摘要隨著國民收入和生活水平的不斷提高,人們也越來越關(guān)注自己的生活，酒作為生活的調(diào)劑品之一,其競爭也愈發(fā)激烈。啤酒仍然是酒類中占有較高比例的種類，其中青島啤酒在啤酒行業(yè)里占有較為領(lǐng)先的地位。財務(wù)分析是上市公司管理工作中非常重要的一個部分。青島啤酒作為上市公司，在啤酒行業(yè)具有一定的代表性。首先，了解青島啤酒公司和整個啤酒行業(yè)的現(xiàn)狀，對啤酒行業(yè)和青島啤酒有大概的認(rèn)知。其次，通過對2018年12月31日至2023年9月30日的財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)進行分析，利用計算和梳理的方法對青島啤酒公司的償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力等相關(guān)財務(wù)指標(biāo)進行分析。最后也是本文的重點部分，從計算和分析的結(jié)果探索青島啤酒公司目前可能遇到的問題和解決問題的措施。FILLINFILLIN隨著IPv4網(wǎng)絡(luò)地址在全球范圍內(nèi)的逐漸枯竭，下一代網(wǎng)絡(luò)協(xié)議IPv6的研究和應(yīng)用逐漸推開。本文對IPv6協(xié)議與IPv4協(xié)議的區(qū)別及其特殊的地址格式和報頭格式進行了較為詳細(xì)的描述，并對在IPv4向IPv6過渡中使用的技術(shù)進行了介紹，重點說明了目前較為流行的雙棧技術(shù)和隧道技術(shù)。本文還重點介紹了IPv6協(xié)議在中國大陸、臺灣地區(qū)和日、韓等國家和地區(qū)的應(yīng)用現(xiàn)狀，IPv6協(xié)議在信息家電研發(fā)上的應(yīng)用和該協(xié)議在推廣中遇到的問題作了介紹。最后針對這些問題提出了相應(yīng)的對策和對IPv6協(xié)議未來應(yīng)用的展望。\dFILLIN此處輸入摘要關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；償債能力；盈利能力FinancialAnalysisofListedCompanies-TakingQingdaoBeerasanExampleABSTRACTWiththeconstantprogressionofnationalincomeandlivingstandards,individualshavebeguntoprioritizetheirownlivesmoreconsciously.Asasupplementaryaspectoflife,alcoholhasbecomesignificantlymorecompetitive.Beerhasmaintainedaconsiderablynotableproportionofthealcoholicbeverageassortment,withQingdaoBeerclaimingaprominentpositioninthebeerindustry.Financialanalysisholdstremendousimportanceintheadministrativetasksofpubliccompanies.Asapubliclytradedbusiness,QingdaoBeerbearssignificantrelevanceinthebrewerysector.Initially,acquireacomprehensivecomprehensionofthebeerindustryasawhole,aswellasabroadunderstandingofQingdaoBeeranditscurrentstatus.ThisstudydelvesintothefinancialstatementsofQingdaoBeerCompanyfromDecember31,2018,toSeptember30,2023.Byemployingmethodsofcalculationandsorting,thisreportthoroughlyanalyzespertinentfinancialindicators,includingdebtpaymentability,operatingefficiency,profitability,anddevelopmentalpotential.Crucially,thisreportalsoexaminesplausibledifficultiesthatQingdaoBeerCompanymayconfront,alongwithpotentialsolutionsbasedonthefindingsofanalysisandcomputation.Keywords：Financialanalysis;Debtpayingability;Profitability一、緒論（一）研究背景和研究意義隨著全球經(jīng)濟融合與技術(shù)不斷創(chuàng)新，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境日趨復(fù)雜和多元化。而上市企業(yè)所面臨的困境與挑戰(zhàn)則更為復(fù)雜。因此，當(dāng)企業(yè)與資本市場融合時，需要在平衡考慮的前提下，促進企業(yè)持續(xù)平穩(wěn)健康的發(fā)展。在進行上市公司評估時，應(yīng)注重考慮其財務(wù)實力，以滿足利益相關(guān)者的價值需求。在多變的市場環(huán)境下，企業(yè)經(jīng)營者和管理者必須對企業(yè)自身的內(nèi)外部環(huán)境進行全面、深入的認(rèn)知，及時掌握企業(yè)的經(jīng)營信息，以便評價和預(yù)測企業(yè)的未來財務(wù)狀況。財務(wù)分析作為企業(yè)信息決策的基石和核心手段，在企業(yè)經(jīng)營決策的過程中發(fā)揮著不可替代的作用。充分利用財務(wù)分析手段能夠幫助信息決策者更好地了解企業(yè)的實際經(jīng)營狀況，進而規(guī)避風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)機會，制定更加合理、科學(xué)的決策，從而為企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。因此，在加強財務(wù)分析、提高分析師的專業(yè)素養(yǎng)、提高信息披露的透明度和可信度等方面下功夫，是我們提升我國企業(yè)財務(wù)分析質(zhì)量的重要保障。（二）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國內(nèi)研究現(xiàn)狀今年倆，國內(nèi)學(xué)者對于財務(wù)分析的研究日益加深。賈元琨認(rèn)為財務(wù)分析是關(guān)聯(lián)企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的管理活動，可反映企業(yè)運營狀況和預(yù)測未來發(fā)展趨勢，對指導(dǎo)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和提升經(jīng)濟效益具有重要意義。他以青島啤酒公司為例，對我國啤酒行業(yè)的財務(wù)狀況進行分析和評價，并預(yù)測未來發(fā)展趨勢，以促進可持續(xù)發(fā)展。而趙娟認(rèn)為財務(wù)分析雖可反映企業(yè)財務(wù)狀況，但限制甚多，影響分析結(jié)果和決策。所以為保證財務(wù)報告正確完整，需突破限制，確保信息正確公正客觀。陳曉雅還探討了企業(yè)管理者和利益相關(guān)者如何接受和利用財務(wù)分析進行決策。闡述財務(wù)分析對企業(yè)的積極作用，提高其重要性。探討企業(yè)在財務(wù)分析決策中所面臨的挑戰(zhàn)和障礙，呈現(xiàn)決策復(fù)雜性。結(jié)合實際案例，解決決策問題，提供實踐指導(dǎo)。2.國外研究現(xiàn)狀與國內(nèi)的研究現(xiàn)狀相比，國外對于財務(wù)分析的研究也很深入。GeorgiosA主張將現(xiàn)代信息化技術(shù)與企業(yè)財務(wù)分析相結(jié)合，并對公司的財務(wù)活動及績效評估運用科學(xué)的分析方法和工具開展深度剖析，以了解企業(yè)的經(jīng)營績效和財務(wù)狀況，為制定更為精準(zhǔn)、針對性的管理方案提供有力支持。值得一提的是，在財務(wù)分析過程中，可選用智能商業(yè)平臺，并借助先進的數(shù)據(jù)分析技術(shù)，以提升企業(yè)數(shù)據(jù)整合、模型分析等方面的分析能力，全面提高企業(yè)的分析水平和管理實效。對于財務(wù)分析具有局限性這一看法,MichaelBarron學(xué)者也持相同意見。財務(wù)分析作為企業(yè)管理中重要的工具之一，其主要目的在于通過識別、分析并解決企業(yè)的財務(wù)問題來為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供可靠的建議。同時，傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法存在一定的局限性，主要表現(xiàn)為過于關(guān)注企業(yè)內(nèi)部而忽略了企業(yè)的外部環(huán)境，導(dǎo)致分析結(jié)果單一、缺乏全面性。因此，在進行財務(wù)分析時，應(yīng)該在維持內(nèi)部環(huán)境分析的同時，同時考慮企業(yè)的外部環(huán)境，采用多種分析方法進行綜合評估，以期更加全面、準(zhǔn)確地為企業(yè)提供科學(xué)的發(fā)展建議。該學(xué)者為促進企業(yè)自身完善提出了哈佛體系分析框架，并借助該框架下的財務(wù)分析方法進行深入研究。通過運用財務(wù)分析方法，可更全面地分析企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營績效，為企業(yè)決策制定提供有力支持。二、財務(wù)分析的原理和方法（一）財務(wù)分析的原理財務(wù)分析以財務(wù)報表和其他相關(guān)資料為依據(jù)，再采用專門的方法對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量的變動情況做分析，從而為報表的使用者提供判斷和依據(jù)。財務(wù)分析首先要搜集整理財務(wù)分析的信息，了解企業(yè)所處行業(yè)的經(jīng)濟特征和平均水平，然后分析企業(yè)的競爭策略。根據(jù)財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算相對應(yīng)的財務(wù)指標(biāo)，評價企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力。（二）財務(wù)分析的方法當(dāng)前，企業(yè)所使用的財務(wù)分析方法龐雜多樣，其中相對其他方法而言，以比較分析法為代表的基本方法更加常用，同時亦是管理人員常用的一種方法。比較分析法主要通過將現(xiàn)有財務(wù)報表與實際數(shù)據(jù)進行對比，發(fā)現(xiàn)各個方面間的差異，進而深入探究差異產(chǎn)生的原因。在分析完成后，則需要采取有效措施解決問題，以不斷提升財務(wù)分析工作的質(zhì)量并為后續(xù)經(jīng)濟活動的順利開展奠定良好基礎(chǔ)。三、青島啤酒股份有限公司財務(wù)分析中國歷史最為悠久、具有豐富制酒傳統(tǒng)的啤酒制造企業(yè)即是青島啤酒股份有限公司。為了深入探究啤酒制造業(yè)的財務(wù)狀況，在全面考慮行業(yè)背景及青島啤酒股份公司實際情形的基礎(chǔ)上，本文擬以該公司為例，運用比較分析法分析其2018年12月31日至2023年9月30日年報所公布的財務(wù)數(shù)據(jù)，得出相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)，對其償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析三個方面進行財務(wù)分析，讓信息使用者更加全面地認(rèn)識青島啤酒的真實財務(wù)狀況。（一）償債能力分析償債能力是企業(yè)運行的重要指標(biāo)之一，它可以反映企業(yè)清償債務(wù)的能力。如果企業(yè)沒有足夠的資產(chǎn)來清償其債務(wù)，就會面臨倒閉的風(fēng)險，對企業(yè)的持續(xù)發(fā)展造成嚴(yán)重影響。因此，企業(yè)必須重視償債能力的建設(shè)，通過加強內(nèi)部管理、完善財務(wù)制度、提高資產(chǎn)質(zhì)量等多種手段，提高企業(yè)的償債能力，以保障企業(yè)的生存和發(fā)展。同時，政府和監(jiān)管部門也應(yīng)加強對企業(yè)的監(jiān)管，加強風(fēng)險預(yù)警和控制，有效保障企業(yè)償債能力，推動企業(yè)的發(fā)展。下文將根據(jù)青島啤酒的財務(wù)指標(biāo)詳細(xì)分析長期償債能力和短期償債能力，對其償債能力做出判斷。1.長期償債能力長期償債能力是企業(yè)清償一年以上債務(wù)的能力，對長期償債能力的分析主要是從資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率兩個角度進行探索。根據(jù)2018年12月31日至2023年9月30日青島啤酒公司的年終報表數(shù)據(jù)運算獲得的長期償債能力的有關(guān)指標(biāo)參數(shù)，如下表3-1顯示。表3-1青島啤酒公司2018～2023年9月30日長期償債能力指標(biāo)年份2018/12/312019/12/312020/12/312021/12/312022/12/312023/9/30資產(chǎn)負(fù)債率45.15%46.63%48.53%48.90%47.78%41.86%產(chǎn)權(quán)比率85.61%90.75%97.69%98.99%94.29%74.11%（1）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)總負(fù)債與總資產(chǎn)的比值。一般來說，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率維持在40%～60%是比較良好的。從表3-1可以看出，青島啤酒的資產(chǎn)負(fù)債率在過去五年中基本保持在40%～50%，處在比較可良好的償債范圍內(nèi)。（2）產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率作為一項重要的指標(biāo)，是用負(fù)債總額與股東權(quán)益之比來反映企業(yè)承擔(dān)償債風(fēng)險能力的比率，也是評估企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理的一個重要方面。較低的產(chǎn)權(quán)比率表明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力較強，貸款的風(fēng)險會下降，同時企業(yè)長期償債的能力會增加。以青島啤酒公司為例，在表3-1中，其產(chǎn)權(quán)比率呈逐年上升的趨勢。其中，2022年的產(chǎn)權(quán)比率稍有下降，但總體上仍處于上升趨勢。這種變化表明企業(yè)負(fù)債總額所占比例也在上升，其長期償債的能力風(fēng)險在一定程度上增加，這也與前文提到的資產(chǎn)負(fù)債率呈逐年上升趨勢的情況相一致，因為資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率之間存在正相關(guān)關(guān)系。2.短期償債能力短期償債能力的評估是對企業(yè)清償短期債務(wù)能力的分析，并可作為企業(yè)財務(wù)狀況的重要指標(biāo)。資產(chǎn)變現(xiàn)水平和實際流通效率則是企業(yè)經(jīng)營能力中影響短期償債能力的兩大因素。針對該指標(biāo)，可以通過流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率等財務(wù)指標(biāo)進行分析。數(shù)據(jù)解析部分，本文以青島啤酒2018年12月31日至2023年9月30日財報數(shù)據(jù)為例，計算并展示了短期償債能力相關(guān)指標(biāo)參數(shù)，詳見表3-2。表3-2青島啤酒公司2018～2023年9月30日短期償債能力指標(biāo)年份2018/12/312019/12/312020/12/312021/12/312022/12/312023/9/30流動比率1.471.571.591.591.631.82速動比率1.251.331.381.391.421.69現(xiàn)金比率1.141.261.310.951.041.34（1）流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值，該指標(biāo)被廣泛用于評價企業(yè)的短期償債能力以及財務(wù)風(fēng)險水平。通常情況下，高流動比率意味著企業(yè)具備足夠的流動資產(chǎn)用于覆蓋短期負(fù)債，這也表明企業(yè)具備較強的短期償付能力和較小的財務(wù)風(fēng)險。常規(guī)的流動比率標(biāo)準(zhǔn)為2。據(jù)表3-2所示，青島啤酒在2018年12月31日至2023年9月30日期間的流動比率不斷攀升，這預(yù)示著其短期償債能力不斷增強。進一步分析青島啤酒公司的資產(chǎn)負(fù)債表，可發(fā)現(xiàn)其貨幣資金在流動資產(chǎn)中的占比較大，而該比例還呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢，這為該公司流動比率的增長做出了一定的貢獻。（2）速動比率速動比率和流動比率所采用的計算方式相似，不同點在于在流動資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，流動性較差的存貨被排除在外，然后通過對企業(yè)可用的流動資產(chǎn)與存貨之間的差值與流動負(fù)債比值的計算來確定。一般來說，速動比率的標(biāo)準(zhǔn)值為1，并且從表3-2中可以發(fā)現(xiàn)，青島啤酒在2018年12月31日至2023年9月30日期間的速動比率和流動比率都呈現(xiàn)出增長趨勢，表明其短期償債能力良好。然而，高速動比率也意味著企業(yè)沒有充分利用資金為企業(yè)創(chuàng)造附加價值，這也增加了企業(yè)的機會成本。（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是經(jīng)過扣除應(yīng)收賬款項后，以流動負(fù)債為基礎(chǔ)計算而得出的財務(wù)指標(biāo)。該指標(biāo)可較為客觀地反映企業(yè)短期清償能力，且評估依據(jù)更為嚴(yán)格直觀。當(dāng)企業(yè)所擁有的現(xiàn)金占總資產(chǎn)價值的比例較大時，其流動性和變現(xiàn)能力通常會相對優(yōu)勢突出。一般而言，理想的現(xiàn)金比率參考值應(yīng)大于等于0.2。由表3-2可知，青島啤酒在2018年12月31日至2023年9月30日期間的現(xiàn)金比率呈上升趨勢，而2021年相較于2020年有所下降，2022年有所回升。在2023年9月30日，達到較好的水平?？傮w來看，青島啤酒公司的現(xiàn)金比率一直保持在1左右的水平，這表明短期償債能力較好。（二）營運能力分析營運能力主要是指企業(yè)實現(xiàn)收益的能力，同時也反映出企業(yè)轉(zhuǎn)化資金的能力，以便更好地評估企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)情況。在企業(yè)經(jīng)營分析中，營運能力的評估可以為信息使用者提供有關(guān)企業(yè)運營狀況和管理水平的重要參考。運營資本效率則是表示企業(yè)經(jīng)營資本的效能水平，通常以資本流動速度為評價標(biāo)準(zhǔn)。本研究以青島啤酒為例，通過對其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的分析，對其營運能力進行了綜合評價。根據(jù)2018年12月31日至2023年9月30日青島啤酒公司的年終報表數(shù)據(jù)進行計算，得到有關(guān)的營運能力的財務(wù)指標(biāo)參數(shù)，如下表3-3顯示。表3-3青島啤酒公司2018～2023年9月30日營運能力指標(biāo)年份2018/12/312019/12/312020/12/312021/12/312022/12/312023/9/30應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率211214205247263216存貨周轉(zhuǎn)率6.565.865.565.645.324.021.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)銷售收入與企業(yè)應(yīng)收賬款平均值的比值，其反映了企業(yè)應(yīng)收款項的周轉(zhuǎn)效率以及一定程度上的財務(wù)狀況。該指標(biāo)對企業(yè)的經(jīng)營管理至關(guān)重要，能夠為企業(yè)決策提供合理的參考依據(jù)。通常情況下，越高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率代表了企業(yè)效率的提升。據(jù)表3-3所示，青島啤酒的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出高水平的狀態(tài)，并且總體上呈現(xiàn)出上升的趨勢，這說明該公司的收款工作效率較高，收賬能力相對較強。高水平的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率使得青島啤酒資產(chǎn)運行的效率大大提高，從而減少其壞賬產(chǎn)生的幾率從而避免遭遇不可預(yù)計的損失，也就一定程度上也增強了企業(yè)自身的償債能力。2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率一般采用銷售成本與存貨平均余額的比值進行計算，并且它通常被視為衡量企業(yè)存貨管理能力和銷售能力的關(guān)鍵指標(biāo)。通常情況下，較高的存貨周轉(zhuǎn)率表明企業(yè)對存貨的管理能力較強，存貨積壓減少，相關(guān)的成本費用如倉儲成本也會因此減少。根據(jù)表3-3所示，在2018-2022年期間，青島啤酒的存貨周轉(zhuǎn)率主要保持在5-6次之間，雖略有下降趨勢，但總體平穩(wěn)。然而，在2023年9月30日，該公司的存貨周轉(zhuǎn)率下跌至4.02，這表明其在存貨管理方面可能存在一些問題。（三）盈利能力分析企業(yè)的盈利能力表現(xiàn)為其所獲取的收益能力，而在前文中所闡述的償債能力和營運能力主要為能夠明確發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題并及時調(diào)整，以實現(xiàn)最終的利潤最大化。在盈利能力的分析中，常見參考指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、銷售凈利率以及成本費用利潤率等四個方面。本文針對2018年12月31日至2023年9月30日青島啤酒年度報表數(shù)據(jù)所作的盈利能力分析結(jié)果，相關(guān)參數(shù)指標(biāo)詳見表3-4。表3-4青島啤酒公司2018～2023年9月30日盈利能力指標(biāo)年份2018/12/312019/12/312020/12/312021/12/312022/12/312023/9/30凈資產(chǎn)收益率8.10%9.97%11.13%14.47%15.30%18.06%總資產(chǎn)報酬率7.36%7.68%8.27%10.24%10.37%12.51%銷售凈利率5.87%6.89%8.38%10.79%11.83%16.14%成本費用利潤率7.00%8.18%10.24%13.22%14.88%21.88%1.凈資產(chǎn)收益率公司的凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)經(jīng)營實際利潤率與當(dāng)前平均凈資產(chǎn)的比率。公司的凈資產(chǎn)收益率可以對公司資產(chǎn)的實際盈利水平進行直接的反映，對公司的內(nèi)部權(quán)益資本的運用狀況進行了清楚的展示，公司的資產(chǎn)回報率則可以將公司權(quán)益資本在經(jīng)營過程中的運用效率體現(xiàn)出來，二者之間存在著正向的關(guān)系。一般來講，凈資產(chǎn)收益率在15%～39%為正常。從表3-4中可知，從2018年12月31日到2023年9月30日期間，青島啤酒公司的凈資產(chǎn)回報率一直保持著穩(wěn)定的增長態(tài)勢，但是青島啤酒從2018年到2021年的凈利潤增長率一直都是偏低的，直到2022年，它的凈利潤增長率才會逐漸恢復(fù)到正常的水平。2.總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)收益率是指在一段時間里，公司的總利潤減去其所支付的利息費用的總和與其總資產(chǎn)的平均數(shù)?？傎Y產(chǎn)報酬率是指一家公司所有資產(chǎn)的整體盈利能力，它是一種衡量公司利用所有資產(chǎn)所獲得的盈利能力的一種方法?？傎Y產(chǎn)收益率愈高，則表示公司的資產(chǎn)使用效率愈高，這表示公司在增加收入、節(jié)省資金等方面所取得的成果。一般而言，較高的總資產(chǎn)收益率愈高愈好。由表3-4可知，從2018年12月31日到2023年9月30日之間，青島啤酒的權(quán)益報酬率呈現(xiàn)穩(wěn)定的增長態(tài)勢。3.銷售凈利率青島啤酒從2018年12月31日到2023年9月30日之間的營業(yè)凈利率是一個穩(wěn)定的增長態(tài)勢。啤酒的消費稅采用從量征收，不是通過價格計量，而是通過銷售量計量。所以，當(dāng)提高售價時，青島啤酒若還能維持一定的銷售量，將會提高營收，從而提高其盈利能力。4.成本費用利潤率所謂成本費用利潤率，是指企業(yè)在經(jīng)營活動中產(chǎn)生的各項具體成本費用占經(jīng)營活動所獲取的利潤總額的比重。該參數(shù)反映了企業(yè)運營過程中所耗費的成本情況，具有客觀性。成本費用利潤率越高，則表明企業(yè)的成本控制能力越強。從表3-4可以看出，青島啤酒的成本費用利潤率在2018年開始逐步提升，并在2023年實現(xiàn)了7%的增長。（四）發(fā)展能力分析企業(yè)的發(fā)展能力是指企業(yè)具有在未來的生產(chǎn)經(jīng)營活動中實現(xiàn)可持續(xù)增長的潛力和方向。為實現(xiàn)這一目標(biāo)，企業(yè)管理者需要巧妙運用投資者與債權(quán)者的資金，做出準(zhǔn)確的經(jīng)營決策，提高經(jīng)濟效益和企業(yè)價值。與此同時，公司發(fā)展能力的分析可以從主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率等方面考量。值得注意的是，企業(yè)的有序和穩(wěn)定增長與管理者的能力密不可分。根據(jù)2018年至2022年青島啤酒公司的年終報表數(shù)據(jù)運算獲得的發(fā)展能力的有關(guān)指標(biāo)參數(shù)，如下表3-5所示。表3-5青島啤酒公司2018～2022年發(fā)展能力指標(biāo)年份20182019202020212022總資產(chǎn)增長率10.01%9.50%11.26%12.16%8.05%凈資產(chǎn)增長率5.15%6.55%7.31%11.35%10.42%凈利潤增長率12.93%23.58%20.62%39.94%16.84%1.總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率也稱作總資本膨脹率，可以用來表示公司當(dāng)期的資本規(guī)模漲跌情況。通過表3-5能夠發(fā)現(xiàn)青島啤酒2018年至2022年的總資產(chǎn)增長率有一些波動，總體呈現(xiàn)下降趨勢，這表明公司的預(yù)期盈利率在下降，發(fā)展能力有削弱的趨勢。由此可以看出，青島啤酒在這五年內(nèi)出現(xiàn)了一些問題，企業(yè)應(yīng)該分析這一問題出現(xiàn)的原因，并采取措施規(guī)避問題出現(xiàn)的風(fēng)險和原因。2.凈資產(chǎn)增長率凈資產(chǎn)增長率作為一項重要的企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)，直接反映出企業(yè)規(guī)模的擴張效率和總體規(guī)模上的變化程度。計算公式為企業(yè)本期增加的凈資產(chǎn)與上一期凈資產(chǎn)總數(shù)的比值。結(jié)合表3-5的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，青島啤酒的凈資產(chǎn)增長率在2018-2021年持續(xù)上升，僅在2022年略有下降，但總體呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的態(tài)勢。3.凈利潤增長率凈利潤增長率所反映出的是公司凈利潤在當(dāng)前時間點與上一時間點相比所呈現(xiàn)的增長百分比水平，這一指標(biāo)能夠客觀地反映出企業(yè)目前的經(jīng)濟效益狀況，凈利潤增長幅度越大，則企業(yè)的經(jīng)濟效益越好。相反，凈利潤增長水平較低則意味著公司的發(fā)展前景相對較差。從表3-5可以看出，青島啤酒在2018年至2022年期間凈利潤增長率存在滾動波動，其中2021年凈利潤增長幅度達到了19.31%，增長勢頭迅猛，然而2022年的凈利潤增長率則大幅度下降至23.09%，需要引起企業(yè)的高度重視。四、青島啤酒股份有限公司存在的問題（一）存貨周轉(zhuǎn)率低，產(chǎn)成品堆積通過對青島啤酒的財務(wù)數(shù)據(jù)進行詳細(xì)分析可以看出，2018年12月31日至2023年9月30日的存貨周轉(zhuǎn)率青島啤酒的存貨周轉(zhuǎn)率整體呈現(xiàn)下降的趨勢，并且該下降趨勢愈發(fā)加劇，尤其是到了2023年9月30日，該公司的存貨周轉(zhuǎn)率已跌至不到5，這無疑將給公司的財務(wù)狀況帶來極大的影響，需要引起投資者和管理者的高度關(guān)注。存在一定的產(chǎn)成品存貨滯銷問題。這使得青島啤酒增加倉儲成本，進而造成了不必要的成本費用增加，進而影響企業(yè)的資金流動性。（二）負(fù)債比例上升，償債安全性下降在2022年，企業(yè)的負(fù)債大幅增加是其規(guī)模擴張的主導(dǎo)因素，導(dǎo)致其資金實力相對下降，以及償還債務(wù)的能力減弱。這是因為股東權(quán)益的增長未能超過資產(chǎn)總額的增長。另一方面，2022年股東權(quán)益的增長超過了資產(chǎn)總額的增長，主要得益于青島啤酒銷售公司的增資擴股和一個新的控股子公司的成立，這導(dǎo)致所有者權(quán)益上升，以及產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率的降低。（三）銷售模式單一，主要以線下為主青島啤酒股份有限公司的銷售方式主要以線下為主，其中包括進入大型商超、超市，與酒店、飯店合租。這樣的銷售模式的優(yōu)點是穩(wěn)定、銷量相對客觀。但是，隨著物聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展和啤酒市場的逐漸飽和的沖擊，線下單一的銷售模式開始不足以支撐總體銷量。（四）產(chǎn)品價格較高，不易于銷售青島啤酒是一家比較早的企業(yè)，生產(chǎn)工藝也比較先進，相對于低價策略來說，青島啤酒的優(yōu)勢在于產(chǎn)品質(zhì)量，但是青島啤酒卻缺少針對低端市場的產(chǎn)品。再加上大家對品牌的忠誠度都很低，所以在價格差不多的情況下，大家都會去買性價比高的?，F(xiàn)實生活中，我們所能見到的啤酒品種并不多，青島啤酒的包裝也大都大同小異，這就造成了消費者的審美疲勞，如果不是對某一種商品特別感興趣，那么當(dāng)其他低價的產(chǎn)品上市時，青島啤酒的銷量就會受到很大的影響。另外，青島啤酒以山東為主攻市場，一旦這個市場發(fā)生任何微小的波動，都將對公司的銷售產(chǎn)生巨大的沖擊。五、青島啤酒股份有限公司的對應(yīng)策略（一）優(yōu)化產(chǎn)成品管理，減少存貨堆積青島啤酒企業(yè)應(yīng)該認(rèn)識到市場的變化性，并通過開展大規(guī)模的市場調(diào)查來深入了解消費者的需求。針對啤酒銷售的淡旺季差異，應(yīng)進行仔細(xì)的探究和分析，以此為基礎(chǔ)進行精準(zhǔn)的生產(chǎn)規(guī)劃，從而合理地控制啤酒的產(chǎn)量，有效降低庫存存儲成本。這一策略不僅有助于提高企業(yè)利潤，還能進一步減少不必要的成本和費用，進而促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。隨著市場需求的變化和消費者偏好的調(diào)整，青島啤酒企業(yè)應(yīng)時刻保持敏銳的市場洞察力，結(jié)合市場調(diào)查結(jié)果進行及時的調(diào)整和優(yōu)化，以保持市場競爭優(yōu)勢，持續(xù)提升公司的經(jīng)濟效益。（二）完善資本的構(gòu)成，避免財務(wù)風(fēng)險青島啤酒股份有限公司2018年至2023年9月30日的權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率都有緩慢上升的走向。企業(yè)的適度舉債雖然有利于企業(yè)的發(fā)展，但是也應(yīng)注意控制資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)的水平，及時合理的規(guī)劃，避免出現(xiàn)過度舉債造成不可計量的財務(wù)風(fēng)險。青島啤酒股份有限公司要優(yōu)化企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)，加強對于成本的把控，提高資金的使用效率。對于市場的變化和內(nèi)部環(huán)境的變化應(yīng)保持警惕，建立更加科學(xué)的財務(wù)俄方先評估體系，保證企業(yè)可以健康的發(fā)展。（三）創(chuàng)新營銷新策略，提高營業(yè)收入1.電商直播方式近年來，電子商務(wù)領(lǐng)域不斷涌現(xiàn)新的商業(yè)模式，其中電商直播作為一種依托網(wǎng)絡(luò)平臺進行實時直播銷售的新興模式，已經(jīng)獲得了消費者的認(rèn)可與歡迎，并得到廣泛應(yīng)用。在這一趨勢下，青島啤酒可以將其傳統(tǒng)的線下銷售模式與互聯(lián)網(wǎng)直播相結(jié)合，進一步拓展銷售渠道，占據(jù)一定的網(wǎng)絡(luò)市場份額，為消費者提供更多的產(chǎn)品選擇。尤其值得重視的是，電商直播的目標(biāo)觀眾主要是年輕人群體，而青島啤酒作為偏向于年輕消費人群的產(chǎn)品，將在這一銷售模式中擁有更大的優(yōu)勢和機遇。通過加強與互聯(lián)網(wǎng)平臺合作，青島啤酒可以實現(xiàn)產(chǎn)品推廣，提高銷售業(yè)績，滿足年輕消費者的購買力和多樣化需求。與此同時，青島啤酒還需通過有效的市場數(shù)據(jù)分析和管理手段，確保線上銷售的穩(wěn)定和發(fā)展。在物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)的支持下，實現(xiàn)線上線下銷售模式的有機融合，將有利于提升企業(yè)的市場競爭力和品牌價值。這將為青島啤酒與其他品牌的競爭力提供強大的支持，也為消費者帶來更加便捷、多樣化的購物體驗。因此，積極探索電商直播模式，將成為青島啤酒未來發(fā)展的重要策略。2.植入式廣告方式網(wǎng)絡(luò)劇、綜藝節(jié)目的出現(xiàn)，也促進了廣告業(yè)的革新，廣告從一種單一的方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N產(chǎn)品，植入式廣告將產(chǎn)品與電視劇、綜藝節(jié)目結(jié)合在一起。不少企業(yè)把自己的產(chǎn)品以冠名或贊助的形式投放到電視劇、綜藝節(jié)目中，獲得巨大的曝光度，讓消費者對其有了更好的認(rèn)同感和好感。愛奇藝制作的綜藝節(jié)目《你好種地少年》得到青島啤酒的大力贊助，將青島啤酒與青島這座城市緊密聯(lián)系在一起。這一合作不僅為愛奇藝節(jié)目注入了強大的資金支持，更將青島啤酒品牌與青島的地域文化相結(jié)合，進而在消費者的心中牢牢扎根。然而，在進行冠名或贊助選擇時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎思考其品牌調(diào)性是否與支持的項目相契合。如果能夠?qū)ふ业脚c企業(yè)品牌定位和價值觀相符的節(jié)目，將進一步增強廣告效果。因此，在確定合適的冠名和贊助項目后，創(chuàng)意廣告的制作也是至關(guān)重要的。通過創(chuàng)意手法，能夠更好地吸引消費者的注意力，深入人心，從而達到推廣品牌、提高銷售的效果。（四）制定價格的區(qū)分，打開更大市場目前，青島啤酒已初步形成了一種可以嘗試向低價方向發(fā)展的戰(zhàn)略模式。本公司的市場定位于山東，雖然出口量大，但是企業(yè)本身面向國內(nèi)其他省份的外銷業(yè)務(wù)不多。青島啤酒應(yīng)該把握自身優(yōu)質(zhì)的特色，開發(fā)出適合基層和消費者需求的產(chǎn)品，達到中低端、中端、中端的全面發(fā)展。此外，針對產(chǎn)品風(fēng)格單一這一問題，可以對子品牌的名字進行創(chuàng)新，創(chuàng)造符合品牌本身的標(biāo)語。但是產(chǎn)品質(zhì)量是一個品牌的根基如果消費者在購買了青島啤酒品牌的某種商品之后，認(rèn)為該商品能夠給其帶來很好的體驗，那么就會促使這個消費者將注意力轉(zhuǎn)移到青島啤酒上，從而實現(xiàn)持續(xù)的盈利。六、結(jié)語青島啤酒作為行業(yè)領(lǐng)袖，市場地位占優(yōu)。通過對財務(wù)指標(biāo)分析，其在產(chǎn)業(yè)范圍總體表現(xiàn)健康，雖然市場環(huán)境影響，仍適時調(diào)整品牌戰(zhàn)略，保持相對穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。針對當(dāng)前啤酒市場的各種變化及趨勢，青島啤酒在推進企業(yè)全面發(fā)展的過程中難免會遇到機遇和挑戰(zhàn)。因此，為了更好地應(yīng)對市場問題，青島啤酒可通過對市場進行深度分析和評估，制定適當(dāng)?shù)臓I銷策略，推出更具吸引力的產(chǎn)品以