期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》題庫檢測模擬題第一部分單選題(50題)1、下列不屬于期貨交易所職能的是（）。

A.設(shè)計合約.安排合約上市

B.組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風(fēng)險

C.搜集并發(fā)布市場信息

D.提供交易的場所.設(shè)施和服務(wù)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易所的職能來逐一分析選項，判斷各選項是否屬于期貨交易所的職能。選項A設(shè)計合約、安排合約上市是期貨交易所的重要職能之一。期貨交易所需要根據(jù)市場需求和交易規(guī)則，設(shè)計出符合市場參與者需求的期貨合約，并合理安排這些合約在交易所上市交易，以便為市場提供多樣化的交易品種，所以選項A屬于期貨交易所的職能。選項B組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風(fēng)險也是期貨交易所的關(guān)鍵職能。期貨交易涉及大量資金和眾多參與者，為了確保交易的公平、公正、公開以及市場的穩(wěn)定運行，期貨交易所要對交易過程進行組織和監(jiān)督，及時發(fā)現(xiàn)和處理異常交易行為，并通過各種手段監(jiān)控市場風(fēng)險，防止風(fēng)險過度積累引發(fā)市場危機，所以選項B屬于期貨交易所的職能。選項C搜集并發(fā)布市場信息通常是市場信息服務(wù)機構(gòu)或相關(guān)行業(yè)協(xié)會等的職責(zé)。雖然期貨交易所也會在一定程度上涉及市場信息，但這并非其核心職能。期貨交易所的主要精力集中在交易的組織、管理和服務(wù)等方面，而不是專門的市場信息搜集和發(fā)布，所以選項C不屬于期貨交易所的職能。選項D提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)是期貨交易所的基本職能。交易所需要具備完善的交易場地、先進的交易設(shè)施（如交易系統(tǒng)、通信設(shè)備等），并為交易參與者提供相關(guān)服務(wù)（如交易結(jié)算、會員管理等），以保障期貨交易能夠順利進行，所以選項D屬于期貨交易所的職能。綜上，答案選C。2、某行權(quán)價為210元的看跌期權(quán)，對應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價格為207元，當(dāng)前該期權(quán)的權(quán)利金為8元時，該期權(quán)的時間價值為（）元。

A.3

B.5

C.8

D.11

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)時間價值的計算公式來求解。步驟一：明確相關(guān)概念及公式看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負擔(dān)必須賣出的義務(wù)。期權(quán)價值由內(nèi)在價值和時間價值兩部分構(gòu)成，其計算公式為：期權(quán)價值=內(nèi)在價值+時間價值，變形可得：時間價值=期權(quán)價值-內(nèi)在價值。步驟二：計算看跌期權(quán)的內(nèi)在價值看跌期權(quán)的內(nèi)在價值是指期權(quán)立即執(zhí)行時所具有的價值，其計算公式為：看跌期權(quán)內(nèi)在價值=行權(quán)價-標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價格（當(dāng)行權(quán)價＞標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價格時）；看跌期權(quán)內(nèi)在價值=0（當(dāng)行權(quán)價≤標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價格時）。已知行權(quán)價為210元，標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價格為207元，由于210＞207，所以該看跌期權(quán)的內(nèi)在價值=210-207=3元。步驟三：計算看跌期權(quán)的時間價值期權(quán)的權(quán)利金就是期權(quán)的價值，已知當(dāng)前該期權(quán)的權(quán)利金為8元，即期權(quán)價值為8元。將期權(quán)價值8元和內(nèi)在價值3元代入時間價值計算公式：時間價值=期權(quán)價值-內(nèi)在價值，可得該期權(quán)的時間價值=8-3=5元。綜上，答案選B。3、某短期存款憑證于2015年2月10日發(fā)出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10％。某投資者于2015年11月10日出價購買，當(dāng)時的市場年利率為8％。則該投資者的購買價格為（）元。

A.9756

B.9804

C.10784

D.10732

【答案】：C

【解析】本題可先計算出該短期存款憑證到期時的本利和，再根據(jù)市場年利率計算出投資者購買時該憑證在剩余期限內(nèi)的現(xiàn)值，該現(xiàn)值即為投資者的購買價格。步驟一：計算該短期存款憑證到期時的本利和已知該短期存款憑證票面金額為\(10000\)元，年利率為\(10\%\)，期限為一年。根據(jù)利息的計算公式：利息\(=\)本金\(\times\)年利率\(\times\)存款年限，可計算出該憑證一年的利息為：\(10000\times10\%\times1=1000\)（元）本利和即本金與利息之和，所以該憑證到期時的本利和為：\(10000+1000=11000\)（元）步驟二：計算投資者購買時該憑證剩余的期限該憑證于2015年2月10日發(fā)出，期限為一年，則到期日為2016年2月10日。投資者于2015年11月10日購買，從2015年11月10日到2016年2月10日的剩余期限為\(3\)個月，因為一年有\(zhòng)(12\)個月，所以剩余期限換算為年是\(3\div12=0.25\)年。步驟三：計算投資者購買時該憑證在剩余期限內(nèi)的現(xiàn)值已知當(dāng)時的市場年利率為\(8\%\)，剩余期限為\(0.25\)年，到期本利和為\(11000\)元。根據(jù)現(xiàn)值的計算公式：現(xiàn)值\(=\)終值\(\div(1+\)年利率\(\times\)剩余期限\()\)，可計算出投資者購買該憑證的價格為：\(11000\div(1+8\%×0.25)\)\(=11000\div(1+0.02)\)\(=11000\div1.02\)\(\approx10784\)（元）綜上，答案選C。4、（）是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，為會員服務(wù)，維護會員的合法權(quán)益。

A.中國期貨市場監(jiān)控中心

B.期貨交易所

C.中國證監(jiān)會

D.中國期貨業(yè)C.中國證監(jiān)會

【答案】：D

【解析】本題可對各選項進行逐一分析，從而判斷出期貨業(yè)的自律性組織。選項A：中國期貨市場監(jiān)控中心中國期貨市場監(jiān)控中心主要負責(zé)期貨市場的統(tǒng)一開戶、交易、結(jié)算、保證金監(jiān)控等工作，它的主要職責(zé)是對期貨市場進行監(jiān)控和數(shù)據(jù)統(tǒng)計等，并非期貨業(yè)的自律性組織，故選項A錯誤。選項B：期貨交易所期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機構(gòu)，它主要組織和監(jiān)督期貨交易，制定并執(zhí)行交易規(guī)則等，并非自律性組織，故選項B錯誤。選項C：中國證監(jiān)會中國證監(jiān)會是國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行，屬于政府監(jiān)管機構(gòu)，并非自律性組織，故選項C錯誤。選項D中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨業(yè)的自律性組織，它能夠發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，通過制定行業(yè)規(guī)范、開展行業(yè)培訓(xùn)等方式為會員服務(wù)，維護會員的合法權(quán)益，所以本題正確答案為選項D。5、世界上最早出現(xiàn)的金融期貨是（）。

A.利率期貨

B.股指期貨

C.外匯期貨

D.股票期貨

【答案】：C

【解析】這道題主要考查對世界上最早出現(xiàn)的金融期貨種類的了解。金融期貨是指以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約。選項A，利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風(fēng)險。利率期貨出現(xiàn)的時間并非最早。選項B，股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。投資者買賣股指期貨是買賣雙方根據(jù)事先的約定，同意在未來某一個特定的時間按照雙方事先約定的股價進行股票指數(shù)交易的一種標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。其出現(xiàn)時間晚于外匯期貨。選項C，外匯期貨又稱貨幣期貨，是一種在最終交易日按照當(dāng)時的匯率將一種貨幣兌換成另外一種貨幣的期貨合約。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所正式成立國際貨幣市場分部，推出了包括英鎊、加元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約，這是世界上最早出現(xiàn)的金融期貨。所以該選項正確。選項D，股票期貨是以單只股票作為標(biāo)的的期貨，屬于股票衍生產(chǎn)品的一種。它的出現(xiàn)也晚于外匯期貨。綜上，本題正確答案是C。6、以下屬于最先上市的金融期貨品種的是（）。

A.外匯期貨

B.利率期貨

C.股指期貨

D.股票期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查最先上市的金融期貨品種相關(guān)知識。金融期貨是指交易雙方在金融市場上，以約定的時間和價格，買賣某種金融工具的具有約束力的標(biāo)準(zhǔn)化合約。金融期貨主要包括外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨等品種。外匯期貨是最早出現(xiàn)的金融期貨品種。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的國際貨幣市場（IMM）率先推出外匯期貨合約。而利率期貨是繼外匯期貨之后產(chǎn)生的，1975年10月，芝加哥期貨交易所（CBOT）上市國民抵押協(xié)會債券（GNMA）期貨合約，標(biāo)志著利率期貨的誕生；股指期貨則是在20世紀80年代才開始出現(xiàn)，1982年2月24日，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出了價值線綜合指數(shù)期貨合約；股票期貨的發(fā)展相對更晚。綜上所述，最先上市的金融期貨品種是外匯期貨，答案選A。7、我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為（）。

A.面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債

B.面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債

C.合約到期日首日剩余期限為6.5?10.25年的記賬式付息國債

D.合約到期日首日剩余期限為425年的記賬式付息國債

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)我國10年期國債期貨合約標(biāo)的的相關(guān)知識，對各選項進行分析判斷。選項A我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債。該選項準(zhǔn)確描述了我國10年期國債期貨合約的標(biāo)的情況，所以選項A正確。選項B10年期國債屬于長期國債范疇，而非中期國債。所以“面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債”的表述錯誤，選項B不正確。選項C“合約到期日首日剩余期限為6.5-10.25年的記賬式付息國債”是5年期國債期貨合約可交割國債的條件，并非10年期國債期貨合約標(biāo)的，選項C錯誤。選項D“合約到期日首日剩余期限為4-25年”這種表述既不符合10年期國債期貨合約標(biāo)的的特征，也沒有與之對應(yīng)的國債期貨合約相關(guān)規(guī)則，選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。8、某德國的投資者持有500萬美元的股票組合，考慮到美元貶值的可能性，利用兩個月到期的美元兌歐元期貨對沖匯率風(fēng)險。投資者買入40手歐元期貨(12.5萬歐元／手)，成交價格為1.01，即期匯率為0.975；一個月后，期貨價格為1.16，即期匯率為1.1。投資者期貨頭寸的盈虧是()歐元。

A.795000

B.750000

C.-795000

D.-750000

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨頭寸盈虧的計算公式來計算投資者期貨頭寸的盈虧。步驟一：明確相關(guān)數(shù)據(jù)已知投資者買入\(40\)手歐元期貨，每手\(12.5\)萬歐元，成交價格為\(1.01\)，一個月后期貨價格為\(1.16\)。步驟二：確定計算公式對于期貨多頭頭寸，其盈虧計算公式為：期貨頭寸盈虧=（平倉價格-開倉價格）×交易單位×交易手數(shù)。步驟三：代入數(shù)據(jù)進行計算將相關(guān)數(shù)據(jù)代入公式可得：\((1.16-1.01)\times125000\times40\)\(=0.15\times125000\times40\)\(=18750\times40\)\(=750000\)（歐元）所以，投資者期貨頭寸的盈虧是\(750000\)歐元，答案選B。9、期貨市場的套期保值功能是將風(fēng)險主要轉(zhuǎn)移給了（）。

A.套期保值者

B.生產(chǎn)經(jīng)營者

C.期貨交易所

D.期貨投機者

【答案】：D

【解析】在期貨市場中，套期保值是一種風(fēng)險管理策略。套期保值者的目的是通過期貨交易來規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動帶來的風(fēng)險。生產(chǎn)經(jīng)營者在某些情況下會利用套期保值來穩(wěn)定經(jīng)營，其本身也是套期保值的主體之一。而期貨交易所主要是提供交易場所、制定交易規(guī)則并進行市場監(jiān)管等服務(wù)，并不承擔(dān)風(fēng)險轉(zhuǎn)移的角色。期貨投機者則不同，他們進入期貨市場的目的并非是規(guī)避風(fēng)險，而是通過預(yù)測價格波動來獲取利潤。套期保值者將價格波動的風(fēng)險通過期貨市場轉(zhuǎn)移出去，而投機者為了獲取收益，愿意承擔(dān)這種風(fēng)險。所以，期貨市場的套期保值功能是將風(fēng)險主要轉(zhuǎn)移給了期貨投機者，答案選D。10、現(xiàn)代期貨市場上的參與者主要通過（）交易，實現(xiàn)了規(guī)避期貨風(fēng)險的功能。

A.套期保值

B.現(xiàn)貨

C.期權(quán)

D.期現(xiàn)套利

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及交易方式的特點來判斷哪種交易方式能使現(xiàn)代期貨市場參與者實現(xiàn)規(guī)避期貨風(fēng)險的功能。A選項：套期保值套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動。在現(xiàn)代期貨市場中，參與者通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進行相反方向的操作，將價格波動的風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去，從而實現(xiàn)規(guī)避期貨風(fēng)險的目的。所以A選項符合題意。B選項：現(xiàn)貨現(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對實物商品的需求與銷售實物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時或在較短的時間內(nèi)進行實物商品交收的一種交易方式。它主要是進行實物的交割，無法直接規(guī)避期貨風(fēng)險，所以B選項不符合題意。C選項：期權(quán)期權(quán)是一種選擇權(quán)，是指一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。期權(quán)主要是用于增加投資策略的靈活性和提供保險功能等，并非現(xiàn)代期貨市場上參與者實現(xiàn)規(guī)避期貨風(fēng)險功能的主要交易方式，所以C選項不符合題意。D選項：期現(xiàn)套利期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，當(dāng)期貨市場與現(xiàn)貨市場在價格上出現(xiàn)差距，從而利用兩個市場的價格差距，低買高賣而獲利。它主要是為了獲取價差利潤，而不是為了規(guī)避期貨風(fēng)險，所以D選項不符合題意。綜上，正確答案是A。11、當(dāng)遠月期貨合約價格低于近月期貨合約價格時，市場為（）。

A.牛市

B.熊市

C.反向市場

D.正向市場

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項所對應(yīng)的市場特征，結(jié)合題干中給出的遠月期貨合約價格與近月期貨合約價格的關(guān)系來進行判斷。選項A：牛市在金融市場中，牛市通常指的是證券市場行情普遍看漲，延續(xù)時間較長的大升市。它主要側(cè)重于描述整體市場價格上升的趨勢，與期貨合約中遠月和近月價格的相對關(guān)系并無直接關(guān)聯(lián)。因此，當(dāng)遠月期貨合約價格低于近月期貨合約價格時，不能判定市場為牛市，所以A選項錯誤。選項B：熊市熊市與牛市相反，是指證券市場行情普遍看淡，延續(xù)時間較長的大跌市。它同樣主要是從整體市場價格下跌的趨勢角度來定義的，和期貨合約遠月、近月價格的高低對比沒有直接聯(lián)系。所以，僅依據(jù)遠月期貨合約價格低于近月期貨合約價格這一條件，不能得出市場是熊市的結(jié)論，B選項錯誤。選項C：反向市場反向市場也被稱為逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價。在反向市場中，由于近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠大于近期產(chǎn)量及庫存量，使現(xiàn)貨價格大幅度增加，高于期貨價格；或者預(yù)期將來該商品的供給會大幅度增加，導(dǎo)致期貨價格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價格。其顯著特征就是遠月期貨合約價格低于近月期貨合約價格，這與題干所描述的情況一致。所以，當(dāng)遠月期貨合約價格低于近月期貨合約價格時，市場為反向市場，C選項正確。選項D：正向市場正向市場也叫正常市場，是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格，或者遠月期貨合約價格高于近月期貨合約價格。這與題干中“遠月期貨合約價格低于近月期貨合約價格”的條件不符。所以，市場不是正向市場，D選項錯誤。綜上，本題的正確答案是C。12、關(guān)于β系數(shù)，下列說法正確的是（）。

A.某股票的β系數(shù)越大，其非系統(tǒng)性風(fēng)險越大

B.某股票的β系數(shù)越大，其系統(tǒng)性風(fēng)險越小

C.某股票的β系數(shù)越大，其系統(tǒng)性風(fēng)險越大

D.某股票的β系數(shù)越大，其非系統(tǒng)性風(fēng)險越大

【答案】：C

【解析】本題考查對β系數(shù)與系統(tǒng)性風(fēng)險、非系統(tǒng)性風(fēng)險關(guān)系的理解。β系數(shù)是衡量證券或投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險的指標(biāo)。系統(tǒng)性風(fēng)險是指由整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響，這種風(fēng)險不能通過分散投資加以消除；而非系統(tǒng)性風(fēng)險是指個別證券特有的風(fēng)險，它可以通過投資組合的多樣化來分散。選項A和D，某股票的β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)性風(fēng)險，而非非系統(tǒng)性風(fēng)險，所以某股票的β系數(shù)大小與非系統(tǒng)性風(fēng)險并無直接關(guān)聯(lián)，這兩個選項表述錯誤。選項B，β系數(shù)越大，表明該股票的系統(tǒng)性風(fēng)險越大，而不是越小，所以該選項錯誤。選項C，某股票的β系數(shù)越大，意味著該股票的價格波動與市場整體波動的關(guān)聯(lián)性越強，其系統(tǒng)性風(fēng)險也就越大，該選項表述正確。綜上，本題正確答案是C。13、關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，表述正確的是（）。

A.應(yīng)向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾

B.既可以為單一客戶，也可以為多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

C.可在不同賬戶之間進行買賣，以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損

D.公司和客戶共享收益.共擔(dān)風(fēng)險

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定，對各選項進行逐一分析。選項A期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。這種承諾違背了市場的不確定性和風(fēng)險原則，可能會誤導(dǎo)投資者，使投資者忽視投資風(fēng)險。所以選項A表述錯誤。選項B期貨公司既可以為單一客戶，也可以為多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。這符合期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的實際操作情況，能夠滿足不同客戶群體的需求。所以選項B表述正確。選項C期貨公司不可以在不同賬戶之間進行買賣，以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損。這種行為是違反規(guī)定的，屬于不正當(dāng)?shù)牟僮魇侄?，會損害投資者的利益，破壞市場的公平公正原則。所以選項C表述錯誤。選項D在期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，公司和客戶并非共享收益、共擔(dān)風(fēng)險。期貨公司的主要職責(zé)是按照合同約定為客戶管理資產(chǎn)，收取相應(yīng)的管理費用，客戶需自行承擔(dān)投資風(fēng)險并享有投資收益。所以選項D表述錯誤。綜上，本題正確答案是B。14、某國內(nèi)出口企業(yè)個月后將收回一筆20萬美元的貨款。該企業(yè)為了防范人民幣兌美元升值的風(fēng)險，決定利用人民幣/美元期貨進行套期保值。已知即期匯率為1美元=6.2988元人民幣，人民幣/美元期貨合約大小為每份面值100萬元人民幣，報價為0.15879。

A.買入人民幣/美元期貨合約

B.賣出人民幣/美元期貨合約

C.買入美元/人民幣期貨合約

D.什么也不做

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理以及該企業(yè)面臨的風(fēng)險來分析應(yīng)采取的操作。題干條件分析-某國內(nèi)出口企業(yè)3個月后將收回一筆20萬美元的貨款。-該企業(yè)面臨人民幣兌美元升值的風(fēng)險。-即期匯率為1美元=6.2988元人民幣，人民幣/美元期貨合約大小為每份面值100萬元人民幣，報價為0.15879。具體推理過程明確企業(yè)面臨的風(fēng)險：人民幣兌美元升值意味著同樣數(shù)量的美元能兌換的人民幣減少。對于該出口企業(yè)來說，3個月后收回的20萬美元貨款，在人民幣升值后能兌換的人民幣數(shù)量會比現(xiàn)在少，企業(yè)會遭受損失。所以企業(yè)需要進行套期保值操作來降低這種風(fēng)險。分析套期保值操作：為了防范人民幣兌美元升值的風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)在期貨市場上買入人民幣/美元期貨合約。因為如果人民幣升值，在期貨市場上買入的人民幣/美元期貨合約會盈利，其盈利可以彌補現(xiàn)貨市場上因人民幣升值導(dǎo)致的外匯貨款兌換人民幣減少的損失，從而達到套期保值的目的。排除其他選項：-賣出人民幣/美元期貨合約：若人民幣升值，賣出合約會導(dǎo)致期貨市場虧損，無法起到套期保值的作用，反而會加重損失，所以B選項錯誤。-買入美元/人民幣期貨合約：題干強調(diào)的是防范人民幣兌美元升值風(fēng)險，買入美元/人民幣期貨合約并不能有效規(guī)避該風(fēng)險，C選項錯誤。-什么也不做：企業(yè)面臨人民幣升值帶來的損失風(fēng)險，不采取任何措施會使企業(yè)承受匯率波動的不利影響，無法保障企業(yè)利益，D選項錯誤。綜上，該企業(yè)應(yīng)選擇買入人民幣/美元期貨合約進行套期保值，答案選A。15、2013年記賬式附息（三期）國債，票面利率為3．42％，到期日為2020年1月24日。對應(yīng)于TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1．0167。2015年4月3日，該國債現(xiàn)貨報價為99．640，應(yīng)計利息為0．6372，期貨結(jié)算價格為97．525。TF1509合約最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日計161天，持有期間含有利息為1．5085。該國債的發(fā)票價格為（）。

A.100.2772

B.100.3342

C.100.4152

D.100.6622

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)國債發(fā)票價格的計算公式來計算該國債的發(fā)票價格。步驟一：明確國債發(fā)票價格的計算公式國債的發(fā)票價格的計算公式為：發(fā)票價格=期貨結(jié)算價格×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息。步驟二：確定各參數(shù)的值-期貨結(jié)算價格：題目中明確給出2015年4月3日期貨結(jié)算價格為97.525。-轉(zhuǎn)換因子：已知對應(yīng)于TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1.0167。-應(yīng)計利息：題目中給出2015年4月3日該國債應(yīng)計利息為0.6372。步驟三：計算發(fā)票價格將上述參數(shù)代入公式可得：發(fā)票價格=\(97.525×1.0167+0.6372\)先計算乘法部分：\(97.525×1.0167=99.025\)再計算加法部分：\(99.025+0.6372=100.6622\)所以該國債的發(fā)票價格為100.6622，答案選D。16、下列關(guān)于套期保值的描述中，錯誤的是（）。

A.套期保值的本質(zhì)是“風(fēng)險對沖”

B.一旦期貨市場上出現(xiàn)虧損，則認為套期保值是失敗的

C.套期保值可以作為企業(yè)規(guī)避價格風(fēng)險的選擇手段

D.不是每個企業(yè)都適合做套期保值

【答案】：B

【解析】本題主要考查對套期保值相關(guān)概念的理解。選項A套期保值的本質(zhì)就是“風(fēng)險對沖”，它是通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進行相反方向的操作，以一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損，從而達到規(guī)避價格波動風(fēng)險的目的，所以選項A表述正確。選項B判斷套期保值是否成功不能僅僅依據(jù)期貨市場上是否出現(xiàn)虧損。套期保值的效果要綜合考慮現(xiàn)貨市場和期貨市場的整體盈虧情況。即使期貨市場出現(xiàn)虧損，但如果現(xiàn)貨市場價格變動帶來的收益能夠彌補期貨市場的虧損，或者減少了企業(yè)面臨的價格風(fēng)險，那么套期保值依然是有意義的，是成功的。所以不能一旦期貨市場上出現(xiàn)虧損，就認為套期保值是失敗的，選項B表述錯誤。選項C在市場經(jīng)濟環(huán)境中，價格波動是企業(yè)面臨的重要風(fēng)險之一。套期保值能夠幫助企業(yè)鎖定成本或售價，減少價格波動對企業(yè)經(jīng)營的影響，因此可以作為企業(yè)規(guī)避價格風(fēng)險的選擇手段，選項C表述正確。選項D不同企業(yè)所處的行業(yè)、經(jīng)營規(guī)模、市場環(huán)境以及風(fēng)險承受能力等各不相同。有些企業(yè)可能由于自身業(yè)務(wù)特點、資金狀況等因素，并不適合進行套期保值操作。比如一些小型企業(yè)可能缺乏足夠的資金和專業(yè)知識來開展套期保值。所以不是每個企業(yè)都適合做套期保值，選項D表述正確。綜上，本題答案選B。17、中國金融期貨交易所采取（）結(jié)算制度。

A.會員

B.會員分類

C.綜合

D.會員分級

【答案】：D

【解析】本題考查中國金融期貨交易所的結(jié)算制度。中國金融期貨交易所實行會員分級結(jié)算制度。會員分級結(jié)算制度是指期貨交易所將交易所會員區(qū)分為結(jié)算會員與非結(jié)算會員。結(jié)算會員依業(yè)務(wù)范圍分為交易結(jié)算會員、全面結(jié)算會員和特別結(jié)算會員。非結(jié)算會員通過與結(jié)算會員簽訂結(jié)算協(xié)議，由結(jié)算會員為其進行結(jié)算。這種制度有助于分散風(fēng)險，保障期貨市場的穩(wěn)定運行。而選項A“會員”表述過于寬泛，未明確體現(xiàn)結(jié)算制度的具體特點；選項B“會員分類”并非一種特定的結(jié)算制度名稱；選項C“綜合”也不符合中國金融期貨交易所實際采用的結(jié)算制度。所以本題正確答案是D。18、我國5年期國債期貨合約的最低交易保證金為合約價值的（）。

A.1％

B.2％

C.3％

D.4％

【答案】：A

【解析】本題考查我國5年期國債期貨合約的最低交易保證金比例。在金融期貨交易中，不同品種的期貨合約有其規(guī)定的最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。我國5年期國債期貨合約規(guī)定，其最低交易保證金為合約價值的1%。所以本題正確答案選A。19、加工商和農(nóng)場主通常所采用的套期保值方式分別是（）。

A.賣出套期保值；買入套期保值

B.買入套期保值；賣出套期保值

C.空頭套期保值；多頭套期保值

D.多頭套期保值；多頭套期保值

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理以及加工商和農(nóng)場主的業(yè)務(wù)特點來分析他們通常采用的套期保值方式。套期保值分為買入套期保值（多頭套期保值）和賣出套期保值（空頭套期保值）。買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預(yù)先在期貨市場上買空。賣出套期保值是指套期保值者先在期貨市場上賣出與其將在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預(yù)先在期貨市場上空頭交易。對于加工商而言，其主要業(yè)務(wù)是購買原材料進行加工生產(chǎn)。為了防止原材料價格上漲而增加成本，加工商通常會采用買入套期保值的方式。通過在期貨市場買入相關(guān)原材料的期貨合約，若未來原材料價格上漲，雖然在現(xiàn)貨市場購買原材料的成本增加了，但在期貨市場上由于期貨合約價格上漲可獲得盈利，以此來對沖現(xiàn)貨市場價格上漲帶來的風(fēng)險。對于農(nóng)場主來說，他們的主要業(yè)務(wù)是種植農(nóng)作物等農(nóng)產(chǎn)品，收獲后將其在現(xiàn)貨市場上出售。為了避免農(nóng)產(chǎn)品價格下跌導(dǎo)致收入減少，農(nóng)場主通常會采用賣出套期保值的方式。即在期貨市場上賣出與將在現(xiàn)貨市場上出售的農(nóng)產(chǎn)品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的期貨合約，若未來農(nóng)產(chǎn)品價格下跌，雖然在現(xiàn)貨市場上出售農(nóng)產(chǎn)品的收入減少了，但在期貨市場上由于期貨合約價格下跌可獲得盈利，從而對沖現(xiàn)貨市場價格下跌帶來的損失。所以，加工商和農(nóng)場主通常所采用的套期保值方式分別是買入套期保值、賣出套期保值，答案選B。20、1982年2月，（）開發(fā)了價值線綜合指數(shù)期貨合約，股票價格指數(shù)也成為期貨交易的對象。

A.紐約商品交易所（COMEX）

B.芝加哥商業(yè)交易所（CME）

C.美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）

D.紐約商業(yè)交易所（NYMEX）

【答案】：C

【解析】本題主要考查價值線綜合指數(shù)期貨合約的開發(fā)主體。逐一分析各選項：-選項A：紐約商品交易所（COMEX）主要進行金屬等商品的期貨交易，并非價值線綜合指數(shù)期貨合約的開發(fā)者，所以該選項錯誤。-選項B：芝加哥商業(yè)交易所（CME）在金融衍生品等領(lǐng)域有諸多重要交易產(chǎn)品，但價值線綜合指數(shù)期貨合約并非由其開發(fā)，該選項錯誤。-選項C：1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）開發(fā)了價值線綜合指數(shù)期貨合約，使得股票價格指數(shù)成為期貨交易的對象，該選項正確。-選項D：紐約商業(yè)交易所（NYMEX）主要側(cè)重于能源等商品的期貨交易，不是價值線綜合指數(shù)期貨合約的開發(fā)單位，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。21、在我國，某交易者在4月28日賣出10手7月份白糖期貨合約同時買入10手9月份白糖期貨合約，價格分別為6350元/噸和6400元/噸，5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和9月合約平倉價格分別為6380元/噸和6480元/噸，該套利交易的價差（）元/噸

A.擴大50

B.擴大90

C.縮小50

D.縮小90

【答案】：A

【解析】本題可先分別計算出建倉時和平倉時的價差，再通過對比兩者來判斷價差的變化情況。步驟一：計算建倉時的價差價差是指建倉時價格較高的合約價格減去價格較低的合約價格。已知建倉時7月份白糖期貨合約價格為6350元/噸，9月份白糖期貨合約價格為6400元/噸，9月份合約價格高于7月份合約價格。所以建倉時的價差=9月份合約價格-7月份合約價格=6400-6350=50（元/噸）。步驟二：計算平倉時的價差同理，平倉時7月和9月合約平倉價格分別為6380元/噸和6480元/噸，9月份合約價格高于7月份合約價格。所以平倉時的價差=9月份合約平倉價格-7月份合約平倉價格=6480-6380=100（元/噸）。步驟三：判斷價差的變化情況用平倉時的價差減去建倉時的價差，可得到價差的變化量。價差變化量=平倉時的價差-建倉時的價差=100-50=50（元/噸），結(jié)果為正數(shù)，說明價差擴大了50元/噸。綜上，答案選A。22、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價格在損益平衡點以下時，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格的下跌，看跌期權(quán)多頭的收益（）。

A.不變

B.增加

C.減少

D.不能確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)多頭的收益原理來分析當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格在損益平衡點以下且下跌時其收益的變化情況?？吹跈?quán)，是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對于看跌期權(quán)多頭而言，其收益與標(biāo)的資產(chǎn)價格呈反向變動關(guān)系。也就是說，標(biāo)的資產(chǎn)價格越低，看跌期權(quán)多頭的收益越高。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價格在損益平衡點以下時，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格的進一步下跌，看跌期權(quán)多頭可以以較高的執(zhí)行價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，從而獲得更高的收益。所以，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌時，看跌期權(quán)多頭的收益會增加。因此，本題正確答案是B。23、下列關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法中，正確的是（）。

A.資金有限的投資者適宜賣出無保護的看跌期權(quán)

B.如果已持有期貨多頭頭寸，可賣出看跌期權(quán)加以保護

C.賣出看跌期權(quán)比賣出標(biāo)的期貨合約可獲得更高的收益

D.交易者預(yù)期標(biāo)的物價格上漲，適宜賣出看跌期權(quán)

【答案】：D

【解析】以下是對各選項的具體分析：A選項：賣出無保護的看跌期權(quán)風(fēng)險極大，當(dāng)標(biāo)的物價格大幅下跌時，賣方可能面臨巨大損失。資金有限的投資者難以承受這種潛在的高風(fēng)險，所以并不適宜賣出無保護的看跌期權(quán)，該選項錯誤。B選項：如果已持有期貨多頭頭寸，當(dāng)市場價格下跌時，期貨多頭會遭受損失。而看跌期權(quán)的買方在價格下跌時會行權(quán)，賣方（持有期貨多頭者）此時需要按約定價格買入標(biāo)的物，這不僅不能保護期貨多頭頭寸，反而可能加劇損失，所以不能通過賣出看跌期權(quán)來保護已持有的期貨多頭頭寸，該選項錯誤。C選項：賣出看跌期權(quán)的收益是有限的，最大收益為所收取的權(quán)利金；而賣出標(biāo)的期貨合約的收益取決于期貨價格的變動情況，有可能獲得比賣出看跌期權(quán)更高的收益。所以不能簡單地說賣出看跌期權(quán)比賣出標(biāo)的期貨合約可獲得更高的收益，該選項錯誤。D選項：當(dāng)交易者預(yù)期標(biāo)的物價格上漲時，看跌期權(quán)的買方通常不會行權(quán)。此時，賣出看跌期權(quán)的賣方可以賺取權(quán)利金，所以這種情況下適宜賣出看跌期權(quán)，該選項正確。綜上所述，本題正確答案選D。24、假設(shè)年利率為6％，年指數(shù)股息率為1％，6月30日為6月股指期貨合約的交割日，4月1日，股票現(xiàn)貨指數(shù)為1450點，如不考慮交易成本，其6月股指期貨合約的理論價格為（）點。（小數(shù)點后保留兩位）

A.1486.47

B.1537

C.1468.13

D.1457.03

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式來計算6月股指期貨合約的理論價格。步驟一：明確計算公式股指期貨理論價格的計算公式為：\(F(t,T)=S(t)+S(t)\times(r-d)\times(T-t)/365\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(t\)時刻的股指期貨理論價格；\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)；\(r\)表示年無風(fēng)險利率（本題中年利率可看作年無風(fēng)險利率）；\(d\)表示年指數(shù)股息率；\(T-t\)表示到期時間與當(dāng)前時間的天數(shù)差。步驟二：分析題目條件-已知年利率\(r=6\%=0.06\)，年指數(shù)股息率\(d=1\%=0.01\)。-4月1日股票現(xiàn)貨指數(shù)\(S(t)=1450\)點。-4月1日到6月30日，4月有\(zhòng)(30\)天，5月有\(zhòng)(31\)天，6月有\(zhòng)(30\)天，所以天數(shù)差\(T-t=30+31+30=91\)天。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算將上述數(shù)據(jù)代入公式\(F(t,T)=S(t)+S(t)\times(r-d)\times(T-t)/365\)可得：\[\begin{align*}F(t,T)&=1450+1450\times(0.06-0.01)\times91/365\\&=1450+1450\times0.05\times91/365\\&=1450+72.5\times91/365\\&=1450+6602.5/365\\&=1450+18.13\\&=1468.13\end{align*}\]所以6月股指期貨合約的理論價格為\(1468.13\)點，答案選C。25、上海期貨交易所大戶報告制度規(guī)定，當(dāng)客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所規(guī)定的投機頭寸持倉限量（）以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金和頭寸情況。

A.50％

B.80％

C.70％

D.60％

【答案】：B

【解析】這道題主要考查對上海期貨交易所大戶報告制度的了解。題目明確問的是當(dāng)客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所規(guī)定的投機頭寸持倉限量多少以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金和頭寸情況。依據(jù)上海期貨交易所大戶報告制度的規(guī)定，當(dāng)達到這一標(biāo)準(zhǔn)的比例為80％以上（含本數(shù)）時需進行報告。所以選項B正確。選項A的50％、選項C的70％以及選項D的60％均不符合該制度規(guī)定的比例，因此A、C、D選項錯誤。綜上，答案選B。26、當(dāng)需求曲線向右移動而供給曲線向左移動時()。

A.均衡價格不變，均衡數(shù)量不變

B.均衡價格提高，均衡數(shù)量增加

C.均衡價格提高，均衡數(shù)量不確定

D.均衡價格提高，均衡數(shù)量減少

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)需求曲線和供給曲線移動對均衡價格和均衡數(shù)量的影響來進行分析。需求曲線向右移動的影響需求曲線向右移動意味著在每一個價格水平下，消費者對該商品的需求量都增加了。在供給曲線不變的情況下，需求的增加會使得市場上對商品的需求大于供給，從而推動均衡價格上升，均衡數(shù)量增加。供給曲線向左移動的影響供給曲線向左移動表示在每一個價格水平下，生產(chǎn)者愿意提供的商品數(shù)量減少了。在需求曲線不變的情況下，供給的減少會導(dǎo)致市場上商品的供給小于需求，進而也會使均衡價格上升，均衡數(shù)量減少。需求曲線右移和供給曲線左移同時發(fā)生的影響當(dāng)需求曲線向右移動而供給曲線向左移動時，這兩種移動都會使均衡價格上升，所以均衡價格必然提高。而對于均衡數(shù)量，需求曲線右移會使均衡數(shù)量增加，供給曲線左移會使均衡數(shù)量減少，由于我們不知道這兩種移動的幅度大小，所以無法確定均衡數(shù)量最終是增加、減少還是不變，即均衡數(shù)量不確定。綜上，答案選C。27、在()中，一般來說，對商品期貨而言，當(dāng)市場行情上漲時，在遠期月份合約價格上升時，近期月份合約的價格也會上升，以保持與遠期月份合約間的正常的持倉費用關(guān)系，且可能近期月份合約的價格上升更多。

A.正向市場

B.反向市場

C.上升市場

D.下降市場

【答案】：A

【解析】本題主要考查不同市場情況下商品期貨合約價格的變動特點。解題關(guān)鍵在于明確各個市場的定義以及不同市場中近期和遠期月份合約價格的關(guān)系。選項A正向市場是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格，或者遠期月份合約價格高于近期月份合約價格。在正向市場中，存在持倉費用，當(dāng)市場行情上漲時，遠期月份合約價格上升，由于要保持與遠期月份合約間正常的持倉費用關(guān)系，近期月份合約的價格也會上升，并且可能上升幅度更大。所以選項A符合題意。選項B反向市場是指近期合約價格高于遠期合約價格，這與題干中描述的市場行情上漲時，遠期月份合約價格上升帶動近期月份合約價格上升且可能近期上升更多的情況不相符，所以選項B不正確。選項C“上升市場”并非期貨市場中的規(guī)范術(shù)語，在期貨市場分析中，通常使用正向市場、反向市場等專業(yè)概念來描述市場狀態(tài)和價格關(guān)系，所以選項C不正確。選項D“下降市場”同樣不是規(guī)范描述期貨市場狀態(tài)的專業(yè)術(shù)語，且與題干中市場行情上漲的描述相悖，所以選項D不正確。綜上，本題的正確答案是A。28、某交易者以9710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時以9780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手，當(dāng)兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者虧損。（不計手續(xù)費等費用）

A.7月9810元/噸，9月9850元/噸

B.7月9860元/噸，9月9840元/噸

C.7月9720元/噸，9月9820元/噸

D.7月9840元/噸，9月9860元/噸

【答案】：C

【解析】本題可通過分別計算每個選項中交易者的盈虧情況，來判斷在何種價格下交易者會虧損。該交易者進行的是套利交易，買入7月棕櫚油期貨合約，賣出9月棕櫚油期貨合約。計算盈虧時，對于買入的合約，用平倉價減去開倉價得到該合約的盈虧；對于賣出的合約，用開倉價減去平倉價得到該合約的盈虧，最后將兩個合約的盈虧相加，若結(jié)果為負，則交易者虧損。選項A-7月合約：開倉價為9710元/噸，平倉價為9810元/噸，每手盈利\(9810-9710=100\)元，100手共盈利\(100×100=10000\)元。-9月合約：開倉價為9780元/噸，平倉價為9850元/噸，每手虧損\(9850-9780=70\)元，100手共虧損\(70×100=7000\)元。-總盈利：\(10000-7000=3000\)元，該選項不符合交易者虧損的條件。選項B-7月合約：開倉價為9710元/噸，平倉價為9860元/噸，每手盈利\(9860-9710=150\)元，100手共盈利\(150×100=15000\)元。-9月合約：開倉價為9780元/噸，平倉價為9840元/噸，每手虧損\(9840-9780=60\)元，100手共虧損\(60×100=6000\)元。-總盈利：\(15000-6000=9000\)元，該選項不符合交易者虧損的條件。選項C-7月合約：開倉價為9710元/噸，平倉價為9720元/噸，每手盈利\(9720-9710=10\)元，100手共盈利\(10×100=1000\)元。-9月合約：開倉價為9780元/噸，平倉價為9820元/噸，每手虧損\(9820-9780=40\)元，100手共虧損\(40×100=4000\)元。-總盈利：\(1000-4000=-3000\)元，結(jié)果為負，說明交易者虧損，該選項符合條件。選項D-7月合約：開倉價為9710元/噸，平倉價為9840元/噸，每手盈利\(9840-9710=130\)元，100手共盈利\(130×100=13000\)元。-9月合約：開倉價為9780元/噸，平倉價為9860元/噸，每手虧損\(9860-9780=80\)元，100手共虧損\(80×100=8000\)元。-總盈利：\(13000-8000=5000\)元，該選項不符合交易者虧損的條件。綜上，答案選C。29、關(guān)于合約交割月份，以下表述不當(dāng)?shù)氖牵ǎ?/p>

A.合約交割月份是指某種期貨合約到期交割的月份

B.商品期貨合約交割月份的確定，受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn).使用方面的特點影響

C.目前各國交易所交割月份只有以固定月份為交割月這一種規(guī)范交割方式

D.商品期貨合約交割月份的確定，受該合約標(biāo)的商品的儲藏.流通方面的特點影響

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項逐一分析，判斷其表述是否正確，進而得出答案。選項A：合約交割月份的定義就是某種期貨合約到期交割的月份，該選項表述準(zhǔn)確，所以A選項不符合題意。選項B：商品期貨合約交割月份的確定，的確會受到該合約標(biāo)的商品生產(chǎn)、使用方面特點的影響。例如，農(nóng)產(chǎn)品期貨合約的交割月份往往要考慮農(nóng)產(chǎn)品的收獲季節(jié)等生產(chǎn)特點以及其使用旺季等使用特點，該選項表述合理，所以B選項不符合題意。選項C：目前各國交易所交割月份并非只有以固定月份為交割月這一種規(guī)范交割方式，還有滾動交割等其他方式。因此該選項表述不當(dāng)，所以C選項符合題意。選項D：商品期貨合約的交割月份確定也會受該合約標(biāo)的商品儲藏、流通方面特點的影響。例如，一些容易變質(zhì)的商品，在確定交割月份時就要充分考慮其儲藏條件和流通周期等因素，該選項表述正確，所以D選項不符合題意。綜上，答案選C。30、下列關(guān)于技術(shù)分析特點的說法中，錯誤的是()。

A.量化指標(biāo)特性

B.趨勢追逐特性

C.直觀現(xiàn)實

D.分析價格變動的中長期趨勢

【答案】：D

【解析】本題可對各選項逐一分析來判斷其是否符合技術(shù)分析的特點。選項A：量化指標(biāo)特性技術(shù)分析會運用一系列的量化指標(biāo)，如移動平均線、相對強弱指標(biāo)（RSI）、布林帶等。這些量化指標(biāo)是通過對市場數(shù)據(jù)（如價格、成交量等）進行數(shù)學(xué)計算得出的。它們能夠以具體的數(shù)值形式呈現(xiàn)市場的各種特征和變化趨勢，幫助投資者更客觀、準(zhǔn)確地分析市場，所以量化指標(biāo)特性是技術(shù)分析的特點之一。選項B：趨勢追逐特性技術(shù)分析的核心思想之一就是認為市場價格的變動存在趨勢，并且這種趨勢會持續(xù)一段時間。技術(shù)分析者會通過各種方法，如繪制趨勢線、分析圖表形態(tài)等，來識別和判斷市場的趨勢方向。一旦確定了趨勢，投資者會跟隨趨勢進行交易，即趨勢向上時買入，趨勢向下時賣出，所以趨勢追逐特性屬于技術(shù)分析特點。選項C：直觀現(xiàn)實技術(shù)分析主要是通過對市場的歷史價格和成交量等數(shù)據(jù)進行圖表繪制和分析，如K線圖、柱狀圖等。這些圖表能夠直觀地展示市場價格的走勢、波動情況以及成交量的變化等信息，投資者可以直接從圖表中觀察到市場的實際表現(xiàn)，具有很強的直觀性和現(xiàn)實性。選項D：分析價格變動的中長期趨勢技術(shù)分析側(cè)重于研究市場的短期價格走勢，它主要依據(jù)的是市場的歷史數(shù)據(jù)和當(dāng)前的價格、成交量等信息，通過分析圖表和指標(biāo)來預(yù)測短期內(nèi)價格的變化。雖然技術(shù)分析也可以在一定程度上對中長期趨勢進行分析，但它并不是技術(shù)分析的主要特點，技術(shù)分析更擅長捕捉短期的交易機會。所以該選項說法錯誤。綜上，答案是D。31、下列關(guān)于期權(quán)交易的說法中，不正確的是（）。

A.該權(quán)利為選擇權(quán)，買方在約定的期限內(nèi)既可以行權(quán)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)，也可以放棄行使權(quán)利

B.當(dāng)買方選擇行權(quán)時，賣方必須履約

C.如果在到期日之后買方?jīng)]有行權(quán)，則期權(quán)作廢，買賣雙方權(quán)利義務(wù)隨之解除

D.當(dāng)買方選擇行權(quán)時，賣方可以不履約

【答案】：D

【解析】本題可對各選項逐一分析，判斷其關(guān)于期權(quán)交易的說法是否正確。選項A：期權(quán)賦予買方的是選擇權(quán)。在約定的期限內(nèi)，買方有權(quán)利根據(jù)市場情況等因素，自主決定是行權(quán)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)，還是放棄行使權(quán)利，該說法正確。選項B：期權(quán)交易中，買方擁有行權(quán)的選擇權(quán)，而當(dāng)買方選擇行權(quán)時，賣方必須按照約定履約，這是期權(quán)交易的基本規(guī)則，該說法正確。選項C：如果在到期日之后買方?jīng)]有行權(quán)，那么該期權(quán)就失去效力而作廢，買賣雙方基于該期權(quán)的權(quán)利義務(wù)關(guān)系也隨之解除，該說法正確。選項D：當(dāng)買方選擇行權(quán)時，根據(jù)期權(quán)交易規(guī)則，賣方必須履約，而不是可以不履約，所以該說法不正確。綜上，答案選D。32、交易者以75200元/噸賣出2手銅期貨合約，并欲將最大虧損限制為100元/噸，因此下達止損指令時設(shè)定的價格應(yīng)為（）元/噸。（不計手續(xù)費等費用）

A.75100

B.75200

C.75300

D.75400

【答案】：C

【解析】止損指令是指當(dāng)市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。交易者賣出期貨合約，意味著預(yù)期價格下跌。為將最大虧損限制為100元/噸，當(dāng)價格上漲達到一定程度時就需要止損。該交易者以75200元/噸賣出銅期貨合約，若價格上漲超過其賣出價格，就會產(chǎn)生虧損。當(dāng)價格上漲到75200+100=75300元/噸時，達到其最大虧損限度，此時應(yīng)執(zhí)行止損指令。所以下達止損指令時設(shè)定的價格應(yīng)為75300元/噸，正確答案選C。33、交易者以36750元／噸賣出8手銅期貨合約后，以下操作符合金字塔式建倉原則的是（）。

A.該合約價格跌到36720元／噸時，再賣出10手

B.該合約價格漲到36900元／噸時，再賣出6手

C.該合約價格漲到37000元／噸時，再賣出4手

D.該合約價格跌到36680元／噸時，再賣出4手

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)金字塔式建倉原則來逐一分析各選項是否符合要求。金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢與預(yù)期相同并已使投機者獲利，可增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：一是只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；二是持倉的增加應(yīng)漸次遞減。題干分析本題中交易者以36750元／噸賣出8手銅期貨合約，對于賣出期貨合約而言，價格下跌才能實現(xiàn)盈利。選項分析A選項：該合約價格跌到36720元／噸時，此時交易者已盈利。但再賣出10手，增倉數(shù)量比之前的8手還多，不符合持倉增加應(yīng)漸次遞減的原則，所以A選項不符合金字塔式建倉原則。B選項：該合約價格漲到36900元／噸時，對于賣出期貨合約的交易者來說是虧損的。根據(jù)金字塔式建倉原則，只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下才能增倉，所以B選項不符合金字塔式建倉原則。C選項：該合約價格漲到37000元／噸時，同樣交易者處于虧損狀態(tài)。因為只有盈利才能增倉，所以C選項不符合金字塔式建倉原則。D選項：該合約價格跌到36680元／噸時，交易者盈利。再賣出4手，增倉數(shù)量4手小于之前的8手，既滿足盈利增倉條件，又符合持倉增加漸次遞減的原則，所以D選項符合金字塔式建倉原則。綜上，本題正確答案是D。34、關(guān)于看跌期權(quán)的損益(不計交易費用)，以下說法正確的是（）。

A.看跌期權(quán)賣方的最大損失是.執(zhí)行價格一權(quán)利金

B.看跌期權(quán)賣方的最大損失是.執(zhí)行價格+權(quán)利金

C.看跌期權(quán)賣方的損益平衡點是.執(zhí)行價格+權(quán)利金

D.看跌期權(quán)買方的損益平衡點是.執(zhí)行價格+權(quán)利金

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)買賣雙方損益的相關(guān)知識，對各選項進行逐一分析。分析選項A看跌期權(quán)賣方的收益是固定的，即所收取的權(quán)利金；而其潛在損失是不確定的，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌至0時，賣方損失達到最大。此時，看跌期權(quán)賣方需按執(zhí)行價格買入標(biāo)的資產(chǎn)，但由于資產(chǎn)價格為0，其最大損失就等于執(zhí)行價格減去所收取的權(quán)利金，所以看跌期權(quán)賣方的最大損失是執(zhí)行價格-權(quán)利金，該項說法正確。分析選項B由上述對選項A的分析可知，看跌期權(quán)賣方最大損失是執(zhí)行價格-權(quán)利金，而非執(zhí)行價格+權(quán)利金，該項說法錯誤。分析選項C看跌期權(quán)賣方的損益平衡點是執(zhí)行價格-權(quán)利金。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格等于執(zhí)行價格-權(quán)利金時，賣方的收益剛好為0；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格高于此平衡點時，賣方盈利；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格低于此平衡點時，賣方虧損。所以執(zhí)行價格+權(quán)利金不是看跌期權(quán)賣方的損益平衡點，該項說法錯誤。分析選項D看跌期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得按執(zhí)行價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其損益平衡點是執(zhí)行價格-權(quán)利金，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格等于執(zhí)行價格-權(quán)利金時，買方的收益為0；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格低于此平衡點時，買方盈利；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格高于此平衡點時，買方虧損。所以執(zhí)行價格+權(quán)利金不是看跌期權(quán)買方的損益平衡點，該項說法錯誤。綜上，本題正確答案是A。35、1975年，（）推出了第一張利率期貨合約——國民抵押協(xié)會債券期貨合約。

A.芝加哥商業(yè)交易所

B.芝加哥期貨交易所

C.倫敦金屬交易所

D.紐約商品交易所

【答案】：B

【解析】本題主要考查第一張利率期貨合約的推出主體。選項A，芝加哥商業(yè)交易所是美國最大的期貨交易所之一，但其并非第一張利率期貨合約的推出者。選項B，1975年，芝加哥期貨交易所推出了第一張利率期貨合約——國民抵押協(xié)會債券期貨合約，該選項正確。選項C，倫敦金屬交易所主要是有色金屬期貨交易的重要場所，與利率期貨合約的推出無關(guān)。選項D，紐約商品交易所主要側(cè)重于能源和金屬等商品期貨交易，也不是第一張利率期貨合約的推出主體。綜上，本題正確答案選B。36、()是指以利率類金融工具為期權(quán)標(biāo)的物的期權(quán)合約。

A.利率期權(quán)

B.股指期權(quán)

C.遠期利率協(xié)議

D.外匯期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題主要考查對不同金融工具概念的理解，需要判斷出以利率類金融工具為期權(quán)標(biāo)的物的期權(quán)合約對應(yīng)的名稱。對各選項的分析A選項：利率期權(quán)利率期權(quán)是以利率類金融工具為期權(quán)標(biāo)的物的期權(quán)合約。在利率期權(quán)交易中，期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間按照約定的條件買賣利率類金融工具，所以該選項符合題意。B選項：股指期權(quán)股指期權(quán)是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期權(quán)合約。其標(biāo)的物是股票指數(shù)，并非利率類金融工具，所以該選項不符合題意。C選項：遠期利率協(xié)議遠期利率協(xié)議是買賣雙方同意從未來某一商定的時期開始在某一特定時期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議，它并不是期權(quán)合約，所以該選項不符合題意。D選項：外匯期權(quán)外匯期權(quán)是以外匯為標(biāo)的物的期權(quán)合約，其標(biāo)的物是外匯，而非利率類金融工具，所以該選項不符合題意。綜上，本題正確答案是A。37、期貨交易所會員每天應(yīng)及時獲取期貨交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，做好核對工作，并將之妥善保存，該數(shù)據(jù)應(yīng)至少保存（），但對有關(guān)期貨交易有爭議的，應(yīng)當(dāng)保存至該爭議消除時為止。

A.1年

B.2年

C.10年

D.20年

【答案】：B"

【解析】這道題主要考查期貨交易所會員對結(jié)算數(shù)據(jù)保存期限的規(guī)定。按照相關(guān)規(guī)定，期貨交易所會員每天需及時獲取期貨交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，做好核對并妥善保存。正常情況下，該數(shù)據(jù)應(yīng)至少保存2年，但如果對有關(guān)期貨交易存在爭議，那么要保存至該爭議消除時為止。選項A的1年不符合規(guī)定時長；選項C的10年和選項D的20年也并非規(guī)定的最低保存期限，所以正確答案是B。"38、某國債券期貨合約與可交割國債的基差的計算公式為（）。

A.國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格轉(zhuǎn)換因子

B.國債期貨價格-國債現(xiàn)貨價格/轉(zhuǎn)換因子

C.國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格/轉(zhuǎn)換因子

D.國債現(xiàn)貨價格轉(zhuǎn)換因子-國債期貨價格

【答案】：A

【解析】本題考查某國債券期貨合約與可交割國債基差的計算公式。基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。在國債期貨交易中，由于可交割國債存在票面利率、到期期限等差異，需要通過轉(zhuǎn)換因子對國債期貨價格進行調(diào)整。所以某國債券期貨合約與可交割國債的基差計算公式為：國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子。選項A“國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子”符合上述基差的計算公式；選項B“國債期貨價格-國債現(xiàn)貨價格/轉(zhuǎn)換因子”不符合基差的計算公式；選項C“國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格/轉(zhuǎn)換因子”計算方式錯誤；選項D“國債現(xiàn)貨價格×轉(zhuǎn)換因子-國債期貨價格”也不符合基差的正確計算方法。綜上，本題正確答案選A。39、期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時，（）。

A.可以以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶間進行買賣

B.依法既可以為單一客戶辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也可以為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

C.應(yīng)向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾

D.與客戶共享收益，共擔(dān)風(fēng)險

【答案】：B

【解析】本題考查期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定。選項A分析根據(jù)期貨相關(guān)法規(guī)，期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時，嚴禁以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶間進行買賣。這種行為嚴重違反了市場公平原則和監(jiān)管要求，可能會擾亂市場秩序，損害投資者利益。所以選項A錯誤。選項B分析期貨公司依法既可以為單一客戶辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也可以為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。這是期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的常見模式，符合相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，能夠滿足不同客戶群體的資產(chǎn)管理需求。所以選項B正確。選項C分析期貨公司在開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時，不得向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。因為投資本身具有不確定性和風(fēng)險性，無法絕對保證本金不受損失或取得最低收益，此類承諾是不符合規(guī)定的。所以選項C錯誤。選項D分析期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不能與客戶共享收益、共擔(dān)風(fēng)險。期貨公司的職責(zé)是按照合同約定，運用專業(yè)知識和技能為客戶管理資產(chǎn)，而不是與客戶進行利益捆綁式的合作。所以選項D錯誤。綜上，本題的正確答案是B。40、一般而言，套期保值交易（）。

A.比普通投機交易風(fēng)險小

B.比普通投機交易風(fēng)險大

C.和普通投機交易風(fēng)險相同

D.無風(fēng)險

【答案】：A"

【解析】套期保值交易是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約來補償因現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風(fēng)險。其主要目的是規(guī)避價格波動風(fēng)險，鎖定成本或利潤。普通投機交易則是通過預(yù)測市場價格的漲跌，買入或賣出期貨合約，以獲取價格波動帶來的差價利潤，其承擔(dān)的價格波動風(fēng)險相對較大。因此，套期保值交易比普通投機交易風(fēng)險小，本題正確答案選A。"41、某投資者在2月以500點的權(quán)利金買進一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看漲期權(quán)，同時又以300點的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指跌破

A.12800點；13200點

B.12700點；13500點

C.12200；13800點

D.12500；13300點

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)的盈虧情況來確定恒指的盈虧平衡點。步驟一：明確期權(quán)交易策略該投資者同時進行了兩項操作，一是以500點的權(quán)利金買進一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看漲期權(quán)，二是以300點的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看跌期權(quán)，這屬于買入跨式期權(quán)策略。步驟二：計算總成本投資者買入看漲期權(quán)花費500點權(quán)利金，買入看跌期權(quán)花費300點權(quán)利金，所以總成本為兩者之和，即\(500+300=800\)點。步驟三：推導(dǎo)盈虧平衡點對于看漲期權(quán)：當(dāng)恒指上漲時，只有恒指高于執(zhí)行價格與總成本之和時，投資者才能盈利。執(zhí)行價格為13000點，總成本為800點，所以上漲方向的盈虧平衡點為\(13000+800=13800\)點。對于看跌期權(quán)：當(dāng)恒指下跌時，只有恒指低于執(zhí)行價格減去總成本時，投資者才能盈利。執(zhí)行價格為13000點，總成本為800點，所以下跌方向的盈虧平衡點為\(13000-800=12200\)點。綜上，當(dāng)恒指跌破12200點或上漲超過13800點時，投資者才能盈利，答案選C。42、若某月滬深300股指期貨合約報價為3001.2點，買進6手該合約需要保證金為54萬元，則保證金率為（）。

A.6%

B.8%

C.10%

D.20%

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期貨保證金的計算公式，結(jié)合已知條件來計算保證金率。步驟一：明確計算公式股指期貨保證金的計算公式為：保證金=合約價值×保證金率，而合約價值=合約報價×合約乘數(shù)（滬深300股指期貨合約乘數(shù)通常為每點300元）。所以，保證金率=保證金÷合約價值。步驟二：計算合約價值已知滬深300股指期貨合約報價為3001.2點，合約乘數(shù)為每點300元，買進6手該合約，則合約價值=合約報價×合約乘數(shù)×手數(shù)，即：\(3001.2×300×6=5402160\)（元）步驟三：計算保證金率已知買進6手該合約需要保證金為54萬元，因為1萬元=10000元，所以54萬元=\(54×10000=540000\)元。根據(jù)上述保證金率的計算公式可得，保證金率=保證金÷合約價值×100%，即：\(540000÷5402160×100\%\approx10\%\)綜上，答案選C。43、預(yù)期（）時，投資者應(yīng)考慮賣出看漲期權(quán)。

A.標(biāo)的物價格上漲且大幅波動

B.標(biāo)的物市場處于熊市且波幅收窄

C.標(biāo)的物價格下跌且大幅波動

D.標(biāo)的物市場處于牛市且波幅收窄

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)不同市場行情下標(biāo)的物價格及波動情況對看漲期權(quán)的影響來判斷投資者是否應(yīng)賣出看漲期權(quán)。選項A：標(biāo)的物價格上漲且大幅波動在標(biāo)的物價格上漲且大幅波動的情況下，意味著標(biāo)的物價值有較大概率提升。對于看漲期權(quán)而言，其價值也會隨之增加。因為看漲期權(quán)賦予持有者在未來按約定價格買入標(biāo)的物的權(quán)利，當(dāng)標(biāo)的物價格上漲，該權(quán)利變得更有價值，此時賣出看漲期權(quán)，投資者將失去獲得潛在收益的機會，所以投資者不應(yīng)在這種情況下賣出看漲期權(quán)，A選項錯誤。選項B：標(biāo)的物市場處于熊市且波幅收窄當(dāng)標(biāo)的物市場處于熊市時，意味著標(biāo)的物價格總體呈下降趨勢。同時波幅收窄說明價格波動較小，標(biāo)的物價格大幅上升的可能性較低。對于看漲期權(quán)，其價值主要取決于標(biāo)的物價格上漲的可能性。在熊市且波幅收窄的情況下，標(biāo)的物價格上漲的概率和幅度都較為有限，看漲期權(quán)的價值也相對較低。此時投資者賣出看漲期權(quán)，獲得期權(quán)費收入，且由于標(biāo)的物價格大幅上漲的可能性小，面臨買方行權(quán)的風(fēng)險相對較低，所以這種情況下投資者應(yīng)考慮賣出看漲期權(quán)，B選項正確。選項C：標(biāo)的物價格下跌且大幅波動雖然標(biāo)的物價格下跌，但大幅波動意味著價格仍存在較大的不確定性，有可能在未來出現(xiàn)價格大幅反彈上漲的情況。一旦標(biāo)的物價格大幅上漲，看漲期權(quán)的價值會迅速增加。若投資者此時賣出看漲期權(quán)，當(dāng)價格大幅上漲時，買方會選擇行權(quán)，投資者可能會遭受較大的損失，所以不宜在這種情況下賣出看漲期權(quán)，C選項錯誤。選項D：標(biāo)的物市場處于牛市且波幅收窄標(biāo)的物市場處于牛市，表明標(biāo)的物價格總體呈上升趨勢。即使波幅收窄，價格仍有上漲的可能?？礉q期權(quán)在牛市環(huán)境下價值通常會較高，因為其賦予了持有者以較低價格買入上漲標(biāo)的物的權(quán)利。此時賣出看漲期權(quán)，投資者可能會錯過因標(biāo)的物價格上漲帶來的期權(quán)價值提升的收益，同時還要承擔(dān)一定的風(fēng)險，所以投資者不應(yīng)在這種情況下賣出看漲期權(quán)，D選項錯誤。綜上，本題答案是B。44、（），國務(wù)院出臺新“國九條”，標(biāo)志著中國期貨市場進入了一個創(chuàng)新發(fā)展的新階段。

A.2013年5月

B.2014年5月

C.2013年9月

D.2014年9月

【答案】：B"

【解析】本題答案選B。2014年5月，國務(wù)院出臺新“國九條”。新“國九條”的出臺對中國資本市場的發(fā)展具有重要意義，它標(biāo)志著中國期貨市場進入了一個創(chuàng)新發(fā)展的新階段，為期貨市場的進一步發(fā)展明確了方向、提供了政策支持和制度保障。因此，正確選項為B選項。"45、某投資者持有50萬歐元資產(chǎn)，擔(dān)心歐元兌美元貶值，在3個月后到期的歐元兌美元期貨合約上建倉4手進行套期保值。此時，歐元兌美元即期匯率為1．3010，3個月后到期的歐元兌美元期貨合約價格為1．3028。3個月后，歐元兌美元即期匯率為1．2698，該投資者將歐元兌美元期貨合約平倉，價格為1．2679。由于匯率變動，該投資者持有的歐元資產(chǎn)（）萬美元，在期貨市場（）萬美元。（歐元兌美元期貨合約的合約規(guī)模為12．5萬歐元，不計手續(xù)費等費用）

A.升值1.56，損失1.565

B.縮水1.56，獲利1.745

C.升值1.75，損失1.565

D.縮水1.75，獲利1.745

【答案】：B

【解析】本題可分別計算投資者持有的歐元資產(chǎn)的價值變化以及期貨市場的盈虧情況。步驟一：計算投資者持有的歐元資產(chǎn)的價值變化投資者持有\(zhòng)(50\)萬歐元資產(chǎn)，起初歐元兌美元即期匯率為\(1.3010\)，此時\(50\)萬歐元資產(chǎn)換算成美元為\(50\times1.3010=65.05\)萬美元。\(3\)個月后，歐元兌美元即期匯率變?yōu)閈(1.2698\)，此時\(50\)萬歐元資產(chǎn)換算成美元為\(50\times1.2698=63.49\)萬美元。那么該投資者持有的歐元資產(chǎn)縮水了\(65.05-63.49=1.56\)萬美元。步驟二：計算投資者在期貨市場的盈虧情況已知投資者在歐元兌美元期貨合約上建倉\(4\)手，歐元兌美元期貨合約的合約規(guī)模為\(12.5\)萬歐元。投資者建倉時，\(3\)個月后到期的歐元兌美元期貨合約價格為\(1.3028\)；平倉時，期貨合約價格為\(1.2679\)。由于投資者是擔(dān)心歐元兌美元貶值而進行套期保值，所以是賣出期貨合約，期貨市場盈利\(=(1.3028-1.2679)\times4\times12.5=0.0349\times50=1.745\)萬美元。綜上，該投資者持有的歐元資產(chǎn)縮水\(1.56\)萬美元，在期貨市場獲利\(1.745\)萬美元，答案選B。46、關(guān)于芝加哥商業(yè)交易所(CME)3個月歐洲美元期貨，下列說法正確的是（）。

A.采用指數(shù)式報價

B.CME的3個月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金為2000000美元

C.期限為3個月期歐洲美元活期存單

D.采用實物交割

【答案】：A

【解析】本題可對各選項逐一分析來判斷對錯。選項A芝加哥商業(yè)交易所（CME）3個月歐洲美元期貨采用指數(shù)式報價。其報價指數(shù)以100減去不帶百分號的年貼現(xiàn)率方式報價，這種報價方式是該期貨的重要特征之一，所以選項A正確。選項BCME的3個月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金為1000000美元，而不是2000000美元，所以選項B錯誤。選項C3個月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)是3個月期歐洲美元定期存單，并非活期存單，所以選項C錯誤。選項D芝加哥商業(yè)交易所（CME）3個月歐洲美元期貨采用現(xiàn)金交割，而不是實物交割，這是為了便利交易結(jié)算，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。47、下列關(guān)于大戶報告制度的說法正確的是（）。

A.交易所會員或客戶所有合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉標(biāo)準(zhǔn)時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告

B.交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉標(biāo)準(zhǔn)時，會員或客戶應(yīng)向中國證監(jiān)會報告

C.交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉標(biāo)準(zhǔn)時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告

D.交易所會員或客戶所有品種持倉達到交易所規(guī)定的持倉標(biāo)準(zhǔn)時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告

【答案】：C

【解析】這道題主要考查對大戶報告制度的理解。大戶報告制度是指當(dāng)交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉標(biāo)準(zhǔn)時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告。選項A，“所有合約持倉”表述錯誤，大戶報告制度針對的是某品種某合約的持倉情況，并非所有合約，所以A項不正確。選項B，當(dāng)達到規(guī)定持倉標(biāo)準(zhǔn)時，應(yīng)向交易所報告，而不是向中國證監(jiān)會報告，所以B項錯誤。選項C，該選項準(zhǔn)確表述了大戶報告制度的內(nèi)容，即交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉標(biāo)準(zhǔn)時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告，該項正確。選項D，“所有品種持倉”說法錯誤，大戶報告制度強調(diào)的是某品種某合約，并非所有品種，所以D項不正確。綜上，本題正確答案是C。48、上海期貨交易所大戶報告制度規(guī)定，當(dāng)客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所規(guī)定的投機頭寸持倉限量（）以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金和頭寸情況。

A.50%

B.80%

C.70%

D.60%

【答案】：B"

【解析】本題考查上海期貨交易所大戶報告制度的相關(guān)規(guī)定。上海期貨交易所大戶報告制度明確，當(dāng)客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所規(guī)定的投機頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金和頭寸情況。所以答案選B。"49、下列關(guān)于結(jié)算機構(gòu)職能的說法，不正確的是（）。

A.結(jié)算機構(gòu)對于期貨交易的盈虧結(jié)算是指每一交易日結(jié)束后，期貨結(jié)算機構(gòu)對會員的盈虧進行計算和資金劃撥

B.期貨交易一旦成交，結(jié)算機構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的責(zé)任

C.由于結(jié)算機構(gòu)替代了原始對手，結(jié)算會員及其客戶可以隨時對沖合約而不必征得原始對手的同意

D.結(jié)算機構(gòu)作為結(jié)算保證金收取、管理的機構(gòu)，并不負責(zé)控制市場風(fēng)險

【答案】：D

【解析】本題可對每個選項進行分析，判斷其是否正確描述了結(jié)算機構(gòu)的職能。選項A結(jié)算機構(gòu)對于期貨交易的盈虧結(jié)算，的確是在每一交易日結(jié)束后，對會員的盈虧進行計算和資金劃撥。這是結(jié)算機構(gòu)的基本職能之一，通過準(zhǔn)確計算和及時劃撥資金，保證期貨交易的資金流轉(zhuǎn)正常。所以該選項說法正確。選項B在期貨交易中，一旦成交，結(jié)算機構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的責(zé)任。它充當(dāng)了交易雙方的中央對手方，使得交易雙方無需擔(dān)心對方違約的風(fēng)險，增強了期貨市場的信用和穩(wěn)定性。因此，該選項說法正確。選項C由于結(jié)算機構(gòu)替代了原始對手，成為了所有交易者的交易對手，結(jié)算會員及其客戶可以隨時對沖合約而不必征得原始對手的同意。這樣大大提高了期貨交易的流動性和效率。所以該選項說法正確。選項D結(jié)算機構(gòu)作為結(jié)算保證金收取、管理的機構(gòu)，其重要職能之一就是控制市場風(fēng)險。通過收取結(jié)算保證金，結(jié)算機構(gòu)可以在會員出現(xiàn)違約等風(fēng)險情況時，利用保證金來彌補損失，從而保障市場的穩(wěn)定運行。因此，“結(jié)算機構(gòu)并不負責(zé)控制市場風(fēng)險”這一說法是不正確的。綜上，答案選D。50、假設(shè)其他條件不變，若白糖期初庫存量過低，則當(dāng)期白糖價格（）。

A.將保持不變

B.將趨于下跌

C.趨勢不確定

D.將趨于上漲

【答案】：D"

【解析】在其他條件不變的情況下，白糖期初庫存量過低意味著市場上的白糖供給在當(dāng)期相對不足。根據(jù)供求關(guān)系原理，當(dāng)供給減少而需求不變或者需求正常存在時，市場上對白糖的需求將超過供給量，會形成供不應(yīng)求的局面。在這種情況下，為了達到市場的平衡，白糖價格就會上升以抑制部分需求，同時也促使生產(chǎn)企業(yè)增加供給。所以，當(dāng)期白糖價格將趨于上漲，本題答案選D。"第二部分多選題(30題)1、上海期貨交易所的期貨交易品種有（）。

A.銅

B.黃大豆

C.白糖

D.天然橡膠

【答案】：AD

【解析】本題可根據(jù)各期貨品種所屬的交易所來判斷正確答案。選項A銅是上海期貨交易所的期貨交易品種，上海期貨