財(cái)務(wù)管理學(xué)期末考試題及參考答案一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共30分）1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是（）。A.利潤(rùn)最大化B.每股收益最大化C.股東財(cái)富最大化D.收入最大化2.下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容的是（）。A.籌資管理B.投資管理C.成本管理D.營(yíng)銷管理3.已知年利率為10%，每半年復(fù)利一次，則實(shí)際利率為（）。A.10%B.10.25%C.10.5%D.11%4.下列各項(xiàng)中，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化B.國(guó)家稅法的變化C.公司經(jīng)營(yíng)決策失誤D.利率的變化5.某企業(yè)按“2/10，n/30”的條件購(gòu)進(jìn)一批商品。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，在第30天付款，則其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為（）。A.20%B.24.49%C.36.73%D.73.47%6.下列籌資方式中，資本成本最高的是（）。A.長(zhǎng)期借款B.債券C.優(yōu)先股D.普通股7.企業(yè)在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，常用的方法不包括（）。A.每股收益無(wú)差別點(diǎn)法B.比較資本成本法C.因素分析法D.凈現(xiàn)值法8.某投資項(xiàng)目原始投資額為100萬(wàn)元，使用壽命10年，已知該項(xiàng)目第10年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為25萬(wàn)元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動(dòng)資金共8萬(wàn)元，則該投資項(xiàng)目第10年的凈現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。A.8B.25C.33D.439.對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的大小不產(chǎn)生影響的因素是（）。A.投資項(xiàng)目的原始投資B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量C.投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期D.投資項(xiàng)目的設(shè)定折現(xiàn)率10.下列關(guān)于存貨ABC分類管理法的表述中，正確的是（）。A.A類存貨品種數(shù)量多，金額大B.B類存貨品種數(shù)量少，金額大C.C類存貨品種數(shù)量多，金額小D.A類存貨品種數(shù)量少，金額小11.某企業(yè)全年需要A材料2400噸，每次的訂貨成本為400元，每噸材料年儲(chǔ)存成本12元，則每年最佳訂貨次數(shù)為（）次。A.12B.6C.3D.412.下列股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價(jià)格，從而樹(shù)立公司良好形象，但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)的是（）。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策13.下列指標(biāo)中，屬于反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)是（）。A.流動(dòng)比率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.凈資產(chǎn)收益率D.存貨周轉(zhuǎn)率14.杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心指標(biāo)是（）。A.總資產(chǎn)凈利率B.銷售凈利率C.凈資產(chǎn)收益率D.權(quán)益乘數(shù)15.企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（）。A.投資與受資關(guān)系B.債權(quán)債務(wù)關(guān)系C.利潤(rùn)分配關(guān)系D.資金結(jié)算關(guān)系二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境包括（）。A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境B.法律環(huán)境C.金融環(huán)境D.政治環(huán)境2.下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值的表述中，正確的有（）。A.資金時(shí)間價(jià)值是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的B.資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額C.資金時(shí)間價(jià)值可以用純利率來(lái)表示D.資金時(shí)間價(jià)值通常按復(fù)利方式計(jì)算3.企業(yè)的籌資渠道主要有（）。A.國(guó)家財(cái)政資金B(yǎng).銀行信貸資金C.非銀行金融機(jī)構(gòu)資金D.其他企業(yè)資金4.影響項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的因素有（）。A.投資項(xiàng)目的原始投資B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量C.投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期D.投資項(xiàng)目的設(shè)定折現(xiàn)率5.下列各項(xiàng)中，屬于存貨成本的有（）。A.采購(gòu)成本B.訂貨成本C.儲(chǔ)存成本D.缺貨成本三、判斷題（每題1分，共10分）1.企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展和可持續(xù)增長(zhǎng)，而不僅僅是利潤(rùn)的最大化。（）2.復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算。（）3.一般來(lái)說(shuō)，債券的票面利率越高，債券的發(fā)行價(jià)格就越高；反之，就越低。（）4.留存收益是企業(yè)內(nèi)部融資，不需要支付籌資費(fèi)用，所以其資本成本為零。（）5.凈現(xiàn)值大于零，表明投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率高于設(shè)定的折現(xiàn)率，項(xiàng)目可行。（）6.應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指因應(yīng)收賬款占用資金而喪失的其他投資收益。（）7.固定股利支付率政策能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的原則。（）8.流動(dòng)比率越高，表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，因此該比率越高越好。（）9.企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的主要是為了評(píng)價(jià)企業(yè)的過(guò)去、衡量企業(yè)的現(xiàn)在和預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)。（）10.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（）四、計(jì)算分析題（每題15分，共30分）1.某公司擬籌資5000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券2000萬(wàn)元，票面利率10%，籌資費(fèi)用率2%；發(fā)行優(yōu)先股800萬(wàn)元，股利率為12%，籌資費(fèi)用率3%；發(fā)行普通股2200萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率5%，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增。所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算債券、優(yōu)先股、普通股的個(gè)別資本成本；（2）計(jì)算該公司的綜合資本成本。2.某企業(yè)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為1000萬(wàn)元，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如下表：|市場(chǎng)狀況|概率|A項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值|B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值||---|---|---|---||好|0.2|200萬(wàn)元|300萬(wàn)元||一般|0.6|100萬(wàn)元|100萬(wàn)元||差|0.2|50萬(wàn)元|-50萬(wàn)元|要求：（1）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值；（2）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差；（3）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡的原則，判斷該企業(yè)應(yīng)選擇哪個(gè)投資項(xiàng)目。五、綜合題（15分）某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：長(zhǎng)期債券1000萬(wàn)元，年利率10%；普通股4000萬(wàn)元（400萬(wàn)股，每股面值10元）?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資1000萬(wàn)元，有兩種籌資方案可供選擇：方案一：發(fā)行債券1000萬(wàn)元，年利率12%；方案二：發(fā)行普通股100萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)10元。預(yù)計(jì)追加籌資后公司的息稅前利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算兩種籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)；（2）根據(jù)計(jì)算結(jié)果，判斷該公司應(yīng)選擇哪種籌資方案。參考答案一、單項(xiàng)選擇題1.C。股東財(cái)富最大化是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，它考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素和時(shí)間價(jià)值，更能體現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。2.D。財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容包括籌資管理、投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理和利潤(rùn)分配管理，營(yíng)銷管理不屬于財(cái)務(wù)管理范疇。3.B。實(shí)際利率\(i=(1+r/m)^m1=(1+10\%/2)^21=10.25\%\)。4.C。公司經(jīng)營(yíng)決策失誤屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，它是個(gè)別公司特有的風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化、國(guó)家稅法變化和利率變化屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。5.C。放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本\(=2\%/(12\%)×360/(3010)=36.73\%\)。6.D。普通股的資本成本最高，因?yàn)槠胀ü晒蓶|承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最大，要求的報(bào)酬率也最高。7.D。凈現(xiàn)值法是投資決策方法，不是資本結(jié)構(gòu)決策方法。資本結(jié)構(gòu)決策常用的方法有每股收益無(wú)差別點(diǎn)法、比較資本成本法和因素分析法。8.C。第10年的凈現(xiàn)金流量\(=25+8=33\)萬(wàn)元。9.D。內(nèi)部收益率是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，與設(shè)定折現(xiàn)率無(wú)關(guān)。10.C。A類存貨品種數(shù)量少，金額大；B類存貨介于A類和C類之間；C類存貨品種數(shù)量多，金額小。11.B。經(jīng)濟(jì)訂貨量\(Q=\sqrt{2×2400×400/12}=400\)噸，最佳訂貨次數(shù)\(=2400/400=6\)次。12.B。固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策有利于穩(wěn)定股票價(jià)格，但股利支付與公司盈余相脫節(jié)。13.C。凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，流動(dòng)比率反映短期償債能力，資產(chǎn)負(fù)債率反映長(zhǎng)期償債能力，存貨周轉(zhuǎn)率反映營(yíng)運(yùn)能力。14.C。杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率。15.B。企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為債權(quán)債務(wù)關(guān)系。二、多項(xiàng)選擇題1.ABC。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境。2.ABCD。資金時(shí)間價(jià)值是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的增值額，可用純利率表示，通常按復(fù)利計(jì)算。3.ABCD。企業(yè)的籌資渠道主要有國(guó)家財(cái)政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)資金等。4.ABC。內(nèi)部收益率不受設(shè)定折現(xiàn)率的影響，與原始投資、現(xiàn)金流量和項(xiàng)目計(jì)算期有關(guān)。5.ABCD。存貨成本包括采購(gòu)成本、訂貨成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本。三、判斷題1.√。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展和可持續(xù)增長(zhǎng)。2.√。復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算。3.√。債券票面利率越高，發(fā)行價(jià)格越高。4.×。留存收益有資本成本，它是一種機(jī)會(huì)成本。5.√。凈現(xiàn)值大于零，項(xiàng)目實(shí)際收益率高于設(shè)定折現(xiàn)率，項(xiàng)目可行。6.√。應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本是因占用資金喪失的其他投資收益。7.√。固定股利支付率政策體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分原則。8.×。流動(dòng)比率過(guò)高可能意味著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)閑置，并非越高越好。9.√。企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的是評(píng)價(jià)過(guò)去、衡量現(xiàn)在和預(yù)測(cè)未來(lái)。10.×。企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為投資與受資關(guān)系。四、計(jì)算分析題1.（1）債券個(gè)別資本成本\(=10\%×(125\%)/(12\%)≈7.65\%\)；優(yōu)先股個(gè)別資本成本\(=12\%/(13\%)≈12.37\%\)；普通股個(gè)別資本成本\(=12\%/(15\%)+4\%≈16.63\%\)。（2）綜合資本成本\(=2000/5000×7.65\%+800/5000×12.37\%+2200/5000×16.63\%≈12.03\%\)。2.（1）A項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值\(=0.2×200+0.6×100+0.2×50=110\)萬(wàn)元；B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值\(=0.2×300+0.6×100+0.2×(-50)=110\)萬(wàn)元。（2）A項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差\(=\sqrt{0.2×(200110)^2+0.6×(100110)^2+0.2×(50110)^2}≈48.99\)萬(wàn)元；B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差\(=\sqrt{0.2×(300110)^2+0.6×(100110)^2+0.2×(-50110)^2}≈111.36\)萬(wàn)元。（3）兩