破局與謀變：中資銀行跨國并購的多維審視與戰(zhàn)略進路一、引言1.1研究背景與動因在經(jīng)濟全球化和金融一體化的時代背景下，跨國并購已成為國際銀行業(yè)實現(xiàn)全球擴張和提升核心競爭力的關鍵戰(zhàn)略手段。隨著中國經(jīng)濟的快速崛起以及對外開放程度的不斷加深，中資銀行也積極投身于跨國并購浪潮之中，開啟了國際化發(fā)展的新征程。近年來，中資銀行的跨國并購活動愈發(fā)活躍，規(guī)模與數(shù)量均呈現(xiàn)出顯著增長的態(tài)勢。自2007年起，工商銀行并購澳門誠興銀行、購入南非標準銀行股權(quán)；民生銀行參股美國聯(lián)合銀行；國開行戰(zhàn)略入股英國巴克萊銀行；招商銀行收購香港永隆銀行等一系列并購案例不斷涌現(xiàn)，彰顯出中資銀行在國際金融市場上日益增強的影響力和擴張野心。截至2020年，中國五大國有銀行已在全球范圍內(nèi)設立了超過100家海外機構(gòu)，境外總行及分支機構(gòu)的總資產(chǎn)規(guī)模高達1.3萬億美元，這一數(shù)據(jù)直觀地反映出中資銀行在國際化道路上取得的階段性成果。中資銀行積極開展跨國并購，有著多方面的深刻動因。從宏觀層面來看，經(jīng)濟全球化使得各國經(jīng)濟聯(lián)系日益緊密，跨國貿(mào)易和投資活動頻繁，國內(nèi)企業(yè)“走出去”的步伐不斷加快，對跨境金融服務的需求也隨之大幅增長。為了更好地服務這些企業(yè)，滿足它們在境外融資、集團財務管理、降低財務成本、規(guī)避投資風險等多方面的金融需求，中資銀行需要通過跨國并購在海外市場布局，提供相應的“跟隨”服務，從而實現(xiàn)與國內(nèi)企業(yè)的協(xié)同發(fā)展。與此同時，金融全球化也加劇了國際銀行業(yè)的競爭，外資金融機構(gòu)憑借其先進的管理經(jīng)驗、成熟的金融產(chǎn)品和廣泛的國際網(wǎng)絡，對中資銀行構(gòu)成了巨大的競爭壓力。在這種情況下，中資銀行通過跨國并購，可以學習借鑒國際先進銀行的經(jīng)驗和技術，提升自身的綜合競爭力，在國際金融市場中占據(jù)更有利的地位。從微觀層面分析，對于中資銀行自身而言，跨國并購是實現(xiàn)規(guī)模擴張和業(yè)務多元化的有效途徑。通過并購海外銀行，中資銀行能夠迅速突破地域限制，進入新的市場，擴大客戶群體和業(yè)務范圍，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。并購還可以使中資銀行獲取被并購方的先進技術、管理經(jīng)驗、品牌價值以及專業(yè)人才，豐富自身的金融產(chǎn)品和服務種類，提升金融創(chuàng)新能力，從而更好地滿足客戶日益多樣化的金融需求。并購能夠優(yōu)化中資銀行的戰(zhàn)略布局，增強其在國際金融市場的影響力和話語權(quán)，有助于實現(xiàn)國際化發(fā)展的戰(zhàn)略目標。中資銀行的跨國并購既面臨著難得的機遇，也遭遇了諸多挑戰(zhàn)。在機遇方面，全球經(jīng)濟格局的調(diào)整為中資銀行提供了拓展國際市場的空間；國際金融危機后，部分國際金融機構(gòu)資產(chǎn)價格下跌，為中資銀行的并購創(chuàng)造了有利的時機；中國政府積極推動金融改革開放，出臺了一系列支持企業(yè)“走出去”的政策措施，為中資銀行的跨國并購提供了政策支持和良好的外部環(huán)境。然而，挑戰(zhàn)同樣不容忽視?？鐕①徤婕安煌瑖液偷貐^(qū)的法律、政策、文化、監(jiān)管等諸多方面的差異，使得并購過程充滿復雜性和不確定性，容易引發(fā)各種風險，如政治風險、法律風險、匯率風險、文化整合風險等。中資銀行在國際化經(jīng)營經(jīng)驗、風險管理能力、國際人才儲備等方面相對不足，也在一定程度上制約了其跨國并購的成效。在此背景下，深入研究中資銀行跨國并購具有極其重要的理論意義和現(xiàn)實意義。從理論層面看，有助于豐富和完善銀行跨國并購理論，進一步揭示銀行跨國并購的內(nèi)在規(guī)律和影響因素；從實踐角度出發(fā)，能夠為中資銀行的跨國并購決策提供科學的理論依據(jù)和實踐指導，幫助其更好地應對并購過程中的各種風險和挑戰(zhàn)，提高并購的成功率和績效，實現(xiàn)可持續(xù)的國際化發(fā)展。1.2研究價值與實踐意義在理論層面，本研究有助于豐富和完善中資銀行跨國并購的理論體系。過往對銀行跨國并購的研究多集中于歐美發(fā)達國家的銀行，針對中資銀行這一特定主體的深入研究相對不足。中資銀行在金融體制、市場環(huán)境、發(fā)展階段等方面與西方銀行存在顯著差異，其跨國并購的動機、模式、面臨的風險以及整合策略等都具有獨特性。通過對中資銀行跨國并購的全面深入研究，可以填補這一領域在理論研究上的部分空白，為后續(xù)學者進一步探討新興市場國家銀行的跨國并購行為提供有益的參考和借鑒，推動銀行跨國并購理論在不同經(jīng)濟背景下的拓展和深化。本研究還能促進相關理論的交叉融合。銀行跨國并購涉及金融、經(jīng)濟、管理、法律、文化等多個學科領域的知識，在研究過程中，將這些學科的理論和方法有機結(jié)合，有助于打破學科壁壘，形成多學科協(xié)同研究的范式，從而更全面、深入地理解和解釋中資銀行跨國并購這一復雜的經(jīng)濟現(xiàn)象，為相關理論的發(fā)展注入新的活力。從實踐意義來講，本研究為中資銀行的跨國并購決策提供了科學的參考依據(jù)。在跨國并購過程中，中資銀行需要面對諸多復雜的決策問題，如并購目標的選擇、并購時機的把握、并購方式的確定以及并購后的整合策略等。通過對中資銀行跨國并購的現(xiàn)狀、動因、風險和績效等方面進行深入分析，可以幫助銀行管理層更清晰地認識到自身的優(yōu)勢和劣勢，準確把握外部市場的機遇和威脅，從而在并購決策過程中做出更加明智、合理的選擇，提高并購決策的科學性和成功率，降低并購風險和成本。以招商銀行并購香港永隆銀行為例，招商銀行在并購前對永隆銀行的財務狀況、市場地位、業(yè)務結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化等進行了全面深入的分析和評估，充分考慮了并購的潛在風險和收益，最終成功完成并購，并通過有效的整合實現(xiàn)了協(xié)同發(fā)展，提升了自身的綜合競爭力。這一案例充分說明了科學的并購決策對于中資銀行跨國并購的重要性。本研究能夠為中資銀行的跨國并購實踐提供具體的操作指導。通過對大量中資銀行跨國并購案例的研究和分析，總結(jié)出成功并購的經(jīng)驗和失敗并購的教訓，以及在并購各個環(huán)節(jié)中需要注意的關鍵問題和應對策略。這些實踐經(jīng)驗和操作建議對于中資銀行在未來的跨國并購活動中具有重要的借鑒價值，能夠幫助它們更好地應對并購過程中可能出現(xiàn)的各種挑戰(zhàn)和問題，提高并購的實施效果和整合效率，實現(xiàn)并購的戰(zhàn)略目標。在并購后的整合階段，如何實現(xiàn)文化融合是一個關鍵問題。通過對相關案例的研究發(fā)現(xiàn)，采取漸進式的文化融合策略，尊重被并購方的文化傳統(tǒng)和員工習慣，同時積極引入自身的先進文化理念，能夠有效減少文化沖突，促進雙方員工的溝通與協(xié)作，從而實現(xiàn)文化的有機融合，推動并購后的整合順利進行。本研究對于監(jiān)管部門制定科學合理的政策法規(guī)也具有重要的參考價值。隨著中資銀行跨國并購活動的日益頻繁，監(jiān)管部門需要加強對這一領域的監(jiān)管，以維護金融市場的穩(wěn)定和安全。通過對中資銀行跨國并購的研究，能夠為監(jiān)管部門提供關于并購活動的全面信息和深入分析，幫助監(jiān)管部門了解并購活動的發(fā)展趨勢、存在的問題以及潛在的風險，從而制定出更加科學、合理、有效的政策法規(guī)，加強對跨國并購活動的引導和規(guī)范，防范金融風險，促進中資銀行跨國并購活動的健康有序發(fā)展。監(jiān)管部門可以根據(jù)研究結(jié)果，完善跨境金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，加強與其他國家和地區(qū)監(jiān)管機構(gòu)的合作與交流，共同應對跨國并購帶來的監(jiān)管挑戰(zhàn)。1.3研究方法與架構(gòu)安排在研究過程中，本論文綜合運用了多種研究方法，以確保研究的全面性、深入性和科學性。文獻研究法是本研究的重要基礎。通過廣泛收集和梳理國內(nèi)外關于銀行跨國并購的學術論文、研究報告、行業(yè)資訊、政府文件等相關文獻資料，全面了解該領域的研究現(xiàn)狀和發(fā)展動態(tài)，系統(tǒng)分析已有的研究成果和不足。深入探討銀行跨國并購的理論基礎，如效率理論、市場勢力理論、協(xié)同效應理論等，為后續(xù)對中資銀行跨國并購的研究提供堅實的理論支撐。對相關文獻的綜合分析，也有助于準確把握研究方向，明確研究重點，避免重復研究，使本研究能夠在前人的基礎上有所創(chuàng)新和突破。案例分析法也是研究中不可或缺的方法。選取工商銀行并購澳門誠興銀行、購入南非標準銀行股權(quán)，民生銀行參股美國聯(lián)合銀行，國開行戰(zhàn)略入股英國巴克萊銀行，招商銀行收購香港永隆銀行等多個具有代表性的中資銀行跨國并購案例進行深入剖析。詳細研究這些案例中并購的背景、過程、方式、整合策略以及產(chǎn)生的效果和影響，從具體的實踐案例中總結(jié)成功經(jīng)驗和失敗教訓，分析中資銀行在跨國并購過程中面臨的問題和挑戰(zhàn)，并提出針對性的解決措施和建議。以招商銀行收購香港永隆銀行為例，深入研究其并購前的戰(zhàn)略規(guī)劃、對永隆銀行的盡職調(diào)查，并購過程中的談判策略、交易結(jié)構(gòu)設計，以及并購后的業(yè)務整合、文化融合等方面的情況，通過對這一具體案例的細致分析，為其他中資銀行的跨國并購提供實際操作層面的參考和借鑒。為了更直觀地展示中資銀行跨國并購的規(guī)模、數(shù)量、地域分布等情況，研究還采用了統(tǒng)計分析法。收集和整理中資銀行跨國并購的相關數(shù)據(jù)，運用統(tǒng)計軟件和工具進行數(shù)據(jù)分析和處理，制作圖表、繪制趨勢圖等，以便更清晰地呈現(xiàn)中資銀行跨國并購的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢。通過對并購金額、并購次數(shù)、被并購方所在國家或地區(qū)等數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，可以準確把握中資銀行跨國并購的整體態(tài)勢，為后續(xù)的研究和討論提供數(shù)據(jù)支持。本論文的架構(gòu)安排如下：第一章為引言，主要闡述研究背景與動因，分析在經(jīng)濟全球化和金融一體化背景下，中資銀行跨國并購活動日益活躍的現(xiàn)狀以及背后的宏觀和微觀動因，探討研究價值與實踐意義，介紹研究方法與架構(gòu)安排，為全文奠定研究基礎和方向。第一章為引言，主要闡述研究背景與動因，分析在經(jīng)濟全球化和金融一體化背景下，中資銀行跨國并購活動日益活躍的現(xiàn)狀以及背后的宏觀和微觀動因，探討研究價值與實踐意義，介紹研究方法與架構(gòu)安排，為全文奠定研究基礎和方向。第二章對中資銀行跨國并購的相關理論進行綜述，包括銀行跨國并購的概念、類型、相關理論基礎，如效率理論、市場勢力理論、協(xié)同效應理論等，以及國內(nèi)外學者對銀行跨國并購的研究成果，為后續(xù)對中資銀行跨國并購的深入分析提供理論依據(jù)。第三章詳細分析中資銀行跨國并購的現(xiàn)狀，包括并購的規(guī)模、數(shù)量、地域分布、并購主體和被并購對象的特點等方面，通過具體的數(shù)據(jù)和案例，展現(xiàn)中資銀行跨國并購的實際情況和發(fā)展態(tài)勢。第四章深入探討中資銀行跨國并購的動因，從宏觀層面的經(jīng)濟全球化、金融全球化以及國內(nèi)企業(yè)“走出去”的需求，微觀層面的銀行自身規(guī)模擴張、業(yè)務多元化、獲取先進技術和管理經(jīng)驗等方面進行分析，揭示中資銀行積極開展跨國并購的內(nèi)在動力。第五章著重研究中資銀行跨國并購面臨的風險，包括政治風險、法律風險、匯率風險、文化整合風險等，分析這些風險產(chǎn)生的原因和可能帶來的影響，并提出相應的風險防范和應對措施。第六章對中資銀行跨國并購的績效進行評估，運用財務指標分析、非財務指標分析等方法，評估并購對中資銀行盈利能力、運營效率、市場份額、創(chuàng)新能力等方面的影響，客觀評價中資銀行跨國并購的成效。第七章基于前面章節(jié)的研究，對中資銀行跨國并購的發(fā)展趨勢進行預測，提出中資銀行在未來跨國并購中應采取的策略建議，包括明確并購戰(zhàn)略、加強風險管理、注重整合協(xié)同等方面，為中資銀行的跨國并購實踐提供指導。第八章為結(jié)論與展望，總結(jié)研究的主要成果和結(jié)論，指出研究的不足之處和未來進一步研究的方向。二、理論基礎與文獻綜述2.1跨國并購的理論基石2.1.1規(guī)模經(jīng)濟理論規(guī)模經(jīng)濟理論認為，在一定的生產(chǎn)規(guī)模范圍內(nèi)，隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴大，單位產(chǎn)品的生產(chǎn)成本會逐漸降低，經(jīng)濟效益會不斷提高。這一理論在中資銀行跨國并購中有著重要的應用，能夠幫助中資銀行降低成本、提高效率，增強市場競爭力。從成本角度來看，中資銀行通過跨國并購，能夠?qū)崿F(xiàn)資源的整合與共享，從而降低運營成本。在并購后，中資銀行可以對被并購銀行的分支機構(gòu)、人員、設備等資源進行優(yōu)化配置，避免重復建設和資源浪費。關閉一些重疊的營業(yè)網(wǎng)點，減少不必要的辦公設施投入，合理調(diào)整員工崗位，提高人力資源的利用效率。通過這些措施，中資銀行可以降低運營成本，提高成本效益。以工商銀行并購澳門誠興銀行為例，并購后工商銀行對雙方的業(yè)務流程進行了整合，優(yōu)化了后臺運營系統(tǒng)，實現(xiàn)了資源的共享，使得運營成本得到了有效控制，成本收入比顯著下降。在技術研發(fā)方面，中資銀行可以通過跨國并購，整合雙方的技術研發(fā)資源，加大研發(fā)投入，提高研發(fā)效率，開發(fā)出更具競爭力的金融產(chǎn)品和服務。在信息技術飛速發(fā)展的今天，金融科技已經(jīng)成為銀行業(yè)競爭的關鍵領域。中資銀行通過并購擁有先進金融科技的海外銀行，可以快速獲取其技術和人才，提升自身的金融科技水平，為客戶提供更加便捷、高效的金融服務。中資銀行跨國并購還能夠帶來營銷費用的節(jié)約。并購后，銀行可以整合雙方的營銷渠道和客戶資源，制定統(tǒng)一的營銷策略，減少營銷活動的重復投入。利用被并購銀行在當?shù)氐钠放浦群涂蛻艋A，拓展自身的業(yè)務范圍，提高市場份額，從而降低單位營銷成本，提高營銷效果。從收入角度分析，規(guī)模經(jīng)濟效應也能為中資銀行帶來更多的收益。隨著業(yè)務規(guī)模的擴大，中資銀行可以更好地發(fā)揮其專業(yè)優(yōu)勢，提供更廣泛的金融產(chǎn)品和服務，滿足客戶多樣化的需求，從而增加客戶粘性，提高客戶忠誠度，進而增加營業(yè)收入。中資銀行可以利用自身在國內(nèi)的優(yōu)勢業(yè)務，如貿(mào)易融資、跨境結(jié)算等，為被并購銀行的客戶提供服務，拓展業(yè)務領域，實現(xiàn)業(yè)務協(xié)同發(fā)展，增加收入來源。并購還能夠提升中資銀行的市場影響力和品牌價值，吸引更多的客戶，進一步擴大市場份額，提高營業(yè)收入。2.1.2協(xié)同效應理論協(xié)同效應理論認為，企業(yè)通過并購可以實現(xiàn)資源互補、優(yōu)勢疊加，從而產(chǎn)生協(xié)同效應，使并購后企業(yè)的整體價值大于并購前各企業(yè)價值之和，即實現(xiàn)“1+1>2”的效果。在中資銀行跨國并購中，協(xié)同效應主要體現(xiàn)在經(jīng)營協(xié)同、管理協(xié)同和財務協(xié)同三個方面。經(jīng)營協(xié)同是指中資銀行通過跨國并購，實現(xiàn)業(yè)務的互補與整合，提高生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率，從而增加企業(yè)的價值。通過并購，中資銀行可以迅速進入新的市場，擴大業(yè)務范圍，實現(xiàn)市場多元化。工商銀行收購南非標準銀行股權(quán)后，借助南非標準銀行在非洲地區(qū)的廣泛網(wǎng)絡和客戶資源，工商銀行能夠快速進入非洲市場，拓展在非洲的業(yè)務，為當?shù)仄髽I(yè)和居民提供金融服務，實現(xiàn)了市場的多元化布局。并購還可以實現(xiàn)業(yè)務的協(xié)同發(fā)展，中資銀行可以將自身的優(yōu)勢業(yè)務與被并購銀行的特色業(yè)務相結(jié)合，為客戶提供更全面、更優(yōu)質(zhì)的金融服務。如招商銀行收購香港永隆銀行后，充分發(fā)揮雙方在零售業(yè)務、貿(mào)易融資等方面的優(yōu)勢，實現(xiàn)了業(yè)務的協(xié)同發(fā)展，提升了客戶滿意度和市場競爭力。管理協(xié)同是指中資銀行通過跨國并購，實現(xiàn)管理資源的共享與優(yōu)化配置，提高管理效率，降低管理成本。中資銀行在長期的發(fā)展過程中，積累了豐富的管理經(jīng)驗和優(yōu)秀的管理人才。通過并購，中資銀行可以將這些管理經(jīng)驗和人才引入被并購銀行，幫助其提升管理水平，優(yōu)化管理流程，提高運營效率。被并購銀行也可能擁有一些先進的管理理念和方法，中資銀行可以學習借鑒，實現(xiàn)雙方管理資源的優(yōu)勢互補。在并購后的整合過程中，中資銀行可以對雙方的管理架構(gòu)進行優(yōu)化，減少管理層級，提高決策效率，降低管理成本。財務協(xié)同是指中資銀行通過跨國并購，實現(xiàn)財務資源的優(yōu)化配置，提高財務效率，降低財務風險。在資金方面，并購后的銀行可以實現(xiàn)資金的統(tǒng)一調(diào)配和管理，提高資金的使用效率，降低資金成本。中資銀行可以利用自身在國內(nèi)市場的資金優(yōu)勢，為被并購銀行提供資金支持，滿足其業(yè)務發(fā)展的需求；被并購銀行也可以為中資銀行在海外市場的業(yè)務提供資金便利。在稅收方面，并購可以利用不同國家和地區(qū)的稅收政策差異，合理進行稅務籌劃，降低稅負。并購還可以增強銀行的財務實力，提高信用評級，降低融資成本，增強抗風險能力。2.1.3市場勢力理論市場勢力理論認為，企業(yè)通過并購可以擴大市場份額，增強對市場的控制能力，提高市場話語權(quán)，從而獲得更多的壟斷利潤。在中資銀行跨國并購中，市場勢力理論主要體現(xiàn)在以下幾個方面。中資銀行通過跨國并購可以迅速擴大市場份額，增強在國際金融市場的影響力。在全球金融市場競爭日益激烈的背景下，市場份額是衡量銀行競爭力的重要指標之一。通過并購海外銀行，中資銀行可以直接獲取被并購銀行的客戶資源、業(yè)務渠道和市場份額，快速進入目標市場，實現(xiàn)市場的擴張。民生銀行參股美國聯(lián)合銀行，借助美國聯(lián)合銀行在美國本土的市場基礎和客戶資源，民生銀行能夠在美國市場開展業(yè)務，擴大其在美國金融市場的份額，提升其在國際金融市場的知名度和影響力。并購還可以減少競爭對手，提高市場集中度，從而增強中資銀行對市場的控制能力。當市場集中度提高時，銀行在市場中的議價能力增強，可以更好地控制產(chǎn)品價格和服務質(zhì)量，獲取更多的利潤。在某些地區(qū)或業(yè)務領域，中資銀行通過并購競爭對手，可以減少市場競爭壓力，實現(xiàn)對市場的有效控制。例如，在一些新興市場國家，中資銀行通過并購當?shù)氐男⌒豌y行，整合市場資源，提高市場集中度，從而在當?shù)亟鹑谑袌鲋姓紦?jù)更有利的地位。中資銀行通過跨國并購還可以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和協(xié)同效應，進一步增強市場勢力。隨著市場份額的擴大和業(yè)務規(guī)模的增長，中資銀行可以降低成本，提高效率，增強自身的競爭力。并購帶來的協(xié)同效應可以使中資銀行在產(chǎn)品創(chuàng)新、服務質(zhì)量、風險管理等方面實現(xiàn)優(yōu)勢互補，提升整體實力，從而在市場競爭中占據(jù)更有利的地位，鞏固和提升市場話語權(quán)。2.2中資銀行跨國并購的文獻回顧2.2.1并購現(xiàn)狀剖析中資銀行跨國并購近年來呈現(xiàn)出日益活躍的態(tài)勢，眾多學者從不同角度對其現(xiàn)狀展開研究。在規(guī)模與數(shù)量層面，相關研究表明，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)增長以及對外開放程度的不斷加深，中資銀行跨國并購的規(guī)模和數(shù)量均呈上升趨勢。據(jù)統(tǒng)計，自2007年起，工商銀行、民生銀行、國開行、招商銀行等多家銀行紛紛開展跨國并購活動，涉及金額不斷攀升。2019年，工商銀行以120億元人民幣收購土耳其紡織銀行70%股權(quán)，成為當年中資銀行跨國并購的重要案例，這充分顯示出中資銀行在國際金融市場上的擴張步伐不斷加快。在地域分布方面，過往研究指出，中資銀行跨國并購的目標區(qū)域逐漸多元化。早期，并購活動主要集中在香港、澳門等大中華地區(qū)，這些地區(qū)與內(nèi)地在文化、經(jīng)濟聯(lián)系上較為緊密，為中資銀行的跨國并購提供了相對便利的條件。隨著國際化進程的推進，中資銀行的并購范圍不斷擴大，逐漸向亞洲其他地區(qū)、歐洲、美洲、非洲等地區(qū)拓展。中國銀行在新加坡、英國、美國等地都有并購布局，通過并購當?shù)劂y行或金融機構(gòu)，中國銀行能夠更好地融入當?shù)厥袌?，為客戶提供本地化的金融服務。從并購主體來看，大型國有商業(yè)銀行憑借其雄厚的資金實力、廣泛的國內(nèi)網(wǎng)絡和豐富的資源，在跨國并購中發(fā)揮著主導作用。工商銀行、中國銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行等國有四大行在海外并購市場上頻繁出手，成為中資銀行跨國并購的主力軍。工商銀行通過一系列的跨國并購活動，在全球多個國家和地區(qū)設立了分支機構(gòu)，構(gòu)建起龐大的國際業(yè)務網(wǎng)絡。股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行也在積極參與跨國并購，它們通過并購來拓展國際業(yè)務，提升自身的國際化水平。民生銀行參股美國聯(lián)合銀行，雖然持股比例相對較小，但這一舉措使其能夠?qū)W習美國先進的金融經(jīng)驗和管理模式，為自身的發(fā)展注入新的活力。關于被并購對象，研究發(fā)現(xiàn)中資銀行的選擇具有一定的特點。一方面，傾向于選擇在當?shù)鼐哂幸欢ㄊ袌龇蓊~、客戶基礎和業(yè)務網(wǎng)絡的金融機構(gòu)，這樣可以快速進入目標市場，實現(xiàn)業(yè)務的拓展和協(xié)同發(fā)展。招商銀行收購香港永隆銀行，永隆銀行在香港擁有廣泛的客戶群體和業(yè)務網(wǎng)絡，招商銀行通過并購能夠充分利用這些資源，提升在香港市場的競爭力。另一方面，對于一些擁有先進技術、專業(yè)人才或特色業(yè)務的金融機構(gòu)，中資銀行也表現(xiàn)出濃厚的興趣，希望通過并購獲取這些優(yōu)勢資源，提升自身的綜合實力。2.2.2并購動因探究學者們針對中資銀行跨國并購的動因進行了深入探究，發(fā)現(xiàn)其動因呈現(xiàn)出多元化的特點。從戰(zhàn)略擴張的角度來看，許多研究認為中資銀行通過跨國并購能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟，快速拓展國際業(yè)務，提升國際化水平。規(guī)模經(jīng)濟使得銀行在擴大業(yè)務規(guī)模的過程中，單位運營成本降低，從而提高經(jīng)濟效益。通過并購海外銀行，中資銀行可以迅速擴大資產(chǎn)規(guī)模、客戶群體和業(yè)務范圍，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。以工商銀行并購南非標準銀行為例，工商銀行借助南非標準銀行在非洲地區(qū)的廣泛網(wǎng)絡和客戶資源，快速進入非洲市場，實現(xiàn)了業(yè)務的多元化和市場的擴張，提升了在國際金融市場的影響力。在資源獲取方面，獲取先進技術、管理經(jīng)驗和專業(yè)人才是中資銀行跨國并購的重要動因之一。西方發(fā)達國家的銀行在金融科技、風險管理、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面具有先進的技術和豐富的經(jīng)驗，中資銀行通過并購這些銀行，可以學習借鑒其先進的技術和管理模式，提升自身的競爭力。民生銀行參股美國聯(lián)合銀行，在一定程度上能夠接觸到美國先進的金融科技和管理理念，為民生銀行的業(yè)務創(chuàng)新和管理提升提供了有益的借鑒。并購還可以獲取被并購方的品牌價值和客戶資源，進一步拓展市場份額。跟隨客戶也是中資銀行跨國并購的一個重要原因。隨著中國企業(yè)“走出去”的步伐不斷加快，對跨境金融服務的需求日益增長。為了更好地服務這些企業(yè)，中資銀行需要在海外市場布局，提供相應的金融服務。中資銀行跟隨客戶進行跨國并購，能夠?qū)崿F(xiàn)與客戶的協(xié)同發(fā)展，增強客戶粘性，提高市場競爭力。中國進出口銀行在支持中國企業(yè)海外投資和貿(mào)易的過程中，通過并購當?shù)亟鹑跈C構(gòu)，為企業(yè)提供更便捷的融資、結(jié)算等金融服務，滿足了企業(yè)的跨境金融需求。還有學者指出，政策導向和國際戰(zhàn)略布局也是推動中資銀行跨國并購的關鍵因素。中國政府積極推動金融改革開放，出臺了一系列支持企業(yè)“走出去”的政策措施，鼓勵中資銀行開展跨國并購，提升國際競爭力。中資銀行響應國家政策，通過跨國并購實現(xiàn)國際戰(zhàn)略布局，在全球范圍內(nèi)配置資源，提升在國際金融市場的話語權(quán)。2.2.3并購風險與應對策略中資銀行跨國并購過程中面臨著諸多風險，學者們對此進行了全面的分析，并提出了相應的應對策略。政治風險是中資銀行跨國并購面臨的重要風險之一。東道國的政治穩(wěn)定性、政策法規(guī)的變化、地緣政治關系等因素都可能對并購產(chǎn)生不利影響。一些國家可能出于政治目的對中資銀行的并購進行干預，設置各種障礙，導致并購失敗或并購后經(jīng)營困難。美國在中資銀行并購美國金融機構(gòu)時，經(jīng)常以國家安全等理由進行審查和干預，增加了并購的不確定性。為應對政治風險，學者們建議中資銀行在并購前要充分做好盡職調(diào)查，深入了解東道國的政治環(huán)境、政策法規(guī)和地緣政治關系，評估政治風險的大小。要加強與東道國政府和相關部門的溝通與協(xié)調(diào)，積極參與當?shù)氐纳鐣婊顒?，樹立良好的企業(yè)形象，爭取當?shù)卣蜕鐣闹С?。文化整合風險也是中資銀行跨國并購中不可忽視的問題。不同國家和地區(qū)的文化差異可能導致并購后雙方在管理理念、工作方式、員工價值觀等方面產(chǎn)生沖突，影響企業(yè)的運營效率和員工的工作積極性。中資銀行在并購西方銀行時，可能會面臨西方文化與中國文化的差異，如西方強調(diào)個人主義和創(chuàng)新精神，而中國更注重集體主義和團隊合作，這種文化差異可能會在并購后的整合過程中引發(fā)矛盾。為應對文化整合風險，中資銀行應在并購前進行文化評估，了解雙方文化的差異和特點，制定相應的文化整合策略。在并購后，要加強文化融合，采取漸進式的文化融合策略，尊重被并購方的文化傳統(tǒng)和員工習慣，同時積極引入自身的先進文化理念，促進雙方員工的溝通與協(xié)作，實現(xiàn)文化的有機融合。法律風險同樣不容忽視。不同國家和地區(qū)的法律制度存在差異，中資銀行在跨國并購過程中可能會面臨法律合規(guī)方面的挑戰(zhàn)。并購交易的合法性、反壟斷法規(guī)的遵守、知識產(chǎn)權(quán)保護等問題都需要謹慎處理。在一些國家，反壟斷法規(guī)非常嚴格，如果中資銀行的并購行為被認定為壟斷行為，可能會面臨巨額罰款和法律訴訟。為應對法律風險，中資銀行應組建專業(yè)的法律團隊，加強對東道國法律制度的研究和學習，確保并購交易的合法性和合規(guī)性。在并購合同中，要明確雙方的權(quán)利和義務，約定法律適用和爭議解決條款，降低法律風險。在匯率風險方面，由于跨國并購涉及不同貨幣之間的兌換，匯率的波動可能會給中資銀行帶來財務損失。如果在并購過程中，目標國貨幣升值，中資銀行需要支付更多的本國貨幣，從而增加并購成本；在并購后，匯率波動也可能影響銀行的海外資產(chǎn)和收益。為應對匯率風險，中資銀行可以運用金融衍生工具進行套期保值，如遠期外匯合約、外匯期貨、外匯期權(quán)等，鎖定匯率波動風險。也可以合理安排資金結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資產(chǎn)負債表，降低匯率波動對財務狀況的影響。三、中資銀行跨國并購的現(xiàn)狀全景3.1并購歷程回溯中資銀行跨國并購的歷程可追溯至20世紀90年代，隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展和金融市場的逐步開放，中資銀行開始嘗試走出國門，通過并購的方式拓展國際業(yè)務。這一歷程大致可劃分為三個階段，每個階段都呈現(xiàn)出不同的特點和標志性事件。20世紀90年代至2005年是中資銀行跨國并購的起步階段。在這一時期，中國經(jīng)濟持續(xù)增長，金融體制改革穩(wěn)步推進，為中資銀行的國際化發(fā)展奠定了基礎。然而，由于中資銀行自身實力相對較弱，國際化經(jīng)驗不足，跨國并購活動較為謹慎，規(guī)模較小，主要集中在與中國文化相近、經(jīng)濟聯(lián)系緊密的大中華地區(qū)，尤其是香港。1993年，中國銀行收購了香港大豐銀行50%的股權(quán)，這是中資銀行在跨國并購領域的首次重要嘗試。通過此次并購，中國銀行得以進一步拓展在香港的業(yè)務網(wǎng)絡，增強在當?shù)厥袌龅母偁幜Α?998年，工商銀行收購了香港友聯(lián)銀行，并將其改組為工銀亞洲，這一舉措也為工商銀行在香港市場的發(fā)展提供了重要支撐。在這一階段，中資銀行的跨國并購主要是為了積累國際化經(jīng)驗，初步建立海外業(yè)務布局。2006年至2013年是中資銀行跨國并購的發(fā)展階段。隨著中國加入世界貿(mào)易組織，金融市場對外開放程度不斷提高，中資銀行的實力和國際影響力逐漸增強，跨國并購活動日益活躍，并購規(guī)模不斷擴大，并購區(qū)域也開始向亞洲其他地區(qū)、歐洲、美洲等拓展。2006年，建設銀行收購美國銀行（亞洲）股份有限公司100%股權(quán)，交易金額高達97.1億港元。此次并購使建設銀行在港澳地區(qū)的業(yè)務得到了快速發(fā)展，實現(xiàn)了港澳市場的跳躍式擴張。2007年，工商銀行并購澳門誠興銀行79.93%股權(quán)，購入南非標準銀行20%股權(quán)，其中與南非標準銀行的交易額高達55億美元，成為當時中資銀行跨國并購的最大手筆。這一系列并購活動展示了工商銀行在全球市場的戰(zhàn)略布局和擴張野心。2008年，招商銀行以193億港元收購香港永隆銀行，這是招商銀行國際化發(fā)展的重要里程碑，通過此次并購，招商銀行獲得了永隆銀行在香港的廣泛客戶基礎和業(yè)務網(wǎng)絡，提升了自身在國際金融市場的競爭力。在這一階段，中資銀行的跨國并購不僅是為了拓展市場，還開始注重獲取先進技術、管理經(jīng)驗和專業(yè)人才，以提升自身的綜合實力。2014年至今是中資銀行跨國并購的加速階段。隨著中國經(jīng)濟的進一步崛起和“一帶一路”倡議的提出，中資銀行的跨國并購迎來了新的機遇。并購活動更加頻繁，規(guī)模持續(xù)擴大，地域分布更加廣泛，涉及金融領域的多元化。2014年，工商銀行以7.05億美元收購阿根廷標準銀行80%股權(quán)，進一步深化了在南美洲的業(yè)務布局。2015年，國家開發(fā)銀行以10億美元認購印度尼西亞PTBankMandiri(Persero)Tbk.的新股，加強了在東南亞地區(qū)的金融合作。2017年，中國銀行收購巴西伊塔烏銀行旗下在巴西和香港的商業(yè)銀行業(yè)務，拓展了在拉丁美洲和亞洲的業(yè)務版圖。2019年，工商銀行以120億元人民幣收購土耳其紡織銀行70%股權(quán)，積極布局“一帶一路”沿線國家金融市場。在這一階段，中資銀行的跨國并購緊密圍繞國家戰(zhàn)略，積極服務于“一帶一路”建設，為中國企業(yè)“走出去”提供全方位的金融支持，同時也不斷完善自身的全球金融服務網(wǎng)絡。3.2并購規(guī)模與趨勢洞察3.2.1規(guī)模擴張軌跡中資銀行跨國并購規(guī)模呈現(xiàn)出顯著的增長態(tài)勢。從早期的小規(guī)模試探性并購，逐漸發(fā)展為大規(guī)模、大額交易的并購活動。在20世紀90年代至2005年的起步階段，中資銀行跨國并購規(guī)模較小，主要是為了積累經(jīng)驗和初步布局海外市場。1993年中國銀行收購香港大豐銀行50%股權(quán)，交易金額相對較小，主要目的在于拓展香港市場，加強在當?shù)氐臉I(yè)務基礎。這一時期，中資銀行對海外市場的了解有限，自身實力也相對較弱，因此并購規(guī)模受到諸多限制。隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展和金融市場的逐步開放，中資銀行實力不斷增強，跨國并購規(guī)模在2006-2013年的發(fā)展階段實現(xiàn)了大幅增長。2006年建設銀行收購美國銀行（亞洲）100%股權(quán)，交易金額高達97.1億港元，通過此次并購，建設銀行在港澳地區(qū)的業(yè)務得到迅速拓展，實現(xiàn)了區(qū)域市場的突破。2007年工商銀行并購澳門誠興銀行79.93%股權(quán)，購入南非標準銀行20%股權(quán)，其中與南非標準銀行的交易額高達55億美元，成為當時中資銀行跨國并購的最大手筆。這一系列大規(guī)模并購活動，顯示出中資銀行在國際市場上的擴張野心和實力提升，也標志著中資銀行開始在國際金融舞臺上嶄露頭角。2014年至今的加速階段，中資銀行跨國并購規(guī)模持續(xù)擴大，且呈現(xiàn)出多元化的特點。2014年工商銀行以7.05億美元收購阿根廷標準銀行80%股權(quán)，進一步深化在南美洲的業(yè)務布局；2019年工商銀行又以120億元人民幣收購土耳其紡織銀行70%股權(quán)，積極布局“一帶一路”沿線國家金融市場。這些并購不僅涉及金額巨大，而且覆蓋范圍更廣，體現(xiàn)了中資銀行在全球范圍內(nèi)的戰(zhàn)略布局和資源整合。影響中資銀行跨國并購規(guī)模的因素是多方面的。宏觀經(jīng)濟環(huán)境是重要因素之一，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)增長，中資銀行的資金實力不斷增強，為大規(guī)模跨國并購提供了堅實的資金基礎。中國GDP的穩(wěn)步增長，使得中資銀行的資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力不斷提升，從而有更多的資金用于海外并購。金融市場的開放程度也對并購規(guī)模產(chǎn)生影響，金融市場開放程度越高，中資銀行跨國并購的政策限制越少，并購規(guī)模也越容易擴大。近年來，中國政府積極推動金融改革開放，出臺一系列政策支持中資銀行“走出去”，為中資銀行跨國并購創(chuàng)造了有利的政策環(huán)境。中資銀行自身的戰(zhàn)略規(guī)劃也決定了并購規(guī)模。如果中資銀行制定了積極的國際化戰(zhàn)略，追求快速的市場擴張和業(yè)務多元化，就會傾向于進行大規(guī)模的跨國并購。工商銀行以打造全球一流銀行集團為戰(zhàn)略目標，通過一系列大規(guī)模的跨國并購，在全球范圍內(nèi)構(gòu)建起龐大的業(yè)務網(wǎng)絡，提升了國際競爭力。被并購對象的質(zhì)量和價值也是影響并購規(guī)模的因素之一，優(yōu)質(zhì)的被并購對象往往需要更高的并購成本，從而推動并購規(guī)模的擴大。招商銀行收購香港永隆銀行，由于永隆銀行在香港擁有良好的市場地位、客戶基礎和品牌價值，招商銀行支付了193億港元的高額并購費用。3.2.2行業(yè)發(fā)展趨勢在業(yè)務多元化方面，中資銀行通過跨國并購不斷拓展業(yè)務領域，從傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務向投資銀行、資產(chǎn)管理、私人銀行等多元化業(yè)務領域延伸。工商銀行通過并購，在全球范圍內(nèi)開展投資銀行、資產(chǎn)管理等業(yè)務，為客戶提供一站式金融服務。并購后，工商銀行利用自身的資金優(yōu)勢和客戶資源，結(jié)合被并購方的專業(yè)能力，推出了一系列創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務，如跨境并購融資、全球資產(chǎn)配置等，滿足了客戶多樣化的金融需求。區(qū)域拓展呈現(xiàn)出多元化和重點突出的特點。中資銀行在鞏固亞太地區(qū)市場的基礎上，積極向歐美、“一帶一路”沿線國家和地區(qū)拓展。在亞太地區(qū)，中資銀行通過并購進一步深化市場滲透，提升市場份額。在歐美地區(qū)，雖然面臨較大的競爭和監(jiān)管壓力，但中資銀行仍通過并購積極布局，學習先進的金融技術和管理經(jīng)驗。中國銀行在英國、美國等地進行并購，設立分支機構(gòu)，拓展當?shù)貥I(yè)務。對于“一帶一路”沿線國家和地區(qū)，中資銀行緊緊圍繞“一帶一路”倡議，通過并購當?shù)亟鹑跈C構(gòu)，為沿線國家的基礎設施建設、貿(mào)易往來等提供金融支持，實現(xiàn)了區(qū)域業(yè)務的快速拓展。隨著金融科技的快速發(fā)展，技術融合成為中資銀行跨國并購的重要趨勢。中資銀行通過并購擁有先進金融科技的企業(yè)或金融機構(gòu)，加速自身的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。平安銀行通過并購，引入先進的金融科技，打造智能化銀行服務體系，提升客戶體驗。通過并購，平安銀行獲取了大數(shù)據(jù)分析、人工智能等技術，實現(xiàn)了業(yè)務流程的自動化和智能化，如智能客服、線上貸款審批等，提高了運營效率和服務質(zhì)量，增強了市場競爭力。3.3地域分布與目標選擇3.3.1地域布局特征中資銀行跨國并購的地域布局呈現(xiàn)出多元化且有重點的特征。在亞洲地區(qū)，尤其是大中華地區(qū)，如香港和澳門，一直是中資銀行跨國并購的重點區(qū)域。這主要是由于香港和澳門與內(nèi)地在地理位置上相鄰，文化背景相近，經(jīng)濟聯(lián)系緊密。香港作為國際金融中心之一，擁有成熟的金融市場、完善的法律體系和豐富的金融人才資源。中資銀行通過并購香港地區(qū)的銀行，能夠快速進入國際金融市場，利用香港的金融平臺拓展全球業(yè)務。1993年中國銀行收購香港大豐銀行50%股權(quán)，1998年工商銀行收購香港友聯(lián)銀行并改組為工銀亞洲，2008年招商銀行以193億港元收購香港永隆銀行等案例，都充分體現(xiàn)了中資銀行對香港地區(qū)的重視。通過這些并購，中資銀行不僅擴大了在香港的市場份額，還提升了自身的國際化運營能力，利用香港的國際影響力，進一步拓展海外客戶資源和業(yè)務領域。除了大中華地區(qū)，亞洲其他國家和地區(qū)也吸引了中資銀行的并購目光。在東南亞，隨著區(qū)域經(jīng)濟一體化的推進和經(jīng)濟的快速發(fā)展，金融市場潛力巨大。工商銀行收購印尼Halim銀行90%股權(quán)，加強了在東南亞地區(qū)的業(yè)務布局，能夠更好地服務當?shù)氐闹匈Y企業(yè)以及參與當?shù)氐慕?jīng)濟建設。在南亞，國家開發(fā)銀行入股印度最大的私人銀行——印度工業(yè)信貸投資銀行，有助于加強中印兩國的金融合作，拓展在南亞地區(qū)的業(yè)務。在中東地區(qū)，隨著能源經(jīng)濟的發(fā)展和金融市場的逐步開放，中資銀行也開始布局。中國銀行在阿聯(lián)酋等國家設立分支機構(gòu)并開展并購活動，為當?shù)氐哪茉雌髽I(yè)和貿(mào)易活動提供金融服務，同時也借助中東地區(qū)的戰(zhàn)略位置，進一步拓展歐洲和非洲市場。在歐洲地區(qū)，中資銀行的并購活動主要集中在英國、法國、德國等金融市場發(fā)達的國家。英國作為歐洲的金融中心，擁有悠久的金融歷史和先進的金融制度，吸引了眾多中資銀行。中國工商銀行收購了英國的標準銀行集團旗下的阿根廷標準銀行股權(quán)，進一步拓展了在拉丁美洲的業(yè)務，同時也借助英國的金融市場，提升了自身在國際金融領域的影響力。國家開發(fā)銀行戰(zhàn)略入股英國巴克萊銀行，加強了與國際知名銀行的合作，學習其先進的管理經(jīng)驗和金融技術，提升自身的國際化水平。在法國和德國，中資銀行通過并購當?shù)氐男⌒徒鹑跈C構(gòu)，進入當?shù)厥袌?，為當?shù)氐闹匈Y企業(yè)和貿(mào)易活動提供金融支持，同時也逐步拓展當?shù)乜蛻糍Y源。美洲地區(qū)也是中資銀行跨國并購的重要區(qū)域。在美國，盡管面臨著嚴格的監(jiān)管和激烈的市場競爭，中資銀行依然積極布局。民生銀行參股美國聯(lián)合銀行，雖然持股比例相對較小，但通過此次參股，民生銀行能夠接觸到美國先進的金融科技和管理理念，為自身的業(yè)務創(chuàng)新和管理提升提供借鑒。在南美洲，工商銀行收購阿根廷標準銀行股權(quán)，積極拓展在南美洲的業(yè)務，為當?shù)氐哪茉?、農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)提供金融服務，同時也加強了與南美洲地區(qū)的經(jīng)濟合作。非洲地區(qū)近年來也受到中資銀行的關注。隨著非洲經(jīng)濟的快速發(fā)展和基礎設施建設的推進，金融需求不斷增長。工商銀行購入南非標準銀行20%股權(quán)，成為當時中資銀行跨國并購的最大手筆之一。通過此次并購，工商銀行借助南非標準銀行在非洲地區(qū)的廣泛網(wǎng)絡和客戶資源，快速進入非洲市場，為當?shù)氐钠髽I(yè)和居民提供金融服務，支持非洲的經(jīng)濟發(fā)展。同時，也為中國企業(yè)在非洲的投資和貿(mào)易活動提供了有力的金融支持，促進了中非經(jīng)濟合作。3.3.2目標銀行類型偏好中資銀行在跨國并購中對目標銀行類型具有一定的偏好。在規(guī)模方面，中資銀行既關注大型銀行，也對具有特色優(yōu)勢的中小型銀行表現(xiàn)出興趣。對于大型銀行，其龐大的資產(chǎn)規(guī)模、廣泛的業(yè)務網(wǎng)絡和豐富的客戶資源具有吸引力。工商銀行并購南非標準銀行，南非標準銀行是非洲最大的銀行之一，擁有廣泛的非洲業(yè)務網(wǎng)絡和豐富的客戶資源。工商銀行通過并購南非標準銀行，能夠迅速在非洲市場占據(jù)重要地位，擴大業(yè)務范圍，提升市場份額。大型銀行在國際金融市場上的品牌影響力和知名度，也有助于中資銀行提升自身的國際形象和聲譽。具有特色優(yōu)勢的中小型銀行同樣受到中資銀行的青睞。這些中小型銀行可能在某些業(yè)務領域具有獨特的技術、專業(yè)人才或客戶資源。民生銀行參股美國聯(lián)合銀行，美國聯(lián)合銀行在中小企業(yè)貸款和貿(mào)易融資等領域具有豐富的經(jīng)驗和專業(yè)的團隊。民生銀行通過參股，可以學習其先進的業(yè)務模式和風險管理經(jīng)驗，提升自身在相關業(yè)務領域的能力，豐富金融產(chǎn)品和服務種類，滿足客戶多樣化的需求。在業(yè)務類型上，中資銀行傾向于并購在投資銀行、資產(chǎn)管理、私人銀行等領域具有優(yōu)勢的銀行。隨著金融市場的發(fā)展和客戶需求的多元化，中資銀行逐漸意識到拓展非傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務的重要性。投資銀行能夠為企業(yè)提供并購融資、證券承銷等服務，有助于中資銀行參與國際資本市場的競爭。資產(chǎn)管理和私人銀行業(yè)務則可以滿足高凈值客戶的財富管理需求，提升客戶服務的層次和質(zhì)量。工商銀行通過并購，在全球范圍內(nèi)開展投資銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務，推出了一系列創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務，如跨境并購融資、全球資產(chǎn)配置等，滿足了客戶多樣化的金融需求，提升了自身的綜合競爭力。在市場定位方面，中資銀行通常選擇與自身戰(zhàn)略定位相契合的目標銀行。如果中資銀行致力于成為全球綜合性銀行，那么會選擇在不同地區(qū)、不同業(yè)務領域具有優(yōu)勢的銀行進行并購，以實現(xiàn)全球業(yè)務布局和多元化發(fā)展。如果中資銀行專注于服務特定客戶群體，如中小企業(yè)或跨境貿(mào)易企業(yè)，那么會選擇在這些領域具有豐富經(jīng)驗和客戶基礎的目標銀行。招商銀行收購香港永隆銀行，永隆銀行在香港市場擁有廣泛的客戶群體和良好的市場口碑，尤其是在中小企業(yè)金融服務方面具有優(yōu)勢。招商銀行通過收購永隆銀行，能夠更好地服務香港地區(qū)的中小企業(yè)，實現(xiàn)業(yè)務的協(xié)同發(fā)展，提升在香港市場的競爭力。四、中資銀行跨國并購的動因多解4.1戰(zhàn)略擴張驅(qū)動4.1.1國際化布局戰(zhàn)略在經(jīng)濟全球化的大背景下，國際化布局已成為中資銀行提升國際影響力、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇。中資銀行通過跨國并購，能夠快速突破地域限制，進入國際市場，構(gòu)建全球金融服務網(wǎng)絡，增強在國際金融市場的話語權(quán)。工商銀行作為中資銀行國際化布局的先行者，通過一系列跨國并購活動，在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)了廣泛的業(yè)務覆蓋。2007年，工商銀行以54.6億美元購入南非標準銀行20%股權(quán)，南非標準銀行是非洲最大的銀行之一，在非洲擁有廣泛的業(yè)務網(wǎng)絡和豐富的客戶資源。通過此次并購，工商銀行成功進入非洲市場，借助南非標準銀行的平臺，為非洲當?shù)仄髽I(yè)和居民提供金融服務，同時也為中國企業(yè)在非洲的投資和貿(mào)易活動提供有力的金融支持。這不僅擴大了工商銀行的國際業(yè)務版圖，還提升了其在非洲地區(qū)的品牌知名度和市場影響力。此后，工商銀行又在2014年以7.05億美元收購阿根廷標準銀行80%股權(quán)，進一步深化在南美洲的業(yè)務布局。通過這些并購活動，工商銀行在全球范圍內(nèi)構(gòu)建起龐大的業(yè)務網(wǎng)絡，提升了國際競爭力，成為具有重要國際影響力的大型跨國銀行。中國銀行在國際化布局方面也成果顯著。中國銀行長期以來積極拓展海外市場，通過并購和設立分支機構(gòu)等方式，在全球多個國家和地區(qū)開展業(yè)務。在歐洲，中國銀行收購了法國洛希爾銀行股權(quán)，加強了在歐洲金融市場的布局。法國洛希爾銀行在歐洲金融市場具有一定的影響力，擁有豐富的客戶資源和專業(yè)的金融服務能力。中國銀行通過收購其股權(quán)，能夠更好地融入歐洲金融市場，為當?shù)乜蛻籼峁┒嘣慕鹑诜眨瑫r也提升了自身在歐洲地區(qū)的市場份額和品牌形象。在亞洲其他地區(qū)，中國銀行也通過并購活動不斷鞏固和拓展業(yè)務。例如，在新加坡，中國銀行通過并購當?shù)亟鹑跈C構(gòu)，進一步擴大了在新加坡的業(yè)務規(guī)模，提升了在當?shù)厥袌龅母偁幜?，為當?shù)仄髽I(yè)和居民提供更加便捷、高效的金融服務。中資銀行的國際化布局戰(zhàn)略還體現(xiàn)在對國際金融中心的重視和布局上。香港作為國際金融中心之一，具有優(yōu)越的地理位置、完善的金融市場體系和豐富的金融人才資源。中資銀行紛紛通過并購香港地區(qū)的銀行，進入國際金融市場。招商銀行收購香港永隆銀行，這一并購案具有重要的戰(zhàn)略意義。永隆銀行在香港擁有廣泛的客戶基礎和業(yè)務網(wǎng)絡，招商銀行通過收購永隆銀行，能夠迅速在香港市場站穩(wěn)腳跟，提升在香港金融市場的競爭力。借助永隆銀行的平臺，招商銀行還可以進一步拓展海外業(yè)務，加強與國際金融市場的聯(lián)系，提升國際影響力。通過跨國并購實現(xiàn)國際化布局，中資銀行能夠更好地服務于中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略。隨著中國企業(yè)在海外投資和貿(mào)易活動的不斷增加，對跨境金融服務的需求也日益增長。中資銀行在海外的布局能夠為中國企業(yè)提供更加便捷、高效的金融服務，包括境外融資、跨境結(jié)算、風險管理等，滿足企業(yè)在海外發(fā)展的金融需求，促進中國企業(yè)的國際化發(fā)展。中資銀行在國際化布局過程中，還能夠?qū)W習和借鑒國際先進銀行的經(jīng)驗和技術，提升自身的管理水平和金融創(chuàng)新能力，為國內(nèi)金融市場的發(fā)展注入新的活力。4.1.2業(yè)務多元化拓展在金融市場不斷發(fā)展和競爭日益激烈的背景下，中資銀行通過并購非銀行金融機構(gòu)，積極推進業(yè)務多元化拓展，以增強抗風險能力，滿足客戶多樣化的金融需求，提升綜合競爭力。近年來，工商銀行通過并購在業(yè)務多元化方面取得了顯著進展。2010年，工商銀行完成對加拿大東亞銀行70%股權(quán)的收購。加拿大東亞銀行在貿(mào)易融資、財富管理等業(yè)務領域具有豐富的經(jīng)驗和專業(yè)的團隊。工商銀行通過此次并購，成功進入加拿大市場，不僅擴大了在北美的業(yè)務版圖，還獲取了加拿大東亞銀行在貿(mào)易融資和財富管理方面的優(yōu)勢業(yè)務和專業(yè)人才。這使得工商銀行能夠為客戶提供更加多元化的金融服務，滿足客戶在跨境貿(mào)易和財富管理方面的需求。在貿(mào)易融資方面，工商銀行借助加拿大東亞銀行的經(jīng)驗和資源，優(yōu)化貿(mào)易融資產(chǎn)品和服務流程，為企業(yè)提供更加便捷、高效的貿(mào)易融資解決方案，支持企業(yè)的跨境貿(mào)易活動。在財富管理方面，工商銀行整合雙方資源，推出一系列創(chuàng)新的財富管理產(chǎn)品，為高凈值客戶提供個性化的財富管理服務，提升了客戶服務的層次和質(zhì)量。民生銀行在業(yè)務多元化拓展方面也進行了積極探索。2007年，民生銀行參股美國聯(lián)合銀行。美國聯(lián)合銀行在中小企業(yè)貸款和貿(mào)易融資等領域具有獨特的優(yōu)勢和豐富的經(jīng)驗。民生銀行通過參股，學習借鑒美國聯(lián)合銀行在中小企業(yè)貸款和貿(mào)易融資方面的先進業(yè)務模式和風險管理經(jīng)驗，豐富自身的金融產(chǎn)品和服務種類。民生銀行結(jié)合自身實際情況，將美國聯(lián)合銀行的經(jīng)驗與國內(nèi)市場需求相結(jié)合，推出了一系列針對中小企業(yè)的金融產(chǎn)品和服務，如中小企業(yè)專屬貸款、貿(mào)易融資套餐等，滿足了中小企業(yè)在融資和貿(mào)易結(jié)算方面的需求，提升了民生銀行在中小企業(yè)金融服務領域的競爭力。中資銀行通過并購非銀行金融機構(gòu)，還能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)務的協(xié)同發(fā)展，提升綜合競爭力。例如，平安銀行通過并購平安信托、平安證券等非銀行金融機構(gòu)，構(gòu)建起綜合金融服務平臺。在這個平臺上，平安銀行可以整合銀行、信托、證券等不同金融業(yè)務的資源，為客戶提供一站式金融服務。客戶可以在平安銀行辦理儲蓄、貸款等銀行業(yè)務的同時，享受到信托產(chǎn)品投資、證券交易等多元化金融服務，實現(xiàn)資產(chǎn)的優(yōu)化配置。這種業(yè)務協(xié)同發(fā)展模式不僅提高了客戶滿意度，還增強了平安銀行的市場競爭力，促進了業(yè)務的快速發(fā)展。業(yè)務多元化拓展有助于中資銀行分散風險，增強抗風險能力。不同的金融業(yè)務具有不同的風險特征和收益模式，通過開展多元化業(yè)務，中資銀行可以降低對單一業(yè)務的依賴，在不同的市場環(huán)境和經(jīng)濟周期中保持穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績。在經(jīng)濟下行時期，傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務可能面臨較大的風險，而投資銀行、資產(chǎn)管理等業(yè)務可能會表現(xiàn)出相對的穩(wěn)定性，為銀行提供新的收入來源和利潤增長點。中資銀行通過業(yè)務多元化拓展，能夠更好地應對市場變化和風險挑戰(zhàn)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。4.2資源獲取訴求4.2.1客戶資源整合中資銀行在跨國并購過程中，獲取目標銀行的客戶資源并進行有效整合，是實現(xiàn)業(yè)務拓展和提升競爭力的關鍵策略。通過并購，中資銀行能夠快速接觸到目標銀行的客戶群體，這些客戶資源涵蓋了不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)以及個人客戶，為中資銀行提供了更廣闊的市場空間。工商銀行在并購南非標準銀行后，成功整合了其豐富的客戶資源。南非標準銀行在非洲擁有廣泛的客戶基礎，尤其是在能源、礦業(yè)等領域與眾多大型企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關系。工商銀行借助這一優(yōu)勢，不僅為這些企業(yè)提供了更全面的金融服務，包括項目融資、貿(mào)易結(jié)算、資金管理等，還通過交叉銷售的方式，將自身的其他金融產(chǎn)品和服務推廣給這些客戶，實現(xiàn)了客戶資源的深度挖掘和價值最大化。在項目融資方面，工商銀行利用自身強大的資金實力和豐富的經(jīng)驗，為南非標準銀行的能源企業(yè)客戶提供了大規(guī)模的項目融資支持，助力其開展新的能源開發(fā)項目。在貿(mào)易結(jié)算方面，工商銀行優(yōu)化了貿(mào)易結(jié)算流程，提高了結(jié)算效率，為客戶提供了更便捷的服務，增強了客戶粘性。民生銀行參股美國聯(lián)合銀行后，在客戶資源整合方面也取得了顯著成效。美國聯(lián)合銀行在中小企業(yè)金融服務領域具有豐富的經(jīng)驗和大量的中小企業(yè)客戶資源。民生銀行通過與美國聯(lián)合銀行的合作，深入了解美國中小企業(yè)的金融需求特點和業(yè)務模式，結(jié)合自身的產(chǎn)品和服務優(yōu)勢，為這些中小企業(yè)客戶提供了定制化的金融解決方案。民生銀行還借助美國聯(lián)合銀行的平臺，將自身的金融服務拓展到美國市場的其他客戶群體，實現(xiàn)了客戶資源的多元化拓展。客戶資源整合并非一帆風順，中資銀行在整合過程中面臨著諸多挑戰(zhàn)。不同國家和地區(qū)的客戶需求存在差異，文化背景、消費習慣、金融市場環(huán)境等因素都會影響客戶對金融產(chǎn)品和服務的需求。中資銀行需要深入了解這些差異，對自身的金融產(chǎn)品和服務進行本地化調(diào)整，以滿足不同客戶群體的需求。在整合過程中，還可能面臨客戶流失的風險，目標銀行的客戶可能對新的銀行管理層和服務存在疑慮，從而選擇轉(zhuǎn)向其他銀行。中資銀行需要加強與客戶的溝通與交流，及時了解客戶的需求和反饋，通過提升服務質(zhì)量和提供更有吸引力的金融產(chǎn)品，穩(wěn)定客戶群體，降低客戶流失率。4.2.2技術與人才吸納在金融科技快速發(fā)展的時代背景下，獲取先進金融技術和專業(yè)人才成為中資銀行跨國并購的重要動因之一。通過并購，中資銀行能夠迅速吸納目標銀行在金融科技、風險管理、產(chǎn)品創(chuàng)新等領域的先進技術和專業(yè)人才，提升自身的核心競爭力。平安銀行在并購過程中高度重視技術與人才的吸納。通過并購一些擁有先進金融科技的企業(yè)，平安銀行引入了大數(shù)據(jù)分析、人工智能、區(qū)塊鏈等前沿技術，加速了自身的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。在大數(shù)據(jù)分析方面，平安銀行利用并購獲取的技術，對客戶數(shù)據(jù)進行深度挖掘和分析，實現(xiàn)了客戶畫像的精準構(gòu)建，從而能夠根據(jù)客戶的需求和風險偏好，提供個性化的金融產(chǎn)品和服務。在人工智能領域，平安銀行引入智能客服技術，實現(xiàn)了客戶咨詢的快速響應和智能解答，提高了客戶服務效率和滿意度。在區(qū)塊鏈技術應用方面，平安銀行探索將區(qū)塊鏈技術應用于跨境貿(mào)易結(jié)算、供應鏈金融等業(yè)務領域，提高了業(yè)務的透明度和安全性，降低了交易成本。除了先進技術，專業(yè)人才的吸納也為平安銀行的發(fā)展注入了強大動力。并購后，平安銀行積極整合被并購方的專業(yè)人才團隊，這些人才在金融科技研發(fā)、風險管理、市場營銷等領域具有豐富的經(jīng)驗和專業(yè)知識。平安銀行通過建立良好的人才激勵機制和職業(yè)發(fā)展通道，吸引和留住這些人才，充分發(fā)揮他們的專業(yè)優(yōu)勢，推動了銀行的創(chuàng)新發(fā)展。在金融科技研發(fā)團隊中，專業(yè)人才們積極開展技術創(chuàng)新，研發(fā)出一系列具有競爭力的金融科技產(chǎn)品和服務，如線上貸款審批系統(tǒng)、智能投資顧問平臺等，提升了平安銀行的金融科技水平和市場競爭力。招商銀行在收購香港永隆銀行后，也在技術與人才吸納方面取得了顯著成果。永隆銀行在香港地區(qū)擁有豐富的金融市場經(jīng)驗和專業(yè)人才資源。招商銀行通過整合永隆銀行的人才隊伍，獲取了在香港金融市場具有深厚行業(yè)背景和專業(yè)知識的人才，這些人才在零售業(yè)務、貿(mào)易融資、財富管理等領域具有獨特的優(yōu)勢。招商銀行利用這些人才的專業(yè)優(yōu)勢，優(yōu)化了自身在香港市場的業(yè)務布局，提升了業(yè)務運營效率和服務質(zhì)量。在零售業(yè)務方面，永隆銀行的專業(yè)人才幫助招商銀行深入了解香港市場的零售客戶需求，推出了一系列符合香港市場特點的零售金融產(chǎn)品和服務，如個性化的儲蓄產(chǎn)品、多元化的投資理財產(chǎn)品等，吸引了更多的零售客戶，提升了市場份額。技術與人才吸納對于中資銀行的發(fā)展具有重要意義。先進的金融技術能夠提升銀行的運營效率、降低成本、創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務，滿足客戶日益多樣化的金融需求。專業(yè)人才則是銀行發(fā)展的核心資源，他們能夠為銀行帶來先進的管理理念、豐富的行業(yè)經(jīng)驗和創(chuàng)新的思維方式，推動銀行在業(yè)務創(chuàng)新、風險管理、市場營銷等方面取得突破。通過跨國并購吸納技術與人才，中資銀行能夠在激烈的國際金融市場競爭中占據(jù)更有利的地位，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。4.3市場機遇把握4.3.1經(jīng)濟周期與并購時機經(jīng)濟周期波動對中資銀行跨國并購時機的選擇具有重要影響，把握經(jīng)濟周期中的機遇是中資銀行實現(xiàn)成功跨國并購的關鍵因素之一。在經(jīng)濟衰退期，許多國際金融機構(gòu)面臨經(jīng)營困境，資產(chǎn)價格下跌，這為中資銀行提供了低價收購的機會。2008年全球金融危機爆發(fā)后，歐美地區(qū)的許多銀行遭受重創(chuàng)，資產(chǎn)質(zhì)量下降，股價大幅下跌。中資銀行敏銳地捕捉到這一機遇，積極開展跨國并購活動。中國工商銀行在2007年購入南非標準銀行20%股權(quán)，當時南非標準銀行雖受金融危機沖擊，但仍具有較強的市場地位和廣泛的非洲業(yè)務網(wǎng)絡。工商銀行通過此次并購，以相對較低的成本進入非洲市場，借助南非標準銀行的平臺，為非洲當?shù)仄髽I(yè)和居民提供金融服務，同時也為中國企業(yè)在非洲的投資和貿(mào)易活動提供有力的金融支持。此后，工商銀行在非洲市場不斷拓展業(yè)務，實現(xiàn)了良好的發(fā)展。招商銀行在2008年以193億港元收購香港永隆銀行。當時香港金融市場也受到金融危機的影響，永隆銀行的股價出現(xiàn)一定幅度的下跌。招商銀行抓住這一契機，完成了對永隆銀行的收購。通過此次并購，招商銀行獲得了永隆銀行在香港的廣泛客戶基礎、業(yè)務網(wǎng)絡和豐富的金融牌照資源，迅速提升了在香港金融市場的競爭力。并購后，招商銀行對永隆銀行進行了有效的整合，實現(xiàn)了業(yè)務協(xié)同發(fā)展，取得了良好的經(jīng)濟效益和社會效益。在經(jīng)濟復蘇期，隨著市場信心的恢復和經(jīng)濟的逐漸回暖，并購后的銀行能夠更好地利用市場環(huán)境實現(xiàn)業(yè)務的增長和整合的推進。被并購銀行的資產(chǎn)質(zhì)量逐漸改善，市場份額逐步擴大，為中資銀行帶來更多的發(fā)展機遇。在經(jīng)濟復蘇階段，企業(yè)的融資需求增加，中資銀行可以借助并購后的平臺，為企業(yè)提供更多的金融服務，如項目融資、貿(mào)易融資等，促進企業(yè)的發(fā)展，同時也提升自身的盈利能力。然而，把握經(jīng)濟周期中的并購時機并非易事，中資銀行需要具備敏銳的市場洞察力和準確的判斷力。要密切關注全球經(jīng)濟形勢的變化，分析經(jīng)濟周期的走勢，提前做好并購的準備工作。在經(jīng)濟衰退期，雖然存在并購機會，但也伴隨著較高的風險，中資銀行需要充分評估目標銀行的資產(chǎn)質(zhì)量、財務狀況、市場競爭力等因素，避免陷入不良資產(chǎn)的困境。在經(jīng)濟復蘇期，并購后的整合工作至關重要，中資銀行需要制定合理的整合策略，加強業(yè)務協(xié)同，提升管理效率，確保并購后的銀行能夠在良好的市場環(huán)境中實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。4.3.2政策導向與行業(yè)趨勢政策導向和行業(yè)發(fā)展趨勢對中資銀行跨國并購決策具有重要的引導作用，是中資銀行在制定跨國并購戰(zhàn)略時必須充分考慮的關鍵因素。從政策導向來看，中國政府積極推動金融改革開放，出臺了一系列支持企業(yè)“走出去”的政策措施，為中資銀行跨國并購提供了有力的政策支持?！耙粠б宦贰背h的提出，旨在加強中國與沿線國家的經(jīng)濟合作，促進共同發(fā)展。這一倡議為中資銀行帶來了巨大的發(fā)展機遇，許多中資銀行緊緊圍繞“一帶一路”倡議，積極開展跨國并購活動。中國工商銀行在“一帶一路”沿線國家進行了一系列并購布局，如2014年收購阿根廷標準銀行80%股權(quán)，2019年收購土耳其紡織銀行70%股權(quán)等。通過這些并購，工商銀行能夠更好地為“一帶一路”沿線國家的基礎設施建設、貿(mào)易往來等提供金融支持，實現(xiàn)了業(yè)務的快速拓展和國際影響力的提升。政策導向還體現(xiàn)在對金融創(chuàng)新和多元化發(fā)展的支持上。政府鼓勵中資銀行拓展業(yè)務領域，開展多元化經(jīng)營，提高綜合競爭力。在這一政策引導下，中資銀行通過跨國并購積極涉足投資銀行、資產(chǎn)管理、私人銀行等非傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務領域。民生銀行參股美國聯(lián)合銀行，美國聯(lián)合銀行在中小企業(yè)貸款和貿(mào)易融資等領域具有豐富的經(jīng)驗和專業(yè)的團隊。民生銀行通過參股，學習借鑒美國聯(lián)合銀行在相關領域的先進業(yè)務模式和風險管理經(jīng)驗，豐富自身的金融產(chǎn)品和服務種類，提升了在中小企業(yè)金融服務領域的競爭力，實現(xiàn)了業(yè)務的多元化發(fā)展。行業(yè)發(fā)展趨勢也是中資銀行跨國并購決策的重要依據(jù)。隨著金融科技的快速發(fā)展，金融行業(yè)正經(jīng)歷著深刻的變革。數(shù)字化、智能化成為行業(yè)發(fā)展的新趨勢，客戶對金融服務的便捷性、個性化要求越來越高。中資銀行順應這一趨勢，通過跨國并購獲取先進的金融科技和技術人才，加速自身的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。平安銀行通過并購擁有先進金融科技的企業(yè)，引入大數(shù)據(jù)分析、人工智能、區(qū)塊鏈等前沿技術，打造智能化銀行服務體系。利用大數(shù)據(jù)分析技術，平安銀行實現(xiàn)了客戶畫像的精準構(gòu)建，能夠根據(jù)客戶的需求和風險偏好，提供個性化的金融產(chǎn)品和服務；引入人工智能客服技術，提高了客戶服務效率和滿意度；探索區(qū)塊鏈技術在跨境貿(mào)易結(jié)算、供應鏈金融等業(yè)務領域的應用，提高了業(yè)務的透明度和安全性，降低了交易成本。金融市場的開放和一體化趨勢也促使中資銀行通過跨國并購拓展國際市場，提升國際競爭力。全球金融市場的聯(lián)系日益緊密，金融監(jiān)管逐漸趨同，這為中資銀行跨國并購創(chuàng)造了有利的外部環(huán)境。中資銀行通過并購海外金融機構(gòu)，能夠更好地融入國際金融市場，學習國際先進的金融管理經(jīng)驗和技術，提升自身的國際化水平。中國銀行在英國、美國等金融市場發(fā)達的國家進行并購，設立分支機構(gòu)，借助當?shù)氐慕鹑谑袌鲑Y源和監(jiān)管環(huán)境，提升了自身在國際金融領域的影響力和競爭力。五、中資銀行跨國并購的典型案例5.1招商銀行并購永隆銀行5.1.1并購背景與過程復盤2008年，招商銀行對永隆銀行的并購成為中資銀行跨國并購的重要標志性事件，這一并購案的發(fā)生有著深刻的背景。2008年爆發(fā)的全球金融危機對國際金融市場造成了巨大沖擊，眾多金融機構(gòu)面臨經(jīng)營困境，資產(chǎn)價格大幅下跌。在這種背景下，永隆銀行也受到了一定的影響。永隆銀行創(chuàng)立于1933年，是香港具悠久歷史的華資銀行之一，經(jīng)過多年發(fā)展，已成為排名第四的香港本地銀行，在香港擁有廣泛的客戶基礎、業(yè)務網(wǎng)絡以及較高的品牌認知度，且旗下?lián)碛凶C券、信托、期貨、財務、保險等多家全資子公司，業(yè)務范圍涵蓋多個領域，具有混業(yè)經(jīng)營的經(jīng)驗。然而，金融危機導致其資產(chǎn)質(zhì)量下降，2008年首季出現(xiàn)了8250萬港元的虧損，經(jīng)營面臨一定壓力，這使得其控股股東伍氏家族決定出售部分股份。招商銀行方面，作為我國第一家完全由企業(yè)法人持股的股份制商業(yè)銀行，一直致力于拓展業(yè)務領域，提升國際化水平。在國內(nèi)市場，招商銀行已建立起較為完善的業(yè)務體系和廣泛的客戶基礎，但在國際化經(jīng)營方面經(jīng)驗欠缺，對國際金融市場的規(guī)則、制度不夠了解，且在香港的渠道資源有限，僅設有1家分行，主要從事批發(fā)業(yè)務。為了實現(xiàn)國際化戰(zhàn)略目標，拓展海外市場，提升綜合競爭力，招商銀行積極尋求合適的并購機會。永隆銀行在香港市場的地位、客戶資源、業(yè)務多元化以及國際化經(jīng)營經(jīng)驗等方面與招商銀行的需求高度契合，因此成為招商銀行的重點關注對象。并購過程歷經(jīng)多個階段。2008年3月中旬，永隆銀行董事長伍步高宣布出售該行部分股份，3月20日，永隆銀行證實持有合共53.120%權(quán)益的主要股東正在洽售股權(quán)，并已就此委托瑞銀和瑞信擔任財務顧問。此消息一經(jīng)公布，立即引發(fā)多家中外資金融機構(gòu)競逐永隆銀行股權(quán)。在第一輪競標中，招商銀行與建設銀行因報價不具競爭力而出局。然而，招商銀行并未放棄，經(jīng)由其財務顧問摩根大通牽線搭橋，招商銀行管理層與永隆銀行創(chuàng)始人伍氏家族取得聯(lián)系并表達了明確的合作意圖。4月底，交通銀行在完成盡職調(diào)查后，基于戰(zhàn)略協(xié)同方面的考慮宣布退出，招行取代交行成為最后一輪競購的參與者。5月23日，香港永隆銀行的大股東決定，就出售股權(quán)事宜與招商銀行進行排他性談判。5月30日，招商銀行與香港永隆銀行簽署了收購協(xié)議書，招行以193億港元（約合172億元人民幣）現(xiàn)金收購伍氏家族持有的永隆銀行53.12%的股權(quán)，同時向永隆所有股東提出要約收購，總價達363億港元。此后，并購進展順利，10月27日，招行對全面要約收購進展順利，招行及其一致行動人士共持有2.27億股永隆銀行股份，約占永隆股份的97.82%，超過了退市要求的下限。2008年11月13日或之前向剩余股份持有人發(fā)送強制性收購通知，強制性收購完成后，永隆將成為招行的全資附屬公司，并向聯(lián)交所申請退市。2009年1月16日，招商銀行完成對香港永隆銀行的強制性收購，永隆銀行成為招商銀行直接全資附屬公司，永隆銀行股份將撤回其在香港聯(lián)交所的上市地位。5.1.2并購后的整合策略與成效在業(yè)務整合方面，招商銀行充分發(fā)揮雙方的優(yōu)勢，實現(xiàn)業(yè)務協(xié)同發(fā)展。永隆銀行在香港的零售業(yè)務，尤其是按揭業(yè)務具有較強的市場競爭力，占有香港按揭市場3%的份額。招商銀行將自身在零售業(yè)務方面的先進理念和技術與永隆銀行在香港市場的客戶資源和業(yè)務經(jīng)驗相結(jié)合，優(yōu)化了零售業(yè)務流程，推出了一系列創(chuàng)新的零售金融產(chǎn)品和服務，滿足了不同客戶群體的需求，提升了零售業(yè)務的市場份額和盈利能力。在公司銀行業(yè)務方面，雙方整合客戶資源和業(yè)務渠道，為企業(yè)客戶提供更全面的金融服務，包括貿(mào)易融資、現(xiàn)金管理、投資銀行等，增強了對企業(yè)客戶的吸引力和服務能力。招商銀行還整合了永隆銀行旗下的證券、信托、期貨、財務、保險等業(yè)務，加速了自身綜合化經(jīng)營的步伐。通過整合這些業(yè)務，招商銀行能夠為客戶提供一站式金融服務，滿足客戶多元化的金融需求，提升了客戶滿意度和忠誠度。客戶可以在招商銀行辦理儲蓄、貸款等銀行業(yè)務的同時，享受到證券交易、信托投資、保險購買等多元化金融服務，實現(xiàn)了資產(chǎn)的優(yōu)化配置。在文化整合上，招商銀行采取了漸進式的融合策略。尊重永隆銀行的企業(yè)文化和員工習慣，保留了永隆銀行在長期發(fā)展過程中形成的優(yōu)秀文化元素，如對客戶的忠誠服務理念、穩(wěn)健的經(jīng)營風格等。招商銀行也積極引入自身的先進文化理念，如創(chuàng)新精神、團隊合作意識等，通過開展文化交流活動、員工培訓等方式，促進雙方員工的溝通與協(xié)作，增強員工對新企業(yè)文化的認同感和歸屬感。在員工培訓中，招商銀行組織雙方員工共同參加業(yè)務培訓和團隊建設活動，增進了員工之間的了解和信任，促進了文化的融合。在管理整合上，招商銀行向永隆銀行派駐了專業(yè)的管理團隊，加強了對永隆銀行的管理和控制。新的管理團隊引入了先進的管理理念和方法，優(yōu)化了永隆銀行的管理流程和決策機制，提高了管理效率和運營效率。在風險管理方面，招商銀行將自身完善的風險管理體系引入永隆銀行，加強了對永隆銀行的風險識別、評估和控制能力，提升了永隆銀行的風險抵御能力。并購后的整合取得了顯著成效。在財務方面，永隆銀行的經(jīng)營業(yè)績逐漸改善，盈利能力不斷提升。2009年，永隆銀行實現(xiàn)凈利潤3.4億港元，較2008年大幅增長。此后，永隆銀行的凈利潤持續(xù)增長，為招商銀行的整體業(yè)績做出了重要貢獻。在市場份額方面，招商銀行借助永隆銀行在香港的業(yè)務網(wǎng)絡和客戶資源，提升了在香港市場的競爭力和市場份額，進一步鞏固了在香港金融市場的地位。在品牌影響力方面，招商銀行通過并購永隆銀行，提升了自身的國際化形象和品牌影響力，為未來的國際化發(fā)展奠定了堅實的基礎。5.2工商銀行并購南非標準銀行5.2.1并購戰(zhàn)略與目標解讀2007年10月25日，工商銀行與南非標準銀行聯(lián)合宣布，工商銀行將出資366.7億南非蘭特（約54.6億美元，408億元人民幣），并購標準銀行20%的股權(quán)，成為其第一大股東。這一并購案是工商銀行國際化戰(zhàn)略布局中的重要舉措，具有深遠的戰(zhàn)略意義和明確的目標導向。從戰(zhàn)略布局角度來看，工商銀行旨在通過此次并購拓展非洲市場，構(gòu)建全球化金融服務網(wǎng)絡。非洲地區(qū)擁有豐富的自然資源和龐大的市場潛力，隨著非洲經(jīng)濟的逐步發(fā)展，對金融服務的需求日益增長。然而，非洲金融市場相對不發(fā)達，本土金融機構(gòu)在資金實力、技術水平和服務能力等方面存在一定的局限性。工商銀行作為中國最大的商業(yè)銀行，擁有雄厚的資金實力、先進的金融技術和豐富的風險管理經(jīng)驗，具備進入非洲市場的優(yōu)勢。通過并購南非標準銀行，工商銀行能夠借助其在非洲18個國家以及歐洲、美洲和亞洲主要金融中心的1051家分支機構(gòu)，快速進入非洲市場，為當?shù)仄髽I(yè)和居民提供全方位的金融服務，包括貸款、存款、國際結(jié)算、貿(mào)易融資、資金交易、投資基金等。這不僅有助于工商銀行擴大業(yè)務版圖，還能提升其在全球金融市場的影響力和競爭力。在業(yè)務協(xié)同方面，工商銀行與南非標準銀行在業(yè)務上具有較強的互補性。工商銀行在國內(nèi)擁有龐大的客戶群體和廣泛的業(yè)務網(wǎng)絡，在貿(mào)易融資、跨境結(jié)算等業(yè)務領域具有豐富的經(jīng)驗和優(yōu)勢。南非標準銀行在非洲地區(qū)深耕多年，對當?shù)厥袌龊涂蛻粜枨笥兄钊氲牧私猓绕湓诓傻V業(yè)和資源融資方面具有國際領先的水準。雙方通過合作，可以實現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢互補。在貿(mào)易融資領域，工商銀行可以利用自身的資金優(yōu)勢和國際業(yè)務經(jīng)驗，與南非標準銀行在非洲的客戶資源相結(jié)合，為中非之間的貿(mào)易往來提供更加便捷、高效的融資服務。雙方還可以在國際結(jié)算、資金交易等業(yè)務領域開展合作，提升業(yè)務效率和服務質(zhì)量，實現(xiàn)互利共贏。工商銀行并購南非標準銀行還有助于提升其在國際金融市場的地位和聲譽。南非標準銀行是非洲最大的銀行之一，在國際金融市場上具有較高的知名度和影響力。工商銀行成為其第一大股東后，可以借助南非標準銀行的品牌和聲譽，提升自身在國際金融市場的形象和認可度。這將有助于工商銀行吸引更多的國際客戶和合作伙伴，拓展國際業(yè)務，進一步提升其在國際金融市場的競爭力。5.2.2面臨的挑戰(zhàn)與應對措施工商銀行并購南非標準銀行過程中面臨諸多挑戰(zhàn)，涉及政治、文化、法律等多個維度。在政治層面，南非的政治環(huán)境存在一定復雜性，選舉制度、政黨關系等因素可能導致政策的不穩(wěn)定，這對工商銀行的并購及后續(xù)經(jīng)營帶來潛在風險。在某些政治局勢變動時期，可能出現(xiàn)政策調(diào)整，影響銀行業(yè)務的開展，如對外資銀行的監(jiān)管政策收緊，限制業(yè)務范圍或提高準入門檻等。對此，工商銀行在并購前進行了深入的政治風險評估，組建專業(yè)團隊對南非的政治環(huán)境、政策法規(guī)、國際關系等進行全面研究，提前預判可能出現(xiàn)的政治風險。在并購后，積極與南非政府及相關部門建立良好的溝通機制，及時了解政策動態(tài)，主動參與當?shù)氐慕?jīng)濟建設和社會公益活動，樹立良好的企業(yè)形象，爭取政府和社會的支持。文化差異也是一大挑戰(zhàn)。中國和南非在文化傳統(tǒng)、價值觀、工作方式等方面存在顯著差異。中國文化強調(diào)集體主義、團隊合作和長遠規(guī)劃，而南非文化受西方文化影響，更注重個人主義和即時效益。在企業(yè)管理方面，這種文化差異可能導致管理理念和決策方式的沖突。南非標準銀行的員工可能對工商銀行的管理模式和工作要求不適應，影響工作效率和員工積極性。為應對文化差異，工商銀行在并購后實施了文化融合策略。尊重南非標準銀行的企業(yè)文化和員工習慣，保留其在長期發(fā)展過程中形成的優(yōu)秀文化元素，如對當?shù)厥袌龅纳钊肓私夂涂蛻舴绽砟畹?。通過開展文化交流活動、員工培訓等方式，促進雙方員工的溝通與協(xié)作，增進彼此的了解和信任。組織雙方員工共同參加業(yè)務培訓和團隊建設活動，加強文化交流，逐漸引入工商銀行的先進文化理念，實現(xiàn)文化的有機融合。法律層面，南非的法律體系與中國存在差異，并購涉及的法律法規(guī)復雜，包括并購交易的合法性、反壟斷法規(guī)的遵守、知識產(chǎn)權(quán)保護、勞動法律法規(guī)等。在并購過程中，如果對南非的法律規(guī)定了解不充分，可能導致并購交易出現(xiàn)法律糾紛，影響并購進程和后續(xù)經(jīng)營。工商銀行組建了專業(yè)的法律團隊，加強對南非法律制度的研究和學習，確保并購交易的每一個環(huán)節(jié)都符合當?shù)胤梢?guī)定。在并購合同中，明確雙方的權(quán)利和義務，詳細約定法律適用和爭議解決條款，降低法律風險。在后續(xù)經(jīng)營中，持續(xù)關注南非法律政策的變化，及時調(diào)整經(jīng)營策略，確保業(yè)務的合規(guī)運營。六、中資銀行跨國并購的風險防控6.1政治與政策風險6.1.1東道國政治穩(wěn)定性影響東道國政治穩(wěn)定性對中資銀行跨國并購的影響深遠，政策變動和政權(quán)更迭等因素會帶來諸多風險，給并購進程和后續(xù)經(jīng)營帶來不確定性。政策變動方面，當東道國的金融監(jiān)管政策發(fā)生變化時，可能會對中資銀行的并購計劃產(chǎn)生直接影響。監(jiān)管部門可能會提高外資銀行進入的門檻，增加審批環(huán)節(jié)和條件，導致并購審批時間延長，甚至使并購計劃受阻。在某些國家，政策可能會突然收緊對外資銀行的業(yè)務范圍限制，使中資銀行在并購后無法按照原計劃開展業(yè)務，影響預期收益。一些國家可能會對銀行業(yè)的資本充足率、風險管理等方面提出更高的要求，這對中資銀行的資金實力和管理能力構(gòu)成挑戰(zhàn)，如果無法滿足這些要求，可能會面臨罰款、限制業(yè)務開展等處罰。財政政策的調(diào)整也會帶來風險。東道國可能會提高稅收標準，增加中資銀行的運營成本。提高企業(yè)所得稅、資本利得稅等，使得銀行的利潤空間受到壓縮。政府還可能減少對銀行業(yè)的財政支持和優(yōu)惠政策，削弱中資銀行在當?shù)氐母偁巸?yōu)勢。貨幣政策的變化同樣不可忽視。匯率政策的波動會導致匯率風險增加，影響中資銀行的資產(chǎn)價值和收益。如果東道國貨幣貶值，中資銀行持有的當?shù)刭Y產(chǎn)折算成本幣后價值會下降，同時在償還當?shù)貍鶆諘r需要支付更多的本幣，增加財務成本。利率政策的調(diào)整會影響銀行的融資成本和貸款收益。利率上升會使銀行的融資成本增加，貸款業(yè)務的吸引力下降；利率下降則可能導致銀行的利息收入減少。政權(quán)更迭往往伴隨著政策的不確定性。新政府可能會推行與前任政府不同的經(jīng)濟政策和對外資的態(tài)度，這給中資銀行的跨國并購帶來很大的風險。新政府可能會對外國投資持謹慎或排斥的態(tài)度，對中資銀行的并購項目進行嚴格審查，甚至可能會以各種理由終止已經(jīng)達成的并購協(xié)議。新政府還可能對法律法規(guī)進行修訂，增加中資銀行在當?shù)亟?jīng)營的合規(guī)難度和風險。在一些政治不穩(wěn)定的國家，政權(quán)更迭可能導致社