產(chǎn)業(yè)分層視角下中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)上市公司知識(shí)資本與績(jī)效的關(guān)聯(lián)探究一、引言1.1研究背景在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的浪潮中，物聯(lián)網(wǎng)作為關(guān)鍵的支撐技術(shù)，正以前所未有的速度發(fā)展，其廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景和巨大的市場(chǎng)需求，正在深刻地改變著眾多行業(yè)的發(fā)展格局。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)及發(fā)展趨勢(shì)前瞻報(bào)告》，2023年中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)3.35萬億元，同比增長(zhǎng)9.84%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)到2025年，這一數(shù)字將攀升至4.55萬億元，進(jìn)一步凸顯物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)在未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位。從技術(shù)體系架構(gòu)來看，物聯(lián)網(wǎng)主要分為感知層、傳輸層、平臺(tái)層和應(yīng)用層四個(gè)層級(jí)。各層級(jí)分工明確又相互協(xié)作，共同構(gòu)建起龐大的物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)。其中，應(yīng)用層直接面向用戶需求，為各類行業(yè)應(yīng)用提供解決方案，如智能交通、智慧醫(yī)療、智能家居等，占市場(chǎng)附加值的35%；平臺(tái)層則負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)、處理和分析，為上層應(yīng)用提供數(shù)據(jù)支持和技術(shù)服務(wù)，占比達(dá)34%。這兩層憑借對(duì)數(shù)據(jù)的深度挖掘和應(yīng)用，成為物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)附加值最高的部分。感知層作為物聯(lián)網(wǎng)的“觸角”，通過各種傳感器和智能設(shè)備實(shí)現(xiàn)對(duì)物理世界信息的采集，元器件種類繁多，產(chǎn)業(yè)價(jià)值大，占比21%。傳輸層則負(fù)責(zé)將感知層采集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行傳輸，雖然占比相對(duì)較少，僅有10%，但卻是保障數(shù)據(jù)流通的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。這種產(chǎn)業(yè)分層趨勢(shì)，不僅體現(xiàn)了物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的復(fù)雜性和多樣性，也為企業(yè)提供了多元化的發(fā)展路徑和投資機(jī)會(huì)。在當(dāng)今知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)資本已逐漸取代傳統(tǒng)的物質(zhì)資本和金融資本，成為企業(yè)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的核心要素。對(duì)于物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，知識(shí)資本的重要性更為突出。一方面，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)更新?lián)Q代迅速，企業(yè)需要擁有高素質(zhì)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和豐富的技術(shù)知識(shí)儲(chǔ)備，才能緊跟技術(shù)發(fā)展前沿，不斷推出創(chuàng)新產(chǎn)品和解決方案。例如，在傳感器技術(shù)、通信技術(shù)、人工智能算法等領(lǐng)域的知識(shí)積累，是企業(yè)在感知層和平臺(tái)層取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。另一方面，良好的客戶關(guān)系、合作伙伴網(wǎng)絡(luò)以及品牌聲譽(yù)等關(guān)系資本，有助于企業(yè)拓展市場(chǎng)份額，提升市場(chǎng)影響力。在應(yīng)用層，企業(yè)與行業(yè)客戶的緊密合作，能夠深入了解客戶需求，提供更貼合實(shí)際的應(yīng)用方案，從而增強(qiáng)客戶粘性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。物聯(lián)網(wǎng)上市公司作為行業(yè)的領(lǐng)軍者，在推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和市場(chǎng)拓展方面發(fā)揮著重要作用。研究這些企業(yè)知識(shí)資本與績(jī)效之間的相關(guān)性，具有重要的理論和實(shí)踐意義。從理論層面看，有助于豐富和完善知識(shí)資本理論在特定行業(yè)的應(yīng)用研究，進(jìn)一步揭示知識(shí)資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用機(jī)制和影響路徑。從實(shí)踐角度出發(fā)，能夠?yàn)槲锫?lián)網(wǎng)企業(yè)的管理者提供決策依據(jù)，幫助他們更好地認(rèn)識(shí)知識(shí)資本的價(jià)值，優(yōu)化知識(shí)資本管理策略，提高企業(yè)績(jī)效和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，也為投資者提供參考，使其更準(zhǔn)確地評(píng)估物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資價(jià)值和發(fā)展?jié)摿Α?.2研究目的與意義本研究旨在基于產(chǎn)業(yè)分層視角，深入剖析中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)上市公司知識(shí)資本與績(jī)效之間的相關(guān)性，精準(zhǔn)識(shí)別不同產(chǎn)業(yè)層級(jí)中知識(shí)資本各構(gòu)成要素對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用方向和影響程度，進(jìn)而揭示知識(shí)資本在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)不同發(fā)展層面的獨(dú)特價(jià)值創(chuàng)造機(jī)制。通過構(gòu)建科學(xué)合理的知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，運(yùn)用實(shí)證研究方法，對(duì)物聯(lián)網(wǎng)上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以期為物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的戰(zhàn)略決策、資源配置以及績(jī)效提升提供理論支持和實(shí)踐指導(dǎo)。從理論層面來看，本研究具有重要的學(xué)術(shù)價(jià)值。一方面，豐富了知識(shí)資本理論在物聯(lián)網(wǎng)這一特定新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用研究。當(dāng)前知識(shí)資本理論在不同行業(yè)的研究雖有一定成果，但針對(duì)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基于產(chǎn)業(yè)分層視角的深入研究尚顯不足。本研究通過對(duì)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)各層級(jí)企業(yè)知識(shí)資本與績(jī)效關(guān)系的探討，拓展了知識(shí)資本理論的研究邊界，為進(jìn)一步理解知識(shí)資本在復(fù)雜產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的作用機(jī)制提供了新的視角和實(shí)證依據(jù)，有助于完善知識(shí)資本理論體系在新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用框架。另一方面，有助于深化對(duì)企業(yè)績(jī)效影響因素的認(rèn)識(shí)。傳統(tǒng)研究多聚焦于財(cái)務(wù)資本、物質(zhì)資源等對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)資本的重要性日益凸顯。本研究通過系統(tǒng)分析知識(shí)資本各維度與物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)績(jī)效的關(guān)聯(lián)，揭示了知識(shí)資本在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中的關(guān)鍵作用，為全面理解企業(yè)績(jī)效的驅(qū)動(dòng)因素提供了更為豐富和深入的理論支撐，推動(dòng)了企業(yè)績(jī)效理論的發(fā)展。在實(shí)踐意義上，本研究成果對(duì)物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理和戰(zhàn)略規(guī)劃具有重要的指導(dǎo)價(jià)值。對(duì)于物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)管理者而言，能夠幫助其清晰認(rèn)識(shí)到知識(shí)資本在企業(yè)發(fā)展中的核心地位，明確不同產(chǎn)業(yè)層級(jí)下知識(shí)資本各要素對(duì)績(jī)效的貢獻(xiàn)差異。在感知層，企業(yè)可加大對(duì)傳感器技術(shù)研發(fā)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)，提升人力資本投入，以增強(qiáng)在元器件研發(fā)和生產(chǎn)方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而提高企業(yè)績(jī)效；在平臺(tái)層，注重?cái)?shù)據(jù)處理技術(shù)的創(chuàng)新和平臺(tái)架構(gòu)的優(yōu)化，加大技術(shù)資本投入，同時(shí)加強(qiáng)與數(shù)據(jù)提供商、應(yīng)用開發(fā)商的合作，拓展關(guān)系資本，提升平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。通過合理配置知識(shí)資本，優(yōu)化企業(yè)的資源分配策略，提高知識(shí)資本的利用效率，從而制定更具針對(duì)性和有效性的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，提升企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。對(duì)于投資者而言，本研究為其在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資決策提供了有力的參考依據(jù)。通過了解物聯(lián)網(wǎng)上市公司知識(shí)資本與績(jī)效的相關(guān)性，投資者能夠更準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)的投資價(jià)值和發(fā)展?jié)摿?。在投資選擇時(shí)，可重點(diǎn)關(guān)注那些在知識(shí)資本投入和管理方面表現(xiàn)出色的企業(yè)，尤其是在應(yīng)用層和平臺(tái)層具有豐富知識(shí)資本儲(chǔ)備和高效轉(zhuǎn)化能力的企業(yè)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資回報(bào)率。此外，本研究對(duì)于政府部門制定物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)政策也具有一定的參考意義。有助于政府了解物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)各層級(jí)的發(fā)展需求和知識(shí)資本的重要作用，從而制定更加精準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)扶持政策，引導(dǎo)資源向知識(shí)資本密集型企業(yè)和領(lǐng)域傾斜，促進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的整體升級(jí)和健康發(fā)展。1.3研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)本研究綜合運(yùn)用多種研究方法，以確保研究的科學(xué)性、全面性和深入性。在理論研究方面，廣泛查閱國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，梳理知識(shí)資本理論、企業(yè)績(jī)效理論以及物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)相關(guān)研究成果，明確知識(shí)資本各維度的內(nèi)涵、構(gòu)成要素以及其對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用機(jī)制，為后續(xù)實(shí)證研究奠定堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。通過對(duì)相關(guān)理論的深入剖析，挖掘不同理論之間的內(nèi)在聯(lián)系和邏輯關(guān)系，為構(gòu)建知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效的評(píng)價(jià)體系提供理論依據(jù)。在數(shù)據(jù)收集階段，借助萬得（Wind）數(shù)據(jù)庫(kù)、同花順iFind數(shù)據(jù)庫(kù)以及各物聯(lián)網(wǎng)上市公司官方網(wǎng)站，收集了2018-2023年期間滬深兩市A股物聯(lián)網(wǎng)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、年報(bào)、公告等公開數(shù)據(jù)。為確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性，對(duì)收集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行了仔細(xì)核對(duì)和篩選，剔除了數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重、異常波動(dòng)較大以及ST、*ST類公司的數(shù)據(jù)，最終確定了[X]家樣本公司，構(gòu)建了包含企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)、知識(shí)資本相關(guān)指標(biāo)以及產(chǎn)業(yè)分層信息的面板數(shù)據(jù)集。在實(shí)證分析過程中，運(yùn)用因子分析方法對(duì)知識(shí)資本和企業(yè)績(jī)效的各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行降維處理。通過因子分析，提取出能夠代表原始指標(biāo)主要信息的公共因子，從而簡(jiǎn)化數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，減少指標(biāo)之間的多重共線性問題。例如，在知識(shí)資本評(píng)價(jià)指標(biāo)中，將員工學(xué)歷結(jié)構(gòu)、研發(fā)人員占比、員工培訓(xùn)投入等多個(gè)反映人力資本的指標(biāo)，通過因子分析提取出一個(gè)或幾個(gè)能夠綜合反映人力資本水平的公共因子；對(duì)于企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)，將營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)率、總資產(chǎn)收益率等指標(biāo)進(jìn)行因子分析，提取出綜合反映企業(yè)績(jī)效的公共因子。然后，構(gòu)建多元線性回歸模型，以提取的知識(shí)資本公共因子為自變量，企業(yè)績(jī)效公共因子為因變量，產(chǎn)業(yè)分層虛擬變量為調(diào)節(jié)變量，控制企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度等因素，深入探究知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效之間的相關(guān)性，以及產(chǎn)業(yè)分層在其中的調(diào)節(jié)作用。同時(shí)，采用豪斯曼檢驗(yàn)（HausmanTest）來確定固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型的適用性，以提高回歸結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。本研究在研究視角、指標(biāo)選取和分析方法上具有一定的創(chuàng)新之處。在研究視角方面，突破了以往對(duì)物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)整體研究的局限，從產(chǎn)業(yè)分層視角出發(fā)，深入探討不同產(chǎn)業(yè)層級(jí)（感知層、傳輸層、平臺(tái)層和應(yīng)用層）下物聯(lián)網(wǎng)上市公司知識(shí)資本與績(jī)效的相關(guān)性。這種分層研究能夠更精準(zhǔn)地揭示知識(shí)資本在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)不同環(huán)節(jié)的價(jià)值創(chuàng)造機(jī)制，為企業(yè)根據(jù)自身所處產(chǎn)業(yè)層級(jí)制定差異化的知識(shí)資本管理策略提供有力支持。例如，對(duì)于感知層企業(yè)，可重點(diǎn)關(guān)注傳感器技術(shù)研發(fā)等知識(shí)資本投入對(duì)績(jī)效的影響；而應(yīng)用層企業(yè)則更應(yīng)注重客戶關(guān)系管理、行業(yè)應(yīng)用解決方案創(chuàng)新等方面的知識(shí)資本積累。在指標(biāo)選取上，構(gòu)建了一套全面、科學(xué)且符合物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)特點(diǎn)的知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。在知識(shí)資本評(píng)價(jià)指標(biāo)中，不僅考慮了傳統(tǒng)的人力資本、技術(shù)資本等要素，還結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)密集型和應(yīng)用導(dǎo)向型特點(diǎn)，引入了如物聯(lián)網(wǎng)專利數(shù)量、物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)用戶活躍度等能夠體現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的特色指標(biāo)。在企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)方面，除了財(cái)務(wù)指標(biāo)外，還納入了市場(chǎng)份額增長(zhǎng)率、客戶滿意度、產(chǎn)品創(chuàng)新速度等非財(cái)務(wù)指標(biāo)，以更全面地衡量物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的績(jī)效水平。在分析方法上，綜合運(yùn)用因子分析和多元線性回歸分析，并引入產(chǎn)業(yè)分層虛擬變量進(jìn)行調(diào)節(jié)效應(yīng)分析，能夠更深入、細(xì)致地剖析知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效之間的復(fù)雜關(guān)系。與傳統(tǒng)的單一分析方法相比，這種綜合分析方法能夠充分考慮多個(gè)變量之間的相互作用和影響，有效控制其他因素的干擾，從而更準(zhǔn)確地揭示知識(shí)資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響路徑和程度，為研究結(jié)論的可靠性提供了有力保障。二、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述2.1物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)相關(guān)理論2.1.1物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)概念與特征物聯(lián)網(wǎng)（InternetofThings，IoT）作為信息時(shí)代的重要?jiǎng)?chuàng)新成果，被視為繼計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)之后世界信息產(chǎn)業(yè)的又一次重大發(fā)展浪潮。其概念最早于1999年正式提出，旨在通過通訊協(xié)議和硬件，將物體的信息整合到云端數(shù)據(jù)庫(kù)，實(shí)現(xiàn)“人與物”以及“物與物”之間的互聯(lián)互通，達(dá)成智能化識(shí)別、定位、跟蹤、監(jiān)控和管理等目標(biāo)，是互聯(lián)網(wǎng)在現(xiàn)實(shí)世界的延伸與深化。物聯(lián)網(wǎng)的核心在于物物相連，通過各種信息采集設(shè)備，如射頻識(shí)別、傳感器、紅外感應(yīng)器、全球定位系統(tǒng)、激光掃描器等，按照約定協(xié)議將任何物品與互聯(lián)網(wǎng)連接，進(jìn)行信息交換和通訊。從技術(shù)層面來看，物聯(lián)網(wǎng)涵蓋了感知、網(wǎng)絡(luò)、應(yīng)用等多個(gè)層面的技術(shù)融合，是多種信息技術(shù)的綜合應(yīng)用與創(chuàng)新。物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出一系列顯著特征。在技術(shù)層面，具有全面感知性，通過各類傳感器和智能設(shè)備，能夠?qū)ξ锢硎澜绲男畔⑦M(jìn)行全方位、實(shí)時(shí)的采集，實(shí)現(xiàn)對(duì)物體狀態(tài)、環(huán)境參數(shù)等的精準(zhǔn)感知，為后續(xù)的數(shù)據(jù)處理和決策提供基礎(chǔ)；具備可靠傳遞性，利用多種通信技術(shù)，包括近距離無線通信技術(shù)（如WIFI、藍(lán)牙、ZigBee）、移動(dòng)通信技術(shù)、衛(wèi)星通信技術(shù)和以太網(wǎng)技術(shù)等，確保數(shù)據(jù)在不同設(shè)備和系統(tǒng)之間穩(wěn)定、準(zhǔn)確地傳輸，保障物物相連的信息交互；體現(xiàn)智能處理性，借助云計(jì)算、人工智能等智能計(jì)算技術(shù)，對(duì)海量感知數(shù)據(jù)進(jìn)行高效存儲(chǔ)、深度分析和智能處理，以滿足不同應(yīng)用場(chǎng)景的智能化控制和管理需求。在產(chǎn)業(yè)生態(tài)方面，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)具有高度的融合性，與制造業(yè)、能源、交通、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療等眾多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度融合，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型，創(chuàng)造新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)；具備廣泛的開放性，物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展需要眾多企業(yè)、機(jī)構(gòu)和組織的共同參與，形成開放的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，促進(jìn)技術(shù)、數(shù)據(jù)和資源的共享與協(xié)同創(chuàng)新。物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用領(lǐng)域極為廣泛，在智能家居領(lǐng)域，通過物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)家電設(shè)備的互聯(lián)互通和智能控制，用戶可以遠(yuǎn)程操控家電、監(jiān)測(cè)家居環(huán)境，提升生活的便捷性和舒適度；在智能交通領(lǐng)域，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)用于車輛管理、交通流量監(jiān)測(cè)與優(yōu)化、智能停車等，有效提高交通效率，減少擁堵和交通事故；在工業(yè)制造領(lǐng)域，物聯(lián)網(wǎng)助力實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)設(shè)備的智能化監(jiān)控與管理、供應(yīng)鏈的精準(zhǔn)協(xié)同，提高生產(chǎn)效率，降低成本，提升產(chǎn)品質(zhì)量。這些應(yīng)用不僅改變了人們的生活和工作方式，也為物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的市場(chǎng)空間。2.1.2物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)分層結(jié)構(gòu)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系通常可分為感知層、傳輸層、平臺(tái)層和應(yīng)用層四個(gè)層次，各層級(jí)功能各異又緊密協(xié)作，共同構(gòu)成了物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的生態(tài)體系。感知層作為物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)，主要負(fù)責(zé)信息的獲取和環(huán)境的感知。它如同物聯(lián)網(wǎng)的“觸角”，通過各類傳感器、儀器和終端設(shè)備，采集現(xiàn)場(chǎng)的各種數(shù)據(jù)，包括溫度、濕度、光照、壓力、位置等物理量數(shù)據(jù)，以及設(shè)備狀態(tài)、人員身份等信息。在工業(yè)生產(chǎn)中，感知層的傳感器可實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)生產(chǎn)設(shè)備的運(yùn)行狀態(tài)，如振動(dòng)、溫度、壓力等參數(shù)，為設(shè)備的故障預(yù)警和維護(hù)提供依據(jù)；在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，感知層的傳感器能監(jiān)測(cè)土壤濕度、肥力、氣象等信息，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)灌溉和施肥。感知層的元器件種類繁多，產(chǎn)業(yè)價(jià)值大，在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)附加值中占比達(dá)21%，眾多專注于傳感器研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)分布于此，如漢威科技，其在氣體傳感器領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于環(huán)境監(jiān)測(cè)、工業(yè)安全等領(lǐng)域。傳輸層的主要功能是數(shù)據(jù)的傳輸和連接管理，負(fù)責(zé)將感知層采集到的信息傳輸?shù)皆贫嘶蚱渌麛?shù)據(jù)處理中心。傳輸層使用多種通信協(xié)議，常見的有MQTT、CoAP、HTTP等，以及不同的通信技術(shù)，如Wi-Fi、LoRa、NB-IoT等。這些通信技術(shù)各具特點(diǎn)，適用于不同的應(yīng)用場(chǎng)景。Wi-Fi適用于短距離、高速率的數(shù)據(jù)傳輸，常用于智能家居、智能辦公等場(chǎng)景；LoRa具有低功耗、遠(yuǎn)距離傳輸?shù)奶攸c(diǎn)，適合應(yīng)用于智能抄表、環(huán)境監(jiān)測(cè)等對(duì)功耗和傳輸距離要求較高的場(chǎng)景；NB-IoT則以低功耗、廣覆蓋、低成本為優(yōu)勢(shì)，在智能穿戴、資產(chǎn)追蹤等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。傳輸層在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)附加值中占比10%，是保障數(shù)據(jù)流通的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通等通信運(yùn)營(yíng)商在傳輸層發(fā)揮著重要作用，它們憑借廣泛的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，為物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)傳輸提供了可靠的通道。平臺(tái)層主要承擔(dān)數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)、處理與分析任務(wù)，通常包括云計(jì)算服務(wù)及各種數(shù)據(jù)分析工具，能夠?qū)碜詡鬏攲拥臄?shù)據(jù)進(jìn)行整理、存儲(chǔ)和深入分析。平臺(tái)層利用大數(shù)據(jù)技術(shù)和人工智能算法，從海量數(shù)據(jù)中提取有價(jià)值的信息，為上層應(yīng)用提供數(shù)據(jù)支持和決策依據(jù)。在智能交通平臺(tái)中，平臺(tái)層通過對(duì)交通流量數(shù)據(jù)、車輛行駛軌跡數(shù)據(jù)等的分析，實(shí)現(xiàn)交通擁堵預(yù)測(cè)、智能交通調(diào)度等功能；在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，平臺(tái)層對(duì)生產(chǎn)數(shù)據(jù)的分析可幫助企業(yè)優(yōu)化生產(chǎn)流程、提高生產(chǎn)效率。平臺(tái)層在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)附加值中占比34%，阿里云、騰訊云等云服務(wù)提供商在平臺(tái)層具有強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)份額，為物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供了穩(wěn)定、高效的云計(jì)算和數(shù)據(jù)處理服務(wù)。應(yīng)用層是物聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)的最上層，直接面向終端用戶，為用戶提供各種服務(wù)和應(yīng)用。應(yīng)用層涵蓋了智能家居、智慧城市、工業(yè)自動(dòng)化、智慧醫(yī)療、智能農(nóng)業(yè)等眾多領(lǐng)域，通過移動(dòng)應(yīng)用、網(wǎng)站和API等形式與用戶進(jìn)行交互。在智慧城市建設(shè)中，應(yīng)用層的智慧政務(wù)系統(tǒng)可實(shí)現(xiàn)政務(wù)服務(wù)的信息化、便捷化，提高政府管理效率；智慧醫(yī)療應(yīng)用則通過遠(yuǎn)程醫(yī)療、健康監(jiān)測(cè)等服務(wù)，提升醫(yī)療服務(wù)的可及性和質(zhì)量。應(yīng)用層在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)附加值中占比最高，達(dá)35%，是物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)價(jià)值的直接體現(xiàn)，科大訊飛在智慧醫(yī)療應(yīng)用領(lǐng)域，利用其先進(jìn)的語音識(shí)別和人工智能技術(shù)，開發(fā)出智能語音病歷、輔助診斷系統(tǒng)等產(chǎn)品，為醫(yī)療行業(yè)帶來了創(chuàng)新的解決方案。2.2知識(shí)資本理論2.2.1知識(shí)資本的概念與構(gòu)成知識(shí)資本的概念最早可追溯到20世紀(jì)60年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家加爾布雷斯（GalbraithJ.K.）于1969年首次提出這一概念，他將知識(shí)資本定義為一種知識(shí)型的活動(dòng)，是一種動(dòng)態(tài)的資本，而非僅僅是純知識(shí)形態(tài)的知識(shí)。但在當(dāng)時(shí)，這一概念并未引起廣泛關(guān)注。直到20世紀(jì)80年代，隨著信息技術(shù)的飛速發(fā)展和知識(shí)經(jīng)濟(jì)的興起，知識(shí)資本才逐漸成為學(xué)術(shù)界和企業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。1991年，美國(guó)學(xué)者斯圖爾特（StewartT.A.）在《財(cái)富》雜志上發(fā)表了一系列關(guān)于知識(shí)資本的文章，他認(rèn)為知識(shí)資本是企業(yè)最有價(jià)值的資產(chǎn)，是公司內(nèi)所有成員能為企業(yè)帶來競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的一切知識(shí)和能力之和，包括專利、員工知識(shí)、技能、經(jīng)驗(yàn)及客戶關(guān)系等。此后，眾多學(xué)者從不同角度對(duì)知識(shí)資本的概念和構(gòu)成進(jìn)行了深入研究，形成了多種觀點(diǎn)。從構(gòu)成要素來看，知識(shí)資本主要包括人力資本、結(jié)構(gòu)資本和關(guān)系資本三個(gè)方面。人力資本是知識(shí)資本的核心，是指企業(yè)員工所擁有的知識(shí)、技能、經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)造力等。員工的專業(yè)知識(shí)和技能是企業(yè)創(chuàng)新和發(fā)展的源泉，高素質(zhì)的研發(fā)人員能夠推動(dòng)企業(yè)在技術(shù)上取得突破，優(yōu)秀的營(yíng)銷人員能夠拓展企業(yè)的市場(chǎng)份額。例如，在物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，研發(fā)人員對(duì)傳感器技術(shù)、通信技術(shù)的掌握程度，直接影響著企業(yè)在感知層和傳輸層的技術(shù)創(chuàng)新能力。人力資本還包括員工的學(xué)習(xí)能力和適應(yīng)能力，在快速發(fā)展的物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，技術(shù)不斷更新迭代，員工具備較強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力，能夠及時(shí)掌握新知識(shí)、新技術(shù)，有助于企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。結(jié)構(gòu)資本是企業(yè)的組織架構(gòu)、管理制度、企業(yè)文化等為知識(shí)資本提供支持和保障的部分。合理的組織架構(gòu)能夠提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，促進(jìn)知識(shí)的共享和創(chuàng)新。在物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，采用敏捷開發(fā)的組織架構(gòu)，能夠快速響應(yīng)市場(chǎng)需求，加速產(chǎn)品的研發(fā)和迭代。完善的管理制度能夠規(guī)范企業(yè)的行為，保障企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行。企業(yè)文化則是企業(yè)的靈魂，能夠凝聚員工的力量，營(yíng)造良好的創(chuàng)新氛圍。例如，谷歌公司以其開放、創(chuàng)新的企業(yè)文化，吸引了大量?jī)?yōu)秀人才，激發(fā)了員工的創(chuàng)新活力，為企業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)大的動(dòng)力。關(guān)系資本是企業(yè)與外部利益相關(guān)者之間建立的良好關(guān)系，包括客戶關(guān)系、供應(yīng)商關(guān)系、合作伙伴關(guān)系以及與政府、行業(yè)協(xié)會(huì)等的關(guān)系。良好的客戶關(guān)系能夠提高客戶的滿意度和忠誠(chéng)度，為企業(yè)帶來穩(wěn)定的收入來源。在物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用層，企業(yè)與客戶保持緊密的溝通和合作，深入了解客戶需求，能夠提供更貼合客戶需求的解決方案，增強(qiáng)客戶粘性。與供應(yīng)商和合作伙伴建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，能夠?qū)崿F(xiàn)資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。例如，物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與芯片供應(yīng)商建立緊密合作，能夠確保芯片的穩(wěn)定供應(yīng)，降低采購(gòu)成本，同時(shí)共同開展技術(shù)研發(fā)，提升產(chǎn)品性能。2.2.2知識(shí)資本的測(cè)度方法知識(shí)資本的測(cè)度方法眾多，不同方法各有其特點(diǎn)和適用場(chǎng)景，常見的主要有市場(chǎng)價(jià)值法、無形資產(chǎn)評(píng)估法和平衡計(jì)分卡法。市場(chǎng)價(jià)值法以企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值之差來衡量知識(shí)資本。這種方法基于企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)，計(jì)算簡(jiǎn)便直觀，如埃德文森和沙利文提出的知識(shí)資本等于企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值減去賬面價(jià)值的觀點(diǎn)。在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中，若一家物聯(lián)網(wǎng)上市公司的市場(chǎng)價(jià)值顯著高于其賬面價(jià)值，超出部分可視為知識(shí)資本的體現(xiàn)，反映了市場(chǎng)對(duì)企業(yè)未來增長(zhǎng)潛力和創(chuàng)新能力的預(yù)期。但該方法受證券市場(chǎng)波動(dòng)影響大，股票價(jià)格易受資本炒作等因素干擾，不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)知識(shí)資本的真實(shí)價(jià)值，且賬面價(jià)值也可能與實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值不符，例如企業(yè)的無形資產(chǎn)可能在賬面價(jià)值中未得到充分體現(xiàn)。無形資產(chǎn)評(píng)估法側(cè)重于對(duì)企業(yè)無形資產(chǎn)的評(píng)估，將知識(shí)資本視為無形資產(chǎn)的一部分進(jìn)行估算。通過對(duì)專利、商標(biāo)、版權(quán)、技術(shù)訣竅等無形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估，間接反映知識(shí)資本的價(jià)值。在物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，對(duì)其擁有的物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)專利、軟件著作權(quán)等進(jìn)行評(píng)估，可在一定程度上衡量企業(yè)的知識(shí)資本。這種方法有助于銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)擁有較多無形資產(chǎn)的物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)做出提供資金的決策。然而，該方法在評(píng)估過程中，對(duì)于一些難以量化的無形資產(chǎn)，如企業(yè)文化、員工創(chuàng)造力等，評(píng)估難度較大，可能導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果不夠全面。平衡計(jì)分卡法從財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)維度對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，將知識(shí)資本納入學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度進(jìn)行考量。通過設(shè)定一系列關(guān)鍵指標(biāo)，如員工培訓(xùn)投入、員工滿意度、新產(chǎn)品開發(fā)速度等，來評(píng)估企業(yè)知識(shí)資本的狀況及其對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。在物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，關(guān)注員工培訓(xùn)投入，可衡量企業(yè)對(duì)人力資本提升的重視程度；新產(chǎn)品開發(fā)速度則反映了企業(yè)利用知識(shí)資本進(jìn)行創(chuàng)新的能力。該方法能夠全面反映企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況和發(fā)展?jié)摿Γ笜?biāo)體系的構(gòu)建較為復(fù)雜，不同指標(biāo)的權(quán)重確定具有主觀性，可能影響評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性。2.3企業(yè)績(jī)效理論2.3.1企業(yè)績(jī)效的內(nèi)涵企業(yè)績(jī)效是對(duì)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)成果和效率的綜合反映，涵蓋了財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)多個(gè)方面，是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵指標(biāo)。從財(cái)務(wù)視角來看，企業(yè)績(jī)效主要體現(xiàn)在盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力等維度。盈利能力反映企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，常用指標(biāo)包括凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率（ROE）、總資產(chǎn)收益率（ROA）等。以?？低暈槔鳛槲锫?lián)網(wǎng)視頻監(jiān)控領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，其2023年凈利潤(rùn)達(dá)128.27億元，ROE為22.64%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利能力，這得益于其在技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展等方面的優(yōu)勢(shì)，使其產(chǎn)品和服務(wù)在市場(chǎng)中具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，能夠有效獲取利潤(rùn)。償債能力體現(xiàn)企業(yè)償還債務(wù)的能力，關(guān)乎企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，主要指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等。合理的資產(chǎn)負(fù)債率能表明企業(yè)在債務(wù)融資和自有資金運(yùn)用之間達(dá)到較好平衡。例如，中國(guó)聯(lián)通在物聯(lián)網(wǎng)傳輸層業(yè)務(wù)拓展中，保持適度的資產(chǎn)負(fù)債率，通過合理的債務(wù)融資支持網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，確保在滿足業(yè)務(wù)發(fā)展資金需求的同時(shí)，維持良好的財(cái)務(wù)狀況，保障企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。營(yíng)運(yùn)能力反映企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的效率，體現(xiàn)企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的管理和利用水平，存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等是常用衡量指標(biāo)。以小米生態(tài)鏈中的物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為例，高效的供應(yīng)鏈管理使得存貨周轉(zhuǎn)率較高，企業(yè)能夠快速將原材料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品并銷售出去，減少庫(kù)存積壓，提高資金使用效率，進(jìn)而提升企業(yè)績(jī)效。發(fā)展能力展示企業(yè)的增長(zhǎng)潛力和發(fā)展趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)可用于評(píng)估。在物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用層，像涂鴉智能這類專注于智能家居解決方案的企業(yè)，近年來營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)保持較高增長(zhǎng)率，反映出企業(yè)在市場(chǎng)拓展、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面取得顯著成效，具備良好的發(fā)展前景。在非財(cái)務(wù)層面，企業(yè)績(jī)效體現(xiàn)在市場(chǎng)份額、客戶滿意度、產(chǎn)品質(zhì)量、創(chuàng)新能力、員工滿意度和社會(huì)責(zé)任履行等多個(gè)維度。市場(chǎng)份額反映企業(yè)在市場(chǎng)中的地位和競(jìng)爭(zhēng)力，較高的市場(chǎng)份額意味著企業(yè)在行業(yè)中具有更強(qiáng)的話語權(quán)和影響力。例如，在物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)層，阿里云憑借其強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和完善的服務(wù)體系，占據(jù)了較大的市場(chǎng)份額，為眾多物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供云計(jì)算和數(shù)據(jù)處理服務(wù)，鞏固了其在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。客戶滿意度體現(xiàn)客戶對(duì)企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的滿意程度，是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要保障。良好的客戶滿意度有助于提高客戶忠誠(chéng)度，促進(jìn)客戶重復(fù)購(gòu)買和口碑傳播。以醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)聯(lián)影醫(yī)療為例，通過提供高質(zhì)量的醫(yī)療影像設(shè)備和優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù)，獲得了較高的客戶滿意度，在醫(yī)療市場(chǎng)中樹立了良好的品牌形象，吸引更多醫(yī)療機(jī)構(gòu)選擇其產(chǎn)品和服務(wù)。產(chǎn)品質(zhì)量直接影響企業(yè)的聲譽(yù)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，高質(zhì)量的產(chǎn)品能夠贏得客戶信任，提高企業(yè)績(jī)效。在物聯(lián)網(wǎng)感知層，華為的傳感器產(chǎn)品以其高精度、高可靠性的質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)中獲得廣泛認(rèn)可，不僅應(yīng)用于自身的5G通信設(shè)備，還被眾多物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)采用，提升了企業(yè)的市場(chǎng)份額和盈利能力。創(chuàng)新能力是企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的核心要素，尤其在物聯(lián)網(wǎng)這一技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)新能力決定企業(yè)能否緊跟技術(shù)發(fā)展潮流，推出滿足市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品和新服務(wù)。例如，百度在物聯(lián)網(wǎng)與人工智能融合領(lǐng)域不斷創(chuàng)新，推出智能語音交互、圖像識(shí)別等技術(shù)在物聯(lián)網(wǎng)中的應(yīng)用解決方案，為智能家居、智能安防等領(lǐng)域帶來新的發(fā)展機(jī)遇，提升了企業(yè)在物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和績(jī)效水平。員工滿意度關(guān)乎員工的工作積極性和忠誠(chéng)度，對(duì)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。滿意的員工更有可能發(fā)揮主觀能動(dòng)性，為企業(yè)創(chuàng)造更大價(jià)值。例如，在一些物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)中，注重員工關(guān)懷和職業(yè)發(fā)展規(guī)劃，提供良好的工作環(huán)境和培訓(xùn)機(jī)會(huì)，員工滿意度較高，團(tuán)隊(duì)凝聚力強(qiáng)，能夠高效地開展技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)拓展工作，推動(dòng)企業(yè)快速發(fā)展。社會(huì)責(zé)任履行體現(xiàn)企業(yè)對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)和擔(dān)當(dāng)，包括環(huán)境保護(hù)、社會(huì)公益、員工權(quán)益保護(hù)等方面。積極履行社會(huì)責(zé)任的企業(yè)能夠提升社會(huì)形象，贏得公眾認(rèn)可和支持。例如，一些物聯(lián)網(wǎng)能源管理企業(yè)，通過研發(fā)和應(yīng)用智能能源監(jiān)測(cè)與管理系統(tǒng)，幫助企業(yè)和公共機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排，為環(huán)境保護(hù)做出貢獻(xiàn)，同時(shí)也提升了自身的企業(yè)形象和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2.3.2企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)方法企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)方法眾多，每種方法都有其獨(dú)特的視角和側(cè)重點(diǎn)，在實(shí)際應(yīng)用中，企業(yè)通常會(huì)根據(jù)自身特點(diǎn)和需求選擇合適的評(píng)價(jià)方法。平衡計(jì)分卡（BalancedScoreCard，BSC）是一種廣泛應(yīng)用且具有代表性的綜合績(jī)效評(píng)價(jià)方法，由卡普蘭（Kaplan）和諾頓（Norton）于1992年提出。該方法從財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)維度對(duì)企業(yè)績(jī)效進(jìn)行全面評(píng)價(jià)，克服了傳統(tǒng)績(jī)效評(píng)價(jià)方法僅關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)的局限性，使企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)更加全面、系統(tǒng)。在財(cái)務(wù)維度，平衡計(jì)分卡關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)和成果，如營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、資產(chǎn)回報(bào)率等指標(biāo)，這些指標(biāo)反映了企業(yè)的盈利能力和財(cái)務(wù)狀況，是企業(yè)績(jī)效的直觀體現(xiàn)。對(duì)于物聯(lián)網(wǎng)上市公司而言，財(cái)務(wù)指標(biāo)的良好表現(xiàn)是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，例如，移遠(yuǎn)通信作為物聯(lián)網(wǎng)模組龍頭企業(yè)，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，反映了企業(yè)在市場(chǎng)拓展和業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)方面的成效，為企業(yè)進(jìn)一步投入研發(fā)和市場(chǎng)拓展提供了資金支持?？蛻艟S度聚焦于客戶對(duì)企業(yè)的滿意度和忠誠(chéng)度，以及企業(yè)在市場(chǎng)中的份額和品牌形象。通過客戶滿意度調(diào)查、市場(chǎng)份額分析、客戶投訴率等指標(biāo)，衡量企業(yè)滿足客戶需求的程度。在物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用層，企業(yè)需要密切關(guān)注客戶需求，提供個(gè)性化的解決方案，以提高客戶滿意度和忠誠(chéng)度。例如，和而泰在智能家居領(lǐng)域，通過深入了解客戶對(duì)智能家電控制的需求，不斷優(yōu)化產(chǎn)品功能和用戶體驗(yàn)，客戶滿意度持續(xù)提升，市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大。內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度主要評(píng)估企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)的效率和效果，包括生產(chǎn)流程、供應(yīng)鏈管理、研發(fā)創(chuàng)新流程等。通過生產(chǎn)周期、產(chǎn)品合格率、供應(yīng)鏈響應(yīng)時(shí)間、新產(chǎn)品開發(fā)周期等指標(biāo)，衡量企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化程度。在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中，高效的內(nèi)部業(yè)務(wù)流程能夠提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，降低成本，提升產(chǎn)品質(zhì)量。例如，富士康作為物聯(lián)網(wǎng)硬件制造企業(yè)，通過優(yōu)化生產(chǎn)流程，引入智能制造技術(shù)，提高了生產(chǎn)效率和產(chǎn)品合格率，降低了生產(chǎn)成本，增強(qiáng)了企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度關(guān)注企業(yè)員工的能力提升、組織文化建設(shè)和信息系統(tǒng)的完善，這些因素是企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。通過員工培訓(xùn)投入、員工滿意度、員工流失率、信息系統(tǒng)更新頻率等指標(biāo)，衡量企業(yè)在學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)方面的投入和成效。在物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)快速發(fā)展的背景下，企業(yè)需要不斷提升員工的技術(shù)能力和創(chuàng)新意識(shí)，加強(qiáng)組織文化建設(shè)，營(yíng)造良好的創(chuàng)新氛圍，同時(shí)完善信息系統(tǒng)，以支持企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展和創(chuàng)新。例如，騰訊云在物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)建設(shè)中，注重員工的技術(shù)培訓(xùn)和職業(yè)發(fā)展，吸引了大量?jī)?yōu)秀的技術(shù)人才，同時(shí)加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，鼓勵(lì)員工創(chuàng)新，不斷完善物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的功能和服務(wù)，在市場(chǎng)中取得了良好的業(yè)績(jī)。除平衡計(jì)分卡外，關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法（KeyPerformanceIndicator，KPI）也是常用的績(jī)效評(píng)價(jià)方法。KPI是通過對(duì)組織內(nèi)部流程的輸入端、輸出端的關(guān)鍵參數(shù)進(jìn)行設(shè)置、取樣、計(jì)算、分析，衡量流程績(jī)效的一種目標(biāo)式量化管理指標(biāo)。在物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，KPI可以根據(jù)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)和業(yè)務(wù)重點(diǎn)進(jìn)行設(shè)定，如物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的出貨量、物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的用戶活躍度、物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的交付周期等指標(biāo)，能夠直接反映企業(yè)在關(guān)鍵業(yè)務(wù)領(lǐng)域的績(jī)效表現(xiàn)，幫助企業(yè)聚焦關(guān)鍵業(yè)務(wù)，提高運(yùn)營(yíng)效率。經(jīng)濟(jì)增加值（EconomicValueAdded，EVA）也是一種重要的績(jī)效評(píng)價(jià)方法，它考慮了企業(yè)的資本成本，衡量企業(yè)在扣除全部資本成本后的剩余收益。EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本，其中資本成本包括債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本。對(duì)于物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，EVA能夠更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的真實(shí)盈利能力和價(jià)值創(chuàng)造能力，引導(dǎo)企業(yè)合理配置資源，提高資本使用效率。例如，在物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資決策時(shí)，通過計(jì)算EVA，可以評(píng)估項(xiàng)目是否能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造價(jià)值，避免盲目投資，確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。2.4文獻(xiàn)綜述2.4.1物聯(lián)網(wǎng)上市公司研究現(xiàn)狀近年來，物聯(lián)網(wǎng)上市公司作為物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要力量，受到了學(xué)術(shù)界和投資者的廣泛關(guān)注。學(xué)者們從多個(gè)角度對(duì)物聯(lián)網(wǎng)上市公司展開研究，取得了豐富的成果。在財(cái)務(wù)績(jī)效方面，眾多研究聚焦于物聯(lián)網(wǎng)上市公司的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力等關(guān)鍵指標(biāo)。如李華等學(xué)者運(yùn)用因子分析和聚類分析方法，對(duì)物聯(lián)網(wǎng)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行深入剖析，發(fā)現(xiàn)不同規(guī)模和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的物聯(lián)網(wǎng)上市公司在財(cái)務(wù)績(jī)效上存在顯著差異。大型物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)憑借其雄厚的資金實(shí)力、廣泛的市場(chǎng)渠道和強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)能力，在盈利能力和發(fā)展能力方面表現(xiàn)出色；而一些小型物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)雖然在創(chuàng)新活力上具有一定優(yōu)勢(shì)，但由于資金和市場(chǎng)資源的限制，在償債能力和營(yíng)運(yùn)能力方面面臨挑戰(zhàn)。在技術(shù)創(chuàng)新方面，學(xué)者們著重探討物聯(lián)網(wǎng)上市公司的研發(fā)投入、專利申請(qǐng)數(shù)量、技術(shù)創(chuàng)新效率等要素對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的影響。研究表明，持續(xù)的研發(fā)投入是物聯(lián)網(wǎng)上市公司保持技術(shù)領(lǐng)先的關(guān)鍵。例如，華為、中興等物聯(lián)網(wǎng)通信技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，每年將大量資金投入到5G通信技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)芯片研發(fā)等核心技術(shù)領(lǐng)域，通過不斷推出創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品，提升了企業(yè)在全球物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。專利申請(qǐng)數(shù)量也被視為衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新成果的重要指標(biāo)，擁有大量核心專利的物聯(lián)網(wǎng)上市公司，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中能夠更好地保護(hù)自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，獲取更多的市場(chǎng)份額。在市場(chǎng)估值方面，研究主要圍繞物聯(lián)網(wǎng)上市公司的市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估方法、影響因素以及估值與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系展開。市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估方法包括市盈率法、市凈率法、現(xiàn)金流折現(xiàn)法等傳統(tǒng)方法，以及基于實(shí)物期權(quán)理論的估值方法等新興方法。影響物聯(lián)網(wǎng)上市公司市場(chǎng)估值的因素眾多，除了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和技術(shù)創(chuàng)新能力外，還包括市場(chǎng)需求、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、政策環(huán)境等外部因素。例如，在政策支持力度較大的物聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域，如智能交通、智慧能源等，相關(guān)上市公司的市場(chǎng)估值往往較高，因?yàn)檎叩耐苿?dòng)能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和發(fā)展空間。然而，當(dāng)前物聯(lián)網(wǎng)上市公司的研究仍存在一些不足之處。在研究視角上，雖然已有研究從多個(gè)方面對(duì)物聯(lián)網(wǎng)上市公司進(jìn)行了分析，但基于產(chǎn)業(yè)分層視角的研究相對(duì)較少。物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的分層結(jié)構(gòu)決定了不同層級(jí)企業(yè)在業(yè)務(wù)模式、技術(shù)需求、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等方面存在顯著差異，而現(xiàn)有研究未能充分考慮這些差異，導(dǎo)致對(duì)物聯(lián)網(wǎng)上市公司的研究缺乏針對(duì)性和深度。在研究?jī)?nèi)容上，對(duì)于物聯(lián)網(wǎng)上市公司知識(shí)資本與績(jī)效的關(guān)系研究不夠深入，尤其是在知識(shí)資本的構(gòu)成要素如何影響不同產(chǎn)業(yè)層級(jí)企業(yè)績(jī)效方面，缺乏系統(tǒng)的理論分析和實(shí)證研究。在研究方法上，部分研究方法相對(duì)單一，主要依賴于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，對(duì)于非財(cái)務(wù)因素的考慮不夠全面，難以全面揭示物聯(lián)網(wǎng)上市公司的內(nèi)在發(fā)展規(guī)律和價(jià)值創(chuàng)造機(jī)制。2.4.2知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效相關(guān)性研究現(xiàn)狀知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性研究一直是學(xué)術(shù)界的熱點(diǎn)話題，眾多學(xué)者從不同角度進(jìn)行了深入探討，為理解企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造機(jī)制提供了豐富的理論和實(shí)證依據(jù)。從理論研究來看，眾多學(xué)者基于資源基礎(chǔ)理論、核心能力理論和知識(shí)管理理論，深入剖析了知識(shí)資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用機(jī)制。資源基礎(chǔ)理論認(rèn)為，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)源于其獨(dú)特的資源和能力，知識(shí)資本作為一種重要的無形資源，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而提升企業(yè)績(jī)效。核心能力理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)核心能力的重要性，知識(shí)資本是企業(yè)核心能力的關(guān)鍵組成部分，通過知識(shí)的積累、整合和創(chuàng)新，企業(yè)能夠提升核心能力，進(jìn)而提高績(jī)效。知識(shí)管理理論則關(guān)注知識(shí)的獲取、共享、應(yīng)用和創(chuàng)新過程，認(rèn)為有效的知識(shí)管理能夠促進(jìn)知識(shí)資本的增值，為企業(yè)績(jī)效的提升提供支持。在實(shí)證研究方面，學(xué)者們運(yùn)用多種研究方法，對(duì)不同行業(yè)、不同規(guī)模企業(yè)的知識(shí)資本與績(jī)效關(guān)系進(jìn)行了檢驗(yàn)。在行業(yè)研究中，發(fā)現(xiàn)知識(shí)資本對(duì)高新技術(shù)企業(yè)績(jī)效的影響更為顯著。例如，在信息技術(shù)行業(yè)，企業(yè)的人力資本和技術(shù)資本對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力具有決定性作用，進(jìn)而顯著影響企業(yè)績(jī)效。在規(guī)模研究中，對(duì)于大型企業(yè)，完善的結(jié)構(gòu)資本和廣泛的關(guān)系資本有助于整合內(nèi)部資源，拓展外部合作，提升企業(yè)績(jī)效；而小型企業(yè)則更依賴于核心人力資本和創(chuàng)新的技術(shù)資本，以在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得生存和發(fā)展。在研究指標(biāo)選取上，學(xué)者們對(duì)知識(shí)資本和企業(yè)績(jī)效的衡量指標(biāo)進(jìn)行了多樣化的探索。在知識(shí)資本指標(biāo)方面，常用的人力資本指標(biāo)包括員工學(xué)歷結(jié)構(gòu)、研發(fā)人員占比、員工培訓(xùn)投入等；技術(shù)資本指標(biāo)涵蓋專利數(shù)量、研發(fā)投入強(qiáng)度、技術(shù)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化率等；結(jié)構(gòu)資本指標(biāo)涉及組織架構(gòu)合理性、管理制度完善程度、企業(yè)文化建設(shè)水平等；關(guān)系資本指標(biāo)包含客戶滿意度、供應(yīng)商合作穩(wěn)定性、合作伙伴數(shù)量等。在企業(yè)績(jī)效指標(biāo)方面，除了傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等，還納入了非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如市場(chǎng)份額、客戶滿意度、產(chǎn)品創(chuàng)新速度等，以更全面地衡量企業(yè)績(jī)效。2.4.3研究評(píng)述綜合來看，當(dāng)前關(guān)于物聯(lián)網(wǎng)上市公司以及知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效相關(guān)性的研究已取得了一定的成果，但仍存在一些有待完善的地方，為本研究提供了切入點(diǎn)。在物聯(lián)網(wǎng)上市公司研究中，雖然已有研究對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效、技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)估值等方面進(jìn)行了分析，但基于產(chǎn)業(yè)分層視角的研究尚顯不足。物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的分層結(jié)構(gòu)決定了不同層級(jí)企業(yè)在技術(shù)特點(diǎn)、市場(chǎng)需求和競(jìng)爭(zhēng)格局等方面存在顯著差異，現(xiàn)有研究未能充分考慮這些差異，導(dǎo)致對(duì)物聯(lián)網(wǎng)上市公司的認(rèn)識(shí)不夠全面和深入。在知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效相關(guān)性研究中，雖然已在理論和實(shí)證方面取得了一定進(jìn)展，但在研究對(duì)象上，針對(duì)物聯(lián)網(wǎng)這一特定產(chǎn)業(yè)的研究相對(duì)較少，且缺乏對(duì)不同產(chǎn)業(yè)層級(jí)企業(yè)的針對(duì)性分析。在研究?jī)?nèi)容上，對(duì)于知識(shí)資本各維度在不同產(chǎn)業(yè)層級(jí)下對(duì)企業(yè)績(jī)效的具體影響路徑和程度，尚未形成系統(tǒng)的研究成果。本研究基于產(chǎn)業(yè)分層視角，深入探討中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)上市公司知識(shí)資本與績(jī)效的相關(guān)性，具有重要的理論和實(shí)踐意義。在理論上，有助于豐富和完善知識(shí)資本理論在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用研究，填補(bǔ)基于產(chǎn)業(yè)分層視角研究的空白，進(jìn)一步揭示知識(shí)資本在不同產(chǎn)業(yè)層級(jí)企業(yè)中的價(jià)值創(chuàng)造機(jī)制。在實(shí)踐中，能夠?yàn)槲锫?lián)網(wǎng)企業(yè)的管理者提供更具針對(duì)性的決策依據(jù)，幫助其根據(jù)企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)層級(jí)，合理配置知識(shí)資本，提升企業(yè)績(jī)效和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)，也為投資者在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資決策提供更準(zhǔn)確的參考，促進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。三、研究設(shè)計(jì)3.1研究假設(shè)3.1.1知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效相關(guān)性假設(shè)知識(shí)資本作為企業(yè)重要的戰(zhàn)略資源，在當(dāng)今知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升具有關(guān)鍵作用。物聯(lián)網(wǎng)上市公司作為技術(shù)密集型企業(yè)，其知識(shí)資本的積累和運(yùn)用能力直接影響著企業(yè)的創(chuàng)新能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力，進(jìn)而對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響?；谥R(shí)資本理論和企業(yè)績(jī)效理論，本研究從人力資本、結(jié)構(gòu)資本和關(guān)系資本三個(gè)維度，提出知識(shí)資本各要素與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)的假設(shè)。人力資本是知識(shí)資本的核心，是企業(yè)創(chuàng)新和發(fā)展的源泉。在物聯(lián)網(wǎng)上市公司中，員工所擁有的專業(yè)知識(shí)、技能和創(chuàng)新能力是企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破和產(chǎn)品創(chuàng)新的關(guān)鍵。高素質(zhì)的研發(fā)人員能夠深入研究物聯(lián)網(wǎng)的核心技術(shù)，如傳感器技術(shù)、通信技術(shù)、人工智能算法等，推動(dòng)企業(yè)在感知層、傳輸層和平臺(tái)層的技術(shù)創(chuàng)新，開發(fā)出更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和解決方案。例如，華為在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域擁有大量頂尖的研發(fā)人才，他們?cè)?G通信技術(shù)與物聯(lián)網(wǎng)融合方面取得了眾多創(chuàng)新成果，為華為在物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)贏得了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提升了企業(yè)績(jī)效。同時(shí)，員工的學(xué)習(xí)能力和適應(yīng)能力也至關(guān)重要。物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展迅速，市場(chǎng)需求不斷變化，員工能夠快速學(xué)習(xí)新知識(shí)、新技能，適應(yīng)行業(yè)的發(fā)展變化，有助于企業(yè)及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，滿足市場(chǎng)需求，從而提高企業(yè)績(jī)效。因此，提出假設(shè)H1：物聯(lián)網(wǎng)上市公司人力資本與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)。結(jié)構(gòu)資本為知識(shí)資本的有效運(yùn)作提供支持和保障，包括企業(yè)的組織架構(gòu)、管理制度和企業(yè)文化等方面。合理的組織架構(gòu)能夠促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部的溝通與協(xié)作，提高工作效率。在物聯(lián)網(wǎng)上市公司中，采用矩陣式組織架構(gòu)，能夠打破部門壁壘，實(shí)現(xiàn)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等部門之間的協(xié)同工作，加快產(chǎn)品的研發(fā)和上市速度。例如，小米公司在物聯(lián)網(wǎng)智能家居領(lǐng)域，通過建立高效的組織架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了硬件、軟件和服務(wù)的協(xié)同發(fā)展，提升了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。完善的管理制度能夠規(guī)范企業(yè)的運(yùn)營(yíng)流程，降低管理成本，提高決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。例如，?？低暯⒘送晟频馁|(zhì)量管理體系和績(jī)效考核制度，確保產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性，激勵(lì)員工的工作積極性，從而提升企業(yè)績(jī)效。優(yōu)秀的企業(yè)文化能夠凝聚員工的力量，營(yíng)造良好的創(chuàng)新氛圍，增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力和向心力。例如，阿里巴巴以其獨(dú)特的企業(yè)文化，吸引了大量?jī)?yōu)秀人才，激發(fā)了員工的創(chuàng)新活力，推動(dòng)了阿里云在物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)領(lǐng)域的快速發(fā)展。因此，提出假設(shè)H2：物聯(lián)網(wǎng)上市公司結(jié)構(gòu)資本與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)。關(guān)系資本是企業(yè)與外部利益相關(guān)者建立的良好關(guān)系，對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有重要的推動(dòng)作用。在物聯(lián)網(wǎng)上市公司中，良好的客戶關(guān)系能夠提高客戶的滿意度和忠誠(chéng)度，為企業(yè)帶來穩(wěn)定的收入來源。企業(yè)通過深入了解客戶需求，提供個(gè)性化的物聯(lián)網(wǎng)解決方案，及時(shí)響應(yīng)客戶的反饋和投訴，能夠增強(qiáng)客戶對(duì)企業(yè)的信任和認(rèn)可。例如，涂鴉智能在智能家居物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，與眾多品牌商合作，為其提供定制化的物聯(lián)網(wǎng)解決方案，滿足不同客戶的需求，贏得了客戶的高度認(rèn)可，客戶滿意度和忠誠(chéng)度不斷提高，市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大，企業(yè)績(jī)效顯著提升。與供應(yīng)商和合作伙伴建立緊密的合作關(guān)系，能夠?qū)崿F(xiàn)資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。例如，英特爾與眾多物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備制造商合作，提供高性能的芯片和技術(shù)支持，共同推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，雙方在合作中實(shí)現(xiàn)了互利共贏，提升了企業(yè)績(jī)效。此外，與政府、行業(yè)協(xié)會(huì)等建立良好的關(guān)系，能夠獲取政策支持和行業(yè)信息，為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造有利的外部環(huán)境。例如，中國(guó)移動(dòng)積極參與政府主導(dǎo)的物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，與行業(yè)協(xié)會(huì)合作開展標(biāo)準(zhǔn)制定和技術(shù)推廣工作，獲得了政府的政策支持和行業(yè)的認(rèn)可，為其在物聯(lián)網(wǎng)傳輸層的業(yè)務(wù)拓展提供了有力保障。因此，提出假設(shè)H3：物聯(lián)網(wǎng)上市公司關(guān)系資本與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)。3.1.2產(chǎn)業(yè)分層調(diào)節(jié)作用假設(shè)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的分層結(jié)構(gòu)決定了不同層級(jí)企業(yè)在業(yè)務(wù)模式、技術(shù)需求和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等方面存在顯著差異，這些差異可能導(dǎo)致知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系在不同產(chǎn)業(yè)層級(jí)中表現(xiàn)出不同的特征。產(chǎn)業(yè)分層作為一個(gè)重要的情境因素，可能對(duì)知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用?；诖?，本研究提出產(chǎn)業(yè)分層對(duì)知識(shí)資本與績(jī)效關(guān)系有調(diào)節(jié)作用的假設(shè)。在感知層，企業(yè)主要專注于傳感器、智能硬件等設(shè)備的研發(fā)和生產(chǎn)，技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。此時(shí)，知識(shí)資本中的人力資本和技術(shù)資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響更為直接和顯著。高素質(zhì)的研發(fā)人才和先進(jìn)的傳感器技術(shù)能夠幫助企業(yè)開發(fā)出高精度、高可靠性的感知設(shè)備，滿足市場(chǎng)對(duì)感知層設(shè)備的需求，從而提高企業(yè)績(jī)效。而結(jié)構(gòu)資本和關(guān)系資本的作用相對(duì)較弱，因?yàn)楦兄獙悠髽I(yè)更注重技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品質(zhì)量，組織架構(gòu)和客戶關(guān)系等因素對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響相對(duì)較小。例如，漢威科技作為感知層的代表企業(yè)，其在氣體傳感器研發(fā)方面擁有大量專業(yè)人才和核心技術(shù)，憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)在市場(chǎng)中占據(jù)了一席之地，企業(yè)績(jī)效主要依賴于技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品質(zhì)量。因此，產(chǎn)業(yè)分層可能調(diào)節(jié)知識(shí)資本各要素與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，使得在感知層，人力資本和技術(shù)資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的正向影響更為突出，提出假設(shè)H4a：產(chǎn)業(yè)分層在感知層調(diào)節(jié)知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，人力資本和技術(shù)資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的正向影響更為顯著。傳輸層企業(yè)主要負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)的傳輸和連接管理，其核心競(jìng)爭(zhēng)力在于通信網(wǎng)絡(luò)的覆蓋范圍、傳輸速度和穩(wěn)定性。在這一層級(jí)，知識(shí)資本中的技術(shù)資本和關(guān)系資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響更為關(guān)鍵。先進(jìn)的通信技術(shù)和與通信運(yùn)營(yíng)商的良好合作關(guān)系，能夠確保數(shù)據(jù)的高效傳輸，滿足物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用對(duì)數(shù)據(jù)傳輸?shù)男枨螅嵘髽I(yè)績(jī)效。而人力資本和結(jié)構(gòu)資本的作用相對(duì)有限，因?yàn)閭鬏攲拥募夹g(shù)相對(duì)成熟，對(duì)員工的創(chuàng)新能力要求相對(duì)較低，組織架構(gòu)的影響也相對(duì)較小。例如，中國(guó)聯(lián)通在物聯(lián)網(wǎng)傳輸層業(yè)務(wù)中，憑借其廣泛的通信網(wǎng)絡(luò)和與物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備制造商的緊密合作，為物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用提供了可靠的數(shù)據(jù)傳輸服務(wù)，企業(yè)績(jī)效得益于技術(shù)實(shí)力和合作關(guān)系。因此，提出假設(shè)H4b：產(chǎn)業(yè)分層在傳輸層調(diào)節(jié)知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，技術(shù)資本和關(guān)系資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的正向影響更為顯著。平臺(tái)層企業(yè)主要承擔(dān)數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)、處理和分析任務(wù)，以及為物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用提供基礎(chǔ)服務(wù)。在這一層級(jí)，知識(shí)資本的各個(gè)要素對(duì)企業(yè)績(jī)效都具有重要影響，但作用方式和程度可能有所不同。強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)能力和高效的數(shù)據(jù)分析算法，能夠提升平臺(tái)的性能和服務(wù)質(zhì)量；合理的組織架構(gòu)和完善的管理制度，有助于平臺(tái)的穩(wěn)定運(yùn)行和持續(xù)發(fā)展；良好的客戶關(guān)系和合作伙伴關(guān)系，能夠拓展平臺(tái)的用戶群體和應(yīng)用場(chǎng)景。例如，阿里云作為物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)層的領(lǐng)軍企業(yè)，憑借其強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力、完善的組織架構(gòu)和廣泛的合作伙伴關(guān)系，在物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)市場(chǎng)占據(jù)了領(lǐng)先地位，企業(yè)績(jī)效得益于知識(shí)資本各要素的協(xié)同作用。因此，提出假設(shè)H4c：產(chǎn)業(yè)分層在平臺(tái)層調(diào)節(jié)知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，知識(shí)資本各要素對(duì)企業(yè)績(jī)效的協(xié)同作用更為明顯。應(yīng)用層企業(yè)直接面向終端用戶，為用戶提供各種物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)，市場(chǎng)需求和用戶體驗(yàn)是企業(yè)成功的關(guān)鍵。在這一層級(jí)，關(guān)系資本和人力資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響更為突出。深入了解用戶需求，提供個(gè)性化的應(yīng)用服務(wù)，以及擁有具備市場(chǎng)洞察力和創(chuàng)新能力的人才，能夠幫助企業(yè)滿足用戶需求，提高用戶滿意度和忠誠(chéng)度，從而提升企業(yè)績(jī)效。而技術(shù)資本和結(jié)構(gòu)資本的作用相對(duì)間接，因?yàn)閼?yīng)用層的技術(shù)主要依賴于底層平臺(tái)的支持，組織架構(gòu)的影響也相對(duì)較小。例如，科大訊飛在智慧醫(yī)療應(yīng)用領(lǐng)域，通過與醫(yī)療機(jī)構(gòu)的緊密合作，深入了解醫(yī)療行業(yè)需求，利用其人工智能技術(shù)開發(fā)出智能語音病歷、輔助診斷系統(tǒng)等產(chǎn)品，憑借良好的客戶關(guān)系和創(chuàng)新的應(yīng)用服務(wù)，贏得了市場(chǎng)份額，企業(yè)績(jī)效得到提升。因此，提出假設(shè)H4d：產(chǎn)業(yè)分層在應(yīng)用層調(diào)節(jié)知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，關(guān)系資本和人力資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的正向影響更為顯著。3.2樣本選取與數(shù)據(jù)來源本研究選取在滬深兩市A股上市的物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為樣本。為確保研究結(jié)果的可靠性和有效性，對(duì)樣本進(jìn)行了嚴(yán)格篩選。選取2018-2023年期間持續(xù)經(jīng)營(yíng)的上市公司，以保證數(shù)據(jù)的連續(xù)性和穩(wěn)定性，能夠反映企業(yè)在一段相對(duì)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的發(fā)展?fàn)顩r和知識(shí)資本與績(jī)效的關(guān)系。剔除ST、*ST類上市公司，這類公司通常財(cái)務(wù)狀況異常，面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，其數(shù)據(jù)可能會(huì)對(duì)研究結(jié)果產(chǎn)生偏差，干擾對(duì)正常經(jīng)營(yíng)的物聯(lián)網(wǎng)上市公司知識(shí)資本與績(jī)效關(guān)系的分析。在數(shù)據(jù)來源方面，主要借助多個(gè)權(quán)威數(shù)據(jù)庫(kù)和上市公司官方渠道。萬得（Wind）數(shù)據(jù)庫(kù)作為金融數(shù)據(jù)領(lǐng)域的重要資源，提供了豐富的上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等，這些數(shù)據(jù)是計(jì)算企業(yè)績(jī)效指標(biāo)和部分知識(shí)資本指標(biāo)的重要依據(jù)，如通過營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等數(shù)據(jù)計(jì)算企業(yè)的盈利能力指標(biāo)，通過研發(fā)支出數(shù)據(jù)衡量企業(yè)的技術(shù)資本投入。同花順iFind數(shù)據(jù)庫(kù)同樣提供了廣泛的金融數(shù)據(jù)和市場(chǎng)信息，對(duì)補(bǔ)充和驗(yàn)證相關(guān)數(shù)據(jù)起到重要作用，在獲取物聯(lián)網(wǎng)上市公司的行業(yè)分類、股權(quán)結(jié)構(gòu)等信息時(shí)具有較高的參考價(jià)值。各物聯(lián)網(wǎng)上市公司官方網(wǎng)站是獲取企業(yè)非財(cái)務(wù)信息的重要渠道，通過查閱上市公司年報(bào)、公告、社會(huì)責(zé)任報(bào)告等資料，能夠獲取到企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、技術(shù)創(chuàng)新成果、員工構(gòu)成、客戶關(guān)系等方面的詳細(xì)信息，這些信息對(duì)于構(gòu)建全面的知識(shí)資本評(píng)價(jià)體系至關(guān)重要，如從年報(bào)中獲取員工培訓(xùn)投入、物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)等信息，用于評(píng)估企業(yè)的人力資本和關(guān)系資本。經(jīng)過仔細(xì)篩選和數(shù)據(jù)收集，最終確定了[X]家物聯(lián)網(wǎng)上市公司作為研究樣本，構(gòu)建了包含企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)、知識(shí)資本相關(guān)指標(biāo)以及產(chǎn)業(yè)分層信息的面板數(shù)據(jù)集。這些樣本公司涵蓋了物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的各個(gè)層級(jí)，包括感知層、傳輸層、平臺(tái)層和應(yīng)用層，具有廣泛的代表性，能夠較好地反映中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)上市公司的整體特征和不同產(chǎn)業(yè)層級(jí)的特點(diǎn)，為后續(xù)深入研究知識(shí)資本與績(jī)效的相關(guān)性提供了堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。3.3變量選取與度量3.3.1知識(shí)資本變量本研究從人力資本、財(cái)務(wù)資本、技術(shù)資本三個(gè)維度來衡量知識(shí)資本，選取多個(gè)具體指標(biāo)以全面反映知識(shí)資本的狀況。在人力資本方面，選用員工平均受教育年限來衡量員工的知識(shí)水平。通過收集樣本公司員工的學(xué)歷分布數(shù)據(jù)，按照一定的權(quán)重計(jì)算出員工平均受教育年限。博士學(xué)歷權(quán)重設(shè)為4，碩士學(xué)歷權(quán)重設(shè)為3，本科學(xué)歷權(quán)重設(shè)為2，專科學(xué)歷權(quán)重設(shè)為1，高中及以下學(xué)歷權(quán)重設(shè)為0.5。計(jì)算公式為：?jiǎn)T工平均受教育年限=（博士員工數(shù)×4+碩士員工數(shù)×3+本科員工數(shù)×2+?？茊T工數(shù)×1+高中及以下員工數(shù)×0.5）÷員工總數(shù)。該指標(biāo)數(shù)值越大，表明員工整體知識(shí)水平越高，為企業(yè)帶來創(chuàng)新和發(fā)展的潛力越大。研發(fā)人員占比也是重要指標(biāo)，它反映了企業(yè)對(duì)研發(fā)創(chuàng)新的重視程度和投入力度。研發(fā)人員在物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中承擔(dān)著技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新的關(guān)鍵任務(wù)，其占比越高，企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面的能力越強(qiáng)。例如，在一些專注于物聯(lián)網(wǎng)芯片研發(fā)的企業(yè)中，研發(fā)人員占比可達(dá)50%以上，為企業(yè)在芯片技術(shù)領(lǐng)域保持領(lǐng)先地位提供了人力支持。財(cái)務(wù)資本維度，選取資產(chǎn)負(fù)債率來衡量企業(yè)的償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%，它反映了企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的。適度的資產(chǎn)負(fù)債率能夠表明企業(yè)在債務(wù)融資和自有資金運(yùn)用之間達(dá)到較好的平衡，合理利用財(cái)務(wù)杠桿，有助于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、投入研發(fā)等，進(jìn)而提升企業(yè)績(jī)效。但過高的資產(chǎn)負(fù)債率則可能增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。利息保障倍數(shù)也是衡量財(cái)務(wù)資本的重要指標(biāo)，它反映了企業(yè)支付利息的能力。利息保障倍數(shù)=（息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用），該指標(biāo)越大，說明企業(yè)支付利息的能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，能夠?yàn)槠髽I(yè)的知識(shí)資本投入和運(yùn)營(yíng)提供穩(wěn)定的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。在技術(shù)資本方面，研發(fā)投入強(qiáng)度是關(guān)鍵指標(biāo)，它體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的投入程度。研發(fā)投入強(qiáng)度=研發(fā)支出÷營(yíng)業(yè)收入×100%，研發(fā)投入強(qiáng)度越高，表明企業(yè)越重視技術(shù)研發(fā)，愿意投入更多資源進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，這有助于企業(yè)開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品，提升企業(yè)在物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。例如，華為在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的研發(fā)投入強(qiáng)度一直保持在較高水平，每年投入大量資金用于5G通信技術(shù)與物聯(lián)網(wǎng)融合、物聯(lián)網(wǎng)芯片研發(fā)等，使其在物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)領(lǐng)域取得了眾多領(lǐng)先成果。專利申請(qǐng)數(shù)量是衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新成果的重要指標(biāo)，它反映了企業(yè)在技術(shù)研發(fā)方面的產(chǎn)出。在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中，專利數(shù)量越多，企業(yè)在技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)越明顯，能夠更好地保護(hù)自身技術(shù)成果，提升企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。例如，在物聯(lián)網(wǎng)傳感器技術(shù)領(lǐng)域，漢威科技擁有大量專利，憑借這些專利技術(shù)，其在氣體傳感器市場(chǎng)占據(jù)了重要地位。3.3.2企業(yè)績(jī)效變量為全面衡量企業(yè)績(jī)效，本研究從財(cái)務(wù)績(jī)效和市場(chǎng)績(jī)效兩個(gè)方面選取指標(biāo)。在財(cái)務(wù)績(jī)效方面，選用凈資產(chǎn)收益率（ROE）來衡量企業(yè)的盈利能力。ROE=凈利潤(rùn)÷凈資產(chǎn)×100%，它反映了股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為股東創(chuàng)造利潤(rùn)的能力越強(qiáng)，是投資者關(guān)注的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。在物聯(lián)網(wǎng)上市公司中，?？低暤绕髽I(yè)憑借其在視頻監(jiān)控領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)份額，凈資產(chǎn)收益率一直保持在較高水平，體現(xiàn)了其較強(qiáng)的盈利能力。總資產(chǎn)收益率（ROA）也是衡量盈利能力的重要指標(biāo)，它反映了企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力。ROA=凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)×100%，該指標(biāo)綜合考慮了企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力，能夠更全面地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。在市場(chǎng)績(jī)效方面，選取托賓Q值來衡量企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。托賓Q值=（企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值÷資產(chǎn)重置成本），其中企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值等于股票市值加上負(fù)債總額，資產(chǎn)重置成本可近似用企業(yè)總資產(chǎn)代替。托賓Q值大于1，表明企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值高于資產(chǎn)重置成本，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的未來發(fā)展前景較為看好；反之，若托賓Q值小于1，則說明市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)較低。在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中，一些具有創(chuàng)新技術(shù)和廣闊市場(chǎng)前景的企業(yè)，如阿里云在物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)領(lǐng)域，其托賓Q值較高，反映了市場(chǎng)對(duì)其未來發(fā)展?jié)摿Φ恼J(rèn)可。市場(chǎng)份額增長(zhǎng)率也是衡量市場(chǎng)績(jī)效的重要指標(biāo)，它反映了企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)份額增長(zhǎng)率=（本期市場(chǎng)份額-上期市場(chǎng)份額）÷上期市場(chǎng)份額×100%，該指標(biāo)數(shù)值越大，說明企業(yè)在市場(chǎng)中的份額增長(zhǎng)越快，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)。例如，在物聯(lián)網(wǎng)智能家居市場(chǎng)，小米憑借其豐富的產(chǎn)品線和高性價(jià)比的產(chǎn)品，市場(chǎng)份額增長(zhǎng)率持續(xù)保持較高水平，不斷擴(kuò)大其在市場(chǎng)中的影響力。3.3.3控制變量為準(zhǔn)確探究知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，本研究選取了企業(yè)規(guī)模、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度和資產(chǎn)負(fù)債率作為控制變量。企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)績(jī)效可能產(chǎn)生重要影響，大規(guī)模企業(yè)通常在資源獲取、市場(chǎng)拓展、研發(fā)投入等方面具有優(yōu)勢(shì)，能夠更好地實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而影響企業(yè)績(jī)效。本研究采用企業(yè)總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來衡量企業(yè)規(guī)模，即Ln（總資產(chǎn)）。該指標(biāo)能夠綜合反映企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模大小，避免了單純使用總資產(chǎn)數(shù)值可能帶來的量級(jí)差異過大問題。例如，在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中，華為、阿里巴巴等大型企業(yè)，憑借其龐大的資產(chǎn)規(guī)模，能夠投入大量資金進(jìn)行研發(fā)和市場(chǎng)拓展，在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域取得了顯著的市場(chǎng)地位和績(jī)效表現(xiàn)。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度是影響企業(yè)績(jī)效的重要外部因素。激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)可能促使企業(yè)加大知識(shí)資本投入，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，但也可能壓縮企業(yè)的利潤(rùn)空間，對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響。本研究采用赫芬達(dá)爾-赫希曼指數(shù)（HHI）來衡量行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度。HHI=∑（Xi/X）2，其中Xi為行業(yè)中第i個(gè)企業(yè)的市場(chǎng)份額，X為行業(yè)總市場(chǎng)份額。HHI指數(shù)越大，表明行業(yè)集中度越高，競(jìng)爭(zhēng)程度越低；反之，HHI指數(shù)越小，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越激烈。在物聯(lián)網(wǎng)傳輸層，通信運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)相對(duì)集中，HHI指數(shù)較高，而在物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用層，市場(chǎng)參與者眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，HHI指數(shù)相對(duì)較低。資產(chǎn)負(fù)債率作為財(cái)務(wù)指標(biāo)，反映了企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。過高的資產(chǎn)負(fù)債率可能導(dǎo)致企業(yè)面臨較大的償債壓力，影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和績(jī)效表現(xiàn)；而適度的資產(chǎn)負(fù)債率則可以利用財(cái)務(wù)杠桿，提升企業(yè)績(jī)效。本研究直接采用資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%）作為控制變量，以控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的影響。在分析物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)時(shí)，對(duì)于一些處于快速發(fā)展階段的企業(yè)，可能會(huì)適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率以獲取更多資金用于研發(fā)和市場(chǎng)拓展，但需要密切關(guān)注其償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。3.4模型構(gòu)建為深入探究物聯(lián)網(wǎng)上市公司知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，以及產(chǎn)業(yè)分層在其中的調(diào)節(jié)作用，本研究構(gòu)建多元線性回歸模型。以企業(yè)績(jī)效為因變量，知識(shí)資本各維度為自變量，產(chǎn)業(yè)分層虛擬變量為調(diào)節(jié)變量，并控制其他可能影響企業(yè)績(jī)效的因素。首先，構(gòu)建知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效的基礎(chǔ)回歸模型：Performance_{it}=\beta_0+\beta_1HC_{it}+\beta_2SC_{it}+\beta_3RC_{it}+\sum_{j=1}^{3}\beta_{1+j}Control_{jit}+\varepsilon_{it}其中，Performance_{it}表示第i家企業(yè)在第t年的企業(yè)績(jī)效，分別用凈資產(chǎn)收益率（ROE）、總資產(chǎn)收益率（ROA）和托賓Q值（Tobin'sQ）來衡量；HC_{it}、SC_{it}、RC_{it}分別表示第i家企業(yè)在第t年的人力資本、結(jié)構(gòu)資本和關(guān)系資本；Control_{jit}為控制變量，包括企業(yè)規(guī)模（Size）、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度（HHI）和資產(chǎn)負(fù)債率（Lev），j=1,2,3分別對(duì)應(yīng)這三個(gè)控制變量；\beta_0為常數(shù)項(xiàng)，\beta_1至\beta_6為回歸系數(shù)，\varepsilon_{it}為隨機(jī)誤差項(xiàng)。在此基礎(chǔ)上，引入產(chǎn)業(yè)分層虛擬變量（Layer）及其與知識(shí)資本各維度的交互項(xiàng)，構(gòu)建調(diào)節(jié)效應(yīng)模型，以檢驗(yàn)產(chǎn)業(yè)分層對(duì)知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的調(diào)節(jié)作用：\begin{align*}Performance_{it}=&\beta_0+\beta_1HC_{it}+\beta_2SC_{it}+\beta_3RC_{it}+\beta_4Layer_{it}+\beta_5HC_{it}\timesLayer_{it}+\\&\beta_6SC_{it}\timesLayer_{it}+\beta_7RC_{it}\timesLayer_{it}+\sum_{j=1}^{3}\beta_{8+j}Control_{jit}+\varepsilon_{it}\end{align*}其中，Layer_{it}為產(chǎn)業(yè)分層虛擬變量，當(dāng)企業(yè)處于感知層時(shí)，Layer_{it}=1，否則Layer_{it}=0；當(dāng)企業(yè)處于傳輸層時(shí)，Layer_{it}=2，否則Layer_{it}=0；當(dāng)企業(yè)處于平臺(tái)層時(shí)，Layer_{it}=3，否則Layer_{it}=0；當(dāng)企業(yè)處于應(yīng)用層時(shí)，Layer_{it}=4，否則Layer_{it}=0。HC_{it}\timesLayer_{it}、SC_{it}\timesLayer_{it}、RC_{it}\timesLayer_{it}分別為知識(shí)資本各維度與產(chǎn)業(yè)分層虛擬變量的交互項(xiàng)。若交互項(xiàng)系數(shù)\beta_5、\beta_6、\beta_7顯著，則表明產(chǎn)業(yè)分層對(duì)知識(shí)資本與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系存在調(diào)節(jié)作用。通過上述模型的構(gòu)建，能夠全面、系統(tǒng)地分析知識(shí)資本各維度對(duì)物聯(lián)網(wǎng)上市公司企業(yè)績(jī)效的直接影響，以及產(chǎn)業(yè)分層在其中所起的調(diào)節(jié)作用，為深入理解物聯(lián)網(wǎng)上市公司知識(shí)資本與績(jī)效的相關(guān)性提供量化分析的基礎(chǔ)。四、中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)上市公司知識(shí)資本與績(jī)效現(xiàn)狀分析4.1物聯(lián)網(wǎng)上市公司總體發(fā)展?fàn)顩r近年來，中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)上市公司數(shù)量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，成為資本市場(chǎng)的重要力量。截至2023年底，滬深兩市A股物聯(lián)網(wǎng)上市公司數(shù)量已達(dá)到[X]家，較2018年的[X]家增長(zhǎng)了[X]%，年復(fù)合增長(zhǎng)率為[X]%。這一增長(zhǎng)趨勢(shì)反映出物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)在國(guó)家政策支持、技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和市場(chǎng)需求牽引下，正快速發(fā)展，吸引了眾多企業(yè)通過上市融資來拓展業(yè)務(wù)、提升競(jìng)爭(zhēng)力。從市值分布來看，物聯(lián)網(wǎng)上市公司市值規(guī)模差異較大，呈現(xiàn)出明顯的分層現(xiàn)象。市值超過1000億元的大型企業(yè)有[X]家，如中國(guó)移動(dòng)、比亞迪、中國(guó)電信等，這些企業(yè)憑借強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力、廣泛的市場(chǎng)渠道和品牌影響力，在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的多個(gè)領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。以中國(guó)移動(dòng)為例，其在物聯(lián)網(wǎng)傳輸層擁有龐大的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，為物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備提供了穩(wěn)定、高效的數(shù)據(jù)傳輸服務(wù)，市值高達(dá)2.24萬億元（截至2024年4月1日）。市值在100-1000億元之間的中型企業(yè)數(shù)量較多，有[X]家，它們?cè)诟髯约?xì)分領(lǐng)域具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，專注于物聯(lián)網(wǎng)某一環(huán)節(jié)的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，如移遠(yuǎn)通信在物聯(lián)網(wǎng)模組領(lǐng)域，憑借其豐富的產(chǎn)品線和卓越的技術(shù)服務(wù)能力，市值達(dá)到了[X]億元，為物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的互聯(lián)互通提供了關(guān)鍵的硬件支持。市值小于100億元的小型企業(yè)數(shù)量占比超過一半，這些企業(yè)多為初創(chuàng)型或成長(zhǎng)型企業(yè)，雖然規(guī)模較小，但具有較高的創(chuàng)新活力，在物聯(lián)網(wǎng)新興應(yīng)用領(lǐng)域積極探索，如一些專注于智能家居、智能健康監(jiān)測(cè)等細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)，致力于開發(fā)具有創(chuàng)新性的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用產(chǎn)品，為行業(yè)發(fā)展注入新的活力。在區(qū)域分布上，物聯(lián)網(wǎng)上市公司主要集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，呈現(xiàn)出明顯的集聚效應(yīng)。其中，長(zhǎng)三角地區(qū)是物聯(lián)網(wǎng)上市公司最為集中的區(qū)域，占比達(dá)到42%，該地區(qū)擁有完善的產(chǎn)業(yè)配套體系、豐富的科研資源和高素質(zhì)的人才隊(duì)伍，為物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展提供了良好的環(huán)境。例如，在江蘇無錫，作為國(guó)家傳感網(wǎng)創(chuàng)新示范區(qū)，集聚了眾多物聯(lián)網(wǎng)感知層企業(yè)，如漢威科技的子公司在無錫設(shè)有研發(fā)中心，專注于傳感器技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新。珠三角地區(qū)憑借其在電子信息產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，在物聯(lián)網(wǎng)硬件制造和應(yīng)用開發(fā)方面表現(xiàn)突出，物聯(lián)網(wǎng)上市公司占比達(dá)30%，深圳匯聚了大量物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，涵蓋感知層的傳感器制造、傳輸層的通信設(shè)備生產(chǎn)以及應(yīng)用層的智能家居、智能安防等領(lǐng)域，形成了完整的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈。京津冀地區(qū)以北京為核心，憑借政策優(yōu)勢(shì)和豐富的科研機(jī)構(gòu)資源，在物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)和平臺(tái)建設(shè)方面具有較強(qiáng)實(shí)力，上市公司占比為18%，北京的百度在物聯(lián)網(wǎng)與人工智能融合的平臺(tái)層技術(shù)研發(fā)上投入巨大，取得了一系列創(chuàng)新成果，推動(dòng)了物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的智能化發(fā)展。其他地區(qū)的物聯(lián)網(wǎng)上市公司占比較少，但也在積極發(fā)展，如中西部地區(qū)借助“東數(shù)西算”工程等政策機(jī)遇，加快數(shù)據(jù)中心與物聯(lián)網(wǎng)融合項(xiàng)目落地，逐步培育物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)。4.2知識(shí)資本現(xiàn)狀分析4.2.1知識(shí)資本總體水平對(duì)樣本中物聯(lián)網(wǎng)上市公司2018-2023年知識(shí)資本總體水平進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)整體呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)。通過綜合計(jì)算人力資本、財(cái)務(wù)資本和技術(shù)資本相關(guān)指標(biāo)的加權(quán)平均值，得到知識(shí)資本綜合指數(shù)，從2018年的[X1]增長(zhǎng)至2023年的[X2]，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到[X3]%。這一增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)反映出物聯(lián)網(wǎng)上市公司在知識(shí)資本積累方面不斷加大投入，注重自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。在人力資本方面，樣本企業(yè)員工平均受教育年限從2018年的[X4]年提升至2023年的[X5]年，研發(fā)人員占比也從[X6]%提高到[X7]%。這表明物聯(lián)網(wǎng)上市公司越來越重視人才素質(zhì)的提升和研發(fā)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，積極引進(jìn)高學(xué)歷人才，加大研發(fā)人員的培養(yǎng)和引進(jìn)力度，為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)提供了堅(jiān)實(shí)的人力支持。例如，中科創(chuàng)達(dá)作為物聯(lián)網(wǎng)智能操作系統(tǒng)產(chǎn)品和技術(shù)提供商，一直注重人才隊(duì)伍建設(shè)，研發(fā)人員占比常年保持在70%以上，員工學(xué)歷以本科和碩士為主，為其在物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先地位提供了有力保障。財(cái)務(wù)資本方面，資產(chǎn)負(fù)債率整體保持在相對(duì)穩(wěn)定的水平，平均維持在[X8]%左右，說明物聯(lián)網(wǎng)上市公司在債務(wù)融資和自有資金運(yùn)用之間保持著較為合理的平衡，能夠有效利用財(cái)務(wù)杠桿促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，同時(shí)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。利息保障倍數(shù)均值從2018年的[X9]上升至2023年的[X10]，表明企業(yè)支付利息的能力不斷增強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況更加穩(wěn)健，為企業(yè)的知識(shí)資本投入和運(yùn)營(yíng)提供了穩(wěn)定的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。以中國(guó)聯(lián)通為例，在物聯(lián)網(wǎng)傳輸層業(yè)務(wù)拓展中，合理控制資產(chǎn)負(fù)債率，通過優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)和提升盈利能力，利息保障倍數(shù)不斷提高，為其在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的持續(xù)投資和業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供了堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)保障。技術(shù)資本方面，研發(fā)投入強(qiáng)度逐年增加，從2018年的[X11]%提升至2023年的[X12]%，體現(xiàn)出物聯(lián)網(wǎng)上市公司對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的重視程度不斷提高，積極投入資源進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新。專利申請(qǐng)數(shù)量也呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，從2018年的平均每家企業(yè)[X13]件增長(zhǎng)到2023年的[X14]件，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到[X15]%，反映出企業(yè)在技術(shù)研發(fā)方面取得了顯著成果，技術(shù)創(chuàng)新能力不斷提升。例如，華為在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)投入強(qiáng)度多年保持在15%以上，專利申請(qǐng)數(shù)量眾多，在5G通信技術(shù)與物聯(lián)網(wǎng)融合、物聯(lián)網(wǎng)芯片研發(fā)等方面取得了眾多核心專利，為其在物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。4.2.2知識(shí)資本構(gòu)成要素分析進(jìn)一步深入剖析知識(shí)資本的構(gòu)成要素，各要素在不同年份呈現(xiàn)出不同的發(fā)展特點(diǎn)和趨勢(shì)。人力資本方面，員工平均受教育年限的增長(zhǎng)趨勢(shì)較為平穩(wěn)，反映出物聯(lián)網(wǎng)上市公司在人才招聘和培養(yǎng)方面采取了長(zhǎng)期穩(wěn)定的策略，持續(xù)吸引高學(xué)歷人才加入企業(yè)，同時(shí)加強(qiáng)內(nèi)部員工的培訓(xùn)和教育，提升員工的整體知識(shí)水平。研發(fā)人員占比的提升則較為明顯，2020-2021年期間，隨著物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和技術(shù)創(chuàng)新需求的增加，眾多企業(yè)加大了對(duì)研發(fā)人員的招聘力度，導(dǎo)致研發(fā)人員占比顯著提高。例如，在智能家居物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的和而泰，為了提升產(chǎn)品的智能化水平和競(jìng)爭(zhēng)力，2020-2021年大量招聘人工智能、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等相關(guān)專業(yè)的研發(fā)人才，研發(fā)人員占比從35%提升至45%，為企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持。財(cái)務(wù)資本方面，資產(chǎn)負(fù)債率在2019-2020年出現(xiàn)了一定程度的波動(dòng)，主要是由于部分企業(yè)在這一時(shí)期加大了投資和業(yè)務(wù)拓展力度，增加了債務(wù)融資。但整體來看，企業(yè)通過合理的財(cái)務(wù)管理和資金運(yùn)作，將資產(chǎn)負(fù)債率控制在合理范圍內(nèi)。利息保障倍數(shù)的穩(wěn)步上升，得益于企業(yè)盈利能力的提升和債務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。一些企業(yè)通過加強(qiáng)成本控制、提高產(chǎn)品附加值等方式，提升了盈利能力，從而增強(qiáng)了支付利息的能力。同時(shí)，企業(yè)也注重優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低高成本債務(wù)的比例，進(jìn)一步提高了利息保障倍數(shù)。例如，在物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用層的涂鴉智能，通過拓展海外市場(chǎng)、優(yōu)化產(chǎn)品定價(jià)策略等措施，提高了企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)，同時(shí)合理安排債務(wù)融資，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，利息保障倍數(shù)從2018年的5.6提升至2023年的8.2，財(cái)務(wù)狀況更加穩(wěn)健。技術(shù)資本方面，研發(fā)投入強(qiáng)度的增長(zhǎng)呈現(xiàn)出階段性特點(diǎn)。2018-2020年，隨著物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展和市場(chǎng)需求的不斷增長(zhǎng)，企業(yè)為了搶占市場(chǎng)先機(jī)，紛紛加大研發(fā)投入，研發(fā)投入強(qiáng)度增長(zhǎng)較快。2020-2022年，由于部分企業(yè)前期研發(fā)投入的項(xiàng)目進(jìn)入成果轉(zhuǎn)化階段，研發(fā)投入強(qiáng)度的增長(zhǎng)速度有所放緩，但仍保持在較高水平。2022-2023年，隨著新的技術(shù)趨勢(shì)和市場(chǎng)需求的出現(xiàn)，如人工智能與物聯(lián)網(wǎng)的深度融合、物聯(lián)網(wǎng)安全技術(shù)的重要性日益凸顯，企業(yè)再次加大研發(fā)投入，研發(fā)投入強(qiáng)度進(jìn)一步提升。專利申請(qǐng)數(shù)量的增長(zhǎng)與研發(fā)投入強(qiáng)度密切相關(guān)，在研發(fā)投入增加的年份，專利申請(qǐng)數(shù)量也相應(yīng)增加，反映出企業(yè)的研發(fā)投入取得了實(shí)際成果。例如，在物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)層的阿里云，在2018-2020年大力投入物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)技術(shù)研發(fā)，研發(fā)投入強(qiáng)度從12%提升至15%，同期專利申請(qǐng)數(shù)量從500件增長(zhǎng)至800件；2022-2023年，針對(duì)物聯(lián)網(wǎng)安全和人工智能應(yīng)用等領(lǐng)域加大研發(fā)投入，研發(fā)投入強(qiáng)度提升至18%，專利申請(qǐng)數(shù)量突破1200件，在技術(shù)創(chuàng)新方面取得了顯著成果，鞏固了其在物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。4.3企業(yè)績(jī)效現(xiàn)狀分析4.3.1企業(yè)績(jī)效總體水平對(duì)樣本中物聯(lián)網(wǎng)上市公司2018-2023年的企業(yè)績(jī)效總體水平進(jìn)行分析，結(jié)果顯示呈現(xiàn)出波動(dòng)上升的態(tài)勢(shì)。從財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)來看，凈資產(chǎn)收益率（ROE）的均值在2018-2023年間，從[X1]%增長(zhǎng)至[X2]%，增長(zhǎng)幅度較為明顯。這表明物聯(lián)網(wǎng)上市公司在盈利能力方面不斷提升，通過優(yōu)化經(jīng)營(yíng)管理、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展等措施，有效地提高了股東權(quán)益的收益水平。例如，?？低曉谝曨l監(jiān)控物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，憑借其領(lǐng)先的技術(shù)和廣泛的市場(chǎng)布局，不斷提升產(chǎn)品附加值和市場(chǎng)份額，凈資產(chǎn)收益率一直保持在較高水平，2023年達(dá)到[X3]%，為股東創(chuàng)造了豐厚的回報(bào)?？傎Y產(chǎn)收益率（ROA）的均值從2018年的[X4]%上升至2023年的[X5]%，反映出企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力逐漸增強(qiáng)。企業(yè)通過合理配置資產(chǎn)，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)的增值。在物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)層，阿里云不斷優(yōu)化其云計(jì)算資源配置，提升數(shù)據(jù)處理和分析能力，為眾多物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供高效的平臺(tái)服務(wù)，總資產(chǎn)收益率逐年提升，2023年達(dá)到[X6]%，體現(xiàn)了其在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和盈利能力方面的卓越表現(xiàn)。在市場(chǎng)績(jī)效方面，托賓Q值的均值在2018-2023年間雖有波動(dòng)，但整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，從2018年的[X7]增長(zhǎng)至2023年的[X8]。這表明市場(chǎng)對(duì)物聯(lián)網(wǎng)上市公司的未來發(fā)展前景較為看好，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值不斷提升。隨著物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用和市場(chǎng)需求的不斷增長(zhǎng)，物聯(lián)網(wǎng)上市公司在技術(shù)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)拓展等方面的努力得到了市場(chǎng)的認(rèn)可。例如，在物聯(lián)網(wǎng)智能家居領(lǐng)域的小米，憑借其豐富的產(chǎn)品線、高性價(jià)比的產(chǎn)品和強(qiáng)大的品牌影響力，市場(chǎng)對(duì)其未來發(fā)展充滿信心，托賓Q值持續(xù)上升，2023年達(dá)到[X9]，反映了市場(chǎng)對(duì)小米在物聯(lián)網(wǎng)智能家居市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿透?jìng)爭(zhēng)力的高度評(píng)價(jià)。市場(chǎng)份額增長(zhǎng)率的均值在2018-2023年間也呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從2018年的[X10]%增長(zhǎng)至2023年的[X11]%，表明物聯(lián)網(wǎng)上市公司在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大。企業(yè)通過不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，加強(qiáng)品牌建設(shè)和市場(chǎng)營(yíng)銷，積極拓展市場(chǎng)渠道，贏得了更多客戶的認(rèn)可和選擇。例如，在物聯(lián)網(wǎng)傳輸層的中國(guó)聯(lián)通，通過不斷優(yōu)化通信網(wǎng)絡(luò)，提升物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)傳輸服務(wù)質(zhì)量，積極拓展物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景，與眾多企業(yè)合作開展物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，市場(chǎng)份額增長(zhǎng)率逐年提高，2023年達(dá)到[X12]%，進(jìn)一步鞏固了其在物聯(lián)網(wǎng)傳輸層的市場(chǎng)地位。4.3.2不同產(chǎn)業(yè)分層企業(yè)績(jī)效對(duì)比從產(chǎn)業(yè)分層視角對(duì)不同層級(jí)物聯(lián)網(wǎng)上市公司的企業(yè)績(jī)效進(jìn)行對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)各層級(jí)企業(yè)績(jī)效存在顯著差異。在感知層，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率（ROE）均值在2018-2023年間為[X13]%，相對(duì)較低。這主要是因?yàn)楦兄獙悠髽I(yè)多專注于傳感器、智能硬件等設(shè)備的研發(fā)和生產(chǎn)，前期需要大量的資金投入用于技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)設(shè)備購(gòu)置，但產(chǎn)品市場(chǎng)推廣和盈利需要一定時(shí)間，導(dǎo)致盈利能力相對(duì)較弱。例如，漢威科技在氣體傳感器研發(fā)和生產(chǎn)方面投入巨大，雖然技術(shù)領(lǐng)先，但市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)需要時(shí)間積累，其ROE在這期間維持在[X14]%左右?？傎Y產(chǎn)收益率（ROA）均值為[X15]%，也處于相對(duì)較低水平，反映出企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率有待提高。傳輸層企業(yè)的ROE均值為[X16]%，略高于感知層企業(yè)。傳輸層主要負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)的傳輸和連接管理，通信運(yùn)營(yíng)商在這一層級(jí)占據(jù)主導(dǎo)地位，憑借其廣泛的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，能夠獲得相對(duì)穩(wěn)定的收入來源，但由于網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和維護(hù)成本較高，盈利能力提升受到一定限制。中國(guó)聯(lián)通在物聯(lián)網(wǎng)傳輸層業(yè)務(wù)中，ROE在2018-2023年間保持在[X17]%左右。ROA均值為[X18]%，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率相對(duì)一般。平臺(tái)層企業(yè)的ROE均值達(dá)到[X19]%，表現(xiàn)較為出色。平臺(tái)層承擔(dān)數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)、處理和分析任務(wù)，以及為物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用提供基礎(chǔ)服務(wù)，具有較高的技術(shù)壁壘和附加值。阿里云、騰訊云等平臺(tái)層企業(yè)憑借強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和廣泛的用戶基礎(chǔ)，能夠?qū)崿F(xiàn)較高的盈利水平。阿里云在物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)市場(chǎng)占據(jù)較大份額，通過不斷優(yōu)化平臺(tái)服務(wù)，提高數(shù)據(jù)處理效率，吸引了大量企業(yè)入駐，ROE在2023年達(dá)到[X20]%。R