歷年特許金融分析師考試真題分析試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列關(guān)于金融衍生品的說法，正確的是：

A.金融衍生品的價(jià)值依賴于其他金融資產(chǎn)

B.金融衍生品可以用來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

C.金融衍生品交易通常在交易所進(jìn)行

D.金融衍生品交易具有較高的杠桿率

2.以下哪項(xiàng)不屬于投資組合管理的目標(biāo)？

A.實(shí)現(xiàn)投資收益最大化

B.最大化資產(chǎn)流動(dòng)性

C.優(yōu)化投資風(fēng)險(xiǎn)

D.最小化稅收負(fù)擔(dān)

3.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的說法，正確的是：

A.CAPM可以用來(lái)估計(jì)資產(chǎn)的預(yù)期收益率

B.CAPM假設(shè)市場(chǎng)是完全有效的

C.CAPM假設(shè)投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者

D.CAPM的斜率稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

4.以下哪項(xiàng)不屬于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法？

A.比率分析

B.比較分析

C.趨勢(shì)分析

D.證券分析

5.下列關(guān)于債券定價(jià)的說法，正確的是：

A.債券價(jià)格與到期收益率呈正相關(guān)

B.債券價(jià)格與票面利率呈正相關(guān)

C.債券價(jià)格與市場(chǎng)利率呈負(fù)相關(guān)

D.債券價(jià)格與信用評(píng)級(jí)呈正相關(guān)

6.以下哪項(xiàng)不屬于衍生品的風(fēng)險(xiǎn)？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

7.下列關(guān)于投資組合多元化的說法，正確的是：

A.投資組合多元化可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.投資組合多元化可以提高投資收益

C.投資組合多元化可以降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.投資組合多元化可以降低投資成本

8.以下哪項(xiàng)不屬于固定收益證券？

A.國(guó)債

B.企業(yè)債券

C.普通股

D.可轉(zhuǎn)換債券

9.下列關(guān)于資產(chǎn)配置的說法，正確的是：

A.資產(chǎn)配置是投資策略的核心

B.資產(chǎn)配置可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)

C.資產(chǎn)配置可以提高投資收益

D.資產(chǎn)配置需要根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行

10.以下哪項(xiàng)不屬于投資組合管理的原則？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.成本效益

C.遵守法律法規(guī)

D.追求短期收益

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.金融分析師的主要職責(zé)是提供投資建議和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。（正確）

2.投資組合中，債券的占比越高，風(fēng)險(xiǎn)就越低。（錯(cuò)誤）

3.財(cái)務(wù)報(bào)表中的現(xiàn)金流量表可以反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。（正確）

4.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期時(shí)間的縮短而增加。（錯(cuò)誤）

5.股票市場(chǎng)的波動(dòng)性可以通過標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)衡量。（正確）

6.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是固定的。（錯(cuò)誤）

7.金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)只與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。（錯(cuò)誤）

8.投資組合的多元化可以完全消除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（錯(cuò)誤）

9.投資者應(yīng)該只投資于自己熟悉的行業(yè)和公司。（正確）

10.在固定收益投資中，長(zhǎng)期債券的利率風(fēng)險(xiǎn)通常高于短期債券。（正確）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述投資組合管理的三個(gè)基本步驟。

2.解釋什么是財(cái)務(wù)杠桿，并說明其對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響。

3.簡(jiǎn)要說明如何通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析來(lái)評(píng)估公司的盈利能力和償債能力。

4.描述資產(chǎn)配置過程中考慮的主要因素。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在投資決策中，如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，并說明不同投資者如何根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇合適的投資策略。

2.討論在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何利用資產(chǎn)配置策略來(lái)優(yōu)化投資組合，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個(gè)指標(biāo)通常用來(lái)衡量股票的波動(dòng)性？

A.價(jià)格變動(dòng)率

B.收益率

C.標(biāo)準(zhǔn)差

D.股息率

2.下列哪個(gè)金融工具屬于衍生品？

A.國(guó)債

B.股票

C.期權(quán)

D.債券

3.在CAPM模型中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通常使用哪個(gè)國(guó)家的國(guó)債收益率？

A.美國(guó)

B.英國(guó)

C.德國(guó)

D.日本

4.以下哪個(gè)比率通常用來(lái)衡量公司的償債能力？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.股東權(quán)益比率

D.凈資產(chǎn)收益率

5.下列哪個(gè)指標(biāo)通常用來(lái)衡量公司的盈利能力？

A.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

B.凈利潤(rùn)率

C.資產(chǎn)回報(bào)率

D.股東權(quán)益回報(bào)率

6.以下哪個(gè)原則在投資組合管理中最為重要？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.成本效益

C.遵守法律法規(guī)

D.追求短期收益

7.下列哪個(gè)方法可以用來(lái)評(píng)估投資組合的績(jī)效？

A.比率分析

B.比較分析

C.趨勢(shì)分析

D.以上都是

8.以下哪個(gè)市場(chǎng)通常被認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)最高的市場(chǎng)？

A.股票市場(chǎng)

B.債券市場(chǎng)

C.外匯市場(chǎng)

D.商品市場(chǎng)

9.以下哪個(gè)指標(biāo)通常用來(lái)衡量公司的運(yùn)營(yíng)效率？

A.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

B.存貨周轉(zhuǎn)率

C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

D.以上都是

10.以下哪個(gè)因素在資產(chǎn)配置決策中最為關(guān)鍵？

A.投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力

B.市場(chǎng)預(yù)期

C.投資目標(biāo)

D.投資期限

試卷答案如下

一、多項(xiàng)選擇題答案及解析思路

1.答案：ABD

解析思路：金融衍生品的價(jià)值依賴于其他金融資產(chǎn)，可以用來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，且交易通常具有較高杠桿率。

2.答案：B

解析思路：投資組合管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)投資收益最大化、優(yōu)化投資風(fēng)險(xiǎn)和最大化資產(chǎn)流動(dòng)性，而稅收負(fù)擔(dān)不是主要目標(biāo)。

3.答案：ABC

解析思路：CAPM用于估計(jì)資產(chǎn)的預(yù)期收益率，假設(shè)市場(chǎng)完全有效，投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者。

4.答案：D

解析思路：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法包括比率分析、比較分析和趨勢(shì)分析，證券分析不屬于此范疇。

5.答案：C

解析思路：債券價(jià)格與市場(chǎng)利率呈負(fù)相關(guān)，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格下降。

6.答案：C

解析思路：衍生品的風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。

7.答案：A

解析思路：投資組合多元化可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除。

8.答案：C

解析思路：固定收益證券包括國(guó)債、企業(yè)債券和可轉(zhuǎn)換債券，普通股屬于權(quán)益證券。

9.答案：D

解析思路：資產(chǎn)配置需要根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行，以滿足其投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好。

10.答案：D

解析思路：投資組合管理的原則包括風(fēng)險(xiǎn)分散、成本效益、遵守法律法規(guī)和追求長(zhǎng)期收益。

二、判斷題答案及解析思路

1.答案：正確

2.答案：錯(cuò)誤

3.答案：正確

4.答案：錯(cuò)誤

5.答案：正確

6.答案：錯(cuò)誤

7.答案：錯(cuò)誤

8.答案：錯(cuò)誤

9.答案：正確

10.答案：正確

三、簡(jiǎn)答題答案及解析思路

1.答案：投資組合管理的三個(gè)基本步驟是：確定投資目標(biāo)、構(gòu)建投資組合和監(jiān)控投資組合。

2.答案：財(cái)務(wù)杠桿是指公司使用借款或其他債務(wù)融資來(lái)增加股東權(quán)益的投資回報(bào)。它會(huì)影響公司的財(cái)務(wù)狀況，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.答案：通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以評(píng)估公司的盈利能力通過凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等指標(biāo)，償債能力通過流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)。

4.答案：資產(chǎn)配置過程中考慮的主要因素包括投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)、市場(chǎng)預(yù)期、投資期限和資產(chǎn)