期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》通關(guān)考試題庫第一部分單選題(50題)1、在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用（）來進(jìn)行交割。

A.10年期國債

B.大于10年期的國債

C.小于10年期的國債

D.任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國債

【答案】：D

【解析】本題主要考查美國10年期國債期貨交割時賣方可使用的國債類型。選項(xiàng)A，只提及10年期國債，范圍過于狹窄。在實(shí)際的美國10年期國債期貨交割中，可用于交割的國債并非僅限于10年期這一種，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B，大于10年期的國債只是眾多可交割國債中的一部分情況，不能完整涵蓋可用于交割的國債范圍，故該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C，小于10年期的國債同樣只是部分可交割的情形，不能代表所有可用于交割的國債，因此該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D，在美國10年期國債期貨的交割中，賣方可以使用任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國債進(jìn)行交割，該表述準(zhǔn)確完整地說明了可用于交割的國債情況，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。2、以下反向套利操作能夠獲利的是（）。

A.實(shí)際的期指低于上界

B.實(shí)際的期指低于下界

C.實(shí)際的期指高于上界

D.實(shí)際的期指高于下界

【答案】：B

【解析】本題主要考查對反向套利操作獲利條件的理解。反向套利是指當(dāng)期貨價格與現(xiàn)貨價格的價差低于無套利區(qū)間下界時，套利者可以買入期貨合約同時賣出相應(yīng)現(xiàn)貨進(jìn)行套利操作從而獲利。下面對各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：實(shí)際的期指低于上界，僅低于上界并不能確定能通過反向套利獲利，因?yàn)檫€未明確是否低于下界，所以該選項(xiàng)不符合要求。-選項(xiàng)B：當(dāng)實(shí)際的期指低于下界時，存在反向套利機(jī)會，通過特定的套利操作能夠獲利，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：實(shí)際的期指高于上界，這種情況通常對應(yīng)正向套利，而非反向套利，所以該選項(xiàng)不正確。-選項(xiàng)D：實(shí)際的期指高于下界，不能確定是否能通過反向套利獲利，因?yàn)闆]有明確低于下界這一關(guān)鍵條件，所以該選項(xiàng)不符合要求。綜上，答案選B。3、2月1日，某期貨交易所5月和9月豆粕期貨價格分別為3160元／噸和3600元／噸，套利者預(yù)期價差將縮小，最有可能獲利的是（）。

A.同時買入5月份和9月份的期貨合約，到期平倉

B.同時賣出5月份和9月份的期貨合約，到期平倉

C.買入5月份合約，賣出9月份合約，到期平倉

D.賣出5月份合約，買入9月份合約，到期平倉

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨套利中價差變化與交易策略的關(guān)系來進(jìn)行分析。在期貨套利中，當(dāng)套利者預(yù)期價差將縮小時，應(yīng)采取買入價格較低合約、賣出價格較高合約的策略，待價差縮小時平倉獲利。題目中某期貨交易所5月和9月豆粕期貨價格分別為3160元/噸和3600元/噸，顯然5月合約價格低于9月合約價格。套利者預(yù)期價差將縮小，此時應(yīng)買入價格較低的5月份合約，賣出價格較高的9月份合約，到期平倉，這樣在價差縮小的時候就能獲得盈利。選項(xiàng)A，同時買入5月份和9月份的期貨合約，這種策略無法利用預(yù)期的價差縮小來獲利。選項(xiàng)B，同時賣出5月份和9月份的期貨合約，同樣不能在價差縮小的情況下實(shí)現(xiàn)盈利。選項(xiàng)D，賣出5月份合約，買入9月份合約，這是預(yù)期價差擴(kuò)大時采取的策略，與本題中預(yù)期價差縮小的情況不符。綜上，最有可能獲利的是買入5月份合約，賣出9月份合約，到期平倉，答案選C。4、期貨合約是由（）統(tǒng)一制定的。

A.期貨交易所

B.期貨公司

C.期貨業(yè)協(xié)會

D.證監(jiān)會

【答案】：A

【解析】本題考查期貨合約的制定主體。期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易所作為期貨市場的核心組織和管理機(jī)構(gòu)，具備制定統(tǒng)一規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)的權(quán)威性和專業(yè)性，能夠確保期貨交易的規(guī)范、公平和有序進(jìn)行，所以期貨合約由期貨交易所統(tǒng)一制定。而期貨公司是接受客戶委托，從事期貨交易的中介機(jī)構(gòu)，并不負(fù)責(zé)制定期貨合約；期貨業(yè)協(xié)會主要負(fù)責(zé)行業(yè)自律、維護(hù)行業(yè)秩序等工作，不參與期貨合約的制定；證監(jiān)會是對全國證券、期貨市場實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，主要履行監(jiān)管職能，也不承擔(dān)制定期貨合約的職責(zé)。綜上，本題正確答案是A。5、交易者賣出3張股票期貨合約，成交價格為35.15港元/股，之后以35.55港元/股的價格平倉。己知每張合約為5000股，若不考慮交易費(fèi)用，該筆交易（）。

A.盈利6000港元

B.虧損6000港元

C.盈利2000港元

D.虧損2000港元

【答案】：B

【解析】本題可先計(jì)算出賣出合約與平倉合約的每股差價，再結(jié)合合約張數(shù)與每張合約的股數(shù)，從而算出該筆交易的盈虧情況。步驟一：計(jì)算每股的盈虧情況已知交易者賣出股票期貨合約的成交價格為\(35.15\)港元/股，之后以\(35.55\)港元/股的價格平倉。因?yàn)橘u出價格低于平倉價格，所以每一股是虧損的，每股虧損金額為平倉價格減去賣出價格，即：\(35.55-35.15=0.4\)（港元）步驟二：計(jì)算總虧損金額已知交易者賣出\(3\)張股票期貨合約，且每張合約為\(5000\)股，則總股數(shù)為合約張數(shù)乘以每張合約的股數(shù)，即：\(3×5000=15000\)（股）由步驟一可知每股虧損\(0.4\)港元，結(jié)合總股數(shù)可算出該筆交易的總虧損金額為每股虧損金額乘以總股數(shù)，即：\(0.4×15000=6000\)（港元）綜上，該筆交易虧損\(6000\)港元，答案選B。6、到目前為止，我國的期貨交易所不包括（）。

A.鄭州商品交易所

B.大連商品交易所

C.上海證券交易所

D.中國金融期貨交易所

【答案】：C

【解析】本題主要考查對我國期貨交易所的了解。逐一分析選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：鄭州商品交易所是我國重要的期貨交易所之一，其上市交易的品種涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、化工產(chǎn)品等多個領(lǐng)域，在我國期貨市場中有著重要地位。-選項(xiàng)B：大連商品交易所也是我國知名的期貨交易所，交易品種豐富，包括農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品等，為市場參與者提供了多樣化的交易選擇。-選項(xiàng)C：上海證券交易所主要是進(jìn)行證券交易的場所，其業(yè)務(wù)重點(diǎn)在于股票、債券等證券的發(fā)行與交易，并非期貨交易所。所以該選項(xiàng)符合題意。-選項(xiàng)D：中國金融期貨交易所主要從事金融期貨的交易，推出了股指期貨等重要金融期貨品種，對我國金融市場的風(fēng)險管理和價格發(fā)現(xiàn)起到了積極作用。綜上，答案選C。7、期貨公司高級管理人員擬任人為境外人士的，推薦人中可有()名是擬任人曾任職的境外期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的經(jīng)理層人員。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨公司高級管理人員擬任人為境外人士時，推薦人中來自擬任人曾任職的境外期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的經(jīng)理層人員的數(shù)量規(guī)定。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨公司高級管理人員擬任人為境外人士的，推薦人中可有1名是擬任人曾任職的境外期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的經(jīng)理層人員。所以本題正確答案為A選項(xiàng)。8、基差的計(jì)算公式為()。

A.基差=期貨價格-現(xiàn)貨價格

B.基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格

C.基差=遠(yuǎn)期價格-期貨價格

D.基差=期貨價格-遠(yuǎn)期價格

【答案】：B"

【解析】本題考查基差的計(jì)算公式。基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差。其計(jì)算方式為基差等于現(xiàn)貨價格減去期貨價格，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。選項(xiàng)A中基差=期貨價格-現(xiàn)貨價格，該表述錯誤；選項(xiàng)C中基差=遠(yuǎn)期價格-期貨價格，不符合基差的定義；選項(xiàng)D中基差=期貨價格-遠(yuǎn)期價格，同樣不符合基差的定義。所以本題正確答案是B。"9、基點(diǎn)價值是指（）。

A.利率變化100個基點(diǎn)引起的債券價格變動的百分比

B.利率變化100個基點(diǎn)引起的債券價格變動的絕對額

C.利率變化一個基點(diǎn)引起的債券價格變動的百分比

D.利率變化一個基點(diǎn)引起的債券價格變動的絕對額

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基點(diǎn)價值的定義來分析各選項(xiàng)?；c(diǎn)價值是衡量債券價格變動對利率變化敏感性的一個重要指標(biāo)，它具體指的是利率變化一個基點(diǎn)（一個基點(diǎn)等于0.01%）所引起的債券價格變動的絕對額。接下來對各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：利率變化100個基點(diǎn)引起的債券價格變動的百分比，該描述重點(diǎn)在于變動百分比，并非基點(diǎn)價值的定義，所以A選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)B：利率變化100個基點(diǎn)引起的債券價格變動的絕對額，基點(diǎn)價值強(qiáng)調(diào)的是利率變化一個基點(diǎn)的情況，而非100個基點(diǎn)，所以B選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)C：利率變化一個基點(diǎn)引起的債券價格變動的百分比，基點(diǎn)價值是變動的絕對額而非百分比，所以C選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)D：利率變化一個基點(diǎn)引起的債券價格變動的絕對額，符合基點(diǎn)價值的定義，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。10、修正久期可用于度量債券價格對（）變化的敏感度。

A.期貨價格

B.票面價值

C.票面利率

D.市場利率

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)修正久期的定義和作用來分析每個選項(xiàng)。選項(xiàng)A期貨價格是指期貨市場上通過公開競價方式形成的期貨合約標(biāo)的物的價格。而修正久期主要是針對債券價格與某一因素變化關(guān)系的指標(biāo)，與期貨價格并無直接關(guān)聯(lián)。也就是說，期貨價格的變動不會直接通過修正久期這一指標(biāo)來體現(xiàn)對債券價格的敏感度，所以選項(xiàng)A錯誤。選項(xiàng)B債券的票面價值是指債券的幣種和票面金額，它是債券發(fā)行時確定的固定金額，一般在債券存續(xù)期間不會發(fā)生變化。修正久期關(guān)注的是債券價格對某個變量變動的敏感程度，票面價值本身固定不變，不是導(dǎo)致債券價格波動的變動因素，因此債券價格對票面價值不存在敏感度的度量，選項(xiàng)B錯誤。選項(xiàng)C票面利率是債券發(fā)行者每年向投資者支付的利息占票面金額的比率，通常在債券發(fā)行時就已經(jīng)確定。雖然票面利率會影響債券的利息支付，但它是一個相對固定的參數(shù)。修正久期衡量的不是債券價格對固定票面利率的敏感度，所以選項(xiàng)C錯誤。選項(xiàng)D市場利率是市場資金借貸成本的真實(shí)反映，并且隨著市場供求關(guān)系的變化而波動。市場利率的變動會對債券的價格產(chǎn)生顯著影響，當(dāng)市場利率上升時，債券價格往往會下降；當(dāng)市場利率下降時，債券價格通常會上升。修正久期正是用于衡量債券價格對市場利率變化的敏感度的指標(biāo)，它能夠反映出市場利率每變動一個單位時，債券價格變動的百分比。所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題答案選D。11、針對同一外匯期貨品種，在不同交易所進(jìn)行的方向相反、數(shù)量相同的交易行為，屬于外匯期貨的（）。

A.跨幣種套利

B.跨市場套利

C.跨期套利

D.期現(xiàn)套利

【答案】：B

【解析】本題主要考查外匯期貨不同套利方式的概念，需要根據(jù)各種套利方式的特點(diǎn)，判斷針對同一外匯期貨品種在不同交易所進(jìn)行方向相反、數(shù)量相同的交易行為所屬的套利類型。選項(xiàng)A分析跨幣種套利是指交易者根據(jù)對同一外匯期貨市場上不同幣種之間匯率變動的預(yù)測，買進(jìn)某一幣種的期貨合約，同時賣出另一幣種相同交割月份的期貨合約，以賺取差價利潤的交易行為。本題強(qiáng)調(diào)的是在不同交易所進(jìn)行交易，并非不同幣種之間的操作，所以不屬于跨幣種套利，A選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B分析跨市場套利是指在不同的交易所，對同一期貨品種進(jìn)行方向相反、數(shù)量相同的交易，利用不同市場之間的價格差異來獲取利潤。題干中明確提到針對同一外匯期貨品種，在不同交易所進(jìn)行方向相反、數(shù)量相同的交易行為，符合跨市場套利的定義，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C分析跨期套利是指在同一市場（即同一交易所）同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機(jī)同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。本題是在不同交易所進(jìn)行交易，并非同一交易所不同交割月份的操作，所以不屬于跨期套利，C選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D分析期現(xiàn)套利是指利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間不合理價差，通過在兩個市場上進(jìn)行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。本題未涉及期貨市場與現(xiàn)貨市場的交易，所以不屬于期現(xiàn)套利，D選項(xiàng)錯誤。綜上，答案選B。12、中國人民銀行決定，自2015年10月24日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低社會融資成本。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0．25個百分點(diǎn)至4．35％；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0．25個百分點(diǎn)至1．5％。理論上，中國人民銀行下調(diào)基準(zhǔn)利率，將導(dǎo)致期貨價格()。

A.上漲

B.下跌

C.不變

D.無法確定

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)中國人民銀行下調(diào)基準(zhǔn)利率這一舉措，分析其對期貨價格的影響機(jī)制，進(jìn)而判斷期貨價格的變動方向。題干信息分析中國人民銀行決定自2015年10月24日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至4.35％，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至1.5％。具體推理過程資金流向角度：下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率，意味著企業(yè)和個人從銀行貸款的成本降低。這會刺激企業(yè)增加投資、擴(kuò)大生產(chǎn)，個人也可能增加消費(fèi)和投資，從而使得市場上的資金供應(yīng)量增加。同時，下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，會使存款收益減少，居民更傾向于將資金從銀行存款中取出，轉(zhuǎn)而投向其他收益更高的領(lǐng)域，如期貨市場。資金流入期貨市場，會增加對期貨的需求，根據(jù)供求關(guān)系原理，在供給不變的情況下，需求增加會推動期貨價格上漲。經(jīng)濟(jì)預(yù)期角度：下調(diào)基準(zhǔn)利率是一種寬松的貨幣政策，通常是為了刺激經(jīng)濟(jì)增長。市場會預(yù)期經(jīng)濟(jì)形勢向好，企業(yè)盈利可能增加，商品的需求也可能上升，這會對期貨所代表的標(biāo)的資產(chǎn)價格產(chǎn)生積極影響，進(jìn)而帶動期貨價格上漲。綜上，理論上中國人民銀行下調(diào)基準(zhǔn)利率，將導(dǎo)致期貨價格上漲，答案選A。13、會員制期貨交易所會員大會結(jié)束之日起()日內(nèi)，期貨交易所應(yīng)當(dāng)將大會全部文件報告中國證監(jiān)會。

A.7

B.10

C.15

D.30

【答案】：B

【解析】本題考查會員制期貨交易所會員大會文件報告中國證監(jiān)會的時間規(guī)定。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，會員制期貨交易所會員大會結(jié)束之日起10日內(nèi)，期貨交易所應(yīng)當(dāng)將大會全部文件報告中國證監(jiān)會。所以本題應(yīng)選B選項(xiàng)。14、6月份大豆現(xiàn)貨價格為5000元/噸，某經(jīng)銷商計(jì)劃在9月份大豆收獲時買入500噸大豆。由于擔(dān)心價格上漲，以5050元/噸的價格買入500噸11月份的大豆期貨合約。到9月份，大豆現(xiàn)貨價格上漲至5200元/噸，期貨價格也漲至5250元/噸，此時買入現(xiàn)貨并平倉期貨。則該經(jīng)銷商進(jìn)行套期保值操作后，實(shí)際購進(jìn)大豆的價格為（）。

A.5250元/噸

B.5200元/噸

C.5050元/噸

D.5000元/噸

【答案】：D

【解析】本題可通過計(jì)算套期保值操作中現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，進(jìn)而得出實(shí)際購進(jìn)大豆的價格。步驟一：分析現(xiàn)貨市場情況已知6月份大豆現(xiàn)貨價格為5000元/噸，到9月份大豆現(xiàn)貨價格上漲至5200元/噸，經(jīng)銷商計(jì)劃買入500噸大豆。在現(xiàn)貨市場，經(jīng)銷商購買500噸大豆需按照9月份的現(xiàn)貨價格5200元/噸進(jìn)行購買，那么在現(xiàn)貨市場購買大豆的成本為：\(5200\times500=2600000\)（元）。步驟二：分析期貨市場情況經(jīng)銷商在6月份以5050元/噸的價格買入500噸11月份的大豆期貨合約，到9月份期貨價格漲至5250元/噸，此時平倉期貨。在期貨市場，經(jīng)銷商平倉時每噸可獲利：\(5250-5050=200\)（元）。那么500噸期貨合約總共獲利：\(200\times500=100000\)（元）。步驟三：計(jì)算實(shí)際購進(jìn)大豆的價格實(shí)際購進(jìn)大豆的總成本等于現(xiàn)貨市場的成本減去期貨市場的獲利，即：\(2600000-100000=2500000\)（元）。實(shí)際購進(jìn)大豆的數(shù)量為500噸，則實(shí)際購進(jìn)大豆的價格為：\(2500000\div500=5000\)（元/噸）。綜上，答案選D。15、某投資者在上海期貨交易所賣出期銅（陰極銅）10手（每手5噸），成交價為37500元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為37400元/噸，則該投資者的當(dāng)日盈虧為()。

A.5000元

B.10000元

C.1000元

D.2000元

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式來計(jì)算該投資者的當(dāng)日盈虧。步驟一：明確期貨賣出交易當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式在期貨交易中，賣出期貨合約時，當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式為：當(dāng)日盈虧=∑[（賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價）×賣出量]。步驟二：確定題目中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)已知投資者賣出期銅（陰極銅）\(10\)手，每手\(5\)噸，則賣出量為\(10\times5=50\)噸；賣出成交價為\(37500\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為\(37400\)元/噸。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算當(dāng)日盈虧將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：當(dāng)日盈虧\(=(37500-37400)\times50\)\(=100\times50\)\(=5000\)（元）綜上，該投資者的當(dāng)日盈虧為\(5000\)元，答案選A。16、甲小麥貿(mào)易商擁有一批現(xiàn)貨，并做了賣出套期保值。乙面粉加工商是甲的客戶，需購進(jìn)一批小麥，但考慮價格會下跌，不愿在當(dāng)時就確定價格，而要求成交價后議。甲提議基差交易，提出確定價格的原則是比10月期貨價低3美分／蒲式耳，雙方商定給乙方20天時間選擇具體的期貨價。乙方接受條件，交易成立。試問如果兩周后，小麥期貨價格大跌，乙方執(zhí)行合同，雙方交易結(jié)果是（）。

A.甲小麥貿(mào)易商不能實(shí)現(xiàn)套期保值目標(biāo)

B.甲小麥貿(mào)易商可實(shí)現(xiàn)套期保值目標(biāo)

C.乙面粉加工商不受價格變動影響

D.乙面粉加工商遭受了價格下跌的損失

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理以及基差交易的特點(diǎn)，對甲小麥貿(mào)易商和乙面粉加工商的交易結(jié)果進(jìn)行分析。分析甲小麥貿(mào)易商的情況甲小麥貿(mào)易商擁有一批現(xiàn)貨，并做了賣出套期保值。賣出套期保值是指套期保值者為了回避價格下跌的風(fēng)險，先在期貨市場上賣出與其將要在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，然后，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場上實(shí)際賣出該種現(xiàn)貨商品的同時，將原先賣出的期貨合約在期貨市場上買進(jìn)平倉，從而為其在現(xiàn)貨市場上所賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進(jìn)行保值。甲提出基差交易，確定價格的原則是比10月期貨價低3美分／蒲式耳。兩周后小麥期貨價格大跌，乙方執(zhí)行合同，此時甲在期貨市場上會因價格下跌而盈利，加之其在現(xiàn)貨市場按照約定的基差價格賣出小麥，所以甲小麥貿(mào)易商可以實(shí)現(xiàn)套期保值目標(biāo)，B選項(xiàng)正確，A選項(xiàng)錯誤。分析乙面粉加工商的情況乙面粉加工商需購進(jìn)一批小麥，但考慮價格會下跌，不愿在當(dāng)時就確定價格，而選擇接受甲的基差交易提議。兩周后小麥期貨價格大跌，乙按照約定的基差（比10月期貨價低3美分／蒲式耳）來確定購買小麥的價格，由于期貨價格大幅下跌，乙能以相對較低的價格購進(jìn)小麥，所以乙面粉加工商因價格下跌而受益，C、D選項(xiàng)錯誤。綜上，本題答案選B。17、下列不屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)的是()。

A.雙重底

B.雙重頂

C.頭肩形

D.三角形

【答案】：D

【解析】本題考查反轉(zhuǎn)形態(tài)的相關(guān)知識。反轉(zhuǎn)形態(tài)是指股價趨勢逆轉(zhuǎn)所形成的圖形，即股價由漲勢轉(zhuǎn)為跌勢，或由跌勢轉(zhuǎn)為漲勢的信號。選項(xiàng)A，雙重底也稱W底，是一種較為常見的反轉(zhuǎn)形態(tài)。股價在下跌到一定程度后反彈，隨后再次下跌至相近低點(diǎn)后再度反彈，形成兩個底部，當(dāng)股價突破頸線后，通常預(yù)示著股價將結(jié)束下跌趨勢，轉(zhuǎn)為上漲趨勢，所以雙重底屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)。選項(xiàng)B，雙重頂又稱M頭，與雙重底相反。股價在上漲過程中，兩次上漲至相近的高點(diǎn)后回落，形成兩個頂部，當(dāng)股價跌破頸線時，往往意味著股價上漲趨勢將結(jié)束，轉(zhuǎn)而進(jìn)入下跌趨勢，因此雙重頂屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)。選項(xiàng)C，頭肩形包括頭肩頂和頭肩底。頭肩頂是一種見頂信號，股價在上漲過程中形成三個高峰，中間的高峰高于兩側(cè)，形似人的頭部和肩部，當(dāng)股價跌破頸線時，表明股價將由漲轉(zhuǎn)跌；頭肩底則是見底信號，與頭肩頂形態(tài)相反，預(yù)示著股價將由跌轉(zhuǎn)漲，所以頭肩形屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)。選項(xiàng)D，三角形形態(tài)是股價在一段時期內(nèi)波動形成的一種整理形態(tài)，股價在波動過程中高點(diǎn)逐漸降低，低點(diǎn)逐漸抬高，形成一個三角形區(qū)域。它通常表示股價在進(jìn)行短暫的整理，之后可能會延續(xù)之前的趨勢，而不是趨勢的反轉(zhuǎn)，所以三角形不屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)。綜上，答案選D。18、某投資者通過蝶式套利方法進(jìn)行交易，他在某期貨交易所買入2手3月銅期貨合約，同時賣出5手5月銅期貨合約，并買入3手7月銅期貨合約。價格分別為68000元／噸，69500元／噸和69850元／噸。當(dāng)3月、5月和7月價格分別變?yōu)椋ǎr，該投資者平倉后能夠凈盈利150元。

A.67680元／噸，68930元／噸，69810元／噸

B.67800元／噸，69300元／噸，69700元／噸

C.68200元／噸，70000元／噸，70000元／噸

D.68250元／噸，70000元／噸，69890元／噸

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)蝶式套利的盈利計(jì)算方法，分別計(jì)算各選項(xiàng)中投資者平倉后的盈利情況，進(jìn)而得出正確答案。蝶式套利是利用不同交割月份的價差進(jìn)行套期獲利，由兩個方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。其盈利的計(jì)算方式為：每手合約的盈利\(\times\)合約手?jǐn)?shù)，然后將不同月份合約的盈利相加。選項(xiàng)A：已知投資者買入\(2\)手\(3\)月銅期貨合約，價格為\(68000\)元/噸，平倉價格變?yōu)閈(67680\)元/噸，那么\(3\)月合約每手虧損\(68000-67680=320\)元，\(2\)手共虧損\(320\times2=640\)元。投資者賣出\(5\)手\(5\)月銅期貨合約，價格為\(69500\)元/噸，平倉價格變?yōu)閈(68930\)元/噸，那么\(5\)月合約每手盈利\(69500-68930=570\)元，\(5\)手共盈利\(570\times5=2850\)元。投資者買入\(3\)手\(7\)月銅期貨合約，價格為\(69850\)元/噸，平倉價格變?yōu)閈(69810\)元/噸，那么\(7\)月合約每手虧損\(69850-69810=40\)元，\(3\)手共虧損\(40\times3=120\)元。該投資者總的盈利為\(2850-640-120=2090\)元，不符合凈盈利\(150\)元的條件，所以選項(xiàng)A錯誤。選項(xiàng)B：\(3\)月合約，投資者買入\(2\)手，買入價格\(68000\)元/噸，平倉價格變?yōu)閈(67800\)元/噸，每手虧損\(68000-67800=200\)元，\(2\)手共虧損\(200\times2=400\)元。\(5\)月合約，投資者賣出\(5\)手，賣出價格\(69500\)元/噸，平倉價格變?yōu)閈(69300\)元/噸，每手盈利\(69500-69300=200\)元，\(5\)手共盈利\(200\times5=1000\)元。\(7\)月合約，投資者買入\(3\)手，買入價格\(69850\)元/噸，平倉價格變?yōu)閈(69700\)元/噸，每手虧損\(69850-69700=150\)元，\(3\)手共虧損\(150\times3=450\)元。該投資者總的盈利為\(1000-400-450=150\)元，符合題目要求，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：\(3\)月合約，投資者買入\(2\)手，買入價格\(68000\)元/噸，平倉價格變?yōu)閈(68200\)元/噸，每手盈利\(68200-68000=200\)元，\(2\)手共盈利\(200\times2=400\)元。\(5\)月合約，投資者賣出\(5\)手，賣出價格\(69500\)元/噸，平倉價格變?yōu)閈(70000\)元/噸，每手虧損\(70000-69500=500\)元，\(5\)手共虧損\(500\times5=2500\)元。\(7\)月合約，投資者買入\(3\)手，買入價格\(69850\)元/噸，平倉價格變?yōu)閈(70000\)元/噸，每手盈利\(70000-69850=150\)元，\(3\)手共盈利\(150\times3=450\)元。該投資者總的盈利為\(400-2500+450=-1650\)元，即虧損\(1650\)元，不符合凈盈利\(150\)元的條件，所以選項(xiàng)C錯誤。選項(xiàng)D：\(3\)月合約，投資者買入\(2\)手，買入價格\(68000\)元/噸，平倉價格變?yōu)閈(68250\)元/噸，每手盈利\(68250-68000=250\)元，\(2\)手共盈利\(250\times2=500\)元。\(5\)月合約，投資者賣出\(5\)手，賣出價格\(69500\)元/噸，平倉價格變?yōu)閈(70000\)元/噸，每手虧損\(70000-69500=500\)元，\(5\)手共虧損\(500\times5=2500\)元。\(7\)月合約，投資者買入\(3\)手，買入價格\(69850\)元/噸，平倉價格變?yōu)閈(69890\)元/噸，每手盈利\(69890-69850=40\)元，\(3\)手共盈利\(40\times3=120\)元。該投資者總的盈利為\(500-2500+120=-1880\)元，即虧損\(1880\)元，不符合凈盈利\(150\)元的條件，所以選項(xiàng)D錯誤。綜上，答案是B選項(xiàng)。19、期貨交易在一個交易日中報價時，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報價（）。

A.無效，但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日

B.有效，但須自動轉(zhuǎn)移至下一交易日

C.無效，不能成交

D.有效，但交易價格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易的相關(guān)規(guī)則來判斷超過期貨交易所規(guī)定漲跌幅度的報價的有效性及能否成交。在期貨交易中，期貨交易所為了控制市場風(fēng)險，會規(guī)定一個交易日內(nèi)期貨合約價格的漲跌幅度限制。當(dāng)報價超過這個規(guī)定的漲跌幅度時，該報價是不被允許進(jìn)入交易流程的，也就是無效的，而且由于其不符合交易規(guī)則，所以不能成交。選項(xiàng)A中說無效但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日，并沒有相關(guān)規(guī)則支持這種操作，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B提到有效且須自動轉(zhuǎn)移至下一交易日，超過漲跌幅度的報價本身就是無效的，并非有效，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D稱有效但交易價格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)，超過漲跌幅度的報價無效，不存在調(diào)整價格使其成交的說法，所以該選項(xiàng)錯誤。而選項(xiàng)C正確說明了超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報價無效且不能成交。因此，本題正確答案選C。20、關(guān)于“基差”，下列說法不正確的是（）。

A.基差是現(xiàn)貨價格和期貨價格的差

B.基差風(fēng)險源于套期保值者

C.當(dāng)基差減小時，空頭套期保值者可以減小損失

D.基差可能為正、負(fù)或零

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，判斷其說法是否正確。選項(xiàng)A基差的定義就是現(xiàn)貨價格和期貨價格的差，該說法符合基差的基本概念，因此選項(xiàng)A說法正確。選項(xiàng)B基差風(fēng)險是指基差的變動給套期保值者帶來的風(fēng)險，其根源在于套期保值者進(jìn)行套期保值操作時，基差可能發(fā)生不利變動，所以基差風(fēng)險源于套期保值者，選項(xiàng)B說法正確。選項(xiàng)C空頭套期保值是指套期保值者通過賣出期貨合約來規(guī)避現(xiàn)貨價格下跌的風(fēng)險。當(dāng)基差變小時，即現(xiàn)貨價格相對期貨價格下跌幅度更大或上漲幅度更小。對于空頭套期保值者而言，期貨市場的盈利無法完全彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的損失，甚至可能出現(xiàn)更大的損失，而不是減小損失，所以選項(xiàng)C說法錯誤。選項(xiàng)D由于現(xiàn)貨價格和期貨價格會受到多種因素的影響而波動，它們之間的差值可能為正（現(xiàn)貨價格高于期貨價格）、負(fù)（現(xiàn)貨價格低于期貨價格）或零（現(xiàn)貨價格等于期貨價格），因此基差可能為正、負(fù)或零，選項(xiàng)D說法正確。本題要求選擇說法不正確的選項(xiàng)，答案是C。21、在直接標(biāo)價法下，外國貨幣的數(shù)額()，本國貨幣的數(shù)額隨著外國貨幣或本國貨幣幣值的變化而改變。

A.固定不變

B.隨機(jī)變動

C.有條件地浮動

D.按某種規(guī)律變化

【答案】：A

【解析】本題考查直接標(biāo)價法的基本概念。直接標(biāo)價法是以一定單位（如1個單位）的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算折合多少單位的本國貨幣。在直接標(biāo)價法下，外國貨幣的數(shù)額固定不變，而本國貨幣的數(shù)額會隨著外國貨幣或本國貨幣幣值的變化而改變。當(dāng)外國貨幣幣值上升時，以本國貨幣表示的外國貨幣價格上升，即同樣數(shù)量的外國貨幣能兌換更多的本國貨幣；當(dāng)外國貨幣幣值下降時，以本國貨幣表示的外國貨幣價格下降，即同樣數(shù)量的外國貨幣能兌換的本國貨幣減少。本題選項(xiàng)B中“隨機(jī)變動”不符合直接標(biāo)價法外國貨幣數(shù)額固定的特點(diǎn)；選項(xiàng)C“有條件地浮動”和選項(xiàng)D“按某種規(guī)律變化”也不符合直接標(biāo)價法下外國貨幣數(shù)額固定不變這一核心特征。所以，本題的正確答案是A。22、1月初，3月和5月玉米期貨合約價格分別是1640元／噸.1670元／噸。某套利者以該價格同時賣出3月.買人5月玉米合約，等價差變動到（）元／噸時，交易者平倉獲利最大。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.70

B.80

C.90

D.20

【答案】：C

【解析】本題可先明確該套利者的套利方式，再分析價差變動與獲利的關(guān)系，進(jìn)而判斷出平倉獲利最大時的價差。步驟一：確定套利者的套利方式及初始價差該套利者賣出3月玉米合約、買入5月玉米合約，屬于賣出套利。初始時，3月玉米期貨合約價格為1670元/噸，5月玉米期貨合約價格為1640元/噸，因此初始價差為\(1670-1640=30\)元/噸。步驟二：分析賣出套利的獲利條件對于賣出套利，只有當(dāng)價差縮小，即建倉時的價差大于平倉時的價差，套利者才能獲利。并且，價差縮小的幅度越大，套利者獲利就越多。步驟三：分別分析各選項(xiàng)對應(yīng)的獲利情況A選項(xiàng)：當(dāng)價差變動到70元/噸時，價差從初始的30元/噸擴(kuò)大到70元/噸，價差是擴(kuò)大的，此時賣出套利會虧損，不符合要求，所以A選項(xiàng)錯誤。B選項(xiàng)：當(dāng)價差變動到80元/噸時，同樣價差是擴(kuò)大的，賣出套利虧損，不符合要求，所以B選項(xiàng)錯誤。C選項(xiàng)：當(dāng)價差變動到90元/噸時，價差也是擴(kuò)大的，賣出套利虧損，不符合要求，所以C選項(xiàng)錯誤。D選項(xiàng)：當(dāng)價差變動到20元/噸時，價差從初始的30元/噸縮小到20元/噸，價差縮小，賣出套利可以獲利。而且在題目所給的選項(xiàng)中，價差縮小到20元/噸時，價差縮小的幅度是最大的，所以此時交易者平倉獲利最大，D選項(xiàng)正確。綜上，答案是D。23、股指期貨的凈持有成本可以理解為（）。

A.資金占用成本

B.持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利

C.資金占用成本減去持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利

D.資金占用成本加上持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利

【答案】：C

【解析】本題主要考查股指期貨凈持有成本的概念。選項(xiàng)A：資金占用成本只是持有股指期貨過程中的一部分成本，不能完全等同于凈持有成本，因?yàn)樵诔钟衅趦?nèi)可能還會有股票分紅紅利等情況，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B：持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利是會減少持有成本的因素，而不是凈持有成本本身，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：股指期貨的凈持有成本是指投資者在持有股指期貨合約期間，因?yàn)橘Y金被占用所產(chǎn)生的成本，同時需要考慮持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利對成本的抵減作用，即資金占用成本減去持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：資金占用成本加上持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利不符合凈持有成本的計(jì)算邏輯，持有期內(nèi)的股票分紅紅利是對成本的減少，而非增加，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題答案選C。24、大豆提油套利的做法是（）。

A.購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約

B.購買豆油和豆粕的期貨合約的同時賣出大豆期貨合約

C.只購買豆油和豆粕的期貨合約

D.只購買大豆期貨合約

【答案】：A

【解析】本題考查大豆提油套利的做法。大豆提油套利是大豆加工商在市場價格關(guān)系基本正常時進(jìn)行的套利行為，目的是防止大豆價格突然上漲或豆油、豆粕價格突然下跌引起的損失，或者是獲取價差收益。大豆提油套利的操作原理是，通過買入大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕的期貨合約，將加工過程中原料采購和產(chǎn)品銷售的價格鎖定。當(dāng)大豆加工完成并在現(xiàn)貨市場出售產(chǎn)品后，再對期貨合約進(jìn)行平倉操作。接下來分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約，符合大豆提油套利的操作方式，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)B：購買豆油和豆粕的期貨合約的同時賣出大豆期貨合約，這種操作與大豆提油套利的原理相悖，它屬于反向大豆提油套利的做法，該選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)C：只購買豆油和豆粕的期貨合約，沒有涉及大豆期貨合約以及相應(yīng)的套利邏輯，不能實(shí)現(xiàn)大豆提油套利，該選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)D：只購買大豆期貨合約，同樣沒有完成完整的套利組合，無法達(dá)到大豆提油套利的目的，該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題正確答案是A。25、在期權(quán)交易中，（）是權(quán)利的持有方，通過支付一定的權(quán)利金，獲得權(quán)力。

A.購買期權(quán)的一方即買方

B.賣出期權(quán)的一方即賣方

C.短倉方

D.期權(quán)發(fā)行者

【答案】：A

【解析】本題主要考查期權(quán)交易中權(quán)利持有方的概念。在期權(quán)交易里，期權(quán)的買方是權(quán)利的持有方。買方通過向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金，從而獲得在特定時間以特定價格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。而賣方則是在收取權(quán)利金后，承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。選項(xiàng)A，購買期權(quán)的一方即買方，支付權(quán)利金獲得權(quán)利，符合權(quán)利持有方的定義，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B，賣出期權(quán)的一方即賣方，賣方收取權(quán)利金后需承擔(dān)義務(wù)，并非權(quán)利的持有方，該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C，短倉方一般指賣出資產(chǎn)或期貨合約等以期價格下跌獲利的一方，和期權(quán)交易中權(quán)利持有方的概念不同，該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D，期權(quán)發(fā)行者通常是提供期權(quán)合約的機(jī)構(gòu)等，并非直接支付權(quán)利金獲得權(quán)利的一方，該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題正確答案是A。26、期貨的套期保值是指企業(yè)通過持有與現(xiàn)貨市場頭寸方向（）的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要交易的替代物，以期對沖價格風(fēng)險的方式。

A.相同

B.相反

C.相關(guān)

D.相似

【答案】：B"

【解析】該題主要考查期貨套期保值的概念。期貨套期保值的核心目的是對沖價格風(fēng)險，這就需要企業(yè)通過持有與現(xiàn)貨市場頭寸方向相反的期貨合約來實(shí)現(xiàn)。當(dāng)現(xiàn)貨市場價格發(fā)生不利變動時，期貨市場上相反方向的合約能產(chǎn)生盈利以彌補(bǔ)現(xiàn)貨的損失；若方向相同、相關(guān)或相似，都無法有效對沖價格波動帶來的風(fēng)險，不能達(dá)到套期保值的目的。所以正確答案是B。"27、下列關(guān)于場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)的說法，正確的是（）

A.場外期權(quán)被稱為現(xiàn)貨期權(quán)

B.場內(nèi)期權(quán)被稱為期貨期權(quán)

C.場外期權(quán)合約可以是非標(biāo)準(zhǔn)化合約

D.場外期權(quán)比場內(nèi)期權(quán)流動性風(fēng)險小

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)的相關(guān)概念，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：現(xiàn)貨期權(quán)是指以各種金融工具等標(biāo)的資產(chǎn)本身作為期權(quán)合約標(biāo)的物的期權(quán)，而場外期權(quán)是在非集中性的交易場所進(jìn)行的非標(biāo)準(zhǔn)化的金融期權(quán)合約的交易，場外期權(quán)與現(xiàn)貨期權(quán)是不同的分類概念，場外期權(quán)并不被稱為現(xiàn)貨期權(quán)，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B：期貨期權(quán)是以期貨合約為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，而場內(nèi)期權(quán)是指在集中性的金融期貨市場或金融期權(quán)市場所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的金融期權(quán)合約交易，場內(nèi)期權(quán)與期貨期權(quán)是不同的分類概念，場內(nèi)期權(quán)并不被稱為期貨期權(quán)，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：場外期權(quán)是在非集中性的交易場所進(jìn)行的非標(biāo)準(zhǔn)化的金融期權(quán)合約的交易，這意味著場外期權(quán)合約可以根據(jù)交易雙方的具體需求和協(xié)商來確定條款，不一定遵循統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，所以場外期權(quán)合約可以是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：場內(nèi)期權(quán)在交易所集中交易，有規(guī)范的交易機(jī)制和流動性保障，市場參與者眾多，合約標(biāo)準(zhǔn)化程度高，所以流動性較強(qiáng)；而場外期權(quán)是一對一的交易，缺乏公開交易市場，合約非標(biāo)準(zhǔn)化，其轉(zhuǎn)讓相對困難，因此場外期權(quán)比場內(nèi)期權(quán)流動性風(fēng)險大，該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題正確答案是C。28、關(guān)于股票期貨的描述，不正確的是（）。

A.股票期貨比股指期貨產(chǎn)生晚

B.股票期貨的標(biāo)的物是相關(guān)股票

C.股票期貨可以采用現(xiàn)金交割

D.市場上通常將股票期貨稱為個股期貨

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股票期貨和股指期貨的相關(guān)知識，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A股票期貨早在1982年就已經(jīng)在澳大利亞悉尼期貨交易所率先推出，而股指期貨誕生于1982年2月美國堪薩斯期貨交易所推出的價值線綜合指數(shù)期貨合約。由此可知，股票期貨比股指期貨產(chǎn)生得早，并非晚，所以該選項(xiàng)描述錯誤。選項(xiàng)B股票期貨是以單只股票作為標(biāo)的物的期貨合約，也就是說其標(biāo)的物是相關(guān)股票，該選項(xiàng)描述正確。選項(xiàng)C股票期貨的交割方式有實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種，所以股票期貨可以采用現(xiàn)金交割，該選項(xiàng)描述正確。選項(xiàng)D在市場上，通常將股票期貨稱為個股期貨，這也是符合市場習(xí)慣的表述，該選項(xiàng)描述正確。本題要求選擇關(guān)于股票期貨的描述不正確的選項(xiàng)，因此答案是A。29、首席風(fēng)險官是負(fù)責(zé)對期貨公司經(jīng)營管理行為的合法合規(guī)性和風(fēng)險管理狀況進(jìn)行監(jiān)督檢查的期貨公司高級管理人員，向期貨公司（）負(fù)責(zé)。

A.總經(jīng)理

B.部門經(jīng)理

C.董事會

D.監(jiān)事會

【答案】：C

【解析】本題考查首席風(fēng)險官的負(fù)責(zé)對象。首席風(fēng)險官是期貨公司中負(fù)責(zé)對公司經(jīng)營管理行為的合法合規(guī)性和風(fēng)險管理狀況進(jìn)行監(jiān)督檢查的高級管理人員。從公司治理結(jié)構(gòu)來看，董事會是公司的決策機(jī)構(gòu)，對公司的整體運(yùn)營和發(fā)展負(fù)責(zé)，首席風(fēng)險官的職責(zé)是對公司經(jīng)營管理進(jìn)行監(jiān)督檢查，其監(jiān)督工作需要從公司整體利益和戰(zhàn)略層面出發(fā)，而董事會最能代表公司整體利益和戰(zhàn)略方向，所以首席風(fēng)險官應(yīng)向董事會負(fù)責(zé)。選項(xiàng)A，總經(jīng)理負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營管理工作，主要側(cè)重于執(zhí)行董事會的決策，首席風(fēng)險官并非主要向總經(jīng)理負(fù)責(zé)。選項(xiàng)B，部門經(jīng)理負(fù)責(zé)部門內(nèi)的具體業(yè)務(wù)和管理工作，其職責(zé)范圍相對較窄，首席風(fēng)險官的監(jiān)督職責(zé)是面向整個公司，并非向部門經(jīng)理負(fù)責(zé)。選項(xiàng)D，監(jiān)事會主要是對公司的財務(wù)和董事、高級管理人員執(zhí)行公司職務(wù)的行為進(jìn)行監(jiān)督，與首席風(fēng)險官的監(jiān)督職責(zé)有所不同，首席風(fēng)險官不是向監(jiān)事會負(fù)責(zé)。綜上，本題答案選C。30、某客戶存入保證金10萬元，在5月1日買入小麥期貨合約40手(每手10噸)，成交價為2000元／噸，同一天賣出平倉20手小麥合約，成交價為2050元／噸，當(dāng)日結(jié)算價為2040元／噸，交易保證金比例為5％。5月2日該客戶再買入8手小麥合約，成交價為2040元／噸，當(dāng)日結(jié)算價為2060元／噸，則5月2日其賬戶的當(dāng)日盈虧為（）元，當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。

A.4800；92100

B.5600；94760

C.5650；97600

D.6000；97900

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易當(dāng)日盈虧和當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式來分別計(jì)算，進(jìn)而得出答案。步驟一：計(jì)算5月2日賬戶的當(dāng)日盈虧期貨交易的當(dāng)日盈虧由以下兩部分組成：一是平倉盈虧，二是持倉盈虧。計(jì)算平倉盈虧：在本題中，5月2日沒有進(jìn)行平倉操作，所以平倉盈虧為\(0\)元。計(jì)算持倉盈虧：持倉盈虧又可分為歷史持倉盈虧和當(dāng)日開倉持倉盈虧。-歷史持倉：5月1日買入\(40\)手，賣出平倉\(20\)手，所以歷史持倉還剩\(40-20=20\)手。歷史持倉盈虧\(=（當(dāng)日結(jié)算價-上一交易日結(jié)算價）×持倉手?jǐn)?shù)×交易單位\)上一交易日（5月1日）結(jié)算價為\(2040\)元/噸，當(dāng)日（5月2日）結(jié)算價為\(2060\)元/噸，交易單位是每手\(10\)噸，所以歷史持倉盈虧\(=(2060-2040)×20×10=4000\)元。-當(dāng)日開倉持倉：5月2日買入\(8\)手，成交價為\(2040\)元/噸。當(dāng)日開倉持倉盈虧\(=（當(dāng)日結(jié)算價-開倉價）×開倉手?jǐn)?shù)×交易單位\)所以當(dāng)日開倉持倉盈虧\(=(2060-2040)×8×10=1600\)元。-持倉盈虧\(=\)歷史持倉盈虧\(+\)當(dāng)日開倉持倉盈虧\(=4000+1600=5600\)元。-當(dāng)日盈虧\(=\)平倉盈虧\(+\)持倉盈虧\(=0+5600=5600\)元。步驟二：計(jì)算5月2日當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(=\)上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(+\)上一交易日交易保證金\(-\)當(dāng)日交易保證金\(+\)當(dāng)日盈虧。計(jì)算上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額：客戶存入保證金\(10\)萬元，即\(100000\)元。5月1日買入\(40\)手，成交價為\(2000\)元/噸，賣出平倉\(20\)手，成交價為\(2050\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為\(2040\)元/噸。5月1日平倉盈虧\(=(2050-2000)×20×10=10000\)元。5月1日持倉盈虧\(=(2040-2000)×(40-20)×10=8000\)元。5月1日總盈虧\(=10000+8000=18000\)元。上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(=100000+18000-20×10×2040×5\%=97600\)元。計(jì)算上一交易日交易保證金：上一交易日（5月1日）持倉\(20\)手，交易保證金\(=20×10×2040×5\%=20400\)元。計(jì)算當(dāng)日交易保證金：當(dāng)日（5月2日）持倉\(20+8=28\)手，當(dāng)日交易保證金\(=28×10×2060×5\%=28840\)元。計(jì)算當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(=97600+20400-28840+5600=94760\)元。綜上，5月2日其賬戶的當(dāng)日盈虧為\(5600\)元，當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為\(94760\)元，答案選B。31、某套利者以461美元/盎司的價格買入1手12月的黃金期貨，同時以450美元/盎司的價格賣出1手8月的黃金期貨。持有一段時間后，該套利者以452美元/盎司的價格將12月合約賣出平倉，同時以446美元/盎司的價格將8月合約買入平倉。該套利交易的盈虧狀況是（）美元/盎司。

A.虧損5

B.獲利5

C.虧損6

D.獲利6

【答案】：A

【解析】本題可分別計(jì)算出12月黃金期貨和8月黃金期貨的盈虧情況，再將兩者相加，即可得出該套利交易的盈虧狀況。步驟一：計(jì)算12月黃金期貨的盈虧已知該套利者以\(461\)美元/盎司的價格買入1手12月的黃金期貨，之后以\(452\)美元/盎司的價格將12月合約賣出平倉。買入價格高于賣出價格，意味著該操作是虧損的，每盎司的虧損金額為買入價格減去賣出價格，即：\(461-452=9\)（美元/盎司）步驟二：計(jì)算8月黃金期貨的盈虧該套利者以\(450\)美元/盎司的價格賣出1手8月的黃金期貨，后來以\(446\)美元/盎司的價格將8月合約買入平倉。賣出價格高于買入價格，說明該操作是盈利的，每盎司的盈利金額為賣出價格減去買入價格，即：\(450-446=4\)（美元/盎司）步驟三：計(jì)算該套利交易的盈虧狀況將12月黃金期貨的盈虧與8月黃金期貨的盈虧相加，可得到該套利交易的總盈虧：\(4-9=-5\)（美元/盎司）結(jié)果為負(fù)，表明該套利交易是虧損的，每盎司虧損\(5\)美元。綜上，答案選A。32、某客戶通過期貨公司開倉賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手(每手10噸)，成交價為3535元／噸，當(dāng)日結(jié)算價為3530元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5％。該客戶的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.5000

B.-5000

C.2500

D.-2500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式來計(jì)算該客戶的當(dāng)日盈虧。步驟一：明確相關(guān)信息-開倉方式：賣出。-合約數(shù)量：\(100\)手。-每手?jǐn)?shù)量：\(10\)噸。-成交價：\(3535\)元/噸。-當(dāng)日結(jié)算價：\(3530\)元/噸。步驟二：確定計(jì)算公式對于賣出開倉的情況，當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式為：當(dāng)日盈虧=（賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價）×賣出量。步驟三：計(jì)算賣出量已知開倉賣出\(100\)手，每手\(10\)噸，則賣出量為：\(100×10=1000\)（噸）步驟四：計(jì)算當(dāng)日盈虧將賣出成交價\(3535\)元/噸、當(dāng)日結(jié)算價\(3530\)元/噸、賣出量\(1000\)噸代入上述公式，可得：當(dāng)日盈虧\(=(3535-3530)×1000=5×1000=5000\)（元）綜上，該客戶的當(dāng)日盈虧為\(5000\)元，答案選A。33、某日，我國黃大豆1號期貨合約的結(jié)算價格為3110元/噸，收盤價為3120元/噸，若每日價格最大波動限制為士4%，大豆的最小變動價為1元/噸，下一交易日不是有效報價的是（）元/噸。

A.2986

B.3234

C.2996

D.3244

【答案】：D

【解析】本題可先根據(jù)結(jié)算價格與每日價格最大波動限制計(jì)算出下一交易日的價格波動范圍，再判斷各選項(xiàng)是否在此范圍內(nèi)，進(jìn)而得出不是有效報價的選項(xiàng)。步驟一：計(jì)算下一交易日價格波動范圍我國期貨市場中，每日價格最大波動限制是基于前一交易日的結(jié)算價格來確定的。已知該日黃大豆1號期貨合約的結(jié)算價格為\(3110\)元/噸，每日價格最大波動限制為\(\pm4\%\)。計(jì)算價格上限：上限價格=結(jié)算價格×（\(1+\)最大波動限制），即\(3110\times(1+4\%)=3110\times1.04=3234.4\)元/噸。由于大豆的最小變動價為\(1\)元/噸，所以價格需取整，即上限有效報價為\(3234\)元/噸。計(jì)算價格下限：下限價格=結(jié)算價格×（\(1-\)最大波動限制），即\(3110\times(1-4\%)=3110\times0.96=2985.6\)元/噸。同樣因?yàn)樽钚∽儎觾r為\(1\)元/噸，價格需取整，所以下限有效報價為\(2986\)元/噸。步驟二：判斷各選項(xiàng)是否為有效報價-選項(xiàng)A：\(2986\)元/噸，此價格恰好為計(jì)算得出的下限有效報價，所以該選項(xiàng)是有效報價。-選項(xiàng)B：\(3234\)元/噸，此價格為計(jì)算得出的上限有效報價，所以該選項(xiàng)是有效報價。-選項(xiàng)C：\(2996\)元/噸，\(2986\lt2996\lt3234\)，該價格在計(jì)算得出的價格波動范圍內(nèi)，所以該選項(xiàng)是有效報價。-選項(xiàng)D：\(3244\)元/噸，\(3244\gt3234\)，該價格超出了計(jì)算得出的上限有效報價，所以該選項(xiàng)不是有效報價。綜上，答案選D。34、運(yùn)用移動平均線預(yù)測和判斷后市時，當(dāng)價格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線，為（）信號。

A.套利

B.賣出

C.保值

D.買入

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)移動平均線相關(guān)知識，對各選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。對選項(xiàng)A的分析套利是指利用不同市場或不同形式的同類或相似金融產(chǎn)品的價格差異牟利。本題描述的是價格跌破平均線且連續(xù)暴跌遠(yuǎn)離平均線的情況，與利用價格差異進(jìn)行套利的概念無關(guān)，所以該情況并非套利信號，A選項(xiàng)錯誤。對選項(xiàng)B的分析賣出信號通常意味著價格可能會繼續(xù)下跌，投資者應(yīng)出售手中的資產(chǎn)以避免損失。而題干中價格已經(jīng)連續(xù)暴跌且遠(yuǎn)離平均線，在這種超跌的情況下，一般并非是賣出的時機(jī)，所以這不是賣出信號，B選項(xiàng)錯誤。對選項(xiàng)C的分析保值是指通過一定的手段使資產(chǎn)的價值不受或少受市場波動的影響，保證資產(chǎn)的原有價值。題干描述的是基于移動平均線對后市的預(yù)測和判斷，并非是關(guān)于資產(chǎn)保值的相關(guān)內(nèi)容，所以這不是保值信號，C選項(xiàng)錯誤。對選項(xiàng)D的分析當(dāng)價格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線時，從技術(shù)分析的角度來看，價格在短期內(nèi)過度下跌，往往會出現(xiàn)反彈修正的情況，即價格可能會向平均線回歸。此時是一個較好的買入時機(jī)，因此為買入信號，D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。35、下列利率期貨合約中，一般采用現(xiàn)金交割的是（）。

A.3個月英鎊利率期貨

B.5年期中國國債

C.2年期T-Notes

D.2年期Euro-SCh，Atz

【答案】：A

【解析】本題主要考查利率期貨合約的交割方式。在利率期貨交易中，不同類型的合約交割方式有所不同，存在現(xiàn)金交割和實(shí)物交割兩種主要方式。選項(xiàng)A：3個月英鎊利率期貨一般采用現(xiàn)金交割?，F(xiàn)金交割是指合約到期時，交易雙方按照交易所的規(guī)則，以現(xiàn)金差額結(jié)算的方式來了結(jié)到期未平倉合約。這種交割方式適用于一些難以進(jìn)行實(shí)物交割或者實(shí)物交割成本較高的金融期貨合約，3個月英鎊利率期貨就屬于此類，通過現(xiàn)金交割可以更便捷地完成交易。選項(xiàng)B：5年期中國國債屬于國債期貨，國債期貨通常采用實(shí)物交割。因?yàn)閲鴤旧硎且环N標(biāo)準(zhǔn)化的有價證券，具有可實(shí)物交割的屬性，進(jìn)行實(shí)物交割能夠保證期貨市場與現(xiàn)貨市場的緊密聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)和套期保值等功能。選項(xiàng)C：2年期T-Notes（美國中期國債）也是采用實(shí)物交割方式。與國債期貨類似，美國中期國債是實(shí)物債券，在到期時進(jìn)行實(shí)物交割符合其金融產(chǎn)品的特性，有助于維護(hù)市場的穩(wěn)定和正常運(yùn)行。選項(xiàng)D：2年期Euro-SCh，Atz也通常采用實(shí)物交割。這是因?yàn)槠浔旧淼慕鹑趯傩允沟脤?shí)物交割更有利于市場參與者進(jìn)行資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理等操作。綜上所述，一般采用現(xiàn)金交割的利率期貨合約是3個月英鎊利率期貨，答案選A。36、某交易者以9710元／噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時以9780元／噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手，當(dāng)兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者虧損。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.7月9810元／噸，9月9850元／噸

B.7月9860元／噸，9月9840元／噸

C.7月9720元／噸，9月9820元／噸

D.7月9840元／噸，9月9860元／噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中盈利和虧損的計(jì)算方法，分別計(jì)算出每個選項(xiàng)中交易者在7月和9月棕櫚油期貨合約平倉時的盈虧情況，進(jìn)而判斷該交易者是否虧損。期貨交易的盈虧計(jì)算公式為：盈虧=（平倉價格-開倉價格）×交易手?jǐn)?shù)×交易單位（本題未提及交易單位，因比較盈虧時交易單位可約去，故不考慮）。已知該交易者以9710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時以9780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手。選項(xiàng)A7月合約盈虧：7月合約開倉價為9710元/噸，平倉價為9810元/噸，根據(jù)公式可得7月合約盈利=（9810-9710）×100=10000元。9月合約盈虧：9月合約開倉價為9780元/噸，平倉價為9850元/噸，賣出合約則盈利為負(fù)數(shù)，所以9月合約虧損=（9850-9780）×100=7000元?？傆潱嚎傆?7月合約盈利-9月合約虧損=10000-7000=3000元，該交易者盈利，不符合虧損要求。選項(xiàng)B7月合約盈虧：7月合約開倉價為9710元/噸，平倉價為9860元/噸，7月合約盈利=（9860-9710）×100=15000元。9月合約盈虧：9月合約開倉價為9780元/噸，平倉價為9840元/噸，賣出合約盈利為負(fù)，9月合約虧損=（9840-9780）×100=6000元?？傆潱嚎傆?7月合約盈利-9月合約虧損=15000-6000=9000元，該交易者盈利，不符合虧損要求。選項(xiàng)C7月合約盈虧：7月合約開倉價為9710元/噸，平倉價為9720元/噸，7月合約盈利=（9720-9710）×100=1000元。9月合約盈虧：9月合約開倉價為9780元/噸，平倉價為9820元/噸，賣出合約盈利為負(fù)，9月合約虧損=（9820-9780）×100=4000元。總盈虧：總盈利=7月合約盈利-9月合約虧損=1000-4000=-3000元，該交易者虧損，符合要求。選項(xiàng)D7月合約盈虧：7月合約開倉價為9710元/噸，平倉價為9840元/噸，7月合約盈利=（9840-9710）×100=13000元。9月合約盈虧：9月合約開倉價為9780元/噸，平倉價為9860元/噸，賣出合約盈利為負(fù)，9月合約虧損=（9860-9780）×100=8000元。總盈虧：總盈利=7月合約盈利-9月合約虧損=13000-8000=5000元，該交易者盈利，不符合虧損要求。綜上，答案選C。37、下列掉期交易中，屬于隔夜掉期交易形式的是（）。

A.O／N

B.F／F

C.T／F

D.S／F

【答案】：A

【解析】本題主要考查隔夜掉期交易形式的相關(guān)知識。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：O／NO／N即Overnight，是指前一個交易日到期交收日（T）與下一個交易日（T+1）的掉期交易，屬于隔夜掉期交易形式，所以A選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：F／FF／F即Forward-Forward，是遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的掉期交易，并非隔夜掉期交易，故B選項(xiàng)錯誤。C選項(xiàng)：T／FT／F即Tom-Next，是指下一個營業(yè)日（T+1）與第三個營業(yè)日（T+2）的掉期交易，不屬于隔夜掉期交易，因此C選項(xiàng)錯誤。D選項(xiàng)：S／FS／F即Spot-Forward，是即期對遠(yuǎn)期的掉期交易，不屬于隔夜掉期交易形式，所以D選項(xiàng)錯誤。綜上，本題正確答案為A。38、某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時賣出5手9月份棉花期貨合約，價格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和9月棉花合約平倉價格分別為12070元/噸和12120元/噸。

A.反向市場牛市套利

B.反向市場熊市套利

C.正向市場牛市套利

D.正向市場熊市套利

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨合約價格關(guān)系判斷市場類型，再結(jié)合交易者操作判斷套利類型。步驟一：判斷市場類型在期貨市場中，若現(xiàn)貨價格高于期貨價格，或者近期合約價格高于遠(yuǎn)期合約價格，為反向市場；若現(xiàn)貨價格低于期貨價格，或者近期合約價格低于遠(yuǎn)期合約價格，為正向市場。本題中，7月份棉花期貨合約價格為12110元/噸，9月份棉花期貨合約價格為12190元/噸，近期合約（7月）價格低于遠(yuǎn)期合約（9月）價格，所以屬于正向市場。步驟二：判斷套利類型牛市套利是指買入近期月份合約的同時賣出遠(yuǎn)期月份合約；熊市套利是指賣出近期月份合約的同時買入遠(yuǎn)期月份合約。該交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約（近期合約）的同時賣出5手9月份棉花期貨合約（遠(yuǎn)期合約），符合牛市套利的操作特征。綜合以上分析，該交易屬于正向市場牛市套利，答案選C。39、最便宜可交割國債是指在一攬子可交割國債中，能夠使投資者買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國債。下列選項(xiàng)中，（）的國債就是最便宜可交割國債。

A.剩余期限最短

B.息票利率最低

C.隱含回購利率最低

D.隱含回購利率最高

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)最便宜可交割國債的定義，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而確定正確答案。選項(xiàng)A：剩余期限最短剩余期限只是國債的一個特征，剩余期限最短并不一定能使投資者買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益。國債的收益受多種因素影響，如息票利率、市場利率、隱含回購利率等，不能僅依據(jù)剩余期限來判斷是否為最便宜可交割國債，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B：息票利率最低息票利率是指債券發(fā)行人每年向投資者支付的利息占票面金額的比率。息票利率最低的國債，其每年支付給投資者的利息相對較少，在持有到期交割的過程中，可能無法為投資者帶來最高收益，因此不能簡單地認(rèn)為息票利率最低的國債就是最便宜可交割國債，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：隱含回購利率最低隱含回購利率是指購買國債現(xiàn)貨，賣空對應(yīng)的期貨，然后把國債用于期貨交割，這樣獲得的理論收益率就是隱含回購利率。隱含回購利率低意味著在這種交易模式下，投資者獲得的收益較低。而最便宜可交割國債是能讓投資者獲得最高收益的國債，所以隱含回購利率最低的國債不符合最便宜可交割國債的定義，該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D：隱含回購利率最高如前文所述，隱含回購利率是購買國債現(xiàn)貨、賣空期貨并用于交割所獲得的理論收益率。當(dāng)隱含回購利率最高時，意味著投資者通過這種交易方式能夠獲得相對較高的收益，符合最便宜可交割國債能使投資者買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的定義，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案是D選項(xiàng)。40、在國外，股票期權(quán)無論是執(zhí)行價格還是期權(quán)費(fèi)都以（）股股票為單位給出。

A.1

B.10

C.50

D.100

【答案】：A

【解析】本題主要考查國外股票期權(quán)執(zhí)行價格和期權(quán)費(fèi)的計(jì)量單位相關(guān)知識。在國外的股票期權(quán)交易中，其執(zhí)行價格以及期權(quán)費(fèi)通常是以1股股票為單位來給出的。選項(xiàng)B的10股、選項(xiàng)C的50股、選項(xiàng)D的100股均不符合國外股票期權(quán)在這方面的計(jì)量規(guī)定。所以本題正確答案是A。41、公司制期貨交易所的日常經(jīng)營管理工作由（）負(fù)責(zé)。

A.股東大會

B.董事會

C.總經(jīng)理

D.監(jiān)事會

【答案】：C

【解析】本題主要考查公司制期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的負(fù)責(zé)人。各選項(xiàng)分析選項(xiàng)A：股東大會股東大會是公司制期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)，它主要行使重大事項(xiàng)的決策權(quán)，如決定公司的經(jīng)營方針和投資計(jì)劃等，并不直接負(fù)責(zé)日常經(jīng)營管理工作，所以選項(xiàng)A錯誤。選項(xiàng)B：董事會董事會是公司的決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)召集股東大會，并向股東大會報告工作；執(zhí)行股東大會的決議；決定公司的經(jīng)營計(jì)劃和投資方案等，但并非負(fù)責(zé)日常經(jīng)營管理的具體工作，所以選項(xiàng)B錯誤。選項(xiàng)C：總經(jīng)理總經(jīng)理是公司制期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)組織實(shí)施公司年度經(jīng)營計(jì)劃和投資方案，主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作等，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：監(jiān)事會監(jiān)事會是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)檢查公司財務(wù)，對董事、高級管理人員執(zhí)行公司職務(wù)的行為進(jìn)行監(jiān)督等，不負(fù)責(zé)日常經(jīng)營管理工作，所以選項(xiàng)D錯誤。綜上，答案選C。42、關(guān)于期貨合約和遠(yuǎn)期合約，下面說法正確的是（）。

A.期貨交易與遠(yuǎn)期交易有許多相似之處，其中最突出的一點(diǎn)是兩者均為買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品

B.期貨合約較遠(yuǎn)期合約實(shí)物交收的可能性大

C.期貨可以在場外進(jìn)行柜臺交易

D.遠(yuǎn)期合約交易者必須交納一定量的保證金

【答案】：A

【解析】本題可通過分析每個選項(xiàng)的表述是否符合期貨合約和遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)來判斷其正確性。選項(xiàng)A期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，而遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方約定在未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品的交易方式。可見，期貨交易與遠(yuǎn)期交易均為買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品，該項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)B期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，在期貨交易所交易，其目的主要是為了進(jìn)行套期保值或投機(jī)，大部分期貨合約在到期前會通過對沖平倉的方式了結(jié)，實(shí)物交收的比例較低；遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，交易雙方多是為了滿足特定的商品買賣需求，實(shí)物交收的可能性相對較大。所以，期貨合約較遠(yuǎn)期合約實(shí)物交收的可能性小，而非大，該項(xiàng)說法錯誤。選項(xiàng)C期貨交易必須在依法設(shè)立的期貨交易所或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他交易場所進(jìn)行，是集中交易的場內(nèi)交易，不可以在場外進(jìn)行柜臺交易；而遠(yuǎn)期交易通常是在場外進(jìn)行的非標(biāo)準(zhǔn)化合約交易。所以，該項(xiàng)說法錯誤。選項(xiàng)D期貨交易中，交易者必須交納一定量的保證金，以確保合約的履行；而遠(yuǎn)期交易主要基于交易雙方的信用，通常不需要交納保證金。所以，該項(xiàng)說法錯誤。綜上，本題正確答案是A選項(xiàng)。43、建倉時．當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價格（）近期月份合約的價格時，多頭投機(jī)者應(yīng)買入近期月份合約。

A.低于

B.等于

C.接近于

D.大于

【答案】：D

【解析】本題主要考查多頭投機(jī)者在建倉時對不同月份合約價格關(guān)系的決策。在期貨市場建倉時，對于多頭投機(jī)者而言，其目的是通過低價買入、高價賣出來獲取利潤。當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價格大于近期月份合約的價格時，意味著存在一個價格的上升趨勢預(yù)期。此時買入近期月份合約，隨著時間推移，合約價格可能會上漲，并且由于遠(yuǎn)期合約價格更高，這種價格差可能會使得近期合約有更大的上漲空間，從而使多頭投機(jī)者能夠在后續(xù)以更高的價格賣出合約，實(shí)現(xiàn)盈利。而選項(xiàng)A中，若遠(yuǎn)期月份合約價格低于近期月份合約價格，市場呈現(xiàn)反向市場結(jié)構(gòu)，這種情況下多頭投機(jī)者買入近期合約的獲利空間和預(yù)期不如遠(yuǎn)期價格大于近期價格時，所以A選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B中，當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約價格等于近期月份合約價格時，市場缺乏明顯的價格趨勢信號，對于多頭投機(jī)者來說，此時買入近期合約的獲利機(jī)會和確定性相對不高。選項(xiàng)C中，遠(yuǎn)期月份合約價格接近于近期月份合約價格，同樣也沒有足夠強(qiáng)烈的價格上升預(yù)期來促使多頭投機(jī)者果斷買入近期合約。綜上所述，當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價格大于近期月份合約的價格時，多頭投機(jī)者應(yīng)買入近期月份合約，答案選D。44、以下關(guān)于期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的說法中，描述錯誤的是()。

A.由于期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，轉(zhuǎn)手便利，買賣非常頻繁，所以能夠不斷地產(chǎn)生期貨價格

B.期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的效率較高，期貨價格的權(quán)威性很強(qiáng)

C.期貨市場提供了一個近似完全競爭類型的環(huán)境

D.期貨價格是由大戶投資者商議決定的

【答案】：D

【解析】本題主要考查對期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能特點(diǎn)的理解。選項(xiàng)A期貨合約具有標(biāo)準(zhǔn)化的特征，這使得它在市場上轉(zhuǎn)手極為便利，投資者可以較為輕松地進(jìn)行買賣操作。頻繁的交易活動促使市場上不斷產(chǎn)生新的期貨價格，該選項(xiàng)準(zhǔn)確描述了期貨市場價格形成的一種機(jī)制，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B期貨市場集中了眾多的買家和賣家，他們通過公開競價的方式進(jìn)行交易。這種交易模式使得市場信息能夠快速且充分地反映在價格中，因此期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的效率較高。同時，由于其價格能夠較為真實(shí)地反映市場供求關(guān)系等因素，所以期貨價格具有很強(qiáng)的權(quán)威性，在相關(guān)領(lǐng)域得到廣泛的參考和應(yīng)用，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C期貨市場中存在大量的參與者，交易雙方都有充分的信息，并且交易是公開、公平、公正的，接近于完全競爭市場的環(huán)境。在這種環(huán)境下，價格能夠更好地由市場供求關(guān)系決定，體現(xiàn)了價格發(fā)現(xiàn)功能的有效性，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D期貨價格是由市場上眾多參與者通過公開競價的方式形成的，反映了市場的供求關(guān)系、預(yù)期等多種因素，而不是由大戶投資者商議決定的。大戶投資者雖然可能在市場中具有一定的影響力，但無法單方面決定期貨價格。該選項(xiàng)違背了期貨市場價格形成的基本原理，所以選項(xiàng)D錯誤。綜上，本題答案選D。45、假設(shè)英鎊的即期匯率為1英鎊兌1．4839美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1．4783美元，這表明30天遠(yuǎn)期英鎊（）。

A.貼水4.53％

B.貼水0.34％

C.升水4.53％

D.升水0.34％

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的大小關(guān)系判斷英鎊是升水還是貼水，再通過計(jì)算公式算出貼水的幅度。步驟一：判斷英鎊是升水還是貼水升水是指遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，貼水是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。已知英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1.4783美元，由于1.4783＜1.4839，即遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率，所以30天遠(yuǎn)期英鎊貼水。步驟二：計(jì)算英鎊貼水的幅度計(jì)算外匯升貼水率的公式為：升（貼）水率=（遠(yuǎn)期匯率-即期匯率）÷即期匯率×（12÷月數(shù)）×100%。將題目中的數(shù)據(jù)代入公式，即期匯率為1.4839，遠(yuǎn)期匯率為1.4783，月數(shù)為1（30天約為1個月），可得：\[\begin{align*}&(1.4783-1.4839)÷1.4839×(12÷1)×100\%\\&=-0.0056÷1.4839×12×100\%\\&\approx-0.00377×12×100\%\\&\approx-0.0453×100\%\\&=-4.53\%\end{align*}\]結(jié)果為負(fù)表示貼水，貼水率為4.53%。綜上，30天遠(yuǎn)期英鎊貼水4.53%，答案選A。46、在我國，某客戶6月5日沒有持倉。6月6日該客戶通過期貨公司買入10手棉花期貨合約，成交價為10250元／噸，當(dāng)日棉花期貨未平倉。當(dāng)日結(jié)算價為10210元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%，該客戶當(dāng)日保證金占用為（）元。

A.26625

B.25525

C.35735

D.51050

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨保證金占用的計(jì)算公式來求解該客戶當(dāng)日保證金占用金額。步驟一：明確相關(guān)知識點(diǎn)在期貨交易中，保證金占用的計(jì)算公式為：保證金占用=當(dāng)日結(jié)算價×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)×保證金比例。步驟二：確定各數(shù)據(jù)值當(dāng)日結(jié)算價：題目中明確給出當(dāng)日結(jié)算價為\(10210\)元/噸。交易單位：棉花期貨合約的交易單位是\(5\)噸/手，這是期貨市場的固定交易單位。持倉手?jǐn)?shù)：該客戶買入\(10\)手棉花期貨合約，且當(dāng)日未平倉，所以持倉手?jǐn)?shù)為\(10\)手。保證金比例：期貨公司要求的交易保證金比例為\(5\%\)。步驟三：計(jì)算保證金占用金額將上述數(shù)據(jù)代入保證金占用公式可得：保證金占用\(=10210×5×10×5\%=10210×25=25525\)（元）綜上，該客戶當(dāng)日保證金占用為\(25525\)元，答案選B。47、某投機(jī)者預(yù)測9月份菜粕期貨合約會下跌，于是他以2565元/噸的價格賣出3手菜粕9月合約。此后合約價格下跌到2530元/噸，他又以此價格賣出2手9月菜粕合約。之后價格繼續(xù)下跌至2500元/噸，他再以此價格賣出1手9月菜粕合約。若后來價格上漲到了2545元/噸，該投機(jī)者將頭寸全部平倉，則該筆投資