家庭資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題研究摘要自改革開放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，居民家庭人均收入水平和財(cái)富水平顯著增長(zhǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出的新常態(tài)特點(diǎn)：一是從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng)；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)，第三產(chǎn)業(yè)消費(fèi)需求逐步成為主體，城鄉(xiāng)區(qū)域差距逐步縮小，居民收入占比上升，發(fā)展成果惠及更廣大人民群眾；三是從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)是強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)穩(wěn)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)，而不是總量經(jīng)濟(jì)，著眼于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的對(duì)稱態(tài)及在對(duì)稱態(tài)基礎(chǔ)上的可持續(xù)發(fā)展。對(duì)于家庭來(lái)說(shuō)，家庭資產(chǎn)配置投資對(duì)于財(cái)富的積累也變得非常重要。影響家庭資產(chǎn)配置的因素有很多，主要包括國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力、社會(huì)保障制度、家庭財(cái)富收入、居民消費(fèi)水平、家庭人口結(jié)構(gòu)、家庭成員的職業(yè)、受教育程度、保險(xiǎn)情況等。并且，在不同的時(shí)期、不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，家庭資產(chǎn)配置行為可能發(fā)生變化。本課題有效地結(jié)合了經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下我國(guó)家庭理財(cái)?shù)膶?shí)際情況，對(duì)于家庭資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了分析與研究，并有針對(duì)性地提出了防范家庭資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)、提高財(cái)富管理水平的對(duì)策建議。本文首先對(duì)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)進(jìn)行了解釋和說(shuō)明；接下來(lái)對(duì)家庭資產(chǎn)配置的基本概念、理論基礎(chǔ)以及發(fā)展概況進(jìn)行了分析和介紹；然后運(yùn)用數(shù)據(jù)對(duì)家庭資產(chǎn)配置現(xiàn)狀和影響因素進(jìn)行了分析；最后介紹了家庭資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際表現(xiàn)，就家庭資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題給出了有效的管理防范措施，并且提出了一些合理性的建議。關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)新常態(tài)；家庭資產(chǎn)配置；風(fēng)險(xiǎn)管理目錄TOC\o"1-3"\h\u19873一、緒論 一、緒論最近幾十年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，人民生活質(zhì)量顯著提升，我國(guó)居民家庭的收入水平和財(cái)富積累都有了一定提高，隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展和金融產(chǎn)品的日漸豐富，資產(chǎn)的合理配置也已經(jīng)逐漸成為每個(gè)家庭投資決策過(guò)程中關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)，合理的資產(chǎn)配置往往能夠在風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控的前提下實(shí)現(xiàn)最大化的投資收益。但是，由于缺乏對(duì)理財(cái)產(chǎn)品和理財(cái)方式的認(rèn)識(shí)和技巧，家庭理財(cái)資產(chǎn)配置的有效性變得較低。本課題有效地結(jié)合了經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下我國(guó)家庭理財(cái)?shù)膶?shí)際情況，對(duì)家庭資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了分析與研究，并有針對(duì)性地提出了防范家庭資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)、提高財(cái)富管理水平的對(duì)策建議。（一）研究背景2013年12月10日，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，中共中央總書記、國(guó)家主席習(xí)近平首次提出“新常態(tài)”，這成為了中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最火的一個(gè)詞匯。此后，總書記在多次講話中闡述了新常態(tài)的內(nèi)涵。在改革開放40多年的過(guò)程中，為適應(yīng)不同階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，中國(guó)不斷調(diào)整有關(guān)的經(jīng)濟(jì)制度和規(guī)則。家庭的財(cái)富水平也在不斷提高，資產(chǎn)配置逐漸趨于多樣化，但是資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)失衡的問(wèn)題正在逐步顯現(xiàn)。在進(jìn)行資產(chǎn)配置的時(shí)候有很多形式，可以采用現(xiàn)金的方式進(jìn)行配置，也可以通過(guò)股票或者基金來(lái)進(jìn)行配置，或者將一部分資產(chǎn)投入到房產(chǎn)里面等等。所以家庭資產(chǎn)分配制度也要進(jìn)行適當(dāng)性調(diào)整，家庭資產(chǎn)多了之后不應(yīng)該將這些資產(chǎn)閑置，也不應(yīng)該把這些資產(chǎn)全部投資到一個(gè)項(xiàng)目中去，要合理地投資與規(guī)劃，使資產(chǎn)進(jìn)行合理地配置以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的效果。（二）研究意義及目的1.研究目的本文的目的在于通過(guò)對(duì)家庭資產(chǎn)現(xiàn)狀的分析和資產(chǎn)的配置，發(fā)現(xiàn)其在資產(chǎn)配置過(guò)程中存在的問(wèn)題以及產(chǎn)生的原因，并對(duì)此提出合理化建議。以幫助大家在家庭資產(chǎn)配置投資的過(guò)程中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，為家庭財(cái)富更好地增值提供有價(jià)值的參考。2.研究意義近年來(lái)，伴隨著經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，家庭資產(chǎn)配置的研究越來(lái)越受到國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注，作為一個(gè)新興的前沿的領(lǐng)域，一些專家和學(xué)者也對(duì)此做了許多研究。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)是最新的中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種概述，表明著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在從不正常的狀態(tài)模式朝著正常的方向恢復(fù)，現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于發(fā)展關(guān)鍵時(shí)期，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)體系的支撐下，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)得到迅速增長(zhǎng)，在這種形勢(shì)下，人民群眾的收入也在不斷增長(zhǎng)。十九大報(bào)告指出，我國(guó)社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。隨著經(jīng)濟(jì)和科技實(shí)力的不斷發(fā)展壯大，以及日益豐富的金融產(chǎn)品，我國(guó)家庭資產(chǎn)配置的狀況與以往相比呈現(xiàn)出不同的特征，由于居民收入逐漸提高，家庭財(cái)富日漸積累，對(duì)資產(chǎn)的配置已經(jīng)不再僅滿足于儲(chǔ)蓄存款，家庭理財(cái)意識(shí)逐漸增強(qiáng)，為促進(jìn)家庭資產(chǎn)的合理配置，需要進(jìn)一步分析家庭資產(chǎn)配置的影響因素，最后結(jié)合家庭自身實(shí)際情況對(duì)家庭資產(chǎn)進(jìn)行合理地投資與配置，有針對(duì)性性地選擇理財(cái)產(chǎn)品有目的性地進(jìn)行資產(chǎn)配置，以達(dá)到增加家庭財(cái)富，提高家庭財(cái)富積累和幸福指數(shù)的目標(biāo)。二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)理論分析（一）經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的背景對(duì)國(guó)內(nèi)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境變化進(jìn)行了宏觀分析之后，在作出經(jīng)濟(jì)增速放緩、經(jīng)濟(jì)質(zhì)量需要提高的判斷基礎(chǔ)之上，習(xí)近平總書記提出了“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)”這個(gè)重要概念。意味著這是一個(gè)高速發(fā)展、不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)與過(guò)去四十年相比之下不同的新階段。我們要深刻領(lǐng)會(huì)和系統(tǒng)研究習(xí)近平經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的重要論述，為科學(xué)把握戰(zhàn)略全局下的新常態(tài)，充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)體制改革的主導(dǎo)作用，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變，提供了科學(xué)的理論依據(jù)。黨的十九大以來(lái)，以習(xí)近平同志為核心的黨中央著眼于推進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新發(fā)展，堅(jiān)持和發(fā)展新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義，結(jié)合馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論和中國(guó)建設(shè)實(shí)際，提出了經(jīng)濟(jì)新常態(tài)這一重要概念，形成了獨(dú)到的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)理論。習(xí)近平經(jīng)濟(jì)新常態(tài)重要論述對(duì)我國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展、順利跨越中等收入陷阱、加快從經(jīng)濟(jì)大國(guó)邁向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)具有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。（二）經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的內(nèi)涵“常態(tài)”指的就是正常狀態(tài)，而所謂“新常態(tài)”顧名思義指的就是從一段不正常狀態(tài)進(jìn)入到新的正常狀態(tài)。當(dāng)前不論是中國(guó)還是西方，在研究經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)特點(diǎn)和與社會(huì)發(fā)展相關(guān)聯(lián)時(shí)都開始重視“新常態(tài)”這一特殊時(shí)期，而“新常態(tài)”一詞的具體含義從提出到現(xiàn)在也經(jīng)歷了一個(gè)變化的過(guò)程。國(guó)內(nèi)方面首先使用“新常態(tài)”一詞的是習(xí)近平總書記，用以描述我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所出現(xiàn)的新趨勢(shì)與新特征。2014年月在河南進(jìn)行考察時(shí)，分析了我國(guó)當(dāng)前發(fā)展的現(xiàn)實(shí)背景，然后用“新常態(tài)”來(lái)高度描述和概括我國(guó)經(jīng)濟(jì)和發(fā)展所呈現(xiàn)出的階段性特征。從此以后“新常態(tài)”一詞在國(guó)內(nèi)傳播開來(lái)，開始用于描述在當(dāng)前階段以及今后一段時(shí)期的我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)。習(xí)近平總書記在多次講話中闡述了“新常態(tài)”的內(nèi)涵，總體看來(lái)，習(xí)近平總書記對(duì)于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的表述有以下含義：“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)”一詞是從速度、結(jié)構(gòu)和動(dòng)力三個(gè)方面描述我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征，把這一階段性特征與我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)這一主體結(jié)合起來(lái)，“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)”所描述的就是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的階段，以及在這一階段當(dāng)中我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式和發(fā)展方向。具體來(lái)說(shuō)，“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)”所描述的階段性特征即為：一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng)；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)，發(fā)展前景更加穩(wěn)定；三是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨于平穩(wěn)，增長(zhǎng)動(dòng)力更為多元，從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。我們還要清醒地認(rèn)識(shí)到，在全面深化改革進(jìn)入攻堅(jiān)期這一大環(huán)境下深入理解經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)，重視新矛盾新問(wèn)題，投入更多力量創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新輝煌。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的特征習(xí)近平總書記曾提出：“我國(guó)發(fā)展依然處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，我們要增強(qiáng)信心，從目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征出發(fā)，適應(yīng)新常態(tài)，保持戰(zhàn)略上的平常心態(tài)。”國(guó)家已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)所處的新階段，同時(shí)還需適應(yīng)新常態(tài)，在經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略上保持平常心，并對(duì)經(jīng)濟(jì)思路加強(qiáng)調(diào)整，化解經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展當(dāng)中出現(xiàn)的問(wèn)題，推進(jìn)中國(guó)各方面的進(jìn)一步發(fā)展。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的內(nèi)涵就是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正向形態(tài)更高級(jí)、結(jié)構(gòu)更合理、分工更復(fù)雜的階段發(fā)展。經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁進(jìn)新常態(tài)后，逐漸從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈咚僭鲩L(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式也逐漸從規(guī)模速度型粗放增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)量效率型集約增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐漸從增量擴(kuò)能為主轉(zhuǎn)變?yōu)檎{(diào)整存量、做優(yōu)增量并進(jìn)的深度改進(jìn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力逐漸從傳統(tǒng)增長(zhǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)變到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到某個(gè)階段后必定會(huì)經(jīng)歷的過(guò)程，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律相符。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)重點(diǎn)體現(xiàn)出以下幾點(diǎn)特征：其一，經(jīng)濟(jì)增速開始變緩，并已經(jīng)趨向平穩(wěn)，從飛速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈咚僭鲩L(zhǎng)。其二，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷改良，低端產(chǎn)業(yè)慢慢退出市場(chǎng)，中高端產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)比重不斷增多，這與當(dāng)前的市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律相符，市場(chǎng)對(duì)中高端產(chǎn)業(yè)的需求量在不斷增大。所以，需要對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，讓產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相符。當(dāng)前第三產(chǎn)業(yè)逐漸發(fā)展成為主體產(chǎn)業(yè)，對(duì)化解供大于求的問(wèn)題極為有利，并可以對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到一定的推動(dòng)作用。我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的趨勢(shì)推動(dòng)下逐漸趨向完善，這進(jìn)一步增強(qiáng)了我國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。其三，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具備了新動(dòng)力，并慢慢變?yōu)閯?chuàng)新驅(qū)動(dòng)力，這可以較好地增強(qiáng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)活力。從整體上來(lái)分析，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和以往的經(jīng)濟(jì)體系間出現(xiàn)了分散化的發(fā)展局勢(shì)，且逐漸向更為穩(wěn)定的方向發(fā)展。這表明就算受經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)的影響，通過(guò)采取相應(yīng)對(duì)策還是可以確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的。通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)體制深化改革，不斷促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而帶動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)與科技創(chuàng)新發(fā)展。1.理論意義通過(guò)對(duì)習(xí)近平經(jīng)濟(jì)新常態(tài)重要論述的研究，可以深化全黨全國(guó)人民對(duì)中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)的認(rèn)識(shí)，增強(qiáng)對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)實(shí)施政策的認(rèn)同。其次，習(xí)近平經(jīng)濟(jì)新常態(tài)重要論述是以習(xí)近平同志為核心的黨中央為解決當(dāng)前中國(guó)發(fā)展面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)而提出的新觀點(diǎn)、新舉措，通過(guò)對(duì)習(xí)近平經(jīng)濟(jì)新常態(tài)重要論述的深入研究，可以為現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)建設(shè)工作提供最基本的價(jià)值遵循，為實(shí)現(xiàn)建設(shè)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的偉大目標(biāo)提供理論支撐和現(xiàn)實(shí)依據(jù)。2.現(xiàn)實(shí)意義我國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革己經(jīng)進(jìn)入到關(guān)鍵階段，在新的歷史時(shí)期所遇到的阻礙和困難，必然需要習(xí)近平關(guān)于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)重要論述作為指導(dǎo)。經(jīng)濟(jì)建設(shè)涉及范圍廣，每個(gè)領(lǐng)域和環(huán)節(jié)都會(huì)對(duì)社會(huì)帶來(lái)不容忽視的影響作用，研宄習(xí)近平關(guān)于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)重要論述，有助于更客觀清晰地把握當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、審時(shí)度勢(shì)的分析當(dāng)前我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)過(guò)程中所遇到的困境和挑戰(zhàn)，從而有助于尋找走出現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)困境的道路，制定更加有針對(duì)性的政策舉措來(lái)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)、引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。三、家庭資產(chǎn)配置的基本概述家庭資產(chǎn)配置的概念家庭資產(chǎn)是指家庭所擁有的能以貨幣計(jì)量的財(cái)產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)利。所謂家庭資產(chǎn)配置就是對(duì)家庭的資產(chǎn)進(jìn)行合理的投資與規(guī)劃以實(shí)現(xiàn)財(cái)富的增值，家庭資產(chǎn)不同的配置方式所帶來(lái)的收益性、流動(dòng)性以及風(fēng)險(xiǎn)性也是有很大差異的，而對(duì)于家庭的資產(chǎn)配置來(lái)說(shuō)，投資的宏觀環(huán)境、外部環(huán)境都是難預(yù)知和控制的，所以資產(chǎn)配置非常重要，它是決定家庭財(cái)務(wù)穩(wěn)健、財(cái)富增長(zhǎng)以及家庭幸福生活的終極力量，我們要合理地進(jìn)行家庭資產(chǎn)的配置。家庭資產(chǎn)配置相關(guān)理論研究單期資產(chǎn)配置理論是現(xiàn)代投資組合的其中一種資產(chǎn)配置方式，也是符合均值方差分析框架體系的資產(chǎn)配置理論，該框架指出，期望和風(fēng)險(xiǎn)都是投資者對(duì)投資選擇的重點(diǎn)考察因素，投資者的目的是進(jìn)行在盡可能低的風(fēng)險(xiǎn)條件下獲得最高收益的投資或者在風(fēng)險(xiǎn)相同的兩種投資組合中選擇期望收益更高的那一組，即為有效投資組合。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這種資產(chǎn)配置方式具有風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相對(duì)較低、靈活性強(qiáng)、不容易被長(zhǎng)期套用資金等優(yōu)點(diǎn)。生命周期理論認(rèn)為，理性的消費(fèi)者應(yīng)該考慮整個(gè)生命周期內(nèi)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄之間的比例關(guān)系。只有合理配置消費(fèi)和儲(chǔ)蓄，資產(chǎn)配置才能滿足理性消費(fèi)者的全生命周期需求，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)全生命周期價(jià)值最大化。在資產(chǎn)配置的生命周期理論中，只有根據(jù)資產(chǎn)在其生命周期內(nèi)的變化，合理分配消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的比例，才能有效地使資產(chǎn)在其生命周期內(nèi)的收益最大化?？紤]風(fēng)險(xiǎn)偏好的資產(chǎn)配置理論認(rèn)為，在投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡效用函數(shù)不變的情況下，風(fēng)險(xiǎn)偏好與跨期消費(fèi)和投資之間存在正相關(guān)關(guān)系。這一理論的關(guān)鍵信息是，風(fēng)險(xiǎn)較低的投資者更有可能積累資產(chǎn)，并能夠支付資產(chǎn)配置的固定成本進(jìn)入資本市場(chǎng)。然而，該理論得到的資產(chǎn)配置模型只能解釋固定成本支付比例與投資者風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度之間的投資關(guān)系。在現(xiàn)實(shí)生活中，家庭財(cái)富投資組合的參與程度和投資深度都無(wú)法更好地解釋。因此，這種理論模型長(zhǎng)期以來(lái)沒有得到學(xué)術(shù)界的認(rèn)可。四、家庭資產(chǎn)配置現(xiàn)狀和影響因素分析（一）我國(guó)家庭資產(chǎn)配置現(xiàn)狀根據(jù)CHFS2017和2019年的數(shù)據(jù)，家庭平均凈財(cái)富從80.5萬(wàn)增加到87.6萬(wàn)，增長(zhǎng)8.8%；金融資產(chǎn)平均值由73000上升至122000，增長(zhǎng)67.4%。中國(guó)家庭總財(cái)富在不斷增加，其中房地產(chǎn)的分配是不可或缺的。家庭財(cái)富分配結(jié)構(gòu)不合理。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)的內(nèi)部資產(chǎn)配置主要集中在非金融融資上。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2000年至2017年，我國(guó)商品房平均售價(jià)從2112元上升到7892元，幾乎翻了四倍。家庭用品的分布在城市和地區(qū)之間差別很大。一旦住房生產(chǎn)需求得到滿足，資產(chǎn)較少的家庭就很難在高風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)上分配可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)。根據(jù)中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)，到2020年底，中國(guó)商業(yè)銀行存款總額將達(dá)到8137萬(wàn)億元。到2020年底，中國(guó)商業(yè)銀行存款218.37萬(wàn)億元，其中居民存款93.44萬(wàn)億元。同時(shí)，居民最常選擇的投資產(chǎn)品是銀行理財(cái)產(chǎn)品（258.6億元）。儲(chǔ)蓄仍然是中國(guó)人進(jìn)行高質(zhì)量投資的首選。（二）家庭資產(chǎn)配置影響因素分析1.生命周期因素生命周期對(duì)于家庭資產(chǎn)選擇行為的影響可以分為兩個(gè)方面，一是年齡效應(yīng)，由于個(gè)體年齡不同，存在認(rèn)知上的差異而影響其選擇行為；二是出生年代效應(yīng)，特定年代出生的人群存在特定的選擇行為。一個(gè)家庭建立合理的資產(chǎn)選擇組合，需要知識(shí)積淀、積累信息搜集和整理的經(jīng)驗(yàn)，如果家庭成員是非專業(yè)人士，獲取投資知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)技巧的唯一途徑就是長(zhǎng)期的投資實(shí)踐。家庭成員隨著年齡的增長(zhǎng)，投資經(jīng)驗(yàn)逐步豐富，投資自信增強(qiáng)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)性偏高的資產(chǎn)，家庭在青年時(shí)期會(huì)在實(shí)踐中學(xué)習(xí)，會(huì)選取少量的資產(chǎn)用于學(xué)習(xí)投資技巧，隨著年齡與經(jīng)驗(yàn)的增長(zhǎng)，家庭會(huì)在中年時(shí)期將更高比例的資產(chǎn)用于投資，隨著年齡進(jìn)一步增長(zhǎng)，到了退休之后，對(duì)于健康和長(zhǎng)壽的追求要遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝于對(duì)財(cái)富的追求，判斷力和決策力也隨著知識(shí)的逐漸落伍而減退，因而風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的數(shù)量逐漸減少，因此從整體上觀察，家庭對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的持有比例呈現(xiàn)鐘形。去除掉風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)家庭資產(chǎn)選擇的影響，家庭對(duì)于非風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的選擇比例或隨著家庭的年齡上升，這是由于家庭積累財(cái)富的上升而呈現(xiàn)逐步上升的趨勢(shì)，陳登峰和符靜波研究發(fā)現(xiàn)家庭在中年期后會(huì)選擇安全性較高的資產(chǎn)，因?yàn)榧彝プ优逃龎毫χ饾u增大。人們總是會(huì)預(yù)期未來(lái)收入是不確定的，因此總會(huì)將現(xiàn)有資產(chǎn)中結(jié)余的一部分用于儲(chǔ)蓄或購(gòu)置保值性強(qiáng)的房地產(chǎn)等，用于保障未來(lái)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于保障型資產(chǎn)，居民一生的持有比例穩(wěn)定，居民或維持穩(wěn)定的比例來(lái)保障突發(fā)事件帶來(lái)的家庭損失。2.家庭財(cái)富水平因素根據(jù)馬斯洛需求層次理論可以知道，通常將個(gè)體的需求分為五個(gè)層次，按照層次從低到高依次是：生理上的需求，安全上的需求，情感和歸屬的需求，尊重的需求，自我實(shí)現(xiàn)的需求。通常只有滿足了低級(jí)別層次的需求后，才會(huì)需要滿足更高一層次的需求。對(duì)于富裕群體即高收入階層而言，他們需要實(shí)現(xiàn)被人尊重和自我實(shí)現(xiàn)的需求，他們渴望在風(fēng)險(xiǎn)性的金融資產(chǎn)上得到自我滿足，因此這樣的富裕家庭會(huì)更多的選擇證券類風(fēng)險(xiǎn)性高的資產(chǎn)。對(duì)于中等收入群體，他們需要的更多是安全和情感上的需要。在我國(guó)，中等收入群體一般是學(xué)歷較高的白領(lǐng)或者是熟練掌握一門技能的工人，具備一定的文化素養(yǎng)，可以用自己的知識(shí)技能在一定程度上控制家庭的風(fēng)險(xiǎn)。這一部分人群的財(cái)富主要來(lái)源于工資收入，他們?cè)谌粘ＯM(fèi)之余還積攢下一定的財(cái)富，因而會(huì)選取一定量的風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)，來(lái)額外增加家庭的收入。同時(shí)學(xué)者還發(fā)現(xiàn)，這一部分人群擁有的風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)種類豐富，并且他們的交易較為頻繁，具有復(fù)雜多變的家庭資產(chǎn)選擇行為。低收入階層社會(huì)地位較低，家庭收入較少，因此大多數(shù)家庭的金融資產(chǎn)以銀行存款和手持現(xiàn)金為主，并沒有太多余錢來(lái)進(jìn)行金融資產(chǎn)的配置。家庭進(jìn)行合理資產(chǎn)選擇需要成本，包括固定成本和可變成本，固定成本包括耗費(fèi)的人力、財(cái)力，家庭要了解相關(guān)知識(shí)、信息，接受教育和培訓(xùn)等，可變成本則包括交易過(guò)程中的傭金、管理費(fèi)，交通費(fèi)等。家庭選擇風(fēng)險(xiǎn)高的資產(chǎn)時(shí)要遠(yuǎn)比家庭配置風(fēng)險(xiǎn)低的資產(chǎn)的固定成本和可變成本高。因此，高財(cái)富水平的家庭相較低財(cái)富水平的家庭會(huì)更傾向于選擇高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，低財(cái)富水平的家庭在進(jìn)行資產(chǎn)選擇時(shí)會(huì)考慮成本因素。家庭承受風(fēng)險(xiǎn)的能力弱，但隨著家庭財(cái)富水平的上升，家庭承受風(fēng)險(xiǎn)損失的能力會(huì)上升。在風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)上，長(zhǎng)期來(lái)看家庭的投資會(huì)有一個(gè)很好的回報(bào)，一定時(shí)期內(nèi)，特定風(fēng)險(xiǎn)下，家庭還是會(huì)面臨投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)富量的上升，提高家庭承擔(dān)損失的能力，不會(huì)因?yàn)橥顿Y失敗而造成家庭破產(chǎn)難以維系。因此，高財(cái)富水平的家庭會(huì)更多的選擇一些風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)。GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）是一個(gè)\t"/item/%E5%9B%BD%E5%86%85%E7%94%9F%E4%BA%A7%E6%80%BB%E5%80%BC/_blank"國(guó)家（或地區(qū)）所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。GDP是\t"/item/%E5%9B%BD%E5%86%85%E7%94%9F%E4%BA%A7%E6%80%BB%E5%80%BC/_blank"國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算的核心指標(biāo)，也是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況和發(fā)展水平的重要指標(biāo)。從圖1可以看到，2020年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1015986億元，比上年增長(zhǎng)2.3%。結(jié)合圖1和圖2可以看出，其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值77754億元，增長(zhǎng)3.0%；第二產(chǎn)業(yè)增加值384255億元，增長(zhǎng)2.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值553977億元，增長(zhǎng)2.1%。第一產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重為7.7%，第二產(chǎn)業(yè)增加值比重為37.8%，第三產(chǎn)業(yè)增加值比重為54.5%。從圖3可以看出2020年全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1186萬(wàn)人，比上年減少166萬(wàn)人。CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù),consumerpriceindex）是指城鄉(xiāng)居民購(gòu)買支付生活消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目的價(jià)格，是社會(huì)產(chǎn)品和服務(wù)項(xiàng)目的最終價(jià)格，同人民生活密切相關(guān)，在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)價(jià)格體系中具有極為重要的地位。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)是一個(gè)反映居民家庭一般所購(gòu)買的消費(fèi)商品和服務(wù)價(jià)格水平變動(dòng)情況的指標(biāo)。圖4是2020年居民消費(fèi)價(jià)格閱讀漲跌幅度，有漲有跌。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示全年居民消費(fèi)價(jià)格比上年上漲2.5%。70個(gè)大中城市新建商品住宅銷售價(jià)格同比上漲的城市個(gè)數(shù)為60個(gè)，下降的為10個(gè)。家庭資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)管理分析（一）家庭資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)因素分析投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，如資產(chǎn)配置中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不強(qiáng)導(dǎo)致的決策失誤、朋友誤導(dǎo)性信息溝通等，都是家庭自身面臨的嚴(yán)重問(wèn)題。家庭作為財(cái)富分配的主體，應(yīng)該對(duì)自己的財(cái)富分配行為負(fù)責(zé)。在謹(jǐn)慎投資之前，我們應(yīng)該對(duì)金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品有深入和全面的了解。在資產(chǎn)配置方面，應(yīng)始終保持高度的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。我們不應(yīng)該盲目地傾聽或跟隨。只有家庭、社會(huì)、國(guó)家三者各司其職，才能保證家庭資產(chǎn)的配置，實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的創(chuàng)造和保值，有效地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。首先，我們必須了解家庭的實(shí)際資產(chǎn)情況。家庭資產(chǎn)配置存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，在對(duì)金融資產(chǎn)配置做出決策之前，首先要充分了解和把握家庭資產(chǎn)的狀況。要充分了解和分析家庭實(shí)際情況的特點(diǎn)，如家庭資產(chǎn)生命周期階段、家庭實(shí)際經(jīng)濟(jì)收入水平、家庭投資風(fēng)險(xiǎn)偏好、家庭社會(huì)關(guān)系程度、家庭成員的年齡及受教育程度等。第二，要了解家庭獲取金融資產(chǎn)信息的能力。在家庭財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)階段，信息也發(fā)揮著明顯的作用。家族是否具有較高的金融知識(shí)水平，能夠?qū)鹑谑袌?chǎng)的發(fā)展和金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行全面的評(píng)估和理解，或根據(jù)這些知識(shí)和信息獲取相關(guān)的金融信息，通過(guò)及時(shí)調(diào)整家庭資產(chǎn)配置組合策略，利用信息的預(yù)測(cè)評(píng)估，提前做出資產(chǎn)配置決策，可以實(shí)時(shí)調(diào)整和優(yōu)化當(dāng)前的家庭資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)家庭資產(chǎn)配置組合策略的優(yōu)化。適應(yīng)金融市場(chǎng)。有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，我們必須了解家庭的真正財(cái)富。家庭資產(chǎn)配置存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，在對(duì)金融資產(chǎn)配置做出決策之前，首先要充分了解和把握家庭資產(chǎn)的狀況。要充分了解和分析家庭實(shí)際情況的特點(diǎn)，如家庭資產(chǎn)生命周期階段、家庭實(shí)際經(jīng)濟(jì)收入水平、家庭投資風(fēng)險(xiǎn)偏好、家庭社會(huì)關(guān)系程度等。第二，要了解家庭獲取金融資產(chǎn)信息的能力。在家庭財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)階段，信息也發(fā)揮著明顯的作用。家族是否具有較高的金融知識(shí)水平，能夠?qū)鹑谑袌?chǎng)的發(fā)展和金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行全面的評(píng)估和理解，或根據(jù)這些知識(shí)和信息獲取相關(guān)的金融信息，通過(guò)及時(shí)調(diào)整家庭資產(chǎn)配置組合策略，利用信息的預(yù)測(cè)評(píng)估，提前做出資產(chǎn)配置決策，可以實(shí)時(shí)調(diào)整和優(yōu)化當(dāng)前的家庭資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)家庭資產(chǎn)配置組合策略的優(yōu)化、適應(yīng)金融市場(chǎng)、有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。1.內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素分析（1）收入因素在家庭中，收入因素對(duì)家庭資產(chǎn)的分配有許多影響。當(dāng)然，收入因素在一定程度上會(huì)導(dǎo)致家庭財(cái)產(chǎn)負(fù)擔(dān)過(guò)重，超出預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)管理，這將給家庭投資和財(cái)務(wù)管理帶來(lái)重大損失。家庭財(cái)富越多，這種意識(shí)化的收入就越能激勵(lì)家庭選擇風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)進(jìn)行投資和財(cái)富管理。財(cái)富收入綜合指數(shù)越高的家庭，一般來(lái)說(shuō)會(huì)被認(rèn)為是家庭資產(chǎn)配置的高凈值客戶，他們會(huì)因?yàn)橄鄬?duì)深厚的財(cái)富背景，會(huì)愿意去選擇風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高的金融資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，他們更喜歡風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高的金融資產(chǎn)配置。而財(cái)富收入綜合指數(shù)相對(duì)較低的家庭通常不選擇風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)分配方法，這些家庭的主要資產(chǎn)將是儲(chǔ)蓄、現(xiàn)金和國(guó)庫(kù)券。因此，我們普遍認(rèn)為，家庭收入水平，特別是可支配收入水平，不僅是一個(gè)重要因素，而且是影響家庭投資和金融風(fēng)險(xiǎn)的物質(zhì)基礎(chǔ)。不可避免的收入風(fēng)險(xiǎn)和家庭收入流動(dòng)性不足將大大降低家庭風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的實(shí)際需求。高收入家庭在投資和金融產(chǎn)品方面的風(fēng)險(xiǎn)因素較高，原因是在完成當(dāng)前消費(fèi)支出后，他們?nèi)栽趦?chǔ)蓄大量金融資產(chǎn)。低收入家庭能夠積累的金融資產(chǎn)數(shù)量相對(duì)有限。它無(wú)法滿足其多樣化的風(fēng)險(xiǎn)融資需求。另一方面，通過(guò)選擇高收入家庭的資產(chǎn)配置模式，具有較高消費(fèi)意識(shí)的人對(duì)金融問(wèn)題有了更好的認(rèn)識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也更大。另一方面，家庭越富裕，其金融資產(chǎn)在家庭財(cái)富中的比重越高，這就意味著富裕家庭迫切需要投資和理財(cái)。積極尋找合適的融資渠道，科學(xué)配置家庭資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)增值，更愿意冒險(xiǎn)。同時(shí)，高收入家庭可以在總體資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)上實(shí)現(xiàn)合理的多元化投資，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和管理改變資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，根據(jù)金融市場(chǎng)的變化，選擇更合理的投資組合以實(shí)現(xiàn)收益最大化。但總體而言，收入相對(duì)較低的家庭資產(chǎn)較少，金融資產(chǎn)較少，并愿意應(yīng)對(duì)潛在的意外流動(dòng)性需求。因此，低收入家庭不能合理地分散投資，承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，只能在家庭資產(chǎn)配置上以儲(chǔ)蓄存款、國(guó)債等流動(dòng)性強(qiáng)又相對(duì)安全的資產(chǎn)形式存在。綜合分析表明，收入因素確實(shí)是影響家庭投資金融風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。（2）風(fēng)險(xiǎn)偏好因素家庭資產(chǎn)配置是一種人為的投資行為和金融行為，因此家庭資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期和選擇在很大程度上反映了家庭戶主的風(fēng)險(xiǎn)偏好。一般來(lái)說(shuō)，高風(fēng)險(xiǎn)家庭傾向于選擇高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的金融投資組合；而高風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避家庭傾向于選擇風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)低、相對(duì)安全的金融資產(chǎn)組合。家庭風(fēng)險(xiǎn)偏好與收入水平?jīng)]有直接關(guān)系，這意味著一些高收入家庭也可能有很高的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避傾向，這些家庭往往有很強(qiáng)的儲(chǔ)蓄能力，而一些低收入家庭也可能有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，使他們更容易承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。利用有限的家族資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資以獲得高回報(bào)，將影響家族資產(chǎn)組合的整體份額。然而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)接受程度高的家庭來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資和金融產(chǎn)品的選擇也并不是盲目的金融行為，家庭必須具備一定的金融市場(chǎng)信息評(píng)估能力，具備適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)分配經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)的財(cái)務(wù)管理知識(shí)，高風(fēng)險(xiǎn)偏好的家庭可以充分利用適當(dāng)?shù)慕鹑谥R(shí)和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，合理配置家庭資產(chǎn)，有效管理風(fēng)險(xiǎn)。（3）家庭受教育程度因素就家庭而言，受教育程度直接影響投資和財(cái)務(wù)管理以及資產(chǎn)配置的認(rèn)知技能和專業(yè)思維。家庭教育水平主要取決于兩個(gè)方面：一是學(xué)習(xí)能力。受過(guò)高等教育的家庭有知識(shí)豐富和學(xué)習(xí)能力強(qiáng)這兩個(gè)特點(diǎn)。在資產(chǎn)配置方面，尤其是在確定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例方面，這些家庭可以有效地投資和管理金融資產(chǎn)，使用適當(dāng)?shù)慕鹑谫Y產(chǎn)知識(shí)和市場(chǎng)分析進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。與此同時(shí)，受過(guò)更多教育的家庭可以更好地識(shí)別和評(píng)估宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)，豐富的金融知識(shí)和敏感的市場(chǎng)預(yù)測(cè)可以提高風(fēng)險(xiǎn)分析和資產(chǎn)管理水平。受教育程度低的家庭參與家庭資產(chǎn)分配的成本較高，主要是因?yàn)檫@些家庭需要更多的時(shí)間和資源來(lái)理解和理解金融資產(chǎn)。由于時(shí)間和經(jīng)濟(jì)成本有限，低學(xué)歷家庭可以選擇風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)很低的銀行儲(chǔ)蓄和政府債券等金融資產(chǎn)。二是職業(yè)差異，教育水平不僅影響家庭成員的學(xué)習(xí)能力，還極大地影響家庭成員的職業(yè)構(gòu)成。如果家庭成員受過(guò)良好教育，他們通常從事報(bào)酬相對(duì)較高的工作，同時(shí)職業(yè)決定了家庭周圍的社會(huì)群體，并間接影響財(cái)富分配的決策?？偟膩?lái)說(shuō)，家庭成員的受教育程度對(duì)資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)選擇有顯著影響。2.外部風(fēng)險(xiǎn)因素分析（1）社保制度的差異因素在家庭資產(chǎn)配置中，金融資產(chǎn)組合的選擇和實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力在很大程度上取決于個(gè)人儲(chǔ)蓄的基本水平，社會(huì)保障制度的完善影響著家庭儲(chǔ)蓄和養(yǎng)老的動(dòng)機(jī)。就家庭所處的社會(huì)環(huán)境而言，社會(huì)保障制度是否能夠提供系統(tǒng)和全面的社會(huì)保障，還將提高家庭的風(fēng)險(xiǎn)偏好，以便依靠良好的社會(huì)保障體系來(lái)分配和投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。在某種程度上，社會(huì)保障制度的改善將大大減少家庭在消費(fèi)生命周期最后階段的儲(chǔ)蓄需求。社會(huì)保障制度的完善和保險(xiǎn)市場(chǎng)的完善對(duì)家庭金融資產(chǎn)配置行為有著重要的影響。對(duì)于中國(guó)家庭來(lái)說(shuō)，由于我國(guó)現(xiàn)行的社會(huì)保障制度和保險(xiǎn)市場(chǎng)尚不完善和成熟，需要根據(jù)終身資產(chǎn)配置理論，全面提高預(yù)防性儲(chǔ)蓄的動(dòng)機(jī)。這是大多數(shù)中國(guó)家庭資產(chǎn)配置中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例高的主要原因之一。由此可見外部社會(huì)保障制度的完善對(duì)家庭資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的分配有重要影響。（2）社會(huì)關(guān)系的影響因素家庭的資產(chǎn)配置雖然是獨(dú)立、自主的行為，但多數(shù)家庭在金融資產(chǎn)的組合選擇，尤其是風(fēng)險(xiǎn)性金融資產(chǎn)的比例分配過(guò)程中，都會(huì)依據(jù)外部的社會(huì)關(guān)系對(duì)其他家庭的資產(chǎn)配置進(jìn)行借鑒與學(xué)習(xí)，通過(guò)與其他家庭的溝通交流或者參照對(duì)應(yīng)才最終決定資產(chǎn)的合理配置。家庭通過(guò)社會(huì)外部關(guān)系的良性互動(dòng)可以有效減少家庭獨(dú)自面對(duì)投資決策時(shí)的不確定性，尤其是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)性金融資產(chǎn)的財(cái)富配比，通過(guò)其他家庭的溝通交流以及學(xué)習(xí)參照會(huì)極大的增強(qiáng)家庭的投資信心，從而影響到家庭最后的資產(chǎn)配置行為。社會(huì)關(guān)系的互動(dòng)影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是與其他家庭的溝通交流。首先，家庭之間可以相互交流資產(chǎn)配置方面的相關(guān)信息。雖然家庭可以依靠獨(dú)立的判斷和分析進(jìn)行相應(yīng)的資產(chǎn)配置，但是這種方式機(jī)會(huì)成本性較大，而且風(fēng)險(xiǎn)方面的管理與控制隨機(jī)性較高。然而通過(guò)社會(huì)關(guān)系進(jìn)行的家庭間溝通交流，尤其是其他家庭成功的風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)驗(yàn)，就可能增強(qiáng)家庭進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)配置的信心。其次，家庭之間資產(chǎn)配置的良好討論氛圍會(huì)有效舒緩彼此進(jìn)行投資決策的緊張心情，從而進(jìn)一步改變家庭金融資產(chǎn)的配置方式。二是參照其他家庭的投資行為。家庭還可以通過(guò)觀察其他家庭的實(shí)際投資行為，來(lái)了解資產(chǎn)配置過(guò)程中所需要遵循的社會(huì)規(guī)范以及理性范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期然后結(jié)合自己家庭的實(shí)際情況做出相同或相似的投資決策。這種社會(huì)關(guān)系中的參照行為一般多發(fā)生在風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)配置的選擇方面，社會(huì)關(guān)系的良性互動(dòng)可以有效降低家庭對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的主觀感知度，從而增加家庭對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)的比例配置。雖然家庭資產(chǎn)配置是一種獨(dú)立的、獨(dú)立的行為，但大多數(shù)家庭會(huì)根據(jù)外部社會(huì)關(guān)系，特別是風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)的比例分配來(lái)學(xué)習(xí)其他家庭的資產(chǎn)配置，關(guān)于財(cái)產(chǎn)適當(dāng)分配的最終決定是通過(guò)與其他家庭的溝通或參考來(lái)作出的。通過(guò)社會(huì)外部關(guān)系的積極互動(dòng)，家庭可以有效降低投資決策的不確定性，特別是風(fēng)險(xiǎn)金融投資的財(cái)富比例。通過(guò)與其他家庭的溝通、交流和學(xué)習(xí)，極大地提高了家庭的投資信心，影響了家庭最終的資產(chǎn)配置行為。社會(huì)關(guān)系的互動(dòng)影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是與其他家庭的溝通和交流。首先，家庭可以交換有關(guān)資產(chǎn)分配的信息，雖然家庭可以依靠獨(dú)立的評(píng)估和分析來(lái)正確分配資產(chǎn)，但這種方法在風(fēng)險(xiǎn)管理和控制方面具有很高的機(jī)會(huì)成本和高度的隨機(jī)性。然而，家庭之間通過(guò)社會(huì)關(guān)系進(jìn)行溝通，特別是其他家庭成功的風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)驗(yàn)，可以增強(qiáng)家庭對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的信心，有利于家庭財(cái)富分配的環(huán)境將有效緩解他人投資決策的壓力，進(jìn)而改變家庭金融資產(chǎn)的配置。二是參照其他家庭的投資行為。家庭也可以通過(guò)觀察其他家庭的實(shí)際投資行為，了解資產(chǎn)配置過(guò)程中的社會(huì)規(guī)范和合理的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，做出相同或類似的投資決策。然后結(jié)合自己家庭的實(shí)際情況。這些社會(huì)關(guān)系中的基準(zhǔn)行為通常發(fā)生在選擇風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置時(shí)。良性的社會(huì)關(guān)系互動(dòng)可以有效降低主觀風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知，提高風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)比例。（3）社會(huì)信任影響因素隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深入和金融市場(chǎng)的完善，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的必要條件是個(gè)人或群體的社會(huì)的信任水平。更高的社會(huì)信任水平可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到事半功倍的作用，而更低的社會(huì)信任水平可能會(huì)導(dǎo)致交易成本的增加、阻礙社會(huì)分工，嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展和進(jìn)步。同樣，在金融領(lǐng)域，當(dāng)家庭面臨投資環(huán)境的不確定性時(shí)，社會(huì)的被信任水平將大大提高家庭對(duì)資產(chǎn)分配的信心，特別是在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的選擇方面。良好的公共信息關(guān)系可以促進(jìn)家庭財(cái)產(chǎn)得到更廣泛的認(rèn)可和信任，并最終有助于決策家庭資產(chǎn)分配。當(dāng)家庭分配資產(chǎn)時(shí)，特別是在風(fēng)險(xiǎn)資本選擇方面，社會(huì)信任的影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是家庭對(duì)社會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和環(huán)境的態(tài)度；第二，家庭對(duì)金融機(jī)構(gòu)社會(huì)信用的認(rèn)可程度。尤其是社會(huì)信任度高的家庭，往往表現(xiàn)出對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)濟(jì)狀況的積極評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，而且他們希望相信金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將有效保護(hù)每一位投資者的合法權(quán)益。這些家庭更喜歡風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的金融產(chǎn)品，積極參與資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，擁有相對(duì)豐富的金融資產(chǎn)類型，增強(qiáng)了其安全性。社會(huì)信任程度低的家庭往往對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件和經(jīng)濟(jì)條件持消極態(tài)度，認(rèn)為將資產(chǎn)投放金融市場(chǎng)具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)因此其參與風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的程度相對(duì)較低。因此，這些家庭將更傾向于放置低風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)，以避免高風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品。因此，綜合分析表明，社會(huì)信任對(duì)資產(chǎn)配置的選擇有著巨大的影響。（二）家庭資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)管理與防范控制1.家庭資產(chǎn)配置的優(yōu)化策略在家庭資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制方面，要有效規(guī)避資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，除了采取積極的防范措施外，還要做好家庭資產(chǎn)的配置和規(guī)劃，采用穩(wěn)定的資產(chǎn)配置和海外投資策略，實(shí)現(xiàn)家庭資產(chǎn)配置的可持續(xù)優(yōu)化。特別是考慮到普通家庭的資產(chǎn)配置和目前的資產(chǎn)配置狀況，有必要在以下三個(gè)方面采取相應(yīng)的措施。（1）做好家庭銀行存款配置，合理規(guī)劃存款持有比例我國(guó)家庭在收入控制和資產(chǎn)配置方面往往比較謹(jǐn)慎和保守，采取的分配模式主要包括低風(fēng)險(xiǎn)銀行存款，我們普遍認(rèn)為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的形式易于管理和分配。究其原因，主要是由于現(xiàn)行社會(huì)保障制度不完善，醫(yī)療和住房建設(shè)不足，所以絕大多數(shù)家庭必須獨(dú)立承擔(dān)大部分成本，這決定了他們目前的資產(chǎn)配置是保守和穩(wěn)定的，家庭資產(chǎn)更具預(yù)防性，他們選擇的金融產(chǎn)品更具流動(dòng)性。同時(shí)，從我國(guó)城市居民的投資觀念來(lái)看，投資心態(tài)保守，投資意識(shí)淡薄，缺乏職業(yè)培訓(xùn)和金融知識(shí)。金融產(chǎn)品多樣化程度不斷提高，在通貨膨脹的影響下，銀行存款不僅收益率低，而且利率低。對(duì)于未來(lái)的家庭資產(chǎn)配置，我們需要對(duì)家庭存款的配置進(jìn)行全面的分析，不僅要確定其低風(fēng)險(xiǎn)收益率，還要確定其長(zhǎng)期持股的可能替代風(fēng)險(xiǎn)。因此，根據(jù)家庭財(cái)富的實(shí)際情況，科學(xué)的分配方法是優(yōu)化家庭銀行存款的分配。合理規(guī)劃存款比例，將部分資產(chǎn)投資于低風(fēng)險(xiǎn)固定收益工具等投資渠道。（2）做好金融資產(chǎn)投資配置，增加實(shí)際投資項(xiàng)目種類我國(guó)家庭在資產(chǎn)配置方面更為謹(jǐn)慎，這主要是由于資本市場(chǎng)運(yùn)行較晚，發(fā)展相對(duì)緩慢。大多數(shù)投資產(chǎn)品都是針對(duì)個(gè)人的，對(duì)家庭沒有吸引力。一般來(lái)說(shuō)，除了銀行存款，許多家庭只能投資股票。相關(guān)研究表明，中國(guó)居民和家庭的金融資產(chǎn)排名第二，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他風(fēng)險(xiǎn)投資。一些家庭盲目投資，缺乏良好的資產(chǎn)知識(shí)，不擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)。大多數(shù)資產(chǎn)投資于簡(jiǎn)單且有風(fēng)險(xiǎn)的投資。在中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展中，投資和金融產(chǎn)品的種類越來(lái)越多。金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新，推出更加多元化、功能化的金融產(chǎn)品，滿足不同家庭的不同金融需求。因此，在繁榮的市場(chǎng)條件下，家庭必須優(yōu)化金融資產(chǎn)的配置。除了銀行存款和股權(quán)投資外，還可以將債券、外幣和投資產(chǎn)品等不同的投資類別進(jìn)行組合，增加實(shí)際投資項(xiàng)目的種類，在多元化的投資環(huán)境中分散投資風(fēng)險(xiǎn)，提高財(cái)務(wù)管理知識(shí)和技能是持續(xù)優(yōu)化分配家庭財(cái)富的重要基礎(chǔ)。（3）做好房產(chǎn)地產(chǎn)投資配置，理性規(guī)劃家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)結(jié)合我國(guó)近年來(lái)的社會(huì)熱點(diǎn)來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)蓬勃發(fā)展，房?jī)r(jià)越炒越熱，投資房地能夠帶來(lái)巨額的收益，許多家庭便在社會(huì)熱潮之下紛紛涌入，將家產(chǎn)往往庭中的主要資產(chǎn)應(yīng)用在房地產(chǎn)投資上，以求以小博大，獲得在房產(chǎn)投資上的巨大收益。而綜合我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)在近年來(lái)的表現(xiàn)，一方面為泡沫經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重，許多高房?jī)r(jià)現(xiàn)象為地區(qū)房地產(chǎn)商的惡意炒作，將房?jī)r(jià)從正常水平炒到非正常水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)普通家庭的承受能力；另一方面從國(guó)家的相關(guān)政策趨勢(shì)來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)的過(guò)熱必然要接受相應(yīng)的宏觀調(diào)控，避免市場(chǎng)中的不正常發(fā)展情況造成社會(huì)恐慌，影響社會(huì)的正常秩序。在這一前提下，家庭要想進(jìn)行房地產(chǎn)投資，應(yīng)當(dāng)首先對(duì)社會(huì)實(shí)際進(jìn)行綜合考量，既要看到房地產(chǎn)行業(yè)的短期高效益，又要看到其在藏長(zhǎng)期可能出現(xiàn)的反彈情況。應(yīng)當(dāng)在進(jìn)行房產(chǎn)和地產(chǎn)投資時(shí)做好資金的優(yōu)化配置，避免一窩蜂地涌入造成巨大的資產(chǎn)損失。應(yīng)當(dāng)理性規(guī)劃，切忌過(guò)渡追求超收入能力的房產(chǎn)資產(chǎn)。結(jié)合近年來(lái)我國(guó)的社會(huì)熱點(diǎn)來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)蓬勃發(fā)展，房地產(chǎn)價(jià)格投機(jī)活動(dòng)日益活躍，房地產(chǎn)投資可以產(chǎn)生更多的利潤(rùn)。許多家庭投資了房地產(chǎn)并從這些投資中獲得了可觀的收入。但是綜合我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)近年來(lái)的整體表現(xiàn)來(lái)看是嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)泡沫，許多高房?jī)r(jià)地區(qū)的房地產(chǎn)開發(fā)商惡意出售房地產(chǎn)，房?jī)r(jià)從正常水平上升到異常水平，遠(yuǎn)高于普通家庭；另一方面，由于房地產(chǎn)業(yè)過(guò)熱，需要根據(jù)國(guó)家相關(guān)政策采取相應(yīng)的宏觀措施。為了避免市場(chǎng)異常發(fā)展引起的社會(huì)恐慌，影響正常的社會(huì)秩序，家庭如果想投資房地產(chǎn)，首先必須充分考慮社會(huì)現(xiàn)實(shí)，這不僅是對(duì)房地產(chǎn)短期效益的評(píng)估，也是對(duì)可能長(zhǎng)期復(fù)興的展望。優(yōu)化房地產(chǎn)融資和房地產(chǎn)投資，我們必須制定合理的計(jì)劃，避免資本流入造成重大財(cái)務(wù)損失。2.家庭資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避在家庭財(cái)產(chǎn)分配中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)會(huì)計(jì)意味著家庭出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的恐懼而直接放棄某些類型的金融資產(chǎn)。事實(shí)上，這是應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)最有效的方法。家庭財(cái)產(chǎn)分配的主要目的是通過(guò)資產(chǎn)保全來(lái)提高財(cái)產(chǎn)價(jià)值。因此，安全性一直是資產(chǎn)配置中最重要的要求之一。在分配家庭資產(chǎn)時(shí)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的主要措施是考慮投資原則，避免資產(chǎn)選擇時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于不同的金融產(chǎn)品，家庭投資者應(yīng)注意監(jiān)管比率變化帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相對(duì)較高的金融產(chǎn)品無(wú)論其年收入如何，都不能過(guò)早選擇和分銷；其次，在選擇資產(chǎn)配置時(shí)，我們應(yīng)該特別注意投資原則的優(yōu)缺點(diǎn)。家庭財(cái)富分配不應(yīng)該有博弈，我們要充分考慮和權(quán)衡利益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，不應(yīng)為利益而冒險(xiǎn)投資；第三，我們必須考慮短期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和投資流動(dòng)性的原則，投資時(shí)間越長(zhǎng)金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和變數(shù)就越大。如上所述，由于許多因素和情況，資產(chǎn)配置期可能會(huì)導(dǎo)致不可預(yù)測(cè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，在選擇資產(chǎn)配置時(shí)，家庭不應(yīng)該要求太高的總收入，而應(yīng)該選擇壽命太長(zhǎng)的金融產(chǎn)品，必須選擇對(duì)短期流動(dòng)性做出合理評(píng)估的金融產(chǎn)品，這樣才能有效的規(guī)避。