請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。目錄一、近期跟蹤 5二、成本指標變化：蛋白豆粕價格下跌，瓦楞紙價格上漲 6三、本周市場回顧 9板塊整體表現(xiàn)：大盤下跌，食品飲料板塊表現(xiàn)落后大盤 9按子行業(yè)劃分：軟飲料漲幅最大，白酒跌幅最大 9按市值劃分：50-100億板塊表現(xiàn)最優(yōu) 滬股通、深股通標的持股變化 四、近期報告匯總 五、本周行業(yè)要聞和重要公司公告 行業(yè)要聞 重要公司公告 六、下周公司股東大會安排 圖表目錄圖表1：糖蜜現(xiàn)貨價（元/噸） 6圖表2：大麥市場價（美元/噸） 6圖表3：生鮮乳價格（元/公斤） 6圖表4：白鰱魚價格（元/公斤） 6圖表5：大豆市場價（元/噸） 7圖表6：白條雞批發(fā)價（元/公斤） 7圖表7：豬肉價格（元/公斤） 7圖表8：白砂糖零售價（元/公斤） 7圖表9：鋁合金價格（元/噸） 7圖表10：瓦楞紙出廠價（元/噸） 7圖表浮法平板玻璃市場價（/噸） 8圖表12：棕櫚油平均價（元/噸） 8圖表13：主要鴨副市場價格（元/公斤） 8圖表14：主要鴨副市場價格同比 8圖表15：以2013年1月1日為基期，食品飲料板塊指數(shù)與上證綜指走勢對(日變化) 9圖表16：申萬各子行業(yè)一周漲跌幅排名 9圖表17：一周各子板塊漲跌幅排名（%） 10圖表18：一周各子板塊市場表現(xiàn) 10圖表19：市值劃分板塊一周漲跌幅% 圖表20：按市值劃分板塊年初以來漲跌% 圖表21：本周食品飲料滬深股通前十大活躍個股情況 圖表22：下周安排 16請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。一、近期跟蹤1.1新消費驅(qū)動，保健品賽道重估核心觀點：國內(nèi)保健品市場正經(jīng)歷結構性變革，渠道、品類與消費群體呈現(xiàn)顯著分化，新消費特征正在驅(qū)動行業(yè)價值重估。線上渠道憑借高滲透率與靈活性持續(xù)擴張，短視頻、跨境電商及私域平臺成為增長引擎，而傳統(tǒng)藥店受政策與客流影響持續(xù)萎縮。新品類呈現(xiàn)悅己屬性，抗衰需求持續(xù)增長，美容養(yǎng)顏、口服美容等賽道增速領跑，Z群。保健品公司通過跨境布局、產(chǎn)品創(chuàng)新及精準渠道適配搶占先機，具備新消費基因、跨境布局的品牌商和保健品之新：新渠道。短視頻、跨境、私域等渠道高景氣，線上滲透率持續(xù)提升，傳統(tǒng)渠道承壓。線上渠道已成為保健品銷售的核心陣地，直播與跨境電商表現(xiàn)尤為突出。短視頻平臺（抖音、快手）通過內(nèi)容種草與互動觸達用戶，私域平臺（如國科優(yōu)選）以中老年群體為目標實現(xiàn)高轉化?？缇城朗芤嬗诜撬{帽子產(chǎn)品需求，天貓國際跨境保健品占比達40%-50%。藥店渠道受醫(yī)保限制與客流轉移影響，年輕消費者流失嚴重。保健品之新：新品類。悅己特征突出，美容養(yǎng)顏類高景氣。顏值經(jīng)濟驅(qū)動下，美容養(yǎng)顏、身材管理、運動TOP2049%的市場保健品之新：新群體。消費群體年輕化與下沉化趨勢明顯，女性、Z世代及寵物主成為核心增量人群，其中31-40歲消費者占比最高，24-30歲增速最快，下沉市場消費者占比提升，低線城市成為高潛用戶。如何捕捉保健品市場新機會：具備新消費基因、跨境布局的品牌商和代工企業(yè)將充分受益保健品新消費。健合集團、湯臣倍健等品牌方通過布局抗衰等賽道擁抱新消費，百合股份、仙樂健康等代工廠積極擁抱新消費客戶，充分受益高景氣渠道和新品類。因此，看好板塊重估機會，重點看好迅速擁抱國內(nèi)新消費客戶、國內(nèi)修復空間大的保健品CDMO龍頭仙樂健康。 請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。資料來源：資料來源：請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。資料來源：資料來源：二、成本指標變化：蛋白豆粕價格下跌，瓦楞紙價格上漲原料成本方面，5301024元/51.09%52961.00元/50.03%53017.59元/523日環(huán)比上漲1.15%。參考豬肉批發(fā)價，截止5月30日為20.66元/公斤，相比5月23日環(huán)比下跌1.38%。4254.35美元/32.69%。乳制品原材料生53.07元/515523元/516520429360元/51.18%5305.6元/523日5238628.33元/5日環(huán)比下跌0.25%。包材成本方面，5A356元/553%。53240.00元/5231.57%520日，浮法平板玻璃價格為1294.00元/噸，相較5月10日環(huán)比下跌1.84%。資料來源：資料來源：圖表蛋白豆粕價格（元噸） 圖表大麥市場價（美元噸）資料來源：資料來源：華訊酒精網(wǎng)， 海關總署，圖表生鮮乳價格（元公斤） 圖表白鰱魚價格（元公斤）農(nóng)業(yè)部，中信建投農(nóng)業(yè)部，中信建投農(nóng)業(yè)部，中信建投請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。資料來源：資料來源：圖表大豆市場價（元噸） 圖表白條雞批發(fā)價（元公斤）資料來源：資料來源：國家統(tǒng)計局， 國家統(tǒng)計局，資料來源：資料來源：圖表豬肉價格（元公斤） 圖表白砂糖零售價（元公斤）資料來源：資料來源：農(nóng)業(yè)部， 商業(yè)部，資料來源：資料來源：圖表鋁合金價格（元噸） 圖表瓦楞紙出廠價（元噸）資料來源：資料來源：wind， wind，請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。圖表浮法平板玻璃市場價（元噸） 圖表棕櫚油平均價（元噸）國家統(tǒng)計局，中信建投國家統(tǒng)計局，中信建投中國匯易，中信建投資料來源：資料來源：資料來源：資料來源：圖表主要鴨副市場價格（元公斤） 圖表主要鴨副市場價格同比資料來源：資料來源：資料來源：資料來源：博亞和訊，水禽行情網(wǎng)， 博亞和訊，水禽行情網(wǎng)，請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。三、本周市場回顧本周A股下跌，上證指數(shù)收于3347.48點，周變動-0.03%。食品飲料板塊周變動-1.06%，表現(xiàn)弱于大盤1.04個百分點，位居申萬一級行業(yè)分類第29位。圖表15：以2013年1月1日為基期，食品飲料板塊指數(shù)與上證綜指走勢對比(日變化)wind，中信建投wind，中信建投資料來源：圖表16：申萬各子行業(yè)一周漲跌幅排名資料來源：windwind，中信建投資料來源：資料來源：本周食品飲料各子板塊中漲跌幅由高到低分別為：軟飲料（+9.27%），其他酒類（+7.13%），啤酒（+3.22%），請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。肉制品（+1.65），保健品（+1.58），調(diào)味發(fā)酵品（+1.28），休閑食品（+0.99），預加工食品（+0.15%），乳品（+0.05%），白酒（-2.76%）。圖表17：一周各子板塊漲跌幅排名（%）windwind，中信建投資料來源：圖表18：一周各子板塊市場表現(xiàn)資料來源：指數(shù)名稱代碼指數(shù)周漲跌幅月漲幅今年以來漲跌幅保健品851247.SI1,213.231.5814.697.19軟飲料851271.SI3,967.929.2710.1521.52其他酒類851233.SI4,784.227.1315.129.68休閑食品801128.SI2,040.800.992.0810.15預加工食品851246.SI3,60.90肉制品851241.SI5,933.321.650.29-2.59調(diào)味發(fā)酵品851242.SI6,417.061.284.90-0.71啤酒851232.SI5,151.023.223.590.07乳品851243.SI9,925.850.052.863.60白酒801125.SI47,877.79-2.76-2.74-4.67ind，我們將板塊個股按市值劃分為50億以下、100-300億、50-100億和300億以上四個板塊。本周各市值板塊漲跌幅由高到低排名為：50-100億板塊上漲4.86%，50億以下板塊上漲2.82%，100-300億板塊上漲2.52%，300億以上板塊下跌0.53%。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。資料來源：資料來源：圖表市值劃分板塊一周漲跌幅% 圖表按市值劃分板塊年初以來漲跌幅%資料來源：資料來源：wind， wind，524日-5302家，為貴州茅臺（553.38億元）和東鵬飲料（315.82億元）。深股通每日前十大活躍個股中食品飲料公司共上榜1家，為五糧液（上榜4天，合計買賣32.10億元）。圖表21：本周食品飲料滬深股通前十大活躍個股情況日期滬股通合計買賣（億元）深股通合計買賣（億元）2025-05-26貴州茅臺8.27五糧液9.612025-05-27貴州茅臺7.26五糧液6.872025-05-28東鵬飲料5.51五糧液7.362025-05-28貴州茅臺7.362025-05-29東鵬飲料4.41五糧液8.262025-05-29貴州茅臺12.742025-05-30東鵬飲料5.902025-05-30貴州茅臺17.75ind，請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。四、近期報告匯總核心觀點：國內(nèi)保健品市場正經(jīng)歷結構性變革，渠道、品類與消費群體呈現(xiàn)顯著分化，新消費特征正在驅(qū)動行業(yè)價值重估。線上渠道憑借高滲透率與靈活性持續(xù)擴張，短視頻、跨境電商及私域平臺成為增長引擎，而傳統(tǒng)藥店受政策與客流影響持續(xù)萎縮。新品類呈現(xiàn)悅己屬性，抗衰需求持續(xù)增長，美容養(yǎng)顏、口服美容等賽道增速領跑，Z群。保健品公司通過跨境布局、產(chǎn)品創(chuàng)新及精準渠道適配搶占先機，具備新消費基因、跨境布局的品牌商和保健品之新：新渠道。短視頻、跨境、私域等渠道高景氣，線上滲透率持續(xù)提升，傳統(tǒng)渠道承壓。保健品之新：新品類。悅己特征突出，美容養(yǎng)顏類高景氣。保健品之新：新群體。如何捕捉保健品市場新機會：具備新消費基因、跨境布局的品牌商和代工企業(yè)將充分受益保健品新消費。 請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。五、本周行業(yè)要聞和重要公司公告本周資訊：（1）525IgG和全球首次實證發(fā)現(xiàn)的高吸收率的sn2DHA為核心，進行嬰幼兒奶粉配方研發(fā)，經(jīng)中國食品科學技術學會鑒評達到國際領先水平。（乳業(yè)時報：/6pHJD5）（2）2024207億升。這得益于2018啤酒板：/639wpU）（3）52920242024年年度報告及年度報告摘要》《2024JooAbecasis、蔡泓漢、AndrewDouglasEmslie、LeeCheeKong、ChinWeeHua（啤酒板：/6xdWGa）（4）5月24日，“封藏萬象·釀見天工”茅臺1935封壇大典在茅臺酒廠萬噸酒庫舉行。預告多時的茅臺1935封壇酒終于正式推出。作為貴州茅臺醬香酒營銷有限公司首次推出的封壇產(chǎn)品，茅臺1935封壇酒提供350L和500L兩種規(guī)格，并配套為期2年的個性化窖藏服務。（糖酒快訊：/6ibwyo）（5）近日，據(jù)悉外媒報道，嘉士伯集團和百事可樂計劃在哈薩克斯坦阿拉木圖地區(qū)建設一座新的軟飲料生產(chǎn)廠，該項目預計總投資將超過2.5億美元，年產(chǎn)能34萬千升。（啤酒板：/5zOPIE）（6）52720242025此外，公司全資子公司包頭騎士乳業(yè)有限責任公司的日處理鮮奶500噸液態(tài)奶智能制造項目正在建設中。（乳業(yè)資訊網(wǎng)：/5z4ddb）本周公告：今世緣酒業(yè)：江蘇今世緣酒業(yè)股份有限公司2024年度權益分派實施公告。本次利潤分配方案經(jīng)公司20255年年度股東大會審議通過。發(fā)放年度：20242.分派對象：截至股權登記日下午上海證券交易所收市后，在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司（以下簡稱“中國結算上海分公司”）登分配方案：本次利潤分配以方案實施前的公司總股本1,246,800,037股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利元（含稅）1,496,160,044.4元。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。天佑德酒：關于董事、高級管理人員減持股份計劃實施完成的公告。青海互助天佑德青稞酒股份有限公司（以下簡稱“公司”）1日披露了《關于董事、高級管理人員減持股份的預披露公告》（公、持有本公司股份650,000股（占本公司總股本比例0.13%）的公司董事、總經(jīng)理萬國棟先生計劃在本公告披露之日起153162500股（占本公司總股本比例0.03%）。、持有本公司股份400,000股（占本公司總股本比例0.08%）的公司董事魯水龍先生計劃在本公告披露之日起3個月內(nèi)以集中競價方式減持本公司股份合計不超過股（占本公司總股本比例0.02%）。3、持有本公司股份450,000股（占本公司總股本比例0.09%）153個月內(nèi)以集中競價方式減持本公司股（0.02%）。401,800股（占本公司總股本比例的公司董事、副總經(jīng)理馮聲寶先生計劃在本公告披露之日起15個交易日后的3個月內(nèi)以集中競價方式減持本公司股份合計不超過100,450股（0.02%）。300,000股（占本公司總股本比例0.06%）的公司副總經(jīng)理、財務總監(jiān)郭春光先生計劃在本公告披露之日起15個交易日后的3個月內(nèi)以集中競價方式減持本公司股份合計不超過75,000股（占本公司總股本比例0.02%）。以上股東減持計劃實施完畢的公告。熊貓乳品集團股份有限公司（以下簡稱“本公司”或“公司”）202557日披露了《關于實際控制人的一致行動人、高級管理人員、持股以上股東及其一致行動人減持股份的預披露公告》，公司高級管理人員林文珍計劃在發(fā)布減持預3個月內(nèi)（20255日-2025828日）通過集中競價方式減持0.0095%以上股東寧波梅山保稅港區(qū)寶升投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“寶升投資”）計劃在發(fā)布減持預披露公告之日起15個交易日后的3個月內(nèi)（5日-2025828日）500000股，占公司總股本比例為0.4032%。妙可藍多：關于使用部分暫時閑置募集資金進行現(xiàn)金管理到期贖回的公告。上海妙可藍多食品科技股份有限公司（以下簡稱“公司”）202411日召開第十二屆董事會第一次會議和第十二屆監(jiān)事會第一次會議，審議通過《關于使用暫時閑置自有資金及募集資金進行現(xiàn)金管理的議案》，公司監(jiān)事會、保薦機構分2日，公司全資子公司吉林市25JG3083期（3個月看漲網(wǎng)點專屬）人民幣對公結構性存款”，產(chǎn)品期限902025