金融中介學復習題

1.證券交易所是指依法設立的，不以盈利為目的，

為證券的集中和有組織的交易提供場所、設施，履

行國家有關法律、法規(guī)、規(guī)章、政策規(guī)定的職責，

實行自律性管理的會員制事業(yè)法人。

2.金融中介的脆弱性是指一個運行良好的金融中介

體系會由于內部或外部的突然沖擊而導致整個體系

運行混亂、功能受損。

3.信息專用性問題也稱為信息再出售問題，是指如

果信息生產者確實生產了有價值的信息，當這一信

息出售給了另一個經濟主體后，信息生產者并不能

組織第二個經濟主體將信息再出售給第三個經濟主

體，在這樣的情況下，信息生產者不能獲得生產該

信息的所有收益，從而影響到信息生產者的積極

性。

4.主權信用也稱國家信用，主要是指一個國家在國

際金融市場上，通過發(fā)行債券以債務人身份借入資

金。

5.所謂合作制，是由分散的、小規(guī)模的商品生產

者，為了解決經濟活動中的困難以及獲得某種服

務，按照自愿、平等、互利的原則組織起來的一種

經濟組織形式。

6.按揭證券公司，是指專門從事購買商業(yè)銀行房地

產按揭貸款，并通過發(fā)行按揭證券募集資金的中介

機構。按揭證券公司是笫二按揭市場的資金提供

者，它主要的服務對象是商業(yè)銀行。

7?資信評級是一種專門針對融資債券發(fā)行人（包括發(fā)

行債券的企業(yè)、主權國家）的信用（主要指償債能力）

所進行的評價活動，該活動通過劃分評估對象的信

用等級來判斷其信用風險。

8.所謂風險防范，是指在企業(yè)經營過程中采用嚴格

的外部監(jiān)控和內部控制措施和制度，在風險發(fā)生之

前，防范風險，減少風險發(fā)生的可能性；在風險發(fā)

生之后，降低風險損失的嚴重性。

9.金融監(jiān)督是對金融機構（主要是金融中介機構）

的業(yè)務活動和金融市場上的交易行為進行監(jiān)督，使

之合規(guī)合法；金融管制是對金融機構的業(yè)務活動和

金融市場上的交易行為制定規(guī)則，以實現監(jiān)管者的

目標。

10.金融安全網是防止金融危機發(fā)生和在金融危機

發(fā)生后盡量減少金融危機對金融制度和實體經濟

造成混亂和損失的一系列制度安排。

1L封閉式投資基金是指基金資本總額及發(fā)行份數

在發(fā)行之前就已確定下來，在發(fā)行完畢和規(guī)定期

限內，基金資本總額及發(fā)行份數都保持不變，因

而也稱固定型投資基金。

12.金融安全網（financialsafetynet）是防止金融危

機發(fā)生和在金融危機發(fā)生后盡量減少金融危機對

金融制度和實體經濟造成混亂和損失的一系列制

度安排。

13.所謂回購協(xié)議，是指商業(yè)銀行在出售證券等金

融資產時與證券的購買者簽訂協(xié)議，約定在一定

期限后按約定價格購回所賣證券，以獲得即時可

用資金的交易方法

14.按揭證券公司，是指專門從事購買商業(yè)銀行房

地產按揭貸款，并通過發(fā)行按揭證券募集資金的

中介機構。按揭證券公司是笫二按揭市場的資金

提供者，它主要的服務對象是商業(yè)銀行。

15.債務脅迫問題：當銀行背負大量的不良債權或

者銀行的負債比率很高時，籌集新的資本往往會

遇到很大困難，這就是債務脅迫問題。

16.所謂風險處理是指綜合考慮企業(yè)面臨的金融風

險的性質、大小，企業(yè)的經營目標、風險承受能

力和風險管理能力、核心競爭力等因素，選擇合

適的風險管理策略和工具，對其所面臨的金融風

險進行處理，包括風險防范、風險回避、風險轉

移和風險保留。

17.表外業(yè)務，一般是指商業(yè)銀行所從事的、按通

行的會計準則不列入資產負債表內，不影響銀行

資產負債總額，但可能影響銀行當期損益，改變

銀行資產報酬率的各種業(yè)務經營活動。

18.所謂安全性原則，就是要求金融機構在業(yè)務經

營過程中，采取各種有效措施，保證資產、收

入、信譽以及各種所有經營生存發(fā)展條件不發(fā)生

損失或者是少發(fā)生損失，將經營風險降到最降低

程度

19.表外業(yè)務，一般是指商業(yè)銀行所從事的、按通

行的會計準則不列入資產負債表內，不影響銀行

資產負債總額，但可能影響銀行當期損益，改變

銀行資產報酬率的各種業(yè)務經營活動。

抗御風險的能力。金融控股公司下屬的各個子公

司從事的業(yè)務各不相同，且各個子公司一般分別

是獨立的法人，這就使得金融控股公司的金融風

險相對容易分散。此外，金融控股公司在設立

時，一般會建立能夠隔離風險、防止風險轉移的

“防火墻”，即：嚴格限制各個子公司的金融交易

范圍，或者是界定其業(yè)務身份，各個子公司一般

是獨立的法人，其在管理上、尤其是會計管理上

要能夠自成體系?！胺阑饓Α钡拇嬖?，使得金融控

股公司不易因為某個子公司的破產倒閉而危及整

個控股公司，從而保證其業(yè)務經營活動的安全。

22.為什么資信評級公司受到歡迎

答：資信評級公司提供的投資信息之所以被投資

者相信，而籌資發(fā)債企業(yè)也愿意接受資信評級，

主要原因是資信評級公司所保持的中立立場L.

資信評級公司作為專門提供信息服務的中介機

構，本身不從事商品的生產流通，與被評級證券

發(fā)行企業(yè)之間不存在資金借貸關系，對證券發(fā)行

企業(yè)所做出的評級結果以及其對證券發(fā)行成敗的

影響與其自身經濟利益沒有直接利害沖突，因此

資信評級機構在評級中所處的立場比較中立，評

級結果能夠保證相對公平、客觀。因此，評級結

果被投資者廣泛地接受，評級機構自身也擁有了

通過大力開展評級業(yè)務求得生存和發(fā)展的機會。

其次，資信評級公司為債券人發(fā)債融資創(chuàng)造了條

件。債券融資的發(fā)債人如果得到較高的信用等級

評價，將有利于更快捷、更廉價地獲得資金支

持，并對籌集資金的數額大小、時間長短及利息

高低產生影響。

23.證券交易所的功能？

答：（一）籌集資金

（二）維持市場能力，創(chuàng)造連續(xù)市場

（三）形成公開競爭的價格

（四）提供有效的經濟信息

（五）轉換機制

（六）配置資源

（七）優(yōu)化產業(yè)結構

（八）分散風險

24.封閉式基金與開放式基金的區(qū)別。

答：（1）投資目標不同。封閉式基金投資的證券市

場多為封閉性市場或開放程度較低的市場，一般

不適合大規(guī)模短線投資。開放式基金投資的證券

市場多為開放程度較高、靈活性強的金融市場，

這種市場能夠適應大規(guī)模投資。從基金的發(fā)展歷

史來看，封閉式基金產生在前，開放式基金產生

在后。

（2）變現能力、風險程度及獲利程度不同。開放

式基金由于可隨時贖回，變現能力較強，在股市

低迷時期能規(guī)避投資風險。但是，開放式基金為

了應付隨時可能的贖回，通常要將所募集資金的

一部分以現金或易變現的金融資產形式存放，資

金不能充分使用，導致獲利能力受影響。封閉式

基金正好相反。

(3)買賣方式不同。開放式基金的發(fā)行無須證券

交易所批準。投資者可以直接向基金公司買賣基

金單位，不受時間限制。封閉式基金的發(fā)行類似

于股票，須獲證券交易所批準，在基金到期前投

資者只能通過賣給第三者或在證券交易所掛牌出

售以獲取現金。只有在資金封閉期滿后投資者才

可以向資金公司贖回變現。

(4)買賣價格依據不同。除首次發(fā)行兩種資金計

價方式一樣外，以后交易的計價方式完全不同。

開放式基金的計價是以基金的凈資產為基礎，再

加上一定比例(一般為5%)的購買費確定，不產生

基金的溢價和折價。而封閉式基金由于其基金數

量固定，又要通過證券市場來進行買賣交易活

動，其價格更多地受經濟形勢和市場供求關系的

影響而上下波動，買賣價格經常高于或低于基金

資產凈值，產生溢價和折價。

25.金融控股公司的缺點。

答：金融控股公司也有一些缺陷，突出地表現在

以下方面；

(1)容易形成金融機構的集中和壟斷。由于金

融控股公司的規(guī)模過于龐大，下屬子公司的業(yè)務

涉及面極廣，同時其在資本的利用方面又具有多

重的財務杠桿作用，因此非常容易形成金融業(yè)務

的集中與壟斷，并由此而降低整個金融體系的效

率。.

(2)金融控股公司在業(yè)務決策以及管理方面缺

乏一定的靈活性，各個子公司或者部門之間有時

難以協(xié)調。例如，金融控股公司的母公司一般負

責整個公司的戰(zhàn)略策劃，負責協(xié)調公司下面各個

子公司、各個部門等之間的關系，但是，由于控

股公司的規(guī)模巨大等各種原因，這種協(xié)調工作有

時很難實施。

(3)由于一些特定的原因，金融控股公司存在

一些特定的金融風險，主要包括以下兩類：

一是系統(tǒng)內交易與“利益背反工這是指金融

控股公司系統(tǒng)內濫用內部地位進行交易，以及由

此而產生的部門間利益沖突問題。這個問題通常

被認為是金融控股公司存在的最大問題。其表現

形式多種多樣。如，金融控股公司中的子銀行要

求其客戶在發(fā)行證券進行融資時，必須要由本控

股公司中的子證券公司負責發(fā)行，否則銀行將會

給予客戶各種苛刻的貸款條件，甚至不再提供貸

款。這種“捆綁式銷售”的活動，是典型的不顧客

戶利益、濫用系統(tǒng)內交易的行為。又如，金融控

股公司中的子銀行向購買銀行股票的客戶提供貸

款，但出于某種利益考慮，其把一個客戶的內部

消息通過公司的其他部門提供給另一個客戶，而

后一個客戶很可能是前一個客戶的競爭對手，從

而給客戶帶來損失等等。

二是共同倒閉風險。這是指由于金融控股公

司內部某個子公司的破產倒閉，而引發(fā)金融控股

公司出現巨大風險，甚至破產倒閉。雖然，很多

金融控股公司內部設立了風險“防火墻”，但是，

任何一家子公司的經營管理不善甚至破產，依然

會對整個金融控股公司的業(yè)務經營與發(fā)展產生相

應的消極影響，尤其是當相關的管理措施不利

時，如沒有采取相應的辦法來防止控股公司內部

子公司的相互關聯(lián)關系過于密切等，這種影響會

變得更為突出。

26.關系型銀行的收益

答：首先，關系型銀行業(yè)務有利于銀行和借款人

之間信息交換的帕累托改進。在銀行與借款人之

間的長期隱形契約關系下，借款人與愿意披露更

多的信息，而貸款人也有更強的激勵投資于信息

生產。

其次，銀行和借款人之間長期隱性契約關系下

的貸款契約特征能夠進一步改善金融交易，主要

體現為以下四個方面：

(1)長期關系下的貸款契約更具有靈活性。關系

型銀行業(yè)務下的融資安排不像資本市場上的融資

安排那么嚴格，因為在關系型銀行業(yè)務下，貸款

人和借款人之間對契約條款的再談判要相對容

易，銀行和借款人之間的關系是建立在相互信任

基礎上的一種相互承諾關系，這種相互的承諾可

以使銀行和企業(yè)之間建立隱性的長期契約關系。

(2)關系型貸款契約可以包括更多的條款：而這

些條款可以更好地控制借款人和銀行之間潛在的

利益沖突和代理成本。一般地，與債券或其他公

共資本巾場工具相比，銀行貸款契約更容易再談

判，當然，契約條款的再談判取決于銀行和借款

人在再談判中的力量，而談判力量的大小在很大

程度上取決于銀行債權在借款人破產時獲得賠償

的優(yōu)先程度。在現實經濟中，與其他債權人相

比，銀行往往具有優(yōu)先獲得賠償的權利，這種優(yōu)

先權對銀行再談判的積極性會帶來不利的影響，

因為銀行越具有優(yōu)先的權利，銀行貸款的價值和

企業(yè)總價值之間的相關性就越小。

(3)關系型貸款契約往往包括抵押品要求。抵押

品可以緩解銀行貸款中的道德風險和逆向選擇問

題，但是抵押品有效發(fā)揮作用的前提是抵押品的

價值可以得到動態(tài)監(jiān)督。銀行和借款人之間的長

期關系可以大大降低對抵押品價值動態(tài)監(jiān)督的成

本。

(4)長期隱性契約關系可以實現貸款契約中貸款

條件的跨期平滑。有些貸款從近期來看銀行是不

贏利的，但是從長期來看則是贏利的。此時，如

果銀、企關系能夠維持足夠長時間，銀行就愿意

為這些企業(yè)提供近期的信貸補貼，即關系型銀行

'業(yè)務可以實現貸款契約條件的跨期平滑，銀行在

短期內的損失可以從銀行和借款人之間的長期關

系中得到彌補。

27.關系型銀行的預算軟約束問題

答：軟預算約束問題的產生是由于銀行和企業(yè)之

間的長期關系使得銀行對企業(yè)的貸款需求約束缺

乏剛性。當借款人發(fā)生財務困難時就會繼續(xù)向銀

行申請貸款。如果銀行與該借款人之間不存在長

期關系，銀行拒絕貸款需求就相對容易，如果已

經建立了長期的銀企關系，銀行已經向該企業(yè)發(fā)

放了大量貸款，如果不繼續(xù)發(fā)放貸款，原來的貸

款就可能很難收回，在這種情況下，銀行就很難

拒絕新的借款要求。而在簽訂貸款契約之前，如

果借款人預期銀行會這樣做，就會產生不正當的

激勵，借款人在事前就不會有積極性盡最大努力

避免財務困難或貸款拖欠的發(fā)生。這就是關系型

銀行業(yè)務帶來的軟預算約束成本。

28.資信評級機構的作用？

答：有助于投資者參與資本市場的融資活動；有

利于維護資本市場的秩序穩(wěn)定；有助于增強企業(yè)

信用觀念和企業(yè)活力

29.金融監(jiān)管機構設置的一般性原則？

答：（1）金融監(jiān)管的目標。（2）金融中介機構與金融

市場的發(fā)展程度。

（3）構建金融監(jiān)管機構體系的成本。（4）各金融監(jiān)管

機構的職責劃分。

（5）金融監(jiān)管的有效性和效率。（6）金融監(jiān)管機構之

間的競爭性和協(xié)調性。

⑺金融監(jiān)管的權力集中問題。

31.金融中介機構的資本，對于金融機構風險防范

及其業(yè)務運作等都具有及其重要的作用。主要表

現在：1,資本對于金融中介的風險控制具有重要作

用。2.資本為金融機構的注冊、組織營業(yè)、業(yè)務運

行等提供了相應的啟動資金。3.金融機構資本的存

在，有助于樹立公眾對金融機構的充分信心。4.金

融機構資本作為金融機構增長的檢測者，有助于

保證單個金融機構增長的長期可持續(xù)性，也有助

于促進整個金融體系的穩(wěn)健發(fā)展。綜上所述，金

融中介機構資本的關鍵作用，是吸收金融機構的

資金損失以及消除影響金融機構發(fā)展的不穩(wěn)定因

素，以增強社會公眾的信心。

32.金融中介機構在信息處理與監(jiān)督方面的優(yōu)勢表

現在哪里？

答：（1）在提供支付服務的過程中，能夠獲得信息

搜集與獲取的便利。金融機構在與客戶廣泛的資

金業(yè)務聯(lián)系中，可以通過客戶開立的賬戶了解客

戶的個性化信息，如信用歷史、基本財務情況、

現金流量狀況、經營政策的調整等，可從中掌握

客戶發(fā)展的基本動態(tài)。（2）具有專業(yè)的信息篩選能

力。在從事相關業(yè)務的過程中，金融中介機構的

專'業(yè)人員能夠根據與客戶的資金往來情況，或客

戶提供的其他相關情況，對客戶的信用狀況做出

基本的判斷，以此來決定是否向該客戶提供融資

支持。（3）具有降低信息處理成本的規(guī)模經濟效

應。金融機構能夠實現規(guī)模經營，并通過規(guī)模經

營使獲取信息的單位成本大大降低。

33.金融中介機構在運作機制方面具有以下基本特

性

答：（一）涉獵領域的廣泛性與競爭性

（二）經營目標的權衡性與作用對象的選擇性

（三）資金運用與資金來源的多元性或多樣性

（四）經營組織具有較為明顯的規(guī)模性

（五）組織結構具有較強的系統(tǒng)性

34.金融控股公司也有一些缺陷，突出地表現在以

下方面：

答：（1）容易形成金融機構的集中和壟斷。由于金

融控股公司的規(guī)模過于龐大，下屬子公司的業(yè)務

涉及面極廣，同時其在資本的利用方面又具有多

重的財務杠桿作用，因此非常容易形成金融業(yè)務

的集中與壟斷，并由此而降低整個金融體系的效

率。（2）金融控股公司在業(yè)務決策以及管理方面缺

乏一定的靈活性，各個子公司或者部門之間有時

難以協(xié)調。例如，金融控股公司的母公司一般負

責整個公司的戰(zhàn)略策劃，負責協(xié)調公司下面各個

子公司、各個部門等之間的關系，但是，由于控

股公司的規(guī)模巨大等各種原因，這種協(xié)調工作有

時很難實施。（3）由于一些特定的原因，金融控股

公司存在一些特定的金融風險，主要包括以下兩

類：一是系統(tǒng)內交易與“利益背反”。這是指金融

控股公司系統(tǒng)內濫用內部地位進行交易，以及由

此而產生的部門間利益沖突問題。這個問題通常

被認為是金融控股公司存在的最大問題。其表現

形式多種多樣。如，金融控股公司中的子銀行要

求其客戶在發(fā)行證券進行融資時，必須要由本控

股公司中的子證券公司負責發(fā)行，否則銀行將會

給予客戶各種苛刻的貸款條件，甚至不再提供貸

款。這種“捆綁式銷售”的活動，是典型的不顧客

戶利益、濫用系統(tǒng)內交易的行為。又如，金融控

股公司中的子銀行向購買銀行股票的客戶提供貸

款，但出于某種利益考慮，其把一個客戶的內部

消息通過公司的其他部門提供給另一個客戶，而

后一個客戶很可能是前一個客戶的競爭對手，從

而給客戶帶來損失等等。二是共同倒閉風險。這

是指由于金融控股公司內部某個子公司的破產倒

閉，而引發(fā)金融控股公司出現巨大風險，甚至破

產倒閉。雖然，很多金融控股公司內部設立了風

險“防火墻”，但是，任何一家子公司的經營管理

不善甚至破產，依然會對整個金融控股公司的業(yè)

務經營與發(fā)展產生相應的消極影響，尤其是當相

關的管理措施不利時，如沒有采取相應的辦法來

防止控股公司內部子公司的相互關聯(lián)關系過于密

切等，這種影響會變得更為突出。

35.金融中介機構的資本，對于金融機構風險防范

及其業(yè)務運作等都具有及其重要的作用。主要表

現在：1,資本對于金融中介的風險控制具有重要作

用。2.資本為金融機構的注冊、組織營業(yè)、業(yè)務運

行等提供了相應的啟動資金。3.金融機構資本的存

在，有助于樹立公眾對金融機構的充分信心。4.金

融機構資本作為金融機構增長的檢測者，有助于

保證單個金融機構增長的長期可持續(xù)性，也有助

于促進整個金融體系的穩(wěn)健發(fā)展。綜上所述，金

融中介機構資本的關鍵作用，是吸收金融機構的

資金損失以及消除影響金融機構發(fā)展的不穩(wěn)定因

素，以增強社會公眾的信心。

35.金融控股公司的優(yōu)點？

答：金融機構大量運用金融控股公司模式，還在

于金融控股公司存在以下兒個突出的優(yōu)點：（1）有

利于資金的集約化經營，實現資源共享；并且使

金融機構可以利用內部各個子公司的優(yōu)勢，實現

資金的橫向流動，更加合理地利用各種資源。（2）

有利于金融機構擴大資金實力與資本總量，并發(fā)

揮資本的多重財務杠桿作用。主要體現在：金融

控股公司的資產規(guī)模巨大，市場信譽一般較好，

因此比較容易獲得資金。同時，金融控股公司可

以利用其業(yè)務類型繁多的特點，從不同的來源獲

取低成本的資金，如通過公司上市籌集資金，通

過發(fā)行公司債、商業(yè)票據等籌集資金等。此外，

金融控股公司一般是一種純粹的控股公司，也即

母公司一般沒有自己的主營業(yè)務，只負責控股公

司的戰(zhàn)略籌劃，因此母公司的各種外部負債全部

可以用于向子公司投資，由此便“放大”了外部資

本的財務杠桿作用（3）有利于金融機構擴大業(yè)務范

圍和規(guī)模，提高競爭能力。由于金融控股公司一

般擁有多個不同類型的金融機構，其業(yè)務的覆蓋

面較廣，業(yè)務經營的多元化特性非常明顯，這對

于增強金融機構的資金實力和業(yè)務運營能力非常

有利。（4）在一定程度上，有利于提高金融機構抗

御風險的能力。金融控股公司下屬的各個子公司

從事的業(yè)務各不相同，且各個子公司一般分別是

獨立的法人，這就使得金融控股公司的金融風險

相對容易分散。此外，金融控股公司在設立時，

一般會建立能夠隔離風險、防止風險轉移的“防火

墻”，即：嚴格限制各個子公司的金融交易范圍，

或者是界定其業(yè)務身份，各個子公司一般是獨立

的法人，其在管理上、尤其是會計管理上要能夠

自成體系?！胺阑饓Α钡拇嬖?，使得金融控股公司

不易因為某個子公司的破產倒閉而危及整個控股

公司，從而保證其業(yè)務經營活動的安全。

37.關系型銀行的主要特點：關系型銀行業(yè)務簡單

的說是基于長期隱形契約關系上的銀行業(yè)務，主

要指基于長期隱形契約關系的貸款業(yè)務，其主要

特征包括：（1）銀行通過對客戶專門的投資獲得信

息，這些信息是壟斷的；（2）壟斷信息的獲得是銀

行通過與同一客戶在多次和金融產品交易的相互

過程中獲得的。

38.金融中介機構在信息處理與監(jiān)督方面的優(yōu)勢表

現在哪里？

答：（1）在提供支付服務的過程中，能夠獲得信息

搜集與獲取的便利。金融機構在與客戶廣泛的資

金'業(yè)務聯(lián)系中，可以通過客戶開立的賬戶了解客

戶的個性化信息，如信用歷史、基本財務情況、

現金流量狀況、經營政策的調整等，可從中掌握

客戶發(fā)展的基本動態(tài)。（2）具有專業(yè)的信息篩選能

力。在從事相關業(yè)務的過程中，金融中介機構的

專業(yè)人員能夠根據與客戶的資金往來情況，或客

戶提供的其他相關情況，對客戶的信用狀況做出

基本的判斷，以此來決定是否向該客戶提供融資

支持。（3）具有降低信息處理成本的規(guī)模經濟效

應。金融機構能夠實現規(guī)模經營，并通過規(guī)模經

營使獲取信息的單位成本大大降低。

39.金融中介的發(fā)展與經濟社會發(fā)展的關系

答：1.金融需求的持續(xù)與擴大導致了金融中介的演

進與發(fā)展。2.經濟社會的不同發(fā)展階段對金融的需

求不同，金融中介發(fā)展的條件也不同，由此決定

了金融中介發(fā)展的階段、規(guī)模和結構首先，從階

段上看，經濟社會發(fā)展的階段決定了金融中介的

發(fā)展階段。其次，從規(guī)模上看，經濟發(fā)展的規(guī)模

決定了金融中介的規(guī)模。第三，從結構上看，經

濟社會發(fā)展的結構對金融中介也有決定性影響。3.

經濟社會組織與制度的進步，促進了金融中介的

規(guī)范發(fā)展。4.經濟發(fā)展中的技術進步及其在金融業(yè)

的廣泛應用，極大地促進了金融中介的發(fā)展，提

升了金融中介的產業(yè)供給能力經濟發(fā)展中的技術

進步，特別是以微電子技術的發(fā)展和廣泛運用為

核心的西方新技術革命，為金融中介的發(fā)展提供

了新的物質和技術條件

40.會員制證券交易所的特點

答：其特點為：第一，組織所有權、控制權與其

產品和服務的使用權相聯(lián)系。交易所為做市商、

經紀商等會員所有和控制，并為會員的利益而運

作，只有交易所的會員才能利用交易所交易系統(tǒng)

進行交易；第二；通常不以盈利為目的；第三，

會員集體決策機制。會員按“一個會員一票”的方

式進行集體決策，而不論其在合作組織中擁有的

股票數額或股本多少。

41.為什么資信評級公司受到歡迎

答：資信評級公司提供的投資信息之所以被投資

者相信，而籌資發(fā)債企業(yè)也愿意接受資信評級，

主要原因是資信評級公司所保持的中立立場L.

資信評級公司作為專門提供信息服務的中介機

構，本身不從事商品的生產流通，與被評級證券

發(fā)行企業(yè)之間不存在資金借貸關系，對證券發(fā)行

企業(yè)所做出的評級結果以及其對證券發(fā)行成敗的

影響與其自身經濟利益沒有直接利害沖突，因此

資信評級機構在評級中所處的立場比較中立，評

級結果能夠保證相對公平、客觀。因此，評級結

果被投資者廣泛地接受，評級機構自身也擁有了

通過大力開展評級業(yè)務求得生存和發(fā)展的機會。

其次，資信評級公司為債券人發(fā)債融資創(chuàng)造了條

件。債券融資的發(fā)債人如果得到較高的信用等級

評價，將有利于更快捷、更廉價地獲得資金支

持，并對籌集資金的數額大小、時間長短及利息

高低產生影響。

42.宏觀經濟的運行狀況對一國銀行制度穩(wěn)健性的

影響

答：宏觀經濟的運行狀況對一國銀行制度的穩(wěn)健

性有很大的影響，宏觀經濟狀況的惡化會引起銀

行盈利能力的惡化，銀行盈利能力的惡化會導致

銀行系統(tǒng)性風險的發(fā)生。銀行體系的穩(wěn)健性在一

定程度上反映了整個宏觀經濟的運行狀態(tài)，當整

個宏觀經濟不景氣時，各個企業(yè)或行業(yè)的投資收

益率就會下降，可以獲得銀行信貸的新投資項目

就會減少，企業(yè)和個人拖欠貸款的情況就會增

加。因此宏觀經濟狀況的波動會直接影響到對銀

行貸款的需求、影響到銀行資產的質量和整個銀

行制度的穩(wěn)健性。當宏觀經濟波動對銀行盈利能

力和資產質量的影響比較小時，宏觀經濟政策的

適當調控可以在一定程度上改善宏觀經濟的運行

和提高銀行制度的穩(wěn)健性，但是當宏觀經濟的周

期波動嚴重地影響到銀行的盈利能力甚至導致銀

行業(yè)面臨危機時，宏觀經濟政策的調控很難有效

發(fā)揮發(fā)作用，這時往往需要政府直接介入銀行的

重組。

43.請用你的理解來說明“銀行仍有生命力”觀點存

在的意義。

以下為要點：

首先,‘根據貨幣金融學的理論，商業(yè)銀行與一

般的工商企業(yè)不同，商業(yè)銀行經營的商品是貨

幣，并且更為重要的是，商業(yè)銀行體系通過轉賬

結算體系創(chuàng)造了流通的信用貨幣。在現有的貨幣

形態(tài)下，商業(yè)銀行創(chuàng)造的信用貨幣實際上就構成

了資本市場上各種金融活動的基礎，沒有商業(yè)銀

行創(chuàng)造的信用貨幣，資本市場的運行就是無源之

水。

其次，商業(yè)銀行仍然處于支付系統(tǒng)的核心。商

業(yè)銀行存款的突出特點是最為確定以及能夠迅速

由存款人劃轉，所以，商業(yè)銀行存款被作為支付

的主要方式。通過指令，人們既可以辦理商業(yè)銀

行賬戶之間的直接支付，也可以辦理各種間接的

支付。即使由于“脫媒”（指資金融通或金融交易

不通過金融機構這一媒介體）現象而產生新的支

票便利的領域（如貨幣市場基金領域），也仍然

需要通過結算銀行進行有關清算。另外，雖然新

的貨幣交易形式（如電子貨幣）正在發(fā)展，并且

這種發(fā)展可能是在傳統(tǒng)的銀行系統(tǒng)之外，但是這

些新的交易工具似乎也需要依靠銀行系統(tǒng)來進行

清算。

再次，銀行體系的資金來源與直接融資并不存

在消彼長的關系。銀行體系的資金，涵蓋處于銀

行體系中的各種貨幣資金。商業(yè)銀行要為國民經

濟各個部門和各種經濟活動提供貨幣資金轉賬結

算服務，因此，除開現金漏損外，無論是直接融

資還是間接融資，它們的資金實體始終都是處于

銀行體系之中的。在現代中央銀行體制下，銀行

體系中貨幣資金量的增減主要與中央銀行和商業(yè)

銀行之間的資金往來有關。因此，金融市場的發(fā)

展、直接融資范圍的擴大等，并不能成為商業(yè)銀

行衰落的理由。

最后，商業(yè)銀行仍然具有存在和發(fā)展的客觀必

然性。這種客觀必然性主要表現在：一是商業(yè)銀

行提供的是一種穩(wěn)妥、符合各個階層需要的資金

融通方式。商業(yè)銀行在籌集和運用資金上具有積

少成多、續(xù)短為長的特點，可以為不同數量、不

同期限的資金提供不同形式的融通，因此，盡管

證券市場的便利性、收益性、靈活性等極具誘惑

力，仍然會有相當一部分資金短缺者和盈余者出

于對安全性、流動性的考慮而選擇銀行。二是商

業(yè)銀行能夠為一部分中小企業(yè)提供資金支持。盡

管直接融資市場能提供許多融資便利，但總會有

一部分資產規(guī)模相對較小的企業(yè)無法通過直接融

資獲得支持其發(fā)展所必須的資金，并且企業(yè)通過

資本市場籌集資金，所擔負的分紅壓力比償還貸

款的本息壓力可能還要大。因此，相當多的企業(yè)

仍需向商業(yè)銀行等金融中介機構融資。

近年來，有不少研究分析的結論為上述觀點提供

佐證。

44.請用學過的知識論述金融中介與經濟社會發(fā)展

之間的關系。

以下為回答要點：

金融中介的發(fā)展與經濟社會發(fā)展的關系：

一、金融需求的持續(xù)與擴大導致了金融中介的

演進與發(fā)展

二、經濟社會的不同發(fā)展階段對金融的需求不

同，金融中介發(fā)展的條件也不同，由此決定了

金融中介發(fā)展的階段、規(guī)模和結構

首先，從階段上看，經濟社會發(fā)展的階段決定了

金融中介的發(fā)展階段。

其次，從規(guī)模上看，經濟發(fā)展的規(guī)模決定了金融

中介的規(guī)模。

第三，從結構上看，經濟社會發(fā)展的結構對金融

中介也有決定性影響。

三、經濟社會組織與制度的進步，促進了金融中

介的規(guī)范發(fā)展

四、經濟發(fā)展中的技術進步及其在金融業(yè)的廣泛

應用，極大地促進了金融中介的發(fā)展，提升了金

融中介的產業(yè)供給能力經濟發(fā)展中的技術進步，

特別是以微電子技術的發(fā)展和廣泛運用為核心的

西方新技術革命，為金融中介的發(fā)展提供了新的

物質和技術條件

45.請評價商業(yè)銀行消亡論的主要內容，并給出你

自己的觀點。

以下是主要論點：

長期以來，商業(yè)銀行一直是金融服務業(yè)的主體

和核心，但是最近一些年，情況發(fā)生了顯著變

化?；诜N種競爭狀況的出現，諸如吸收存款、

發(fā)放貸款、轉賬結算等商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務不斷

接受到來自方方面面的激烈競爭，對于商業(yè)銀行

未來發(fā)展的悲觀論點就出現了。

（一）吸收存款的競爭

隨著資本市場的日益發(fā)展，各種機構投資者逐

漸興起、發(fā)展和壯大，人們資金投向有了更多的

選擇，投資渠道也更趨多元化。由于，商業(yè)銀行

的存款性資金來源開始相對減少。

存款是商業(yè)銀行負債的最基本構成形式，主要

是源自居民部門儲蓄、企業(yè)部門儲蓄和政府部門

儲蓄，其中，來自居民部門的各種存款是商業(yè)銀

行的資金來源主體。相對于資本市場所提供的投

資工具而言，商業(yè)銀行提供的存款產品比較單

調，如：活期存款流動性強，風險小，但收益很

低；而定期存款收益較高，但流動性較差等。而

資本市場可以提供多樣化的金融產品，如股票、

固定收益證券、貨幣市場基金、共同基金以及金

融期貨、期權等花樣繁多的金融衍生產品，可以

滿足投資者的不同需求與不同的投資偏好，這就

使得資本市場在吸引資金、包括吸引儲蓄資金方

面的能力不斷增強。

以資本市場上發(fā)展極為迅速的共同基金為例,

由于它可以隨時被贖回，因而具有很強的變現能

力；同時，由于共同基金一般由專家理財，并且

能夠大范圍的組合投資，因而可以為投資者提供

較高的收益。另外，共同基金通過一系列契約安

排，由基金管理公司負責管理和運用資金，從事

股票、債券等金融工具投資，共同基金可贖回的

特點迫使基金管理公司再用最優(yōu)秀的人才為基金

持有人創(chuàng)造價值；基金托管人安全保管基金的全

部資產，監(jiān)督基金管理人的投資運作，這種制度

安排有利于保障基金持有人的資產安全。共同基

金綜合了銀行活期存款的流動性便利、證券組合

投資的較高收益以及良好的資產安全保障，因此

獲得普通投資者的青睞，成為商業(yè)銀行的主要競

爭對手之一。

（二）發(fā)放貸款的競爭

近年來，企業(yè)的融資結構發(fā)生了巨大的變化,

企業(yè)不再依賴銀行、并將其作為信用的主要來

源，而是更多地通過發(fā)達的證券市場來獲得所需

資金，從而相對減少了對商業(yè)銀行信貸資金的需

求。表現在：

1、股票和債券發(fā)行，尤其是債券發(fā)行把商業(yè)

銀行最有實力的客戶拉走了。

2、商業(yè)票據的發(fā)行，擠占了大量的商業(yè)銀行

短期貸款

商業(yè)銀行一直是短期貸款的最主要提供者，商

業(yè)票據市場的迅速發(fā)展，使得許多資信良好的大

公司可以直接到市場上去籌集短期流動資金，而

且，票據發(fā)行便利等衍生工具的大量使用，可以

使短期資金長期化，從而把這些大公司始終留在

市場而不是轉向銀行。

3、垃圾債券的大量發(fā)行，使得商業(yè)銀行的中

小客戶大量流失

20世紀80年代，美國DrexelBurnhamLumber

銀行創(chuàng)造性地使用垃圾債券來進行杠桿收購和管

理層收購后，許多中小公司爭相效仿，機構投資

者也樂于接受這種債務工具，因而逐漸形成了龐

大的垃圾債券市場。盡管這個市場后來受到較大

的打擊，但垃圾債券中的融資技巧還是被廣為應

用，并與銀行強有力地中小客戶群。

（三）轉賬結算的競爭

銀行的支付手段從紙幣到電子貨幣的變化，使

得銀行在薄記方面的作用非常突出，任何交易都

可以借助于銀行的支付手段而順利實現。而科技

的迅速發(fā)展，特別是互聯(lián)網的出現，卻又使得銀

行在支付系統(tǒng)中的這種優(yōu)勢地位受到嚴重的沖

擊?；ヂ?lián)網上的電子支付工具推陳出新，加上非

銀行機構使用新興的電子支付工具，使得電子貨

幣的概念發(fā)生了新的變化；而各類網站所提供的

各類結算工具對客戶的吸引力，使支付系統(tǒng)的經

營權由銀行獨享開始呈現分散的特征。因此，商

業(yè)銀行向社會提供的支付服務功能，也面臨著來

自非銀行的信用卡機構和新興的電子支付