考前必備2023年廣東省揭陽市注冊會計(jì)財(cái)

務(wù)成本管理預(yù)測試題（含答案）

學(xué)校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

I.下列關(guān)于優(yōu)先股籌資特點(diǎn)的說法中，不正確的是0

A.與債券相比，優(yōu)先股籌資不需要償還本金

B.優(yōu)先股股利不可以稅前扣除

C.優(yōu)先股的股利不會增加普通股的成本

D.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益

2.

第2題調(diào)整現(xiàn)金流量法的計(jì)算思路為（）。

A.用一個系數(shù)把有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金收支調(diào)整為無風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金收支

B.用一個系數(shù)把有風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率調(diào)整為無風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率

C.計(jì)算一個投資項(xiàng)目的最短投資回收期

D.計(jì)算一個投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率

3.某公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為600件。目前正常訂貨量為400件，

剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。正常銷售單價(jià)為80元，單位產(chǎn)品成本50元,

其中變動成本40元?，F(xiàn)有客戶追加訂貨100件，報(bào)價(jià)70元，該公司如

果接受這筆訂單。需要追加專屬成本1200元。該公司若接受這筆訂單，

將增加利潤0元

A.800B.2000C.1800D.3000

4.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，不正確的是（）。

A.代理理論、權(quán)衡理論、MM理論都認(rèn)為企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是

最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，管理者偏好首選留存收益籌資

C按照無稅的MM理論，負(fù)債比重不影響權(quán)益資本成本和加權(quán)資本成本

D.按照有稅的MM理論負(fù)債比重越高權(quán)益資本成本越高，加權(quán)資本成

本越低

5.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制下，下列選項(xiàng)中不屬于應(yīng)當(dāng)集中的

權(quán)力的是（）。

A.籌資、融資權(quán)B.財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)C.業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)D.收益分配權(quán)

6.下列關(guān)于完全成本加利潤型內(nèi)部結(jié)算價(jià)格說法不正確的是（）o

A.適用于利潤中心之間的往來結(jié)算

B.包含了一定數(shù)量的利潤額

C.有利于調(diào)動各責(zé)任中心增加產(chǎn)量的積極性

D.反映了真實(shí)的產(chǎn)品成本

7.某公司發(fā)行普通股總額800萬元，籌資費(fèi)用率3%,上年股利占普通

股總額的比例為7%,預(yù)計(jì)股利每年增長3%,所得稅稅率25%,該公司

年末留存150萬元未分配利潤以供明年投資，則留存收益的資本成本為

0

A.10.21%B.11.32%C.10%D.10.43%

8.為了使變動成本法下的成本信息能夠滿足對外報(bào)告的需要，應(yīng)該對變

動成本法下的成本計(jì)算系統(tǒng)進(jìn)行必要的調(diào)整。調(diào)整的主要科目是（）o

A.固定制造費(fèi)用

B.制造費(fèi)用

C.在產(chǎn)品

D.產(chǎn)成品

9.

第6題某公司2005年年初產(chǎn)權(quán)比率為80%,所有者權(quán)益為5000萬元；

2005年年末所有者權(quán)益增長4%,產(chǎn)權(quán)比率下降4個百分點(diǎn)。假如該公

司2005年實(shí)現(xiàn)凈利潤300萬元，則其2005年度的資產(chǎn)凈利潤率為

（）%o

A.3.28B.3.31C.3.33D.3.35

10.甲公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2,在銷售收入增長

40%的情況下，每股收益增長（）倍。

A.1.2B.1.5C.2D.3

二、多選題（10題）

11.下列籌資方式中，屬于混合籌資的有（）o

A.發(fā)行普通股籌資

B.發(fā)行優(yōu)先股籌資

c.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資

D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資

12.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性主要表現(xiàn)在()

A.財(cái)務(wù)指標(biāo)的準(zhǔn)確性問題B.財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性C.比較基礎(chǔ)問題

D.財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問題

13.

第37題利潤的變動率除以銷量的變動率，這個指標(biāo)稱為()0

A.銷量對利潤的敏感系數(shù)

B.經(jīng)營杠桿系數(shù)

C.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

D.單位變動成本對利潤的敏感系數(shù)

14.一家公司股票的當(dāng)前市價(jià)是50美元，關(guān)于這種股票的一個美式看

跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是45美元，1個月后到期，那么此時(shí)這個看跌期權(quán)

()o

A.處于溢價(jià)狀態(tài)B.處于虛值狀態(tài)C.有可能被執(zhí)行D.不可能被執(zhí)行

15.可轉(zhuǎn)換債券籌資的特點(diǎn)包括()。

A.籌資成本低于純債券

B.利息低于普通債券

C.存在股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)和股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)

D.有利于穩(wěn)定股票價(jià)格

16.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，正確的有（）

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時(shí)，市場價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格

C.采用變動成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，供應(yīng)部門和購買部門承

擔(dān)的市場風(fēng)險(xiǎn)不同

D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能會使部門經(jīng)理作

出不利于企業(yè)整體的決策

17.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A.能夠提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料

B.能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實(shí)物管理及資金管理提供資料

C.能夠全面地反映各步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平

D.能夠簡化和加速成本計(jì)算工作

18.

第22題下列有關(guān)比較優(yōu)勢原則表述正確的是（）。

A.要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運(yùn)行上。

B.“人盡其才，物盡其用”是比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用

C.優(yōu)勢互補(bǔ)是比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用

D.比較優(yōu)勢原則創(chuàng)造價(jià)值主要是針對直接投資項(xiàng)目領(lǐng)域而不是金融投

資項(xiàng)目領(lǐng)域

19.在存在通貨膨脹的情況下，下列表述正確的有（）。

A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際

折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

B.l+r名義=（l+r宴際）（1+通貨膨脹率）

C.實(shí)際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量x（l+通貨膨脹率廣

D.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量

20.下列各項(xiàng)中，屬于編制彈性預(yù)算的基本步驟的有（）o

A.選擇業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位

B.確定適用的業(yè)務(wù)量范圍

C.研究確定成本與業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系

D.評價(jià)和考核成本控制業(yè)績

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.對于平息債券，下列表述中不正確的是（）。

A.當(dāng)票面利率與市場利率不一致時(shí)，期限越長，債券價(jià)值越偏離債券面

值

B.當(dāng)票面利率與市場利率一致時(shí)，期限的長短對債券價(jià)值沒有影響

C.對于流通債券，即使票面利率低于市場利率，其債券價(jià)值也有可能會

高于面值

D.加快付息頻率，會使市場利率高于票面利率的債券價(jià)值提高

22.由于通貨緊縮，宏達(dá)公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配

政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公

司資產(chǎn)、負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知資產(chǎn)銷

售百分比為60%,負(fù)債銷售百分比為15%,計(jì)劃下年銷售凈利率5%,

不進(jìn)行股利分配。據(jù)此，可以預(yù)計(jì)下午銷售增長率為()。

A.13%.B.12.5%.C.16.5%.D.10.5%.

23.某企業(yè)2012年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為3000件，單位產(chǎn)品材料

用量10千克/件，季初材料庫存量2000千克，第一季度還要根據(jù)第二

季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預(yù)算第二季度生產(chǎn)耗用15000

千克材料。材料采購價(jià)格預(yù)計(jì)20元/千克，材料采購當(dāng)季付款50%,

下季度付款50%,則該企業(yè)第一季度末應(yīng)付賬款的金額為()元。

A.590000B.295000C.326000D.163000

24.股票加看跌期權(quán)組合，稱為()。

A.拋補(bǔ)看漲期權(quán)B.保護(hù)性看跌期權(quán)C.多頭對敲D.空頭對敲

25.在長期借款合同的保護(hù)性條款中，屬于一般性條款的是()。

A.限制資本支出規(guī)模B.限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模C.貸款?？顚Ｓ肈.

限制資產(chǎn)抵押

26.在流動資產(chǎn)投資政策中，保守型流動資產(chǎn)投資政策的特點(diǎn)是()。

A.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險(xiǎn)最小，收益性最差

B.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風(fēng)險(xiǎn)最大，收益性最好

C.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風(fēng)險(xiǎn)最小，收益性最差

D.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險(xiǎn)最大，收益性最差

27.激進(jìn)型融資政策下，臨時(shí)性流動資金來源是()。

A.臨時(shí)性負(fù)債B.長期負(fù)債C.自發(fā)性負(fù)債D.權(quán)益資金

28.證券市場線的位置，會隨著利率、投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避程度等因素的改

變而改變，如果預(yù)期的通貨膨脹增加，會導(dǎo)致證券市場線()。

A.向上平行移動B.斜率增加C.斜率下降D.保持不變

29.上市公司法定的盈余公積按照稅后利潤的()提取。

A.0.05B.0.1C.0.15D.0.2

30.下列關(guān)于附帶認(rèn)股權(quán)證債券的表述中，錯誤的是()。

A.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的資本成本介于債務(wù)市場利率和稅前普通股成本

之間

B.發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息

C.降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格可以降低公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌

資成本

D.公司在其價(jià)值被市場低估時(shí)，相對于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附

帶認(rèn)股權(quán)證債券

四、計(jì)算分析題（3題）

31.B公司是一個高新技術(shù)公司，具有領(lǐng)先同業(yè)的優(yōu)勢。2007年每股經(jīng)

營收入10元，每股經(jīng)營營運(yùn)資本3元；每股凈利潤4元；每股資本支

出2元；每股折舊1元。目前該公司的［3值2,預(yù)計(jì)從2008年開始均勻

下降，到2010年P(guān)值降至1.4,預(yù)計(jì)以后穩(wěn)定階段的B值始終可以保

持1.4。國庫券的利率為3%,市場組合的預(yù)期報(bào)酬率為8%,該企業(yè)預(yù)

計(jì)投資資本中始終維持負(fù)債占40%的比率，若預(yù)計(jì)2008年至2010年該

公司銷售收入進(jìn)入高速增長期，增長率為10%,從2011年開始進(jìn)入穩(wěn)

定期，每年的增長率為2%,假設(shè)該公司的資本支出、經(jīng)營營運(yùn)資本、

折舊與攤銷、凈利潤與經(jīng)營收入始終保持同比例增長C

要求：計(jì)算目前的股票價(jià)值。（要求中間步驟保留4位小數(shù)，計(jì)算結(jié)果保

留兩位小數(shù)）

32.A公司是一個制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定添置一臺設(shè)備，預(yù)計(jì)該

設(shè)備將使用2年，設(shè)備投產(chǎn)后企業(yè)銷售收入會增加1500萬元，付現(xiàn)成本

增加200萬元（不含設(shè)備營運(yùn)成本）。公司正在研究應(yīng)通過自行購置還是

租賃取得。有關(guān)資料如下：

（1）如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購置成本2500萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅

法折舊年限為10年，殘值率為購置成本的5%。2年后該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)

值預(yù)計(jì)為1000萬元。

⑵設(shè)備營運(yùn)成本（包括維修費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和資產(chǎn)管理成本等）每年100萬

yuo

(3)已知A公司的所得稅稅率為25%,投資項(xiàng)目的資本成本為10%。

要求：若A公司采用經(jīng)營租賃的方式取得設(shè)備的使用權(quán)，假設(shè)租賃是可

撤銷的短期租賃，計(jì)算A公司的期初損益平衡租金。

33.假設(shè)A證券的預(yù)期報(bào)酬率為10%,標(biāo)準(zhǔn)差是12%,B證券的預(yù)期報(bào)

酬率為18%,標(biāo)準(zhǔn)差是20%,A、B的投資比例分別為60%和40%。

要求：

(1)計(jì)算投資組合的預(yù)期報(bào)酬率；

⑵假設(shè)投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為15%,計(jì)算A、B的相關(guān)系數(shù)；

⑶假設(shè)證券A、B報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.6,投資組合報(bào)酬率與整個股

票市場報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.8,整個市場報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為10%,

計(jì)算投資組合的P系數(shù)。

五、單選題(0題)

34.

第8題某公司于2000年1月1日向銀行借款1000000元用于建造生產(chǎn)

用房，借款年利為6%,借款期限為2年，工程于2001年1月1完工并

經(jīng)驗(yàn)收合格交付使用。該工程領(lǐng)用庫存工程物資755800元，領(lǐng)用本公

司生產(chǎn)的機(jī)器1臺，生產(chǎn)成本4800元，售價(jià)6200元，適用增值稅稅率

17%；支付自營工程人員工資及水電費(fèi)304000元。則該固定資產(chǎn)的入賬

價(jià)值為()元。

A.1124600B.1064600C.1I25416D.1125654

六、單選題（0題）

35.按照證券的索償權(quán)不同，金融市場分為（）。

A.場內(nèi)市場和場外市場B.一級市場和二級市場C.債務(wù)市場和股權(quán)市

場D.貨幣市場和資本市場

參考答案

LC選項(xiàng)A說法正確，與債券相比，不支付股利不會導(dǎo)致公司破產(chǎn)；沒

有到期期限，不需要償還本金；

選項(xiàng)B說法正確，優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，是優(yōu)先股籌資的稅收劣

勢；

選項(xiàng)C說法錯誤，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負(fù)債籌資的利

息沒有什么差別，會增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本；

選項(xiàng)D說法正確，與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益。

綜上，本題應(yīng)選C。

2.A本題的考點(diǎn)是肯定當(dāng)量法的計(jì)算思路。

3.C追加的訂單超過了該公司的剩余生產(chǎn)能力，因此需要追加專屬成本

1200元，則根據(jù)本量利基本模型可得，若該公司接受這筆訂單，將增

加利潤=銷量x（單價(jià)-單位變動成本）-專屬成本=100x（70-40）

-1200=1800（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

4.C按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債

企業(yè)的價(jià)值+債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值，隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，

企業(yè)價(jià)值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)

到最大，?按照權(quán)衡理論的觀點(diǎn)，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)

債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值；按照代理理論的

觀點(diǎn)，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值■財(cái)務(wù)困

境成本的現(xiàn)值-債務(wù)的代理成本現(xiàn)值+債務(wù)的代理收益現(xiàn)值，所以，選項(xiàng)

A的說法正確。優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是考慮信息不對稱和逆向選擇的影

響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資（先普通債券后可轉(zhuǎn)

換債券），而將發(fā)行新股作為最后的選擇，故選項(xiàng)8的說法正確。按照無

稅的MM理論負(fù)債比重越高權(quán)益資本成本越高，加權(quán)資本成本不變，選

項(xiàng)C錯誤。按照MM理論有債務(wù)企業(yè)的權(quán)益資本成本等于相同風(fēng)險(xiǎn)等

級的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本加上與以市值計(jì)算的債務(wù)與權(quán)益成比

例的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，選項(xiàng)D正確。

5.C此題暫無解析

6.D解析：完全成本加利潤型內(nèi)部結(jié)算價(jià)格計(jì)算的利澗不是企業(yè)真實(shí)實(shí)

現(xiàn)的利潤，在企業(yè)計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)，這種利潤表現(xiàn)為擴(kuò)大了產(chǎn)品成本差

異，要作為產(chǎn)品成本差異進(jìn)行調(diào)整，就會增大產(chǎn)品成本差異率，使產(chǎn)品

成本核算不夠真實(shí)。所以本題的選項(xiàng)D不正確。

7.A上年股利占普通股總額的比例即上年股利支付率為7%,留存收益

資本成本二（預(yù)計(jì)下一期股利/股票發(fā)行總額）+股利逐年增長率二

800x7%x(1+3%)/800+3%=10.21%o

綜上，本題應(yīng)選A。

留存收益資本成本的估計(jì)與普通股類似，但無須考慮籌資費(fèi)用。

8.A

【正確答案】：A

【答案解析】：為了使變動成本法下的成本信息能夠滿足對外報(bào)告的

需要，應(yīng)該對變動成本法下的成本計(jì)算系統(tǒng)，進(jìn)行必要的調(diào)整。調(diào)整

的主要科目是“固定制造費(fèi)用”科目。具體方法是：在該科目下設(shè)置兩

個二級科目：“在產(chǎn)品”和“產(chǎn)成品”。使該科目成為歸集和分配固定制

造費(fèi)用的科目。

【該題針對"變動成本法與財(cái)務(wù)報(bào)告”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

9.B年初資產(chǎn)=5000+5000x80%=9000

年末負(fù)債=5000x(1+4%)X76%=3952

年末資產(chǎn)=5000x(1+4%)+3952=9152

資產(chǎn)凈利潤率=300/[(9000+9152)+2]=3.31%

10.A【答案】A

【解析】總杠桿系數(shù)=每股收益變動率+銷售收入變動率，或：總杠桿系

數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)X財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，則：每股收益變動率=總杠桿系數(shù)X

銷售收入變動率=1.5x2x40%=l.2O

11.BCD優(yōu)先股是一種混合證券，有些方面與債券類似，另一些方面與

股票類似；認(rèn)股權(quán)證是公司向股東發(fā)放的一種憑證，授權(quán)其持有者在一

個特定期間以特定價(jià)格購買特定數(shù)量的公司股票；可轉(zhuǎn)換債券是一種特

殊的債券，它在一定時(shí)期內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成普通股。

12.BCD財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性有以下三個方面：財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限

性（選項(xiàng)B）、財(cái)務(wù)報(bào)表信息的可靠性問題（選項(xiàng)D）和財(cái)務(wù)報(bào)表信息的

比較基礎(chǔ)問題（選項(xiàng)C）。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

13.AB銷量的敏感系數(shù)=利潤的變動率/銷量的變動率，也就是營業(yè)杠

桿系數(shù)。

14.BD選項(xiàng)A、B,對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，

稱期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)（或溢價(jià)狀態(tài)）”，資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí),

稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)（或折價(jià)狀態(tài)）”；選項(xiàng)C、D,由于在虛值狀態(tài)下,

期權(quán)不可能被執(zhí)行。

15.BCD

【正確答案】：BCD

【答案解析】：盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉(zhuǎn)

股成本之后的總籌資成本比純債券要高，所以選項(xiàng)A的說法不正確；

與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金，

所以選項(xiàng)B的說法正確；如果轉(zhuǎn)換時(shí)的股票價(jià)格上漲，高于轉(zhuǎn)換價(jià)

格，則會降低公司的股權(quán)籌資額，這表明可轉(zhuǎn)換債券存在股價(jià)上漲風(fēng)

險(xiǎn)，如果發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，股價(jià)一直很低迷，則有些公司發(fā)行可轉(zhuǎn)

換債券的目的（發(fā)行股票）無法實(shí)現(xiàn)，這表明可轉(zhuǎn)換債券存在股價(jià)低

迷的風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)C的說法正確；在發(fā)行新股時(shí)機(jī)不理想時(shí)，可以

先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，然后通過轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)較高價(jià)格的股權(quán)籌資，不至于

因?yàn)橹苯影l(fā)行新股而進(jìn)一步降低公司股票市價(jià)，并且因?yàn)檗D(zhuǎn)換期長，

將來在轉(zhuǎn)換為股票時(shí)，對公司股價(jià)的影響也比較溫和，從而有利于穩(wěn)

定公司股價(jià)，所以選項(xiàng)D的說法正確。

［該題針對“可轉(zhuǎn)換債券”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

16.CD選項(xiàng)A錯誤，在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價(jià)格

減去對外的銷售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格；

選項(xiàng)B錯誤，如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商

的辦法確定轉(zhuǎn)移價(jià)格；

選項(xiàng)C正確，采用變動成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果需求量

超過了供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，變動成本不再表示需要追加的邊際成本,

則這種轉(zhuǎn)移價(jià)格將失去其積極作用。反之，如果最終產(chǎn)品的市場需求很

少，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費(fèi)。

在這種情況下，市場風(fēng)險(xiǎn)全部由購買部門承擔(dān)了，而供應(yīng)部門仍能維持

一定利潤水平，顯得很不公平；

選項(xiàng)D正確，采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，會鼓勵部

門經(jīng)理維持比較高的成本水平，并據(jù)此取得更多的利澗。

綜上，本題應(yīng)選CD。

17.ABC逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點(diǎn)是：成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大，各生產(chǎn)步驟

的半成品成本如果采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)方法，還需要進(jìn)行成本還原，增加

核算的工作量，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

18.ABC無論是直接投資項(xiàng)目領(lǐng)域，還是金融投資項(xiàng)目領(lǐng)域，專長都能

幫助企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，所以選項(xiàng)D不對。

19.AB【答案】AB

【解析】如果企業(yè)對未來現(xiàn)金流量的預(yù)測是基于預(yù)算年度的價(jià)格水平，

并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現(xiàn)金流量稱為實(shí)際現(xiàn)金流量。包含

了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量，稱為名義現(xiàn)金流量。兩者的關(guān)系為：

名義現(xiàn)金流量=實(shí)際現(xiàn)金流量x（l+通貨膨脹率）

20.ABC編制彈性預(yù)算的基本步驟是：選擇業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位；確定適

用的業(yè)務(wù)量范圍；逐項(xiàng)研究并確定各項(xiàng)成本和業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系；

計(jì)算各項(xiàng)預(yù)算成本，并用一定的方式來表達(dá)。

21.D【答案】D

【解析】加快付息頻率，會使市場利率高于票面利率的債券價(jià)值下降。

22.B解析：由于不打算從外部融資，此時(shí)的銷售增長率為內(nèi)含增長率,

設(shè)為y,則0=60%?15%?（l+y）/yx5%xl00%,解得：y=12.5%。

23.B材料采購量二生產(chǎn)耗用量+期末存量-期初存量=3000x10+

15000x10%-2000=29500（千克）第一季度材料采購的金額二

29500x20=590000（元）第一季度末應(yīng)付賬款的金額=590000x50%二

295000（元）

24.B解析：股票加看跌期權(quán)組合，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)。因?yàn)閱为?dú)投資

于股票風(fēng)險(xiǎn)很大，如果同時(shí)增加看跌期權(quán)，可以降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。

25.A解析：長期借款的保護(hù)性條款有三類:一般性保護(hù)條款;例行性保護(hù)

條款;特殊性保護(hù)條款。其中，一般性保護(hù)條款的內(nèi)容主要包括:①對借款

企業(yè)流動資金保持量的規(guī)定，其目的在于保持借款企業(yè)資金的流動性和

償債能力;②對支付現(xiàn)金股利和再購入股票的期限,其目的在于限制現(xiàn)金

外流;③對資本支出規(guī)模的限制，其目的在于減少企業(yè)日后不得不變賣固

定資產(chǎn)以償還貸款的可能性，仍著眼于保持借款企業(yè)資金的流動性;④限

制其他長期債務(wù)，其目的在于防止其他貸款人取得對企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)先求

償權(quán)。

26.A【答案】A

【解析】在流動資產(chǎn)投資政策中，保守型流動資產(chǎn)投資政策的流動資產(chǎn)

投資規(guī)模最大，風(fēng)險(xiǎn)最小，收益性最差。

27.A解析：在激進(jìn)型融資政策下，臨時(shí)性流動資產(chǎn)的資金以及部分永久

性資產(chǎn)的資金均來源于臨時(shí)性負(fù)債。

28.A解析：預(yù)期通貨膨脹增加，會導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)利率增加，從而使證券市

場線的截距增大，證券市場線向上平行移動。

29.B

30.C【答案】C

【解析】附帶認(rèn)股權(quán)證債券的稅前債務(wù)資本成本（即投資者要求的收益

率）必須處在等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場利率和普通股稅前資本成本之間，

才能被發(fā)行公司和投資者同時(shí)接受，即發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資

方案才是可行的，選項(xiàng)A正確；發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券是以潛在的骰權(quán)稀

釋為代價(jià)換取較低韻利息，選項(xiàng)B正確；降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)榴會提

高公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券的籌資成本，選項(xiàng)C錯誤；公司在其價(jià)值被

市場低估時(shí)，相對于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券，因

為這樣會降低對每股收益的稀釋程度，選項(xiàng)D正確。

31.2008年每股凈利潤=4X(1+10%)=4.4

每股凈投資

=每股資本支出+每股經(jīng)營營運(yùn)資本增加一每股折舊攤銷

=2x(l+10%)+[3x(l+10%)-3]-lx(l+10%)=l.4

每股股權(quán)凈投資

=每股凈投資x(l-負(fù)債比例)=1.4x(l-40%)=0.84

2008年每股股權(quán)現(xiàn)金流量

一每股凈利潤一每股股權(quán)凈投資=4.4-0.84=3.56

由于該公司的資本支出、經(jīng)營營運(yùn)資本增加、折舊與攤銷、凈利潤與經(jīng)

營收入始終保持同比例增長，且投資資本中始終維持負(fù)債占40%的比率,

所以股權(quán)現(xiàn)金流量的增長率等于銷售增長率2%,貝IJ：

年份2008年2009年2010年2011年

收權(quán)現(xiàn)金通量3.563.9164.3Q764.568

81.81.61.41.4

國摩爾M率3%3%3%3%

源*事蝎風(fēng)隆訃催阜5%5%5%5%

政權(quán)冬12%11%10%10%

折