壓縮空氣儲能項目

風險管理制度

目錄

第一章項目概況.................................4

二、項目總投資及資金構(gòu)成...........................................5

三、資金籌措方案....................................................5

四、項目預期經(jīng)濟效益規(guī)劃目標.......................................6

五、項目建設進度規(guī)劃...............................................6

第二章項目背景分析...............................................7

一、短期內(nèi)儲能發(fā)展需跟蹤新型電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型步伐...........10

第三章風險管理制度................................................11

一、保險...........................................................11

二、風險自留.......................................................22

三、信息管理.......................................................28

四、分散與復制.....................................................29

五、不確定的水平與風險............................................29

六、考察風險的角度................................................33

七、純粹風險與投機風險............................................34

八、基本風險與特定風險............................................37

九、風險清單是指一些由專業(yè)人員設計好的標準的表格和問卷，上面非常全

面地列出了一個企業(yè)可能面臨的風險。這些清單都很長，因為它們試圖將所

有可能的損失暴露①全部囊括在內(nèi)，清單中的項目包括修理或者重置資產(chǎn)的

成

本，伴有資產(chǎn)損毀的收入損失以及承擔法律責任的可能性等。使用者對照清

單上的每一項都要回答；〃我們公司會面臨這樣的風險嗎？"在回答這些問題

的過程中，風險管理者逐漸構(gòu)建出本公司的風險框架。................39

十、在運用風險清單的過程中，還需要配合以其他輔助方法作為補充，才干

識別出風險清單中沒有包括的一個企業(yè)的特殊風險。風險識別的輔助方法有

不少，常用的有財務報表分析法、流程圖法、事故樹法、現(xiàn)場檢查法和風險

形勢估計法等。在實踐中，這些方法也都不是四平八穩(wěn)，各種方法是相互補

夕0???????????????????，???????????，??????，??????????????????，???????????，?????????????????，???????????，???????41

十二、主觀風險源...................................................53

第四章項目經(jīng)濟效益評價...........................55

一、基本假設及基礎參數(shù)選取........................................55

二、經(jīng)濟評價財務測算..............................................55

—?、目月匕）分MT**?******?*********?********?******************?*?*********?******?***********?****?****59

四、財務生存能力分析..............................................62

五、償債能力分析...................................................62

六、經(jīng)濟肥介結(jié)論...................................................64

第五章艇娜械...............................65

一、項目進度安排...................................................65

二、項目實施保障措施..............................................66

第一章項目概況

一、項目概述

（一）項目基本情況

1、承辦單位名稱：XX投資管理公司

2、項目性質(zhì)：擴建

3、項目建設地點：xx園區(qū)

4、項目聯(lián)系人：袁xx

（二）主辦單位基本情況

公司秉承“誠實、信用、謹慎、有效”的信托理念，將“誠信為本、

合規(guī)經(jīng)營”作為企業(yè)的核心理念，不斷提升公司資產(chǎn)管理能力和風險

控制能力。

公司全面推行“政府、市場、投資、消費、經(jīng)營、企業(yè)”六位一

體合作共贏的市場戰(zhàn)略，以高度的社會責任積極響應政府城市發(fā)展號

召，融入各級城市的建設與發(fā)展，在商業(yè)模式思路上率先業(yè)界，對服

務區(qū)域經(jīng)濟與社會發(fā)展做出了突出貢獻。

公司堅持誠信為本、鑄就品牌，優(yōu)質(zhì)服務、贏患上市場的經(jīng)營理

念，秉承以人為本，始終堅持“服務為先、品質(zhì)為本、創(chuàng)新為魄、共

贏為道”的經(jīng)營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰(zhàn)略，

提

項目總投資17834.68萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx投資管理公司

計劃自籌資金(資本金)10688.18萬元。

(二)申請銀行借款方案

根據(jù)謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額7146.50萬

兀。

四、項目預期經(jīng)濟效益規(guī)劃目標

1、項目達產(chǎn)年預期營業(yè)收入(SP)：32300.00萬元。

2、年綜合總成本費用(TC)：25357.93萬元。

3、項目達產(chǎn)年凈利潤(NP)：5076.96萬元。

4、財務內(nèi)部收益率(FIRR)：22.33%。

5、全部投資回收期(Pt)：5.45年(含建設期12個月)。

6、達產(chǎn)年盈虧平衡點(BEP)：12523.70萬元(產(chǎn)值)。

五、項目建設進度規(guī)劃

項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產(chǎn)運營共

需12個月的時間。

第二章項目背景分析

緊緊環(huán)繞與全國同步全面建成小康社會和全國民族團結(jié)進步示范

區(qū)、生態(tài)文明建設排頭兵、面向南亞東南亞輻射中心建設，努力實現(xiàn)

以下新的目標要求，推動跨越式發(fā)展。

——經(jīng)濟保持中高速增長。在提高發(fā)展平衡性、包容性、可持續(xù)

性基礎上，全省經(jīng)濟年均增速8.5%擺布，人均地區(qū)生產(chǎn)總值與全國平

均水平的差距明顯縮小，經(jīng)濟總量和質(zhì)量效益全面提升，城鄉(xiāng)居民收

入增長幅度高于經(jīng)濟增長幅度，農(nóng)村居民收入增長幅度高于城鎮(zhèn)居民

收入增長幅度。戶籍人口城鎮(zhèn)化率加快提高。

——產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)邁向中高端。發(fā)展空間格局患上到優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)發(fā)展

質(zhì)量和效益明顯提高，投資效率和企業(yè)效率明顯上升，工業(yè)化和信息

化融合發(fā)展水平進一步提高，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級取患上新突破，新產(chǎn)業(yè)新

業(yè)態(tài)不斷成長，高原特色農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化取患上明顯發(fā)展，現(xiàn)代服務業(yè)加

快發(fā)展，具有云南特色的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系更加完善。

——基礎設施網(wǎng)絡日益完善。形成內(nèi)暢外通、網(wǎng)絡完善、運行高

效的綜合交通運輸體系，建成跨區(qū)域、保障有力、綠色安全的能源保

障體系，建成區(qū)域互濟、均衡優(yōu)質(zhì)、高效節(jié)約、安全可靠的水資源保

障與利用體系，建成共享普惠、高速高效的互聯(lián)網(wǎng)基礎設施，基本建

成互聯(lián)互通、功能完備、高效安全、保障有力的五大基礎設施網(wǎng)絡，

形成有效支撐和引領(lǐng)云南與全國同步全面建成小康社會、更好服務國

家戰(zhàn)略的五大基礎設施網(wǎng)絡體系。

——農(nóng)村貧困人口如期脫貧。穩(wěn)定實現(xiàn)農(nóng)村貧困人口不愁吃、不

愁穿，實現(xiàn)現(xiàn)行標準下農(nóng)村貧困人口全部脫貧，貧困縣全部摘帽，區(qū)

域性整體貧困患上到解決。農(nóng)村貧困人口義務教育、基本醫(yī)療、住房

安全有保障。實現(xiàn)貧困地區(qū)農(nóng)村常住居民人均可支配收入年均增長

高

于全國平均水平，基本公共服務主要領(lǐng)域指標接近全國平均水平。

——創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展能力明顯提升。創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略深入推進，

創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展的能力進一步增強，創(chuàng)新資源配置效率大幅提升，創(chuàng)新

成果轉(zhuǎn)化率大幅提高，創(chuàng)新人材合理分享創(chuàng)新收益，重點領(lǐng)域核心關(guān)

鍵技術(shù)取患上重大突破，企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中的主體地位進一步強化，

大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的氛圍更加濃厚，創(chuàng)新活力競相迸發(fā)。

——各族人民糊口水平和質(zhì)量普遍提高。就業(yè)比較充分，就業(yè)、

教育、文化、社保、醫(yī)療、住房等公共服務體系更加健全，基本公共

服務均等化水平穩(wěn)步提高。教育現(xiàn)代化取患上重要發(fā)展，勞動年齡人

口受教育年限明顯增加。收入差距縮小，中等收入人口比重上升。

特殊艱難群體糊口保障水平明顯提高。民族團結(jié)進步事業(yè)深入推進,

平等

團結(jié)互助和諧的社會主義民族關(guān)系更加鞏固發(fā)展，各族人民和睦相處、

和衷共濟、和諧發(fā)展，民族團結(jié)進步示范區(qū)建設取患上更好成效。

——公民素質(zhì)和社會文明程度實現(xiàn)新提升。中國夢和社會主義核

心價值觀更加深入人心，愛國主義、集體主義、社會主義思想廣泛弘

揚，向上向善、誠信互助的社會風尚更加濃厚，人民思想道德素質(zhì)、

科學文化素質(zhì)、健康素質(zhì)明顯提高，全社會法治意識不斷增強。公共

文化服務體系基本建成，民族文化繁榮發(fā)展，文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟

支柱性產(chǎn)業(yè)。

——開放型經(jīng)濟建設取患上明顯成效。連接相鄰省區(qū)、周邊國家

的互聯(lián)互通能力大幅提升，開放平臺和機制進一步健全，各類開放

合作功能區(qū)基本建成，國際產(chǎn)能和裝備創(chuàng)造合作全面加強，服務和

融入國家重大戰(zhàn)略的能力顯著提高，面向南亞東南亞輻射中心建設

取患上重大發(fā)展。

——生態(tài)建設和環(huán)境保護實現(xiàn)新突破。生產(chǎn)方式和糊口方式綠色、

低碳水平上升，主要生態(tài)系統(tǒng)步入良性循環(huán)，森林覆蓋率進一步提高Q

能源和資源開辟利用效率大幅提高，能源和水資源消耗、碳排放總量

患上到有效控制，主要污染物排放總量大幅減少。環(huán)境質(zhì)量和生態(tài)環(huán)

境保持良好，城鄉(xiāng)人居環(huán)境不斷優(yōu)化，主體功能區(qū)布局基本形成，生

態(tài)文明建設走在全國前列。

——各方面制度建設實現(xiàn)新發(fā)展。全面深化改革深入推進，供給

側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取患上重大發(fā)展，各領(lǐng)域基礎性制度基本形成。人民民

主更加健全，法治政府基本建成，司法公信力明顯提高。人權(quán)患上

到切實保障，產(chǎn)權(quán)患上到有效保護。

一、短期內(nèi)儲能發(fā)展需跟蹤新型電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型步伐

“雙碳”目標實現(xiàn)需要大規(guī)模新能源建設，而新能源廢棄率與新

能源發(fā)電的不穩(wěn)定性和間歇性問題增加了電網(wǎng)輸配容量、電頻波動控

制等方面的要求，“體面水火儲一體化”、“源網(wǎng)荷儲一體化”使患上

儲能在新型電力系統(tǒng)中的剛性需求地位確立。儲能在新型電力系統(tǒng)的

發(fā)電側(cè)、輸配電側(cè)、用戶側(cè)三大場景中充分發(fā)揮價值。

當前儲能行業(yè)與電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型深度綁定，短期可跟蹤指標有：（1）

發(fā)電側(cè)：看新能源配儲比例、新能源在能源消耗系統(tǒng)中占比、新能源裝

機數(shù)量。2021年儲能發(fā)展主靠發(fā)電側(cè)配儲改革推動，配儲比例普遍在

10%?20%擺布，未來隨著配儲模式推行，配儲比例仍有提升空間，而新

能源比重與裝機數(shù)量的提升則增加了配儲量。（2）輸配電側(cè)：重點關(guān)注

電網(wǎng)靈便性水平，看調(diào)頻、備用、轉(zhuǎn)動慣量、爬坡等電力輔助服務市

場化進程。（3）用戶側(cè)：看峰谷價差需求，需求越大，削峰填谷的空間

與利潤更大。

第三章風險管理制度

一、W

保險是對付可保的純粹風險的一種重要風險融資工具。0對于企業(yè)

來說，通過繳納保費，將自身面臨的風險負擔轉(zhuǎn)移給了保險公司，即

以小額成本（保險費）替代大額不確定損失（保險所保的意外事故）。

單從出險后保險公司賦予賠付這一層面來看，保險并沒有改變企業(yè)所

面臨的風險2,而是事先做一個安排，使患上一旦風險事故發(fā)生了，能

夠從保險公司那里患上到資金彌補損失，也就是說，保險消除了損失

發(fā)生后經(jīng)濟負擔的不確定性。第十三章將會詳細討論保險的機制。

按照承保風險范圍的不同，保險可分為人身保險、財產(chǎn)保險及責

任保險三類。

L人身保險

人身保險轉(zhuǎn)移的是那些可能會妨礙個人收入的風險。這些風險共

有四種類型：死亡、意外事故與疾病、失業(yè)以及年老，其中，商業(yè)保

險商比較愿意提供死亡、意外事故與疾病和年老等類型的保險業(yè)務，

而社會保險則涵蓋所有類型的風險。

⑴人壽保險

人壽保險是設計來管理早逝風險的。人們可能在還沒有為依賴他

糊口的人做好充分的未來經(jīng)濟安排時就去世了，這種不利的經(jīng)濟后果

可以由人壽保險來解決。

人壽保險與財產(chǎn)保險和責任保險不同，它不存在部份損失的可能

性。因此，人壽保險不同于其他類型的保險設計，試圖在個人或者組

織在遭到損失后使之恢復到受損前的財務狀況。我們也很難對人的

生命確定價值，所有的保單都是現(xiàn)金支付保單，一旦損失發(fā)生，保

險人將按照保單面額進行支付。

人壽保險的基本種類如下：

定期壽險。定期壽險提供一定期限內(nèi)的保障，保障期限可能是1

年、5年、10年或者20年，或者到被保險人達到一個確定的年齡。定期

壽險保單僅持續(xù)一定時期，惟獨當被保險人在這期間死亡時，保險人

才給付受益人保險金。如果被保險人在此期間沒有死亡，則保險人不

承擔給付責任。

定期壽險的優(yōu)點源于它具有純粹保障和暫時保障的雙重特點。作

為一種純粹保障，它的保費徹底用于保障，與保障程度相同的其他人

壽保險相比，其保費較低，適合于低收入者：而暫時性的特點使其非

常適合暫時需要保險的人。相應地，定期保險的缺點是無法滿足永久

性的需求：由于逆選擇發(fā)生的機會高，附加保費的比率比終身壽險要

大。

終身壽險。終身壽險提供終身保障，普通到100歲這個上限為止，

如果被保險人到100歲仍生存，保險人也會給付保險金。終身壽險包括

普通型和限期內(nèi)繳費型兩種，主要區(qū)別在繳費期限上，前者終身繳費,

后者須在有限期間內(nèi)繳清保費。終身壽險合用于那些需要永久性保障

的人，并且具有保障和儲蓄的雙重功能，保單的儲蓄部份可以用于發(fā)

生意外時貸款，也可用于支付未來的保費。

兩全保險。兩全保險類頌于定期保險，有一定期限，如10年或者

20年。如果被保險人在保單期限內(nèi)死亡，則保險人給付受益人保險金：

如果被保險人在期滿后仍生存，保險人給付被保險人保險金。兩全保

險不僅對死亡風險進行保障，而且對年老和退休風險進行保障，具有

一定的投資性質(zhì)。

萬能壽險。萬能壽險產(chǎn)生于20世紀70年代末80年代初美國創(chuàng)紀錄

的高利率時期八0,它具有靈便性和透明性的特點Q所謂靈便性是指，保

單所有者可以在一定限度內(nèi)根據(jù)自己的意愿增加或者降低所繳保費，

并在一定限制條件下增加或者降低保單面額。透明性指的是壽險產(chǎn)品定

價的三個要素一死亡率、利率和費用率會明確列明并向消費者發(fā)布。

變額壽險。這是一種終身壽險，被保險人有權(quán)決定如何對保單的

現(xiàn)金價值2進行投資，并且承擔現(xiàn)金價值和死亡給付波動帶來的投資

風險。變額壽險推出的一個目的就是解決伴有通貨膨脹的美元購買力

下降的問題。

可調(diào)整壽險。對于個人對人壽保險不斷變化的需求和支付能力所

造成的兩難問題，浮現(xiàn)于1971年的可調(diào)整壽險是一種解決辦法。這種

保險允許購買入隨著保障需求和支付能力的變動調(diào)整保單的各個方面。

在一定范圍內(nèi)，保單持有人可以提高或者降低保險金額，并在保單存

續(xù)期內(nèi)增減保費。

(2)年金保險

年金是指在一定時期內(nèi)，如幾年或者某人生存期間，每隔一個確

定的時期支付一定貨幣金額的經(jīng)濟合同?？铐椀闹Ц犊梢詮囊粋€規(guī)

定的

日期開始，延續(xù)若干年份或者是在某人的生存期間c每一個人都有可

能在喪失獲取收入的能力后仍然好好地活著，收入的減少就是我們

面臨的一種風險，年金保險可以對此進行保障。

年金保險的基本種類包括：

純粹終身年金。年金受領(lǐng)者只在生存期間可領(lǐng)取年金，死亡后停

止給付。年金受領(lǐng)人死亡后就沒有任何遺留價值。

償還終身年金。年金受領(lǐng)人死亡后，剩余的年金繼續(xù)付給受益人。

聯(lián)合和最后生存者年金。年金受領(lǐng)者為兩個或者兩個以上，如

夫婦或者兄弟姐妹，年金給付到最后一個年金受領(lǐng)者死亡為止。

變額年金。變額年金是一種終身年金。普通固定數(shù)額年金的退休

給付金額是固定的，一旦發(fā)生通貨膨脹，給付的購買力就會下降。而

變額年金的保費被投資于普通股及其他投資方式，且在保險人獨立的

賬戶中，這樣，變額年金的給付額就隨著普通股價格水平的變動而變

動。既然貨幣的價值隨著時間變動，那末分散化的股票投資組合的價

值也會和價格水平保持同樣的變動趨勢，因此，變領(lǐng)年金可以防范通

貨膨脹對個人儲蓄退休金的影響。

（3）意外與健康保險（或者簡稱健康保險）

健康保險保障的是人們因生病或者身體意外傷害而遭受的損失，

包括醫(yī)療費用增加及收入減少等。健康保險主要包括：

醫(yī)療費用保險。醫(yī)療費用保險提供醫(yī)療費用保障。它可以補償?shù)?/p>

費用主要有門診費用、住院費用、藥費、手術(shù)費用、各種檢查費用及

護理費等，根據(jù)補償費用的類別，還可以細分為普通醫(yī)療費用保險

（只報銷非外科的門診醫(yī)療費用）、住院費用保險、外科手術(shù)費用保

險等

失能收入保險。當被保險人因傷病而全部或者部份喪失工作能力

時，失能收入保險可以定期給付被保險人以補償其收入損失。

長期護理保險。當被保險人因失能而糊口無法自理，需要住在康

復中心或者在家中接受他人護理時，該保險可以對護理所需的種種費

用提供補償。

2.財產(chǎn)保險

財產(chǎn)保險是對財產(chǎn)的損毀或者遺失進行保障的保險。主要包括以

下險種:

（1）火災保險

最初的火災保險惟獨火災一種可保風險，后來保險范圍擴大，賠

償由火災、雷電、風暴、冰雹、爆炸和其他一些驚險因素引起的建造

物、設備、家具或者其他動產(chǎn)的損失。承保風險的確定采取兩種方法,

一種是指定風險，即在保單中列明所承保的特定風險；另一種只列出

除外責任，對除此之外的風險引起的損失進行賠償。保險賠償范圍包

括直接損失（如資產(chǎn)損壞的實際損失）和間接損失（如由于資產(chǎn)損失

而帶來的收入損失和/或者額外開支）。

⑵海上保險

海上保險是財產(chǎn)保險中最古老的一個險種，它涉及的風險與海上

運輸有關(guān)，承保所有類型的海上運輸工具及貨物，還可承保船主的責

任，造成損失的原因包括惡劣天氣、碰撞、沉沒、擱淺、投棄、船長

或者船員的惡意行為等。

(3)內(nèi)陸運輸保險

內(nèi)陸運輸保險也是與運輸有關(guān)的保險，它是海洋海上保險發(fā)展的

自然分支。交通在商業(yè)發(fā)展中起著非常關(guān)鍵的作用，因此，隨著交通

設施的發(fā)展，就產(chǎn)生了對保險的需求，以保障運輸貨物的安全。除

了海上運輸之外，還有陸上運輸，最初的陸上運輸保險只為鐵路、

摩托車、輪船、駁船等交通工具在內(nèi)河和海濱運輸?shù)呢浳锍斜?，?/p>

來擴展到為交通和通信手段承保，如橋梁、隧道、管道、輸電線、

廣播電視通信設備等。最后，它又擴展到不屬于運輸過程中的各種

財產(chǎn)，但不包括房地產(chǎn)。

(4)農(nóng)業(yè)保險

農(nóng)業(yè)保險可以細分為種植業(yè)保險和養(yǎng)殖業(yè)保險，種植業(yè)保險是指

保險人對農(nóng)作物因水災、旱災、臺風、霜凍、冰雹、病蟲害等自然災

害而導致的減產(chǎn)或者絕收承擔賠償責任；養(yǎng)殖業(yè)保險對各種牲畜、

家禽因疾病或者意外事故而死亡或者損傷承擔賠償責任°在國外，

農(nóng)業(yè)保險一般都患上到政府資助，或者由政府部門直接經(jīng)營。

(5)地震保險

地震保險是一些地震風險較高的國家或者地區(qū)普遍開展的險種，

例如日本的地震保險就開展患上較好，并由政府提供再保險。地震

保險可以單獨承保，也可以作為附加險。

(6)信用保險

信用保險是一個非常專業(yè)化的險種，合用于生產(chǎn)商和批發(fā)商，它

在被保險人無法從客戶那里收回應收款項時，為被保險人提供保障。

該保險要求有一個相當于正常壞賬損失額的免賠額。

(7)保證保險

保證保險是一方(保證人)與第三方(權(quán)利人)達成的協(xié)議，為

另一方(被保證人)的債務或者違約行為提供保證。換句話說，就是

保證人就被保證人的某種行為進行保證，如果被保證人無法按照保

證的方式行為，則保證人要對權(quán)利人負責。

保證保險分為兩種：忠誠保險和保證保險。忠誠保險保護權(quán)利人

免受其雇員的欺騙。大多數(shù)保證保險是為建造商、涉及法律訴訟的人、

要求獲取許可證的人出示的，它擔保被保險人是誠實的，有必要的能

力和財務實力履行他所擔保的義務。

(8)盜竊保險

盜竊保險為補償被保險人的財產(chǎn)由于他人犯罪行為而造成的損失

而設計。

(9)鍋爐爆炸保險

這是最早的意外保險之一。由于鍋爐內(nèi)部存在壓力，因此面臨爆

炸的風險，造成人身傷害和財產(chǎn)損失。為了防止損失，保險人會對鍋

爐和機器設備進行檢查，這種檢查服務是購買保險的主要原因。

(10)玻璃保險

玻璃保險也是一種特殊的意外保險，為玻璃提供廣泛的可能保護。

火災保險和海上保險也對玻璃承保，但往往只針對特定的風險，而玻

璃保險承保的原因只對火災和戰(zhàn)爭除外。

(11)所有權(quán)保險

所有權(quán)保險是一種很狹窄的特殊保險形式，它對被投保的所有權(quán)

的缺陷進行承保。土地轉(zhuǎn)讓的法律手續(xù)是相當技術(shù)性的，很可能產(chǎn)生

產(chǎn)權(quán)不明的情況。在所有權(quán)保單中，保險人允許就有缺陷的所有權(quán)轉(zhuǎn)

讓帶來的經(jīng)濟損失進行賠償。從某種意義上說，所有權(quán)保險是獨特的,

因為它所保障的是過去事件的一些影響，而不是未來事件的經(jīng)濟損失。

3,責任保險

商業(yè)經(jīng)營引起的責任風險既數(shù)量眾多又形式多樣，對一個公司而

言，法律責任引起的損失實際上是沒有一個可計算的上限的，可能引

起責任的源泉會隨著商業(yè)復雜程度的增加而倍增，因此，商業(yè)責任領(lǐng)

域明顯比個人責任保險領(lǐng)域復雜。

責任保險包括很廣泛的承保范圍，它可以簡單地分為三種類型：

雇主責任和勞工賠償、汽車責任以及普通責任。

(1)雇主責任和勞工賠償

雇主對雇員在與工作有關(guān)的傷亡事故中遭受的損失負有法律賠償

責任，包括醫(yī)療費、工資損失及撫恤金等，雇主面臨的這方面的風險

可以通過購買勞工賠償保險和雇主，責任保險來轉(zhuǎn)移。在美國的保險

體系中，勞工補償保險根據(jù)州法律規(guī)定的賠償金額給付；如果雇員或

者家屬提起訴訟并且證明雇主有過失，法庭會判決雇主須對因工傷

亡者進行賠償，此時雇主責任險可以為雇主提供其在法律上應承擔

的賠償金。更詳細的討論請看第七章與第十五章。

(2)汽車保險

汽車保險是一種財產(chǎn)和責任綜合保險，分為車損險和第三者責任

險兩大部份。

車損險承保被保險人的汽車因碰撞、偷竊或者其他原因造成的損失。

第三者責任險承，保被保險人因汽車事故對第三者的人身傷害和財產(chǎn)

損失應負的法律賠償責任。各國對第三者責任險大都實行強制保險。

(3)普通責任保險

商業(yè)公司的經(jīng)營活動千差萬別，它們面臨的責任風險也五花八門，

但每一個公司都會面臨下面一個或者幾個責任風險:

房產(chǎn)的所有和維護：因房產(chǎn)本身的原因或者房產(chǎn)引起的原因使公眾、

他人受到傷害，或者使他人財產(chǎn)受到損失，則房屋的所有者或者租戶

要為傷害負責。

商業(yè)經(jīng)營行為：如果公眾、他人或者他人財產(chǎn)因房產(chǎn)所有人或者

其雇員的行為遭到傷害，公司要為此承擔責任。

產(chǎn)品；銷售商的法律責任風險并不會因產(chǎn)品已經(jīng)銷售或者已發(fā)送

給顧客而終止，對他人造成傷害或者使他人財產(chǎn)遭受損失的有瑕疵

產(chǎn)品的生產(chǎn)商或者分銷商要為此承擔法律責任。

完工勞務：和產(chǎn)品風險類似，已完成的工作如果有瑕疵，則任何

由此造成的傷害都會導致責任的產(chǎn)生。

連帶責任：公司有時可能會因為獨立經(jīng)營的承包商完成的工作而

承擔責任。普通來說，委托人不需為獨立承包人的過失負責，但如果

由獨立承包商完成的工作本身是不合法的，或者這項工作具有固有的

危險性，或者委托人應當實施監(jiān)管等情況下，委托人須負責°

合同責任：公司可以通過書面或者口頭合同對另一個人的過失行

為承擔責任。

商業(yè)普通性責任保險為各種組織提供了普通性責任保險，它提供

了兩種保單：事故發(fā)生式保單和索賠提出式保單。前者以事故發(fā)生為

基礎，不論什么時候提出索賠或者提起訴訟，保單都承保發(fā)生在保單

有效期內(nèi)的傷害和損失；后者只對保單有效期內(nèi)提出的索賠進行賠

付。

二、風險自留

風險自留是由經(jīng)歷風險的單位自己承擔風險事故所致?lián)p失的一種

方法，它通過內(nèi)部資金的融通來彌補損失。一些發(fā)生頻率高但損失幅

度很小的風險，時常自留于企業(yè)內(nèi)部。如果有一個正式的計劃，通常

稱為自我保險計劃。

風險自留也被視為一種殘存技術(shù)Q普通來說，在指定風險管理決

策的時候，總是先考慮控制型措施和融資型措施，其他的風險，適合

于自留的，就進行自留安排；此外，還有一些風險事先沒有考慮到，

也被動地自留下來。

如果進行風險自留，風險事故一旦發(fā)生后用于彌補損失的資金一

般來源于下列幾個方面。

L將損失攤?cè)霠I業(yè)成本

對較頻繁的小額損失，可將其在一個較短時期內(nèi)攤?cè)肷a(chǎn)和營業(yè)

成本，用現(xiàn)有的收入彌補損失，而不作專門的資金準備。那些不熟悉

風險管理的個人或者組織時常會用這種方法，也稱為同期風險融資。

這種做法的好處是，相對來說，不用耗費太多精力，然而，當

發(fā)生較大金額的意外損失時，企業(yè)是否有足夠的資金來自己彌補損失?

這是此方法的局限性，它具體體現(xiàn)在兩個方面：

第一，如果損失在不同年度里波動很大，企業(yè)就可能為了獲患上

現(xiàn)金補償損失，而在不利情況下變賣資產(chǎn)或者以較高利率貸款Q

第二，企業(yè)自身的損益狀況也有可能發(fā)生劇烈波動，如果損失發(fā)

生時，企業(yè)恰好財務狀況不佳，損失的補償勢必會面臨一定艱難。

2.專用基金

如果選擇自留風險，對那些損失大，且無法準確預料的風險，則

不宜用攤?cè)氤杀镜姆椒ㄌ幚?，而應使損失代價分散在一年或者數(shù)年的

較長時期中。出于此目的，企業(yè)可以以各種可能的方式，從每年的

現(xiàn)金流量中提取一定金額，逐年積累，或者一次性地提取一筆巨額

資金，以作為損失發(fā)生時的補償基金，即專用基金，也稱為自保基

金Q

專用基金的數(shù)額取決于企業(yè)現(xiàn)有的準備金，以及它期望從這筆錢

的其他投資活動中所獲取的機會成本。

專用基金的好處是，首先，這種方式能夠積聚較多的資金儲備；

其次，在企業(yè)利潤的“豐收年”，可以提存較多的專用基金，以平穩(wěn)

度過損失較高的利潤“歉收年”。

專用基金的主要不足是，第一，在許多國家，基金需要納稅，也

就是說，基金的來源一，般是稅后凈收入。從支出的角度來說，這非

常類似于保險費，但通過購買保險可以患上到一定的稅收優(yōu)惠，因此,

不少大公司都開始考慮，能否通過某種形式，使患上這筆“基金”可以

避稅。第二，如果在基金還沒有積累到一定程度時就發(fā)生了巨災，基

金的能力就會非常有限。

3.自保公司

自保公司是企業(yè)自己設立的保險公司，主要為母公司及其子公司

提供保險，并辦理再保險，有的自保公司也可以承保外界風險和接受

分人業(yè)務。

自保公司從20世紀60年代初開始興起，大部份成立于70年代末80

年代初，現(xiàn)在世界上千余家自保公司大多數(shù)是在這一階段由美國建立

的。成立自保公司的企業(yè)或者財團規(guī)模都比較大，并且集中在能源、

石化、采礦及建造材料等行業(yè)。如英國石油公司和帝國化學公司等為

承保它們自己業(yè)務范圍內(nèi)的風險在英國開設了保險公司。

自保公司大體有三種類型：只為單一母公司保險的自保公司、為

單一母公司和姊妹子公司保險的自保公司以及以利潤為中心的自保公

司。

(1)經(jīng)營與管理

自保公司的主要業(yè)務集中于建造物及其內(nèi)部財產(chǎn)的火險、營業(yè)中

斷險、運輸險、責任險、犯罪和保證保險。不少自保公司為享受免稅

優(yōu)惠，在百慕大等地注冊。目前，自保公司主要集中在百慕大、開曼

群島，以及歐洲的格恩西島、盧森堡、曼恩島和都柏林等地。自保公

司的經(jīng)營通常是雇用自保管理公司或者由母公司的風險管理部來進行。

如果母公司是跨國公司，則自保公司就會委托在東道國的許可保

險公司作為出面公司簽發(fā)保單并提供當?shù)氐姆?。出面公司收取簽?/p>

費用或者代辦費用，然后將收取的保險費自留一小部份，其余以再保

險的方式繳予自保公司。

(2)自保公司的優(yōu)點

首先，通過自保公司的交易可以降低期望納稅，這也是企業(yè)成立

自保公司的一個主要動機，第十三章將會討論，保險公司擁有優(yōu)惠的

稅收待遇。在實際中，由于種種原因，投保并非企業(yè)的最佳選擇，

企業(yè)就希翼能有一種可以被視為保險的交易作為替代，自保公司就是

這樣一種形式。

除了可以享受普通保險公司的特殊稅收政策之外，如果自保公司

是離岸建立的，還可以患上到額外的稅收優(yōu)惠。許多離岸國對投資收

入和承保收入有更低的稅率，如果自保公司的收入在發(fā)生的當年不

用被母公司計入納稅收入，那末就可以患上到稅收優(yōu)惠。

其次，自保公司使患上承保彈性增加。自保公司經(jīng)營靈便，可以

盡量適應企業(yè)的需要，至少在其徹底自留業(yè)務范圍內(nèi)的管理方式是如

此。一方面，自保公司可以承保傳統(tǒng)保險市場不保的風險；另一方面,

自保公司在關(guān)于保單條款的解釋，繳付保費的時間以及賠款的處理等

方面，都容易與企業(yè)協(xié)調(diào)一致Q

再次，損失控制加強。自保公司的組建人，可以利用自保公司的

專業(yè)人材和管理技術(shù)，為企業(yè)及其所屬組織開展各種預防工作，從而

更有效地控制風險損失。

最后，可以與再保險結(jié)合。企業(yè)建立意外補償基金受自有資金力

量的限制，企業(yè)集體建立自保公司也不能徹底承擔企業(yè)集團的巨額風

險。通常，企業(yè)集團的自保公司只承保一定范圍和一定比例的業(yè)務，

同時，自保公司可進入再保險市場，將風險進行轉(zhuǎn)移和分散。此外，

如果與外國保險公司的交易是再保險，在執(zhí)照稅上還可以享受稅收優(yōu)

惠，因為與外國保險公司交易的執(zhí)照稅是保險費的4%,是再保險費

的1%O

(3)自保公司的不足

自保公司也有其自身難以擺脫的限制。

第一，自保公司的業(yè)務量有限。雖然多數(shù)自保公司可以接受外來

業(yè)務，擴大了營業(yè)范圍，但大部份業(yè)務仍然來自組建人及其下屬，因

而風險單位有限，大數(shù)法則較難發(fā)揮功能。

第二，風險過于集中。自保公司所承保的業(yè)務，多數(shù)是財產(chǎn)風險

以及在傳統(tǒng)保險市場上難以獲患上保障的責任風險。這些風險有時相

對集中，損失頻率高，損失幅度大，且賠償時間可能拖患上很久，

因此經(jīng)營起來，難度頗大。

第三，規(guī)模小，財務基礎薄弱。自保公司的規(guī)模通常較小，組織

結(jié)構(gòu)也很簡單。自保公司的資本金較小，財務基礎脆弱，業(yè)務發(fā)展因

此受限。雖然可以吸收外來業(yè)務，但若來源不穩(wěn)、品質(zhì)不齊，則更加

增添財務負擔。

4.信用限額

當意外損失發(fā)生，企業(yè)一時無法從內(nèi)部籌措到足夠的資金以渡過

財務危機時，可以采用借人資金的方式，信用限額就是其中的一種。

利用這種方法時，企業(yè)在損失發(fā)生前，就與銀行進行談判，約定

在一段特定時間內(nèi)按預先商議好的利率和數(shù)額借支貸款，即信用限額。

如果發(fā)生了意外損失，企業(yè)就可以用信用限額來彌補損失，這筆貸款

也稱為應急貸款。

當某些風險投保的費率較高而事故發(fā)生的可能性極小時，應急貸

款較保險有更多的優(yōu)點。固然，應急貸款的利率相對于傳統(tǒng)貸款的期

望利率來說可能高一些，企業(yè)也要花費一定的時間和銀行商議安排。

5.特殊貸款與發(fā)行新證券

當特大損失發(fā)生時，如果企業(yè)事先安排的融資工具效力不足或者

根本沒有安排融資工具，就需要尋求特殊貸款或者發(fā)行新證券。與

應急貸款相比，特殊貸款是沒有計劃的行為，且受損后的企業(yè)信譽

降低，因此，特殊貸款的利率可能更高，條件也可能較苛刻。

表面上看，信用限額、特殊貸款及發(fā)行新證券都是利用外部資金

來彌補風險所致的損失，但是貸款總需要歸還，發(fā)行新證券的過程中

原有股東也會受到影響，因此，支付損失的負擔最終還是落在企業(yè)的

股東身上°

三、信息管理

在現(xiàn)有的技術(shù)條件下，怎樣能對風險進行有效的管理？信息在其

中起著舉足輕重的作用。我們反復強調(diào)，風險是未來的一種狀態(tài)，而

且不只一種結(jié)果，但我們所做的決策卻惟獨一個，惟獨對未來的這些

不確定結(jié)果有正確的認識，才干保證決策確實達到了我們所要達到的

目的。否則，按照錯誤的預測進行風險管理決策，所采取的措施再高

明，也是，“無的放矢”。信息就是正確認識風險的保證。

信息管理包括對純粹風險的損失頻率和損失幅度進行估計，對潛

在的價格風險進行市場調(diào)研，對未來的商品價格進行預測，對數(shù)據(jù)進

行專業(yè)化的分析等。在美國，有許多公司專門從事為其他公司提供信

息和預測服務的業(yè)務，如數(shù)據(jù)庫的經(jīng)營者和風險咨詢公司。

四、分散與復制

分散是指公司把經(jīng)營活動分散以降低整個公司損失的方差，這種

似于不把雞蛋放在同一個籃子里的道理。例如，一家公司可能會讓雇

員分散在不同地方工作，使一場爆炸或者其他災難所傷害的人數(shù)不會

超過一定限度。

分散可以體現(xiàn)在公司的跨行業(yè)或者跨地區(qū)經(jīng)營、將風險在各風險

單元間轉(zhuǎn)移或者將具有不同相關(guān)性的風險集中起來。

復制主要指備用財產(chǎn)、備用人力、備用計劃的準備以及重要文件

檔案的復制。當原有財產(chǎn)、人員、資料及計劃失效時，這些備用措施

就會派上用場。例如在“9.11”事件中，位于世貿(mào)大樓內(nèi)的一家公司由

于在其他地方設有數(shù)據(jù)備份站，可以實時備份數(shù)據(jù)，所以當大樓倒

塌，樓內(nèi)辦公室里所有電腦設備和文字材料都損毀后，公司的信息資

料并未遭到太大損失。

五、不確定的水平與風險

風險總是用在這樣的一些場合，即未來將要發(fā)生的結(jié)果是不確定

的。我們在解釋風，險時，不少時候會用到不確定這個詞。但不確定

并不等同于風險。為了滿足風險測度的需要，有必要將不確定與風險

加以區(qū)分。

不確定與確定是特定時間下的概念。在《韋伯斯特新詞典》中，

“確定”的一個解釋是“一種沒有懷疑的狀態(tài)“，而確定的反義詞“不確

定”也就成為“懷疑自己對當前行為所造成的將來結(jié)果的預測能力工

因此，不確定這一術(shù)語，描述的是一種心理狀態(tài)，它是存在于客觀

事物與人們的認識之間的一種差距，反映了人們由于難以預測未來

活動和事件的后果而產(chǎn)生的懷疑態(tài)度。

有的時候，一項活動雖然有多種可能的結(jié)果，人們由于無法掌握

活動的全部信息，因此事先不能切當預知最終會產(chǎn)生哪一種結(jié)果，但

可以知道每一種結(jié)果浮現(xiàn)的概率。此外一些時候，人們可能連這些概

率都不能估計出來，甚至未來會浮現(xiàn)哪些結(jié)果都不可知°這些都是不

確定的情況。

一項活動的結(jié)果的不確定程度，一方面和這項活動本身的性質(zhì)有

關(guān)，另一方面，也是很主要的一個方面，是和人們對這項活動的認知

有關(guān)的。

在不確定的這三個水平中，第1級是不確定的最低水平，這一層次

的不確定只是指不能確定究竟哪一種結(jié)果會發(fā)生，但未來有哪些結(jié)果

以及每種結(jié)果發(fā)生的概率是確定的，所以通常也被稱為“客觀不確定

客觀不確定是自然界本身所具有的、一種統(tǒng)計意義上的不確定，是由大

量的歷史經(jīng)歷或者試驗所揭示出的一種性質(zhì)，它是指那些有明確的定

義，但不一定浮現(xiàn)的事件中所包含的不確定性。例如投幣試驗就是一

個典型的客觀不確定的例子。我們無法確定未來一次投幣的結(jié)果是正面

還是反面，但有一點是肯定的，即其正反面浮現(xiàn)的概率皆為0.5。由此可

知，客觀不確定不是由于人們對事件不了解，而是由于事件結(jié)果所固

有的狹義的不惟一所造成的，即雖然結(jié)果是正還是反不能惟一確定，

但結(jié)果的概率分布惟一確定。概率論是處理客觀不確定的主要工具。

第2級不確定的程度更高一些，對于這一級的活動，雖然知道未來

會有哪些結(jié)果，但事先既不知道未來哪種結(jié)果會發(fā)生，也不清晰每種

結(jié)果發(fā)生的概率，即這是一種廣義的結(jié)果不惟一。這種不確定是由于

我們對系統(tǒng)的動態(tài)發(fā)展機制缺乏深刻的認識。這一類活動要末是發(fā)生

的可能性很小，目前還沒有足夠的數(shù)據(jù)和信息判斷各種結(jié)果浮現(xiàn)的概

率，例如核事故：要末是影響最終結(jié)果的因素不少，事先無法判斷，

例如一個司機在行駛的過程中可能遭遇車禍，他可以判斷車禍造成的

結(jié)果，但普通情況下很難準確估計卷入到一場車禍中的可能性以及不

同損失程度的可能性，除非事先能夠掌握車輛行駛的地形、行駛的時

間、路況、司機以及其他駕駛員的行駛習慣、車輛的性能、保養(yǎng)程度

和維修費用等信息。由于在這一級中，結(jié)果發(fā)生的概率的不確定主要

是由于人們沒有足夠的信息來進行判斷，進而帶有一定主觀猜測的成

分，因此也稱為“主觀不確定

第3級的不確定程度最高，早期的太空探險等活動都屬于這種類

型。

理論上來說，隨著歷史資料與信息的逐漸增多，高級別的不確定

可以轉(zhuǎn)化為低級別，的不確定。不確定是存在于客觀事物與人們的認

識之間的一種差距，有關(guān)活動的信息掌握患上越充分，人們對此活動

的認識越充分，不確定的程度就越小。例如隨著時間的推移，如果

患上到了足夠的核事故數(shù)據(jù)，就可以判斷除去人為破壞或者疏忽因

素之外的核事故的發(fā)生概率0

風險中的不確定指的是第1級和第2級的不確定，而第3級的不確

定嚴格來說已不是風險管理的范疇。但在實踐中，人們有時也會將

第3級不確定事件的結(jié)果劃分為幾類，從而將其簡化為第2級的不確

定事件加以處理。例如，多種形式的責任風險屬于第3級的不確定，

暴露于責任風險的結(jié)果取決于法律環(huán)境的進一步完善，法律環(huán)境包括

決定個體或者組織是否承擔責任和承擔多少責任的法律條款。然而保

險商普通會對他們承擔的責任數(shù)量進行限制，至少確定為兩個結(jié)果(

最小和最大的損失)，這些限制就使患上保險商所面臨的不確定由第

3級降到了第2級。

風險的不確定主要來源于以下幾方面：

(1)與客觀過程本身的不確定有關(guān)的客觀的不確定：

(2)由于所選擇的為了準確反映系統(tǒng)真實物理行為的摹擬模型只

是原型的一個，造成為了模型的不確定；

(3)不能精確量化模型輸入?yún)?shù)而導致的參數(shù)的不確定；

(4)數(shù)據(jù)的不確定，包括測量誤差、數(shù)據(jù)的不一致性和不均勻性,

數(shù)據(jù)處理和轉(zhuǎn)換誤差，由于時間和空間限制數(shù)據(jù)樣本缺乏足夠的代表

性等。

這些不確定的來源分別涉及風險識別、風險分析、風險評價和風

險管理措施的選擇，它們貫通了風險管理的始終。

六、考察風險的角度

風險可以從三個角度來考察。

首先，風險與人們活動的目標有關(guān)Q人們從事某項活動，總是在

事先有一個預期的目標，希翼達到某種目的。如果人們對于這一目標

的實現(xiàn)沒有十分的把握，存在偏離目標的可能，那末，人們就會認為

該項活動有風險。

其次，風險同行動方案的選擇有關(guān)。對于一項活動，總是有多種

行動方案可供選擇，應該采取哪種方案才干不受或者少受損失？如果

這項活動既可能造成損失，也可能帶來收益，那末哪種方案才干既

減少損失，又保證收益？不同的行動方案，風險是不同的。

最后，風險與世界的未來變化有關(guān)。當客觀環(huán)境或者人們的思想

發(fā)生變化時，活動的結(jié)果也會發(fā)生變化。如果世界永恒不變，人們也

不會有風險的概念。

七、純粹風險與投機風險

按照風險所導致的后果不同，可以將風險分為純粹風險與投機風

險。

1.純粹風險

純粹風險是指惟獨損失機會而無獲利機會的風險。純粹風險導致

的后果惟獨兩種：或者損失，或者無損失，沒有獲利的可能性?；馂?、

疾病、死亡等都是純粹風險。又如，一個人買了一輛汽車，他即將就

會面臨一些風險，如汽車碰撞、丟失等。對這個車主來說，結(jié)果只可

能有兩種；或者發(fā)生損失，或者沒有損失，因此，他面臨的這些風險

都屬于純粹風險。

2.投機風險

投機風險是指那些既存在損失可能性，也存在獲利可能性的風險,

它所導致的結(jié)果有三種可能；損失、無損失也無獲利、獲利。股票是

說明投機風險的一個很好的例子。人們購買股票以后，必然面臨三種

可能的結(jié)果：股票的價格下跌，持股人遭受損失2；股票價格不變，持

股人無損失但也不獲利；股票價格上漲，持股人獲利。又如生產(chǎn)商所

面臨的其生產(chǎn)所用原材料的價格風險，當原材料市場價格上漲時，生

產(chǎn)商的生產(chǎn)成本增大，這是一種損失；而當原材料市場價格下跌時，

生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本減小，則其盈利就會增大；而當原材料市場價格不

變時，生產(chǎn)商無損失也無獲利。

3?二者在風險管理方面的比較

對純粹風險和投機風險做出區(qū)分是非常重要的，因為二者在不少

方面都有所不同，這就使患上合用的風險管理措施也有所區(qū)別。

首先，如果要控制風險②，則不少純粹風險可以通過采取一定的

措施來影響產(chǎn)生這些風險的原因，從而達到降低風險的目的。例如，

一個工廠面臨火災風險，它可以采取安裝煙火報警器、自動噴淋系統(tǒng)、

防火卷簾等設備以及加強職工防火滅火培訓等措施降低火災發(fā)生的可

能性及損失幅度。而大多數(shù)投機風險則不具備這樣的性質(zhì)。例如一個

公司面臨匯率風險，對于造成匯率波動的經(jīng)濟因素，一個公司是根本

無法控制的。面對這種投機風險，風險承受體（即承擔風險的組織或者

個人）可以從提高自身的風險承受能力或者回避風險等角度來降低風險。

其次，如果要想在損失發(fā)生后獲患上補償人①，則大多數(shù)純粹風險都

可以選擇保險來管理。2這些可以通過保險來轉(zhuǎn)移的風險稱為可保風險，

它們的損失概率和損失幅度能夠比較容易地用大數(shù)定律估算出，大數(shù)

定律是保險公司預估損失以及厘定費率時的一個重要的理論基礎。另

外，某個被保險人發(fā)生損失時，其他的被保險人不會同時都遭受這種

損失，這樣就可以通過商業(yè)保險公司的保險來進行損失的分攤。而絕

大多數(shù)投機風險事故的發(fā)生變化無常，很難應用大數(shù)定律預測未來損

失②，當某個市場因素，如利率發(fā)生變動時，可能有一大批企業(yè)會受

到負面影響，這些都不符合傳統(tǒng)保險運作原理的要求，不是傳統(tǒng)保險

業(yè)務經(jīng)營的對象，這就必須要尋覓其他的對付措施。如價格風險就通

常使用金融衍生合約②來管理，由于價格風險在給一些風險承擔者帶

來損失的同時，可能使另一些風險承擔者獲益，因此和保險的損失分

攤不同，金融衍生合約的原理是將可能遭受損失一方的損失風險轉(zhuǎn)移

給可能獲取收益的一方。

最后，從損失的角度來說，純粹風險所造成的損失與投機風險不

同，它是社會財富和人身的凈損失。如2008年中國漢川大地震造成超

過8451億元的直接經(jīng)濟損失，又如2011年日本“311”震災的直接

經(jīng)濟損失高達16.9萬億日元，是1995年阪神大地震的損失的1.8倍。除

了這些直接損失以外，純粹風險還會造成大量的間接損失，如稅收減

少、社會福利費減少、價格波動、人們實際糊口水平降低等。

而投機風險發(fā)生后，一部份人遭受了損失，另一部份人卻可能從

中獲利。實際上風險事故并沒有改變社會財富的總量，沒有產(chǎn)生凈損

失，只是將社會財富在一定范圍和程度上進行了重新分配。因此，從

整個社會的角度來說，對一些純粹風險采取損失控制的做法比進行風

險融資要積極。例如水災風險，即便是有了成熟的水災保險，如果只

是保險，沒有一系列相應的損失控制的做法，對于風險承擔者個體來

說水災風險可能就降低了，但整個地區(qū)甚至國家的水災風險并沒有降

低。這里值患上一提的是，美國的“國家洪水保險計劃”之所以比較成

功，就是因為它將保險和損失控制有機地結(jié)合在一起，達到了降低全

社會水災總損失的目的。

八、基本風險與特定風險

按照風險的起源以及影響范圍不同，風險可以分為基本風險與特

定風險。

1,基本風險

基本風險是由非個人的，或者至少是個人往往不能阻撓的因素所

引起的、損失通常波及很大范圍的風險。這種風險事故一旦發(fā)生,

任何

特定的社會個體都很難在較短的時間內(nèi)阻撓其蔓延。例如與社會、政

治有關(guān)的戰(zhàn)爭、失業(yè)、罷工等，以及地震、洪水等自然災害都屬于基

本風險?；撅L險不僅僅影響一個群體或者一個團體，而且影響到很

大的一組人群，甚至整個人類社會。

由于基本風險主要不在個人的控制之下，又由于在大多數(shù)情況下

它們并非由某個特定個人的過錯所造成的，個人也無法有效分散這

些風險，因此，應當由社會而不是個人來對付它們，這就產(chǎn)生了社會

保險。例如在美國，洪水風險就是由聯(lián)邦緊急事務管理局制定出一系

列措施進行風險管理。此外，社會保險所覆蓋的風險也包括那些私營

保險市場不能提供充分保障的風險，它被視作是對市場失靈的一種補

救，同時也表現(xiàn)出社會對于促進公平以及保護弱勢人群利益的愿望。

例如，失業(yè)風險普通就不由商業(yè)保險公司進行保險，而是由社會保險

計劃負責，又如傷殘、健康、退休等保障也是由社會保險來負擔。

2,特定風險

特定風險是指由特定的社會個體所引起的，通常是由某些個人或

者者某些家庭來承擔損失的風險。例如，由于火災、爆炸、盜竊等

所引起的財產(chǎn)損失的風險，對他人財產(chǎn)損失和身體傷害所負法律責

任的風險等，都屬于特定風險。

特定風險通常被認為是由個人引起的，在個人的責任范圍內(nèi)，因

此，它們的管理也主要由個人來完成，如通過保險、損失防范和其他

工具來對付這一類風險。

基本風險和特定風險的界定也不是一成不變的，它隨著時代和觀

念的不同而不同。如失業(yè)在過去被認為是特定風險，是由于個人懶惰

或者無能的緣故造成的，而現(xiàn)在則認為失業(yè)主要是整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方

面的問題造成的，屬于基本風險。

九、風險清單是指一些由專業(yè)人員設計好的標準的表格和問卷，上

面非常全面地列出了一個企業(yè)可能面臨的風險。這些清單都很

長，因為它們試圖將所有可能的損失暴露①全部囊括在內(nèi)，清

單中的項目包括修理或者重置資產(chǎn)的成本，伴有資產(chǎn)損毀的收

入損失以及承擔法律責任的可能性等。使用者對照清單上的每

一項都要回答：〃我們公司會面臨這樣的風險嗎？"在回答這些

問題的過程中，風險管理者逐漸構(gòu)建出本公司的風險框架。

這些標準表格的優(yōu)點是經(jīng)濟方便，適合新公司、初次想構(gòu)建風險

管理制度的公司或者缺乏專業(yè)風險管理人員的公司使用，這些表格可

以匡助他們系統(tǒng)地識別出最基本的風險，并降低忽略重要風險源的

可能性。

但是，標準表格也有兩個嚴重的局限。首先，由于這些清單都是

標準化的，適合于所有企業(yè)，因此針對性就較差，一個特殊企業(yè)面臨

的特殊風險就可能沒有包含進去。其次，這些清單都是在傳統(tǒng)風險管

理階段設計出來的，傳統(tǒng)的風險管理只考慮純粹風險，不涉及投機風

險，所以風險清單中也都沒有關(guān)于投機風險的項目。風險經(jīng)理在使用

這些表格時，要認識到這些局限性，使用一些輔助手段來配合風險清

單的應用，彌補風險清單的不足。

比較常見的風險清單有風險分析調(diào)查表、保單檢視表和資產(chǎn)一暴

露分析表。

1、風險分析調(diào)查表

風險分析調(diào)查表是由保險公司的專業(yè)人員及有關(guān)學會就企業(yè)可能

遭受的風險進行詳盡的調(diào)查與分析后做成的報告書，它包含了所有的

純粹風險。應用較多的調(diào)查表是由美國管理學會、風險與保險管理學

會和國際風險管理研究所分別編制的，又稱為“事實的發(fā)現(xiàn)者:

2、保單檢視表

保單檢視表是將保險公司現(xiàn)行出售的保險單所列出的風險與風險

分析調(diào)查表的項目綜合而成的問卷式表格。這種表格突出了對公司所

面臨的可保風險的調(diào)查，但在不可保風險的識別方面就有一定的缺陷,

此外，使用這種表格時要求使用者具有保險專業(yè)知識，對保單性質(zhì)和

條款有較深的了解。

3、資產(chǎn)一暴露分析表

美國管理學會在設計了風險分析調(diào)查表之后，又編制了資產(chǎn)一暴

露分析表供企業(yè)界使用Q該表的內(nèi)容分為兩大類，一類是資產(chǎn)，包括

實物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，另一類是損失暴露，包括直接損失暴露、間接

損失暴露和第三者責任損失暴露。這種表格從另一個角度列舉了企業(yè)

所有的資產(chǎn)可能面臨的風險損失，它不僅僅局限于可保風險，也包含

不可保的純粹風險，如果將它和風險分析調(diào)查表配合使用，會取患上

更好的效果。

十、在運用風險清單的過程中，還需要配合以其他輔助方法作為補

充，才干識別出風險清單中沒有包括的一個企業(yè)的特殊風險。

風險識別的輔助方法有不少，常用的有財務報表分析法、流程

圖法、事故樹法、現(xiàn)場檢查法和風險形勢估計法等。在實踐中,

這些方法也都不是四平八穩(wěn)，各種方法是相互補充的。

（一）財務報表分析法

財務報表是企業(yè)一定期間內(nèi)經(jīng)濟活動及其經(jīng)濟效果的綜合反映，

它記載了企業(yè)的大量經(jīng)濟活動情況，包括企業(yè)的建造物、機器設備、

產(chǎn)品種類、產(chǎn)品成本以及其他資產(chǎn)項目。財務報表還可以反映出企業(yè)

內(nèi)各部門之間的相互關(guān)系，企業(yè)對供貨方、消費者的依賴程度，企業(yè)

財務計劃與財務狀況，企業(yè)過去處理風險的財務開支以及過去曾經(jīng)發(fā)

生的風險損失規(guī)模等。

財務報表法是由克里德爾于1962年提出的。這種方法的優(yōu)點是，

首先，因為任何企業(yè)的經(jīng)營活動最終涉及的不是現(xiàn)金就是財產(chǎn)，所以

對這些項目進行研究會非常可靠和客觀；其次，財務報表很容易患上到,

不像現(xiàn)場調(diào)查法或者流程圖法那樣需要花費大量的時間實地采集資料

和繪制特殊的圖表；再次，應用財務報表法進行風險識別的結(jié)果也是

用財務術(shù)語的形式表達的，企業(yè)中其他管理人員和銀行家等外部人員

易于接受；最后，雖然財務報表法在初期只是用來識別純粹風險，但

實際上因為財務報表中也包含投機風險的信息，所以這種方法也可以

用來識別企業(yè)的金融風險。

企業(yè)重要的財務報表有資產(chǎn)負債表、損益表、財務狀況變動表等。

通過資產(chǎn)負債表，我們可以患上到損失暴露的信息，損益表中體現(xiàn)了

公司業(yè)務盈虧風險的來源，財務狀況變動表則反映了現(xiàn)金流量的風險。

應用財務報表識別風險，關(guān)鍵是從損失暴露入手，先找出損失暴

露，再設想可能對這些損失暴露有影響的風險源。以企業(yè)的建造物為

例，企業(yè)所擁有的建造物通常在資產(chǎn)負債表中予以注明，出租的建造

物以附注的形式注明，未來建造物的購置在預算和戰(zhàn)略計劃中注明。

明疑了這些現(xiàn)有的和未來將有的建造物之后，就能考慮與它們相聯(lián)系

的潛在損失，包括一旦發(fā)生損毀后的修理費用、內(nèi)置的存貨和設備的

價值、建造物無法使用時的收入損失以及雇員或者客戶在建造物內(nèi)受

到傷害后導致的損失。如果是出租的建造物，還要考慮它被損壞時

對租賃合同的處置以及替代設施的成本Q

按照這樣一種思維方式，利用財務報表就能夠識別出企業(yè)面臨的

財產(chǎn)風險、責任風險和人力資本風險。

（二）流程圖法

流程圖法是指根據(jù)生產(chǎn)過程或者管理流程來識別風險的方法。應

用這種方法時，首先要將企業(yè)的生產(chǎn)運營過程按照各階段的順序繪

制成圖。流程圖的類型有不少，按流程的內(nèi)容劃分，可分為內(nèi)部流

程圖和外部流程圖；按流程的表現(xiàn)形式劃分，可分為實物流程圖和

價值流程圖。

L內(nèi)部流程圖與外部流程圖

只包含生產(chǎn)創(chuàng)造過程的流程圖稱為內(nèi)部流程圖，包含供貨與銷售

環(huán)節(jié)的流程圖稱為外部流程圖。

2?實物流程圖與價值流程圖

實物流程圖反映的是某種產(chǎn)品從原材料供應到成品完成的生產(chǎn)全

過程，除了像上述流程圖那樣將各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)按照順序用帶箭頭的連

線連接起來以外，每一個環(huán)節(jié)（如車間A、倉庫B）中還標出產(chǎn)品名稱,

連線上則標出流動產(chǎn)品的數(shù)量。從實物流程圖中可以明顯看出各個生

產(chǎn)環(huán)節(jié)之間的依賴關(guān)系。例如，車間A的產(chǎn)品供給車間C和D,車間C

生產(chǎn)出的材料又供給車間E等。由于連線上標出了產(chǎn)品流動的數(shù)量，

如果某個生產(chǎn)環(huán)節(jié)浮現(xiàn)問題，其他環(huán)節(jié)所受的影響就很容易判斷出來。

價值流程圖和實物流程圖非常相似，所不同的是，在實物流程圖

中，各環(huán)節(jié)中以及環(huán)節(jié)之間的連線上標出的是物品的名稱和數(shù)量，而

價值流程圖標出的是物品的價值。

3.流程圖的分析

流程圖繪制完畢后，就要對其進行靜態(tài)與動態(tài)分析。

所謂靜態(tài)分析，就是對圖中的每一個環(huán)節(jié)逐一調(diào)查，找出潛在的

風險，并分析風險可能造成的損失后果。例如對圖5.1進行分析時，就

要思量這些問題：“1號倉庫和2號倉庫面臨火災風險嗎？面臨水災風

險嗎？”“著色車間的顏料和溶劑目前怎樣放置？采取了適當?shù)拇胧┮?/p>

防這些原料失火嗎？地板是否干凈，有沒有可能導致工人摔倒？

是否有某種驚險對半成品庫構(gòu)成威脅？”“成品倉庫有沒有防火設施？

成品有沒有可能被水浸泡？”

類似于這樣的問題都是針對單獨某個生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)的，而動態(tài)分

析則著眼于各個環(huán)節(jié)之間的關(guān)系，以找出那些關(guān)鍵環(huán)節(jié)。例如，時尚

制衣公司的主料和輔料在加工清潔后都要匯集到半成品庫，然后再開

始縫制，那末半成品庫就是整個生產(chǎn)流程中一個非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，一

旦發(fā)生重大事故，公司將可能面臨不能按合同如期交貨而形成的產(chǎn)品

責任風險。再如，公司有七成的原料來自供應商甲，一旦該供應商不

能按期供貨，就可能導致公司的連帶營業(yè)中斷。又如，時尚制衣公司

的產(chǎn)品90%外銷美國，那末，影響美國拒絕或者減少購買中國成衣的因

素，也是連帶營業(yè)中斷風險的來源。

由此可以看出，流程圖法的思路是，依據(jù)供貨、生產(chǎn)和銷售的程

序，將公司的運作分成一個一個的環(huán)節(jié)，再逐一分析這些環(huán)節(jié)和環(huán)節(jié)

之間的關(guān)系。這樣更有助于識別關(guān)鍵環(huán)節(jié)，并可進行初步的風險評估。

流程圖法的優(yōu)點在于清晰、形象，基本上能夠揭示出所有生產(chǎn)運

營環(huán)節(jié)中的風險，而且對于營業(yè)中斷和連帶營業(yè)中斷風險的識別極

其有效。但流程圖只強調(diào)事故的結(jié)果，并不關(guān)注損失的原因，因此,

要想分析風險因素，就要和其他方法配合使用。

（三）事故樹分析法

事故樹分析是美國貝爾電話實驗室于1962年首先提出的。它最早

被應用于空間項目，之后，這種方法患上到迅速發(fā)展，并不斷改進。

事故樹是一種樹狀圖，由節(jié)點和連線組成，節(jié)點表示某一具體環(huán)

節(jié)，連線表示這些環(huán)節(jié)之間的關(guān)系，這些都和流程圖相似，但不同的

是，流程圖關(guān)注的是風險的結(jié)果，而事故樹關(guān)注的是事故的原因。它

是一種邏輯分析過程，遵循邏輯演繹的分析原則，從某一事故的結(jié)果

開始，分析各種可能引起事故的原因。

事故樹法既可以進行定量分析，也可以進行定性分析，既可以求

出事故發(fā)生的概率，也可以識別系統(tǒng)的風險因素QI司時，事故樹簡單、

形象，邏輯性強，應用廣泛。

（四）現(xiàn)場檢查與交流法

有的時候，用上面這些方法仍然難以識別出全部的風險，所以風

險經(jīng)理到現(xiàn)場實地檢查各個部門的運作是十分重要的，這是風險經(jīng)理

必須做的事情工通過直接觀察企業(yè)的各種設施及進行的各項操作，風

險經(jīng)理能夠深入了解企業(yè)的活動和行為方式。

在進行現(xiàn)場檢查前要做好充足的準備，對所要調(diào)查的部門及其風

險暴露做一個大致的了解，準備好現(xiàn)場調(diào)查表，對所調(diào)查的每一個項

目進行填寫Q如果對某一個項目不是第一次調(diào)查，則要找出上次填過

的表格進行對照。再次檢查時就要重點檢查減壓閥是否修好了。

現(xiàn)場檢查的優(yōu)點非常明顯，風險經(jīng)理可以借此獲患上第一手資料。

同時，在實踐中，雖然這是風險經(jīng)理最直接發(fā)現(xiàn)風險的方法，但風險

經(jīng)理畢竟不可能時刻在生產(chǎn)經(jīng)營的第一線，最了解企業(yè)運作的是一線

人員，他們不一定都有非常敏銳的風險意識，但風險經(jīng)理卻可以從他

們的介紹中覺察到風險。這樣，在現(xiàn)場檢查之余，和其他部門的交流

就顯患上極其重要，而與各部門管理人員建立和維持良好的關(guān)系也

有助于管理的促進。這種交流既可以是口頭的時常性報告，也可以

是書面的定期報告。一套完善的交流制度是現(xiàn)場調(diào)查的有效補充，

風險經(jīng)理通過這種交流不僅可以認識到現(xiàn)場調(diào)查時沒有發(fā)覺的風險

隱患，還能隨時掌握在兩次現(xiàn)場調(diào)查之間浮現(xiàn)的新風險。

現(xiàn)場檢查方法最大缺點就是需要花費大量的時間，成本較高。

(五)風險形勢估計法

以上各種方法主要針對已經(jīng)存在的生產(chǎn)流程或者操作環(huán)節(jié)，而

對于擬建設的項目，可以應用風險形勢估計法。

1.資料的采集

資料和數(shù)據(jù)的完備性直接決定著風險識別的成功與否，特別對于

擬籌建的項目，因為項目運作以后的各種情況在當前來說都是預想的,

因此，那些將要成為事實的信息就更為重要，風險管理者要從這些信

息中發(fā)現(xiàn)風險的跡象。這些資料包括項目本身的情況、項目的環(huán)境以

及二者之間的關(guān)系，具體包括：

(1)項目產(chǎn)品或者服務的說明書

項目完成之后，要向市場或者社會提供產(chǎn)品或者服務。項目產(chǎn)品

或者服務的性質(zhì)涉及多種不確定性，這些不確定性在很大程度上決

定了項目

招會面臨什么風險。例如，對于一個加工皮革的項目，用什么樣的原

料、工藝和設備，技術(shù)人員和工人的層次，產(chǎn)品的銷路是否可以預知,

銷路如何等，這些信息在項目產(chǎn)品或者服務的說明中都有記載。普通

而言，在所有其他風險因素相同的情況下，需要成熟技術(shù)的產(chǎn)品面臨

的風險將會比需要創(chuàng)新和發(fā)明的產(chǎn)品少。

(2)項目的前提、假設和制約因素

項目的建議書、可行性研究報告、設計或者其他文件普通都是建

立在一些假設、前提和預測的基礎上，但這些前提和假設在項目實

施期間也有可能并不成立，因此，項目的前提和假設之中就隱藏著

風險。

任何一個項目都處于一定的環(huán)境之中，受到一些內(nèi)部和外部因素

的制約。這些制約因素中，有的是項目活動主體無法控制的，例如法

律、法規(guī)和其他規(guī)章等。例如，對于某個收費公路項目，政府規(guī)劃部

門規(guī)定了公路線路，要求施工時不患上破壞沿線自然環(huán)境，收費標準

必須報批，投資者的資本金必須超過項目預算的40%,雨季不能施工

等。這些無法控制的制約因素中也隱藏著風險。

為了找出項目的所有前提、假設和制約因素，應當對項目的一些

管理計劃進行審查。例如，范圍管理計劃中的范圍說明書能夠揭示

出項目的成本和進度目標是否定患上太高，審查其中的工作分解結(jié)

構(gòu)，可以發(fā)現(xiàn)不易注意到的機會或者驚險。又如，對人力資源與溝

通管理計劃

進行審查，可以發(fā)現(xiàn)哪些人員對項目的順利發(fā)展有重大影響。再如，

項目采購與合同管理計劃中有關(guān)于采取何種計價形式的合同的說明，

采用不同形式的合同，項目管理者將要承擔的風險也不同。普通情況

下，成本加酬金合同有利于承包商，不利于項目業(yè)主，但如果預測表

明項目所在地的經(jīng)濟不景氣將繼續(xù)下去，則由于人工、材料等價格的

下降，成本加酬金合同就會給業(yè)主項目管理者帶來機會。

(3)與本項目類似的先例

曾經(jīng)實施過的可與本項目類比的項目及其經(jīng)驗教訓對于識別本項

目的風險非常實用。風險管理者可以通過翻閱過去項目的檔案，分析

其財務資料，如費用估算、會計賬目等，向曾經(jīng)參預該項目的有關(guān)各

方面進行咨詢來類推評估項目的風險。

2,風險形勢估計

風險形勢估計通過明確項目的目標、戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)以及實現(xiàn)項目目

標的手段和資源來確定項目及其環(huán)境的不確定性°

首先，項目的目標如果含糊不清，則無法評價項目目標是否已經(jīng)

達到，也無法激勵人們制定實現(xiàn)項目目標的戰(zhàn)略。項目目