PAGE1敬請參閱最后一頁特別聲明PAGE1敬請參閱最后一頁特別聲明概覽一（溫度計：（66“利好”與“利空”指標(biāo)個數(shù)分別為22個與25個。&品庫存及需求、消費(輕紡成交、失業(yè)金搜索、院線)、多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品價格、義務(wù)小商品價格及部分工業(yè)品價格等方面。概覽二（同步指標(biāo)：本周615621以“利好”為主，占比7/10；較上周的變化有：美元指數(shù)發(fā)出“利好”信號。8.4%8.6%111.6114.6，BCI：50.5%，48.66MMA108.2102.8⑤PMI0.24%-0.3%，PMI0.161%，0.1580.94，高0.94315115.0987，高98.5，14.2014.38，風(fēng)險提示統(tǒng)計口徑誤差。數(shù)據(jù)統(tǒng)計大多為抽樣，恐與現(xiàn)實情況有些許出入。掃碼獲取更多服務(wù)固定收益動態(tài)(動態(tài))掃碼獲取更多服務(wù)固定收益動態(tài)(動態(tài))PAGE2敬請參閱最后一頁特別聲明PAGE2敬請參閱最后一頁特別聲明內(nèi)容目錄基本面溫度計 3利率同步指標(biāo) 6風(fēng)險提示 6圖表目錄圖表1：利率走勢與利空指標(biāo)占比變動 3圖表2：高頻指標(biāo)（絕對值）跟蹤 4圖表3：高頻指標(biāo)（當(dāng)月同比）跟蹤 5圖表4：利率同步指標(biāo)變動 6基本面溫度計圖表1：利率走勢與利空指標(biāo)占比變動10Y國債收益率 基本面利空指標(biāo)占比（右）%

來源：Wind，國金證券研究所圖表2：高頻指標(biāo)（絕對值）跟蹤債市基本面監(jiān)測體系Ⅱ（微觀指標(biāo)篇?原值）一、經(jīng)濟增長指標(biāo)名稱 單位 更新頻率 最新值 上期值 定性判斷 數(shù)據(jù)來源 更新時間微觀指標(biāo)工業(yè)生產(chǎn)重點電廠:日均耗煤萬噸周389.0392.0利好鄂爾多斯煤炭網(wǎng)/Wind20250613重點企業(yè):日均粗鋼產(chǎn)量萬噸/天旬274.0265.0利空中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會/Wind20250613焦化企業(yè)開工率:產(chǎn)能(>200萬噸)%周78.679.3利好Wind20250620全國高爐開工率%周83.883.4利空MySteel/Wind20250620聚氯乙烯開工率%周78.679.3利好隆眾化工/Wind20250620PTA開工率%周81.683.3利好隆眾化工/Wind20250619純堿開工率%周86.485.1利空隆眾化工/Wind20250619汽車輪胎（全鋼胎）開工率%周65.561.2利空中國橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)/Wind20250619汽車輪胎（半鋼胎）開工率%周78.378.0利空中國橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)/Wind20250619江浙地區(qū)滌綸長絲開工率%周90.690.2利空隆眾化工/Wind20250620浮法玻璃開工率%周75.375.4利好同花順金融20250619地產(chǎn)全國二手房出售掛牌價指數(shù)2015年01月04日=100周154.2154.2利好中國城市二手房指數(shù)網(wǎng)2025061730大中城市:商品房成交面積萬平方米日42.232.9利空Wind20250621100大中城市:成交土地占地面積萬平方米周1257.9914.4利空Wind20250621100大中城市:成交土地溢價率%周1.51.0利空Wind20250621基建石油瀝青裝置開工率%周30.431.5利好Wind20250618水泥發(fā)運率%周41.341.4利好Wind20250616表觀需求：螺紋鋼萬噸周219.0220.3利好Wind20250621庫存鐵礦石港口庫存萬噸周13890.413936.9利空Wind20250620螺紋鋼庫存萬噸周368.8375.1利空Wind20250621水泥庫容比%周62.160.9利好Wind20250616消費港口完成集裝箱吞吐量萬二十英尺標(biāo)準(zhǔn)箱周634.7639.1利好交通運輸部/同花順20250616郵政快遞攬投量億件周39.339.0利空交通部/Wind20250616成交量：中國輕紡城萬米日741.0696.0利空Wind20250620互聯(lián)網(wǎng)搜索指數(shù):失業(yè)金領(lǐng)取條件次日289.0304.0利空Wind20250620電影票房萬元日11654.26124.4利空國家電影資金辦/Wind20250621觀影人次萬人次日323.9157.4利空國家電影資金辦/Wind20250621乘用車:廠家零售:當(dāng)周日均銷量輛周52694.042835.0利空乘聯(lián)會/Wind20250619乘用車:廠家批發(fā):當(dāng)周日均銷量輛周57683.038836.0利空乘聯(lián)會/Wind20250619出行重點11城地鐵客運量萬人次日641.5618.9利空Wind20250620全國遷徙規(guī)模指數(shù)/日531.6472.9利空百度地圖/Wind20250621擁堵延時指數(shù)/日1.61.6利空高德交通大數(shù)據(jù)/同花順20250620執(zhí)行航班：國內(nèi)航班（不含港澳臺）架次日13204.012730.0利空Wind20250621執(zhí)行航班：國際航班架次日1825.01697.0利空Wind20250621出口波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）/日1689.01751.0利好Wind20250621中國出口集裝箱運價指數(shù)（CCFI）1998年1月1日=1000周1342.51243.1利空Wind20250620上海出口集裝箱運價指數(shù)（SCFI）2009年10月16日=1000周1869.62088.2利好Wind20250620美國：周度經(jīng)濟指數(shù)/周2.01.9利空紐約聯(lián)儲/Wind20250618韓國：出口金額：同比%旬5.4(1.3)利空韓國海關(guān)/Wind20250611二、通貨膨脹指標(biāo)名稱單位更新頻率最新值上期值定性判斷數(shù)據(jù)來源更新時間微觀指標(biāo)CPI農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)2015年=100日112.6112.6利好農(nóng)業(yè)部/Wind20250620平均批發(fā)價:豬肉元/公斤日20.320.3利空農(nóng)業(yè)部/Wind20250620平均批發(fā)價:28種重點監(jiān)測蔬菜元/公斤日4.44.4利空農(nóng)業(yè)部/Wind20250620平均批發(fā)價:7種重點監(jiān)測水果元/公斤日7.57.5利好農(nóng)業(yè)部/Wind20250620義烏中國小商品總價格指數(shù)點周102.6103.0利好Wind20250616海南旅游消費價格總指數(shù)點周105.298.3利空海南省物價局/Wind20250620PPICRB現(xiàn)貨綜合指數(shù)/日564.8561.5利空Wind20250621南華工業(yè)品指數(shù)點日2499.52507.4利好南華期貨/Wind20250620布倫特原油:現(xiàn)貨價美元/桶日78.480.5利好金聯(lián)創(chuàng)/Wind20250621煤炭價格:動力煤元/噸日635.0635.0利空同花順金融20250620螺紋鋼價格:HRB40020mm元/噸日3070.03070.0利空鋼之家/Wind20250620來源：Wind，國金證券研究所注：定性判斷的“利好”或“利空”是對于利率而言的。圖表3：高頻指標(biāo)（當(dāng)月同比）跟蹤債市基本面監(jiān)測體系Ⅱ（微觀指標(biāo)篇?同比）一、經(jīng)濟增長指標(biāo)名稱單位更新頻率本月同比上月同比定性判斷數(shù)據(jù)來源更新時間微觀指標(biāo)工業(yè)生產(chǎn)重點電廠:日均耗煤萬噸周(14.5)(2.7)利好鄂爾多斯煤炭網(wǎng)/Wind20250613重點企業(yè):日均粗鋼產(chǎn)量萬噸/天旬(5.1)(1.6)利好中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會/Wind20250613焦化企業(yè)開工率:產(chǎn)能(>200萬噸)%周79.581.2利好Wind20250620全國高爐開工率%周83.684.1利好MySteel/Wind20250620聚氯乙烯開工率%周79.578.4利空隆眾化工/Wind20250620PTA開工率%周81.176.0利空隆眾化工/Wind20250619純堿開工率%周84.281.1利空隆眾化工/Wind20250619汽車輪胎（全鋼胎）開工率%周63.459.2利空中國橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)/Wind20250619汽車輪胎（半鋼胎）開工率%周76.773.1利空中國橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)/Wind20250619江浙地區(qū)滌綸長絲開工率%周90.090.7利好隆眾化工/Wind20250620浮法玻璃開工率%周75.575.3利空同花順金融20250619地產(chǎn)全國二手房出售掛牌價指數(shù)2015年01月04日=100周(7.6)(8.1)利空中國城市二手房指數(shù)網(wǎng)2025061730大中城市:商品房成交面積萬平方米日(7.5)(3.3)利好Wind20250621100大中城市:成交土地占地面積萬平方米周(16.1)2.1利好Wind20250621100大中城市:成交土地溢價率%周2.06.5利好Wind20250621基建石油瀝青裝置開工率%周31.130.4利空Wind20250618水泥發(fā)運率%周41.340.6利空Wind20250616表觀需求：螺紋鋼萬噸周(4.2)(6.6)利空Wind20250621庫存鐵礦石港口庫存萬噸周(6.9)(4.9)利空Wind20250620螺紋鋼庫存萬噸周(34.3)(31.1)利空Wind20250621水泥庫容比%周61.560.0利好Wind20250616消費港口完成集裝箱吞吐量萬二十英尺標(biāo)準(zhǔn)箱周2.85.8利好交通運輸部/同花順20250616郵政快遞攬投量億件周15.022.1利好交通部/Wind20250616成交量：中國輕紡城萬米日(5.8)(11.5)利空Wind20250620互聯(lián)網(wǎng)搜索指數(shù):失業(yè)金領(lǐng)取條件次日55.8162.6利空Wind20250620電影票房萬元日(25.4)(41.0)利空國家電影資金辦/Wind20250621觀影人次萬人次日(23.7)(40.1)利空國家電影資金辦/Wind20250621乘用車:廠家零售:當(dāng)周日均銷量同比%周(21.0)3.7利好乘聯(lián)會/Wind20250619乘用車:廠家批發(fā):當(dāng)周日均銷量同比%周(34.7)(5.9)利好乘聯(lián)會/Wind20250619出行重點11城地鐵客運量萬人次日2.02.7利好Wind20250620全國遷徙規(guī)模指數(shù)/日7.720.2利好百度地圖/Wind20250621擁堵延時指數(shù)/日0.10.9利好高德交通大數(shù)據(jù)/同花順20250620執(zhí)行航班：國內(nèi)航班（不含港澳臺）架次日(1.6)3.2利好Wind20250621執(zhí)行航班：國際航班架次日18.718.6利空Wind20250621出口波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）/日(10.4)(29.2)利空Wind20250621中國出口集裝箱運價指數(shù)（CCFI）1998年1月1日=1000周(29.5)(18.4)利好Wind20250620上海出口集裝箱運價指數(shù)（SCFI）2009年10月16日=1000周(39.9)(38.7)利好Wind20250620美國：周度經(jīng)濟指數(shù)/周(11.5)5.3利好紐約聯(lián)儲/Wind20250618韓國：出口金額：同比%旬5.4(1.3)利空韓國海關(guān)/Wind20250611二、通貨膨脹指標(biāo)名稱單位更新頻率最新值上期值定性判斷數(shù)據(jù)來源更新時間微觀指標(biāo)CPI農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)2015年=100日0.1(3.1)利空農(nóng)業(yè)部/Wind20250620平均批發(fā)價:豬肉元/公斤日(16.1)(0.6)利好農(nóng)業(yè)部/Wind20250620平均批發(fā)價:28種重點監(jiān)測蔬菜元/公斤日(0.6)(8.5)利空農(nóng)業(yè)部/Wind20250620平均批發(fā)價:7種重點監(jiān)測水果元/公斤日6.56.6利好農(nóng)業(yè)部/Wind20250620義烏中國小商品總價格指數(shù)點周0.4(1.0)利空Wind20250616海南旅游消費價格總指數(shù)點周(0.2)1.2利好海南省物價局/Wind20250620PPICRB現(xiàn)貨綜合指數(shù)/日3.71.6利空Wind20250621南華工業(yè)品指數(shù)點日(8.2)(11.7)利空南華期貨/Wind20250620布倫特原油:現(xiàn)貨價美元/桶日(13.1)(21.7)利空金聯(lián)創(chuàng)/Wind20250621煤炭價格:動力煤元/噸日(9.6)(6.7)利好同花順金融20250620螺紋鋼價格:HRB40020mm元/噸日(13.0)(13.4)利空鋼之家/Wind20250620來源：Wind，國金證券研究所注：定性判斷的“利好”或“利空”是對于利率而言的。概覽一（溫度計：（662225&土地成交量價、消費(港口集裝利率同步指標(biāo)圖表4：利率同步指標(biāo)變動利率十大同步指標(biāo)指標(biāo)名稱單位更新頻率最新值上期值定性判斷與利率關(guān)系數(shù)據(jù)來源更新時間1企業(yè)中長貸余額增速%月8.48.6利好正向央行/Wind202506162建材綜合指數(shù)/日111.6114.6利好正向百年建筑/Wind202506203BCI:企業(yè)招工前瞻指數(shù)%月50.548.6利空正向長江商學(xué)院/Wind202505224失業(yè)金領(lǐng)取條件:互聯(lián)網(wǎng)搜索指數(shù)同比(6MMA)%日108.2102.8利好負(fù)向百度搜索/Wind202506205PMI新出口訂單趨勢值%月(0.24)(0.23)利好正向國家統(tǒng)計局/Wind202505316PMI供需平衡度趨勢值%月0.1610.158利空正向國家統(tǒng)計局/Wind202505317耐用消費品價格/月0.9440.943利空正向央行/Wind202506098票據(jù)融資萬億元月15.115.0利好負(fù)向央行/Wind202506169美元指數(shù)1973年3月=100日98.798.5利好負(fù)向倚天財經(jīng)/Wind2025062110銅金比/日14.2014.38利好正向COMEX/Wind20250621來源：Wind，國金證券研究所概覽二（同步指標(biāo)：本周615621以“利好”為主，占比7/10；較上周的變化有：美元指數(shù)發(fā)出“利好”信號。8.4%8.6%111.6114.6，BCI：50.548.6%，（6MMA108.2%102.8%⑤PMI0.24%-0.3%，PMI0.1610.150.94，高0.943，15115.0987，高98.5，14.20，14.38，風(fēng)險提示統(tǒng)計口徑誤差。數(shù)據(jù)統(tǒng)計大多為抽樣，恐與現(xiàn)實情況有些許出入。特別聲明：國金證券股份有限公司經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)，已具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。形式的復(fù)制、轉(zhuǎn)發(fā)、轉(zhuǎn)載、引用、修改、仿制、刊發(fā)，或以任何侵犯本公司版權(quán)的其他方式使用。經(jīng)過書面授權(quán)的引用、刊發(fā)，需注明出處為“國金證券股份有限公司”，且不得對本報告進行任何有悖原意的刪節(jié)和修改。本報告的產(chǎn)生基于國金證券及其研究人員認(rèn)為可信的公開資料或?qū)嵉卣{(diào)研資料，但國金證券及其研究人員對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。本報告反映撰寫研究人員的不同設(shè)想、見解及分析方法，故本報告所載觀點可能與其他類似研究報告的觀點及市場實際情況不一致，國金證券不對使用本報告所包含的材料產(chǎn)生的任何直接或間接損失或與此有關(guān)的其他任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。且本報告中的資料、意見、預(yù)測均反映報告初次公開發(fā)布時的判斷，在不作事先通知的情況下，可能會隨時調(diào)整，亦可因使用不同假設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)、采用不同觀點和分析方法而與國金證券其它業(yè)務(wù)部門、單位或附屬機構(gòu)在制作類似的其他材料時所給出的意見不同或者相反。本報告僅為參考之用，在任何地區(qū)均不應(yīng)被視為買賣任何證券、金融工具的要約或要約邀請。本報告提及的任何證券或金融工具均可能含有重大的風(fēng)險，可能不易變賣以及不適合所有投資者。本報告所提及的證券或金融工具的價格、價值及收益可能會受匯率影響而波動。過往的業(yè)績并不能代表未來的表現(xiàn)?？蛻魬?yīng)當(dāng)考慮到國金證券存在可能影響