一、緒論（一）研究背景與意義1.研究背景經(jīng)濟發(fā)展不平衡和生態(tài)環(huán)境保護不足是當前中國面臨的重大問題。中國共產(chǎn)黨第二十次全國代表大會強調(diào)了“加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型”和“發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)，倡導綠色消費”的重要性。通過綠色金融來解決這些不平衡問題是當前階段實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必要選擇。作為一種新型的綠色金融工具，綠色信貸在推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和實現(xiàn)生態(tài)文明建設(shè)目標方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。2007年7月，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、國家環(huán)境保護總局和中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于落實環(huán)境保護政策法規(guī)防范信貸風險的意見》，要求銀行在信貸評估過程中納入環(huán)境因素。該文件強調(diào)了商業(yè)銀行在實施綠色金融政策中的主導作用。這標志著中國首個涉及“綠色信貸”概念的政策文件的發(fā)布，為商業(yè)銀行采取綠色信貸政策提供了全國范圍的示范文本。此外，為進一步完善與綠色信貸相關(guān)的規(guī)定，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會發(fā)布了《2020年綠色信貸指引》，詳細介紹了進行綠色信貸業(yè)務的整個流程。各地區(qū)的金融系統(tǒng)和環(huán)保部門在政策出臺后積極響應，與地方金融監(jiān)管機構(gòu)以及相關(guān)部門共同制定并出臺了具體的開展綠色信貸業(yè)務的方案和細則。同時，各大商業(yè)銀行已逐步建立了內(nèi)部的綠色金融政策體系。2.研究意義理論意義：綠色信貸符合中國的發(fā)展趨勢，能有效減少能源損耗，滿足中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的需要，有利于推動中國綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。因此，可以對商業(yè)銀行開展綠色信貸業(yè)務的原因以及綠色信貸對其財務績效的影響進行分析，為商業(yè)銀行有效推動綠色信貸業(yè)務，從而進一步獲取綠色信貸帶來的業(yè)績紅利提供理論支持。實踐意義：綠色信貸是否能夠?qū)崿F(xiàn)推動中國綠色金融發(fā)展的預期目標，必須從不同視角與不同主體出發(fā)，對其效果展開綜合評價。本文研究對我國商業(yè)銀行提高綠色信貸開展效率，引領(lǐng)高耗能、高污染企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，監(jiān)管機構(gòu)實施分級分類監(jiān)管等方面具有重要的現(xiàn)實意義。綠色信貸的發(fā)展能夠推動商業(yè)銀行在謀求可持續(xù)發(fā)展道路上，實施具有自身特色的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。對商業(yè)銀行而言，必須明確怎樣結(jié)合自身具體條件高效開展綠色信貸業(yè)務，并在投放綠色信貸的同時保證盈利。對于監(jiān)管者來說，對商業(yè)銀行實施分級分類監(jiān)管，在提高商業(yè)銀行對綠色信貸業(yè)務執(zhí)行效率的同時，能夠減少監(jiān)管支出，提高監(jiān)管效率。（二）文獻綜述1.綠色信貸的相關(guān)研究“綠色信貸”是中國的概念，國外研究人員一般將其納入可持續(xù)金融和環(huán)境金融研討的范圍，通常把環(huán)境社會風險管理對商業(yè)銀行的影響進行研究。White(1996)首次定義了可持續(xù)金融的概念，認為它是一種同時具有創(chuàng)新性和多樣性的新的金融工具，通過可持續(xù)金融的實施可以促進環(huán)境保護。Thompsonetal.（2004）等認為，隨著國家立法機關(guān)、社會公眾等對環(huán)保問題重視度的提升，即使銀行不以環(huán)境保護作為主要目標，卻也會積極關(guān)注信貸對象信息，要求獲取信貸企業(yè)的環(huán)保資料如社會責任報告等。由此產(chǎn)生的“赤道原則”就是衡量銀行信貸行為是否有助于環(huán)境保護的重要依據(jù)。綠色信貸的研究在中國的學者中起步比較晚。綠色信貸一直未被正式納入中國信貸體系，直至2007年《關(guān)于落實環(huán)境保護政策法規(guī)防范信貸風險的意見》出臺。對于綠色信貸的基本含義，我們可以從以下兩個角度來解釋：第一，綠色信貸是國家和政府在宏觀調(diào)控環(huán)境產(chǎn)業(yè)時共同使用的金融工具，從國家的角度來看，在宏觀調(diào)控環(huán)境產(chǎn)業(yè)的情況下。二是從商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的角度看，綠色信貸是基于政府制定的環(huán)境政策，實現(xiàn)資源合理配置的一種金融工具，有目的地引導信用資金的流向，如商業(yè)銀行等金融機構(gòu)。夏少敏(2008)認為：綠色信貸政策旨在推動向資源節(jié)約和環(huán)境保護方向發(fā)展，例如引導企業(yè)改變生產(chǎn)方式、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和消費模式。2.商業(yè)銀行財務績效的相關(guān)研究銀行績效是指銀行在生產(chǎn)經(jīng)營期間的業(yè)績成果，通常可通過判斷銀行償債能力、營運資本、盈利水平等來衡量。Ruf，BM等(2001)研究發(fā)現(xiàn)，銀行承擔社會責任的多與其財務表現(xiàn)呈正相關(guān)關(guān)系。JohnMConley.和CynthiaWilliams(2011)指出，企業(yè)對銀行面臨的環(huán)境問題更為關(guān)注，并將優(yōu)先選擇環(huán)境風險較低的銀行進行投資，這將對那些實施赤道原則的銀行在財務上帶來好處。MarciaMillonCornett等（2016）通過研究發(fā)現(xiàn)，即使是在金融危機下，商業(yè)銀行也會因有社會責任感而收獲更高的財務績效，由于大銀行資金雄厚，因而會比小銀行更容易多承擔社會責任，這樣會增加銀行在公眾面前的口碑，在銀行競爭中保持前列。與上述觀點略有不同的是，StefanoDell'Atti.等(2017)通過分析75家國際大型銀行在次貸危機時的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，銀行的社會聲譽與財務表現(xiàn)呈正相關(guān)，但銀行治理卻與其社會聲譽和環(huán)境表現(xiàn)呈負相關(guān)。SanaaBelasri.等人（2020）、MuhammadRamzan（2021）均認為商業(yè)銀行社會責任承擔越多，盈利水平、償債能力等財務業(yè)績表現(xiàn)越好。由此可見，大多數(shù)外國學者都認為銀行承擔社會責任的大小不僅是影響銀行績效好壞的重要因素，而且也會促進聲譽的提高。3.綠色信貸影響商業(yè)銀行財務績效的相關(guān)研究通過對綠色信貸方面的文件進行梳理，主要會對商業(yè)銀行的財務表現(xiàn)、風險承擔等方面產(chǎn)生影響。商業(yè)銀行推出綠色信貸，對金融業(yè)績的影響會有多大？國外一些學者認為，綠色信貸對商業(yè)銀行財務業(yè)績的積極作用是顯而易見的，比如根據(jù)Cilliersetal.（2011）的研究，商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展的中長期促進作用是開展綠色信貸業(yè)務。國內(nèi)也有學者得出類似結(jié)論，如張琳等(2020)建議主要來自于商業(yè)銀行可以通過發(fā)放綠色信貸來改善財務表現(xiàn)的綠色信貸對有息資產(chǎn)回報率的推動。ETAL.(2021)對其2009-2019年度財務業(yè)績變動進行調(diào)查研究，樣本為16家中國較大的股份制商業(yè)銀行，結(jié)果顯示綠色信貸占比上升與商業(yè)銀行盈利改善呈明顯正相關(guān)。但也有學者持相反意見，如郭文偉、劉英迪(2019)等人，認為中小商業(yè)銀行會減少盈利，而這些人開展的是綠色信貸業(yè)務。在機制測試方面，大部分學者認為，綠色信貸將通過增強競爭力和績效的方式，促使商業(yè)銀行加強風險管理。王雪標(2020)研究發(fā)現(xiàn)，綠色信貸業(yè)務可以使商業(yè)銀行不良貸款率明顯下降，銀行資產(chǎn)質(zhì)量得到改善，從而促進商業(yè)銀行核心競爭力的增強。孫紅梅、姚書淇(2021)以降低經(jīng)營風險為手段，總結(jié)商業(yè)銀行開展綠色業(yè)務，對當期財務業(yè)績間接改善，可獲取長期業(yè)績。4．文獻述評綠色信貸是從赤道原理來的，對國家的界定，對金融機構(gòu)的界定，它有兩個層面。綠色信貸的主要作用是引導企業(yè)經(jīng)濟行為，實現(xiàn)高耗能、高污染產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，從而使經(jīng)濟資源得到優(yōu)化配置的同時有效控制環(huán)境風險。綠色信貸業(yè)務的開展效果會受到微觀和宏觀兩方面因素的影響。從微觀的角度來看，綠色信貸業(yè)務的具體開展效果可以通過企業(yè)的規(guī)模、產(chǎn)權(quán)、債務結(jié)構(gòu)等方面來影響；從宏觀上看，綠色信貸的投放效果會受到開展綠色信貸業(yè)務地區(qū)的市場化程度、金融生態(tài)環(huán)境等方面的影響。通過對商業(yè)銀行財務績效方面的文獻進行梳理，可以發(fā)現(xiàn)其主要受到自身因素和外部因素的雙重影響。商業(yè)銀行的自身因素主要包括杠桿情況、流動性、存貸比、盈利能力等，而外部因素則涵蓋了約束性或激勵性政策、政治關(guān)聯(lián)以及制度壓力等。綠色信貸作為商業(yè)銀行的外部因素，通過引導銀行以優(yōu)惠利率向環(huán)保型企業(yè)提供信貸支持，以獲取綠色收益。最后，學者們圍繞商業(yè)銀行金融績效的影響及其機制——綠色信貸展開了豐富的研究并取得了很大的成果。在研究視角方面，大多數(shù)學者主要聚焦于風險管理，較少關(guān)注商業(yè)銀行資本水平、地區(qū)綠色發(fā)展水平對綠色信貸效果的改善作用。可能制約綠色信貸發(fā)展的商業(yè)銀行，在異質(zhì)性的研究上，存在著很大的分歧。有見及此，建立模型實證，研究綠色信貸對商業(yè)銀行財務表現(xiàn)和角色機制的影響，以平安銀行面板資料為基礎(chǔ)。（三）研究思路本研究包括以下幾部分內(nèi)容：一、緒論：包括研究的背景與意義、文獻綜述、研究理念與方法等方面的內(nèi)容，并對這些問題進行了深入的研究。二、相關(guān)理論：分別介紹綠色信貸及銀行金融績效的理論基礎(chǔ)與相關(guān)概念，并介紹了評價銀行金融績效常用的方法。三、商業(yè)銀行理財業(yè)績受綠色信貸影響現(xiàn)狀分析：對平安銀行目前綠色信貸經(jīng)營狀況及財務績效進行簡要分析，總結(jié)當前中國綠色信貸業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀，為實證分析做基礎(chǔ)。四、商業(yè)銀行財務業(yè)績受綠色信貸影響的實證分析：進行變量選擇，根據(jù)樣本數(shù)據(jù)結(jié)合文獻確定解釋變量、被解釋變量以及控制變量。進行統(tǒng)計描述樣本數(shù)據(jù)的相關(guān)性分析，檢查穩(wěn)定性，并分析實證內(nèi)容。五、結(jié)束語：提出創(chuàng)新綠色信貸產(chǎn)品、制定差異化綠色信貸等對策建議，通過總結(jié)理論研究和實證研究的結(jié)論，從商業(yè)銀行的角度證明綠色信貸與商業(yè)銀行金融業(yè)績的關(guān)聯(lián)性。（四）研究方法與本文研究相關(guān)的論文內(nèi)容和理論內(nèi)容，利用中國知網(wǎng)、萬方數(shù)據(jù)等進行檢索，對國內(nèi)外綠色信貸研究的文獻進行了全面調(diào)查，并進行分類整理。分析了目前文獻的發(fā)展方向、研究進展和重點，并且研究了綠色信貸需要進一步加強和完善的地方，為整篇文章的研究內(nèi)容做了充足的準備。從盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量及償債能力等角度，運用圖表得出平安銀行2010-2022年間的綠色信貸現(xiàn)狀和財務績效表現(xiàn)，明確其好處與問題，為后面的實證打下基礎(chǔ)。利用Stata軟件，以平安銀行披露的2012-2023年度各季度詳細公布綠色信貸余額、綠色信貸余額占比等數(shù)據(jù)為研究對象，檢驗商業(yè)銀行開展綠色信貸業(yè)務與銀行財務表現(xiàn)之間的關(guān)聯(lián)性。二、相關(guān)理論基礎(chǔ)（一）綠色信貸相關(guān)理論基礎(chǔ)1.赤道原則赤道原則是金融界所接受的自愿的原則，主要用于金融機構(gòu)開展項目投融資、履行自身社會責任時評估社會與環(huán)境風險。若項目不符合相關(guān)環(huán)境或其他要求時，金融機構(gòu)有權(quán)拒絕向該企業(yè)貸款。赤道原則是以國際金融公司的環(huán)境和社會政策指導為基礎(chǔ)，以項目實施中涉及的道德問題的認定和管理為目的，由全球主要金融組織制定的一套非正式的、自愿的原則。赤道原則對商業(yè)銀行的發(fā)展主要有以下幾個方面的作用：一是對商業(yè)銀行的信譽和形象的提升有一定的幫助。加入赤道原則的商業(yè)銀行在推動社會可持續(xù)發(fā)展方面承擔了更多的社會責任，因此在社會投資指數(shù)中排名中更為靠前，有助于自身獲得更多的市場份額。第二，加入赤道原則的商業(yè)銀行，相對于一般銀行來說，社會責任感更高，合作信譽也更高，因此為提高環(huán)保企業(yè)的投資效率，提高資金利用率，吸引環(huán)保企業(yè)等項目融資方的能力也就更強。第三，加入赤道原則的商業(yè)銀行在爭取高質(zhì)量項目時更具備優(yōu)勢，以吸引其他尚未加入赤道原則的商業(yè)銀行。第四，加入赤道原則的商業(yè)銀行能夠更加合理地配置信貸資源，從而使得經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展保持良好態(tài)勢。2.可持續(xù)發(fā)展理論該理論于1987年由萊斯特布朗提出?？沙掷m(xù)發(fā)展理論是在不傷害現(xiàn)在和未來基本發(fā)展的前提下，促進人與自然和諧長久發(fā)展的理論。理論主要包括3個方面：（1）社會方面。理論強調(diào)社會不僅應該共同發(fā)展經(jīng)濟，更應該發(fā)展文體教育等。（2）在經(jīng)濟方面，理論上要求企業(yè)從高能耗的發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?yōu)榈臀廴?、綠色低碳的發(fā)展方式。只有確保經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，才能有足夠的資源去解決環(huán)境問題。（3）環(huán)境方面。理論提出了社會和經(jīng)濟的發(fā)展不允許破壞環(huán)境。此時必須注重生態(tài)環(huán)境的保護，各部門、各企業(yè)也要在發(fā)展的過程中，愛護好他們生活的環(huán)境。由可持續(xù)發(fā)展理論可知，人們應該在發(fā)展的同時注重對經(jīng)濟、對社會和對環(huán)境的影響。綠色信貸將資金投向節(jié)能環(huán)保行業(yè)，限制“兩高一?！毙袠I(yè)發(fā)展，實現(xiàn)環(huán)境可持續(xù)，將可持續(xù)發(fā)展的理念貫徹到業(yè)務發(fā)展中，從而促進銀行財務業(yè)績的提升。（二）商業(yè)銀行財務績效相關(guān)理論基礎(chǔ)1.商業(yè)銀行財務績效指標體系商業(yè)銀行有更為多樣的金融業(yè)績指標體系。根據(jù)已有調(diào)研情況，對績效考評體系進行梳理。商業(yè)銀行財務績效分析是運用企業(yè)財務核算資料及實際情況，對企業(yè)財務運行的分析、比較、評價和總結(jié)，借以掌握企業(yè)經(jīng)營活動，進行經(jīng)營決策。商業(yè)銀行經(jīng)營管理遵循的三大原則被稱為“三性原則”，即協(xié)調(diào)平衡、促進商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營的“收益性、安全性、流動性”。根據(jù)這三個原則構(gòu)建財務績效評價指標體系，從收益性、安全性和流動性三個方面進行評價。盈利能力可以用盈利指標來衡量，而盈利則是商業(yè)銀行的終極目標，因此對商業(yè)銀行的盈利能力進行分析至關(guān)重要，一般常用總資產(chǎn)回報率ROA、ROE等指標。選擇凈利差和凈利率作為盈利能力指標，是根據(jù)我國商業(yè)銀行以經(jīng)營性貸款為主體的特征。每股盈利等指標也經(jīng)常被上市商業(yè)銀行所選用。衡量財務運行的穩(wěn)健性和風險防控能力、降低不良貸款、保持穩(wěn)健良好的資產(chǎn)質(zhì)量是商業(yè)銀行安全性指標，常用的安全性指標有：資本充足率，資產(chǎn)負債率，不良貸款率，撥備覆蓋率。流動性指標對商業(yè)銀行乃至整個金融經(jīng)濟全局都具有破壞性，是商業(yè)銀行正常經(jīng)營、保證銀行清償?shù)狡趥鶆漳芰?、爆發(fā)流動性風險的前提條件。通常使用的指標有：存貸比率、流動比率。三、綠色信貸對商業(yè)銀行財務績效影響的現(xiàn)狀分析（一）我國商業(yè)銀行綠色信貸發(fā)展現(xiàn)狀2007年，中國首次將“綠色信貸”理念引入金融體系。經(jīng)過五年的發(fā)展，2012年，中國發(fā)布了《綠色信貸指引》，這一文件的出臺在完善我國金融政策體系和推動綠色金融發(fā)展方面起到了不可忽視的作用。隨著碳中和、碳達峰等政策的提出，政府也相繼出臺相關(guān)政策，要求銀行在保證自身盈利的同時，也要與“兩高一?！逼髽I(yè)減少合作，在節(jié)能環(huán)保項目上加大支持力度，同時配合和支持政府工作。為幫助環(huán)保企業(yè)發(fā)展，我國已有數(shù)家銀行自愿開展了助力綠色信貸業(yè)務，而綠色信貸政策體系也逐漸健全，規(guī)模不斷擴大，投資領(lǐng)域趨于多元化，綠色信貸的發(fā)展初見成效。圖3.1所示的中國綠色信貸政策體系發(fā)展情況。表3.1中國綠色信貸政策體系發(fā)展示意圖日期政策文件2007.07《關(guān)于落實環(huán)境保護政策法規(guī)防范信貸風險的意見》2012.02《綠色信貸指引》2012.06《銀行業(yè)金融機構(gòu)績效考評監(jiān)管指引》2013.02《關(guān)于綠色信貸工作的意見》2013.07《綠色信貸統(tǒng)計制度》2015.01《能效信貸指引》2016.08《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導意見》2017.06《金融業(yè)標準化體系建設(shè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》2019.02《綠色產(chǎn)業(yè)指導目錄（2019）》2020.12《商業(yè)銀行績效評價辦法》2021.06《銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)綠色金融業(yè)績效評價方案》數(shù)據(jù)來源：根據(jù)人民銀行、財務部及國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)信息整理（二）平安銀行綠色信貸規(guī)模表3.22010-2022年平安銀行綠色信貸與36家主要銀行綠色信貸情況年份平安銀行綠色信貸余額（億）36家主要銀行綠色信貸余額（億）占比201049.3912134.160.41%201152.6815093.220.35%2012110.5418554.230.60%2013128.9724618.850.52%2014153.8930227.440.51%2015173.0137318.930.46%2016223.8246656.200.48%2017308.6556121.370.55%2018262.8466797.200.39%2019220.9257210.310.39%2020227.0059647.340.38%2021691.3591481.990.76%20221,097.68129638.120.85%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國泰安數(shù)據(jù)庫及樣本商業(yè)銀行財務報告整理得出表3.32010-2022年平安銀行綠色信貸與36家主要銀行綠色信貸情況圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國泰安數(shù)據(jù)庫及樣本商業(yè)銀行財務報告整理得出由表3.2、圖3.3可知，自2010年至2022年，平安銀行的綠色生態(tài)貸款規(guī)模余額已達約3479.82億，資金占比由0.41%提升至近0.85%。2022年，平安銀行將積極響應國家政策，參與綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)建設(shè)工作。為進一步深耕綠色生態(tài)金融服務領(lǐng)域，平安銀行決定成立總行綠色金融辦公室，明確集團發(fā)展綠色生態(tài)網(wǎng)點金融業(yè)務的戰(zhàn)略定位、目標和舉措，推動集團聯(lián)動發(fā)展綠色生態(tài)金融業(yè)務。（三）平安銀行的財務績效現(xiàn)狀商業(yè)銀行是以營利為目的的特殊企業(yè)，因此商業(yè)銀行對其營利能力、資產(chǎn)質(zhì)量等方面的解釋通常會相對于其他企業(yè)有所體現(xiàn)。從表面來看，盈利能力可以監(jiān)測銀行業(yè)務發(fā)展的趨勢，但是為了保證商業(yè)銀行長久發(fā)展，必須注重自身的流動性和風險防控能力，只有如此，商業(yè)銀行的業(yè)務才能持續(xù)發(fā)展，繼而促進銀行長遠發(fā)展。商業(yè)銀行財務績效就是以財務報表為基礎(chǔ)，通過對一些財務指標的分析，來了解銀行運營、抗風險等基本情況。1.盈利能力追求利潤是銀行的第一宗旨，其盈利狀況的好壞可以反映出財務表現(xiàn)如何，通常可以用多個指標來衡量，而本文從資產(chǎn)端入手，采用資產(chǎn)回報率指標來分析，我們將通過多個指標來衡量銀行的盈利狀況，我們將通過多個指標來衡量理財業(yè)績越好的商業(yè)銀行，其資產(chǎn)收益率越高。平安銀行2010-2022年的指標如圖3.4所示。圖3.4平安銀行2010-2022年資產(chǎn)回報率柱狀圖數(shù)據(jù)來源：平安銀行社會責任報告和財務報告整理得出從圖中可以看出，資產(chǎn)收益率指標整體呈下降趨勢，顯示出平安銀行的盈利水平在下滑。較高的總資產(chǎn)收益率代表著更佳的資產(chǎn)利用率、更好的經(jīng)營狀況和更高的盈利水平。從上圖可以看出，平安銀行的盈利水平相對一般。但是2020-2022年是一個上升的趨勢，盈利狀況是比較好的。2.資產(chǎn)質(zhì)量以不良貸款率作為衡量指標的是我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量狀況。該指標最重要的是客戶有無法抵御因素導致銀行無法收回的資金，也就是通常所說的不良貸款，用其總額除以總貸款余額所得到的百分比，得出了上述比例。如圖3.5所示。圖3.5平安銀行2010-2022不良貸款率柱狀圖數(shù)據(jù)來源：平安銀行社會責任報告和財務報告整理得出從圖中可以看出，不良貸款率集中在百分之一至二間，比例較低則說明銀行收回的貸款多，資產(chǎn)質(zhì)量向好。這一比例越低，對銀行信貸額度和放貸能力的影響就越小，對影響商業(yè)銀行財務表現(xiàn)的商業(yè)銀行的盈利水平將有進一步的提升，這將使得一些能夠獲得資金支持的好項目，資產(chǎn)質(zhì)量也會隨之上升。從目前的上述情況分析可以看出，總體來看，平安銀行的財務業(yè)績?nèi)匀幌鄬α己谩?.償債能力流動比率是衡量銀行在短期債務到期前，其流動資產(chǎn)能夠變現(xiàn)為償還債務的現(xiàn)金能力的指標。它是流動資本與流動負債之比。比率越高，表明銀行資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強，同時也意味著銀行在短期內(nèi)具有較強的償付能力。平安銀行2010-2022年流動比率如圖3.6所示。圖3.6平安銀行2010-2022年流動比率柱狀圖數(shù)據(jù)來源：平安銀行社會責任報告和財務報告整理得出從上圖可以看出，平安銀行2010年以后的流動比率在50%-70%之間，銀行的資產(chǎn)變現(xiàn)能力較小，而且銀行的變現(xiàn)能力總體上是平滑的，銀行的償債能力在短期內(nèi)是處于一個比較強的水平上。四、綠色信貸影響商業(yè)銀行財務績效的實證分析（一）變量選擇與定義1.被解釋變量為研究綠色信貸對平安銀行財務表現(xiàn)的影響，需要以資產(chǎn)回報率（ROA）作為衡量銀行財務表現(xiàn)的指標。本文以資產(chǎn)回報率（ROA）作為被解釋變量，用來評估樣本銀行的財務表現(xiàn)。資產(chǎn)回報率計算公式為：ROA=公式中，NOPAT為凈利潤、AT為資產(chǎn)總額2.解釋變量本文所建立的模型中，解釋變量為綠色信貸規(guī)模，使用平安銀行披露的綠色信貸余額（GLOAN）進行測算。3.控制變量選取貸款相對規(guī)模、不良貸款比例以及銀行規(guī)模作為本文的控制變量，這些因素對平安銀行的實證分析結(jié)果具有更高的說服力。假定平安銀行是貸款規(guī)模越大、盈利水平越強的銀行；而平安銀行的不良資產(chǎn)能通過不良資產(chǎn)的不良反應來反映其經(jīng)營狀況，進而對其經(jīng)營績效造成一定的沖擊，進而對其收回資金產(chǎn)生一定的負面作用；平安銀行經(jīng)營規(guī)模的一個重要的度量標準就是其業(yè)務規(guī)模，它會在某種程度上對其不良貸款率率造成影響。表4.1變量定義表變量類型變量名符號變量說明被解釋變量資產(chǎn)回報率ROA凈利潤與總資產(chǎn)的比值解釋變量綠色信貸規(guī)模GLOAN綠色信貸余額控制變量不良貸款率NPL次級、可疑和損失類貸款在貸款總額中所占的比重銀行規(guī)模LNAT銀行總資產(chǎn)的自然對數(shù)貸款相對規(guī)模LOANR貸款凈值與資產(chǎn)的比值（二）實證分析1．描述性分析文中描述統(tǒng)計如表4.2所示，內(nèi)容包括樣本量，均值，最小值，最大值和標準差值等。樣本量為平安銀行2012-2023年間各季度數(shù)據(jù)。根據(jù)表中結(jié)果，被解釋變量資產(chǎn)回報率（ROA）的最大值是0.003，最小值只有0.001，平均值是0.002，標準差是0，說明平安銀行各季度的資產(chǎn)回報率差異較小，表明平安銀行在各個季度推出的業(yè)務具有較高的相似度。解釋變量綠色信貸規(guī)模（Gloan）最大值是7.242，最小值是4.860，變量均值和標準差分別為5.833和0.754。說明本文使用的資產(chǎn)回報率（ROA）指標和綠色信貸規(guī)模（Gloan）指標具有一定的波動性，可以進行回歸分析?？刂谱兞糠矫?在銀行規(guī)模(LNAT)的均值為15.029，最大值為15.536，最小值為14.41，表明平安銀行的銀行規(guī)模趨于穩(wěn)定。根據(jù)數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，平安銀行的不良貸款率均值為1.321%，雖然有所提高，但整體形勢良好，沒有出現(xiàn)不可控的風險。表4.2描述性統(tǒng)計結(jié)樣本量均值最小值最大值標準差ROA440.0020.0010.0030.000Gloan445.8334.8607.2420.754LNAT4415.02914.41015.5360.350NPL441.3210.8901.7600.3222.平穩(wěn)性檢驗采用單位根測試各時序，來驗證本文所用的資料是否流暢。單位根測試就是當測試序列中有無單位根時，其結(jié)果表明其具有一定的不穩(wěn)定性。單位根是一個具有單位根的過程，它可以用來論證一個連續(xù)的連續(xù)的單位根的存在，從而導致了一個虛假的回歸結(jié)果。本文采用ADF對上述數(shù)據(jù)進行單位根源測試，以避免偽回歸的出現(xiàn)為基礎(chǔ)，對單位根源測試進行回歸分析。資產(chǎn)回報率、綠色信貸規(guī)模、銀行規(guī)模、不良貸款率序列進行ADF檢驗的結(jié)果如表4.3所示。表4.3平穩(wěn)性檢驗adft-Statisticp-value是否平穩(wěn)ROA-48.8120平穩(wěn)Gloan-3.8720.0023平穩(wěn)LNAT-3.2350.0181平穩(wěn)NPL-10.7530平穩(wěn)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，1%的顯著性水平下，資產(chǎn)回報率、綠色信貸規(guī)模、銀行規(guī)模、不良貸款率等數(shù)據(jù)拒絕數(shù)據(jù)存在這一原始假設(shè)，表明通過了ADF測試，即總資產(chǎn)回報率、綠色信貸規(guī)模、銀行規(guī)模、不良貸款率等數(shù)據(jù)都是穩(wěn)定的。3.相關(guān)性分析變量之間的相關(guān)系數(shù)主要是為了確定變量與變量之間的關(guān)系，但它的局限性是顯而易見的。因此，關(guān)聯(lián)性測試并不能完全展示真實的變量數(shù)據(jù)關(guān)系。表4.4是變量相關(guān)性測試在樣本間的成績。第一，從系數(shù)的正負號可得，被解釋變量資產(chǎn)回報率（ROA）與解釋變量（Gloan）的相關(guān)系數(shù)均為正數(shù)。這一結(jié)果與之前假設(shè)綠色信貸與資產(chǎn)回報率呈正相關(guān)的情況相吻合。第二，被解釋變量與被解釋變量相關(guān)系數(shù)的絕對值大于0.1，可以從系數(shù)大小的比較中求得。這一結(jié)果的說明和定義是變量與被解釋變量之間存在線性關(guān)系。同時，被解釋變量的相關(guān)性系數(shù)絕對值小于0.5以下，這與其他多數(shù)控制變量有關(guān)。這一結(jié)果顯示，控制變量與被解釋變量之間的關(guān)聯(lián)度明顯低于對本文實證結(jié)果不會產(chǎn)生影響的多個共線性問題的解釋變量。表4.4相關(guān)性檢驗ROAGloanLNATNPLROA1.000Gloan0.057**1.000LNAT0.160***0.908***1.000NPL-0.287**-0.297*0.0161.000*p<0.1,**p<0.05,***p<0.014.綠色信貸對資產(chǎn)回報率影響的實證分析基于上文對綠色信貸對資產(chǎn)回報率影響的理論研究，本文建立以資產(chǎn)回報率是被解釋變量，以綠色信貸是解釋變量的雙向固定效應回歸模型。該研究模型對綠色信貸影響資產(chǎn)收益率的假設(shè)進行了論證。該實證部分具體模型主要包括逐步回歸結(jié)果（1）。結(jié)果(1)是論證綠色信貸對資產(chǎn)回報率影響，并增加控制變量的基準回歸結(jié)果。根據(jù)下表4.5的結(jié)果，結(jié)果(1)論證了資產(chǎn)收益率受綠色信貸基準回歸結(jié)果的影響。模型中調(diào)整的R-squared是0.040，該結(jié)果表明模型結(jié)果具有線性關(guān)系。選擇在本文中加入聚類穩(wěn)健性，讓模型的結(jié)果不會出現(xiàn)諸如異方差異之類的問題。從結(jié)果來看，綠色信貸對資產(chǎn)回報率的回歸系數(shù)在1%的顯著統(tǒng)計水平下均為正數(shù)，顯示綠色信貸的上漲有助于提高資產(chǎn)回報率。綜上，基準回歸結(jié)果論證出綠色信貸對資產(chǎn)回報率是顯著正向關(guān)系的假設(shè)成立。表4.5影響資產(chǎn)收益率基準收益率的綠色信貸ROAGloan0.0001***(3.0092)LNAT0.0002**(2.2982)NPL-0.0004(-1.2874)cons0.0053(0.7178)N44adj.R20.040tstatisticsinparentheses*p<0.1,**p<0.05,***p<0.014.5穩(wěn)健性檢驗由于有遺漏變量等穩(wěn)健性問題的存在，選擇多種方法對基準模型進行穩(wěn)健性測試。第一，本文選擇將LOANR滯后一期為L.LOANR，替換基準回歸結(jié)果(1)得到結(jié)果(2)。從表4.6穩(wěn)健性檢驗結(jié)果(2)結(jié)果中可得，解釋變量綠色信貸的系數(shù)仍為負數(shù)，同時該結(jié)果通過1%統(tǒng)計顯著性檢驗。該結(jié)果表明滯后一期為L.LOANR后，解釋變量綠色信貸對資產(chǎn)回報率的解釋程度發(fā)生變動。不過，對資產(chǎn)收益率構(gòu)成正相關(guān)的綠色信貸假設(shè)仍然成立。換言之，綠色信貸在資產(chǎn)回報率方面所發(fā)揮的積極作用，屬于穩(wěn)健性的角色。表4.6穩(wěn)健性檢驗ROAL.Gloan0.0002***(3.5787)LNAT0.0007*(2.0153)NPL-0.0003(-0.7669)_cons0.0115(1.4163)N33adj.R20.054tstatisticsinparentheses*p<0.1,**p<0.05,***p<0.01五、結(jié)論及政策建議（一）結(jié)論綠色金融業(yè)務結(jié)構(gòu)不合理。目前雙碳目標指引下，平安銀行前期綠色金融業(yè)務有部分集中在污染治理方面，現(xiàn)在面臨著更多降低碳排放項目的需求，綠色金融業(yè)務結(jié)構(gòu)需要進行調(diào)整，加大具有碳減排效應的綠色貸款投放。此外，綠色金融業(yè)務區(qū)域發(fā)展不平衡，國家政策利好的重點改革試驗區(qū)域的綠色信貸余額占該行全部綠色信貸余額的90%，對于其他區(qū)域，綠色金融業(yè)務的均衡發(fā)展還有待提高，與地區(qū)的綠色金融的地區(qū)合作還有待深入。綠色金融業(yè)務競爭激烈。隨著十四五規(guī)劃以及二〇三五年遠景目標的發(fā)布，綠色金融將迎來新的發(fā)展機遇，成為未來金融工作的重點之一。央行同時出臺綠色財政考核方案，綠色財政考核比重提高。參與綠色理財業(yè)務的銀行業(yè)越來越多。農(nóng)行發(fā)布指導意見，加快發(fā)展綠色業(yè)務。浦發(fā)銀行發(fā)布“浦銀綠創(chuàng)”品牌及金融綜合服務計劃。恒豐銀行推行綠金專項支持額度。北京銀行發(fā)布綠色金融品牌“綠融+”。在有央行考核、有同業(yè)競爭的環(huán)境下，如何支持傳統(tǒng)行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，搶占優(yōu)質(zhì)客群還是有巨大的挑戰(zhàn)。據(jù)調(diào)查顯示，政策性銀行及國有大型商業(yè)銀行規(guī)模效應較明顯，占綠色貸款的主導地位，華夏銀行的貸款增速高125%，各股份制銀行呈現(xiàn)出加速追趕態(tài)勢。突如其來的環(huán)保難題，使得風險油然而生。國內(nèi)各大金融監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)在整個信貸管理流程中納入了三個領(lǐng)域：環(huán)境、社會和治理。各項業(yè)務及客戶突發(fā)的環(huán)境風險會對銀行帶來挑戰(zhàn)。清華綠色金融發(fā)展研究中心開發(fā)了一套高耗能、高污染企業(yè)轉(zhuǎn)型的風險模型，將從2020年的3%左右，提高到2030年的22%，以應對中國樣本煤電企業(yè)受政策調(diào)控導致的需求下降、價格競爭加劇、融資成本上升等問題。各大投資機構(gòu)都在投資考慮范圍內(nèi)，以應對所投資金融機構(gòu)所面臨的氣候風險。因此，要做好環(huán)境壓力測試，對現(xiàn)有企業(yè)客戶進行環(huán)境風險摸底，對環(huán)境風險較高的領(lǐng)域進行貸款評估和資產(chǎn)暴露評估，這些都是必要的。（二）政策建議1.政府和社會外部宏觀層面的支持(1)加大支持補助，改善外部環(huán)境各級政府應加強對綠色信貸各個環(huán)節(jié)的支持和補助。吸取他國經(jīng)驗教訓,再綜合我國的國情、制度建設(shè)和社會經(jīng)濟發(fā)展的實際情況建設(shè)有中國特色的綠色信貸激勵機制。政府可以從貨幣政策和財政政策兩方面出發(fā),分別加強對商業(yè)銀行和綠色企業(yè)的支持和補助。其次政府應當為綠色信貸政策的施行提供良好的外部環(huán)境。為了鼓勵商業(yè)銀行積極地提供綠色信貸服務,國家政府部門應當設(shè)立多元結(jié)構(gòu)的擔保機制,借此來部分抵消行綠色信貸業(yè)務開展對商業(yè)銀行信貸風險的影響,從而提高商業(yè)銀行發(fā)放綠色信貸的信心。(2)加強與第三方機構(gòu)的政府部門合作綠色信貸的發(fā)展涉及多個部門，包括財政部門、人民銀行、環(huán)保部門等，它們都應積極參與其中。政府各部門首先應協(xié)調(diào)配合，確保綠色信貸工作正常展開；其次，應該在環(huán)境管理機構(gòu)和有關(guān)監(jiān)督機構(gòu)的數(shù)據(jù)交流平臺上，把有利于實行環(huán)境監(jiān)督的全國工業(yè)數(shù)據(jù)計量指標和環(huán)境績效等要素都進行實時分享，以消除信息不對稱；最后，加快培育專業(yè)化和自主化的環(huán)保業(yè)績評估組織，增加對環(huán)保信用的扶持，以及政府和地方政府之間的協(xié)作。2.銀行自身建設(shè)和管理微觀層面的提高（1）建立有效的激勵和信息溝通機制通過建立一套行之有效的激勵體系，可以使全體職工持續(xù)地對自己的信貸管理方法進行革新和優(yōu)化，并在執(zhí)行過程中將其作為信貸主體，從而提高整個企業(yè)在執(zhí)行綠色金融信貸業(yè)務的范圍上的寬度和精準度。政府部門或?qū)⑾蛏虡I(yè)投資銀行傾斜，在財稅政策、法規(guī)等方面為其做好外部環(huán)境鋪墊。綠色信貸政策的信息溝通機制是一種能夠使銀行在對其進行總體評價的過程中將外部公開的企業(yè)環(huán)境表現(xiàn)全部納入考量的機制。這為我國銀行持續(xù)改進和發(fā)展綠色信貸信息溝通機制埋下了伏筆，促進了信息資源的共享和溝通，這一機制已在銀行內(nèi)部建立起來。（2）創(chuàng)新多元化綠色信貸產(chǎn)品由于我國的商業(yè)銀行綠色信貸的品種類型比較簡單，因此，銀行要在更高層次上，可以探討更多、更多樣化的綠色信貸業(yè)務，擴大其服務范圍。在對當前世界范圍內(nèi)的綠色信貸產(chǎn)品進行全面的分析與分析的情況下，通過促進國內(nèi)商業(yè)銀行已有的綠色信用卡、綠色債券等形式的創(chuàng)新，拓展其服務范圍。發(fā)展多種形式的綠色信貸產(chǎn)品，不僅對各國和全球范圍內(nèi)對環(huán)境健康做出重要貢獻的國家和地區(qū)都有很大的好處，可以提高銀行的長期財務業(yè)績，降低銀行面臨的風險。（3）加大綠色信貸投放力度與占比商業(yè)銀行應發(fā)揮其在資源配置中的關(guān)鍵作用，優(yōu)先將資金投向低碳目標項目，從而推動綠色、低碳、循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展。在考核評價方面，應增加綠色信貸的考核權(quán)重，并設(shè)定具體的考核目標，將綠色金融業(yè)務納入年度經(jīng)營計劃。此外，銀行應在業(yè)務資源配置中增加對綠色信貸風險資產(chǎn)和專項信貸的支持，為綠色項目建立優(yōu)先處理和審批的綠色通道，并在綠色金融改革試驗區(qū)內(nèi)優(yōu)先投放綠色貸款，并提供內(nèi)部資金成本補貼，以優(yōu)先配置資源。積極運用人民銀行、地方政府、銀稅合作等綠色信貸優(yōu)惠政策，進一步加大與綠色企業(yè)合作，擴大貸款額度。參考文獻[1]ThompsonP,CowtonCJ.Bringingtheenvironmentintobanklending:implicationsforenvironmentalreporting[J].TheBritishAccountingReview,2004,36(2):197-218.[2]SongX,DengX,WuR.Compari