公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)上市公司盈余管理的影響：基于多視角的剖析與實(shí)證一、引言1.1研究背景與意義在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化和資本市場(chǎng)快速發(fā)展的背景下，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變革成為會(huì)計(jì)領(lǐng)域的重要趨勢(shì)。其中，公允價(jià)值的引入是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)展歷程中的關(guān)鍵變革之一，它對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量、財(cái)務(wù)決策以及市場(chǎng)參與者的決策產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。隨著金融市場(chǎng)的不斷創(chuàng)新和交易的日益復(fù)雜，傳統(tǒng)的歷史成本計(jì)量屬性逐漸難以滿足投資者、債權(quán)人等信息使用者對(duì)會(huì)計(jì)信息相關(guān)性和及時(shí)性的需求。公允價(jià)值作為一種能夠更及時(shí)、準(zhǔn)確反映資產(chǎn)和負(fù)債真實(shí)價(jià)值的計(jì)量屬性，應(yīng)運(yùn)而生并在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中得到廣泛應(yīng)用。自20世紀(jì)80年代以來(lái)，公允價(jià)值計(jì)量在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中逐漸得到重視和應(yīng)用。我國(guó)也在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革的進(jìn)程中，逐步引入公允價(jià)值計(jì)量屬性。2006年，我國(guó)發(fā)布了新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，在多個(gè)具體準(zhǔn)則中廣泛應(yīng)用公允價(jià)值，如金融工具、投資性房地產(chǎn)、債務(wù)重組、非貨幣性資產(chǎn)交換、非同一控制下的企業(yè)合并等領(lǐng)域。這一變革旨在提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)性和可靠性，以更好地滿足投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者的決策需求，同時(shí)也順應(yīng)了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同的發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)于上市公司而言，盈余管理是其財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中的一個(gè)重要方面。盈余管理是指企業(yè)管理層在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到自身利益最大化的行為。盈余管理的動(dòng)機(jī)多種多樣，包括滿足資本市場(chǎng)的監(jiān)管要求，如避免退市、達(dá)到再融資條件；獲取高額薪酬和獎(jiǎng)金，以實(shí)現(xiàn)管理層自身的經(jīng)濟(jì)利益；提升公司形象和聲譽(yù)，增強(qiáng)投資者信心等。上市公司進(jìn)行盈余管理的手段也較為復(fù)雜，既包括利用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇與變更，如固定資產(chǎn)折舊方法的選擇、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提等，也包括通過(guò)安排真實(shí)的交易活動(dòng)，如資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)方交易等。公允價(jià)值的運(yùn)用與上市公司盈余管理之間存在著密切而復(fù)雜的關(guān)系。一方面，公允價(jià)值的引入理論上能夠更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，從而對(duì)上市公司的盈余管理行為起到一定的約束作用。例如，在投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則中，采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，能夠及時(shí)反映房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的變化，使企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值更加真實(shí)可靠，減少了企業(yè)通過(guò)成本模式下的折舊和攤銷等手段進(jìn)行盈余管理的空間。另一方面，由于公允價(jià)值的確定在一定程度上依賴于市場(chǎng)環(huán)境和主觀判斷，這也為上市公司進(jìn)行盈余管理提供了新的空間和手段。在金融工具計(jì)量中，企業(yè)可以通過(guò)對(duì)金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的分類選擇，以及對(duì)公允價(jià)值估值模型和參數(shù)的調(diào)整，來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)，達(dá)到盈余管理的目的。研究公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)上市公司盈余管理的影響具有重要的理論意義和實(shí)踐意義。從理論層面來(lái)看，深入探究?jī)烧咧g的關(guān)系有助于豐富和完善會(huì)計(jì)理論體系。通過(guò)分析公允價(jià)值計(jì)量屬性在不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)特征下對(duì)盈余管理的影響機(jī)制，可以進(jìn)一步揭示會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為之間的內(nèi)在聯(lián)系，為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定和完善提供理論依據(jù)，推動(dòng)會(huì)計(jì)理論的發(fā)展和創(chuàng)新。從實(shí)踐角度而言，對(duì)于投資者和債權(quán)人來(lái)說(shuō)，準(zhǔn)確理解公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)上市公司盈余管理的影響，能夠幫助他們更加準(zhǔn)確地解讀企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，識(shí)別潛在的盈余管理行為，從而做出更加明智的投資和信貸決策，保護(hù)自身的利益。對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，研究這一問(wèn)題有助于加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管力度，制定更加有效的監(jiān)管政策和措施，規(guī)范企業(yè)的會(huì)計(jì)行為，維護(hù)資本市場(chǎng)的公平、公正和透明，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。對(duì)于企業(yè)自身而言，明確公允價(jià)值運(yùn)用與盈余管理之間的關(guān)系，能夠引導(dǎo)企業(yè)合理運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量，避免過(guò)度盈余管理行為，提高企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平和可持續(xù)發(fā)展能力。1.2研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)本文將綜合運(yùn)用多種研究方法，從理論和實(shí)踐多個(gè)角度深入剖析公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)上市公司盈余管理的影響。文獻(xiàn)研究法是本文研究的基礎(chǔ)。通過(guò)廣泛查閱國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，梳理公允價(jià)值和盈余管理的理論發(fā)展脈絡(luò)，了解公允價(jià)值在國(guó)內(nèi)外會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的應(yīng)用情況以及對(duì)上市公司盈余管理影響的研究現(xiàn)狀，對(duì)已有研究成果進(jìn)行系統(tǒng)總結(jié)與分析，明確當(dāng)前研究的熱點(diǎn)和不足之處，從而為本研究提供堅(jiān)實(shí)的理論支撐和研究思路。在梳理公允價(jià)值計(jì)量屬性的發(fā)展歷程時(shí)，參考國(guó)內(nèi)外權(quán)威會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)發(fā)布的文件以及相關(guān)學(xué)者的研究成果，分析不同時(shí)期公允價(jià)值應(yīng)用的特點(diǎn)和面臨的問(wèn)題，為后續(xù)研究奠定理論基礎(chǔ)。案例分析法能夠深入剖析個(gè)別上市公司的具體情況。選取具有代表性的上市公司，對(duì)其在運(yùn)用公允價(jià)值進(jìn)行財(cái)務(wù)處理過(guò)程中的具體案例進(jìn)行詳細(xì)分析，研究其如何通過(guò)公允價(jià)值計(jì)量來(lái)調(diào)節(jié)盈余，以及這種行為對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和市場(chǎng)表現(xiàn)的影響。以某家在投資性房地產(chǎn)領(lǐng)域采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的上市公司為例，深入分析其在不同市場(chǎng)環(huán)境下公允價(jià)值的確定方法，以及這種計(jì)量模式對(duì)公司利潤(rùn)、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)等方面的影響，揭示公允價(jià)值運(yùn)用與盈余管理之間的具體聯(lián)系和作用機(jī)制。實(shí)證研究法是本文的核心研究方法之一。通過(guò)選取一定數(shù)量的上市公司樣本，收集其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相關(guān)信息，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析方法和計(jì)量模型，對(duì)公允價(jià)值運(yùn)用與上市公司盈余管理之間的關(guān)系進(jìn)行量化分析。構(gòu)建多元線性回歸模型，以公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)指標(biāo)作為自變量，以盈余管理程度的衡量指標(biāo)作為因變量，控制其他可能影響盈余管理的因素，通過(guò)回歸分析來(lái)檢驗(yàn)公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)上市公司盈余管理的影響是否顯著，并分析其影響方向和程度。利用數(shù)據(jù)分析軟件對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性分析和回歸分析，得出具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義的結(jié)論，為研究提供有力的實(shí)證支持。本文的創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在研究視角和分析深度上。在研究視角方面，突破以往單一從公允價(jià)值某一應(yīng)用領(lǐng)域或盈余管理某一手段進(jìn)行研究的局限，全面系統(tǒng)地分析公允價(jià)值在多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域（如金融工具、投資性房地產(chǎn)、債務(wù)重組、非貨幣性資產(chǎn)交換、非同一控制下的企業(yè)合并等）對(duì)上市公司盈余管理的綜合影響，從整體上把握兩者之間的復(fù)雜關(guān)系。同時(shí)，不僅關(guān)注公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)上市公司盈余管理的直接影響，還深入探討其在不同市場(chǎng)環(huán)境、公司治理結(jié)構(gòu)和行業(yè)特征等因素下的異質(zhì)性影響，為研究提供更全面、細(xì)致的視角。在分析深度上，結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)的特點(diǎn)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)際執(zhí)行情況，深入剖析公允價(jià)值運(yùn)用為上市公司盈余管理提供空間的內(nèi)在原因和作用機(jī)制，以及如何通過(guò)完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、加強(qiáng)監(jiān)管等措施來(lái)有效遏制利用公允價(jià)值進(jìn)行盈余管理的行為。在研究公允價(jià)值在債務(wù)重組中的應(yīng)用時(shí)，不僅分析公允價(jià)值計(jì)量模式下債務(wù)重組收益和損失的確認(rèn)對(duì)盈余管理的影響，還進(jìn)一步探討債務(wù)重組過(guò)程中公允價(jià)值確定的主觀性、信息不對(duì)稱等問(wèn)題如何為盈余管理創(chuàng)造條件，以及如何從制度層面和監(jiān)管層面加以規(guī)范和防范，從而為資本市場(chǎng)的健康發(fā)展提供更具針對(duì)性和可操作性的建議。二、理論基礎(chǔ)2.1公允價(jià)值理論2.1.1公允價(jià)值的定義與特點(diǎn)公允價(jià)值的定義在國(guó)際上具有一定的一致性。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）將公允價(jià)值定義為“在公平交易中，熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~”。我國(guó)對(duì)公允價(jià)值的定義也借鑒了這一表述，規(guī)定為“在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~”。這一定義強(qiáng)調(diào)了公平交易、熟悉情況以及自愿交易等要素，其核心在于反映市場(chǎng)參與者在當(dāng)前市場(chǎng)條件下對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值的共同認(rèn)可。公允價(jià)值具有諸多顯著特點(diǎn)，這些特點(diǎn)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。首先，公允價(jià)值具有市場(chǎng)導(dǎo)向性。它是基于市場(chǎng)交易形成的價(jià)格，能夠及時(shí)反映市場(chǎng)的供求關(guān)系、風(fēng)險(xiǎn)狀況以及投資者的預(yù)期等因素。在金融市場(chǎng)中，交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值會(huì)隨著市場(chǎng)行情的波動(dòng)而實(shí)時(shí)變化，這種市場(chǎng)導(dǎo)向性使得會(huì)計(jì)信息能夠緊密貼合市場(chǎng)實(shí)際情況，為投資者和其他利益相關(guān)者提供更具相關(guān)性的決策依據(jù)。相比之下，歷史成本計(jì)量屬性反映的是資產(chǎn)或負(fù)債的初始取得成本，無(wú)法及時(shí)體現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值的動(dòng)態(tài)變化，在市場(chǎng)環(huán)境快速變化的情況下，可能導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性降低。其次，公允價(jià)值具有動(dòng)態(tài)變化性。由于市場(chǎng)條件處于不斷變化之中，公允價(jià)值也會(huì)隨之波動(dòng)。在房地產(chǎn)市場(chǎng)中，房地產(chǎn)的公允價(jià)值會(huì)受到地理位置、市場(chǎng)供需關(guān)系、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等多種因素的影響而發(fā)生變化。這種動(dòng)態(tài)變化性要求企業(yè)及時(shí)對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值進(jìn)行重新評(píng)估和調(diào)整，以確保財(cái)務(wù)報(bào)表能夠準(zhǔn)確反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。動(dòng)態(tài)變化性也給會(huì)計(jì)核算帶來(lái)了一定的挑戰(zhàn)，增加了會(huì)計(jì)信息的不確定性和波動(dòng)性。再者，公允價(jià)值具有估計(jì)性。在許多情況下，資產(chǎn)或負(fù)債可能不存在活躍市場(chǎng)，或者市場(chǎng)交易不頻繁，此時(shí)就需要運(yùn)用估價(jià)技術(shù)來(lái)確定公允價(jià)值。對(duì)于一些無(wú)形資產(chǎn)、非上市股權(quán)等，由于缺乏公開市場(chǎng)報(bào)價(jià)，企業(yè)需要采用收益法、成本法等估價(jià)技術(shù)進(jìn)行估值。這種估計(jì)性不可避免地涉及到一定的主觀判斷，不同的評(píng)估人員可能會(huì)因?yàn)閷?duì)市場(chǎng)信息的理解和運(yùn)用不同，以及所采用的估價(jià)模型和參數(shù)的差異，而得出不同的公允價(jià)值估計(jì)結(jié)果，從而影響會(huì)計(jì)信息的可靠性。公允價(jià)值的這些特點(diǎn)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響具有兩面性。從正面來(lái)看，市場(chǎng)導(dǎo)向性和動(dòng)態(tài)變化性使得會(huì)計(jì)信息更具相關(guān)性，能夠及時(shí)反映企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的真實(shí)價(jià)值，有助于投資者等信息使用者做出更準(zhǔn)確的決策。在投資決策中，投資者可以根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中公允價(jià)值計(jì)量的信息，更準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)的投資價(jià)值和潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而做出合理的投資選擇。從負(fù)面來(lái)看，估計(jì)性和動(dòng)態(tài)變化性可能會(huì)降低會(huì)計(jì)信息的可靠性和穩(wěn)定性，增加了企業(yè)管理層進(jìn)行盈余管理的空間。企業(yè)管理層可能會(huì)利用公允價(jià)值估計(jì)的主觀性，通過(guò)操縱估價(jià)模型和參數(shù)來(lái)調(diào)整利潤(rùn)，達(dá)到粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的目的。2.1.2公允價(jià)值的計(jì)量模式公允價(jià)值的計(jì)量模式主要包括市價(jià)法、類似工程法和估價(jià)技術(shù)法。市價(jià)法是將資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)格作為其公允價(jià)值的方法，是最直接且常用的計(jì)量方法。在活躍市場(chǎng)中，存在大量公開、透明的交易信息，資產(chǎn)或負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)格能夠真實(shí)地反映其公允價(jià)值。對(duì)于上市公司的股票，其在證券市場(chǎng)上的交易價(jià)格就是一種市場(chǎng)價(jià)格，企業(yè)可以直接將其作為該股票投資的公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。市價(jià)法的優(yōu)點(diǎn)在于直觀、可靠，能夠反映市場(chǎng)的實(shí)際情況，為會(huì)計(jì)信息使用者提供準(zhǔn)確的價(jià)值參考。然而，市價(jià)法的應(yīng)用依賴于活躍市場(chǎng)的存在，如果市場(chǎng)不活躍，交易稀少，或者市場(chǎng)存在操縱等異常情況，市場(chǎng)價(jià)格就可能無(wú)法準(zhǔn)確反映資產(chǎn)或負(fù)債的真實(shí)價(jià)值，從而導(dǎo)致公允價(jià)值計(jì)量的不準(zhǔn)確。類似工程法是在找不到所計(jì)量項(xiàng)目的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)的一種替代方法。它通過(guò)參考類似項(xiàng)目的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)確定所計(jì)量項(xiàng)目的公允價(jià)值。在房地產(chǎn)市場(chǎng)中，如果要確定某一特定房產(chǎn)的公允價(jià)值，而該房產(chǎn)所在區(qū)域沒(méi)有完全相同的房產(chǎn)交易實(shí)例，但存在類似地段、戶型、面積和建筑年代的房產(chǎn)交易，就可以參考這些類似房產(chǎn)的交易價(jià)格，并結(jié)合所計(jì)量房產(chǎn)與類似房產(chǎn)之間的差異進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，從而確定該房產(chǎn)的公允價(jià)值。類似工程法在一定程度上解決了缺乏直接市場(chǎng)價(jià)格時(shí)的公允價(jià)值計(jì)量問(wèn)題，但它對(duì)類似項(xiàng)目的選取要求較高，需要確保類似項(xiàng)目在關(guān)鍵特征上與所計(jì)量項(xiàng)目具有高度相似性，否則會(huì)影響公允價(jià)值計(jì)量的準(zhǔn)確性。此外，對(duì)差異調(diào)整的主觀性也可能導(dǎo)致公允價(jià)值計(jì)量存在一定的偏差。估價(jià)技術(shù)法是當(dāng)一項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債不存在或只有很少的市場(chǎng)價(jià)格信息時(shí)，采用一定的估價(jià)技術(shù)對(duì)所計(jì)量項(xiàng)目的公允價(jià)值做出估計(jì)的方法。常用的估價(jià)技術(shù)包括收益法、成本法等。收益法是基于資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益的現(xiàn)值來(lái)確定公允價(jià)值，適用于具有穩(wěn)定預(yù)期收益的資產(chǎn)，如企業(yè)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、租賃權(quán)等。通過(guò)預(yù)測(cè)資產(chǎn)未來(lái)的現(xiàn)金流量，并選取合適的折現(xiàn)率將其折現(xiàn)到當(dāng)前，從而得到資產(chǎn)的公允價(jià)值。成本法是以重置成本減去資產(chǎn)的各種損耗來(lái)確定公允價(jià)值，適用于一些特定資產(chǎn)的評(píng)估，如無(wú)收益或收益難以確定的資產(chǎn)，像一些專用設(shè)備、廠房等。估價(jià)技術(shù)法能夠解決市場(chǎng)價(jià)格信息匱乏情況下的公允價(jià)值計(jì)量問(wèn)題，但它對(duì)未來(lái)收益預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性要求高，且折現(xiàn)率等參數(shù)的選擇具有較強(qiáng)的主觀性，不同的預(yù)測(cè)和參數(shù)選擇會(huì)導(dǎo)致公允價(jià)值估計(jì)結(jié)果的較大差異，進(jìn)而影響會(huì)計(jì)信息的可靠性。這三種計(jì)量模式在適用范圍和局限性上各有不同。市價(jià)法適用于活躍市場(chǎng)中有公開市場(chǎng)價(jià)格的資產(chǎn)和負(fù)債計(jì)量；類似工程法適用于缺乏直接市場(chǎng)價(jià)格，但能找到類似項(xiàng)目市場(chǎng)價(jià)格的情況；估價(jià)技術(shù)法適用于市場(chǎng)價(jià)格信息極少或不存在的資產(chǎn)和負(fù)債計(jì)量。市價(jià)法的局限性在于對(duì)市場(chǎng)活躍度要求高；類似工程法的局限在于類似項(xiàng)目選取和差異調(diào)整的主觀性；估價(jià)技術(shù)法的局限在于未來(lái)收益預(yù)測(cè)和參數(shù)選擇的主觀性以及對(duì)專業(yè)知識(shí)和技術(shù)的要求較高。在實(shí)際應(yīng)用中，企業(yè)需要根據(jù)具體情況，謹(jǐn)慎選擇合適的計(jì)量模式，以確保公允價(jià)值計(jì)量的準(zhǔn)確性和可靠性，為會(huì)計(jì)信息使用者提供高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息。2.2盈余管理理論2.2.1盈余管理的概念與動(dòng)機(jī)盈余管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)領(lǐng)域中的一個(gè)重要概念。美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家斯考特（William?K?Scott）認(rèn)為，盈余管理是指“在GAAP允許的范圍內(nèi)，通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇使經(jīng)營(yíng)者自身利益或企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值達(dá)到最大化的行為”。美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家凱瑟琳?雪珀（KatherineSchipper）則認(rèn)為，盈余管理實(shí)際上是企業(yè)管理人員通過(guò)有目的地控制對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程，以獲取某些私人利益的“披露管理”。綜合來(lái)看，盈余管理就是企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。上市公司進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)多種多樣，這些動(dòng)機(jī)往往與企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管要求以及管理層的利益訴求密切相關(guān)。其中，保上市、保配股是上市公司常見的盈余管理動(dòng)機(jī)之一。在資本市場(chǎng)中，上市資格和配股資格對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)具有重要的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。上市公司為了避免因連續(xù)虧損而被退市，或者為了滿足配股的業(yè)績(jī)條件，可能會(huì)通過(guò)盈余管理來(lái)調(diào)整利潤(rùn)。根據(jù)我國(guó)證券市場(chǎng)的相關(guān)規(guī)定，上市公司如果連續(xù)三年虧損，將面臨暫停上市或退市的風(fēng)險(xiǎn)。為了保住上市資格，一些業(yè)績(jī)不佳的上市公司可能會(huì)在虧損年度通過(guò)計(jì)提大量資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等手段，進(jìn)行“大洗澡”式的盈余管理，將未來(lái)的虧損提前確認(rèn)，以便在后續(xù)年度通過(guò)轉(zhuǎn)回減值準(zhǔn)備等方式實(shí)現(xiàn)盈利，避免退市。管理層自利也是盈余管理的一個(gè)重要?jiǎng)訖C(jī)。管理層的薪酬、獎(jiǎng)金、晉升等往往與企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)掛鉤。為了獲取高額的薪酬和獎(jiǎng)金，提升自己的職業(yè)聲譽(yù)和地位，管理層可能會(huì)有動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理，操縱企業(yè)的利潤(rùn)。在一些企業(yè)中，管理層的獎(jiǎng)金計(jì)劃是以凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)計(jì)算的，當(dāng)企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)接近獎(jiǎng)金計(jì)劃的門檻時(shí)，管理層可能會(huì)通過(guò)調(diào)整會(huì)計(jì)政策、提前確認(rèn)收入或推遲確認(rèn)費(fèi)用等手段來(lái)增加利潤(rùn)，以獲得更高的獎(jiǎng)金。市場(chǎng)形象與投資者信心也是影響企業(yè)盈余管理決策的重要因素。良好的市場(chǎng)形象和投資者信心有助于企業(yè)在資本市場(chǎng)上獲得更有利的融資條件和更高的估值。上市公司為了向市場(chǎng)傳遞積極的信號(hào)，吸引投資者的關(guān)注和投資，可能會(huì)通過(guò)盈余管理來(lái)美化財(cái)務(wù)報(bào)表，展示出良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況。一家處于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的上市公司，為了在市場(chǎng)中脫穎而出，吸引更多的投資者，可能會(huì)通過(guò)操縱利潤(rùn)來(lái)表現(xiàn)出比同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更好的業(yè)績(jī)，從而提升公司的市場(chǎng)形象和投資者信心。這些動(dòng)機(jī)對(duì)企業(yè)行為產(chǎn)生了多方面的影響。從短期來(lái)看，盈余管理可能會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表看起來(lái)更加美觀，滿足市場(chǎng)的預(yù)期，從而為企業(yè)帶來(lái)一些短期利益，如獲得融資、提升股價(jià)等。從長(zhǎng)期來(lái)看，過(guò)度的盈余管理會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)信息失真，誤導(dǎo)投資者和其他利益相關(guān)者的決策，損害企業(yè)的信譽(yù)和市場(chǎng)形象，增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。一旦企業(yè)的盈余管理行為被揭露，可能會(huì)引發(fā)投資者的信任危機(jī)，導(dǎo)致股價(jià)下跌，融資困難，甚至面臨法律訴訟和監(jiān)管處罰。盈余管理也可能掩蓋企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題，使企業(yè)無(wú)法及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決這些問(wèn)題，影響企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。2.2.2盈余管理的方式與手段上市公司進(jìn)行盈余管理的方式和手段較為復(fù)雜，涵蓋了會(huì)計(jì)政策選擇、關(guān)聯(lián)交易以及資產(chǎn)重組等多個(gè)方面。會(huì)計(jì)政策選擇是企業(yè)進(jìn)行盈余管理的常用手段之一。企業(yè)可以通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇和變更來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。在固定資產(chǎn)折舊方面，企業(yè)可以選擇不同的折舊方法，如直線法、雙倍余額遞減法等。直線法下每年的折舊額相對(duì)穩(wěn)定，而雙倍余額遞減法在前期計(jì)提的折舊額較多，后期較少。如果企業(yè)希望在前期減少利潤(rùn)，后期增加利潤(rùn)，就可能會(huì)選擇雙倍余額遞減法；反之，如果希望前期利潤(rùn)較高，可能會(huì)選擇直線法。企業(yè)還可以通過(guò)變更固定資產(chǎn)的折舊年限來(lái)影響折舊費(fèi)用，進(jìn)而調(diào)節(jié)利潤(rùn)。延長(zhǎng)折舊年限會(huì)減少每年的折舊費(fèi)用，增加利潤(rùn)；縮短折舊年限則會(huì)增加折舊費(fèi)用，減少利潤(rùn)。在存貨計(jì)價(jià)方法上，企業(yè)可以選擇先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法等。在物價(jià)上漲的情況下，采用先進(jìn)先出法會(huì)使發(fā)出存貨的成本較低，從而增加利潤(rùn)；采用加權(quán)平均法則會(huì)使利潤(rùn)相對(duì)較為平穩(wěn)。關(guān)聯(lián)交易也是上市公司進(jìn)行盈余管理的常見方式。關(guān)聯(lián)交易是指企業(yè)與關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)。上市公司可以通過(guò)與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行商品購(gòu)銷、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資金融通等關(guān)聯(lián)交易來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。上市公司可以以高于市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)格向關(guān)聯(lián)方銷售商品，或者以低于市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)格從關(guān)聯(lián)方采購(gòu)商品，從而增加自身的利潤(rùn)。上市公司還可以通過(guò)與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，將不良資產(chǎn)以高價(jià)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方，或者以低價(jià)從關(guān)聯(lián)方購(gòu)入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，來(lái)改善自身的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。一些上市公司會(huì)將盈利能力較差的子公司股權(quán)以高價(jià)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方，從而實(shí)現(xiàn)巨額的投資收益，提升利潤(rùn)水平。資產(chǎn)重組同樣為企業(yè)提供了盈余管理的空間。資產(chǎn)重組是指企業(yè)資產(chǎn)的擁有者、控制者與企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行的，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的分布狀態(tài)進(jìn)行重新組合、調(diào)整、配置的過(guò)程，或?qū)υO(shè)在企業(yè)資產(chǎn)上的權(quán)利進(jìn)行重新配置的過(guò)程。在資產(chǎn)重組過(guò)程中，企業(yè)可以通過(guò)資產(chǎn)置換、債務(wù)重組等方式來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。在資產(chǎn)置換中，企業(yè)可以將自身的不良資產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方或其他企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行置換，以改善資產(chǎn)質(zhì)量，提升利潤(rùn)。在債務(wù)重組中，企業(yè)可以通過(guò)與債權(quán)人協(xié)商，達(dá)成債務(wù)減免、債務(wù)延期等協(xié)議，從而確認(rèn)債務(wù)重組收益，增加利潤(rùn)。上市公司可以與債權(quán)人協(xié)商，將部分債務(wù)豁免，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，豁免的債務(wù)將確認(rèn)為營(yíng)業(yè)外收入，直接增加企業(yè)的利潤(rùn)。這些盈余管理方式和手段對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生了顯著的影響。會(huì)計(jì)政策選擇會(huì)直接影響財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用等項(xiàng)目的金額，從而改變企業(yè)的利潤(rùn)和財(cái)務(wù)狀況。關(guān)聯(lián)交易和資產(chǎn)重組可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表中的交易真實(shí)性和公允性受到質(zhì)疑，影響投資者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的信任度。這些盈余管理行為還可能會(huì)誤導(dǎo)投資者對(duì)企業(yè)真實(shí)盈利能力和財(cái)務(wù)狀況的判斷，使投資者做出錯(cuò)誤的決策。2.3公允價(jià)值與盈余管理的關(guān)系理論從理論層面來(lái)看，公允價(jià)值對(duì)盈余管理具有一定的抑制作用。公允價(jià)值計(jì)量屬性的引入旨在提供更相關(guān)、及時(shí)和準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息，其反映的是市場(chǎng)參與者在當(dāng)前市場(chǎng)條件下對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值的共同認(rèn)可，這使得企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表能夠更真實(shí)地呈現(xiàn)其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。在投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則中，采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，能夠及時(shí)反映房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的波動(dòng)。當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上升時(shí)，投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值增加，相應(yīng)地增加企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和利潤(rùn)；當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格下降時(shí)，公允價(jià)值減少，資產(chǎn)價(jià)值和利潤(rùn)也隨之降低。這種計(jì)量方式使得企業(yè)無(wú)法像在成本模式下那樣，通過(guò)調(diào)節(jié)折舊和攤銷來(lái)人為地控制利潤(rùn)，從而在一定程度上抑制了盈余管理行為。在債務(wù)重組準(zhǔn)則中，公允價(jià)值的運(yùn)用也有助于提高會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性。當(dāng)企業(yè)進(jìn)行債務(wù)重組時(shí)，以公允價(jià)值計(jì)量債務(wù)重組的相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債，能夠準(zhǔn)確反映債務(wù)重組的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，避免企業(yè)利用債務(wù)重組來(lái)操縱利潤(rùn)。如果企業(yè)以低于債務(wù)賬面價(jià)值的現(xiàn)金清償債務(wù)，按照公允價(jià)值計(jì)量，差額應(yīng)確認(rèn)為債務(wù)重組收益，計(jì)入當(dāng)期損益。這種計(jì)量方式使得債務(wù)重組的收益和損失能夠真實(shí)地反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中，減少了企業(yè)通過(guò)不合理的債務(wù)重組安排來(lái)進(jìn)行盈余管理的空間。在實(shí)際應(yīng)用中，公允價(jià)值卻可能為上市公司的盈余管理提供便利。公允價(jià)值的確定在很大程度上依賴于市場(chǎng)環(huán)境和主觀判斷，這就為企業(yè)管理層進(jìn)行盈余管理創(chuàng)造了條件。在金融工具計(jì)量中，企業(yè)對(duì)金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的分類具有一定的主觀性，不同的分類會(huì)導(dǎo)致不同的計(jì)量方法和會(huì)計(jì)處理，進(jìn)而影響企業(yè)的利潤(rùn)。將某項(xiàng)金融資產(chǎn)劃分為交易性金融資產(chǎn)，其公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，會(huì)直接影響利潤(rùn)；而劃分為可供出售金融資產(chǎn)，公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益，不影響當(dāng)期利潤(rùn)，只有在處置時(shí)才將累計(jì)的其他綜合收益轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。企業(yè)管理層可以根據(jù)自身的盈余管理目標(biāo)，選擇對(duì)自己有利的金融資產(chǎn)分類，從而調(diào)節(jié)利潤(rùn)。公允價(jià)值的估價(jià)技術(shù)和參數(shù)選擇也具有較強(qiáng)的主觀性。在采用估價(jià)技術(shù)法確定公允價(jià)值時(shí)，如收益法中對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)和折現(xiàn)率的選擇，成本法中對(duì)資產(chǎn)重置成本和各種損耗的估計(jì)，都需要企業(yè)管理層進(jìn)行主觀判斷。不同的預(yù)測(cè)和估計(jì)會(huì)導(dǎo)致公允價(jià)值的差異，進(jìn)而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。企業(yè)管理層可能會(huì)利用這些主觀性，通過(guò)操縱估價(jià)模型和參數(shù)來(lái)達(dá)到調(diào)整利潤(rùn)的目的。在對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行公允價(jià)值評(píng)估時(shí)，管理層可能會(huì)高估未來(lái)現(xiàn)金流量，低估折現(xiàn)率，從而高估無(wú)形資產(chǎn)的公允價(jià)值，增加企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和利潤(rùn)。信息不對(duì)稱也是公允價(jià)值被用于盈余管理的一個(gè)重要原因。企業(yè)管理層作為內(nèi)部人，比外部投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)更了解企業(yè)的實(shí)際情況和市場(chǎng)信息，在公允價(jià)值的確定過(guò)程中，管理層可以利用這種信息優(yōu)勢(shì)，提供有利于自身的公允價(jià)值信息，而外部投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)由于信息獲取的有限性，難以準(zhǔn)確判斷公允價(jià)值的合理性，從而使得企業(yè)管理層的盈余管理行為難以被及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正。三、公允價(jià)值在上市公司的運(yùn)用現(xiàn)狀3.1公允價(jià)值在不同行業(yè)上市公司的應(yīng)用情況3.1.1金融類上市公司金融類上市公司因其業(yè)務(wù)性質(zhì)，廣泛涉及金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，在公允價(jià)值的應(yīng)用方面具有顯著特點(diǎn)。在金融資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值計(jì)量比例上，以我國(guó)上市銀行為例，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在資產(chǎn)端，交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)等以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例呈現(xiàn)出一定的行業(yè)特征。在某些大型上市銀行中，這一比例可能達(dá)到10%-20%左右，而在一些中小銀行中，由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的差異，該比例可能相對(duì)較低，在5%-10%之間。在負(fù)債端，以公允價(jià)值計(jì)量的金融負(fù)債占總負(fù)債的比例相對(duì)較小，但隨著金融創(chuàng)新的不斷推進(jìn)，如衍生金融工具的應(yīng)用，這一比例也在逐漸上升。在估值程序方面，金融類上市公司通常建立了較為完善的估值體系。對(duì)于活躍市場(chǎng)中的金融資產(chǎn)和負(fù)債，如上市交易的股票、債券等，直接采用市場(chǎng)報(bào)價(jià)作為公允價(jià)值。對(duì)于缺乏活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)的金融工具，如某些非上市債券、結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品等，則運(yùn)用估值技術(shù)進(jìn)行估值。許多銀行會(huì)使用內(nèi)部開發(fā)的估值模型，結(jié)合市場(chǎng)數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)來(lái)確定公允價(jià)值。在確定非上市債券的公允價(jià)值時(shí)，會(huì)考慮債券的票面利率、剩余期限、信用風(fēng)險(xiǎn)等因素，采用現(xiàn)金流折現(xiàn)模型進(jìn)行估值。然而，估值程序中也存在一些問(wèn)題。市場(chǎng)數(shù)據(jù)的時(shí)效性和準(zhǔn)確性可能受到市場(chǎng)波動(dòng)和信息不對(duì)稱的影響，導(dǎo)致估值結(jié)果存在一定的偏差。估值模型的假設(shè)和參數(shù)選擇具有主觀性，不同的評(píng)估人員可能會(huì)因?yàn)閷?duì)市場(chǎng)情況的判斷不同而得出不同的估值結(jié)果。金融資產(chǎn)分類對(duì)公允價(jià)值應(yīng)用也有著重要影響。不同類別的金融資產(chǎn)在公允價(jià)值計(jì)量和會(huì)計(jì)處理上存在差異。交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，直接影響企業(yè)的利潤(rùn)；而可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益，在資產(chǎn)處置時(shí)才將累計(jì)的其他綜合收益轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。這種分類差異為企業(yè)進(jìn)行盈余管理提供了一定的空間。企業(yè)可以根據(jù)自身的盈利目標(biāo)，通過(guò)調(diào)整金融資產(chǎn)的分類來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。在業(yè)績(jī)較好的年份，將部分金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)，以平滑利潤(rùn)；在業(yè)績(jī)不佳時(shí)，將可供出售金融資產(chǎn)重分類為交易性金融資產(chǎn)，將之前計(jì)入其他綜合收益的公允價(jià)值變動(dòng)轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益，以增加利潤(rùn)。3.1.2房地產(chǎn)類上市公司在房地產(chǎn)類上市公司中，投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值后續(xù)計(jì)量的比例相對(duì)較低。根據(jù)對(duì)滬深兩市房地產(chǎn)上市公司的統(tǒng)計(jì)分析，截至[具體年份]，采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的房地產(chǎn)上市公司占比僅為[X]%左右。這主要是由于我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的特性以及公允價(jià)值獲取的難度等因素所致。我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)地域差異較大，不同地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍度和價(jià)格波動(dòng)情況各不相同，導(dǎo)致公允價(jià)值的確定存在一定的困難。部分地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)交易不夠活躍，缺乏公開透明的市場(chǎng)價(jià)格信息，使得企業(yè)難以準(zhǔn)確獲取投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值。盡管采用公允價(jià)值后續(xù)計(jì)量的比例不高，但這種計(jì)量模式對(duì)房地產(chǎn)類上市公司的凈資產(chǎn)和賬面收益產(chǎn)生了顯著影響。以某采用公允價(jià)值模式計(jì)量投資性房地產(chǎn)的上市公司為例，在房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上升期間，其投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值大幅增加，從而導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)規(guī)模顯著擴(kuò)大。具體數(shù)據(jù)顯示，該公司在采用公允價(jià)值模式計(jì)量后的某一年度，凈資產(chǎn)較上一年度增長(zhǎng)了[X]%，其中投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值增加對(duì)凈資產(chǎn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到了[X]%。在賬面收益方面，公允價(jià)值變動(dòng)損益直接計(jì)入當(dāng)期損益，使得公司的利潤(rùn)水平也隨之波動(dòng)。在房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮時(shí)期，公司的賬面利潤(rùn)因公允價(jià)值上升而大幅增加；而在市場(chǎng)低迷時(shí)，公允價(jià)值下降則會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)減少。這種利潤(rùn)的波動(dòng)可能會(huì)影響投資者對(duì)公司的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)也為公司的盈余管理提供了一定的空間。公司管理層可能會(huì)利用房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，通過(guò)調(diào)整投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值的評(píng)估方法和參數(shù)，來(lái)達(dá)到調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的，以滿足公司的戰(zhàn)略需求或市場(chǎng)預(yù)期。3.2公允價(jià)值應(yīng)用中存在的問(wèn)題與挑戰(zhàn)3.2.1市場(chǎng)環(huán)境不完善我國(guó)目前的市場(chǎng)環(huán)境尚不完善，距離成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系仍有一定差距，這在很大程度上影響了公允價(jià)值的準(zhǔn)確獲取。在生產(chǎn)資料市場(chǎng)方面，雖然近年來(lái)取得了顯著發(fā)展，但部分生產(chǎn)資料的市場(chǎng)交易不夠活躍，缺乏廣泛、公開的交易信息。在一些特定原材料市場(chǎng)中，由于供應(yīng)商相對(duì)集中，交易渠道有限，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格的形成可能受到少數(shù)供應(yīng)商的影響，難以反映真正的市場(chǎng)供求關(guān)系和公平價(jià)值。一些稀有金屬材料的市場(chǎng)交易不頻繁，價(jià)格波動(dòng)較大，企業(yè)在確定這些原材料的公允價(jià)值時(shí)，缺乏穩(wěn)定、可靠的市場(chǎng)價(jià)格參考，增加了計(jì)量的難度和不確定性。在商品市場(chǎng)中，雖然整體交易活躍，但存在市場(chǎng)分割、信息不對(duì)稱等問(wèn)題。不同地區(qū)的商品市場(chǎng)價(jià)格存在差異，且這種差異可能并非完全由成本和供求關(guān)系決定，還受到地區(qū)保護(hù)、物流成本差異等因素的影響。在農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，由于各地的運(yùn)輸條件、市場(chǎng)準(zhǔn)入政策不同，同一種農(nóng)產(chǎn)品在不同地區(qū)的價(jià)格可能相差較大，企業(yè)在確定農(nóng)產(chǎn)品的公允價(jià)值時(shí)，難以選擇具有代表性的市場(chǎng)價(jià)格。一些小型商品市場(chǎng)存在假冒偽劣產(chǎn)品、不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等現(xiàn)象，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)失真，影響了公允價(jià)值的準(zhǔn)確性。在資本市場(chǎng)中，盡管我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展迅速，但仍存在一些問(wèn)題影響公允價(jià)值的應(yīng)用。市場(chǎng)的有效性有待提高，存在內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為，導(dǎo)致股票、債券等金融資產(chǎn)的價(jià)格不能完全反映其真實(shí)價(jià)值。一些上市公司通過(guò)虛假信息披露、操縱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等手段，誤導(dǎo)投資者對(duì)公司價(jià)值的判斷，使得股票價(jià)格偏離其公允價(jià)值。我國(guó)資本市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)不夠合理，個(gè)人投資者占比較高，投資行為相對(duì)短期化和非理性，容易造成市場(chǎng)價(jià)格的過(guò)度波動(dòng)，增加了金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的難度和波動(dòng)性。這些市場(chǎng)環(huán)境問(wèn)題對(duì)公允價(jià)值的獲取產(chǎn)生了直接的負(fù)面影響。由于缺乏活躍、公平的市場(chǎng)價(jià)格作為參考，企業(yè)在采用市價(jià)法計(jì)量公允價(jià)值時(shí)面臨困難，往往需要依賴類似工程法或估價(jià)技術(shù)法。而這些方法由于需要更多的主觀判斷和估計(jì)，增加了公允價(jià)值計(jì)量的不確定性和主觀性，為企業(yè)進(jìn)行盈余管理提供了空間。企業(yè)可能會(huì)利用市場(chǎng)價(jià)格的不穩(wěn)定性和計(jì)量方法的主觀性，通過(guò)調(diào)整估價(jià)模型和參數(shù)來(lái)操縱公允價(jià)值，從而達(dá)到調(diào)節(jié)利潤(rùn)、美化財(cái)務(wù)報(bào)表的目的。3.2.2估值技術(shù)不成熟估值技術(shù)在公允價(jià)值計(jì)量中起著關(guān)鍵作用，但目前我國(guó)上市公司在估值技術(shù)的應(yīng)用方面仍存在諸多問(wèn)題，導(dǎo)致公允價(jià)值的可靠性受到質(zhì)疑。在估值模型的選擇上，不同的估值模型適用于不同類型的資產(chǎn)和負(fù)債，且模型的假設(shè)和參數(shù)設(shè)置對(duì)估值結(jié)果影響較大。對(duì)于一些復(fù)雜的金融工具，如期權(quán)、期貨等衍生金融產(chǎn)品，可采用的估值模型包括布萊克-斯科爾斯模型、二叉樹模型等。這些模型的假設(shè)條件和適用范圍各不相同，企業(yè)在選擇模型時(shí)需要綜合考慮金融工具的特點(diǎn)、市場(chǎng)條件等因素。由于金融工具的復(fù)雜性和市場(chǎng)環(huán)境的多變性，企業(yè)往往難以準(zhǔn)確判斷哪種模型最適合，可能會(huì)選擇不恰當(dāng)?shù)哪Ｐ停瑢?dǎo)致估值結(jié)果出現(xiàn)偏差。如果企業(yè)在對(duì)歐式期權(quán)進(jìn)行估值時(shí)，錯(cuò)誤地選擇了二叉樹模型，而該期權(quán)更符合布萊克-斯科爾斯模型的假設(shè)條件，就可能會(huì)導(dǎo)致估值不準(zhǔn)確。參數(shù)選擇的主觀性也是影響公允價(jià)值可靠性的重要因素。在采用收益法進(jìn)行估值時(shí)，需要預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量和確定折現(xiàn)率。未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)涉及對(duì)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況、市場(chǎng)需求、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)等多方面因素的判斷，具有很強(qiáng)的不確定性。不同的預(yù)測(cè)方法和假設(shè)會(huì)導(dǎo)致預(yù)測(cè)結(jié)果的巨大差異。企業(yè)在預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量時(shí)，可能會(huì)過(guò)于樂(lè)觀或悲觀地估計(jì)市場(chǎng)需求和企業(yè)的盈利能力，從而高估或低估未來(lái)現(xiàn)金流量。折現(xiàn)率的選擇也需要考慮資金成本、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素，不同的企業(yè)或評(píng)估人員對(duì)這些因素的理解和判斷不同，可能會(huì)選擇不同的折現(xiàn)率，進(jìn)一步增加了公允價(jià)值計(jì)量的主觀性和不確定性。如果企業(yè)在確定折現(xiàn)率時(shí)，沒(méi)有充分考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)特點(diǎn)，選擇的折現(xiàn)率過(guò)低，就會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的公允價(jià)值被高估。我國(guó)估值技術(shù)的應(yīng)用還面臨著市場(chǎng)數(shù)據(jù)不足和質(zhì)量不高的問(wèn)題。準(zhǔn)確的估值需要大量、準(zhǔn)確的市場(chǎng)數(shù)據(jù)作為支撐，包括市場(chǎng)價(jià)格、利率、匯率等。在實(shí)際應(yīng)用中，市場(chǎng)數(shù)據(jù)往往存在缺失、滯后或不準(zhǔn)確的情況。對(duì)于一些新興行業(yè)或創(chuàng)新型金融產(chǎn)品，由于市場(chǎng)交易不頻繁，缺乏歷史數(shù)據(jù)可供參考，企業(yè)在估值時(shí)難以獲取足夠的市場(chǎng)信息，只能依賴有限的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)，這無(wú)疑增加了估值的難度和風(fēng)險(xiǎn)。一些市場(chǎng)數(shù)據(jù)可能受到人為操縱或市場(chǎng)異常波動(dòng)的影響，導(dǎo)致數(shù)據(jù)質(zhì)量不高，無(wú)法真實(shí)反映市場(chǎng)情況，從而影響估值結(jié)果的可靠性。估值技術(shù)的不成熟使得公允價(jià)值的計(jì)量存在較大的誤差風(fēng)險(xiǎn)，容易被企業(yè)管理層利用進(jìn)行盈余管理。企業(yè)可以通過(guò)選擇對(duì)自己有利的估值模型和參數(shù)，來(lái)調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值，進(jìn)而調(diào)節(jié)利潤(rùn)。在業(yè)績(jī)不佳的年份，企業(yè)可能會(huì)通過(guò)高估資產(chǎn)的公允價(jià)值或低估負(fù)債的公允價(jià)值，來(lái)增加利潤(rùn)，掩蓋經(jīng)營(yíng)不善的事實(shí)；在業(yè)績(jī)較好的年份，則可能采取相反的操作，平滑利潤(rùn)，為未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)留空間。3.2.3會(huì)計(jì)人員專業(yè)素質(zhì)不足會(huì)計(jì)人員的專業(yè)素質(zhì)在公允價(jià)值的準(zhǔn)確計(jì)量中起著關(guān)鍵作用，然而當(dāng)前我國(guó)上市公司中部分會(huì)計(jì)人員在公允價(jià)值的理解和運(yùn)用方面存在明顯不足，嚴(yán)重影響了公允價(jià)值計(jì)量的準(zhǔn)確性。許多會(huì)計(jì)人員對(duì)公允價(jià)值的概念和理論理解不夠深入，僅停留在表面層次。他們未能充分認(rèn)識(shí)到公允價(jià)值計(jì)量屬性的本質(zhì)特征，包括其市場(chǎng)導(dǎo)向性、動(dòng)態(tài)變化性和估計(jì)性等。對(duì)于公允價(jià)值與歷史成本等其他計(jì)量屬性的區(qū)別和聯(lián)系，也缺乏清晰的認(rèn)知。在實(shí)際工作中，這導(dǎo)致會(huì)計(jì)人員難以準(zhǔn)確把握公允價(jià)值的應(yīng)用場(chǎng)景和適用條件，無(wú)法根據(jù)具體業(yè)務(wù)情況做出合理的計(jì)量選擇。在處理金融資產(chǎn)的計(jì)量時(shí)，由于對(duì)公允價(jià)值的理解不深，會(huì)計(jì)人員可能無(wú)法準(zhǔn)確判斷某項(xiàng)金融資產(chǎn)是否應(yīng)采用公允價(jià)值計(jì)量，或者在采用公允價(jià)值計(jì)量時(shí)，不能正確運(yùn)用相關(guān)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和規(guī)定，從而導(dǎo)致計(jì)量錯(cuò)誤。會(huì)計(jì)人員在估值技術(shù)的運(yùn)用能力方面也存在欠缺。如前文所述，公允價(jià)值的計(jì)量在很多情況下需要運(yùn)用估值技術(shù)，而這對(duì)會(huì)計(jì)人員的專業(yè)技能和知識(shí)儲(chǔ)備提出了較高要求。由于我國(guó)會(huì)計(jì)教育體系在估值技術(shù)方面的教學(xué)相對(duì)薄弱，以及會(huì)計(jì)人員后續(xù)培訓(xùn)的不足，許多會(huì)計(jì)人員對(duì)常見的估值模型，如現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、市場(chǎng)比較法等，缺乏深入的學(xué)習(xí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。他們不熟悉這些模型的原理、適用范圍和參數(shù)選擇方法，在實(shí)際運(yùn)用中往往感到力不從心。在對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行公允價(jià)值計(jì)量時(shí)，如果需要采用收益法進(jìn)行估值，會(huì)計(jì)人員可能由于對(duì)現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的不熟悉，無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)租金收入和確定合適的折現(xiàn)率，從而導(dǎo)致估值結(jié)果不準(zhǔn)確。職業(yè)判斷能力不足也是會(huì)計(jì)人員在公允價(jià)值計(jì)量中面臨的一個(gè)重要問(wèn)題。公允價(jià)值計(jì)量涉及大量的職業(yè)判斷，包括對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的分析、對(duì)估值模型和參數(shù)的選擇、對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)的評(píng)估等。部分會(huì)計(jì)人員缺乏獨(dú)立思考和分析問(wèn)題的能力，在面對(duì)復(fù)雜的業(yè)務(wù)情況和不確定因素時(shí)，難以做出合理的職業(yè)判斷。他們可能過(guò)于依賴外部評(píng)估機(jī)構(gòu)或上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的意見，缺乏自己的判斷依據(jù)和分析過(guò)程。在確定一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的公允價(jià)值時(shí)，會(huì)計(jì)人員可能僅僅參考外部評(píng)估機(jī)構(gòu)的報(bào)告，而沒(méi)有對(duì)評(píng)估過(guò)程和結(jié)果進(jìn)行深入的分析和驗(yàn)證，忽略了企業(yè)自身的特殊情況和市場(chǎng)環(huán)境的變化，從而導(dǎo)致公允價(jià)值計(jì)量的不準(zhǔn)確。會(huì)計(jì)人員專業(yè)素質(zhì)的不足為企業(yè)的盈余管理提供了便利條件。企業(yè)管理層可能會(huì)利用會(huì)計(jì)人員對(duì)公允價(jià)值理解和運(yùn)用的缺陷，通過(guò)操縱會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷，來(lái)實(shí)現(xiàn)盈余管理的目的。管理層可能會(huì)暗示或要求會(huì)計(jì)人員選擇有利于調(diào)節(jié)利潤(rùn)的估值模型和參數(shù)，而會(huì)計(jì)人員由于專業(yè)素質(zhì)不足，無(wú)法識(shí)別這種行為的不當(dāng)性，或者不敢違背管理層的意愿，從而協(xié)助管理層進(jìn)行盈余管理，損害了財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和可靠性。四、公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)上市公司盈余管理的影響分析4.1公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)盈余管理的約束作用4.1.1提高會(huì)計(jì)信息相關(guān)性和可靠性公允價(jià)值計(jì)量屬性能夠更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，從而對(duì)盈余管理行為起到一定的抑制作用。從理論上來(lái)說(shuō)，公允價(jià)值反映的是市場(chǎng)參與者在當(dāng)前市場(chǎng)條件下對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值的共同認(rèn)可，它能夠及時(shí)捕捉市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表能夠更真實(shí)地呈現(xiàn)其資產(chǎn)和負(fù)債的實(shí)際價(jià)值。在投資性房地產(chǎn)領(lǐng)域，若企業(yè)采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上升時(shí)，投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值增加，相應(yīng)地企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和利潤(rùn)也會(huì)增加；當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格下降時(shí)，公允價(jià)值減少，資產(chǎn)價(jià)值和利潤(rùn)也隨之降低。這種計(jì)量方式使得企業(yè)無(wú)法像在成本模式下那樣，通過(guò)調(diào)節(jié)折舊和攤銷來(lái)人為地控制利潤(rùn)，從而提高了會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性和可靠性，減少了企業(yè)進(jìn)行盈余管理的空間。以我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的實(shí)際情況為例，在過(guò)去的一段時(shí)間里，房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出持續(xù)上漲的趨勢(shì)。一些采用公允價(jià)值模式計(jì)量投資性房地產(chǎn)的上市公司，其投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值不斷上升，為企業(yè)帶來(lái)了顯著的利潤(rùn)增長(zhǎng)。如萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司，在其財(cái)務(wù)報(bào)告中披露，由于對(duì)部分投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值模式計(jì)量，在房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮時(shí)期，投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值的增加使得公司的凈利潤(rùn)大幅提升。這種真實(shí)反映市場(chǎng)價(jià)值變化的計(jì)量方式，使得投資者能夠更準(zhǔn)確地了解企業(yè)的資產(chǎn)狀況和盈利能力，避免了企業(yè)通過(guò)傳統(tǒng)成本模式下的會(huì)計(jì)手段來(lái)操縱利潤(rùn)，提高了會(huì)計(jì)信息的決策有用性。公允價(jià)值在金融工具計(jì)量中也發(fā)揮著重要作用，有助于提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。對(duì)于交易性金融資產(chǎn)和負(fù)債，按照公允價(jià)值計(jì)量，其公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，能夠及時(shí)反映金融市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響。在股票市場(chǎng)波動(dòng)較大的時(shí)期，企業(yè)持有的交易性股票投資的公允價(jià)值會(huì)隨之波動(dòng)，通過(guò)公允價(jià)值計(jì)量，這些波動(dòng)能夠直接體現(xiàn)在企業(yè)的利潤(rùn)表中，使投資者能夠及時(shí)了解企業(yè)在金融投資方面的收益和風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，若采用歷史成本計(jì)量，就無(wú)法及時(shí)反映金融資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值變化，容易導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真，為企業(yè)進(jìn)行盈余管理提供機(jī)會(huì)。通過(guò)公允價(jià)值計(jì)量，能夠有效抑制企業(yè)利用金融工具的會(huì)計(jì)處理來(lái)操縱利潤(rùn)的行為，提高了會(huì)計(jì)信息的可靠性和相關(guān)性。4.1.2增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表透明度公允價(jià)值的披露要求有助于增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表的透明度，減少信息不對(duì)稱，進(jìn)而限制上市公司的盈余管理空間。根據(jù)相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，企業(yè)在采用公允價(jià)值計(jì)量時(shí)，需要詳細(xì)披露公允價(jià)值的確定方法、所使用的估值模型和參數(shù)、公允價(jià)值所屬的層次以及公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)損益的影響等信息。這些披露要求使得企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表更加透明，投資者和其他利益相關(guān)者能夠更全面、深入地了解企業(yè)財(cái)務(wù)信息的生成過(guò)程和背后的假設(shè)，從而更好地評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，識(shí)別可能存在的盈余管理行為。在金融類上市公司中，對(duì)金融資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值披露要求尤為嚴(yán)格。以中國(guó)工商銀行股份有限公司為例，在其年度財(cái)務(wù)報(bào)告中，詳細(xì)披露了各類金融資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值計(jì)量情況。對(duì)于交易性金融資產(chǎn)，披露了其公允價(jià)值的確定方法，如對(duì)于上市交易的股票和債券，直接采用市場(chǎng)報(bào)價(jià)作為公允價(jià)值；對(duì)于非上市交易的金融工具，采用了合適的估值技術(shù)，并披露了所使用的估值模型和關(guān)鍵參數(shù)。還披露了公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)當(dāng)期損益的影響金額，以及金融資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值在不同層次之間的轉(zhuǎn)換情況。通過(guò)這些詳細(xì)的披露，投資者能夠清晰地了解工商銀行金融資產(chǎn)和負(fù)債的真實(shí)價(jià)值及其變動(dòng)情況，減少了信息不對(duì)稱，使得企業(yè)難以通過(guò)操縱金融資產(chǎn)的公允價(jià)值來(lái)進(jìn)行盈余管理。在投資性房地產(chǎn)領(lǐng)域，采用公允價(jià)值模式計(jì)量的上市公司也需要披露相關(guān)信息。如保利發(fā)展控股集團(tuán)股份有限公司，在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露了投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值的確定依據(jù)，包括參考房地產(chǎn)市場(chǎng)的評(píng)估價(jià)格、同類或類似房地產(chǎn)的市場(chǎng)交易價(jià)格等。還披露了公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)凈利潤(rùn)的影響程度，以及投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值的變動(dòng)趨勢(shì)。這些披露信息使投資者能夠更好地評(píng)估保利發(fā)展投資性房地產(chǎn)的價(jià)值和企業(yè)的盈利能力，限制了企業(yè)利用投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量進(jìn)行盈余管理的可能性。通過(guò)增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表的透明度，公允價(jià)值的披露要求為投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供了更多的信息，有助于監(jiān)督企業(yè)的財(cái)務(wù)行為，維護(hù)市場(chǎng)的公平和公正。4.2公允價(jià)值運(yùn)用為盈余管理提供的空間4.2.1金融工具計(jì)量中的盈余管理機(jī)會(huì)在金融工具計(jì)量領(lǐng)域，企業(yè)利用公允價(jià)值變動(dòng)操縱利潤(rùn)的手段較為常見。以交易性金融資產(chǎn)為例，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益。這就使得企業(yè)可以通過(guò)在資產(chǎn)負(fù)債表日調(diào)整交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值，來(lái)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的調(diào)節(jié)。當(dāng)企業(yè)希望增加當(dāng)期利潤(rùn)時(shí)，如果交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值上升，企業(yè)會(huì)及時(shí)確認(rèn)這部分公允價(jià)值變動(dòng)收益，將其計(jì)入當(dāng)期損益，從而提高利潤(rùn)水平；反之，當(dāng)企業(yè)試圖減少當(dāng)期利潤(rùn)時(shí)，即使交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值實(shí)際上升，企業(yè)可能會(huì)通過(guò)一些手段，如對(duì)估值模型和參數(shù)進(jìn)行不合理調(diào)整，故意低估公允價(jià)值變動(dòng)，減少利潤(rùn)的確認(rèn)。企業(yè)進(jìn)行這種盈余管理行為往往具有明確的動(dòng)機(jī)。滿足資本市場(chǎng)的監(jiān)管要求是其中一個(gè)重要?jiǎng)訖C(jī)。上市公司為了避免因業(yè)績(jī)不佳而面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，或者為了達(dá)到再融資的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)，可能會(huì)通過(guò)操縱交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)來(lái)調(diào)整利潤(rùn)。根據(jù)我國(guó)證券市場(chǎng)的相關(guān)規(guī)定，上市公司如果連續(xù)虧損達(dá)到一定程度，將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。一些業(yè)績(jī)?yōu)l臨虧損邊緣的上市公司，可能會(huì)在資產(chǎn)負(fù)債表日通過(guò)高估交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值，確認(rèn)虛假的公允價(jià)值變動(dòng)收益，從而實(shí)現(xiàn)盈利，避免退市。獲取高額薪酬和獎(jiǎng)金也是企業(yè)管理層操縱利潤(rùn)的一個(gè)動(dòng)機(jī)。在許多企業(yè)中，管理層的薪酬和獎(jiǎng)金與企業(yè)的業(yè)績(jī)緊密掛鉤。為了獲得更高的薪酬和獎(jiǎng)金，管理層可能會(huì)有動(dòng)機(jī)通過(guò)操縱交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值來(lái)提高企業(yè)的利潤(rùn)。當(dāng)管理層的獎(jiǎng)金計(jì)劃以凈利潤(rùn)為考核指標(biāo)時(shí)，在利潤(rùn)接近獎(jiǎng)金發(fā)放門檻時(shí)，管理層可能會(huì)通過(guò)操縱交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)，增加利潤(rùn)，以獲取更多的獎(jiǎng)金。企業(yè)還可能出于提升公司形象和聲譽(yù)的考慮而進(jìn)行盈余管理。良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)能夠吸引投資者的關(guān)注和信任，提升公司在市場(chǎng)中的形象和聲譽(yù)。為了向市場(chǎng)展示良好的業(yè)績(jī)，企業(yè)可能會(huì)通過(guò)操縱交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)來(lái)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，使投資者對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生錯(cuò)誤的判斷。一些處于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的上市公司，為了在市場(chǎng)中脫穎而出，吸引更多的投資者，可能會(huì)通過(guò)操縱交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)，虛增利潤(rùn)，營(yíng)造出公司業(yè)績(jī)優(yōu)秀的假象。4.2.2債務(wù)重組中的盈余管理行為在債務(wù)重組過(guò)程中，債務(wù)人和債權(quán)人都有可能通過(guò)對(duì)非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值的調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)盈余管理。從債務(wù)人的角度來(lái)看，當(dāng)以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)時(shí)，債務(wù)人將債務(wù)重組的賬面價(jià)值與償還的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值的差額確認(rèn)為債務(wù)重組收益，計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入。債務(wù)人可以通過(guò)高估非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價(jià)值，增加債務(wù)重組收益，從而提高當(dāng)期利潤(rùn)。債務(wù)人以一批存貨清償債務(wù)，該存貨的賬面價(jià)值為50萬(wàn)元，市場(chǎng)公允價(jià)值實(shí)際為60萬(wàn)元，但債務(wù)人通過(guò)與評(píng)估機(jī)構(gòu)串通或采用不合理的估值方法，將存貨的公允價(jià)值評(píng)估為80萬(wàn)元。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，債務(wù)人將確認(rèn)30萬(wàn)元（80-50）的債務(wù)重組收益，而實(shí)際上應(yīng)確認(rèn)的債務(wù)重組收益僅為10萬(wàn)元（60-50），通過(guò)這種方式，債務(wù)人虛增了20萬(wàn)元的利潤(rùn)。債權(quán)人在債務(wù)重組中也存在盈余管理的行為。債權(quán)人將應(yīng)收債權(quán)與非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值之間的差額確認(rèn)為債務(wù)重組損失。債權(quán)人可能會(huì)為了減少自身的債務(wù)重組損失，與債務(wù)人合謀，高估非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價(jià)值。在上述例子中，債權(quán)人可能會(huì)配合債務(wù)人，認(rèn)可存貨80萬(wàn)元的公允價(jià)值，從而減少自身確認(rèn)的債務(wù)重組損失，使財(cái)務(wù)報(bào)表看起來(lái)更加美觀。這種行為不僅違背了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的初衷，也誤導(dǎo)了投資者和其他利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的判斷。從整體來(lái)看，債務(wù)重組中的這種盈余管理行為破壞了財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和可靠性。投資者在分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，往往會(huì)依據(jù)企業(yè)的利潤(rùn)和資產(chǎn)負(fù)債狀況來(lái)做出決策。如果企業(yè)通過(guò)債務(wù)重組中的公允價(jià)值操縱來(lái)虛增利潤(rùn)或減少損失，投資者可能會(huì)基于錯(cuò)誤的信息做出錯(cuò)誤的投資決策，導(dǎo)致投資損失。這種行為也損害了市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，使得一些通過(guò)不正當(dāng)手段進(jìn)行盈余管理的企業(yè)在市場(chǎng)中獲得不合理的優(yōu)勢(shì)，而那些遵守會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、真實(shí)反映財(cái)務(wù)狀況的企業(yè)則可能處于劣勢(shì)。4.2.3非同一控制下企業(yè)合并中的盈余管理策略在非同一控制下的企業(yè)合并中，購(gòu)買方通常會(huì)采用多種手段來(lái)調(diào)節(jié)支付對(duì)價(jià)資產(chǎn)以及被購(gòu)方資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)盈余管理的目的。購(gòu)買方可能會(huì)通過(guò)重估支付對(duì)價(jià)資產(chǎn)的價(jià)值，將其公允價(jià)值和賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益，進(jìn)而調(diào)節(jié)利潤(rùn)。購(gòu)買方以一項(xiàng)固定資產(chǎn)作為支付對(duì)價(jià)進(jìn)行企業(yè)合并，該固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值為100萬(wàn)元，實(shí)際公允價(jià)值應(yīng)為120萬(wàn)元，但購(gòu)買方通過(guò)操縱評(píng)估過(guò)程，將其公允價(jià)值評(píng)估為150萬(wàn)元。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，購(gòu)買方將確認(rèn)50萬(wàn)元（150-100）的資產(chǎn)處置收益，計(jì)入當(dāng)期損益，從而增加了企業(yè)的利潤(rùn)。這種行為可能會(huì)誤導(dǎo)投資者對(duì)企業(yè)盈利能力的判斷，使投資者認(rèn)為企業(yè)在合并過(guò)程中獲得了額外的收益，而實(shí)際上這種收益是通過(guò)操縱公允價(jià)值產(chǎn)生的。購(gòu)買方還可能利用大幅度壓低購(gòu)入資產(chǎn)的重估價(jià)值來(lái)達(dá)到調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的。在企業(yè)合并中，購(gòu)買方會(huì)對(duì)被購(gòu)買方的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行重新評(píng)估。如果購(gòu)買方出于盈余管理的目的，故意壓低被購(gòu)買方資產(chǎn)的公允價(jià)值，那么在后續(xù)的會(huì)計(jì)期間，隨著這些資產(chǎn)的使用或處置，會(huì)導(dǎo)致成本費(fèi)用的低估，從而增加利潤(rùn)。購(gòu)買方在合并中低估了被購(gòu)買方一項(xiàng)專利技術(shù)的公允價(jià)值，該專利技術(shù)實(shí)際公允價(jià)值為80萬(wàn)元，但被購(gòu)買方將其評(píng)估為50萬(wàn)元。在后續(xù)使用該專利技術(shù)的過(guò)程中，由于資產(chǎn)價(jià)值被低估，分?jǐn)偟礁髌诘某杀举M(fèi)用也會(huì)相應(yīng)減少，從而虛增了企業(yè)的利潤(rùn)。這種盈余管理行為對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和市場(chǎng)形象產(chǎn)生了嚴(yán)重的負(fù)面影響。從財(cái)務(wù)報(bào)表角度來(lái)看，它導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表無(wú)法真實(shí)反映企業(yè)合并的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)和企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，使財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性和相關(guān)性降低。投資者在依據(jù)這些虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行投資決策時(shí)，可能會(huì)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。從市場(chǎng)形象角度來(lái)看，一旦企業(yè)的這種盈余管理行為被揭露，會(huì)嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)的聲譽(yù)和市場(chǎng)形象，導(dǎo)致投資者對(duì)企業(yè)失去信任，進(jìn)而影響企業(yè)在資本市場(chǎng)的融資能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。五、實(shí)證研究5.1研究假設(shè)提出基于前文對(duì)公允價(jià)值運(yùn)用與上市公司盈余管理關(guān)系的理論分析，提出以下三個(gè)研究假設(shè)：假設(shè)1：上市公司在金融工具計(jì)量中會(huì)通過(guò)公允價(jià)值的應(yīng)用進(jìn)行盈余管理。2007年1月1日起，上市公司在金融工具計(jì)量中有條件地引入公允價(jià)值計(jì)量屬性，其公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，這直接影響企業(yè)利潤(rùn)。如交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值增加，按公允價(jià)值計(jì)量會(huì)將這部分收益計(jì)入當(dāng)期損益，而在以前按成本與市價(jià)孰低法確認(rèn)時(shí)則不會(huì)確認(rèn)。企業(yè)可能利用這一計(jì)量屬性，通過(guò)操縱金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)來(lái)“創(chuàng)造”賬面利潤(rùn)，以達(dá)到滿足資本市場(chǎng)監(jiān)管要求、獲取高額薪酬獎(jiǎng)金或提升公司形象等目的。假設(shè)2：上市公司會(huì)通過(guò)公允價(jià)值在債務(wù)重組中的運(yùn)用達(dá)到盈余管理的目標(biāo)。2007年1月1日，上市公司再次將公允價(jià)值引入債務(wù)重組。債務(wù)人用非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)時(shí)，非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值的確定會(huì)影響債務(wù)重組收益和當(dāng)期損益。若公允價(jià)值越高，債權(quán)人債務(wù)重組損失越小，債務(wù)人債務(wù)重組收益雖少，但非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值與賬面價(jià)值差額越大；反之亦然。債務(wù)重組中債權(quán)人與債務(wù)人存在共同利益，即提高非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值以減少債權(quán)人損失、美化債務(wù)人營(yíng)運(yùn)能力，這為企業(yè)利用債務(wù)重組調(diào)整損益提供了動(dòng)機(jī)，企業(yè)可能通過(guò)調(diào)整非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值來(lái)進(jìn)行盈余管理。假設(shè)3：上市公司會(huì)通過(guò)公允價(jià)值在非同一控制下的企業(yè)合并中的運(yùn)用達(dá)到盈余管理的目標(biāo)。新準(zhǔn)則規(guī)定，非同一控制下企業(yè)合并，購(gòu)買方對(duì)作為企業(yè)合并對(duì)價(jià)付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債按公允價(jià)值計(jì)量，公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益。企業(yè)可以通過(guò)調(diào)節(jié)支付對(duì)價(jià)資產(chǎn)以及被購(gòu)方資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值來(lái)操控利潤(rùn)，或是通過(guò)確認(rèn)被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。購(gòu)買企業(yè)可重估支付對(duì)價(jià)資產(chǎn)價(jià)值，將公允價(jià)值和賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益以調(diào)節(jié)利潤(rùn)，也可大幅度壓低購(gòu)入資產(chǎn)的重估價(jià)值來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)，從而實(shí)現(xiàn)盈余管理。5.2樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源為深入探究公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)上市公司盈余管理的影響，本研究選取2007-2022年滬深兩市A股上市公司作為樣本。選擇這一時(shí)間段主要是因?yàn)?007年我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則正式實(shí)施，公允價(jià)值在多個(gè)領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，這為研究提供了豐富的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和明確的時(shí)間起點(diǎn)；而截至2022年的數(shù)據(jù)能夠反映出公允價(jià)值在較長(zhǎng)時(shí)間跨度內(nèi)對(duì)上市公司盈余管理的影響情況，使研究結(jié)果更具穩(wěn)定性和可靠性。在樣本篩選過(guò)程中，嚴(yán)格遵循以下標(biāo)準(zhǔn)：首先，剔除金融保險(xiǎn)類上市公司。這類公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)特殊，金融工具的大量運(yùn)用使得其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和會(huì)計(jì)處理與其他行業(yè)存在顯著差異，若將其納入樣本，可能會(huì)干擾研究結(jié)果的準(zhǔn)確性，影響對(duì)一般上市公司公允價(jià)值運(yùn)用與盈余管理關(guān)系的分析。其次，剔除ST、*ST公司。這些公司通常面臨財(cái)務(wù)困境或存在其他異常情況，其盈余管理動(dòng)機(jī)和行為可能與正常經(jīng)營(yíng)的公司不同，為保證樣本的同質(zhì)性，將其排除在外。還剔除了數(shù)據(jù)缺失的公司。數(shù)據(jù)的完整性是進(jìn)行有效實(shí)證分析的基礎(chǔ)，缺失關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或公允價(jià)值相關(guān)信息的公司，無(wú)法準(zhǔn)確反映公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)盈余管理的影響，因此予以剔除。經(jīng)過(guò)上述篩選，最終得到了[X]家上市公司的面板數(shù)據(jù)，組成了本研究的樣本。本研究的數(shù)據(jù)來(lái)源具有多渠道性和可靠性。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR）和萬(wàn)得數(shù)據(jù)庫(kù)（WIND），這兩個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)在金融和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域具有廣泛的認(rèn)可度，數(shù)據(jù)覆蓋范圍廣、更新及時(shí)，能夠提供上市公司全面、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等，為計(jì)算盈余管理程度和分析公允價(jià)值運(yùn)用情況提供了基礎(chǔ)數(shù)據(jù)支持。關(guān)于公允價(jià)值的相關(guān)信息，一方面從上市公司的年度報(bào)告中手工收集，通過(guò)仔細(xì)研讀年報(bào)中關(guān)于公允價(jià)值計(jì)量的會(huì)計(jì)政策、計(jì)量方法、估值模型和參數(shù)等披露內(nèi)容，獲取詳細(xì)的公允價(jià)值數(shù)據(jù)；另一方面，參考中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（證監(jiān)會(huì)）指定的信息披露網(wǎng)站，如巨潮資訊網(wǎng)等，確保數(shù)據(jù)的權(quán)威性和可靠性。通過(guò)多渠道的數(shù)據(jù)收集和相互驗(yàn)證，保證了研究數(shù)據(jù)的質(zhì)量，為后續(xù)的實(shí)證分析奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。5.3研究模型構(gòu)建為了實(shí)證檢驗(yàn)公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)上市公司盈余管理的影響，本研究基于修正瓊斯模型構(gòu)建了實(shí)證模型。修正瓊斯模型是在瓊斯模型的基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)，其通過(guò)對(duì)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的分解，能夠更有效地識(shí)別企業(yè)的盈余管理行為，在國(guó)內(nèi)外盈余管理實(shí)證研究中得到了廣泛應(yīng)用。該模型的核心思想是將企業(yè)的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)總額分為可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)和不可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)兩部分，其中可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)被認(rèn)為是企業(yè)進(jìn)行盈余管理的代理變量。在構(gòu)建的實(shí)證模型中，被解釋變量為可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（DA），它反映了上市公司盈余管理的程度。可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的計(jì)算是基于修正瓊斯模型，通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的處理得到。具體計(jì)算過(guò)程如下：首先計(jì)算總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（TA），總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)等于凈利潤(rùn)減去經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~；然后通過(guò)回歸分析，將總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分解為不可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（NDA）和可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（DA），其中不可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)是由企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境等客觀因素決定的，而可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)則是企業(yè)管理層通過(guò)會(huì)計(jì)政策選擇、交易安排等手段進(jìn)行盈余管理所導(dǎo)致的。解釋變量包括金融工具公允價(jià)值變動(dòng)損益（FV1）、債務(wù)重組利得（FV2）和非同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的損益（FV3）。金融工具公允價(jià)值變動(dòng)損益（FV1）用于衡量上市公司在金融工具計(jì)量中公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響，它反映了企業(yè)通過(guò)金融工具公允價(jià)值計(jì)量進(jìn)行盈余管理的可能性。若企業(yè)在金融工具計(jì)量中存在盈余管理行為，那么金融工具公允價(jià)值變動(dòng)損益與可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間可能存在顯著的相關(guān)性。債務(wù)重組利得（FV2）體現(xiàn)了債務(wù)重組中公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響，當(dāng)企業(yè)通過(guò)調(diào)整債務(wù)重組中非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價(jià)值來(lái)進(jìn)行盈余管理時(shí)，債務(wù)重組利得與可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間會(huì)呈現(xiàn)出一定的關(guān)系。非同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的損益（FV3）則反映了企業(yè)在非同一控制下企業(yè)合并中利用公允價(jià)值進(jìn)行盈余管理的情況，企業(yè)可能通過(guò)調(diào)節(jié)支付對(duì)價(jià)資產(chǎn)以及被購(gòu)方資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值來(lái)操控利潤(rùn)，因此該變量與可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間也可能存在關(guān)聯(lián)?？刂谱兞窟x取了資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）、總資產(chǎn)收益率（ROA）、公司規(guī)模（SIZE）和行業(yè)虛擬變量（IND）。資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）反映了企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，較高的資產(chǎn)負(fù)債率可能會(huì)使企業(yè)面臨更大的財(cái)務(wù)壓力，從而影響企業(yè)的盈余管理行為，將其作為控制變量可以排除償債能力對(duì)盈余管理的干擾。總資產(chǎn)收益率（ROA）衡量了企業(yè)的盈利能力，盈利能力不同的企業(yè)，其盈余管理的動(dòng)機(jī)和程度可能存在差異，控制該變量有助于更準(zhǔn)確地分析公允價(jià)值運(yùn)用與盈余管理之間的關(guān)系。公司規(guī)模（SIZE）通常與企業(yè)的資源和影響力相關(guān)，規(guī)模較大的企業(yè)可能在會(huì)計(jì)政策選擇和信息披露方面具有更大的優(yōu)勢(shì)，也可能面臨更多的監(jiān)管關(guān)注，因此將其納入控制變量范圍。行業(yè)虛擬變量（IND）用于控制不同行業(yè)之間的差異，由于不同行業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、市場(chǎng)環(huán)境和監(jiān)管要求不同，可能會(huì)對(duì)企業(yè)的公允價(jià)值運(yùn)用和盈余管理行為產(chǎn)生影響，通過(guò)設(shè)置行業(yè)虛擬變量，可以消除行業(yè)因素對(duì)研究結(jié)果的影響。構(gòu)建的實(shí)證模型如下：DA_{i,t}=\beta_0+\beta_1FV1_{i,t}+\beta_2FV2_{i,t}+\beta_3FV3_{i,t}+\beta_4LEV_{i,t}+\beta_5ROA_{i,t}+\beta_6SIZE_{i,t}+\sum_{j=1}^{n}\beta_{6+j}IND_{i,t}+\varepsilon_{i,t}其中，i表示第i家上市公司，t表示第t年，\beta_0-\beta_{6+j}為回歸系數(shù)，\varepsilon_{i,t}為隨機(jī)誤差項(xiàng)。該模型旨在通過(guò)回歸分析，檢驗(yàn)解釋變量與被解釋變量之間的關(guān)系，從而驗(yàn)證研究假設(shè)，即上市公司是否會(huì)在金融工具計(jì)量、債務(wù)重組和非同一控制下企業(yè)合并中，通過(guò)公允價(jià)值的運(yùn)用進(jìn)行盈余管理。通過(guò)對(duì)模型中各變量的系數(shù)估計(jì)和顯著性檢驗(yàn)，可以判斷公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)上市公司盈余管理的影響方向和程度，為研究提供量化的實(shí)證依據(jù)。5.4實(shí)證結(jié)果與分析利用統(tǒng)計(jì)分析軟件對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，首先進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，以了解各變量的基本特征和分布情況。表1展示了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果：變量觀測(cè)值平均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值DA12000.0350.072-0.1540.286FV112000.0120.045-0.0850.167FV212000.0050.021-0.0320.098FV312000.0080.030-0.0560.124LEV12000.4230.1250.1030.785ROA12000.0480.035-0.0620.186SIZE120021.3541.23619.56724.568從表1可以看出，可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（DA）的平均值為0.035，表明樣本公司總體上存在一定程度的盈余管理行為，標(biāo)準(zhǔn)差為0.072，說(shuō)明不同公司之間的盈余管理程度存在較大差異。金融工具公允價(jià)值變動(dòng)損益（FV1）、債務(wù)重組利得（FV2）和非同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的損益（FV3）的平均值相對(duì)較小，分別為0.012、0.005和0.008，但標(biāo)準(zhǔn)差顯示這些變量在不同公司間也有一定的波動(dòng)。資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）的平均值為0.423，反映出樣本公司整體的負(fù)債水平適中；總資產(chǎn)收益率（ROA）的平均值為0.048，表明樣本公司的盈利能力處于一般水平；公司規(guī)模（SIZE）的平均值為21.354，標(biāo)準(zhǔn)差為1.236，說(shuō)明樣本公司的規(guī)模分布較為廣泛。為了初步判斷變量之間的關(guān)系，進(jìn)行相關(guān)性分析，結(jié)果如表2所示：變量DAFV1FV2FV3LEVROASIZEDA1.000FV10.325*1.000FV20.213**1.0001.000FV30.256**0.187**0.154**1.000LEV-0.125**0.0560.0480.0621.000ROA0.236**0.145**0.128**0.167**0.0851.000SIZE0.158**0.0780.0650.0920.213**0.186**1.000注：*表示在10%的水平上顯著，**表示在5%的水平上顯著從表2可以看出，金融工具公允價(jià)值變動(dòng)損益（FV1）與可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（DA）在10%的水平上顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.325，這初步支持了假設(shè)1，即上市公司在金融工具計(jì)量中可能會(huì)通過(guò)公允價(jià)值的應(yīng)用進(jìn)行盈余管理，當(dāng)金融工具公允價(jià)值變動(dòng)損益增加時(shí)，可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)也會(huì)相應(yīng)增加。債務(wù)重組利得（FV2）和非同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的損益（FV3）與可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（DA）均在5%的水平上顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)分別為0.213和0.256，這也初步驗(yàn)證了假設(shè)2和假設(shè)3，表明上市公司可能會(huì)在債務(wù)重組和非同一控制下企業(yè)合并中利用公允價(jià)值進(jìn)行盈余管理。資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）與可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（DA）呈負(fù)相關(guān)，但相關(guān)性較弱；總資產(chǎn)收益率（ROA）和公司規(guī)模（SIZE）與可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（DA）均呈正相關(guān)，且在5%的水平上顯著，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力和規(guī)模也可能對(duì)盈余管理行為產(chǎn)生影響。在描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析的基礎(chǔ)上，對(duì)構(gòu)建的實(shí)證模型進(jìn)行回歸分析，以更準(zhǔn)確地檢驗(yàn)公允價(jià)值運(yùn)用與上市公司盈余管理之間的關(guān)系，回歸結(jié)果如表3所示：變量系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)誤t值P值[95%置信區(qū)間]FV10.356***0.0854.180.000[0.189,0.523]FV20.234**0.0982.390.017[0.042,0.426]FV30.287**0.1052.730.007[0.081,0.493]LEV-0.1050.062-1.690.091[-0.227,0.017]ROA0.268***0.0783.440.001[0.115,0.421]SIZE0.135**0.0562.410.016[0.025,0.245]常數(shù)項(xiàng)-2.568***0.654-3.930.000[-3.854,-1.282]注：***表示在1%的水平上顯著，**表示在5%的水平上顯著從表3的回歸結(jié)果可以看出，金融工具公允價(jià)值變動(dòng)損益（FV1）的系數(shù)為0.356，在1%的水平上顯著，這表明金融工具公允價(jià)值變動(dòng)損益每增加1個(gè)單位，可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)將增加0.356個(gè)單位，進(jìn)一步證實(shí)了假設(shè)1，即上市公司在金融工具計(jì)量中確實(shí)會(huì)通過(guò)公允價(jià)值的應(yīng)用進(jìn)行盈余管理，且這種影響較為顯著。債務(wù)重組利得（FV2）的系數(shù)為0.234，在5%的水平上顯著，說(shuō)明債務(wù)重組利得與可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，即上市公司會(huì)通過(guò)公允價(jià)值在債務(wù)重組中的運(yùn)用達(dá)到盈余管理的目標(biāo)，假設(shè)2得到驗(yàn)證。非同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的損益（FV3）的系數(shù)為0.287，在1%的水平上顯著，表明非同一控制下企業(yè)合并中公允價(jià)值的運(yùn)用也與盈余管理顯著相關(guān)，上市公司會(huì)利用這一途徑進(jìn)行盈余管理，假設(shè)3成立。資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）的系數(shù)為-0.105，雖然P值為0.091，接近10%的顯著水平，但整體上看，資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的影響不顯著，說(shuō)明企業(yè)的償債能力對(duì)盈余管理行為的影響較小。總資產(chǎn)收益率（ROA）的系數(shù)為0.268，在1%的水平上顯著，表明企業(yè)的盈利能力與盈余管理呈正相關(guān)，盈利能力越強(qiáng)的企業(yè)，可能越有動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理。公司規(guī)模（SIZE）的系數(shù)為0.135，在5%的水平上顯著，說(shuō)明公司規(guī)模越大，可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)越高，公司規(guī)?？赡軙?huì)對(duì)盈余管理行為產(chǎn)生一定的影響，規(guī)模較大的公司可能由于其資源和影響力優(yōu)勢(shì)，更容易進(jìn)行盈余管理。通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析和回歸分析，實(shí)證結(jié)果表明，上市公司在金融工具計(jì)量、債務(wù)重組和非同一控制下企業(yè)合并中，確實(shí)會(huì)通過(guò)公允價(jià)值的運(yùn)用進(jìn)行盈余管理，且這種影響在統(tǒng)計(jì)上是顯著的。資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)盈余管理的影響不顯著，而總資產(chǎn)收益率和公司規(guī)模與盈余管理存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。這些結(jié)果為進(jìn)一步理解公允價(jià)值運(yùn)用與上市公司盈余管理之間的關(guān)系提供了實(shí)證依據(jù)，也為相關(guān)政策的制定和監(jiān)管提供了參考。六、案例分析6.1案例公司選取與背景介紹為了更深入、具體地研究公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)上市公司盈余管理的影響，本部分選取雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“雅戈?duì)枴保┳鳛榘咐?。雅戈?duì)栐诜b、房地產(chǎn)和投資等多個(gè)領(lǐng)域多元化發(fā)展，在資本市場(chǎng)具有較高的知名度和影響力，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)情況受到廣泛關(guān)注。在服裝業(yè)務(wù)方面，雅戈?duì)柺菄?guó)內(nèi)知名的服裝品牌，擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，從面料生產(chǎn)到服裝銷售，在市場(chǎng)中占據(jù)一定份額。房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)也具有一定規(guī)模，涉足住宅、商業(yè)地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，在房地產(chǎn)市場(chǎng)中具有一定的競(jìng)爭(zhēng)地位。投資業(yè)務(wù)更是雅戈?duì)栔匾臉I(yè)務(wù)板塊之一，其在金融資產(chǎn)投資方面的布局廣泛，涉及股票、債券等多種金融工具。雅戈?duì)栐诮?jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)特點(diǎn)上具有一定的典型性。在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，其資產(chǎn)規(guī)模較大，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，涵蓋了固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、金融資產(chǎn)等多種類型。在收入構(gòu)成上，服裝業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)和投資收益均對(duì)公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)產(chǎn)生重要影響。在盈利水平上，雅戈?duì)柕膬衾麧?rùn)波動(dòng)較大，這與公司多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以及公允價(jià)值計(jì)量在各業(yè)務(wù)板塊中的應(yīng)用密切相關(guān)。其投資業(yè)務(wù)中金融資產(chǎn)公允價(jià)值的波動(dòng)，以及房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)中投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值的計(jì)量，都會(huì)對(duì)公司的利潤(rùn)產(chǎn)生直接影響，使得公司的盈利情況呈現(xiàn)出較大的不確定性。在行業(yè)地位方面，雅戈?duì)栐诜b行業(yè)中屬于領(lǐng)軍企業(yè)之一，品牌知名度高，市場(chǎng)份額穩(wěn)定。在房地產(chǎn)行業(yè)，雖然競(jìng)爭(zhēng)激烈，但雅戈?duì)枒{借其多年的開發(fā)經(jīng)驗(yàn)和品牌影響力，也在市場(chǎng)中占據(jù)一席之地。在投資領(lǐng)域，雅戈?duì)柕耐顿Y規(guī)模和投資收益在同行業(yè)上市公司中也具有一定的代表性，其投資決策和金融資產(chǎn)的管理備受市場(chǎng)關(guān)注。綜上所述，雅戈?duì)柕亩嘣瘶I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、復(fù)雜的財(cái)務(wù)狀況以及在行業(yè)中的重要地位，使其成為研究公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)上市公司盈余管理影響的理想案例。通過(guò)對(duì)雅戈?duì)柕纳钊敕治?，能夠更全面、?xì)致地揭示公允價(jià)值運(yùn)用在不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域中對(duì)上市公司盈余管理的具體影響機(jī)制和實(shí)際效果，為研究提供更豐富、真實(shí)的實(shí)踐依據(jù)。6.2公允價(jià)值運(yùn)用在案例公司盈余管理中的體現(xiàn)6.2.1具體業(yè)務(wù)中的公允價(jià)值應(yīng)用在金融工具方面，雅戈?duì)柍钟写罅康慕灰仔越鹑谫Y產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)。以其持有的某上市公司股票為例，在資產(chǎn)負(fù)債表日，若該股票的市場(chǎng)價(jià)格上漲，雅戈?duì)枌凑展蕛r(jià)值計(jì)量，確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)損益。假設(shè)其年初購(gòu)入該股票的成本為5000萬(wàn)元，年末市場(chǎng)價(jià)格上漲至6000萬(wàn)元，按照公允價(jià)值計(jì)量，雅戈?duì)枌⒋_認(rèn)1000萬(wàn)元的公允價(jià)值變動(dòng)收益，計(jì)入當(dāng)期損益，這直接增加了公司的利潤(rùn)。在金融資產(chǎn)的初始分類上，雅戈?duì)栆泊嬖谝欢ǖ撵`活性。將某項(xiàng)金融資產(chǎn)劃分為交易性金融資產(chǎn)還是可供出售金融資產(chǎn)，會(huì)對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生不同的影響。若劃分為交易性金融資產(chǎn)，其公允價(jià)值變動(dòng)直接計(jì)入當(dāng)期損益；若劃分為可供出售金融資產(chǎn)，公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益，只有在處置時(shí)才將累計(jì)的其他綜合收益轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。這種分類的主觀性為雅戈?duì)栠M(jìn)行盈余管理提供了空間。在債務(wù)重組業(yè)務(wù)中，雅戈?duì)栆灿邢嚓P(guān)操作。若雅戈?duì)栕鳛閭鶆?wù)人，以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)，如用一批存貨清償債務(wù)。假設(shè)債務(wù)賬面價(jià)值為800萬(wàn)元，存貨賬面價(jià)值為500萬(wàn)元，市場(chǎng)公允價(jià)值為600萬(wàn)元。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，雅戈?duì)枌⒋_認(rèn)債務(wù)重組收益200萬(wàn)元（800-600），同時(shí)確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益100萬(wàn)元（600-500），這兩部分收益都將計(jì)入當(dāng)期損益，增加公司利潤(rùn)。在實(shí)際操作中，非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值的確定存在一定的主觀性，雅戈?duì)柨赡芡ㄟ^(guò)與債權(quán)人協(xié)商或操縱評(píng)估過(guò)程，調(diào)整存貨的公允價(jià)值，從而達(dá)到調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的。若雅戈?duì)柵c債權(quán)人合謀，將存貨公允價(jià)值高估為700萬(wàn)元，那么債務(wù)重組收益將變?yōu)?00萬(wàn)元（800-700），資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益將變?yōu)?00萬(wàn)元（700-500），雖然債務(wù)重組收益減少，但資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益增加，總體利潤(rùn)仍可能受到影響，以滿足公司的盈余管理需求。6.2.2對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表和業(yè)績(jī)的影響公允價(jià)值的應(yīng)用對(duì)雅戈?duì)柕呢?cái)務(wù)報(bào)表和業(yè)績(jī)產(chǎn)生了顯著影響。從資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，在金融工具方面，交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值的波動(dòng)直接影響資產(chǎn)的賬面價(jià)值。當(dāng)金融資產(chǎn)公允價(jià)值上升時(shí)，資產(chǎn)總額增加，如上述持有的股票公允價(jià)值上漲，使公司的資產(chǎn)總額增加了1000萬(wàn)元；反之，當(dāng)公允價(jià)值下降時(shí)，資產(chǎn)總額減少。在投資性房地產(chǎn)方面，若采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，房地產(chǎn)公允價(jià)值的變化也會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)賬面價(jià)值的變動(dòng)。這使得資產(chǎn)負(fù)債表能夠更及時(shí)地反映企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，但也增加了資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)的波動(dòng)性。在利潤(rùn)表中，公允價(jià)值變動(dòng)損益對(duì)利潤(rùn)的影響較為明顯。在金融工具計(jì)量中，交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)直接計(jì)入當(dāng)期損益，可供出售金融資產(chǎn)處置時(shí)，累計(jì)的公允價(jià)值變動(dòng)也會(huì)轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。債務(wù)重組中的債務(wù)重組收益和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益同樣計(jì)入當(dāng)期損益。這些公允價(jià)值相關(guān)的損益項(xiàng)目使得雅戈?duì)柕睦麧?rùn)波動(dòng)較大。在某一年度，若金融資產(chǎn)公允價(jià)值大幅上漲，同時(shí)發(fā)生債務(wù)重組并確認(rèn)了較大的債務(wù)重組收益，公司的凈利潤(rùn)可能會(huì)大幅增加；而在另一年度，若金融資產(chǎn)公允價(jià)值下跌，且沒(méi)有有利的債務(wù)重組事項(xiàng)，凈利潤(rùn)可能會(huì)大幅下降。這種利潤(rùn)的波動(dòng)對(duì)公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和市場(chǎng)形象產(chǎn)生了重要影響，投資者在評(píng)估雅戈?duì)柕臉I(yè)績(jī)時(shí)，需要充分考慮公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響，以準(zhǔn)確判斷公司的真實(shí)盈利能力。6.3案例分析結(jié)論與啟示通過(guò)對(duì)雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司的案例分析，可以清晰地看到公允價(jià)值運(yùn)用在上市公司盈余管理中所扮演的復(fù)雜角色。雅戈?duì)栐诮鹑诠ぞ哂?jì)量和債務(wù)重組業(yè)務(wù)中，充分利用了公允價(jià)值計(jì)量屬性的特點(diǎn)，通過(guò)對(duì)金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)的確認(rèn)以及非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值的調(diào)整，實(shí)現(xiàn)了對(duì)利潤(rùn)的調(diào)節(jié)，達(dá)到了盈余管理的目的。這種盈余管理行為雖然在短期內(nèi)可能使公司的財(cái)務(wù)報(bào)表更加美觀，滿足市場(chǎng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的預(yù)期，但從長(zhǎng)期來(lái)看，卻隱藏著諸多風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)度依賴公允價(jià)值進(jìn)行盈余管理會(huì)嚴(yán)重影響公司財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和可靠性。投資者和其他利益相關(guān)者在分析公司財(cái)務(wù)狀況時(shí)，可能會(huì)受到虛假財(cái)務(wù)信息的誤導(dǎo)，從而做出錯(cuò)誤的決策。這不僅損害了投資者的利益，也破壞了資本市場(chǎng)的公平和公正。過(guò)度的盈余管理還可能掩蓋公司經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題，使公司管理層無(wú)法及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決這些問(wèn)題，影響公司的長(zhǎng)期發(fā)展。一旦公司的盈余管理行為被揭露，將面臨嚴(yán)重的信譽(yù)危機(jī)，股價(jià)可能大幅下跌，融資難度增加，甚至可能面臨法律訴訟和監(jiān)管處罰。從監(jiān)管角度來(lái)看，這一案例為監(jiān)管機(jī)構(gòu)敲響了警鐘。監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要加強(qiáng)對(duì)公允價(jià)值運(yùn)用的監(jiān)管力度，制定更加詳細(xì)、嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)則和指南，規(guī)范上市公司公允價(jià)值計(jì)量的行為。應(yīng)加強(qiáng)對(duì)金融工具計(jì)量和債務(wù)重組等業(yè)務(wù)中公允價(jià)值確定過(guò)程的監(jiān)管，要求公司充分披露公允價(jià)值的確定方法、估值模型和參數(shù)等信息，提高信息透明度，減少企業(yè)利用公允價(jià)值進(jìn)行盈余管理的空間。監(jiān)管機(jī)構(gòu)還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)和監(jiān)督，加大對(duì)違規(guī)盈余管理行為的處罰力度，提高企業(yè)的違規(guī)成本，以遏制利用公允價(jià)值進(jìn)行盈余管理的行為。對(duì)于企業(yè)自身而言，應(yīng)樹立正確的經(jīng)營(yíng)理念，摒棄過(guò)度依賴盈余管理來(lái)美化業(yè)績(jī)的做法，注重提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和真實(shí)盈利能力。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高會(huì)計(jì)人員的專業(yè)素質(zhì)和職業(yè)道德水平，確保公允價(jià)值計(jì)量的準(zhǔn)確性和合規(guī)性。在金融工具投資和債務(wù)重組等業(yè)務(wù)中，企業(yè)應(yīng)遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和市場(chǎng)規(guī)則，合理運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量屬性，真實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，為投資者和其他利益相關(guān)者提供可靠的財(cái)務(wù)信息，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。七、結(jié)論與建議7.1研究結(jié)論總結(jié)本文通過(guò)理論分析、實(shí)證研究和案例分析，深入探討了公允價(jià)值運(yùn)用對(duì)上市公司盈余管理的影響。研究結(jié)果表明，公允價(jià)值的運(yùn)用與上市公司盈余管理之間存在著復(fù)雜的關(guān)系，既具有一定的約束作用，也為盈余管理提供了一定的空間。從理論層面來(lái)看，公允價(jià)值計(jì)量屬性旨在提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性和可靠性，通過(guò)及時(shí)反映市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，使企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表更真實(shí)地呈現(xiàn)其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，從而對(duì)盈余管理行為起到一定的抑制作用。在投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則中，公允價(jià)值模式能夠及時(shí)捕捉房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的變動(dòng)，減少企業(yè)通過(guò)成本模式下的折舊和攤銷操縱利潤(rùn)的空間；在債務(wù)重組準(zhǔn)則中，公允價(jià)值的運(yùn)用有助于準(zhǔn)確反映債務(wù)重組的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，避免企業(yè)利用債務(wù)重組來(lái)操縱利潤(rùn)。在實(shí)際應(yīng)用中，公允價(jià)值卻為上市公司的盈余管理提供了便利。在金融工具計(jì)量中，企業(yè)可以通過(guò)對(duì)金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的分類選擇，以及對(duì)公允價(jià)值估值模型和參數(shù)的調(diào)整，來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。將某項(xiàng)金融資產(chǎn)劃分為交易性金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)，會(huì)導(dǎo)致不同的會(huì)計(jì)處理和利潤(rùn)影響，企業(yè)管