自覺遵守考場(chǎng)紀(jì)律如考試作弊此答卷無(wú)效密自覺遵守考場(chǎng)紀(jì)律如考試作弊此答卷無(wú)效密封線第1頁(yè)，共3頁(yè)鄭州西亞斯學(xué)院《國(guó)際結(jié)算英》

2021-2022學(xué)年第一學(xué)期期末試卷院(系)_______班級(jí)_______學(xué)號(hào)_______姓名_______題號(hào)一二三總分得分批閱人一、單選題（本大題共20個(gè)小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的．）1、關(guān)于證券投資基金的特點(diǎn)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.通過集合理財(cái)實(shí)現(xiàn)專業(yè)化管理B.基金投資風(fēng)險(xiǎn)主要由基金管理人和基金托管人承擔(dān)C.通過組合投資實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的D.基金操作權(quán)力與資金管理權(quán)力相互隔離2、某企業(yè)根據(jù)過去一段時(shí)期的業(yè)務(wù)量和成本資料，應(yīng)用最小二乘法原理，尋求最能代表二者關(guān)系的函數(shù)表達(dá)式，據(jù)以對(duì)混合成本進(jìn)行分解,則該企業(yè)采用的混合成本分解法（）。A.回歸直線法B.高低點(diǎn)法C.工業(yè)工程法D.賬戶分析法3、企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風(fēng)險(xiǎn)最大的是（）。A.吸收貨幣資產(chǎn)B.吸收實(shí)物資產(chǎn)C.吸收專有技術(shù)D.吸收土地使用權(quán)4、企業(yè)按既定的預(yù)算編制周期和頻率，對(duì)原有的預(yù)算方案進(jìn)行調(diào)整和補(bǔ)充的預(yù)算編制方法是（）。A.滾動(dòng)預(yù)算法B.固定預(yù)算法C.零基預(yù)算法D.定期預(yù)算法5、下列關(guān)于股票分割的表述中，不正確的是（）。A.改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)B.使公司每股市價(jià)降低C.有助于提高投資者對(duì)公司的信心D.股票面值變小6、某企業(yè)生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，且產(chǎn)銷平衡。其銷售單價(jià)為25元/件，單位變動(dòng)成本為18元/件，固定成本為2520萬(wàn)元，若A產(chǎn)品的正常銷售量為600萬(wàn)件，則安全邊際率為（）。A.40%B.60%C.50%D.30%7、下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是（）。A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負(fù)相關(guān)B.償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策C.基于控制權(quán)的考慮，股東會(huì)傾向于較高的股利支付水平D.債權(quán)人不會(huì)影響公司的股利分配政策8、下列籌資方式中，更有利于上市公司引入戰(zhàn)略投資者的是（）。A.發(fā)行債券B.定向增發(fā)股票C.公開增發(fā)股票D.配股9、下列關(guān)于吸收直接投資特點(diǎn)的說(shuō)法中，不正確的是（）。A.能夠盡快形成生產(chǎn)能力B.容易進(jìn)行信息溝通C.有利于產(chǎn)權(quán)交易D.籌資費(fèi)用較低10、下列有關(guān)經(jīng)濟(jì)增加值的表述中，正確的是（）。A.經(jīng)濟(jì)增加值=稅前凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-平均資本占用×加權(quán)平均資本成本B.經(jīng)濟(jì)增加值是指稅前凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除全部投入資本的成本后的剩余收益C.經(jīng)濟(jì)增加值考慮了所有資本的成本，能夠更加真實(shí)地反映企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造D.經(jīng)濟(jì)增加值為正，表明經(jīng)營(yíng)者為債權(quán)人創(chuàng)造價(jià)值11、下列各項(xiàng)中，不能為資金預(yù)算直接提供資金來(lái)源的是（）。A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.直接人工預(yù)算12、下列各項(xiàng)中，不屬于公司制企業(yè)缺點(diǎn)的是（）。A.導(dǎo)致雙重課稅B.組建公司的成本高C.存在代理問題D.股東須承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任13、在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是（）。A.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負(fù)債率-權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)負(fù)債率／權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率14、下列股利理論中，支持“低現(xiàn)金股利有助于實(shí)現(xiàn)股東利益最大化目標(biāo)”觀點(diǎn)的是（）。A.信號(hào)傳遞理論B.所得稅差異理論C.“手中鳥”理論D.代理理論15、已知銀行存款利率為3%，通貨膨脹率為1%，則實(shí)際利率為（）。A.1.98%B.3%C.2.97%D.2%16、假定其他條件不變，下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，會(huì)導(dǎo)致公司總資產(chǎn)凈利率上升的是（）。A.收回應(yīng)收賬款B.用資本公積轉(zhuǎn)增股本C.用銀行存款購(gòu)入生產(chǎn)設(shè)備D.用銀行存款歸還銀行借款17、下列有關(guān)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A.企業(yè)按法律規(guī)定保障債權(quán)人的合法權(quán)益，也是一種應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任B.誠(chéng)實(shí)守信、不濫用公司人格，是企業(yè)對(duì)債權(quán)人承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任之一C.過分強(qiáng)調(diào)企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，可促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展D.企業(yè)有義務(wù)和責(zé)任遵從政府的管理，接受政府的監(jiān)督18、企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)而籌集資金，這種籌資的動(dòng)機(jī)是（）。A.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)B.支付性籌資動(dòng)機(jī)C.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)19、某公司2021年敏感性資產(chǎn)、敏感性負(fù)債分別為800萬(wàn)元和500萬(wàn)元，并保持占收入的百分比穩(wěn)定不變。2021年銷售額為2000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2022年銷售額增長(zhǎng)20%，銷售凈利率為5%，利潤(rùn)留存率為40%。由于生產(chǎn)需要需購(gòu)置價(jià)值40萬(wàn)元的新生產(chǎn)線，不考慮其他因素，則根據(jù)銷售百分比法，2022年的外部融資需求量為（）萬(wàn)元。A.12B.60C.52D.4820、甲公司采用限制性股票模式進(jìn)行激勵(lì)，下列說(shuō)法中，正確的是（）。A.其優(yōu)點(diǎn)在于能夠降低委托代理成本B.該模式審批程序簡(jiǎn)單，無(wú)須解決股票來(lái)源問題C.若預(yù)定目標(biāo)沒有實(shí)現(xiàn)，公司有權(quán)將免費(fèi)贈(zèng)與的限制性股票收回D.該模式比較適合業(yè)績(jī)穩(wěn)定型的上市公司及其集團(tuán)公司、子公司二、判斷題（本大題共10個(gè)小題，共20分)1、證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平僅與組合中各證券的收益率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)。（）2、一般而言，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用水平越低，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力就越強(qiáng)。（）3、某公司從銀行取得1年期借款100萬(wàn)元，年利率5%，若按貼現(xiàn)法付息，則實(shí)際利率大于5%。（）4、公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案由財(cái)務(wù)部門制定，經(jīng)董事會(huì)審議批準(zhǔn)后方可執(zhí)行。（）5、企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本主要是指企業(yè)為了取得投資機(jī)會(huì)而發(fā)生的傭金、手續(xù)費(fèi)等有關(guān)成本。（）6、運(yùn)用壽命周期定價(jià)策略，在產(chǎn)品的成長(zhǎng)期，可以采用中等價(jià)格，在產(chǎn)品的成熟期，可以采用高價(jià)促銷。（）7、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表需要以計(jì)劃期開始日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，它是編制全面預(yù)算的終點(diǎn)。（）8、采取降低部分產(chǎn)品價(jià)格而提高互補(bǔ)產(chǎn)品價(jià)格的定價(jià)策略屬于折讓定價(jià)策略。（）9、資本保值增值率屬于財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)中評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況的基本指標(biāo)。（）10、由于債券的面值、期限和票面利息通常是固定的，因此債券給持有者所帶來(lái)的未來(lái)收益僅僅為利息收益。（）三、解析題（本大題共4個(gè)小題，共40分)1、（本題10分）東方公司計(jì)劃2018年上馬一個(gè)新項(xiàng)目，投資額為8000萬(wàn)元，無(wú)投資期。經(jīng)測(cè)算，公司原來(lái)項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后，新項(xiàng)目會(huì)帶來(lái)1000萬(wàn)元的息稅前利潤(rùn)?，F(xiàn)有甲、乙兩個(gè)籌資方案：甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬(wàn)股普通股。兩方案均在2017年12月31日發(fā)行完畢并立即購(gòu)入新設(shè)備投入使用。東方公司現(xiàn)在普通股股數(shù)為3000萬(wàn)股，負(fù)債1000萬(wàn)元，平均利息率為10%。公司所得稅稅率為25%。

要求：

（1）計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)；

（2）用EBIT—EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個(gè)方案；

（3）簡(jiǎn)要說(shuō)明使用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法如何做出決策。

（4）假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資，2018年企業(yè)不再?gòu)耐獠咳谫Y，預(yù)計(jì)利率保持不變，計(jì)劃2019年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為10%，試計(jì)算2019年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并依此推算2019年的每股收益。2、（本題10分）己公司是一家飲料生產(chǎn)商，公司相關(guān)資料如下：資料一：己公司2015年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表5所示。假設(shè)己公司成本性態(tài)不變，現(xiàn)有債務(wù)利息水平不變。表5己公司2015年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬(wàn)元

資料二：己公司計(jì)劃2016年推出一款新型飲料，年初需要購(gòu)置一條新生產(chǎn)線，并立即投入使用。該生產(chǎn)線購(gòu)置價(jià)格為50000萬(wàn)元，可使用8年，預(yù)計(jì)凈殘值為2000萬(wàn)元，采用直線法計(jì)提折舊。該生產(chǎn)線投入使用時(shí)需要墊支營(yíng)運(yùn)資金5500萬(wàn)元，在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回。該生產(chǎn)線投產(chǎn)后己公司每年可增加營(yíng)業(yè)收入22000萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本10000萬(wàn)元。會(huì)計(jì)上對(duì)于新生產(chǎn)線折舊年限，折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致。假設(shè)己公司要求的最低報(bào)酬率為10%。資料三：為了滿足購(gòu)置新生產(chǎn)線的資金需求，己公司設(shè)計(jì)了兩個(gè)籌資方案。第一個(gè)方案是以借款方式籌集資金50000萬(wàn)元，年利率為8%。第二個(gè)方案是發(fā)行普通股10000萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)5元。己公司2016年年初普通股股數(shù)為30000萬(wàn)股。資料四：假設(shè)己公司不存在其他事項(xiàng)，己公司適用的所得稅稅率為25%。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表6所示：（略）要求：

（1）根據(jù)資料一，計(jì)算己公司的下列指標(biāo)：

①營(yíng)運(yùn)資金；

②產(chǎn)權(quán)比率；

③邊際貢獻(xiàn)率；

④保本銷售額。

（2）根據(jù)資料一，以2015年為基期計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。

（3）根據(jù)資料二和資料四，計(jì)算新生產(chǎn)線項(xiàng)目的下列指標(biāo)：

①原始投資額；

②第1－7年現(xiàn)金凈流量（NCF1-7）；

③第8年現(xiàn)金凈流量（NCF8）；

④凈現(xiàn)值（NPV）。

（4）根據(jù)要求

（3）的計(jì)算結(jié)果，判斷是否應(yīng)該購(gòu)置該生產(chǎn)線，并說(shuō)明理由。

（5）根據(jù)資料一、資料三和資料四，計(jì)算兩個(gè)籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)（EBIT）。

（6）假設(shè)己公司采用第一個(gè)方案進(jìn)行籌資，根據(jù)資料一、資料二、和資料三，計(jì)算新生產(chǎn)線投產(chǎn)后己公司的息稅前利潤(rùn)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。3、（本題10分）戊公司是一家設(shè)備制造商，公司基于市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃，有關(guān)資料如下：資料一:戊公司2017年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表及相關(guān)信息如下表所示。

資料二：戊公司2017年銷售額為40000萬(wàn)元，銷售凈利率為10%，利潤(rùn)留存率為40%。預(yù)計(jì)2018年銷售增長(zhǎng)率為30%，銷售凈利率和利潤(rùn)留存率保持不變。資料三：戊公司計(jì)劃于2018年1月1日從租賃公司融資租入一臺(tái)設(shè)備。該設(shè)備價(jià)值為1000萬(wàn)元，租期為5年。租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)凈殘值為100萬(wàn)元，歸租賃公司所有。年利率為8%，年租賃手續(xù)費(fèi)為2%，租金每年末支付1次。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)為（P/F，8%，5）=0.6806；（P/F，10%，5）=0.6209；（P/A，8%，5）=3.9927；（P/A，10%，5）=3.7908。資料四：經(jīng)測(cè)算，資料三中新增設(shè)備投產(chǎn)后每年能為戊公司增加凈利潤(rùn)132.5萬(wàn)元，設(shè)備年折舊額為180萬(wàn)元。資料五：戊公司采用以下兩種籌資方式：

①利用商業(yè)信用：戊公司供應(yīng)商提供的付款條件為“1/10，N/30”；

②向銀行借款：借款年利率為8%。一年按360天算。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：

（1）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算戊公式2018年下列各項(xiàng)金額：

①因銷售增加而增加的資產(chǎn)額；

②因銷售增加而增加的負(fù)債額；

③因銷售增加而需要增加的資金量；

④預(yù)計(jì)利潤(rùn)的留存增加額；

⑤外部融資需要量。

（2）根據(jù)資料三，計(jì)算下列數(shù)值：

①計(jì)算租金時(shí)使用的折現(xiàn)率；

②該設(shè)備的年租金。

（3）根據(jù)資料四，計(jì)算下列數(shù)值：

①新設(shè)備投產(chǎn)后每年增加的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量；

②如果公司按1000萬(wàn)元自行購(gòu)買而非租賃該設(shè)備，計(jì)算該設(shè)備投資的靜態(tài)回收期。

（4）根據(jù)資料五，計(jì)算并回答如下問題；

①計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率；

②判斷戊公司是否應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣，并說(shuō)明理由；

③計(jì)算銀行借款的資本成本。4、（本題10分）甲公司擬投資100萬(wàn)元購(gòu)置一臺(tái)新設(shè)備，年初購(gòu)入時(shí)支付20%的款項(xiàng)，剩余80%的款項(xiàng)下年初付清；新設(shè)備購(gòu)入后可立即投入使用，使用年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為5萬(wàn)元（