cfa考試題及答案

單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.以下哪種市場效率形式意味著股票價(jià)格反映了所有公開和內(nèi)幕信息？A.弱式有效市場B.半強(qiáng)式有效市場C.強(qiáng)式有效市場答案：C2.債券的久期衡量的是？A.債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感性B.債券的票面利率C.債券的到期收益率答案：A3.公司的ROE主要取決于以下哪個(gè)因素？A.資產(chǎn)負(fù)債率B.銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)C.流動(dòng)比率答案：B4.以下哪種風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？A.公司管理層變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)C.宏觀經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)答案：C5.以下哪種資產(chǎn)的流動(dòng)性通常最高？A.房地產(chǎn)B.股票C.固定資產(chǎn)答案：B6.計(jì)算夏普比率時(shí)，用到的是以下哪個(gè)指標(biāo)？A.預(yù)期收益率B.無風(fēng)險(xiǎn)收益率C.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)答案：B7.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零時(shí)，該期權(quán)是？A.實(shí)值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.平值期權(quán)答案：B8.以下哪種財(cái)務(wù)報(bào)表展示了公司在特定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營成果？A.資產(chǎn)負(fù)債表B.利潤表C.現(xiàn)金流量表答案：B9.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的貝塔系數(shù)衡量的是？A.公司的特有風(fēng)險(xiǎn)B.市場風(fēng)險(xiǎn)C.無風(fēng)險(xiǎn)收益率答案：B10.以下哪種成本屬于固定成本？A.原材料成本B.設(shè)備租金C.銷售傭金答案：B多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.以下哪些屬于投資組合管理的步驟？A.規(guī)劃B.執(zhí)行C.反饋答案：ABC2.影響債券價(jià)格的因素包括？A.市場利率B.債券票面利率C.債券到期期限答案：ABC3.以下哪些是衡量公司償債能力的指標(biāo)？A.流動(dòng)比率B.速動(dòng)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率答案：ABC4.以下哪些屬于金融市場的功能？A.資金融通B.風(fēng)險(xiǎn)分散C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)答案：ABC5.有效市場假說包含的形式有？A.弱式有效市場B.半強(qiáng)式有效市場C.強(qiáng)式有效市場答案：ABC6.以下哪些屬于權(quán)益類投資工具？A.普通股B.優(yōu)先股C.可轉(zhuǎn)換債券答案：ABC7.公司的現(xiàn)金流主要包括？A.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流B.投資活動(dòng)現(xiàn)金流C.籌資活動(dòng)現(xiàn)金流答案：ABC8.以下哪些因素會(huì)影響股票的估值？A.盈利增長預(yù)期B.行業(yè)競爭格局C.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境答案：ABC9.以下哪些屬于風(fēng)險(xiǎn)管理的方法？A.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避B.風(fēng)險(xiǎn)降低C.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移答案：ABC10.以下哪些屬于衍生金融工具？A.期貨B.期權(quán)C.互換答案：ABC判斷題（每題2分，共10題）1.弱式有效市場中，技術(shù)分析是無效的。（）答案：對(duì)2.債券的票面利率越高，債券價(jià)格對(duì)市場利率變動(dòng)越敏感。（）答案：錯(cuò)3.流動(dòng)比率越高，公司的短期償債能力一定越強(qiáng)。（）答案：錯(cuò)4.股票的貝塔系數(shù)為1時(shí)，表示該股票的風(fēng)險(xiǎn)與市場平均風(fēng)險(xiǎn)相同。（）答案：對(duì)5.有效前沿上的投資組合都是最優(yōu)組合。（）答案：錯(cuò)6.公司的凈利潤一定會(huì)等于經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流。（）答案：錯(cuò)7.歐式期權(quán)可以在期權(quán)到期日之前的任何時(shí)間行權(quán)。（）答案：錯(cuò)8.資產(chǎn)負(fù)債率越高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。（）答案：錯(cuò)9.宏觀經(jīng)濟(jì)政策不會(huì)影響金融市場的走勢(shì)。（）答案：錯(cuò)10.優(yōu)先股股東在公司利潤分配上優(yōu)先于普通股股東。（）答案：對(duì)簡答題（每題5分，共4題）1.簡述CAPM模型的主要內(nèi)容。答案：CAPM模型指出，資產(chǎn)的預(yù)期收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)由市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與該資產(chǎn)的貝塔系數(shù)相乘得出。公式為E(Ri)=Rf+β[E(Rm)-Rf]，反映資產(chǎn)預(yù)期收益與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。2.分析影響債券久期的因素。答案：債券久期受票面利率、到期期限和市場利率影響。票面利率越高，久期越短；到期期限越長，久期越長；市場利率越高，久期越短。這些因素綜合作用決定債券久期。3.簡述財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的。答案：目的是評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。幫助投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者了解公司的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力等，以便做出合理的投資、信貸等決策。4.說明風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。答案：風(fēng)險(xiǎn)管理能降低潛在損失，保障企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)定。有助于企業(yè)應(yīng)對(duì)不確定性，增強(qiáng)競爭力。還能滿足監(jiān)管要求，提升企業(yè)聲譽(yù)，使企業(yè)在復(fù)雜多變環(huán)境中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。討論題（每題5分，共4題）1.討論有效市場假說對(duì)投資管理的影響。答案：若市場是弱式有效，技術(shù)分析無效；半強(qiáng)式有效，基本面分析也無效；強(qiáng)式有效則任何分析都難獲超額收益。這使投資管理需轉(zhuǎn)變策略，更注重分散投資、被動(dòng)投資，降低成本，依靠長期資產(chǎn)配置獲取市場平均收益。2.探討債券投資中信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估要點(diǎn)。答案：要點(diǎn)包括評(píng)估發(fā)行主體的信用狀況，如財(cái)務(wù)實(shí)力、經(jīng)營穩(wěn)定性。分析債券評(píng)級(jí)，高評(píng)級(jí)債券信用風(fēng)險(xiǎn)低。關(guān)注行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，行業(yè)下行可能增加違約風(fēng)險(xiǎn)。還要考察債券條款，如有無擔(dān)保等影響信用風(fēng)險(xiǎn)。3.分析股票估值方法的優(yōu)缺點(diǎn)。答案：常用估值方法有市盈率法等。優(yōu)點(diǎn)是簡單直觀，能快速對(duì)比估值。缺點(diǎn)是盈利可能被操縱，且行業(yè)差異大時(shí)可比性受限。現(xiàn)金流折現(xiàn)法較理論完善，但對(duì)未來現(xiàn)金流和折現(xiàn)率預(yù)估難，主觀性強(qiáng)。4.