互聯(lián)網(wǎng)金融第六章互聯(lián)網(wǎng)投融資管理本講導讀互聯(lián)網(wǎng)證券二一互聯(lián)網(wǎng)財富管理三一、本講導讀網(wǎng)絡股權眾籌本講小結五四2本講導讀明確學習目標01熟悉本講結構與主要內容02推薦參考文獻03301一、本講導讀掌握：互聯(lián)網(wǎng)證券的概念；眾籌的概念、眾籌的類型以及其一般業(yè)務流程；網(wǎng)絡股權眾籌平臺運營模式；互聯(lián)網(wǎng)財富管理概念、特點、模式和運作。了解：互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務涵蓋領域及應用場景；互聯(lián)網(wǎng)金融超市。理解：網(wǎng)絡股權眾籌平臺投融資管理。明確學習目標4一、本講導讀2、網(wǎng)絡股權眾籌3、互聯(lián)網(wǎng)財富管理導論02熟悉本講結構與主要內容53.3互聯(lián)網(wǎng)金融超市3.2互聯(lián)網(wǎng)財富管理運作3.1互聯(lián)網(wǎng)財富管理概述2.3網(wǎng)絡股權眾籌發(fā)展與監(jiān)管2.2網(wǎng)絡股權眾籌運作2.1網(wǎng)絡眾籌概述1.3互聯(lián)網(wǎng)證券應用場景1.2互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務1.1互聯(lián)網(wǎng)證券概述1.4互聯(lián)網(wǎng)證券監(jiān)管政策1、互聯(lián)網(wǎng)證券03推薦參考文獻一、本講導讀1.黃達,張杰主編.金融學.第4版.北京：中國人民大學出版社,2017.2.李健主編.金融學.第3版.北京：高等教育出版社,2018.3.李建軍主編.互聯(lián)網(wǎng)金融.北京：高等教育出版社,2018.4.《經(jīng)濟研究》《金融研究》等期刊中的相關論文.6互聯(lián)網(wǎng)財富管理三二、互聯(lián)網(wǎng)證券網(wǎng)絡股權眾籌本講小結五四互聯(lián)網(wǎng)證券二一本講導讀7重點難點互聯(lián)網(wǎng)證券概述018互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務02互聯(lián)網(wǎng)證券應用場景03互聯(lián)網(wǎng)證券監(jiān)管政策0401互聯(lián)網(wǎng)證券概述二、互聯(lián)網(wǎng)證券

證券與證券市場證券證券是指用以表明各類財產(chǎn)所有權或債權的憑證或證書的統(tǒng)稱。有價證券可以分為貨物證券、貨幣證券、資本證券和其他證券。有價證券有廣義和狹義之分。證券市場證券市場分為發(fā)行市場和流通市場。證券發(fā)行市場是發(fā)行人將新發(fā)行的證券出售給投資者的市場。由于證券是在發(fā)行市場首次進入市場的，因而證券發(fā)行市場也稱為一級市場。證券流通市場是指買賣已發(fā)行證券的市場，證券流通市場也稱為二級市場901互聯(lián)網(wǎng)證券概述二、互聯(lián)網(wǎng)證券

證券與證券市場證券市場證券發(fā)行市場的參與主體包括證券發(fā)行人、證券投資者和證券中介機構。證券流通市場的參與人除了買賣證券的投資者外，證券商也是重要的參與者。證券商是以證券的發(fā)行流通等為其經(jīng)營業(yè)務并從中獲得利潤的從業(yè)者。證券發(fā)行市場通常無固定場所，是一個無形的市場?；ヂ?lián)網(wǎng)證券互聯(lián)網(wǎng)證券概念互聯(lián)網(wǎng)證券是指證券公司和互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展利用互聯(lián)網(wǎng)技術實現(xiàn)證券的發(fā)行、定價、銷售、交易等活動，包括經(jīng)紀、理財產(chǎn)品代銷、證券發(fā)行承銷、自營投資、融資交易等證券業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)化。1001互聯(lián)網(wǎng)證券概述二、互聯(lián)網(wǎng)證券

互聯(lián)網(wǎng)證券互聯(lián)網(wǎng)證券發(fā)展歷程美國：嘉信公司；。中國：中國華融信托投資公司；互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務的試點；移動端APP和微信公眾號；一站式綜合金融服務平臺。1101互聯(lián)網(wǎng)證券概述二、互聯(lián)網(wǎng)證券

互聯(lián)網(wǎng)證券我國互聯(lián)網(wǎng)證券發(fā)展狀況目前，我國互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務主要表現(xiàn)為在線開戶、新股申購、在線交易、融資、理財產(chǎn)品在線銷售、私募股權融資等方面。證券開戶及經(jīng)紀業(yè)務是應用最廣泛的互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務形態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)開戶的營銷模式通過互聯(lián)網(wǎng)平臺進行引流（如國金證券和騰訊合作的“傭金寶”），利用微信微博等自媒體進行轉發(fā)推廣，對接金融社交平臺（如雪球、新浪理財師，牛股王）搶占互聯(lián)網(wǎng)流量入口。純互聯(lián)網(wǎng)證券公司，如老虎證券、富途證券等。互聯(lián)網(wǎng)證券領域的迅猛發(fā)展也吸引互聯(lián)網(wǎng)巨頭加入競爭。也有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從資訊領域切入市場，通過收購獲取券商牌照，利用流量等優(yōu)勢，發(fā)展一站式服務平臺，如東方財富等。證券公司和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也開展合作，利用搜索引擎引流，搶占互聯(lián)網(wǎng)流量入口。1202互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務二、互聯(lián)網(wǎng)證券

券商互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務證券經(jīng)紀業(yè)務融資與新股申購理財產(chǎn)品銷售業(yè)務互聯(lián)網(wǎng)證券生態(tài)營造互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的自營與直投眾籌及私募股權融資1302互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務二、互聯(lián)網(wǎng)證券

基金公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務基金公司開展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務主要體現(xiàn)在利用互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售基金產(chǎn)品上。大型基金公司下設銷售子公司，并接入第三方銷售領域，開發(fā)理財客戶端，以此實現(xiàn)基金產(chǎn)品的直銷。通過連通賬戶體系和橋接銷售入口，以定期投資等形式豐富定制化的基金銷售體驗。與大型互聯(lián)網(wǎng)公司進行代銷合作，通過微信、財經(jīng)資訊網(wǎng)站等平臺進行產(chǎn)品代銷或架設貨幣基金產(chǎn)品滿足投資者的現(xiàn)金管理需求。在重大新聞事件和財經(jīng)熱點中制作HTML5（應用程序接口）、含二維碼的營銷突破，在微信朋友圈、微博中進行傳播導流。經(jīng)營微信公眾平臺，通過內容經(jīng)營集聚粉絲效應，引導讀者成為潛在客戶，為基金銷售貢獻規(guī)模。1402互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務二、互聯(lián)網(wǎng)證券

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺證券類業(yè)務互聯(lián)網(wǎng)平臺的導流現(xiàn)象私募股權融資平臺互聯(lián)網(wǎng)金融平臺轉型銷售基金1503互聯(lián)網(wǎng)證券應用場景二、互聯(lián)網(wǎng)證券

在證券經(jīng)紀業(yè)務領域的應用場景智能客服互聯(lián)網(wǎng)精準營銷和運營智能化投顧客戶全景資產(chǎn)視圖及資產(chǎn)分析VTM（VideoTellerMachine）智能柜臺新一代分布式低延時交易系統(tǒng)在資產(chǎn)管理業(yè)務領域的應用場景支持高效策略投研、程序化交易、風險管理基于區(qū)塊鏈的資產(chǎn)證券化平臺1603互聯(lián)網(wǎng)證券應用場景二、互聯(lián)網(wǎng)證券

在投資銀行領域的應用場景提升復雜環(huán)節(jié)處理效率及項目質控能力輔助客戶分析及商機挖掘在合規(guī)風險領域的應用場景風險數(shù)據(jù)集市智能風險預警交易實時風控投資者適當性動態(tài)評估智能質檢1704互聯(lián)網(wǎng)證券監(jiān)管政策二、互聯(lián)網(wǎng)證券

法規(guī)與政策2000年3月，證監(jiān)會發(fā)布《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》2000年4月，證監(jiān)會制定了《證券公司網(wǎng)上委托業(yè)務核準程序》。2013年3月15日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券公司開立客戶賬戶規(guī)范》。2014年4月至2015年3月，中國證監(jiān)會同意了55家證券公司的互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務試點資格，鼓勵券商通過互聯(lián)網(wǎng)開展業(yè)務。2014年5月，國務院印發(fā)《關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》。2014年5月，證監(jiān)會發(fā)布了《關于進一步推進證券經(jīng)營機構創(chuàng)新發(fā)展的意見。2014年10月，中國證券登記結算有限責任公司統(tǒng)一證券賬戶平臺（一碼通）上線，打通了滬深A股、B股、封閉式基金等7個市場，完善和推動互聯(lián)網(wǎng)證券進一步健康發(fā)展。1804互聯(lián)網(wǎng)證券監(jiān)管政策二、互聯(lián)網(wǎng)證券

法規(guī)與政策2015年4月12日，中國證券登記結算有限責任公司發(fā)布《關于取消自然人投資者A股等證券賬戶一人一戶限制的通知》。2015年7月，中國人民銀行發(fā)布了《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》。2016年3月，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會成立，標志著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律的開始。2016年10月，國務院公布了《互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作實施方案》。2018年4月，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會及外管局聯(lián)合提出《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》（以下簡稱《資管新規(guī)》）。2020年3月1日，新《證券法》開始實施。19互聯(lián)網(wǎng)財富管理三、本講小結五四一本講導讀網(wǎng)絡股權眾籌三互聯(lián)網(wǎng)證券二20重點難點網(wǎng)絡眾籌概述01網(wǎng)絡股權眾籌運作02網(wǎng)絡股權眾籌發(fā)展與監(jiān)管032101網(wǎng)絡眾籌概述三、網(wǎng)絡股權眾籌網(wǎng)絡眾籌概念與特點網(wǎng)絡眾籌概念眾籌融資（Crowdfunding）是指通過網(wǎng)絡平臺為項目發(fā)起人籌集從事某項創(chuàng)業(yè)或活動的小額資金，并由項目發(fā)起人向投資人提供一定回報的融資模式。網(wǎng)絡眾籌參與主體籌資方：是項目發(fā)起方，可以是個人、企業(yè)，也可以是某個項目管理機構、活動組織或協(xié)會?；I資方在眾籌平臺上創(chuàng)建項目，介紹自己的產(chǎn)品、創(chuàng)意或者需求，設定籌資期限、籌資模式、籌資金額和預期回報率等。平臺運營方：即眾籌網(wǎng)站，負責審核、展示籌資人創(chuàng)建的項目，提供服務支持。投資方通常是網(wǎng)絡用戶，包括個人及企業(yè)，一般以個人為主。投資方：通過瀏覽平臺上的各種項目，選擇合適的投資項目進行投資。2201網(wǎng)絡眾籌概述三、網(wǎng)絡股權眾籌網(wǎng)絡眾籌概念與特點網(wǎng)絡眾籌發(fā)展歷程ArtistShare（2003），IndieGoGo(2008年)，Kickstarter(2009年)、Crowdcube（2011年）、AngelList（2011年），點名時間（2011），追夢網(wǎng)（2011），淘寶眾籌（2013），京東眾籌（2014），蘇寧眾籌（2015）高峰時期，我國共有800多家網(wǎng)絡眾籌平臺上線運營過。2016年至2017年，我國網(wǎng)絡眾籌行業(yè)進入到洗牌階段。截至2020年1月底，我國處于運營狀態(tài)的眾籌平臺大約有66家。網(wǎng)絡眾籌特點門檻低，形式種類多樣，良好傳播性，大眾參與2301網(wǎng)絡眾籌概述三、網(wǎng)絡股權眾籌

網(wǎng)絡眾籌類型股權眾籌權益眾籌（獎勵式眾籌）物權眾籌綜合眾籌網(wǎng)絡眾籌的流程項目提交審核項目上線融資項目管理2402網(wǎng)絡股權眾籌運作三、網(wǎng)絡股權眾籌

網(wǎng)絡股權眾籌簡介根據(jù)是否公開股權眾籌行為、是否針對特定對象，證監(jiān)會在非正式文件中將股權眾籌分為互聯(lián)網(wǎng)公開股權眾籌和互聯(lián)網(wǎng)非公開股權融資?；ヂ?lián)網(wǎng)公開股權眾籌指的是“互聯(lián)網(wǎng)公開小額股權融資”，即公募股權眾籌?；ヂ?lián)網(wǎng)非公開股權融資（私募股權眾籌）是指通過互聯(lián)網(wǎng)的方式針對特定的合格投資人，在滿足相關法律法規(guī)的前提下，以特定的項目提供的一種不承諾固定回報、具有一定風險的股權投資者式。網(wǎng)絡股權眾籌平臺運營模式網(wǎng)絡股權眾籌有兩種運作模式：無領投網(wǎng)絡股權眾籌模式和領投+跟投網(wǎng)絡股權眾籌模式。2502網(wǎng)絡股權眾籌運作三、網(wǎng)絡股權眾籌

網(wǎng)絡股權眾籌投融資管理網(wǎng)絡股權眾籌投資原則充分調研合理配置資產(chǎn)分散投資風險估測網(wǎng)絡股權眾籌融資適用性網(wǎng)絡股權眾籌融資模式適于處于種子期、尚未獲得投資的企業(yè)，或者已經(jīng)獲得天使投資，但還需要進一步融資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。也有一些企業(yè)在獲得少量天使投資啟動資金后，再到網(wǎng)絡股權眾籌融資平臺進行融資。2603網(wǎng)絡股權眾籌發(fā)展與監(jiān)管三、網(wǎng)絡股權眾籌

網(wǎng)絡股權眾籌發(fā)展國外2005年上線的美國眾籌網(wǎng)站EquityNet是世界上第一個涉及股權眾籌業(yè)務的網(wǎng)站。2011年上線的美國網(wǎng)絡股權眾籌平臺AngelList開創(chuàng)了“領投+跟投”模式，促進了世界范圍內網(wǎng)絡股權眾籌業(yè)務的發(fā)展。2012年，JOBS法案的通過，為美國網(wǎng)絡股權眾籌的發(fā)展奠定了法律基礎。美國網(wǎng)絡股權眾籌在平臺數(shù)量上和融資規(guī)模上不斷上升。中國2011年至2013年是初步發(fā)展階段。2014年至2015年是高速發(fā)展階段。從2016年開始，在金融監(jiān)管趨嚴的背景下，行業(yè)開始進入整合階段，平臺數(shù)逐年下降。2703網(wǎng)絡股權眾籌發(fā)展與監(jiān)管三、網(wǎng)絡股權眾籌

網(wǎng)絡股權眾籌監(jiān)管政策2015年：《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》2015年：《關于加快構建大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新支撐平臺的指導意見》2015年：證監(jiān)會致函各地方政府，規(guī)范通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權融資活動2016年：《股權眾籌風險專項整治工作實施方案》2018年，證監(jiān)會公布了年度立法工作計劃，擬制定、修改的規(guī)章類立法項目合計32件。其中《股權眾籌試點管理辦法》被列入到了“力爭年內出臺的重點項目”15件之中。2019年，中共中央、國務院發(fā)布《中共中央國務院關于支持河北雄安新區(qū)全面深化改革和擴大開放的指導意見》。28四、互聯(lián)網(wǎng)財富管理本講小結五一本講導讀互聯(lián)網(wǎng)證券二三網(wǎng)絡股權眾籌互聯(lián)網(wǎng)財富管理四29重點難點互聯(lián)網(wǎng)財富管理概述01互聯(lián)網(wǎng)財富管理運作0230互聯(lián)網(wǎng)金融超市0301互聯(lián)網(wǎng)財富管理概述四、互聯(lián)網(wǎng)財富管理

互聯(lián)網(wǎng)財富管理概念與特點互聯(lián)網(wǎng)財富管理的概念財富管理是以客戶為中心，設計出一套全面的財務規(guī)劃，通過向客戶提供現(xiàn)金、信用、保險、投資組合等一系列的金融服務，將客戶的資產(chǎn)、負債、流動性進行管理，以滿足客戶不同階段的財務需求，幫助客戶達到降低風險、財富增值的目的。互聯(lián)網(wǎng)財富管理范圍現(xiàn)金儲蓄及管理、債務管理、個人風險管理、保險計劃、投資組合管理、退休計劃及遺產(chǎn)安排等?；ヂ?lián)網(wǎng)財富管理的主要參與者互聯(lián)網(wǎng)大型電商集團；傳統(tǒng)金融機構；業(yè)務升級和轉型的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺；非金融企業(yè)設立的互聯(lián)網(wǎng)財富管理平臺。3101互聯(lián)網(wǎng)財富管理概述四、互聯(lián)網(wǎng)財富管理

互聯(lián)網(wǎng)財富管理概念與特點互聯(lián)網(wǎng)財富管理特點門檻低；成本低；服務優(yōu)質全面；實現(xiàn)精準服務互聯(lián)網(wǎng)財富管理模式被動型投資理財平臺被動型投資理財平臺也稱智能投資平臺。智能投資是在線自動提供以算法為基礎的投資組合管理咨詢等財富管理服務的投資模式。主動型理財咨詢平臺主動型理財咨詢平臺主要為主動投資者提供主動投資產(chǎn)品以及主動投資所涉及的其他相關服務，包括財經(jīng)資訊、投資社交、大數(shù)據(jù)輿情分析、投資策略分享與跟投等。3201互聯(lián)網(wǎng)財富管理概述四、互聯(lián)網(wǎng)財富管理互聯(lián)網(wǎng)財富管理模式互聯(lián)網(wǎng)理財顧問平臺線上理財顧問平臺通過互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)技術將傳統(tǒng)投顧服務的服務對象延展至高凈值以外的長尾用戶。面向理財師的互聯(lián)網(wǎng)理財顧問平臺主要為理財師提供金融產(chǎn)品和智能化客戶管理服務。面向投資人的平臺則通過將傳統(tǒng)的線下理財師互聯(lián)網(wǎng)化，為投資者提供線上理財服務，或者是以“高傭金返還”等模式吸引理財師入駐，平臺則撮合投資者和理財顧問。個人財務賬戶管理平臺個人財務賬戶管理平臺通過對用戶的消費數(shù)據(jù)、投資狀況和財務信息的記錄，分析用戶的收支結構，幫助用戶開源與節(jié)流、制定消費計劃并改進消費習慣。個人財務賬戶管理平臺通過對用戶的消費數(shù)據(jù)、投資狀況和財務信息的記錄，分析用戶的收支結構，幫助用戶開源與節(jié)流、制定消費計劃并改進消費習慣。3301互聯(lián)網(wǎng)財富管理概述四、互聯(lián)網(wǎng)財富管理互聯(lián)網(wǎng)財富管理模式個人財務賬戶管理平臺個人財務賬戶管理平臺按照運作模式的差異又可以分為手動記賬平臺、自動記賬平臺和“記賬+理財”式平臺。手動記賬平臺需要用戶自行手動輸入收支情況，平臺給出用戶的財務分析結果。自動記賬平臺對接用戶授權的儲蓄卡、信用卡和電子賬戶，自動記錄用戶的收支情況，并提供財務分析、財務診斷和財務規(guī)劃等功能?！坝涃~+理財”式的財務賬戶管理平臺除了提供收支記錄、財務診斷、財務規(guī)劃等功能外，還與銀行、基金、保險等金融機構合作，基于用戶的財務狀況、消費習慣為用戶提出投資產(chǎn)品推薦。自助化財富管理平臺自助化財富管理平臺是我國目前主流的互聯(lián)網(wǎng)財富管理平臺，是指用戶可以根據(jù)自身財務狀況和風險偏好進行自選的線上全品類金融超市。3402互聯(lián)網(wǎng)財富管理運作四、互聯(lián)網(wǎng)財富管理

被動型投資理財平臺的運作宜信財富旗下的投米RA智能投顧平臺平臺對投資者風險承受能力進行評估投資者開立賬戶投資者注入資金投資交易主動型投資理財平臺的運作雪球網(wǎng)證券開戶，證券交易，行情追蹤，專題資訊，投資社交3502互聯(lián)網(wǎng)財富管理運作四、互聯(lián)網(wǎng)財富管理互聯(lián)網(wǎng)理財顧問平臺的運作外灘云財富外灘云財富通過對接持牌金融機構，引入全品類合規(guī)金融產(chǎn)品，并提供專業(yè)的市場分析、金融產(chǎn)品分析、投資組合建議，以及一系列智能投資方案，幫助投資人全方位管理風險，有效管理投資。個人財務賬戶管理平臺的運作挖財網(wǎng)挖財網(wǎng)為老百姓提供資產(chǎn)管家服務，幫助用戶管好支出、收入、轉賬、借貸、預算等流水賬，同時在此基礎上為用戶提供資產(chǎn)配置個性化建議，以及理財產(chǎn)品推薦。3602互聯(lián)網(wǎng)財富管理運作四、互聯(lián)網(wǎng)財富管理自助化財富管理平臺的運作真融寶真融寶平臺于2014年8月上線，是定位于智能化資產(chǎn)配置的一站式大眾理財平臺。作為機構投資者，真融寶會篩選優(yōu)質資產(chǎn)，包括貨幣基金、分級基金、債券等標準資產(chǎn)，以及小微信貸、汽車質押貸款、房產(chǎn)金融、消費信貸等非標準化資產(chǎn)，并對這些資產(chǎn)進行組合優(yōu)化，進行分散化投資，對沖風險，將資產(chǎn)組合分層分類，以構建多類資產(chǎn)組合，滿足不同風險偏好投資者的理財需求。3703互聯(lián)