互聯(lián)網(wǎng)金融第二章

互聯(lián)網(wǎng)金融理論基礎(chǔ)第二章互聯(lián)網(wǎng)金融理論基礎(chǔ)導(dǎo)讀

我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展極大地提高了金融效率，推動了金融服務(wù)創(chuàng)新。但有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前景，國內(nèi)一直爭論不休。樂觀者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融開啟了金融創(chuàng)新的新時代。悲觀者認(rèn)為一旦金融監(jiān)管到位，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展就會受限。如何判斷互聯(lián)網(wǎng)金融的生命力，有必要深入探討互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的動力和理論依據(jù)。本章從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)及普惠金融等方面闡述互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的理論基礎(chǔ)。學(xué)習(xí)目標(biāo)：通過本章的學(xué)習(xí)，可以清晰的理解互聯(lián)網(wǎng)金融這一新生事物的理論基礎(chǔ)，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支撐。contents目錄一、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論二、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論三、普惠金融理論1產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論一、規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)理論

規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論最早由新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派的奠基人馬歇爾（1890）在《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》中第一次明確提出，用來解釋規(guī)模報(bào)酬的現(xiàn)象，但并沒有對其進(jìn)行明確的定義。雖然各種關(guān)于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的定義之間存在一些差異，但規(guī)模經(jīng)濟(jì)的核心內(nèi)涵都是建立在成本降低的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)量和生產(chǎn)成本的關(guān)系，可以通過長期平均成本曲線來反映。具體可以用規(guī)模經(jīng)濟(jì)系數(shù)（EconomiesofScale，SE）來判斷是否存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)，即：SE=AC/MC其中，AC為平均成本，MC為邊際成本。第一，當(dāng)SE>１時，平均成本大于邊際成本，存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)。第二，當(dāng)SE=１時，平均成本等于邊際成本，則規(guī)模收益不變，不存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)也不存在規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。第三，當(dāng)SE<１時，平均成本小于邊際成本，存在規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。

以保羅薩謬爾森為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對規(guī)模經(jīng)濟(jì)的定義為：所有投入要素按相同比例增加的同時，增加的比例超過投入增加的比例，單位產(chǎn)品的平均成本隨產(chǎn)量的增加而降低，即規(guī)模收益遞增或規(guī)模報(bào)酬遞增；反之，產(chǎn)出增加的比例小于投入增加的比例，單位產(chǎn)品的平均成本隨產(chǎn)量的增加而上升，即規(guī)模收益遞減或規(guī)模報(bào)酬遞減。當(dāng)規(guī)模收益遞增時，稱作規(guī)模經(jīng)濟(jì)，規(guī)模收益遞減時稱作規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。（一）規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論一、規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)理論外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)規(guī)模結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)主要是因?yàn)槠髽I(yè)自身生產(chǎn)規(guī)模逐步的擴(kuò)大造成其平均生產(chǎn)成本逐步下降從而導(dǎo)致收益增加。外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指整個行業(yè)規(guī)模的變化使得個別經(jīng)濟(jì)實(shí)體收益的增加，一般認(rèn)為行業(yè)規(guī)模較大的地區(qū)比行業(yè)規(guī)模較小的地區(qū)更有效率。規(guī)模結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)是指不同的規(guī)模經(jīng)濟(jì)實(shí)體由于某種原因形成相互的聯(lián)系或者配比關(guān)系，從而發(fā)展成為規(guī)模結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)來源一、規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)理論市場容量市場結(jié)構(gòu)管理因素技術(shù)因素市場容量對規(guī)模經(jīng)濟(jì)的影響途徑是企業(yè)通過不斷的擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高專業(yè)化的水平達(dá)到降低成本、提高經(jīng)濟(jì)效益，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。一般認(rèn)為，市場結(jié)構(gòu)的集中度越高，則市場的壟斷性就越強(qiáng)，這個市場也就越容易實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。利用現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)提高信息的傳遞效率，提高管理機(jī)構(gòu)的辦事能力，降低管理成本。同時先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備使企業(yè)在擴(kuò)大規(guī)模的同時盡可能節(jié)約成本，保持規(guī)模經(jīng)濟(jì)性。規(guī)模經(jīng)濟(jì)影響因素企業(yè)的擴(kuò)大規(guī)模不僅僅是生產(chǎn)設(shè)備的增加，還包括工作人員的增加，部門種類的增加和部門數(shù)量的增加。一、規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)理論

最早提出范圍經(jīng)濟(jì)理論的是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘扎爾和威利格（1977）。他們指出當(dāng)企業(yè)結(jié)合生產(chǎn)兩種或兩種以上產(chǎn)品的成本低于分別生產(chǎn)各個產(chǎn)品的成本之和時，就存在范圍經(jīng)濟(jì)。范圍經(jīng)濟(jì)存在的本質(zhì)在于企業(yè)對自身實(shí)物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投入的共享，充分利用剩余資源或者閑置資源，其主旨也是降低成本，可以用數(shù)學(xué)表達(dá)式來反映。

假設(shè)企業(yè)生產(chǎn)X和Y兩種產(chǎn)品，產(chǎn)量分別為Q1和Q2，則聯(lián)合生產(chǎn)兩種產(chǎn)品的生產(chǎn)成本為TC（Q1，Q2），分別生產(chǎn)其中一種產(chǎn)品的總成本為TC（Q1，0）+TC（0，Q2），若：當(dāng)TC（Q1，Q2）<TC（Q1，0）+TC（0，Q2）時，則存在范圍經(jīng)濟(jì)。當(dāng)TC（Q1，Q2）>TC（Q1，0）+TC（0，Q2）時，則存在范圍不經(jīng)濟(jì)。具體可以用范圍經(jīng)濟(jì)系數(shù)SC來判斷是否存在范圍經(jīng)濟(jì)，即：SC=[TC（Q1，0）+TC（0，Q2）-TC（Q1，Q2）]/TC（Q1，Q2）當(dāng)SC>0時，則TC（Q1，Q2）<TC（Q1，0）+TC（0，Q2），存在范圍經(jīng)濟(jì)。當(dāng)SC<0時，則TC（Q1，Q2）>TC（Q1，0）+TC（0，Q2），存在范圍不經(jīng)濟(jì)。（二）范圍經(jīng)濟(jì)理論一、規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)理論互聯(lián)網(wǎng)金融供給方互聯(lián)網(wǎng)需求方（三）產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論在互聯(lián)網(wǎng)金融中的應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)使信息、知識、技術(shù)等要素超越傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中居于首位的資本和勞動力要素，打破了邊際成本遞增、邊際收益遞減的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律。這些信息經(jīng)濟(jì)時代的新要素幾乎可以零成本地被復(fù)制和應(yīng)用。存在于互聯(lián)網(wǎng)金融市場主體外部的80%的長尾大眾客戶，通過支付、投融資等服務(wù)需求也展現(xiàn)出了較強(qiáng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性。根據(jù)前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人2020年3月的數(shù)據(jù)顯示，在2017年P(guān)2P網(wǎng)貸全年成交量達(dá)到頂峰，為28048.49億元人民幣?；ヂ?lián)網(wǎng)金融需求方規(guī)模經(jīng)濟(jì)性的另一種體現(xiàn)是網(wǎng)絡(luò)外部性。網(wǎng)絡(luò)外部性，也稱網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，是指隨著用戶規(guī)模的不斷增大，某產(chǎn)品的用戶也會受到其他用戶影響得到越來越大的效用，又被稱作需求方規(guī)模經(jīng)濟(jì)。最早由杰弗里·羅夫斯（JeffreyRohlfs）在1974年的有關(guān)電信服務(wù)的文獻(xiàn)中提出。二、長尾理論長尾理論是網(wǎng)絡(luò)時代興起的一種新的理論。長尾（TheLongTail），或譯長尾效應(yīng)，這一概念是由《連線》雜志主編克里斯·安德森（ChrisAnderson）在2004年十月的長尾一文中最早提出，用來描述亞馬遜和網(wǎng)飛公司之類網(wǎng)站的商業(yè)和經(jīng)濟(jì)模式。是指那些原來不受到重視的銷量小但種類多的產(chǎn)品或服務(wù)由于總量巨大，累積起來的總收益超過主流產(chǎn)品的現(xiàn)象。在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，長尾效應(yīng)尤為顯著。過去人們只能關(guān)注重要的人或重要的事，如果用正態(tài)分布曲線來描繪這些人或事，人們只能關(guān)注曲線的頭部，而將處于曲線尾部、需要更多的精力和成本才能關(guān)注到的大多數(shù)人或事忽略。然而，關(guān)注尾部產(chǎn)生的總體效益甚至?xí)^頭部。例如，某著名網(wǎng)站是世界上最大的網(wǎng)絡(luò)廣告商，它沒有一個大客戶，收入完全來自被其他廣告商忽略的中小企業(yè)。安德森認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)時代是關(guān)注長尾、發(fā)揮長尾效益的時代。（一）長尾理論二、長尾理論

案例：谷歌（Google）是一個最典型的長尾公司，其成長歷程就是把廣告商和出版商的長尾商業(yè)化的過程。根據(jù)雪球網(wǎng)站2021年3月30日的數(shù)據(jù)顯示，谷歌的市值已經(jīng)達(dá)到了1.38萬億美元，被認(rèn)為是最有價值的媒體公司，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了那些傳統(tǒng)的老牌傳媒。作為國內(nèi)典型的長尾公司，拼多多在用戶瀏覽商品時會利用大數(shù)據(jù)給用戶推送相關(guān)商品，而拼多多面向的客戶也是長尾群體。根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)2021年3月31日的數(shù)據(jù)顯示，拼多多市值已經(jīng)達(dá)到1660.94億美元。（一）長尾理論二、長尾理論二八定律是19世紀(jì)末20世紀(jì)初意大利經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕累托發(fā)現(xiàn)的。他認(rèn)為在任何一組東西中，最重要的只占其中一小部分，約20％，其余80％盡管是多數(shù)，卻是次要的，因此又稱二八定律。帕累托注意到19世紀(jì)英國人的財(cái)富和收益模式。他從大量具體的事實(shí)中發(fā)現(xiàn)：社會上20%的人占有80%的社會財(cái)富。80%的收入來源于20%的客戶，多數(shù)人只能造成少許的影響，而少數(shù)人造成主要的、重大的影響就是生活中普遍存在的二八定律。（二）二八定律二、長尾理論隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，二八定律的優(yōu)勢地位逐漸被長尾理論所顛覆。互聯(lián)網(wǎng)金融利用移動支付、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，在獲取信息以及處理數(shù)據(jù)方面能力強(qiáng)大，這造成信息傳播速度更快，資源配置效率高，能夠有效地降低了交易雙方的信息不對稱程度，使逆向選擇和道德風(fēng)險發(fā)生的概率大大降低，降低了金融市場的交易成本和搜尋匹配成本，實(shí)現(xiàn)了投融資需求的自動匹配。使金融服務(wù)的對象由傳統(tǒng)金融服務(wù)的20%的高端客戶拓展到了數(shù)量龐大的中小微企業(yè)和低收入人群等80%的長尾客戶，實(shí)現(xiàn)了普惠金融的目標(biāo)。（三）長尾理論在互聯(lián)網(wǎng)金融中的應(yīng)用二、長尾理論互聯(lián)網(wǎng)金融推出的第三方支付業(yè)務(wù)較好地解決了網(wǎng)絡(luò)交易中的信用難題，有效提高了支付業(yè)務(wù)的服務(wù)質(zhì)量，深深吸引了大量的長尾客戶。第三方支付克服了傳統(tǒng)金融交易中買賣雙方錢和物的交換幾乎同時進(jìn)行的不足，較好地解決了交易雙方的信任問題，變同步交換為異步交換。第三方支付平臺承擔(dān)著擔(dān)保人和資金托管人的角色，大幅度提高了用戶支付的便捷性，增強(qiáng)了支付的安全性，優(yōu)化了用戶體驗(yàn)，在社會生活的各個支付領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，使電子商務(wù)尤其是網(wǎng)絡(luò)購物發(fā)展迅猛。（三）長尾理論在互聯(lián)網(wǎng)金融中的應(yīng)用2信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論一、信息不對稱理論信息不對稱理論是指在市場經(jīng)濟(jì)活動中，由于社會分工和專業(yè)化，各類交易在主體對有關(guān)信息的掌握存在差異，即存在信息不對稱。掌握信息更充分的交易主體，往往處于有利的地位，而信息貧乏的交易主體，則處于不利的地位，即信息不對稱使各交易主體處于不平等的地位。信息不對稱容易產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險問題。當(dāng)信息不對稱時，市場上便出現(xiàn)了次品驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)品的現(xiàn)象。這個時候的市場是假冒偽劣盛行，真正好的產(chǎn)品賣不出去，最后倒臺和垮掉的是好企業(yè)。由此而造成市場上的產(chǎn)品質(zhì)量持續(xù)下降，市場效率低下。為了減少信息不對稱，可以采取多種方法，如加強(qiáng)信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、設(shè)計(jì)合理的契約、加強(qiáng)政府政策引導(dǎo)、加強(qiáng)誠信建設(shè)、建立項(xiàng)目風(fēng)險預(yù)警機(jī)制及培育公正、規(guī)范的中介機(jī)構(gòu)等。其中，培育公正、規(guī)范的中介機(jī)構(gòu)，建立起能使信息達(dá)到對稱的機(jī)制，增加信息透明度，使中介行業(yè)成為信息流中心，公正、公平和誠信的平臺是解決信息不對稱的關(guān)鍵。（一）信息不對稱理論一、信息不對稱理論在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，供需雙方的信息通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺得到了很好的展示，信息更加透明，供求雙方都可以有更多的比較和選擇，使信息不對稱的程度大大降低。既能夠降低交易前信息搜尋成本，同時通過依托現(xiàn)代信息技術(shù)優(yōu)勢，使交易中的支付和結(jié)算成本也得到了有效的降低。而交易后的監(jiān)督成本則可以通過與平臺合作的第三方擔(dān)保公司或保險公司進(jìn)行轉(zhuǎn)移而得到降低，進(jìn)而降低交易的總成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)對交易信息進(jìn)行整合，形成了一套交易前、交易中和交易后的完整風(fēng)險控制體系，為客戶提供了便捷、安全，成本低廉，操作簡單高效，且提供信用擔(dān)保的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。（二）信息不對稱理論在互聯(lián)網(wǎng)金融中的應(yīng)用一、信息不對稱理論（二）信息不對稱理論在互聯(lián)網(wǎng)金融中的應(yīng)用案例阿里巴巴小額貸款公司：

第一，在貸款放出前，阿里巴巴小額貸款公司就從數(shù)據(jù)庫提取數(shù)據(jù)，對申請貸款的借款人的還款意愿和還款能力進(jìn)行準(zhǔn)確評估，這有效地降低了逆向選擇發(fā)生的概率。第二，在貸款放出中，阿里小貸公司會利用平臺上形的動態(tài)、連續(xù)信息，分析借款人的動態(tài)違約概率及風(fēng)險定價，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程監(jiān)控和實(shí)時預(yù)警。第三，在貸款放出后，對于違約的借款人，阿里小貸公司會對其采取嚴(yán)格的曝光、關(guān)停網(wǎng)絡(luò)店鋪賬號等懲罰措施。P2P網(wǎng)貸引入第三方中介平臺：

第一，在貸款放出前，貸款人可以根據(jù)對借款人的信用評價結(jié)果、信用記錄和借款風(fēng)險收益特征等信息，并通過網(wǎng)上的其他信息進(jìn)行交叉檢驗(yàn)后再做出投資決策，這樣部分解決了逆向選擇問題。第二，在貸款放出中，平臺對借款人進(jìn)行動態(tài)的監(jiān)督和觀察。第三，在貸款放出后，P2P網(wǎng)貸平臺會聯(lián)合業(yè)內(nèi)有關(guān)第三方將違約借款人放入黑名單或進(jìn)行曝光，這在一定程度上降低了道德風(fēng)險發(fā)生的概率。二、搜尋理論

搜尋理論認(rèn)為，人們對信息的搜尋是有成本的。搜尋成本是指搜尋活動本身所要花費(fèi)的費(fèi)用，這種費(fèi)用有時指搜尋活動所需要的開銷，有時也可以指等待下一次機(jī)會所付出的代價。因?yàn)榇嬖谒褜こ杀?，那么對搜尋者而言，他所面臨的選擇就是：搜尋或停止搜尋。如果搜尋者決定停止搜尋，就意味著他在已有的機(jī)會集合中選擇一項(xiàng)行動，搜尋過程結(jié)束；如果搜尋者決定搜尋，就意味著他繼續(xù)搜尋新的選擇對象。隨著搜尋次數(shù)的增加，搜尋的邊際收益總是下降的。當(dāng)搜尋活動使搜尋的預(yù)期邊際收益等于邊際成本時，搜尋活動才會停止。這里搜尋額外價格的預(yù)期邊際收益是指追加一次搜尋所帶來預(yù)期最低價格的減少量乘以購買量。搜尋額外價格的邊際成本由時間、交通費(fèi)用、信息費(fèi)用構(gòu)成。（一）搜尋理論二、搜尋理論（二）搜尋理論在互聯(lián)網(wǎng)金融中的應(yīng)用

以貨幣基金市場為例。傳統(tǒng)市場上搜尋成本較高，信息扭曲嚴(yán)重，尋找高口碑供方的難度較大，只要低口碑供方有可能憑借降價來彌補(bǔ)口碑劣勢，高口碑供方由于受到建立、維護(hù)、宣傳口碑的成本的限制，就不可能占據(jù)全部市場，因此會出現(xiàn)高口碑供方的產(chǎn)品價格和市場份額較高、低口碑供方的產(chǎn)品價格和市場份額較低的均衡，價格競爭較弱，離散程度較高。而在互聯(lián)網(wǎng)市場上，搜尋成本大大降低，高口碑供方更易被需方選擇，供方群體內(nèi)部將加強(qiáng)價格競爭，均衡時的價格離散程度發(fā)生改變;低口碑供方不得不進(jìn)一步降價，最終可能因產(chǎn)品價格低于成本而難以生存，市場結(jié)構(gòu)發(fā)生質(zhì)變，促成良幣驅(qū)逐劣幣的局面。二、搜尋理論（二）搜尋理論在互聯(lián)網(wǎng)金融中的應(yīng)用在互聯(lián)網(wǎng)信息搜尋中，搜尋方式代替搜尋成本成了核心內(nèi)容。隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)不斷進(jìn)步，傳統(tǒng)金融信息被動獲取方式已轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃铀阉鞣绞?。在大?shù)據(jù)技術(shù)支持下的信息過濾技術(shù)、推薦技術(shù)，為互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者提供了刻畫需求和推薦喜好等新的信息搜尋手段，實(shí)現(xiàn)了信息的定制化供給，進(jìn)一步降低了搜尋成本。搜尋成本的下降和搜尋方式的改進(jìn)，促使擁有特殊需求的需求方在互聯(lián)網(wǎng)上快捷地匹配具備條件的供給方，供給方也可利用大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)主動尋找少數(shù)具有相似需求的需求方，從而解決生產(chǎn)規(guī)模過小帶來的成本問題，這為未來互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的私人定制提供了便利。三、聲譽(yù)機(jī)制聲譽(yù)機(jī)制是建立在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和博弈論基礎(chǔ)之上的市場信用機(jī)制。聲譽(yù)是一種能夠反映市場主體行為傾向與動態(tài)特征，同時能夠?qū)ζ溥M(jìn)行類型甄別的一類可以進(jìn)行傳遞的信號，連續(xù)、穩(wěn)定的聲譽(yù)信息能夠形成聲譽(yù)信息流，一般情況下市場可以自發(fā)產(chǎn)生短期的聲譽(yù)信息流，而在第三方組織的組織下則可以產(chǎn)生長期、穩(wěn)定、可靠的長期聲譽(yù)信息流，這些信息流在社會關(guān)系的引導(dǎo)下最終能夠形成聲譽(yù)信息網(wǎng)絡(luò)，在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中這類聲譽(yù)信息網(wǎng)絡(luò)能夠以更快的速度生成。三、聲譽(yù)機(jī)制三、聲譽(yù)機(jī)制在P2P網(wǎng)貸市場上，借款人的借款記錄和還款記錄是其聲譽(yù)的主要構(gòu)成因素。現(xiàn)實(shí)中存在借款人憑借小額借款建立好聲譽(yù)后再行詐騙、一旦留下失信記錄后偽造身份信息重新入場的現(xiàn)象，因此針對P2P借款人的聲譽(yù)機(jī)制要想真正生效，必須滿足兩個基本條件：一是信息高效率、低成本地傳播，確保借款人不良聲譽(yù)被及時披露和識別，促成集體懲罰；二是信息真實(shí)、完整，通過建立P2P信用信息共享系統(tǒng)、接入我國正式的征信系統(tǒng)，使來自各個P2P平臺的借款人信息互相補(bǔ)充和校驗(yàn)，構(gòu)建網(wǎng)上網(wǎng)下統(tǒng)一聯(lián)防機(jī)制，從而最大限度地提高信息造假的成本、降低信息甄別的難度，切實(shí)保障P2P貸款人的合法權(quán)益。（二）聲譽(yù)機(jī)制在互聯(lián)網(wǎng)金融中的應(yīng)用3普惠金融理論一、普惠金融的內(nèi)涵與特點(diǎn)普惠金融（InclusiveFinancial）也稱包容性金融，是指能有效地、全方位地為社會所有階層和群體提供金融服務(wù)和金融產(chǎn)品，尤其是針對低收入群體和小微企業(yè)提供金融供給的金融發(fā)展體系。這一概念在2003年聯(lián)合國秘書長在宣布2005年為國際小額信貸年的講話中首次被提出，并在2005年聯(lián)合國世界首腦會議上正式提出了包容金融的概念。普惠金融的核心目標(biāo)是讓所有階層都可以享受到最基本的金融服務(wù)，降低金融服務(wù)中的成本，提高服務(wù)的便利性、可獲得性，解決傳統(tǒng)金融服務(wù)中的金融排斥問題，實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，助力地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升社會整體福利。一、普惠金融的內(nèi)涵與特點(diǎn)農(nóng)民失業(yè)人員城市低收入群體小微企業(yè)鄉(xiāng)村一般地處偏遠(yuǎn)，各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都相對落后，尤其是金融設(shè)施建設(shè)。金融網(wǎng)點(diǎn)較少，金融服務(wù)不夠充分，甚至無法滿足最基本的存貸款需求。失業(yè)群體一般沒有工作且無不動產(chǎn)，所以無法向金融機(jī)構(gòu)提供自己的信貸擔(dān)保，無法申請到各類貸款，更容易造成持續(xù)性失業(yè)的惡性循環(huán)。由于自身資本實(shí)力薄弱且缺乏信用擔(dān)保，所以無法在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得融資，一般只能依靠高成本的民間力量，但這樣會抑制企業(yè)的發(fā)展壯大。普惠金融的需求主體大多是指生活在城市中的外來務(wù)工人員，雖然城市環(huán)境中的金融設(shè)施建設(shè)更加完善，但金融機(jī)構(gòu)傾向于優(yōu)質(zhì)客戶，城市低收入群體依舊受到金融機(jī)構(gòu)的金融排斥。一、普惠金融的內(nèi)涵與特點(diǎn)全面覆蓋的業(yè)務(wù)公平的服務(wù)廣泛的參與普惠金融能夠提供的不僅僅是存貸款，儲蓄融資等基礎(chǔ)性的服務(wù)，還包括了保險與養(yǎng)老、證券基金等全面性的金融服務(wù)，不再只是單單一個業(yè)務(wù)的服務(wù)。普惠金融指的是社會中的每一個階層都應(yīng)享受金融服務(wù)，不受性別、年齡、窮富及其他因素不同的影響。人人都享有公平的金融權(quán)且任何人和機(jī)構(gòu)不得剝奪人類的這項(xiàng)基本權(quán)利。普惠金融的主要特點(diǎn)普惠金融提倡所有類型的金融機(jī)構(gòu)都可參與，不單單指單個的小額信貸機(jī)構(gòu)或村鎮(zhèn)銀行等，而是指所有類型的金融機(jī)構(gòu)以各自不同的方式廣泛合理地參與。一、普惠金融的內(nèi)涵與特點(diǎn)便捷高效的服務(wù)可持續(xù)性的發(fā)展普惠金融期望的是為社會提供高效便捷的金融服務(wù)，盡一切可能比如縮短金融機(jī)構(gòu)與鄉(xiāng)鎮(zhèn)的物理距離，合理布局金融網(wǎng)點(diǎn)，提升金融從業(yè)人員的服務(wù)效率，簡化金融交易的程序等等，縮短一次完整金融交易所需的時間，為人們獲得金融服務(wù)提供最大的便利。普惠金融的可持續(xù)性是指它的服務(wù)雖然有其特殊的服務(wù)區(qū)域和服務(wù)對象，但是整體上概括了不同國家、不同地區(qū)和不同階層這個大的范圍。普惠金融市場的開拓，多元化服務(wù)的建立，不僅僅是為大眾提供了便捷的金融服務(wù)，同時也可以增加金融機(jī)構(gòu)的利潤。普惠金融的主要特點(diǎn)重要時間點(diǎn)

2005年聯(lián)合國首次提出普惠金融的概念，同年我國在國際小額信貸年的推廣活動中引進(jìn)此概念。01030405

2006年3月在北京召開的亞洲小額信貸論壇上，中國人民銀行研究局焦瑾璞副局長正式使用了普惠金融的概念。02二、普惠金融的發(fā)展2012年6月，時任國家主席胡錦濤在墨西哥舉辦的在二十國集團(tuán)峰會上第一次在國際公開場合正式使用普惠金融概念。2013年11月黨的十八屆三中全會，黨的文件首次明確使用普惠金融的概念，提出發(fā)展普惠金融。2015年中央領(lǐng)導(dǎo)小組決議通過了《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）》重要時間點(diǎn)

2016年8月中國普惠金融國際論壇在北京召開，同年9月在杭州的G20峰會上，各國組織將普惠金融作為重要

議題之一。0608

2018年8月，由國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室與全國黨媒信息公共平臺、微眾銀行合作編寫的《中國普惠金融創(chuàng)新報(bào)

告（2018）》在北京公開發(fā)布。同年10月，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會發(fā)布《中國普惠金融發(fā)展情況報(bào)告》

摘編版。

07二、普惠金融的發(fā)展2020年11月12日，由人民日報(bào)全國黨媒信息公共平臺牽頭主辦的第三屆中國普惠金融創(chuàng)新發(fā)展峰會在北京舉行二、普惠金融的發(fā)展目前，我國普惠金融體系的構(gòu)成主體主要包括小額貸款公司、第三方支付機(jī)構(gòu)及各類互聯(lián)網(wǎng)金融平臺、傳統(tǒng)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)提供的普惠金融服務(wù)三個部分。

盡管近年來我國普惠金融的發(fā)展取得了積極的進(jìn)展，但在服務(wù)的覆蓋面、可得性和便利性方面還存在著諸多問題。第一，服務(wù)不均衡，金融資源還是更多地向經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)、城市地區(qū)集中，西部地區(qū)、農(nóng)村地區(qū)獲得金融服務(wù)相對還是較少。第二，體系不健全，支持普惠金融的法律法規(guī)體系仍不完善，政策性金融機(jī)構(gòu)功能發(fā)揮不夠。第三，商業(yè)類普惠金融可持續(xù)性不夠，風(fēng)險大、成本高、收益低，商業(yè)銀行參與普惠金融的內(nèi)在積極性不高。第四，服務(wù)模式和技術(shù)手段還不適應(yīng)普惠金融的需要。由于商業(yè)規(guī)則和運(yùn)行平臺的約束，傳統(tǒng)金融難以樹立普惠性理念，中小微企業(yè)仍然是傳統(tǒng)金融服務(wù)的薄弱領(lǐng)域。三、互聯(lián)網(wǎng)金融在普惠金融中的應(yīng)用