中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望2023年8月引言本報(bào)告基于中國上市鋼鐵公司年度報(bào)告，旨在以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，結(jié)合我們對于中國上市鋼鐵公司的業(yè)務(wù)發(fā)展情況和經(jīng)營模式等方面的觀察，展望中國鋼鐵行業(yè)未來發(fā)展的趨勢。本報(bào)告涵蓋了截至2023年6月末已發(fā)布年報(bào)的43家上市公司24家以普鋼生產(chǎn)為主的A股上市公司??????????????????????河鋼股份有限公司（"河鋼股份"）廣東中南鋼鐵股份有限公司*（"中南股份*"）本鋼板材股份有限公司（"本鋼板材"）新興鑄管股份有限公司（"新興鑄管"）鞍鋼股份有限公司（"鞍鋼股份"）湖南華菱鋼鐵股份有限公司（"華菱鋼鐵"）北京首鋼股份有限公司（"首鋼股份"）福建三鋼閩光股份有限公司（"三鋼閩光"）

內(nèi)蒙古包鋼鋼聯(lián)股份有限公司（"包鋼股份"）寶山鋼鐵股份有限公司（"寶鋼股份"）山東鋼鐵股份有限公司（"山東鋼鐵"）杭州鋼鐵股份有限公司（"杭鋼股份"）凌源鋼鐵股份有限公司（"凌鋼股份"）南京鋼鐵股份有限公司（"南鋼股份"）甘肅酒鋼集團(tuán)宏興鋼鐵股份有限公司（"酒鋼宏興"）安陽鋼鐵股份有限公司（"安陽鋼鐵"）新疆八一鋼鐵股份有限公司（"八一鋼鐵"）新余鋼鐵股份有限公司（"新鋼股份"）馬鞍山鋼鐵股份有限公司（"馬鋼股份"）柳州鋼鐵股份有限公司（"柳鋼股份"）重慶鋼鐵股份有限公司（"重慶鋼鐵"）天津友發(fā)鋼管集團(tuán)股份有限公司（"友發(fā)集團(tuán)"）江蘇武進(jìn)不銹股份有限公司（"武進(jìn)不銹"）浙江華達(dá)新型材料股份有限公司（"華達(dá)新材"）*

2022年10月22日，廣東韶鋼松山股份有限公司更名為廣東中南鋼鐵股份有限公司，證券簡稱由“韶鋼松山”更名為“中南股份”。引言14家以特鋼生產(chǎn)為主的A股上市公司?????????????中信泰富特鋼集團(tuán)股份有限公司（"中信特鋼"）山西太鋼不銹鋼股份有限公司（"太鋼不銹"）

江蘇沙鋼股份有限公司（"沙鋼股份"）浙江久立特材科技股份有限公司（"久立特材"）浙江金洲管道科技股份有限公司（"金洲管道"）江蘇常寶鋼管股份有限公司（"常寶股份"）永興特種不銹鋼股份有限公司（"永興材料"）盛德鑫泰新材料股份有限公司（"盛德鑫泰"）蘇州翔樓新材料股份有限公司（"翔樓新材"）西寧特殊鋼股份有限公司（"ST西鋼"）撫順特殊鋼股份有限公司（"撫順特鋼"）

方大特鋼科技股份有限公司（"方大特鋼"）浙江甬金金屬科技股份有限公司（"甬金股份"）張家港廣大特材股份有限公司（"廣大特材"）5家以金屬制品生產(chǎn)為主的A股上市公司河南恒星科技股份有限公司（"恒星科技"）貴州鋼繩股份有限公司（"貴繩股份"）江蘇賽福天鋼索股份有限公司（"賽福天"）山東大業(yè)股份有限公司（"大業(yè)股份"）天津銀龍預(yù)應(yīng)力材料股份有限公司（"銀龍股份"）上述上市鋼鐵公司產(chǎn)量總和占中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量總和的38.01%。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局、根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算除特別提及外，本文中所有貨幣單位均為人民幣元本報(bào)告的數(shù)據(jù)資料，除特別注明外，均來源于上述公司（以下合稱

“上市鋼鐵公司”）公布的年度報(bào)告，與財(cái)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)均摘自各公司按中國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則編制的財(cái)務(wù)報(bào)表。上市鋼鐵公司分類來源：2021版申萬行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)1.綜述52.營業(yè)收入受到?jīng)_擊，盈利空間明顯承壓83.鋼鐵投資持續(xù)增長，資本支出增速放緩214.鋼鐵價(jià)格高開低走，回款速度保持穩(wěn)定275.噸鋼成本小幅上行，運(yùn)營管控壓力依舊316.借款利率整體下降，負(fù)債比例小幅上升407.資本市場波動(dòng)下滑，股東回報(bào)有所回落468.高質(zhì)發(fā)展關(guān)鍵時(shí)期，科技政策雙輪驅(qū)動(dòng)519.ESG理念行穩(wěn)致遠(yuǎn)，助力“雙碳”進(jìn)而有為5610.數(shù)字機(jī)遇挑戰(zhàn)并存，人才培養(yǎng)綠色控碳6311.稅收政策作用顯現(xiàn)，綠色轉(zhuǎn)型亟待應(yīng)對6712.“一帶一路”踐行發(fā)展，國際競爭合作共贏7813.立足當(dāng)下守正創(chuàng)新，展望未來高質(zhì)發(fā)展83目錄綜述鋼鐵行業(yè)作為中國國民經(jīng)濟(jì)支柱行業(yè)，其運(yùn)行與發(fā)展受到中國乃至世界經(jīng)濟(jì)形勢的影響。受減碳調(diào)控政策和智能制造發(fā)展規(guī)劃的影響，2022年我國鋼鐵上市公司承壓運(yùn)行，展望未來，綠色低碳、智能制造是中國鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。2022年1月，工信部、發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部三部委發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確指出鋼鐵工業(yè)是實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展的重要領(lǐng)域。該意見為今后的鋼鐵行業(yè)發(fā)展定下基調(diào)。2022年8月，中國鋼鐵行業(yè)向社會發(fā)布了《鋼鐵行業(yè)碳中和愿景和低碳技術(shù)路線圖》，明確中國鋼鐵“雙碳”目標(biāo)和技術(shù)實(shí)現(xiàn)路徑，為我國鋼鐵企業(yè)“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)指明方向。1.1

綠色低碳20182024在綠色低碳的時(shí)代要求下，鋼鐵行業(yè)內(nèi)各大企業(yè)加大節(jié)能、環(huán)保類項(xiàng)目建設(shè)，打造“綠色工廠”。2022年，中國鋼鐵

工業(yè)協(xié)會重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的會員鋼鐵企業(yè)節(jié)能、環(huán)保類投資達(dá)到

371.44億元，同比增幅為12.00%，占固定資產(chǎn)投資的比例高達(dá)29.20%，我國鋼鐵企業(yè)的綠色低碳建設(shè)的速度明顯加快。鋼鐵行業(yè)“綠色工廠”數(shù)量30

15020

10010

500

02019

2020

2021

2022

2023累計(jì)鋼鐵“綠色工廠”數(shù)量新增鋼鐵“綠色工廠”數(shù)量數(shù)據(jù)來源：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會，安永整理5

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望數(shù)據(jù)來源：公開數(shù)據(jù)整理1.2

智能制造《關(guān)于促進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》是指導(dǎo)鋼鐵行業(yè)“十四五”發(fā)展方向的重要文件，對智能制造方面也提出了指引，鼓勵(lì)推進(jìn)5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、商用密碼、數(shù)字孿生等技術(shù)在鋼鐵行業(yè)的應(yīng)用。鼓勵(lì)開展智能制造示范推廣，打造智能制造示范工廠，建設(shè)鋼鐵行業(yè)大數(shù)據(jù)中心等。鋼鐵企業(yè)積極加入智能制造的大潮之中，一批企業(yè)在打造“智慧工廠”上取得突出進(jìn)展。綜述生產(chǎn)設(shè)備數(shù)字化率超過90%全流程過程質(zhì)量管控平臺6

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望首鋼股份寶鋼股份碳管理 系統(tǒng)SmartHIM

智慧鐵

水管理和運(yùn)輸系 統(tǒng)自動(dòng)化機(jī)器人寶鋼股份中信特鋼首個(gè)全流程“鐵鋼軋一 體數(shù)字工廠460

鋼管廠集控及精益 數(shù)字化平臺上線投用全球最大的鐵前一體化智慧煉鐵中心建成應(yīng)用發(fā)布智慧指數(shù)評價(jià)體系鞍鋼股份馬鋼股份1個(gè)指揮中樞+8個(gè)制造中心“寶羅”機(jī)器人 員工華菱鋼鐵華菱漣鋼5G+AI

鋼鐵表面檢測系統(tǒng)投入使用華菱湘鋼數(shù)智云平臺上線投用1.3

承壓運(yùn)行綜述受全球經(jīng)濟(jì)下行、大宗商品價(jià)格上漲等因素的影響，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展面臨著成本高、需求弱的雙重挑戰(zhàn)，疊加宏觀調(diào)控帶來的限產(chǎn)減產(chǎn)因素，鋼鐵的生產(chǎn)和消費(fèi)均處于低位運(yùn)行狀態(tài)，鋼鐵行業(yè)承壓運(yùn)行。7

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望從需求端的角度，作為我國鋼材消費(fèi)下游市場主力軍的房地產(chǎn)市場的需求未有明顯改善。同時(shí)，海外環(huán)境動(dòng)蕩。受美聯(lián)儲加息、通貨膨脹等影響，市場情緒轉(zhuǎn)弱，全球基建發(fā)展速度趨緩、基建項(xiàng)目投資減少，導(dǎo)致我國鋼材出口的需求下降。受需求下降影響，我國鋼材價(jià)格也有所下降。CSPI中國鋼材價(jià)格綜合指數(shù)年度平均值比上年下降13.55%。從生產(chǎn)端的角度，由于環(huán)保限產(chǎn)等要求，我國粗鋼產(chǎn)量減少，產(chǎn)能利用率有所下降。受全球通脹壓力上升的影響，鋼鐵生產(chǎn)用燃料價(jià)格大幅上漲，鋼鐵企業(yè)降本增效的壓力較大。數(shù)據(jù)來源：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會2.1

營業(yè)收入2022

年，上市鋼鐵公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入合計(jì)22,827.88億元，較2021年下降6.46%。各類型的上市鋼鐵公司營業(yè)收入增速都有不同程度的下降。營業(yè)收入6.46%營業(yè)收入受到?jīng)_擊盈利空間明顯承壓數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算*以人民幣百萬元為單位，并據(jù)此計(jì)算增長率2.71%40.57%-6.46%-10.00%-20.00%0.00%30.00%20.00%10.00%40.00%201920222023上市鋼鐵公司營業(yè)收入同比增速50.00%2020特鋼2021金屬制品普鋼全部上市鋼鐵公司8

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望2.1

營業(yè)收入普鋼收入以普鋼生產(chǎn)為主的上市公司營業(yè)收入較2021年整體下降

7.67%，增幅較2021年下降48.61個(gè)百分點(diǎn)。2022年國際政治和安全形勢動(dòng)蕩、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟乏力、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于下行階段，以上因素共同導(dǎo)致了下游對普鋼需求減弱，鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格下跌。2022年?duì)I業(yè)收入普鋼7.67%特鋼1.46%金屬制品5.41%數(shù)據(jù)來源：公開發(fā)布的年報(bào)信息*以人民幣百萬元為單位，并據(jù)此計(jì)算增長率特鋼收入以特鋼生產(chǎn)為主的上市公司營業(yè)收入較2021年整體微增1.46%，增幅較2021年下降35.98個(gè)百分點(diǎn)。其收入的微增得益于該類公司積極推進(jìn)產(chǎn)品升級和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加了高附加值鋼鐵產(chǎn)品的銷售比例。但在整體市場環(huán)境低迷的情況下，特鋼收入增長速度大幅放緩。金屬制品收入以金屬制品生產(chǎn)為主的上市公司營業(yè)收入較2021年整體下降5.41%，增幅較2021年下降35.40個(gè)百分點(diǎn)。其收入的下降主要受由于國際形勢動(dòng)蕩，且國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，導(dǎo)致下游對金屬制品的需求量減少。62,25981,03416,70722,81123,1442,2692,9492,7900.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0060,000.0050,000.0070,000.0080,000.00201920222023上市鋼鐵公司平均營業(yè)收入（百萬元）100,000.0087,76390,000.002020普鋼2021特鋼金屬制品9

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望2.1

營業(yè)收入10

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算*以人民幣百萬元為單位，并據(jù)此計(jì)算增長率營業(yè)收入及增長率（單位：人民幣百萬元）2020年2021年2022年金額增長率金額增長率金額增長率1）普鋼生產(chǎn)為主上市公司1,494,2062.74%2,106,31641.14%1,944,825-7.67%八一鋼鐵23,11012.11%30,87933.62%23,044-25.37%安陽鋼鐵31,8966.90%52,56764.81%39,235-25.36%本鋼板材48,685-7.69%77,91260.03%62,617-19.63%三鋼閩光48,6366.87%62,75329.03%51,658-17.68%凌鋼股份20,297-3.88%26,15428.86%21,558-17.57%包鋼股份59,266-6.52%86,18345.42%72,172-16.26%中南股份31,5568.28%45,48244.13%39,304-13.58%杭鋼股份32,88722.98%49,96151.94%43,325-13.28%柳鋼股份54,69412.49%92,72269.53%80,725-12.94%首鋼股份79,95115.62%132,98466.33%118,142-11.16%新興鑄管42,9615.07%53,30124.07%47,760-10.40%馬鋼股份81,6144.28%113,85139.50%102,154-10.27%酒鋼宏興37,021-20.79%48,66831.46%44,611-8.34%重慶鋼鐵24,4904.31%39,84962.72%36,562-8.25%山東鋼鐵87,31722.82%110,85126.95%102,289-7.72%南鋼股份53,12310.74%76,55444.11%70,667-7.69%新鋼股份72,41225.06%104,91144.88%99,001-5.63%華達(dá)新材6,10111.26%8,50639.42%8,112-4.63%河鋼股份107,657-11.39%149,62638.98%143,470-4.11%鞍鋼股份100,903-4.44%136,12034.90%131,072-3.71%華菱鋼鐵116,5288.58%171,57547.24%168,099-2.03%友發(fā)集團(tuán)48,4198.20%66,86638.10%67,3600.74%寶鋼股份282,281-3.47%365,34229.42%369,0581.02%武進(jìn)不銹2,4013.33%2,69912.41%2,8304.85%2）特鋼生產(chǎn)為主上市公司233,9103.47%319,35137.44%324,0141.46%常寶股份3,942-25.42%4,2267.20%6,22347.26%甬金股份20,44329.16%31,36653.43%39,55526.11%廣大特材1,81013.98%2,73751.22%3,36723.02%永興材料4,9731.30%5,97520.15%6,84114.49%翔樓新材71224.53%1,06349.30%1,21214.02%久立特材4,95511.68%5,97420.57%6,5379.42%盛德鑫泰881-2.59%1,12327.47%1,2077.48%方大特鋼16,6017.88%21,67930.59%23,2397.20%撫順特鋼6,2729.26%7,41418.21%7,8155.41%中信特鋼76,2895.05%98,59329.24%98,345-0.25%沙鋼股份14,4277.07%18,48728.14%18,173-1.70%太鋼不銹67,419-4.26%101,43750.46%97,654-3.73%金洲管道5,1101.20%7,04337.83%6,089-13.55%ST西鋼10,0762.33%12,23421.42%7,757-36.59%3）金屬制品生產(chǎn)為主上市公司11,344-2.06%14,74629.99%13,948-5.41%銀龍股份2,557-3.37%3,15023.19%2,464-21.78%賽福天75018.78%91622.13%796-13.10%貴繩股份2,130-2.66%2,52918.73%2,387-5.61%恒星科技2,833-16.34%3,0648.15%3,0880.78%大業(yè)股份3,07412.59%5,08765.48%5,2132.48%全部上市鋼鐵公司1,739,4602.91%2,440,41340.57%2,282,787-6.46%2.2

噸鋼收入近三年上市鋼鐵公司噸鋼收入先上升后下降，總體呈現(xiàn)上升趨勢。其中，以特鋼為主的上市公司噸鋼收入三年連續(xù)呈增長趨勢。于2022年，上市鋼鐵公司平均噸鋼收入較2021年降低40.95元/噸，下降0.52個(gè)百分點(diǎn)。2022年，隨著鋼鐵市場需求萎縮，噸鋼收入較上年有所下降。以普鋼、金屬制品為主的上市鋼鐵公司噸鋼收入分別下降3.90%、9.32%；以特鋼為主的上市鋼鐵公司噸鋼收入增長9.73%。上市鋼鐵公司噸鋼收入40.95元/噸0.52%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算*噸鋼收入=營業(yè)收入/產(chǎn)量5,000.009,500.009,000.008,500.008,000.007,500.007,886.167,845.217,000.006,500.006,000.006,437.145,500.00以特鋼為主的上市鋼鐵公司噸鋼收入2022年仍呈增長態(tài)勢，主要系特鋼產(chǎn)品技術(shù)含量較上年有所提高，且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較上年有所調(diào)整，重點(diǎn)增加高附加值鋼鐵產(chǎn)品銷售所致。以普鋼為主的上市鋼鐵公司噸鋼收入最低，系以普鋼為主的上市鋼鐵公司市場競爭激烈所致。同時(shí)，普鋼產(chǎn)品技術(shù)含量附加值低也導(dǎo)致該類產(chǎn)品噸鋼收入低位運(yùn)行的現(xiàn)象無法得到有效改善。上市鋼鐵公司噸鋼收入（元）10,000.00201920202023普鋼金屬制品2021

2022特鋼全部上市鋼鐵公司11

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望2.3

凈利潤及噸鋼利潤上市鋼鐵公司凈利潤2022年度，上市鋼鐵公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤合計(jì)327.48億元，較2021年度下降72.56%，而各細(xì)分行業(yè)凈利潤降幅出現(xiàn)較大分化。由于特鋼產(chǎn)品的下游需求較為堅(jiān)挺，在2022年以特鋼生產(chǎn)為主的上市公司表現(xiàn)出了較好的抗周期性和韌性。以普鋼生產(chǎn)為主的上市公司2022年凈利潤同比下降

83.95%：其中，以板材為主的上市公司2022全年凈 利潤合計(jì)154.13億元，同比下降82.59%；以長材為 主的上市公司2022年凈利潤合計(jì)-19.81億元，同比 下降128.97%；鋼鐵管材為主的上市公司2022年凈 利潤合計(jì)23.52億元，同比下降19.90%。以特鋼生產(chǎn)為主的上市公司2022年凈利潤同比下降17.12%。以金屬制品生產(chǎn)為主的上市公司2022年凈利潤同比 下降106.88%，主要系經(jīng)濟(jì)下行、物流不暢、原材 料價(jià)格波動(dòng)及能源價(jià)格上漲等諸多不利因素影響， 市場需求疲弱，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率下降所致。2022年度，上市鋼鐵公司全年凈利潤為327.48億元72.56%鋼材盈利特征：特強(qiáng)普弱1.45%79.14%-72.56%-150.00%-100.00%-50.00%0.00%50.00%100.00%2019202020212023上市鋼鐵公司凈利潤同比增速普鋼2022特鋼金屬制品 全部上市鋼鐵公司數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算103.62%-12.65%-19.90%-82.59%20.11%-16.04%0.13%37.20%-128.97%-50.00%-100.00%-150.00%150.00%100.00%50.00%0.00%201920202021

20222023普鋼為主上市公司凈利潤同比增速板材鋼鐵管材長材數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算12

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望公司平均噸鋼利潤為126.62元/噸69.42%2.3

凈利潤及噸鋼利潤2022年度，上市鋼鐵公司平均噸鋼利潤為126.62元/噸，2022

年度，上市鋼鐵整體較上年下降69.42%。其中，以普鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司2022年噸鋼利潤為124.34元/噸，較上年降低68.24%；以特鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司噸鋼利潤為260.26元/噸，降幅相對最低，較上年下降43.71%；以金屬制品生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司噸鋼虧損156.38元/噸。數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算*噸鋼利潤=稅前利潤/粗鋼產(chǎn)量407.42414.05126.62100.000.00-100.00-200.00200.00600.00500.00400.00300.00202020212022上市鋼鐵公司平均噸鋼利潤（元/噸）普鋼特鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司1,354.611,435.241,445.63297.42331.33325.6734.0936.1539.591,600.001,400.001,200.001,000.00800.00600.00400.00200.000.002022上市鋼鐵公司平均產(chǎn)量（萬噸）2020

2021普鋼 特鋼 金屬制品數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算13

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望2.3

凈利潤及噸鋼利潤14

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算*以人民幣百萬元為單位，并據(jù)此計(jì)算增長率凈利潤及增長率（單位：人民幣百萬元）2020年2021年2022年金額增長率金額增長率金額增長率1）普鋼生產(chǎn)為主上市公司51,771-0.63%98,32989.71%15,784-83.95%安陽鋼鐵229-3.88%1,033351.09%-3,131-403.10%酒鋼宏興519-58.27%1,488186.71%-2,476-266.40%柳鋼股份1,764-24.83%2,31931.46%-3,534-252.39%八一鋼鐵330197.52%1,221286.39%-1,406-215.15%凌鋼股份55830.48%91964.70%-834-190.75%中南股份1,8612.06%1,9223.28%-1,298-167.53%本鋼板材391-29.70%2,534548.08%-1,206-147.59%包鋼股份662-25.99%3,168378.55%-1,445-145.61%重慶鋼鐵638-31.03%2,274256.43%-1,019-144.81%馬鋼股份2,57850.41%5,994132.51%-820-113.68%鞍鋼股份1,99613.41%6,959248.65%186-97.33%三鋼閩光2,565-30.40%3,99855.87%150-96.25%首鋼股份2,41137.46%8,327245.38%1,509-81.88%新鋼股份2,746-19.93%4,47062.78%1,049-76.53%杭鋼股份1,14122.26%1,64042.86%480-70.73%友發(fā)集團(tuán)1,17731.15%580-50.72%219-62.24%山東鋼鐵1,58074.42%2,96287.47%1,417-52.16%河鋼股份2,029-29.37%2,99947.81%1,580-47.32%寶鋼股份14,0534.34%26,45588.25%14,029-46.97%南鋼股份3,188-5.27%4,09528.45%2,324-43.25%華菱鋼鐵6,9644.70%10,46850.32%7,675-26.68%新興鑄管1,96423.81%2,18011.00%1,918-12.02%武進(jìn)不銹220-29.99%176-20.00%21522.16%華達(dá)新材27543.87%148-46.18%20236.49%2）特鋼生產(chǎn)為主上市公司14,2729.96%20,51043.11%16,998-17.12%太鋼不銹1,709-17.18%6,248265.59%145-97.68%撫順特鋼55282.64%78341.85%197-74.84%方大特鋼2,15825.85%2,76027.90%896-67.54%沙鋼股份1,21326.39%2,11274.11%802-62.03%ST西鋼108-24.10%-2,667-2,569.44%-1,626-39.03%金洲管道609107.65%413-32.18%264-36.08%廣大特材17322.37%169-2.31%113-33.14%甬金股份49126.77%71044.60%603-15.07%中信特鋼6,03612.00%7,96132.07%7,109-10.70%翔樓新材6822.37%12177.94%14116.53%盛德鑫泰52-25.44%520.00%7340.38%久立特材77652.86%8023.35%1,29861.85%常寶股份138-79.23%1465.80%484231.51%永興材料257-24.36%900250.19%6,499622.11%3）金屬制品生產(chǎn)為主上市公司448-1.54%49410.27%-34-106.88%大業(yè)股份103-32.65%1095.83%-270-347.71%賽福天54274.81%587.41%-79-236.21%銀龍股份142-19.11%1559.15%102-34.19%貴繩股份303.38%313.33%23-25.81%恒星科技11940.33%14118.49%19034.75%全部上市鋼鐵公司66,4911.46%119,33379.15%32,748-72.56%地產(chǎn)行業(yè)等投資增速逐年下降，以房地產(chǎn)為主的下

游產(chǎn)業(yè)鋼鐵消費(fèi)水平未達(dá)預(yù)期、鋼材市場需求萎縮，鋼企業(yè)績略顯頹勢。2.4

營業(yè)收入與凈利潤增速對比總體上，2022年上市鋼鐵公司的凈利潤降幅（-72.56%）凈利潤降幅高于營業(yè)高于營業(yè)收入的降幅（-6.46%），主要系以下原因：收入降幅需求表現(xiàn)疲軟：2022年，鋼材市場下游產(chǎn)業(yè)如房全球市場低迷：2022年，全球能源危機(jī)持續(xù)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣緊縮、美元持續(xù)走強(qiáng)，全球主要經(jīng)濟(jì)體增速大幅放緩，全球鋼鐵市場階段性低迷。三重壓力影響：2022年，受到需求收縮、供給沖擊和預(yù)期持續(xù)弱勢的三重壓力影響，中國鋼鐵行業(yè)受到明顯沖擊，鐵礦石價(jià)格大幅波動(dòng)整體仍處于高位，能源成本大幅上漲，鋼材價(jià)格震蕩下行，導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營效益明顯下滑。成本效益難關(guān)：2022年，煤炭價(jià)格仍舊處于高位，導(dǎo)致國內(nèi)鋼企首次出現(xiàn)煤焦成本高于鐵礦石成本的

情況。鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，對標(biāo)鋼鐵企業(yè)煉焦煤采購成本比上年上升24.9%，噴吹煤采購成本上升24.3%1

。目前，中國鋼鐵行業(yè)正處于總體減量、加速重組、強(qiáng)化環(huán)保三期疊加階段，市場競爭日趨激烈，行業(yè)持續(xù)分化；2023年鋼鐵產(chǎn)能將保持較高水平，仍有部分新增置換產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)。鋼鐵行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩、行業(yè)集中度低、鐵礦石對外依存度高三大問題，或進(jìn)入

“短期嚴(yán)峻復(fù)雜、長期不容樂觀”的發(fā)展態(tài)勢2

。2022年凈利潤降幅72.56%2022年?duì)I業(yè)收入降幅6.46%數(shù)據(jù)來源：年報(bào)信息整理1《2022年鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告》,中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會，2023年6月2

《鞍鋼股份：2022年年度報(bào)告》,2023年3月15

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望上升4.85個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，上市鋼鐵公司ROE近三年來呈先上升后下降的趨勢，盈利效率不穩(wěn)定且有所下降。2.5

盈利效率2022年上市鋼鐵公司的ROE

為3.40%，較2021年下降2022年上市鋼鐵公司9.06個(gè)百分點(diǎn)，而2021年上市鋼鐵公司的ROE較2020年近三年，特鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司平均ROE高于上市鋼鐵公司的平均ROE，系特鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司的主要產(chǎn)品為高強(qiáng)度鋼、優(yōu)質(zhì)碳素結(jié)構(gòu)鋼、耐熱耐腐蝕鋼等高附加值產(chǎn)品，產(chǎn)品毛利率較高。金屬制品為主的上市鋼鐵公司ROE有所下降，2022年較2021

年下降5.36

個(gè)百分點(diǎn)，2021

年較2020

年下降

0.10個(gè)百分點(diǎn)，凈資產(chǎn)收益率有待提升。數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算*凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)的ROE為3.40%，9.06%盈利效率有所下降7.6112.463.4018.0016.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00-2.0020192020202120222023上市鋼鐵公司凈資產(chǎn)收益率（%）普鋼金屬制品特鋼全部上市鋼鐵公司16

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望2.5

盈利效率17

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望數(shù)據(jù)來源：Wind凈資產(chǎn)收益率（%）2020年2021年2022年百分比增長百分比增長百分比增長1）普鋼生產(chǎn)為主上市公司各年平均比率6.88-0.5411.925.041.93-9.99河鋼股份3.36-1.524.931.572.38-2.55中南股份19.57-3.2317.55-2.02-14.12-31.67本鋼板材1.82-0.9710.989.16-6.23-17.21新興鑄管8.131.038.280.156.95-1.33鞍鋼股份3.710.3611.567.850.32-11.24華菱鋼鐵18.08-2.3720.592.5113.33-7.26首鋼股份6.211.7916.9310.723.01-13.92三鋼閩光12.53-7.0817.164.630.70-16.46包鋼股份1.07-0.394.933.86-2.35-7.28寶鋼股份7.00-0.0412.555.556.50-6.05山東鋼鐵5.122.129.093.974.46-4.63杭鋼股份5.770.907.982.212.38-5.60凌鋼股份6.741.229.933.19-10.23-20.16南鋼股份13.20-2.1415.091.897.56-7.53酒鋼宏興4.20-6.2810.796.59-22.13-32.92安陽鋼鐵2.11-0.128.886.77-38.61-47.49八一鋼鐵7.024.3427.7920.77-47.07-74.86新鋼股份11.37-4.0116.174.803.88-12.29馬鋼股份7.173.0817.4410.27-2.77-20.21柳鋼股份7.09-13.608.731.64-15.66-24.39重慶鋼鐵3.24-1.6410.737.49-4.78-15.51友發(fā)集團(tuán)17.19-4.358.01-9.182.96-5.05武進(jìn)不銹9.17-4.097.13-2.048.341.21華達(dá)新材14.00-6.357.34-6.669.342.002）特鋼生產(chǎn)為主上市公司各年平均比率12.72-0.2116.643.9212.44-4.20太鋼不銹5.11-1.2917.5812.470.39-17.19沙鋼股份15.042.2721.936.898.19-13.74久立特材15.671.4315.24-0.4320.194.95金洲管道19.948.6712.65-7.297.99-4.66常寶股份2.95-10.413.340.3910.216.87永興材料6.29-3.5617.5911.3051.6934.10盛德鑫泰7.07-11.696.74-0.338.752.01ST西鋼2.19-0.73-121.95-124.14-288.97-167.02撫順特鋼10.974.2213.372.403.25-10.12方大特鋼22.85-2.1528.145.2910.25-17.89中信特鋼21.24-0.0824.152.9119.51-4.64甬金股份13.611.3616.312.7012.54-3.77廣大特材9.91-4.014.88-5.033.00-1.88翔樓新材13.18-0.0718.905.7211.40-7.503）金屬制品生產(chǎn)為主上市公司各年平均比率5.11-0.335.01-0.10-0.35-5.36恒星科技4.121.013.89-0.235.061.17貴繩股份2.100.032.120.021.56-0.56賽福天7.115.087.09-0.02-11.61-18.70大業(yè)股份5.82-3.115.59-0.23-13.19-18.78銀龍股份7.40-2.147.710.314.82-2.89全部上市鋼鐵公司7.61-0.4712.464.853.40-9.06數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算盈利能力下降最大2.6

產(chǎn)品盈利能力分析普鋼2022年普鋼為主的上我國普鋼產(chǎn)品的主要產(chǎn)品類型為板材和長材。在2022市鋼鐵公司的盈利能年整體鋼材價(jià)格下跌且成本上漲的行情下，板材和長力普遍下降，按產(chǎn)品材的毛利水平呈下降趨勢，但板材產(chǎn)品毛利下降幅度類型分析，長材產(chǎn)品略小于長材。2022年板材平均毛利率為4.25%，較上年下降了7.58個(gè)百分點(diǎn)，降幅為64.05%；2022

年長材平均毛利率為

1.54%，較上年下降了8.38個(gè)百分點(diǎn)，降幅為84.50%。汽車行業(yè)是我國板材的最重要支柱產(chǎn)業(yè)之一。在購置稅減半等一系列穩(wěn)增長、促銷費(fèi)政策的拉動(dòng)下，中國汽車市場增長勢頭較好，對鋼鐵板材的需求有較強(qiáng)的拉動(dòng)作用。隨著我國“雙碳”目標(biāo)的提出，汽車朝綠色化、輕量化發(fā)展，附加值較高的汽車先進(jìn)高強(qiáng)鋼和超高強(qiáng)鋼的應(yīng)用比例不斷提升，對板材產(chǎn)品盈利能力的下降起到了一定對沖作用。長材產(chǎn)品主要分為線棒材及型材，其下游市場主要為

建筑行業(yè)。受2022年房地產(chǎn)市場發(fā)展不及預(yù)期的影響，建筑用鋼需求大幅下滑，使得長材產(chǎn)品盈利能力大幅下跌。2022年金屬管材平均毛利為5.97%，較上年提高0.11個(gè)百分點(diǎn)，總體變化不大。由于2022年原油價(jià)格創(chuàng)下新高，全球管材需求增加。我國中高端無縫管產(chǎn)品在全球具有較強(qiáng)的占有率和競爭能力，我國全年管材出口數(shù)量和出口價(jià)格得到雙升的良好態(tài)勢，使得管材產(chǎn)品盈利能力有所提高。普鋼按產(chǎn)品類型毛利率11.83%9.92%4.25%1.54%5.86%

5.97%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%板材金屬管材長材2021

202218

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望特鋼以特鋼生產(chǎn)為主的上市公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品相較于普鋼企業(yè)產(chǎn)品更為細(xì)分，具體應(yīng)可應(yīng)用到醫(yī)藥制造、信息技術(shù)、航空航天等高科技行業(yè)。雖然2022年特鋼企業(yè)的營業(yè)收入較2021年整體微增，但2022年特鋼企業(yè)的平均毛利率為12.75%，較2021年下降4.94%。2022年，沙鋼股份的優(yōu)質(zhì)鋼毛利率為8.46%，較2021年

下降12.82%；太鋼不銹的不銹鋼材毛利率為2.74%，較

2021年下降6.27%；方大特鋼的螺紋鋼毛利率為9.77%，較2021年下降6.21%；上述下降主要系鋼鐵行業(yè)發(fā)展面臨下游需求減弱、鋼材價(jià)格下跌、原燃料成本上升等嚴(yán)峻形勢，在供強(qiáng)需弱的背景下，市場出現(xiàn)高庫存、高成本、高通脹、低需求的“三高一低”現(xiàn)象，鋼企盈利能力大幅下降。2022年，甬金股份的寬幅冷軋300毛利率為3.97%，較2021年增長7.52%，根據(jù)年報(bào)披露主要系提高材料生產(chǎn)

TV工藝，降低了生產(chǎn)成本；常寶股份的油套管毛利率為19.23%，較2021年增長11.74%，根據(jù)年報(bào)披露主要系油氣行業(yè)市場需求回暖，及管理層采取了有效經(jīng)營管理措施。綜上，特鋼企業(yè)的產(chǎn)品盈利能力有漲有跌，隨著制造

業(yè)快速復(fù)蘇，特鋼企業(yè)的盈利能力有望迎來較快增長。2022

年特鋼為主的上市鋼鐵公司的各產(chǎn)品盈利能力有漲有跌2.6

產(chǎn)品盈利能力分析19

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望金屬絲繩制品2022年總收入為139.27億元毛利率為8.08%占金屬制品總收入比重為91.16%2.6

產(chǎn)品盈利能力分析金屬制品金屬制品5家上市公司，主要生產(chǎn)金屬絲繩制品。金屬

絲繩制品是能源、交通、軍工、農(nóng)林、海洋、冶金、礦山、石油天然氣鉆采、機(jī)械化工、航空航天等行業(yè)、部門必不可少的部件或材料。2022年金屬制品板塊公司金屬絲繩制品收入達(dá)到139.27億元，毛利率8.08%，占總收入比重91.16%。金屬絲繩制品由于技術(shù)要求高、生產(chǎn)難度大、市場容量小，所以盈利能力處于一般水平。20

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望8.23%7.15%2.61%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%20192020202120222023上市鋼鐵公司總資產(chǎn)同比增速普鋼金屬制品特鋼全部上市鋼鐵公司3.1

總資產(chǎn)增長情況2022年末，上市鋼鐵公司總資產(chǎn)合計(jì)22,238.02億元，

相比2021年末增加565.14億元，增幅為2.61%。以普鋼、特鋼及金屬制品生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司總資產(chǎn)增長率分別為1.62%、9.84%及0.92%。2022年，上市鋼鐵公司總資產(chǎn)增速較2021年降低4.54%，其中：以普鋼、金屬制品生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司總

資產(chǎn)增速較2021年分別降低4.87%、30.93%。增速放緩主要系全球經(jīng)濟(jì)下行、國際地區(qū)沖突和政策減碳限產(chǎn)要求所致?？傎Y產(chǎn)2.61%鋼鐵投資持續(xù)增長資本支出增速放緩數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算21

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望3.1

總資產(chǎn)增長情況22

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算*以人民幣百萬元為單位，并據(jù)此計(jì)算增長率資產(chǎn)總額及增長率（單位：人民百萬元）2020年2021年2022年金額增長率金額增長率金額增長率1

）普鋼生產(chǎn)為主上市公司1,767,4949.15%1,882,2806.49%1,912,7861.62%河鋼股份241,23013.82%243,4190.91%253,2314.03%中南股份17,7563.41%20,59515.99%20,131-2.25%本鋼板材65,0077.04%55,147-15.17%44,115-20.00%新興鑄管53,1897.31%53,3810.36%55,9174.75%鞍鋼股份88,0460.27%97,52610.77%96,935-0.61%華菱鋼鐵90,7419.42%106,55917.43%119,69012.32%首鋼股份144,3672.12%147,2121.97%143,173-2.74%三鋼閩光43,30045.45%45,9766.18%46,3250.76%包鋼股份144,222-1.95%147,9682.60%146,722-0.84%寶鋼股份356,2254.89%380,3986.79%398,2494.69%山東鋼鐵68,487-1.51%72,5465.93%69,011-4.87%凌鋼股份15,9960.63%17,60810.08%16,629-5.56%南鋼股份47,9069.83%57,70120.45%74,67529.42%酒鋼宏興41,4474.70%41,9211.14%40,384-3.67%安陽鋼鐵40,5075.97%45,77313.00%42,628-6.87%八一鋼鐵29,90253.38%31,1714.24%29,695-4.74%新鋼股份52,21715.61%58,71312.44%53,255-9.30%馬鋼股份80,711-6.50%91,20813.01%96,8876.23%柳鋼股份60,595129.13%72,55819.74%71,412-1.58%重慶鋼鐵39,95048.10%42,9967.62%39,365-8.44%武進(jìn)不銹3,4309.50%3,5503.50%3,8177.52%杭鋼股份27,8505.72%29,2635.07%28,615-2.21%友發(fā)集團(tuán)11,84033.71%15,86934.03%16,7805.74%華達(dá)新材2,57347.80%3,22225.22%5,14559.68%2

）特鋼生產(chǎn)為主上市公司237,8185.31%262,18010.26%287,9789.84%中信特鋼77,4686.73%84,8769.56%90,7756.95%太鋼不銹68,298-1.80%67,599-1.02%72,8597.78%沙鋼股份13,18914.56%15,39516.73%16,8599.51%久立特材6,82014.07%7,82914.79%9,87126.08%金洲管道4,0428.93%4,4389.80%4,7356.69%常寶股份6,8880.64%6,9711.20%7,3355.22%永興材料5,36218.04%6,36918.78%15,423142.16%盛德鑫泰1,15323.13%1,50330.36%1,5966.19%ST西鋼20,487-2.48%18,525-9.58%16,785-9.39%撫順特鋼9,2247.85%10,22410.84%11,78815.30%方大特鋼13,7155.91%20,10846.61%17,353-13.70%甬金股份6,20619.59%9,86859.01%10,5526.93%廣大特材4,14768.74%7,49680.76%10,46439.59%翔樓新材81915.73%97919.51%1,58361.70%3

）金屬制品生產(chǎn)為主上市公司17,31411.38%22,82831.85%23,0380.92%恒星科技5,1848.00%7,23139.49%8,04111.20%貴繩股份2,95910.48%3,30611.73%3,3411.06%賽福天1,17033.20%1,31011.97%1,209-7.71%大業(yè)股份5,29730.42%7,88548.86%7,202-8.66%銀龍股份2,704-13.51%3,09614.50%3,2454.81%全部上市鋼鐵公司2,022,6268.23%2,167,2887.15%2,223,8022.61%3.2

資本性支出情況2022年，上市鋼鐵公司資本支出金額為1,026.20億元，增幅5.22%。以普鋼生產(chǎn)為主的上市公司資本支出911.57億元，較2021年同比上升7.26%。其中，酒鋼宏興、河鋼股份分別同比增加201.13%、114.09%，根據(jù)公司年度報(bào)告所述主要由于酒鋼宏興焦?fàn)t優(yōu)化升級、儲運(yùn)部綠色智能化改造以及河鋼股份產(chǎn)業(yè)升級、宣鋼產(chǎn)能轉(zhuǎn)移等項(xiàng)目增加所致。同時(shí)，寶鋼股份本年資本性支出金額為224.23億元，資本支出占比普鋼總體資本支出比例較大，為24.60%。主要由于寶鋼股份湛江鋼鐵氫基豎爐項(xiàng)目開工，零碳高等級薄鋼板工廠項(xiàng)目有序推進(jìn)。以特鋼生產(chǎn)為主的上市公司本年資本支出101.53億元，較

2021年同比下降5.10%。在國內(nèi)鋼鐵行業(yè)需求緊縮，原燃料價(jià)格高位波動(dòng)等挑戰(zhàn)下，2022年度國內(nèi)鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)性投資逐步放緩，其中中信特鋼本年資本支出較上年下降

29.19%，根據(jù)公司年度報(bào)告所述主要是由于2022年青鋼環(huán)保搬遷續(xù)建項(xiàng)目完工，投入較2021年減少較多；廣大特材本年資本支出較上年下降32.82%，主要是由于以前年度投資擴(kuò)張過快，為更好安排投資項(xiàng)目，本年減緩?fù)顿Y進(jìn)程。以金屬制品生產(chǎn)為主的上市公司本年資本支出13.10億元，較2021年同比下降28.96%，其中恒星科技本年度資本性投入為7.95億元，較上年下降47.35%，根據(jù)公司年度報(bào)告所述主要是由于公司12萬噸高性能有機(jī)硅聚合物項(xiàng)目完工進(jìn)度已達(dá)96%，本年投入較上年減少所致。資本支出5.22%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算、Wind*資本支出=購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金/折舊與攤銷*折舊與攤銷；17.44%9.30%5.22%0.00%-50.00%50.00%201920212023上市鋼鐵公司資本支出同比增速200.00%150.00%100.00%2022特鋼2020普鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司23

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望3.2

資本性支出情況主要上市鋼鐵公司的資本性支出以普鋼生產(chǎn)為主的上市公司中，寶鋼股份資本支出規(guī)模最大，2020年至2021年資本性支出持續(xù)增加、2022年略有下降，但仍保持較高的資本性支出水平，系技改和基建項(xiàng)目持續(xù)增加所致。根據(jù)各上市公司年報(bào)所述，河鋼股份資本支出大幅增加，系河鋼股份產(chǎn)業(yè)升級、宣鋼產(chǎn)能轉(zhuǎn)移等項(xiàng)目增加所致；華菱鋼鐵資本性支出較上年大幅上升，主要系由于節(jié)能環(huán)保、資源綜合利用等項(xiàng)目增加；鞍鋼股份、首鋼股份資本支出與上年基本持平，主要系由于基建技改工程項(xiàng)目持續(xù)投入所致?？偖a(chǎn)能前五大普鋼上市公司資本支出（百萬元）寶鋼股份產(chǎn)能和

資本支出規(guī)模最大25,00020,00015,00010,0005,0000寶鋼股份河鋼股份鞍鋼股份首鋼股份華菱鋼鐵2020

2021

2022以特鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司中，太鋼不銹資本性支出不斷上升，系不銹熱軋廠中厚板生產(chǎn)線智能化升級改造工程投資所致；中信特鋼資本性支出持續(xù)減少，主要系隨著各項(xiàng)升級改造項(xiàng)目逐步完工轉(zhuǎn)固、資本性支出逐漸減少所致；沙鋼股份“十四五”產(chǎn)業(yè)園-優(yōu)特鋼棒材等項(xiàng)目投資持續(xù)增加，資本性支出較上年略有下降；方大特鋼和甬金股份的資本支出平穩(wěn)?？偖a(chǎn)能前五大特鋼上市公司資本支出（百萬元）3,5003,0002,5002,0001,5001,0005000中信特鋼太鋼不銹方大特鋼沙鋼股份甬金股份2020

2021

2022數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算，wind*資本支出=購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金/折舊與攤銷*折舊與攤銷；折舊與攤銷=固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊+無形資產(chǎn)雄銷+長期待攤費(fèi)用攤銷24

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算、Wind*資本支出=（購建長期資產(chǎn)付現(xiàn)支出/折舊和攤銷）*折舊與攤銷*以人民幣百萬元為單位，并據(jù)此計(jì)算增長率25

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望3.2

資本性支出情況資本性投入及增長率（單位：人民幣百萬元）2020年2021年2022年金額增長率金額增長率金額增長率1）普鋼生產(chǎn)為主上市公司79,72415.72%84,9856.60%91,1577.26%河鋼股份11,2282.37%9,605-14.45%20,563114.09%中南股份1,42023.41%1,81427.75%1,400-22.82%本鋼板材1,014-77.69%1,27225.44%1,65630.19%新興鑄管883-70.32%3,094250.40%2,344-24.24%鞍鋼股份3,77810.63%4,51819.59%4,249-5.95%華菱鋼鐵4,26221.96%4,5306.29%6,07834.17%首鋼股份3,032-44.57%3,009-0.76%2,633-12.50%三鋼閩光2,58961.73%2,268-12.40%2,66717.59%包鋼股份1,096-44.09%765-30.20%7953.92%寶鋼股份19,58011.10%23,92322.18%22,423-6.27%山東鋼鐵2,155-59.51%2,43312.90%1,939-20.30%凌鋼股份375356.20%225-40.00%198-12.00%南鋼股份2,770120.35%2,552-7.87%4,39572.22%酒鋼宏興893-7.93%705-21.05%2,123201.13%安陽鋼鐵1,713167.73%3,18385.81%904-71.60%八一鋼鐵321-39.56%41629.60%260-37.50%新鋼股份964250.56%1,25329.98%1,160-7.42%馬鋼股份7,02844.84%7,5867.94%8,3429.97%柳鋼股份12,80637866.44%3,351-73.83%1,847-44.88%重慶鋼鐵223-33.86%4,8912093.27%2,693-44.94%武進(jìn)不銹66-12.74%10559.09%86-18.10%杭鋼股份8512.65%1,10029.26%810-26.36%友發(fā)集團(tuán)63940.12%2,317262.60%1,458-37.07%華達(dá)新材3855.25%7084.21%13491.43%2）特鋼生產(chǎn)為主上市公司8,76839.38%10,70022.03%10,153-5.11%中信特鋼3,17419.40%2,521-20.57%1,785-29.19%太鋼不銹2,31381.53%2,5429.90%3,44835.64%沙鋼股份438112.73%930112.33%786-15.48%久立特材43317.49%73870.44%417-43.50%金洲管道13621.38%68-50.00%47-30.88%常寶股份3871.83%178-54.01%87-51.12%永興材料132-70.11%308133.33%46250.00%盛德鑫泰8-79.43%48500.00%97102.08%ST西鋼93-34.73%87-6.45%82-5.75%撫順特鋼8567.40%257202.35%33831.52%方大特鋼1488.97%106-28.38%91-14.15%甬金股份63391.27%1,730173.30%1,666-3.70%廣大特材772614.42%1,17952.72%792-32.82%翔樓新材16-65.15%8-50.00%55587.50%3）金屬制品生產(chǎn)為主上市公司737-7.57%1,844150.20%1,310-28.96%恒星科技332116.28%1,510354.82%795-47.35%貴繩股份16361.49%1767.98%21321.02%賽福天11-19.69%29163.64%16-44.83%大業(yè)股份221-51.49%126-42.99%21973.81%銀龍股份10-86.82%3-70.00%672133.33%全部上市鋼鐵公司89,22917.44%97,5299.30%102,6205.22%3.3

上市鋼企境外投資拓展情況在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，各鋼鐵企業(yè)為拓展境外制造和加工服務(wù)能力，更廣泛地利用國際資源，減少波動(dòng)。陸續(xù)在美國、日本、德國、新加坡、泰國、香港等國家和地區(qū)設(shè)立境外獨(dú)資或合資。工業(yè)園打造海外焦炭生產(chǎn)基地，合資設(shè)立印尼金瑞新能源、印尼金祥新能源，分別建設(shè)年產(chǎn)260萬噸、390萬噸，合計(jì)年產(chǎn)650萬噸的焦炭項(xiàng)目；寶鋼股份加快

“走出去”步伐，控股、參股海外鋼鐵基地，加速提升國際化經(jīng)營能力、競爭力和影響力。其中，寶鋼股份2022

年末境外子公司資產(chǎn)總額和凈資產(chǎn)分別為

148.10億元和69.51億元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)境外凈利潤9.86億元，境外凈資產(chǎn)收益率為14.81%。2022年上市鋼鐵公司近三年，上市鋼鐵公司在拓展境外項(xiàng)目方面不斷取得在拓展境外項(xiàng)目方面進(jìn)展，如南鋼股份圍繞上游產(chǎn)業(yè)鏈布局，在印尼青山境外銷售收入17.47%取得進(jìn)一步進(jìn)展數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報(bào)信息計(jì)算*以人民幣百萬元為單位，并據(jù)此計(jì)算增長率-20.51%33.31%17.47%2022年上市鋼鐵公司境外銷售收入較上年增長17.47%，同比增速較2021年下降15.84%，增速有所放緩。其中，

2022年以普鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司境外銷售收入同比增速較2021年下降24.48%；以金屬制品生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司境外銷售收入同比增速較2021年下降

37.46%，主要系全球經(jīng)濟(jì)下行、國際地區(qū)沖突等因素所致。上市鋼鐵公司境外銷售收入同比增速80.00%60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%20192020202120222023普鋼金屬制品特鋼全部上市鋼鐵公司26

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望鋼鐵價(jià)格高開低走回款速度保持穩(wěn)定2020-2022年中國普鋼價(jià)格走勢（元/噸）

2020-2022年中國特鋼價(jià)格走勢（元/噸）數(shù)據(jù)來源：Mysteel運(yùn)行呈現(xiàn)倒“V”態(tài)勢，鋼鐵價(jià)格明顯回落4.1

鋼鐵價(jià)格2022年以來，受國際形勢、工業(yè)生產(chǎn)和居民消費(fèi)受到抑制，加之地產(chǎn)需求疲軟的影響，鋼鐵價(jià)格運(yùn)行呈現(xiàn)“高開低走”態(tài)勢，供強(qiáng)需弱格局導(dǎo)致鋼材價(jià)格明顯回落。上半年受俄烏沖突影響，導(dǎo)致國際能源價(jià)格大幅增長，并帶動(dòng)國際鋼鐵價(jià)格增長。國際鋼鐵價(jià)格的大幅度增長拉動(dòng)國內(nèi)鋼鐵價(jià)格的上漲。但隨著全球經(jīng)濟(jì)下行，打亂了需求的節(jié)奏，國內(nèi)鋼材需求明顯受限，國內(nèi)鋼材價(jià)格在供大于求的背景下迅速回落，價(jià)格在近3年來相對較低區(qū)域運(yùn)行。300040005000600070001月20206月202112月202290008500800075007000650060001月202027

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望6月202112月2022數(shù)據(jù)來源：Mysteel4.2

鋼鐵需求2022年全年房地產(chǎn)累計(jì)投資13.29萬億，較2021年相比減少10%。且從近7年房地產(chǎn)累計(jì)投資金額可以看出，

2022年房地產(chǎn)投資需求明顯疲軟，導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)用鋼需求下降。2022

年，中國累計(jì)出口鋼材6,746

萬噸，同比增長0.82%，月度出口量先升后降，由于前期海內(nèi)外價(jià)差較大，5月鋼材出口量較高。隨著海外加息推進(jìn)以及

經(jīng)濟(jì)增長放緩，海外鋼材需求走弱，月度出口量下降。數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)資訊月度出口量先升后降出口總量穩(wěn)定微增鋼材需求明顯受限201620192022數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)資訊1月2016-2022年中國房地產(chǎn)月度投資額走勢（億元）19,000.0017,000.0015,000.0013,000.0011,000.009,000.007,000.002020-2022年中國鋼鐵出口量走勢（萬噸）900.00800.00700.00600.00500.00400.00300.0020206月202112月202228

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望2020年至2022年上市鋼鐵公司的平均應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)除普鋼為主的上市鋼鐵公司呈下降趨勢外，總體上呈先下降后上升的趨勢。這主要受行業(yè)內(nèi)兼并重組、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，行業(yè)總體收入下降所致。其中：普鋼為主的上市鋼鐵公司從2020年的18天下降至10天，特鋼為主的上市鋼鐵公司從2020年的57天上升至60天。普鋼為主的上市鋼鐵公司周轉(zhuǎn)速度較快，主要是由于普鋼為主的上市鋼鐵公司逐步開展保理業(yè)務(wù)，將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行，加快資金周轉(zhuǎn)，因此回款速度較快。4.3

應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)2022年生產(chǎn)普鋼、特鋼及金屬制品的上市鋼鐵公司平2020年-2022年平均應(yīng)均應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為10天、60天以及150天。收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)先降數(shù)據(jù)來源：上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)*應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)=（應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收款項(xiàng)融資-合同負(fù)債-預(yù)收賬款）的算術(shù)平均值/銷售收入×360

天后升423741金屬制品類上市鋼鐵公司近三年來應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)于120天至150天區(qū)間浮動(dòng)，周轉(zhuǎn)天數(shù)較高，主要系其規(guī)模較小，信用周期較長所致。上市鋼鐵公司應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）1601401201008060200402019202020212022特鋼2023普鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司29

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望4.3

應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)上市鋼鐵公司應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）30

中國上市鋼鐵公司2022年回顧及未來展望數(shù)據(jù)來源：Wind應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)2020年2021年2022年1）以普鋼為主上市公司181210河鋼股份522116中南股份-2-3-5本鋼板材168-8新興鑄管182334鞍鋼股份-1-7-7華菱鋼鐵261919首鋼股份261822三鋼閩光272330安陽鋼鐵114-2八一鋼鐵-63-10新鋼股份221516馬鋼股份2773柳鋼股份16713重慶鋼鐵-5-5-12友發(fā)集團(tuán)-23包鋼股份201818寶鋼股份221614山東鋼鐵7--3武進(jìn)不銹1049181杭鋼股份3-3-5凌鋼股份1967南鋼股份141317華達(dá)新材-2-3酒鋼宏興145-52）以特鋼為主上市公司575460撫順特鋼624947太鋼不銹--4-6方大特鋼313832廣大特材112116171ST西鋼113145久立特材413334金洲管道433955常寶股份697561永興材料665565盛德鑫泰174166183中信特鋼635141沙鋼股份134-甬金股份-8-7-3翔樓新材1291131173）以金屬制品為主上市公司127121150賽福天6078106大業(yè)股份158124127貴繩股份506385恒星科技172171192銀龍股份193169243全部上市鋼鐵公司4237415.1

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