期權(quán)考試題庫及答案下載

一、單項選擇題（每題2分，共10題）1.期權(quán)合約中，（）是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照約定的價格買入或賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。A.執(zhí)行價格B.期權(quán)費C.標(biāo)的資產(chǎn)D.期權(quán)答案：D2.以下哪種期權(quán)只能在到期日執(zhí)行？（）A.歐式期權(quán)B.美式期權(quán)C.亞式期權(quán)D.百慕大期權(quán)答案：A3.期權(quán)的價值由（）組成。A.內(nèi)在價值和時間價值B.內(nèi)在價值和執(zhí)行價值C.時間價值和執(zhí)行價值D.市場價值和內(nèi)在價值答案：A4.買入看漲期權(quán)的最大損失是（）。A.無限的B.期權(quán)費C.執(zhí)行價格D.標(biāo)的資產(chǎn)價格答案：B5.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格等于執(zhí)行價格時，（）。A.看漲期權(quán)價值為0B.看跌期權(quán)價值為0C.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)價值相等D.以上都不對答案：A6.下列關(guān)于期權(quán)時間價值的說法，錯誤的是（）。A.距離到期日越遠(yuǎn)，時間價值越大B.時間價值是期權(quán)價值超過內(nèi)在價值的部分C.期權(quán)的時間價值會隨著到期日的臨近而減少D.深度實值期權(quán)的時間價值較小答案：A7.某投資者買入一份執(zhí)行價格為50元的看漲期權(quán)，期權(quán)費為3元，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格為55元時，該期權(quán)的內(nèi)在價值為（）元。A.0B.2C.3D.5答案：D8.對于看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格（）執(zhí)行價格時，期權(quán)處于實值狀態(tài)。A.大于B.小于C.等于D.以上都不對答案：B9.以下哪種情況會導(dǎo)致期權(quán)價格上升？（）A.標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌B.無風(fēng)險利率下降C.標(biāo)的資產(chǎn)波動率增大D.期權(quán)到期日臨近答案：C10.若某投資者預(yù)期股票價格將會下跌，他可以（）。A.買入看漲期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.買入看跌期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)答案：C二、多項選擇題（每題2分，共10題）1.期權(quán)的基本要素包括（）。A.標(biāo)的資產(chǎn)B.執(zhí)行價格C.期權(quán)費D.到期日答案：ABCD2.美式期權(quán)的特點有（）。A.可以在到期日前任何時間執(zhí)行B.靈活性高C.期權(quán)費相對較高D.只能在到期日執(zhí)行答案：ABC3.影響期權(quán)價格的因素有（）。A.標(biāo)的資產(chǎn)價格B.執(zhí)行價格C.無風(fēng)險利率D.標(biāo)的資產(chǎn)波動率答案：ABCD4.以下關(guān)于期權(quán)內(nèi)在價值的說法正確的有（）。A.看漲期權(quán)的內(nèi)在價值=max（標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格，0）B.看跌期權(quán)的內(nèi)在價值=max（執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格，0）C.實值期權(quán)的內(nèi)在價值大于0D.虛值期權(quán)的內(nèi)在價值等于0答案：ABCD5.下列屬于期權(quán)交易策略的有（）。A.保護(hù)性看跌期權(quán)B.拋補性看漲期權(quán)C.對敲D.備兌開倉答案：ABCD6.關(guān)于期權(quán)時間價值的影響因素，下列說法正確的有（）。A.標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率越大，時間價值越大B.到期時間越長，時間價值越大C.無風(fēng)險利率越高，時間價值越大D.執(zhí)行價格越高，時間價值越大答案：AB7.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲時，（）。A.看漲期權(quán)的價值上升B.看跌期權(quán)的價值下降C.看漲期權(quán)的內(nèi)在價值可能增加D.看跌期權(quán)的內(nèi)在價值可能增加答案：ABC8.以下關(guān)于期權(quán)的說法正確的有（）。A.期權(quán)是一種權(quán)利的有償轉(zhuǎn)讓B.期權(quán)買方有執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利，無執(zhí)行的義務(wù)C.期權(quán)賣方有執(zhí)行期權(quán)的義務(wù)，無執(zhí)行的權(quán)利D.期權(quán)的買賣雙方收益和風(fēng)險是對稱的答案：ABC9.從期權(quán)買方的角度來看，以下哪些是買入期權(quán)的優(yōu)點（）。A.風(fēng)險有限B.潛在收益巨大C.可以控制成本D.操作靈活答案：ABCD10.在下列情況中，可能導(dǎo)致期權(quán)被提前執(zhí)行的有（）。A.美式期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)支付大量紅利B.美式期權(quán)，無風(fēng)險利率大幅上升C.歐式期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價格大幅波動D.歐式期權(quán)，期權(quán)即將到期答案：AB三、判斷題（每題2分，共10題）1.歐式期權(quán)的價值一定低于美式期權(quán)。（）答案：錯誤2.期權(quán)的內(nèi)在價值不可能為負(fù)數(shù)。（）答案：正確3.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格波動越大時，期權(quán)的時間價值越小。（）答案：錯誤4.買入看跌期權(quán)的投資者希望標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲。（）答案：錯誤5.期權(quán)的執(zhí)行價格是期權(quán)合約中確定的買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價格。（）答案：正確6.對于看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格時，期權(quán)處于虛值狀態(tài)。（）答案：正確7.期權(quán)賣方的收益是有限的，風(fēng)險是無限的。（）答案：正確8.亞式期權(quán)是一種路徑依賴型期權(quán)。（）答案：正確9.無風(fēng)險利率越高，看漲期權(quán)的價格越高。（）答案：正確10.保護(hù)性看跌期權(quán)策略是指買入股票的同時買入看跌期權(quán)。（）答案：正確四、簡答題（每題5分，共4題）1.簡述期權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值的關(guān)系。答案：期權(quán)價值等于內(nèi)在價值與時間價值之和。內(nèi)在價值是期權(quán)立即執(zhí)行時的價值，反映了期權(quán)的實值程度。時間價值是期權(quán)價值超過內(nèi)在價值的部分，它反映了期權(quán)在到期前標(biāo)的資產(chǎn)價格波動可能帶來的收益機會，距離到期日越遠(yuǎn)、標(biāo)的資產(chǎn)波動率越大等因素會使時間價值越大。2.說明買入看漲期權(quán)的盈虧情況。答案：買入看漲期權(quán)最大損失為期權(quán)費。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲超過執(zhí)行價格與期權(quán)費之和時開始盈利，且標(biāo)的資產(chǎn)價格漲得越高，盈利越大，盈利理論上沒有上限。3.什么是美式期權(quán)？有何特點？答案：美式期權(quán)是指可以在到期日之前（包括到期日）任何時間執(zhí)行的期權(quán)。特點是靈活性高，投資者可根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)價格變化在到期日前提前執(zhí)行期權(quán)以獲取收益，但由于這種靈活性，其期權(quán)費相對歐式期權(quán)較高。4.簡述拋補性看漲期權(quán)策略。答案：拋補性看漲期權(quán)策略是指投資者買入股票的同時賣出一份該股票的看漲期權(quán)。其目的在于通過收取期權(quán)費來增加收益，但同時也限制了股票價格上漲時的潛在收益，當(dāng)股票價格上漲超過執(zhí)行價格時，投資者可能會被迫以執(zhí)行價格賣出股票。五、討論題（每題5分，共4題）1.討論標(biāo)的資產(chǎn)波動率對期權(quán)價格的影響。答案：標(biāo)的資產(chǎn)波動率越大，期權(quán)價格越高。因為波動率大意味著標(biāo)的資產(chǎn)價格變動的可能性和幅度增大，無論是上漲還是下跌，都給期權(quán)帶來更多的盈利機會，從而增加了期權(quán)的價值，對于看漲期權(quán)和看跌期權(quán)都是如此。2.分析買入看跌期權(quán)在風(fēng)險管理中的應(yīng)用。答案：買入看跌期權(quán)可用于風(fēng)險管理。當(dāng)投資者持有標(biāo)的資產(chǎn)時，擔(dān)心資產(chǎn)價格下跌帶來損失，可買入看跌期權(quán)。若資產(chǎn)價格真下跌，看跌期權(quán)的盈利可彌補資產(chǎn)價值的減少，將損失控制在一定范圍內(nèi)，只需付出期權(quán)費的成本。3.闡述期權(quán)在投資組合中的作用。答案：期權(quán)在投資組合中有多種作用。可用于套期保值，如利用看跌期權(quán)保護(hù)股票投資組合價值。也可用于增加收益，像賣出有保護(hù)的看漲期權(quán)獲取期權(quán)費。還能通過構(gòu)建不