期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》通關(guān)試卷提供答案解析第一部分單選題(50題)1、某投資者買入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費(fèi)為P，執(zhí)行價(jià)格為X，則當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（S）為（），該投資者不賠不賺。

A.X+P

B.X-P

C.P-X

D.P

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)的收益情況來(lái)分析投資者不賠不賺時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的取值?？吹跈?quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對(duì)于看跌期權(quán)的買方，其收益計(jì)算公式為：收益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-期權(quán)費(fèi)。當(dāng)投資者不賠不賺時(shí)，意味著其收益為\(0\)，我們可以據(jù)此列出等式進(jìn)行求解。設(shè)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為\(S\)，已知期權(quán)費(fèi)為\(P\)，執(zhí)行價(jià)格為\(X\)，由于不賠不賺時(shí)收益為\(0\)，則可得到方程：\(X-S-P=0\)。接下來(lái)求解上述方程，移項(xiàng)可得\(S=X-P\)，即當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格\(S\)為\(X-P\)時(shí)，該投資者不賠不賺。所以本題答案選B。2、某美國(guó)投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購(gòu)買100萬(wàn)歐元以獲高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元匯價(jià)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行空頭套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬(wàn)歐元。3月1日，外匯即期市場(chǎng)上以EUR/USD=1.3432購(gòu)買100萬(wàn)歐元，在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為EUR/USD=1.3450。6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場(chǎng)上以成交價(jià)格EUR/USD=1.2101買入對(duì)沖平倉(cāng)，則該投資者（）。

A.盈利37000美元

B.虧損37000美元

C.盈利3700美元

D.虧損3700美元

【答案】：C

【解析】本題可分別計(jì)算該投資者在即期市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧情況，然后將兩者相加得出最終的盈利情況。步驟一：計(jì)算即期市場(chǎng)的盈虧-3月1日，投資者在外匯即期市場(chǎng)上以\(EUR/USD=1.3432\)的匯率購(gòu)買\(100\)萬(wàn)歐元，此時(shí)花費(fèi)的美元金額為：\(100\times1.3432=134.32\)（萬(wàn)美元）-6月1日，歐元即期匯率變?yōu)閈(EUR/USD=1.2120\)，若此時(shí)將\(100\)萬(wàn)歐元兌換成美元，可得到的美元金額為：\(100\times1.2120=121.2\)（萬(wàn)美元）-所以，在即期市場(chǎng)上投資者虧損的金額為：\(134.32-121.2=13.12\)（萬(wàn)美元）步驟二：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧-每手歐元期貨合約為\(12.5\)萬(wàn)歐元，投資者購(gòu)買\(100\)萬(wàn)歐元，則需要賣出的期貨合約手?jǐn)?shù)為：\(100\div12.5=8\)（手）-3月1日，投資者在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為\(EUR/USD=1.3450\)；6月1日，投資者在期貨市場(chǎng)上以成交價(jià)格\(EUR/USD=1.2101\)買入對(duì)沖平倉(cāng)。-期貨市場(chǎng)上每歐元盈利：\(1.3450-1.2101=0.1349\)（美元）-那么\(100\)萬(wàn)歐元在期貨市場(chǎng)上盈利的金額為：\(100\times0.1349=13.49\)（萬(wàn)美元）步驟三：計(jì)算該投資者的總盈虧將即期市場(chǎng)的虧損和期貨市場(chǎng)的盈利相加，可得該投資者的總盈利為：\(13.49-13.12=0.37\)（萬(wàn)美元），因?yàn)閈(1\)萬(wàn)美元\(=10000\)美元，所以\(0.37\)萬(wàn)美元\(=0.37\times10000=3700\)美元。綜上，該投資者盈利\(3700\)美元，答案選C。3、較為規(guī)范化的期貨市場(chǎng)在（）產(chǎn)生于美國(guó)芝加哥。

A.16世紀(jì)中期

B.17世紀(jì)中期

C.18世紀(jì)中期

D.19世紀(jì)中期

【答案】：D"

【解析】本題主要考查較為規(guī)范化的期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生時(shí)間和地點(diǎn)相關(guān)知識(shí)。期貨市場(chǎng)是進(jìn)行期貨交易的場(chǎng)所，是多種期交易關(guān)系的總和。較為規(guī)范化的期貨市場(chǎng)于19世紀(jì)中期在美國(guó)芝加哥產(chǎn)生。因此該題正確答案是D選項(xiàng)。"4、某交易者以1000元/噸的價(jià)格買入12月到期、執(zhí)行價(jià)格為48000元/噸的銅看跌期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅價(jià)格為47500元/噸。（不考慮交易費(fèi)用和現(xiàn)貨升貼水變化）

A.-1000

B.500

C.1000

D.-500

【答案】：D

【解析】本題可先明確看跌期權(quán)的內(nèi)涵，再據(jù)此計(jì)算該交易者的盈利情況。步驟一：明確看跌期權(quán)的相關(guān)概念看跌期權(quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)合約。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌到低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，期權(quán)買方會(huì)選擇行權(quán)；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，期權(quán)買方會(huì)放棄行權(quán)。步驟二：分析該交易者是否行權(quán)已知該交易者買入的是執(zhí)行價(jià)格為48000元/噸的銅看跌期權(quán)，期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅價(jià)格為47500元/噸，因?yàn)?7500元/噸＜48000元/噸，即到期時(shí)標(biāo)的銅價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，所以該交易者會(huì)選擇行權(quán)。步驟三：計(jì)算該交易者的盈利行權(quán)收益為執(zhí)行價(jià)格減去標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，即48000-47500=500（元/噸）。但該交易者買入期權(quán)花費(fèi)了1000元/噸的期權(quán)費(fèi)，所以最終盈利為500-1000=-500（元/噸），這里的負(fù)號(hào)表示虧損。綜上，答案選D。5、()是一種選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利。

A.期權(quán)

B.遠(yuǎn)期

C.期貨

D.互換

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各個(gè)選項(xiàng)所涉及金融工具的定義來(lái)判斷正確答案。選項(xiàng)A：期權(quán)期權(quán)是一種選擇權(quán)，它賦予期權(quán)的買方在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格），買入或賣出一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)買方可以選擇行使該權(quán)利，也可以選擇放棄行使該權(quán)利，而期權(quán)賣方則有義務(wù)在買方行使權(quán)利時(shí)按約定條件履行。所以題干描述的正是期權(quán)的定義，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，以確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。遠(yuǎn)期合約雙方都有按約定履行合約的義務(wù)，并非是一種單純的選擇權(quán)，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：期貨期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易雙方都有在合約到期時(shí)進(jìn)行交割的義務(wù)，同樣不是選擇權(quán)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：互換互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易?；Q主要是基于雙方對(duì)不同金融資產(chǎn)現(xiàn)金流的需求進(jìn)行交換安排，并不涉及選擇權(quán)的概念，該選項(xiàng)不正確。綜上，本題的正確答案是A選項(xiàng)。6、下列關(guān)于期貨交易保證金的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.保證金交易使期貨交易具有高收益和低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

B.交易保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越小

C.交易保證金以合約價(jià)值的一定比率來(lái)繳納

D.交易保證金一般為成交合約價(jià)值的10％～20％

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易保證金的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：保證金交易使期貨交易具有高收益和低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)期貨交易采用保證金制度，即投資者只需繳納一定比例的保證金就可以進(jìn)行交易。這意味著投資者可以用較少的資金控制較大價(jià)值的合約，從而放大了收益的可能性。但同時(shí)，這種杠桿效應(yīng)也會(huì)放大損失的風(fēng)險(xiǎn)。所以，保證金交易使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，而非高收益和低風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：交易保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越小在期貨交易中，杠桿效應(yīng)是指通過(guò)使用保證金來(lái)控制更大價(jià)值的合約，從而放大投資回報(bào)的效果。交易保證金比率越低，投資者所需繳納的保證金就越少，就可以用同樣的資金控制更多價(jià)值的合約，杠桿效應(yīng)也就越大；反之，交易保證金比率越高，杠桿效應(yīng)越小。所以，交易保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越大，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：交易保證金以合約價(jià)值的一定比率來(lái)繳納在期貨市場(chǎng)中，交易保證金是按照合約價(jià)值的一定比例來(lái)收取的。例如，若某期貨合約的價(jià)值為100萬(wàn)元，保證金比率為10%，則投資者需要繳納10萬(wàn)元的保證金才能進(jìn)行該合約的交易。所以，交易保證金以合約價(jià)值的一定比率來(lái)繳納，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：交易保證金一般為成交合約價(jià)值的10％～20％不同的期貨品種、不同的期貨交易所，其交易保證金的比例是不同的。交易保證金的比例通常在5%-15%之間，并非一般為成交合約價(jià)值的10％-20％，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。7、我國(guó)第一個(gè)股指期貨是（）。

A.滬深300

B.滬深50

C.上證50

D.中證500

【答案】：A"

【解析】本題考查我國(guó)第一個(gè)股指期貨的相關(guān)知識(shí)。在我國(guó)金融期貨市場(chǎng)發(fā)展歷程中，滬深300股指期貨是我國(guó)推出的第一個(gè)股指期貨品種。它以滬深300指數(shù)為標(biāo)的，該指數(shù)由滬深A(yù)股中規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具代表性的300只股票組成，綜合反映了中國(guó)A股市場(chǎng)上市股票價(jià)格的整體表現(xiàn)。而選項(xiàng)B的滬深50并非我國(guó)第一個(gè)推出的股指期貨；選項(xiàng)C的上證50股指期貨是以反映上海證券市場(chǎng)核心龍頭企業(yè)整體狀況的上證50指數(shù)為標(biāo)的的金融期貨合約，它不是我國(guó)首個(gè)股指期貨；選項(xiàng)D的中證500股指期貨是以中證500指數(shù)為標(biāo)的，中證500指數(shù)綜合反映滬深證券市場(chǎng)內(nèi)小市值公司的整體狀況，也不是我國(guó)首個(gè)推出的股指期貨。所以本題正確答案為A。"8、下列關(guān)于套期保值的描述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.套期保值的本質(zhì)是“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”

B.一旦期貨市場(chǎng)上出現(xiàn)虧損，則認(rèn)為套期保值是失敗的

C.套期保值可以作為企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的選擇手段

D.不是每個(gè)企業(yè)都適合做套期保值

【答案】：B

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)逐一分析來(lái)判斷其正確性。選項(xiàng)A：套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。其本質(zhì)就是通過(guò)在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作，實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”，該選項(xiàng)描述正確。選項(xiàng)B：判斷套期保值是否成功不能僅僅依據(jù)期貨市場(chǎng)上是否出現(xiàn)虧損。套期保值的目的是通過(guò)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧相抵來(lái)降低價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響，即使期貨市場(chǎng)出現(xiàn)虧損，但如果現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利，且兩者結(jié)合后能夠有效降低風(fēng)險(xiǎn)、鎖定成本或利潤(rùn)，那么套期保值依然是成功的。所以不能一旦期貨市場(chǎng)上出現(xiàn)虧損，就認(rèn)為套期保值是失敗的，該選項(xiàng)描述錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨著各種價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，如原材料價(jià)格上漲、產(chǎn)品價(jià)格下跌等。套期保值通過(guò)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反方向的操作，能夠在一定程度上抵消價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的影響，從而幫助企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的一種選擇手段，該選項(xiàng)描述正確。選項(xiàng)D：套期保值需要企業(yè)具備一定的條件，如對(duì)期貨市場(chǎng)有一定的了解、有專業(yè)的人員和完善的管理制度等。并不是所有企業(yè)都具備這些條件，也不是所有企業(yè)都面臨適合通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，所以不是每個(gè)企業(yè)都適合做套期保值，該選項(xiàng)描述正確。綜上，答案選B。9、現(xiàn)代期貨市場(chǎng)上的參與者主要通過(guò)（）交易，實(shí)現(xiàn)了規(guī)避期貨風(fēng)險(xiǎn)的功能。

A.套期保值

B.現(xiàn)貨

C.期權(quán)

D.期現(xiàn)套利

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及交易方式的特點(diǎn)來(lái)判斷哪種交易方式能使現(xiàn)代期貨市場(chǎng)參與者實(shí)現(xiàn)規(guī)避期貨風(fēng)險(xiǎn)的功能。A選項(xiàng)：套期保值套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。在現(xiàn)代期貨市場(chǎng)中，參與者通過(guò)在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作，將價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)避期貨風(fēng)險(xiǎn)的目的。所以A選項(xiàng)符合題意。B選項(xiàng)：現(xiàn)貨現(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對(duì)實(shí)物商品的需求與銷售實(shí)物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時(shí)或在較短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。它主要是進(jìn)行實(shí)物的交割，無(wú)法直接規(guī)避期貨風(fēng)險(xiǎn)，所以B選項(xiàng)不符合題意。C選項(xiàng)：期權(quán)期權(quán)是一種選擇權(quán)，是指一種能在未來(lái)某特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。期權(quán)主要是用于增加投資策略的靈活性和提供保險(xiǎn)功能等，并非現(xiàn)代期貨市場(chǎng)上參與者實(shí)現(xiàn)規(guī)避期貨風(fēng)險(xiǎn)功能的主要交易方式，所以C選項(xiàng)不符合題意。D選項(xiàng)：期現(xiàn)套利期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，當(dāng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格上出現(xiàn)差距，從而利用兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格差距，低買高賣而獲利。它主要是為了獲取價(jià)差利潤(rùn)，而不是為了規(guī)避期貨風(fēng)險(xiǎn)，所以D選項(xiàng)不符合題意。綜上，正確答案是A。10、芝加哥期貨交易所于（）年推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度，向簽約雙方收取不超過(guò)合約價(jià)值10%的保證金，作為履約保證。

A.1848

B.1865

C.1876

D.1899

【答案】：B

【解析】本題主要考查芝加哥期貨交易所推出標(biāo)準(zhǔn)化合約并實(shí)行保證金制度的時(shí)間。選項(xiàng)A，1848年，這一年雖然在期貨交易發(fā)展進(jìn)程中具有一定意義，但并非是推出標(biāo)準(zhǔn)化合約并實(shí)行保證金制度的時(shí)間，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，1865年，芝加哥期貨交易所推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度，向簽約雙方收取不超過(guò)合約價(jià)值10%的保證金作為履約保證，故B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，1876年并不對(duì)應(yīng)芝加哥期貨交易所推出標(biāo)準(zhǔn)化合約和實(shí)行保證金制度這一重要事件的時(shí)間點(diǎn)，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，1899年同樣不是該關(guān)鍵事件發(fā)生的時(shí)間，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。11、遠(yuǎn)期利率，即未來(lái)時(shí)刻開(kāi)始的一定期限的利率。3×6遠(yuǎn)期利率，表示3個(gè)月之后開(kāi)始的期限為（）的遠(yuǎn)期利率。

A.18個(gè)月

B.9個(gè)月

C.6個(gè)月

D.3個(gè)月

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)遠(yuǎn)期利率表示方式的理解。在遠(yuǎn)期利率的表示中，“m×n”這種形式代表的含義是m個(gè)月之后開(kāi)始的期限為（n-m）個(gè)月的遠(yuǎn)期利率。對(duì)于“3×6遠(yuǎn)期利率”，這里的“3”代表3個(gè)月之后開(kāi)始，“6”代表從現(xiàn)在起6個(gè)月這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，那么從3個(gè)月之后開(kāi)始到6個(gè)月這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，其期限為6-3=3個(gè)月，所以3×6遠(yuǎn)期利率表示3個(gè)月之后開(kāi)始的期限為3個(gè)月的遠(yuǎn)期利率。綜上所述，正確答案是D。12、某股票組合現(xiàn)值100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2個(gè)月后可收到紅利1萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)年利率為12%，則3個(gè)月后交割的該股票組合遠(yuǎn)期合約的凈持有成本為（）元。

A.20000

B.19900

C.29900

D.30000

【答案】：B

【解析】本題可先明確凈持有成本的計(jì)算公式，再分別計(jì)算資金占用成本和持有期內(nèi)紅利的本利和，最后通過(guò)兩者相減得出凈持有成本。步驟一：明確凈持有成本的計(jì)算公式對(duì)于股票組合遠(yuǎn)期合約，凈持有成本=資金占用成本-持有期內(nèi)紅利的本利和。步驟二：計(jì)算資金占用成本資金占用成本是指投資者持有股票組合期間，因占用資金而產(chǎn)生的成本，通常按照市場(chǎng)年利率來(lái)計(jì)算。已知股票組合現(xiàn)值為\(100\)萬(wàn)元，市場(chǎng)年利率為\(12\%\)，期限為\(3\)個(gè)月（因?yàn)槭荺(3\)個(gè)月后交割的遠(yuǎn)期合約），將年利率換算為月利率為\(12\%\div12=1\%\)，\(3\)個(gè)月的利率就是\(3\times1\%=3\%\)。根據(jù)利息計(jì)算公式：利息=本金×利率，可得資金占用成本為\(1000000\times3\%=30000\)元。步驟三：計(jì)算持有期內(nèi)紅利的本利和預(yù)計(jì)\(2\)個(gè)月后可收到紅利\(1\)萬(wàn)元，這\(1\)萬(wàn)元紅利如果存到合約到期（\(3\)個(gè)月后），還可以獲得\(1\)個(gè)月的利息。\(1\)個(gè)月的利率為\(1\%\)，根據(jù)本利和計(jì)算公式：本利和=本金×（\(1+\)利率），可得紅利的本利和為\(10000\times(1+1\%)=10100\)元。步驟四：計(jì)算凈持有成本根據(jù)凈持有成本的計(jì)算公式，將資金占用成本和紅利的本利和代入可得：凈持有成本=資金占用成本-持有期內(nèi)紅利的本利和=\(30000-10100=19900\)元。綜上，答案選B。13、我國(guó)商品期貨交易所的期貨公司會(huì)員由（）提供結(jié)算服務(wù)。

A.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

B.非期貨公司會(huì)員

C.中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心

D.期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨公司會(huì)員結(jié)算服務(wù)的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律性組織，主要職責(zé)是制定行業(yè)自律規(guī)則、組織從業(yè)資格考試、開(kāi)展行業(yè)宣傳和培訓(xùn)等工作，并不為期貨公司會(huì)員提供結(jié)算服務(wù)。所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B非期貨公司會(huì)員是指符合期貨交易所規(guī)定的條件，在期貨交易所從事期貨交易，但不具有期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格的會(huì)員。非期貨公司會(huì)員自身的交易結(jié)算等有相應(yīng)安排，并不會(huì)為期貨公司會(huì)員提供結(jié)算服務(wù)。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心主要負(fù)責(zé)期貨市場(chǎng)的交易、結(jié)算、交割等數(shù)據(jù)的監(jiān)控和分析，承擔(dān)期貨市場(chǎng)統(tǒng)一開(kāi)戶工作、期貨保證金安全存管監(jiān)控工作等，其重點(diǎn)在于市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)控和保障資金安全等方面，并非為期貨公司會(huì)員提供結(jié)算服務(wù)的主體。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D期貨交易所是期貨市場(chǎng)的核心組織，負(fù)責(zé)組織期貨交易并對(duì)交易進(jìn)行結(jié)算。期貨公司會(huì)員作為參與期貨交易的重要主體，由期貨交易所為其提供結(jié)算服務(wù)，以保證期貨交易的順利進(jìn)行和市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題答案選D。14、遠(yuǎn)期交易的履約主要采用（）。??

A.對(duì)沖了結(jié)

B.實(shí)物交收

C.現(xiàn)金交割

D.凈額交割

【答案】：B

【解析】本題考查遠(yuǎn)期交易履約的主要方式。遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行交易的一種交易方式。選項(xiàng)A，對(duì)沖了結(jié)是期貨交易中平倉(cāng)的一種方式，期貨交易者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立與原有持倉(cāng)相反的頭寸，從而了結(jié)期貨交易，而非遠(yuǎn)期交易履約的主要方式，所以A項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，實(shí)物交收是指交易雙方按照約定在合約到期時(shí)，進(jìn)行實(shí)際商品的交付和貨款的支付。遠(yuǎn)期交易的目的往往是為了在未來(lái)特定時(shí)間獲取或交付實(shí)物商品，因此實(shí)物交收是遠(yuǎn)期交易履約的主要方式，B項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，現(xiàn)金交割是指到期未平倉(cāng)期貨合約進(jìn)行交割時(shí)，用結(jié)算價(jià)格來(lái)計(jì)算未平倉(cāng)合約的盈虧，以現(xiàn)金支付的方式最終了結(jié)期貨合約的交割方式，通常用于金融期貨等，并非遠(yuǎn)期交易的主要履約方式，C項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，凈額交割是指在進(jìn)行證券交易時(shí)，結(jié)算參與人對(duì)其買入和賣出交易的余額進(jìn)行軋差，以軋差得到的凈額與證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行交收的方式，一般用于證券市場(chǎng)交易，不是遠(yuǎn)期交易履約的主要方式，D項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選B。15、期貨價(jià)格及時(shí)向公眾披露，從而能夠迅速地傳遞到現(xiàn)貨市場(chǎng)，這反映了期貨價(jià)格的（）。

A.公開(kāi)性

B.預(yù)期性

C.連續(xù)性

D.權(quán)威性

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨價(jià)格各特性的定義，逐一分析選項(xiàng)與題干內(nèi)容的匹配度，進(jìn)而得出正確答案。選項(xiàng)A：公開(kāi)性期貨價(jià)格的公開(kāi)性是指期貨價(jià)格能夠及時(shí)向公眾披露。題干中明確提到“期貨價(jià)格及時(shí)向公眾披露，從而能夠迅速地傳遞到現(xiàn)貨市場(chǎng)”，這充分體現(xiàn)了期貨價(jià)格公開(kāi)的特點(diǎn)，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)B：預(yù)期性期貨價(jià)格的預(yù)期性是指期貨價(jià)格反映了市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)某一時(shí)期供求關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期。而題干中并未體現(xiàn)期貨價(jià)格對(duì)未來(lái)供求關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期相關(guān)內(nèi)容，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：連續(xù)性期貨價(jià)格的連續(xù)性是指期貨合約是不斷地進(jìn)行交易的，在一個(gè)交易日內(nèi)或若干交易日內(nèi)，期貨價(jià)格具有連續(xù)性變動(dòng)的特點(diǎn)。題干主要強(qiáng)調(diào)的是期貨價(jià)格的披露和傳遞，并非價(jià)格的連續(xù)性變動(dòng)，因此該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：權(quán)威性期貨價(jià)格的權(quán)威性是指期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格是真實(shí)反映供求狀況及其變動(dòng)趨勢(shì)的價(jià)格，是一種通過(guò)公開(kāi)、公平、公正、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制而形成的價(jià)格，具有較強(qiáng)的權(quán)威性。題干中沒(méi)有體現(xiàn)出期貨價(jià)格權(quán)威性方面的內(nèi)容，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選A。16、我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為（）。

A.面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義長(zhǎng)期國(guó)債

B.面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為6%的名義長(zhǎng)期國(guó)債

C.面值為10萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義長(zhǎng)期國(guó)債

D.面值為10萬(wàn)元人民幣、票面利率為6%的名義長(zhǎng)期國(guó)債

【答案】：A"

【解析】本題主要考查我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的相關(guān)知識(shí)。我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的規(guī)定為面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義長(zhǎng)期國(guó)債，這是金融市場(chǎng)中明確規(guī)定的內(nèi)容。選項(xiàng)B，票面利率為6%表述錯(cuò)誤；選項(xiàng)C，面值為10萬(wàn)元人民幣表述錯(cuò)誤；選項(xiàng)D，既存在面值為10萬(wàn)元人民幣錯(cuò)誤，又有票面利率為6%錯(cuò)誤。所以本題正確答案為A。"17、下列選項(xiàng)中，關(guān)于期權(quán)說(shuō)法正確的是（）。

A.期權(quán)買方可以選擇行權(quán)，也可以放棄行權(quán)

B.期權(quán)賣方可以選擇履約，也可以放棄履約

C.與期貨交易相似，期權(quán)買賣雙方必須繳納保證金

D.買進(jìn)或賣出期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)保險(xiǎn)的目的

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得權(quán)利，在期權(quán)合約規(guī)定的有效期限內(nèi)，買方可以根據(jù)市場(chǎng)情況選擇行權(quán)以獲取收益，也可以選擇放棄行權(quán)，損失的僅僅是購(gòu)買期權(quán)時(shí)所支付的權(quán)利金。所以期權(quán)買方可以選擇行權(quán)，也可以放棄行權(quán)，該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)B：期權(quán)賣方收取權(quán)利金后，便承擔(dān)了相應(yīng)的義務(wù)。當(dāng)期權(quán)買方要求行權(quán)時(shí)，期權(quán)賣方必須履約，沒(méi)有選擇放棄履約的權(quán)利。所以該選項(xiàng)中“期權(quán)賣方可以選擇履約，也可以放棄履約”的說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：在期貨交易中，買賣雙方都需要繳納保證金，以確保合約的履行。而在期權(quán)交易中，期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得權(quán)利，無(wú)需繳納保證金；期權(quán)賣方收到權(quán)利金但需承擔(dān)履約義務(wù)，所以需要繳納保證金。因此，并非期權(quán)買賣雙方都必須繳納保證金，該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：買進(jìn)期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)保險(xiǎn)的目的。例如，買進(jìn)看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，期權(quán)買方可以通過(guò)行權(quán)來(lái)鎖定標(biāo)的資產(chǎn)的最低賣出價(jià)格，起到保險(xiǎn)作用。而賣出期權(quán)則面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)保險(xiǎn)的目的。所以該選項(xiàng)中“買進(jìn)或賣出期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)保險(xiǎn)的目的”表述不準(zhǔn)確。綜上，本題正確答案是A。18、期貨公司“一對(duì)多”資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)當(dāng)通過(guò)（）進(jìn)行備案。

A.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

B.中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)

C.期貨交易所

D.中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)私募基金登記備案系統(tǒng)

【答案】：D

【解析】本題考查期貨公司“一對(duì)多”資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中資產(chǎn)管理計(jì)劃的備案途徑。選項(xiàng)A：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)主要負(fù)責(zé)期貨行業(yè)的自律管理等多項(xiàng)工作，但在期貨公司“一對(duì)多”資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)里，資產(chǎn)管理計(jì)劃并非通過(guò)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行備案，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)主要是對(duì)證券行業(yè)進(jìn)行自律管理，與期貨公司“一對(duì)多”資產(chǎn)管理計(jì)劃的備案并無(wú)關(guān)聯(lián)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：期貨交易所期貨交易所的主要職能是提供交易場(chǎng)所、制定交易規(guī)則、組織和監(jiān)督交易等，并不負(fù)責(zé)期貨公司“一對(duì)多”資產(chǎn)管理計(jì)劃的備案工作，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)私募基金登記備案系統(tǒng)依據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨公司“一對(duì)多”資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)當(dāng)通過(guò)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)私募基金登記備案系統(tǒng)進(jìn)行備案，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題答案選D。19、美元兌日元的標(biāo)價(jià)為117.55,美元兌人民幣的標(biāo)價(jià)為6.1188,則1日元可以購(gòu)買（）元人民幣。

A.1.6680

B.1.1755

C.0.5250

D.0.05205

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)已知的美元兌日元和美元兌人民幣的標(biāo)價(jià)來(lái)計(jì)算1日元可兌換的人民幣數(shù)量。步驟一：分析美元、日元和人民幣之間的兌換關(guān)系已知美元兌日元的標(biāo)價(jià)為117.55，這意味著1美元可以兌換117.55日元；美元兌人民幣的標(biāo)價(jià)為6.1188，即1美元可以兌換6.1188元人民幣。步驟二：計(jì)算1日元可兌換的人民幣數(shù)量由于1美元能兌換117.55日元，同時(shí)1美元又能兌換6.1188元人民幣，那么117.55日元與6.1188元人民幣是等價(jià)的。所以1日元可以兌換的人民幣數(shù)量為\(6.1188\div117.55=0.05205\)（元）。綜上，答案選D。20、看跌期權(quán)的買方有權(quán)按執(zhí)行價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣方（）一定數(shù)量的標(biāo)的物。

A.賣出

B.先買入后賣出

C.買入

D.先賣出后買入

【答案】：A

【解析】這道題考查的是看跌期權(quán)買方的權(quán)利?？吹跈?quán)，又稱賣權(quán)選擇權(quán)、賣方期權(quán)、賣權(quán)、延賣期權(quán)或敲出期權(quán)，是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。也就是說(shuō)，當(dāng)投資者預(yù)期某一標(biāo)的物的價(jià)格將會(huì)下跌時(shí)，可以買入看跌期權(quán)。在期權(quán)規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，如果標(biāo)的物價(jià)格真的下降了，看跌期權(quán)的買方就可以按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格將標(biāo)的物賣給期權(quán)賣方，從而獲取差價(jià)收益。本題中，看跌期權(quán)的買方有權(quán)按執(zhí)行價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物。選項(xiàng)B“先買入后賣出”和選項(xiàng)D“先賣出后買入”都不符合看跌期權(quán)買方的基本權(quán)利特征；選項(xiàng)C“買入”是看漲期權(quán)買方的權(quán)利，而非看跌期權(quán)買方的權(quán)利。所以本題正確答案是A。21、A、B雙方達(dá)成名義本金2500萬(wàn)美元的互換協(xié)議，A方每年支付固定利率8．29%，每半年支付一次利息，B方支付浮動(dòng)利率libor+30bps，當(dāng)前，6個(gè)月的libor為7．35%，則6個(gè)月后A方比B方（）。(lbps=0．o10/o)

A.多支付20.725萬(wàn)美元

B.少支付20.725萬(wàn)美元

C.少支付8萬(wàn)美元

D.多支付8萬(wàn)美元

【答案】：D

【解析】本題可分別計(jì)算出A方和B方6個(gè)月后需支付的利息，再比較兩者差值，從而判斷A方比B方多支付還是少支付。步驟一：計(jì)算A方6個(gè)月后需支付的利息已知名義本金為\(2500\)萬(wàn)美元，A方每年支付固定利率\(8.29\%\)，每半年支付一次利息。根據(jù)利息計(jì)算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)時(shí)間，半年即\(\frac{1}{2}\)年。所以A方\(6\)個(gè)月后需支付的利息為：\(2500\times8.29\%\times\frac{1}{2}=103.625\)（萬(wàn)美元）步驟二：計(jì)算B方6個(gè)月后需支付的利息已知B方支付浮動(dòng)利率\(libor+30bps\)（\(1bps=0.01\%\)），當(dāng)前\(6\)個(gè)月的\(libor\)為\(7.35\%\)，則B方的利率為：\(7.35\%+30\times0.01\%=7.35\%+0.3\%=7.65\%\)同樣根據(jù)利息計(jì)算公式，本金為\(2500\)萬(wàn)美元，時(shí)間為\(\frac{1}{2}\)年，可得B方\(6\)個(gè)月后需支付的利息為：\(2500\times7.65\%\times\frac{1}{2}=95.625\)（萬(wàn)美元）步驟三：比較A方和B方支付利息的差值用A方支付的利息減去B方支付的利息可得：\(103.625-95.625=8\)（萬(wàn)美元）差值為正數(shù)，說(shuō)明A方比B方多支付\(8\)萬(wàn)美元。綜上，答案選D。22、某紡織廠3個(gè)月后將向美國(guó)進(jìn)口棉花250000磅，當(dāng)前棉花價(jià)格為72美分／磅，為防止價(jià)格上漲，該廠買入5手棉花期貨避險(xiǎn)，成交價(jià)格78.5美分／磅。3個(gè)月后，棉花交貨價(jià)格為70美分／鎊，期貨平倉(cāng)價(jià)格為75.2美分／磅，棉花實(shí)際進(jìn)口成本為()美分／磅。

A.73.3

B.75.3

C.71.9

D.74.6

【答案】：B

【解析】本題可先明確套期保值的原理，再通過(guò)計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧，進(jìn)而得出棉花實(shí)際進(jìn)口成本。步驟一：分析套期保值原理套期保值是指企業(yè)通過(guò)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反方向的交易，來(lái)對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。本題中紡織廠為防止棉花價(jià)格上漲，買入棉花期貨進(jìn)行避險(xiǎn)。步驟二：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧期貨市場(chǎng)上，買入價(jià)為\(78.5\)美分/磅，平倉(cāng)價(jià)為\(75.2\)美分/磅，每磅虧損為買入價(jià)減去平倉(cāng)價(jià)，即：\(78.5-75.2=3.3\)（美分/磅）步驟三：計(jì)算棉花實(shí)際進(jìn)口成本已知3個(gè)月后棉花交貨價(jià)格（即現(xiàn)貨價(jià)格）為\(70\)美分/磅，由于期貨市場(chǎng)每磅虧損\(3.3\)美分/磅，所以需要將期貨市場(chǎng)的虧損加到現(xiàn)貨價(jià)格上，才能得到棉花實(shí)際進(jìn)口成本：\(70+3.3=73.3\)（美分/磅）但需要注意的是，本題可能是出題有誤，按照正確的邏輯計(jì)算結(jié)果為\(73.3\)美分/磅，而題目所給答案為\(75.3\)美分/磅。若要使得答案為\(75.3\)美分/磅，我們可以反向推導(dǎo)期貨市場(chǎng)的盈虧：\(75.3-70=5.3\)（美分/磅）即如果期貨市場(chǎng)每磅虧損\(5.3\)美分/磅時(shí)，棉花實(shí)際進(jìn)口成本為\(75.3\)美分/磅，此時(shí)平倉(cāng)價(jià)格應(yīng)該為\(78.5-5.3=73.2\)美分/磅，與題目中所給的平倉(cāng)價(jià)格\(75.2\)美分/磅不符。綜上所述，按常規(guī)計(jì)算本題答案應(yīng)為\(73.3\)美分/磅，但題目給定答案為\(B\)選項(xiàng)\(75.3\)美分/磅。23、國(guó)債期貨到期交割時(shí)，用于交割的國(guó)債券種由（）確定。

A.交易所

B.多空雙方協(xié)定

C.空頭

D.多頭

【答案】：C

【解析】本題主要考查國(guó)債期貨到期交割時(shí)用于交割的國(guó)債券種的確定主體。在國(guó)債期貨到期交割的過(guò)程中，通常是由空頭來(lái)確定用于交割的國(guó)債券種。這是因?yàn)樵趪?guó)債期貨交易機(jī)制中，空頭擁有一定的選擇權(quán)，可以根據(jù)自身的情況和市場(chǎng)環(huán)境，從符合交割條件的國(guó)債品種中選擇最有利于自己的國(guó)債來(lái)進(jìn)行交割。選項(xiàng)A，交易所主要負(fù)責(zé)制定交易規(guī)則、監(jiān)督市場(chǎng)交易等工作，并不會(huì)直接確定用于交割的國(guó)債券種。選項(xiàng)B，多空雙方協(xié)定確定交割國(guó)債不符合國(guó)債期貨交易的常規(guī)流程和既定規(guī)則。選項(xiàng)D，多頭在國(guó)債期貨交割環(huán)節(jié)并沒(méi)有確定用于交割的國(guó)債券種的權(quán)力。所以，本題正確答案是C。24、在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則遠(yuǎn)端掉期全價(jià)等于即期匯率的做市商買價(jià)和遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)的（）。

A.和

B.差

C.積

D.商

【答案】：A

【解析】本題考查外匯掉期交易中遠(yuǎn)端掉期全價(jià)的計(jì)算方式。在外匯掉期交易中，當(dāng)發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入時(shí)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)的計(jì)算方法是即期匯率的做市商買價(jià)與遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)相加。也就是說(shuō)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)等于即期匯率的做市商買價(jià)和遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)的和。所以本題正確答案是A選項(xiàng)。25、當(dāng)（）時(shí)，買入套期保值，可實(shí)現(xiàn)盈虧完全相抵，套期保值者得到完全保護(hù)。

A.基差走強(qiáng)

B.市場(chǎng)由正向轉(zhuǎn)為反向

C.基差不變

D.市場(chǎng)由反向轉(zhuǎn)為正向

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基差變動(dòng)與買入套期保值效果的關(guān)系，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A：基差走強(qiáng)基差是指現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格?；钭邚?qiáng)意味著基差數(shù)值變大，即現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度大于期貨價(jià)格上漲幅度，或者現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度小于期貨價(jià)格下跌幅度。在買入套期保值中，套期保值者在期貨市場(chǎng)買入期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入現(xiàn)貨?；钭邚?qiáng)時(shí)，雖然期貨市場(chǎng)可能盈利，但現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利小于期貨市場(chǎng)的虧損，無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈虧完全相抵，套期保值者不能得到完全保護(hù)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：市場(chǎng)由正向轉(zhuǎn)為反向正向市場(chǎng)是指期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格的市場(chǎng)狀態(tài)，反向市場(chǎng)是指現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格的市場(chǎng)狀態(tài)。市場(chǎng)由正向轉(zhuǎn)為反向，意味著基差由負(fù)值變?yōu)檎?，基差是變?dòng)的。在買入套期保值中，這種基差的變化會(huì)導(dǎo)致套期保值者在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧不能完全相抵，無(wú)法實(shí)現(xiàn)完全保護(hù)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：基差不變?cè)谫I入套期保值中，基差不變時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧正好完全相抵。因?yàn)樘灼诒Ｖ嫡咴诂F(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利（或虧損）與在期貨市場(chǎng)的虧損（或盈利）相等，從而實(shí)現(xiàn)了套期保值的目的，套期保值者能夠得到完全保護(hù)，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：市場(chǎng)由反向轉(zhuǎn)為正向市場(chǎng)由反向轉(zhuǎn)為正向，即基差由正值變?yōu)樨?fù)值，基差發(fā)生了變動(dòng)?；钭儎?dòng)會(huì)使得買入套期保值者在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧情況無(wú)法完全抵消，不能實(shí)現(xiàn)盈虧完全相抵，套期保值者不能得到完全保護(hù)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。26、債券A息票率6%，期限10年，面值出售；債券B息票率6%，期限10年，低于面值出售，則（）。

A.A債券久期比B債券久期長(zhǎng)

B.B債券久期比A債券久期長(zhǎng)

C.A債券久期與B債券久期一樣長(zhǎng)

D.缺乏判斷的條件

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)債券久期的相關(guān)知識(shí)，結(jié)合題目中債券A和債券B的發(fā)行價(jià)格情況來(lái)判斷二者久期的長(zhǎng)短關(guān)系。久期是衡量債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)敏感性的指標(biāo)。當(dāng)其他條件相同時(shí)，債券的久期與債券價(jià)格成反比關(guān)系，即債券價(jià)格越高，久期越短；債券價(jià)格越低，久期越長(zhǎng)。在本題中，債券A和債券B的息票率均為6%，期限都是10年，這意味著二者在票面利息支付和到期時(shí)間等方面的條件是相同的。然而，債券A按面值出售，債券B低于面值出售，即債券B的價(jià)格低于債券A的價(jià)格。根據(jù)久期與債券價(jià)格的反比關(guān)系，價(jià)格較低的債券B的久期會(huì)比價(jià)格較高的債券A的久期長(zhǎng)。所以本題正確答案選B，而題目所給答案A錯(cuò)誤。27、芝加哥期貨交易所10年期的美國(guó)國(guó)債期貨合約的麗值為10萬(wàn)美元，當(dāng)報(bào)價(jià)為98-175時(shí)，表示該合約的價(jià)值為（）美元。

A.981750

B.56000

C.97825

D.98546.88

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)美國(guó)國(guó)債期貨合約報(bào)價(jià)的計(jì)算方法來(lái)求解該合約的價(jià)值。在芝加哥期貨交易所，10年期美國(guó)國(guó)債期貨合約采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，報(bào)價(jià)由三部分組成：“①-②③”。其中，①部分為整數(shù)部分；②③部分為小數(shù)部分，且小數(shù)部分的報(bào)價(jià)采用32進(jìn)制。本題中報(bào)價(jià)為98-175，整數(shù)部分是98；小數(shù)部分175要換算成32進(jìn)制下的數(shù)值，這里17.5/32=0.546875。該合約價(jià)值的計(jì)算公式為：合約面值×（整數(shù)部分+小數(shù)部分）。已知合約面值為10萬(wàn)美元，將數(shù)值代入公式可得：100000×(98+17.5/32)=100000×(98+0.546875)=98546.875≈98546.88（美元）所以該合約的價(jià)值為98546.88美元，答案選D。28、下列期貨交易流程中，不是必經(jīng)環(huán)節(jié)的為（）。

A.開(kāi)戶

B.競(jìng)價(jià)

C.結(jié)算

D.交割

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析，判斷其是否為期貨交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。A選項(xiàng)開(kāi)戶：在進(jìn)行期貨交易之前，投資者必須要在期貨公司開(kāi)設(shè)專門的期貨交易賬戶，這是進(jìn)入期貨市場(chǎng)進(jìn)行交易的前提條件，如果沒(méi)有開(kāi)戶，就無(wú)法開(kāi)展后續(xù)的期貨交易活動(dòng)，所以開(kāi)戶是期貨交易的必經(jīng)環(huán)節(jié)。B選項(xiàng)競(jìng)價(jià)：在期貨交易過(guò)程中，買賣雙方需要通過(guò)競(jìng)價(jià)來(lái)確定交易價(jià)格。競(jìng)價(jià)是期貨市場(chǎng)形成合理價(jià)格的重要方式，只有通過(guò)有效的競(jìng)價(jià)機(jī)制，才能保證交易的公平、公正和高效進(jìn)行，因此競(jìng)價(jià)是期貨交易中不可或缺的環(huán)節(jié)。C選項(xiàng)結(jié)算：結(jié)算在期貨交易中起著至關(guān)重要的作用，它是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易雙方的交易盈虧狀況進(jìn)行資金清算的過(guò)程。每天交易結(jié)束后，期貨公司都會(huì)對(duì)投資者的賬戶進(jìn)行結(jié)算，以確保交易的資金安全和正常運(yùn)轉(zhuǎn)，所以結(jié)算是期貨交易流程中的必經(jīng)步驟。D選項(xiàng)交割：交割是指期貨合約到期時(shí)，交易雙方通過(guò)該期貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期末平倉(cāng)合約的過(guò)程。然而，在實(shí)際的期貨交易中，大部分投資者參與期貨交易的目的并不是為了獲得實(shí)物商品，而是通過(guò)買賣期貨合約賺取差價(jià)利潤(rùn)。因此，很多投資者會(huì)在期貨合約到期之前就進(jìn)行平倉(cāng)操作，并不一定會(huì)參與到交割環(huán)節(jié)，所以交割不是期貨交易的必經(jīng)環(huán)節(jié)。綜上，答案選D。29、關(guān)于股指期貨期權(quán)，下列說(shuō)法正確的是（）。

A.股指期貨期權(quán)既不是期權(quán)又不是期貨，而是另一種不同的衍生品

B.股指期貨期權(quán)既可以看作是一種期權(quán)又可以看作是一種期貨

C.股指期貨期權(quán)實(shí)質(zhì)上是一種期貨

D.股指期貨期權(quán)實(shí)質(zhì)上是一種期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨期權(quán)的本質(zhì)屬性來(lái)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析。首先明確股指期貨期權(quán)的定義，股指期貨期權(quán)是以股指期貨為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)合約。期權(quán)是一種賦予持有者在特定時(shí)間內(nèi)以特定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)利的合約。接下來(lái)分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：股指期貨期權(quán)本質(zhì)上屬于期權(quán)的一種，是金融衍生品的范疇，并非是既不是期權(quán)又不是期貨的另一種不同衍生品，該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：股指期貨期權(quán)是期權(quán)的一種類型，雖然它與股指期貨相關(guān)，但并不能看作是一種期貨。期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，雙方在未來(lái)某一特定時(shí)間按照約定價(jià)格買賣標(biāo)的資產(chǎn)，而期權(quán)是賦予權(quán)利而非義務(wù)，二者有著本質(zhì)區(qū)別，該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：如前文所述，期貨和期權(quán)有本質(zhì)區(qū)別，股指期貨期權(quán)雖然與股指期貨有聯(lián)系，但實(shí)質(zhì)上并非是一種期貨，該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：股指期貨期權(quán)是以股指期貨為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)合約，其實(shí)質(zhì)就是一種期權(quán)，該選項(xiàng)表述正確。綜上，本題正確答案選D。30、下列關(guān)于基差的公式中，正確的是（）。

A.基差=期貨價(jià)格一現(xiàn)貨價(jià)格

B.基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格

C.基差=期貨價(jià)格+現(xiàn)貨價(jià)格

D.基差=期貨價(jià)格x現(xiàn)貨價(jià)格

【答案】：B"

【解析】本題考查基差公式的相關(guān)知識(shí)?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品近期合約的期貨價(jià)格之差。其計(jì)算公式為基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。因此，選項(xiàng)B正確；選項(xiàng)A基差計(jì)算錯(cuò)誤；選項(xiàng)C“期貨價(jià)格+現(xiàn)貨價(jià)格”并非基差的計(jì)算公式；選項(xiàng)D“期貨價(jià)格×現(xiàn)貨價(jià)格”同樣也不是基差的計(jì)算公式。綜上，本題正確答案是B。"31、以下操作中屬于跨市套利的是（）。

A.買入1手LME3月份銅期貨合約，同時(shí)賣出1手3月份上海期貨交易所銅期貨合約

B.買入5手CBOT3月份大豆期貨合約，同時(shí)賣出5手大連商品交易所5月份大豆期貨合約

C.賣出1手LME3月份銅期貨合約，同時(shí)賣出1手CBOT5月份大豆期貨合約

D.賣出3手3月份上海期貨交易所銅期貨合約，同時(shí)買入1手3月份大連商品交易所大豆期貨合約

【答案】：A

【解析】跨市套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所對(duì)沖在手的合約而獲利。選項(xiàng)A，買入1手LME（倫敦金屬交易所）3月份銅期貨合約，同時(shí)賣出1手3月份上海期貨交易所銅期貨合約，符合在不同交易所買賣同一交割月份的同種商品合約，屬于跨市套利。選項(xiàng)B，買入5手CBOT（芝加哥期貨交易所）3月份大豆期貨合約，同時(shí)賣出5手大連商品交易所5月份大豆期貨合約，兩個(gè)合約的交割月份不同，不滿足跨市套利要求同一交割月份的條件，不屬于跨市套利。選項(xiàng)C，賣出1手LME3月份銅期貨合約，同時(shí)賣出1手CBOT5月份大豆期貨合約，買賣的并非同種商品合約，且交割月份也不一致，不屬于跨市套利。選項(xiàng)D，賣出3手3月份上海期貨交易所銅期貨合約，同時(shí)買入1手3月份大連商品交易所大豆期貨合約，買賣的不是同種商品合約，不屬于跨市套利。綜上，正確答案是A。32、某日閉市后，某公司有甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900；丁，54570，563600。則（）客戶將收到“追加保證金通知書(shū)”。

A.甲

B.乙

C.丙

D.丁

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)保證金占用與客戶權(quán)益的關(guān)系來(lái)判斷哪些客戶需要追加保證金。在期貨交易等場(chǎng)景中，當(dāng)客戶權(quán)益小于保證金占用時(shí)，意味著客戶賬戶資金不足以維持當(dāng)前持倉(cāng)，期貨公司會(huì)向該客戶發(fā)出“追加保證金通知書(shū)”。下面對(duì)每個(gè)客戶的保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)進(jìn)行分析：-甲客戶：保證金占用為242130，客戶權(quán)益為325560，因?yàn)?25560＞242130，即客戶權(quán)益大于保證金占用，所以甲客戶不需要追加保證金。-乙客戶：保證金占用為5151000，客戶權(quán)益為5044600，由于5044600＜5151000，即客戶權(quán)益小于保證金占用，所以乙客戶需要追加保證金，會(huì)收到“追加保證金通知書(shū)”。-丙客戶：保證金占用為4766350，客戶權(quán)益為8779900，顯然8779900＞4766350，即客戶權(quán)益大于保證金占用，所以丙客戶不需要追加保證金。-丁客戶：保證金占用為54570，客戶權(quán)益為563600，563600＞54570，即客戶權(quán)益大于保證金占用，所以丁客戶不需要追加保證金。綜上，答案選B。33、套期保值有效性的衡量通常采用的方法是()。

A.加權(quán)平均法

B.幾何平均法

C.算術(shù)平均法

D.比率分析法

【答案】：D

【解析】本題考查套期保值有效性的衡量方法。我們來(lái)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：-選項(xiàng)A：加權(quán)平均法是利用過(guò)去若干個(gè)按照時(shí)間順序排列起來(lái)的同一變量的觀測(cè)值并以時(shí)間順序變量出現(xiàn)的次數(shù)為權(quán)數(shù)，計(jì)算出觀測(cè)值的加權(quán)算術(shù)平均數(shù)，它并非套期保值有效性衡量通常采用的方法。-選項(xiàng)B：幾何平均法是n個(gè)觀察值連乘積的n次方根，常用于計(jì)算平均比率等，在套期保值有效性衡量方面一般不采用該方法。-選項(xiàng)C：算術(shù)平均法是求出觀察值的算術(shù)平均數(shù)，它在很多統(tǒng)計(jì)分析中有應(yīng)用，但不是衡量套期保值有效性的常用方法。-選項(xiàng)D：比率分析法是套期保值有效性衡量通常采用的方法，通過(guò)計(jì)算套期工具和被套期項(xiàng)目?jī)r(jià)值變動(dòng)的比率等來(lái)評(píng)估套期保值的效果，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。34、2015年10月，某交易者賣出執(zhí)行價(jià)格為1.1522的CME歐元兌美元看跌期權(quán)（美式）,權(quán)利金為0.0213.不考慮其它交易費(fèi)用。期權(quán)履約時(shí)該交易者（）。

A.賣出歐元兌美元期貨合約的實(shí)際收入為1.1309

B.買入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為1.1309

C.賣出歐元兌美元期貨合約的實(shí)際收入為1.1735

D.買入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為1.1522

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)的相關(guān)概念，分析期權(quán)履約時(shí)交易者的操作及實(shí)際成本情況，進(jìn)而得出答案。題干分析-交易者賣出執(zhí)行價(jià)格為\(1.1522\)的CME歐元兌美元看跌期權(quán)（美式），權(quán)利金為\(0.0213\)。-美式看跌期權(quán)是指期權(quán)買方可以在到期日前任一交易日或到期日行使權(quán)利的看跌期權(quán)。當(dāng)期權(quán)買方執(zhí)行看跌期權(quán)時(shí)，意味著期權(quán)買方有權(quán)以執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)。那么對(duì)于期權(quán)賣方（本題中的交易者）而言，就需要按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)。分析過(guò)程確定期權(quán)履約時(shí)交易者的操作：當(dāng)期權(quán)買方執(zhí)行該看跌期權(quán)時(shí)，作為期權(quán)賣方的交易者需要買入歐元兌美元期貨合約。計(jì)算買入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本：對(duì)于期權(quán)賣方，其實(shí)際成本要考慮權(quán)利金的影響。執(zhí)行價(jià)格為\(1.1522\)，權(quán)利金為\(0.0213\)，因?yàn)橘u方在賣出期權(quán)時(shí)已經(jīng)收取了權(quán)利金，這部分權(quán)利金會(huì)降低其買入標(biāo)的資產(chǎn)的實(shí)際成本。所以買入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為執(zhí)行價(jià)格減去權(quán)利金，即\(1.1522-0.0213=1.1309\)。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：期權(quán)履約時(shí)交易者是買入歐元兌美元期貨合約，而不是賣出，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：由上述計(jì)算可知，買入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為\(1.1309\)，B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：交易者是買入并非賣出歐元兌美元期貨合約，且計(jì)算實(shí)際收入或成本的方式也不符合邏輯，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：沒(méi)有考慮權(quán)利金對(duì)實(shí)際成本的影響，實(shí)際成本應(yīng)為執(zhí)行價(jià)格減去權(quán)利金，而不是執(zhí)行價(jià)格本身，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。35、人民幣遠(yuǎn)期利率協(xié)議于（）年正式推出。

A.1997

B.2003

C.2005

D.2007

【答案】：D"

【解析】該題正確答案選D。人民幣遠(yuǎn)期利率協(xié)議于2007年正式推出。因此，選項(xiàng)D符合題意，而A選項(xiàng)1997年、B選項(xiàng)2003年及C選項(xiàng)2005年均不是人民幣遠(yuǎn)期利率協(xié)議正式推出的時(shí)間，所以A、B、C選項(xiàng)不正確。"36、在正向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)買入5月菜籽油期貨合約同時(shí)賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價(jià)指令，價(jià)差為100元/噸，則該交易者應(yīng)該以（）元/噸的價(jià)差成交。

A.等于90

B.小于100

C.小于80

D.大于或等于100

【答案】：D

【解析】本題考查正向市場(chǎng)上菜籽油期貨合約套利限價(jià)指令的成交條件。在期貨交易中，套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來(lái)成交。該交易者下達(dá)的是買入5月菜籽油期貨合約同時(shí)賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價(jià)指令，且設(shè)定價(jià)差為100元/噸。這意味著該交易者希望以100元/噸或者更有利于自己的價(jià)差成交。對(duì)于此套利指令而言，更有利的價(jià)差就是價(jià)差大于設(shè)定的100元/噸，因?yàn)橹挥羞@樣才能讓其在交易中獲得更好的收益。所以，該交易者應(yīng)該以大于或等于100元/噸的價(jià)差成交。故答案選D。37、期貨合約是()統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量的標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

A.期貨市場(chǎng)

B.期貨交易所

C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨合約的制定主體相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A期貨市場(chǎng)是進(jìn)行期貨交易的場(chǎng)所，是一個(gè)由各種參與主體以及交易機(jī)制等共同構(gòu)成的市場(chǎng)體系，它本身并不具備統(tǒng)一制定期貨合約的職能，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)。期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易所通過(guò)制定標(biāo)準(zhǔn)化的合約，規(guī)范了交易的內(nèi)容和流程，確保了期貨交易的公平、有序進(jìn)行，故選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律性組織，其主要職責(zé)是對(duì)期貨從業(yè)人員進(jìn)行自律管理、維護(hù)行業(yè)秩序、促進(jìn)期貨市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展等，并不負(fù)責(zé)制定期貨合約，所以選項(xiàng)C不正確。選項(xiàng)D中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)是國(guó)務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，是全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的主管部門，依法對(duì)證券期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)管，主要履行監(jiān)管職責(zé)，并非期貨合約的制定者，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。38、在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)必須是期貨合約（）的整數(shù)倍。

A.交易單位

B.每日價(jià)格最大變動(dòng)限制

C.報(bào)價(jià)單位

D.最小變動(dòng)價(jià)位

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨交易各相關(guān)概念的定義來(lái)分析每個(gè)選項(xiàng)是否符合“每次報(bào)價(jià)必須是期貨合約的整數(shù)倍”這一要求。選項(xiàng)A：交易單位交易單位是指在期貨交易所的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。它是衡量合約規(guī)模的一個(gè)指標(biāo)，主要用于確定交易的批量大小，并非用于規(guī)范報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)幅度，所以每次報(bào)價(jià)并不一定是交易單位的整數(shù)倍，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：每日價(jià)格最大變動(dòng)限制每日價(jià)格最大變動(dòng)限制是指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過(guò)該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為無(wú)效。它主要是對(duì)價(jià)格波動(dòng)范圍的限制，與每次報(bào)價(jià)必須是某個(gè)數(shù)值的整數(shù)倍無(wú)關(guān)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：報(bào)價(jià)單位報(bào)價(jià)單位是指在公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。它只是規(guī)定了價(jià)格的表示方式，而不是規(guī)定報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)幅度，所以每次報(bào)價(jià)不是報(bào)價(jià)單位的整數(shù)倍，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：最小變動(dòng)價(jià)位最小變動(dòng)價(jià)位是指在期貨交易所的公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中，對(duì)合約標(biāo)的物每單位價(jià)格報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)都必須是該最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍，這樣可以保證交易價(jià)格的標(biāo)準(zhǔn)化和連續(xù)性。該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。39、2013年記賬式附息（三期）國(guó)債，票面利率為3．42％，到期日為2020年1月24日。對(duì)應(yīng)于TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1．0167。2015年4月3日上午10時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格為99．640，期貨價(jià)格為97．525。則國(guó)債基差為（）。

A.0.4861

B.0.4862

C.0.4863

D.0.4864

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)國(guó)債基差的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算國(guó)債基差，從而得出正確答案。步驟一：明確國(guó)債基差的計(jì)算公式國(guó)債基差是指國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格與經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)換因子調(diào)整的期貨價(jià)格之間的差額，其計(jì)算公式為：國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子。步驟二：分析題目所給信息題目中給出，2015年4月3日上午10時(shí)，國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格為99.640，期貨價(jià)格為97.525，對(duì)應(yīng)于TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1.0167。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算國(guó)債基差將國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格99.640、期貨價(jià)格97.525、轉(zhuǎn)換因子1.0167代入公式“國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子”可得：國(guó)債基差=99.640-97.525×1.0167先計(jì)算乘法部分：97.525×1.0167=97.525×(1+0.0167)=97.525+97.525×0.0167=97.525+1.6286675=99.1536675再計(jì)算減法部分：99.640-99.1536675=0.4863325≈0.4863所以，本題答案選C。40、（）的出現(xiàn)，使期貨市場(chǎng)發(fā)生了翻天覆地地變化，徹底改變了期貨市場(chǎng)的格局。

A.遠(yuǎn)期現(xiàn)貨

B.商品期貨

C.金融期貨

D.期貨期權(quán)

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)不同金融產(chǎn)品出現(xiàn)后對(duì)期貨市場(chǎng)影響的理解。選項(xiàng)A，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，交易雙方約定在未來(lái)某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買賣一定數(shù)量的商品或資產(chǎn)。遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易雖然是期貨交易的雛形，但它的出現(xiàn)并沒(méi)有使期貨市場(chǎng)發(fā)生翻天覆地的變化和徹底改變期貨市場(chǎng)格局，故A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，商品期貨是以實(shí)物商品為標(biāo)的物的期貨合約，商品期貨的出現(xiàn)推動(dòng)了期貨市場(chǎng)的發(fā)展，但它只是在商品交易領(lǐng)域完善了期貨交易機(jī)制，并未從根本上改變期貨市場(chǎng)的整體格局，故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，金融期貨是以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約，如利率期貨、外匯期貨、股指期貨等。金融期貨的出現(xiàn)極大地豐富了期貨市場(chǎng)的交易品種和功能，吸引了更多不同類型的投資者參與，包括金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人等。它不僅拓展了期貨市場(chǎng)的廣度和深度，還使期貨市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的聯(lián)系更加緊密，徹底改變了期貨市場(chǎng)的格局，使期貨市場(chǎng)發(fā)生了翻天覆地的變化，故C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，期貨期權(quán)是一種賦予持有者在未來(lái)某一特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出期貨合約權(quán)利的金融衍生工具。期貨期權(quán)是在期貨市場(chǎng)發(fā)展到一定階段后出現(xiàn)的產(chǎn)物，它是對(duì)期貨市場(chǎng)的進(jìn)一步完善和補(bǔ)充，并非是使期貨市場(chǎng)發(fā)生根本性變革和改變格局的因素，故D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。41、若不考慮交易成本，下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.4月1日的期貨理論價(jià)格是4140點(diǎn)

B.5月1日的期貨理論價(jià)格是4248點(diǎn)

C.6月1日的期貨理論價(jià)格是4294點(diǎn)

D.6月30日的期貨理論價(jià)格是4220點(diǎn)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及的日期及對(duì)應(yīng)期貨理論價(jià)格，結(jié)合期貨理論價(jià)格的計(jì)算方法或相關(guān)條件判斷各選項(xiàng)的正確性。選項(xiàng)A：4月1日的期貨理論價(jià)格是4140點(diǎn)，在不考慮交易成本的情況下，該價(jià)格符合相應(yīng)的計(jì)算邏輯或既定條件，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B：經(jīng)計(jì)算或根據(jù)相關(guān)既定規(guī)則判斷，5月1日的期貨理論價(jià)格并非4248點(diǎn)，因此該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：6月1日的期貨理論價(jià)格是4294點(diǎn)，這一價(jià)格符合期貨理論價(jià)格的計(jì)算結(jié)果或相關(guān)要求，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)D：6月30日的期貨理論價(jià)格是4220點(diǎn)，此價(jià)格是依據(jù)合理的計(jì)算方式或給定條件得出，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。本題要求選擇說(shuō)法不正確的選項(xiàng)，答案是B。42、國(guó)際上，公司制期貨交易所的總經(jīng)理由（）聘任。

A.董事會(huì)

B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

C.期貨交易所

D.股東大會(huì)

【答案】：A

【解析】在國(guó)際上，公司制期貨交易所通常采用現(xiàn)代企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。董事會(huì)是公司制期貨交易所的重要決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)公司的重大事項(xiàng)進(jìn)行決策和管理?？偨?jīng)理作為公司的高級(jí)管理人員，負(fù)責(zé)具體的日常運(yùn)營(yíng)和管理工作。董事會(huì)基于其對(duì)交易所整體運(yùn)營(yíng)和管理的職責(zé)以及對(duì)市場(chǎng)情況、業(yè)務(wù)需求等方面的綜合考量，擁有聘任總經(jīng)理的權(quán)力。而中國(guó)證監(jiān)會(huì)主要是對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理的政府機(jī)構(gòu)，并非負(fù)責(zé)聘任公司制期貨交易所的總經(jīng)理。期貨交易所是一個(gè)機(jī)構(gòu)概念，不是聘任主體。股東大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)對(duì)公司的重大戰(zhàn)略、年度報(bào)告、利潤(rùn)分配等重大事項(xiàng)進(jìn)行決策，一般不直接參與總經(jīng)理的聘任工作。所以本題正確答案是A。43、下列關(guān)于股指期貨正向套利的說(shuō)法，正確的是（）。

A.期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易

B.期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣出股指期貨同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易

C.期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過(guò)賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易

D.期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過(guò)賣出股指期貨同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易

【答案】：A

【解析】股指期貨正向套利是指當(dāng)期貨價(jià)格被高估時(shí)進(jìn)行的套利操作。在這種情況下，期貨價(jià)格高于其合理價(jià)值，存在獲利空間。對(duì)于選項(xiàng)A，當(dāng)期價(jià)高估時(shí)，交易者通過(guò)賣出股指期貨，因?yàn)轭A(yù)期期貨價(jià)格會(huì)下跌，之后可以以較低價(jià)格買入平倉(cāng)獲利；同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票，在期貨價(jià)格回歸合理或下跌時(shí)，現(xiàn)貨股票價(jià)值不受期貨價(jià)格高估影響，通過(guò)這樣的操作可以實(shí)現(xiàn)套利交易，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B，賣出股指期貨同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票，這種操作無(wú)法在期價(jià)高估時(shí)利用期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格差異進(jìn)行套利，因?yàn)槿绻罄m(xù)期貨價(jià)格下跌，雖然賣出期貨可獲利，但賣出的現(xiàn)貨股票也會(huì)面臨價(jià)格下跌損失，起不到套利作用，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，期價(jià)低估時(shí)，正確的操作應(yīng)該是買入股指期貨同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票，而不是賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，期價(jià)低估時(shí)，同樣應(yīng)該是買入股指期貨同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票來(lái)套利，而不是賣出股指期貨同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。44、在供給曲線不變的情況下，需求曲線右移將導(dǎo)致（）。

A.均衡價(jià)格提高

B.均衡價(jià)格降低

C.均衡價(jià)格不變

D.均衡數(shù)量降低

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)需求曲線移動(dòng)對(duì)均衡價(jià)格和均衡數(shù)量的影響來(lái)進(jìn)行分析。在供給曲線不變的情況下，需求曲線右移意味著在每一個(gè)價(jià)格水平下，消費(fèi)者對(duì)該商品的需求量都增加了。此時(shí)市場(chǎng)上的需求狀況發(fā)生了變化，原有的均衡狀態(tài)被打破，會(huì)形成新的均衡。因?yàn)樾枨笤黾樱┙o在短期內(nèi)保持不變，供不應(yīng)求的情況就會(huì)出現(xiàn)。在這種市場(chǎng)機(jī)制的作用下，價(jià)格會(huì)上升，以調(diào)節(jié)市場(chǎng)的供求關(guān)系，直到達(dá)到新的均衡。同時(shí)，隨著價(jià)格的上升，供給量會(huì)沿著供給曲線增加，最終新的均衡數(shù)量也會(huì)增加。綜上所述，需求曲線右移會(huì)使均衡價(jià)格提高，均衡數(shù)量增加，所以本題正確答案是A選項(xiàng)。45、CBOT是（）的英文縮寫。

A.倫敦金屬交易所

B.芝加哥商業(yè)交易所

C.芝加哥期貨交易所

D.紐約商業(yè)交易所

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)金融期貨交易所英文縮寫的了解。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：倫敦金屬交易所的英文縮寫是LME，并非CBOT，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫是CME，與CBOT不符，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：芝加哥期貨交易所的英文縮寫正是CBOT，所以C選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：紐約商業(yè)交易所的英文縮寫是NYMEX，不是CBOT，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選C。46、根據(jù)下面資料，回答下題。

A.盈利10000

B.盈利12500

C.盈利15500

D.盈利22500

【答案】：C"

【解析】本題可通過(guò)分析各選項(xiàng)來(lái)確定正確答案。選項(xiàng)A顯示盈利10000，選項(xiàng)B顯示盈利12500，選項(xiàng)D顯示盈利22500，而正確答案為選項(xiàng)C，即盈利15500，說(shuō)明經(jīng)過(guò)相關(guān)計(jì)算、推理或者依據(jù)給定資料條件判斷，該業(yè)務(wù)或經(jīng)濟(jì)活動(dòng)實(shí)際實(shí)現(xiàn)的盈利數(shù)額為15500，所以本題應(yīng)選C。"47、12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，協(xié)調(diào)以下一年3月份豆柏期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格10元／噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格?，F(xiàn)貨價(jià)格為2210元／噸，同時(shí)該飼料廠進(jìn)行套期保值，以2220元／噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨。該填料廠開(kāi)始套期保值時(shí)的基差為()元／噸。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】：B"

【解析】基差是指現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差值，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。題目中給出該飼料廠現(xiàn)貨價(jià)格為2210元／噸，期貨價(jià)格為2220元／噸，將其代入公式可得基差=2210-2220=-10元／噸。所以該飼料廠開(kāi)始套期保值時(shí)的基差為-10元／噸，答案選B。"48、某交易者在4月份以4.97港元/股的價(jià)格購(gòu)買一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為80.00港元/股的某股票看漲期權(quán)，同時(shí)他又以1.73港元/股的價(jià)格賣出一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為87.5港元/股的該股票看漲期權(quán)（不考慮交易費(fèi)用），交易者通過(guò)該策略承擔(dān)的最大可能虧損為（）港元/股。

A.3.24

B.1.73

C.4.97

D.6.7

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)投資策略的特點(diǎn)來(lái)分析最大可能虧損情況。步驟一：明確期權(quán)交易策略該交易者進(jìn)行的是牛市看漲期權(quán)價(jià)差策略，即買入一份執(zhí)行價(jià)格較低的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出一份執(zhí)行價(jià)格較高的同標(biāo)的、同到期日的看漲期權(quán)。-買入9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為80.00港元/股的某股票看漲期權(quán)，成本為4.97港元/股。-賣出9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為87.5港元/股的該股票看漲期權(quán)，收入為1.73港元/股。步驟二：計(jì)算凈權(quán)利金凈權(quán)利金是指買入期權(quán)的成本與賣出期權(quán)的收入之差。買入期權(quán)成本為4.97港元/股，賣出期權(quán)收入為1.73港元/股，那么凈權(quán)利金支出=4.97-1.73=3.24（港元/股）。步驟三：分析最大可能虧損情況當(dāng)標(biāo)的股票價(jià)格低于或等于較低執(zhí)行價(jià)格（80.00港元/股）時(shí)，兩份期權(quán)都不會(huì)被行權(quán)。此時(shí)，買入的看漲期權(quán)價(jià)值為0，賣出的看漲期權(quán)也不會(huì)有額外的支出。在這種情況下，交易者的損失就是凈權(quán)利金支出，即3.24港元/股，這也是該策略承擔(dān)的最大可能虧損。綜上，答案選A。49、某套利交易者使用限價(jià)指令買入3月份小麥期貨合約的同時(shí)賣出7月份小麥期貨合約，要求7月份期貨價(jià)格高于3月份期貨價(jià)格20美分/蒲式耳，這意味著（）。

A.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價(jià)格的價(jià)差等于20美分/蒲式耳時(shí)，該指令才能執(zhí)行

B.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價(jià)格的價(jià)差等于或小于20美分/蒲式耳時(shí)，該指令才能執(zhí)行

C.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價(jià)格的價(jià)差等于或大于20美分/蒲式耳時(shí)，該指令才能執(zhí)行

D.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價(jià)格的價(jià)差大于20美分/蒲式耳時(shí)，該指令才能執(zhí)行

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)限價(jià)指令的特點(diǎn)以及題目所給定的條件來(lái)判斷該指令執(zhí)行的條件。限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。本題中套利交易者要求7月份期貨價(jià)格高于3月份期貨價(jià)格20美分/蒲式耳，也就是7月份與3月份小麥期貨價(jià)格的價(jià)差為20美分/蒲式耳。對(duì)于買入3月份小麥期貨合約同時(shí)賣出7月份小麥期貨合約的交易者來(lái)說(shuō)，只有當(dāng)實(shí)際的價(jià)差等于或大于其要求的20美分/蒲式耳時(shí)，該指令才會(huì)執(zhí)行。因?yàn)楫?dāng)實(shí)際價(jià)差等于20美分/蒲式耳時(shí)，滿足了其設(shè)定的條件；當(dāng)實(shí)際價(jià)差大于20美分/蒲式耳時(shí)，成交價(jià)格對(duì)其更有利，也是符合其利益需求的。選項(xiàng)A只考慮了價(jià)差等于20美分/蒲式耳這一種情況，忽略了價(jià)差大于20美分/蒲式耳時(shí)也能執(zhí)行指令，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B中價(jià)差等于或小于20美分/蒲式耳時(shí)，并不能保證7月份期貨價(jià)格高于3月份期貨價(jià)格20美分/蒲式耳，不符合交易者的要求，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D中說(shuō)只有當(dāng)價(jià)差大于20美分/蒲式耳時(shí)指令才能執(zhí)行，排除了價(jià)差等于20美分/蒲式耳這種滿足條件的情況，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是C。50、某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20萬(wàn)元，當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)買入3月銅期貨合約20手，成交價(jià)為23100元/噸，其后賣出平倉(cāng)10手，成交價(jià)格為23300元/噸。當(dāng)日收盤價(jià)為23350元/噸，結(jié)算價(jià)為23210元/噸（銅期貨合約每手為5噸）。該投資者的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.盈利10000

B.盈利12500

C.盈利15500

D.盈利22500

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式分別計(jì)算平倉(cāng)盈虧和持倉(cāng)盈虧，再將二者相加得到當(dāng)日盈虧。步驟一：明確相關(guān)計(jì)算公式平倉(cāng)盈虧：指當(dāng)日平倉(cāng)的盈虧，對(duì)于商品期貨，平倉(cāng)盈虧（當(dāng)日）=Σ[（賣出平倉(cāng)價(jià)-買入開(kāi)倉(cāng)價(jià)）×交易單位×平倉(cāng)手?jǐn)?shù)]。持倉(cāng)盈虧：指未平倉(cāng)合約的盈虧，對(duì)于商品期貨，持倉(cāng)盈虧（當(dāng)日）=Σ[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入開(kāi)倉(cāng)價(jià)）×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)]。當(dāng)日盈虧：當(dāng)日盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧。步驟二：計(jì)算平倉(cāng)盈虧已知投資者賣出平倉(cāng)\(10\)手，賣出平倉(cāng)價(jià)格為\(23300\)元/噸，買入開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為\(23100\)元/噸，銅期貨合約每手為\(5\)噸。根據(jù)平倉(cāng)盈虧計(jì)算公式可得：平倉(cāng)盈虧=（\(23300-23100\)）×\(5\)×\(10\)=\(200\)×\(5\)×\(10\)=\(10000\)（元）步驟三：計(jì)算持倉(cāng)盈虧投資者買入開(kāi)倉(cāng)\(20\)手，賣出平倉(cāng)\(10\)手，則持倉(cāng)手?jǐn)?shù)為\(20-10=10\)手。已知買入開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為\(23100\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(23210\)元/噸，銅期貨合約每手為\(5\)噸。根據(jù)持倉(cāng)盈虧計(jì)算公式可得：持倉(cāng)盈虧=（\(23210-23100\)）×\(5\)×\(10\)=\(110\)×\(5\)×\(10\)=\(5500\)（元）步驟四：計(jì)算當(dāng)日盈虧根據(jù)當(dāng)日盈虧計(jì)算公式可得：當(dāng)日盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧=\(10000+5500\)=\(15500\)（元）綜上，該投資者的當(dāng)日盈虧為盈利\(15500\)元，答案選C。第二部分多選題(30題)1、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格又稱為（）。

A.行權(quán)價(jià)格

B.保險(xiǎn)費(fèi)

C.履約價(jià)格

D.權(quán)利金

【答案】：AC

【解析】本題主要考查期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的別稱。選項(xiàng)A行權(quán)價(jià)格是期權(quán)合約規(guī)定的、期權(quán)買方有權(quán)在合約有效期限內(nèi)按照該價(jià)格買入或者賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，與期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格含義一致，所以期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格又可稱為行權(quán)價(jià)格，A選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B保險(xiǎn)費(fèi)是投保人向保險(xiǎn)人支付的費(fèi)用，用于購(gòu)買保險(xiǎn)保障，與期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格并無(wú)關(guān)聯(lián)，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C履約價(jià)格同樣指的是期權(quán)合約中約定的買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，也就是期權(quán)買方行使權(quán)利時(shí)實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格，和期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格概念相同，C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D權(quán)利金是期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用，而不是期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案為AC。2、商品市場(chǎng)供給量由（）組成。

A.期末結(jié)存量

B.期初存量

C.本期產(chǎn)量

D.本期進(jìn)口量

【答案】：BCD

【解析】本題可依據(jù)商品市場(chǎng)供給量的構(gòu)成要素來(lái)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析。選項(xiàng)B：期初存量期初存量指的是上一期結(jié)束時(shí)留存到本期開(kāi)始時(shí)的商品數(shù)量，這些商品會(huì)在本期進(jìn)入市場(chǎng)參與供給，是商品市場(chǎng)供給量的重要組成部分，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：本期產(chǎn)量本期產(chǎn)量是生產(chǎn)企業(yè)在當(dāng)前時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)出來(lái)的商品數(shù)量，這部分新生產(chǎn)的商品會(huì)直接增加市場(chǎng)上的商品供給量，因此屬于商品市場(chǎng)供給量的構(gòu)成部分，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：本期進(jìn)口量本期進(jìn)口量是指在當(dāng)前時(shí)期從國(guó)外進(jìn)口到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的商品數(shù)量，進(jìn)口的商品會(huì)增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的商品總量，從而成為商品市場(chǎng)供給量的一部分，選項(xiàng)D正確。選項(xiàng)A：期末結(jié)存量期末結(jié)存量是本期結(jié)束時(shí)剩余的商品數(shù)量，它是在本期供給和需求發(fā)生之后剩余下來(lái)的量，并不會(huì)構(gòu)成本期的市場(chǎng)供給量，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。綜上，商品市場(chǎng)供給量由期初存量、本期產(chǎn)量和本期進(jìn)口量組成，答案選BCD。3、下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度對(duì)市場(chǎng)利率的影響的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快，社會(huì)資金需求旺盛，則市場(chǎng)利率水平上升

B.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快，社會(huì)資金需求旺盛，則市場(chǎng)利率水平下降

C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度緩慢，社會(huì)資金需求相對(duì)減少，則市場(chǎng)利率水平下降

D.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度緩慢，社會(huì)資金需求相對(duì)減少，則市場(chǎng)利率水平上升

【答案】：AC

【解析】本題可根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度與社會(huì)資金需求以及市場(chǎng)利率水平之間的關(guān)系來(lái)逐一分析各選項(xiàng)。分析選項(xiàng)A當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快時(shí)，意味著社會(huì)各方面的生產(chǎn)、投資等活動(dòng)較為活躍。企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、進(jìn)行新的項(xiàng)目投資，需要大量的資金來(lái)支持；個(gè)人可能也會(huì)有更多的消費(fèi)和投資需求，如購(gòu)房、創(chuàng)業(yè)等，這就使得社會(huì)資金需求變得旺盛。在資金供給相對(duì)穩(wěn)定的情況下，旺盛的資金需求會(huì)使資金的供求關(guān)系發(fā)生變化，資金供不應(yīng)求，那么資金的使用成本就會(huì)上升，而市場(chǎng)利率正是資金使用成本的體現(xiàn)，所以市場(chǎng)利率水平會(huì)上升。因此，選項(xiàng)A正確。分析選項(xiàng)B如上述對(duì)選項(xiàng)A的分析，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快會(huì)導(dǎo)致社會(huì)資金需求旺盛，進(jìn)而使得市場(chǎng)利率上升，而不是下降，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。分析選項(xiàng)C當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度緩慢時(shí)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相對(duì)收縮，可能會(huì)減少新的投資項(xiàng)目，從而對(duì)資金的需求也就相對(duì)減少；個(gè)人的消費(fèi)和投資意愿也可能降低，例如減少購(gòu)房、購(gòu)車等大額消費(fèi)，對(duì)資金的需求也相應(yīng)減少。在資金供給