城投金融行業(yè)運作模式與發(fā)展路徑演講人：日期:CONTENTS目錄01行業(yè)生態(tài)全景解析02融資工具創(chuàng)新實踐03風(fēng)險管理體系構(gòu)建04監(jiān)管政策演變趨勢05城投轉(zhuǎn)型突破方向06國際經(jīng)驗對標(biāo)研究01行業(yè)生態(tài)全景解析城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)土地開發(fā)與整理負責(zé)城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共設(shè)施建設(shè)，如道路、橋梁、隧道、軌道交通、水利、環(huán)境等。承擔(dān)城市土地開發(fā)和整理任務(wù)，通過土地出讓、轉(zhuǎn)讓等方式獲取收益。城投公司核心職能定位投融資功能作為重要的投融資主體，為城市建設(shè)和發(fā)展提供資金支持，參與PPP項目、產(chǎn)業(yè)基金、信托等多種融資方式。國有資產(chǎn)經(jīng)營管理對授權(quán)范圍內(nèi)的國有資產(chǎn)進行經(jīng)營管理，包括資產(chǎn)處置、租賃、投資等，確保國有資產(chǎn)保值增值。政企合作典型業(yè)務(wù)場景新型城鎮(zhèn)化建設(shè)公共服務(wù)領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)產(chǎn)業(yè)培育與投資與政府合作推動新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，包括舊城改造、新城開發(fā)、特色小鎮(zhèn)等。參與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和維護，如市政公用設(shè)施、交通設(shè)施、園區(qū)開發(fā)等。在醫(yī)療、教育、文化、體育等公共服務(wù)領(lǐng)域與政府合作，提升城市服務(wù)水平。通過投資、運營等方式參與地方產(chǎn)業(yè)培育和發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟增長。行業(yè)生命周期階段特征行業(yè)規(guī)模迅速擴大，城投公司數(shù)量增加，業(yè)務(wù)種類不斷擴展，政策扶持力度大。成長期成熟期轉(zhuǎn)型期行業(yè)增速放緩，城投公司數(shù)量趨于穩(wěn)定，業(yè)務(wù)更加專業(yè)化、精細化，競爭加劇。隨著城市化進程加速和地方政府債務(wù)風(fēng)險加大，城投公司面臨轉(zhuǎn)型壓力，需要尋找新的增長點和創(chuàng)新模式。02融資工具創(chuàng)新實踐通過銀行間市場或證券交易所審核，獲得發(fā)行資格。債券發(fā)行審核建立定期信息披露制度，提高透明度和市場認(rèn)可度。信息披露制度01020304企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券等標(biāo)準(zhǔn)化債券。發(fā)行債券種類由專業(yè)評級機構(gòu)進行信用評級，提高債券的市場接受度。信用評級體系標(biāo)準(zhǔn)化債券發(fā)行要點非標(biāo)融資轉(zhuǎn)型路徑債權(quán)融資通過信托、資管計劃等非標(biāo)渠道獲取資金，滿足個性化融資需求。01股權(quán)融資引入戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高資本金充足率。02資產(chǎn)證券化將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為證券化產(chǎn)品，實現(xiàn)資產(chǎn)出表，降低風(fēng)險。03融資租賃利用租賃方式獲取資金，適用于大型設(shè)備和固定資產(chǎn)的采購。04資產(chǎn)證券化操作實務(wù)6px6px6px選擇具有穩(wěn)定現(xiàn)金流和良好信用的資產(chǎn)進行證券化。資產(chǎn)選擇與評估通過銀行間市場或證券交易所發(fā)行證券化產(chǎn)品，實現(xiàn)資產(chǎn)流通。證券化發(fā)行與交易根據(jù)資產(chǎn)特性設(shè)計證券化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足投資者需求。證券化產(chǎn)品設(shè)計010302建立完善的風(fēng)險管理和合規(guī)機制，確保證券化業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。風(fēng)險管理與合規(guī)0403風(fēng)險管理體系構(gòu)建地方政府信用關(guān)聯(lián)風(fēng)險全面評估地方政府的財政收支、債務(wù)負擔(dān)和償債能力，確保項目風(fēng)險可控。地方政府財政狀況評估通過多元化投資、資產(chǎn)證券化等手段，降低單一項目或地區(qū)的風(fēng)險集中度。風(fēng)險分散與轉(zhuǎn)移策略加強與地方政府的溝通協(xié)調(diào)，確保項目得到政府支持和配合，降低信用風(fēng)險。地方政府合作關(guān)系維護現(xiàn)金流平衡測算模型基于項目運營情況，合理預(yù)測未來現(xiàn)金流入和流出，確保資金平衡。現(xiàn)金流預(yù)測敏感性分析現(xiàn)金流儲備機制對影響現(xiàn)金流的關(guān)鍵因素進行敏感性分析，制定應(yīng)對措施，提高抗風(fēng)險能力。設(shè)立現(xiàn)金流儲備賬戶，用于應(yīng)對突發(fā)情況，保障項目穩(wěn)定運營。債務(wù)重組應(yīng)急預(yù)案債務(wù)重組方案設(shè)計根據(jù)項目實際情況，制定債務(wù)重組方案，包括債務(wù)重組方式、時間、程序等。01債權(quán)人溝通與協(xié)調(diào)積極與債權(quán)人溝通，爭取理解和支持，確保債務(wù)重組順利進行。02債務(wù)重組后管理加強債務(wù)重組后的管理，確保重組后的債務(wù)得到有效償還，維護企業(yè)信譽。0304監(jiān)管政策演變趨勢隱性債務(wù)化解政策解讀債務(wù)風(fēng)險預(yù)警和防控建立健全債務(wù)風(fēng)險預(yù)警和防控機制，及時發(fā)現(xiàn)和處置潛在風(fēng)險。03通過多種方式逐步化解存量隱性債務(wù)，降低債務(wù)風(fēng)險。02化解存量隱性債務(wù)嚴(yán)控新增隱性債務(wù)堅決遏制隱性債務(wù)增量，確保不再增加新的隱性債務(wù)。01以政府信用為支撐，為公益性項目提供融資支持。公益性融資平臺按照市場化原則運作，自主承擔(dān)風(fēng)險，自負盈虧。市場化融資平臺逐步剝離政府融資功能，向市場化方向轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型中的融資平臺融資平臺分類監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)市場化轉(zhuǎn)型政策支持支持城投企業(yè)通過債券、資產(chǎn)證券化等方式拓寬融資渠道。拓寬融資渠道引入社會資本加強內(nèi)部治理鼓勵社會資本參與城投企業(yè)的投資和運營，提高市場化水平。建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，提高城投企業(yè)的管理水平和運營效率。05城投轉(zhuǎn)型突破方向城市運營服務(wù)商轉(zhuǎn)型城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資建設(shè)城投公司通過投資城市基礎(chǔ)設(shè)施項目，如交通、能源、環(huán)保等，提升城市基礎(chǔ)設(shè)施水平，為城市運營提供支撐。公共服務(wù)項目運營智慧城市建設(shè)城投公司參與公共服務(wù)項目的運營，如供水、供電、供熱、公共交通等，提高公共服務(wù)的質(zhì)量和效率。城投公司利用大數(shù)據(jù)、云計算等現(xiàn)代信息技術(shù)，推動智慧城市的建設(shè)和發(fā)展，提高城市管理智能化水平。123產(chǎn)業(yè)投資平臺構(gòu)建產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立城投公司通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，吸引社會資本參與，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金支持。01產(chǎn)業(yè)鏈整合城投公司利用自身優(yōu)勢，對上下游產(chǎn)業(yè)鏈進行整合，提高產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)和競爭力。02戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資城投公司積極投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，如新能源、新材料、生物醫(yī)藥等，培育新的經(jīng)濟增長點。03存量資產(chǎn)盤活策略城投公司將存量資產(chǎn)進行證券化，通過資本市場進行融資，提高資產(chǎn)流動性。資產(chǎn)證券化城投公司加強對存量資產(chǎn)的運營管理，提高資產(chǎn)收益水平和運營效率。資產(chǎn)運營管理城投公司對老舊資產(chǎn)進行更新改造，提升資產(chǎn)質(zhì)量和使用效率，滿足城市發(fā)展的新需求。資產(chǎn)更新改造06國際經(jīng)驗對標(biāo)研究美國市政債券運作模式市政債券融資體系美國市政債券作為地方政府的主要融資工具，具有期限長、利率低、流動性強的特點，為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了穩(wěn)定的資金來源。債券發(fā)行機制市政債券由美國各州及地方政府發(fā)行，采取公開招標(biāo)或協(xié)議承銷方式，通過投資銀行等金融機構(gòu)進行銷售，投資者包括個人、保險公司、基金等。監(jiān)管與風(fēng)險控制美國市政債券受到嚴(yán)格的監(jiān)管，包括信息披露、信用評級、債券保險等方面，以確保債券的合規(guī)性和安全性。市場化運作市政債券的發(fā)行、交易和兌付均遵循市場化原則，有助于提高資金使用效率和透明度。日本地方公營企業(yè)改革改革背景日本地方公營企業(yè)面臨經(jīng)營效率低下、債務(wù)負擔(dān)沉重等問題，需要進行改革以提高經(jīng)營效率和盈利能力。改革措施包括民營化、引入競爭機制、加強財務(wù)透明度等，旨在提高地方公營企業(yè)的經(jīng)營效率和服務(wù)質(zhì)量。成效與挑戰(zhàn)改革取得了一定成效，如提高了經(jīng)營效率、減輕了財政負擔(dān)，但仍面臨諸多挑戰(zhàn)，如如何平衡公益性與盈利性、如何加強監(jiān)管等。對城投的啟示日本地方公營企業(yè)改革為城投公司提供了有益借鑒，包括加強財務(wù)管理、提高經(jīng)營效率、引入市場機制等。德國PPP項目風(fēng)控啟示PPP模式應(yīng)用德國在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域廣泛應(yīng)用PPP模式，通過政府與私人部門的合作，實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)和利益共享。01風(fēng)險控制措施德國在PPP項目中注重風(fēng)險識別和分配，通過完善的合同設(shè)計、風(fēng)險分擔(dān)機制、監(jiān)管體系等手段，降低