深化改革，防范風險，有效應對國際金融危機作者：摘要：隨著全球經(jīng)濟一體化趨勢的日漸明顯，資本的國際流動和國際資本市場對于中國經(jīng)濟發(fā)展的重要性日益突出，但與之相伴的金融風險也越來越大。如何應對這種挑戰(zhàn)，趨利避害是擺在中國金融界面前的一項重要課題。而深化改革，防范風險，解放思想，改革創(chuàng)新，要擺脫一些陳舊觀念約束，敢于探索、開拓前進，才是有效應對國際金融危機的根本辦法。關鍵詞：建行上市，金融業(yè)，金融危機，改革中國金融業(yè)經(jīng)歷了不斷探索和漸進式推進改革的歷程，初步形成了以間接調控手段為主的金融宏觀調控體系，以銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的監(jiān)管體系，以國有控股金融機構為主的多種股權結構，涵蓋銀行、證券、保險和其他非銀行金融業(yè)務的金融機構組織體系；以信貸市場為主的涵蓋貨幣、資本、外匯、黃金等業(yè)務的多層次多功能的金融市場體系。中國的金融資產(chǎn)從1978年1151億元人民幣，增長到2007年83．8萬億元人民幣。中國金融業(yè)的從業(yè)人員從1978年76萬人增加到2007年370萬人，中國的金融資產(chǎn)占GDP的比重從1978年31．7％增長到2007年3．4倍。解放思想，改革創(chuàng)新，要擺脫一些陳舊觀念約束，敢于探索、開拓前進。金融改革的難點在于觀念的突破。觀念制約著人們的思維，思維指揮著人們的行為，行為決定著人們前進的方向和效果。改革的3O年中，一些長期凝固的金融思維定式，只有依靠解放思想這一武器，才有了根本性的改變。觀念的改變和理論的創(chuàng)新是改革得以順利進行的根本保證。換句話說，觀念上的差異和理論上的失誤，必然產(chǎn)牛無可估量的消極后果。金融改革的3O年，也可以說足理論探索和理論創(chuàng)新的30年。這種探索和創(chuàng)新，是在中國背景之下進行的，是為了推動中國金融改革的歷史任務而進行的。2005年10月27日建行在香港聯(lián)合交易所正式掛牌交易，成為中國第一個在境外資本市場上市的四家國有商業(yè)銀行，其意義不僅關乎建行股份本身，更對國內其他即將在境內外上市的國有商業(yè)銀行產(chǎn)生良好的示范效應和借鑒作用，同時對境內外投資者、中國銀行業(yè)乃至金融體制改革的前景和信心也有著十分重大的影響。建行股份上市，使中國金融業(yè)終于打破最后的瓶頸，在改革攻堅戰(zhàn)中沖出重圍，開始了一個嶄新的航程。之后，中國銀行、工商銀行先后整體改制為股份有限公司，并成功上市。改革后四家國有控股商業(yè)銀行(工行、中行、建行和交行)資本充足率顯著提高，資產(chǎn)質量和盈利能力逐步改善。截至2007年末，四家銀行平均不良貸款率2．87％，資產(chǎn)回報率1．11％，資本回報率16．38％。按照2007年12月末市值計算，工行、建行、中行分別以3389．4億美元、2025．6億美元和1977．4億美元躋身全球銀行前3名，交行則以市值876．2億美元名列第20名。從監(jiān)管層和改革方案的設計者來說，國有銀行的上市不是最終目標。國有銀行上市也決不是如同外界所批評的那樣主要為了“圈錢”，實際上，與國有銀行資產(chǎn)重組中國家投入的巨額資源相比，有限的籌革，移置到中國以后會出現(xiàn)“南桔北枳”，恐怕值得深思。中國金融改革之初，倡導不唯上、不唯書，提倡比較、全面。當代有遠見的學者，也對中國金融改革提出“不求形似、但求神似”的諍言。在今天金融改革創(chuàng)新和金融理論研究中，信仰缺失、哲學貧困、急功近利、洋教條盛行的弊端需要格外警惕。借鑒發(fā)達國家金融理論成果，發(fā)揚中國金融文化中的精華，以中國經(jīng)濟和金融的豐富實踐為平臺，實現(xiàn)中國金融業(yè)的現(xiàn)代化，形成中圍特色的金融理論，將是無比輝煌的事業(yè)。國內金融業(yè)，本身具有一定的抗國際金融危機能力。首先，國內金融機構目前主要依靠經(jīng)營存貸款等傳統(tǒng)業(yè)務，資金主要來源于居民的存款，一旦發(fā)生風險，對經(jīng)濟的損害更大。而國外金融業(yè)主要是從事中間業(yè)務，獲取服務費用，資金很大程度上是虛擬狀態(tài)下的各種金融衍生產(chǎn)品，發(fā)生風險對普通居民和國家的影響相對金融機構來說還比較小。國內金融機構在當前應該繼續(xù)堅持擴大中間業(yè)務收入在總收入中的占比，不應停止對金融衍生產(chǎn)品的開發(fā)使用，只是應該適度注意降低杠桿比例，防范風險的無限制擴張。其次，國內金融機構最主要的資產(chǎn)業(yè)務及貸款業(yè)務風險并未遠離。根據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計，截至三季度末，主要商業(yè)銀行五級分類不良貸款率為13.37%，不良貸款余額16998億元。銀監(jiān)會還提示經(jīng)過固定資產(chǎn)投資和土地項目清理后，不良貸款余額將極有可能出現(xiàn)反彈。從上市銀行公布的年報當中，可以看到幾年來各家銀行對風險控制比較嚴格，新發(fā)放貸款不良率基本都控制在1%左右。但是我們還應該注意到一點，國內銀行業(yè)貸款中中長期貸款比例過高，目前平均比例約在55%左右，而個人貸款因主要是住房貸款，長期貸款比例甚至超過了80%。當前，存款存在活期化的趨勢，貸款卻日益長期化，這種資產(chǎn)的結構和期限錯配，極有可能引發(fā)大的風險。國內金融業(yè)合理配備資產(chǎn)負債表的任務迫在眉睫，必須引起高度重視。最后，即使是目前的市場變化也足以帶來不可預估的損失。美國金融危機導致的全球經(jīng)濟危機，已經(jīng)引起了全球經(jīng)濟衰退，加上人民幣的持續(xù)升值，中國的出口業(yè)特別是低附加值產(chǎn)品出口遭受了巨大打擊。企業(yè)資金鏈斷裂的情況已經(jīng)屢見不鮮，即使是尚在維持生產(chǎn)的也是處于苦苦支撐局面，而全國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)的問題恐怕更令銀行擔憂。如今尚未有明確的統(tǒng)計數(shù)據(jù)出臺，但到年底或者2009年上半年，銀行的經(jīng)營業(yè)績表恐怕就難以光鮮亮麗了。因此，加強對信貸客戶風險的控制也是對國內金融業(yè)的巨大挑戰(zhàn)。當前，中國金融業(yè)還處于初級發(fā)展階段，總體水平不高，需要加快轉變金融發(fā)展方式，繼續(xù)推進金融改革與開放。鞏固四家國有控股商業(yè)銀行的改革成果，加強與境外戰(zhàn)略投資者的合作，注意引進先進管理經(jīng)驗和技術。進一步完善公司治理結構，轉變經(jīng)營理念、經(jīng)營機制和增長方式，強化基礎管理、內部控制和風險防范機制。借鑒國際經(jīng)驗，建立和完善金融控股公司的模式。結合新農村建設和農村金融改革總體規(guī)劃，抓緊做好農業(yè)銀行改革方案設計論證工作，扎實、穩(wěn)妥地推進農業(yè)銀行改革。按照“一行一策”的原則，繼續(xù)推動國家開發(fā)銀行改革，研究農業(yè)發(fā)展銀行、進出口銀行改革發(fā)展問題。加快農村金融體制改革進程，推動農村信用社深化改革，推動小額信貸組織等新型農村金融機構發(fā)展，推動完善農村金融服務體系。鞏固已上市保險企業(yè)改革成果，健全公司治理，轉變經(jīng)營機制?？傊?，面對全球金融危機，監(jiān)管機構需繼續(xù)加強監(jiān)管，金融企業(yè)應加強產(chǎn)品創(chuàng)新和風險控制，特別是在存貸款基本業(yè)務上仍要虛心向國外學習。國際資本流動和國際資本市場對推動全球經(jīng)濟發(fā)展，促進資本和技術在各個地區(qū)之間的合理配置做出了很大的貢獻，但是隨之而來的波動和因此而導致的國際金融危機的風險也日益增加。全球化、網(wǎng)絡化和信息化的國際資本流動以全球金融市場的急劇動蕩為主要特征，金融資產(chǎn)價格波幅之大，傳播范圍之廣，為前所未見，這種劇烈的波動及其附帶的擴散效應就是國際金融危機產(chǎn)生的根源。2008年的金融危機對美國經(jīng)濟重創(chuàng)，華爾街也將重組，受次貸危機影響，美國制造業(yè)、航空業(yè)等都將不可避免地受到?jīng)_擊。美國這次的金融風暴將會引發(fā)全球一至二年的經(jīng)濟衰退。這次事件就是金融創(chuàng)新泡沫的破滅。創(chuàng)造的那么多產(chǎn)品并不具備實際價值，而且一個產(chǎn)品是分散風險，如果這么多的次級債都把它證券化、結構化，創(chuàng)造出了十幾萬，超過GDP總量價值的東西，這就創(chuàng)造了市場風險，創(chuàng)造了系統(tǒng)風險。雷曼兄弟就是債券衍生產(chǎn)品最大的“創(chuàng)造工廠”，它在華爾街做債券應該說是做得最好的，做得最多的，也是做得最慘的?，F(xiàn)在美國出現(xiàn)金融機構倒閉現(xiàn)象，華爾街肯定會非常震蕩，所以，我們一定要警惕。直接警惕金融資本是不是會從華爾街流向其它地方。要密切關注這些金融資本是不是從華爾街流出，流到石油市場、糧食市場，最終把全球石油、糧食價格推得很高，導致全球通貨膨脹。過去全球推崇金融自由化，但我們沒有太搞清楚金融自由化是金融資本的流動，不是直接資本的流動，這兩者是非常不一樣的，金融資本是高收益高風險的，這是它的本來屬性。如果短期內經(jīng)濟體能夠有這樣的承受能力，可以讓金融資本追逐高風險，可以帶給你高收益。但如果你不行，特別是發(fā)展中國家，新興市場國家，都是金融弱勢群體，就得注意在金融資本流動過程中一定要謹慎，要和自己的發(fā)展階段相匹配。即使在加入WTO的今天也要清楚認識到我國與發(fā)達國家處于不同的發(fā)展階段，我國的情況不能與發(fā)達國家進行簡單對比。發(fā)達國家在實現(xiàn)資本自由流動方面也經(jīng)歷了若干歷程。發(fā)達國家的資本自由流動是與其經(jīng)濟發(fā)展水平、市場完善程度和金融監(jiān)管水平相適應的。同時，也是金融創(chuàng)新和技術進步的產(chǎn)物。我國由于市場基礎和市場規(guī)范還很不完善，金融監(jiān)管水平也需要在開放中的動態(tài)博弈中逐步提高，對于資本自由流動這把雙刃劍，在帶來利益的同時也包藏著巨大風險，因此在目前我國不能像發(fā)達國家那樣，讓資本自由流動。但是資本全球化、資本自由流動是大勢所趨，因此在目前我們就應該積極進行準備，有步驟地有計劃地實現(xiàn)金融市場和金融制度的調整，為中國安全、成功的融入全球資本市場打下堅實的基礎。為了促進經(jīng)濟的進一步發(fā)展，中國融入全球化市場是歷史的必然。如何在這個過程中既享受國際資本市場和資本自由流動帶來的種種好處，又同時防范和化解由此產(chǎn)生的金融危機風險就成為中國的金融界乃至政府需要關注的重大問題，它給中國金融機構、中央銀行和政府都提出了許多政策上的挑戰(zhàn)。對此，只有未雨綢繆早作準備才是應對挑戰(zhàn)的正確策略。我國應借鑒國際經(jīng)驗和結合國情，轉變金融監(jiān)管理念，不斷完善金融監(jiān)管體制，加強金融監(jiān)管協(xié)調，強化金融監(jiān)管，維護金融安全和穩(wěn)定運行。按照我國國情和國際監(jiān)管趨勢，健全覆蓋面廣、操作性強、鼓勵金融創(chuàng)新的金融監(jiān)管法律框架。加大對銀行業(yè)信用、市場和操作風險的監(jiān)管，嚴格對商業(yè)銀行的資本充足率考核