2025年CFA新舊試題及答案對(duì)比姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不屬于CFA考試大綱中的道德和職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)？

A.客戶利益優(yōu)先

B.保守機(jī)密

C.避免利益沖突

D.證券交易

2.CFA考試分為三個(gè)級(jí)別，以下哪項(xiàng)不是這三個(gè)級(jí)別的特點(diǎn)？

A.第一級(jí)注重基礎(chǔ)知識(shí)和技能

B.第二級(jí)注重投資工具和資產(chǎn)估值

C.第三級(jí)注重投資組合管理和資產(chǎn)配置

D.所有級(jí)別都要求考生具備實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)

3.以下哪種資產(chǎn)不屬于固定收益證券？

A.國債

B.公司債券

C.存款

D.股票

4.以下哪項(xiàng)不屬于CFA考試中關(guān)于市場有效性的假設(shè)？

A.信息完全對(duì)稱

B.市場參與者是理性的

C.資本市場是有效的

D.股票價(jià)格是公平的

5.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中關(guān)于投資組合管理的原則？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.遵守道德和職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)

C.適度投資

D.股票市場總是有效的

6.以下哪種投資策略不屬于主動(dòng)投資策略？

A.股票投資組合管理

B.股票市場中性策略

C.股票套利策略

D.指數(shù)投資策略

7.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中關(guān)于衍生品的特點(diǎn)？

A.高杠桿

B.高風(fēng)險(xiǎn)

C.保值

D.收益穩(wěn)定

8.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法？

A.比率分析

B.比較分析

C.預(yù)測分析

D.投資分析

9.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)分析的方法？

A.宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析

B.宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

C.宏觀經(jīng)濟(jì)周期分析

D.微觀經(jīng)濟(jì)分析

10.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中關(guān)于投資組合業(yè)績?cè)u(píng)估的方法？

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.詹森指數(shù)

D.投資組合收益分析

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協(xié)會(huì)要求所有考生在考試前必須簽署一份道德和職業(yè)行為準(zhǔn)則聲明。（）

2.CFA一級(jí)考試主要測試考生對(duì)金融基礎(chǔ)知識(shí)的掌握。（）

3.通貨膨脹率是衡量貨幣購買力變化的指標(biāo)。（）

4.股票價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。（）

5.有效市場假說認(rèn)為，所有信息都會(huì)立即反映在資產(chǎn)價(jià)格中。（）

6.主動(dòng)投資策略旨在通過精選資產(chǎn)來超越市場平均水平。（）

7.衍生品可以用來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，但也可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)放大。（）

8.財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以幫助投資者評(píng)估公司的財(cái)務(wù)健康狀況。（）

9.宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要關(guān)注整體經(jīng)濟(jì)趨勢，而不是個(gè)別公司的表現(xiàn)。（）

10.投資組合業(yè)績?cè)u(píng)估通常使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益指標(biāo)。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA考試道德和職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)的主要內(nèi)容。

2.解釋有效市場假說的三種形式，并說明它們之間的區(qū)別。

3.描述投資組合管理的三大主要目標(biāo)，并說明如何實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)。

4.簡要說明財(cái)務(wù)報(bào)表分析中常用的幾個(gè)關(guān)鍵比率及其意義。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在投資決策中，如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，并說明不同投資者如何根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好調(diào)整投資策略。

2.分析當(dāng)前金融市場中的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，并討論如何通過有效的風(fēng)險(xiǎn)管理策略來降低這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資組合的影響。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.CFA考試中，哪一項(xiàng)不是道德和職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)？

A.公平交易

B.客戶隱私保護(hù)

C.利益沖突管理

D.持續(xù)職業(yè)發(fā)展

2.以下哪項(xiàng)不是CFA一級(jí)考試的內(nèi)容？

A.倫理和職業(yè)行為

B.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

C.證券分析

D.財(cái)務(wù)計(jì)量

3.以下哪項(xiàng)資產(chǎn)不屬于流動(dòng)性資產(chǎn)？

A.國債

B.存款

C.房地產(chǎn)

D.公司債券

4.以下哪項(xiàng)不是CFA二級(jí)考試的要求？

A.投資工具

B.資產(chǎn)估值

C.投資組合管理

D.證券交易

5.以下哪項(xiàng)不是CFA三級(jí)考試的重點(diǎn)？

A.投資組合管理

B.資產(chǎn)配置

C.全球市場環(huán)境

D.經(jīng)濟(jì)政策

6.以下哪種方法不屬于股票估值技術(shù)？

A.市盈率法

B.凈現(xiàn)值法

C.股息貼現(xiàn)模型

D.內(nèi)部收益率法

7.以下哪項(xiàng)不是債券估值的基本原理？

A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.時(shí)間價(jià)值

8.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的比率？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.息稅前利潤率

D.凈資產(chǎn)收益率

9.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)分析的工具？

A.宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

B.宏觀經(jīng)濟(jì)模型

C.微觀經(jīng)濟(jì)分析

D.國際貿(mào)易分析

10.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中關(guān)于投資組合業(yè)績?cè)u(píng)估的指標(biāo)？

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.詹森指數(shù)

D.投資組合收益率

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.D

解析：CFA考試道德和職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)涵蓋了客戶利益優(yōu)先、保守機(jī)密、避免利益沖突等方面，但不包括證券交易。

2.D

解析：三個(gè)級(jí)別都側(cè)重于理論知識(shí)，不要求考生具備實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)。

3.D

解析：股票屬于權(quán)益證券，而國債、公司債券和存款屬于固定收益證券。

4.C

解析：市場有效性假設(shè)包括弱式、半強(qiáng)式和強(qiáng)式，但不包括信息完全對(duì)稱。

5.D

解析：投資組合管理的原則包括風(fēng)險(xiǎn)分散、道德和職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)、適度投資等，但不包括股票市場總是有效的。

6.D

解析：指數(shù)投資策略屬于被動(dòng)投資策略，旨在復(fù)制特定指數(shù)的表現(xiàn)。

7.D

解析：衍生品的特點(diǎn)包括高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)、保值等，但收益并不總是穩(wěn)定的。

8.D

解析：財(cái)務(wù)報(bào)表分析包括比率分析、比較分析、預(yù)測分析等，但不包括投資分析。

9.C

解析：宏觀經(jīng)濟(jì)分析關(guān)注整體經(jīng)濟(jì)趨勢，而微觀經(jīng)濟(jì)分析關(guān)注個(gè)別公司的表現(xiàn)。

10.D

解析：投資組合業(yè)績?cè)u(píng)估通常使用夏普比率、特雷諾比率、詹森指數(shù)等風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益指標(biāo)。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.√

2.√

3.√

4.×

5.√

6.√

7.√

8.√

9.√

10.√

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.道德和職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)的主要內(nèi)容：誠信、專業(yè)勝任能力、客戶利益優(yōu)先、公平交易、保守機(jī)密、遵守法律和規(guī)則、正直和道德行為。

2.有效市場假說的三種形式：弱式有效市場、半強(qiáng)式有效市場和強(qiáng)式有效市場。弱式有效市場認(rèn)為歷史價(jià)格信息已充分反映在資產(chǎn)價(jià)格中；半強(qiáng)式有效市場認(rèn)為所有公開信息都已充分反映在資產(chǎn)價(jià)格中；強(qiáng)式有效市場認(rèn)為所有信息，包括公開和非公開信息，都已充分反映在資產(chǎn)價(jià)格中。

3.投資組合管理的三大主要目標(biāo)：風(fēng)險(xiǎn)控制、收益最大化、資金流動(dòng)性。實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的方法包括資產(chǎn)配置、多元化投資、定期調(diào)整投資組合等。

4.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中常用的關(guān)鍵比率及其意義：流動(dòng)比率（衡量短期償債能力）、負(fù)債比率（衡量長期償債能力）、息稅前利潤率（衡量公司盈利能力）、凈資產(chǎn)收益率（衡量公司股東權(quán)益回報(bào)率）。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.投資決策中平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系：投資者應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力，選擇適合自己的投資策略。低風(fēng)險(xiǎn)投資者應(yīng)關(guān)注資產(chǎn)配置和分散投資，以降低風(fēng)險(xiǎn)；高風(fēng)險(xiǎn)投資者可以適當(dāng)增加高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，追求更高的收益。不同投資者應(yīng)根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好調(diào)整投資策略，如風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者偏好固定