2022年廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)專業(yè)課《金融學(xué)》科目期末試卷B（有答案）一、選擇題1、當(dāng)一國(guó)貨幣升值時(shí)，會(huì)引起該國(guó)外匯儲(chǔ)備的（）A.實(shí)際價(jià)值增加B.實(shí)際價(jià)值減少C.數(shù)量增加D.數(shù)量減少2、年利率為8%，若銀行提出按半年復(fù)利計(jì)算一次利息，則實(shí)際利率比其名義利率高（）。[四川大學(xué)2016金融碩士1A.0.24%B.0.08%C.0.16%D.4%3、下列行為中，貨幣執(zhí)行流通手段的是（）。A.交納租金B(yǎng).就餐付賬C.銀行支付利息D.分期付款4、中央銀行進(jìn)行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的工具主要是（）。A.大額可轉(zhuǎn)讓存款單B.銀行承兌匯票C.金融債券D.國(guó)庫(kù)券5、波浪理論考慮的因素主要包括三個(gè)方面，其中最重要的是股價(jià)的（）。A.相對(duì)位置B.比例C.形態(tài)D.時(shí)間6、信用的基本特征是（）。A.無(wú)條件的價(jià)值單方面讓渡B.以償還為條件的價(jià)值單方面轉(zhuǎn)移C.無(wú)償?shù)馁?zèng)與或援助D.平等的價(jià)值交換7、期權(quán)的最大特征是（）。A.風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)稱性B.期權(quán)的賣方有執(zhí)行或放棄執(zhí)行期權(quán)的選擇權(quán)C.風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱性D.必須每日計(jì)算益虧，到期之前會(huì)發(fā)生現(xiàn)金流動(dòng)8、在我國(guó)，收入變動(dòng)與貨幣需求量變動(dòng)之間的關(guān)系是（）A.同方向B.反方向C.無(wú)任何直接關(guān)系D.A與B都可能9、19.下面觀點(diǎn)正確的是（）。A.在通常情況下，資金時(shí)間價(jià)值是在既沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)也沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤(rùn)率B.沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也就沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；反之，沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也就沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.永續(xù)年金與其他年金一樣，與遞延期無(wú)關(guān)，所以計(jì)算方法和普通年金終值相同D.遞延年金終值的大小，與遞延期無(wú)關(guān)，所以計(jì)算方法和普通年金終值相同10、資本流出是指本國(guó)資本流到外國(guó)，它表示（）。A.外國(guó)對(duì)本國(guó)的負(fù)債減少B.本國(guó)對(duì)外國(guó)的負(fù)債增加C.外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)增加D.外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)減少11、對(duì)于持有一定數(shù)量股票（或股票組合）的投資者而言，以下哪種策略可以用來(lái)對(duì)沖（Hedging）未來(lái)股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)？（）A.做空股指期貨B.售出看漲的股指期權(quán)C.購(gòu)買看跌的股指期權(quán)D.A、B、C均可12、優(yōu)先股的收益率經(jīng)常低于債券的收益率，原因是（）。A.優(yōu)先股的機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)通常更高B.優(yōu)先股的所有者對(duì)公司收益享有優(yōu)先索償權(quán)C.當(dāng)公司清算時(shí)優(yōu)先股的所有者對(duì)公司資產(chǎn)享有優(yōu)先求償權(quán)D.公司收到的大部分股利收入可以免除所得稅13、L公司剛支付了2.25元的股利，并預(yù)計(jì)股利會(huì)以5%每年的速度增長(zhǎng)，該公司的風(fēng)險(xiǎn)水平對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率為11%，該公司的股價(jià)應(yīng)與以下哪個(gè)數(shù)值最接近？（）A.20.45元B.21.48元C.37.50元D.39.38元14、信貸風(fēng)險(xiǎn)的借款者，常常是找尋貸款最積極，并且最可能得到貸款的人。這些貸款者可能使金融機(jī)構(gòu)面臨（）問(wèn)題。A.搭便車B.逆向選擇C.道德風(fēng)險(xiǎn)D.信息不對(duì)稱15、下列選項(xiàng)中屬于金融創(chuàng)新工具的是（）。A.從資產(chǎn)管理到負(fù)債管理B.從負(fù)債管理到資產(chǎn)負(fù)債管理C.從營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)到網(wǎng)上銀行D.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的推出16、下列哪項(xiàng)不是商業(yè)銀行的資產(chǎn)？（）A.對(duì)企業(yè)貸款B.在中央銀行的存款C.購(gòu)買的其他銀行的股票D.居民的理財(cái)產(chǎn)品余額17、股票市場(chǎng)中，投資者所購(gòu)買的股票體現(xiàn)著投資者與上市公司之間的（）A.債權(quán)債務(wù)關(guān)系B.所有權(quán)關(guān)系C.信托關(guān)系D.不能確定18、下列哪種情況下（）貨幣供給增加。A.政府購(gòu)買增加B.央行從公眾手中購(gòu)買國(guó)債C.一個(gè)平民購(gòu)買通用汽車的債券D.聯(lián)想公司向公眾發(fā)售股票19、菲爾普斯、弗里德曼研究表明，當(dāng)預(yù)期通脹率（）實(shí)際通脹率時(shí)，失業(yè)率處于自然失業(yè)率。A.高于B.等于C.低于D.不一定20、屬于貨幣政策遠(yuǎn)期中介目標(biāo)的是（）。A.匯率B.利率C.基礎(chǔ)貨幣D.超額準(zhǔn)備金二、多選題21、我國(guó)金融體系中的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括()。A.金融資產(chǎn)管理公司B.中國(guó)人民銀行C.銀監(jiān)會(huì)D.證監(jiān)會(huì)E.保監(jiān)會(huì)22、我國(guó)貨幣制度規(guī)定人民幣具有以下的特點(diǎn)（）A.人民幣是可兌換貨幣B.人民幣與黃金沒(méi)有直接聯(lián)系C.人民幣是信用貨幣D.人民幣具有無(wú)限法償力E.人民幣具有有限法償力23、如果本國(guó)通貨膨脹高于外國(guó)3%，本幣與外幣名義匯率不變，則該國(guó)貨幣（）。A.實(shí)際匯率升值3%B.實(shí)際匯率貶值3%C.名義匯率升水3%D.名義匯率低估3%E.名義匯率高估3%24、在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中，負(fù)債方的項(xiàng)目包括（）。A.銀行資本B.貸款C.存款D.準(zhǔn)備金E.從中央銀行借款25、中央銀行要實(shí)現(xiàn)“松”的貨幣政策可采取的措施有（）。A.提高法定存款準(zhǔn)備金率B.降低再貼現(xiàn)率C.在公開市場(chǎng)上購(gòu)買有價(jià)證券D.提高證券保證金比率E.規(guī)定商業(yè)銀行的流動(dòng)性比率26、使用貼現(xiàn)法求出的股票價(jià)值是股票的()。A.市場(chǎng)價(jià)值B.清算價(jià)值C.內(nèi)在價(jià)值D.理論價(jià)值E.賬面價(jià)值27、銀行信用的特點(diǎn)包括()。A.買賣行為與借貸行為的統(tǒng)一B.以金融機(jī)構(gòu)為媒介C.借貸的對(duì)象是處于貨幣形態(tài)的資金D.屬于直接信用形式E.屬于間接信用形式28、凱恩斯貨幣需求理論將人們持有貨幣的動(dòng)機(jī)歸納為()。A.交易動(dòng)機(jī)B.消費(fèi)動(dòng)機(jī)C.預(yù)防動(dòng)機(jī)D.財(cái)富動(dòng)機(jī)E.投機(jī)動(dòng)機(jī)29、根據(jù)“平方根法則”，交易性貨幣需求（）。A.與利率反方向變化B.與利率同方向變化C.與交易量同方向變化D.與交易量反方向變化E.與手續(xù)費(fèi)同方向變化30、中央銀行減少貨幣供給量的措施包括（ABC）。A.提高法定準(zhǔn)備金率B.提高再貼現(xiàn)率C.在公開市場(chǎng)上出售國(guó)債D.在公開市場(chǎng)上購(gòu)買國(guó)債E.降低法定準(zhǔn)備金率三、判斷題31、任何信用活動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致貨幣的變動(dòng)：信用的擴(kuò)張會(huì)增加貨幣供給，信用緊縮將減少貨幣供給；信用資金的調(diào)劑將影響貨幣流通速度和貨幣供給的結(jié)構(gòu)。（）32、資本充足性監(jiān)管是市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管的主要內(nèi)容。（）33、隨著年齡的增長(zhǎng)，人力資本一定會(huì)下降，到退休時(shí)，其人力資本降低為零。（）34、一國(guó)匯率高估往往會(huì)使外匯供應(yīng)增加，國(guó)際收支出現(xiàn)順差。()35、對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券來(lái)說(shuō)，其到期收益率>本期收益率>息票利率。（）36、間接標(biāo)價(jià)法指以一定單位的本國(guó)貨幣為基準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)收多少單位的外國(guó)貨幣。（）37、資產(chǎn)組合的選擇就是在一系列可能的組合中選擇一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)最小的組合。（）38、證券發(fā)行市場(chǎng)是投資者在證券交易所內(nèi)進(jìn)行證券買賣的市場(chǎng)。（）39、金融自由化的標(biāo)志之一就是政府放棄對(duì)金融業(yè)的干預(yù)。（）40、一種貨幣相對(duì)另一種貨幣貶值5%，則另一種貨幣相對(duì)這種貨幣升值5%。()四、名詞解釋41、直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法42、租賃公司43、國(guó)外債券與歐洲債券、國(guó)際債券44、保險(xiǎn)公司五、簡(jiǎn)答題45、簡(jiǎn)述戰(zhàn)后西方商業(yè)銀行消費(fèi)信貸迅速發(fā)展的主要原因。46、論述利率的經(jīng)濟(jì)功能。47、論貨幣政策與資本市場(chǎng)（長(zhǎng)期債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)）之間的互動(dòng)性。48、如何利用股票指數(shù)期貨合同進(jìn)行投機(jī)或套期保值？六、論述題49、論述貨幣需求的決定因素。七、計(jì)算題50、其他條件一定，假定某上市公司股票下一年的預(yù)期收益是每股0.5，市場(chǎng)利率為5%，其理論股價(jià)應(yīng)是多少？若市場(chǎng)利率降至4%，理論股價(jià)又應(yīng)為多少？51、某公司于2003年發(fā)行一種債券，面值1000元，年利率15%，每年計(jì)息一次，到期還本，限期10年。分別確定當(dāng)市場(chǎng)利率為15%、10%時(shí)該公司債券的價(jià)格。52、某藝術(shù)品投資公司擬購(gòu)買一幅古字畫，字畫售價(jià)88萬(wàn)元，該公司擬購(gòu)入持有一年后賣出，預(yù)計(jì)第二年售出可得款項(xiàng)98萬(wàn)元，當(dāng)前一年期銀行存款利率為2.5%。請(qǐng)分析該公司是否可以購(gòu)買該幅作品？

參考答案一、選擇題1、【答案】B【解析】外匯儲(chǔ)備是指一國(guó)（或地區(qū)）貨幣當(dāng)局持有的可以隨時(shí)使用的可兌換貨幣資產(chǎn)。本幣升值，按照購(gòu)買力平價(jià)理論，外匯儲(chǔ)備能夠?qū)崿F(xiàn)的本國(guó)產(chǎn)品的購(gòu)買力下降，即外匯儲(chǔ)備的實(shí)際價(jià)值減少。2、【答案】C【解析】實(shí)際利率（EAR）是指在年內(nèi)考慮復(fù)利計(jì)息的，然后折算成一年的利率。如果名義利率是r，每年按復(fù)利計(jì)息m次的實(shí)際利率可表示為：EAR=（1+r/m）m本題中年利率為8%，半年復(fù)利計(jì)息則實(shí)際利率為：EAR=（1+8%/2）2-1=8.16%即實(shí)際利率比名義利率高0.16%。3、【答案】B【解析】流通手段是貨幣在商品流通中充當(dāng)交換媒介的職能，是貨幣的基本職能之一。貨幣執(zhí)行流通手段后，直接的物物交換就分離成買和賣兩個(gè)相對(duì)獨(dú)立的階段，改變了物物交換的局限性。B項(xiàng)，餐館就餐付賬正是貨幣流通手段職能的表現(xiàn)。而當(dāng)貨幣作為價(jià)值運(yùn)動(dòng)的獨(dú)立形式進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移時(shí)，就執(zhí)行著支付手段的職能。在商品賒銷和延期支付的情況下，買賣行為完成后要經(jīng)過(guò)若干時(shí)間，購(gòu)買者才向銷售者支付貨幣。ACD三項(xiàng)屬于貨幣執(zhí)行支付手段職能。4、【答案】D【解析】公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣有價(jià)證券，以調(diào)節(jié)貨幣供給的一種業(yè)務(wù)。中央銀行買賣的有價(jià)證券主要是政府公債、國(guó)庫(kù)券等。5、【答案】C【解析】波浪理論是美國(guó)證券分析家拉爾夫·納爾遜·艾略特利用道瓊斯工業(yè)指數(shù)平均作為研究工具，發(fā)現(xiàn)不斷變化的股價(jià)結(jié)構(gòu)性形態(tài)反映了自然和諧之美，波浪理論考慮的因素主要包括三個(gè)方面，即形態(tài)、比率及時(shí)間，其中最重要的是股價(jià)的形態(tài)。6、【答案】B【解析】信用在經(jīng)濟(jì)范疇里是指借貸行為。這種經(jīng)濟(jì)行為的形式特征是以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得：而且貸者之所以貨出，是因?yàn)橛袡?quán)取得利息，借者之所以可能借入，是因?yàn)槌袚?dān)了支付利息的義務(wù)。7、【答案】C【解析】期權(quán)對(duì)于買方來(lái)說(shuō)，可以實(shí)現(xiàn)有限的損失和無(wú)限的收益，而對(duì)于賣方來(lái)說(shuō)則恰好相反，即損失無(wú)限而收益有限，風(fēng)險(xiǎn)與收益具有不對(duì)稱性。B項(xiàng)，期權(quán)的買方有執(zhí)行或放棄執(zhí)行期權(quán)的選擇權(quán)；D項(xiàng)，期貨交易必須每日計(jì)算盈虧，期權(quán)交易沒(méi)有此規(guī)定。8、【答案】A【解析】無(wú)論從宏觀角度還是從微觀角度分析貨幣需求，收入都是決定我國(guó)貨幣需求量最重要的因素。伴隨著一國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和收入的增加，該國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)執(zhí)行交易媒介職能的貨幣將產(chǎn)生更多的需求。眾多學(xué)者以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率作為收入增長(zhǎng)率衡量指標(biāo)，用模型測(cè)算貨幣需求總量的變化也實(shí)證了這個(gè)關(guān)系。9、【答案】AD【解析】A項(xiàng)，資金的時(shí)間價(jià)值就是扣除其風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水之后的那一部分平均投資收益。B項(xiàng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指某個(gè)企業(yè)或企業(yè)的某些投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)條件發(fā)生變化對(duì)企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生的影響：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因借入資金而造成的股東收益的不確定性的增加。沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也可能因?yàn)閭鶆?wù)杠桿過(guò)高而存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也可能因?yàn)橥獠織l件變化等產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。C項(xiàng)，永續(xù)年金沒(méi)有終止的時(shí)間，也就沒(méi)有終值。D項(xiàng)，遞延年金終值的計(jì)算公式為：與普通年金相同。10、【答案】D【解析】資本流出是指本國(guó)資本流到外國(guó)，它表示外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)減少、外國(guó)對(duì)本國(guó)的負(fù)債增加、本國(guó)對(duì)外國(guó)的負(fù)債減少、本國(guó)在外國(guó)的資產(chǎn)增加。11、【答案】D【解析】A項(xiàng)，做空股指期貨屬于潔出對(duì)沖又稱“賣出對(duì)沖”，是用來(lái)保障未來(lái)股票組合價(jià)格的下跌。在這類對(duì)沖下，對(duì)沖者出售期貨合約，便可以固定未來(lái)現(xiàn)金售價(jià)及把價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)從持有股票組合者轉(zhuǎn)移到期貨合約買家身上。B項(xiàng)，看漲期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)未來(lái)股票價(jià)格下跌時(shí)，期權(quán)的購(gòu)買者會(huì)放棄行使權(quán)利，并向賣方支付一定的期權(quán)費(fèi)，該期權(quán)費(fèi)可以部分彌補(bǔ)股價(jià)下跌給投資者造成的損失。C項(xiàng)，看跌期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)未來(lái)股票價(jià)格下跌時(shí)，投資者可以選擇執(zhí)行該期權(quán)，此時(shí)期權(quán)合約上的執(zhí)行價(jià)格要高于市場(chǎng)價(jià)格，因此可以起到對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用。如果市場(chǎng)價(jià)格上漲超過(guò)該期權(quán)約定的價(jià)格，期權(quán)的買方就可以放棄權(quán)利。12、【答案】D【解析】?jī)?yōu)先股指在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面優(yōu)先于普通股的股票。在公司分配盈利時(shí)，擁有優(yōu)先股票的股東比持有普通股票的股東分配在先，而且享受固定數(shù)額的股息；在公司解散分配剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股的所有者相對(duì)于普通股的所有者對(duì)公司資產(chǎn)享有優(yōu)先求償權(quán)。通常狀況下，債券利息收入需要繳納所得稅，而優(yōu)先股的紅利收入是免稅的，所以股東得到的實(shí)際收益就比較高，就不需要較高的收益率。由于債券相較于優(yōu)先股不具有稅收優(yōu)勢(shì)，所以為了保證債權(quán)人實(shí)際收益就必須提供較高的收益率。13、【答案】D【解析】根據(jù)固定增長(zhǎng)股票的價(jià)值的公式，第一期期末的股利D1=2.25×（1+5%）=23625（元），所以公司的股票價(jià)格P=D1/（R-g）=2.3625/（11%-5%）=39.375~39.38（元）。14、【答案】B【解析】逆向選擇是由于事前的信息不對(duì)稱所導(dǎo)致的。越是存在潛在信用風(fēng)險(xiǎn)的借款人，就越想獲得貸款。如果在進(jìn)行融資之前，融資者依靠自己在信息方面的優(yōu)勢(shì)，對(duì)融資的發(fā)布和論證有所夸大或隱瞞，就會(huì)加大投資者的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這種情況，投資者會(huì)采取相應(yīng)的保護(hù)措施，而這會(huì)提高融資的門檻和交易成本，并迫使那些風(fēng)險(xiǎn)較小的融資者退出市場(chǎng)，從而進(jìn)一步提高了投資者的風(fēng)險(xiǎn)并迫使其采取更加嚴(yán)格的保護(hù)措施。雙方重復(fù)博弈的最終結(jié)果會(huì)不利于融資活動(dòng)的良性發(fā)展，并有可能導(dǎo)致投融資市場(chǎng)規(guī)模的萎縮，而這是雙方都不愿看到的。因?yàn)槟嫦蜻x擇問(wèn)題增加了貸款變成不良貸款的可能性，所以貸款人可能就會(huì)決定不發(fā)放貸款了，即使市場(chǎng)上仍存在信用良好的借款人。15、【答案】D【解析】AB兩項(xiàng)是商業(yè)銀行管理模式的創(chuàng)新。C項(xiàng)是商業(yè)銀行組織形式的創(chuàng)新。D項(xiàng)，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是商業(yè)銀行的創(chuàng)新性金融工具，目的是為了規(guī)避政府關(guān)于存款利率上限的限制。16、【答案】D【解析】商業(yè)銀行的資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)、證券投資資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)。A項(xiàng)，對(duì)企業(yè)貸款屬于商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)：B項(xiàng)，在中央銀行存款屬于商業(yè)銀行的存款資產(chǎn)；C項(xiàng)，購(gòu)買的其他銀行的股票屬于證券投資資產(chǎn)：D項(xiàng)，居民理財(cái)產(chǎn)品余額為商業(yè)銀行的負(fù)債。17、【答案】B【解析】股票是股份有限公司向股東出具的一種證明其投資人股，并有權(quán)從公司獲取股息和紅利的所有權(quán)憑證。18、【答案】B【解析】央行從公眾手中購(gòu)買國(guó)債屬于公開市場(chǎng)操作，會(huì)造成基礎(chǔ)貨幣的增加，從而使得貨幣供給增加。19、【答案】B【解析】自然失業(yè)率是弗里德曼對(duì)菲利普斯曲線發(fā)展的一種觀點(diǎn)，他將長(zhǎng)期的均衡失業(yè)率稱為“自然失業(yè)率”，它可以和任何通貨膨脹水平相對(duì)應(yīng)，且不受其影響。他們認(rèn)為：在短期內(nèi)，預(yù)期通貨膨脹率不等于實(shí)際通貨膨脹率，通常小于實(shí)際通貨膨脹率，因此失業(yè)率與實(shí)際通貨膨脹率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。在長(zhǎng)期內(nèi)，實(shí)際通貨膨脹率等于預(yù)期通貨膨脹率，則失業(yè)率等于自然失業(yè)率?；蛘哒f(shuō)，在長(zhǎng)期內(nèi)，菲利普斯曲線成為一條垂直線，這意味著無(wú)論通貨膨脹率如何上升，失業(yè)率等于自然失業(yè)率而不會(huì)降低。該結(jié)論即為自然率假說(shuō)。根據(jù)此觀點(diǎn)，決策者通過(guò)采用通貨膨脹政策來(lái)降低失業(yè)率的做法在短期內(nèi)可能有效，而從長(zhǎng)期看則只能導(dǎo)致通貨膨脹率的提高，無(wú)法將失業(yè)率降低到自然失業(yè)率之下。20、【答案】B【解析】利率和貨幣供應(yīng)量?jī)煞N指標(biāo)一般視為遠(yuǎn)期指標(biāo)。這類中介指標(biāo)離貨幣政策最終目標(biāo)較近，但中央銀行對(duì)這些指標(biāo)的控制力弱于像超額準(zhǔn)備和基礎(chǔ)貨幣這樣的短期指標(biāo)。二、多選題21、BCDE22、BCD23、BE24、CE25、BC26、CD27、BCE28、ACE29、AC30、ABC三、判斷題31、√32、×33、×34、×35、×36、√37、×38、×39、×40、×四、名詞解釋41、答：直接標(biāo)價(jià)法即對(duì)一定基數(shù)（1或100等等）的外國(guó)貨幣單位，用相當(dāng)于多少本國(guó)貨幣單位來(lái)表示。目前，世界上大多數(shù)國(guó)家都采用這種標(biāo)價(jià)法。間接標(biāo)價(jià)法即以一定數(shù)量的本國(guó)貨幣單位的基準(zhǔn)，用折合成外國(guó)貨幣單位來(lái)表示。目前，英美等幾個(gè)少數(shù)國(guó)家使用。42、答：租賃公司是指經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。按照國(guó)際通行的劃分方法，租賃公司所經(jīng)營(yíng)的租賃業(yè)務(wù)可劃分為：融資租賃、經(jīng)營(yíng)租賃和綜合租賃三大類。通過(guò)融物的形式起到了融資的作用，實(shí)現(xiàn)了融資與融物的有效結(jié)合。當(dāng)代租賃公司則主要以融資租賃為主。43、答：國(guó)外債券與歐洲債券都屬于國(guó)際債券。國(guó)外債券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織在另一國(guó)發(fā)行的以當(dāng)?shù)貒?guó)貨幣計(jì)值的債券。其中，在美國(guó)發(fā)行的國(guó)外債券叫做揚(yáng)基債券，在日本發(fā)行的國(guó)外債券叫武士債券，在英國(guó)發(fā)行的國(guó)外債券叫做猛犬債券。歐洲債券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織在國(guó)外債券市場(chǎng)上以第三國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。歐洲債券的發(fā)行人、發(fā)行地以及面值貨幣分別屬于三個(gè)不同的國(guó)家。在國(guó)際債券市場(chǎng)上，歐洲債券所占比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了國(guó)外債券。歐洲債券的特點(diǎn)是：①債券的發(fā)行較為自由靈活，既不需要向任何監(jiān)督機(jī)關(guān)登記注冊(cè)，又不受利率管制和發(fā)行數(shù)額限制，還可以選擇多種計(jì)值貨幣。②發(fā)行歐洲債券籌集的資金數(shù)額大、期限長(zhǎng)，對(duì)財(cái)務(wù)公開的要求不高。③歐洲債券發(fā)行面廣，手續(xù)簡(jiǎn)便，發(fā)行費(fèi)用較低。④歐洲債券的利息收入通常免交所得稅。⑤歐洲債券以不記名方式發(fā)行，并可以保存在國(guó)外，適合一些希望保密的投資者需要。⑥歐洲債券安全性和收益率較高。44、答：保險(xiǎn)公司是指按照合同約定，辦理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)對(duì)投保人或被保險(xiǎn)人給予賠償或支付的金融中介機(jī)構(gòu)。按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)可以劃分為：法定保險(xiǎn)公司和自愿保險(xiǎn)公司，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和人壽保險(xiǎn)公司、公營(yíng)保險(xiǎn)公司與私營(yíng)保險(xiǎn)公司以及公私合營(yíng)保險(xiǎn)公司、原保險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司等。保險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要是投保人交納的保險(xiǎn)費(fèi)；資金運(yùn)用主要分成兩部分，一部分用于應(yīng)付賠償所需，另一部分用于投資證券、發(fā)放不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款和保單貸款等。保險(xiǎn)公司是除銀行外最重要的金融機(jī)構(gòu)，在各國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的作用。五、簡(jiǎn)答題45、答：消費(fèi)信貸，又稱消費(fèi)貸款，是指企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的直接用于生活消費(fèi)的信用。隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，消費(fèi)信用開始出現(xiàn)。它包括實(shí)物信用和貨幣信用，主要形式有賒銷、分期付款和消費(fèi)信貸。消費(fèi)信用提前了需求，擴(kuò)大了當(dāng)期有效需求，增加了消費(fèi)者的總效用。消費(fèi)信貸可以分為買方信貸與賣方信貸。買方信貸是指商業(yè)銀行對(duì)購(gòu)買消費(fèi)品的消費(fèi)者直接發(fā)放貸款。賣方信貸有兩種：一是在分期付款的銷售方式下，商業(yè)零售企業(yè)以分期付款單作抵押，向銀行申請(qǐng)貸款：二是按照銀行與商業(yè)企業(yè)的合同規(guī)定，由銀行貸款給商業(yè)企業(yè)，而購(gòu)買者逐步代為償付貸款。此外按用途可分為汽車貸款、住宅貸款、教育和學(xué)費(fèi)貸款、小額生活貸款等。按償還方式可分為一次性償還貸款和分期償付貸款兩大類。在第二次世界大戰(zhàn)之后的五十多年中西方商業(yè)銀行消費(fèi)信貸迅猛發(fā)展，目前已成為西方發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行的一項(xiàng)重要貸款業(yè)務(wù)。主要原因有：（1）從供給愿望看，為迎接日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)并求得自身發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)急需開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。長(zhǎng)期以來(lái)，由于零售業(yè)務(wù)單位成本較高，商業(yè)銀行多以批發(fā)業(yè)務(wù)為主。二十世紀(jì)五十年代末、六十年代初，零售業(yè)務(wù)的重要性漸漸被銀行認(rèn)識(shí)，這時(shí)以個(gè)人和家庭為對(duì)象的零售業(yè)務(wù)成為銀行新型業(yè)務(wù)發(fā)展方向。（2）從供給可能性看，成本開始下降。一方面各種資信機(jī)構(gòu)日益增多，使銀行可以方便地了解借款人的資信狀況，保證了貸款資金的安全性，降低了信用風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償成本：另一方面電子技術(shù)的廣泛應(yīng)用，降低了每筆業(yè)務(wù)的處理成本。成本的降低使消費(fèi)信貸有利可圖，大力發(fā)展成為可能。（3）從需求看，人們開始接受并樂(lè)于利用。近幾十年來(lái)西方經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較穩(wěn)定，個(gè)人收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，人們對(duì)未來(lái)預(yù)期良好，愿意負(fù)債消費(fèi)。同時(shí)長(zhǎng)期存在的通貨膨脹使消費(fèi)貸款更受歡迎。46、答：利率是利息率的簡(jiǎn)稱，是指一定時(shí)期內(nèi)利息額與貸出資本額的比率。一般說(shuō)來(lái)，利率的經(jīng)濟(jì)功能包括以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：（1）中介功能。指在各種主體以及各種市場(chǎng)間起聯(lián)系作用。具體體現(xiàn)在三個(gè)方面：①它連接了宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)，宏觀經(jīng)濟(jì)變化狀況的信息可以通過(guò)利率的變動(dòng)傳達(dá)到微觀經(jīng)濟(jì)決策中；②它溝通金融市場(chǎng)與實(shí)物市場(chǎng)，兩個(gè)市場(chǎng)上各種利率的聯(lián)動(dòng)性，使金融市場(chǎng)和實(shí)物市場(chǎng)之間相互影響，緊密相關(guān)：③它聯(lián)系了國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人三方面的利益，利率變動(dòng)將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益在三者間進(jìn)行重新的調(diào)整分配。（2）分配導(dǎo)向功能。指國(guó)民收入通過(guò)利息進(jìn)行分配和再分配，引導(dǎo)投資方向，以合理籌集和使用資金，從而促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。首先，在借貸雙方初次分配時(shí)，利率從總體上確定了剩余價(jià)值的分割比例：然后，利率可以調(diào)整消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的比例，使盈余部門的資金流向赤字部門，對(duì)整個(gè)國(guó)民收入在各領(lǐng)域的投入進(jìn)行再分配，對(duì)資金流向和流量加以引導(dǎo)和調(diào)節(jié)，提高效率。（3）調(diào)節(jié)功能。指通過(guò)利率的靈活變動(dòng)，可以協(xié)調(diào)國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人三者的利益，促使資金運(yùn)動(dòng)符合客觀規(guī)律，促使各種比例關(guān)系得到合理調(diào)整。一方面，它可以調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，主要是調(diào)節(jié)供給和需求的比例，調(diào)節(jié)消費(fèi)和投資的比例關(guān)系；另一方面，可以調(diào)節(jié)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，主要是調(diào)節(jié)企業(yè)和個(gè)人的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)等，使之符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求和國(guó)家的政策意圖。（4）動(dòng)力功能。利率的存在能全面、持久地影響各經(jīng)濟(jì)主體的物質(zhì)利益，物質(zhì)利益的實(shí)現(xiàn)成為推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力，激發(fā)經(jīng)濟(jì)主體從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的動(dòng)力，從而推動(dòng)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)走向繁榮。（5）控制功能。利率的變動(dòng)可以控制關(guān)系到國(guó)民經(jīng)濟(jì)全局的重大經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使其達(dá)到平衡協(xié)調(diào)發(fā)展。例如，通過(guò)利率的調(diào)整影響投資規(guī)模、物價(jià)等等。總之，合理的利率有利于進(jìn)行有效的宏觀控制，從而保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。47、答：（1）貨幣政策指的是中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)和利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總和。資本市場(chǎng)指交易期限在1年以上的長(zhǎng)期金融交易市場(chǎng)，主要滿足工商企業(yè)的中長(zhǎng)期投資需求和政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字的資金需要，期限長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大，收益高，流動(dòng)性差，主要指長(zhǎng)期債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。貨幣政策的實(shí)施對(duì)資本市場(chǎng)有明顯的影響，而資本市場(chǎng)的變化對(duì)貨幣政策的制定、實(shí)施和效果也有反作用。（2）貨幣政策的實(shí)施對(duì)資本市場(chǎng)的影響主要表現(xiàn)在：①公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)對(duì)資本市場(chǎng)有直接的影響。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是央行實(shí)施貨幣政策的最重要、效果最易控制的政策工具之一。它主要是指貨幣當(dāng)局在金融市場(chǎng)上出售或購(gòu)入財(cái)政部和政府機(jī)構(gòu)的證券，用以影響基礎(chǔ)貨幣和貨幣供應(yīng)量的一種政策手段。當(dāng)中央銀行實(shí)行寬松的貨幣政策時(shí)，基礎(chǔ)貨幣和貨幣供應(yīng)量增加，購(gòu)入債券，增加了資本市場(chǎng)上的需求量，會(huì)活躍市場(chǎng)并促使總體價(jià)格上升。反之，則會(huì)降低資本市場(chǎng)上的總價(jià)格水平。②貨幣政策的結(jié)果對(duì)資本市場(chǎng)有重要作用。寬松的貨幣政策的結(jié)果是流通中貨幣增加，利率下降。一方面資本市場(chǎng)的資金面比較寬松，促使市場(chǎng)上價(jià)格上升；另一方面，利率的下降使必要收益率下降，證券價(jià)格上升。③貨幣政策的穩(wěn)定性有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。由于貨幣政策對(duì)資本市場(chǎng)有很大的影響，貨幣政策的變動(dòng)勢(shì)必會(huì)引起資本市場(chǎng)的波動(dòng)。如果貨幣政策穩(wěn)定性差，會(huì)影響到投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心，進(jìn)而影響到資本市場(chǎng)的效率和長(zhǎng)期發(fā)展。只有一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的貨幣政策，才能減少人為擾動(dòng)，為資本市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)I造出一個(gè)良好的平臺(tái)。（3）資本市場(chǎng)的變化對(duì)貨幣政策的制定、實(shí)施和效果有一定的反作用，主要表現(xiàn)在：①資本市場(chǎng)可以為貨幣政策的制定提供依據(jù)。資本市場(chǎng)尤其是股票市場(chǎng)在某種意義上是宏觀經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，反映了經(jīng)濟(jì)總體狀況，而且比實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)反應(yīng)更為迅速、超前。如果資本市場(chǎng)過(guò)熱，宏觀經(jīng)濟(jì)往往出現(xiàn)通脹可能，央行就應(yīng)該減少貨幣投放、甚至回籠通貨。反之如果資本市場(chǎng)過(guò)冷，央行應(yīng)注意是否是貨幣供給量太少，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此資本市場(chǎng)的變動(dòng)為貨幣政策的制定提供了一定的參考，具有向?qū)ё饔?。②發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)是貨幣政策實(shí)施和傳導(dǎo)的必要條件。一方面，公開市場(chǎng)操作必須要有一個(gè)高度發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，才能容納央行大筆吞吐資金，進(jìn)一步將貨幣的增減傳遞到經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)方面，保證貨幣政策的順利傳導(dǎo)。另一方面，即使采用其他政策手段，也需要一個(gè)發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)在貨幣政策的推動(dòng)下，迅速形成新的市場(chǎng)利率，通過(guò)改變投資影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保證貨幣市場(chǎng)效果。③發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)有利于縮短貨幣政策的時(shí)滯。資本市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，利率傳導(dǎo)機(jī)制越完善，貨幣供給變動(dòng)時(shí)利率變動(dòng)就越靈敏，貨幣政策從實(shí)施操作到發(fā)生效果的時(shí)間也就越短。48、答：股票指數(shù)期貨，又稱“股價(jià)指數(shù)期貨”“股票指數(shù)期貨合約”。它是指以股票市場(chǎng)的股票價(jià)格指數(shù)為買賣對(duì)象，進(jìn)行有關(guān)股票指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。該合約是參與股票指數(shù)期貨市場(chǎng)的買賣雙方根據(jù)事先約定好的價(jià)格，在未來(lái)某一特定時(shí)間進(jìn)行股票指數(shù)交易的一種協(xié)定。股票價(jià)格指數(shù)期貨的交易機(jī)制具有以下方面的特點(diǎn)：（1）股指期貨具有期貨和股票的雙重性。（2）般指期貨的雙向交易，不僅可以防范非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而且可以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于買賣股指就相當(dāng)于進(jìn)行一種組合投資，代表經(jīng)過(guò)選擇的、具有代表性的一組股票，相當(dāng)于參與了整個(gè)股市，而規(guī)避了非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，賣空股指期貨交易還為那些長(zhǎng)期的投資者提供了條件，防范股票價(jià)格系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和套期保值。（3）絕大多數(shù)合約基本上在合約到期前對(duì)沖了結(jié)。由于指數(shù)的虛擬性，進(jìn)行股指期貨交易時(shí)，實(shí)際上只是把股票指數(shù)按點(diǎn)換算成現(xiàn)金進(jìn)行交易。股指期貨合約的價(jià)值是由交易單位乘以股價(jià)指數(shù)計(jì)算的，以股票市場(chǎng)的收市指數(shù)作為結(jié)算的標(biāo)準(zhǔn)，合約持有人只需支付或收取按購(gòu)買合約時(shí)的股票指數(shù)的點(diǎn)數(shù)與到期的實(shí)際指數(shù)的點(diǎn)數(shù)計(jì)算點(diǎn)數(shù)之差折合成的現(xiàn)金數(shù)，即可完成交割手續(xù)。實(shí)際交易中，真正到期交割的合約，只占該期貨合約的1%~2%。（4）股指期貨具有高杠桿作用。投資人只需要存有10%左右的保證金，這種高杠桿作用可以使投資者以小博大獲取大利。此外，股票指數(shù)期貨還有交易成本低、流動(dòng)性強(qiáng)等特點(diǎn)。股指期貨的交易在期貨交易所進(jìn)行。包括了期貨交易所、結(jié)算公司和會(huì)員公司三個(gè)組織。它們各司其責(zé)，發(fā)揮各自的市場(chǎng)功能。期貨交易所主要負(fù)黃市場(chǎng)的操作，如提供交易場(chǎng)所，維持市場(chǎng)秩序，制定和修正買賣規(guī)則等等；結(jié)算公司和會(huì)員公司主要負(fù)責(zé)期貨合約的結(jié)算，并承擔(dān)保證每筆交易的清算和保證合約買賣雙方的合法權(quán)利的擔(dān)保責(zé)任。六、論述題49、答：貨幣需求取決于人們持有貨幣的動(dòng)機(jī)和財(cái)務(wù)約束，因而，凡是影響或決定人們持有貨幣的動(dòng)機(jī)和財(cái)務(wù)約束條件的因素，也就是決定或影響貨幣需求的因素。決定或影響貨幣需求的因素很多，其中主要的有以下幾個(gè)因素：（1）收入狀況收入狀況是決定貨幣需求的主要因素之一。這一因素又可分解為收入水平和收入時(shí)間間隔兩個(gè)方面。①在一般情況下，貨幣需求與收入水平成正比，這是因?yàn)槿藗円载泿判问匠钟械呢?cái)富只是其總財(cái)富的一部分，而收入的數(shù)量往往決定著總財(cái)富的規(guī)模及其增長(zhǎng)速度。同時(shí)，收入的數(shù)量對(duì)支出數(shù)量有決定性影響，收入多，則支出多，支出多，則需要持有的貨幣量也多。②如果人們?nèi)〉檬杖氲臅r(shí)間間隔延長(zhǎng)，則人們的貨幣需求量就會(huì)增大，反之則相反。因?yàn)樵谝话闱闆r下，收入通常是定期地一次性地取得的，而支出則是經(jīng)常地、陸續(xù)地進(jìn)行的，在兩次收入的間隔中，人們需要持有隨時(shí)用于支出的貨幣。兩次收入的間隔越長(zhǎng)，人們需要持有的貨幣就越多。（2）信用的發(fā)達(dá)程度如果一個(gè)社會(huì)信用發(fā)達(dá)，信用制度健全，人們?cè)谛枰泿诺臅r(shí)候能容易地獲得現(xiàn)金或貸款，那么人們所需要持有的貨幣就會(huì)少些，人們可將