雅培健康盈利能力下滑的外部環(huán)境適應(yīng)性對(duì)策目錄TOC\o"1-3"\u前言 11盈利能力理論概述 11.1盈利能力定義 11.2盈利能力分析方法 11.2.1比率分析法 11.2.2比較分析法 11.2.3因素分析法 21.2.4綜合分析法 21.3盈利能力分析的重要性 22雅培健康公司簡介及盈利能力現(xiàn)狀 22.1雅培健康公司簡介 22.2雅培健康公司盈利能力指標(biāo)分析 22.2.1雅培健康公司經(jīng)營現(xiàn)狀 22.2.2盈利持久性分析 32.2.3盈利穩(wěn)定性分析 42.2.4盈利水平分析 53雅培健康公司盈利能力分析 73.1盈利質(zhì)量不高 73.1.1總資產(chǎn)報(bào)酬率整體下降 73.1.2凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)下滑趨勢 73.2營業(yè)成本率有上升趨勢 73.3資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率明顯降低 84雅培健康公司盈利能力存在問題的原因 84.1資本結(jié)構(gòu)不合理 84.1.1短期投資占比過大 94.1.2財(cái)務(wù)杠桿利用率低 94.2成本管理不善 104.3資產(chǎn)管理水平較弱 105雅培健康公司盈利能力的對(duì)策建議 115.1優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 115.1.1調(diào)整投資結(jié)構(gòu) 115.1.2調(diào)整融資結(jié)構(gòu) 115.2加強(qiáng)成本費(fèi)用管控 115.3強(qiáng)化資產(chǎn)運(yùn)營效率 12結(jié)語 12參考文獻(xiàn) 13PAGE4PAGE3前言企業(yè)通俗地講是一種營利組織，其存在的價(jià)值就是為了獲取利潤。因此，企業(yè)經(jīng)營者、投資者甚至企業(yè)的債權(quán)人對(duì)于企業(yè)的評(píng)價(jià)首先就是看其盈利能力如何。因此，盈利能力相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)也成為了股東，經(jīng)理人，債權(quán)人所關(guān)心的企業(yè)數(shù)據(jù)之一。企業(yè)盈利能力較強(qiáng)表明企業(yè)經(jīng)營狀況良好，值得投資者關(guān)注與投資，股東在進(jìn)行投資時(shí)也尤為看重公司盈利能力，公司的盈利能力強(qiáng)則股東受益必然高。企業(yè)盈利能力越強(qiáng)越值得債權(quán)人信任進(jìn)而加深合作，而對(duì)企業(yè)自身而言，企業(yè)從事經(jīng)營的主要目的是賺取更大的利益和維持企業(yè)的持久發(fā)展，企業(yè)也只有不斷獲取利益，擁有良好的獲利能力才能保障企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展（周悅萌，吳俊豪，2022）。1盈利能力理論概述1.1盈利能力定義企業(yè)的盈利能力是企業(yè)能夠在市場競爭中獲取勝利的最基本要求。盈利能力指企業(yè)一定時(shí)間內(nèi)通過其經(jīng)營活動(dòng)獲得利潤的能力。對(duì)企業(yè)的盈利能力的評(píng)價(jià)過程同時(shí)還能反映企業(yè)其他方面的情況，如銷售狀況，資金變現(xiàn)能力、成本管理水平、可以判斷企業(yè)的未來的發(fā)展?jié)摿ΓS博濤，何佳怡，2023）。1.2盈利能力分析方法對(duì)于企業(yè)盈利能力的分析有多種方法，本文主要介紹其中4種，具體如下：1.2.1比率分析法是指通過對(duì)企業(yè)有關(guān)盈利能力的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算來分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，較為準(zhǔn)確、全面的了解企業(yè)的盈利能力水平。這是企業(yè)常用的一種方法。1.2.2比較分析法是指通過實(shí)際數(shù)為基數(shù)的對(duì)比來提示實(shí)際數(shù)與基數(shù)之間的差異，進(jìn)而了解經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的成績以及存在的問題的一種分析方法。1.2.3因素分析法這是一種定性分析方法，面對(duì)這局勢時(shí)該方法主要憑借分析人員的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。1.2.4綜合分析法是指運(yùn)用各種綜合指標(biāo)來反映和研究經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一般特征和數(shù)量關(guān)系的研究方法。1.3盈利能力分析的重要性首先，對(duì)企業(yè)經(jīng)營者來說，企業(yè)目的就是為了盈利，而企業(yè)盈利能力分析，就是通過分析企業(yè)的盈利能力相關(guān)指標(biāo)來調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營狀況，以達(dá)到更好的盈利水平，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目的，從而使得企業(yè)成為可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的企業(yè)（韓宇航，馮雪兒，2021）。其次，對(duì)于投資者來說，投資的目的就在于得到更大的利益，而這往往就取決于一家公司的盈利能力，在這一背景下進(jìn)行盈利能力的分析有利于投資決策的制定，實(shí)施，調(diào)整甚至放棄，是投資決策的一大重要工具。2雅培健康公司簡介及盈利能力現(xiàn)狀2.1雅培健康公司簡介雅培健康公司是營養(yǎng)健康食品行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕營養(yǎng)健康食品領(lǐng)域多年，雅培健康在曾經(jīng)在2021-2023年三年連續(xù)獲得“國家營養(yǎng)健康食品企業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)”、“國家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)營養(yǎng)健康食品企業(yè)500強(qiáng)”。雅培健康的發(fā)展是我國營養(yǎng)健康食品行業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著營養(yǎng)健康食品企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實(shí)干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅(jiān)持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于營養(yǎng)健康食品市場需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于營養(yǎng)健康食品行業(yè)前沿，引領(lǐng)營養(yǎng)健康食品行業(yè)的發(fā)展。董事會(huì)總經(jīng)理董事會(huì)總經(jīng)理監(jiān)事會(huì)運(yùn)營總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場總監(jiān)投標(biāo)部招標(biāo)部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財(cái)務(wù)部審計(jì)部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財(cái)務(wù)科一財(cái)務(wù)科二財(cái)務(wù)科三財(cái)務(wù)科四2.2雅培健康公司盈利能力指標(biāo)分析2.2.1雅培健康公司經(jīng)營現(xiàn)狀雅培健康企業(yè)的總體經(jīng)營情況主要通過企業(yè)的資產(chǎn)、收入等情況進(jìn)行反映，表2.1是雅培健康公司的整體經(jīng)營情況：表2.1雅培健康公司經(jīng)營狀況年份2022年2023年2024年主營業(yè)務(wù)收入(萬元)204104268796365995主營業(yè)務(wù)利潤(萬元)6485190571116368營業(yè)利潤(萬元)238913317952013凈利潤(萬元)185502681842814總資產(chǎn)(萬元)105909253222369180流動(dòng)資產(chǎn)(萬元)68388199236294642總負(fù)債(萬元)5993886752171896流動(dòng)負(fù)債(萬元)5857986466171621數(shù)據(jù)來源：雅培健康公司年報(bào)從表2.1可知，2022年時(shí)雅培健康的總資產(chǎn)是105909萬元，而2023年時(shí)雅培健康公司剛剛上市其達(dá)到總資產(chǎn)253222萬元，相對(duì)于2022年時(shí)提高了2.3倍。而在2024年時(shí)雅培健康資產(chǎn)總額已經(jīng)高達(dá)369180萬元，可以從中察覺到對(duì)比2023年剛剛上市時(shí)資產(chǎn)總額提高了1.45倍。從總負(fù)債來看，同樣也大幅增長，主要是為了獲取更多資金支持企業(yè)擴(kuò)張；但是同時(shí)也可以看到，雅培健康企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債數(shù)額基本與總負(fù)債一直，表明企業(yè)的負(fù)債以短期負(fù)債為主，占據(jù)90%以上，說明雅培健康的負(fù)債結(jié)合不甚合理（賀子睿，萬浩宇，2017）。而從公司的銷售收入可以看到，雅培健康的主營業(yè)務(wù)收入也是年年翻番，特別是2024年收入由2022年的204104萬元提升至365995萬元，實(shí)現(xiàn)了近2倍的增長。并且此時(shí)雅培健康的市場區(qū)域已經(jīng)開始走向國外，從中可以明顯看出向國外進(jìn)行銷售，并且從其年報(bào)可以看到，對(duì)比2023年國外銷售8599萬元，在2024年時(shí)國外銷售已經(jīng)提高了20914萬元，超過140%的增長幅度。從其利潤變化情況可以看到，隨著收入的不斷擴(kuò)大，雅培健康的營業(yè)利潤呈直線上升的趨勢，凈利潤也得到快增長，現(xiàn)有結(jié)果足以支持我們推出尤其是在2024年增幅非常大，表現(xiàn)良好（苗明哲，徐曉燕，2021）。本研究同樣關(guān)注理論模型的搭建，這不僅為具體的設(shè)計(jì)決定提供了扎實(shí)的理論基礎(chǔ)，還深化了對(duì)相關(guān)變量之間復(fù)雜聯(lián)系的認(rèn)識(shí)。雅培健康公司的采購主要采取的是企業(yè)自主采購，且生產(chǎn)也是主要以自主生產(chǎn)為主。2024年以后雅培健康公司主要計(jì)劃增加研發(fā)支出，創(chuàng)造多樣性的產(chǎn)品和增加企業(yè)團(tuán)隊(duì)管理打造。2.2.2盈利持久性分析營養(yǎng)健康食品企業(yè)盈利持久性的分析主要通過企業(yè)收入的增長情況來分析。如果企業(yè)收入增長幅度呈上升趨勢,則企業(yè)盈利持久性較穩(wěn)定。下面通過對(duì)雅培健康2022年，2023年，2024年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，如表2.2所示：表2.2雅培健康2022-2024年收入變化情況項(xiàng)目/年份2022年2023年2024年?duì)I業(yè)收入（元）2,041,035,066.392,687,963,985.413,659,948,367.01其他業(yè)務(wù)收入（元）13,280,834.5918,789,766.0725,145,372.99主營業(yè)務(wù)收入（元）2,027,754,231.82,669,174,219.343,634,802,994.02數(shù)據(jù)來源：雅培健康公司年報(bào)從表2.2數(shù)據(jù)中可以得知：從2022年開始，這在一定層面上證實(shí)了到2024年主營業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)上升趨勢。2022年到2023年期間主營業(yè)務(wù)收入增加了641,419,987.54元，2023年再到2024年期間主營業(yè)務(wù)收入增加了967,628,774.68元。由這些數(shù)據(jù)我們也可以判斷出該企業(yè)盈利能力呈上升趨勢，則進(jìn)一步可以看出雅培健康公司的盈利能力具有持久性。在討論研究結(jié)果時(shí)，本文也特別留意區(qū)分哪些結(jié)論是基于特定假設(shè)得出的，哪些具有更廣泛的解釋力。企業(yè)在追求盈利最大化的前提下也應(yīng)該考慮長遠(yuǎn)性，如果可以長期保持主營業(yè)務(wù)收入上升的趨勢，才能使這家企業(yè)可以長遠(yuǎn)發(fā)展。從這些故事中看出因?yàn)橛某志眯宰鳛槠髽I(yè)核心，是可以直接關(guān)乎著雅培健康企業(yè)的收益以及股東的投入量，而這些又是擴(kuò)大企業(yè)和長期發(fā)展企業(yè)的根本（陳睿思，劉子航，2021）。2.2.3盈利穩(wěn)定性分析企業(yè)盈利能力穩(wěn)定性主要評(píng)價(jià)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入占總收入的占比以及變化情況。下面對(duì)雅培健康公司近三年盈利是否穩(wěn)定進(jìn)行分析，具體指標(biāo)如表2.3所示：表2.3雅培健康2022-2024年主營業(yè)務(wù)收入占比項(xiàng)目/年份2022年2023年2024年主營業(yè)務(wù)收入（元）2,027,754,231.82,669,174,219.343,634,802,994.02主營業(yè)務(wù)成本（元）1,373,362,430.721,753,210,250.322,454,478,696.45主營業(yè)務(wù)稅金及附加（元）14,936,252.9915,122,596.3223,186,628.39主營業(yè)務(wù)利潤（元）639,455,548.09900,841,372.71,157,137,669.18主營業(yè)務(wù)收入占總收入比例99.35%99.30%99.31%數(shù)據(jù)來源：雅培健康公司年報(bào)由表2.3可以得出：從2022年至2023年中雅培健康公司主營業(yè)務(wù)利潤一直呈上升趨勢并且每年之間利潤之差額增加幅度較大，而企業(yè)的盈利穩(wěn)定性又和企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤有密不可分的關(guān)系，雅培健康主營業(yè)務(wù)利潤一直呈上升趨勢，則可說明雅培健康企業(yè)盈利穩(wěn)定性較好，同時(shí)，從這些描述中揭示從雅培健康主營業(yè)務(wù)收入占總收入比例的比值可以看到，2022年至2024年占比都在99%以上，說明雅培健康的主營業(yè)務(wù)是創(chuàng)收的主要來源，所以由此可見，雅培健康公司在上市倆年中和上市前一年均呈上漲關(guān)系，這確切表明了情況說明雅培健康公司盈利穩(wěn)定性較好（袁浩淼，唐啟航，2022）。2.2.4盈利水平分析對(duì)于企業(yè)盈利水平的分析主要結(jié)合相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行。雅培健康公司2022年，2023年，2024年的財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)指標(biāo)計(jì)算的原始數(shù)據(jù)如表2.4所示：表2.4雅培健康2022-2024年財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)項(xiàng)目/年份2022年2023年2024年?duì)I業(yè)收入2,041,035,066.392,687,963,985.413,659,948,367.01營業(yè)成本1,377,559,184.581,767,132,921.982,473,077,500.29期間費(fèi)用277,229,603.73338,761,652.95392,910,391.44資產(chǎn)減值損失-10,093,255.28-11,146,697.95-27,510,961.89投資收益0.00-3,560,797.7425,544,536.19稅金及附加14,936,252.9915,122,596.3223,186,628.39營業(yè)利潤238,910,789.30331,792,000.48520,131,269.68營業(yè)外收入2,400,065.463,505,420.392,658,414.90營業(yè)外支出2,590,093.113,230,916.844,394,956.28現(xiàn)金凈流量336,819,200.11441,974,154.381,191,928,964.62凈利潤150,154,892.86303,757,444.88412,555,832.70利潤總額238,720,761.65332,066,504.03518,394,728.30所得稅費(fèi)用53,218,904.1263,884,808.7290,258,856.77總資產(chǎn)1,059,087,832.802,532,217,704.263,691,795,779.24凈資產(chǎn)459,708,498.701,664,702,127.971,972,837,999.50資本公積62,899,457.60969,711,391.56933,711,391.56盈余公積15,859,304.2446,235,048.7378,000,000.00未分配利潤290,949,736.86528,755,687.68805,126,607.94數(shù)據(jù)來源：雅培健康公司年報(bào)相關(guān)指標(biāo)計(jì)算公式如下：營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100%成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額×100%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤×100%總資產(chǎn)報(bào)酬率=稅后利潤/總資產(chǎn)×100%凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)×100%資本收益率=凈利潤/實(shí)收資本×100%計(jì)算結(jié)果如表2.5所示：表2.5雅培健康2022-2024年盈利能力相關(guān)指標(biāo)年份2022年2023年2024年?duì)I業(yè)利潤率11.71%12.34%14.21%成本費(fèi)用利潤14.38%15.74%18.12%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)2.241.462.89總資產(chǎn)報(bào)酬率17.52%10.59%11.60%凈資產(chǎn)收益率32.67%18.25%20.91%資本收益率1.67%2.53%2.64%數(shù)據(jù)來源：雅培健康公司年報(bào)由表2.5我們可以看到：雅培健康2022年?duì)I業(yè)利潤率為11.71%；2023年?duì)I業(yè)利潤率為12.34%；2024年?duì)I業(yè)利潤率14.21%；營業(yè)利潤率從2022年開始呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢，而營業(yè)利潤率高則可以說明雅培健康企業(yè)的產(chǎn)品的銷售額所帶來的利潤高，而且此數(shù)據(jù)是在不考慮成本的前提下所反映的企業(yè)的營業(yè)利潤，更加能直觀的反映該營養(yǎng)健康食品企業(yè)的經(jīng)營者通過經(jīng)營所獲得的利潤（喬立言，孟書海，2022）。通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶?shí)證研究，這部分內(nèi)容進(jìn)一步驗(yàn)證了相關(guān)理論的合理性，并發(fā)現(xiàn)了若干新觀點(diǎn)和洞見，為現(xiàn)有理論體系提供了重要的支持與補(bǔ)充。雅培健康2022年的成本費(fèi)用利潤率為14.38%；2023年成本費(fèi)用利潤率為15.74%；2024年成本費(fèi)用利潤率為18.12%；由此數(shù)據(jù)可看出2022年開始至2024年期間企業(yè)成本費(fèi)用利潤率一直呈遞增趨勢，而成本費(fèi)用利潤率越高，其中能看得則越可以說明該營養(yǎng)健康食品企業(yè)的成本費(fèi)用越低，由此可見該企業(yè)上市后更加在意成本的控制,也取得一定成效。雅培健康2022年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為2.24；2023年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為1.46；2024年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)2.89；在盈余保障倍數(shù)中，在此數(shù)據(jù)中可以看出近三年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)均大于1，這在一定層面上傳遞了而此數(shù)據(jù)也從側(cè)面可看出雅培健康公司在凈收益中現(xiàn)金量可以保障(付奇朝，張?zhí)煊?，趙文博,2023)。通過案例剖析與實(shí)證測試，這些理論架構(gòu)在不同情境下的適應(yīng)性和變通性得到了進(jìn)一步驗(yàn)證。此階段成果彰顯了跨學(xué)科合作的益處。雅培健康2022年總資產(chǎn)報(bào)酬率是17.52%；2023年總資產(chǎn)報(bào)酬率是10.59%；2024年總資產(chǎn)報(bào)酬率是11.60%；可以看到，2022年是近三年之中總資產(chǎn)報(bào)酬率最高的一年，則由此可說明2022年企業(yè)資產(chǎn)的凈利潤的獲取能力最強(qiáng)(周欣妍,韓俊昊,2020)。2023以及2024年有所降低，造成這種結(jié)果的主要原因該企業(yè)該年對(duì)于資產(chǎn)投入比重較大，在2023年至2024年資產(chǎn)大量增加，然而雅培健康企業(yè)獲利能力未能跟上資產(chǎn)增加的速度，從而使得總資產(chǎn)報(bào)酬率快速下滑。雅培健康2022年凈資產(chǎn)收益率為32.67%；2023年凈資產(chǎn)收益率為18.25%；2024年凈資產(chǎn)收益率為20.91%。這在某種程度上確認(rèn)了而凈資產(chǎn)收益率越高則越可以說明該企業(yè)利用自有資產(chǎn)獲取凈利潤的能力越強(qiáng)，而在2023年凈利潤凈資產(chǎn)收益率下降直接關(guān)系是因?yàn)?023年雅培健康公司上市，使得凈資產(chǎn)大量增加，但利潤增加水平不及凈資產(chǎn)增長水平(成欣怡,陳樂彤,2021)。由這些初期發(fā)現(xiàn)所制定的研究議程，將有助于提高整個(gè)領(lǐng)域的研究水準(zhǔn)，加速科學(xué)探索的進(jìn)程，并為政策制定、工業(yè)運(yùn)用和社會(huì)變遷提供堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)與實(shí)踐導(dǎo)向。雅培健康2022年資本收益率是1.67%；2023年資本收益率是2.53%；2024年資本收益率是2.64%。從2022年開始至2024年資本收益率呈上升趨勢，這從一個(gè)側(cè)面說明了則由此上述數(shù)據(jù)可看出雅培健康公司利用實(shí)收資本收獲凈利潤的能力在穩(wěn)步上升過程中。3雅培健康公司盈利能力存在的問題通過對(duì)雅培健康公司盈利能力相關(guān)指標(biāo)的分析，可以總結(jié)出雅培健康公司目前盈利能力存在盈利質(zhì)量不高、獲現(xiàn)能力不強(qiáng)以及成本控制能力不足的問題，具體表現(xiàn)如下：3.1盈利質(zhì)量不高3.1.1總資產(chǎn)報(bào)酬率整體下降雅培健康公司的總資產(chǎn)凈利率整體呈現(xiàn)出下滑趨勢，從2022年的17.52%下滑至2024年的11.60%，說明公司利用企業(yè)全部資產(chǎn)獲取利潤的水平不斷降低，企業(yè)的投入產(chǎn)出水平下降，資產(chǎn)利用率較差，這在一定層面上揭示有可能還存在成本費(fèi)用控制不到位的情況（程天佑，蘇詩林，2023）。也就是說從2022年到2024年，雅培健康公司由于對(duì)資產(chǎn)管理不善，使得資產(chǎn)盈利水平不斷下降，最終反應(yīng)為總資產(chǎn)報(bào)酬率的不斷下降。3.1.2凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)下滑趨勢凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)運(yùn)用自有資本進(jìn)行盈利的能力。該值越大，說明企業(yè)利用自有資產(chǎn)的盈利性越強(qiáng)。雅培健康公司的凈資產(chǎn)收益率從2022年的32.67%下滑至2024年的20.91%，下滑非常嚴(yán)重，這在一定角度上表達(dá)了說明雅培健康利用自有資本獲取凈利潤的能力大幅下滑，企業(yè)對(duì)于凈資產(chǎn)的利用效率有所下降(陳奇穎,陳若熙,2022)。3.2營業(yè)成本率有上升趨勢雅培健康的成本費(fèi)用利潤率基本上處于行業(yè)均值以下，表明其成本費(fèi)用的控制還有待加強(qiáng)。對(duì)于成本費(fèi)用的分析可以通過銷售成本率進(jìn)行。表3-1以及是雅培健康銷售成本率具體情況：表3.1雅培健康銷售成本率年份2022年2023年2024年?duì)I業(yè)收入204,104268,796365,995營業(yè)成本137,759176,713247,308營業(yè)成本率67.49%65.74%67.57%數(shù)據(jù)來源：雅培健康公司年報(bào)從表3.1可以看到，雅培健康近3年的銷售成本率分別是67.49%、65.74%、67.57%，呈波動(dòng)狀變化，但是可以出整體呈現(xiàn)出上升趨勢。其中，從這些動(dòng)作可以意識(shí)到最高值出現(xiàn)在2024年，為67.57%，最低值出現(xiàn)在2023年，為65.74%，總的來看，2022年至2024年數(shù)值均超過65%，且在2024年達(dá)到最高值，因此，從總體變化趨勢來看，雅培健康的銷售成本率呈現(xiàn)小幅上升的趨勢，說明企業(yè)的銷售成本控制能力有代加強(qiáng)。3.3資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率明顯降低總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率直接關(guān)系公司經(jīng)營質(zhì)量和全部資產(chǎn)使用率。從表3-2可以看到雅培健康的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況：表3.2雅培健康2022-2024年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)指標(biāo)年份2022年2023年2024年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)2.281.51.18應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)39.5331.0332.7存貨周轉(zhuǎn)率(次)4.894.745.13流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)3.452.011.48數(shù)據(jù)來源：雅培健康公司年報(bào)2022-2024年，雅培健康總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈波動(dòng)狀變化，但整體呈下降趨勢，由此看來，雅培健康的資產(chǎn)利用率存在降低趨勢，雅培健康的所有資產(chǎn)在運(yùn)營期間從進(jìn)入退出都是緩慢的。這反映了雅培健康無法管理所有資產(chǎn)，資產(chǎn)使用效率低下，銷售額增加效果并不明顯，意味著雅培健康將不得不使用大量生產(chǎn)和經(jīng)營資源，這將顯著增加公司的總資本成本，并降低雅培健康的盈利能力(唐奇妍,陳昊天,2020)。這一創(chuàng)新不僅展現(xiàn)在研究設(shè)計(jì)的巧妙構(gòu)思上，也貫穿于數(shù)據(jù)獲取、處理及分析的整個(gè)流程。在這種背景下由表3.2可以明顯看到，雅培健康的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降幅度非常大。4雅培健康公司盈利能力存在問題的原因4.1資本結(jié)構(gòu)不合理4.1.1短期投資占比過大雅培健康的總資產(chǎn)凈利率呈現(xiàn)出整體下滑的趨勢從而導(dǎo)致其盈利質(zhì)量難以提高，其中一個(gè)重要原因就是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理，對(duì)于雅培健康的現(xiàn)有資金利用不到位。表4.1是雅培健康2022年至2024年短期投資情況。表4.1雅培健康2022年-2024年短期投資占流動(dòng)資產(chǎn)占比年份202220232024短期投資（萬元）078,000120,300流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（萬元）68,388199,236294,642短期投資/流動(dòng)資產(chǎn)0.00%39.15%40.83%數(shù)據(jù)來源：雅培健康公司年報(bào)從表4.1可以看到，雅培健康的短期投資占流動(dòng)資產(chǎn)占比2023年以及2024年的數(shù)值分別是39.15%以及40.83%?？梢钥吹?，該數(shù)值在2023年以及2024年占比都較大，特別是2024年占比超過40%，可見，其短期投資占比偏高。雅培健康將資產(chǎn)集中于短期投資明顯是不理智的行為，雖然短期投資期限短、易變現(xiàn)，這在一定層面上證明但也存在收益低的缺點(diǎn)，況且集中投資在一個(gè)領(lǐng)域也會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)。通過跨學(xué)科的合作與交流，本文得以匯聚不同領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)和技術(shù)資源，共同攻克科學(xué)難題，推動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展與進(jìn)步。因此就降低了資金使用效率，最終降低其盈利能力(成馨瑜,成羽翔,2020)。4.1.2財(cái)務(wù)杠桿利用率低財(cái)務(wù)杠桿利用率能夠反映企業(yè)對(duì)于借入資金的利用情況。通過對(duì)雅培健康的負(fù)債水平進(jìn)行分析，能夠清楚的看到其負(fù)債規(guī)模是否合理，是否有效的利用財(cái)務(wù)杠桿為企業(yè)增收。表4.2是雅培健康2022年至2024年資產(chǎn)負(fù)債率以及負(fù)債結(jié)構(gòu)變化情況（何俊馳，胡一鳴，2019）。表4.2雅培健康2022年-2024年負(fù)債結(jié)構(gòu)年份202220232024流動(dòng)負(fù)債(萬元)58,57986,466171,621非流動(dòng)負(fù)債(萬元)1,358286275負(fù)債合計(jì)(萬元)59,93886,752171,896流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債97.73%99.67%99.84%資產(chǎn)合計(jì)(萬元)105,909253,222369,180資產(chǎn)負(fù)債率56.59%34.26%46.56%數(shù)據(jù)來源：雅培健康公司年報(bào)從表4.2可以看到，雅培健康的資產(chǎn)負(fù)債率從2022年至2024年的數(shù)值分別是56.59%/34.26%以及46.56%。其中，2023年處于較低水平，沒有超過40%，而2024年有所上升，達(dá)到46.56%。一般來說，雅培健康企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率處于40%至60%之間較為正常，通過分析雅培健康的資產(chǎn)負(fù)債表可以發(fā)現(xiàn)，匯總已有成果能夠推導(dǎo)出結(jié)論其流動(dòng)負(fù)債主要來自“應(yīng)付賬款”、“應(yīng)付票據(jù)”科目，而非流動(dòng)負(fù)債非常少，短期借款以及長期借款數(shù)值都為0，同時(shí)從利潤表也能夠看到，雅培健康企業(yè)的利息支出為0，也就是說近3年來企業(yè)沒有實(shí)行舉債經(jīng)營(戴宇航,李欣然,2021)。加之其資產(chǎn)負(fù)債率偏低，可以說明其對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿利用較低，最終使得資本結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致企業(yè)的資金利用率難以達(dá)到最優(yōu)。4.2成本管理不善首先，雅培健康采購成本近幾年呈現(xiàn)上漲趨勢，導(dǎo)致采購成本上升的主要原因有，近幾年原材料上漲比率較大，且企業(yè)對(duì)采購人員的管控力度較低，從這些對(duì)話中看出導(dǎo)致企業(yè)管理人員有回扣現(xiàn)象，并且企業(yè)職工人員工資比例上漲幅度較大，并且相應(yīng)的職工福利增加，這些都是企業(yè)的費(fèi)用有所增長（李昊天,王子凡,2022)。其次，雅培健康近幾年產(chǎn)品的廢品率較高，返廠率也較高。而返廠率較高，則直接導(dǎo)致了成本較高，而廢品率增加也可以從側(cè)面說明了產(chǎn)品的低質(zhì)量性，也可以說明雅培健康產(chǎn)品的供應(yīng)技術(shù)水平，不過造成了損失浪費(fèi)較大的后果，這也從正面導(dǎo)致了成本費(fèi)用的過高。為了彌補(bǔ)這一不足，本文在構(gòu)建和驗(yàn)證模型時(shí)，特別注重模型的適用領(lǐng)域和限制因素，并在研究中進(jìn)行了深入的探討和闡述。最后，近幾年，雅培健康只重視了生產(chǎn)過程當(dāng)中的成本原材料的管理，而忽視了在銷售環(huán)節(jié)以及管理環(huán)節(jié)對(duì)原材料的把控問題。不難推斷出而各項(xiàng)定額管理，原始記錄登錄不健全，也導(dǎo)致了部分原材料的丟失問題。4.3資產(chǎn)管理水平較弱雅培健康的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不斷降低，主要是因?yàn)槠淇傎Y產(chǎn)管理水平不斷減弱。良性成長型公司資產(chǎn)的增長率應(yīng)與主營業(yè)務(wù)增長率相匹配，甚至小于主營業(yè)務(wù)增長率。為了使財(cái)務(wù)狀況正?；鲜泄镜慕?jīng)營現(xiàn)金流量必須與上一年保持或維持在一定水平(何志華,陳玉琳,2022)。雅培健康2023年應(yīng)收賬款急劇增加，上市后通過發(fā)行股票集得大量資產(chǎn)使得貨幣資金增加，而應(yīng)收賬款、流動(dòng)資產(chǎn)等資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈現(xiàn)下降趨勢，都表明其資產(chǎn)管理水平有待提升。雅培健康通過信貸銷售增加產(chǎn)品銷售，以適應(yīng)商業(yè)競爭并增加市場份額。結(jié)果，應(yīng)收賬款上升，應(yīng)收賬款銷售額急劇下降，延長了雅培健康的營業(yè)周期，這必將使雅培健康資金周轉(zhuǎn)放緩，增加壞賬風(fēng)險(xiǎn)(鐘麗娜,黃浩宇,2022)。應(yīng)收賬款無法及時(shí)要回直接導(dǎo)致了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降，而應(yīng)收賬款無法及時(shí)要回可能是因?yàn)橘徺I方的信譽(yù)度低，而銷售產(chǎn)品時(shí)未對(duì)客戶進(jìn)行信譽(yù)調(diào)查。從而導(dǎo)致了應(yīng)收賬款未能在指定時(shí)間內(nèi)收回，根據(jù)前文所述從而增加了壞賬準(zhǔn)備，這直接導(dǎo)致企業(yè)的應(yīng)收賬款率降低，從而使企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率降低，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，也阻礙了企業(yè)的發(fā)展。5雅培健康公司盈利能力的對(duì)策建議5.1優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)5.1.1調(diào)整投資結(jié)構(gòu)企業(yè)在進(jìn)行投資前，應(yīng)當(dāng)充分考慮當(dāng)下的政策環(huán)境、未來的經(jīng)濟(jì)形勢、被投資單位的所屬行業(yè)，同時(shí)結(jié)合自身的經(jīng)營特點(diǎn)以及計(jì)算出的準(zhǔn)確的投資回報(bào)指標(biāo)來嚴(yán)格把握投資方向。此外，企業(yè)還應(yīng)該根據(jù)自身的實(shí)力，來合理設(shè)計(jì)投資規(guī)模，可以考慮多元化投資，分散風(fēng)險(xiǎn)，避免因單一投資而給企業(yè)帶來消極影響，從而尋求雅培健康最佳投資回報(bào)率。雅培健康首先要根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況合理利用剩余資金進(jìn)行投資，要綜合考量投資的收益性、風(fēng)險(xiǎn)性等再進(jìn)行投資(陳宇軒,李心怡,2021)；其次，出于這種大環(huán)境在投資時(shí)要分散投資，合理確定長短期投資比例，從而保障企業(yè)投資合理性，既能控制風(fēng)險(xiǎn)，又能將收益最大化。5.1.2調(diào)整融資結(jié)構(gòu)通常來說，企業(yè)經(jīng)營所使用的的資金包括企業(yè)自有資本和負(fù)債兩類，合理的負(fù)債有助于企業(yè)的經(jīng)營。在企業(yè)的擴(kuò)張階段，企業(yè)往往會(huì)通過提高財(cái)務(wù)杠桿，獲得大量負(fù)債資金，從而擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模。財(cái)務(wù)杠桿代表了企業(yè)利用負(fù)債進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的程度，而雅培健康正處于擴(kuò)張時(shí)期，但是其融資結(jié)構(gòu)較為單一，除了2023年以及2024年的股權(quán)融資之外，就只有信譽(yù)融資，對(duì)于銀行商業(yè)借款未進(jìn)行有效利用，特別是長期借款沒有加以利用，這對(duì)于處于擴(kuò)張期的雅培健康來說實(shí)際上是一種浪費(fèi)(馬天宇，朱雅琪,2022)。該方案在研發(fā)過程中引入了多項(xiàng)創(chuàng)新技術(shù)，突破了傳統(tǒng)方案的局限，為相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展提供了新的思路和方法。適度提高財(cái)務(wù)杠桿，能夠獲得企業(yè)擴(kuò)張急需的資金，從而緩解生產(chǎn)過程中的資金周轉(zhuǎn)困難問題。如果絲毫不利用負(fù)債，不適用財(cái)務(wù)杠桿，在如此情境之中會(huì)限制雅培健康的企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)，不利于企業(yè)盈利能力的提高(周嘉豪,王麗娜,2019)。建議雅培健康對(duì)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行充分調(diào)研，在保證自身財(cái)務(wù)安全的前提下，適當(dāng)提高財(cái)務(wù)杠桿水平，采取負(fù)債經(jīng)營的策略，合理利用銀行借款，從而增加現(xiàn)金流量，同時(shí)增加利潤收入，有利于在激烈的產(chǎn)品競爭中取得盈利優(yōu)勢。5.2加強(qiáng)成本費(fèi)用管控在成本費(fèi)用的管控中雅培健康可采取以下幾種對(duì)策，建議如下所示：首先，加強(qiáng)對(duì)成本的管理。一方面要對(duì)雅培健康的職工進(jìn)行管理，提高企業(yè)每位職工對(duì)成本管理的認(rèn)識(shí)，營造成本管理氛圍，上行下效，最大程度縮減成本費(fèi)用。其次，降低成本費(fèi)用必然應(yīng)當(dāng)首先降低對(duì)物資采購成本進(jìn)行控制，雅培健康應(yīng)該要求采購人員提高議價(jià)能力，并且隨時(shí)了解市場的行情，做到低買高賣，并且采購時(shí)在條件適當(dāng)允許的條件下應(yīng)當(dāng)采用招標(biāo)方式，從此處解詳情這樣不僅增加了產(chǎn)品的質(zhì)量性，也降低了產(chǎn)品原材料的價(jià)格，在采購過程中也要注意售后，避免一切的不必要損失(朱晨曦,李丹妮,2023)。最后，企業(yè)的日常費(fèi)用也直接影響著企業(yè)的成本費(fèi)用，雅培健康相關(guān)管理者應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格把控對(duì)各種差旅費(fèi)的報(bào)銷標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格執(zhí)行報(bào)銷標(biāo)準(zhǔn)，并且做好各部門費(fèi)用預(yù)算，并由總經(jīng)理簽字生效。5.3強(qiáng)化資產(chǎn)運(yùn)營效率針對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不斷下滑的現(xiàn)狀，雅培健康應(yīng)該從提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率入手，增加資產(chǎn)變現(xiàn)能力，提高資金使用效率。具體來說，首先要加強(qiáng)存貨管理，減少企業(yè)庫存。一是要關(guān)注市場，反映市場需求。根據(jù)企業(yè)規(guī)劃和當(dāng)前市場環(huán)境制定相應(yīng)的經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)，計(jì)算合理存貨儲(chǔ)備量，并尋找符合公司經(jīng)營策略的機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)長期均衡發(fā)展；二是要減少庫存。庫存是雅培健康的一項(xiàng)重要資產(chǎn)，減少庫存可以在提高公司資本效率和盈利能力方面發(fā)揮更好的作用。其次，要加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理。一是可以針對(duì)欠款方制定一系列的回款優(yōu)惠政策，從而刺激其還款積極性。也應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)員