某公司項(xiàng)目跟投激勵(lì)機(jī)制的優(yōu)化設(shè)計(jì)分析案例目錄TOC\o"1-3"\h\u10986某公司項(xiàng)目跟投激勵(lì)機(jī)制的優(yōu)化設(shè)計(jì)分析案例 1314871.1方案優(yōu)化遵循的原則 1282601.1.1激勵(lì)與約束相容原則 1177151.1.2權(quán)責(zé)利相匹配原則 1230381.1.3可操作性原則 229191.1.4強(qiáng)制跟投與自愿跟投相結(jié)合原則 2137001.2優(yōu)化方案設(shè)計(jì) 248831.2.1A跟投項(xiàng)目介紹 2250631.2.1A項(xiàng)目跟投人員的范圍 334151.2.2A項(xiàng)目跟投的額度及比例 361261.2.3A項(xiàng)目跟投資金繳付 549621.2.4A項(xiàng)目跟投方式 5188281.2.5A項(xiàng)目跟投退出路徑和收益核算 7324931.2.6A項(xiàng)目跟投的信息發(fā)布機(jī)制和決策機(jī)制 889261.2.7懲罰措施 91.1方案優(yōu)化遵循的原則1.1.1激勵(lì)與約束相容原則項(xiàng)目跟投制度是一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，因此首先要滿足激勵(lì)原則，項(xiàng)目跟投是滿足跟投人的需求，無論是投資經(jīng)理還是投資團(tuán)隊(duì)的其他成員，都渴望通過跟投項(xiàng)目獲得較大的回報(bào)。而項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)是有多方面形成的，排除市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以外，還有投資團(tuán)隊(duì)的道德風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、管理不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)等，為了有效控制此類風(fēng)險(xiǎn)，跟投機(jī)制能更好地將公司與跟投人員捆綁起來，約束其引發(fā)此類風(fēng)險(xiǎn)，因此項(xiàng)目跟投要體現(xiàn)激勵(lì)與約束并存的原則。跟投激勵(lì)計(jì)劃，其實(shí)是對(duì)專業(yè)投資人員的專業(yè)能力和人財(cái)物資源的認(rèn)可和激勵(lì)，需要從工作本身入手，進(jìn)而認(rèn)識(shí)到激勵(lì)因素的存在，建立員工工作與激勵(lì)要素的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。同時(shí)對(duì)跟投投資團(tuán)隊(duì)和員工的行為進(jìn)行約束，尤其是強(qiáng)制跟投員工，如未經(jīng)公司同意，強(qiáng)制跟投人員不得以轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押等方式處置其持有的跟投份額等。如果在制定跟投設(shè)計(jì)方案時(shí)拒絕約束原則或不遵循上述機(jī)制，將不利于充分利用跟投發(fā)揮約束及激勵(lì)效果。1.1.2權(quán)責(zé)利相匹配原則項(xiàng)目跟投實(shí)施過程中要遵守權(quán)力、責(zé)任、利益結(jié)合又統(tǒng)一的原則，要提高利潤(rùn)捆綁和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，遵守風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利潤(rùn)共享原則，項(xiàng)目跟投方案的設(shè)計(jì)是讓所有跟投人員成為跟投團(tuán)隊(duì)，本質(zhì)上是所有跟投人員成為項(xiàng)目股東，分享項(xiàng)目產(chǎn)生的利潤(rùn)。國(guó)有企業(yè)員工跟著投進(jìn)去的錢需員工自己籌集并如期到位、全額支付跟投資金。投入多少，得到多少，做事多得到多，做事少得到少。跟投人員設(shè)定強(qiáng)制跟投和自愿跟投比例，與權(quán)責(zé)利相匹配，權(quán)越大責(zé)越大，跟投量對(duì)應(yīng)要越高。1.1.3可操作性原則項(xiàng)目跟投計(jì)劃在設(shè)計(jì)時(shí)，要體現(xiàn)公平，公正、可執(zhí)行原則。明確跟投的范圍，厘清強(qiáng)制與自愿跟投的主體，限定跟投金額，厘清股利分配機(jī)制。依法維護(hù)各項(xiàng)股東權(quán)益，嚴(yán)格按照國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)及國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理的其他相關(guān)規(guī)定執(zhí)行，要保證規(guī)則的開放，程序的開放和結(jié)果的開放，消除暗箱操作，嚴(yán)格控制利益輸送，防止國(guó)有資產(chǎn)的流失。提高公司管理者和項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)的工作效率，改進(jìn)項(xiàng)目整體利潤(rùn)，從而為公司創(chuàng)造更多價(jià)值。1.1.4強(qiáng)制跟投與自愿跟投相結(jié)合原則項(xiàng)目跟投設(shè)計(jì)要遵守強(qiáng)制跟投和自愿跟投結(jié)合原則，對(duì)于與項(xiàng)目直接關(guān)系的核心人員需要強(qiáng)制跟投，將這部分核心人員與企業(yè)進(jìn)行強(qiáng)制綁定，確保核心人員的行為與企業(yè)行為一致。這里的“投資”是除了資金之外，還包括工作貢獻(xiàn)（時(shí)間、精力等）的投資。除了明確強(qiáng)制跟投投資團(tuán)隊(duì)的范圍外，還需要預(yù)留一部分給普通員工自愿跟投，以便公司其他員工自愿參與投資。項(xiàng)目跟投可以讓員工通過投資自己中意的項(xiàng)目，獲得一定的收益，但這個(gè)前提是應(yīng)該將強(qiáng)制跟投人員設(shè)置為優(yōu)先級(jí)自愿跟投人員。1.2優(yōu)化方案設(shè)計(jì)1.2.1A跟投項(xiàng)目介紹考慮到項(xiàng)目跟投可能會(huì)存在不合規(guī)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，目前K公司僅對(duì)制度出臺(tái)后的項(xiàng)目實(shí)施了跟投操作，跟投項(xiàng)目不多，對(duì)于過往的、傳統(tǒng)的投資項(xiàng)目承包項(xiàng)目不納入項(xiàng)目跟投范圍之內(nèi)，A項(xiàng)目是指K公司的A工業(yè)園區(qū)開發(fā)項(xiàng)目，目前，公司進(jìn)入快速發(fā)展期，在經(jīng)營(yíng)布局上，K公司的投資業(yè)務(wù)借力國(guó)資委深耕本地市場(chǎng)，開發(fā)工業(yè)園區(qū)，擇機(jī)拓展周邊地區(qū)的市場(chǎng)，以便提高項(xiàng)目成功的概率和收益。相對(duì)于具有自身優(yōu)勢(shì)的投資項(xiàng)目承包項(xiàng)目，A跟投項(xiàng)目股權(quán)投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)性也很高，A項(xiàng)目投資期要橫跨研發(fā)階段、投資生產(chǎn)階段、營(yíng)銷階段等，中間時(shí)間跨度長(zhǎng)，不確定因素更高，風(fēng)險(xiǎn)更高，同時(shí)對(duì)資金有大量需求。根據(jù)測(cè)算，A項(xiàng)目預(yù)計(jì)投入經(jīng)費(fèi)需求為2000萬元，經(jīng)溝通協(xié)商以及綜合考慮跟投人員承受能力，確定本項(xiàng)目跟投資金比例為項(xiàng)目研制經(jīng)費(fèi)需求的35%，即該項(xiàng)目跟投資金總額為700萬元，K公司籌集資金1300萬元。1.2.1A項(xiàng)目跟投人員的范圍K公司在A跟投項(xiàng)目跟投人員選擇時(shí)，主要包括三類人員：第一，公司的高級(jí)管理人員、對(duì)企業(yè)整體業(yè)績(jī)及持續(xù)發(fā)展具有直接作用的管理人員。第二，參加強(qiáng)制跟投的企業(yè)員工，即項(xiàng)目推薦人員（如有）、投資團(tuán)隊(duì)、風(fēng)控經(jīng)理人員及投決會(huì)委員。第三，自愿跟投人員，即公司的全職員工，暫時(shí)僅對(duì)中層以上人員開放。根據(jù)跟投人員類別，強(qiáng)制跟投人員主要由K公司核心管理層組成、項(xiàng)目負(fù)責(zé)人及其他在企業(yè)內(nèi)影響項(xiàng)目決策的人。強(qiáng)制跟投能夠保證K公司投資項(xiàng)目的核心員工和公司業(yè)務(wù)的緊密綁定，從而形成共創(chuàng)、共擔(dān)業(yè)務(wù)平臺(tái)。另一部分是自愿跟投人員，自愿跟投的員工是公司的全職員工（包括外籍正式員工），但一般不包括派遣工和臨時(shí)工，對(duì)自愿跟投的人，享受跟隨項(xiàng)目股權(quán)收益，但不會(huì)介入企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策，同時(shí)沒有諸如表決權(quán)之類的任何權(quán)利，主動(dòng)自愿跟隨投資能進(jìn)一步刺激企業(yè)其他員工的創(chuàng)造性與拼搏精神，樹立人才吸引、人才管理的雙向循環(huán)模式，但考慮項(xiàng)目信息披露問題，第一階段建議先對(duì)中層管理人員（強(qiáng)制跟投人員除外）開放。A跟投項(xiàng)目人員的構(gòu)成主要包括投資決策人員、前臺(tái)投資人員以及中后臺(tái)人員。通常而言，前臺(tái)投資人員是參與強(qiáng)制跟投的主要人員，此安排也與強(qiáng)制跟投制度的設(shè)立目的相符。考慮到強(qiáng)制跟投的目的主要是防止前臺(tái)投資人員利用與投資決策人員之間的信息差實(shí)施損害基金、公司利益的行為，因此投資決策人員一般不參與強(qiáng)制跟投。特別地，如果基金的投資決策人員同時(shí)是國(guó)有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人，根據(jù)《國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員廉潔從業(yè)若干規(guī)定》第五條，國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人經(jīng)批準(zhǔn)兼職的，不得從兼職企業(yè)擅自領(lǐng)取薪酬及其他收入。因此，從合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)上考慮，未經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)，作為基金投資決策人員的國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)也不應(yīng)納入強(qiáng)制跟投的人員范圍中。1.2.2A項(xiàng)目跟投的額度及比例通過前文的分析發(fā)現(xiàn)，之前K公司員工跟投的比例較低，往往因?yàn)樵O(shè)定對(duì)應(yīng)最低跟投金額，由于過低，員工的預(yù)期收益無法實(shí)現(xiàn)，造成跟投流于表面，無法達(dá)到跟投激勵(lì)的效果，因此在設(shè)置時(shí)，要提高員工跟投的比例。在A跟投項(xiàng)目設(shè)計(jì)時(shí)，員工跟投的額度設(shè)置在項(xiàng)目總投資金額的5%至20%之間。跟投額度的設(shè)置主要取決于員工的出資能力、薪資水平以及基金規(guī)模。由于私募基金投資周期較長(zhǎng)，且一般采取封閉運(yùn)作模式，員工用于跟投的資金在流動(dòng)性上受到較大限制，因此，A跟投項(xiàng)目跟投額度的設(shè)置需要考慮員工的實(shí)際出資能力。排除個(gè)別家境優(yōu)渥、出資能力較強(qiáng)的員工，管理人更多地需要考慮跟投額度與員工薪資水平、級(jí)別、崗位的匹配程度，設(shè)置的跟投額度不宜遠(yuǎn)超員工的整體薪資水平，對(duì)不同崗位的員工也需分配不同的跟投額度。根據(jù)跟投團(tuán)隊(duì)的類別，明確設(shè)定A跟投項(xiàng)目跟投的上限與下限，其中投資總監(jiān)跟投上限為100萬元、下限為5萬元，跟投團(tuán)隊(duì)只有出資才會(huì)對(duì)自己的行為負(fù)責(zé)，因此投資團(tuán)隊(duì)屬于強(qiáng)制跟投；但公司的員工或區(qū)域內(nèi)不參加本項(xiàng)目的其他同事，包括集團(tuán)的同事則屬于自愿跟投，不受跟投下限制約，但仍需設(shè)定個(gè)人跟投額度高限和總體跟投限額。A投資項(xiàng)目跟投人員持有股本總額不得超過項(xiàng)目公司股本總額14%，跟投人員在員工持股計(jì)劃中所占份額，其相應(yīng)股本金額不應(yīng)大于項(xiàng)目公司總股本。員工持股計(jì)劃持有者主要是企業(yè)中，強(qiáng)制跟投的高層管理人員、核心業(yè)務(wù)人員及其他工作人員，共計(jì)不超過40人，自愿跟投員工不超過200人，具體參與人數(shù)視員工的實(shí)際繳費(fèi)情況而定。項(xiàng)目投資金額一億元為例，員工跟投總額最高限額以2000萬元，用“份”為認(rèn)購單位，每份額一元，份數(shù)的上限是2000萬，員工認(rèn)購的起點(diǎn)較低，可以自行決定認(rèn)購金額，這樣給了員工充分自由的選擇認(rèn)購空間。持有人名單和份額分配設(shè)置見下表：表4-1A跟投項(xiàng)目跟投持有人構(gòu)成及份額分配情況持有人職務(wù)認(rèn)購份額（份）占比（%）強(qiáng)制跟投人員（預(yù)計(jì)不超過40人）140070%其他自愿跟投員工（預(yù)計(jì)不超過200人）60030%合計(jì)2000100%在具體實(shí)踐中，投資團(tuán)隊(duì)的跟投額度普遍高于中后臺(tái)人員，在過往案例中，存在投資團(tuán)隊(duì)和中后臺(tái)的跟投額度比例達(dá)到8:2（4:1）的情形，此時(shí)可以進(jìn)行提高，改為7:3，即強(qiáng)制跟投人員占比70%，資源跟投員工占比30%。一般管理人在跟投制度中只對(duì)跟投額度的分配只需做原則性規(guī)定，由于基金負(fù)責(zé)人或項(xiàng)目負(fù)責(zé)人對(duì)投資項(xiàng)目和員工情況相對(duì)而言較為熟悉，因此管理人往往會(huì)另行授權(quán)相應(yīng)負(fù)責(zé)人根據(jù)每個(gè)部門或每個(gè)員工的具體情況，對(duì)跟投額度進(jìn)行靈活調(diào)整。對(duì)于一些較為優(yōu)質(zhì)的投資項(xiàng)目，員工跟投的積極性較高，可能出現(xiàn)員工的意向出資額度超過跟投額度的情形，此種情況下可以優(yōu)先保證前臺(tái)投資人員的跟投份額。1.2.3A項(xiàng)目跟投資金繳付在明確A跟投項(xiàng)目跟投的額度及比例之后，需要明確跟投資金的繳付規(guī)則。員工跟投出資的資金方式一般可以分為三類：一次性支付、分期支付、股權(quán)質(zhì)押融資方式：（1）一次性支付自然是最好的繳付方式，但若采用一次性支付方式，對(duì)于跟投員工的會(huì)產(chǎn)生較大的資金壓力，從而可能降低跟投的意愿。因此對(duì)于員工的出資問題，可以合理規(guī)劃，通過分期支付、股權(quán)質(zhì)押融資的方式合理解決資金問題。（2）針對(duì)分期支付的方式，考慮到項(xiàng)目跟投人員的收入水平，K公司可采用分期支付的方式延緩員工出資的問題，具體操作時(shí)，規(guī)定有限跟投團(tuán)隊(duì)認(rèn)繳但未出資前，其股權(quán)份額不參與收益分配。通過合理延長(zhǎng)支付時(shí)間，可以降低員工的資金壓力，同時(shí)員工還能分享企業(yè)發(fā)展帶來的溢價(jià)，有效增加員工跟投的積極性。（3）針對(duì)股權(quán)質(zhì)押融資方式，以跟投平臺(tái)作為融資主體開展融資，設(shè)立預(yù)留股權(quán)池，在預(yù)留股權(quán)分配給跟投員工之前，員工應(yīng)付平臺(tái)公司股權(quán)款。交易的實(shí)質(zhì)是資金提供方同各國(guó)平臺(tái)公司向跟投員工進(jìn)行融資，跟投員工以平臺(tái)公司的進(jìn)行質(zhì)押（這個(gè)舉措成功的前提是不違背133號(hào)文的相關(guān)規(guī)定）。為防止與基金產(chǎn)生利益沖突，參與跟投的員工或員工持股平臺(tái)一般需要和私募基金按相同輪次、相同估值投資于標(biāo)的公司。在基金跟投方案下，參與跟投的員工作為特殊有限合伙人（以下簡(jiǎn)稱“SLP”）可能與基金中的其他有限合伙人同步實(shí)繳出資，但也存在SLP的出資時(shí)間與其他有限合伙人不一致的情況，比如管理人會(huì)在基金設(shè)立后即向其他有限合伙人發(fā)送首期繳款通知書，但是只在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)才要求SLP實(shí)繳出資。此外SLP與其他有限合伙人的每期出資比例也可能存在差別，比如基金管理人向其他有限合伙人分三期發(fā)送繳款通知書，要求其分別按照認(rèn)繳出資額的30%，30%和40%進(jìn)行出資，但對(duì)SLP只要求其每期按照認(rèn)繳出資額的5%進(jìn)行多次小額出資?？傮w而言，在跟投方案下，員工跟投的出資進(jìn)度以及出資比例的安排需要與基金的其他合伙人進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)，并根據(jù)合伙協(xié)議或基金合同的相關(guān)約定進(jìn)行操作。如果出現(xiàn)員工認(rèn)繳出資額未達(dá)到跟投額度的情況，則一般由基金負(fù)責(zé)人或項(xiàng)目負(fù)責(zé)人予以補(bǔ)齊。1.2.4A項(xiàng)目跟投方式通過上文分析可以發(fā)現(xiàn)，目前K公司跟投的方式，主要是實(shí)行“強(qiáng)制跟投+自愿跟投”模式，這也是大多數(shù)跟投項(xiàng)目采用的模式，因此A跟投項(xiàng)目制度也繼續(xù)采取這兩種方式，并在此基礎(chǔ)上增加持股平臺(tái)式跟投和合伙人跟投兩者方式，以彌補(bǔ)強(qiáng)制+自愿跟投的不足。（1）強(qiáng)制跟投A跟投項(xiàng)目跟投最主要的方式是強(qiáng)制跟投，這也是首先被采用和明確的跟投方式，K公司要明確規(guī)定強(qiáng)制跟投，在強(qiáng)制跟投方案下，核心員工必須參與跟投，不得隨意退出跟投，跟投的額度也相對(duì)固定。選擇強(qiáng)制跟投方案的管理人主要是基于風(fēng)險(xiǎn)控制方面的考慮，尤其對(duì)所管基金規(guī)模大、涉及行業(yè)多、組織架構(gòu)復(fù)雜的管理人而言，對(duì)投資人員的管理是一個(gè)難題：投資決策人員經(jīng)手的項(xiàng)目過多，無法兼顧投資項(xiàng)目中的所有細(xì)節(jié)信息，需投資團(tuán)隊(duì)恪守職業(yè)道德，提升專業(yè)能力，對(duì)投資項(xiàng)目涉及的風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)格把關(guān)。設(shè)立強(qiáng)制跟投制度，能夠在核心員工與管理人之間形成密切相關(guān)、共贏共損的利益共同體，切實(shí)督促核心員工在工作中勤勉盡責(zé)，避免因核心員工的失職行為給基金和管理人帶來損失。（2）自愿跟投強(qiáng)制跟投之外，就是自愿跟投，K公司員工可以基于個(gè)人意愿參與到基金所投項(xiàng)目或私募基金的投資中，員工可以自由選擇是否參與或退出跟投，也可以選擇跟投額度的多少。在實(shí)踐中一般存在管理人采取自愿跟投與強(qiáng)制跟投相結(jié)合的方案，即通過區(qū)分員工的崗位和職責(zé)，對(duì)不同的員工執(zhí)行不同的跟投方案：由于前臺(tái)投資人員是投資工作的主要執(zhí)行者，負(fù)責(zé)推動(dòng)投資項(xiàng)目的立項(xiàng)、盡調(diào)、評(píng)估、投資決策的具體實(shí)施，因此前臺(tái)投資人員必須跟投；而中后臺(tái)人員在項(xiàng)目投資中起著配合、輔助的作用，不負(fù)責(zé)項(xiàng)目的具體執(zhí)行工作，因此中后臺(tái)人員可以自愿參與跟投。實(shí)施自愿跟投方案的管理人更多地將員工跟投當(dāng)作是一種激勵(lì)機(jī)制，以優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)作為獎(jiǎng)勵(lì)，與員工分享投資收益，讓員工在工作中擁有更多的參與感和獲得感，提高其工作積極性，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)管理人和員工的雙贏。（3）持股平臺(tái)式跟投在強(qiáng)制自愿跟投之外，另外可采用持股平臺(tái)，與直接投資相比，采用跟投團(tuán)隊(duì)型持股式平臺(tái)跟投能夠享受稅收優(yōu)惠政策。目前國(guó)家對(duì)于投資型跟投團(tuán)隊(duì)在增值稅、企業(yè)所得稅、企業(yè)所得稅上均有優(yōu)惠。具體優(yōu)惠途徑是通過返還企業(yè)當(dāng)年已繳納稅款進(jìn)行稅收返還。針對(duì)有限跟投團(tuán)隊(duì)的跟投團(tuán)隊(duì)僅需要繳納個(gè)人所得稅，A跟投項(xiàng)目的跟投人員收益屬于來自大型的股息紅利，根據(jù)相關(guān)稅收政策，跟投團(tuán)隊(duì)需代扣代繳員工20%股利稅，享受扶持政策后的股息稅稅率為13.6%，稅務(wù)優(yōu)惠比例達(dá)6.4%。（4）合伙人跟投除了上述幾種方式之外，K公司還可以以成立合伙人的形式參與跟投，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行間接的投資。對(duì)股權(quán)直接投資而言，根據(jù)《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，涉及國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，原則上須通過產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的開放來實(shí)現(xiàn)，通俗地講，跟投資金不管是以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式還是增資的方式進(jìn)行，都需進(jìn)場(chǎng)交易，運(yùn)行周期較長(zhǎng)、不確定性因素較多。鑒于資金直接持股受到的限制多，設(shè)立合伙人跟投是當(dāng)下比較流行的做法。1.2.5A項(xiàng)目跟投退出路徑和收益核算（1）項(xiàng)目跟投退出規(guī)則A跟投項(xiàng)目因其周期較長(zhǎng)，為了維持核心員工的穩(wěn)定性，自跟投之日起設(shè)置36個(gè)月股權(quán)鎖定期，鎖定期內(nèi)所有跟投人員都不得主動(dòng)退出，但可隨K公司國(guó)有股權(quán)同比例退出，退出價(jià)格和國(guó)有股權(quán)應(yīng)當(dāng)一致。離職員工原持有的跟投股權(quán)和收益權(quán)自離職之日起退出。退出規(guī)則如下：（1）強(qiáng)制跟投員工離職及份額承接。跟投方案立項(xiàng)后，強(qiáng)投人員離職的，應(yīng)在12個(gè)月內(nèi)將所持的強(qiáng)制跟投部分所占跟投團(tuán)隊(duì)份額轉(zhuǎn)讓至繼任人員，轉(zhuǎn)讓價(jià)格由雙方協(xié)商確定，原則上不得高于上一年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值；無特殊原因，繼任人員應(yīng)接受與強(qiáng)制跟投部分所占跟投團(tuán)隊(duì)份額。（2）其他跟投人員離職。其他跟投人員離職時(shí)需轉(zhuǎn)讓其份額，承接人需為公司的內(nèi)部員工。（3）鎖定期后的轉(zhuǎn)讓。在股權(quán)鎖定期滿后，跟投人員在遵守合伙協(xié)議的基礎(chǔ)上可根據(jù)其個(gè)人意愿轉(zhuǎn)讓所占跟投團(tuán)隊(duì)份額。跟投人員可按照市場(chǎng)化原則將其所持有的份額轉(zhuǎn)讓給公司員工，包括項(xiàng)目公司員工、跟投人員、公司其他員工。（4）公司破產(chǎn)重組和清算時(shí)，跟投人員、國(guó)有股東和其他股東應(yīng)以出資額為限，按照出資比例共同承擔(dān)責(zé)任。（2）項(xiàng)目跟投分紅獎(jiǎng)勵(lì)規(guī)則在收益分配方面，如果是直接跟投，A跟投項(xiàng)目的收益分紅通常由基金或項(xiàng)目公司直接向員工分配跟投收益。若采取間接跟投方案，跟投收益首先由基金或項(xiàng)目公司向持股平臺(tái)進(jìn)行分配，再由項(xiàng)目負(fù)責(zé)人或基金負(fù)責(zé)人將持股平臺(tái)上的所獲收益向員工進(jìn)行具體分配。因此，在間接跟投方案下，管理人可通過再分配的方式靈活調(diào)整收益。例如，管理人可以和員工約定收益分配比例與其出資比例不一致；或規(guī)定對(duì)基金投資項(xiàng)目的虧損負(fù)有責(zé)任的員工在獲取收益前應(yīng)當(dāng)扣除一定金額的責(zé)任金；或?qū)Σ煌顿Y人員負(fù)責(zé)的項(xiàng)目進(jìn)行單獨(dú)核算，使得前臺(tái)投資人員僅在負(fù)責(zé)或參與的項(xiàng)目上獲取收益或承擔(dān)損失。A項(xiàng)目跟投人員的收入除了正常的工資薪金收入之外，還有一部分來自股權(quán)的分紅收益，項(xiàng)目收益的分紅政策直接影響跟投員工的工作的積極性。在跟投項(xiàng)目分紅過程中，首先是要確定分紅權(quán)益的基準(zhǔn)，確定分紅的比例。分紅比例根據(jù)跟投金額所占的股比進(jìn)行分紅，同股同權(quán)。要明確分紅的條件，分步分配項(xiàng)目收益，保證企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)節(jié)奏一致，同時(shí)要保證日常的現(xiàn)金流、日常運(yùn)營(yíng)所需的資金且有可供分配的利潤(rùn)時(shí)向各個(gè)股東進(jìn)行分紅。新的跟投分紅大致分為以下幾個(gè)方面：（1）K公司分紅政策。K公司作為該投資項(xiàng)目的核算公司，該項(xiàng)目的各級(jí)公司利潤(rùn)最終在K公司進(jìn)行了分配和匯總，在K公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)上，會(huì)對(duì)員工跟隨平臺(tái)分紅。采用連續(xù)、穩(wěn)定利潤(rùn)分配政策，現(xiàn)金分紅。K公司根據(jù)股東分紅宣布日符合資金流動(dòng)性條件的可供分配利潤(rùn)余額，對(duì)股東進(jìn)行分紅。原則上分紅比例不得低于可供分配利潤(rùn)50%。如果資金缺乏流動(dòng)性，導(dǎo)致當(dāng)年度可供分配利潤(rùn)不能完全變現(xiàn)，可以結(jié)轉(zhuǎn)到以后各年變現(xiàn)。（2）員工跟投平臺(tái)分紅。跟投跟投團(tuán)隊(duì)是員工跟投的核算公司，跟投團(tuán)隊(duì)在從K公司取得的派發(fā)股利，經(jīng)代扣代繳相關(guān)稅費(fèi)后按照投資金額進(jìn)行股利分配。員工跟投平臺(tái)的內(nèi)部股利應(yīng)基于參與跟投人員實(shí)繳的出資比例進(jìn)行分配。（3）額外獎(jiǎng)勵(lì)，在A跟投項(xiàng)目成功后，若其產(chǎn)生的年投資凈收益率高于8%（含），則強(qiáng)制跟投人除可收回個(gè)人跟投資金以及相應(yīng)的投資收益外，還可根據(jù)強(qiáng)制跟投金額獲得凈收益雙倍返還。若項(xiàng)目產(chǎn)生的年投資凈收益率低于８％，則無跟投獎(jiǎng)勵(lì)。1.2.6A項(xiàng)目跟投的信息發(fā)布機(jī)制和決策機(jī)制K公司要修改《跟投管理辦法》，跟投制度方案日常管理主要涉及三個(gè)層面的決策機(jī)構(gòu)：K公司層面、跟投計(jì)劃層面、投資層面。K公司層面：包括董事會(huì)以及董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)下設(shè)跟投執(zhí)委會(huì)；跟投計(jì)劃層面：包括持有人會(huì)議和跟投管委會(huì)；投資層面：是跟投團(tuán)隊(duì)會(huì)議和執(zhí)行事務(wù)跟投團(tuán)隊(duì)。各層面決策機(jī)構(gòu)的決策事宜如表4-2所示。表4-2A跟投項(xiàng)目跟投制度的決策機(jī)制決策機(jī)構(gòu)決策事宜K公司層面K公司董事會(huì)負(fù)責(zé)制定《跟投管理辦法》并授權(quán)董事會(huì)下設(shè)的薪酬與考核委員會(huì)，負(fù)責(zé)管理業(yè)務(wù)子公司員工跟投方案、授權(quán)跟投執(zhí)委會(huì)制訂、修改、決定《跟投管理辦法實(shí)施細(xì)則》，發(fā)布相關(guān)信息跟投執(zhí)委會(huì)具體負(fù)責(zé)跟投計(jì)劃的日常管理與執(zhí)行，包括制訂、修改、決定、解釋《跟投管理辦法實(shí)施細(xì)則》，批準(zhǔn)業(yè)務(wù)子公司權(quán)益授予方案、具體授予安排、特殊情況下員工持有業(yè)務(wù)子公