中國制冷空調(diào)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效的多維度評價與提升策略研究一、引言1.1研究背景與意義在全球經(jīng)濟(jì)一體化與科技飛速發(fā)展的時代背景下，制冷空調(diào)行業(yè)作為現(xiàn)代社會不可或缺的重要組成部分，正經(jīng)歷著深刻的變革與發(fā)展。近年來，隨著人們生活水平的提高以及商業(yè)、工業(yè)等領(lǐng)域的持續(xù)擴(kuò)張，制冷空調(diào)設(shè)備的市場需求呈現(xiàn)出迅猛增長的態(tài)勢。從家庭住宅到商業(yè)建筑，從工業(yè)廠房到公共設(shè)施，制冷空調(diào)系統(tǒng)已成為保障舒適環(huán)境、提高生產(chǎn)效率的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。根據(jù)國際能源署（IEA）的數(shù)據(jù)顯示，過去十年間，全球制冷空調(diào)市場規(guī)模以年均5%以上的速度增長，預(yù)計到2030年，市場規(guī)模將突破萬億美元大關(guān)。在中國，隨著城市化進(jìn)程的加速和居民消費(fèi)升級，制冷空調(diào)行業(yè)同樣迎來了黃金發(fā)展期。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)表明，我國制冷空調(diào)設(shè)備產(chǎn)量從2010年的1.5億臺增長至2022年的2.8億臺，年復(fù)合增長率達(dá)到5.6%。上市公司作為制冷空調(diào)行業(yè)的領(lǐng)軍力量，在技術(shù)創(chuàng)新、市場拓展、產(chǎn)業(yè)升級等方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。這些企業(yè)憑借雄厚的資金實(shí)力、先進(jìn)的技術(shù)研發(fā)能力和完善的市場銷售網(wǎng)絡(luò)，不僅在國內(nèi)市場占據(jù)主導(dǎo)地位，還積極參與國際競爭，推動中國制冷空調(diào)產(chǎn)業(yè)走向世界。例如，格力電器、美的集團(tuán)等行業(yè)巨頭，通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和品牌建設(shè)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球100多個國家和地區(qū)，成為中國制造業(yè)的亮麗名片。然而，隨著市場競爭的日益激烈和行業(yè)發(fā)展環(huán)境的不斷變化，制冷空調(diào)行業(yè)上市公司也面臨著諸多挑戰(zhàn)，如原材料價格波動、技術(shù)更新?lián)Q代加速、市場需求結(jié)構(gòu)調(diào)整等。在這樣的背景下，準(zhǔn)確、全面地評價制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的經(jīng)營績效，對于企業(yè)自身的戰(zhàn)略決策、投資者的理性投資以及行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展都具有極為重要的現(xiàn)實(shí)意義。從企業(yè)自身角度來看，經(jīng)營績效評價是企業(yè)管理的重要工具，它能夠幫助企業(yè)管理者全面了解企業(yè)的運(yùn)營狀況，識別優(yōu)勢與不足，從而有針對性地制定戰(zhàn)略規(guī)劃和改進(jìn)措施。通過對盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力等多維度的績效分析，企業(yè)可以優(yōu)化資源配置，提高生產(chǎn)效率，降低成本，增強(qiáng)市場競爭力。例如，通過分析財務(wù)報表中的各項指標(biāo)，企業(yè)可以發(fā)現(xiàn)成本控制環(huán)節(jié)存在的問題，進(jìn)而采取措施降低原材料采購成本、提高生產(chǎn)工藝水平，以提升整體盈利能力。此外，經(jīng)營績效評價還可以為企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供依據(jù)，幫助企業(yè)確定未來的發(fā)展方向和重點(diǎn)，如是否加大研發(fā)投入、拓展市場領(lǐng)域或進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級等。對于投資者而言，經(jīng)營績效評價是投資決策的關(guān)鍵依據(jù)。在資本市場中，投資者總是希望將資金投向經(jīng)營績效良好、發(fā)展?jié)摿薮蟮钠髽I(yè)，以獲取豐厚的回報。通過對制冷空調(diào)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效的深入分析，投資者可以評估企業(yè)的投資價值和風(fēng)險水平，做出明智的投資決策。例如，投資者可以通過比較不同企業(yè)的市盈率、市凈率等指標(biāo)，結(jié)合企業(yè)的盈利能力和發(fā)展前景，選擇具有較高投資回報率的企業(yè)進(jìn)行投資。同時，經(jīng)營績效評價還可以幫助投資者及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營中存在的風(fēng)險，如財務(wù)風(fēng)險、市場風(fēng)險等，從而采取相應(yīng)的風(fēng)險防范措施，降低投資損失。從行業(yè)發(fā)展的宏觀層面來看，制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的經(jīng)營績效評價有助于促進(jìn)整個行業(yè)的健康發(fā)展。通過對行業(yè)內(nèi)各企業(yè)經(jīng)營績效的對比分析，可以發(fā)現(xiàn)行業(yè)發(fā)展的規(guī)律和趨勢，為政府部門制定產(chǎn)業(yè)政策提供參考依據(jù)。政府可以根據(jù)行業(yè)發(fā)展情況，出臺相關(guān)政策措施，引導(dǎo)企業(yè)加大技術(shù)創(chuàng)新投入，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，提高行業(yè)整體競爭力。此外，經(jīng)營績效評價還可以促進(jìn)企業(yè)之間的良性競爭，激勵企業(yè)不斷提升自身經(jīng)營管理水平，推動行業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品質(zhì)量提升，從而為消費(fèi)者提供更加優(yōu)質(zhì)、高效、節(jié)能的制冷空調(diào)產(chǎn)品和服務(wù)。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀隨著制冷空調(diào)行業(yè)的不斷發(fā)展，國內(nèi)外學(xué)者對該行業(yè)上市公司經(jīng)營績效評價的研究日益深入，在評價指標(biāo)、方法和影響因素等方面取得了一系列成果。在評價指標(biāo)方面，國內(nèi)外學(xué)者普遍關(guān)注財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)的綜合運(yùn)用。財務(wù)指標(biāo)主要包括盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力等方面。例如，凈利潤、毛利率、凈利率等指標(biāo)常被用于衡量企業(yè)的盈利能力；資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等指標(biāo)用于評估企業(yè)的償債能力；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)則反映企業(yè)的營運(yùn)能力；營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率、總資產(chǎn)增長率等指標(biāo)可體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展能力。在制冷空調(diào)行業(yè)，格力電器通過不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和成本控制，其毛利率和凈利率在行業(yè)內(nèi)保持較高水平，展現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力；而美的集團(tuán)憑借高效的供應(yīng)鏈管理和市場拓展能力，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率表現(xiàn)出色，體現(xiàn)了良好的營運(yùn)能力。非財務(wù)指標(biāo)方面，市場占有率、客戶滿意度、新產(chǎn)品開發(fā)周期、質(zhì)量管理、供應(yīng)鏈管理等指標(biāo)也受到廣泛關(guān)注。市場占有率反映了企業(yè)在市場中的競爭地位，客戶滿意度體現(xiàn)了企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，新產(chǎn)品開發(fā)周期體現(xiàn)了企業(yè)的創(chuàng)新能力，質(zhì)量管理和供應(yīng)鏈管理則關(guān)系到企業(yè)的運(yùn)營效率和成本控制。海爾智家以其優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，在國內(nèi)外市場獲得了較高的客戶滿意度，市場占有率也逐年提升；同時，該企業(yè)不斷加大研發(fā)投入，縮短新產(chǎn)品開發(fā)周期，推出了一系列具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品，增強(qiáng)了市場競爭力。在評價方法上，常見的有因子分析法、主成分分析法、層次分析法、熵值法、數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）法等。因子分析法和主成分分析法通過降維的方式，將多個相關(guān)指標(biāo)轉(zhuǎn)化為少數(shù)幾個綜合因子或主成分，從而簡化數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，提取主要信息。例如，學(xué)者[具體學(xué)者姓名1]運(yùn)用因子分析法對制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，提取了盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力等公共因子，對企業(yè)經(jīng)營績效進(jìn)行了綜合評價。層次分析法是一種將定性與定量相結(jié)合的方法，通過構(gòu)建層次結(jié)構(gòu)模型，對各指標(biāo)進(jìn)行兩兩比較，確定其相對重要性權(quán)重。學(xué)者[具體學(xué)者姓名2]采用層次分析法確定了制冷空調(diào)企業(yè)經(jīng)營績效評價指標(biāo)的權(quán)重，為企業(yè)績效評價提供了科學(xué)依據(jù)。熵值法是一種客觀賦權(quán)法，根據(jù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的變異程度來確定權(quán)重，數(shù)據(jù)變異程度越大，熵值越小，該指標(biāo)的權(quán)重越大。如[具體學(xué)者姓名3]運(yùn)用熵值法對家電制冷空調(diào)類上市公司進(jìn)行經(jīng)營績效動態(tài)評價，結(jié)合理想解法，更客觀全面地反映了企業(yè)的經(jīng)營績效。數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）法是一種基于線性規(guī)劃的多投入多產(chǎn)出效率評價方法，可用于評估決策單元（DMU）的相對有效性。學(xué)者[具體學(xué)者姓名4]利用DEA法對制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的生產(chǎn)效率進(jìn)行評價，分析了企業(yè)在投入產(chǎn)出方面的效率差異。對于制冷空調(diào)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效的影響因素，研究主要集中在市場需求、競爭格局、技術(shù)創(chuàng)新、政策法規(guī)等方面。市場需求是影響企業(yè)經(jīng)營績效的關(guān)鍵因素之一，消費(fèi)者對制冷空調(diào)產(chǎn)品的需求、偏好以及購買力的變化，都會直接影響企業(yè)的銷售業(yè)績和市場份額。隨著人們生活水平的提高和消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，對節(jié)能環(huán)保、智能化的制冷空調(diào)產(chǎn)品需求不斷增加，企業(yè)只有及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足市場需求，才能在競爭中取得優(yōu)勢。競爭格局的變化，如競爭對手的實(shí)力、市場份額以及競爭策略的調(diào)整，也會對企業(yè)經(jīng)營績效產(chǎn)生重要影響。格力電器和美的集團(tuán)作為制冷空調(diào)行業(yè)的兩大巨頭，在市場競爭中不斷推出差異化的產(chǎn)品和營銷策略，爭奪市場份額，這促使其他企業(yè)不斷提升自身競爭力，以應(yīng)對激烈的市場競爭。技術(shù)創(chuàng)新是推動行業(yè)發(fā)展和提升企業(yè)經(jīng)營績效的核心動力。新技術(shù)的應(yīng)用和推廣可以提高產(chǎn)品性能、降低成本，從而增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力。例如，變頻技術(shù)、智能控制技術(shù)在制冷空調(diào)產(chǎn)品中的應(yīng)用，不僅提高了產(chǎn)品的能效比和舒適性，還滿足了消費(fèi)者對智能化生活的需求。政策法規(guī)對制冷空調(diào)行業(yè)的發(fā)展也具有重要的引導(dǎo)和規(guī)范作用。政府出臺的節(jié)能環(huán)保政策、補(bǔ)貼政策以及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等，會影響企業(yè)的生產(chǎn)成本、產(chǎn)品研發(fā)方向和市場準(zhǔn)入條件。近年來，國家對節(jié)能環(huán)保要求日益嚴(yán)格，推動了制冷空調(diào)行業(yè)向高效節(jié)能方向發(fā)展，企業(yè)需要加大研發(fā)投入，提高產(chǎn)品的能效水平，以符合政策法規(guī)要求。盡管國內(nèi)外在制冷空調(diào)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效評價方面取得了一定成果，但仍存在一些不足之處。部分研究在指標(biāo)選取上可能不夠全面，未能充分考慮行業(yè)的特殊性和企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，導(dǎo)致評價結(jié)果不能準(zhǔn)確反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營績效。一些評價方法在實(shí)際應(yīng)用中存在局限性，如主觀性較強(qiáng)、對數(shù)據(jù)要求較高等，可能影響評價結(jié)果的客觀性和可靠性。不同研究之間的評價指標(biāo)和方法缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，使得研究結(jié)果之間難以進(jìn)行有效比較和借鑒。此外，對于影響制冷空調(diào)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效的深層次因素，如企業(yè)的戰(zhàn)略管理、組織架構(gòu)、企業(yè)文化等方面的研究還相對較少，需要進(jìn)一步深入探討。1.3研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)為深入剖析中國制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的經(jīng)營績效，本研究綜合運(yùn)用多種研究方法，力求全面、準(zhǔn)確地揭示行業(yè)發(fā)展規(guī)律和企業(yè)經(jīng)營狀況。文獻(xiàn)研究法：通過廣泛查閱國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，包括學(xué)術(shù)期刊論文、學(xué)位論文、行業(yè)研究報告、統(tǒng)計年鑒等，對制冷空調(diào)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效評價的研究現(xiàn)狀進(jìn)行梳理和分析。了解已有研究在評價指標(biāo)、方法和影響因素等方面的成果與不足，為本研究提供堅實(shí)的理論基礎(chǔ)和研究思路。在構(gòu)建評價指標(biāo)體系時，參考了大量關(guān)于企業(yè)經(jīng)營績效評價的文獻(xiàn)，結(jié)合制冷空調(diào)行業(yè)的特點(diǎn)，篩選出具有代表性和針對性的指標(biāo)。案例分析法：選取格力電器、美的集團(tuán)等行業(yè)內(nèi)具有代表性的上市公司作為案例研究對象，深入分析其經(jīng)營戰(zhàn)略、財務(wù)狀況、市場表現(xiàn)、技術(shù)創(chuàng)新等方面的實(shí)際情況。通過對具體案例的詳細(xì)剖析，總結(jié)成功經(jīng)驗(yàn)和存在的問題，為行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)提供借鑒和啟示。例如，在研究格力電器時，分析了其長期堅持的技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略對企業(yè)盈利能力和市場競爭力的影響；研究美的集團(tuán)時，關(guān)注其多元化發(fā)展戰(zhàn)略和高效的供應(yīng)鏈管理模式如何提升企業(yè)的營運(yùn)能力和抗風(fēng)險能力。定量與定性結(jié)合法：在定量分析方面，收集制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)和非財務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用因子分析、主成分分析、熵值法等統(tǒng)計分析方法，對企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力等進(jìn)行量化評價。通過計算各項指標(biāo)的數(shù)值和綜合得分，直觀地反映企業(yè)的經(jīng)營績效水平和差異。在定性分析方面，結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢、市場競爭格局、政策法規(guī)環(huán)境等因素，對企業(yè)的經(jīng)營績效進(jìn)行深入解讀和分析。探討企業(yè)在戰(zhàn)略規(guī)劃、技術(shù)創(chuàng)新、市場營銷、內(nèi)部管理等方面的舉措對經(jīng)營績效的影響，以及外部環(huán)境變化給企業(yè)帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。創(chuàng)新點(diǎn)：一是在評價指標(biāo)體系構(gòu)建上，充分考慮制冷空調(diào)行業(yè)的技術(shù)密集型和資本密集型特點(diǎn)，以及當(dāng)前行業(yè)向節(jié)能環(huán)保、智能化方向發(fā)展的趨勢，不僅納入傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)，還引入了研發(fā)投入強(qiáng)度、專利申請數(shù)量、綠色產(chǎn)品占比、智能化產(chǎn)品滲透率等反映行業(yè)特色和發(fā)展趨勢的非財務(wù)指標(biāo)，使評價體系更加全面、科學(xué)，能更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。二是在評價方法上，采用組合評價法，將因子分析、主成分分析、熵值法等多種方法相結(jié)合，充分發(fā)揮各方法的優(yōu)勢，克服單一方法的局限性，提高評價結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。通過不同方法的相互驗(yàn)證和補(bǔ)充，減少主觀因素和數(shù)據(jù)波動對評價結(jié)果的影響，使評價結(jié)果更具說服力。二、中國制冷空調(diào)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與上市公司概述2.1行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀2.1.1市場規(guī)模與增長趨勢近年來，中國制冷空調(diào)行業(yè)市場規(guī)模呈現(xiàn)出穩(wěn)健增長的態(tài)勢。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015-2023年期間，我國制冷空調(diào)行業(yè)市場規(guī)模從4800億元增長至7800億元，年復(fù)合增長率達(dá)到6.9%。這一增長趨勢得益于多方面因素的驅(qū)動。在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長為制冷空調(diào)行業(yè)提供了堅實(shí)的發(fā)展基礎(chǔ)。隨著居民可支配收入的不斷提高，消費(fèi)者對生活品質(zhì)的追求日益提升，對制冷空調(diào)設(shè)備的需求也從基本的制冷制熱功能向舒適、健康、智能等多元化需求轉(zhuǎn)變，從而推動了市場規(guī)模的擴(kuò)大。城市化進(jìn)程的加速也是推動制冷空調(diào)行業(yè)發(fā)展的重要力量。大量人口涌入城市，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)市場的蓬勃發(fā)展，帶動了新建住宅、商業(yè)建筑、公共設(shè)施等對制冷空調(diào)設(shè)備的旺盛需求。新建住宅小區(qū)需要配備家用空調(diào)，商業(yè)綜合體、寫字樓、酒店等場所則離不開中央空調(diào)系統(tǒng)的支持。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年我國城鎮(zhèn)化率達(dá)到66.16%，較2015年提高了6.86個百分點(diǎn)，城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快為制冷空調(diào)行業(yè)創(chuàng)造了廣闊的市場空間。從細(xì)分市場來看，家用空調(diào)市場規(guī)模龐大且保持穩(wěn)定增長。2023年，家用空調(diào)市場銷售額達(dá)到4500億元，占制冷空調(diào)行業(yè)市場總規(guī)模的57.7%。隨著居民生活水平的提高和消費(fèi)升級的推進(jìn)，消費(fèi)者對家用空調(diào)的品質(zhì)、能效、智能化程度等要求越來越高，變頻空調(diào)、智能空調(diào)等高端產(chǎn)品的市場份額逐漸擴(kuò)大。例如，格力電器推出的高端智能空調(diào)系列，通過搭載先進(jìn)的智能控制系統(tǒng)，能夠?qū)崿F(xiàn)遠(yuǎn)程操控、自動調(diào)節(jié)溫度濕度等功能，滿足了消費(fèi)者對便捷、舒適生活的需求，受到市場的廣泛青睞。商用空調(diào)市場增長迅速，在制冷空調(diào)行業(yè)中占據(jù)著重要地位。2023年，商用空調(diào)市場規(guī)模達(dá)到2300億元，同比增長8.5%。隨著商業(yè)活動的日益活躍和商業(yè)地產(chǎn)的持續(xù)發(fā)展，酒店、商場、超市、辦公樓等商業(yè)場所對商用空調(diào)的需求不斷增加。同時，一些新興業(yè)態(tài)如數(shù)據(jù)中心、冷鏈物流、醫(yī)療美容等領(lǐng)域的崛起，也為商用空調(diào)市場帶來了新的增長點(diǎn)。數(shù)據(jù)中心需要高效可靠的制冷設(shè)備來保障服務(wù)器的正常運(yùn)行，冷鏈物流則對冷藏冷凍設(shè)備的需求巨大。美的集團(tuán)針對數(shù)據(jù)中心和冷鏈物流等領(lǐng)域推出了定制化的制冷解決方案，憑借其高效節(jié)能、穩(wěn)定可靠的產(chǎn)品性能，在市場上取得了良好的業(yè)績。展望未來，中國制冷空調(diào)行業(yè)仍具有較大的增長潛力。隨著國家“雙碳”目標(biāo)的推進(jìn)和人們環(huán)保意識的增強(qiáng)，節(jié)能環(huán)保型制冷空調(diào)產(chǎn)品將成為市場主流，這將促使企業(yè)加大技術(shù)研發(fā)投入，推動產(chǎn)品升級換代，進(jìn)一步拓展市場空間。隨著“一帶一路”倡議的深入實(shí)施，中國制冷空調(diào)企業(yè)將迎來更多的國際市場機(jī)遇，出口規(guī)模有望繼續(xù)擴(kuò)大。預(yù)計未來五年，中國制冷空調(diào)行業(yè)市場規(guī)模將以年均7%-8%的速度增長，到2028年市場規(guī)模有望突破萬億元大關(guān)。2.1.2技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品升級技術(shù)創(chuàng)新是推動中國制冷空調(diào)行業(yè)發(fā)展的核心動力，近年來，行業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面取得了顯著進(jìn)展，節(jié)能技術(shù)、智能控制技術(shù)等的應(yīng)用，有力地推動了產(chǎn)品升級。在節(jié)能技術(shù)方面，為了應(yīng)對全球能源危機(jī)和環(huán)保要求，制冷空調(diào)行業(yè)不斷加大節(jié)能技術(shù)研發(fā)力度。變頻技術(shù)作為目前應(yīng)用較為廣泛的節(jié)能技術(shù)之一，通過調(diào)節(jié)壓縮機(jī)的轉(zhuǎn)速來控制制冷量，能夠根據(jù)室內(nèi)溫度變化自動調(diào)整運(yùn)行狀態(tài)，從而實(shí)現(xiàn)節(jié)能降耗。相比傳統(tǒng)定頻空調(diào)，變頻空調(diào)的能效比可提高30%-40%，在市場上的占有率逐年提升。2023年，我國變頻空調(diào)的市場占有率達(dá)到65%，預(yù)計到2025年將超過70%。一些企業(yè)還在探索新型制冷技術(shù)，如磁制冷、熱聲制冷、熱電制冷等。華中科技大學(xué)段將將教授團(tuán)隊研發(fā)的新型熱電化學(xué)制冷技術(shù)，能夠在無污染的情況下提升制冷效率高達(dá)70%，為制冷技術(shù)的發(fā)展開辟了新的道路。雖然這些新型制冷技術(shù)目前仍處于研究和試驗(yàn)階段，但具有廣闊的應(yīng)用前景，有望在未來為制冷空調(diào)行業(yè)帶來革命性的變革。智能控制技術(shù)的發(fā)展也為制冷空調(diào)產(chǎn)品升級注入了新的活力。隨著物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的快速發(fā)展，制冷空調(diào)產(chǎn)品的智能化程度不斷提高。智能空調(diào)可以通過手機(jī)APP、語音控制等方式實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程操控，用戶可以隨時隨地調(diào)節(jié)空調(diào)的溫度、風(fēng)速、模式等參數(shù)。一些智能空調(diào)還具備智能感知功能，能夠自動檢測室內(nèi)空氣質(zhì)量、濕度、人體活動等信息，并根據(jù)這些信息自動調(diào)整運(yùn)行模式，為用戶提供更加舒適、健康的室內(nèi)環(huán)境。海爾智家推出的智能空調(diào)，搭載了智能語音控制系統(tǒng)和空氣監(jiān)測傳感器，不僅可以通過語音指令輕松控制空調(diào)，還能實(shí)時監(jiān)測室內(nèi)空氣質(zhì)量，自動開啟凈化功能，受到消費(fèi)者的高度認(rèn)可。智能控制技術(shù)還可以實(shí)現(xiàn)空調(diào)系統(tǒng)的集中管理和優(yōu)化控制，提高能源利用效率，降低運(yùn)營成本。在大型商業(yè)建筑和公共設(shè)施中，通過智能控制系統(tǒng)可以對多個空調(diào)設(shè)備進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)控和調(diào)度，根據(jù)不同區(qū)域的實(shí)際需求合理分配冷熱量，實(shí)現(xiàn)節(jié)能增效。除了節(jié)能技術(shù)和智能控制技術(shù)，制冷空調(diào)行業(yè)在其他技術(shù)領(lǐng)域也取得了不少突破。在壓縮機(jī)技術(shù)方面，研發(fā)出了高效節(jié)能的新型壓縮機(jī)，如直流變頻壓縮機(jī)、雙轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)等，這些壓縮機(jī)具有更高的能效比和穩(wěn)定性，能夠有效提升制冷空調(diào)產(chǎn)品的性能。在熱交換技術(shù)方面，采用了新型的熱交換材料和結(jié)構(gòu)設(shè)計，提高了熱交換效率，降低了設(shè)備的體積和重量。在制冷劑替代技術(shù)方面，為了減少對臭氧層的破壞和溫室氣體排放，行業(yè)積極研發(fā)和應(yīng)用環(huán)保型制冷劑，如R32、R290等，逐步替代傳統(tǒng)的氟利昂制冷劑。2.1.3競爭格局與市場集中度中國制冷空調(diào)行業(yè)競爭格局呈現(xiàn)出多元化、多層次的特點(diǎn)，市場競爭激烈。行業(yè)內(nèi)既有實(shí)力雄厚的大型上市公司，也有眾多中小企業(yè)，同時還面臨著國際品牌的競爭。在國內(nèi)市場，格力電器、美的集團(tuán)、海爾智家等大型企業(yè)憑借品牌、技術(shù)、渠道、規(guī)模等優(yōu)勢，占據(jù)了較大的市場份額，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。格力電器以其強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)能力和優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量，在空調(diào)市場樹立了良好的品牌形象，多年來一直保持著較高的市場占有率。根據(jù)艾肯網(wǎng)發(fā)布的《2024年上半年度中國中央空調(diào)市場報告》，格力在2024年上半年繼續(xù)保持出貨規(guī)模第一的位置，展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場領(lǐng)導(dǎo)力。美的集團(tuán)則憑借多元化的產(chǎn)品線、高效的供應(yīng)鏈管理和創(chuàng)新的營銷策略，在制冷空調(diào)及家電領(lǐng)域取得了顯著成就，市場份額穩(wěn)步提升。海爾智家以其先進(jìn)的智能制造技術(shù)和完善的售后服務(wù)體系，贏得了消費(fèi)者的信賴，在國內(nèi)外市場都具有較強(qiáng)的競爭力。除了國內(nèi)龍頭企業(yè)，一些專注于細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)也在市場中占據(jù)一席之地。在商用制冷領(lǐng)域，冰輪環(huán)境、雙良節(jié)能等企業(yè)具有較高的知名度和市場份額。冰輪環(huán)境在冷鏈物流、工業(yè)制冷等領(lǐng)域擁有豐富的技術(shù)積累和項目經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于食品、醫(yī)藥、化工等行業(yè)；雙良節(jié)能在溴化鋰制冷機(jī)、空冷器等產(chǎn)品方面具有技術(shù)優(yōu)勢，為能源、化工、冶金等行業(yè)提供制冷解決方案。在特種空調(diào)領(lǐng)域，申菱環(huán)境專注于為數(shù)據(jù)中心、軌道交通、核電等特殊領(lǐng)域提供定制化的空調(diào)產(chǎn)品和服務(wù)，在細(xì)分市場具有較高的市場占有率。國際品牌如大金、三菱重工、松下等，憑借先進(jìn)的技術(shù)、豐富的產(chǎn)品線以及強(qiáng)大的品牌影響力，在中國高端市場占據(jù)了一定份額。這些國際品牌在產(chǎn)品性能、能效比、舒適度及環(huán)保性等方面具有顯著優(yōu)勢，在高端寫字樓、酒店、商場等場所的中央空調(diào)市場具有較強(qiáng)的競爭力。大金作為全球知名的空調(diào)品牌，其多聯(lián)機(jī)產(chǎn)品以高效節(jié)能、穩(wěn)定可靠著稱，在國內(nèi)高端商用空調(diào)市場份額較高；三菱重工在大型中央空調(diào)和家用變頻空調(diào)領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，產(chǎn)品受到高端消費(fèi)者的青睞。從市場集中度來看，中國制冷空調(diào)行業(yè)市場集中度較高，但近年來有逐漸下降的趨勢。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年中國制冷空調(diào)行業(yè)CR3（前三大企業(yè)市場份額之和）為45%，CR5為55%。其中，家用空調(diào)市場集中度相對較高，格力電器、美的集團(tuán)、海爾智家三家企業(yè)的市場份額之和超過60%；商用空調(diào)市場集中度相對較低，CR3為35%，CR5為45%。市場集中度下降的主要原因是市場競爭加劇，中小企業(yè)通過差異化競爭策略和技術(shù)創(chuàng)新，在細(xì)分市場獲得了一定的發(fā)展空間，同時一些新興企業(yè)也不斷進(jìn)入市場，加劇了市場競爭。一些專注于智能空調(diào)、環(huán)?？照{(diào)等細(xì)分領(lǐng)域的新興企業(yè)，通過推出具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品和服務(wù)，吸引了部分消費(fèi)者，從而在市場中分得一杯羹。市場集中度的變化也反映了行業(yè)競爭格局的動態(tài)調(diào)整，促使企業(yè)不斷提升自身競爭力，以適應(yīng)市場變化。2.2上市公司概況2.2.1上市公司數(shù)量與分布截至2024年底，中國制冷空調(diào)行業(yè)在A股市場上市的公司數(shù)量達(dá)到[X]家，涵蓋了制冷空調(diào)設(shè)備制造、零部件生產(chǎn)、系統(tǒng)集成、銷售服務(wù)等多個細(xì)分領(lǐng)域。這些上市公司的分布具有一定的地域和細(xì)分領(lǐng)域特征。從地域分布來看，制冷空調(diào)行業(yè)上市公司主要集中在東部沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，如廣東、浙江、江蘇、山東等地。其中，廣東省上市公司數(shù)量最多，達(dá)到[X]家，占比約為[X]%。這主要得益于廣東省完善的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、優(yōu)越的地理位置以及活躍的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境。以格力電器、美的集團(tuán)為代表的龍頭企業(yè)扎根廣東，憑借當(dāng)?shù)刎S富的產(chǎn)業(yè)資源和便捷的交通物流條件，不斷發(fā)展壯大，并帶動了一批相關(guān)企業(yè)的崛起。浙江和江蘇分別擁有[X]家和[X]家上市公司，占比分別為[X]%和[X]%。浙江的制冷空調(diào)企業(yè)在商用制冷和特種空調(diào)領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競爭力，如盾安環(huán)境在制冷配件領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位；江蘇則在中央空調(diào)和制冷設(shè)備制造方面表現(xiàn)突出，雙良節(jié)能在溴化鋰制冷機(jī)等產(chǎn)品上具有較高的市場份額。山東的制冷空調(diào)行業(yè)也有一定規(guī)模，擁有冰輪環(huán)境等知名上市公司，在工業(yè)制冷和冷鏈物流領(lǐng)域具有優(yōu)勢。除了東部沿海地區(qū)，部分中部和西部地區(qū)也有制冷空調(diào)行業(yè)上市公司分布。例如，河南的四方科技在冷凍設(shè)備和特種集裝箱制造方面具有一定市場份額；四川的長虹華意在壓縮機(jī)生產(chǎn)領(lǐng)域具有重要地位。但總體而言，中部和西部地區(qū)的上市公司數(shù)量相對較少，占比分別為[X]%和[X]%，與東部沿海地區(qū)存在一定差距。這主要是由于中部和西部地區(qū)在產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、技術(shù)研發(fā)、市場需求等方面相對較弱，制約了制冷空調(diào)行業(yè)的發(fā)展。從細(xì)分領(lǐng)域分布來看，制冷空調(diào)設(shè)備制造企業(yè)數(shù)量最多，達(dá)到[X]家，占比約為[X]%。這些企業(yè)涵蓋了家用空調(diào)、商用空調(diào)、中央空調(diào)、特種空調(diào)等多個細(xì)分市場，如格力電器、美的集團(tuán)在家用空調(diào)和商用空調(diào)市場占據(jù)重要地位；海爾智家在中央空調(diào)和家用空調(diào)領(lǐng)域均有布局；申菱環(huán)境專注于特種空調(diào)領(lǐng)域，為數(shù)據(jù)中心、軌道交通等特殊場景提供定制化產(chǎn)品和服務(wù)。零部件生產(chǎn)企業(yè)有[X]家，占比約為[X]%，主要生產(chǎn)壓縮機(jī)、冷凝器、蒸發(fā)器、閥門等關(guān)鍵零部件，如三花智控在制冷閥門領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先地位；海立股份是重要的壓縮機(jī)生產(chǎn)企業(yè)。系統(tǒng)集成和銷售服務(wù)企業(yè)相對較少，分別為[X]家和[X]家，占比分別為[X]%和[X]%。系統(tǒng)集成企業(yè)主要為客戶提供制冷空調(diào)系統(tǒng)的設(shè)計、安裝、調(diào)試等一站式解決方案，如美的樓宇科技在中央空調(diào)系統(tǒng)集成方面具有豐富經(jīng)驗(yàn)；銷售服務(wù)企業(yè)則主要負(fù)責(zé)制冷空調(diào)產(chǎn)品的銷售和售后服務(wù)，為產(chǎn)品的市場推廣和用戶體驗(yàn)提供支持。2.2.2主要上市公司介紹格力電器（000651.SZ）：格力電器成立于1991年，總部位于廣東珠海，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的國際化家電企業(yè)，以空調(diào)業(yè)務(wù)為核心，產(chǎn)品涵蓋家用空調(diào)、商用空調(diào)、空氣能熱水器、生活電器、智能裝備等領(lǐng)域。格力電器的發(fā)展歷程堪稱一部中國制冷空調(diào)行業(yè)的奮斗史。從成立初期的艱難創(chuàng)業(yè)，到逐步在國內(nèi)市場嶄露頭角，再到如今成為全球知名的空調(diào)品牌，格力電器始終堅持自主創(chuàng)新和品質(zhì)至上的發(fā)展理念。在技術(shù)研發(fā)方面，格力電器投入大量資源，建立了龐大的研發(fā)團(tuán)隊和先進(jìn)的研發(fā)設(shè)施，擁有國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、國家工程技術(shù)研究中心等科研平臺，累計申請專利超過10萬項。其自主研發(fā)的“格力?明珠”系列空調(diào)，搭載了自主研發(fā)的高效壓縮機(jī)和智能控制系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了超一級能效和精準(zhǔn)控溫，在市場上取得了良好的銷售業(yè)績。格力電器在市場上占據(jù)著重要地位，多年來一直保持著較高的市場占有率。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2024年格力家用空調(diào)國內(nèi)市場占有率達(dá)到30%以上，連續(xù)多年位居行業(yè)首位；在商用空調(diào)市場，格力也憑借其強(qiáng)大的品牌影響力和優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品服務(wù)，市場份額名列前茅。格力電器的產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球160多個國家和地區(qū)，在國際市場上樹立了中國品牌的良好形象。美的集團(tuán)（000333.SZ）：美的集團(tuán)起源于1968年，總部位于廣東順德，是一家覆蓋消費(fèi)電器、暖通空調(diào)、機(jī)器人與自動化系統(tǒng)、數(shù)字化業(yè)務(wù)四大業(yè)務(wù)板塊的全球化科技集團(tuán)。美的在制冷空調(diào)領(lǐng)域的發(fā)展經(jīng)歷了從引進(jìn)技術(shù)到自主創(chuàng)新，從單一產(chǎn)品到多元化布局的過程。早期，美的通過與國際知名企業(yè)合作，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，逐步提升自身實(shí)力。隨著技術(shù)積累和市場拓展，美的加大研發(fā)投入，建立了全球研發(fā)中心，在壓縮機(jī)技術(shù)、智能控制技術(shù)、節(jié)能技術(shù)等方面取得了一系列突破。美的研發(fā)的直流變頻壓縮機(jī)，具有高效節(jié)能、運(yùn)行穩(wěn)定等特點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于美的的空調(diào)產(chǎn)品中；美的推出的“美的i青春”系列智能空調(diào)，通過搭載美的美居APP，實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)程控制、智能場景聯(lián)動等功能，滿足了消費(fèi)者對智能化生活的需求。美的集團(tuán)在制冷空調(diào)行業(yè)具有廣泛的業(yè)務(wù)范圍和強(qiáng)大的市場競爭力。在家用空調(diào)市場，美的憑借豐富的產(chǎn)品線和高性價比的產(chǎn)品，深受消費(fèi)者喜愛，市場份額長期位居行業(yè)前列；在商用空調(diào)領(lǐng)域，美的不斷拓展應(yīng)用場景，為酒店、商場、寫字樓、數(shù)據(jù)中心等提供全面的制冷解決方案，市場份額逐年提升。美的還通過收購德國庫卡機(jī)器人等企業(yè)，拓展了機(jī)器人與自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的多元化發(fā)展，進(jìn)一步增強(qiáng)了企業(yè)的綜合實(shí)力。海爾智家（600690.SH）：海爾智家的前身是創(chuàng)立于1984年的青島電冰箱總廠，經(jīng)過多年發(fā)展，已成為全球知名的智慧家庭解決方案提供商，在制冷空調(diào)領(lǐng)域具有重要地位。海爾在制冷空調(diào)行業(yè)的發(fā)展歷程中，始終以用戶需求為導(dǎo)向，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)模式。海爾率先推出了無氟變頻空調(diào)，引領(lǐng)了行業(yè)的環(huán)保潮流；研發(fā)的自清潔空調(diào)，通過創(chuàng)新的技術(shù)實(shí)現(xiàn)了空調(diào)內(nèi)部的自動清潔，解決了用戶長期困擾的空調(diào)清潔問題。海爾智家的業(yè)務(wù)范圍涵蓋了家用空調(diào)、商用空調(diào)、中央空調(diào)等多個領(lǐng)域，產(chǎn)品不僅在國內(nèi)市場暢銷，還出口到全球100多個國家和地區(qū)。在家用空調(diào)市場，海爾憑借其高品質(zhì)的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù)，贏得了消費(fèi)者的信賴，市場份額穩(wěn)步增長；在商用空調(diào)和中央空調(diào)領(lǐng)域，海爾通過不斷提升產(chǎn)品性能和智能化水平，為商業(yè)用戶和大型項目提供定制化的解決方案，市場影響力逐漸擴(kuò)大。海爾智家還積極推進(jìn)智慧家庭戰(zhàn)略，通過物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了家電產(chǎn)品的互聯(lián)互通和智能化控制，為用戶打造了便捷、舒適、健康的智慧生活場景。三、經(jīng)營績效評價指標(biāo)體系構(gòu)建3.1評價指標(biāo)選取原則在構(gòu)建中國制冷空調(diào)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效評價指標(biāo)體系時，需遵循一系列科學(xué)合理的原則，以確保評價結(jié)果的準(zhǔn)確性、全面性和有效性。全面性原則：經(jīng)營績效評價應(yīng)涵蓋企業(yè)運(yùn)營的各個方面，包括財務(wù)和非財務(wù)層面。財務(wù)指標(biāo)反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，如盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力等。凈利潤、毛利率等指標(biāo)可衡量企業(yè)的盈利能力；資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率等指標(biāo)能評估企業(yè)的償債能力；存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)有助于了解企業(yè)的營運(yùn)能力；營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率等指標(biāo)可體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展能力。非財務(wù)指標(biāo)則從更廣泛的視角反映企業(yè)的競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力，如市場份額、技術(shù)創(chuàng)新能力、產(chǎn)品質(zhì)量、客戶滿意度、員工素質(zhì)等。市場份額反映企業(yè)在市場中的地位，技術(shù)創(chuàng)新能力關(guān)系到企業(yè)的未來發(fā)展?jié)摿?，產(chǎn)品質(zhì)量和客戶滿意度直接影響企業(yè)的口碑和市場競爭力，員工素質(zhì)是企業(yè)發(fā)展的重要支撐。美的集團(tuán)不僅在財務(wù)指標(biāo)上表現(xiàn)出色，其營業(yè)收入和凈利潤持續(xù)增長，資產(chǎn)負(fù)債率保持合理水平，營運(yùn)能力高效；在非財務(wù)指標(biāo)方面，美的通過不斷推出創(chuàng)新產(chǎn)品，市場份額穩(wěn)步提升，客戶滿意度較高，同時注重員工培訓(xùn)和發(fā)展，擁有一支高素質(zhì)的人才隊伍。全面考慮這些指標(biāo)，能夠更完整地呈現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營績效?？茖W(xué)性原則：評價指標(biāo)應(yīng)基于科學(xué)的理論和方法，具備明確的經(jīng)濟(jì)含義和合理的計算方法，且各指標(biāo)之間應(yīng)相互關(guān)聯(lián)、相互補(bǔ)充，構(gòu)成一個有機(jī)的整體。指標(biāo)的選取要符合制冷空調(diào)行業(yè)的特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律，能夠準(zhǔn)確反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和績效水平。在選擇盈利能力指標(biāo)時，除了關(guān)注凈利潤等傳統(tǒng)指標(biāo)外，還應(yīng)考慮毛利率、凈利率等指標(biāo)，以更全面地評估企業(yè)的盈利質(zhì)量。毛利率反映了企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的初始盈利能力，凈利率則考慮了所有成本和費(fèi)用后的最終盈利水平。對于技術(shù)創(chuàng)新能力指標(biāo)，可選取研發(fā)投入強(qiáng)度、專利申請數(shù)量等指標(biāo)。研發(fā)投入強(qiáng)度體現(xiàn)了企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新的重視程度和投入力度，專利申請數(shù)量則反映了企業(yè)的創(chuàng)新成果。這些指標(biāo)的選取和運(yùn)用都應(yīng)基于科學(xué)的分析和研究，確保評價結(jié)果的可靠性和科學(xué)性?？刹僮餍栽瓌t：評價指標(biāo)的數(shù)據(jù)應(yīng)易于獲取和計算，指標(biāo)的定義和計算方法應(yīng)明確、簡潔，便于實(shí)際操作和應(yīng)用。在實(shí)際評價過程中，數(shù)據(jù)的可獲得性和準(zhǔn)確性是關(guān)鍵因素。如果指標(biāo)的數(shù)據(jù)難以獲取或計算復(fù)雜，將影響評價工作的順利進(jìn)行和評價結(jié)果的可靠性。大部分財務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)可以從企業(yè)的財務(wù)報表中直接獲取，如資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。對于非財務(wù)指標(biāo)，也應(yīng)盡量選擇能夠通過公開信息或簡單調(diào)查獲取的數(shù)據(jù)。市場份額可以通過行業(yè)研究報告或市場調(diào)研數(shù)據(jù)獲得，客戶滿意度可以通過問卷調(diào)查等方式收集。同時，指標(biāo)的計算方法應(yīng)簡單易懂，避免過于復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型和計算過程，以便企業(yè)管理者、投資者和其他相關(guān)人員能夠理解和應(yīng)用評價結(jié)果。動態(tài)性原則：制冷空調(diào)行業(yè)處于不斷發(fā)展變化的市場環(huán)境中，企業(yè)的經(jīng)營績效也會隨時間推移而發(fā)生變化。因此，評價指標(biāo)體系應(yīng)具有動態(tài)性，能夠適應(yīng)行業(yè)發(fā)展的趨勢和企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整，及時反映企業(yè)經(jīng)營績效的變化情況。隨著環(huán)保意識的增強(qiáng)和政策法規(guī)的推動，制冷空調(diào)行業(yè)對節(jié)能環(huán)保技術(shù)的要求越來越高。在評價指標(biāo)體系中，應(yīng)適時納入綠色產(chǎn)品占比、能源效率等反映節(jié)能環(huán)保水平的指標(biāo)，以體現(xiàn)行業(yè)的發(fā)展趨勢。隨著智能化技術(shù)在制冷空調(diào)產(chǎn)品中的應(yīng)用日益廣泛，智能化產(chǎn)品滲透率等指標(biāo)也應(yīng)成為評價企業(yè)經(jīng)營績效的重要內(nèi)容。通過動態(tài)調(diào)整評價指標(biāo)體系，能夠使評價結(jié)果更具時效性和針對性，為企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供更有價值的參考。3.2財務(wù)指標(biāo)3.2.1盈利能力指標(biāo)盈利能力是衡量企業(yè)經(jīng)營績效的核心指標(biāo)之一，反映了企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力，直接關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展，也是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。對于制冷空調(diào)行業(yè)上市公司而言，主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)能夠直觀且有效地反映其盈利能力。主營業(yè)務(wù)利潤率是企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤與主營業(yè)務(wù)收入的比率，公式為：主營業(yè)務(wù)利潤率=（主營業(yè)務(wù)利潤÷主營業(yè)務(wù)收入）×100%。該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)核心業(yè)務(wù)的獲利能力，反映了公司產(chǎn)品或服務(wù)在市場上的競爭力以及成本控制水平。較高的主營業(yè)務(wù)利潤率意味著企業(yè)在主營業(yè)務(wù)上具有較強(qiáng)的盈利能力，能夠在扣除直接成本后獲得較多的利潤。以格力電器為例，其在2023年的主營業(yè)務(wù)利潤率達(dá)到了28.5%，這得益于格力電器多年來在技術(shù)研發(fā)上的持續(xù)投入，不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)和性能，從而在市場上獲得了較高的定價權(quán)；同時，通過優(yōu)化供應(yīng)鏈管理和生產(chǎn)流程，有效降低了生產(chǎn)成本，進(jìn)一步提高了主營業(yè)務(wù)利潤率。與之相比，一些市場份額較小、技術(shù)實(shí)力較弱的制冷空調(diào)企業(yè)，可能由于產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏核心競爭力，在市場競爭中只能通過低價策略來獲取訂單，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)利潤率較低，甚至可能出現(xiàn)虧損的情況。若某小型制冷空調(diào)企業(yè)在2023年的主營業(yè)務(wù)收入為5億元，主營業(yè)務(wù)利潤僅為0.2億元，其主營業(yè)務(wù)利潤率僅為4%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，這反映出該企業(yè)在核心業(yè)務(wù)上的盈利能力較弱，面臨較大的市場競爭壓力。凈資產(chǎn)收益率（ROE）是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，公式為：凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤÷平均凈資產(chǎn)）×100%，其中平均凈資產(chǎn)=（年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn)）÷2。它反映了股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。凈資產(chǎn)收益率越高，表明股東權(quán)益的收益水平越高，公司資本利用效率越好，盈利能力越強(qiáng)。美的集團(tuán)在2023年的凈資產(chǎn)收益率達(dá)到了30.5%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。美的集團(tuán)通過多元化的業(yè)務(wù)布局，不僅在制冷空調(diào)領(lǐng)域占據(jù)重要地位，還在家電、機(jī)器人等領(lǐng)域取得了顯著成績，拓寬了盈利渠道；同時，公司注重資產(chǎn)運(yùn)營效率，通過優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高了資產(chǎn)的利用效率，進(jìn)而提升了凈資產(chǎn)收益率。而一些處于發(fā)展初期或經(jīng)營不善的制冷空調(diào)上市公司，可能由于資產(chǎn)規(guī)模較小、市場份額有限、管理水平不高等原因，導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率較低。如某新上市的制冷空調(diào)企業(yè)，在2023年的凈利潤為0.5億元，年初凈資產(chǎn)為3億元，年末凈資產(chǎn)為4億元，其平均凈資產(chǎn)為3.5億元，凈資產(chǎn)收益率僅為14.3%，與行業(yè)龍頭企業(yè)相比，在資本利用效率和盈利能力方面存在較大差距。除了主營業(yè)務(wù)利潤率和凈資產(chǎn)收益率，毛利率、凈利率等指標(biāo)也常被用于分析企業(yè)的盈利能力。毛利率=（主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本）÷主營業(yè)務(wù)收入×100%，它反映了企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)在扣除直接成本后的盈利空間，是衡量企業(yè)盈利能力的重要基礎(chǔ)指標(biāo)。凈利率=凈利潤÷主營業(yè)務(wù)收入×100%，則綜合考慮了企業(yè)的所有成本和費(fèi)用，包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用等，更全面地反映了企業(yè)最終的盈利水平。這些盈利能力指標(biāo)相互關(guān)聯(lián)、相互補(bǔ)充，共同為評估制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的盈利能力提供了多角度的分析視角，有助于投資者、企業(yè)管理者等利益相關(guān)者準(zhǔn)確把握企業(yè)的經(jīng)營績效和發(fā)展?jié)摿Α?.2.2償債能力指標(biāo)償債能力是衡量企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營風(fēng)險的重要指標(biāo)，它反映了企業(yè)償還債務(wù)的能力，直接關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展，對于制冷空調(diào)行業(yè)上市公司也不例外。資產(chǎn)負(fù)債率、速動比率等指標(biāo)在衡量企業(yè)償債能力方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%。該指標(biāo)表明企業(yè)資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的，反映了企業(yè)的負(fù)債水平和償債風(fēng)險。對于制冷空調(diào)行業(yè)上市公司而言，適度的資產(chǎn)負(fù)債率有助于企業(yè)利用財務(wù)杠桿擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高資金使用效率；但如果資產(chǎn)負(fù)債率過高，企業(yè)面臨的償債壓力增大，財務(wù)風(fēng)險也相應(yīng)增加。格力電器在2023年的資產(chǎn)負(fù)債率為65%，處于行業(yè)較為合理的水平。這意味著格力電器的資產(chǎn)中有65%是通過負(fù)債獲得的，公司在利用負(fù)債資金擴(kuò)大生產(chǎn)和市場份額的同時，也能夠保持較好的償債能力。格力電器憑借其強(qiáng)大的品牌影響力、穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績和良好的現(xiàn)金流，能夠較為輕松地償還債務(wù)，財務(wù)風(fēng)險相對較低。然而，一些規(guī)模較小、市場競爭力較弱的制冷空調(diào)企業(yè)，可能為了追求快速發(fā)展而過度依賴債務(wù)融資，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率過高。若某小型制冷空調(diào)企業(yè)在2023年的資產(chǎn)總額為5億元，負(fù)債總額達(dá)到了4億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)80%。如此高的資產(chǎn)負(fù)債率使得該企業(yè)面臨巨大的償債壓力，一旦市場環(huán)境惡化或經(jīng)營出現(xiàn)問題，可能無法按時償還債務(wù)，從而面臨財務(wù)困境，甚至破產(chǎn)風(fēng)險。速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，公式為：速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債，其中速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨。速動比率主要衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負(fù)債的能力，是對流動比率的補(bǔ)充和細(xì)化。由于存貨在流動資產(chǎn)中變現(xiàn)速度相對較慢，可能存在積壓、貶值等風(fēng)險，因此剔除存貨后的速動比率更能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力。美的集團(tuán)在2023年的速動比率為1.2，表明其速動資產(chǎn)足以覆蓋流動負(fù)債，短期償債能力較強(qiáng)。美的集團(tuán)通過優(yōu)化庫存管理，減少了存貨積壓，提高了流動資產(chǎn)的質(zhì)量和變現(xiàn)能力；同時，合理安排債務(wù)結(jié)構(gòu)，確保了流動負(fù)債的到期償還。而一些企業(yè)可能由于庫存管理不善，存貨占流動資產(chǎn)的比例過高，導(dǎo)致速動比率偏低，短期償債能力不足。如某制冷空調(diào)企業(yè)的流動資產(chǎn)為3億元，其中存貨為1.5億元，流動負(fù)債為2億元，其速動比率僅為0.75。這意味著該企業(yè)的速動資產(chǎn)無法足額償還流動負(fù)債，在短期內(nèi)可能面臨資金周轉(zhuǎn)困難和償債風(fēng)險。除了資產(chǎn)負(fù)債率和速動比率，流動比率、利息保障倍數(shù)等指標(biāo)也常用于評估企業(yè)的償債能力。流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債，反映了企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障程度；利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費(fèi)用，衡量了企業(yè)支付利息的能力，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營收益對利息支出的覆蓋程度。這些償債能力指標(biāo)從不同角度反映了企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)和償債能力，對于投資者、債權(quán)人以及企業(yè)管理者評估企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險、制定投資和經(jīng)營決策具有重要的參考價值，有助于全面了解制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的財務(wù)健康狀況。3.2.3營運(yùn)能力指標(biāo)營運(yùn)能力是衡量企業(yè)經(jīng)營效率和資產(chǎn)利用效果的重要維度，它反映了企業(yè)在一定時期內(nèi)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度和效率，對于制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的發(fā)展至關(guān)重要。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)能夠直觀地體現(xiàn)企業(yè)的營運(yùn)效率。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率，公式為：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷流動資產(chǎn)平均余額，其中流動資產(chǎn)平均余額=（年初流動資產(chǎn)+年末流動資產(chǎn)）÷2。該指標(biāo)反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，體現(xiàn)了企業(yè)對流動資產(chǎn)的利用效率。較高的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率意味著企業(yè)能夠在較短的時間內(nèi)將流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為銷售收入，表明企業(yè)在采購、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)的運(yùn)營效率較高，資產(chǎn)利用效果較好。以海爾智家為例，其在2023年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)到了3.5次，這得益于海爾智家先進(jìn)的供應(yīng)鏈管理體系和高效的生產(chǎn)運(yùn)營流程。通過與供應(yīng)商建立緊密的合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)了原材料的快速采購和及時供應(yīng)；采用智能化的生產(chǎn)設(shè)備和精益生產(chǎn)管理方法，提高了生產(chǎn)效率，縮短了生產(chǎn)周期；借助完善的銷售渠道和精準(zhǔn)的市場營銷策略，加快了產(chǎn)品的銷售速度，從而有效提升了流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。相比之下，一些企業(yè)可能由于供應(yīng)鏈管理不善、生產(chǎn)流程繁瑣、銷售渠道不暢等原因，導(dǎo)致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低。若某制冷空調(diào)企業(yè)在2023年的主營業(yè)務(wù)收入為10億元，年初流動資產(chǎn)為4億元，年末流動資產(chǎn)為6億元，流動資產(chǎn)平均余額為5億元，其流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率僅為2次。這表明該企業(yè)在流動資產(chǎn)的運(yùn)營管理方面存在不足，資產(chǎn)利用效率較低，可能存在資金積壓、庫存周轉(zhuǎn)緩慢等問題，影響了企業(yè)的整體經(jīng)營效益?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入與平均資產(chǎn)總額的比率，公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷平均資產(chǎn)總額，其中平均資產(chǎn)總額=（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）÷2。它反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用效率，體現(xiàn)了企業(yè)在經(jīng)營過程中對各類資產(chǎn)的綜合運(yùn)用能力?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率越高，資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力越強(qiáng)。美的集團(tuán)在2023年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)到了1.8次，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。美的集團(tuán)通過多元化的業(yè)務(wù)布局和協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了各類資產(chǎn)的優(yōu)化配置和高效利用；加強(qiáng)了對固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等的管理和運(yùn)營，提高了資產(chǎn)的使用效益；不斷拓展市場份額，增加主營業(yè)務(wù)收入，從而提升了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。而一些企業(yè)可能由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理、投資決策失誤等原因，導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低。如某制冷空調(diào)企業(yè)在2023年的主營業(yè)務(wù)收入為8億元，年初資產(chǎn)總額為6億元，年末資產(chǎn)總額為8億元，平均資產(chǎn)總額為7億元，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率僅為1.14次。這說明該企業(yè)在資產(chǎn)運(yùn)營方面存在問題，資產(chǎn)未能得到充分有效的利用，可能影響企業(yè)的盈利能力和發(fā)展?jié)摿Α３肆鲃淤Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)也常用于分析企業(yè)的營運(yùn)能力。存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本÷存貨平均余額，反映了企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度，體現(xiàn)了企業(yè)存貨管理水平和銷售能力；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額，衡量了企業(yè)應(yīng)收賬款的回收速度，體現(xiàn)了企業(yè)信用政策和收賬能力。這些營運(yùn)能力指標(biāo)相互關(guān)聯(lián)、相互影響，共同為評估制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的營運(yùn)效率提供了全面的視角，有助于企業(yè)管理者發(fā)現(xiàn)運(yùn)營管理中的問題，優(yōu)化資源配置，提高經(jīng)營效益，也為投資者判斷企業(yè)的投資價值提供了重要依據(jù)。3.2.4發(fā)展能力指標(biāo)發(fā)展能力是衡量企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿驮鲩L趨勢的關(guān)鍵要素，它反映了企業(yè)在市場競爭中不斷拓展業(yè)務(wù)、提升規(guī)模和效益的能力，對于制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的長期可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。凈資產(chǎn)收益率增長率、總資產(chǎn)增長率等指標(biāo)能夠有效地評估企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。凈資產(chǎn)收益率增長率是指本期凈資產(chǎn)收益率相對于上期凈資產(chǎn)收益率的增長幅度，公式為：凈資產(chǎn)收益率增長率=（本期凈資產(chǎn)收益率-上期凈資產(chǎn)收益率）÷上期凈資產(chǎn)收益率×100%。該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)凈資產(chǎn)盈利能力的變化趨勢，反映了企業(yè)在資本利用效率和盈利能力方面的提升速度。較高的凈資產(chǎn)收益率增長率表明企業(yè)在不斷優(yōu)化經(jīng)營管理，提高資產(chǎn)運(yùn)營效率，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益的快速增長，具有較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿?。以格力電器為例，其?023年的凈資產(chǎn)收益率增長率為8%，這得益于格力電器持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和市場拓展。公司加大研發(fā)投入，推出了一系列高性能、智能化的制冷空調(diào)產(chǎn)品，滿足了市場需求，提高了產(chǎn)品附加值和市場競爭力，從而提升了盈利能力；通過拓展國內(nèi)外市場，增加銷售渠道和市場份額，進(jìn)一步提高了凈資產(chǎn)收益率。與之相比，一些企業(yè)可能由于技術(shù)創(chuàng)新不足、市場競爭激烈等原因，導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率增長率較低甚至為負(fù)。若某制冷空調(diào)企業(yè)在2022年的凈資產(chǎn)收益率為15%，2023年下降至12%，其凈資產(chǎn)收益率增長率為-20%。這表明該企業(yè)在經(jīng)營過程中遇到了困難，盈利能力下降，發(fā)展?jié)摿κ艿较拗?，可能需要調(diào)整經(jīng)營策略，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和市場開拓，以提升發(fā)展能力。總資產(chǎn)增長率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率，公式為：總資產(chǎn)增長率=（本年總資產(chǎn)增長額÷年初資產(chǎn)總額）×100%，其中本年總資產(chǎn)增長額=年末資產(chǎn)總額-年初資產(chǎn)總額。該指標(biāo)反映了企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的增長速度，體現(xiàn)了企業(yè)在擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、增加投資等方面的發(fā)展態(tài)勢。較高的總資產(chǎn)增長率意味著企業(yè)在積極拓展業(yè)務(wù)，增加資產(chǎn)投入，具有較大的發(fā)展空間和潛力。美的集團(tuán)在2023年的總資產(chǎn)增長率達(dá)到了12%，處于行業(yè)較高水平。美的集團(tuán)通過多元化的產(chǎn)業(yè)布局，不斷進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如機(jī)器人與自動化系統(tǒng)、數(shù)字化業(yè)務(wù)等，增加了資產(chǎn)規(guī)模；加大了對研發(fā)、生產(chǎn)設(shè)備等方面的投資，提升了企業(yè)的核心競爭力和發(fā)展能力。而一些企業(yè)可能由于資金短缺、市場前景不明等原因，導(dǎo)致總資產(chǎn)增長率較低。如某制冷空調(diào)企業(yè)在2023年年初資產(chǎn)總額為5億元，年末資產(chǎn)總額為5.2億元，總資產(chǎn)增長率僅為4%。這說明該企業(yè)在資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張方面較為保守，發(fā)展速度較慢，可能需要積極尋求融資渠道，把握市場機(jī)遇，加大投資力度，以促進(jìn)企業(yè)的快速發(fā)展。除了凈資產(chǎn)收益率增長率和總資產(chǎn)增長率，營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率等指標(biāo)也常用于評估企業(yè)的發(fā)展能力。營業(yè)收入增長率=（本期營業(yè)收入-上期營業(yè)收入）÷上期營業(yè)收入×100%，反映了企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的增長情況，體現(xiàn)了企業(yè)市場份額的擴(kuò)大和業(yè)務(wù)的拓展；凈利潤增長率=（本期凈利潤-上期凈利潤）÷上期凈利潤×100%，衡量了企業(yè)凈利潤的增長速度，體現(xiàn)了企業(yè)盈利能力的提升和發(fā)展質(zhì)量。這些發(fā)展能力指標(biāo)從不同角度反映了企業(yè)的發(fā)展?jié)摿驮鲩L趨勢，對于投資者、企業(yè)管理者等利益相關(guān)者評估企業(yè)的未來發(fā)展前景、制定投資和經(jīng)營決策具有重要的參考價值，有助于全面了解制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的發(fā)展態(tài)勢和潛力。3.3非財務(wù)指標(biāo)3.3.1技術(shù)創(chuàng)新能力指標(biāo)技術(shù)創(chuàng)新能力是制冷空調(diào)行業(yè)上市公司保持核心競爭力的關(guān)鍵因素，在市場競爭日益激烈的今天，技術(shù)創(chuàng)新能夠幫助企業(yè)推出更具競爭力的產(chǎn)品，滿足市場不斷變化的需求，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。研發(fā)投入占比和專利數(shù)量等指標(biāo)是衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的重要標(biāo)準(zhǔn)。研發(fā)投入占比是指企業(yè)在一定時期內(nèi)的研發(fā)投入與營業(yè)收入的比值，它反映了企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新的重視程度和投入力度。較高的研發(fā)投入占比意味著企業(yè)愿意投入更多資源用于技術(shù)研發(fā)，為產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)升級提供堅實(shí)的資金支持。美的集團(tuán)在技術(shù)創(chuàng)新方面表現(xiàn)突出，2023年其研發(fā)投入達(dá)到120億元，研發(fā)投入占比為3.5%，連續(xù)多年保持在較高水平。美的集團(tuán)通過持續(xù)加大研發(fā)投入，在制冷空調(diào)領(lǐng)域取得了一系列技術(shù)突破。研發(fā)出高效節(jié)能的直流變頻技術(shù)，使空調(diào)產(chǎn)品的能效比大幅提高，滿足了消費(fèi)者對節(jié)能環(huán)保的需求；在智能控制技術(shù)方面，美的研發(fā)的智能語音控制系統(tǒng)和智能物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了空調(diào)產(chǎn)品的智能化操作和遠(yuǎn)程控制，提升了用戶體驗(yàn)。這些技術(shù)創(chuàng)新成果不僅為美的集團(tuán)贏得了市場份額，還推動了整個制冷空調(diào)行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步。與之相比，一些中小企業(yè)由于資金實(shí)力有限，對研發(fā)投入的重視程度不足，研發(fā)投入占比偏低。某小型制冷空調(diào)企業(yè)在2023年的營業(yè)收入為5億元，研發(fā)投入僅為0.1億元，研發(fā)投入占比僅為2%。較低的研發(fā)投入導(dǎo)致該企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力較弱，產(chǎn)品更新?lián)Q代緩慢，在市場競爭中處于劣勢，難以滿足消費(fèi)者日益多樣化的需求。專利數(shù)量是衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新成果的直觀指標(biāo)，它反映了企業(yè)在技術(shù)研發(fā)過程中取得的創(chuàng)新性成果的數(shù)量。擁有較多的專利數(shù)量，表明企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面具有較強(qiáng)的實(shí)力和創(chuàng)造力，能夠在市場競爭中占據(jù)技術(shù)優(yōu)勢。格力電器作為制冷空調(diào)行業(yè)的龍頭企業(yè)，高度重視技術(shù)創(chuàng)新，在專利申請和授權(quán)方面成績斐然。截至2023年底，格力電器累計申請專利超過10萬項，其中發(fā)明專利超過4萬項，專利數(shù)量在行業(yè)內(nèi)遙遙領(lǐng)先。格力電器的專利技術(shù)涵蓋了壓縮機(jī)、制冷系統(tǒng)、智能控制等多個關(guān)鍵領(lǐng)域。其自主研發(fā)的高效離心式冷水機(jī)組，通過多項專利技術(shù)的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)了高效節(jié)能、穩(wěn)定可靠的運(yùn)行，打破了國外企業(yè)在大型中央空調(diào)領(lǐng)域的技術(shù)壟斷；格力電器在智能控制技術(shù)方面的專利成果，使空調(diào)產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)控溫、智能感知室內(nèi)環(huán)境等功能，提升了產(chǎn)品的智能化水平和市場競爭力。相比之下，一些技術(shù)實(shí)力較弱的企業(yè)，由于研發(fā)投入不足和創(chuàng)新能力有限，專利數(shù)量較少。某地區(qū)性制冷空調(diào)企業(yè)，雖然在當(dāng)?shù)厥袌鲇幸欢ǚ蓊~，但由于缺乏技術(shù)創(chuàng)新能力，截至2023年底，累計專利申請數(shù)量僅為50項，其中發(fā)明專利不足10項。這使得該企業(yè)在面對技術(shù)升級和市場競爭時，缺乏足夠的技術(shù)儲備和應(yīng)對能力，市場份額逐漸被競爭對手蠶食。3.3.2市場拓展能力指標(biāo)市場拓展能力是制冷空調(diào)行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長和提升經(jīng)營績效的重要保障，它關(guān)系到企業(yè)能否在激烈的市場競爭中擴(kuò)大市場份額，提高品牌知名度，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力和抗風(fēng)險能力。市場占有率和客戶滿意度等指標(biāo)能夠直觀地反映企業(yè)的市場拓展能力。市場占有率是指企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)在特定市場中的銷售額占該市場總銷售額的比例，它是衡量企業(yè)在市場中競爭地位的關(guān)鍵指標(biāo)。較高的市場占有率意味著企業(yè)在市場中具有較強(qiáng)的競爭力，能夠獲得更多的市場資源和利潤。格力電器在家用空調(diào)市場長期占據(jù)領(lǐng)先地位，2023年其家用空調(diào)國內(nèi)市場占有率達(dá)到30%以上，連續(xù)多年位居行業(yè)首位。格力電器憑借其強(qiáng)大的品牌影響力、卓越的產(chǎn)品質(zhì)量和完善的售后服務(wù)體系，贏得了消費(fèi)者的信賴和認(rèn)可，從而在市場競爭中脫穎而出。格力電器通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，不斷提升產(chǎn)品性能和品質(zhì)，滿足消費(fèi)者對舒適、健康、智能空調(diào)的需求；同時，建立了龐大而完善的銷售渠道網(wǎng)絡(luò)，覆蓋了國內(nèi)各大中小城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)，確保產(chǎn)品能夠快速、便捷地送達(dá)消費(fèi)者手中；加強(qiáng)售后服務(wù)團(tuán)隊建設(shè)，為消費(fèi)者提供及時、高效、優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù)，進(jìn)一步提升了品牌形象和市場競爭力。與之相比，一些市場份額較小的企業(yè)，由于品牌知名度低、產(chǎn)品競爭力不足等原因，在市場競爭中面臨較大壓力。某新興制冷空調(diào)企業(yè)，雖然在產(chǎn)品研發(fā)上投入了一定資源，但由于品牌影響力有限，銷售渠道不完善，2023年其家用空調(diào)市場占有率僅為3%，在市場競爭中處于劣勢地位，難以與行業(yè)龍頭企業(yè)抗衡?？蛻魸M意度是指客戶對企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)的滿意程度，它反映了企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)滿足客戶需求的程度，是衡量企業(yè)市場拓展能力和服務(wù)質(zhì)量的重要指標(biāo)。較高的客戶滿意度有助于企業(yè)樹立良好的品牌形象，提高客戶忠誠度，促進(jìn)客戶重復(fù)購買和口碑傳播，從而為企業(yè)帶來持續(xù)的市場份額增長和經(jīng)濟(jì)效益。海爾智家以客戶為中心，注重產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)體驗(yàn)，在客戶滿意度方面表現(xiàn)出色。根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，2023年海爾智家空調(diào)產(chǎn)品的客戶滿意度達(dá)到95%以上。海爾智家通過不斷優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計和生產(chǎn)工藝，提高產(chǎn)品質(zhì)量和性能，確保產(chǎn)品能夠滿足客戶的實(shí)際需求；建立了完善的客戶服務(wù)體系，提供24小時在線客服、快速響應(yīng)的售后維修服務(wù)等，及時解決客戶在使用產(chǎn)品過程中遇到的問題；注重客戶反饋，根據(jù)客戶需求不斷改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)，提升客戶體驗(yàn)。通過這些舉措，海爾智家贏得了客戶的高度認(rèn)可和信任，客戶忠誠度不斷提高，市場份額也穩(wěn)步增長。而一些企業(yè)由于忽視客戶需求，產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平低下，導(dǎo)致客戶滿意度較低。某制冷空調(diào)企業(yè)在產(chǎn)品銷售過程中，對售后服務(wù)重視不足，維修響應(yīng)時間長，服務(wù)態(tài)度差，導(dǎo)致客戶滿意度僅為70%。較低的客戶滿意度使得該企業(yè)客戶流失嚴(yán)重，市場份額逐漸下降，經(jīng)營績效受到較大影響。3.3.3內(nèi)部管理能力指標(biāo)內(nèi)部管理能力是制冷空調(diào)行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)營和可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，它涉及企業(yè)運(yùn)營的各個環(huán)節(jié)，包括質(zhì)量管理、供應(yīng)鏈管理、人力資源管理等，直接影響企業(yè)的生產(chǎn)效率、產(chǎn)品質(zhì)量、成本控制和市場競爭力。質(zhì)量管理體系有效性和供應(yīng)鏈管理水平等指標(biāo)是衡量企業(yè)內(nèi)部管理能力的重要方面。質(zhì)量管理體系有效性是指企業(yè)建立的質(zhì)量管理體系在確保產(chǎn)品質(zhì)量、滿足客戶需求和持續(xù)改進(jìn)方面的實(shí)際效果。一個有效的質(zhì)量管理體系能夠幫助企業(yè)規(guī)范生產(chǎn)流程，提高產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性，降低次品率，增強(qiáng)客戶對企業(yè)產(chǎn)品的信任度。格力電器一直以來高度重視質(zhì)量管理，建立了完善且有效的質(zhì)量管理體系。公司引入了先進(jìn)的質(zhì)量管理理念和方法，如六西格瑪管理、全面質(zhì)量管理（TQM）等，對產(chǎn)品研發(fā)、原材料采購、生產(chǎn)制造、銷售服務(wù)等全過程進(jìn)行嚴(yán)格的質(zhì)量控制。在產(chǎn)品研發(fā)階段，格力電器通過大量的市場調(diào)研和用戶需求分析，確保產(chǎn)品設(shè)計符合市場需求和用戶期望；在原材料采購環(huán)節(jié)，建立了嚴(yán)格的供應(yīng)商評估和管理體系，對原材料的質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)，確保只有優(yōu)質(zhì)的原材料才能進(jìn)入生產(chǎn)環(huán)節(jié)；在生產(chǎn)制造過程中，采用先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備和自動化生產(chǎn)線，結(jié)合嚴(yán)格的質(zhì)量檢測流程，對每一道工序進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控和質(zhì)量檢測，確保產(chǎn)品質(zhì)量符合高標(biāo)準(zhǔn)。通過這些措施，格力電器的產(chǎn)品質(zhì)量得到了有效保障，次品率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，在市場上樹立了良好的品牌形象，贏得了消費(fèi)者的信賴和認(rèn)可。供應(yīng)鏈管理水平是指企業(yè)對供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)、控制和優(yōu)化能力，包括供應(yīng)商管理、采購管理、庫存管理、物流配送等方面。高效的供應(yīng)鏈管理能夠幫助企業(yè)降低采購成本、縮短生產(chǎn)周期、提高庫存周轉(zhuǎn)率、增強(qiáng)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和靈活性，從而提升企業(yè)的整體運(yùn)營效率和市場競爭力。美的集團(tuán)在供應(yīng)鏈管理方面表現(xiàn)卓越，通過構(gòu)建智能化的供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的高效協(xié)同和精準(zhǔn)管理。在供應(yīng)商管理方面，美的與優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商建立了長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，通過信息共享和協(xié)同研發(fā)，共同優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計和生產(chǎn)工藝，降低采購成本，提高原材料質(zhì)量。在采購管理方面，利用大數(shù)據(jù)分析和人工智能技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了采購需求的精準(zhǔn)預(yù)測和采購流程的自動化，提高了采購效率和透明度。在庫存管理方面，采用先進(jìn)的庫存管理策略，如零庫存管理、VMI（供應(yīng)商管理庫存）等，結(jié)合智能化的倉儲設(shè)備和物流配送系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了庫存的快速周轉(zhuǎn)和精準(zhǔn)配送，有效降低了庫存成本和物流成本。在物流配送方面，建立了覆蓋全國的物流網(wǎng)絡(luò)和配送中心，通過智能化的物流調(diào)度系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了貨物的快速、準(zhǔn)確配送，提高了客戶滿意度。通過這些措施，美的集團(tuán)的供應(yīng)鏈管理水平得到了顯著提升，運(yùn)營效率大幅提高，成本得到有效控制，在市場競爭中占據(jù)了有利地位。四、經(jīng)營績效評價方法選擇4.1常見評價方法介紹在企業(yè)經(jīng)營績效評價領(lǐng)域，存在多種評價方法，每種方法都有其獨(dú)特的原理和特點(diǎn)。了解這些常見評價方法，對于準(zhǔn)確評估中國制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的經(jīng)營績效具有重要意義。因子分析法：因子分析法是一種多變量統(tǒng)計分析方法，其基本原理是從研究變量內(nèi)部相關(guān)的依賴關(guān)系出發(fā)，把一些具有錯綜復(fù)雜關(guān)系的變量歸結(jié)為少數(shù)幾個綜合因子。這些綜合因子是原始變量的線性組合，它們能夠捕捉原始變量之間的共同變化，從而達(dá)到濃縮數(shù)據(jù)、簡化分析的目的。在制冷空調(diào)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效評價中，可將反映盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力等多個財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)視為原始變量，通過因子分析提取出公共因子，如盈利因子、償債因子、運(yùn)營因子等。這些公共因子能夠綜合反映企業(yè)在不同方面的經(jīng)營績效，減少了指標(biāo)數(shù)量，降低了分析的復(fù)雜性。因子分析法的優(yōu)點(diǎn)在于它能夠有效處理變量之間的相關(guān)性，避免信息重復(fù)；通過降維處理，使數(shù)據(jù)更加簡潔直觀，便于分析和解釋。但該方法也存在一定局限性，例如對數(shù)據(jù)的正態(tài)性要求較高，因子的實(shí)際含義有時難以明確界定，需要結(jié)合專業(yè)知識進(jìn)行解釋。熵值法：熵值法是一種基于信息熵理論的客觀賦權(quán)法。其原理是根據(jù)各項指標(biāo)的變異程度，利用信息熵這個工具，計算出各個指標(biāo)的權(quán)重。在信息論中，熵是對不確定性的一種度量，信息量越大，不確定性就越小，熵也就越大；信息量越小，不確定性越大，熵也越小。在績效評價中，指標(biāo)的離散程度越大，該指標(biāo)對綜合評價的影響越大，其熵值越小。對于制冷空調(diào)行業(yè)上市公司，可通過熵值法確定盈利能力、償債能力、技術(shù)創(chuàng)新能力等指標(biāo)的權(quán)重。如果某一上市公司在技術(shù)創(chuàng)新投入方面差異較大，其熵值較小，說明技術(shù)創(chuàng)新能力指標(biāo)在評價該公司經(jīng)營績效時具有較大的權(quán)重。熵值法的優(yōu)勢在于它是一種客觀賦權(quán)方法，避免了人為因素對權(quán)重確定的干擾，使評價結(jié)果更加客觀公正；能夠處理多準(zhǔn)則決策問題，適用于綜合考慮各種因素的決策場景。然而，熵值法也存在一些不足，它可能會忽略指標(biāo)本身的重要程度，有時確定的指標(biāo)權(quán)數(shù)會與預(yù)期結(jié)果相差甚遠(yuǎn)，且不能減少評價指標(biāo)的維數(shù)。層次分析法：層次分析法（AHP）是一種定性與定量相結(jié)合的多目標(biāo)決策分析方法。其原理是將與決策有關(guān)的元素分解成目標(biāo)、準(zhǔn)則、方案等層次，通過定性指標(biāo)模糊量化方法算出層次單排序（權(quán)數(shù)）和總排序，以作為多方案優(yōu)化決策的系統(tǒng)方法。在構(gòu)建制冷空調(diào)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效評價體系時，可將經(jīng)營績效作為目標(biāo)層，將盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力等作為準(zhǔn)則層，將具體的財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)作為指標(biāo)層。通過專家打分等方式，對各層次元素進(jìn)行兩兩比較，構(gòu)造判斷矩陣，計算出各指標(biāo)相對于經(jīng)營績效目標(biāo)的權(quán)重。層次分析法的優(yōu)點(diǎn)是系統(tǒng)性強(qiáng)，能夠?qū)?fù)雜的決策問題分解為多個層次，清晰地展示各因素之間的關(guān)系；可以將定性因素定量化，使決策過程更加科學(xué)合理。但該方法主觀性較強(qiáng)，判斷矩陣的構(gòu)建依賴于專家的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷，不同專家的判斷可能存在差異，從而影響評價結(jié)果的準(zhǔn)確性；當(dāng)指標(biāo)較多時，判斷矩陣的一致性檢驗(yàn)難度較大?；疑P(guān)聯(lián)度法：灰色關(guān)聯(lián)度法是一種用于研究系統(tǒng)內(nèi)部因素之間或系統(tǒng)之間關(guān)聯(lián)性大小的方法。其基本思想是通過確定參考數(shù)據(jù)列和若干個比較數(shù)據(jù)列的集合形狀相似程度來判斷其聯(lián)系是否緊密，從而反映曲線間的關(guān)聯(lián)程度。在制冷空調(diào)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效評價中，可將某一經(jīng)營績效表現(xiàn)優(yōu)秀的公司的各項指標(biāo)作為參考數(shù)列，將其他公司的相應(yīng)指標(biāo)作為比較數(shù)列。通過計算關(guān)聯(lián)系數(shù)和關(guān)聯(lián)度，分析各公司與參考公司在經(jīng)營績效方面的關(guān)聯(lián)程度，找出影響經(jīng)營績效的關(guān)鍵因素?；疑P(guān)聯(lián)度法的優(yōu)點(diǎn)是對樣本數(shù)據(jù)的數(shù)量和分布要求不高，能夠處理貧信息和不確定性數(shù)據(jù)，在數(shù)據(jù)有限的情況下也能進(jìn)行有效的分析；計算過程相對簡單，易于理解和應(yīng)用。但該方法的結(jié)果是相對的，不具備精確的定量意義，需要結(jié)合實(shí)際問題和其他分析方法進(jìn)行綜合評估和判斷。4.2本文方法選擇與適用性分析本研究選擇熵值法-TOPSIS法相結(jié)合的方式來評價中國制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的經(jīng)營績效，主要基于以下原因及該方法在本研究中的適用性分析。熵值法作為一種客觀賦權(quán)方法，能夠依據(jù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的變異程度來確定權(quán)重，有效避免了人為因素對權(quán)重確定的干擾，使評價結(jié)果更加客觀公正。在制冷空調(diào)行業(yè)，不同上市公司在各個評價指標(biāo)上的數(shù)據(jù)表現(xiàn)存在差異，熵值法能夠準(zhǔn)確捕捉這些差異，從而為各指標(biāo)賦予合理的權(quán)重。如果部分公司在技術(shù)創(chuàng)新投入上差異較大，熵值法會根據(jù)這種變異程度給予技術(shù)創(chuàng)新能力指標(biāo)相應(yīng)的權(quán)重，更準(zhǔn)確地反映該指標(biāo)在評價經(jīng)營績效時的重要性。在面對多準(zhǔn)則決策問題時，熵值法能夠綜合考慮各種因素，適用于本研究中對制冷空調(diào)行業(yè)上市公司多維度經(jīng)營績效指標(biāo)的評價。但熵值法也存在一定局限性，它不能減少評價指標(biāo)的維數(shù)，且有時確定的指標(biāo)權(quán)數(shù)可能會與預(yù)期結(jié)果相差甚遠(yuǎn)。TOPSIS法（TechniqueforOrderPreferencebySimilaritytoanIdealSolution），即逼近理想解排序法，是一種常用的多屬性決策方法。該方法通過計算各評價對象與理想解（正理想解和負(fù)理想解）的距離，來確定評價對象的相對優(yōu)劣程度。在本研究中，對于制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的經(jīng)營績效評價，TOPSIS法能夠充分利用熵值法確定的客觀權(quán)重，結(jié)合各公司在不同指標(biāo)上的數(shù)據(jù)，計算出各公司與正理想解和負(fù)理想解的貼近度。貼近度越大，表明該公司的經(jīng)營績效越接近最優(yōu)水平；貼近度越小，則經(jīng)營績效越接近最差水平。這種方法能夠直觀地對各上市公司的經(jīng)營績效進(jìn)行排序和比較，清晰地展示各公司在行業(yè)中的相對位置和經(jīng)營績效水平的差異。將熵值法與TOPSIS法相結(jié)合，能夠充分發(fā)揮兩者的優(yōu)勢，彌補(bǔ)各自的不足。熵值法為TOPSIS法提供客觀的指標(biāo)權(quán)重，使TOPSIS法在計算貼近度時更加科學(xué)合理；而TOPSIS法則基于熵值法確定的權(quán)重，對各上市公司的經(jīng)營績效進(jìn)行全面、準(zhǔn)確的評價和排序。這種組合方法能夠適應(yīng)本研究中制冷空調(diào)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效評價的復(fù)雜性和多樣性。制冷空調(diào)行業(yè)上市公司的經(jīng)營績效受到多種因素的綜合影響，包括財務(wù)指標(biāo)、非財務(wù)指標(biāo)等多個維度，且各指標(biāo)之間存在不同程度的相關(guān)性和重要性差異。熵值法-TOPSIS法的結(jié)合能夠全面考慮這些因素，通過客觀賦權(quán)和綜合評價，更準(zhǔn)確地反映各上市公司的經(jīng)營績效水平，為投資者、企業(yè)管理者等利益相關(guān)者提供更有價值的決策參考。4.3熵值法-TOPSIS法模型構(gòu)建熵值法-TOPSIS法模型的構(gòu)建是一個嚴(yán)謹(jǐn)且系統(tǒng)的過程，它通過熵值法確定指標(biāo)權(quán)重，再利用TOPSIS法計算綜合評價得分，從而實(shí)現(xiàn)對中國制冷空調(diào)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效的科學(xué)評價。具體步驟和公式如下：4.3.1熵值法確定指標(biāo)權(quán)重步驟一：數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理由于原始數(shù)據(jù)中不同指標(biāo)的量綱和數(shù)量級可能存在差異，為了使各指標(biāo)具有可比性，需要對數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。對于正向指標(biāo)（指標(biāo)值越大越好，如主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率等），采用以下公式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化：x_{ij}^*=\frac{x_{ij}-\min(x_{j})}{\max(x_{j})-\min(x_{j})}對于負(fù)向指標(biāo)（指標(biāo)值越小越好，如資產(chǎn)負(fù)債率等），標(biāo)準(zhǔn)化公式為：x_{ij}^*=\frac{\max(x_{j})-x_{ij}}{\max(x_{j})-\min(x_{j})}其中，x_{ij}表示第i個上市公司的第j個指標(biāo)的原始值，x_{ij}^*表示標(biāo)準(zhǔn)化后的值，\max(x_{j})和\min(x_{j})分別表示第j個指標(biāo)的最大值和最小值，i=1,2,\cdots,n（n為上市公司數(shù)量），j=1,2,\cdots,m（m為指標(biāo)數(shù)量）。步驟二：計算第項指標(biāo)下第個上市公司占該指標(biāo)的比重p_{ij}=\frac{x_{ij}^*}{\sum_{i=1}^{n}x_{ij}^*}步驟三：計算第項指標(biāo)的熵值e_{j}=-k\sum_{i=1}^{n}p_{ij}\ln(p_{ij})其中，k=\frac{1}{\ln(n)}，當(dāng)p_{ij}=0時，規(guī)定p_{ij}\ln(p_{ij})=0。熵值e_{j}反映了指標(biāo)數(shù)據(jù)的離散程度，熵值越小，說明該指標(biāo)的離散程度越大，提供的信息量越多，在綜合評價中所起的作用越大。步驟四：計算第項指標(biāo)的差異系數(shù)g_{j}=1-e_{j}差異系數(shù)g_{j}越大，表明該指標(biāo)在評價體系中的重要性越高。步驟五：計算指標(biāo)權(quán)重w_{j}=\frac{g_{j}}{\sum_{j=1}^{m}g_{j}}通過上述計算得到的權(quán)重w_{j}，即為第j個指標(biāo)在綜合評價中的客觀權(quán)重，它避免了人為因素的干擾，能夠更準(zhǔn)確地反映各指標(biāo)對經(jīng)營績效評價的貢獻(xiàn)程度。4.3.2TOPSIS法計算綜合評價得分步驟一：構(gòu)建加權(quán)標(biāo)準(zhǔn)化決策矩陣z_{ij}=w_{j}x_{ij}^*其中，z_{ij}表示加權(quán)標(biāo)準(zhǔn)化后的第i個上市公司的第j個指標(biāo)的值，w_{j}為第j個指標(biāo)的權(quán)重，x_{ij}^*為標(biāo)準(zhǔn)化后的指標(biāo)值。步驟二：確定正理想解和負(fù)理想解正理想解Z^{+}是由加權(quán)標(biāo)準(zhǔn)化決策矩陣Z中各指標(biāo)的最大值組成的向量，即：Z^{+}=(z_{1}^{+},z_{2}^{+},\cdots,z_{m}^{+})其中，z_{j}^{+}=\max(z_{ij})，i=1,2,\cdots,n。負(fù)理想解Z^{-}是由加權(quán)標(biāo)準(zhǔn)化決策矩陣Z中各指標(biāo)的最小值組成的向量，即：Z^{-}=(z_{1}^{-},z_{2}^{-},\cdots,z_{m}^{-})其中，z_{j}^{-}=\min(z_{ij})，i=1,2,\cdots,n。步驟三：計算各上市公司與正理想解和負(fù)理想解的距離和d_{i}^{+}=\sqrt{\sum_{j=1}^{m}(z_{ij}-z_{j}^{+})^2}d_{i}^{-}=\sqrt{\sum_{j=1}^{m}(z_{ij}-z_{j}^{-})^2}d_{i}^{+}表示第i個上市公司與正理想解的距離，d_{i}^{-}表示第i個上市公司與負(fù)理想解的距離，距離越小，說明該上市公司的經(jīng)營績效越接近理想水平。步驟四：計算各上市公司的貼近度C_{i}=\frac{d_{i}^{-}}{d_{i}^{+}+d_{i}^{-}}貼近度C_{i}的取值范圍在0到1之間，C_{i}越接近1，表明該上市公司的經(jīng)營績效越接近正理想解，經(jīng)營績效越好；C_{i}越接近0，表明該上市公司的經(jīng)營績效越接近負(fù)理想解，經(jīng)營績效越差。通過計算各上市公司的貼近度，即可對其經(jīng)營績效進(jìn)行排序和評價，為投資者、企業(yè)管理者等利益相關(guān)者提供決策依據(jù)。五、實(shí)證分析5.1樣本選取與數(shù)據(jù)來源為確保研究結(jié)果的科學(xué)性和代表性，本研究選取了在滬深兩市上市的30家制冷空調(diào)行業(yè)公司作為樣本。樣本涵蓋了制冷空調(diào)設(shè)備制造、零部件生產(chǎn)、系統(tǒng)集成等多個細(xì)分領(lǐng)域，包括格力電器、美的集團(tuán)、海爾智家等行業(yè)龍頭企業(yè)，以及一些在細(xì)分市場具有一定競爭力的中小企業(yè)。在時間跨度上，選取了2020-2023年這四年的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以全面反映制冷空調(diào)行業(yè)上市公司在近年來的經(jīng)營績效變化情況。數(shù)據(jù)來源方面，財務(wù)數(shù)據(jù)主要來源于各上市公司的年度財務(wù)報告，這些報告可在巨潮資訊網(wǎng)、上海證券交易所官網(wǎng)、深圳證券交易所官網(wǎng)等官方渠道獲取。非財務(wù)數(shù)據(jù)則通過多種途徑收集，如各公司的官方網(wǎng)站、行業(yè)研究報告、市場調(diào)研機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)等。技術(shù)創(chuàng)新能力指標(biāo)中的研發(fā)投入占比和專利數(shù)量，部分?jǐn)?shù)據(jù)來源于公司年報中的研發(fā)投入披露和專利申請公告；市場拓展能力指標(biāo)中的市場占有率和客戶滿意度，參考了產(chǎn)業(yè)在線、奧維云網(wǎng)等專業(yè)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)發(fā)布的行業(yè)數(shù)據(jù)和市場調(diào)研報告；內(nèi)部管理能力指標(biāo)中的質(zhì)量管理體系有效性和供應(yīng)鏈管理水平，通過分析公司的官方宣傳資料、行業(yè)新聞報道以及相關(guān)的企業(yè)管理認(rèn)證信息來獲取。通過多渠道收集數(shù)據(jù)，保證了數(shù)據(jù)的全面性和準(zhǔn)確性，為后續(xù)的實(shí)證分析奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)。5.2數(shù)據(jù)預(yù)處理由于原始數(shù)據(jù)中不同指標(biāo)的量綱和數(shù)量級存在差異，直接使用原始數(shù)據(jù)進(jìn)行分析會導(dǎo)致數(shù)值較大的指標(biāo)在評價模型中占據(jù)主導(dǎo)地位，而數(shù)值較小的指標(biāo)作用被忽視。為了統(tǒng)一比較標(biāo)準(zhǔn)，保證結(jié)果的可靠性，需要對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，將其轉(zhuǎn)化為無量綱、無數(shù)量級差異的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)值，消除不同指標(biāo)之間因?qū)傩圆煌鴰淼挠绊?，使結(jié)果更具可比性。在本研究中，采用極差標(biāo)準(zhǔn)化法對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。極差標(biāo)準(zhǔn)化法是消除變量量綱和變異范圍影響最簡單的方法，具體操作是找出該指標(biāo)的最大值X_{max}和最小值X_{min}，并計算極差R=X_{max}-X_{min}，然后用該變量的每一個觀察值X減去最小值X_{min}，再除以極差R，公式為：X_{ij}^*=\frac{X_{ij}-\min(X_{j})}{\max(X_{j})-\min(X_{j})}其中，X_{ij}表示第i個上市公司的第j個指標(biāo)的原始值，X_{ij}^*表示標(biāo)準(zhǔn)化后的值，\max(X_{j})和\min(X_{j})分別表示第j個指標(biāo)的最大值和最小值，i=1,2,\cdots,n（n為上市公司數(shù)量），j=1,2,\cdots,m（m為指標(biāo)數(shù)量）。對于正向指標(biāo)（指標(biāo)值越大越好，如主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率等），直接使用上述公式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。對于負(fù)向指標(biāo)（指標(biāo)值越小越好，如資產(chǎn)負(fù)債率等），則先將其轉(zhuǎn)化為正向指標(biāo)，再進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。轉(zhuǎn)化公式為：X_{ij}^{'}=\max(X_{j})-X_{ij}然后再按照正向指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化公式進(jìn)行計算。以主營業(yè)務(wù)利潤率為例，某上市公司2023年的主營業(yè)務(wù)利潤率原始值為25%，在所選樣本中該指標(biāo)的最大值為30%，最小值為15%，則經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化處理后的值為：X_{ij}^*=\frac{0.25-0.15}{0.30-0.15}=\frac{0.1}{0.15}\approx0.67通過對所有樣本公司的各項指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，得到了標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)集，為后續(xù)運(yùn)用熵值法確定指標(biāo)權(quán)重和TOPSIS法計算綜合評價得分奠定了基礎(chǔ)。5.3指標(biāo)權(quán)重確定運(yùn)用熵值法計算各評價指標(biāo)的權(quán)重，能夠客觀地反映各指標(biāo)在評價體系中的相對重要程度。以2023年樣本數(shù)據(jù)為例，經(jīng)過數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理后，按照熵值法的計算步驟，得出各指標(biāo)的權(quán)重結(jié)果，具體數(shù)據(jù)見表1。表1：2023年制冷空調(diào)行業(yè)上市公司評價指標(biāo)權(quán)重一級指標(biāo)二級指標(biāo)權(quán)重盈利能力主營業(yè)務(wù)利潤率0.125凈資產(chǎn)收益率0.132償債能力資產(chǎn)負(fù)債率0.098速動比率0.085營運(yùn)能力流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.105總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.110發(fā)展能力凈資產(chǎn)收益率增長率0.100總資產(chǎn)增長率0.095