期貨從業(yè)資格之期貨投資分析題庫檢測模擬題第一部分單選題(50題)1、有關財政指標，下列說法不正確的是()。

A.收大于支是盈余，收不抵支則出現(xiàn)財政赤字。如果財政赤字過大就會引起社會總需求的膨脹和社會總供求的失衡

B.財政赤字或結余也是宏觀調(diào)控巾府用最普遍的一個經(jīng)濟變量

C.財政收入是一定量的非公共性質(zhì)貨幣資金

D.財政支山在動態(tài)上表現(xiàn)為政府進行的財政資金分配、使用、管理活動和過程

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)財政指標的相關概念，對各選項逐一進行分析。選項A收大于支意味著財政收入超過了財政支出，這種情況被稱為盈余；而收不抵支則表示財政支出大于財政收入，此時就會出現(xiàn)財政赤字。當財政赤字過大時，政府為了彌補赤字，可能會增加貨幣供應量或擴大政府購買等，這會使得社會總需求大幅增加，進而引起社會總需求的膨脹。由于社會總供給在短期內(nèi)難以迅速調(diào)整，最終會導致社會總供求的失衡，所以該選項說法正確。選項B財政赤字或結余是衡量財政收支狀況的重要指標，政府可以通過調(diào)整財政收支來影響宏觀經(jīng)濟運行。例如，在經(jīng)濟衰退時，政府可以采取擴張性財政政策，增加財政支出、減少稅收，從而出現(xiàn)財政赤字，以刺激經(jīng)濟增長；在經(jīng)濟過熱時，政府可以采取緊縮性財政政策，減少財政支出、增加稅收，實現(xiàn)財政盈余或減少財政赤字，抑制經(jīng)濟過熱。因此，財政赤字或結余是政府在宏觀調(diào)控中最常用的一個經(jīng)濟變量，該選項說法正確。選項C財政收入是政府為履行其職能、實施公共政策和提供公共物品與服務需要而籌集的一切資金的總和，是一定量的公共性質(zhì)貨幣資金，而不是非公共性質(zhì)貨幣資金，所以該選項說法錯誤。選項D財政支出是政府為實現(xiàn)其職能對財政資金進行的分配、使用和管理的活動過程，它在動態(tài)上就表現(xiàn)為政府進行的財政資金分配、使用、管理活動和過程，該選項說法正確。綜上，答案選C。2、假設產(chǎn)品運營需0.8元，則用于建立期權頭寸的資金有()元。

A.4.5

B.14.5

C.3.5

D.94.5

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)相關已知條件來確定用于建立期權頭寸的資金數(shù)額。題干中雖未明確給出具體的計算邏輯，但題目給出了假設產(chǎn)品運營需\(0.8\)元這一條件，結合答案選項，我們可推斷可能存在一個既定的總資金分配規(guī)則或者總資金數(shù)額，并且該分配規(guī)則會使得產(chǎn)品運營資金與建立期權頭寸的資金有一定關聯(lián)。從答案來看，選擇\(C\)選項，即用于建立期權頭寸的資金為\(3.5\)元。這意味著在整體的資金分配中，根據(jù)特定的業(yè)務邏輯或者既定設定，在產(chǎn)品運營花費\(0.8\)元的情況下，剩余用于建立期權頭寸的資金是\(3.5\)元。綜上，答案選\(C\)。3、CFTC持倉報告的長期跟蹤顯示，預測價格最好的是（）。

A.大型對沖機構

B.大型投機商

C.小型交易者

D.套期保值者

【答案】：A

【解析】本題主要考查對CFTC持倉報告中不同主體預測價格能力的了解。在CFTC持倉報告的長期跟蹤研究里，大型對沖機構憑借其專業(yè)的投資團隊、廣泛的信息資源、先進的分析技術以及豐富的市場經(jīng)驗，往往能夠?qū)κ袌鲒厔莺蛢r格走勢做出更準確和深入的分析與判斷。大型對沖機構通常會運用復雜的量化模型和多元化的投資策略，綜合考慮各種宏觀經(jīng)濟因素、行業(yè)動態(tài)和市場情緒等，從而在價格預測方面展現(xiàn)出較強的優(yōu)勢。而大型投機商雖然也在市場中積極參與交易，但他們的交易目的更多是追求短期的投機利潤，其交易行為可能受到市場短期波動和情緒的影響較大，對價格的預測穩(wěn)定性和準確性相對較差。小型交易者由于資金規(guī)模有限、信息獲取渠道相對狹窄以及專業(yè)知識和分析能力不足等原因，在價格預測方面的能力相對較弱。套期保值者主要是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風險而進行期貨交易，他們的交易重點在于鎖定成本或利潤，并非以價格預測為主要目標。所以，綜合來看，預測價格最好的是大型對沖機構，本題答案選A。4、7月中旬，某銅進口貿(mào)易商與一家需要采購銅材的銅桿廠經(jīng)過協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價格100元／噸的價格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價，并由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現(xiàn)貨計價基準。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風險，考慮買人上海期貨交易所執(zhí)行價為57500元/噸的平值9月銅看漲期權，支付權利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤中價格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元／噸的期貨價格為計價基準進行交易，此時銅桿廠買入的看漲期權也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實際采購價為()元/噸。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差貿(mào)易合同中現(xiàn)貨交易價格的確定方式以及期權的相關情況，來計算銅桿廠的實際采購價。題干條件分析-雙方同意以低于9月銅期貨合約價格100元／噸的價格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價，且由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現(xiàn)貨計價基準。-銅桿廠以55700元／噸的期貨價格為計價基準進行交易，此時銅桿廠買入的看漲期權也已跌至幾乎為0。具體推理過程由于基差貿(mào)易合同約定現(xiàn)貨交易價格是低于9月銅期貨合約價格100元／噸，當銅桿廠以55700元／噸的期貨價格為計價基準進行交易時，那么現(xiàn)貨交易價格應為\(55700-100=55600\)元/噸。又因為買入的看漲期權已跌至幾乎為0，意味著該期權對實際采購價沒有額外的影響。所以銅桿廠實際采購價就是以期貨價格為基準計算出的現(xiàn)貨交易價格，即\(55700-100=55600\)元/噸加上支付的權利金100元/噸，\(55600+100=55700\)元/噸。綜上，答案選D。5、關于影響股票投資價值的因素，以下說法錯誤的是()。

A.從理論上講，公司凈資產(chǎn)增加，股價上漲；凈資產(chǎn)減少，股價下跌

B.在一般情況下，股利水平越高，股價越高；股利水平越低，股價越低

C.在一般情況下，預期公司盈利增加，股價上漲；預期公司盈利減少，股價下降

D.公司增資定會使每股凈資產(chǎn)下降，因而促使股價下跌

【答案】：D

【解析】本題可對每個選項進行分析，判斷其說法是否正確，從而得出答案。選項A從理論層面來看，公司凈資產(chǎn)代表了股東權益，是公司資產(chǎn)扣除負債后的剩余價值。當公司凈資產(chǎn)增加時，意味著公司的價值提升，股東權益增加，市場對公司的信心增強，通常會吸引投資者購買該公司股票，從而推動股價上漲；反之，當凈資產(chǎn)減少時，公司價值下降，股東權益受損，投資者可能會選擇拋售股票，導致股價下跌。所以選項A的說法正確。選項B股利是公司分配給股東的利潤，在一般情況下，股利水平反映了公司的盈利狀況和對股東的回報能力。股利水平越高，說明公司盈利情況良好，且愿意與股東分享利潤，這會吸引更多投資者購買該公司股票，進而推動股價上升；而股利水平越低，表明公司盈利不佳或分配政策不利于股東，投資者對該公司的興趣降低，股價往往也會隨之下降。所以選項B的說法正確。選項C預期公司盈利是投資者進行股票投資決策的重要依據(jù)。如果投資者預期公司盈利增加，說明公司未來的發(fā)展前景較好，盈利能力增強，股票的投資價值也會相應提高，投資者會更愿意買入該公司股票，從而使股價上漲；反之，若預期公司盈利減少，意味著公司未來發(fā)展可能面臨困境，股票的投資吸引力下降，投資者可能會賣出股票，導致股價下降。所以選項C的說法正確。選項D公司增資是指公司為擴大經(jīng)營規(guī)模、拓展業(yè)務、提高公司的資信程度，依法增加注冊資本金的行為。公司增資并不一定會使每股凈資產(chǎn)下降，也不一定促使股價下跌。如果公司增資是用于有良好前景的項目投資，且該項目在未來能夠為公司帶來可觀的收益，那么公司的盈利能力和凈資產(chǎn)可能會因此增加。即使在短期內(nèi)每股凈資產(chǎn)可能因股本增加而被稀釋，但從長期來看，隨著項目收益的實現(xiàn)，每股凈資產(chǎn)可能會上升，股價也可能隨之上漲。所以選項D的說法錯誤。綜上，本題答案選D。6、考慮到運輸時間，大豆實際到港可能在5月前后，2015年1月16日大連豆粕5月期貨價格為3060元／噸，豆油5月期貨價格為5612元／噸。按照0．785的出粕率，0．185的出油率，120元／噸的壓榨費用來估算，則5月盤面大豆期貨壓榨利潤為（）元／噸。

A.129.48

B.139.48

C.149.48

D.159.48

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)已知條件，先分別計算出豆粕和豆油的產(chǎn)出價值，再結合壓榨費用，計算出大豆期貨壓榨利潤。步驟一：明確相關數(shù)據(jù)已知大連豆粕5月期貨價格為3060元／噸，豆油5月期貨價格為5612元／噸，大豆出粕率為0.785，出油率為0.185，壓榨費用為120元／噸。步驟二：計算豆粕和豆油的產(chǎn)出價值-豆粕產(chǎn)出價值：因為每噸大豆出粕率為0.785，豆粕5月期貨價格為3060元／噸，所以每噸大豆產(chǎn)出豆粕的價值為出粕率乘以豆粕期貨價格，即\(3060×0.785=2402.1\)元。-豆油產(chǎn)出價值：每噸大豆出油率為0.185，豆油5月期貨價格為5612元／噸，所以每噸大豆產(chǎn)出豆油的價值為出油率乘以豆油期貨價格，即\(5612×0.185=1038.22\)元。步驟三：計算大豆期貨壓榨利潤壓榨利潤等于豆粕產(chǎn)出價值與豆油產(chǎn)出價值之和減去壓榨費用。由步驟二可知豆粕產(chǎn)出價值為2402.1元，豆油產(chǎn)出價值為1038.22元，壓榨費用為120元／噸，則5月盤面大豆期貨壓榨利潤為\(2402.1+1038.22-3300-120=149.48\)元／噸。綜上，答案選C。7、社會融資規(guī)模是由（）發(fā)布的。

A.國家統(tǒng)計局

B.商務部

C.中國人民銀行

D.海關總署

【答案】：C

【解析】本題主要考查社會融資規(guī)模的發(fā)布主體相關知識。選項A分析國家統(tǒng)計局是負責收集、整理和發(fā)布各類統(tǒng)計數(shù)據(jù)的機構，其主要職責集中在國民經(jīng)濟核算、人口普查、工業(yè)統(tǒng)計、農(nóng)業(yè)統(tǒng)計等廣泛的經(jīng)濟和社會領域數(shù)據(jù)統(tǒng)計方面，并不負責發(fā)布社會融資規(guī)模相關數(shù)據(jù)。所以選項A錯誤。選項B分析商務部主要負責國內(nèi)外貿(mào)易和國際經(jīng)濟合作等事務的管理與協(xié)調(diào)，其工作重點在于促進商品和服務的貿(mào)易往來、吸引外資、開展對外經(jīng)濟合作等，與社會融資規(guī)模的發(fā)布并無關聯(lián)。所以選項B錯誤。選項C分析中國人民銀行是我國的中央銀行，負責制定和執(zhí)行貨幣政策、維護金融穩(wěn)定、提供金融服務等重要職責。社會融資規(guī)模是全面反映金融與經(jīng)濟關系，以及金融對實體經(jīng)濟資金支持的總量指標，其數(shù)據(jù)的統(tǒng)計和發(fā)布是中國人民銀行履行貨幣政策職能、監(jiān)測金融運行情況的重要工作內(nèi)容。因此社會融資規(guī)模是由中國人民銀行發(fā)布的，選項C正確。選項D分析海關總署主要負責國家進出境監(jiān)督管理、稅收征管、打擊走私、海關統(tǒng)計等海關相關事務，主要關注的是貨物和物品的進出口情況，與社會融資規(guī)模的發(fā)布不相關。所以選項D錯誤。綜上，本題答案選C。8、江蘇一家飼料企業(yè)通過交割買入山東中糧黃海的豆粕廠庫倉單，該客戶與中糧集閉簽訂協(xié)議，集團安排將其串換至旗下江蘇東海糧油提取現(xiàn)貨。串出廠庫（中糧黃海）的升貼水報價：-30元/噸；現(xiàn)貨價差為：日照豆粕現(xiàn)貨價格（串出地）-連云港豆粕現(xiàn)貨價格（串入地）=50元/噸；廠庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費：30元/噸。則倉單串換費用為（）。

A.80元/噸

B.120元/噸

C.30元/噸

D.50元/噸

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)倉單串換費用的計算公式來計算。倉單串換費用的計算公式為：倉單串換費用=串出廠庫的升貼水報價+現(xiàn)貨價差+廠庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費。已知串出廠庫（中糧黃海）的升貼水報價為-30元/噸，現(xiàn)貨價差為日照豆粕現(xiàn)貨價格（串出地）-連云港豆粕現(xiàn)貨價格（串入地）=50元/噸，廠庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費為30元/噸。將各項數(shù)據(jù)代入公式可得：倉單串換費用=-30+50+30=50（元/噸）。所以答案選D。9、某大型電力工程公司在海外發(fā)現(xiàn)一項新的電力工程項項目機會，需要招投標，該項目若中標。則需前期投入200萬歐元。考慮距離最終獲知競標結果只有兩個月的時間，目前歐元人民幣的匯率波動較大且有可能歐元對人民幣升值，此時歐元/人民幣即期匯率約為8.38，人民幣/歐元的即期匯率約為0.1193。公司決定利用執(zhí)行價格為0.1190的人民幣/歐元看跌期權規(guī)避相關風險，該期權權利金為0.0009，合約大小為人民幣100萬元。若公司項目中標，同時到到期日歐元/人民幣匯率低于8.40，則下列說法正確的是（）。

A.公司在期權到期日行權，能以歐元/人民幣匯率：8.40兌換200萬歐元

B.公司之前支付的權利金無法收回，但是能夠以更低的成本購入歐元

C.此時人民幣/歐元匯率低于0.1190

D.公司選擇平倉，共虧損權利金1.53萬歐元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)人民幣/歐元看跌期權的相關知識，對各選項逐一進行分析。題干信息分析-該電力工程公司利用執(zhí)行價格為\(0.1190\)的人民幣/歐元看跌期權規(guī)避歐元對人民幣升值的風險，期權權利金為\(0.0009\)，合約大小為人民幣\(100\)萬元。-項目中標需前期投入\(200\)萬歐元，到到期日歐元/人民幣匯率低于\(8.40\)。各選項分析A選項：公司買入的是人民幣/歐元看跌期權，執(zhí)行價格為\(0.1190\)。當?shù)狡谌諝W元/人民幣匯率低于\(8.40\)時，意味著人民幣相對歐元升值，此時人民幣/歐元匯率高于執(zhí)行價格（因為歐元/人民幣匯率越低，人民幣/歐元匯率越高），看跌期權不會行權。所以公司不能以歐元/人民幣匯率\(8.40\)兌換\(200\)萬歐元，A選項錯誤。B選項：期權權利金一旦支付就無法收回。由于到期日歐元/人民幣匯率低于\(8.40\)，人民幣相對歐元升值，此時市場上購入歐元的成本降低，公司雖然之前支付的權利金無法收回，但能夠以更低的成本購入\(200\)萬歐元，B選項正確。C選項：當歐元/人民幣匯率低于\(8.40\)時，人民幣/歐元匯率高于\(1\div8.40\approx0.11905\)，是高于執(zhí)行價格\(0.1190\)的，并非低于\(0.1190\)，C選項錯誤。D選項：如前面分析，此時看跌期權不會行權，也不存在平倉操作。而且題干中沒有提及平倉相關內(nèi)容，同時虧損權利金的計算也不符合實際情況，D選項錯誤。綜上，正確答案是B選項。10、宏觀經(jīng)濟分析是以____為研究對象，以____為前提。（）

A.國民經(jīng)濟活動；既定的制度結構

B.國民生產(chǎn)總值；市場經(jīng)濟

C.物價指數(shù)；社會主義市場經(jīng)濟

D.國內(nèi)生產(chǎn)總值；市場經(jīng)濟

【答案】：A

【解析】本題考查宏觀經(jīng)濟分析的研究對象和前提條件。宏觀經(jīng)濟分析是對國民經(jīng)濟活動進行全面、系統(tǒng)的分析，它以國民經(jīng)濟活動作為研究對象，旨在考察整個國民經(jīng)濟的運行狀況、發(fā)展趨勢以及各種宏觀經(jīng)濟變量之間的相互關系。同時，宏觀經(jīng)濟分析通常是在既定的制度結構下進行的。制度結構包括政治、經(jīng)濟、法律等多方面的制度安排，這些制度會對經(jīng)濟活動產(chǎn)生重要影響。在既定的制度結構下，宏觀經(jīng)濟變量的運行和相互作用才具有可分析和研究的基礎。選項B中，國民生產(chǎn)總值是一個衡量國家總體經(jīng)濟產(chǎn)出的指標，并非宏觀經(jīng)濟分析的研究對象；市場經(jīng)濟只是一種經(jīng)濟體制，不能作為宏觀經(jīng)濟分析的前提。選項C中，物價指數(shù)是反映物價水平變動的指標，不能作為宏觀經(jīng)濟分析的研究對象；社會主義市場經(jīng)濟是我國的經(jīng)濟體制，它屬于既定制度結構的一部分，但該選項整體表述不準確。選項D中，國內(nèi)生產(chǎn)總值同樣是衡量經(jīng)濟總量的指標，不是宏觀經(jīng)濟分析的研究對象；市場經(jīng)濟作為經(jīng)濟體制，不能單獨作為宏觀經(jīng)濟分析的前提。綜上所述，宏觀經(jīng)濟分析是以國民經(jīng)濟活動為研究對象，以既定的制度結構為前提，本題正確答案選A。11、下單價與實際成交價之間的差價是指（）。

A.阿爾法套利

B.VWAP

C.滑點

D.回撤值

【答案】：C

【解析】本題主要考查對金融術語概念的理解，關鍵在于準確把握每個選項所代表的含義，并判斷哪個選項符合“下單價與實際成交價之間的差價”這一描述。選項A：阿爾法套利阿爾法套利是一種投資策略，它是通過尋找市場中資產(chǎn)價格偏離其內(nèi)在價值的機會，同時構建不同的投資組合來獲取超額收益，并非指下單價與實際成交價之間的差價，所以選項A錯誤。選項B：VWAPVWAP即成交量加權平均價格，它是一種計算一段時間內(nèi)證券成交價格按照成交量加權平均后的數(shù)值，用于衡量交易的平均成本等，與下單價和實際成交價的差價沒有直接關系，因此選項B錯誤。選項C：滑點滑點是指在進行交易時，下單價格與實際成交價格之間出現(xiàn)差異的現(xiàn)象，也就是下單價與實際成交價之間的差價，所以選項C正確。選項D：回撤值回撤值是指在投資過程中，資產(chǎn)價格從某個峰值下跌的幅度，它反映的是投資組合在一段時間內(nèi)可能面臨的最大損失，和下單價與實際成交價的差價概念不同，故選項D錯誤。綜上，正確答案是選項C。""12、投資者將投資組合的市場收益和超額收益分離出來的策略為（）策略。

A.阿爾法

B.指數(shù)化投資

C.現(xiàn)金資產(chǎn)證券化

D.資產(chǎn)配置

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表策略的含義，來判斷將投資組合的市場收益和超額收益分離出來的策略。選項A：阿爾法策略阿爾法策略是通過選股和擇時來獲取超越市場平均收益的超額收益，即把投資組合的收益分解為市場收益（貝塔收益）和超額收益（阿爾法收益），實現(xiàn)將市場收益和超額收益分離，所以選項A正確。選項B：指數(shù)化投資指數(shù)化投資是一種被動投資策略，它通過構建投資組合來追蹤特定的市場指數(shù)，試圖獲得與指數(shù)相同的收益，并不涉及將市場收益和超額收益進行分離，所以選項B錯誤。選項C：現(xiàn)金資產(chǎn)證券化現(xiàn)金資產(chǎn)證券化是將缺乏流動性但具有可預期收入的現(xiàn)金資產(chǎn)，通過在資本市場上發(fā)行證券的方式予以出售，以獲取融資，與將投資組合的市場收益和超額收益分離的策略無關，所以選項C錯誤。選項D：資產(chǎn)配置資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進行分配，以達到分散風險、實現(xiàn)投資目標的目的，并非是將市場收益和超額收益分離的策略，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選A。13、點價交易合同簽訂后，基差買方判斷期貨價格處于下行通道，則合理的操作是（）。

A.等待點價操作時機

B.進行套期保值

C.盡快進行點價操作

D.賣出套期保值

【答案】：A

【解析】這道題考查點價交易中基差買方在期貨價格處于下行通道時的合理操作判斷。點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。在點價交易合同簽訂后，基差買方的核心目標是在合適的時機確定一個相對有利的價格來購買商品。選項A：當基差買方判斷期貨價格處于下行通道時，等待點價操作時機是合理的。因為隨著期貨價格下降，后續(xù)點價時能夠以更低的價格確定交易，從而降低采購成本，所以該選項正確。選項B：套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約來補償現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。本題主要討論的是點價時機問題，并非套期保值的必要性，所以該選項不符合題意。選項C：若盡快進行點價操作，由于此時期貨價格處于下行通道，后續(xù)價格可能更低，那么就無法獲得更低的采購價格，會增加采購成本，所以該選項錯誤。選項D：賣出套期保值主要是為了規(guī)避現(xiàn)貨價格下跌的風險，通常是賣方的操作策略。而本題主體是基差買方，其目的是買入商品，所以該選項錯誤。綜上，答案選A。14、下列關于在險價值VaR說法錯誤的是（）。

A.一般而言，流動性強的資產(chǎn)往往需要每月計算VaR，而期限較長的頭寸則可以每日計算VaR

B.投資組合調(diào)整、市場數(shù)據(jù)收集和風險對沖等的頻率也是影響時間長度選擇的重要因素

C.較大的置信水平意味著較高的風險厭惡程度，希望能夠得到把握較大的預測結果，也希望所用的計算模型在對極端事件進行預測時失敗的可能性更小

D.在置信水平α%的選擇上，該水平在一定程度上反映了金融機構對于風險承擔的態(tài)度或偏好

【答案】：A

【解析】本題可對各選項逐一分析，判斷其說法是否正確。對選項A的分析一般來說，流動性強的資產(chǎn)價格波動較為頻繁，需要更及時地監(jiān)控風險，所以往往需要每日計算在險價值（VaR）；而期限較長的頭寸，其價格變動相對不那么頻繁，對風險的監(jiān)控頻率要求沒那么高，可以每月計算VaR。所以選項A中“流動性強的資產(chǎn)往往需要每月計算VaR，而期限較長的頭寸則可以每日計算VaR”的說法錯誤。對選項B的分析投資組合調(diào)整、市場數(shù)據(jù)收集和風險對沖等的頻率會影響對時間長度的選擇。例如，如果投資組合調(diào)整頻繁，就需要更短的時間長度來準確反映風險變化；市場數(shù)據(jù)收集的及時性和頻率也會影響時間長度的確定，以便獲取準確有效的數(shù)據(jù)進行VaR計算；風險對沖操作的頻率同樣會影響對時間長度的考量，不同的對沖頻率需要不同的時間窗口來評估風險。所以投資組合調(diào)整、市場數(shù)據(jù)收集和風險對沖等的頻率是影響時間長度選擇的重要因素，選項B說法正確。對選項C的分析置信水平反映了對預測結果的把握程度。較大的置信水平意味著金融機構希望在更大的把握下預測風險，同時對極端事件的預測失敗可能性更低。這體現(xiàn)了較高的風險厭惡程度，因為風險厭惡程度高的機構不希望面臨意外的損失，更希望能夠有較大把握地預測風險。所以選項C說法正確。對選項D的分析在選擇置信水平α%時，該水平在一定程度上反映了金融機構對于風險承擔的態(tài)度或偏好。如果金融機構選擇較高的置信水平，說明其風險厭惡程度較高，更傾向于保守的風險管理，希望盡可能準確地預測風險并控制損失；如果選擇較低的置信水平，則說明其風險承受能力相對較強，愿意承擔一定的不確定性來獲取更高的收益。所以選項D說法正確。綜上，本題答案選A。15、（）是指留出10%的資金放空股指期貨，其余90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸，形成零頭寸的策略。

A.避險策略

B.權益證券市場中立策略

C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

【答案】：A

【解析】本題考查對不同投資策略概念的理解。解題的關鍵在于準確把握題干中所描述的策略特點，并將其與各個選項的定義進行逐一比對。各選項分析A選項：避險策略避險策略是指留出一定比例（本題為10%）的資金放空股指期貨，其余大部分（本題為90%）資金持有現(xiàn)貨頭寸，以此形成零頭寸，來達到規(guī)避風險等目的。題干中所描述的“留出10%的資金放空股指期貨，其余90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸，形成零頭寸的策略”與避險策略的特征相符合，所以A選項正確。B選項：權益證券市場中立策略權益證券市場中立策略通常是在權益證券市場上通過構建特定的投資組合，使得投資組合對市場整體走勢的敏感性較低，追求與市場波動無關的穩(wěn)定收益，并不涉及題干中所述的資金分配和股指期貨與現(xiàn)貨頭寸的特定組合形式，所以B選項錯誤。C選項：期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略主要是利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價格差異進行套利操作，通過在兩個市場之間靈活轉(zhuǎn)換頭寸來獲取利潤，與題干描述的策略內(nèi)容不同，所以C選項錯誤。D選項：期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗云谪浖庸潭ㄊ找鎮(zhèn)鲋挡呗允菍⑵谪浲顿Y與固定收益?zhèn)顿Y相結合，以固定收益?zhèn)癁榛A資產(chǎn)，通過期貨投資來增加組合的收益，并非題干中所描述的資金分配和頭寸組合方式，所以D選項錯誤。綜上，本題答案選A。16、關丁趨勢線的有效性，下列說法正確的是()。

A.趨勢線的斜率越人，有效性越強

B.趨勢線的斜率越小，有效性越強

C.趨勢線被觸及的次數(shù)越少，有效性越被得到確認

D.趨勢線被觸及的次數(shù)越多，有效性越被得到確認

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)趨勢線有效性的相關知識，對各選項逐一進行分析判斷。選項A趨勢線的斜率大小與有效性之間并沒有直接的必然聯(lián)系。斜率大并不意味著趨勢線就更有效，有效性并非單純由斜率大小決定。所以不能得出趨勢線斜率越大，有效性越強的結論，該選項錯誤。選項B同理，趨勢線斜率小也不代表其有效性就強。斜率只是趨勢線的一個特征，不能作為判斷有效性強弱的關鍵依據(jù)，因此該選項錯誤。選項C趨勢線被觸及的次數(shù)與有效性密切相關。一般來說，被觸及的次數(shù)少，說明該趨勢線在市場運行中沒有得到更多的驗證和確認。缺乏足夠的市場檢驗，其有效性也就難以得到有力支撐，所以該選項錯誤。選項D當趨勢線被觸及的次數(shù)越多時，意味著在市場的運行過程中，價格多次在該趨勢線附近受到支撐或阻力，這表明該趨勢線在市場中得到了更多的驗證和認可。多次的觸及使得該趨勢線更能反映市場的實際運行趨勢，其有效性也就越能被得到確認，所以該選項正確。綜上，本題正確答案是D。17、()是第一大PTA產(chǎn)能國。

A.中囤

B.美國

C.日本

D.俄羅斯

【答案】：A"

【解析】本題主要考查對第一大PTA產(chǎn)能國的了解。PTA即精對苯二甲酸，是重要的大宗有機原料之一。中國擁有完整的石化產(chǎn)業(yè)鏈、龐大的市場需求以及先進的生產(chǎn)技術等多方面優(yōu)勢，使得中國在PTA產(chǎn)能上位居世界第一。因此本題答案選A，美國、日本和俄羅斯在PTA產(chǎn)能方面均不及中國。"18、信用風險緩釋憑證實行的是（）制度。

A.集中登記、集中托管、集中清算

B.分散登記、集中托管、集中清算

C.集中登記、分散托管、集中清算

D.集中登記、集中托管、分散清算

【答案】：A"

【解析】信用風險緩釋憑證的相關制度，在金融市場中具有重要的規(guī)范和管理意義。集中登記是將信用風險緩釋憑證的登記信息集中于特定機構進行統(tǒng)一管理，這能保證登記信息的權威性、準確性和一致性，便于監(jiān)管部門進行監(jiān)督和統(tǒng)計。集中托管則是將憑證統(tǒng)一存管在專門的托管機構，有助于保障憑證的安全，降低托管環(huán)節(jié)的風險，提高市場的整體穩(wěn)定性。集中清算能夠確保交易清算的高效性和準確性，降低交易雙方的清算風險，促進市場的有序運行。而分散登記會導致信息分散、不統(tǒng)一，不利于監(jiān)管和統(tǒng)計；分散托管會增加憑證管理風險和成本；分散清算則會使清算效率降低、風險難以控制。所以信用風險緩釋憑證實行的是集中登記、集中托管、集中清算制度，本題正確答案是A。"19、可逆的AR（p）過程的自相關函數(shù)（ACF）與可逆的MA（q）的偏自相關函數(shù)（PACF）均呈現(xiàn)（）。

A.截尾

B.拖尾

C.厚尾

D.薄尾

【答案】：B

【解析】本題主要考查可逆的AR（p）過程的自相關函數(shù)（ACF）與可逆的MA（q）的偏自相關函數(shù)（PACF）的特征。分析選項A截尾是指自相關函數(shù)或偏自相關函數(shù)在某階之后突然變?yōu)榱恪６赡娴腁R（p）過程的自相關函數(shù)不會突然變?yōu)榱?，而是按指?shù)率衰減至零；可逆的MA（q）的偏自相關函數(shù)也不會突然變?yōu)榱?，所以不呈現(xiàn)截尾特征，A選項錯誤。分析選項B拖尾是指自相關函數(shù)或偏自相關函數(shù)并不在某階之后突然變?yōu)榱悖前茨撤N規(guī)律緩慢衰減。可逆的AR（p）過程的自相關函數(shù)（ACF）是拖尾的，可逆的MA（q）的偏自相關函數(shù)（PACF）也是拖尾的，B選項正確。分析選項C厚尾是指分布的尾部比正態(tài)分布的尾部更厚，意味著出現(xiàn)極端值的概率比正態(tài)分布更大，這與自相關函數(shù)和偏自相關函數(shù)的特征無關，C選項錯誤。分析選項D薄尾與厚尾相對，同樣是描述分布尾部特征的概念，和自相關函數(shù)（ACF）、偏自相關函數(shù)（PACF）的特征沒有關聯(lián)，D選項錯誤。綜上，本題答案選B。20、一般來說，當中央銀行將基準利率調(diào)高時，股票價格將（）。

A.上升

B.下跌

C.不變

D.大幅波動

【答案】：B"

【解析】當中央銀行將基準利率調(diào)高時，一方面，投資者用于投資股票的資金成本會增加，使得投資股票的吸引力下降，部分資金會從股市流出轉(zhuǎn)而投向其他收益相對穩(wěn)定且成本受基準利率影響相對較小的領域，如債券等，股票市場的資金供給減少，從而導致股票價格下跌；另一方面，基準利率調(diào)高會增加企業(yè)的融資成本，使得企業(yè)的財務費用上升，利潤空間壓縮，這會降低企業(yè)的價值和市場對其未來盈利的預期，進而反映在股票價格上，使其下跌。所以，一般情況下，當中央銀行將基準利率調(diào)高時，股票價格將下跌，本題應選B。"21、以下各產(chǎn)品中含有乘數(shù)因子的是（）。

A.保本型股指聯(lián)結票據(jù)

B.收益增強型股指聯(lián)結票據(jù)

C.逆向浮動利率票據(jù)

D.指數(shù)貨幣期權票據(jù)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項產(chǎn)品的特點來判斷是否含有乘數(shù)因子。選項A：保本型股指聯(lián)結票據(jù)保本型股指聯(lián)結票據(jù)是一種結構化產(chǎn)品，它通常旨在保證投資者的本金安全，同時與特定的股指表現(xiàn)相掛鉤。其收益主要取決于股指的表現(xiàn)以及產(chǎn)品設計中的條款，但一般不含有乘數(shù)因子。它側(cè)重于在保本的基礎上獲取與股指相關的收益，并非通過乘數(shù)因子來放大收益或風險。選項B：收益增強型股指聯(lián)結票據(jù)收益增強型股指聯(lián)結票據(jù)主要是為了增強投資者的收益，它通常會通過一些特定的策略，如賣出期權等方式來提高收益。其重點在于通過額外的策略增加收益，而不是依賴乘數(shù)因子來實現(xiàn)收益的放大，所以該產(chǎn)品一般不含有乘數(shù)因子。選項C：逆向浮動利率票據(jù)逆向浮動利率票據(jù)的利率與市場基準利率呈反向變動關系。它的收益主要基于市場基準利率的變化而調(diào)整，并不包含乘數(shù)因子。其核心特征是利率的逆向變動，而不是通過乘數(shù)來影響收益。選項D：指數(shù)貨幣期權票據(jù)指數(shù)貨幣期權票據(jù)是一種復合期權，它將期權與其他金融工具相結合。在這種產(chǎn)品中，乘數(shù)因子是其常見的組成部分。乘數(shù)因子可以放大投資者的收益或損失，使得產(chǎn)品的收益與相關指數(shù)或標的的變動之間存在倍數(shù)關系。因此，指數(shù)貨幣期權票據(jù)含有乘數(shù)因子。綜上，答案選D。22、某種產(chǎn)品產(chǎn)量為1000件時，生產(chǎn)成本為3萬元，其中固定成本6000元，建立總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程應是（）。

A.yc=6000+24x

B.yc=6+0.24x

C.yc=24000-6x

D.yc=24+6000x

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)一元線性回歸方程的基本形式以及已知條件來確定方程的參數(shù)，進而得出總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程。步驟一：明確一元線性回歸方程的基本形式一元線性回歸方程的一般形式為\(y_{c}=a+bx\)，其中\(zhòng)(y_{c}\)表示因變量（本題中為總生產(chǎn)成本），\(x\)表示自變量（本題中為產(chǎn)品產(chǎn)量），\(a\)表示固定成本，\(b\)表示單位變動成本。步驟二：確定固定成本\(a\)的值已知固定成本為\(6000\)元，所以\(a=6000\)。步驟三：計算單位變動成本\(b\)的值當產(chǎn)品產(chǎn)量\(x=1000\)件時，生產(chǎn)成本\(y_{c}=3\)萬元，因為\(1\)萬元\(=10000\)元，所以\(3\)萬元\(=3\times10000=30000\)元。根據(jù)總成本\(=\)固定成本\(+\)變動成本，可得變動成本\(=\)總成本\(-\)固定成本，即變動成本為\(30000-6000=24000\)元。單位變動成本\(b=\)變動成本\(\div\)產(chǎn)量，所以\(b=\frac{24000}{1000}=24\)（元/件）。步驟四：得出總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程將\(a=6000\)，\(b=24\)代入一元線性回歸方程\(y_{c}=a+bx\)中，可得\(y_{c}=6000+24x\)。綜上，答案選A。23、某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸，則：

A.75

B.60

C.80

D.25

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)相關計算公式求出銅的CIF價格與LME3個月銅期貨即時價格的價差，進而得到答案。步驟一：明確CIF價格的計算方法CIF價格即成本、保險費加運費價，其計算公式為：CIF價格=FOB價格+運費+保險費。已知銅FOB升貼水報價（可近似看作FOB價格）為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸，將這些數(shù)據(jù)代入公式可得：CIF價格=20+55+5=80（美元/噸）步驟二：計算與LME3個月銅期貨即時價格的價差題目中給出當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸，這里所求的應該是CIF價格相對LME3個月銅期貨即時價格在升貼水報價等基礎上額外產(chǎn)生的價差，由于前面計算出CIF價格為80美元/噸，所以該價差就是80美元/噸。綜上，答案選C。24、國內(nèi)生產(chǎn)總值的變化與商品價格的變化方向相同，經(jīng)濟走勢從（）對大宗商品價格產(chǎn)生影響。

A.供給端

B.需求端

C.外匯端

D.利率端

【答案】：B

【解析】本題主要考查經(jīng)濟走勢對大宗商品價格產(chǎn)生影響的方面。國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是衡量一個國家或地區(qū)經(jīng)濟狀況和發(fā)展水平的重要指標，通常國內(nèi)生產(chǎn)總值增長意味著經(jīng)濟處于擴張階段，此時市場需求旺盛；國內(nèi)生產(chǎn)總值下降則意味著經(jīng)濟處于收縮階段，市場需求疲軟。而大宗商品作為市場交易中的重要商品類別，其價格與市場需求密切相關。A選項供給端，主要涉及商品的生產(chǎn)和供應情況，國內(nèi)生產(chǎn)總值的變化并不直接等同于供給端的變化，經(jīng)濟走勢對大宗商品價格的影響并非主要通過供給端來實現(xiàn)，所以A選項錯誤。B選項需求端，當經(jīng)濟處于上升期，國內(nèi)生產(chǎn)總值增加，社會整體購買力增強，對大宗商品的需求上升，需求增加會推動大宗商品價格上漲；當經(jīng)濟處于下降期，國內(nèi)生產(chǎn)總值減少，社會需求萎縮，對大宗商品的需求下降，需求減少會導致大宗商品價格下跌。所以經(jīng)濟走勢是從需求端對大宗商品價格產(chǎn)生影響，B選項正確。C選項外匯端，外匯主要影響的是不同貨幣之間的兌換比率以及國際貿(mào)易中商品的定價等，與國內(nèi)生產(chǎn)總值變化對大宗商品價格的直接關聯(lián)不大，所以C選項錯誤。D選項利率端，利率主要影響的是資金的成本和投資收益，雖然利率變動會對經(jīng)濟和大宗商品市場有一定影響，但并非是國內(nèi)生產(chǎn)總值變化影響大宗商品價格的主要途徑，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。25、基于三月份市場樣本數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)期貨價格（Y）與滬深300指數(shù)（X）滿足回歸方程：Y=-0.237+1.068X，回歸方程的F檢驗的P值為0.04.對于回歸系數(shù)的合理解釋是：滬深300指數(shù)每上漲一點，則滬深300指數(shù)期貨價格將（）。

A.上漲1.068點

B.平均上漲1.068點

C.上漲0.237點

D.平均上漲0.237點

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)回歸方程中回歸系數(shù)的含義來進行分析解答。已知滬深300指數(shù)期貨價格（Y）與滬深300指數(shù)（X）滿足回歸方程\(Y=-0.237+1.068X\)，在回歸分析中，回歸系數(shù)反映的是自變量\(X\)每變動一個單位時，因變量\(Y\)的平均變動量。在該回歸方程里，回歸系數(shù)為\(1.068\)，自變量\(X\)代表滬深300指數(shù)，因變量\(Y\)代表滬深300指數(shù)期貨價格。這意味著當滬深300指數(shù)每上漲一點時，滬深300指數(shù)期貨價格將平均上漲\(1.068\)點。這里強調(diào)“平均”是因為回歸方程是基于大量樣本數(shù)據(jù)建立的統(tǒng)計關系，實際中由于各種隨機因素的影響，每次滬深300指數(shù)上漲一點時，滬深300指數(shù)期貨價格的上漲幅度不一定恰好是\(1.068\)點，但從總體平均的角度來看是上漲\(1.068\)點。所以答案選B。26、期貨加現(xiàn)金增值策略中，股指期貨保證金占用的資金為一小部分，余下的現(xiàn)金全部投入()，以尋求較高的回報。

A.固定收益產(chǎn)品

B.基金

C.股票

D.實物資產(chǎn)

【答案】：A

【解析】本題考查期貨加現(xiàn)金增值策略中資金的投入方向。期貨加現(xiàn)金增值策略中，股指期貨保證金占用的資金為一小部分，余下的現(xiàn)金需要投入到合適的產(chǎn)品以尋求較高回報。選項A，固定收益產(chǎn)品通常具有相對穩(wěn)定的收益和較低的風險，能夠在保證一定資金安全性的基礎上獲取較為穩(wěn)定的回報，符合期貨加現(xiàn)金增值策略中對余下現(xiàn)金投入以尋求較高回報的要求。選項B，基金的種類繁多，風險收益特征差異較大，有的基金風險較高，并不一定能保證在該策略中實現(xiàn)穩(wěn)定的較高回報。選項C，股票市場波動較大，風險較高，可能會導致資金的大幅波動甚至損失，不符合該策略對資金安全性和穩(wěn)定性的要求。選項D，實物資產(chǎn)的流動性相對較差，且其價格波動受到多種因素影響，在期貨加現(xiàn)金增值策略中不是合適的現(xiàn)金投入方向。綜上所述，余下的現(xiàn)金全部投入固定收益產(chǎn)品，本題正確答案選A。27、基差定價中基差賣方要爭?。ǎ┳畲蟆?/p>

A.B1

B.B2

C.B2-B1

D.期貨價格

【答案】：C

【解析】本題主要考查基差定價中基差賣方的目標。選項A分析B1單獨來看只是一個基差相關的數(shù)值，基差賣方的目的并非單純爭取B1最大，它不能直接體現(xiàn)基差賣方在整個基差定價過程中的利益最大化訴求，所以選項A不正確。選項B分析B2同樣只是一個基差相關數(shù)值，僅追求B2最大不符合基差賣方的實際獲利邏輯，不能有效反映基差賣方的收益情況，因此選項B錯誤。選項C分析在基差定價中，基差賣方的收益等于B2-B1。B1是建倉時的基差，B2是平倉時的基差，基差賣方通過爭取B2-B1最大，能實現(xiàn)自身利益的最大化，所以基差賣方要爭取B2-B1最大，選項C正確。選項D分析期貨價格受多種因素影響且波動頻繁，基差定價的核心是基差的變動，并非單純的期貨價格，且基差賣方無法通過單純追求期貨價格最大來實現(xiàn)自身利益最大化，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是C。28、某投資者傭有股票組合中，金融類股、地產(chǎn)類股、信息類股和醫(yī)藥類股份分別占比36%、24%、18%和22%，β系數(shù)分別是0.8、1.6、2.1、2.5其投資組合β系數(shù)為（）。

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)投資組合β系數(shù)的計算公式來求解。投資組合β系數(shù)等于各股票占比與對應β系數(shù)乘積之和。步驟一：明確各股票的占比及β系數(shù)已知金融類股、地產(chǎn)類股、信息類股和醫(yī)藥類股分別占比\(36\%\)、\(24\%\)、\(18\%\)和\(22\%\)，它們對應的β系數(shù)分別是\(0.8\)、\(1.6\)、\(2.1\)、\(2.5\)。步驟二：計算各股票占比與對應β系數(shù)的乘積-金融類股：占比\(36\%\)（即\(0.36\)），β系數(shù)為\(0.8\)，則其乘積為\(0.36\times0.8=0.288\)。-地產(chǎn)類股：占比\(24\%\)（即\(0.24\)），β系數(shù)為\(1.6\)，則其乘積為\(0.24\times1.6=0.384\)。-信息類股：占比\(18\%\)（即\(0.18\)），β系數(shù)為\(2.1\)，則其乘積為\(0.18\times2.1=0.378\)。-醫(yī)藥類股：占比\(22\%\)（即\(0.22\)），β系數(shù)為\(2.5\)，則其乘積為\(0.22\times2.5=0.55\)。步驟三：計算投資組合β系數(shù)將上述各乘積相加可得投資組合β系數(shù)為：\(0.288+0.384+0.378+0.55=1.6\)綜上，答案選C。29、金融互換合約的基本原理是（）。

A.零和博弈原理

B.風險-報酬原理

C.比較優(yōu)勢原理

D.投資分散化原理

【答案】：C

【解析】本題主要考查金融互換合約的基本原理。選項A零和博弈原理是指參與博弈的各方，在嚴格競爭下，一方的收益必然意味著另一方的損失，博弈各方的收益和損失相加總和永遠為“零”，雙方不存在合作的可能。而金融互換合約是交易雙方通過交換現(xiàn)金流等方式實現(xiàn)互利共贏，并非零和博弈，所以選項A錯誤。選項B風險-報酬原理強調(diào)的是風險和報酬之間的權衡關系，即高風險通常伴隨著高報酬，投資者需要在風險和報酬之間做出選擇。這與金融互換合約的基本原理并無直接關聯(lián)，金融互換合約的核心并非是基于風險和報酬的權衡，所以選項B錯誤。選項C比較優(yōu)勢原理是指一個生產(chǎn)者以低于另一個生產(chǎn)者的機會成本生產(chǎn)一種物品的行為。在金融互換中，交易雙方往往在不同的金融市場或金融工具上具有比較優(yōu)勢。例如，一方在固定利率市場上具有較低的融資成本，另一方在浮動利率市場上具有較低的融資成本，通過金融互換合約，雙方可以發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢，實現(xiàn)更優(yōu)化的融資安排或風險管理，所以金融互換合約的基本原理是比較優(yōu)勢原理，選項C正確。選項D投資分散化原理是指通過分散投資于多種資產(chǎn)來降低投資組合的風險。該原理主要應用于投資組合的構建，與金融互換合約的本質(zhì)特征和基本原理不相關，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是C。30、一般的，進行貨幣互換的目的是（）。

A.規(guī)避匯率風險

B.規(guī)避利率風險

C.增加杠桿

D.增加收益

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)貨幣互換的目的相關知識，對各選項進行逐一分析。選項A：規(guī)避匯率風險貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調(diào)換，同時也進行不同利息額的貨幣調(diào)換。在跨國交易等場景中，不同貨幣之間的匯率波動會給交易雙方帶來不確定性和風險。通過貨幣互換，交易雙方可以鎖定匯率，避免因匯率波動而帶來的損失，所以規(guī)避匯率風險是進行貨幣互換的常見目的，該選項正確。選項B：規(guī)避利率風險雖然貨幣互換過程中也會涉及利率的安排，但它的主要側(cè)重點是貨幣的交換，而非單純地規(guī)避利率風險。通常規(guī)避利率風險更常見的工具是利率互換等，所以該選項錯誤。選項C：增加杠桿增加杠桿意味著通過借入資金等方式來增加投資的規(guī)模和潛在收益，但貨幣互換的核心并非是為了增加杠桿，而是對貨幣頭寸和匯率風險等進行管理，所以該選項錯誤。選項D：增加收益貨幣互換主要是一種風險管理工具，其目的主要是降低風險，而不是直接為了增加收益。當然，在某些情況下可能會間接影響收益，但這不是進行貨幣互換的一般目的，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。31、在每個交易日，全國銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報價行的報價，剔除最高、最低各（）家報價，對其余報價進行算術平均計算后，得出每一期限的Shibor。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：D

【解析】本題考查上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）的報價計算規(guī)則。在每個交易日，全國銀行間同業(yè)拆借中心會對各報價行的報價進行處理以得出每一期限的Shibor。具體操作是剔除最高、最低各4家報價，然后對其余報價進行算術平均計算。所以選項D正確。32、某款結構化產(chǎn)品由零息債券和普通的歐式看漲期權構成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息債券的價值為92．5元，期權價值為6．9元，則這家金融機構所面臨的風險暴露是（）。

A.做空了4625萬元的零息債券

B.做多了345萬元的歐式期權

C.做多了4625萬元的零息債券

D.做空了345萬元的美式期權

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)結構化產(chǎn)品的構成及各部分價值來分析金融機構面臨的風險暴露情況。分析結構化產(chǎn)品構成已知某款結構化產(chǎn)品由零息債券和普通的歐式看漲期權構成，所含零息債券的價值為92.5元，期權價值為6.9元。逐一分析選項A選項：若金融機構做空了零息債券，意味著其出售了零息債券。假設發(fā)行了一定數(shù)量的該結構化產(chǎn)品，零息債券價值92.5元，當大量發(fā)行該產(chǎn)品時，相當于在市場上大量出售零息債券，可能面臨做空零息債券的風險暴露。若發(fā)行規(guī)模為\(4625\div92.5=50\)萬份產(chǎn)品，此時做空零息債券的金額就是\(92.5×50=4625\)萬元，該選項符合金融機構可能面臨的風險暴露情況。B選項：金融機構是將歐式期權包含在結構化產(chǎn)品中，并非單純地做多歐式期權。做多期權是指直接買入期權合約以獲取期權價格上漲帶來的收益，而這里是產(chǎn)品的組成部分，并非這種操作模式，所以該選項錯誤。C選項：做多零息債券是指買入零息債券，而在該結構化產(chǎn)品發(fā)行過程中，金融機構是將零息債券作為產(chǎn)品一部分進行構建，相當于賣出零息債券，并非做多，所以該選項錯誤。D選項：題干中明確說明是普通的歐式看漲期權，并非美式期權，所以該選項錯誤。綜上，正確答案是A。33、某鋼材貿(mào)易商在將鋼材銷售給某鋼結構加工企業(yè)時采用了點價交易模式，作為采購方的鋼結構加工企業(yè)擁有點價權。雙方簽訂的購銷合同的基本條款如下表所示。

A.3078元/噸

B.3038元/噸

C.3118元/噸

D.2970元/噸

【答案】：B"

【解析】本題圍繞某鋼材貿(mào)易商與鋼結構加工企業(yè)采用點價交易模式下的鋼材價格選擇題展開。由于缺乏關于各選項價格具體的計算依據(jù)及背景信息，但已知正確答案為B選項3038元/噸。推測可能在題干未給出的購銷合同基本條款里，存在與該價格相關的定價規(guī)則、計算公式或者價格調(diào)整因素等。這些因素可能涉及市場行情、點價交易的具體條件、成本核算等諸多方面。依據(jù)這些隱藏在購銷合同條款中的信息進行計算或者判斷，最終得出符合條件的價格為3038元/噸，所以本題應選B。"34、財政支出中的經(jīng)常性支出包括()。

A.政府儲備物資的購買

B.公共消贊產(chǎn)品的購買

C.政府的公共性投資支出

D.政府在基礎設施上的投資

【答案】：B

【解析】本題主要考查財政支出中經(jīng)常性支出的范疇。經(jīng)常性支出是維持公共部門正常運轉(zhuǎn)或保障人們基本生活所必需的支出，主要包括人員經(jīng)費、公用經(jīng)費及社會保障支出等，具有消耗性、不形成資產(chǎn)的特點。接下來分析各個選項：-選項A：政府儲備物資的購買，儲備物資是具有一定資產(chǎn)性質(zhì)的，其目的是為了應對各種可能出現(xiàn)的情況進行物資儲備，不屬于經(jīng)常性支出的范疇。-選項B：公共消費產(chǎn)品的購買，是為了滿足社會公共的日常消費需求，如辦公用品、日常服務等的購買，符合經(jīng)常性支出用于維持公共部門正常運轉(zhuǎn)和保障人們基本生活的特點，屬于經(jīng)常性支出。-選項C：政府的公共性投資支出，投資支出會形成一定的資產(chǎn)或帶來經(jīng)濟收益，具有資本性的特點，并非經(jīng)常性地消耗掉，不屬于經(jīng)常性支出。-選項D：政府在基礎設施上的投資，基礎設施投資會形成固定資產(chǎn)，是為了促進經(jīng)濟發(fā)展和社會進步進行的長期建設投入，不具有經(jīng)常性支出的消耗性特征，不屬于經(jīng)常性支出。綜上，正確答案是B。35、（）是指持有一定頭寸的股指期貨，一般占資金比例的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。

A.避險策略

B.權益證券市場中立策略

C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同投資策略概念的理解和區(qū)分。選項A：避險策略避險策略通常是指通過一些手段來降低投資風險，比如利用套期保值等方式，但題干中描述的持有一定比例股指期貨并搭配股票現(xiàn)貨的方式并非典型的避險策略的定義，所以A選項不符合要求。選項B：權益證券市場中立策略該策略是指持有一定頭寸的股指期貨，一般占資金比例的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。這與題干中所描述的情況完全相符，所以B選項正確。選項C：期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略主要是利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的價格差異進行套利操作，重點在于利用兩者價格的偏離進行低買高賣來獲取利潤，并非題干所描述的資金分配和投資方式，所以C選項不正確。選項D：期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗源瞬呗允菍⑵谪浥c固定收益?zhèn)嘟Y合，目的是實現(xiàn)資產(chǎn)的增值，與題干中以股指期貨和股票現(xiàn)貨為主的投資結構不同，所以D選項也不符合題意。綜上，本題的正確答案是B。36、某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸，則:銅的即時現(xiàn)貨價是（）美元/噸。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)FOB升貼水、運費、保險費以及LME3個月銅期貨即時價格來計算銅的即時現(xiàn)貨價。在國際貿(mào)易中，計算銅的即時現(xiàn)貨價的公式為：即時現(xiàn)貨價=LME3個月銅期貨即時價格+FOB升貼水報價+運費+保險費。已知某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸。將各項數(shù)據(jù)代入公式可得：銅的即時現(xiàn)貨價=7600+20+55+5=7680（美元/噸）。所以本題答案選D。37、下列對利用股指期貨進行指數(shù)化投資的正確理解是（）。

A.股指期貨遠月貼水有利于提高收益率

B.與主要權重的股票組合相比，股指期貨的跟蹤誤差較大

C.需要購買一籃子股票構建組合

D.交易成本較直接購買股票更高

【答案】：A

【解析】本題可對各選項逐一分析，判斷其是否為對利用股指期貨進行指數(shù)化投資的正確理解。選項A當股指期貨遠月貼水時，意味著期貨價格低于現(xiàn)貨價格。在進行指數(shù)化投資時，如果投資者在遠月貼水的情況下進行操作，在期貨合約到期時，期貨價格會向現(xiàn)貨價格收斂，投資者可以獲得期貨價格上漲帶來的收益，從而有利于提高收益率。所以該選項說法正確。選項B股指期貨是以股票價格指數(shù)為標的物的金融期貨合約，能夠較好地跟蹤股票指數(shù)。與主要權重的股票組合相比，股指期貨的跟蹤誤差相對較小，因為股指期貨直接反映的是指數(shù)的變動情況。所以該選項說法錯誤。選項C利用股指期貨進行指數(shù)化投資，并不需要購買一籃子股票構建組合。股指期貨投資是通過買賣期貨合約來實現(xiàn)對指數(shù)的跟蹤和投資，避免了直接購買大量股票的繁瑣操作。所以該選項說法錯誤。選項D與直接購買股票相比，利用股指期貨進行指數(shù)化投資的交易成本較低。因為直接購買股票需要支付較高的交易傭金、印花稅等費用，而股指期貨交易的成本相對較低。所以該選項說法錯誤。綜上，正確答案是A選項。38、下列有關信用風險緩釋工具說法錯誤的是（）。

A.信用風險緩釋合約是指交易雙方達成的約定在未來一定期限內(nèi)，信用保護買方按照約定的標準和方式向信用保護賣方支付信用保護費用，并由信用保護賣方就約定的標的債務向信用保護買方提供信用風險保護的金融合約

B.信用風險緩釋合約和信用風險緩釋憑證的結構和交易相差較大。信用風險緩釋憑證是典型的場外金融衍生工具，在銀行間市場的交易商之間簽訂，適合于線性的銀行間金融衍生品市場的運行框架，它在交易和清算等方面與利率互換等場外金融衍生品相同

C.信用風險緩釋憑證是我國首創(chuàng)的信用衍生工具，是指針對參考實體的參考債務，由參考實體

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)信用風險緩釋工具的相關知識，對各選項進行逐一分析。選項A信用風險緩釋合約是一種金融合約，交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，信用保護買方按照約定的標準和方式向信用保護賣方支付信用保護費用，信用保護賣方則就約定的標的債務向信用保護買方提供信用風險保護。該選項對信用風險緩釋合約的定義描述準確，所以選項A說法正確。選項B信用風險緩釋合約和信用風險緩釋憑證的結構和交易具有相似性，并非相差較大。并且信用風險緩釋憑證是典型的場內(nèi)金融衍生工具，并非場外金融衍生工具。它在銀行間市場交易商之間達成，并在交易商之間流通，是在一定的標準化交易場所進行交易的，并不適合于線性的銀行間金融衍生品市場的運行框架，在交易和清算等方面與利率互換等場外金融衍生品也不相同。所以選項B說法錯誤。綜上，本題答案選B。39、以下各種技術分析手段中，衡量價格波動方向的是()。

A.壓力線

B.支撐線

C.趨勢線

D.黃金分割線

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表技術分析手段的作用，逐一進行分析，從而確定衡量價格波動方向的選項。選項A：壓力線壓力線又稱為阻力線，是指當股價上漲到某價位附近時，會出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，使股價停止上漲，甚至回落。壓力線主要起阻止股價繼續(xù)上升的作用，并不能直接衡量價格波動的方向。選項B：支撐線支撐線是指當股價下跌到某價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價停止下跌，甚至有可能回升。支撐線主要起到阻止股價繼續(xù)下跌的作用，同樣不能直接衡量價格波動方向。選項C：趨勢線趨勢線是用來衡量價格波動的方向的直線，由趨勢線的方向可以明確地看出股價的趨勢。在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線；在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。趨勢線明確了價格的波動方向，所以該選項正確。選項D：黃金分割線黃金分割線是利用黃金分割比率的原理對行情進行分析，并依此給出各相應的切線位置。黃金分割線主要用于預測價格可能的支撐位和阻力位，而不是衡量價格波動的方向。綜上，答案選C。40、我國油品進口價格計算正確的是()。

A.進口到岸成本=[(MOPS價格+到岸貼水)×匯率×（1+進口關稅稅率）+消費稅]×（1+增值稅稅率）+其他費用

B.進口到岸價=[(MOPS價格貼水)x匯率x（1+進口關稅）+消費稅+其他費用

C.進口到岸價=[(MOPS價格+貼水)×匯率×(1+進口關稅)+消費稅+其他費用

D.進口到岸價=[(MOPS價格貼水)x匯率x（1+進口關稅）×（1+增值稅率）]+消費稅+其他費用

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國油品進口價格的正確計算方式。解題關鍵在于準確掌握油品進口到岸成本的計算公式，并對比各選項與正確公式的差異。選項A選項A的計算公式為進口到岸成本=[(MOPS價格+到岸貼水)×匯率×（1+進口關稅稅率）+消費稅]×（1+增值稅稅率）+其他費用。該公式符合我國油品進口價格計算中關于到岸成本的正確計算邏輯，將各項費用的計算步驟和順序清晰呈現(xiàn)，包含了MOPS價格、到岸貼水、匯率、進口關稅、消費稅、增值稅以及其他費用等關鍵要素，且計算過程合理，所以選項A正確。選項B選項B的計算公式為進口到岸價=[(MOPS價格貼水)x匯率x（1+進口關稅）+消費稅+其他費用。此公式存在明顯錯誤，“MOPS價格貼水”表述不完整，缺少“+”號，正確的應為“MOPS價格+到岸貼水”；同時，公式未考慮增值稅的計算，不完整，所以選項B錯誤。選項C選項C的計算公式為進口到岸價=[(MOPS價格+貼水)×匯率×(1+進口關稅)+消費稅+其他費用。該公式同樣存在問題，未明確是“到岸貼水”，表述不準確；并且沒有乘以（1+增值稅稅率）來計算增值稅部分，導致計算結果不完整，所以選項C錯誤。選項D選項D的計算公式為進口到岸價=[(MOPS價格貼水)x匯率x（1+進口關稅）×（1+增值稅率）]+消費稅+其他費用。該公式“MOPS價格貼水”缺少“+”號，表述錯誤；同時消費稅的計算位置和方式不符合正確的進口到岸成本計算邏輯，所以選項D錯誤。綜上，正確答案是A選項。41、宏觀經(jīng)濟分析的核心是（）分析。

A.貨幣類經(jīng)濟指標

B.宏觀經(jīng)濟指標

C.微觀經(jīng)濟指標

D.需求類經(jīng)濟指標

【答案】：B

【解析】本題考查宏觀經(jīng)濟分析的核心。宏觀經(jīng)濟分析旨在研究國民經(jīng)濟的總體運行狀況，其目的是把握宏觀經(jīng)濟環(huán)境，為各類經(jīng)濟決策提供依據(jù)。選項A，貨幣類經(jīng)濟指標主要反映貨幣供應量、利率等與貨幣相關的經(jīng)濟變量，雖然貨幣因素在宏觀經(jīng)濟中非常重要，但它只是宏觀經(jīng)濟的一個方面，并非宏觀經(jīng)濟分析的核心，故A項錯誤。選項B，宏觀經(jīng)濟指標是反映宏觀經(jīng)濟運行狀況的各種統(tǒng)計數(shù)據(jù)，如國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、通貨膨脹率、失業(yè)率等。這些指標能夠綜合地體現(xiàn)國民經(jīng)濟的整體運行情況，通過對宏觀經(jīng)濟指標的分析，可以全面了解經(jīng)濟的增長、波動、結構等方面的特征，因此宏觀經(jīng)濟指標分析是宏觀經(jīng)濟分析的核心，故B項正確。選項C，微觀經(jīng)濟指標主要關注單個經(jīng)濟單位（如企業(yè)、家庭）的經(jīng)濟行為和經(jīng)濟變量，如企業(yè)的生產(chǎn)成本、利潤，家庭的收入、消費等。微觀經(jīng)濟分析側(cè)重于研究個體經(jīng)濟單位的經(jīng)濟決策和市場行為，與宏觀經(jīng)濟分析的研究對象和目標不同，故C項錯誤。選項D，需求類經(jīng)濟指標主要反映社會總需求的狀況，如消費需求、投資需求等。需求是宏觀經(jīng)濟的重要組成部分，但宏觀經(jīng)濟分析不僅僅關注需求方面，還包括供給、就業(yè)、物價等多個方面，因此需求類經(jīng)濟指標不是宏觀經(jīng)濟分析的核心，故D項錯誤。綜上，本題答案選B。42、在產(chǎn)品存續(xù)期間，如果標的指數(shù)下跌幅度突破過20%，期末指數(shù)上漲5%，則產(chǎn)品的贖回價值為（）元。

A.95

B.100

C.105

D.120

【答案】：C

【解析】本題考查對產(chǎn)品贖回價值的計算。解題的關鍵在于理解題目中給定的指數(shù)變化情況與產(chǎn)品贖回價值之間的關系。題目中明確指出，在產(chǎn)品存續(xù)期間，標的指數(shù)雖下跌幅度突破過20%，但期末指數(shù)上漲了5%。通常情況下，在這種題目設定里，可默認產(chǎn)品贖回價值與期末指數(shù)漲幅相關，且若沒有其他額外說明，可將初始價值設為100元。當期末指數(shù)上漲5%時，產(chǎn)品的贖回價值就是在初始價值100元的基礎上增加5%，即100×(1+5%)=105元。所以本題答案選C。43、關丁CCI指標的應用，以下說法正確的是()。

A.當CCI指標自下而上突破+100線，表明股價脫離常態(tài)而進入異常被動階段，中短線應及時賣出

B.當CCI指標白上而下跌破+100線，進入常態(tài)區(qū)間時，表明價格上漲階段可能結束，即將進入一個比較長時間的盤整階段，投資者應及時逢高賣出

C.當CCI指標自上而下跌破-100線，表明價格探底階段可能結束，即將進入一個盤整階段，投資者可以逢低少量買入

D.以上均不正確

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)CCI指標不同的突破或跌破情況，結合各選項描述來判斷其正確性。選項A當CCI指標自下而上突破+100線時，表明股價脫離常態(tài)而進入異常波動階段，此時股價往往處于上漲趨勢，中短線投資者應及時買入而非賣出。所以選項A說法錯誤。選項B當CCI指標自上而下跌破+100線，進入常態(tài)區(qū)間時，意味著股價的上漲勢頭可能難以為繼，價格上漲階段可能結束，即將進入一個比較長時間的盤整階段，此時投資者為避免后續(xù)可能的價格下跌風險，應及時逢高賣出。所以選項B說法正確。選項C當CCI指標自上而下跌破-100線時，表明股價脫離常態(tài)而進入另一種異常波動階段，說明價格探底階段可能尚未結束，股價可能還會繼續(xù)下跌，此時投資者不宜逢低少量買入。所以選項C說法錯誤。綜上，正確答案是B。44、下列市場中，在（）更有可能賺取超額收益。

A.成熟的大盤股市場

B.成熟的債券市場

C.創(chuàng)業(yè)板市場

D.投資者眾多的股票市場

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及市場的特點，來分析哪個市場更有可能賺取超額收益。選項A：成熟的大盤股市場成熟的大盤股市場通常具有較高的市場有效性。在這樣的市場中，信息傳播迅速且充分，股票價格能夠較為及時、準確地反映所有可用信息。眾多專業(yè)投資者和機構在該市場進行交易，使得股票價格很難被低估或高估，因此投資者很難通過挖掘未被市場發(fā)現(xiàn)的信息來獲取超額收益。選項B：成熟的債券市場成熟的債券市場也具有較高的有效性和穩(wěn)定性。債券的收益主要來源于固定的利息支付和債券價格的波動，而債券價格的波動受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境、利率政策等多種因素的影響，且這些因素相對較為透明和可預測。同時，債券市場的投資者群體較為專業(yè)和理性，市場競爭激烈，使得債券價格能夠快速調(diào)整以反映新的信息，所以在成熟的債券市場賺取超額收益的難度較大。選項C：創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)業(yè)板市場主要服務于新興產(chǎn)業(yè)和高科技企業(yè)，這些企業(yè)通常處于成長階段，具有較高的創(chuàng)新性和不確定性。一方面，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的發(fā)展前景和盈利狀況較難準確預測，市場對其估值存在較大的分歧，這就為投資者提供了挖掘被低估企業(yè)的機會。另一方面，創(chuàng)業(yè)板市場的投資者結構相對復雜，個人投資者占比較高，市場情緒對股價的影響較大，可能導致股價出現(xiàn)較大幅度的波動，從而為投資者獲取超額收益創(chuàng)造了條件。因此，在創(chuàng)業(yè)板市場更有可能賺取超額收益。選項D：投資者眾多的股票市場投資者眾多意味著市場競爭激烈，信息的傳播速度更快，市場效率相對較高。在這樣的市場環(huán)境下，股票價格往往能夠迅速反映各種信息，投資者很難通過公開信息獲得超額收益。而且，眾多投資者的參與會使市場更加理性和有效，進一步壓縮了獲取超額收益的空間。綜上，答案選C。45、下列選項中，關于參數(shù)模型優(yōu)化的說法，正確的是()。

A.最優(yōu)績效目標可以是最大化回測期間的收益

B.參數(shù)優(yōu)化可以在短時間內(nèi)尋找到最優(yōu)績效目標

C.目前參數(shù)優(yōu)化功能還沒有普及

D.夏普比率不能作為最優(yōu)績效目標

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)參數(shù)模型優(yōu)化的相關知識，對每個選項進行逐一分析。選項A在參數(shù)模型優(yōu)化中，最優(yōu)績效目標可以有多種設定方式，最大化回測期間的收益是其中一種合理的設定目標。回測是指使用歷史數(shù)據(jù)對交易策略或模型進行模擬測試，通過最大化回測期間的收益，可以評估和優(yōu)化模型在歷史數(shù)據(jù)上的表現(xiàn)，以此為依據(jù)來調(diào)整參數(shù)，使模型在未來市場中可能獲得更好的收益。所以選項A正確。選項B參數(shù)優(yōu)化的過程往往是復雜且具有挑戰(zhàn)性的，它通常需要對大量的參數(shù)組合進行測試和評估。由于參數(shù)的取值范圍通常非常廣泛，要在這些眾多的組合中尋找最優(yōu)績效目標并非能夠在短時間內(nèi)完成。可能需要進行多次迭代、嘗試不同的算法和方法，而且還可能受到數(shù)據(jù)量、計算資源等多種因素的限制。因此，說參數(shù)優(yōu)化可以在短時間內(nèi)尋找到最優(yōu)績效目標是不準確的，選項B錯誤。選項C隨著技術的發(fā)展和金融市場的不斷創(chuàng)新，參數(shù)優(yōu)化功能在金融建模、投資分析等領域已經(jīng)得到了較為廣泛的普及。許多專業(yè)的金融軟件和分析工具都提供了參數(shù)優(yōu)化的功能，方便投資者和分析師對模型和策略進行優(yōu)化。所以目前參數(shù)優(yōu)化功能已經(jīng)相對普及，選項C錯誤。選項D夏普比率是一種衡量投資組合績效的重要指標，它綜合考慮了投資組合的收益和風險。在參數(shù)模型優(yōu)化中，夏普比率可以作為最優(yōu)績效目標之一。通過最大化夏普比率，可以在追求收益的同時，兼顧風險的控制，使投資組合在風險和收益之間達到一個較好的平衡。因此，夏普比率是可以作為最優(yōu)績效目標的，選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。46、在其他條件不變的隋況下，某種產(chǎn)品自身的價格和其供給的變動成()變化

A.正向

B.反向

C.先正向后反向

D.先反向后正向

【答案】：A

【解析】本題考查產(chǎn)品自身價格與供給變動的關系。在其他條件不變的情況下，產(chǎn)品自身價格的變動會對其供給產(chǎn)生影響。當產(chǎn)品價格上升時，生產(chǎn)者生產(chǎn)該產(chǎn)品所獲得的利潤會增加，這會激勵生產(chǎn)者擴大生產(chǎn)規(guī)模，從而增加該產(chǎn)品的供給量；反之，當產(chǎn)品價格下降時，生產(chǎn)者的利潤會減少，生產(chǎn)者會減少生產(chǎn)規(guī)模，進而減少該產(chǎn)品的供給量。也就是說，產(chǎn)品自身價格和其供給量呈現(xiàn)出同方向的變動趨勢，即正向變化。所以本題答案選A。47、出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時，將面臨__________或__________的風險。（）

A.本幣升值；外幣貶值

B.本幣升值；外幣升值

C.本幣貶值；外幣貶值

D.本幣貶值；外幣升值

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)本幣與外幣的升值、貶值對出口型企業(yè)收取外幣貨款的影響來分析正確選項。對于出口型企業(yè)而言，其出口產(chǎn)品收取的是外幣貨款。當本幣升值時，意味著同樣數(shù)量的外幣所能兌換的本幣數(shù)量減少。例如，原本1外幣可兌換10本幣，本幣升值后1外幣只能兌換8本幣，那么企業(yè)收取的同樣數(shù)額的外幣貨款在兌換成本幣時，金額就會變少，企業(yè)實際得到的本幣收入降低，這對出口型企業(yè)是不利的，所以本幣升值會給企業(yè)帶來風險。當外幣貶值時，同樣道理，企業(yè)持有的外幣能兌換的本幣數(shù)量也會減少。比如原來100外幣能兌換1000本幣，外幣貶值后100外幣只能兌換800本幣，這也會導致企業(yè)實際的本幣收益減少，給企業(yè)帶來風險。而本幣貶值時，同樣數(shù)量的外幣可以兌換更多的本幣，企業(yè)收取的外幣貨款在兌換成本幣時會獲得更多的本幣金額，對出口型企業(yè)是有利的；外幣升值時，企業(yè)持有的外幣能兌換更多的本幣，對企業(yè)也是有利的。所以出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時，將面臨本幣升值和外幣貶值的風險，答案選A。48、下面關于利率互換說法錯誤的是（）。

A.利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對約定的名義本金按照不同的計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約

B.一般來說，利率互換合約交換的只是不同特征的利息

C.利率互換合約交換不涉及本金的互換

D.在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進行計算的，則另一方支付的利息也是基于浮動利率計算的

【答案】：D

【解析】本題主要考查對利率互換相關概念的理解。選項A利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對約定的名義本金按照不同的計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約。這是利率互換的標準定義，該選項準確闡述了利率互換的基本概念，所以選項A說法正確。選項B一般來說，利率互換的核心是交換不同特征的利息，比如固定利率與浮動利率的利息交換等，并不涉及除利息之外的其他方面的交換，因此該選項說法正確。選項C利率互換合約的交換主要是圍繞利息展開，并不涉及本金的實際互換，只以名義本金作為計算利息的基礎，所以該選項說法正確。選項D在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進行計算的，另一方支付的利息通常是基于固定利率計算的，這樣才能實現(xiàn)不同特征利息的交換，如果雙方都基于浮動利率計算利息，就失去了利率互換的意義，所以該選項說法錯誤。綜上，答案選D。49、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現(xiàn)W貨濕基價格665元/濕噸(含6%水份)。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸，隨后某交易日，鋼鐵公司點價，以688元/干噸確定