關(guān)于市場風險的中級經(jīng)濟師試題及答案單項選擇題1.下列市場風險中，不屬于利率風險的是（）。A.重新定價風險B.收益率曲線風險C.基準風險D.匯率風險答案：D解析：利率風險包括重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權(quán)性風險。匯率風險是指由于匯率的不利變動而導致銀行業(yè)務發(fā)生損失的風險，不屬于利率風險。所以本題答案選D。2.若某銀行以市場價值表示的簡化資產(chǎn)負債表中，資產(chǎn)A=1000億元，負債L=800億元，資產(chǎn)加權(quán)平均久期為DA=5年，負債加權(quán)平均久期為DL=4年。根據(jù)久期分析法，如果年利率從5%上升到5.5%，則利率變化使銀行的價值變化（）億元。A.8.53B.8.53C.9.00D.9.00答案：B解析：首先計算資產(chǎn)價值變化：\(\DeltaVA=[DA\timesA\times\DeltaR/(1+R)]=[5\times1000\times(0.0550.05)/(1+0.05)]\approx23.81\)（億元）；然后計算負債價值變化：\(\DeltaVL=[DL\timesL\times\DeltaR/(1+R)]=[4\times800\times(0.0550.05)/(1+0.05)]\approx15.28\)（億元）；銀行價值變化\(\DeltaV=\DeltaVA\DeltaVL=23.81(15.28)=8.53\)（億元）。所以本題答案選B。3.某商業(yè)銀行2019年3月31日貸款余額為100億元，其中正常類貸款60億元，關(guān)注類貸款20億元，次級類貸款10億元，可疑類貸款7億元，損失類貸款3億元，則該銀行截至2019年3月31日的不良貸款率為（）。A.10%B.17%C.20%D.25%答案：C解析：不良貸款率是指不良貸款余額占總貸款余額的比重。不良貸款包括次級類貸款、可疑類貸款和損失類貸款。不良貸款余額=10+7+3=20（億元），總貸款余額為100億元，不良貸款率=20÷100×100%=20%。所以本題答案選C。4.下列關(guān)于市場風險壓力測試的說法，不正確的是（）。A.壓力測試主要目的是評估銀行在極端不利情況下的損失承受能力B.壓力測試結(jié)果可直接應用于資本充足率的計算C.壓力測試有助于商業(yè)銀行關(guān)注風險因素的變化對資產(chǎn)組合造成的不利影響D.壓力測試是一種風險管理工具答案：B解析：壓力測試主要目的是評估銀行在極端不利情況下的損失承受能力，有助于商業(yè)銀行關(guān)注風險因素的變化對資產(chǎn)組合造成的不利影響，它是一種風險管理工具。但壓力測試結(jié)果不能直接應用于資本充足率的計算，資本充足率的計算有其自身的一套規(guī)范和方法。所以本題答案選B。5.假設(shè)某股票一個月后的股價增長率服從均值為2%、方差為0.01%的正態(tài)分布，則一個月后該股票的股價增長率落在（）區(qū)間內(nèi)的概率約為68%。A.(1%，3%)B.(0%，4%)C.(1.99%，2.01%)D.(1.98%，2.02%)答案：A解析：對于正態(tài)分布，約68%的數(shù)據(jù)落在均值加減1個標準差的范圍內(nèi)。已知均值\(\mu=2\%\)，方差\(\sigma^{2}=0.01\%\)，則標準差\(\sigma=\sqrt{0.01\%}=0.1\%\)。均值加減1個標準差的區(qū)間為\((2\%0.1\%,2\%+0.1\%)=(1\%,3\%)\)。所以本題答案選A。6.以下關(guān)于市場風險計量方法的說法，錯誤的是（）。A.久期分析是衡量利率變動對銀行經(jīng)濟價值影響的一種方法B.缺口分析是衡量利率變動對銀行當期收益影響的一種方法C.外匯敞口分析是衡量匯率變動對銀行當期收益的影響的一種方法D.風險價值（VaR）是指在一定的持有期和置信水平下，利率、匯率等市場風險要素的變化可能對資產(chǎn)價值造成的最大損失答案：C解析：外匯敞口分析是衡量匯率變動對銀行當期收益和經(jīng)濟價值影響的一種方法，而不只是對當期收益的影響。久期分析是衡量利率變動對銀行經(jīng)濟價值影響的一種方法，缺口分析是衡量利率變動對銀行當期收益影響的一種方法，風險價值（VaR）是指在一定的持有期和置信水平下，利率、匯率等市場風險要素的變化可能對資產(chǎn)價值造成的最大損失。所以本題答案選C。7.下列關(guān)于風險價值（VaR）的說法，正確的是（）。A.VaR值的大小與置信水平無關(guān)B.VaR值是在一定的持有期和給定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在未來特定時期內(nèi)的最大可能損失C.VaR值只可以用于衡量交易賬戶的市場風險，不能用于衡量非交易賬戶的市場風險D.VaR值不考慮不同業(yè)務部門之間的分散化效應答案：B解析：VaR值的大小與置信水平有關(guān)，置信水平越高，VaR值越大。VaR值既可以用于衡量交易賬戶的市場風險，也可以用于衡量非交易賬戶的市場風險。VaR值考慮了不同業(yè)務部門之間的分散化效應。它是在一定的持有期和給定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在未來特定時期內(nèi)的最大可能損失。所以本題答案選B。8.某銀行擁有1000萬美元的3年期債券，票面利率為10%，當前市場利率為12%。若市場利率上升到13%，則該債券的市場價值將（）。A.上升B.下降C.不變D.無法確定答案：B解析：債券價格與市場利率呈反向變動關(guān)系。當市場利率上升時，債券的市場價值會下降。本題中市場利率從12%上升到13%，所以該債券的市場價值將下降。所以本題答案選B。9.下列不屬于市場風險限額指標的是（）。A.交易限額B.風險限額C.止損限額D.貸款限額答案：D解析：市場風險限額指標包括交易限額、風險限額和止損限額。貸款限額屬于信用風險的限額指標。所以本題答案選D。10.某銀行的外匯敞口頭寸如下：歐元多頭100，日元空頭100，美元多頭200，瑞士法郎空頭50，英鎊空頭80。則該銀行的累計總敞口頭寸為（）。A.100B.200C.430D.500答案：C解析：累計總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和。即\(100+100+200+50+80=430\)。所以本題答案選C。多項選擇題1.市場風險包括（）。A.利率風險B.匯率風險C.股票價格風險D.商品價格風險E.信用風險答案：ABCD解析：市場風險是指因市場價格（利率、匯率、股票價格和商品價格）的不利變動而使銀行表內(nèi)和表外業(yè)務發(fā)生損失的風險，包括利率風險、匯率風險、股票價格風險和商品價格風險。信用風險是指債務人或交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價值，從而給債權(quán)人或金融產(chǎn)品持有人造成經(jīng)濟損失的風險，不屬于市場風險。所以本題答案選ABCD。2.下列關(guān)于利率風險的說法，正確的有（）。A.重新定價風險是最主要和最常見的利率風險形式B.收益率曲線風險是指收益率曲線斜率發(fā)生變化導致期限不同的兩種債券的收益率之間的差額發(fā)生變化而產(chǎn)生的風險C.基準風險是指在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準利率變動不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負債和表外業(yè)務的重新定價特征相似，但因其現(xiàn)金流和收益的利差發(fā)生了變化，也會對銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟價值產(chǎn)生不利影響D.期權(quán)性風險是指由于期權(quán)性工具具有的不對稱的支付特征而給期權(quán)出售方帶來的風險E.利率風險只存在于銀行的交易業(yè)務中答案：ABCD解析：利率風險不僅存在于銀行的交易業(yè)務中，也存在于銀行的非交易業(yè)務中。重新定價風險是最主要和最常見的利率風險形式；收益率曲線風險是指收益率曲線斜率發(fā)生變化導致期限不同的兩種債券的收益率之間的差額發(fā)生變化而產(chǎn)生的風險；基準風險是指在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準利率變動不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負債和表外業(yè)務的重新定價特征相似，但因其現(xiàn)金流和收益的利差發(fā)生了變化，也會對銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟價值產(chǎn)生不利影響；期權(quán)性風險是指由于期權(quán)性工具具有的不對稱的支付特征而給期權(quán)出售方帶來的風險。所以本題答案選ABCD。3.下列關(guān)于風險價值（VaR）的計算方法，說法正確的有（）。A.方差協(xié)方差法假設(shè)投資組合中的金融工具是線性相關(guān)的，且收益率服從正態(tài)分布B.歷史模擬法不需要對市場因子的統(tǒng)計分布進行假設(shè)，它是基于歷史數(shù)據(jù)來計算VaR值C.蒙特卡羅模擬法是一種全值估計方法，可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題D.方差協(xié)方差法計算速度快，但無法預測突發(fā)事件的風險E.歷史模擬法的缺點是它假定歷史可以在未來重復，且樣本數(shù)據(jù)的代表性可能較差答案：ABCDE解析：方差協(xié)方差法假設(shè)投資組合中的金融工具是線性相關(guān)的，且收益率服從正態(tài)分布，計算速度快，但無法預測突發(fā)事件的風險。歷史模擬法不需要對市場因子的統(tǒng)計分布進行假設(shè)，它是基于歷史數(shù)據(jù)來計算VaR值，但其缺點是假定歷史可以在未來重復，且樣本數(shù)據(jù)的代表性可能較差。蒙特卡羅模擬法是一種全值估計方法，可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題。所以本題答案選ABCDE。4.市場風險壓力測試的主要步驟包括（）。A.確定風險因子B.設(shè)計壓力情景C.選擇壓力測試方法D.收集歷史數(shù)據(jù)E.評估壓力測試結(jié)果答案：ABCDE解析：市場風險壓力測試的主要步驟包括確定風險因子，即識別可能影響銀行市場風險狀況的各種因素；設(shè)計壓力情景，模擬極端不利的市場情況；選擇壓力測試方法，如敏感性分析、情景分析等；收集歷史數(shù)據(jù)，為壓力測試提供基礎(chǔ)；評估壓力測試結(jié)果，判斷銀行在極端情況下的風險承受能力。所以本題答案選ABCDE。5.下列關(guān)于外匯敞口分析的說法，正確的有（）。A.外匯敞口主要來源于銀行表內(nèi)外業(yè)務中的貨幣金額和期限錯配B.單幣種敞口頭寸是指每種貨幣的即期凈敞口頭寸、遠期凈敞口頭寸以及調(diào)整后的期權(quán)敞口頭寸之和C.總敞口頭寸反映整個貨幣組合的外匯風險D.當采用短邊法計算總敞口頭寸時，需要分別加總每種外匯的多頭和空頭E.外匯敞口分析是一種靜態(tài)分析方法答案：ABCDE解析：外匯敞口主要來源于銀行表內(nèi)外業(yè)務中的貨幣金額和期限錯配。單幣種敞口頭寸是指每種貨幣的即期凈敞口頭寸、遠期凈敞口頭寸以及調(diào)整后的期權(quán)敞口頭寸之和?？偝陬^寸反映整個貨幣組合的外匯風險。當采用短邊法計算總敞口頭寸時，需要分別加總每種外匯的多頭和空頭，然后取較大的一個作為總敞口頭寸。外匯敞口分析是一種靜態(tài)分析方法，它不考慮不同業(yè)務部門之間的相關(guān)性。所以本題答案選ABCDE。6.下列屬于市場風險控制手段的有（）。A.限額管理B.風險對沖C.內(nèi)部審計D.經(jīng)濟資本配置E.風險監(jiān)測答案：ABD解析：市場風險控制手段包括限額管理、風險對沖和經(jīng)濟資本配置。限額管理是對交易、風險和止損等設(shè)定限額來控制市場風險；風險對沖是通過投資或購買與標的資產(chǎn)收益波動負相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品來沖銷風險；經(jīng)濟資本配置是根據(jù)銀行的風險狀況和經(jīng)營戰(zhàn)略，將經(jīng)濟資本在不同的業(yè)務部門和產(chǎn)品之間進行合理分配。內(nèi)部審計主要是對銀行的內(nèi)部控制和風險管理進行監(jiān)督和評價，風險監(jiān)測是對市場風險進行實時監(jiān)控和分析，它們不屬于市場風險控制手段。所以本題答案選ABD。7.影響市場風險的因素主要有（）。A.宏觀經(jīng)濟因素B.行業(yè)因素C.公司因素D.市場情緒因素E.技術(shù)因素答案：ABCDE解析：宏觀經(jīng)濟因素如經(jīng)濟增長、通貨膨脹、利率變動等會對市場風險產(chǎn)生影響；行業(yè)因素包括行業(yè)的競爭格局、發(fā)展前景等；公司因素如公司的財務狀況、經(jīng)營管理水平等；市場情緒因素反映投資者的心理和預期；技術(shù)因素如科技進步對相關(guān)行業(yè)和企業(yè)的影響等都會影響市場風險。所以本題答案選ABCDE。8.下列關(guān)于久期的說法，正確的有（）。A.久期是對金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量B.久期的數(shù)學公式為\(D=\frac{\sum_{t=1}^{n}t\timesCF_{t}/(1+y)^{t}}{\sum_{t=1}^{n}CF_{t}/(1+y)^{t}}\)，其中\(zhòng)(CF_{t}\)為第\(t\)期的現(xiàn)金流，\(y\)為到期收益率C.一般來說，久期越長，金融工具的價格對利率的變動越敏感D.久期可以用于衡量利率變動對銀行經(jīng)濟價值的影響E.久期分析只能反映重新定價風險，不能反映基準風險和期權(quán)性風險答案：ABCD解析：久期是對金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量，其數(shù)學公式為\(D=\frac{\sum_{t=1}^{n}t\timesCF_{t}/(1+y)^{t}}{\sum_{t=1}^{n}CF_{t}/(1+y)^{t}}\)，其中\(zhòng)(CF_{t}\)為第\(t\)期的現(xiàn)金流，\(y\)為到期收益率。一般來說，久期越長，金融工具的價格對利率的變動越敏感，久期可以用于衡量利率變動對銀行經(jīng)濟價值的影響。久期分析不僅能反映重新定價風險，也能在一定程度上反映基準風險和期權(quán)性風險。所以本題答案選ABCD。9.下列關(guān)于市場風險監(jiān)測的說法，正確的有（）。A.市場風險監(jiān)測是一個動態(tài)、連續(xù)的過程B.市場風險監(jiān)測的目的是隨時關(guān)注市場風險狀況的變化，及時發(fā)現(xiàn)早期預警信號C.市場風險監(jiān)測需要對市場風險的指標進行跟蹤和分析D.市場風險監(jiān)測可以幫助銀行采取有效的風險控制措施E.市場風險監(jiān)測只需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟指標的變化答案：ABCD解析：市場風險監(jiān)測是一個動態(tài)、連續(xù)的過程，其目的是隨時關(guān)注市場風險狀況的變化，及時發(fā)現(xiàn)早期預警信號。需要對市場風險的指標進行跟蹤和分析，這樣可以幫助銀行采取有效的風險控制措施。市場風險監(jiān)測不僅要關(guān)注宏觀經(jīng)濟指標的變化，還要關(guān)注行業(yè)指標、公司指標等多方面的變化。所以本題答案選ABCD。10.下列關(guān)于市場風險管理體系的說法，正確的有（）。A.有效的市場風險管理體系包括董事會和高級管理層的有效監(jiān)控、完善的市場風險管理政策和程序等B.董事會承擔對市場風險管理實施監(jiān)控的最終責任C.高級管理層負責制定、定期審查和監(jiān)督執(zhí)行市場風險管理的政策、程序和具體的操作規(guī)程D.市場風險管理部門應獨立于業(yè)務經(jīng)營部門E.內(nèi)部審計部門應定期對市場風險管理體系進行審查和評價答案：ABCDE解析：有效的市場風險管理體系包括董事會和高級管理層的有效監(jiān)控、完善的市場風險管理政策和程序等。董事會承擔對市場風險管理實施監(jiān)控的最終責任，高級管理層負責制定、定期審查和監(jiān)督執(zhí)行市場風險管理的政策、程序和具體的操作規(guī)程。市場風險管理部門應獨立于業(yè)務經(jīng)營部門，以保證其獨立性和客觀性。內(nèi)部審計部門應定期對市場風險管理體系進行審查和評價，確保其有效性。所以本題答案選ABCDE。案例分析題某商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表中相關(guān)數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5000億元，其中利率敏感性資產(chǎn)為3000億元；負債總額為4000億元，其中利率敏感性負債為2500億元。當前市場利率為5%，假設(shè)市場利率上升到6%。1.該銀行的利率敏感性缺口為（）億元。A.500B.1000C.1500D.2000答案：A解析：利率敏感性缺口=利率敏感性資產(chǎn)利率敏感性負債=30002500=500（億元）。所以本題答案選A。2.市場利率上升1個百分點，該銀行的凈利息收入將（）。A.增加5億元B.減少5億元C.增加10億元D.減少10億元答案：A解析：凈利息收入變動=利率敏感性缺口×利率變動幅度=500×(6%5%)=5（億元），因為利率敏感性缺口為正，市場利率上升，凈利息收入增加。所以本題答案選A。3.若該銀行希望通過調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)來降低利率風險，可采取的措施有（）。A.增加利率敏感性資產(chǎn)B.減少利率敏感性資產(chǎn)C.增加利率敏感性負債D.減少利率敏感性負債E.調(diào)整資產(chǎn)和負債的期限結(jié)構(gòu)答案：BCE解析：當利率敏感性缺口為正時，市場利率上升，凈利息收入增加，但同時也面臨利率下降時凈利息收入減少的風險。為降低利率風險，可以減少利率敏感性資產(chǎn)，增加利率敏感性負債，或者調(diào)整資產(chǎn)和負債的期限結(jié)構(gòu)，使資產(chǎn)和負債的利率敏感性更加匹配。所以本題答案選BCE。4.該銀行在進行利率風險管理時，可采用的方法有（）。A.缺口分析B.久期分析C.外匯敞口分析D.風險價值（VaR）分析E.壓力測試答案：ABDE解析：缺口分析和久期分析是常用的利率風險管理方法，可以衡量利率變動對銀行收益和經(jīng)濟價值的影響。風險價值（VaR）分析可以量化利率風險帶來的潛在損失。壓力測試可以評估銀行在極端利率變動情況下的風險承受能力。外匯敞口分析主要用于衡量匯率風險，與利率風險管理無關(guān)。所以本題答案選ABDE。5.假設(shè)該銀行有一筆1000萬元的固定利率貸款，期限為3年，年利率為6%。如果市場利率上升到7%，則該筆貸款的市場價值將（）。A.上升B.下降C.不變D.無法確定答案：B解析：固定利率貸款的市場價值與市場利率呈反向變動關(guān)系。當市場利率上升時，固定利率貸款的市場價值會下降。所以本題答案選B。某證券公司持有三種股票，分別為A股票、B股票和C股票，其相關(guān)信息如下表所示：|股票|投資金額（萬元）|β系數(shù)||||||A股票|200|1.2||B股票|300|0.8||C股票|500|1.5|1.該證券公司股票投資組合的β系數(shù)為（）。A.1.16B.1.2C.1.3D.1.5答案：A解析：首先計算各股票的投資比重，A股票投資比重\(w_{A}=200\div(200+300+500)=0.2\)；B股票投資比重\(w_{B}=300\div(200+300+500)=0.3\)；C股票投資比重\(w_{C}=500\div(200+300+500)=0.5\)。然后根據(jù)投資組合β系數(shù)計算公式\(\beta_{p}=w_{A}\beta_{A}+w_{B}\beta_{B}+w_{C}\beta_{C}=0.2×1.2+0.3×0.8+0.5×1.5=1.