房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)總部2021年2月1目錄23傳統(tǒng)的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品

基金化的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品

簡單信托計劃標(biāo)準(zhǔn)化、序列化、復(fù)制化、識別化、品牌化為項目量體定制為投資者貼心打造規(guī)模受限突破規(guī)模限制形成資金池，利于捕捉市場機會兌付剛性長周期化解系統(tǒng)性風(fēng)險，解決兌付剛性單一投資組合投資，分散風(fēng)險流動性較差便于引入做市商，增強流動性，

時機成熟時可轉(zhuǎn)化為REITs4

資金項目集合信托計劃傳統(tǒng)的集合信托產(chǎn)品項目一項目二項目三項目N項目池基金型信托計劃一期二期N期資金池567我國的高凈值人群正在高速增長圖1中國內(nèi)地千萬富家人數(shù)

圖2中國內(nèi)地億萬富家人數(shù)根據(jù)?中國私人財富管理白皮書?，截止2021年底，中國內(nèi)地千萬富豪人數(shù)已達(dá)96萬人，相比去年增長9.7%；其中包括6萬個億萬富豪，比去年增長9.1%。8資料來源：?中國私人財富管理白皮書?資料來源：?中國私人財富管理白皮書?9102、監(jiān)管機構(gòu)鼓勵支持113、北京信托對此類產(chǎn)品上的探索積累穩(wěn)健I期、穩(wěn)健IV期成功發(fā)行12將穩(wěn)健系列打造成為一個標(biāo)準(zhǔn)化、系列化、可復(fù)制的品牌產(chǎn)品期限3+3年，信托存續(xù)滿3年時，如果存續(xù)規(guī)模小于等于成立時規(guī)模的60%，那么本信托方案在第3個信托年度屆滿時終止，并在不超過1年的清算期內(nèi)向受益人分配信托利益；否那么信托繼續(xù)存續(xù)3年信托收益分配每年分配一次收益，優(yōu)先級信托單位收益由根本預(yù)期收益和超額收益組成，次級信托單位享受剩余收益。穩(wěn)健系列產(chǎn)品介紹

穩(wěn)健I期產(chǎn)品要點13結(jié)構(gòu)化設(shè)計信托單位分為優(yōu)先和次級，次級信托單位為優(yōu)先級信托單位提供內(nèi)部增信規(guī)模95794萬元開放期在信托屆滿兩個信托年度后，將每個信托年度屆滿后的第11至第20個工作日設(shè)為開放期，委托人可以通過提前申請在開放期退出信托計劃；通過開放期的設(shè)計，為整個產(chǎn)品提供了流動性安排，有利于長期產(chǎn)品的銷售。

穩(wěn)健I期產(chǎn)品要點14穩(wěn)健系列產(chǎn)品介紹

穩(wěn)健I期產(chǎn)品要點15其他流動性安排合同中約定，在條件成熟時受托人可以通過引入做市商、申請在交易所流通或以信托持有經(jīng)營性地產(chǎn)發(fā)起設(shè)立REITs等方式為委托人提供流動性安排本金分配機制當(dāng)本金提前收回且短時間內(nèi)無法找到合適項目投資的時候，受托人可以對信托本金按比例進(jìn)行分配，從而可以降低資金的閑置，提高產(chǎn)品操作的靈活性擴(kuò)募機制受托人有權(quán)開放申購，募集資金，以擴(kuò)募資金投資新項目或滿足申請贖回投資人的贖回需求穩(wěn)健系列產(chǎn)品介紹穩(wěn)健IV期穩(wěn)健I期募集分次成立，成熟一個項目，募集一次資金。最大限度的降低了在初始募集階段的資金閑置。一次募集完成，分別投到多個項目中收益分配不設(shè)置次級信托單位，信托單位分為N類和S類。N類為普通信托單位，享有基本預(yù)期收益和浮動收益。N類信托單位根據(jù)認(rèn)購數(shù)量不同分為N1至N4四檔，基本預(yù)期收益水平掛鉤央行基準(zhǔn)利率并根據(jù)認(rèn)購金額的增加而增加。S類為短期信托單位，期限不超過一年，只享受基本預(yù)期收益，不享受超額收益，設(shè)立此類信托單位的目的是進(jìn)一步提高信托單位的流動性，提高申購積極性。分為優(yōu)先級和次級信托單位。收益分為基本預(yù)期收益和超額收益。每年先按8%分配基本預(yù)期收益。歸屬受益人的超額收益由優(yōu)先級和次級信托單位按照一定比例分配。16穩(wěn)健系列產(chǎn)品介紹穩(wěn)健IV期穩(wěn)健I期受托人報酬固定受托人報酬+超額收益中提取部分作為超額業(yè)績報酬；固定受托人報酬和超額業(yè)績報酬的提取比例均有所上調(diào)固定受托人報酬+超額收益中提取部分作為超額業(yè)績報酬大額贖回機制當(dāng)某個年度申請贖回的份額超過總規(guī)模的40%時為大額贖回。發(fā)生大額贖回，受托人有權(quán)對贖回申請進(jìn)行按比例安排。無17穩(wěn)健系列產(chǎn)品介紹1819資金運用方面：防止資金閑置基金管理人項目投資管理人穩(wěn)健系列資金池房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)總部房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)總部或其他業(yè)務(wù)部門管理申請使用利益分配20資金運用方面：防止資金閑置圖示：內(nèi)部市場制度〔以穩(wěn)健系列為例〕21