財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容與目標(biāo)1提綱財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)經(jīng)濟(jì)增加值及應(yīng)用2財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容資本預(yù)算決策長(zhǎng)期籌資決策利潤(rùn)分配營(yíng)運(yùn)資金管理3資本預(yù)算決策做什么？投資方向做多少？投資數(shù)量何時(shí)做？投資時(shí)機(jī)怎樣做？資產(chǎn)形式與資產(chǎn)構(gòu)成4長(zhǎng)期籌資決策股權(quán)籌資還是債權(quán)籌資？股權(quán)與債權(quán)的比例？長(zhǎng)期資金還是短期資金？長(zhǎng)期資金與短期資金的比例以何種形式、渠道籌資？籌資的時(shí)機(jī)5營(yíng)運(yùn)資金管理流動(dòng)資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理短期投資管理應(yīng)收帳款管理存貨管理流動(dòng)負(fù)債管理

銀行借款管理商業(yè)信用管理短期融資券管理6價(jià)值創(chuàng)造—企業(yè)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)管理的核心價(jià)值是衡量業(yè)績(jī)的最佳標(biāo)準(zhǔn)要求完整信息，必須具備長(zhǎng)遠(yuǎn)觀點(diǎn)。從價(jià)值管理的角度出發(fā)，可以在不同社會(huì)背景和目標(biāo)設(shè)定的情況下較為妥善地作出各種決策與權(quán)衡。價(jià)值最大化vs利潤(rùn)最大化7價(jià)值創(chuàng)造—企業(yè)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)管理的核心(續(xù))對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)：現(xiàn)有的項(xiàng)目是在創(chuàng)造價(jià)值還是在損害價(jià)值？如果在損害價(jià)值，要立即糾正。如果不能改正，要認(rèn)真考慮放棄。對(duì)新項(xiàng)目：這個(gè)項(xiàng)目是否能夠獲取足夠的利潤(rùn)以抵償 投資成本？這個(gè)項(xiàng)目能否使公司的價(jià)值增加？8財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)總體目標(biāo) 在滿足其他利益集團(tuán)利益要求前提下追求股東財(cái)富或企業(yè)價(jià)值的最大化。具體目標(biāo)成果目標(biāo)效率目標(biāo)安全目標(biāo)9財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（續(xù)）財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)成果目標(biāo)：在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，努力提高資金報(bào)酬率效率目標(biāo)：合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)安全目標(biāo)：保持可靠的償債能力10價(jià)值創(chuàng)造指標(biāo)-經(jīng)濟(jì)增加值經(jīng)濟(jì)增加值（EconomicValueAdded,EVA）一種體現(xiàn)股東財(cái)富最大化目標(biāo)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增加值的定義為：

EVA=NOPAT-kw×(NA)式中：NOPAT為稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)kw為企業(yè)加權(quán)平均資本成本NA為企業(yè)資產(chǎn)期初的經(jīng)濟(jì)價(jià)值11價(jià)值創(chuàng)造指標(biāo)-經(jīng)濟(jì)增加值（續(xù)）運(yùn)用經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)的意義：這一指標(biāo)體現(xiàn)的公司業(yè)績(jī)直接反映了其為股東所創(chuàng)造的財(cái)富的數(shù)量，從而可以確保股東財(cái)富的提高，而利潤(rùn)、每股收益、甚至投資收益率指標(biāo)都有可能錯(cuò)誤地反映股東財(cái)富的狀況。這一指標(biāo)的運(yùn)用將促使公司建立一套新的財(cái)務(wù)管理體系和決策標(biāo)準(zhǔn)。12價(jià)值創(chuàng)造指標(biāo)-經(jīng)濟(jì)增加值（續(xù)）運(yùn)用經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)的意義（續(xù)）可以建立一個(gè)既有利于股東，也有利于管理人員與職工的激勵(lì)體系。這一指標(biāo)使公司與股東之間可以有效地就公司是否實(shí)現(xiàn)了股東的利益進(jìn)行溝通。

總之，經(jīng)濟(jì)附加值使得企業(yè)可以建立一個(gè)有效的內(nèi)部管理與激勵(lì)體制使各級(jí)管理人員和公司員工為實(shí)現(xiàn)最好的公司業(yè)績(jī)而努力。13案例分析達(dá)克沃思公司---獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)償計(jì)劃14達(dá)克沃思---原有獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃1.所有員工----利潤(rùn)分成庫(kù)扣除年初分配給該庫(kù)凈額的10%之后，稅前利潤(rùn)的15%；年末，按員工工資占本結(jié)構(gòu)層工資總額的比例再次分配生產(chǎn)員工經(jīng)理層銷售和管理人員年獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)償計(jì)劃個(gè)人獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃單項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)2.利潤(rùn)分成基礎(chǔ)之上的獎(jiǎng)勵(lì)：少數(shù)長(zhǎng)期獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃151990—1992年的年獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)償計(jì)劃實(shí)際獎(jiǎng)金=獎(jiǎng)勵(lì)系數(shù)*目標(biāo)獎(jiǎng)金（考察點(diǎn)：銷售增長(zhǎng)、獲利能力）見表9.8.10161986—1989—1992年長(zhǎng)期管理獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃每年指定新目標(biāo)，當(dāng)某個(gè)結(jié)構(gòu)層的稅息前的累積贏余目標(biāo)水平實(shí)現(xiàn)，則管理層獲得基本工資一定百分比（通常是25%-40%）的獎(jiǎng)勵(lì)；反之，則扣除一定百分比。17改變的動(dòng)因表9.8.3總營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)報(bào)酬率和銷售增長(zhǎng)率，1991-1992沃思公司19911992總營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)報(bào)酬率23.6%23.9%銷售增長(zhǎng)率13.9%（2.3）客戶結(jié)構(gòu)變化銷售下降對(duì)增加長(zhǎng)期股東價(jià)值有利，但沃思管理卻未獲得任何年度獎(jiǎng)勵(lì)性獎(jiǎng)金18新EVA獎(jiǎng)勵(lì)體制EVA假設(shè)：1對(duì)股東而言的經(jīng)濟(jì)價(jià)值意味著公司獲得的投資性的報(bào)酬率超過(guò)了資本的成本。某一年度的經(jīng)濟(jì)價(jià)值增值應(yīng)等于以下兩項(xiàng)因素的乘積：A當(dāng)所使用的平均資本乘以B資本成本偏離當(dāng)年所獲資本報(bào)酬率的分布。2可為公司內(nèi)的每一結(jié)構(gòu)層計(jì)算EVA。目標(biāo)—達(dá)到管理當(dāng)局＆股東利益的一致19確定每一結(jié)構(gòu)層的EVA時(shí)，需考慮的因素1稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2平均資本3資本成本20計(jì)算獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)償?shù)姆椒ㄓ喠ⅹ?jiǎng)金目標(biāo)確立EVA基準(zhǔn)線為今后幾年確立一個(gè)基本的整體價(jià)值確定獎(jiǎng)金敏感系數(shù)21目標(biāo)最終目標(biāo)：管理當(dāng)局與股東利益一致決定獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)不必每年調(diào)整229、春去春又回，新桃換舊符。在那桃花盛開的地方，在這醉人芬芳的季節(jié)，愿你生活像春天一樣陽(yáng)光，心情像桃花一樣美麗，日子像桃子一樣甜蜜。3月-253月-25Thursday,March6,202510、人的志向通常和他們的能力成正比例。17:46:2417:46:2417:463/6/20255:46:24PM11、夫?qū)W須志也，才須學(xué)也，非學(xué)無(wú)以廣才，非志無(wú)以成學(xué)。3月-2517:46:2417:46Mar-2506-Mar-2512、越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。17:46:2417:46:2417:46Thursday,March6,202513、志不立，天下無(wú)可成之事。3月-253月-2517:46:2417:46:24March6,202514、ThankyouverymuchfortakingmewithyouonthatsplendidoutingtoLondon.ItwasthefirsttimethatIhadseentheToweroranyoftheotherfamoussights.IfI'dgonealone,Icouldn'thaveseennearlyasmuch,becauseIwouldn'thaveknownmywayabout.。06三月20255:46:24下午17:46:243月-2515、會(huì)當(dāng)凌絕頂，一覽眾山小。三月255:46下午3月-2517:46March6,202516、如果一個(gè)人不知道他要駛