緒論研究目的企業(yè)的盈利能力是衡量其經(jīng)營效率的重要指標(biāo)。企業(yè)經(jīng)營的首要目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤最大化并保持企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展。準(zhǔn)確分析公司的盈利能力，了解公司業(yè)績和未來發(fā)展?jié)摿Γ皶r(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)問題并糾正不足之處，不僅能提高盈利能力，還能促進(jìn)公司的健康、可持續(xù)發(fā)展。本文選取國聯(lián)水產(chǎn)作為研究對象，對國聯(lián)水產(chǎn)的盈利能力進(jìn)行分析和研究，并通過與同行公司進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，找尋國?lián)水產(chǎn)在經(jīng)營過程中的出現(xiàn)的問題并提出建議，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。研究意義近年來，人們的生活水平逐步提升，對食品的消費(fèi)需求相應(yīng)增加；受到新冠疫情和日本排放核污水以及海洋生態(tài)環(huán)境惡化的影響，引發(fā)水產(chǎn)行業(yè)危機(jī)，也引起了消費(fèi)者對水產(chǎn)品安全性擔(dān)憂，越來越多人開始注重食品安全和健康飲食。水產(chǎn)品作為人體重要的食物來源，富含蛋白質(zhì)和各種微量元素，符合人們對健康和營養(yǎng)的需求，水產(chǎn)品內(nèi)需市場逐漸擴(kuò)大。國聯(lián)水產(chǎn)作為領(lǐng)軍企業(yè)，受到資本市場和消費(fèi)者的高度關(guān)注。本文選取湛江國聯(lián)水產(chǎn)開發(fā)股份有限公司作為研究對象，圍繞國聯(lián)水產(chǎn)的盈利能力進(jìn)行分析，了解并發(fā)現(xiàn)國聯(lián)水產(chǎn)盈利能力存在的問題和不足之處，以及企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r及面臨的挑戰(zhàn)，進(jìn)而研究提升其盈利能力的相關(guān)策略。研究國聯(lián)水產(chǎn)的盈利能力可以幫助企業(yè)管理者了解企業(yè)的經(jīng)營狀況和存在的問題，使其能夠合理規(guī)劃企業(yè)經(jīng)營，提升企業(yè)經(jīng)營績效和市場競爭力；并給其他水產(chǎn)行業(yè)的公司發(fā)展提供參考，推動水產(chǎn)行業(yè)發(fā)展壯大；同時(shí)對于呼吁社會各界關(guān)注海洋生態(tài)環(huán)境問題、保護(hù)海洋事業(yè)具有重要意義。研究內(nèi)容和方法1.研究內(nèi)容本文以國聯(lián)水產(chǎn)為研究對象，將理論闡述與實(shí)際案例研究相結(jié)合，聯(lián)系相關(guān)企業(yè)盈利能力理論以及企業(yè)盈利能力相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，對國聯(lián)水產(chǎn)在經(jīng)營過程中可能存在的問題進(jìn)行剖析和研究，運(yùn)用文獻(xiàn)研究法、案例分析法以及比率分析法對國聯(lián)水產(chǎn)進(jìn)行分析，概括其存在的問題并提出相應(yīng)的改進(jìn)措施，以提高國聯(lián)水產(chǎn)的盈利能力水平，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。本文一共有六個(gè)章節(jié)。第一章是緒論。說明本文的研究目的、意義。將水產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)營研究以及企業(yè)盈利能力研究兩個(gè)方面結(jié)合起來，整理國內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)理論和研究，總結(jié)概括國內(nèi)外學(xué)者的經(jīng)驗(yàn)。介紹本文的研究內(nèi)容和研究方法。第二章是國聯(lián)水產(chǎn)公司概況。本文先介紹了公司的基本概況以及業(yè)務(wù)類型，然后分析行業(yè)特點(diǎn)，了解公司的主要經(jīng)營范圍和業(yè)務(wù)領(lǐng)域。第三章是國聯(lián)水產(chǎn)盈利能力分析。利用凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、銷售毛利率、以及權(quán)益乘數(shù)等財(cái)務(wù)指標(biāo)對國聯(lián)水產(chǎn)進(jìn)行分析和研究，通過各指標(biāo)的計(jì)算和比較分析，評估企業(yè)的經(jīng)營狀況。第四章是國聯(lián)水產(chǎn)經(jīng)營過程中存在的問題。使用財(cái)務(wù)指標(biāo)對國聯(lián)水產(chǎn)進(jìn)行分析，找出影響國聯(lián)水產(chǎn)盈利能力的因素，揭露其經(jīng)營過程中存在的問題。第五章是國聯(lián)水產(chǎn)盈利能力提升的措施。根據(jù)第四章分析的國聯(lián)水產(chǎn)經(jīng)營過程中存在的問題，提出相應(yīng)的對策和建議。第六章是結(jié)語。對國聯(lián)水產(chǎn)盈利能力的研究進(jìn)行總結(jié)，概括其存在的問題和提升其盈利能力的措施，闡述研究過程中存在的不足和未來展望。研究方法文獻(xiàn)研究法。通過知網(wǎng)、維普等相關(guān)學(xué)術(shù)網(wǎng)站，搜集有關(guān)企業(yè)盈利能力和漁業(yè)發(fā)展的相關(guān)文獻(xiàn)研究，了解已有的研究思路和方法，對相關(guān)概念和研究現(xiàn)狀進(jìn)行整理，為本文深入研究國聯(lián)水產(chǎn)盈利能力分析提供一定的理論依據(jù)。案例分析法。本文選取中國水產(chǎn)龍頭企業(yè)——國聯(lián)水產(chǎn)作為分析對象，分析其獨(dú)特的經(jīng)營和戰(zhàn)略，希望對其他同行企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展有所啟發(fā)和幫助。比率分析法。比率分析法可以深入了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。本文通過對國聯(lián)水產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表的比率進(jìn)行計(jì)算和分析，并將國聯(lián)水產(chǎn)的財(cái)務(wù)比率與相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，從而更清楚地了解公司盈利能力的變化。相關(guān)概念和分析指標(biāo)盈利能力的概念盈利能力是指企業(yè)利用各種經(jīng)濟(jì)資源獲得利潤的能力。盈利能力可以反映企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營狀況和最基本的現(xiàn)金流狀況，也可以用來評估企業(yè)未來的發(fā)展前景和增長潛力。一般來說，盈利能力越強(qiáng)的企業(yè)，競爭優(yōu)勢就越大，企業(yè)的整體發(fā)展也就越好。盈利能力對企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，盈利能力分析也是企業(yè)發(fā)展過程中必不可少的環(huán)節(jié)。盈利能力指標(biāo)分析凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率又稱作股東權(quán)益報(bào)酬率，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比，用于衡量股東權(quán)益創(chuàng)造盈利的能力。較高的股東權(quán)益報(bào)酬率通常意味著公司能夠有效地利用股東的資金來創(chuàng)造更多的收入。通過分析和比較這一比率，投資者可以更深入地了解公司的盈利能力，為投資決策提供有力的支持。銷售凈利率銷售凈利潤率是企業(yè)凈利潤占銷售收入的百分比，用于衡量企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)創(chuàng)造銷售收入的能力。銷售凈利率受成本控制能力、企業(yè)管理水平等多種因素的影響。銷售凈利潤率越高，說明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。銷售毛利率銷售毛利率反映了毛利與銷售收入的之間的比例關(guān)系，銷售毛利率指標(biāo)反映了企業(yè)產(chǎn)品銷售的初始盈利能力，是企業(yè)凈利潤的起點(diǎn)。銷售毛利率的高低一般取決于以下幾種因素：行業(yè)狀況、產(chǎn)品生命周期、市場競爭等。權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)，也被稱為股本乘數(shù)，是總資產(chǎn)與股東權(quán)益的比率。它反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，股東資本在資產(chǎn)中所占的份額越小，財(cái)務(wù)杠桿越大。反之，權(quán)益乘數(shù)越小，表明所有者出資占總資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)的負(fù)債程度越低，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高。通過分析和比較權(quán)益乘數(shù)，能夠讓投資者和債權(quán)人更加清楚地了解公司的負(fù)債程度、財(cái)務(wù)杠桿率和償債能力，從而為投資和貸款決策提供有力支持。公司概況及行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r公司簡介國聯(lián)水產(chǎn)公司是一家專業(yè)從事水產(chǎn)品養(yǎng)殖、加工、銷售的企業(yè)，成立于2001年3月8日，公司自成立以來，始終堅(jiān)持“質(zhì)量第一，客戶至上”的經(jīng)營理念，秉持“為人類提供健康海洋食品”的使命，不斷拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，已成為國內(nèi)水產(chǎn)品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一。2004年，國聯(lián)水產(chǎn)經(jīng)歷輸美凍蝦反傾銷案申訴的勝利后，成為亞洲唯一一家零關(guān)稅企業(yè)。2010年7月，公司上市。登陸A股創(chuàng)業(yè)板，成為國內(nèi)對蝦產(chǎn)業(yè)首家上市企業(yè)。2012年國聯(lián)水產(chǎn)收購美國水產(chǎn)公司SSC，并接管了其在美國的銷售渠道，從而進(jìn)一步擴(kuò)大其在美國市場的影響力。海外營收不斷擴(kuò)張，為國聯(lián)水產(chǎn)進(jìn)一步打開歐洲市場積累了經(jīng)驗(yàn)，也奠定了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。2015，上海研發(fā)中心成立，正式向預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2023年，國聯(lián)水產(chǎn)聚焦優(yōu)化預(yù)制菜“四力”建設(shè)，推動產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級。行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r我國是世界第一水產(chǎn)養(yǎng)殖大國，養(yǎng)殖水產(chǎn)品占到全球養(yǎng)殖產(chǎn)量60％以上?？绅B(yǎng)殖、捕撈的魚類約有1,700種，人均水產(chǎn)品消耗量約為48千克。隨著人民生活水平逐漸提高，人們重視食品安全和健康飲食，水產(chǎn)品作為重要的食品來源，富含蛋白質(zhì)及各種微量元素，深受消費(fèi)者喜愛，水產(chǎn)品需求日益增長。水產(chǎn)行業(yè)前景可期，正在迎來黃金期。漁業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈包括水產(chǎn)養(yǎng)殖或者海洋漁業(yè)、加工、市場銷售渠道，全球大約有5億人參與漁業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動。水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游是育種養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，包括飼料生產(chǎn)、水產(chǎn)養(yǎng)殖添加劑以及藥物生產(chǎn)等方面：產(chǎn)業(yè)鏈中游是加工生產(chǎn)環(huán)節(jié)，涉及鮮活水產(chǎn)品的加工環(huán)節(jié)：產(chǎn)業(yè)鏈下游是銷售終端，加工后的水產(chǎn)品通過電商、商超等渠道流入消費(fèi)者手中，包括出現(xiàn)在居民餐桌上的魚蝦蟹貝、休閑食品等產(chǎn)品。海洋漁業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要為海水養(yǎng)殖和海洋捕撈所需的原材料和生產(chǎn)資料，包括水產(chǎn)飼料、漁藥、漁船等；海洋漁業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中游為海水養(yǎng)殖和海水捕撈；海洋漁業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈下游包括水產(chǎn)加工行業(yè)及各類銷售渠道。水產(chǎn)加工是漁業(yè)生產(chǎn)的延續(xù)，是連接漁業(yè)生產(chǎn)和流通的紐帶，不僅可以優(yōu)化漁業(yè)結(jié)構(gòu)，還可以從總量上帶動了漁業(yè)經(jīng)濟(jì)增長。未來我國漁業(yè)發(fā)展空間將更加廣闊。不同層次的消費(fèi)需求和漁業(yè)的多功能潛力，為漁業(yè)發(fā)展和水產(chǎn)品市場的發(fā)展增添了巨大動力。國聯(lián)水產(chǎn)盈利能力分析國聯(lián)水產(chǎn)簡介主要業(yè)務(wù)類型國聯(lián)水產(chǎn)是國內(nèi)為數(shù)不多的集全球采購、精深加工、食品研發(fā)于一體的海產(chǎn)品企業(yè)；公司主營水產(chǎn)食品，同時(shí)聚焦預(yù)制菜轉(zhuǎn)型升級，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營模式現(xiàn)代化。國聯(lián)水產(chǎn)采用全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營模式，業(yè)務(wù)包括水產(chǎn)品種苗的引進(jìn)、繁育及銷售；繁育水產(chǎn)種苗所需的飼料，包括海蠣、魷魚等；水產(chǎn)品的研究、收購；加工和銷售肉制品、速凍食品以及餐飲服務(wù)等。公司的主要產(chǎn)品可以分為：以預(yù)制食品為主的深加工類、初加工類、全球海產(chǎn)精選類。其中精深加工及預(yù)制菜品主要包括風(fēng)味魚、小龍蝦、火鍋等；水產(chǎn)初加工類主要包括生熟帶頭、生熟蝦仁、魚片等系列；全球海產(chǎn)精選類主要有阿根廷紅蝦、新西蘭青口貝、鱈魚等。企業(yè)經(jīng)營成果國聯(lián)水產(chǎn)以水產(chǎn)食品為主業(yè)，下表是國聯(lián)水產(chǎn)2015年到2022年主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況：表1國聯(lián)水產(chǎn)2015-2022年?duì)I業(yè)收入、利潤總額和凈利潤變動表（單位：億元）年份/項(xiàng)目營業(yè)收入利潤總額凈利潤2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年20.7026.2140.9647.3846.2844.9444.7451.140.201.041.632.61-5.40-2.740.05-0.070.230.941.442.31-4.99-2.83-0.17-0.11數(shù)據(jù)來源：根據(jù)企業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)整理從表1可以看出，國聯(lián)水產(chǎn)的營業(yè)收入整體呈上升趨勢，2022年的營業(yè)收入達(dá)到最高為51.14億元。但企業(yè)的利潤總額和凈利潤增長有波動，總體呈現(xiàn)下降趨勢。從2019年至于2022年，公司連續(xù)多年處于虧損狀態(tài)，但在2020年后，虧損金額開始減少，虧損持續(xù)收窄。2019年國際市場的不穩(wěn)定性和不確定性加劇了對國聯(lián)水產(chǎn)對外貿(mào)易的影響，加之新冠病毒向全球蔓延，公司的水產(chǎn)品運(yùn)輸以及進(jìn)出口貿(mào)易受到了嚴(yán)重沖擊，造成了公司的嚴(yán)重虧損。2022年開始，國聯(lián)水產(chǎn)開始調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)軍預(yù)制菜賽道，大力拓展預(yù)制菜業(yè)務(wù)，虧損幅度逐漸收窄。國聯(lián)水產(chǎn)盈利能力分析凈資產(chǎn)收益率分析凈資產(chǎn)收益率是核心財(cái)務(wù)指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率的變化可以用來反映國聯(lián)水產(chǎn)資產(chǎn)利用的效率和資產(chǎn)的盈利能力。凈資產(chǎn)收益率越高，說明國聯(lián)水產(chǎn)資產(chǎn)利用率越高，且盈利能力越強(qiáng)。2015-2022年國聯(lián)水產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率變化趨勢圖如下：圖1國聯(lián)水產(chǎn)2015-2022年凈資產(chǎn)收益率變化趨勢圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)企業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)整理觀察圖1可知，國聯(lián)水產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率不穩(wěn)定，波動較大。從2015年開始到2018年，凈資產(chǎn)收益率持續(xù)增長，2018年國聯(lián)水產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率較高，達(dá)到11.23%。2018年國聯(lián)水產(chǎn)在繼續(xù)強(qiáng)化美國等海外市場地位的基礎(chǔ)上，順應(yīng)國內(nèi)水產(chǎn)蛋白需求增長和居民消費(fèi)大升級的趨勢，加大力度擴(kuò)展國內(nèi)市場，取得了顯著成效。2019年國聯(lián)水產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率驟然下降到-18.94%。受全球疫情影響，國聯(lián)水產(chǎn)供應(yīng)鏈不穩(wěn)定、運(yùn)營成本上升，導(dǎo)致公司存貨可變現(xiàn)凈值下降，造成存貨減值損失約為5.74億元，是公司虧損的主要原因。中美貿(mào)易摩擦升級導(dǎo)致公司出口業(yè)務(wù)受到較大的階段性沖擊，蝦類市場波動，原材料上漲導(dǎo)致公司期間費(fèi)用增加。2020-2022年凈資產(chǎn)收益率一直處于負(fù)增長狀態(tài)，但虧損情況有所好轉(zhuǎn)。2022年的凈資產(chǎn)收益率為-0.35%。國聯(lián)水產(chǎn)與同行業(yè)競爭對手的對比分析，具體數(shù)據(jù)如下表格所示：表22015-2022年水產(chǎn)行業(yè)相關(guān)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率（%）企業(yè)/年份2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年國聯(lián)水產(chǎn)開創(chuàng)國際好當(dāng)家1.32-13.021.215.300.981.467.6614.021.7811.328.892.05-18.9410.022.05-12.487.741.91-0.699.672.01-0.355.081.79數(shù)據(jù)來源：根據(jù)企業(yè)年報(bào)整理從表2可以看出，2015年到2018年，國聯(lián)水產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率都明顯持續(xù)增加且整體高于同行企業(yè)，但在2019年開始，國聯(lián)水產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率卻大幅下滑，且整體處于處于下降趨勢，與同行企業(yè)之間的差距比較顯著，說明國聯(lián)水產(chǎn)的盈利能力逐漸減弱，凈資產(chǎn)收益率還有待提升。銷售凈利率分析銷售凈利率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)通過銷售活動獲取凈利潤的能力。銷售凈利率越高，說明企業(yè)每銷售一定額的產(chǎn)品或服務(wù)后所獲得的凈利潤越高，即企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之，則說明企業(yè)的盈利能力較弱。2015-2022年國聯(lián)水產(chǎn)的銷售凈利率變化趨勢圖如下：圖2國聯(lián)水產(chǎn)2015-2022年銷售凈利率變化趨勢圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)企業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)整理根據(jù)銷售凈利率所繪制的折線圖2可以看出，銷售凈利率波動幅度大，2015年緩慢增長到2018年，2019年大幅下降，2020到2022年處于上升趨勢，呈負(fù)增長狀態(tài)，但情況有所好轉(zhuǎn)。影響凈利潤的因素有營業(yè)收入和營業(yè)總成本。從國聯(lián)水產(chǎn)的歷年利潤表中獲取到了數(shù)據(jù)，如下表：表3國聯(lián)水產(chǎn)2015-2022年銷售凈利率影響因素表（單位：億元）年份2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年凈利潤營業(yè)收入營業(yè)總成本0.2320.7020.580.9426.2125.271.4440.9639.392.3147.2945.03-4.9946.2845.91-2.8344.9445.39-0.1444.7443.33-0.0851.1450.27數(shù)據(jù)來源：根據(jù)企業(yè)年報(bào)整理從表3可以看出，國聯(lián)水產(chǎn)的營業(yè)總成本從2015年到2019年逐漸增長，2020年開始有所下降，但2022年達(dá)到最高為50.27億元。據(jù)公司披露，國聯(lián)水產(chǎn)的營業(yè)成本中原材料成本占到近9成，受上游價(jià)格波動影響大，水產(chǎn)品原材料成本價(jià)格持續(xù)上漲是生產(chǎn)成本居高不下的主要原因。2019年國聯(lián)水產(chǎn)智能化新工廠投產(chǎn)，降低生產(chǎn)成本，助力企業(yè)提質(zhì)增效。2021年國聯(lián)水產(chǎn)實(shí)施降本增效經(jīng)營方針，營業(yè)總成本有所下降。2022年國聯(lián)水產(chǎn)關(guān)停上游養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，公司產(chǎn)品逐步向精深加工、高毛利食品過度，增加預(yù)制菜產(chǎn)品占比，加強(qiáng)成本控制。綜上所述，營業(yè)總成本是影響國聯(lián)水產(chǎn)銷售凈利率的主要因素。銷售凈利率越高，說明該企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。降低營業(yè)總成本、加強(qiáng)成本控制、優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)是企業(yè)增加利潤的主要途徑，也是提高銷售凈利率的方法。國聯(lián)水產(chǎn)與同行業(yè)競爭對手的對比分析，具體數(shù)據(jù)如下表格所示：表42015-2022年水產(chǎn)行業(yè)相關(guān)企業(yè)銷售凈利率（%）企業(yè)/年份2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年國聯(lián)水產(chǎn)開創(chuàng)國際好當(dāng)家1.10-16.343.103.580.704.173.527.064.334.887.645.53-10.28.255.44-6.317.425.04-0.3810.004.94-0.225.654.88數(shù)據(jù)來源：根據(jù)企業(yè)年報(bào)整理從表4可以看出，從2015年到2018年，國聯(lián)水產(chǎn)的銷售凈利率整體處于增長狀態(tài)，2019年后呈現(xiàn)明顯下降趨勢。銷售凈利率低于同行水平，如2022年開創(chuàng)國際和好當(dāng)家的銷售凈利率分別達(dá)到5.65%和4.88%時(shí)，國聯(lián)水產(chǎn)的銷售凈利率才-0.22%，差距非常明顯。通過上文對國聯(lián)水產(chǎn)歷年的銷售凈利率分析可知，國聯(lián)水產(chǎn)銷售凈利率偏低主要是因?yàn)闋I業(yè)成本過高和期間費(fèi)用上升導(dǎo)致的，從而影響了企業(yè)的利潤。銷售毛利率分析銷售毛利在企業(yè)經(jīng)營中發(fā)揮著重要作用，是衡量公司盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)之一。高銷售毛利率說明公司能夠以更高的價(jià)格出售產(chǎn)品或服務(wù)，從而獲得更高的利潤。其次，銷售毛利率還能反映公司的經(jīng)營效率。如果一家公司能在保持產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)降低直接成本，就能提高銷售毛利率，增強(qiáng)公司的競爭力。2015-2022年國聯(lián)水產(chǎn)的銷售毛利率變化趨勢圖如下：圖3國聯(lián)水產(chǎn)2015-2022年銷售毛利率變化趨勢圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)企業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)整理從圖3可直觀的看到，2015年到2019年國聯(lián)水產(chǎn)到銷售毛利率波動較小，2021年達(dá)到最高，2022年下降到12.73%。影響國聯(lián)水產(chǎn)銷售毛利率的一個(gè)重要因素就是國聯(lián)水產(chǎn)的成本費(fèi)用。銷售毛利率受制于成本，成本的波動會對銷售毛利率產(chǎn)生影響，由于國聯(lián)水產(chǎn)的行業(yè)特性影響以及原材料價(jià)格上漲、營業(yè)成本增加都導(dǎo)致了銷售毛利率的下降。國聯(lián)水產(chǎn)與同行業(yè)競爭對手的對比分析，具體數(shù)據(jù)如下表格所示：表52015-2022年水產(chǎn)行業(yè)相關(guān)企業(yè)銷售毛利率（%）企業(yè)/年份2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年國聯(lián)水產(chǎn)開創(chuàng)國際好當(dāng)家10.5216.0016.8812.7622.2921.6613.6737.2228.8413.8038.2826.6413.0634.7021.9311.5436.6019,7215.3034.5020.0012.7332.2821.42數(shù)據(jù)來源：根據(jù)企業(yè)年報(bào)整理從表5可以看出，國聯(lián)水產(chǎn)的銷售毛利率整體水平較低，同時(shí)明顯低于同行企業(yè)?？傮w來看，國聯(lián)水產(chǎn)的銷售狀況不佳和直接獲利能力減弱。國聯(lián)水產(chǎn)銷售毛利率低于同行企業(yè)的原因是因?yàn)楣咎幱诩ち业氖袌龈偁幁h(huán)境中，以及公司的原材料成本上升，成本上升速度大于營業(yè)收入的增速。權(quán)益乘數(shù)分析權(quán)益乘數(shù)是衡量公司財(cái)務(wù)健康狀況的指標(biāo)，能反映公司財(cái)務(wù)杠桿的大小。權(quán)益乘數(shù)越大，說明公司在運(yùn)營中使用的自有資本越少，杠杠作用大，公司的償債能力較弱而經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越高。反之，權(quán)益乘數(shù)越小說明公司在運(yùn)營中的自有資本較多，負(fù)債較少，因此相應(yīng)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越低。2015-2022年國聯(lián)水產(chǎn)的權(quán)益乘數(shù)與相關(guān)指標(biāo)變化如下表所示。表6國聯(lián)水產(chǎn)2015-2022年權(quán)益乘數(shù)及相關(guān)指標(biāo)變動趨勢表年份資產(chǎn)總額（億元）負(fù)債總額（億元）股東權(quán)益總額（億元）資產(chǎn)負(fù)債率（%）權(quán)益乘數(shù)2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年25.9630.8839.3249.6450.1350.9451.1959.318.6312.7419.8327.3126.1330.8929.2327.4217.3318.1419.4921.922.8720.0521.9631.9033.0042.0050.9755.8754.3860.6457.1046.231.491.722.042.272.192.542.331.86數(shù)據(jù)來源：根據(jù)企業(yè)年報(bào)整理從表6可以看出，2015年到2018年權(quán)益乘數(shù)呈上升趨勢，2019年有所下降，2020年權(quán)益乘數(shù)達(dá)到最高為2.54，2021年到2022年開始逐漸下降。從表格數(shù)據(jù)來看，2020年的負(fù)債總額為30.89億元，資產(chǎn)負(fù)債率高至60.64%，說明企業(yè)過度使用了財(cái)務(wù)杠杠，而財(cái)務(wù)杠桿過高會導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加，雖然2021年資產(chǎn)負(fù)債率開始回落，但仍需要重視。國聯(lián)水產(chǎn)與同行業(yè)競爭對手的對比分析，具體數(shù)據(jù)如下表格所示：表72015-2022年水產(chǎn)行業(yè)相關(guān)企業(yè)權(quán)益乘數(shù)企業(yè)/年份2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年國聯(lián)水產(chǎn)開創(chuàng)國際好當(dāng)家1.491.481.751.722.101.792.041.171.922.271.391.952.191.421.962.541.471.972.331.462.021.861.611.96數(shù)據(jù)來源：根據(jù)企業(yè)年報(bào)整理由與同行企業(yè)進(jìn)行對比的表7得知，國聯(lián)水產(chǎn)在2017年到2021年間的權(quán)益乘數(shù)都比同行企業(yè)高，2020年達(dá)到最高為2.54，同年開創(chuàng)國際和好當(dāng)家的權(quán)益乘數(shù)分別為1.47和1.97，和同行企業(yè)拉開了差距。但到了2022年有明顯下降且下降較多，從2.33下降到1.86。說明國聯(lián)水產(chǎn)降低了對財(cái)務(wù)杠杠的使用程度。經(jīng)營趨于保守。國聯(lián)水產(chǎn)盈利能力存在的問題銷售狀況不佳通過國聯(lián)水產(chǎn)銷售凈利率折線圖可看出，國聯(lián)水產(chǎn)的盈利水平較低，只有2018年的銷售凈利率處于較高水平，其余年份的利潤處于較低水平。2019年暴跌至-10.20%，虧損非常嚴(yán)重。2020-2022年長期處于虧損狀態(tài)，但虧損情況有所改善。查詢企業(yè)年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2019-2021年國聯(lián)水產(chǎn)處于連年虧損狀態(tài)。2019年中美貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致國聯(lián)水產(chǎn)的出口市場銳減，企業(yè)貿(mào)易額下降，面臨訂單萎縮、產(chǎn)能過剩、原材料關(guān)稅增加等問題，海外業(yè)務(wù)發(fā)展舉步維艱。2020年，受新冠疫情影響，整條水產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈面臨危機(jī)。國聯(lián)水產(chǎn)面臨產(chǎn)品滯銷庫存積壓嚴(yán)重、疫情封鎖影響產(chǎn)業(yè)供需、產(chǎn)銷對接不暢通、消費(fèi)者食品安全擔(dān)憂等危機(jī)，虧損嚴(yán)重。2021年，公司全力打造水產(chǎn)類預(yù)制菜，轉(zhuǎn)型顯成效，但養(yǎng)殖業(yè)務(wù)虧損約5000萬元。2022年公司對上游業(yè)務(wù)剝離出表，更加專注于食品加工主業(yè)，加碼預(yù)制菜業(yè)務(wù)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)逆勢破局。營業(yè)成本增加國聯(lián)水產(chǎn)的營業(yè)成本由水電費(fèi)、原材料費(fèi)、人工費(fèi)以及其他費(fèi)用組成，但原材料占營業(yè)成本比例最高。原材料成本幾乎占到國聯(lián)水產(chǎn)營業(yè)成本的90%，且受上游價(jià)格波動影響大。2022年水產(chǎn)食品行業(yè)的原材料占比為81.52%，同比增長4.01%；飼料行業(yè)的原材料占比為88.68%。國聯(lián)水產(chǎn)采購的原材料以南美白對蝦為主，價(jià)格會受到養(yǎng)殖周期、市場需求、疫情防控、運(yùn)輸供應(yīng)等影響。營業(yè)成本過高導(dǎo)致國聯(lián)水產(chǎn)的盈利能力下降，限制企業(yè)發(fā)展。市場風(fēng)險(xiǎn)大2020年，在國內(nèi)市場上銷售的進(jìn)口三文魚被檢測出新型冠狀病毒，導(dǎo)致全國超市下架了三文魚。三文魚遭遇黑天鵝事件，成了眾矢之的，連帶整個(gè)水產(chǎn)行業(yè)都受到了影響和沖擊。中國海關(guān)報(bào)告稱，從厄瓜多爾進(jìn)口的冷凍南美白對蝦的外包裝上檢測出了新型冠狀病毒，此消息一出，輿論嘩然，不少消費(fèi)者紛紛表示擔(dān)憂，對冷鏈包裝水產(chǎn)品產(chǎn)生了恐懼心理。消費(fèi)者從而選擇其他海鮮替代品以滿足食品營養(yǎng)需求。疫情期間，為了控制疫情傳播，許多國家和地區(qū)采取了封鎖措施，限制人員流動和物資流通，企業(yè)和工廠暫停了生產(chǎn)，導(dǎo)致水產(chǎn)品的生產(chǎn)和供應(yīng)收到了沖擊，國際貿(mào)易量大幅下降，原材料價(jià)格上漲，價(jià)格變動會影響消費(fèi)者的購買力。原有的國際合水產(chǎn)品具有易腐、變質(zhì)、不易儲存的特點(diǎn)，水產(chǎn)存貨越多，受市價(jià)波動產(chǎn)生的折價(jià)風(fēng)險(xiǎn)就越大，國聯(lián)水產(chǎn)的存貨存在一定的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。中美貿(mào)易摩擦升級導(dǎo)致兩國貿(mào)易關(guān)系緊張，影響公司出口業(yè)務(wù)，加大國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。食品安全問題引發(fā)消費(fèi)者擔(dān)憂2020年11月份中旬，國聯(lián)水產(chǎn)從沙特阿拉伯購入的一份白蝦樣本被疾控部門檢測出新冠病毒，公司對此做出回應(yīng)，該批次進(jìn)口的冷鏈蝦經(jīng)天津港直接運(yùn)輸至蘭州，未經(jīng)公司分銷，與在售產(chǎn)品無關(guān)。國聯(lián)水產(chǎn)第一時(shí)間與當(dāng)?shù)丶部夭块T聯(lián)系，配合采取應(yīng)急處置措施，對所有涉及的食品進(jìn)行封存。但是此次事件也讓消費(fèi)者對水產(chǎn)品購買冷鏈蝦有所顧慮，質(zhì)疑水產(chǎn)品的安全性。加之近年來，海洋污染問題日益突出，而日本一意孤行排放核污染水事件的發(fā)生，勢必沖擊深海漁業(yè)，全球的海洋環(huán)境、食品安全以及人類健康都會受到嚴(yán)重影響，消費(fèi)者對水產(chǎn)消費(fèi)的信心陡降，在選擇水產(chǎn)品時(shí)也愈發(fā)謹(jǐn)慎和嚴(yán)格，對食品衛(wèi)生安全問題的容忍度日益降低。食品安全是企業(yè)的心頭之患，也是企業(yè)生存和發(fā)展的底線，企業(yè)必須對食品進(jìn)行嚴(yán)格把控，對消費(fèi)者負(fù)責(zé)。提升國聯(lián)水產(chǎn)盈利能力的對策調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)市場競爭力調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局，豐富產(chǎn)品矩陣組建專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備，加強(qiáng)自身研發(fā)能力，大力推廣預(yù)制菜，打造“內(nèi)銷+外銷”雙輪驅(qū)動的預(yù)制菜市場格局。企業(yè)不僅要以自產(chǎn)的大流量單品穩(wěn)固核心業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，還要將銷售額和利潤都很高的大單品作為戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)來抓，形成協(xié)同效應(yīng)。國聯(lián)水產(chǎn)應(yīng)立足于國內(nèi)市場，積極擁抱新業(yè)態(tài)，向預(yù)制菜新賽道轉(zhuǎn)型升級。近年來，在新的消費(fèi)模式和疫情反復(fù)影響下，具有方便快捷、種類豐富等優(yōu)勢的預(yù)制菜在市場上持續(xù)流行，預(yù)制菜發(fā)展前景廣闊。國聯(lián)水產(chǎn)需不斷提升預(yù)制菜及相關(guān)深加工產(chǎn)品占比，深化市場布局。上游養(yǎng)殖業(yè)務(wù)多年虧損，對公司產(chǎn)業(yè)鏈沒有形成增益優(yōu)勢，反而對企業(yè)的現(xiàn)金流及市場形象都產(chǎn)生了負(fù)面影響。公司應(yīng)對上游養(yǎng)殖業(yè)務(wù)剝離出表，更加聚焦食品加工主業(yè)發(fā)展。構(gòu)建全渠道營銷體系，推動公司國內(nèi)為主、海外為輔的雙循環(huán)發(fā)展戰(zhàn)略的落地執(zhí)行，由此打造水產(chǎn)食品轉(zhuǎn)型的新引擎。加大研發(fā)投入公司研發(fā)部門要加大研發(fā)投入力度，加快新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)培育，向高質(zhì)化、精深化、規(guī)模化方向持續(xù)發(fā)力。通過市場調(diào)查，了解消費(fèi)者對產(chǎn)品的認(rèn)知度和滿意度，以及他們的購買意愿和偏好，以獲得更加全面準(zhǔn)確的客戶需求信息和數(shù)據(jù)，為產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)和市場營銷提供支持。不斷提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力，延長產(chǎn)業(yè)鏈，提高產(chǎn)品附加值，獲得更高的利潤空間。聚焦消費(fèi)熱點(diǎn)，研發(fā)推出差異化產(chǎn)品，讓消費(fèi)者有更多的興趣和新鮮體驗(yàn)，提升企業(yè)的核心競爭力，搶占更多市場。加強(qiáng)成本控制簡化生產(chǎn)流程，提高生產(chǎn)效率管理者應(yīng)對現(xiàn)有工作流程進(jìn)行全面分析，找出瓶頸環(huán)節(jié)，并針對性地進(jìn)行改進(jìn)。通過精簡操作和采用精益的生產(chǎn)方法，可以提高生產(chǎn)效率，減少等待時(shí)間。定期審查生產(chǎn)流程，找出并消除多余的步驟。通過引入自動化技術(shù)，可以顯著提高生產(chǎn)線的自動化水平，減少人工操作和錯(cuò)誤，減少生產(chǎn)流程中的浪費(fèi)和不必要開支，使生產(chǎn)過程更高效，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本。探尋多元化采購渠道優(yōu)化成本管理體制和運(yùn)行機(jī)制，加強(qiáng)全過程、各環(huán)節(jié)成本控制，實(shí)現(xiàn)成本硬降低，效益穩(wěn)增長。進(jìn)一步深化全球供應(yīng)鏈建設(shè)，加強(qiáng)國際主要原料產(chǎn)地的采購團(tuán)隊(duì)建設(shè),提高對國際對蝦市場行情的敏感度和了解。選擇多個(gè)供應(yīng)商，并建立穩(wěn)定的合作關(guān)系，以保證采購來源的多樣性。采用多種采購方式，如集中采購、分散采購、固定采購、彈性采購等，以適應(yīng)不同的市場環(huán)境和公司需求。通過多種采購渠道，如線上采購、線下采購、國際采購等，獲取更多的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品資源，確保采購的原材料符合公司質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和要求。根據(jù)實(shí)際情況，靈活調(diào)整采購策略，選擇最佳采購方式，建立和執(zhí)行多方比價(jià)采購制度，提高采購效率，降低采購成本，實(shí)現(xiàn)資源利用最大化。培養(yǎng)員工成本意識對員工進(jìn)行成本意識的宣傳教育，組織成本節(jié)約競賽等活動，提高全員成本意識;同時(shí)向員工宣傳組織的成本理念。鼓勵(lì)員工積極為節(jié)約成本獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，提出合理化建議，且對建議采納后取得成效的員工或部門進(jìn)行獎勵(lì)。制定各項(xiàng)降低成本的措施方案，并落實(shí)到位。提高產(chǎn)品質(zhì)量與安全建立和完善疫情防控體制機(jī)制，制定應(yīng)急處置預(yù)案和工作措施。加強(qiáng)對冷鏈產(chǎn)品裝卸和運(yùn)輸過程中的防疫工作，定期對運(yùn)輸人員、工具以及裝卸設(shè)施內(nèi)部環(huán)境等進(jìn)行清潔和消毒。對進(jìn)口冷鏈?zhǔn)称愤M(jìn)行監(jiān)管排查，對加工環(huán)境進(jìn)行監(jiān)控，實(shí)時(shí)查看捕撈加工過程的視頻監(jiān)控和相關(guān)生產(chǎn)、加工過程中的產(chǎn)品規(guī)范使用情況、環(huán)境數(shù)據(jù)等。嚴(yán)格遵循預(yù)制菜的生產(chǎn)工藝流程，確保預(yù)制菜的原材料符合國家和行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。保障產(chǎn)品在生產(chǎn)加工過程中不受污染，保證食品安全。提高員工的疫情防控意識，建立上崗員工健康卡，加強(qiáng)從業(yè)人員健康檢測管理，掌握員工流動及健康情況。結(jié)論與展望研究結(jié)論本文通過初步了解國聯(lián)水產(chǎn)的財(cái)務(wù)狀況，采用凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、銷售毛利率和權(quán)益乘數(shù)四個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對國聯(lián)水產(chǎn)的盈利能力進(jìn)行分析，總結(jié)了國聯(lián)水產(chǎn)在經(jīng)營過程中出現(xiàn)的問題，并根據(jù)國聯(lián)水產(chǎn)的經(jīng)營特點(diǎn)和水產(chǎn)行業(yè)盈利能力較為樂觀的企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)提出對策建議。研究結(jié)論如下：國聯(lián)水產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率不穩(wěn)定，凈資產(chǎn)收益處于下降趨勢。銷售凈利率波動幅度較大，其中營業(yè)成本是影響凈資產(chǎn)收益率的最大因素。銷售毛利率波動較小，成本費(fèi)用是影響銷售毛利率的重要因素。2017-2020年國聯(lián)水產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)有輕微波動，但整體呈上升趨勢，雖然2021年開始有所下降，但仍需引起重視。針對國聯(lián)水產(chǎn)盈利能力存在的問題，提出以下四點(diǎn)建議：第一，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)市場競爭力。第二是加強(qiáng)成本控制，通過簡化生產(chǎn)流程、探尋多元化采購渠道、培養(yǎng)員工成本意識來加強(qiáng)成本管控。第三是提高產(chǎn)品的質(zhì)量和安全。研究展望本文研究只涉及到了2家同行漁業(yè)上市公司，進(jìn)行對比的樣本數(shù)量較少，研究結(jié)果可能有一定的局限性，未能在更大的背景下進(jìn)行討論和分析。財(cái)務(wù)分析是基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行的，但財(cái)務(wù)狀況的