人民幣債券管理暫行辦法總則制定目的本辦法旨在規(guī)范人民幣債券的發(fā)行、交易、登記、托管及結(jié)算等行為，加強(qiáng)對人民幣債券市場的監(jiān)督管理，維護(hù)金融市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)人民幣債券市場健康發(fā)展。適用范圍本辦法適用于在中華人民共和國境內(nèi)發(fā)行、交易、登記、托管及結(jié)算的人民幣債券，包括政府債券、金融債券、企業(yè)債券等各類債券品種?；驹瓌t人民幣債券的管理應(yīng)遵循合法合規(guī)、公開透明、公平公正、風(fēng)險(xiǎn)可控的原則。債券發(fā)行人應(yīng)按照法律法規(guī)和本辦法的規(guī)定履行信息披露義務(wù)，確保投資者能夠獲取真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的信息。市場參與者應(yīng)遵守市場規(guī)則，誠實(shí)守信，不得從事欺詐、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。同時(shí)，應(yīng)注重防范市場風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。債券發(fā)行管理發(fā)行主體資格1.政府債券政府債券由財(cái)政部代表中央政府發(fā)行。財(cái)政部應(yīng)根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和財(cái)政狀況，制定政府債券發(fā)行計(jì)劃，并按照規(guī)定程序報(bào)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)。2.金融債券金融機(jī)構(gòu)發(fā)行金融債券應(yīng)經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)具備良好的公司治理結(jié)構(gòu)、健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系和較強(qiáng)的盈利能力，符合中國人民銀行規(guī)定的各項(xiàng)條件。3.企業(yè)債券企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券應(yīng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)展規(guī)劃和相關(guān)法律法規(guī)的要求。企業(yè)應(yīng)具有良好的經(jīng)營業(yè)績、財(cái)務(wù)狀況和信用記錄，具備一定的償債能力。發(fā)行條件1.政府債券政府債券的發(fā)行條件由財(cái)政部根據(jù)國家財(cái)政收支情況和市場需求確定。一般應(yīng)考慮債券期限、利率水平、發(fā)行規(guī)模等因素，以滿足政府融資需求并合理引導(dǎo)市場預(yù)期。2.金融債券金融機(jī)構(gòu)發(fā)行金融債券應(yīng)具備以下條件：具有良好的公司治理機(jī)制；核心資本充足率不低于4%；最近三年連續(xù)盈利；貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提充足；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定；最近三年沒有重大違法、違規(guī)行為；中國人民銀行要求的其他條件。3.企業(yè)債券企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券應(yīng)符合以下條件：企業(yè)規(guī)模達(dá)到國家規(guī)定的要求；企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)制度符合國家規(guī)定；具有償債能力；企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)三年盈利；所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策；債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平；國務(wù)院規(guī)定的其他條件。發(fā)行程序1.政府債券財(cái)政部制定政府債券發(fā)行計(jì)劃后，應(yīng)通過中國人民銀行債券發(fā)行系統(tǒng)等渠道向社會公布發(fā)行信息，包括債券品種、期限、利率、發(fā)行規(guī)模等。投資者根據(jù)發(fā)行信息進(jìn)行申購，承銷商組織承銷，財(cái)政部負(fù)責(zé)債券的發(fā)行和資金的收繳等工作。2.金融債券金融機(jī)構(gòu)發(fā)行金融債券應(yīng)向中國人民銀行報(bào)送發(fā)行申請文件，包括發(fā)行公告、募集說明書、發(fā)行章程、承銷協(xié)議、信用評級報(bào)告等。中國人民銀行對申請文件進(jìn)行審核，符合條件的予以批準(zhǔn)。金融機(jī)構(gòu)在獲得批準(zhǔn)后，應(yīng)按照規(guī)定程序組織發(fā)行，包括確定承銷商、發(fā)布發(fā)行公告、進(jìn)行路演等。3.企業(yè)債券企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券應(yīng)向國家發(fā)展改革委報(bào)送發(fā)行申請文件，包括企業(yè)債券發(fā)行申請報(bào)告、公司章程、營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件、近三年的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告、募集資金運(yùn)用方案等。國家發(fā)展改革委對申請文件進(jìn)行審核，符合條件的予以核準(zhǔn)。企業(yè)在獲得核準(zhǔn)后，應(yīng)按照規(guī)定程序組織發(fā)行，包括聘請承銷商、發(fā)布發(fā)行公告、進(jìn)行債券評級等。信息披露債券發(fā)行人應(yīng)按照規(guī)定向投資者披露債券發(fā)行信息，包括債券基本情況、發(fā)行人基本情況、募集資金用途、償債計(jì)劃及保障措施、信用評級情況等。信息披露應(yīng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。發(fā)行人應(yīng)定期披露債券存續(xù)期內(nèi)的中期報(bào)告和年度報(bào)告，包括債券本息兌付情況、發(fā)行人經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況等。同時(shí)，應(yīng)及時(shí)披露可能影響債券投資者利益的重大事項(xiàng)，如發(fā)行人重大資產(chǎn)重組、財(cái)務(wù)狀況惡化等。債券交易管理交易場所人民幣債券的交易場所包括銀行間債券市場、證券交易所市場等。銀行間債券市場是債券交易的主要場所，各類金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)法人等均可參與交易。證券交易所市場主要面向個(gè)人投資者和部分機(jī)構(gòu)投資者，提供債券的集中交易平臺。交易方式1.現(xiàn)券交易現(xiàn)券交易是指債券買賣雙方按照約定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行債券現(xiàn)貨的交易行為。交易雙方通過交易系統(tǒng)達(dá)成交易意向后，進(jìn)行債券的交割和資金的清算。2.回購交易回購交易是指債券買賣雙方按照約定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行債券交易，并在未來某一日期按照約定價(jià)格進(jìn)行反向交易的行為。回購交易分為質(zhì)押式回購和買斷式回購。質(zhì)押式回購是指債券持有人將債券質(zhì)押給資金融出方，獲得資金，并在約定期限內(nèi)歸還資金和支付利息后贖回債券的交易。買斷式回購是指債券持有人將債券賣給資金融出方的同時(shí)，交易雙方約定在未來某一日期，賣方再以約定價(jià)格從買方買回相等種類債券的交易行為。3.遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期交易是指交易雙方約定在未來某一日期，按照約定價(jià)格買賣一定數(shù)量債券的交易行為。遠(yuǎn)期交易可以幫助投資者鎖定未來債券交易價(jià)格，規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。交易規(guī)則1.報(bào)價(jià)規(guī)則交易參與者應(yīng)按照規(guī)定的報(bào)價(jià)方式進(jìn)行報(bào)價(jià)，包括全價(jià)報(bào)價(jià)和凈價(jià)報(bào)價(jià)。全價(jià)報(bào)價(jià)是指債券價(jià)格包含應(yīng)計(jì)利息；凈價(jià)報(bào)價(jià)是指債券價(jià)格不包含應(yīng)計(jì)利息，交易時(shí)需另加應(yīng)計(jì)利息。2.交易時(shí)間銀行間債券市場的交易時(shí)間為工作日的上午9:0012:00，下午13:3016:30。證券交易所市場的交易時(shí)間按照證券交易所的規(guī)定執(zhí)行。3.交易結(jié)算債券交易的結(jié)算方式包括凈額結(jié)算和逐筆結(jié)算。凈額結(jié)算指結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)結(jié)算參與人的凈額交收義務(wù)，對其證券和資金的應(yīng)收應(yīng)付凈額進(jìn)行計(jì)算，并完成結(jié)算的過程。逐筆結(jié)算指結(jié)算機(jī)構(gòu)對每筆交易單獨(dú)進(jìn)行結(jié)算，結(jié)算效率相對較低，但準(zhǔn)確性較高。交易雙方應(yīng)按照約定的結(jié)算方式和時(shí)間進(jìn)行結(jié)算，確保債券和資金的及時(shí)交割。市場監(jiān)管中國人民銀行、中國證券監(jiān)督管理委員會等監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對人民幣債券市場進(jìn)行監(jiān)督管理。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對交易場所、交易主體、交易行為等的監(jiān)管，維護(hù)市場秩序，防范市場風(fēng)險(xiǎn)。對違反市場規(guī)則和法律法規(guī)的行為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)依法予以處罰，包括警告、罰款、暫停交易資格等措施。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)建立健全市場監(jiān)測體系，及時(shí)掌握市場動態(tài)，加強(qiáng)對市場風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和處置。債券登記、托管及結(jié)算管理登記機(jī)構(gòu)人民幣債券的登記機(jī)構(gòu)為中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司等。中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)債券的登記、托管、結(jié)算等業(yè)務(wù)，為債券市場參與者提供安全、高效的服務(wù)。托管方式債券托管分為中央托管和二級托管。中央托管是指債券在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司等登記機(jī)構(gòu)進(jìn)行集中登記托管。二級托管是指在中央托管的基礎(chǔ)上，投資者將債券托管在其委托的托管銀行等機(jī)構(gòu)。托管機(jī)構(gòu)應(yīng)按照規(guī)定為投資者辦理債券的托管業(yè)務(wù)，確保債券的安全存放，并及時(shí)向投資者提供債券托管信息。結(jié)算方式債券結(jié)算包括券款對付、見券付款、見款付券等方式。券款對付是指在結(jié)算日債券與資金同步進(jìn)行交收的結(jié)算方式，是國際上通行的較為安全高效的結(jié)算方式。見券付款是指在結(jié)算日買方收到賣方債券后向賣方支付資金的結(jié)算方式。見款付券是指在結(jié)算日賣方收到買方資金后向買方交付債券的結(jié)算方式。結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)交易雙方的約定和市場情況，選擇合適的結(jié)算方式進(jìn)行債券結(jié)算，確保結(jié)算的及時(shí)、準(zhǔn)確和安全。賬戶管理投資者應(yīng)在登記機(jī)構(gòu)或其委托的托管銀行等機(jī)構(gòu)開立債券賬戶，用于記載投資者持有的債券種類、數(shù)量等信息。債券賬戶分為個(gè)人債券賬戶和機(jī)構(gòu)債券賬戶。投資者開立債券賬戶應(yīng)按照規(guī)定提交相關(guān)資料，辦理開戶手續(xù)。登記機(jī)構(gòu)或托管銀行應(yīng)按照規(guī)定對投資者的債券賬戶進(jìn)行管理，確保賬戶信息的安全和準(zhǔn)確。同時(shí)，應(yīng)根據(jù)投資者的要求，及時(shí)提供賬戶查詢、掛失、解掛等服務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)管理信用風(fēng)險(xiǎn)1.風(fēng)險(xiǎn)識別信用風(fēng)險(xiǎn)是指債券發(fā)行人無法按時(shí)足額支付債券本息的風(fēng)險(xiǎn)。債券發(fā)行人的信用狀況受到多種因素的影響，如經(jīng)營業(yè)績、財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)競爭等。投資者應(yīng)關(guān)注發(fā)行人的信用評級變化、財(cái)務(wù)報(bào)表信息等，及時(shí)識別信用風(fēng)險(xiǎn)。2.風(fēng)險(xiǎn)評估信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)按照規(guī)定對債券發(fā)行人進(jìn)行信用評級，評估發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn)水平。投資者可以參考信用評級結(jié)果，結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，對債券投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估。同時(shí)，投資者還可以通過分析發(fā)行人的歷史違約情況、行業(yè)發(fā)展趨勢等因素，對信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評估。3.風(fēng)險(xiǎn)控制債券發(fā)行人應(yīng)加強(qiáng)自身的信用管理，提高經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況，增強(qiáng)償債能力。投資者可以通過分散投資、選擇信用等級較高的債券等方式，降低信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對債券發(fā)行人的監(jiān)管，要求發(fā)行人按照規(guī)定披露信用信息，對信用狀況惡化的發(fā)行人采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。市場風(fēng)險(xiǎn)1.風(fēng)險(xiǎn)識別市場風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場利率波動、債券價(jià)格波動等因素導(dǎo)致投資者收益損失的風(fēng)險(xiǎn)。市場利率的變化會影響債券的價(jià)格，當(dāng)市場利率上升時(shí)，債券價(jià)格通常會下降；反之，當(dāng)市場利率下降時(shí)，債券價(jià)格通常會上升。投資者應(yīng)關(guān)注市場利率走勢、債券供求關(guān)系等因素，及時(shí)識別市場風(fēng)險(xiǎn)。2.風(fēng)險(xiǎn)評估投資者可以通過分析市場利率歷史數(shù)據(jù)、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢等因素，對市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估。同時(shí)，還可以使用一些風(fēng)險(xiǎn)評估工具，如久期、凸性等，來衡量債券價(jià)格對市場利率變化的敏感程度。3.風(fēng)險(xiǎn)控制投資者可以通過合理配置債券資產(chǎn)、選擇合適的投資期限等方式，降低市場風(fēng)險(xiǎn)。例如，投資者可以根據(jù)市場利率走勢，調(diào)整債券投資組合中不同期限債券的比例。同時(shí)，還可以利用衍生工具，如利率期貨、利率互換等，進(jìn)行套期保值，對沖市場風(fēng)險(xiǎn)。流動性風(fēng)險(xiǎn)1.風(fēng)險(xiǎn)識別流動性風(fēng)險(xiǎn)是指債券投資者在需要資金時(shí)無法及時(shí)以合理價(jià)格變現(xiàn)債券的風(fēng)險(xiǎn)。債券市場的流動性受到多種因素的影響，如市場交易活躍度、債券品種結(jié)構(gòu)等。投資者應(yīng)關(guān)注債券市場的流動性狀況，及時(shí)識別流動性風(fēng)險(xiǎn)。2.風(fēng)險(xiǎn)評估投資者可以通過分析債券的換手率、買賣價(jià)差等指標(biāo)，評估債券的流動性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還可以關(guān)注市場交易活躍度的變化，以及不同債券品種的流動性差異。3.風(fēng)險(xiǎn)控制投資者應(yīng)合理安排投資資金，避免過度集中投資于流動性較差的債券。同時(shí)，應(yīng)選擇交易活躍、流動性較好的債券進(jìn)行投資。在投資決策時(shí)，應(yīng)充分考慮流動性風(fēng)險(xiǎn)因素，確保在需要資金時(shí)能夠及時(shí)變現(xiàn)債券。投資者保護(hù)投資者教育監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會等應(yīng)加強(qiáng)對投資者的教育，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識和投資知識水平。投資者教育內(nèi)容應(yīng)包括債券市場基礎(chǔ)知識、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資策略等方面。通過開展投資者教育活動，如舉辦培訓(xùn)班、發(fā)放宣傳資料、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示等，幫助投資者了解債券市場，理性投資。投訴處理建立健全投資者投訴處理機(jī)制，及時(shí)受理和處理投資者的投訴。投資者可以通過電話、郵件、信函等方式向監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會或相關(guān)機(jī)構(gòu)