2024年特許另類投資分析師考試參考試題及答案姓名：____________________

一、單項選擇題（每題1分，共20分）

1.下列哪項不屬于另類投資的范疇？

A.房地產

B.私募股權

C.對沖基金

D.貨幣市場基金

2.以下哪項是另類投資中最常見的投資方式？

A.商品交易顧問

B.私募股權基金

C.公募基金

D.投資組合保險策略

3.另類投資通常具有以下哪種特點？

A.流動性較差

B.投資期限較短

C.收益波動較大

D.風險相對較低

4.以下哪項不是另類投資的風險因素？

A.市場風險

B.流動性風險

C.政策風險

D.投資者情緒風險

5.另類投資中的“絕對回報”指的是？

A.投資收益與市場收益的差值

B.投資收益與無風險收益的差值

C.投資收益與平均收益的差值

D.投資收益與基準收益的差值

6.另類投資中的“相對價值”指的是？

A.投資收益與市場收益的比值

B.投資收益與無風險收益的比值

C.投資收益與平均收益的比值

D.投資收益與基準收益的比值

7.另類投資中的“事件驅動”策略通常關注以下哪種類型的機會？

A.行業(yè)整合

B.公司并購

C.公司重組

D.公司上市

8.另類投資中的“全球宏觀”策略通常關注以下哪種因素？

A.經濟增長率

B.利率變化

C.政治事件

D.以上都是

9.另類投資中的“固定收益”策略通常包括以下哪些產品？

A.債券

B.優(yōu)先股

C.投資級公司債券

D.以上都是

10.另類投資中的“多資產”策略通常包括以下哪些資產類別？

A.股票

B.債券

C.商品

D.以上都是

11.另類投資中的“私募股權”策略通常包括以下哪些投資？

A.風險投資

B.私募股權基金

C.私募債權

D.以上都是

12.另類投資中的“房地產”策略通常包括以下哪些投資？

A.商業(yè)地產

B.住宅地產

C.工業(yè)地產

D.以上都是

13.另類投資中的“對沖基金”策略通常包括以下哪些投資？

A.長期投資

B.短期交易

C.多頭策略

D.以上都是

14.另類投資中的“商品”策略通常包括以下哪些投資？

A.農產品

B.能源

C.金屬

D.以上都是

15.另類投資中的“特殊機會”策略通常包括以下哪些投資？

A.債務重組

B.企業(yè)重組

C.財務重組

D.以上都是

16.另類投資中的“另類信用”策略通常包括以下哪些投資？

A.高收益?zhèn)?/p>

B.可轉換債券

C.私募債券

D.以上都是

17.另類投資中的“另類固定收益”策略通常包括以下哪些投資？

A.私募債權

B.高收益?zhèn)?/p>

C.結構化產品

D.以上都是

18.另類投資中的“另類多資產”策略通常包括以下哪些資產類別？

A.股票

B.債券

C.商品

D.以上都是

19.另類投資中的“另類私募股權”策略通常包括以下哪些投資？

A.風險投資

B.私募股權基金

C.私募債權

D.以上都是

20.另類投資中的“另類房地產”策略通常包括以下哪些投資？

A.商業(yè)地產

B.住宅地產

C.工業(yè)地產

D.以上都是

二、多項選擇題（每題3分，共15分）

1.另類投資的特點包括：

A.流動性較差

B.投資期限較長

C.收益波動較大

D.風險相對較高

2.另類投資的策略包括：

A.全球宏觀

B.固定收益

C.私募股權

D.商品

3.另類投資的風險因素包括：

A.市場風險

B.流動性風險

C.政策風險

D.投資者情緒風險

4.另類投資的收益來源包括：

A.資本增值

B.收益分配

C.貨幣收益

D.資產增值

5.另類投資的投資者包括：

A.機構投資者

B.保險公司

C.對沖基金

D.個人投資者

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.另類投資的投資門檻通常比傳統(tǒng)投資更高。（）

2.另類投資的收益波動通常比傳統(tǒng)投資更大。（）

3.另類投資的風險通常比傳統(tǒng)投資更低。（）

4.另類投資的流動性通常比傳統(tǒng)投資更好。（）

5.另類投資的收益通常比傳統(tǒng)投資更高。（）

6.另類投資的策略通常比傳統(tǒng)投資更復雜。（）

7.另類投資的投資者通常比傳統(tǒng)投資者更專業(yè)。（）

8.另類投資的市場通常比傳統(tǒng)投資更透明。（）

9.另類投資的產品通常比傳統(tǒng)投資更標準化。（）

10.另類投資的風險管理通常比傳統(tǒng)投資更困難。（）

四、簡答題（每題10分，共25分）

1.簡述另類投資與傳統(tǒng)投資的主要區(qū)別。

答案：另類投資與傳統(tǒng)投資的主要區(qū)別在于投資對象、風險收益特征、流動性、投資期限等方面。另類投資通常涉及房地產、私募股權、對沖基金、商品等非標準化資產，具有較長的投資期限和較高的風險收益特征。而傳統(tǒng)投資則主要涉及股票、債券等標準化資產，流動性較好，風險收益相對穩(wěn)定。

2.解釋另類投資中的“絕對回報”和“相對回報”的概念，并說明它們之間的區(qū)別。

答案：絕對回報是指投資組合或資產在特定時期內的實際收益，不考慮與其他投資工具或市場的比較。相對回報則是指投資組合或資產相對于某個基準指數(shù)或投資工具的收益表現(xiàn)。兩者之間的區(qū)別在于，絕對回報關注的是投資本身的收益，而相對回報關注的是投資相對于其他投資的表現(xiàn)。

3.簡述另類投資中的“事件驅動”策略的基本原理和常見投資機會。

答案：事件驅動策略是基于特定事件或交易對資產價值產生影響的策略?；驹硎穷A測這些事件或交易將對資產價值產生正面影響，從而實現(xiàn)投資收益。常見投資機會包括公司并購、重組、破產、資產剝離等。

4.解釋另類投資中的“全球宏觀”策略，并舉例說明其投資策略。

答案：全球宏觀策略是基于全球宏觀經濟趨勢和因素來指導投資決策的策略。投資策略包括預測經濟增長、通貨膨脹、利率、匯率等宏觀經濟變量，并據(jù)此進行多資產類別的投資配置。例如，在經濟增長預期上升時，可能會增加股票和商品類別的投資。

5.簡述另類投資中的“固定收益”策略，并說明其與傳統(tǒng)固定收益投資的區(qū)別。

答案：另類投資中的固定收益策略是指投資于非標準化固定收益產品，如私募債權、高收益?zhèn)?、結構化產品等。與傳統(tǒng)固定收益投資相比，另類固定收益投資通常具有更高的風險和收益潛力，但也可能伴隨著更高的流動性風險和復雜性。

五、論述題

題目：論述另類投資在多元化投資組合中的作用及其可能面臨的挑戰(zhàn)。

答案：另類投資在多元化投資組合中扮演著重要角色，其作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.降低整體投資組合的波動性：另類投資通常與傳統(tǒng)股票和債券市場相關性較低，因此在市場波動時，另類資產的表現(xiàn)可能與傳統(tǒng)資產市場相反，有助于降低投資組合的整體波動性。

2.提高投資組合的長期回報：另類投資往往能夠提供與傳統(tǒng)資產不同的收益來源，包括資本增值、收益分配、貨幣收益等，這些都有助于提高投資組合的長期回報。

3.提供市場中性策略：另類投資中的一些策略，如商品交易顧問（CTA）和對沖基金，能夠實現(xiàn)市場中性，即不受市場漲跌影響，為投資者提供穩(wěn)定的收益。

4.增強風險調整后的收益：另類投資能夠提供與傳統(tǒng)資產不同的風險收益特征，使得投資者能夠在風險相對較低的情況下獲得較高的收益。

然而，另類投資也面臨一些挑戰(zhàn)：

1.流動性風險：另類投資通常流動性較差，可能難以在需要時迅速變現(xiàn)，這增加了投資組合在市場壓力下的風險。

2.復雜性和透明度：另類投資產品通常結構復雜，信息透明度較低，這增加了投資者理解和評估投資風險難度。

3.高門檻：另類投資的初始投資門檻通常較高，限制了普通投資者的參與。

4.風險管理難度：另類投資的風險管理比傳統(tǒng)投資更為復雜，需要投資者具備更高的專業(yè)知識和經驗。

試卷答案如下：

一、單項選擇題（每題1分，共20分）

1.D

解析思路：另類投資通常包括房地產、私募股權、對沖基金、商品等，貨幣市場基金屬于傳統(tǒng)投資范疇。

2.B

解析思路：另類投資中最常見的投資方式是私募股權基金，它通過投資于非上市公司的股權來獲取收益。

3.C

解析思路：另類投資通常具有收益波動較大的特點，這與傳統(tǒng)投資相比，風險收益特征更加突出。

4.D

解析思路：另類投資的風險因素包括市場風險、流動性風險、政策風險等，投資者情緒風險通常不屬于另類投資的風險因素。

5.B

解析思路：絕對回報是指投資收益與無風險收益的差值，即投資收益扣除無風險投資收益后的凈收益。

6.D

解析思路：相對回報是指投資收益與基準收益的差值，即投資收益扣除基準收益后的凈收益。

7.B

解析思路：事件驅動策略關注公司并購等事件，這些事件通常會對公司價值產生顯著影響。

8.D

解析思路：全球宏觀策略關注全球經濟趨勢和因素，包括經濟增長率、利率、匯率等。

9.D

解析思路：固定收益策略包括債券、優(yōu)先股、投資級公司債券等，這些產品通常提供固定的收益。

10.D

解析思路：多資產策略包括股票、債券、商品等多種資產類別，以實現(xiàn)多元化投資。

11.D

解析思路：私募股權策略包括風險投資、私募股權基金、私募債權等，涉及對非上市公司的投資。

12.D

解析思路：房地產策略包括商業(yè)地產、住宅地產、工業(yè)地產等，涉及對房地產市場的投資。

13.D

解析思路：對沖基金策略包括長期投資、短期交易、多頭策略等，旨在通過多種策略實現(xiàn)風險控制。

14.D

解析思路：商品策略包括農產品、能源、金屬等，涉及對大宗商品市場的投資。

15.D

解析思路：特殊機會策略包括債務重組、企業(yè)重組、財務重組等，涉及對特殊投資機會的把握。

16.D

解析思路：另類信用策略包括高收益?zhèn)?、可轉換債券、私募債券等，涉及對信用市場的投資。

17.D

解析思路：另類固定收益策略包括私募債權、高收益?zhèn)⒔Y構化產品等，涉及對固定收益市場的投資。

18.D

解析思路：另類多資產策略包括股票、債券、商品等多種資產類別，以實現(xiàn)多元化投資。

19.D

解析思路：另類私募股權策略包括風險投資、私募股權基金、私募債權等，涉及對非上市公司的投資。

20.D

解析思路：另類房地產策略包括商業(yè)地產、住宅地產、工業(yè)地產等，涉及對房地產市場的投資。

二、多項選擇題（每題3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：另類投資的特點包括流動性較差、投資期限較長、收益波動較大、風險相對較高。

2.ABCD

解析思路：另類投資的策略包括全球宏觀、固定收益、私募股權、商品等。

3.ABCD

解析思路：另類投資的風險因素包括市場風險、流動性風險、政策風險、投資者情緒風險。

4.ABCD

解析思路：另類投資的收益來源包括資本增值、收益分配、貨幣收益、資產增值。

5.ABCD

解析思路：另類投資的投資者包括機構投資者、保險公司、對沖基金、個人投資者。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.×

解析思路：另類投資的投資門檻通常比傳統(tǒng)投資更高，而非更低。

2.√

解析思路：另類投資的收益波動通常比傳統(tǒng)投資更大，這是其風險收益特征之一。

3.×

解析思路：另類投資的風險通常比傳統(tǒng)投資更高，而非更低。

4.×

解析思路：另類投資的流動性通常比傳統(tǒng)投資更差，而非更好。

5.×

解析思路：另類投資的收益通常