國消費結構進行國際比較。數據年份如無特別說明均為2019年，關于luzhe@樣本國家和數據的詳細說明參考正文第四節(jié)附錄部分。n1、我國消費率偏低是服務消費影響嗎？我國整體消家居民消費率為55.2%=服務消費率28.4%+商品消費率26.8%。我國商品消費率比43國平均水平低8.6個點，服務消費率比43國平均水平低lic國家相比，我國服務消費比重是偏低的；但跟人均GDP在2.5萬美元2.5萬美元以下，這些國家服務消費比重平均為46.4%；均GDP在2.5萬美元以上，這些國家服務消費比重平均為56.3%。我國《特朗普《大美麗法案》開始闖關參n（1）我國消費偏好更注重基礎服務消費，呈現出“重教育不重娛樂、n（2）我國服務消費價格偏低，典型如交通費用。服務價格低的好處是受到價格限制，消費量的比重可能更高。n（2）居?。何覈鬯阕饨鸷妥》烤S修支出比重高、實際租金占比低。一是自有住房折算租金，2019年我國自有住房折算租金占消費比重為例較高，硬裝支出遠高于國際水平，抬高了整體裝受到城鎮(zhèn)人口數量影響較大，2023年后，隨著新增城鎮(zhèn)人口數量的回n（3）教育：家庭教育支出比重遠高于國際平均水平。我國教育支出有4個特點：第一，家庭投入遠高于其他國家。教育支出占消費比重是入彈性為0.3，基本屬于不受收入變動影響的必需品，n（5）交通通信：郵遞服務占消費比重高、其他服務占比低。2019年我n（6）文娛消費：我國文娛消費比重大幅低于其他國家，不僅是服務消n（7）餐飲住宿：我國餐飲服務消費占比不低，但住宿服務比重偏低。數據偏差大，2023年后數據大多還沒有更新，2有不足，不能完全排除國際比較帶來的結論片面性。 5 7 7 9 10 13 15 16 17 17 6 6 6 7 7 8 8 9 10 10 10 12 12 12 13 13 14 14 15 16 16務消費是否偏低，如果是，哪些領域偏低。本文所選數據如無特別說明均為20據，關于樣本國家和數據的詳細說明參考第四節(jié)附錄部分。計監(jiān)測，加強買方分地區(qū)實物商品網上零售額統(tǒng)計，完善全口徑消費統(tǒng)計制度”。物和服務消費比重，2019年服務消費占比53.8%。第二個口費應該明顯高于微觀調查的45.9%。2按照53.8%的比重，乘以39.3%的消費率，服務消費率為21.1%圖1：兩個口徑的服務消費比重55.053.051.049.047.045.043.041.039.037.035.020/0320/1021/0521/1222/0723/0223/0924/0424/11居民人均服務性消費支出：比重數據來源：Wind，東吳證券研究所圖2：兩個口徑的服務消費增速25.020.05.00.023/0723/0823/0923/0723/0823/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/0824/0924/1024/1124/1225/0125/0225/0325/0425/05居民人均服務性消費支出：累計同比數據來源：Wind，東吳證券研究所圖3：2019年各國家和地區(qū)的消費率比較80%70%60%50%40%30%20%0%服務消費率商品消費率——消費率39.3%18.2%21.1%55.2%26.8%28.4%63.1%52.9%28.3%26.3%34.8%26.6%55.8%25.9%29.9%64.6%65.1%21.0%44.1%35.6%53.7%22.0%61.5%47.2%33.8%19.2%28.0%27.7%61.7%31.3%64.3%37.8%68.3%39.3%29.0%65.5%33.5%43哥斯達黎加主要地區(qū)主要國家數據來源：OECD，Wind，東吳證券研究所為56.3%。我國2019年人均GDP在1萬美元展水平的大部分國家。圖4：2019年各國家和地區(qū)的服務消費比重和人均GDP的關系70%服務消費/總消費服務消費/總消費60%50%30%20%哥斯達黎加冰島哥倫比亞冰島哥倫比亞希臘英國希臘愛爾蘭意大利德國新西蘭丹麥德國新西蘭丹麥智利法國土耳其土耳其墨西哥俄羅斯立陶宛羅馬尼亞人均GDP（2019，現價美元）數據來源：OECD，Wind，東吳證券研究所圖5：我國服務消費比重并不低（2019年）60%55%50%45%40%服務消費比重56.3%53.8%46.4%中國2.5萬以下的20國2.5萬以上的23國數據來源：OECD，Wind，東吳證券研究所；注：圖中分類指人均GDP2.5萬美元以下和以上進一步，我們將中國的服務消費結構與43個國圖6：我國的消費結構（2019年）8.8%其他用品及服務2.4%教育文化娛樂11.7%交通通信13.3%生活用品及服務5.9%食品煙酒28.2%衣著6.2%居住23.4%數據來源：Wind，東吳證券研究所圖7：43個國家和地區(qū)消費結構（2019年，平均值）43國平均其他用品及服務10.6%5.0%食品煙酒25.5%教育文化娛樂9.8%交通通信15.3%衣著4.5%生活用品及服務7.7%居住21.7%數據來源：OECD，東吳證券研究所圖8：中國和43個國家及地區(qū)的居住消費比較（2019年）25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%居住,23.4%居住,居住,21.8%自有住房折算租自有住房折算租金,12.5%金,15.1%水、電、燃料及水、電、燃料及其他,5.4%水、電、燃料及住房維修及管理,住房維修及管理,0.7%租賃房房租,3.7%住房維修及管理,3.2%租賃房房租,1.1%中國43國平均數據來源：OECD，東吳證券研究所盡管自有住房折算租金占比高于國際水平，但是我國租賃房房租占消費比重僅為普數據顯示我國租房家庭占比只有21.1%，而美國、數量的回升，房租支出占比也在回升。圖9：自有住房折算租金比重有所下降16.516.015.515.014.514.013.513.016.115.515.315.114.22019年2020年2021年2022年2023年數據來源：國家統(tǒng)計局，東吳證券研究所圖10：我國精裝修比重偏低精裝項目滲透率45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%40.20%37.10%33.40%37.10%32.80%37.10%33.40%20202021202220232024數據來源：奧維云網，東吳證券研究所圖11：實際房租支出比重跟城鎮(zhèn)人口增量有關00數據來源：Wind，東吳證券研究所圖12：樣本國家教育支出占消費比重（2019年）9%8%6%5%4%2%0%教育43國平均澳大利亞奧地利加拿大智利哥倫比亞哥斯達黎加捷克丹麥愛沙尼亞芬蘭德國希臘冰島愛爾蘭意大利拉脫維亞立陶宛盧森堡荷蘭新西蘭43國平均澳大利亞奧地利加拿大智利哥倫比亞哥斯達黎加捷克丹麥愛沙尼亞芬蘭德國希臘冰島愛爾蘭意大利拉脫維亞立陶宛盧森堡荷蘭新西蘭挪威斯洛伐克共和國斯洛文尼亞瑞典瑞士土耳其歐元區(qū)20國歐盟27國保加利亞克羅地亞羅馬尼亞俄羅斯數據來源：OECD，Wind，東吳證券研究所圖13：各國教育支出的收入彈性教育支出的收入彈性4.54.03.53.02.52.00.50.03.92.22.00.50.50.50.5厄瓜多爾玻利維亞秘魯玻利維亞尼加拉瓜哥斯達黎加土耳其厄瓜多爾玻利維亞秘魯玻利維亞尼加拉瓜哥斯達黎加土耳其馬來西亞韓國越南數據來源：TheBurdenofEducationCostsinChina:AStruggleforAll,butHeavierforLower-IncomeFamilies，東吳證券研究所圖14：我國教育支出比重跟家庭收入成反比家庭教育支出（元）占家庭總支出比例（右）25%20%30,00025%20%25,00020,00015%15,00010,0005%0%5%0%0數據來源：北京大學，東吳證券研究所圖15：我國教育支出里校外培訓支出比重并不大25,00020,00015,00010,0005,0000家庭生均教育支出（元）校外教育支出占比（右）幼兒園小學初中普高中職大學30%25%20%10%5%0%數據來源：北京大學，東吳證券研究所業(yè)醫(yī)療保險都起步相對較晚，距離國際水平還有一定差距。圖16：樣本國家醫(yī)療服務支出占消費比重（2019年）4%43國平均加拿大哥斯達黎加德國荷蘭43國平均加拿大哥斯達黎加德國荷蘭挪威斯洛伐克共和國斯洛文尼亞保加利亞數據來源：OECD，Wind，東吳證券研究所圖17：各國私人醫(yī)療支出和總醫(yī)療支出（2019年）30%25%總醫(yī)療支出/消費總醫(yī)療支出/消費20%5%0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%私人醫(yī)療支出/消費數據來源：WHO，東吳證券研究所達的電商網絡和快遞系統(tǒng)有關，但郵遞服務在居民消費圖18：中國和43個國家及地區(qū)的交通通信服務消費比較（2019年）14.0%12.0%8.0%6.0%4.0%0.0%郵遞服務,0.1%通信服務,2.1%交通費,2.6%郵遞服務,0.3%交通工具使用和維修,交通工具使用和維修,6.7%交通費,1.7%交通工具使用和維修,1.1%中國43國平均數據來源：OECD，東吳證券研究所圖19：中國和43個國家及地區(qū)的單程票價比較數據來源：Numbeo，東吳證券研究所圖20：中國和43個國家及地區(qū)的汽車保有量比較0數據來源：worldpopulationreview，東吳證券研究所；注：國際可比數據，大部分國家為2022-2024年數據文娛商品消費包括文娛用耐用消費品、其他文娛用品兩類，我國文娛耐用品消費占比圖21：中國和43個國家及地區(qū)的文娛消費比較（2019年）10.0%9.0%文化娛樂,8.4%旅游,1.1%9.0%8.0%7.0%6.0%文化娛樂,3.3%文化和娛樂服5.0%務,3.4%5.0%4.0%旅游,1.2%3.0%文化和娛樂服務,0.6%3.0%文化和娛樂服務,0.6%其他文娛用品,0.8%2.0%1.0%文娛用耐用消費品,0.7%0.0%1.0%文娛用耐用消費品,0.7%0.0%中國43國平均數據來源：OECD，東吳證券研究所二是消費偏好更注重基礎服務消費，呈現出“重教育不重娛樂、重買房不重租房”的特點，住房、醫(yī)療、教育等基礎服務是我國費比重的提高，服務消費額的比重受到價格限制，消費量的比重可能更高。表1：2019年服務消費項目比較（占消費比重）強消費項目43國平均弱消費項目43國平均住房維修及管理3.2%0.7%租賃房房租1.1%3.7%自有住房折算租金15.1%12.5%交通工具使用和維修1.1%6.7%郵遞服務0.3%0.1%交通費1.7%2.6%教育8.4%1.4%文化和娛樂服務0.6%3.4%醫(yī)療服務6.4%2.7%合計33.4%17.5%合計4.6%16.5%數據來源：Wind，OECD，東吳證券研究所個類別涉及細分項目數據，是利用統(tǒng)計局公布的CPI數據測算權重得到消費和服務消費兩個大類占比，除了印度、韓國來自于CEIC，其