備考2023年陜西省銅川市注冊會計財務(wù)成

本管理預(yù)測試題（含答案）

學(xué)校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.若甲公司為軍工企業(yè)，稅后凈營業(yè)利潤為200萬元。平均資產(chǎn)為100

萬元，平均無息流動負(fù)債占平均資產(chǎn)5%,平均在建工程為6萬元，該

企業(yè)的簡化的經(jīng)濟增加值為0萬元

A.196.351B.195.105C.196.105D.194.775

2.下列各項中，不可以用于支付股利的是（）

A.股本B.盈余公積C.未分配利潤D.凈利潤

3.

第7題根據(jù)《中華人民共和國公司法》的規(guī)定，不按照規(guī)定提取法定公

積金的，責(zé)令如數(shù)補足應(yīng)當(dāng)提取的金額，并可處（）o

A.1000元以上1萬元以下的罰款

B.5000元以上5萬元以下的罰款

C.1萬元以上10萬元以下的罰款

D.20萬元以下的罰款

4.下列關(guān)于財務(wù)管理基本理論的說法中，不正確的是（）

A.現(xiàn)金流量理論是關(guān)于現(xiàn)金、現(xiàn)金流量和自由現(xiàn)金流量的理論

B.價值評估理論是關(guān)于內(nèi)在價值、凈增加值和價值評估模型的理論

C.投資組合是投資于若干種證券構(gòu)成的組合，它能降低系統(tǒng)性風(fēng)險

D.資本結(jié)構(gòu)是指公司各種長期資本的構(gòu)成及比例關(guān)系

5.下列關(guān)于項目投資決策的表述中，正確的是()。

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率高的項

目

B.使用凈現(xiàn)值法評價項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致

的

C.使用獲利指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

6.某股票的現(xiàn)行價格為100元，看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為100元，期權(quán)價

格為11元，則該期權(quán)的時間溢價為()元。

A.0B.1C.llD.100

7.()屬于項目評價中的輔助指標(biāo)。

A.靜態(tài)投資回收期B.投資利潤率C.內(nèi)部收益率D.獲利指數(shù)

8.在以下金融資產(chǎn)中，收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度較高、持有人

非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況的證券是()。

A.變動收益證券

B.固定收益證券

C.權(quán)益證券

D.衍生證券

9.某公司年初股東權(quán)益為1500萬元，全部負(fù)債為500萬元，預(yù)計今后每年可取得息稅前

利潤600萬元，每年凈投資為零，所得稅稅率為25%,加權(quán)平均資本成本為10%,則該

企業(yè)每年產(chǎn)生的基本經(jīng)濟增加值為（）萬元。

A.360B.240C.250D.160

10.某公司沒有發(fā)行優(yōu)先股，當(dāng)前的利息保障倍數(shù)為5,則財務(wù)杠桿系

數(shù)為（）o

A.1.25B.1.5C.2.5D.0.2

二、多選題（10題）

11.下列關(guān)于全面預(yù)算中的資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算編制的說法中，不正確的是（）

A.編制資產(chǎn)負(fù)債預(yù)算的目的，在于判斷預(yù)算反映的財務(wù)狀況的穩(wěn)定性和

流動性

B.資產(chǎn)負(fù)債表期末預(yù)算數(shù)額面向未來，通常不需要以預(yù)算期初的資產(chǎn)負(fù)

債表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)

C.通常應(yīng)先編資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算再編利潤表預(yù)算

D.存貨項目的數(shù)據(jù)，來自直接材料預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算

12.當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時，采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算

制度可能導(dǎo)致的結(jié)果有（）。

A.A.夸大低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本B.夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本C.縮小高產(chǎn)量

產(chǎn)品的成本D.縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本

13.下列有關(guān)股票投資的說法中，正確的有()

A.股利的多少取決于每股收益和股利支付率兩個因素

B.股票的內(nèi)在價值由股利收入和出售時的售價構(gòu)成

C.如果股利增長率是固定的，則股票期望報酬率=股利收益率+股利增

長率

D.如果未來各年股利不變，則股票價值二年股利/(1+必要報酬率)

14.下列關(guān)于風(fēng)險中性原理的說法正確的有()

A.風(fēng)險中性的投資者不需要額外的收益補償其承擔(dān)的風(fēng)險

B.股票價格的上升百分比就是股票投資的報酬率

C.風(fēng)險中性原理下，所有證券的期望報酬率都是無風(fēng)險利率

D.將期權(quán)到期日價值的期望值用無風(fēng)險利率折現(xiàn)可以獲得期權(quán)價值

15.下列關(guān)于調(diào)整現(xiàn)金流量法的表述中，錯誤的有()。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法調(diào)整的對象是現(xiàn)金流量，包括不確定的現(xiàn)金流量和確

定的現(xiàn)金流量

B.調(diào)整現(xiàn)金流量法使用的折現(xiàn)率是股東要求的最低報酬率

C.調(diào)整后的現(xiàn)金流量沒有特殊風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，但是有財務(wù)風(fēng)險

D.肯定當(dāng)量系數(shù)在0~1之間

16.當(dāng)利用凈現(xiàn)值法與利用內(nèi)含報酬率法的結(jié)論有矛盾時，下列關(guān)于互斥

項目的排序問題說法表述正確的有（）o

A.如果項目的壽命相同，對于互斥項目應(yīng)當(dāng)凈現(xiàn)值法優(yōu)先

B.如果項目的壽命不同，可以通過共同年限法或等額年金法解決

C.共同年限法的原理是：假設(shè)項目可以在終止時進行重置，通過重置其

達到相同的年限，比較凈現(xiàn)值的大小

D.等額年金法與共同年限法均考慮了競爭因素對于項目凈利潤的影響

17.

第25題在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算的方法適用于（）。

A.月入在戶M數(shù)■為0

0.”未在尸叢數(shù)量收小的崎比下

C.月末在產(chǎn)叢做■大”宣沏賊人的侑況卜

D.月入住戶M數(shù)■大的費M依小的情況下

18.某企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營活動的旺季。該企業(yè)的資

產(chǎn)總額6000萬元，其中長期資產(chǎn)3000萬元，流動姿產(chǎn)3000萬元，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)約

占流動資產(chǎn)的40%;負(fù)債總額3600萬元，其中流動負(fù)債2600萬元，流動負(fù)債的65%

為自發(fā)性負(fù)債，由此可得出結(jié)論（）。

A.該企業(yè)奉行的是保守型營運資本籌資策略

B.該企業(yè)奉行的是激進型營運資本籌資策略

C該企業(yè)奉行的是適中型營運資本籌資策略

D.該企業(yè)目前的易變現(xiàn)率為69?67%

19.

第10題在進行企業(yè)價值評估時，判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有

()。

A.現(xiàn)金流量是一個常數(shù)

B.有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟的名義增長率

C.投資額為零

D.企業(yè)有穩(wěn)定的凈資本回報率，它與資本成本接近

20.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的說法中，正確的有()。

A.企業(yè)整體能夠具有價值，在于它可以為投資人帶來現(xiàn)金流量

B.經(jīng)濟價值是指一項資產(chǎn)的公平市場價值

C.一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該項資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)

值來計量

D.現(xiàn)時市場價值一定是公平的

三、L單項選擇題(10題)

21,下列關(guān)于訴訟時效中斷的表述中，正確的是()。

A.甲欠乙10萬元到期未還，乙要求甲先清償8萬元，乙的行為僅導(dǎo)致

8萬元債務(wù)訴訟時效中斷

B.甲和乙對丙因共同侵權(quán)而需承擔(dān)連帶賠償責(zé)任10萬元，丙要求甲承

擔(dān)8萬元，丙的行為導(dǎo)致甲和乙對丙負(fù)擔(dān)的連帶債務(wù)訴訟時效均中斷

C.乙欠甲8萬元到期未還，丙欠乙10萬元到期未還，甲對丙提起代位

權(quán)訴訟，甲的行為不會導(dǎo)致丙對乙的債務(wù)訴訟時效中斷

D.乙欠甲10萬元，甲將該債權(quán)轉(zhuǎn)讓給丙，自甲與丙簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)｝義

之日起，乙的10萬元債務(wù)訴訟時效中斷

22.甲公司設(shè)立于2012年12月31日，預(yù)計2013年年底投產(chǎn)。假定目

前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理，甲公司在確定

2013年融資順序時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的融資方式是()。

A.內(nèi)部融資B.發(fā)行債券C.增發(fā)股票D.銀行借款

23,下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本表述不正確的是()。

A.正常標(biāo)準(zhǔn)成本高于理想標(biāo)準(zhǔn)成本

B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力

C基本標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實際成本進行對比，可以反映成本變動的趨勢

D.脫行標(biāo)準(zhǔn)成本可以作為評價實際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷

貨成本進行計價

24.在下列關(guān)于財務(wù)管理“引導(dǎo)原則”的說法中，錯誤的是()。

A.引導(dǎo)原則只在信息不充分或成本過高，以及理解力有局限時采用

B.引導(dǎo)原則有可能使你模仿別人的錯誤

C.引導(dǎo)原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案

D.引導(dǎo)原則體現(xiàn)了“相信大多數(shù)”的思想

25.下列各項中，不受會計年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時間跨度的

預(yù)算方法是()。

A.固定預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.定期預(yù)算法D.滾動預(yù)算法

26.假設(shè)某公司在償還應(yīng)付賬款前速動比率大于1,倘若償還應(yīng)付賬款若

干，將會()。

A.增大流動比率，不影響速動比率

B.增大速動比率，不影響流動比率

C.增大流動比率，也增大速度比率

D.降低流動比率，也降低速度比率

27.企業(yè)從銀行借入短期借款，不會導(dǎo)致有效年利率高于報價利率的利息

支付方式是()。

A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.分期等額償還本利和的方法

28.有關(guān)企業(yè)的公平市場價值表述不正確的是()。

A.依據(jù)理財?shù)摹白岳瓌t，當(dāng)未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值大于清算價值時，投資

人通常會選擇持續(xù)經(jīng)營

B.如果現(xiàn)金流量下降，或者資本成本提高，使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于

清算價值，則企業(yè)必然要進行清算

C.企業(yè)的公平市場價值應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中較高的一個

D.一個企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件，是其持續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值

29.下列屬于金融市場基本功能的是()。

A.資金融通功能B.節(jié)約信息成本功能C價格發(fā)現(xiàn)功能D.調(diào)解經(jīng)濟功

能

30,下列因素引起的風(fēng)險，企業(yè)可以通過投資組合予以分散的是()。

A.市場利率上升B.社會經(jīng)濟衰退C.技術(shù)革新D.通貨膨脹

四、計算分析題(3題)

31.甲公司是一個制造公司，其每股收益為0.5元，每股股票價格為

25元。甲公司預(yù)期增長率為10%,假設(shè)制造業(yè)上市公司中，增長

率、股利支付率和風(fēng)險與甲公司類似的有6家，它們的市盈率如下表

公種名稱市ii率推胴攜長率

A44)10%

844.88%

tta

公司名片心酸率

(37,912?

D2815%

￡4$

F15?

要求：

(1)確定修正的平均市盈率，并確定甲公司的每股股票價值;

(2)用股價平均法確定甲公司的每股股票價值：

(3)請問甲公司的股價被市場高估了還是低估了？

(4)分析利用市盈率模型估算企業(yè)價值的優(yōu)缺點及適用范圍。

32.

A公司上年財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下表所示：(單位：萬元，資產(chǎn)負(fù)債表的

數(shù)據(jù)是年末數(shù))

耍目上年實際

第仰收入3200

凈利淘160

砧期分配股利48

本期利冽留存112

流動貴產(chǎn)2552

固定資產(chǎn)1800

貨產(chǎn)總計4352

㈱動負(fù)債1200

長期負(fù)債800

負(fù)債合計2000

股本200

資本公職1400

國存收益752

所有者權(quán)益合計2352

負(fù)債及所有者權(quán)款總計4352

(1)假設(shè)A公司資產(chǎn)中25%為金融資產(chǎn)(該比例始終保持不變)，經(jīng)營資

產(chǎn)中有90%與

銷售收入同比例增長，流動負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債，長期負(fù)債為有息負(fù)

債。

(2)A公司本年銷售增長率為20%o在保持上年的銷售凈利率和收益留

存率不變的情況

下，將權(quán)益乘數(shù)提高到2。

⑶如果需要發(fā)行新股，發(fā)行價格為10元，每股面值1元。

要求：

(1)計算確定本年所需的外部籌資額；

(2)確定新股的發(fā)行數(shù)量(單位為股，不考慮發(fā)行費用)、股本增加額和資

本公積增加

額(單位均為元)；

(3)計算本年的可持續(xù)增長率。

33.下列信息給出了過去6年兩種證券收益率的情況：

年度比分B

1.8?-7*

2皿“-IW

32*13%

4315%

55%20%

65?10%

要求：

(1)計算每種證券的平均報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。

(2)計算兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)(保留兩位小數(shù))。

(3)假設(shè)某人擬投資75%的A證券和25%的B證券，要求計算投資組合

的報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。

五、單選題(0題)

34.如果上市公司以增發(fā)的股票作為股利支付給股東，則這種股利的方式

稱為0

A.現(xiàn)金股利B.股票股利C財產(chǎn)股利D.負(fù)債股利

六、單選題(0題)

35,下列關(guān)于股票股利，說法不正確的是0

A.不會引起所有者權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化B.不會導(dǎo)致股東財富的

增加C.不會引起負(fù)債的增加D.不會對公司資產(chǎn)產(chǎn)生影響

參考答案

1.A調(diào)整后資本二平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計一平均無息流負(fù)債一

平均在建工程二100-100x5%-6=89（萬元）

經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤一調(diào)整后資本x平均資本成本率=200-

89x4.1%=196.351（萬元）

綜上，本題應(yīng)選A。

本題中雖然沒有直接給出平均資本成本率，但是題干中已經(jīng)明確是“軍

工企業(yè)，，，“軍工企業(yè)”的資本成本率為4.1%,直接進行計算即可。在做

題時要關(guān)注給出的是哪種類型的企業(yè)，然后根據(jù)相應(yīng)的平均資本成本率

進行計算即可。

國企：5.5%（威武），軍工：4.1%（誓死統(tǒng)一）

2.A資本保全的限制因素規(guī)定公司不能用資本（包括股本和資本公積）

發(fā)放股利。股利的支付不能減少法定資本，如果一個公司的資本已經(jīng)減

少或因支付股利而引起資本減少，則不能支付股利。

綜上，本題應(yīng)選A。

3.D本題考核公司違反公司法的法律責(zé)任。根據(jù)規(guī)定，不按照規(guī)定提取

法定公積金的，由縣級以上人民政府財政部門責(zé)令如數(shù)補足應(yīng)當(dāng)提取的

金額，可以對公司處以20萬元以下的罰款。

4.C

投資組合只能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險，而不能降低系統(tǒng)性風(fēng)險。

綜上，本題應(yīng)選c。

對財務(wù)管理的基本理論總結(jié)如下:

財務(wù)管理的疑本理論《

5.D兩個互斥項目的初始投資額不一樣，但項目壽命期一致時，在權(quán)衡

時選擇凈現(xiàn)值高的項目，選項A錯誤；在投資額不同或項目計算期不同

時,利用凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率在進行項目選優(yōu)時會有沖突,選項B錯誤;

使用獲利指數(shù)法（現(xiàn)值指數(shù)法）進行投資決策，在相關(guān)因素確定的情況下

只會計算出一個獲利指數(shù)（現(xiàn)值指數(shù)），選項C錯誤；回收期沒有考慮回

收期滿以后的流量，所以主要測定投資方案的流動性而非盈利性，選項

D正確。

6.C時間溢價二期權(quán)價格-內(nèi)在價值。對于看漲期權(quán)來說，當(dāng)現(xiàn)行價格

小于或等于看漲期權(quán)的執(zhí)行價格時，其內(nèi)在價值為0,則時間溢價二期

權(quán)價格二11元。

7.B按照指標(biāo)的重要性指標(biāo)分為主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)，凈現(xiàn)

值、內(nèi)部收益率為主要指標(biāo)；靜態(tài)投資回收期為次要指標(biāo)；投資利潤率

為輔助指標(biāo)。

8.C由于不存在變動收益證券，因此選項A不是答案。固定收益證券的

收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持

有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益，因此選項B不是答案。由于衍生品的價值

依賴于其他證券，因此選項D不是答案。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財

務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況，因此選項C是

答案。

9.C

答案：C

解析：年初投資資本=年初股東權(quán)益+全部負(fù)債=1500+500=2000（萬

元），稅后經(jīng)營利潤=600x（1.25%）=450（萬元），每年基本經(jīng)濟增加值=

稅后經(jīng)營利潤一加權(quán)平均資本成本X報表總資產(chǎn)=4562000x1（）%

=250（萬元）

利息保障偏4t-軻/學(xué)里」更皂立可，由型.=5財務(wù)杠桿系數(shù)=

10.A利息”"

EBITI

EBIT-Is'V十=1.25,

11.BC選項A不符合題意，編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的目的，在于判斷預(yù)算

反映的財務(wù)狀況的穩(wěn)定性和流動性。如果通過資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的分析,

發(fā)現(xiàn)某些財務(wù)比率不佳，必要時可以修改有關(guān)預(yù)算，以改善企業(yè)未來的

財務(wù)狀況；

選項B符合題意，編制資產(chǎn)負(fù)債預(yù)算要利用本期期初資產(chǎn)負(fù)債表，根據(jù)

銷售、生產(chǎn)、資本等預(yù)算的有關(guān)數(shù)據(jù)加以調(diào)整編制；

選項C符合題意，資產(chǎn)負(fù)債表中的未分配利潤項目要以利潤預(yù)算為基

礎(chǔ)確定，故先應(yīng)編制利潤表預(yù)算再編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算；

選項D不符合題意，存貨包括直接材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品，所以，資產(chǎn)

負(fù)債表中“存貨”項目的數(shù)據(jù)，來自直接材料預(yù)算和產(chǎn)品成本預(yù)算。

綜上，本題應(yīng)選BC。

12.BD解析：采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度時，產(chǎn)量高的產(chǎn)品承擔(dān)了更高

的間接成本，產(chǎn)量低的產(chǎn)品承擔(dān)了更少的間接成本，這與事實不符，因

為間接成本的耗費與產(chǎn)量沒有關(guān)系，產(chǎn)量不同的產(chǎn)品耗用的間接成本應(yīng)

該是相同的，所以，當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時，采用產(chǎn)

量基礎(chǔ)成本計算制度可能夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成

本。［講解|本題實際上講述的是傳統(tǒng)成本計算方法扭曲產(chǎn)品成本原因。

采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度時，單位產(chǎn)品分配的間接成本是相等的，這

與事實不符，因為間接成本的耗費與產(chǎn)量沒有關(guān)系，產(chǎn)量越高，單位產(chǎn)

品分配的間接成本應(yīng)該越少，而產(chǎn)量越低，單位產(chǎn)品分配的間接成本應(yīng)

該越多，所以，當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時，采用產(chǎn)量基

礎(chǔ)成本計算制度可能夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本,

出現(xiàn)嚴(yán)重的扭曲產(chǎn)品成本現(xiàn)象。

13.AC

選項A表述正確，股利的多少取決于每股盈利和股利支付率兩個因

素；

選項B表述錯誤，股票的內(nèi)在價值由一系列的股利和將來出售股票時

售價的現(xiàn)值所構(gòu)成;

選項C表述正確，股利增長率固定時，股票期望報酬率P。,

可以分為兩部分，第一部分是D1/P0,叫做股利收益率，第二部分是

增長率g,叫做股利增長率；

選項D表述錯誤，如果未來各年股利不變，則該股票價值=年股利/必

要報酬率。

綜上，本題應(yīng)選AC。

當(dāng)固定增長率g為。時，股票期望報酬為；Rs=Dl/Po,是零增長股

票的價值。

14.ACD選項A、C、D正確，風(fēng)險中性原理，是指假設(shè)投資者對待風(fēng)險

的態(tài)度是中性的，所有證券的預(yù)期報酬率都應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)險利率。風(fēng)險中

性投資者不需要額外的收益補償其承擔(dān)的風(fēng)險。在風(fēng)險中性的世界里,

將期望值用無風(fēng)險利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；

選項B錯誤，只有在不派發(fā)紅利的情況下，股票價格的上升百分比才是

股票投資的報酬率。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

15.ABC

【正確答案】：ABC

【答案解析】：調(diào)整現(xiàn)金流量法是把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的

現(xiàn)金流量，所以，選項A的說法錯誤；調(diào)整現(xiàn)金流量法去掉了現(xiàn)金流

量中的全部風(fēng)險，所以，使用的折現(xiàn)率是無風(fēng)險報酬率，因此，選項

B、C的說法錯誤。

［該題針對“項目風(fēng)險處置的一般方法”知識點進行考核］

16.ABC等額年金法與共同年限法的共同缺陷之一是：從長期來看，競

爭會使項目的凈利潤下降，甚至被淘汰，對此分析時沒有考慮。

17.ABD在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算的方法適用于月末在產(chǎn)品很小，

或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大，但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動不大，月初、月末

在產(chǎn)品成本的差額對完工產(chǎn)品成本影響不大的情況。

18.AD波動性流動資產(chǎn)=3000x（1.40%）=1800（萬元）

臨時性流動負(fù)債=2600x（1.65%）=910（萬元）

由于臨時性流動負(fù)債低于波動性流動資產(chǎn)，所以屬于保守型政策。

股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債=負(fù)債權(quán)益總額-臨時性流動負(fù)債

=6000-910=5090（萬元）

易變現(xiàn)率=（股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債?長期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流

動資產(chǎn)=（5090?3000）/3000=69.67%e

19.BD判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志是：（1）具有穩(wěn)定的銷售增長

率，它大約等于宏觀經(jīng)濟的名義增長率42）企業(yè)有穩(wěn)定的凈資本回報率,

它與資本成本接近。

20.ABC選項D,現(xiàn)時市場價值是指按照現(xiàn)行市場價格計量的資產(chǎn)價值,

它可能是公平的，也可能是不公平的。

21.B⑴選項A:權(quán)利人對同一債權(quán)的部分債權(quán)（8萬元）主張權(quán)利，訴訟

時效中斷的效力及于剩余債權(quán)(2萬元)，但權(quán)利人明確表示放棄剩余債

權(quán)的情形除外；(2)選項B:對于連帶債權(quán)人、連帶債務(wù)人中的一人發(fā)生

訴訟時效中斷效力的事由，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定對其他連帶債權(quán)人、連帶債務(wù)人也

發(fā)生訴訟時效中斷的效力；(3)選項C:債權(quán)人提起代位權(quán)訴訟的，應(yīng)當(dāng)

認(rèn)定對債權(quán)人的債權(quán)和債務(wù)人的債權(quán)均發(fā)生訴訟時效中斷的效力；(4)選

項D:債權(quán)轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定訴訟時效從債權(quán)轉(zhuǎn)讓“通知到達債務(wù)人之

日”(而非甲與丙簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之日)起中斷。

22.D【答案】D

【解析】本題的主要考核點是資本結(jié)構(gòu)理論中的優(yōu)序融資理論的含義。

根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理，在成熟的證券市場上，企業(yè)的融資優(yōu)序模式

是內(nèi)部融資優(yōu)于外部融資，外部債務(wù)融資優(yōu)于外部股權(quán)融資。即融資優(yōu)

序模式首先是留存收益，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是

發(fā)行新股融資。但在本題中，甲公司設(shè)立于2012年12月31日，預(yù)計

2013年年底投產(chǎn)，投產(chǎn)前無法獲得內(nèi)部融資，所以，甲公司在確定2013

年融資順序時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的融資方式是銀行借款。

23.B理想標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力。

24.C【答案】C

【解析】本題的主要考核點是“引導(dǎo)原則”的有關(guān)表述。引導(dǎo)原則是指當(dāng)

所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。

引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一種運用。引導(dǎo)原則不會幫你找到最好

的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?，它是一個次優(yōu)化準(zhǔn)則。

引導(dǎo)原則的一個重要應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念，另一個重要應(yīng)用就是“免費

跟莊”概念。

25.D滾動預(yù)算法又稱連續(xù)預(yù)算法或永續(xù)預(yù)算法,是在上期預(yù)算完成的基

礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下期預(yù)算，并將預(yù)算期間逐期連續(xù)向后滾動推移，使

預(yù)算期間保持一定的時期跨度。

綜上，本題應(yīng)選D。

26.C償還應(yīng)付賬款導(dǎo)致貨幣資金和應(yīng)付賬款減少,使流動資產(chǎn)以及速動

資產(chǎn)和流動負(fù)債等額減少，由于原來的流動比率和速動比率均大于1,

則償還應(yīng)付賬款若干，會使得流動比率和速動比率的分子與分母同時減

少相等金額，但分母減少的幅度大于分子減少的幅度，因此，流動比率

和速動比率都會增大，所以，應(yīng)選擇選項C。

27.A本題考點是借款利息支付方法。本題中除收款法外，其他三種方法

都不同程度的使有效年利率高于報價利率。

28.D解析：一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價值已經(jīng)低于其清算價值，本應(yīng)當(dāng)進行

清算，但是也有例外，比如控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以持續(xù)經(jīng)營。

這種持續(xù)經(jīng)營，摧毀了股東本來可以通過清算得到的價值。

29.A金融市場的基本功能有資金融通功能和風(fēng)險分配功能。價格發(fā)現(xiàn)功

能、調(diào)解經(jīng)濟功能和節(jié)約信息成本功能是金融市場的附帶功能。因此A

選項正確。

30.C本題的主要考核點是投資組合的意義。從個別投資主體的角度來劃

分，風(fēng)險可以分為市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險兩類。其中，市場風(fēng)險（不可

分散風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險）是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險，不能通

過多樣化投資來分散；公司特有風(fēng)險(可分散風(fēng)險、非系統(tǒng)風(fēng)險)指發(fā)生

于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，可以通過多樣化投資來分散。選項

A、B、D引起的風(fēng)險屬于那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險，因此，

不能通過多樣化投資予以分散。而選項C引起的風(fēng)險，屬于發(fā)生于個別

公司的特有事件造成的風(fēng)險，企業(yè)可以通過多樣化投資予以分散。

31.(1)修正市盈率=實際市盈率/(預(yù)期增長率

*100、

公司名稱市K率懵增長率

A4010，

B44.88%

C37.912W

02X15?

￡456%

F2515?

彳均效36.78|II.

平均市盈率=(40+44.8+37.9+28+45+25)/6=36.78

預(yù)期平均增長率=(10%+8%+12%+15%+6%+15%)/6：11%修正平

均市盈率=36?78/(11%xl00)=3.34

目標(biāo)企業(yè)每股股票價值=修正平均市盈率X目標(biāo)企業(yè)增長率xIOOx目標(biāo)

企業(yè)每股收益：3.34x10%x100x0.5=16.7(元)

(2)

公M名體寞一出收FK期地K率修止的市應(yīng)室甲公M的而般股票價僑(X)

A401(，7420

,一——1

B44.8895.62S

一.

C37.9\2%3.1615.8

1)281591.87935

E4S647537,5

F2515，1.678.3s

平均畋19.S3

(3)實際股票價格是25元，高于每股股票價值，所以甲公司的股價被

市場高估了。

(4)市盈率模型的優(yōu)點：首先，計算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得，并且計算

簡單；其次，市盈率把價格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產(chǎn)出

的關(guān)系；最后，市盈率涵蓋了風(fēng)險補償率、增長率、股利支付率的影

響，具有很高的綜合性。

市盈率模型的局限性：如果收益是負(fù)值，市盈率就失去了意義。再

有，市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個經(jīng)濟景氣

程

度的影響。在整個經(jīng)濟繁榮時市盈率上升，整個經(jīng)濟衰退時市盈率下

降。如果目標(biāo)企業(yè)的B值為I,則評估價值正確反映了對未來的預(yù)

期。如果企業(yè)的p值顯著大于1,經(jīng)濟繁榮時評估價值被夸大，經(jīng)濟

衰退時評估價值被縮小。如果B值明顯小于1,經(jīng)濟繁榮時評估價值

偏低，經(jīng)濟衰退時評估價值偏高。如果是一個周期性的企業(yè)，則企業(yè)

價值可能被歪曲。

因此，市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且0值接近于1的企業(yè)。

32.⑴本年經(jīng)營資產(chǎn)增加=4352X(1—25%)X90%X20%=587?52(萬

元)

年末的經(jīng)營資產(chǎn)=4352x(l?-25%)+587.52=3851.52(萬元)

年末的資產(chǎn)總計=3851.52/(1—25%)=5135.36(萬元)

金融資產(chǎn)增加=5135.36x25%-4352x25%=195.84(萬元)

本年的經(jīng)營負(fù)債增加=1200x20%=240(萬元)

預(yù)計增加的留存收益

=本年收益留存=上年的收益留存x（l+銷售增長率）

=112x（l+20%）=134.4（萬元）

需要從外部籌資額

=587.52—240一可動用的金融資產(chǎn)一134.4

=587,52—240—（—195.84）—134.4

=408?96（97元）

（2）年末的負(fù)債合計=股東權(quán)益=5135.36/2=2567.68（萬元）

年末的流動負(fù)債=1200x（l+20%）=1440（萬元）

年末的長期負(fù)債=2567.68—1440=1127.68（萬元）

外部融資額中負(fù)債的金額=長期負(fù)債增加額=1127.68-800=327.68（萬

元）

外部融資額中權(quán)益資金的金額=408.96-327.68=81.28（萬元）

新股的發(fā)行數(shù)量=81.28x10000/10=81280（股）

股本增加額=81280x1=81280（元）

資本公積增加額=81280x（10—1）=731520（元）

（3）本年的可持續(xù)增長率

=本年的收益留存/（年末股東權(quán)益一本年的收益留存）x100%

=134.4/（2567.68—134.4）x100%

=5?5%

33.【答案】

安鼻收(X.-X)X

庭肆A收Rf

年度(X,-X)(Y.-Y>(X,-X>

0率X.tt*Y.(Y.-Y)

1I.S%-7*-0084-IS.??0.012264^0.000064.23SOO89%

2-0.5?-1*-