大消費：公募配置大調(diào)整，外資偏好有不同7月25日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》。文件提出，要支持地方提升消費品以舊換新能力，提高汽車報廢更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，支持家電產(chǎn)品以舊換新，并明確了支持消費品以舊換新的資金渠道。在當(dāng)日舉行的新聞發(fā)布會上，國家發(fā)展和改革委員會副主任趙辰昕表示，支持地方消費品以舊換新的1500億元左右資金“近日就會下達(dá)”。受上述消息影響，7月26日申萬家電指數(shù)及汽車指數(shù)漲幅分別達(dá)到5.75%和2.73%。同日上證指數(shù)、深證成指漲幅分別為0.14%和1.45%。不過，隨著刺激消費政策的逐一落實，上述情況有望逆轉(zhuǎn)。7月30日召開的中央政治局會議強(qiáng)調(diào)：“要以提振消費為重點擴(kuò)大國內(nèi)需求，經(jīng)濟(jì)政策的著力點要更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費，要多渠道增加居民收入，增強(qiáng)中低收入群體的消費能力和意愿，把服務(wù)消費作為消費擴(kuò)容升級的重要抓手，支持文旅、養(yǎng)老、育幼、家政等消費。要進(jìn)一步調(diào)動民間投資積極性，擴(kuò)大有效投資?！睂τ谙M板塊的后市機(jī)會，匯添富消費ETF（159928.SZ）基金經(jīng)理過蓓蓓在二季報中寫道：“中證主要消費指數(shù)市盈率降至24倍，股息率升至3.14%，低估值高股息特征顯現(xiàn)，進(jìn)入值得關(guān)注的價值投資區(qū)間?！蹦戏较METF（159689.SZ）基金經(jīng)理李佳亮則“對未來的主要消費板塊維持謹(jǐn)慎偏樂觀的看法”。根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，中證主要消費指數(shù)42只成分股中，有12只發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，其中9只預(yù)盈，10只預(yù)增。不過，對于上述3只預(yù)增幅度排在前三的成分股，公募基金二季度并未加倉，反而有所減持，二季末重倉持股數(shù)量占到流通股本的比例（以下簡稱重倉持股比例）環(huán)比分別下降0.36個、10.32個及1.29個百分點。再看中證消費50指數(shù)。其50只成分股中，也有12只發(fā)布了業(yè)績預(yù)告或快報，其中，9只預(yù)盈，9只預(yù)增。預(yù)增幅度排在前三的成分股是中炬高新、海大集團(tuán)及賽維時代，分別來自食品飲料、農(nóng)林牧漁及商品零售行業(yè)，增幅下限分別為1.22倍、86.33%及51.64%。其中，除海大集團(tuán)外，中炬高新及賽維時代二季末公募重倉持股比例環(huán)比分別下降3.08個及1.62個百分點。其余6只預(yù)增成分股中，除石頭科技外，其余5只公募重倉持股比例都有所下降，尤其屬于紡織制造行業(yè)的華利集團(tuán)，由一季末的20.16%降至1.61%，下降了18.55個百分點。截至二季度末，跟蹤該兩只消費指數(shù)的ETF有8只，份額規(guī)模合計119.97億份，環(huán)比減少12.83億份。不過，進(jìn)入7月之后有所回升，截至7月30日，合計120.15億份。下面再看公募對消費板塊所涉主要行業(yè)（申萬一級行業(yè)分類）的配置情況。從數(shù)據(jù)上看，二季末公募僅增配了家用電器及汽車行業(yè)，其他行業(yè)，例如食品飲料、紡織服飾、農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售、美容護(hù)理等皆被不同程度減持。家電行業(yè)前三大公募重倉股為美的集團(tuán)、海爾智家和格力電器，二季末公募重倉持股比例分別較一季末提高1.19個、0.11個和-1.41個百分點。截至二季末，上述4個行業(yè)在公募A股配置中的權(quán)重分別為0.41%、1.69%、0.32%和0.26%，環(huán)比分別下降0.08個、0.08個、0.15個及0.07個百分點。從數(shù)據(jù)上看，以北向資金為代表的外資配置與公募稍有不同。根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，二季末北向資金所持家電行業(yè)及汽車行業(yè)市值分別為1522億元和992億元，環(huán)比分別下降7.05%和3.43%，其對該兩個行業(yè)的持股比例亦由一季末的11.18%和3.80%分別降至二季末的10.59%和3.79%。至于申萬二級行業(yè)中的酒店餐飲、旅游及景區(qū)、影視院線及家具用品行業(yè)，二季末北向