考試復(fù)習(xí)材料特許另類投資分析師試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.特許另類投資中，以下哪一項(xiàng)不屬于另類資產(chǎn)？

A.私募股權(quán)

B.房地產(chǎn)

C.期貨

D.公募基金

2.另類投資策略中，以下哪一項(xiàng)不屬于對(duì)沖基金的主要策略？

A.短期交易

B.長期投資

C.股票套利

D.事件驅(qū)動(dòng)

3.以下哪一項(xiàng)不是另類投資的特點(diǎn)？

A.風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高

B.投資周期較長

C.流動(dòng)性較差

D.收益相對(duì)穩(wěn)定

4.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是風(fēng)險(xiǎn)因素？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.法律風(fēng)險(xiǎn)

D.投資者風(fēng)險(xiǎn)

5.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是投資收益來源？

A.資產(chǎn)增值

B.分紅收益

C.利息收益

D.投資者退出時(shí)的溢價(jià)

6.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是投資者選擇另類投資的原因？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.高收益

C.保值增值

D.投資門檻低

7.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是私募股權(quán)投資的特點(diǎn)？

A.投資周期較長

B.投資門檻較高

C.風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高

D.投資收益較高

8.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是房地產(chǎn)投資的特點(diǎn)？

A.投資周期較長

B.投資門檻較高

C.風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高

D.投資收益較高

9.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是商品投資的特點(diǎn)？

A.投資周期較長

B.投資門檻較高

C.風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高

D.投資收益較高

10.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是對(duì)沖基金的投資策略？

A.短期交易

B.長期投資

C.股票套利

D.事件驅(qū)動(dòng)

11.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是另類投資的風(fēng)險(xiǎn)？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.法律風(fēng)險(xiǎn)

D.投資者風(fēng)險(xiǎn)

12.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是另類投資的收益來源？

A.資產(chǎn)增值

B.分紅收益

C.利息收益

D.投資者退出時(shí)的溢價(jià)

13.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是投資者選擇另類投資的原因？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.高收益

C.保值增值

D.投資門檻低

14.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是私募股權(quán)投資的特點(diǎn)？

A.投資周期較長

B.投資門檻較高

C.風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高

D.投資收益較高

15.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是房地產(chǎn)投資的特點(diǎn)？

A.投資周期較長

B.投資門檻較高

C.風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高

D.投資收益較高

16.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是商品投資的特點(diǎn)？

A.投資周期較長

B.投資門檻較高

C.風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高

D.投資收益較高

17.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是對(duì)沖基金的投資策略？

A.短期交易

B.長期投資

C.股票套利

D.事件驅(qū)動(dòng)

18.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是另類投資的風(fēng)險(xiǎn)？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.法律風(fēng)險(xiǎn)

D.投資者風(fēng)險(xiǎn)

19.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是另類投資的收益來源？

A.資產(chǎn)增值

B.分紅收益

C.利息收益

D.投資者退出時(shí)的溢價(jià)

20.另類投資中，以下哪一項(xiàng)不是投資者選擇另類投資的原因？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.高收益

C.保值增值

D.投資門檻低

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.另類投資的主要類型包括：

A.私募股權(quán)

B.房地產(chǎn)

C.商品

D.對(duì)沖基金

2.另類投資的特點(diǎn)包括：

A.風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高

B.投資周期較長

C.流動(dòng)性較差

D.收益相對(duì)穩(wěn)定

3.另類投資的風(fēng)險(xiǎn)因素包括：

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.法律風(fēng)險(xiǎn)

D.投資者風(fēng)險(xiǎn)

4.另類投資的收益來源包括：

A.資產(chǎn)增值

B.分紅收益

C.利息收益

D.投資者退出時(shí)的溢價(jià)

5.另類投資中，以下哪些是投資者選擇另類投資的原因？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.高收益

C.保值增值

D.投資門檻低

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.另類投資的投資周期普遍較長。（）

2.另類投資的流動(dòng)性普遍較差。（）

3.另類投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，但收益也相對(duì)較高。（）

4.另類投資適合所有投資者。（）

5.另類投資的投資門檻普遍較高。（）

6.另類投資中，私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。（）

7.另類投資中，房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。（）

8.另類投資中，商品投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。（）

9.另類投資中，對(duì)沖基金的投資策略較為復(fù)雜。（）

10.另類投資中，投資者退出時(shí)的溢價(jià)普遍較高。（）

四、簡答題（每題10分，共25分）

1.簡述另類投資與傳統(tǒng)投資相比的主要特點(diǎn)。

答案：另類投資與傳統(tǒng)投資相比，具有以下主要特點(diǎn)：

（1）投資對(duì)象多元化：另類投資涵蓋私募股權(quán)、房地產(chǎn)、商品、對(duì)沖基金等多種投資領(lǐng)域，與傳統(tǒng)投資的股票、債券等金融工具相比，投資對(duì)象更加多元化。

（2）投資周期較長：另類投資的資產(chǎn)流動(dòng)性相對(duì)較低，投資周期普遍較長，一般為3-7年，有的甚至超過10年。

（3）風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高：另類投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，但收益也相對(duì)較高，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)沖效應(yīng)。

（4）投資門檻較高：另類投資通常需要較高的資金門檻，一般為100萬元人民幣以上，部分領(lǐng)域如私募股權(quán)投資門檻更高。

（5）投資策略多樣化：另類投資涵蓋多種投資策略，如長期投資、套利、事件驅(qū)動(dòng)等，為投資者提供更多選擇。

2.請(qǐng)簡述私募股權(quán)投資的主要投資階段及特點(diǎn)。

答案：私募股權(quán)投資主要包括以下四個(gè)階段：

（1）初創(chuàng)期：投資于初創(chuàng)企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)較高，但潛在收益也較高。

（2）成長期：投資于成長型企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，但仍需關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)。

（3）成熟期：投資于成熟型企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，投資收益主要來源于分紅和資產(chǎn)增值。

（4）并購重組：投資于并購重組項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)較高，但潛在收益較高。

私募股權(quán)投資的特點(diǎn)如下：

（1）投資周期較長：私募股權(quán)投資的投資周期一般為3-7年，有的甚至超過10年。

（2）投資門檻較高：私募股權(quán)投資通常需要較高的資金門檻，一般為100萬元人民幣以上。

（3）風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高：私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，但收益也相對(duì)較高。

（4）投資策略多樣化：私募股權(quán)投資涵蓋多種投資策略，如長期投資、套利、事件驅(qū)動(dòng)等。

3.請(qǐng)簡述房地產(chǎn)投資的主要風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施。

答案：房地產(chǎn)投資的主要風(fēng)險(xiǎn)包括：

（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：房地產(chǎn)資產(chǎn)流動(dòng)性較差，難以快速變現(xiàn)。

（3）法律風(fēng)險(xiǎn)：房地產(chǎn)投資過程中可能遇到的法律糾紛。

（4）經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)：物業(yè)管理、運(yùn)營成本等因素對(duì)投資回報(bào)的影響。

應(yīng)對(duì)措施如下：

（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：通過分散投資、長期持有等方式降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：選擇流動(dòng)性較好的房地產(chǎn)項(xiàng)目，或通過資產(chǎn)證券化等方式提高資產(chǎn)流動(dòng)性。

（3）法律風(fēng)險(xiǎn)：加強(qiáng)法律合規(guī)意識(shí)，聘請(qǐng)專業(yè)律師進(jìn)行法律咨詢。

（4）經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)：加強(qiáng)物業(yè)管理，降低運(yùn)營成本，提高投資回報(bào)。

五、論述題

題目：論述另類投資在資產(chǎn)配置中的作用及其對(duì)投資者的影響。

答案：另類投資在資產(chǎn)配置中扮演著重要的角色，其對(duì)投資者的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.資產(chǎn)配置的多元化：另類投資為投資者提供了多元化的資產(chǎn)配置選擇，有助于分散投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。與傳統(tǒng)投資相比，另類資產(chǎn)往往與股票和債券市場(chǎng)相關(guān)性較低，因此，在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，另類投資可以提供一定的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖效果。

2.長期收益潛力：另類投資通常具有較長的投資周期，這使得投資者有機(jī)會(huì)獲得長期穩(wěn)定的收益。例如，私募股權(quán)投資和房地產(chǎn)投資往往能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)增值和租金收入，為投資者帶來長期收益。

3.風(fēng)險(xiǎn)分散：另類投資可以有效地分散投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，某些另類資產(chǎn)可能表現(xiàn)良好，而其他資產(chǎn)可能表現(xiàn)不佳，從而降低整個(gè)投資組合的波動(dòng)性。

4.應(yīng)對(duì)通貨膨脹：另類投資中的某些資產(chǎn)，如商品和房地產(chǎn)，通常具有良好的通貨膨脹保值能力。這些資產(chǎn)的價(jià)值可能會(huì)隨著通貨膨脹而上升，有助于保護(hù)投資者的購買力。

5.提高投資回報(bào)：另類投資往往具有較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，因此，在某些情況下，它們能夠提供比傳統(tǒng)投資更高的潛在回報(bào)。

對(duì)投資者的影響包括：

-投資決策的復(fù)雜性：另類投資通常需要更深入的研究和分析，這增加了投資者的決策復(fù)雜性。

-資金流動(dòng)性：另類投資往往具有較低的流動(dòng)性，投資者可能需要較長時(shí)間才能退出投資，這可能會(huì)影響資金的靈活使用。

-投資門檻：另類投資通常需要較高的資金門檻，這可能限制了中小投資者的參與。

-專業(yè)知識(shí)要求：另類投資可能需要投資者具備一定的專業(yè)知識(shí)，對(duì)于缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的投資者來說，這可能是一個(gè)挑戰(zhàn)。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.D

解析思路：私募股權(quán)、房地產(chǎn)和期貨都屬于另類資產(chǎn)，而公募基金是傳統(tǒng)金融工具，因此選D。

2.B

解析思路：對(duì)沖基金的主要策略包括短期交易、股票套利和事件驅(qū)動(dòng)，而長期投資是傳統(tǒng)投資的特點(diǎn)，因此選B。

3.D

解析思路：另類投資通常風(fēng)險(xiǎn)較高，投資周期較長，流動(dòng)性較差，因此收益相對(duì)不穩(wěn)定，選D。

4.D

解析思路：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)都是另類投資的風(fēng)險(xiǎn)因素，而投資者風(fēng)險(xiǎn)是投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)，不屬于另類投資的風(fēng)險(xiǎn)，因此選D。

5.D

解析思路：另類投資的收益來源包括資產(chǎn)增值、分紅收益和投資者退出時(shí)的溢價(jià)，而利息收益是固定收益投資的收益來源，因此選D。

6.D

解析思路：投資者選擇另類投資的原因通常包括風(fēng)險(xiǎn)分散、高收益和保值增值，而投資門檻低不是主要原因，因此選D。

7.D

解析思路：私募股權(quán)投資的投資周期較長，投資門檻較高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，投資收益較高，因此選D。

8.D

解析思路：房地產(chǎn)投資的投資周期較長，投資門檻較高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，投資收益較高，因此選D。

9.D

解析思路：商品投資的投資周期較長，投資門檻較高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，投資收益較高，因此選D。

10.B

解析思路：對(duì)沖基金的投資策略包括短期交易、股票套利和事件驅(qū)動(dòng)，而長期投資是傳統(tǒng)投資的特點(diǎn)，因此選B。

11.D

解析思路：另類投資的風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，而投資者風(fēng)險(xiǎn)是投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)，不屬于另類投資的風(fēng)險(xiǎn)，因此選D。

12.D

解析思路：另類投資的收益來源包括資產(chǎn)增值、分紅收益和投資者退出時(shí)的溢價(jià)，而利息收益是固定收益投資的收益來源，因此選D。

13.D

解析思路：投資者選擇另類投資的原因通常包括風(fēng)險(xiǎn)分散、高收益和保值增值，而投資門檻低不是主要原因，因此選D。

14.D

解析思路：私募股權(quán)投資的投資周期較長，投資門檻較高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，投資收益較高，因此選D。

15.D

解析思路：房地產(chǎn)投資的投資周期較長，投資門檻較高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，投資收益較高，因此選D。

16.D

解析思路：商品投資的投資周期較長，投資門檻較高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，投資收益較高，因此選D。

17.B

解析思路：對(duì)沖基金的投資策略包括短期交易、股票套利和事件驅(qū)動(dòng)，而長期投資是傳統(tǒng)投資的特點(diǎn)，因此選B。

18.D

解析思路：另類投資的風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，而投資者風(fēng)險(xiǎn)是投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)，不屬于另類投資的風(fēng)險(xiǎn)，因此選D。

19.D

解析思路：另類投資的收益來源包括資產(chǎn)增值、分紅收益和投資者退出時(shí)的溢價(jià)，而利息收益是固定收益投資的收益來源，因此選D。

20.D

解析思路：投資者選擇另類投資的原因通常包括風(fēng)險(xiǎn)分散、高收益和保值增值，而投資門檻低不是主要原因，因此選D。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：另類投資的主要類型包括私募股權(quán)、房地產(chǎn)、商品和對(duì)沖基金，這些都是多元化的投資領(lǐng)域。

2.ABCD

解析思路：另類投資的特點(diǎn)包括風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高、投資周期較長、流動(dòng)性較差和收益相對(duì)穩(wěn)定。

3.ABCD

解析思路：另類投資的風(fēng)險(xiǎn)因素包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和投資者風(fēng)險(xiǎn)。

4.ABCD

解析思路：另類投資的收益來源包括資產(chǎn)增值、分紅收益、利息收益和投資者退出時(shí)的溢價(jià)。

5.ABCD

解析思路：投資者選擇另類投資的原因包括風(fēng)險(xiǎn)分散、高收益、保值增值和投資門檻低。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.√

解析思路：另類投資的投資周期普遍較長，通常需要幾年甚至超過十年的時(shí)間。

2.√

解析思路：另類投資的流動(dòng)性普遍較差，因?yàn)樗鼈兺ǔＩ婕安灰卓焖僮儸F(xiàn)的資產(chǎn)。

3.√

解析思路：另類投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，但與之對(duì)應(yīng)的是潛在的較高收益。

4.×

解析思路：另類投資并不適合所有投資者