第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM分析4.1產(chǎn)品市場(chǎng)均衡分析：投資的決定與IS曲線4.2貨幣市場(chǎng)均衡分析：利率的決定與LM曲線4.3產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM分析4.4凱恩斯理論的基本框架4.1產(chǎn)品市場(chǎng)均衡分析：投資的決定與IS曲線三模型的比較4.1.1投資的決定

－投資需求函數(shù)－資本邊際效率（MEC）和投資邊際效率（MEI）－影響投資需求的其他因素4.1.2產(chǎn)品市場(chǎng)均衡和IS曲線

－圖形推導(dǎo)和代數(shù)表達(dá)－IS曲線的斜率－IS曲線的移動(dòng)

類(lèi)型簡(jiǎn)單的NI決定模型(簡(jiǎn)單的凱恩斯模型)IS—LM模型(調(diào)整的凱恩斯模型)AS—AD模型(完整的凱恩斯模型)市場(chǎng)狀況只包括產(chǎn)品市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)、貨幣和勞動(dòng)力市場(chǎng)假設(shè)利率、價(jià)格不變不考慮貨幣因素假設(shè)價(jià)格不變考慮貨幣因素利率、價(jià)格均變考慮AS因素研究?jī)?nèi)容單從AD(或總支出)角度分析國(guó)民收入y和利率r間的關(guān)系國(guó)民收入y和價(jià)格p間的關(guān)系坐標(biāo)軸橫軸：國(guó)民收入y縱軸：AD或總支出橫軸：國(guó)民收入y縱軸：利率r橫軸：國(guó)民收入y縱軸：價(jià)格

P三模型的比較4.1.1（一）

投資需求函數(shù)

描述了投資與利率間的反向變動(dòng)關(guān)系

滿(mǎn)足投資需求對(duì)利率的敏感系數(shù)：投資函數(shù)的線性形式4.1.1（二）資本邊際效率（MEC）

和投資邊際效率（MEI）

4.1.1（三）影響投資需求的其他因素預(yù)期收益與投資對(duì)投資項(xiàng)目的產(chǎn)出的需求預(yù)期產(chǎn)品成本投資稅抵免風(fēng)險(xiǎn)與投資托賓的“q”說(shuō)q=企業(yè)的股票市場(chǎng)價(jià)值/新建造企業(yè)的成本4.1.2（一）IS曲線的代數(shù)表達(dá)和圖形推導(dǎo)引入投資函數(shù)后的總支出和總需求y=c+ic=α+βyi=e-dr滿(mǎn)足均衡條件的國(guó)民收入水平

y=(α+e-dr)/(1-β)

或IS曲線的代數(shù)表達(dá)

y=—r(1-β)(1-β)α+edIS曲線的推導(dǎo)（I）yroyC+Io45oy=C(y)+I(r1)y=C(y)+I(r2<

r1)y1y2y1y2r1r2AB利用45度線分析法中，不同利率對(duì)應(yīng)的國(guó)民收入水平進(jìn)行推導(dǎo)。oyGSAB(d)IrI1I2r1r2(a)I=I(r)S=S(y)Soy1y2(c)EFS2S1Io45oI1I2(b)CDS2S1yroy1y2r1r2HIS圖形推導(dǎo)IS曲線的形狀及其原因向右下方傾斜，原因：--定性分析--定量分析(公式法):rIADyySIr

y=c+i+Gc=a+b(y-T)T=T0,

G=G0i=e-dr斜率為負(fù)故向右下方傾斜4.1.2（二）IS曲線的斜率

兩部門(mén)：三部門(mén)：掌握：b,t,d變化時(shí)，IS曲線的傾斜程度的變化

IS曲線的斜率，受MPC、稅率和投資對(duì)利率的敏感度d有關(guān)。由于MPC較穩(wěn)定、稅率也不會(huì)輕易變動(dòng)，故影響IS曲線斜率的因素主要是投資對(duì)利率的敏感度d。4.1.2（三）IS曲線的移動(dòng)

影響IS曲線截距的因素都會(huì)使IS曲線移動(dòng)，截距為：

或

自發(fā)消費(fèi)、自主投資和政府購(gòu)買(mǎi)支出變化對(duì)IS曲線位置的影響

總量稅和轉(zhuǎn)移支付的變化對(duì)IS曲線位置的影響IS曲線的移動(dòng)的原因投資曲線的移動(dòng)：儲(chǔ)蓄曲線的移動(dòng)G曲線的移動(dòng)G增加IS曲線右移，移動(dòng)幅度KGGT曲線的移動(dòng)

T增加IS曲線左移，移動(dòng)幅度KTT結(jié)論：(I).

擴(kuò)張性的財(cái)政政策，使IS曲線向右移動(dòng)；

緊縮性的財(cái)政政策，使IS曲線向左移動(dòng)。(II).I、G、X、S、T和M中，任何一條或幾條曲線移動(dòng)，都會(huì)使IS曲線移動(dòng)。IroISo45oS=S(y)I1I2I1I2r1r2AByroySoy1y2y1y2r1r2GHCEDFI=I(r)S2S1S2S1ISJKLM4.2貨幣市場(chǎng)均衡分析：利率的決定與LM曲線4.2.1貨幣需求與利率決定

－古典利率決定理論（儲(chǔ)蓄－投資）－凱恩斯的利率決定理論（貨幣供給－貨幣需求）－貨幣需求動(dòng)機(jī)－流動(dòng)性陷阱－貨幣需求函數(shù)－貨幣的供給量和需求量決定均衡利率水平4.2.2貨幣市場(chǎng)均衡與LM曲線

－圖形推導(dǎo)和代數(shù)表達(dá)－LM曲線的斜率－LM曲線的移動(dòng)4.2.1(一)古典利率決定理論儲(chǔ)蓄－投資4.2.1(二)凱恩斯的利率決定理論貨幣供給－貨幣需求貨幣供求決定利率(r)，利率(r)決定投資(I)，并進(jìn)而決定國(guó)民收入(y)。貨幣需求指實(shí)際余額需求，“不存在‘貨幣幻覺(jué)’”（theabsenceof“moneyillusion”）貨幣供給1.貨幣供給（

M）：

狹義：硬幣、紙幣和銀行活期存款的總和。常用M或M1表示。本章所講的即為狹義的貨幣供給M1。

廣義：狹義貨幣加上定期存款、城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款和其他存款。常用M2表示。M2加上個(gè)人和企業(yè)所持有的政府債券等流動(dòng)資產(chǎn)或“貨幣近似物”為更廣義的貨幣供給，用M3表示。1.貨幣供給（M）含義：一個(gè)國(guó)家在某一時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬于政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行活期存款的總和。[貨幣供給量為時(shí)點(diǎn)變量、外生變量]貨幣存量:由政府和中央銀行決定的一國(guó)全部貨幣總量。貨幣存量小時(shí)，會(huì)導(dǎo)致供給不足，應(yīng)增發(fā)紙幣和硬幣；貨幣供給量過(guò)多時(shí)，應(yīng)拋售公債來(lái)封存。2.名義(M)和實(shí)際(m)貨幣量m=M/P，P為物價(jià)指數(shù)。通常將貨幣供給m寫(xiě)為：m=m1+m2，其中，m1是滿(mǎn)足L1

的部分，m2為滿(mǎn)足L2的部分。中國(guó)貨幣供給量（萬(wàn)億元）及其增長(zhǎng)率（％）1999－2003

根據(jù)《中國(guó)人民銀行貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)辦法》，關(guān)于貨幣總量層次劃分的標(biāo)準(zhǔn)以及各層次所包含的內(nèi)容如下：

M0＝流通中的現(xiàn)金；Ml＝M0＋企業(yè)活期存款十機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款十農(nóng)業(yè)存款十信用卡存款；M2＝Ml＋企業(yè)定期存款＋居民儲(chǔ)蓄存款十信托類(lèi)存款+臨時(shí)存款+財(cái)政預(yù)算外存款；M3＝M2＋金融債券十商業(yè)票據(jù)十大額可轉(zhuǎn)讓定期存款+同業(yè)存放。4.2.1(三)貨幣需求動(dòng)機(jī)

持有貨幣的三個(gè)經(jīng)典原因

－交易動(dòng)機(jī)：產(chǎn)生于收入和支出間的不同步性（y，r）－預(yù)防性動(dòng)機(jī)：產(chǎn)生于未來(lái)收入的不確定性（y，r）－投機(jī)性動(dòng)機(jī)：產(chǎn)生于有價(jià)證券未來(lái)價(jià)格的不確定性（r）交易動(dòng)機(jī)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)L’=L’(y)L’’=L’’(y)L1=L1(y)L2=L2(r)L=L1+L2=L1(y)+L2(r)L1=kyL2=-hr貨幣需求動(dòng)機(jī)Or貨幣量mL1=L1(y)L2=L2(r)L=L1+L2=L1(y)+L2(r)O貨幣量mr4.2.1(五)貨幣需求函數(shù)

反映實(shí)際貨幣需求與收入和利率之間的關(guān)系線性形式：名義貨幣需求：

4.2.1(六)貨幣的供給量和需求量決定均衡利率水平

4.2.1（四）流動(dòng)偏好陷阱凱恩斯陷阱即

流動(dòng)偏好陷阱或流動(dòng)性陷阱，指由于流動(dòng)偏好的作用，利息不再隨貨幣供給量的增加而降低的情況。(圖形)L=L1+L2=L1(y)+L2(r)r1E1r2O貨幣量mrm’’m’’’E2E3m’4.2.2（一）LM曲線的代數(shù)表達(dá)和圖形推導(dǎo)均衡條件：L=m即m=L=L1(y)+L2(r)表達(dá)式：形狀及原因：向右上方傾斜推導(dǎo)：I(了解)；II（掌握）手中m少賣(mài)證券證券價(jià)格降r提高L>m時(shí)，L2降I降y降L1降L降L=mL<m時(shí)，IL2(r)L1(y)yyL1(y)L2(r)rLM曲線的推導(dǎo)（I）AByroM/Pror1r2y1y2r2r1L(y1)L(y2>y1)LM利用貨幣市場(chǎng)均衡中，不同利率對(duì)應(yīng)的國(guó)民收入水平進(jìn)行推導(dǎo)LMm2rom2m1o45om1=L1(y)m’2m’’2m’2m’’2r1r2AByroyoy1y2y1y2r1r2GH(a)(b)(c)(d)CEDFm2=L2(r)m’’1m’1m’’1m’1

m1m=m1+m2斜率=0，曲線水平，凱恩斯(蕭條)區(qū)域，財(cái)政政策有效斜率=?，曲線垂直，古典區(qū)域，貨幣政策有效0<斜率<?，曲線右上方傾斜，中間區(qū)域，貨幣政策有效西方學(xué)者認(rèn)為：L1函數(shù)比較穩(wěn)定，LM斜率主要取決于L2函數(shù)即：k比較穩(wěn)定，LM的斜率主要取決于h圖示LM的三種情況4.2.2（二）LM曲線的斜率yror2r1ABLM凱恩斯(蕭條)區(qū)域古典區(qū)域中間區(qū)域4.2.2（三）LM曲線的移動(dòng)影響LM曲線截距的因素都會(huì)使LM曲線移動(dòng)截距為：實(shí)際貨幣供給的變動(dòng)將引起LM曲線的移動(dòng)

調(diào)節(jié)名義貨幣供給，從而影響利率和國(guó)民收入水平是貨幣政策的重要內(nèi)容

LM曲線的移動(dòng)貨幣投機(jī)需求曲線的移動(dòng)，使LM曲線反方向移動(dòng)；貨幣交易需求曲線的移動(dòng)，使LM曲線同方向移動(dòng)；貨幣供給量的變動(dòng)，使LM曲線同方向移動(dòng)。<圖形推導(dǎo)>o45om1

m1m2rom2m1=L1(y)m’2m’’2m’2m’’2r1r2AByroyoy1y2y1y2r1r2GHCEDFm2=L2(r)m’’1m’1m’’1m’1LMm=m1+m24.3商品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的一般均衡：

IS-LM分析產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)共同均衡時(shí)的國(guó)民收入和利率水平IS曲線、LM曲線的移動(dòng)與均衡的變動(dòng)趨向均衡的調(diào)整與宏觀經(jīng)濟(jì)政策

4.3（一）產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)共同均衡時(shí)的

國(guó)民收入和利率水平兩市場(chǎng)的相互影響：貨幣市場(chǎng)：產(chǎn)品市場(chǎng)：

使兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡的國(guó)民收入和利率水平可以通過(guò)求解IS曲線和LM曲線的聯(lián)立方程得到mrIyyL1(y)L2(r)r4.3（二）IS曲線、LM曲線的移動(dòng)與均衡的變動(dòng)1、IS曲線的移動(dòng)：影響IS曲線移動(dòng)的因素：C、S、T、M、I、G、XIS曲線的移動(dòng)：[由于利率的變化，使投資乘數(shù)的作用受到限制]如圖2、LM曲線的移動(dòng)：影響LM曲線移動(dòng)的因素：m、L1、L2LM曲線的移動(dòng)：[由于利率的變化，使國(guó)民收入的變化受到限制]如圖3、IS和LM曲線的同時(shí)移動(dòng)：同時(shí)左移、同時(shí)右移、一左一右(參見(jiàn):財(cái)政與貨幣政策)E2Br2E1IS1IS2r1y1LMyror0IS0y0E0Ayay2yby1r2E2E1LM1LM2r1AByay2ybE0LM

0ror0ISy0y4.3（三）趨向均衡的調(diào)整與宏觀經(jīng)濟(jì)政策yyrorELMISIIIIIIIVABrarbI:I<S,超額產(chǎn)品供給II:I<S,超額產(chǎn)品供給III:I>S,超額產(chǎn)品需求IV:I>S,超額產(chǎn)品需求I:L<m,超額貨幣供給II:L>m,超額貨幣需求III:L>m,超額貨幣需求IV:L<m,超額貨幣供給模型的區(qū)域劃分均衡的實(shí)現(xiàn)過(guò)程I:I<S,超額產(chǎn)品供給II:I<S,超額產(chǎn)品供給III:I>S,