我國(guó)企業(yè)盈利能力分析與探究中文摘要本文首先研究了國(guó)內(nèi)外有關(guān)企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)的演變，在此根底上從理論方面對(duì)盈利能力的內(nèi)涵進(jìn)行了界定，分析了新的環(huán)境下我國(guó)企業(yè)的盈利能力的現(xiàn)狀，以及我國(guó)企業(yè)盈利能力的陷阱。然后用財(cái)務(wù)指標(biāo)的方法研究了我國(guó)企業(yè)的盈利能力，以及在新的環(huán)境下，財(cái)務(wù)指標(biāo)方法的局限性及改善方法。然后再用實(shí)證分析的方法來(lái)分析我國(guó)上市公司的盈利能力情況。最后提出外部環(huán)境對(duì)企業(yè)盈利能力的影響。關(guān)鍵詞：盈利能力，資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率，主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率，市倍率英文摘要Thistexthasfirststudiedthedomesticandforeignrelatedtheprofitabilityoftheenterprisesevolution,fromthetheoriesthecontentoftheearningsabilitywasdefinedafresh.AnalyzingthefactorsthatinfluencetheprofitabilityoftheenterprisesundernewenvironmentandthetrapoftheprofitabilityoftheenterprisesinChina.ThenstudiedthetheprofitabilityoftheenterprisesinChinawiththemethodofthefinancialindexmethod.Underthenewenvironment,thelimitsandtheimprovementoftheprofitabilityoftheenterprisesinChina.ThenusethedemonstrationanalysiswaytoanalyzethelistedcompaniesinChina.Atlast,putforwardtheeffectsoftheexternalenvironment'sinfluencestotheprofitabilityoftheenterprisesinChina.Keywords:PROFITABILITY，ROA,ROE,RCRA,RPNS緒論1.1研究背景及意義在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中任何一個(gè)企業(yè)要在錯(cuò)綜復(fù)雜的環(huán)境中生存，應(yīng)對(duì)日新月異的科技進(jìn)步、不斷擴(kuò)展的市場(chǎng)沖擊，這就從客觀上要求必須準(zhǔn)確地對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，進(jìn)行深入研究。從理論上重新對(duì)企業(yè)盈利能力的內(nèi)涵進(jìn)行界定，分析在新的環(huán)境下影響企業(yè)盈利能力的因素；由此構(gòu)建新的企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，這不僅具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，而且具有緊迫性。對(duì)于企業(yè)管理者來(lái)講，可通過(guò)對(duì)盈利能力的評(píng)價(jià)，來(lái)評(píng)價(jià)判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)盈利水平。它是管理者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能的集中表現(xiàn)。對(duì)于職工來(lái)講，那么是豐厚報(bào)酬及資金的來(lái)源，并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。緒論1.2盈利能力評(píng)價(jià)的理論在企業(yè)的形式不斷開(kāi)展的過(guò)程中，對(duì)企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)的理論與方法也在不斷地完善和開(kāi)展，西方的盈利能力評(píng)價(jià)大體上也經(jīng)歷了四個(gè)階段:觀察性的盈利能力評(píng)價(jià)、統(tǒng)計(jì)性的盈利能力評(píng)價(jià)、財(cái)務(wù)性的盈利能力評(píng)價(jià)、以及戰(zhàn)略性的盈利能力評(píng)價(jià)。我國(guó)對(duì)于企業(yè)盈利能力的評(píng)價(jià)大體上經(jīng)歷了兩個(gè)階段：80年代以產(chǎn)值和利潤(rùn)為主的盈利能力；90年代以來(lái)的綜合性的盈利能力評(píng)價(jià)。緒論1.3本文的主要研究?jī)?nèi)容本文以企業(yè)盈利能力分析評(píng)價(jià)為論述對(duì)象，第一章通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外企業(yè)盈利能力分析評(píng)價(jià)的大量文獻(xiàn)研究，分析不同經(jīng)濟(jì)開(kāi)展時(shí)期對(duì)企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)的不同要求，論述在新的市場(chǎng)環(huán)境中重新構(gòu)建企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的必要性。本文的第二章綜合國(guó)內(nèi)外各個(gè)學(xué)者的論述，對(duì)盈利能力做一個(gè)比較完整的定義、財(cái)務(wù)分析的介紹；此外對(duì)我國(guó)企業(yè)盈利能力的現(xiàn)狀作出分析等等。本文的第三章從傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析方法來(lái)分析企業(yè)的盈利能力，同時(shí)指出這種方法的局限性，以及財(cái)務(wù)指標(biāo)方法的改進(jìn)與完善。償債能力對(duì)企業(yè)的盈利能力有著至關(guān)重要的影響，第三章也對(duì)二者的關(guān)系進(jìn)行分析。本文第四章通過(guò)實(shí)證分析的方法，對(duì)上市公司的盈利能力進(jìn)行探究。本文第五章論述了企業(yè)提高自身盈利能力的途徑，特別從企業(yè)的管理工作、營(yíng)銷行為、財(cái)務(wù)工作方面進(jìn)行了分析。企業(yè)盈利能力及財(cái)務(wù)分析概述2.1企業(yè)盈利能力的定義盈利能力是企業(yè)當(dāng)前和今后創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，盈利能力的大小那么是通過(guò)企業(yè)當(dāng)前收益水平的上下以及今后收益的持久性和增長(zhǎng)性表現(xiàn)出來(lái)。企業(yè)盈利能力及財(cái)務(wù)分析概述企業(yè)盈利能力及財(cái)務(wù)分析概述2.3我國(guó)企業(yè)盈利能力現(xiàn)狀總體來(lái)看，我國(guó)企業(yè)一直保持較高的成長(zhǎng)能力，從而有力地促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速成長(zhǎng)。但具體到某一行業(yè)或企業(yè)來(lái)看，其成長(zhǎng)能力不平衡。我國(guó)企業(yè)盈利成長(zhǎng)能力現(xiàn)狀具有以下特點(diǎn):

第一，成長(zhǎng)速度參差不齊。第二，成長(zhǎng)持續(xù)性差。第三，成長(zhǎng)的環(huán)境依賴性強(qiáng)。企業(yè)盈利能力及財(cái)務(wù)分析概述2.4我國(guó)企業(yè)盈利能力的陷阱企業(yè)盈利成長(zhǎng)能力現(xiàn)狀的三個(gè)特點(diǎn)可以看出，我國(guó)企業(yè)可持續(xù)盈利成長(zhǎng)能力相對(duì)較低。此外，我國(guó)企業(yè)在成長(zhǎng)戰(zhàn)略管理實(shí)踐中，普遍存在以下可持續(xù)成長(zhǎng)陷阱。第一,資本依賴陷阱。第二,過(guò)度負(fù)債陷阱。盈利能力指標(biāo)分析法3.1以利潤(rùn)為根底的財(cái)務(wù)分析方法企業(yè)的盈利能力分析可以從多角度進(jìn)行，但最根本的有兩種，其一是從利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入，本錢費(fèi)用的比例關(guān)系的角度來(lái)分析，由于營(yíng)業(yè)收入是去的利潤(rùn)的根底，在收入一定的情況下站收入的比重越大那么利潤(rùn)越多，所以利潤(rùn)占收入的比重成為企業(yè)盈利能力的標(biāo)志之一。其二是利潤(rùn)和資產(chǎn)的比例關(guān)系，資產(chǎn)創(chuàng)造了收入，收入產(chǎn)生了利潤(rùn)，取得利潤(rùn)的根底最終使資產(chǎn)。所以，利潤(rùn)和資產(chǎn)的比例關(guān)系，成為盈利能力的另一個(gè)標(biāo)志。盈利能力指標(biāo)分析法3.1.1利潤(rùn)根底下的盈利能力分析1、毛利率。毛利率是表示企業(yè)的毛利占銷售凈收入的百分比，是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力的一般尺度。2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率表示企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占銷售凈收入的百分比。3、銷售凈利率。銷售凈利率又稱銷售報(bào)酬率，它說(shuō)明企業(yè)凈利潤(rùn)占銷售收入的百分比。4、本錢費(fèi)用利潤(rùn)率。本錢費(fèi)用利潤(rùn)率是說(shuō)明企業(yè)獲取收益而付出代價(jià)的一個(gè)指標(biāo)，是用企業(yè)利潤(rùn)總額除以本錢總額的。盈利能力指標(biāo)分析法盈利能力指標(biāo)分析法3.1.3利潤(rùn)根底下盈利能力分析需要注意的問(wèn)題1、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)盈利能力分析的影響2、利潤(rùn)的質(zhì)量對(duì)盈利能力分析的影響3、表外因素對(duì)盈利能力分析的影響盈利能力指標(biāo)分析法3.1.4財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法的局限性現(xiàn)行的這種以財(cái)務(wù)報(bào)表為根底的盈利能力財(cái)務(wù)分析存在著諸多局限性。這種局限性主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是這種方法所依據(jù)的根底會(huì)計(jì)信息的局限性；二是這種方法自身存在的局限性。盈利能力財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)指標(biāo)的凈利數(shù)據(jù)源于企業(yè)的損益表，該指標(biāo)受許多主、客觀因素的影響,從而使得指標(biāo)在不同的企業(yè)甚至同一企業(yè)在不同的時(shí)期不具備可比性。盈利能力指標(biāo)分析法3.1.5財(cái)務(wù)指標(biāo)法的改進(jìn)和完善在以現(xiàn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析的同時(shí)，伴隨有現(xiàn)金流入的贏利能力指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)是十分必要的。結(jié)合其他指標(biāo)進(jìn)行綜合分析。企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力與盈利能力并非孤立存在的,它們之間實(shí)際上存在著密切的聯(lián)系。資本結(jié)構(gòu)也是影響企業(yè)盈利能力的因素之一。盈利能力指標(biāo)分析法3.2償債能力與企業(yè)盈利能力的關(guān)系3.2.1評(píng)價(jià)償債能力的指標(biāo)1.流動(dòng)比率，是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債比照確定的比率,計(jì)算公式為流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，一般情況下，流動(dòng)比率≥2時(shí)企業(yè)償債能力較佳。2.速動(dòng)比率，是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債比照確定的比率，公式為速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債，一般情況下，速動(dòng)比率≥1時(shí)企業(yè)償債能力較佳。3.現(xiàn)金比率，是可立即動(dòng)用的資金與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行比照所確定的比率，計(jì)算公式為現(xiàn)金比率=可立即動(dòng)用的現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債，這一指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。4.現(xiàn)金凈流量比率，是現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行比照所確定的比率，公式為現(xiàn)金凈流量比率=現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債，指標(biāo)值越大企業(yè)當(dāng)期債務(wù)的清償能力越強(qiáng)。盈利能力指標(biāo)分析法中國(guó)上市公司盈利能力實(shí)證分析

4.1樣本與方法變量名變量變量定義凈資產(chǎn)收益率ROE凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比率資產(chǎn)收益率ROA凈利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率市倍率RPNS每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率RCRA主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)的比率盈利能力指數(shù)P利用主成份分析方法根據(jù)ROE、ROA、RPNS、RCRA計(jì)算的業(yè)績(jī)綜合指標(biāo)

中國(guó)上市公司盈利能力實(shí)證分析

4.2實(shí)證分析過(guò)程

4.2.1變量分析ROEROARPNSRCRAP平均值-6.63%-0.4472%6.800.6473%2.1838最大值21.87%17.3389%40.652.7414%12.3812最小值-173.29%-23.9022%1.210.0724%-0.2842標(biāo)準(zhǔn)差0.31670.06905.87080.00531.8564中國(guó)上市公司盈利能力實(shí)證分析4.2.2主成分分析盈利能力指數(shù)構(gòu)造:表示公司盈利能力的ROE、ROA、RPNS和RCRA等變量，利用SPSS中的主成份分析方法,對(duì)上述變量進(jìn)行分析，運(yùn)用因子得分法綜合評(píng)價(jià)公司的盈利能力，得到主成份方差奉獻(xiàn)率。序號(hào)主成份方差貢獻(xiàn)率累計(jì)方差貢獻(xiàn)率1ROE62.632%62.632%2RPNS30.525%93.156%3ROA6.884%100%中國(guó)上市公司盈利能力實(shí)證分析4.2.2主成分分析TotalVarianceExplainedComponentInitialEigenvaluesExtractionSumsofSquaredLoadings

Total%ofVarianceCumulative%Total%ofVarianceCumulative%11.87962.63262.6321.87962.63262.63220.91630.52593.156

30.2056.844100.000

中國(guó)上市公司盈利能力實(shí)證分析4.2.2主成分分析ROE,ROA幾經(jīng)對(duì)累計(jì)方差的奉獻(xiàn)率超過(guò)85%，那么利用三個(gè)主成份,依據(jù)以下公式可計(jì)算出表示公司盈利能力的綜合指數(shù)P:P=(62.632*fact_1+30.525*fact_2)/93.156根據(jù)以上指標(biāo)變量,分別進(jìn)行簡(jiǎn)單統(tǒng)計(jì)和變量間相關(guān)系數(shù)計(jì)算。從中我們可以發(fā)現(xiàn),上市公司盈利能力指數(shù)P的平均值為2.1838，最大值為12.3812，最小值為-0.2842說(shuō)明我國(guó)上市公司間盈利能力的差距相當(dāng)大(1.8564的標(biāo)準(zhǔn)差也說(shuō)明了此問(wèn)題)。有一局部公司的盈利能力指數(shù)為負(fù)數(shù),反映了其較低的盈利能力，ROE、ROA、RCRA、RPNS等指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果也說(shuō)明了此問(wèn)題。企業(yè)提高盈利能力的途徑5.1從管理工作方面提高盈利能力首先，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立起與其市場(chǎng)環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境相適應(yīng)的管理組織結(jié)構(gòu)，通過(guò)組織機(jī)能的強(qiáng)化，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。同時(shí),在企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的設(shè)置上，還要力求繞過(guò)各種經(jīng)營(yíng)限制，力求躲避國(guó)外經(jīng)營(yíng)的稅收。這是決定企業(yè)管理工作效率能否提高的首要問(wèn)題。另外，企業(yè)應(yīng)當(dāng)更加重視人力資源的管理。人是一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體，是企業(yè)最為珍貴的經(jīng)濟(jì)資源。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，由于各國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)文化方面的差異，使企業(yè)人力資源的管理更為復(fù)雜。人力資源的管理應(yīng)當(dāng)成為企業(yè)生存與開(kāi)展的總體戰(zhàn)略的重要組成局部。由此，實(shí)現(xiàn)人力資源的科學(xué)管理將成為企業(yè)管理工作的重中之重。企業(yè)提高盈利能力的途徑5.2從營(yíng)銷活動(dòng)提高企業(yè)盈利能力開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)面對(duì)的是更為復(fù)雜的，甚至是與國(guó)內(nèi)有著質(zhì)的差異的文化環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境和法律環(huán)境。企業(yè)在制定營(yíng)銷策略時(shí)，應(yīng)當(dāng)針對(duì)具體的營(yíng)銷環(huán)境，制定適合于該營(yíng)銷環(huán)境的策略和戰(zhàn)略。企業(yè)在制定營(yíng)銷策略時(shí)，既要力求擴(kuò)大國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)范圍，還應(yīng)當(dāng)決定是否進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行營(yíng)銷活動(dòng)；如果斷定進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行營(yíng)銷活動(dòng)，就要決定進(jìn)入的國(guó)際市場(chǎng)的范圍，以及決定如何進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。企業(yè)提高盈利能力的途徑5.3從財(cái)務(wù)工作提高企業(yè)盈利能力企業(yè)的財(cái)務(wù)工作源于企業(yè)籌集和使用資金的行為，產(chǎn)生于科學(xué)地籌集和使用資金的過(guò)程。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)籌集資金的渠道增多，在資金的使用上，企業(yè)也面臨著更多的選擇，進(jìn)而企業(yè)也將會(huì)有更多的獲利時(shí)機(jī)。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下,信用經(jīng)濟(jì)得到了進(jìn)一步的開(kāi)展，也為企業(yè)盈利能力的進(jìn)一步提高提供了可能,主要表現(xiàn)于企業(yè)利用負(fù)債資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的能力上。任何一個(gè)企業(yè)都不可能、也沒(méi)有必要完全使用