)和營(yíng)養(yǎng)行業(yè)都有著很強(qiáng)的作用。鑒于此，乳制品也被很多的消費(fèi)者所喜愛(ài)，他們把乳制品作為一種營(yíng)養(yǎng)的飲品，平衡他們自己的膳食結(jié)構(gòu)。由于我國(guó)人口眾多的原因，外國(guó)的乳制品企業(yè)看到了這一紅利，也紛紛進(jìn)入中國(guó)的市場(chǎng)中，與我國(guó)的一些大牌的乳制品企業(yè)形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。我國(guó)的乳制品企業(yè)為了提高競(jìng)爭(zhēng)力，他們應(yīng)該更加的注重對(duì)乳制品進(jìn)行差異性開(kāi)發(fā)，開(kāi)發(fā)出不同的產(chǎn)品，滿足人們對(duì)乳制品的大量需求。為了給消費(fèi)者帶來(lái)更多的方便，乳制品企業(yè)開(kāi)始在各個(gè)地區(qū)布局，開(kāi)辟和各種惡養(yǎng)的銷售渠道，以此來(lái)更好地為消費(fèi)者服務(wù)。乳品企業(yè)在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略方面，資金充足的企業(yè)應(yīng)該加大投資，并且積極地去開(kāi)拓國(guó)外的市場(chǎng)，不能僅限于國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)。還要開(kāi)發(fā)出不同的產(chǎn)品，形成自己的獨(dú)有的特色。2.消費(fèi)者心理。自從國(guó)外的產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)內(nèi)，居民消費(fèi)心理就發(fā)生了一些變化。一方面，中國(guó)的消費(fèi)者會(huì)對(duì)剛剛進(jìn)入中國(guó)的一些外國(guó)產(chǎn)品有新鮮感。對(duì)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品有種使用的太多的那種心理，想要換換口味。當(dāng)然，隨著全球化進(jìn)程不斷加快，居民消費(fèi)者也會(huì)從各個(gè)地方了解到外國(guó)人名的生活和飲食習(xí)慣。也會(huì)越來(lái)越喜歡外國(guó)的產(chǎn)品。因此，價(jià)格低廉、營(yíng)養(yǎng)豐富、蛋白質(zhì)含量高的牛奶成為首選。（4）技術(shù)環(huán)境乳制品行業(yè)是一個(gè)要求很高的行業(yè)，特別是對(duì)技術(shù)的要求都是比較高的。乳制品行業(yè)需要對(duì)加工、滅菌、冷卻和罐裝儲(chǔ)存的的各個(gè)結(jié)對(duì)都需要很高的技術(shù)，如果其中之一的技術(shù)階段出現(xiàn)問(wèn)題，那么生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品也是不好的產(chǎn)品。使得產(chǎn)品失去它原有的價(jià)值。同時(shí)還需要質(zhì)量安全的監(jiān)督，沒(méi)有安全的質(zhì)量保證就生產(chǎn)不出來(lái)一個(gè)合格的產(chǎn)品，這都需要技術(shù)環(huán)境的加持。2.微觀環(huán)境分析在微觀環(huán)境分析中，從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手威脅、潛在進(jìn)入者威脅、替代產(chǎn)品威脅、供應(yīng)商議價(jià)能力和消費(fèi)者議價(jià)能力波特五力模型進(jìn)行了分析。（1）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者威脅在波特五力模型，對(duì)于同行業(yè)的乳制品企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的威脅才是對(duì)企業(yè)最大的影響。當(dāng)前來(lái)說(shuō)，正在復(fù)蘇的中國(guó)乳制品行業(yè)，借助國(guó)家的相關(guān)政策，以及消費(fèi)者的產(chǎn)品認(rèn)可度，憑借這些因素，他們迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)是十分激烈的。在在我國(guó)，伊利、光明等大型乳品生產(chǎn)企業(yè)占據(jù)了國(guó)內(nèi)很大一部分的乳制品市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，它們已經(jīng)擁有足夠的資金，并且建立了屬于自己的自由供應(yīng)鏈，有著足夠的市場(chǎng)份額，減少了行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)者的威脅除了來(lái)自本土企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)威脅外，外國(guó)品牌在中國(guó)市場(chǎng)也因其質(zhì)量而具有巨大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。特別是，歐洲和澳洲乳制品因其獨(dú)特的地理優(yōu)勢(shì)培育出了高品質(zhì)的奶源。此外，他們的乳品業(yè)發(fā)展歷史較長(zhǎng)，產(chǎn)品種類豐富，因此也吸引了一些中國(guó)消費(fèi)者。（2）潛在進(jìn)入者的威脅乳制品作為我們?nèi)粘Ｉ钪斜貍涞囊豢町a(chǎn)品，它有著不明顯的周期性特征。在當(dāng)前的乳制品行業(yè)中，乳制品有著很大的問(wèn)題。首先來(lái)說(shuō)就是成本問(wèn)題。當(dāng)一個(gè)乳制品企業(yè)剛剛成立的時(shí)候，他需要購(gòu)買各種各樣的東西去建造廠房來(lái)生產(chǎn)產(chǎn)品，最初的投入是比較艱難的。其次來(lái)說(shuō)就是政策問(wèn)題。自從自2008年出現(xiàn)三聚氰胺毒奶粉事件以來(lái)，各種政策隨之而來(lái)，對(duì)乳制品的質(zhì)量和安全進(jìn)行嚴(yán)格的控制，這對(duì)于想要進(jìn)入的人來(lái)說(shuō)是非常困難的。2020年，國(guó)家出臺(tái)了奶粉注冊(cè)制度，進(jìn)一步強(qiáng)化了乳制品行業(yè)進(jìn)入的政策壁壘。最后是品牌的原因。一個(gè)公司經(jīng)過(guò)多年的打拼沉淀，致命的企業(yè)都有著很大的品牌效應(yīng)，新的品牌很難進(jìn)入人們的視野中。大部分的消費(fèi)者都是認(rèn)品牌的。因此，綜上所述，乳品行業(yè)準(zhǔn)入門檻的提高大大增加了潛在進(jìn)入者參與該行業(yè)的難度。（3）替代產(chǎn)品的威脅對(duì)于乳制品來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)中的替代產(chǎn)品太多了。首當(dāng)其沖的要說(shuō)市場(chǎng)上的豆類產(chǎn)品。首先，豆類產(chǎn)品是人民一支喜愛(ài)的食品，對(duì)豆類產(chǎn)品有著極大的喜愛(ài)。比起單一的乳制品，不論是年輕人還是年紀(jì)大的人都對(duì)豆類食品有所喜愛(ài)。豆類的飲品就是乳制品的潛在替代威脅。對(duì)蒙牛公司來(lái)說(shuō)，隨著其全球戰(zhàn)略的不斷深化、創(chuàng)新和滿足多年齡消費(fèi)預(yù)期，被取代的威脅將逐漸減弱。（4）供應(yīng)商議價(jià)能力乳制品行業(yè)的原料奶是由其他廠商來(lái)提供的。一直到現(xiàn)在，很多的乳制品企業(yè)都實(shí)行其他廠商那里獲得原料的。但是現(xiàn)在由于企業(yè)的規(guī)模不斷地?cái)U(kuò)大也就有了自給自足的想法。自己建立自己的牧場(chǎng)，這樣可以降低成本，減少供應(yīng)商的議價(jià)能力。蒙牛公司就是已經(jīng)建立了自己的牧場(chǎng)，為自己的公司直接提供原料奶。減少了供應(yīng)商的議價(jià)能力，進(jìn)一步降低成本，提高利潤(rùn)。（5）消費(fèi)者議價(jià)能力在購(gòu)買商品的市場(chǎng)中，消費(fèi)者能夠方得到更多的議價(jià)能力。購(gòu)買商品的市場(chǎng)是指消費(fèi)者通過(guò)較低的價(jià)格來(lái)得到更高質(zhì)量的產(chǎn)品以及服務(wù)。目前，乳品行業(yè)中都是先建立門店，消費(fèi)者從中能夠得到確切的價(jià)格信息，如果這個(gè)產(chǎn)品沒(méi)有自己預(yù)期的好，他就回去拿另外的產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行價(jià)格的商議。綜上所述，在乳品企業(yè)與消費(fèi)者之間的價(jià)格博弈中，消費(fèi)者的議價(jià)能力由于某些原因得到了提高。3.競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析從蒙牛的戰(zhàn)略發(fā)展過(guò)程來(lái)看，大致可以分為六大趨勢(shì)：第一，為了打開(kāi)自己的市場(chǎng)，保證自己的產(chǎn)品價(jià)格低質(zhì)量高。第二，對(duì)自身的品牌要不斷加強(qiáng)，投入更多的營(yíng)銷費(fèi)用。第三，要有創(chuàng)新意識(shí)，開(kāi)發(fā)出別的企業(yè)沒(méi)有的產(chǎn)品，形成自有的優(yōu)勢(shì)。第四，對(duì)海外進(jìn)行投資，闊得自己的市場(chǎng)范圍。第五，同各大電商企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略合作，線上線下共同銷售。第六，開(kāi)發(fā)出更多的產(chǎn)品，形成自有的產(chǎn)品風(fēng)格。為了更清楚地了解蒙牛公司的競(jìng)爭(zhēng)地位，SWOT矩陣分析如下表3.1所示。表3.1蒙牛公司SWOT因素分析內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)（S）內(nèi)部劣勢(shì)（W）擁有天然牧場(chǎng)和奶源基地?fù)碛袊?guó)內(nèi)外先進(jìn)的食品加工生產(chǎn)基地以及專業(yè)的乳品灌裝線設(shè)施質(zhì)量管理嚴(yán)，運(yùn)營(yíng)水平高廣告營(yíng)銷打響，品牌知名度高內(nèi)蒙古草原的自然條件限制使得奶源爭(zhēng)奪激烈人才流失嚴(yán)重銷售費(fèi)用過(guò)高且成本控制壓力大旗下奶粉質(zhì)量問(wèn)題頻現(xiàn)外部機(jī)會(huì)（O）外部威脅（T）城鎮(zhèn)化進(jìn)程擴(kuò)大市場(chǎng)需求全面實(shí)施的二孩三孩政策新興的銷售渠道全球織網(wǎng)戰(zhàn)略深入，海外市場(chǎng)前景廣闊奶粉注冊(cè)制實(shí)施，市場(chǎng)秩序逐步規(guī)范奶制品企業(yè)眾多，產(chǎn)品同質(zhì)性嚴(yán)重部分國(guó)際知名乳業(yè)進(jìn)駐，影響市場(chǎng)占有率食品安全性消費(fèi)需求的不確定性資金收入提升致使投資風(fēng)險(xiǎn)增大（二）蒙牛公司的會(huì)計(jì)分析1.主要資產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量分析為了進(jìn)一步說(shuō)明蒙牛公司和伊利乳制品兩大主要資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的比較，本項(xiàng)目的數(shù)據(jù)主要從以下兩個(gè)方向介紹，以進(jìn)一步說(shuō)明這兩個(gè)行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。表3.32022年乳品企業(yè)主要資產(chǎn)項(xiàng)目占比同業(yè)比較情況單位：萬(wàn)元項(xiàng)目蒙牛伊利光明貨幣資金1164664.41169518.4294935.1占總資產(chǎn)比例（%）14.3116.4314.52應(yīng)收賬款298836.2161634.5181545.3占總資產(chǎn)比例（%）4.762.278.94存貨551245.0754502.6286233.9占總資產(chǎn)比例（%）6.7510.6014.09固定資產(chǎn)1254660.42334341.5837011.1占總資產(chǎn)比例（%）15.6532.8141.21總資產(chǎn)8014624.07115426.42030991.0數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)蒙牛、伊利、光明三家企業(yè)2022年年報(bào)整理與計(jì)算而得。如表3.3所示，三家公司的貨幣資金持有情況差異很大。但三者貨幣資金比例差異不大，基本穩(wěn)定在15%左右。蒙牛公司的貨幣資本占比最低，為14.31%。相比之下，伊利公司大學(xué)的現(xiàn)金含量最高，其次是蒙牛公司，差別很小?？梢缘贸鼋Y(jié)論，蒙牛公司有著很低的非現(xiàn)金資產(chǎn)的構(gòu)成，表明蒙牛公司有很大的靈活性的財(cái)務(wù)支配，有著逐漸降低的潛在損失的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，占比10%至30%對(duì)乳制品行業(yè)貨幣資金占比是比較合適的。表3.3顯示，伊利公司貨幣資金所在2022年的比例已達(dá)到14.53%，貨幣資金的比例也不是很高。一方面，這表明蒙牛公司的營(yíng)運(yùn)資金并不十分充裕。同時(shí)，這也反映出蒙牛公司的閑置資金可能相對(duì)較少，沒(méi)有足夠的閑置資金進(jìn)行其他投資。蒙牛公司應(yīng)該對(duì)貨幣資金的管理逐漸的加強(qiáng)，有足夠的不用的資金可以拿出來(lái)使用，將資金轉(zhuǎn)化為資本，實(shí)現(xiàn)增值功能。結(jié)合表3.3，最近幾年的應(yīng)收賬款基本沒(méi)有多大的變動(dòng)。很多年以來(lái)，在3.5%至5%之間一直沒(méi)有變化。觀察表3發(fā)現(xiàn)，光明乳業(yè)的應(yīng)收賬款比例略高于比蒙牛，而伊利公司大學(xué)的應(yīng)收賬款比例僅為2.27%，而蒙牛公司為4.76%?？梢钥闯?，蒙牛公司在應(yīng)收賬款的表現(xiàn)不是很好，應(yīng)收賬款管理的高度也不是很高。從庫(kù)存角度來(lái)看，蒙牛公司的庫(kù)存比例在最近五年略有上升，與伊利和光明相比比例最低。由此可見(jiàn)，蒙牛公司應(yīng)繼續(xù)進(jìn)一步加強(qiáng)在存貨管理的管理。從蒙牛公司近年來(lái)的固定資產(chǎn)比例來(lái)看，從2018年到2022年，蒙牛公司的固定資產(chǎn)比例呈逐年下降趨勢(shì)，2022年降至15.65%。與伊利和光明相比，蒙牛公司有著比較低的退出門檻。2.存貨項(xiàng)目的會(huì)計(jì)政策分析在食品加工制造企業(yè)的資產(chǎn)中，最重要的要數(shù)存貨這一指標(biāo)了。對(duì)于能不能管好存貨質(zhì)量，企業(yè)的資本占用水平和運(yùn)營(yíng)效率是最直接的因素。原材料、在途物資、庫(kù)存產(chǎn)品等是蒙牛公司的存貨資產(chǎn)類型。存貨資產(chǎn)的收購(gòu)環(huán)節(jié)按成本計(jì)量是蒙牛公司目前的庫(kù)存資產(chǎn)估值方法，加權(quán)平均估值法是存貨資產(chǎn)的交付階段所采用的。在存貨資產(chǎn)定價(jià)中蒙牛公司采用了乳制品行業(yè)常用的定價(jià)方法。企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況可以通過(guò)上述定價(jià)法來(lái)反映出來(lái)，先進(jìn)先出定價(jià)法在通貨膨脹的情況下容易導(dǎo)致虛假的高額利潤(rùn)。永續(xù)盤存制用于盤存制度的庫(kù)存。雖然在實(shí)地的工作量是比較大的，但它有著明顯的優(yōu)勢(shì)在加強(qiáng)存貨管理這一方面。在資產(chǎn)負(fù)債表日，單個(gè)存貨項(xiàng)目的成本應(yīng)基于可變現(xiàn)凈值，以較低者為準(zhǔn)。當(dāng)公司沒(méi)有很多的成本的時(shí)候，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備應(yīng)該按差額的方法來(lái)計(jì)算。計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備之后，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備可以轉(zhuǎn)回的時(shí)候，予以轉(zhuǎn)回，轉(zhuǎn)回的金額計(jì)入當(dāng)期損益。3.固定資產(chǎn)項(xiàng)目的會(huì)計(jì)政策分析在固定資產(chǎn)的計(jì)量中，蒙牛公司選擇了成本的初始計(jì)量方法。固定資產(chǎn)折舊的計(jì)算方法為：固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值從預(yù)計(jì)凈殘值扣除，在特定期間進(jìn)行提取。采用年限平均法，殘值率為5%。這一折舊方法也是一直被廣泛使用的這與大多數(shù)企業(yè)都是使用的這個(gè)折舊方法。蒙牛公司的固定資產(chǎn)包括：大型的場(chǎng)房和設(shè)備以及各種運(yùn)輸貨物的交通工具。在過(guò)去五年中，蒙牛公司沒(méi)有改變固定資產(chǎn)和殘值率的折舊方法，這反映了蒙牛公司的穩(wěn)健。固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和減值測(cè)試每年公司一直是把它安排在年末的。當(dāng)有消息說(shuō)明固定資產(chǎn)存在減值的時(shí)候，就需要把可收回金額來(lái)確定下來(lái)：一方面，資產(chǎn)的可收回金額是由固定資產(chǎn)的處置成本減去處置成本后的凈額；另一方面，未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是根據(jù)固定資產(chǎn)的比例來(lái)進(jìn)行估計(jì)的。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債超過(guò)可收回固定資產(chǎn)的，按可收回金額計(jì)入固定資產(chǎn)減值損失，計(jì)入當(dāng)期損益，并相應(yīng)計(jì)提。從年報(bào)分析可以看出，固定資產(chǎn)的實(shí)際需要是跟隨著生產(chǎn)來(lái)決定的，蒙牛公司有著逐年增加的機(jī)械設(shè)備，比房屋和建筑物的增長(zhǎng)率還要高，這表明蒙牛公司有正常合理的固定資產(chǎn)配置。通過(guò)對(duì)蒙牛公司的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的組成部分進(jìn)行分析，可以清楚地發(fā)現(xiàn)固定資產(chǎn)減值的主要部分是生產(chǎn)設(shè)備和機(jī)械的損壞，而損失較少的固定資產(chǎn)是工廠。生產(chǎn)技術(shù)升級(jí)導(dǎo)致機(jī)器設(shè)備不能用于生產(chǎn)是其根本原因，造成減值損失。處于增長(zhǎng)階段的建筑物和其他資產(chǎn)的價(jià)格，減值跡極其的不明顯，可以忽略不計(jì)。因此，這方面的規(guī)定可以忽略不計(jì)?？偟膩?lái)說(shuō)，蒙牛公司采用的固定資產(chǎn)減值和折舊計(jì)量方法相對(duì)合理，符合企業(yè)當(dāng)前轉(zhuǎn)型階段的特點(diǎn)。（三）蒙牛公司的財(cái)務(wù)分析1.償債能力分析對(duì)企業(yè)償債能力的估計(jì)和對(duì)企業(yè)擔(dān)保程度的預(yù)測(cè)反映出企業(yè)的償債能力。這種分析對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以很好的去展示。本文從資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率四個(gè)方面分析了蒙牛公司的償付能力。表3.4全面直觀地顯示了每個(gè)比率。表3.42018-2022年蒙牛公司償債能力比率財(cái)務(wù)指標(biāo)2018年2019年2020年2021年2022年流動(dòng)比率1.3081.21速動(dòng)比率1.081.001.011.020.99產(chǎn)權(quán)比率1.131.371.431.551.30資產(chǎn)負(fù)債率（%）48.0853.3854.1657.5453.53數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)蒙牛公司2018-2022年報(bào)整理與計(jì)算而得。從表3.4可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率反映了負(fù)債融資在總資產(chǎn)中的比例。2018年，蒙牛公司資產(chǎn)負(fù)債率占48.08%，2022年為53.5%?？梢钥闯?，資產(chǎn)負(fù)債率總體呈上升趨勢(shì)，反映出企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一直很高。流動(dòng)比率用于衡量流動(dòng)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力。合理的最小電流比一般為2。從2018年到2022年，流動(dòng)比率分別為1.30、1.15、1.18、1.18和1.21?？梢钥闯觯鲃?dòng)比率在2018年是最高的，2017-2022年流動(dòng)比率從1.15上升到1.21。雖然流動(dòng)比率一直在上升，但蒙牛公司過(guò)去五年的流動(dòng)比率相對(duì)較低，最低基準(zhǔn)值為2。相對(duì)于最低基準(zhǔn)值2，蒙牛公司的流動(dòng)比率一直很小。因此，通過(guò)流動(dòng)比率分析，我們發(fā)現(xiàn)蒙牛公司有著相對(duì)較弱的的償付能力。速動(dòng)比率能夠更好的體現(xiàn)出企業(yè)的產(chǎn)債能力。普遍來(lái)說(shuō)，速動(dòng)比率的一般值為1。2018年至2022年的速動(dòng)比率分別為1.08、1.00、1.01、1.02和0.99。從表3.4可以看出，2018年至2022年的速動(dòng)比率相對(duì)穩(wěn)定，徘徊在基準(zhǔn)值1附近。這表明蒙牛公司的整體償付能力是適度的。綜上所述，蒙牛公司資產(chǎn)負(fù)債率從2019年到2022年逐年增長(zhǎng)，反映出企業(yè)仍需加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，穩(wěn)步降低資產(chǎn)負(fù)債率，降低風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)，我們可以看出，蒙牛公司有著比較弱的償債能力，提高企業(yè)的短期償債能力是蒙牛公司的企業(yè)管理者刻不容緩的需要做的事。2.盈利能力分析（1）成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析成本利潤(rùn)率反映了總利潤(rùn)和總成本之間的關(guān)系。一般來(lái)說(shuō)，成本利潤(rùn)率越高，企業(yè)的盈利能力越好。通過(guò)表3.4整理出蒙牛公司2019年至2022年的總利潤(rùn)和總成本，并計(jì)算成本利潤(rùn)率，以更直觀的方式顯示數(shù)據(jù)的變化。表3.6蒙牛公司2018-2022年成本費(fèi)用利潤(rùn)率（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2018年2019年2020年2021年2022年利潤(rùn)總額-46138.6262496.1385272.2560544.7415478.6成本費(fèi)用總額3614393.73897292.74319344.04935124.24740556.4成本費(fèi)用利潤(rùn)率（%）-1.287.9810.1312.6410.39數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)蒙牛公司2018-2022年報(bào)整理與計(jì)算而得。從表3.6可以看出，蒙牛公司2018年至2022年的總利潤(rùn)分別為-4613.86萬(wàn)元、262496.1萬(wàn)元、385272.2萬(wàn)元、560544.7萬(wàn)元和415478.6萬(wàn)元，總成本分別為361439.37萬(wàn)元、389729.27萬(wàn)元、4319344萬(wàn)元、493512.42萬(wàn)元和4740556.4萬(wàn)元。如果我們將年利潤(rùn)總額與年成本總額進(jìn)行比較，我們可以看到2018年至2021年利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)大于總成本的增長(zhǎng)，2021年至2022年利潤(rùn)總額的下降大于成本的下降。可以看出，2018年的成本利潤(rùn)率略高于2021年，而2022年的成本利潤(rùn)率略低于2021年?？傮w來(lái)看，除2022年外，總利潤(rùn)同比逐年增加，總成本和總利潤(rùn)總體呈上升趨勢(shì)。因此，從2018年到2022年，成本利潤(rùn)率也呈上升趨勢(shì)。（2）銷售毛利率分析銷售毛利率是對(duì)企業(yè)盈利能力的反映。越大的銷售毛利率，企業(yè)就會(huì)擁有的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入越多，就會(huì)有很低的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和很強(qiáng)的企業(yè)盈利能力。企業(yè)管理者可以根據(jù)銷售毛利率選擇主要產(chǎn)品，對(duì)消費(fèi)者偏好加深了解，對(duì)企業(yè)營(yíng)銷策略，要根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整。通過(guò)對(duì)比銷售毛利率，企業(yè)的管理者可以根據(jù)這一指標(biāo)對(duì)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展進(jìn)行預(yù)測(cè)和判斷，減少不不要的投資風(fēng)險(xiǎn)，使得成本得到控制。通過(guò)計(jì)算得到的銷售毛利率，企業(yè)管理者對(duì)員工的績(jī)效衡量可以以此為依據(jù)，從而得到獎(jiǎng)懲機(jī)制的有效實(shí)施，不會(huì)出現(xiàn)不真實(shí)的銷售收入報(bào)告。因此，為了更好地分析和評(píng)估蒙牛公司的銷售毛利潤(rùn)，表11很好地展示了數(shù)據(jù)。表3.7蒙牛公司2017-2022年銷售毛利率指標(biāo)（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2018年2019年2020年2021年2022年?duì)I業(yè)收入5377933.96015562.26897706.67902985.67603484.4營(yíng)業(yè)成本3614393.73897292.74319344.04935124.24740556.4銷售毛利率（%）32.7935.2137.3837.5537.65數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)蒙牛公司2018-2022年報(bào)整理與計(jì)算而得。從表3.7中可以看出，2018-2022年間，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的蒙牛公司分別為537.79億元33.9萬(wàn)元、6001.55億元62.2萬(wàn)元、689.77億元66萬(wàn)元、790.29億元85.6萬(wàn)元和760.34億元84.4萬(wàn)元?？傮w而言，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在2018-2021年間呈現(xiàn)出增長(zhǎng)趨勢(shì)。2022年，收到COVID-2019冠狀病毒疾病影響，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入數(shù)減少。2018年至2022年，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的年數(shù)分別為360億元、143億元、93.7萬(wàn)元和380億元，分別為97.72億元和92.7萬(wàn)元。431億9344萬(wàn)元、493億5124萬(wàn)2000元、474億556萬(wàn)4000元，這表明主營(yíng)業(yè)務(wù)成本在2016~2021年也呈現(xiàn)出增長(zhǎng)趨勢(shì)，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2022年受CVID-2019的影響也有所下降。為了對(duì)銷售毛利率的增長(zhǎng)趨勢(shì)更好的進(jìn)行了解，應(yīng)該把主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的增長(zhǎng)率進(jìn)行計(jì)算比較。計(jì)算得出，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的年增長(zhǎng)率高于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本。因此，蒙牛公司有著穩(wěn)定上升的銷售毛利率。在企業(yè)中，盈利水平是由銷售毛利率的價(jià)值反映出來(lái)的。而表11蒙牛公司的銷售額呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明蒙牛公司盈利能力強(qiáng)，前景廣闊。受主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的影響，銷售毛利率總體呈上升趨勢(shì)，這反映了蒙牛公司良好的銷售業(yè)績(jī)和準(zhǔn)確的成本控制。因此，蒙牛公司有很強(qiáng)的盈利能力。（四）蒙牛公司的前景分析1.蒙牛公司財(cái)務(wù)前景預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展的腳步不能停止不前，要放眼未來(lái)，制定出未來(lái)發(fā)展前景的一系列預(yù)測(cè)方案。蒙牛公司作為一家乳制品企業(yè)，最重要的就是奶源。所以，為了更好的得成本比較低的奶源，蒙牛公司應(yīng)該積極建立大量的奶源基地，減少成本的支出。如果說(shuō)奶源是最重要的，那么產(chǎn)品的質(zhì)量安全更是最重要的。蒙牛公司應(yīng)該對(duì)生產(chǎn)產(chǎn)品的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行質(zhì)量檢查，保證產(chǎn)品的質(zhì)量安全，在消費(fèi)者之間取得信任和口碑。由于乳制品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，為了迅速占有市場(chǎng)，蒙牛公司應(yīng)該生產(chǎn)研發(fā)出一款別的企業(yè)沒(méi)有的產(chǎn)品，并且受消費(fèi)者十分喜愛(ài)的產(chǎn)品，不能被市場(chǎng)的產(chǎn)品所替代，只有這樣市場(chǎng)份額才會(huì)不斷的擴(kuò)大。在應(yīng)對(duì)供應(yīng)商議價(jià)能力的強(qiáng)大市場(chǎng)時(shí)，蒙牛公司可以自行研發(fā)出一套屬于自己的包裝，并且能夠自行生產(chǎn)的包裝。2.蒙牛公司主要風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)（1）質(zhì)量水平不均衡影響銷售量當(dāng)某個(gè)產(chǎn)品在進(jìn)行生產(chǎn)的環(huán)節(jié)，由于人為原因不可控，偶爾出現(xiàn)人工擠奶的過(guò)程，蒙牛公司也無(wú)法去控制。這一行動(dòng)會(huì)給產(chǎn)品的質(zhì)量帶來(lái)安全問(wèn)題，對(duì)產(chǎn)品的質(zhì)量無(wú)法保證。當(dāng)然，即使是在大型的生產(chǎn)基地集中生產(chǎn)，也會(huì)因?yàn)樵O(shè)備清洗不干凈等原因給產(chǎn)品的銷量到來(lái)影響。由于產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)比較多，操作不規(guī)范，也會(huì)對(duì)產(chǎn)品的質(zhì)量產(chǎn)生不可控影響（2）國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)者對(duì)市場(chǎng)的沖擊在我國(guó)的乳制品市場(chǎng)中，競(jìng)爭(zhēng)是比較激烈的，蒙牛公司所面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一直是規(guī)模比較大的伊利、光明、三元和完達(dá)山這些強(qiáng)勢(shì)的乳制品公司。因?yàn)樗麄兊漠a(chǎn)品、服務(wù)和銷售渠道都比較相似的，使得蒙牛公司無(wú)法脫離競(jìng)爭(zhēng)。在面對(duì)國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者的時(shí)候也要面對(duì)外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者，蒙牛公司的市場(chǎng)占有率還受到雀巢、達(dá)能等外國(guó)企業(yè)的影響。由于消費(fèi)者以前喜歡哪種乳制品他就會(huì)一直喜歡那個(gè)乳制品，這種潛在的習(xí)慣是很難短時(shí)間改變的。而且乳制品的提大型是比較強(qiáng)的，稍有不慎就會(huì)被替代品替代。（3）乳制品差異化不強(qiáng)蒙牛公司的乳制品和其他乳制品公司的產(chǎn)品但是有重疊的。是隨時(shí)可以被消費(fèi)者替換掉的。當(dāng)然，如果蒙牛公司想要不斷地?cái)U(kuò)大自己的市場(chǎng)份額，那么就需要蒙牛公司自身研發(fā)出一款別人有的產(chǎn)品，并且還是受到大眾喜愛(ài)的一款獨(dú)一無(wú)二的產(chǎn)品。雖然說(shuō)蒙牛公司的產(chǎn)品種類繁多，但具有突出代表性的產(chǎn)品卻幾乎沒(méi)有，這也是蒙牛公司管理者未來(lái)需要認(rèn)識(shí)到的一個(gè)問(wèn)題。三、蒙牛公司現(xiàn)有問(wèn)題總結(jié)（一）償債水平不足短期貸款、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付賬款和長(zhǎng)期借款這四個(gè)方面是蒙牛公司的主要負(fù)債。從2018年至2022年五年的債務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，流動(dòng)負(fù)債的比例高于60%?？梢钥闯?，蒙牛公司高度依賴短期資金。從反映短期償債能力的指標(biāo)可以看出，蒙牛公司2018年至2022年的流動(dòng)比率在1.1-1.3之間。與生產(chǎn)型企業(yè)的適當(dāng)經(jīng)驗(yàn)值2相比，蒙牛公司的流動(dòng)比率仍然相對(duì)較低。從上文的指標(biāo)分析中我們可以看出蒙牛公司的速動(dòng)比率和流動(dòng)比率都是圍繞在經(jīng)驗(yàn)值附近，流動(dòng)比率在2018年至2022年的五年中一直處于最合適的經(jīng)驗(yàn)值1左右，蒙牛公司通過(guò)減少存貨，增加銷售量，使得蒙牛公司的償債能力有所增加，這表明蒙牛公司有能力對(duì)公司的償債能力進(jìn)行調(diào)節(jié)。當(dāng)然也不能驕傲自大。只要貨幣資金出現(xiàn)問(wèn)題，蒙牛公司的短期償付能力下降，這給公司也帶來(lái)了償還債務(wù)的壓力。蒙牛公司資產(chǎn)負(fù)債率在2018年和2022年分別為48.08%和53.5%?？梢钥闯觯Y產(chǎn)負(fù)債率總體上呈上升趨勢(shì)，反映出企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一直很高。（二）資產(chǎn)運(yùn)用效率仍需提升流動(dòng)資產(chǎn)方面，蒙牛公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)從2018年的2.55次降至2022年的2.20次，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)能夠利用的次數(shù)不是很高，這一點(diǎn)還需要加強(qiáng)。在同行業(yè)中，蒙牛公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較高的。就其本身而言，2021年應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)時(shí)間降至22.03天，表明蒙牛公司應(yīng)收賬款的歸還速度略有下降。同時(shí)，2018年至2022年，蒙牛存貨周轉(zhuǎn)率總體呈下降趨勢(shì)，表明蒙牛公司的庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)呈逐年上升趨勢(shì)。如果庫(kù)存周轉(zhuǎn)變得相對(duì)緩慢，就會(huì)導(dǎo)致庫(kù)存積壓。由于蒙牛公司不斷地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，規(guī)模擴(kuò)大就需要投入大型的生產(chǎn)設(shè)備，生產(chǎn)設(shè)備增加也就是蒙牛公司的固定資產(chǎn)增加。新的生產(chǎn)設(shè)備需要經(jīng)過(guò)很多程序才可以投入使用，閑置固定資產(chǎn)也就跟隨著增加了。所以，蒙牛公司需要制訂相應(yīng)的措施來(lái)彌補(bǔ)資產(chǎn)閑置，利用不充分的這一缺陷。（三）成本費(fèi)用利潤(rùn)率不高從以上分析可以看出，蒙牛公司的成本利潤(rùn)率不是很高，徘徊在10%左右。自2019年以來(lái)，營(yíng)業(yè)總收入已跨入600億元人民幣的梯隊(duì)，到2022年，這一數(shù)字一直保持在600億元以上，2021年接近800億元。由于蒙牛公司的營(yíng)業(yè)收入比較高，但是在看看它的凈利潤(rùn)區(qū)只有僅僅40億左右，這說(shuō)明蒙牛公司的利潤(rùn)率不高，出去一系列不可控制的因素之外，我們從蒙牛公司的年報(bào)中可以看出，之所以凈利潤(rùn)比較低，是因?yàn)樗囊恍┵M(fèi)用太多了。首先來(lái)說(shuō)銷售費(fèi)用從蒙牛公司的年報(bào)中可以看出，它每年的銷售費(fèi)用是比較高的，主要是做廣告和營(yíng)銷花費(fèi)的太多。其次就是蒙牛公司的管理費(fèi)用這一項(xiàng)。由于蒙牛公司是生產(chǎn)性的大型企業(yè)，它的廠房設(shè)備是比較多的，這也間接體現(xiàn)了管理費(fèi)用高的原因。因?yàn)闄C(jī)器設(shè)備使用中難免會(huì)出現(xiàn)各種不可控的故障，隨之而來(lái)的維修成本就增加了，再加上設(shè)備的折舊，也是不小的一筆費(fèi)用。由此可以看出，蒙牛公司的經(jīng)營(yíng)管理水平有待加強(qiáng)。所以，有效控制期間費(fèi)用是蒙牛公司的長(zhǎng)期目標(biāo)。四、蒙牛公司改進(jìn)建議（一）提高企業(yè)償債能力蒙牛公司在償債這一方面，從上文中所分析的結(jié)果，我們可以看出蒙牛公司的短期償債能力是相對(duì)穩(wěn)定的，它的波動(dòng)范圍更是比較小的，在同行業(yè)中許多企業(yè)中蒙牛公司的水平是處在中等的。相比較而言，蒙牛公司的長(zhǎng)期償付能力確是比較弱的。蒙牛公司可以通過(guò)適當(dāng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)和改進(jìn)債務(wù)融資方式來(lái)優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，但是卻不能不僅僅依靠銀行貸款的債務(wù)融資去支撐。根蒙牛公司要對(duì)自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，從而可以對(duì)資金進(jìn)行合理籌措，蒙牛公司可以通過(guò)想資本市場(chǎng)借款、商業(yè)信貸、企業(yè)債券等一系列措施，同時(shí)也要對(duì)償債計(jì)劃進(jìn)行合理的制定，讓經(jīng)營(yíng)管理和資本運(yùn)營(yíng)和指定的償債計(jì)劃相互作用，把以上制定的計(jì)劃進(jìn)行相互配合，以此來(lái)降低企業(yè)的償債能力不足的缺點(diǎn)。（二）加強(qiáng)存貨管理，提升運(yùn)營(yíng)效率實(shí)際來(lái)說(shuō)，生牛乳這一原材料就是乳制品乳最主要的原材料，由此可以看出乳制品行業(yè)的原材料是比較單一的。對(duì)于乳制品來(lái)說(shuō)，它是有保質(zhì)期的，而且保質(zhì)期也是比較短的。所以蒙牛公司要有應(yīng)該合理的庫(kù)存才是生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的最重點(diǎn)的一點(diǎn)。如郭企業(yè)的庫(kù)存增加，倉(cāng)庫(kù)的管理費(fèi)用這一項(xiàng)就會(huì)多出很大一筆費(fèi)用。費(fèi)用增加企業(yè)的盈利能力就會(huì)隨之下降。當(dāng)然，存活的流動(dòng)性也會(huì)對(duì)償債能力有所影響。產(chǎn)品一直賣不出去，一直存在倉(cāng)庫(kù)之中，得不到營(yíng)業(yè)收入，也就會(huì)減多少流動(dòng)資金，隨之償還債務(wù)的能力就會(huì)跟隨著下降。蒙牛公司的庫(kù)存障壁相比其他企業(yè)是比較高的，而且它的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也是比較高的。使用蒙牛公司要通過(guò)以下措施改變現(xiàn)狀：首先是蒙牛公司要報(bào)存貨管理的制度完善起來(lái)，明確各員工的職責(zé)和分工，進(jìn)而落實(shí)相應(yīng)的職責(zé)。其次是蒙牛公司要把倉(cāng)庫(kù)管理系統(tǒng)進(jìn)一步去完善，對(duì)信息共享管理進(jìn)行優(yōu)化建設(shè)，對(duì)庫(kù)存進(jìn)行精細(xì)化管理。最后是，蒙牛公司要對(duì)存貨的采購(gòu)預(yù)算進(jìn)行合理的評(píng)估，對(duì)庫(kù)存進(jìn)行定期的核實(shí)，以此來(lái)掌握存貨實(shí)際數(shù)量，保證市場(chǎng)投入量合理?？偠灾?，蒙牛公司要對(duì)進(jìn)出庫(kù)存以及存貨管理上庫(kù)存數(shù)量的的準(zhǔn)確管理，不會(huì)出現(xiàn)因大量庫(kù)存積壓和效用損失而造成實(shí)際減值損失的情況，以此對(duì)企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)效率進(jìn)行提高。（三）控制費(fèi)用提高效率目前，蒙牛公司在期間費(fèi)用的規(guī)模相對(duì)較大，其管理和銷售費(fèi)用仍然很高，而且還會(huì)一直增長(zhǎng)下去。所以對(duì)于蒙牛公司來(lái)說(shuō)，要積極的對(duì)期間費(fèi)用做出合理的管控。說(shuō)的銷售費(fèi)用這一方面，蒙牛公司要對(duì)以前發(fā)生的費(fèi)用進(jìn)行分析，依據(jù)企業(yè)自生情況進(jìn)行合理的調(diào)整。同時(shí)，為了減少不必要的銷售費(fèi)用，忙死應(yīng)該合理的調(diào)整銷售量，增加銷售量才會(huì)減少不必要的銷售費(fèi)用。最后再說(shuō)一下管理費(fèi)用。對(duì)于管理費(fèi)用而言，蒙牛公司可以著重控制可以減少的那一部分。對(duì)于無(wú)法控制的那一部分，我們要積極地提高公司的各種效率，以此來(lái)減少公司得費(fèi)用。五、結(jié)語(yǔ)通過(guò)哈佛分析框架對(duì)蒙牛公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行深入剖析，我們得以全面了解公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及未來(lái)發(fā)展前景。蒙牛公司作為中國(guó)乳制品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，其財(cái)務(wù)報(bào)表反映了公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位和市場(chǎng)策略。從戰(zhàn)略角度出發(fā)，蒙牛公司近年來(lái)不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓展市場(chǎng)份額，并注重品牌建設(shè)，以提升長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在財(cái)務(wù)層面，公司的盈利能力、償債能力和運(yùn)營(yíng)效率均表現(xiàn)良好，為公司的可持續(xù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。然而，面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)者需求的多樣化，蒙牛公司仍需關(guān)注潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，如原材料價(jià)格波動(dòng)、食品安全問(wèn)題等。此外，公司還需加強(qiáng)內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，以確保財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和可靠性。綜上所述，哈佛分析視角下的蒙牛公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析為我們提供了一個(gè)全面、深入的視角，有助于投資者和利益相關(guān)者更好地理解公司的財(cái)務(wù)狀況和未來(lái)發(fā)展前景。

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