本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告1相關(guān)研究/01/19年業(yè)績前瞻-2025/01/05DeepSeek給予云廠商低門檻部署“殺手級(jí)”應(yīng)用機(jī)會(huì)，市場需求有望迎來廣闊機(jī)遇。DeepSeek通過在架構(gòu)設(shè)計(jì)、訓(xùn)練策略、算法優(yōu)化以及硬件適配等多方面的創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)在低算力條件下性能優(yōu)異，配合其巧妙地蒸餾技術(shù)為模型的廣泛運(yùn)用打開想象空間。輕量化架構(gòu)配合量化剪枝技術(shù)，使AI推理首次真正突破硬件限制，部署成本從高端GPU擴(kuò)展至消費(fèi)級(jí)GPU。DeepSeek帶來的平權(quán)效應(yīng)縮小與海外模型的差距，高效的訓(xùn)練方法讓算力門檻顯著降低。而算力門檻的下降給予云廠商們以低門檻部署“殺手級(jí)”應(yīng)用的機(jī)遇將不斷擴(kuò)大。云廠商是DeepSeek能力的“放大器”：充足的算力“彈藥”與用戶覆蓋能DeepSeek的出現(xiàn)讓AI算力回歸平價(jià)，在DeepSeek拉平大模型之間的差距的趨勢下，能贏得“勝局”的決定權(quán)落回到算力層面，而云廠商在具備充足的算力“彈藥”與廣泛的用戶覆蓋的天然優(yōu)勢的前提下，有望迅速反哺。而隨著越來越多的公有云廠商擁抱DeepSeek模型，其背后的算力資源回歸同一起跑線，從而轉(zhuǎn)為考量算力池的深度和用戶覆蓋的廣度。擁有海量GPU資源邊緣側(cè)云服務(wù)廠商或是最佳受益者。以順網(wǎng)科技為代表的邊緣云廠商過去業(yè)務(wù)積累了大量邊緣側(cè)中高端消費(fèi)級(jí)GPU云服務(wù)資源，DeepSeek低算力要求使得其智算云2月5日官宣已可支持DeepSeek模型部署和運(yùn)行服務(wù)，或成為【激活DeepSeek“最后一公里”的最佳云服務(wù)廠商】：1、因?yàn)榛谝延械拇罅咳哂噘Y源消費(fèi)級(jí)中高端顯卡資源部署服務(wù)，成本極低，性價(jià)比極高；2、目前僅有的覆蓋全國最靠近用戶的海量邊緣側(cè)算力云服務(wù)資源，無論延時(shí)與算力調(diào)配響應(yīng)體驗(yàn)最佳；3、已經(jīng)有以云電腦等為代表的DeepSeek潛在應(yīng)用商業(yè)出口，變現(xiàn)路徑清晰。投資建議：DeepSeek開源給予了云服務(wù)廠商低門檻部署世界級(jí)AI“殺手級(jí)應(yīng)用”，云服務(wù)企業(yè)又能彌補(bǔ)DeepSeek自身算力緊缺與大規(guī)模用戶服務(wù)部署難題，故云服務(wù)廠商市場需求有望迎來廣闊機(jī)遇。我們重點(diǎn)建議關(guān)注：1、公有云：金山云、優(yōu)刻得等；2、邊緣云：順網(wǎng)科技、網(wǎng)宿科技；3、混合云服務(wù)商：深信服、青云科技；4、垂直行業(yè)SaaS：三六零、金山辦公、螢石網(wǎng)絡(luò)、軟通動(dòng)力、科大訊飛。風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)發(fā)展不確定性，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)深度研究/計(jì)算機(jī)本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告21DeepSeek給予云廠商低門檻部署“殺手級(jí)”應(yīng)用機(jī)會(huì)，市場需求有望迎來廣闊機(jī)遇 31.1創(chuàng)新技術(shù)架構(gòu)：打破傳統(tǒng)內(nèi)存和算力瓶頸 31.2DeepSeek突破硬件限制，算力“賣鏟人”市場全面打開 2云廠商是DeepSeek能力的“放大器”：充足的算力“彈藥”與用戶覆蓋能力 82.1海量算力的重新定價(jià)拉開算力平價(jià)時(shí)代序幕 82.2云廠商平臺(tái)優(yōu)勢明顯，閾值上限再度打開 102.3云服務(wù)廠商成為心向往之 123重點(diǎn)公司梳理 3.1金山云：知名獨(dú)立云服務(wù)商 153.2優(yōu)刻得：國產(chǎn)方案+全線云產(chǎn)品積淀 163.3順網(wǎng)科技：國內(nèi)邊緣算力領(lǐng)軍者 163.4網(wǎng)宿科技：專注邊緣計(jì)算+全球部署 173.5深信服：混合云架構(gòu)+全渠道戰(zhàn)略 183.6青云科技：混合云先行者+智算生態(tài)矩陣 193.7三六零：專家協(xié)作模型云協(xié)同+AI安全護(hù)航 203.8金山辦公：云辦公行業(yè)領(lǐng)先者發(fā)揮新質(zhì)生產(chǎn)力作用 213.9螢石網(wǎng)絡(luò)：以云為重，終端+AI的兩翼齊飛 223.10軟通動(dòng)力：天璇AI平臺(tái)獲DeepSeek優(yōu)化能力躍遷 233.11科大訊飛：訊飛星火深耕AI教育領(lǐng)域 244風(fēng)險(xiǎn)提示 26插圖目錄 27表格目錄 27行業(yè)深度研究/計(jì)算機(jī)本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告31DeepSeek給予云廠商低門檻部署“殺手級(jí)”應(yīng)用機(jī)會(huì)，市場需求有望迎來廣闊機(jī)遇DeepSeek通過多方面創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)在低算力的同時(shí)性能優(yōu)異。DeepSeek模型對(duì)算力要求相比以往大模型大幅降低，主要得益于其在架構(gòu)設(shè)計(jì)、訓(xùn)練策略、算法優(yōu)化以及硬件適配等多方面的創(chuàng)新。多頭潛注意力（MLA）、深度求索混合專家系統(tǒng)（DeepSeekMoE）的創(chuàng)新架構(gòu)顯著降低訓(xùn)練和推理時(shí)的內(nèi)存占用和計(jì)算量。傳統(tǒng)計(jì)算方式存在對(duì)KV矩陣重復(fù)計(jì)算的問題，這不僅浪費(fèi)了大量的計(jì)算資源，還會(huì)導(dǎo)致顯存消耗過大，影響模型的運(yùn)行效率。而MLA技術(shù)巧妙地解決了這個(gè)難題，它通過獨(dú)特的算法設(shè)計(jì)，減少了對(duì)KV矩陣的重復(fù)計(jì)算，大大降低了顯存的消耗。而MOE技術(shù)將模型分解為多個(gè)專家模型和一個(gè)門控網(wǎng)絡(luò)，門控網(wǎng)絡(luò)根據(jù)輸入數(shù)據(jù)的特點(diǎn)，智能地選擇合適的專家模型來處理，這樣不僅減少了知識(shí)冗余，還提高了參數(shù)利用效率。在自然語言處理的語言模型任務(wù)中，使用MOE結(jié)構(gòu)的DeepSeek模型可以用相對(duì)較少的參數(shù)，保持甚至提升語言生成的質(zhì)量，同時(shí)顯著降低訓(xùn)練和推理時(shí)的內(nèi)存占用和計(jì)算量，根據(jù)CSDN，DeepSeekMoE在保持性能水平的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了相較傳統(tǒng)MoE模型40%的計(jì)算開銷降低。圖1：MLA及DeepSeekMOE基礎(chǔ)架構(gòu)DeepSeek-R1在繼承了V3的創(chuàng)新架構(gòu)的基礎(chǔ)上，在后訓(xùn)練階段大規(guī)模使用了強(qiáng)化學(xué)習(xí)技術(shù)，自動(dòng)選擇有價(jià)值的數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)注和訓(xùn)練，減少數(shù)據(jù)標(biāo)注量和計(jì)算本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告4資源浪費(fèi)，并在僅有極少標(biāo)注數(shù)據(jù)的情況下，極大提升了模型推理能力。在數(shù)學(xué)、代碼、自然語言推理等任務(wù)上，DeepSeek在AIME2024測評(píng)中上獲得79.8%的pass@1得分，略微超過OpenAI-o1；在MATH-500上，獲得了97.3%的得分，與OpenAI-o1性能相當(dāng)，并且顯著優(yōu)于其他模型。。圖2：DeepSeek-R1系列模型性能對(duì)比資料來源：DeepSeek官方公眾號(hào)，民DeepSeek的蒸餾技術(shù)為模型的廣泛運(yùn)用打開想象空間。模型蒸餾（KnowledgeDistillation）是一種將大型復(fù)雜模型（教師模型）的知識(shí)遷移到小型高效模型（學(xué)生模型）的技術(shù)。在深度學(xué)習(xí)領(lǐng)域，模型參數(shù)數(shù)量通常被視為衡量模型復(fù)雜度和能力的一個(gè)重要指標(biāo)，一般認(rèn)為參數(shù)越多，模型能夠?qū)W習(xí)到的知識(shí)和模式就越豐富，性能也就越強(qiáng)。然而，大參數(shù)模型也帶來了諸多問題，如訓(xùn)練成本高昂，需要大量的計(jì)算資源和時(shí)間；部署和運(yùn)行時(shí)對(duì)算力要求極高，限制了其在一些資源有限場景下的應(yīng)用。圖3：蒸餾的技術(shù)原理DeepSeek的蒸餾模型在計(jì)算資源、內(nèi)存使用和推理速度方面都實(shí)現(xiàn)了顯著本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告5的優(yōu)化。蒸餾模型的參數(shù)量大幅減少，例如DeepSeek-R1-Distill-Qwen-7B的參數(shù)量僅為7B，相比原始的DeepSeek-R1（671B參數(shù)計(jì)算復(fù)雜度顯著降低。由于參數(shù)量的減少，蒸餾模型在內(nèi)存占用方面也表現(xiàn)出色。且DeepSeek的蒸餾模型在推理速度上實(shí)現(xiàn)了顯著提升。例如，DeepSeek-R1-Distill-Qwen-32B在處理復(fù)雜的推理任務(wù)時(shí)，推理速度比原始模型提高了約50倍。且在多個(gè)基準(zhǔn)測試中，DeepSeek的蒸餾模型表現(xiàn)優(yōu)異。例如，DeepSeek-R1-Distill-Qwen-7B在AIME2024基準(zhǔn)測試中實(shí)現(xiàn)了55.5%的Pass@1，超越了QwQ-32B-Preview（最先進(jìn)的開源模型）。DeepSeek-R1-Distill-Qwen-32B在AIME2024上實(shí)現(xiàn)了72.6%的Pass@1，在MATH-500上實(shí)現(xiàn)了94.3%的Pass@1。這些結(jié)果表明，蒸餾模型在推理任務(wù)上不僅能夠保持高性能，還能在某些情況下超越原始模型。圖4：DeepSeek蒸餾小模型的性能測評(píng)資料來源：DeepSeek官方公眾號(hào)，民開輕量化架構(gòu)配合量化剪枝技術(shù)，使AI推理首次真正突破硬件限制，部署成本從高端GPU擴(kuò)展至消費(fèi)級(jí)GPU。根據(jù)Mulianju測評(píng)，像DeepSeek-R1是一個(gè)專注于實(shí)時(shí)推理的優(yōu)化版本，擁有15B參數(shù)，推理時(shí)激活全部15B參數(shù)，顯存需求約為30GB（FP16精度單張NVIDIAA100或單張RTX4090等顯卡可滿足需求。DeepSeek-R1針對(duì)低延遲和高吞吐量進(jìn)行了優(yōu)化，適合實(shí)時(shí)應(yīng)用場景。像DeepSeek67B是一個(gè)擁有67B參數(shù)的大型模型，推理時(shí)激活全部67B參數(shù)，顯存需求約為140GB（FP16精度）。推薦使用4張A100-80GGPU進(jìn)行多卡并行推理。如果資源有限，可以考慮使用4/8-bit量化技術(shù)，顯存可降低至原大小的25%~50%（如67B量化后單卡可運(yùn)行）。其他DeepSeek模型所需硬件參數(shù)需求可見下表。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告6表1：表1：DeepSeek系列模型硬件需求模型名稱量化支持參數(shù)量支持支持（4/8-bit）算力需求重心從訓(xùn)練往推理側(cè)轉(zhuǎn)移，從訓(xùn)練端的中心算力向邊緣算力、消費(fèi)算力和端側(cè)算力傾斜。DeepSeekR1推理模型通過優(yōu)化算法和計(jì)算路徑，顯著降低了大模型的訓(xùn)練成本，并為大模型在邊緣設(shè)備及端側(cè)的高效部署提供了有力支撐。盡管短期內(nèi)DeepSeek的低成本高效訓(xùn)練方法可能導(dǎo)致訓(xùn)練需求下降，但從長遠(yuǎn)來看，隨著模型的普及和應(yīng)用場景的擴(kuò)展，推理需求將顯著增長，算力需求將從訓(xùn)練側(cè)向推理側(cè)轉(zhuǎn)移，而DeepSeek的推理成本只有OpenAI的1/50左右，DeepSeek的技術(shù)和成本優(yōu)勢將使得算力在推理階段得到更有效的利用。根據(jù)成都華微官方公眾號(hào)，成都華微正在全力推進(jìn)DeepSeekR1推理模型的在端側(cè)推理芯片部署。圖5：成都華微R1蒸餾測試代碼資料來源：成都華微官方公眾號(hào)，民生證券研究院行業(yè)深度研究/計(jì)算機(jī)本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告7DeepSeek帶來的平權(quán)效應(yīng)縮小與海外模型的差距，高效的訓(xùn)練方法讓算力門檻不斷降低。DeepSeek-R1開源倉庫采用標(biāo)準(zhǔn)化、寬松的MITLicense，完全開源且不限制商用。這使得更多開源模型能夠“站在巨人肩膀上”加速迭代，2025年有望成為開源模型快速進(jìn)步的一年，開源和閉源模型的差距將進(jìn)一步縮小。DeepSeek通過減少GPU集群規(guī)模、縮短訓(xùn)練周期等方式，降低了訓(xùn)練成本。例如，DeepSeek-V3的訓(xùn)練成本經(jīng)濟(jì)，在預(yù)訓(xùn)練階段，訓(xùn)練每萬億tokens僅需180KH800GPU小時(shí)，全模型訓(xùn)練僅需2.788MGPU小時(shí)。這種高效的訓(xùn)練方法使得原本可能被浪費(fèi)的算力得到了更有效的利用。行業(yè)深度研究/計(jì)算機(jī)本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告82云廠商是DeepSeek能力的“放大器”：算力“彈藥”與用戶覆蓋能力DeepSeek的出現(xiàn)讓AI算力回歸平價(jià)，海量算力的重新定價(jià)將重塑云廠商市場格局。像DeepSeek這樣高效、開源的大語言模型的出現(xiàn)，AI算力的需求和應(yīng)用正在發(fā)生顯著變化，如前所述，DeepSeek通過模型壓縮和蒸餾技術(shù)、優(yōu)化算法和計(jì)算路徑和硬件與軟件的協(xié)同優(yōu)化，顯著降低了大模型的訓(xùn)練成本，同時(shí)為大模型在邊緣設(shè)備及端側(cè)的高效部署提供了有力支撐。DeepSeek全球火爆，云計(jì)算市場空間有望在DeepSeek的助推下進(jìn)一步打開。據(jù)國內(nèi)AI產(chǎn)品榜統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，DeepSeek應(yīng)用自2025年1月11日發(fā)布，截止1月31日上線僅21天，日活躍用戶DAU2215萬，達(dá)ChatGPT日活用戶的41.6%，超過豆包的日活用戶1695萬，DeepSeek在1月份累計(jì)獲得1.25億用戶，其中80%以上用戶來自最后一周，即DeepSeek7天完成了1億用戶的增長，在沒有任何廣告投放的情況下。且云廠商紛紛接入DeepSeek等模型，隨著調(diào)用量的增加，不同規(guī)模的云廠商都能因算力需求增長而獲得業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。根據(jù)中國信息通信研究院發(fā)布的《云計(jì)算白皮書（2024年）》顯示，大模型推動(dòng)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)開啟新一輪增長，我國市場將保持較高活力。2023年，我國云計(jì)算市場規(guī)模達(dá)6165億元，同比增長35.5%，預(yù)計(jì)2027年我國云計(jì)算市場規(guī)模將突破2.1萬億元。且云計(jì)算市場空間有望在DeepSeek的助推下進(jìn)一步打開。圖6：超級(jí)產(chǎn)品增長1億用戶所用的時(shí)間圖7：中國云計(jì)算市場規(guī)模及增速(單位：億元)資料來源：中國信通院官方公眾號(hào)，民生證券研究院繪制行業(yè)深度研究/計(jì)算機(jī)本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告9技術(shù)進(jìn)步帶來的AI算力的平價(jià)化不僅僅利好傳統(tǒng)的AI算力供應(yīng)商大廠，也會(huì)擴(kuò)展到非傳統(tǒng)大型云廠商。DeepSeek拉平大模型之間的差距后，底層仍舊依賴的是在其背后驅(qū)動(dòng)的算力，云計(jì)算作為大模型的底層算力支撐，有望持續(xù)受益。頭部云計(jì)算公司陸續(xù)接入DeepSeek，或?qū)⑼苿?dòng)云服務(wù)商算力租賃及AI服務(wù)收入快速增長，同時(shí)DeepSeek開源模型低成本技術(shù)的創(chuàng)新，有望加速應(yīng)用側(cè)的繁榮，云算力需求將進(jìn)一步上升。國內(nèi)外大型云服務(wù)廠商紛紛接入DeepSeek模型初見崢嶸，優(yōu)刻得、金山云等非傳統(tǒng)大型云廠商同樣宣布適配及上架DeepSeek模型服務(wù)。市場也在密切關(guān)注云計(jì)算廠商的價(jià)值重估，DeepSeek的節(jié)前火爆出圈，春節(jié)后帶動(dòng)云計(jì)算板塊迎來連日上漲，2月7日，優(yōu)刻得、并行科技、青云科技、用友網(wǎng)絡(luò)、浪潮軟件、神州數(shù)碼等多只云計(jì)算相關(guān)個(gè)股漲停，其中2月5日起三日內(nèi)優(yōu)刻得上漲約70%，2月3日起五日內(nèi)金山云收獲40%左右漲幅。2月8日金山云宣布在公有云場景和國資云/政務(wù)云場景已支持DeepSeek-R1/V3。公有云場景提供針對(duì)DeepSeek-R1蒸餾模型的多種鏡像服務(wù)，用戶可在公有云GPU云服務(wù)器、GPU裸金屬服務(wù)器分別搭建推理服務(wù)并進(jìn)行調(diào)參驗(yàn)證；金山云國資云/政務(wù)云場景，金山云國資云/政務(wù)云平臺(tái)已正式上架DeepSeek-R1和DeepSeek-V3模型。通過集成金山云自研的內(nèi)容安全服務(wù)，客戶可實(shí)現(xiàn)模型安全增強(qiáng)與企業(yè)級(jí)高可用保障。圖8：金山云服務(wù)器獲取DeepSeek鏡像資料來源：金山云官方公眾號(hào)，民生證券研究院邊緣算力、端側(cè)算力迎來增量空間，擁有邊緣算力基本盤和調(diào)度優(yōu)勢的企業(yè)將會(huì)迎來新的機(jī)遇。據(jù)IDC此前預(yù)測數(shù)據(jù)，云端推理占算力的比重將逐步提升，預(yù)計(jì)到2026年推理占62.2%，訓(xùn)練占37.8%。而DeepSeek的出現(xiàn)更有可能加速訓(xùn)練到推理的算力需求重心的轉(zhuǎn)變，模型微調(diào)端和推理端會(huì)逐漸從訓(xùn)練端的中心算力向邊緣算力、消費(fèi)算力和端側(cè)算力傾斜。根據(jù)量子位官微，開源用R1數(shù)據(jù)蒸餾的Qwen、Llama系列小模型，在某些任務(wù)上直接超過GPT-4o。這種技術(shù)不僅行業(yè)深度研究/計(jì)算機(jī)本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告10降低了硬件需求，還使得模型更適合在資源受限的端側(cè)設(shè)備上運(yùn)行。手握閑時(shí)和冗余算力的云廠商及邊緣算力供應(yīng)商，算力資源得到重估，擁有邊緣算力基本盤和實(shí)時(shí)調(diào)度優(yōu)勢的企業(yè)迎來新的發(fā)展機(jī)遇。以順網(wǎng)科技為例，該公司近期發(fā)布公告表示，其已成功構(gòu)建了強(qiáng)大的算力調(diào)度體系，能夠全面納管和調(diào)度云邊緣算力與智算中心算力，并提供開箱即用的高性價(jià)比算力服務(wù)。通過在全國范圍內(nèi)布局的多個(gè)算力云邊緣機(jī)房所構(gòu)成的龐大算力池，順網(wǎng)科技能夠根據(jù)不同場景的算力需求，靈活進(jìn)行算力的調(diào)度與調(diào)配，從而為各類用戶提供穩(wěn)定、高效的算力截至2023年底，順網(wǎng)科技已成功落地300多個(gè)算力云邊緣機(jī)房，并為超過50萬終端提供服務(wù)。這一成就不僅彰顯了順網(wǎng)科技在算力領(lǐng)域的深厚積累，也體現(xiàn)了其在邊緣算力調(diào)度方面的強(qiáng)大優(yōu)勢。隨著市場需求的不斷增長和技術(shù)的持續(xù)演進(jìn)，順網(wǎng)科技有望憑借其領(lǐng)先的算力基礎(chǔ)設(shè)施和高效的調(diào)度能力，進(jìn)一步拓展市場，為更多用戶提供優(yōu)質(zhì)的算力服務(wù)。云資源成為“硬通貨”，云廠商手握算力資源，打開閾值上限。DeepSeek通過開源實(shí)現(xiàn)了與OpenAI的o1模型性能相媲美的R1系列模型，不僅降低了技術(shù)門檻，還為中小企業(yè)和初創(chuàng)公司提供了平等的技術(shù)獲取機(jī)會(huì)，從而推動(dòng)了AI生態(tài)的完善。廣大研究人員、開發(fā)者以及企業(yè)，無需依賴商業(yè)公司的閉源模型，能夠基于DeepSeek的開源成果進(jìn)行更深入的研究和開發(fā)。企業(yè)爭相部署DeepSeek模型的背景下，算力模型的平鋪?zhàn)詈螅茝S商會(huì)因后天積累的算力資源而收益。DeepSeek模型的部署不僅降低了算力門檻，還為云廠商帶來了新的收益機(jī)會(huì)。在大模型之間的差距被拉平的的趨勢下，能贏得“勝局”的決定權(quán)落回到算力層面，云廠商在具備充足的算力“彈藥”與廣泛的用戶覆蓋的天然優(yōu)勢的天然優(yōu)勢的前提下，有望迅速反哺。算力短缺讓模型的使用捉襟見肘。在DeepSeek-R1發(fā)布后，用戶訪問量短時(shí)間內(nèi)激增，導(dǎo)致服務(wù)器壓力過大。DeepSeek在1月26日發(fā)布R1模型后連續(xù)多日出現(xiàn)了服務(wù)中斷的情況，DeepSeek表示出自服務(wù)的不穩(wěn)定性源自多重復(fù)雜因素：突發(fā)流量激增、系統(tǒng)升級(jí)適配中的問題以及底層基礎(chǔ)設(shè)施的臨時(shí)性波動(dòng)。國內(nèi)外云廠商紛紛擁抱DeepSeek模型。1月30日起，亞馬遜AWS宣布，其用戶可以在AmazonBedrock和AmazonSageMakerAI中部署DeepSeek-R1模型，享受AWS提供的優(yōu)質(zhì)服務(wù)和支持。1月29日，微軟也宣布DeepSeek-R1已在AzureAIFoundry和GitHub上提供，開發(fā)者將很快就能在Copilot+PC上本地運(yùn)行DeepSeek的R1精簡模型，以及在Windows上龐大的GPU生態(tài)系統(tǒng)中運(yùn)行。國內(nèi)云服務(wù)廠商們也陸續(xù)官宣DeepSeek的上線。微軟CEO薩提亞·納德拉（SatyaNadella）表示，DeepSeek“有一些真正的創(chuàng)新”，并認(rèn)為AI成本下行業(yè)深度研究/計(jì)算機(jī)本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告11降是大趨勢，“當(dāng)Token價(jià)格下跌時(shí)，推理計(jì)算價(jià)格下跌，這意味著人們可以消費(fèi)更多，也會(huì)有更多的App被編寫出來。模型優(yōu)化意味著AI將更加普遍，因此對(duì)于像微軟這樣的超大企業(yè)來說，這都是好消息?！北?：國內(nèi)公有云廠商接入DeepSeek模型接入時(shí)間優(yōu)刻得金山云云服務(wù)器、GPU裸金屬服務(wù)器分別搭建推理與硅基流動(dòng)團(tuán)隊(duì)聯(lián)合首發(fā)并上線基于華為云理服務(wù)案，提供限時(shí)免費(fèi)服務(wù)騰訊云火山引擎支持V3/R1等不同尺寸的DeepSeek開源模型，可在火山引擎機(jī)器學(xué)習(xí)平臺(tái)正式上線DeepSeek-R1和私有化實(shí)例部署兩種模式天翼云自主研發(fā)的“息壤”一體化智算平臺(tái)完成了國產(chǎn)算力與DeepSeek-R1/V3系列大模型的適配優(yōu)化，是國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)DeepSeek模型全棧國產(chǎn)化推理服務(wù)落地的運(yùn)營商級(jí)云平臺(tái)聯(lián)通云移動(dòng)云兼容DeepSeekV1、V2、V3及R1等所有主流版本臺(tái)資料來源：優(yōu)刻得，金山云官方公眾號(hào)等，民生證券研究院整理云廠商彼此之間能力差距縮小，“各有所長”的特點(diǎn)逐漸模糊。在DeepSeek走紅之前，云廠商的算力服務(wù)確實(shí)呈現(xiàn)出“各有所長”的特點(diǎn)。這種現(xiàn)象主要源于不同云廠商在硬件配置、軟件優(yōu)化以及對(duì)特定應(yīng)用場景的支持上存在差異：1）不同的云廠商根據(jù)自身的技術(shù)路線和目標(biāo)客戶群體，選擇不同的硬件配置。例如，專注于高性能計(jì)算的云廠商會(huì)大量部署A100或H100顯卡，以支持大規(guī)模的深度學(xué)習(xí)任務(wù)；而另一些云廠商則可能更多地采用性價(jià)比更高的消費(fèi)級(jí)顯卡（如RTX3090、4090以滿足中小規(guī)模的AI應(yīng)用。2）云廠商還需要支持不同的深度學(xué)習(xí)框架（如TensorFlow、PyTorch等并針對(duì)這些框架進(jìn)行優(yōu)化，以提高模型的訓(xùn)練和推理效率。這種軟件層面的適配進(jìn)一步增加了云廠商在算力服務(wù)上的差異化。3）云廠商的客戶群體涵蓋了從科研機(jī)構(gòu)到企業(yè)用戶，從初創(chuàng)公司到大型企業(yè)，不同的客戶有不同的業(yè)務(wù)需求，為了滿足這些多樣化的業(yè)務(wù)需求，云廠商需要提供本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告12定制化的算力服務(wù)。而隨著越來越多的公有云廠商擁抱DeepSeek模型，這種云廠商“各有所長”的特點(diǎn)會(huì)逐漸模糊，在云廠商這個(gè)層面而言，拋開模型的技術(shù)層面，其背后的算力則處于同一起跑線，從而轉(zhuǎn)為考量算力池的深變和用戶覆蓋的廣度。模型的平權(quán)化所帶來的MaaS商業(yè)模式，其本質(zhì)上沒有超出IaaS、PaaS及SaaS的商業(yè)模式范疇。云服務(wù)主要分為三種模式：基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)（IaaS）、平臺(tái)即服務(wù)（PaaS）和軟件即服務(wù)（SaaS）。而模型即服務(wù)（MaaS）作為一種新興的云服務(wù)模式逐漸受到關(guān)注，其核心是將AI模型作為一種服務(wù)提供給用戶，用戶可以通過API調(diào)用等方式直接使用這些模型，而無需自己訓(xùn)練和部署模型。隨著DeepSeek的全面開源，各大廠商模型的平權(quán)化所帶來的MaaS商業(yè)模式，其本質(zhì)上沒有超出IaaS、PaaS及SaaS的商業(yè)模式范疇。MaaS需要IaaS提供的基礎(chǔ)設(shè)施來支持模型的訓(xùn)練和推理；用戶可以在PaaS平臺(tái)上開發(fā)應(yīng)用程序，并通過API調(diào)用MaaS提供的AI模型；SaaS提供完整的軟件應(yīng)用，用戶可以通過網(wǎng)絡(luò)訪問這些應(yīng)用，按需付費(fèi)；MaaS可以看作是SaaS的一種形式，提供完整的AI模型作為服務(wù)。表3：云服務(wù)模式及相關(guān)代表公司服務(wù)名稱相關(guān)公司基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)（IaaS）租用，無需購買和維護(hù)物理硬件，核心價(jià)值是資源的彈性擴(kuò)展和成本效益技中間件等。用戶無需關(guān)心底層基礎(chǔ)設(shè)施管理，核心價(jià)值是簡化開發(fā)流程，提高開發(fā)效率提供完整的軟件應(yīng)用，用戶通過網(wǎng)絡(luò)訪問，無需安裝和維護(hù)軟件，核心價(jià)值是即用即付的模式和持續(xù)更新的服務(wù)通過云平臺(tái)提供預(yù)訓(xùn)練的機(jī)器學(xué)習(xí)和深度學(xué)習(xí)模型，用戶無需自行搭建復(fù)雜的模型訓(xùn)練環(huán)境，只需按需調(diào)用模型進(jìn)速模型應(yīng)用落地算力平權(quán)下的云商業(yè)模式閉環(huán)邏輯。綜合以上分析我們認(rèn)為，由于算力的門檻降低，使得大多手握閑時(shí)和冗余算力的云廠商（提供IaaS服務(wù)）及邊緣算力供應(yīng)商手中的算力開始重新估價(jià)，算力資源市場有望迎來平價(jià)時(shí)代。而AI應(yīng)用結(jié)合算本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告13力資源的落地與否，既和大客戶數(shù)群的數(shù)字化企業(yè)相關(guān)，也和直接為其提供云服務(wù)的云服務(wù)廠商（提供PaaS、SaaS服務(wù)）息息相關(guān)，手握客戶場景和深入客戶業(yè)務(wù)流程的云服務(wù)廠商成為算力平權(quán)下的云商業(yè)模式閉環(huán)的重要抓手。圖9：算力平權(quán)下的云商業(yè)模式閉環(huán)邏輯資料來源：民生證券研究院繪制AI應(yīng)用結(jié)合算力資源的落地與否，和直面客戶的數(shù)字化企業(yè)息息相關(guān)。云廠商雖然擁有海量的云資源，但這些資源通常通過云服務(wù)廠商的二次轉(zhuǎn)換才能形成業(yè)務(wù)飛輪。因此，云服務(wù)廠商天然需要技術(shù)及產(chǎn)品落地的強(qiáng)者才能轉(zhuǎn)換收益。深耕客戶業(yè)務(wù)的相關(guān)云服務(wù)廠商通過其客戶網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)快速推廣和部署云服務(wù)，從而和云廠商形成共贏。以?？低暈槔?，作為全球領(lǐng)先的視頻監(jiān)控產(chǎn)品及解決方案提供商，擁有廣泛的客戶渠道覆蓋網(wǎng)絡(luò)。截止2023年在國內(nèi)，公司即設(shè)立了32個(gè)省級(jí)技術(shù)服務(wù)部，300個(gè)地市服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，3000余家重要合作伙伴及授權(quán)服務(wù)商，在國際及港澳臺(tái)地區(qū)已設(shè)立80家分子公司和辦事處，業(yè)務(wù)覆蓋全球150多個(gè)主要國家和地區(qū)。圖10：?？低晣H業(yè)務(wù)布局一覽行業(yè)深度研究/計(jì)算機(jī)本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告14?？低曂ㄟ^購買火山引擎、阿里云等云服務(wù)商（提供IaaS服務(wù)）資源，構(gòu)建了強(qiáng)大的基礎(chǔ)設(shè)施支持，為?？低暤腜aaS和SaaS服務(wù)提供了底層支持。?？低暤腜aaS服務(wù)提供了包括設(shè)備接入、數(shù)據(jù)處理、智能分析等在內(nèi)的平臺(tái)能力。其SaaS服務(wù)則進(jìn)一步提供了面向特定行業(yè)的應(yīng)用解決方案，如智慧城市、智慧交通、智慧安防等。以?？低暤脑祈脚_(tái)為例，作為SaaS服務(wù)的一部分，云眸為零售、社區(qū)、教育等多個(gè)行業(yè)提供了數(shù)字化轉(zhuǎn)型解決方案，累計(jì)接入設(shè)備終端超過500萬臺(tái)。且在這種商業(yè)模式下，?？档恼w毛利率依然居高不下，?？低?023年智能物聯(lián)產(chǎn)品及服務(wù)的毛利率為44.44%，顯示出其超強(qiáng)的盈利能力，作為云服務(wù)廠商在這套商業(yè)模式下獲利不菲。行業(yè)深度研究/計(jì)算機(jī)本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告153重點(diǎn)公司梳理中國知名的獨(dú)立云服務(wù)商。金山云創(chuàng)立于2012年，作為中國知名的獨(dú)立云服務(wù)商，業(yè)務(wù)范圍遍及全球多個(gè)國家和地區(qū)。2013年成為國內(nèi)最大的云存儲(chǔ)服務(wù)商之一，2017年位列中國互聯(lián)網(wǎng)云廠商前三。公司自2023年構(gòu)建面向全行業(yè)人工智能的全棧公有云基礎(chǔ)設(shè)施，提升高性能算力和網(wǎng)絡(luò)、云原生基礎(chǔ)設(shè)施、人工智能平臺(tái)能力和行業(yè)應(yīng)用能力的建設(shè)，為300+業(yè)務(wù)系統(tǒng)提供安全可靠的云服務(wù)。根據(jù)賽迪顧問發(fā)布《2024中國央國企云市場研究報(bào)告》，金山云躋身賽迪2024中國央國企云市場領(lǐng)導(dǎo)者象限。金山云作為擁有自運(yùn)營公有云平臺(tái)的云服務(wù)商，聚焦“數(shù)據(jù)要素x”、“人工智能+”和“智能辦公”三大解決方案，致力于成為“以云為基，數(shù)智驅(qū)動(dòng)的‘泛政務(wù)云’提供商”。同時(shí)，金山云通過提升算力和網(wǎng)絡(luò)、云原生基礎(chǔ)設(shè)施、人工智能平臺(tái)能力和行業(yè)應(yīng)用能力的建設(shè)來構(gòu)建面向全行業(yè)人工智能的全棧公有云基礎(chǔ)設(shè)施，并已建立了完善的云標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)維體系，覆蓋了建云、上云、用云、管云的全過程，為政務(wù)云和國資云的快速部署和高效運(yùn)行提供保障。圖11：2023年中國央國企云“IaaS+PaaS”市場競爭格局資料來源：金山云官方公眾號(hào)，民生證券研究院接入DeepSeek，滿足公有云和國資云/政務(wù)云場景使用需求。2月8日，金山云宣布在公有云和國資云/政務(wù)云場景中全面支持DeepSeek-R1/V3，進(jìn)一步拓展其在高性能大語言模型推理和微調(diào)任務(wù)的服務(wù)能力。金山云已發(fā)布基于DeepSeek-R1蒸餾模型的多種鏡像服務(wù)，用戶可在金山云官網(wǎng)免費(fèi)體驗(yàn)。用戶可本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告16以在公有云GPU云服務(wù)器和GPU裸金屬服務(wù)器上搭建推理服務(wù)并進(jìn)行調(diào)參驗(yàn)證，支持DeepSeek系列模型運(yùn)行。適配DeepSeek開源模型，提供“國產(chǎn)算力+國產(chǎn)模型”的端到端解決方案。根據(jù)優(yōu)刻得云計(jì)算官方公眾號(hào)，優(yōu)刻得憑借強(qiáng)大的技術(shù)能力和與壁礪TM系列進(jìn)行適配兼容，僅用數(shù)小時(shí)即完成了對(duì)DeepSeekR1全系列蒸餾模型的支持，涵蓋了從1.5B到70B各等級(jí)參數(shù)版本，包括LLaMA蒸餾模型和千問蒸餾模型。且根據(jù)優(yōu)刻得官方公眾號(hào)，優(yōu)刻得基于壁仞科技國產(chǎn)芯片的先進(jìn)內(nèi)存架構(gòu)、多模型適配能力、廣泛的數(shù)據(jù)精度支持以及解碼能力，全面開展包括R1在內(nèi)的DeepSeek全系列模型適配工作，以滿足不同規(guī)模參數(shù)量模型的個(gè)性化部署需求。優(yōu)刻得云平臺(tái)與國產(chǎn)芯片廠商強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，目前已構(gòu)建起從底層硬件到模型服務(wù)的完整AI技術(shù)棧，為中小企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)提供“國產(chǎn)算力+國產(chǎn)模型”的端到端解決方案。圖12：優(yōu)刻得算力共享平臺(tái)資料來源：優(yōu)刻得官方公眾號(hào)，民生證券研究院深厚云服務(wù)模式積淀，全球級(jí)云供應(yīng)商。優(yōu)刻得（UCloud）自主研發(fā)IaaS、PaaS、大數(shù)據(jù)流通平臺(tái)、AI服務(wù)平臺(tái)，推出公有云、私有云、混合云、專有云等全線云產(chǎn)品，為政府、AI大模型、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、運(yùn)營商、教育、醫(yī)療、零售、金融、互聯(lián)網(wǎng)等各行業(yè)用戶，提供全面的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)服務(wù)。優(yōu)刻得在全球設(shè)有31個(gè)可用區(qū)，遍及國內(nèi)、東南亞、歐洲、北美、南美、非洲等25個(gè)地域，結(jié)合內(nèi)蒙古烏蘭察布、上海青浦兩大自建數(shù)據(jù)中心，構(gòu)建云網(wǎng)融合、安全穩(wěn)定、智能敏捷、優(yōu)刻得已為全球超過5萬家企業(yè)級(jí)用戶提供云服務(wù)。推理側(cè)邊緣算力需求契合公司發(fā)展戰(zhàn)略，邊緣算力市場不可忽視的力量。為了滿足不斷增長的邊緣算力需求，順網(wǎng)科技秉持“立足算力，聚焦AI”的全新戰(zhàn)略，本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告17全力打造萬卡規(guī)模的邊緣算力平臺(tái)——順網(wǎng)算力市場，根據(jù)順網(wǎng)科技2月5日在互動(dòng)平臺(tái)表示，順網(wǎng)智算是一個(gè)AIINFRA平臺(tái)，支持基于順網(wǎng)云邊緣算力和智算中心算力的全面調(diào)度、模型推理部署和API調(diào)用。目前已經(jīng)可以支持DeepSeek模型的部署和運(yùn)行。且根據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司的算力業(yè)務(wù)有望成為全國最大的邊緣GPU算力平臺(tái)。順網(wǎng)算力市場作為連接算力供需方的算力服務(wù)平臺(tái)，通過整合各方邊緣算力資源，提供開箱即用的高性價(jià)比算力服務(wù)，致力于成為中國領(lǐng)先的邊緣算力平臺(tái)。其具備以下顯著優(yōu)勢：1）萬卡規(guī)模的調(diào)度系統(tǒng)能夠輕松應(yīng)對(duì)高并發(fā)業(yè)務(wù)場景，確保算力資源的高效利用，滿足不斷增長的算力需求；2）去中心化的算力部署策略使得延遲得到有效降低，實(shí)現(xiàn)快速響應(yīng)，從而滿足對(duì)實(shí)時(shí)性要求極高的業(yè)務(wù)需求。3）順網(wǎng)算力市場采用靈活調(diào)度的業(yè)務(wù)模式，客戶可根據(jù)不同算力需求進(jìn)行個(gè)性化選擇，實(shí)現(xiàn)成本優(yōu)化和可持續(xù)經(jīng)營。圖13：“順網(wǎng)算力”業(yè)務(wù)架構(gòu)資料來源：順網(wǎng)科技官方公眾號(hào)，民生證券研究院專注邊緣計(jì)算，積累完備技術(shù)棧。網(wǎng)宿科技基于深厚的CDN經(jīng)驗(yàn)積累，圍繞分布式、可擴(kuò)展性、安全性、實(shí)時(shí)易用和可管理性等一系列核心原則，于2018年正式推出了高效、安全且友好的邊緣計(jì)算平臺(tái)ECP。網(wǎng)宿科技在邊緣計(jì)算平臺(tái)的建設(shè)過程中投入了大量的研發(fā)資源，經(jīng)歷了百余次的版本迭代，沉淀了豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和完備的技術(shù)棧。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告18圖14：網(wǎng)宿邊緣計(jì)算平臺(tái)架構(gòu)全球深度部署節(jié)點(diǎn)，邊緣產(chǎn)品生態(tài)豐富。網(wǎng)宿在全球范圍內(nèi)建設(shè)了2800多個(gè)節(jié)點(diǎn)，遍布70多個(gè)國家和地區(qū)，合作覆蓋國內(nèi)全部運(yùn)營商和海外200+運(yùn)營商，在線服務(wù)器超過20萬臺(tái)；平臺(tái)擁有涵蓋單線、多線、BGP等多種線路類型，并支持GPU、X86、ARM等多種架構(gòu)，豐富的算力資源儲(chǔ)備，強(qiáng)大的資源服務(wù)能力，可以滿足各種場景對(duì)算力和網(wǎng)絡(luò)的需求。依托海量基礎(chǔ)資源，網(wǎng)宿邊緣計(jì)算平臺(tái)提供豐富的產(chǎn)品服務(wù)，包括邊緣云裸機(jī)、邊緣云主機(jī)和邊緣云手機(jī)等多種云服務(wù)產(chǎn)品形態(tài)，可以滿足公共互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)不同客戶對(duì)邊緣計(jì)算的需求。網(wǎng)宿邊緣計(jì)算的典型落地場景如在音視頻實(shí)時(shí)交互場景，通過在靠近用戶的邊緣節(jié)點(diǎn)進(jìn)行數(shù)據(jù)處理和傳輸，能夠?qū)⒀舆t控制在毫秒級(jí)別，其中端到端國內(nèi)延遲10-50ms，國際間100-300ms，從而確保實(shí)時(shí)互動(dòng)的流暢性。“同架構(gòu)混合云”解決方案，底層基于架構(gòu)一致的私有云（線下）和托管云（線上實(shí)現(xiàn)線上線下統(tǒng)一管理、統(tǒng)一監(jiān)控運(yùn)維。深信服借助“云間互聯(lián)”技術(shù)安全便捷地實(shí)現(xiàn)線上同一VPC與線下大二層互通，并支持國產(chǎn)X86與ARM集群與線上互通；云上推出智能大腦，為線下的IT私有云提供遠(yuǎn)程監(jiān)控和專家值守，協(xié)助用戶閉環(huán)問題，提高本地?cái)?shù)據(jù)中心的可靠性；同時(shí)建設(shè)云端服務(wù)中心，為線下私有云用戶提供云上的災(zāi)備服務(wù)、數(shù)據(jù)庫服務(wù)、安全防護(hù)服務(wù)等等，把復(fù)雜的IT運(yùn)維交給云端專家。該方案廣泛應(yīng)用于“本地?cái)?shù)據(jù)中心延伸”、“業(yè)務(wù)混合部署”、“混合云災(zāi)備”等場景，為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)IT底座。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告19圖15：深信服“同架混合云”架構(gòu)堅(jiān)持全渠道戰(zhàn)略，行業(yè)客戶廣泛。深信服始終堅(jiān)持全面渠道化戰(zhàn)略，全組織、全流程、全行業(yè)、全業(yè)務(wù)支持伙伴發(fā)展，可匹配多元化業(yè)務(wù)場景，能充分調(diào)動(dòng)各方面資源，全面覆蓋市場，并建立了類型多樣、結(jié)構(gòu)完備的渠道生態(tài)體系，與眾多優(yōu)質(zhì)合作伙伴共同構(gòu)筑了廣泛而有活力的渠道網(wǎng)絡(luò)，有利于產(chǎn)品和服務(wù)在不同領(lǐng)域、不同區(qū)域的推廣。根據(jù)深信服官網(wǎng)，目前深信服已服務(wù)了國內(nèi)90%以上的政府部委單位，能源行業(yè)公司產(chǎn)品和行業(yè)解決方案已服務(wù)5000多家電力、油氣、煤炭等能源企業(yè)用戶，且在安全業(yè)務(wù)方面，深信服已覆蓋全國50%以上醫(yī)療用戶單位?；旌显葡刃姓?，打通人工智能落地“最后一公里”。公司以統(tǒng)一的技術(shù)架構(gòu)體系交付公有云、私有云、托管云等多種云模式，通過QingCloud專線服務(wù)實(shí)現(xiàn)公有云、私有云、數(shù)據(jù)中心之間的網(wǎng)絡(luò)直連與混網(wǎng)組合，幫助企業(yè)構(gòu)建混合云架構(gòu)。青云科技CEO林源在2024年10月9日主旨演講中闡釋，青云的使命是降低新技術(shù)的使用門檻、加速應(yīng)用場景落地，通過連接算力供給方與需求方，推動(dòng)企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，并與生態(tài)伙伴共同解決人工智能落地“最后一公里”的問題。圖16：青云科技混合云架構(gòu)資料來源：青云科技官網(wǎng)，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告20發(fā)布智算生態(tài)矩陣，智算運(yùn)維先鋒。青云科技已經(jīng)與200余家生態(tài)合作伙伴緊密合作，完成了138項(xiàng)生態(tài)適配，通過算力共贏計(jì)劃、算力加速計(jì)劃、模型共建計(jì)劃，共同構(gòu)建一個(gè)開放、多元、共贏的AI生態(tài)體系，以資源共享與優(yōu)勢互補(bǔ)來推動(dòng)智算產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展，共同加速AI在百行千業(yè)的落地。青云科技致力于解決智算中心建設(shè)、運(yùn)維管理與運(yùn)營中的挑戰(zhàn)與痛點(diǎn)，公司已經(jīng)落地了近30個(gè)區(qū)域智算中心，通過靈活的AI算力交付方式，青云智算中心解決方案將多個(gè)地區(qū)的算力中心統(tǒng)一管理、運(yùn)維和運(yùn)營，極大提高資源利用效率的同時(shí)，節(jié)省了大量的配置和安裝時(shí)間，提高了部署的效率和準(zhǔn)確性。且根據(jù)青云科技官方公眾號(hào)，青云科技旗下AI算力云服務(wù)——基石智算CoresHub正式上線DeepSeek-R1系列模型。截止2025年2月7日，基石智算已經(jīng)部署并上線了DeepSeek全系列大模型供用戶選擇使用。獨(dú)創(chuàng)CoE專家協(xié)作模型技術(shù)架構(gòu)，百余模型“云”上協(xié)同調(diào)動(dòng)。1月25日，360納米AI搜索軟件-AI搜索功能接入“DeepSeek-R1”大模型；1月30日上線“DeepSeek-R1”大模型-滿血高速專線版。據(jù)360智慧商業(yè)微信公眾號(hào)，三六零獨(dú)創(chuàng)CoE專家協(xié)作模型技術(shù)架構(gòu)，召集了幾乎行業(yè)內(nèi)最強(qiáng)的15家AI大模型品牌，再加上360自研的大模型“360智腦”品牌，共16家品牌的100多個(gè)模型作為智能底座支撐AI搜索的能力。根據(jù)七麥數(shù)據(jù)顯示，自2024年11月27日納米AI搜索上線以來，截止到2025年2月7日，納米AI搜索全平臺(tái)下載量從開始的10756極速飆升至3850萬左右。圖17：納米AI搜索全平臺(tái)下載量趨勢圖（單位：次數(shù)）資料來源：七麥數(shù)據(jù)，民生證券研究院繪制AI安全為模型運(yùn)行保駕護(hù)航。作為國內(nèi)首家接入DeepSeek的數(shù)字安全企業(yè)，360提出用AI重塑安全，以獨(dú)創(chuàng)“類腦分區(qū)”專家協(xié)同（CoE）架構(gòu)，發(fā)掘攻擊本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告21檢測、運(yùn)營處置、追蹤溯源、安全知識(shí)管理、代碼安全等場景，在政府、金融、央企、運(yùn)營商、教育、醫(yī)療等關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)落地使用，多次以分鐘級(jí)速度幫助企業(yè)智能化攔截勒索病毒、捕獲APT攻擊，同時(shí)發(fā)揮“以模制?！钡男滤悸?，不久前審計(jì)并發(fā)現(xiàn)了近40個(gè)大模型相關(guān)安全漏洞。圖18：360“DeepSeek版”安全大模型資料來源：360數(shù)字安全微信公眾號(hào)，民全球知名的行業(yè)領(lǐng)先的辦公軟件和服務(wù)提供商。金山辦公的核心產(chǎn)品WPSOffice功能豐富，支持文字、表格、演示等多種辦公組件，并且不斷推出新的功能和服務(wù)，如金山協(xié)作、金山會(huì)議、金山日歷等，形成了完整的辦公協(xié)作套件矩陣。并在2023年發(fā)布了基于大語言模型的智能辦公應(yīng)用WPSAI，錨定AIGC（內(nèi)容國內(nèi)辦公軟件領(lǐng)域率先落地的成果帶給用戶。截至2023年12月31日，公司主要產(chǎn)品月度活躍設(shè)備數(shù)為5.98億，公司累計(jì)年度付費(fèi)個(gè)人用戶數(shù)達(dá)到3,549萬，同比增長18.43%。2024年8月5日發(fā)布的2024年度《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜共有133家中國企業(yè)上榜，其中90%的中國企業(yè)使用WPS365實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效。發(fā)揮新質(zhì)生產(chǎn)力作用，助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。公司面向組織級(jí)客戶全新升級(jí)辦公新質(zhì)生產(chǎn)力平臺(tái)WPS365，提供內(nèi)容創(chuàng)作、辦公協(xié)作、開放生態(tài)及數(shù)字資產(chǎn)管理等能力。一方面，WPS365中的即時(shí)通訊服務(wù)、輕維表、輕審批等功能為企業(yè)提升團(tuán)隊(duì)協(xié)作效率、管理研發(fā)項(xiàng)目、低成本搭建審批流程等提供了重要支撐；另一方面，通過WPS365公有云/私有化部署的云文檔系統(tǒng)，企業(yè)數(shù)字資產(chǎn)被嚴(yán)格加密保存云端，數(shù)據(jù)安全得到有效保障，企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中的需求得到全方位滿足。截至2023年末，公司W(wǎng)PS365已服務(wù)17,000余家頭部政企客戶，諸如云南、浙江、山東等地黨政客戶，以及上交所、中信建投和科大訊飛等知名企業(yè)客戶，并形成標(biāo)桿效應(yīng)。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告22圖19：金山辦公生產(chǎn)力平臺(tái)資料來源：金山辦公微信公眾號(hào)，民生證券研究院3.9螢石網(wǎng)絡(luò)：以云為重，終端+AI的兩翼齊飛螢石以“2+5+N”生態(tài)體系，構(gòu)建其智能生活解決方案及開放式云平臺(tái)服務(wù)。螢石構(gòu)建“2+5+N”智能家居生態(tài)，以安全為核心，以螢石云為中心，搭載包括智能家居攝像機(jī)、智能入戶、智能控制、智能服務(wù)機(jī)器人在內(nèi)的四大自研硬件，開放接入環(huán)境控制、智能影音等子系統(tǒng)生態(tài)，實(shí)現(xiàn)家居及類家居場景的全屋智能化，同時(shí)利用互聯(lián)互通的螢石云開放平臺(tái)，與合作伙伴分享智能視頻的云平臺(tái)服務(wù)能力，共同打造物聯(lián)網(wǎng)云生態(tài)。自2020年公司IoT物聯(lián)云平臺(tái)發(fā)布當(dāng)年即平臺(tái)接入設(shè)備數(shù)突破1億，平臺(tái)月活用戶突破2600萬。螢石以云為核心，云端閉環(huán)，共謀協(xié)同增長。公司通過租賃數(shù)據(jù)中心和采購第三方云計(jì)算資源的方式，打造了計(jì)算、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)等云基礎(chǔ)設(shè)施保障；基于底層IaaS資源，公司自主研發(fā)建設(shè)PaaS層物聯(lián)云平臺(tái)，包括音視頻多媒體、消息通知處理、智能算法調(diào)度、視頻存儲(chǔ)備份、ERTC、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)接入等多種云平臺(tái)PaaS服務(wù)。目前螢石云已成為全球領(lǐng)先的視頻/視覺公有云平臺(tái)，作為全球化物聯(lián)云服務(wù)平臺(tái)，通過構(gòu)建多數(shù)據(jù)中心+就近服務(wù)點(diǎn)的方式服務(wù)于全球客戶。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告23圖20：螢石網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)架構(gòu)圖端側(cè)AI算力需求同樣契合螢石產(chǎn)品矩陣屬性和發(fā)展戰(zhàn)略。螢石網(wǎng)絡(luò)目前已構(gòu)建攝像頭、智能門鎖、清潔機(jī)器人等多個(gè)熱門終端，并以立身之本的螢石云為基石，通過AI全面賦能，實(shí)現(xiàn)多終端并發(fā)疊加AI賦能。DeepSeek-R1模型優(yōu)化天璇，躍升獲得“知識(shí)煉金”能力。作為中國數(shù)字技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，軟通動(dòng)力2月4日宣布積極擁抱DeepSeek，率先進(jìn)行產(chǎn)品的創(chuàng)新融合，通過把DeepSeek-R1接入天璇MaaS平臺(tái)，以全棧AI技術(shù)服務(wù)加速企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型。天璇MaaS平臺(tái)是向客戶提供一站式的企業(yè)大模型技術(shù)底座，支持客戶開發(fā)并管理行業(yè)大模型和應(yīng)用場景大模型，已經(jīng)在銀行、保險(xiǎn)、零售、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、通用管理等多個(gè)垂直行業(yè)領(lǐng)域賦能客戶智能化創(chuàng)新。平臺(tái)始終秉持匯聚前沿AI模型的理念，全力加速創(chuàng)新進(jìn)程，為客戶提供卓越服務(wù)。同時(shí)，軟通咨詢則從戰(zhàn)略高度出發(fā)，助力企業(yè)落地AI應(yīng)用。通過深入的大模型分析、科學(xué)的數(shù)據(jù)治理、精準(zhǔn)的模型生態(tài)與技術(shù)路線選擇，不僅能夠創(chuàng)新商業(yè)范式、提升咨詢效率，還能切實(shí)提升企業(yè)的業(yè)務(wù)價(jià)值與客戶滿意度，引領(lǐng)行業(yè)邁向智能新高度。軟通動(dòng)力通過整合DeepSeek-R1模型并進(jìn)一步優(yōu)化天璇AIFoundation平臺(tái)，憑借其跨行業(yè)的深厚積累和強(qiáng)大的硬件生態(tài)優(yōu)勢，致力于提供安全、可靠的高性能AI解決方案，支撐企業(yè)在生產(chǎn)推理和訓(xùn)練方面的高效率需求，實(shí)現(xiàn)行業(yè)模型本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告24的快速落地，以低成本、高性能的方式推動(dòng)個(gè)性化AI應(yīng)用的發(fā)展。借助DeepSeek-R1模型在語言理解和推理方面的卓越能力，軟通動(dòng)力的天璇知識(shí)庫實(shí)現(xiàn)了從被動(dòng)檢索向主動(dòng)構(gòu)建動(dòng)態(tài)知識(shí)架構(gòu)的躍升，獲得了“知識(shí)煉金”的能力。圖21：DeepSeek-R1接入天璇MaaS平臺(tái)資料來源：軟通動(dòng)力個(gè)官方公眾號(hào)，民生證券研究院智能化是軟通動(dòng)力的重要發(fā)展戰(zhàn)略，基于天璇智腦中樞構(gòu)建了軟硬全鏈條AI產(chǎn)品及服務(wù)。以咨詢?yōu)闋恳?，融合如DeepSeek-R1等卓越模型，持續(xù)進(jìn)行技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新，助推企業(yè)大模型加速落地，并基于自身強(qiáng)大的技術(shù)生態(tài)搭建人工智能軟硬件協(xié)同（包含訓(xùn)推一體機(jī)、AIPC、人形機(jī)器人、復(fù)合機(jī)器人等）產(chǎn)業(yè)鏈條，為客戶提供全棧式高質(zhì)量AI解決方案?；谌珖a(chǎn)算力訓(xùn)練的國內(nèi)領(lǐng)先訊飛星火大模型。2023年10月24日，科大訊飛與華為聯(lián)合發(fā)布了國內(nèi)首個(gè)全國產(chǎn)算力平臺(tái)“飛星一號(hào)”。2024年10月24日，基于全國首個(gè)國產(chǎn)萬卡算力集群訓(xùn)練的全民開放大模型訊飛星火4.0Turbo正根據(jù)真實(shí)數(shù)據(jù)背靠背的測試，七項(xiàng)核心能力在中文領(lǐng)域全面超過GPT-4Turbo，代碼能力和數(shù)學(xué)能力超越GPT-4o且星火4.0Turbo在行業(yè)能力上也有明顯的提升，例如，金融領(lǐng)域知識(shí)問答絕對(duì)提升14%，油氣領(lǐng)域絕對(duì)提升了16%；在艾倫人工智能研究所、OpenAI等權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的14項(xiàng)主流測試集中，訊飛星火4.0Turbo實(shí)現(xiàn)對(duì)美國三大主流模型（GPT-4o、Claude3.5Sonnet、Gemini1.5pro）的9項(xiàng)超越，效率相對(duì)提升50%。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告25圖22：訊飛星火4.0Turbo行業(yè)能力全面提升資料來源：科大訊飛官方公眾號(hào)，民生證券研究院深耕AI教育領(lǐng)域，智慧辦公SaaS平臺(tái)業(yè)務(wù)廣覆蓋。科大訊飛的智慧教育業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了教育的全場景覆蓋，包括教學(xué)、學(xué)習(xí)、考試、管理等，目前已覆蓋全國32個(gè)省級(jí)行政區(qū)，超過5萬所學(xué)校，累計(jì)服務(wù)師生超過1.3億，并在日本、新加坡等海外市場應(yīng)用。2024年發(fā)布的AI科學(xué)教育解決方案發(fā)布，已覆蓋5萬余名學(xué)生；星火智能批閱機(jī)在全國260多所學(xué)校開展試點(diǎn)應(yīng)用；星火教師助手累計(jì)覆蓋