期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》題型+答案（考點(diǎn)題）第一部分單選題(50題)1、中國(guó)金融期貨交易所的上市品種不包括（）。

A.滬深300股指期貨

B.上證180股指期貨

C.5年期國(guó)債期貨

D.中證500股指期貨

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)中國(guó)金融期貨交易所上市品種的了解。中國(guó)金融期貨交易所目前上市交易的品種有滬深300股指期貨、中證500股指期貨、5年期國(guó)債期貨等。而上證180股指期貨并非中國(guó)金融期貨交易所的上市品種。選項(xiàng)A，滬深300股指期貨是中國(guó)金融期貨交易所的上市品種之一；選項(xiàng)C，5年期國(guó)債期貨也在中國(guó)金融期貨交易所上市交易；選項(xiàng)D，中證500股指期貨同樣是該交易所的上市品種。所以本題答案選B。2、期貨市場(chǎng)可對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原理是（）。

A.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反，且臨近到期日，兩價(jià)格間差距變大

B.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，價(jià)格波動(dòng)幅度變大

C.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，價(jià)格波動(dòng)幅度變小

D.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，兩價(jià)格間差距變小

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨市場(chǎng)對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原理來(lái)分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A：期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反這一表述錯(cuò)誤。在正常市場(chǎng)情況下，期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)是相同的，而不是相反，所以選項(xiàng)A不符合原理，予以排除。選項(xiàng)B：雖然期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同表述正確，但臨近到期日，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)趨向一致，價(jià)格波動(dòng)幅度并非變大，而是兩價(jià)格間差距變小，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同表述無(wú)誤，但臨近到期日，并非是價(jià)格波動(dòng)幅度變小，而是期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)逐漸趨近，兩價(jià)格間差距變小，所以選項(xiàng)C也不正確。選項(xiàng)D：期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著臨近到期日，期貨價(jià)格會(huì)向現(xiàn)貨價(jià)格收斂，兩價(jià)格間差距變小，這就是期貨市場(chǎng)可對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原理，該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。3、股指期貨采取的交割方式為（）。

A.模擬組合交割

B.成分股交割

C.現(xiàn)金交割

D.對(duì)沖平倉(cāng)

【答案】：C

【解析】本題主要考查股指期貨的交割方式。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：模擬組合交割并非股指期貨采取的交割方式。模擬組合通常是在一些金融分析、測(cè)試等情境中用于模擬市場(chǎng)表現(xiàn)等，與股指期貨的交割操作并無(wú)關(guān)聯(lián)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：成分股交割一般是指在某些與股票相關(guān)的金融產(chǎn)品中，以特定指數(shù)的成分股進(jìn)行實(shí)物交割，但股指期貨并不采用這種方式。股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，其標(biāo)的是一種虛擬的指數(shù)，并非具體的成分股，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：現(xiàn)金交割是股指期貨采取的交割方式。由于股指期貨的標(biāo)的物是股票指數(shù)，難以進(jìn)行實(shí)物交割，所以在合約到期時(shí)，是按照交割結(jié)算價(jià)對(duì)未平倉(cāng)合約進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)持倉(cāng)。所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：對(duì)沖平倉(cāng)是期貨交易中常見(jiàn)的一種了結(jié)頭寸的方式，是指通過(guò)反向交易來(lái)沖銷原有的持倉(cāng)，但它不是股指期貨的交割方式。交割是期貨合約到期時(shí)進(jìn)行的操作，而對(duì)沖平倉(cāng)可以在合約到期前的任何時(shí)間進(jìn)行，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案為C。4、芝加哥期貨交易所交易的10年期國(guó)債期貨合約面值的1%為1個(gè)點(diǎn)，即1個(gè)點(diǎn)代表（）美元。

A.100000

B.10000

C.1000

D.100

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)芝加哥期貨交易所10年期國(guó)債期貨合約的相關(guān)規(guī)定來(lái)計(jì)算1個(gè)點(diǎn)代表的美元數(shù)額。在芝加哥期貨交易所交易的10年期國(guó)債期貨合約，其面值通常設(shè)定為100000美元，已知該合約面值的1%為1個(gè)點(diǎn)，那么求1個(gè)點(diǎn)代表的美元數(shù)額，可根據(jù)求一個(gè)數(shù)的百分之幾是多少用乘法計(jì)算，即\(100000\times1\%=1000\)（美元）。所以1個(gè)點(diǎn)代表1000美元，本題答案選C。5、國(guó)債期貨合約是一種（）。

A.利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具

B.匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具

C.股票風(fēng)險(xiǎn)管理工具

D.信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)國(guó)債期貨合約的本質(zhì)屬性來(lái)分析其所屬的風(fēng)險(xiǎn)管理工具類別，進(jìn)而判斷各選項(xiàng)的正確性。選項(xiàng)A國(guó)債期貨合約是一種利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具。國(guó)債的價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)關(guān)系，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，國(guó)債價(jià)格下跌；反之，市場(chǎng)利率下降時(shí)，國(guó)債價(jià)格上漲。投資者可以通過(guò)買賣國(guó)債期貨合約來(lái)對(duì)沖利率變動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。例如，當(dāng)投資者預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率上升時(shí)，可賣出國(guó)債期貨合約，若利率果真上升，國(guó)債價(jià)格下跌，期貨市場(chǎng)上的盈利可彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失，從而達(dá)到管理利率風(fēng)險(xiǎn)的目的，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具主要用于管理因匯率波動(dòng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，常見(jiàn)的有外匯遠(yuǎn)期合約、外匯期貨合約、外匯期權(quán)等，其作用與匯率相關(guān)。而國(guó)債期貨合約主要圍繞國(guó)債價(jià)格和利率波動(dòng)進(jìn)行交易，與匯率并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，不能作為匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C股票風(fēng)險(xiǎn)管理工具通常是針對(duì)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，如股票期權(quán)、股指期貨等，可幫助投資者管理股票價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)債期貨合約的標(biāo)的物是國(guó)債，和股票是不同的金融資產(chǎn)，其交易目的和風(fēng)險(xiǎn)特征與股票風(fēng)險(xiǎn)管理無(wú)關(guān)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具主要用于應(yīng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)，如信用違約互換、信用期權(quán)等。信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)債是以國(guó)家信用為基礎(chǔ)發(fā)行的債券，通常被認(rèn)為信用風(fēng)險(xiǎn)極低，國(guó)債期貨合約的核心在于利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，并非信用風(fēng)險(xiǎn)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是A。6、2月份到期的執(zhí)行價(jià)格為660美分/蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)，當(dāng)該月份的玉米期貨價(jià)格為650美分/蒲式耳，玉米現(xiàn)貨的市場(chǎng)價(jià)格為640美分/蒲式耳時(shí)，以下選項(xiàng)正確的是（）。

A.該期權(quán)處于平值狀態(tài)

B.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

C.該期權(quán)處于虛值狀態(tài)

D.條件不明確，不能判斷其所處狀態(tài)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)處于不同狀態(tài)的判定標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合題目所給的執(zhí)行價(jià)格、期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)判斷該期權(quán)所處的狀態(tài)。期權(quán)不同狀態(tài)的判定標(biāo)準(zhǔn)平值狀態(tài)：指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格。實(shí)值狀態(tài)：對(duì)于看漲期權(quán)而言，指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格；對(duì)于看跌期權(quán)而言，指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格。虛值狀態(tài)：對(duì)于看漲期權(quán)而言，指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格；對(duì)于看跌期權(quán)而言，指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格。本題具體分析本題所討論的是玉米看漲期貨期權(quán)，其執(zhí)行價(jià)格為660美分/蒲式耳。而該月份玉米期貨價(jià)格為650美分/蒲式耳，玉米現(xiàn)貨的市場(chǎng)價(jià)格為640美分/蒲式耳。在判斷看漲期權(quán)狀態(tài)時(shí)，應(yīng)將執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行比較，這里的標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格可參考玉米期貨價(jià)格。因?yàn)閳?zhí)行價(jià)格660美分/蒲式耳高于玉米期貨價(jià)格650美分/蒲式耳，符合看漲期權(quán)虛值狀態(tài)的判定標(biāo)準(zhǔn)。所以該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，答案選C。7、5月8日，某套期保值者以2270元/噸在9月份玉米期貨合約上建倉(cāng)，此時(shí)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為2100元/噸，則此時(shí)玉米基差為（）元/噸。

A.-170

B.1700

C.170

D.-1700

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算玉米基差，進(jìn)而得出正確答案。基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差，其計(jì)算公式為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。題目中明確給出，5月8日玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為2100元/噸，9月份玉米期貨合約價(jià)格為2270元/噸。將現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格代入基差計(jì)算公式可得：基差=2100-2270=-170（元/噸）。所以，此時(shí)玉米基差為-170元/噸，答案選A。8、某期貨公司客戶李先生的期貨賬戶中持有SR0905空頭合約100手。合約當(dāng)日出現(xiàn)漲停單邊市，結(jié)算時(shí)交易所提高了保證金收取比例，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3083元/噸，李先生的客戶權(quán)益為303500元。該期貨公司SR0905的保證金比例為17％。SR是鄭州商品交易所白糖期貨合約的代碼，交易單位為10噸/手。

A.524110

B.220610

C.303500

D.308300

【答案】：B

【解析】本題可先計(jì)算出李先生持有SR0905空頭合約所需的保證金，再結(jié)合其客戶權(quán)益，通過(guò)相應(yīng)公式算出其保證金占用與客戶權(quán)益的差值。步驟一：明確相關(guān)數(shù)據(jù)-李先生持有SR0905空頭合約的手?jǐn)?shù)為\(100\)手。-交易單位為\(10\)噸/手。-當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(3083\)元/噸。-該期貨公司SR0905的保證金比例為\(17\%\)。-李先生的客戶權(quán)益為\(303500\)元。步驟二：計(jì)算保證金占用金額保證金占用金額的計(jì)算公式為：保證金占用金額\(=\)當(dāng)日結(jié)算價(jià)\(\times\)交易單位\(\times\)持倉(cāng)手?jǐn)?shù)\(\times\)保證金比例。將數(shù)據(jù)代入公式可得：\(3083\times10\times100\times17\%=3083000\times17\%=524110\)（元）步驟三：計(jì)算保證金占用與客戶權(quán)益的差值用保證金占用金額減去客戶權(quán)益，可得：\(524110-303500=220610\)（元）綜上，答案選B。9、A、B雙方達(dá)成名義本金2500萬(wàn)美元的互換協(xié)議，A方每年支付固定利率8．29%，每半年支付一次利息，B方支付浮動(dòng)利率libor+30bps，當(dāng)前，6個(gè)月的libor為7．35%，則6個(gè)月后A方比B方（）。(lbps=0．o10/o)

A.多支付20.725萬(wàn)美元

B.少支付20.725萬(wàn)美元

C.少支付8萬(wàn)美元

D.多支付8萬(wàn)美元

【答案】：D

【解析】本題可分別計(jì)算出A方和B方6個(gè)月后需支付的利息，再比較兩者差值，從而判斷A方比B方多支付還是少支付。步驟一：計(jì)算A方6個(gè)月后需支付的利息已知名義本金為\(2500\)萬(wàn)美元，A方每年支付固定利率\(8.29\%\)，每半年支付一次利息。根據(jù)利息計(jì)算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)時(shí)間，半年即\(\frac{1}{2}\)年。所以A方\(6\)個(gè)月后需支付的利息為：\(2500\times8.29\%\times\frac{1}{2}=103.625\)（萬(wàn)美元）步驟二：計(jì)算B方6個(gè)月后需支付的利息已知B方支付浮動(dòng)利率\(libor+30bps\)（\(1bps=0.01\%\)），當(dāng)前\(6\)個(gè)月的\(libor\)為\(7.35\%\)，則B方的利率為：\(7.35\%+30\times0.01\%=7.35\%+0.3\%=7.65\%\)同樣根據(jù)利息計(jì)算公式，本金為\(2500\)萬(wàn)美元，時(shí)間為\(\frac{1}{2}\)年，可得B方\(6\)個(gè)月后需支付的利息為：\(2500\times7.65\%\times\frac{1}{2}=95.625\)（萬(wàn)美元）步驟三：比較A方和B方支付利息的差值用A方支付的利息減去B方支付的利息可得：\(103.625-95.625=8\)（萬(wàn)美元）差值為正數(shù)，說(shuō)明A方比B方多支付\(8\)萬(wàn)美元。綜上，答案選D。10、會(huì)員制期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)是()。

A.會(huì)員大會(huì)

B.董事會(huì)

C.股東大會(huì)

D.理事會(huì)

【答案】：A

【解析】本題主要考查會(huì)員制期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)這一知識(shí)點(diǎn)。會(huì)員制期貨交易所是一種不以營(yíng)利為目的的期貨交易所組織形式，其由全體會(huì)員共同出資組建，實(shí)行會(huì)員自治、自律、自我管理。在會(huì)員制期貨交易所中，會(huì)員大會(huì)是其權(quán)力機(jī)構(gòu)，由全體會(huì)員組成，它對(duì)期貨交易所的重大事項(xiàng)進(jìn)行決策，體現(xiàn)了全體會(huì)員的意志，因此選項(xiàng)A正確。董事會(huì)是公司制企業(yè)的決策和管理機(jī)構(gòu)，通常負(fù)責(zé)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)決策等工作，并非會(huì)員制期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。股東大會(huì)是股份公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，由全體股東組成，而會(huì)員制期貨交易所并非股份公司形式，不存在股東大會(huì)這一權(quán)力架構(gòu)，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。理事會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)，它在會(huì)員大會(huì)閉會(huì)期間行使部分權(quán)力，執(zhí)行會(huì)員大會(huì)的決議等，但它不是會(huì)員制期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。11、世界上最先出現(xiàn)的金融期貨是（）。

A.利率期貨

B.股指期貨

C.外匯期貨

D.股票期貨

【答案】：C"

【解析】正確答案選C。金融期貨是指交易雙方在金融市場(chǎng)上，以約定的時(shí)間和價(jià)格，買賣某種金融工具的具有約束力的標(biāo)準(zhǔn)化合約。外匯期貨是世界上最先出現(xiàn)的金融期貨。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的國(guó)際貨幣市場(chǎng)（IMM）率先推出外匯期貨合約，開(kāi)啟了金融期貨的新紀(jì)元。而利率期貨于1975年10月才由芝加哥期貨交易所推出；股票指數(shù)期貨則是在1982年2月，美國(guó)堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，股指期貨才誕生；股票期貨相較于外匯期貨出現(xiàn)的時(shí)間也更晚。所以本題答案是外匯期貨，即C選項(xiàng)。"12、假設(shè)英鎊兌美元的即期匯率為1.4753，30天遠(yuǎn)期匯率為1.4783，這表明英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率（）。

A.升水30點(diǎn)

B.貼水30點(diǎn)

C.升水0.003英鎊

D.貼水0.003英鎊

【答案】：A

【解析】在外匯市場(chǎng)中，升水是指遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，貼水則是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。本題中英鎊兌美元的即期匯率為1.4753，30天遠(yuǎn)期匯率為1.4783，顯然遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，這表明英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率處于升水狀態(tài)。在匯率標(biāo)價(jià)中，“點(diǎn)”是匯率變動(dòng)的最小單位，對(duì)于大多數(shù)貨幣而言，1點(diǎn)通常為0.0001。計(jì)算升水點(diǎn)數(shù)的方法是用遠(yuǎn)期匯率減去即期匯率，本題中升水點(diǎn)數(shù)為1.4783-1.4753=0.0030，也就是30點(diǎn)。所以，英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率升水30點(diǎn)，答案選A。13、某大豆種植者在5月份開(kāi)始種植大豆，并預(yù)計(jì)在11月份將收獲的大豆在市場(chǎng)上出售，預(yù)期大豆產(chǎn)量為80噸。為規(guī)避大豆價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，該種植者決定在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值操作，正確做法應(yīng)是()。

A.買入80噸11月份到期的大豆期貨合約

B.賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約

C.買入80噸4月份到期的大豆期貨合約

D.賣出80噸4月份到期的大豆期貨合約

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理以及該大豆種植者的實(shí)際情況來(lái)分析其應(yīng)采取的正確操作。套期保值的基本原理是通過(guò)在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的交易，以對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。該大豆種植者預(yù)計(jì)在11月份將收獲的80噸大豆在市場(chǎng)上出售，這意味著他在未來(lái)會(huì)有80噸大豆的現(xiàn)貨供應(yīng)。為了規(guī)避大豆價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，他需要在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的操作。在期貨市場(chǎng)上，買入期貨合約意味著未來(lái)有買入商品的義務(wù)，而賣出期貨合約意味著未來(lái)有賣出商品的義務(wù)。由于該種植者未來(lái)要在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出大豆，為了對(duì)沖價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，他應(yīng)該在期貨市場(chǎng)上賣出相應(yīng)數(shù)量和時(shí)間的期貨合約。選項(xiàng)A“買入80噸11月份到期的大豆期貨合約”，買入期貨合約會(huì)使種植者在期貨市場(chǎng)上承擔(dān)未來(lái)買入大豆的義務(wù)，這與他未來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出大豆的情況相反，無(wú)法起到規(guī)避價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的作用，反而可能增加風(fēng)險(xiǎn)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B“賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約”，種植者在期貨市場(chǎng)上賣出11月份到期的大豆期貨合約，當(dāng)11月份大豆價(jià)格下跌時(shí)，雖然現(xiàn)貨市場(chǎng)上大豆售價(jià)降低會(huì)帶來(lái)?yè)p失，但在期貨市場(chǎng)上，由于期貨價(jià)格也會(huì)下跌，他可以以較低的價(jià)格買入期貨合約進(jìn)行平倉(cāng)，從而在期貨市場(chǎng)上獲得盈利，以此彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失；反之，當(dāng)大豆價(jià)格上漲時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利而期貨市場(chǎng)虧損，兩者相互抵消，從而達(dá)到了套期保值的目的，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C“買入80噸4月份到期的大豆期貨合約”，4月份到期的期貨合約與該種植者11月份出售大豆的時(shí)間不匹配，無(wú)法對(duì)11月份的大豆銷售進(jìn)行有效的套期保值，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D“賣出80噸4月份到期的大豆期貨合約”，同樣，4月份到期的期貨合約不能覆蓋11月份的現(xiàn)貨交易風(fēng)險(xiǎn)，不能滿足種植者規(guī)避11月份大豆價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的需求，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案是B選項(xiàng)。14、若股指期貨的理論價(jià)格為2960點(diǎn)，無(wú)套利區(qū)間為40點(diǎn)，當(dāng)股指期貨的市場(chǎng)價(jià)格處于（）時(shí)，存在套利機(jī)會(huì)。

A.2940和2960點(diǎn)之間

B.2980和3000點(diǎn)之間

C.2950和2970點(diǎn)之間

D.2960和2980點(diǎn)之間

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股指期貨的理論價(jià)格和無(wú)套利區(qū)間來(lái)確定存在套利機(jī)會(huì)的價(jià)格區(qū)間。已知股指期貨的理論價(jià)格為2960點(diǎn)，無(wú)套利區(qū)間為40點(diǎn)，這意味著在理論價(jià)格上下各20點(diǎn)的范圍內(nèi)（即2940-2980點(diǎn)之間）不存在套利機(jī)會(huì)，因?yàn)樵谶@個(gè)區(qū)間內(nèi)進(jìn)行套利操作無(wú)法獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。而當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格超出這個(gè)無(wú)套利區(qū)間時(shí)，就存在套利機(jī)會(huì)。接下來(lái)分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：2940和2960點(diǎn)之間，該區(qū)間完全在無(wú)套利區(qū)間內(nèi)，不存在套利機(jī)會(huì)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：2980和3000點(diǎn)之間，此區(qū)間超出了無(wú)套利區(qū)間的上限（2980點(diǎn)），存在套利機(jī)會(huì)，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：2950和2970點(diǎn)之間，該區(qū)間同樣在無(wú)套利區(qū)間內(nèi)，不存在套利機(jī)會(huì)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：2960和2980點(diǎn)之間，該區(qū)間也在無(wú)套利區(qū)間內(nèi)，不存在套利機(jī)會(huì)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。15、假設(shè)美元兌人民幣即期匯率為6．2022，美元年利率為3％，人民幣年利率為5％。按單利計(jì)，1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價(jià)格約為（）。

A.6.5123

B.6.0841

C.6.3262

D.6.3226

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)單利情況下遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價(jià)格。步驟一：明確計(jì)算公式在單利的情況下，遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算公式為：\(F=S\times\frac{1+r_6116661\timest}{1+r_{f}\timest}\)，其中\(zhòng)(F\)為遠(yuǎn)期匯率，\(S\)為即期匯率，\(r_1661166\)為本幣年利率，\(r_{f}\)為外幣年利率，\(t\)為期限。步驟二：確定各參數(shù)值題目中給出美元兌人民幣即期匯率\(S=6.2022\)，美元年利率\(r_{f}=3\%=0.03\)，人民幣年利率\(r_6166611=5\%=0.05\)，期限\(t=1\)年。步驟三：代入公式計(jì)算將上述參數(shù)代入公式\(F=S\times\frac{1+r_6611611\timest}{1+r_{f}\timest}\)可得：\(F=6.2022\times\frac{1+0.05\times1}{1+0.03\times1}\)先分別計(jì)算分子分母：分子\(1+0.05\times1=1+0.05=1.05\)；分母\(1+0.03\times1=1+0.03=1.03\)。則\(F=6.2022\times\frac{1.05}{1.03}\approx6.2022\times1.0194=6.3226\)所以，1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價(jià)格約為\(6.3226\)，答案選D。16、一般地，利率期貨價(jià)格和市場(chǎng)利率呈()變動(dòng)關(guān)系。

A.反方向

B.正方向

C.無(wú)規(guī)則

D.正比例

【答案】：A

【解析】本題主要考查利率期貨價(jià)格與市場(chǎng)利率的變動(dòng)關(guān)系。利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動(dòng)所引起的證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券等固定收益產(chǎn)品的吸引力下降，投資者會(huì)傾向于將資金從債券市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到其他收益更高的領(lǐng)域，導(dǎo)致債券價(jià)格下跌，而利率期貨價(jià)格是基于債券等標(biāo)的物的，所以利率期貨價(jià)格也會(huì)隨之下降；反之，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券等固定收益產(chǎn)品的吸引力上升，投資者會(huì)增加對(duì)債券的購(gòu)買，債券價(jià)格上升，進(jìn)而推動(dòng)利率期貨價(jià)格上升。由此可見(jiàn)，利率期貨價(jià)格和市場(chǎng)利率呈反方向變動(dòng)關(guān)系。所以本題正確答案是A。17、以本幣表示外幣的價(jià)格的標(biāo)價(jià)方法是（）。

A.直接標(biāo)價(jià)法

B.間接標(biāo)價(jià)法

C.美元標(biāo)價(jià)法

D.英鎊標(biāo)價(jià)法

【答案】：A

【解析】本題考查外匯標(biāo)價(jià)方法的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A直接標(biāo)價(jià)法，又稱應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（如1、100、1000等）的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣，也就是用本幣表示外幣的價(jià)格。例如，在中國(guó)市場(chǎng)上，1美元=7人民幣，就是用人民幣這一本幣來(lái)表示美元這一外幣的價(jià)格，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣，即以外幣表示本幣的價(jià)格，與題干描述不符，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C美元標(biāo)價(jià)法是以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)兌換多少其他各國(guó)貨幣的匯率表示方法。它主要用于國(guó)際金融市場(chǎng)上的外匯交易，并非用本幣表示外幣價(jià)格的標(biāo)價(jià)方法，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D英鎊標(biāo)價(jià)法是以英鎊為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)表示各國(guó)貨幣價(jià)格的標(biāo)價(jià)方法，同樣不符合用本幣表示外幣價(jià)格這一要求，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選A。18、如果投資者（），可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套保值。

A.計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，擔(dān)心股市上漲

B.持有股票組合，預(yù)計(jì)股市上漲

C.計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，預(yù)計(jì)股票下跌

D.持有股票組合，擔(dān)心股市下跌

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨空頭套期保值的概念及應(yīng)用場(chǎng)景來(lái)分析各選項(xiàng)。股指期貨空頭套期保值是指投資者為了規(guī)避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在期貨市場(chǎng)賣出股指期貨合約來(lái)進(jìn)行保值的操作。選項(xiàng)A計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，擔(dān)心股市上漲。在這種情況下，投資者希望在未來(lái)以較低的價(jià)格買入股票組合，若股市上漲會(huì)增加其買入成本。此時(shí)應(yīng)進(jìn)行多頭套期保值，即買入股指期貨合約，若股市上漲，期貨市場(chǎng)盈利可彌補(bǔ)股票市場(chǎng)多付出的成本，而不是空頭套期保值，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B持有股票組合，預(yù)計(jì)股市上漲。預(yù)計(jì)股市上漲時(shí)，股票組合的價(jià)值會(huì)增加，投資者可從中獲利，不需要進(jìn)行套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，更不需要進(jìn)行空頭套期保值，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，預(yù)計(jì)股票下跌。當(dāng)投資者預(yù)計(jì)股票下跌時(shí)，會(huì)希望在未來(lái)以更低的價(jià)格買入股票組合，此時(shí)進(jìn)行空頭套期保值無(wú)法達(dá)到有效的保值目的，而應(yīng)等待股價(jià)下跌后再買入股票，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D持有股票組合，擔(dān)心股市下跌。當(dāng)投資者持有股票組合且擔(dān)心股市下跌時(shí)，股票組合的價(jià)值可能會(huì)下降，投資者面臨損失風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)通過(guò)賣出股指期貨合約進(jìn)行空頭套期保值，如果股市真的下跌，股票組合價(jià)值減少的損失可以由期貨市場(chǎng)上的盈利來(lái)彌補(bǔ)，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案是D。19、期貨合約與現(xiàn)貨合同、現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的最本質(zhì)區(qū)別是（）。

A.占用資金的不同

B.期貨價(jià)格的超前性

C.期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化

D.收益的不同

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨合約與現(xiàn)貨合同、現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的本質(zhì)區(qū)別。選項(xiàng)A分析占用資金的不同并非期貨合約與現(xiàn)貨合同、現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的最本質(zhì)區(qū)別。在金融交易中，不同的交易形式雖然可能存在占用資金方面的差異，但占用資金情況可因交易主體、交易策略等多種因素而有所變化，它并不能從根本上界定這幾種交易形式的差異，所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B分析期貨價(jià)格的超前性是期貨市場(chǎng)的一個(gè)特點(diǎn)，但這不是期貨合約與現(xiàn)貨合同、現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的本質(zhì)區(qū)別。期貨價(jià)格確實(shí)可能反映市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的預(yù)期，具有一定的超前性，但現(xiàn)貨交易以及現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約交易同樣會(huì)受到市場(chǎng)預(yù)期等因素的影響，價(jià)格也并非完全滯后，因此期貨價(jià)格的超前性不能作為區(qū)分它們的最本質(zhì)特征，選項(xiàng)B不正確。選項(xiàng)C分析期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。而現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約一般是根據(jù)交易雙方的具體需求和協(xié)商來(lái)確定交易條款，具有較大的靈活性和非標(biāo)準(zhǔn)性。這種條款的標(biāo)準(zhǔn)化是期貨合約的重要特征，也是其與現(xiàn)貨合同、現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的最本質(zhì)區(qū)別，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D分析收益的不同是交易結(jié)果的體現(xiàn)，而不是交易形式的本質(zhì)區(qū)別。無(wú)論是期貨合約、現(xiàn)貨合同還是現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約，其收益情況都受到市場(chǎng)行情、交易策略、風(fēng)險(xiǎn)管理等多種因素的影響，不能因?yàn)槭找娴牟町惗鴧^(qū)分這幾種交易形式，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C選項(xiàng)。20、以下關(guān)于利率互換的描述，正確的是（）。

A.交易雙方只交換利息，不交換本金

B.交易雙方在到期日交換本金和利息

C.交易雙方在結(jié)算日交換本金和利息

D.交易雙方即交換本金，又交換利息

【答案】：A

【解析】本題主要考查利率互換的基本概念。利率互換是一種金融衍生工具，在利率互換交易中，交易雙方約定在未來(lái)的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的名義本金交換利息額。其特點(diǎn)是交易雙方只交換利息，不交換本金。選項(xiàng)A，只交換利息，不交換本金，這符合利率互換的基本定義，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B，在到期日交換本金和利息，這與利率互換不交換本金的特點(diǎn)不符，通常在到期日不需要交換本金，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，在結(jié)算日交換本金和利息，同樣不符合利率互換不交換本金的特征，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，既交換本金又交換利息，這顯然不符合利率互換的概念，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。21、2013年記賬式附息國(guó)債票面利率是3.42%，到期日為2020年1月24日，對(duì)應(yīng)TF1509合約轉(zhuǎn)換因子為1.0167。2015年4月3日，該國(guó)債現(xiàn)貨報(bào)價(jià)99.640，應(yīng)計(jì)利息0.6372，期貨結(jié)算價(jià)97.525。TF1509合約最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日計(jì)161天，持有期含有利息1.5085。則其隱含回購(gòu)利率為()。

A.[(97.5251.0167+1.5085)-(99.640+0.6372)](99.640+0.6372)365/161

B.[(99.6401.0167+0.6372)-(97.525+0.6372)](97.525+0.6372)365/161

C.[(97.5251.0167+0.6372)-(99.640-0.6372)](99.640-0.6372)365/161

D.[(99.6401.0167+1.5085)-(97.525-0.6372)](97.525-0.6372)365/161

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)隱含回購(gòu)利率的計(jì)算公式來(lái)判斷正確選項(xiàng)。隱含回購(gòu)利率（IRR）是指買入國(guó)債現(xiàn)貨并用于期貨交割所得到的理論收益率，其計(jì)算公式為：隱含回購(gòu)利率\(=\frac{期貨交割時(shí)收到的金額-購(gòu)買國(guó)債現(xiàn)貨支出的金額}{購(gòu)買國(guó)債現(xiàn)貨支出的金額}\times\frac{365}{持有天數(shù)}\)。下面對(duì)公式中各部分進(jìn)行分析：期貨交割時(shí)收到的金額：期貨交割時(shí)可得到期貨結(jié)算價(jià)與轉(zhuǎn)換因子的乘積，再加上持有期所含利息。已知2015年4月3日期貨結(jié)算價(jià)97.525，對(duì)應(yīng)TF1509合約轉(zhuǎn)換因子為1.0167，持有期含有利息1.5085，所以期貨交割時(shí)收到的金額為\(97.525\times1.0167+1.5085\)。購(gòu)買國(guó)債現(xiàn)貨支出的金額：購(gòu)買國(guó)債現(xiàn)貨支出的金額為國(guó)債現(xiàn)貨報(bào)價(jià)與應(yīng)計(jì)利息之和。已知2015年4月3日，該國(guó)債現(xiàn)貨報(bào)價(jià)99.640，應(yīng)計(jì)利息0.6372，所以購(gòu)買國(guó)債現(xiàn)貨支出的金額為\(99.640+0.6372\)。持有天數(shù)：4月3日到最后交割日計(jì)161天，即持有天數(shù)為161天。將上述各部分?jǐn)?shù)據(jù)代入隱含回購(gòu)利率計(jì)算公式可得：隱含回購(gòu)利率\(=\frac{(97.525\times1.0167+1.5085)-(99.640+0.6372)}{(99.640+0.6372)}\times\frac{365}{161}\)。綜上，答案選A。22、期權(quán)的買方是（）。

A.支付權(quán)利金、讓渡權(quán)利但無(wú)義務(wù)的一方

B.支付權(quán)利金、獲得權(quán)利但無(wú)義務(wù)的一方

C.收取權(quán)利金、獲得權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的一方

D.支付權(quán)利金、獲得權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的一方

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)買方的定義和相關(guān)權(quán)利義務(wù)來(lái)分析各選項(xiàng)。期權(quán)交易中，權(quán)利金是期權(quán)合約的價(jià)格，是買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。選項(xiàng)A：期權(quán)買方支付權(quán)利金是為了獲得權(quán)利，而不是讓渡權(quán)利。所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：期權(quán)買方通過(guò)支付權(quán)利金，獲得了在特定時(shí)間按照約定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但并不承擔(dān)必須進(jìn)行交易的義務(wù)。即當(dāng)市場(chǎng)情況對(duì)其有利時(shí)，買方可以選擇行使權(quán)利；當(dāng)市場(chǎng)情況不利時(shí)，買方可以選擇放棄行使權(quán)利。所以該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)C：收取權(quán)利金的是期權(quán)的賣方，而不是買方。并且買方獲得權(quán)利但無(wú)義務(wù)，并非承擔(dān)義務(wù)。所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得權(quán)利，但不承擔(dān)義務(wù)。所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。綜上，答案選B。23、滬深300指數(shù)期貨的合約價(jià)值為指數(shù)點(diǎn)乘以（）元人民幣。

A.400

B.300

C.200

D.100

【答案】：B"

【解析】本題考查滬深300指數(shù)期貨合約價(jià)值的計(jì)算相關(guān)知識(shí)。滬深300指數(shù)期貨的合約價(jià)值的計(jì)算方式為指數(shù)點(diǎn)乘以一定金額的人民幣，在本題所涉及的金融交易規(guī)則中，規(guī)定該金額為300元人民幣。所以滬深300指數(shù)期貨的合約價(jià)值為指數(shù)點(diǎn)乘以300元人民幣，答案選B。"24、某日，中國(guó)銀行公布的外匯牌價(jià)為1美元兌6．83元人民幣，現(xiàn)有人民幣10000元，接當(dāng)日牌價(jià)，大約可兌換（）美元。

A.1442

B.1464

C.1480

D.1498

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)外匯牌價(jià)的換算關(guān)系來(lái)計(jì)算可兌換的美元數(shù)量。已知外匯牌價(jià)為\(1\)美元兌\(6.83\)元人民幣，即美元與人民幣的兌換比例為\(1:6.83\)。現(xiàn)在有人民幣\(10000\)元，設(shè)可兌換\(x\)美元，根據(jù)兌換比例可列出等式：\(1:6.83=x:10000\)，根據(jù)比例的性質(zhì)“內(nèi)項(xiàng)之積等于外項(xiàng)之積”，可得\(6.83x=10000\)，則\(x=\frac{10000}{6.83}\)。計(jì)算\(\frac{10000}{6.83}\approx1464\)（美元）所以現(xiàn)有人民幣\(10000\)元，按當(dāng)日牌價(jià)大約可兌換\(1464\)美元，答案選B。25、?交易者發(fā)現(xiàn)當(dāng)年3月份的歐元／美元期貨價(jià)格為1.1138，6月份的歐元／美元期貨價(jià)格為1.1226，二者價(jià)差為88個(gè)點(diǎn)。交易者估計(jì)歐元／美元匯率將上漲，同時(shí)3月份和6月份的合約價(jià)差將會(huì)縮小，所以交易者買入10手3月份的歐元／美元期貨合約，同時(shí)賣出10手6月份的歐元／美元期貨合約。這屬于（）。

A.跨市場(chǎng)套利

B.蝶式套利

C.熊市套利

D.牛市套利

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及的套利方式的定義，結(jié)合題干中交易者的操作來(lái)判斷該套利行為所屬類型。選項(xiàng)A：跨市場(chǎng)套利跨市場(chǎng)套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以謀取利潤(rùn)的行為。而題干中交易者是在同一市場(chǎng)對(duì)不同月份的歐元／美元期貨合約進(jìn)行操作，并非在不同交易所進(jìn)行相同交割月份同種商品合約的交易，所以不屬于跨市場(chǎng)套利，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：蝶式套利蝶式套利是由共享居中交割月份一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利組合而成。它涉及三個(gè)不同交割月份的合約，通過(guò)不同的買賣組合來(lái)獲取差價(jià)收益。題干中僅涉及3月份和6月份兩個(gè)不同交割月份的合約，未涉及三個(gè)不同交割月份合約的操作，所以不屬于蝶式套利，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：熊市套利熊市套利是指賣出較近月份的合約同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份的合約，與牛市套利相反。其通常是預(yù)期市場(chǎng)行情將下跌時(shí)采取的策略。而題干中交易者是買入3月份的合約（較近月份），賣出6月份的合約（遠(yuǎn)期月份），與熊市套利的操作方向相反，所以不屬于熊市套利，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：牛市套利牛市套利是指買入較近月份的合約，同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約的套利行為。當(dāng)市場(chǎng)行情上漲時(shí)，較近月份的合約價(jià)格上漲幅度往往會(huì)大于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下跌幅度小于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格的下跌幅度，通過(guò)這種操作可以獲取差價(jià)利潤(rùn)。題干中交易者估計(jì)歐元／美元匯率將上漲，同時(shí)3月份和6月份的合約價(jià)差將會(huì)縮小，于是買入10手3月份（較近月份）的歐元／美元期貨合約，同時(shí)賣出10手6月份（遠(yuǎn)期月份）的歐元／美元期貨合約，符合牛市套利的定義，所以屬于牛市套利，D選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。26、平值期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格（）其標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。

A.大于

B.大于等于

C.等于

D.小于

【答案】：C

【解析】本題考查平值期權(quán)執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系。平值期權(quán)是期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格等于其標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的期權(quán)。而選項(xiàng)A“大于”對(duì)應(yīng)的是虛值期權(quán)（認(rèn)購(gòu)期權(quán)中執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格）等情況；選項(xiàng)B“大于等于”不符合平值期權(quán)嚴(yán)格意義上執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系定義；選項(xiàng)D“小于”也不符合平值期權(quán)的特征，它在認(rèn)購(gòu)期權(quán)等中可能對(duì)應(yīng)實(shí)值期權(quán)等情況。所以平值期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于其標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，本題正確答案是C。27、利用股指期貨進(jìn)行套期保值，在其他條件不變時(shí)，買賣期貨合約的數(shù)量（）。

A.與β系數(shù)呈正比

B.與β系數(shù)呈反比

C.固定不變

D.以上都不對(duì)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套期保值中買賣期貨合約數(shù)量與β系數(shù)的關(guān)系來(lái)進(jìn)行分析。在利用股指期貨進(jìn)行套期保值時(shí)，通常會(huì)涉及到β系數(shù)這一概念。β系數(shù)衡量的是一種證券或一個(gè)投資組合相對(duì)總體市場(chǎng)的波動(dòng)性。買賣期貨合約的數(shù)量計(jì)算公式為：買賣期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）×β系數(shù)。從該公式可以看出，在其他條件（如現(xiàn)貨總價(jià)值、期貨指數(shù)點(diǎn)、每點(diǎn)乘數(shù)）不變的情況下，β系數(shù)越大，計(jì)算得出的買賣期貨合約的數(shù)量就越多；β系數(shù)越小，買賣期貨合約的數(shù)量就越少。也就是說(shuō)，買賣期貨合約的數(shù)量與β系數(shù)呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系，即買賣期貨合約的數(shù)量與β系數(shù)呈正比。因此，答案選A。28、認(rèn)購(gòu)期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格，這種期權(quán)稱為（）期權(quán)。

A.實(shí)值

B.虛值

C.平值

D.等值

【答案】：C

【解析】本題主要考查認(rèn)購(gòu)期權(quán)不同類型的定義。分析各選項(xiàng)A選項(xiàng)：實(shí)值期權(quán)對(duì)于認(rèn)購(gòu)期權(quán)而言，實(shí)值期權(quán)是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格低于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格。在這種情況下，期權(quán)持有者如果行權(quán)，能夠以低于市場(chǎng)價(jià)格的成本獲得標(biāo)的物，從而獲得一定的收益。所以該選項(xiàng)不符合題目中“行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格”這一條件。B選項(xiàng)：虛值期權(quán)認(rèn)購(gòu)期權(quán)的虛值期權(quán)是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格高于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格。此時(shí)，期權(quán)持有者如果選擇行權(quán)，需要以高于市場(chǎng)價(jià)格的成本來(lái)獲取標(biāo)的物，這顯然是不劃算的，一般不會(huì)選擇行權(quán)。因此該選項(xiàng)也不符合題干要求。C選項(xiàng)：平值期權(quán)平值期權(quán)的定義就是期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格。在這種情況下，期權(quán)持有者行權(quán)與否并沒(méi)有明顯的盈利或虧損優(yōu)勢(shì)。這與題目中所描述的“認(rèn)購(gòu)期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格”的情況完全相符，所以該選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：等值期權(quán)在期權(quán)相關(guān)的專業(yè)概念中，并沒(méi)有“等值期權(quán)”這一標(biāo)準(zhǔn)術(shù)語(yǔ)。所以該選項(xiàng)不符合期權(quán)的分類概念，不正確。綜上，答案選C。29、和普通期貨投機(jī)交易相比，期貨價(jià)差套利風(fēng)險(xiǎn)（）。

A.大

B.相同

C.小

D.不確定

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)分析期貨價(jià)差套利與普通期貨投機(jī)交易的特點(diǎn)，來(lái)比較二者的風(fēng)險(xiǎn)大小。普通期貨投機(jī)交易是指交易者通過(guò)預(yù)測(cè)期貨合約價(jià)格的漲跌，單方面買入或賣出期貨合約，其收益和風(fēng)險(xiǎn)主要取決于單一合約價(jià)格的變動(dòng)情況。若價(jià)格走勢(shì)與預(yù)測(cè)相反，交易者就會(huì)面臨較大虧損風(fēng)險(xiǎn)。而期貨價(jià)差套利是指利用期貨市場(chǎng)中不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，它是同時(shí)在相關(guān)合約上進(jìn)行方向相反的交易，通過(guò)兩個(gè)合約價(jià)格的相對(duì)變動(dòng)來(lái)獲取收益。由于價(jià)差的波動(dòng)通常比單一合約價(jià)格的波動(dòng)更為穩(wěn)定和可預(yù)測(cè)，所以價(jià)差套利能夠在一定程度上對(duì)沖部分風(fēng)險(xiǎn)。因此，和普通期貨投機(jī)交易相比，期貨價(jià)差套利風(fēng)險(xiǎn)小，本題答案選C。30、在上海期貨交易所中，黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為290元／克，權(quán)利金為50元／克，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價(jià)格為285元／克時(shí)，則該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為（）元／克。

A.內(nèi)涵價(jià)值=50-（290-285）

B.內(nèi)涵價(jià)值=5×1000

C.內(nèi)涵價(jià)值=290-285

D.內(nèi)涵價(jià)值=290+285

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即執(zhí)行時(shí)所具有的價(jià)值，其計(jì)算公式為：看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（當(dāng)執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)）；當(dāng)執(zhí)行價(jià)格小于等于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為0。在本題中，上海期貨交易所黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為290元／克，標(biāo)的期貨合約價(jià)格為285元／克，因?yàn)?90＞285，滿足執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的條件，所以該看跌期權(quán)有內(nèi)涵價(jià)值。將執(zhí)行價(jià)格290元／克和標(biāo)的期貨合約價(jià)格285元／克代入上述公式，可得該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=290-285。因此，本題正確答案是C。31、美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)由三部分組成，第二部分?jǐn)?shù)值的范圍是（）。

A.00到15

B.00至31

C.00到35

D.00到127

【答案】：B

【解析】本題主要考查美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)第二部分?jǐn)?shù)值的范圍這一知識(shí)點(diǎn)。對(duì)于美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)，其由三部分組成，其中第二部分?jǐn)?shù)值的范圍是00至31。選項(xiàng)A的00到15、選項(xiàng)C的00到35以及選項(xiàng)D的00到127均不符合美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)第二部分?jǐn)?shù)值的實(shí)際范圍。所以本題正確答案是B。32、價(jià)格存兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)，隨時(shí)間推移作橫向延伸運(yùn)動(dòng)的形態(tài)是()。

A.雙重頂（底）形態(tài)

B.三角形形態(tài)

C.旗形形態(tài)

D.矩形形態(tài)

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)不同價(jià)格形態(tài)特征的理解，通過(guò)分析各選項(xiàng)所代表的價(jià)格形態(tài)特點(diǎn)，來(lái)確定符合題干描述的選項(xiàng)。選項(xiàng)A：雙重頂（底）形態(tài)雙重頂（底）形態(tài)是指價(jià)格在上漲（下跌）過(guò)程中，先后出現(xiàn)兩個(gè)相近高度的頂部（底部）。其價(jià)格走勢(shì)并非在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)并作橫向延伸運(yùn)動(dòng)，而是呈現(xiàn)出較為明顯的頂部或底部特征，通常伴隨價(jià)格的反轉(zhuǎn)走勢(shì)，所以選項(xiàng)A不符合題干描述。選項(xiàng)B：三角形形態(tài)三角形形態(tài)包括上升三角形、下降三角形和對(duì)稱三角形等。在三角形形態(tài)中，價(jià)格波動(dòng)范圍逐漸縮小，呈現(xiàn)出一種收斂的態(tài)勢(shì)，即價(jià)格的高點(diǎn)和低點(diǎn)逐漸靠近，形成一個(gè)類似于三角形的形狀，并非在兩條水平直線之間進(jìn)行上下波動(dòng)和橫向延伸，所以選項(xiàng)B不正確。選項(xiàng)C：旗形形態(tài)旗形形態(tài)通常出現(xiàn)在價(jià)格快速上漲或下跌之后，價(jià)格在一個(gè)傾斜的平行四邊形區(qū)域內(nèi)進(jìn)行整理，其形態(tài)具有一定的傾斜角度，而不是兩條橫向的水平直線，與題干中價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)并橫向延伸的描述不符，所以選項(xiàng)C也不符合要求。選項(xiàng)D：矩形形態(tài)矩形形態(tài)是指價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)，隨著時(shí)間的推移作橫向延伸運(yùn)動(dòng)。在矩形形態(tài)中，價(jià)格上升到一定水平后遇到阻力回落，下降到一定水平后又獲得支撐反彈，如此反復(fù)，形成一個(gè)類似于矩形的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間，這與題干所描述的價(jià)格形態(tài)完全相符，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題的正確答案是D。33、滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價(jià)值的（）。

A.8％

B.5％

C.10％

D.12％

【答案】：A

【解析】本題主要考查滬深300股指期貨合約的最低交易保證金比例相關(guān)知識(shí)。滬深300股指期貨合約的最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)是合約價(jià)值的8％。在期貨交易中，不同的合約有著不同的保證金規(guī)定，考生需要準(zhǔn)確記憶這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)。本題中選項(xiàng)B的5％、選項(xiàng)C的10％、選項(xiàng)D的12％均不是滬深300股指期貨合約的最低交易保證金比例。所以本題正確答案是A。34、會(huì)員制期貨交易所的會(huì)員大會(huì)由()召集。

A.理事會(huì)

B.理事長(zhǎng)

C.董事會(huì)

D.1／3以上會(huì)員

【答案】：A

【解析】本題主要考查會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)的召集主體。對(duì)于會(huì)員制期貨交易所，其組織架構(gòu)和運(yùn)行規(guī)則有明確規(guī)定。理事會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的重要管理機(jī)構(gòu)，在整個(gè)交易所的運(yùn)營(yíng)和管理中承擔(dān)著諸多重要職責(zé)，其中就包括召集會(huì)員大會(huì)。而理事長(zhǎng)主要是負(fù)責(zé)主持理事會(huì)的工作等；董事會(huì)一般存在于公司制的組織架構(gòu)中，并非會(huì)員制期貨交易所的相關(guān)設(shè)置；“1／3以上會(huì)員”并沒(méi)有召集會(huì)員大會(huì)的職權(quán)。所以，會(huì)員制期貨交易所的會(huì)員大會(huì)由理事會(huì)召集，本題答案選A。35、下列關(guān)于我國(guó)期貨市場(chǎng)法律法規(guī)和自律規(guī)則的說(shuō)法中，不正確的是()。

A.《期貨交易管理?xiàng)l例》是由國(guó)務(wù)院頒布的

B.《期貨公司管理辦法》是由中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的

C.《期貨交易所管理辦法》是由中國(guó)金融期貨交易所頒布的

D.《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂）》是由中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)頒布的

【答案】：C

【解析】該題主要考查對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)法律法規(guī)和自律規(guī)則頒布主體的了解。選項(xiàng)A，《期貨交易管理?xiàng)l例》由國(guó)務(wù)院頒布，這是符合實(shí)際情況的正確表述，在我國(guó)法律法規(guī)體系中，國(guó)務(wù)院有權(quán)制定行政法規(guī)，《期貨交易管理?xiàng)l例》屬于行政法規(guī)范疇。選項(xiàng)B，《期貨公司管理辦法》由中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為我國(guó)證券期貨市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定規(guī)范期貨公司等市場(chǎng)主體的管理辦法，以維護(hù)市場(chǎng)秩序和保護(hù)投資者權(quán)益，所以此選項(xiàng)表述無(wú)誤。選項(xiàng)C，《期貨交易所管理辦法》并非由中國(guó)金融期貨交易所頒布，而是由中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布。中國(guó)金融期貨交易所是期貨交易的場(chǎng)所和組織，并不具備制定管理辦法的行政權(quán)力，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂）》由中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)頒布，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律性組織，負(fù)責(zé)制定行業(yè)自律規(guī)則，規(guī)范期貨從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為，此選項(xiàng)表述正確。綜上，答案選C。36、依據(jù)期貨市場(chǎng)的信息披露制度，所有在期貨交易所達(dá)成的交易及其價(jià)格都必須及時(shí)向會(huì)員報(bào)告并公之于眾。這反映了期貨價(jià)格的（）。

A.預(yù)期性

B.連續(xù)性

C.公開(kāi)性

D.權(quán)威性

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)每個(gè)選項(xiàng)所代表的期貨價(jià)格特點(diǎn)，結(jié)合題干描述來(lái)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：預(yù)期性期貨價(jià)格的預(yù)期性是指期貨價(jià)格反映了市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)某一特定時(shí)間的商品供求關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期。題干中強(qiáng)調(diào)的是交易及其價(jià)格要及時(shí)報(bào)告并公之于眾，并未涉及對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期相關(guān)內(nèi)容，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：連續(xù)性期貨價(jià)格的連續(xù)性是指期貨價(jià)格在時(shí)間上的連貫性和持續(xù)性，即期貨價(jià)格在不同時(shí)間點(diǎn)之間具有一定的邏輯關(guān)系和延續(xù)性。題干中沒(méi)有體現(xiàn)出價(jià)格在時(shí)間上的這種連續(xù)特點(diǎn)，重點(diǎn)在于信息的披露，因此該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：公開(kāi)性期貨價(jià)格的公開(kāi)性是指期貨交易及其價(jià)格要及時(shí)、準(zhǔn)確地向會(huì)員報(bào)告并公之于眾，讓市場(chǎng)參與者都能獲取相關(guān)信息。題干中提到“所有在期貨交易所達(dá)成的交易及其價(jià)格都必須及時(shí)向會(huì)員報(bào)告并公之于眾”，這正體現(xiàn)了期貨價(jià)格的公開(kāi)性特點(diǎn)，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D：權(quán)威性期貨價(jià)格的權(quán)威性是指期貨價(jià)格具有較高的可信度和參考價(jià)值，能夠反映市場(chǎng)的真實(shí)供求關(guān)系和價(jià)格水平。題干中主要強(qiáng)調(diào)的是交易信息的公開(kāi)披露，而非價(jià)格的權(quán)威性，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選C。37、下列構(gòu)成跨市套利的是（）。

A.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時(shí)賣出A期貨交易所9月豆油和豆粕期貨合約

B.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所9月大豆期貨合約

C.買入A期貨交易所5月小麥期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所5月銅期貨合約

D.買入A期貨交易所7月銅期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所7月鋁期貨合約

【答案】：B

【解析】跨市套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所對(duì)沖在手合約獲利。選項(xiàng)A中，買入和賣出的是同一交易所的不同商品期貨合約，并非在不同交易所進(jìn)行同種商品操作，不屬于跨市套利。選項(xiàng)B中，是在A交易所買入9月大豆期貨合約，同時(shí)在B交易所賣出9月大豆期貨合約，符合在不同交易所買賣同一交割月份同種商品合約的跨市套利定義。選項(xiàng)C中，買入的是小麥期貨合約，賣出的是銅期貨合約，買賣的并非同種商品，不屬于跨市套利。選項(xiàng)D中，不僅在不同交易所操作，買入的是銅期貨合約和鋁期貨合約兩種不同商品，不符合跨市套利對(duì)同種商品的要求。綜上，答案選B。38、公司制期貨交易所的機(jī)構(gòu)設(shè)置不包含（）。

A.理事會(huì)

B.監(jiān)事會(huì)

C.董事會(huì)

D.股東大會(huì)

【答案】：A

【解析】本題主要考查公司制期貨交易所的機(jī)構(gòu)設(shè)置相關(guān)知識(shí)。公司制期貨交易所通常采用公司的組織形式，有較為明確的治理結(jié)構(gòu)。其一般設(shè)有股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)。股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，決定公司的重大事項(xiàng)；董事會(huì)是公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)執(zhí)行股東大會(huì)的決議并管理公司的日常運(yùn)營(yíng)；監(jiān)事會(huì)則是對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督的機(jī)構(gòu)。而理事會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的特有設(shè)置，在公司制期貨交易所中并不存在。所以公司制期貨交易所的機(jī)構(gòu)設(shè)置不包含理事會(huì)，答案選A。39、對(duì)于多頭倉(cāng)位，下列描述正確的是（）。

A.歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)價(jià)格-開(kāi)場(chǎng)交易價(jià)格)×持倉(cāng)量

B.歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日平倉(cāng)價(jià)格-上一日結(jié)算價(jià)格)×持倉(cāng)量

C.歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價(jià)格-上一日結(jié)算價(jià)格)×持倉(cāng)量

D.歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價(jià)-開(kāi)倉(cāng)交易價(jià)格)×持倉(cāng)量

【答案】：C

【解析】本題主要考查多頭倉(cāng)位歷史持倉(cāng)盈虧的計(jì)算公式。多頭倉(cāng)位是指投資者買入了期貨合約等金融產(chǎn)品，處于持有狀態(tài)。在計(jì)算歷史持倉(cāng)盈虧時(shí)，需要明確相關(guān)價(jià)格的選取。接下來(lái)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：-選項(xiàng)A：歷史持倉(cāng)盈虧的計(jì)算并非是用當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)價(jià)格減去開(kāi)場(chǎng)交易價(jià)格（可能此處表述有誤，推測(cè)為“開(kāi)倉(cāng)交易價(jià)格”）再乘以持倉(cāng)量。當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)價(jià)格是當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)時(shí)的成交價(jià)格，用它與開(kāi)倉(cāng)交易價(jià)格計(jì)算不能準(zhǔn)確反映歷史持倉(cāng)的盈虧情況，因?yàn)殚_(kāi)倉(cāng)后隨著市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，盈虧是根據(jù)結(jié)算價(jià)格來(lái)衡量的，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：此選項(xiàng)用當(dāng)日平倉(cāng)價(jià)格減去上一日結(jié)算價(jià)格來(lái)計(jì)算歷史持倉(cāng)盈虧是不正確的。當(dāng)日平倉(cāng)價(jià)格是平倉(cāng)時(shí)的實(shí)際成交價(jià)格，但歷史持倉(cāng)盈虧是在持倉(cāng)過(guò)程中基于結(jié)算價(jià)格來(lái)計(jì)算的，而非平倉(cāng)價(jià)格，因而該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：歷史持倉(cāng)盈虧是按照當(dāng)日結(jié)算價(jià)格與上一日結(jié)算價(jià)格的差額，再乘以持倉(cāng)量來(lái)計(jì)算的。因?yàn)榻Y(jié)算價(jià)格是交易所根據(jù)一定規(guī)則確定的，用于每日計(jì)算投資者賬戶的盈虧、保證金等，反映了持倉(cāng)期間的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況，用當(dāng)日結(jié)算價(jià)格減去上一日結(jié)算價(jià)格能準(zhǔn)確得出在該時(shí)間段內(nèi)的持倉(cāng)盈虧，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：用當(dāng)日結(jié)算價(jià)減去開(kāi)倉(cāng)交易價(jià)格來(lái)計(jì)算歷史持倉(cāng)盈虧是不對(duì)的。如果采用這種計(jì)算方式，沒(méi)有考慮到每日結(jié)算價(jià)格的變化，不能準(zhǔn)確反映持倉(cāng)期間每日的盈虧變動(dòng)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是C選項(xiàng)。40、（）實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。

A.現(xiàn)貨交易

B.遠(yuǎn)期交易

C.分期付款交易

D.期貨交易

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各種交易方式的特點(diǎn)，逐一分析各選項(xiàng)來(lái)得出正確答案。選項(xiàng)A：現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對(duì)實(shí)物商品的需求與銷售實(shí)物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時(shí)或在較短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。在現(xiàn)貨交易中，通常是一手交錢(qián)一手交貨或者在短期內(nèi)完成貨物和資金的交割，不存在每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，故選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行交易的一種交易方式。它主要是基于雙方的信用約定進(jìn)行交易，交易雙方在合同到期時(shí)才進(jìn)行實(shí)際的交割和結(jié)算，一般不存在每日對(duì)盈虧進(jìn)行結(jié)算的情況，因此沒(méi)有每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：分期付款交易分期付款交易是指在商品交易中，購(gòu)買方按照約定的時(shí)間和金額分期向銷售方支付貨款的交易方式。它主要側(cè)重于貨款的支付時(shí)間安排，與每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度并無(wú)關(guān)聯(lián)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期貨交易期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動(dòng)。為了防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和保證期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)行，期貨交易實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，也稱為“逐日盯市”。在每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。如果投資者的保證金賬戶資金不足，需要在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，否則可能會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)。所以期貨交易實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，選項(xiàng)D正確。綜上，本題的正確答案是D。41、下列企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸中，屬于空頭情形的是（）。

A.企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

B.企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)

C.企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來(lái)出售持有的某商品或資產(chǎn)

D.持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)企業(yè)現(xiàn)貨頭寸空頭情形的理解。對(duì)各選項(xiàng)的分析A選項(xiàng)：企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)。這種情況下，企業(yè)未來(lái)有出售義務(wù)卻沒(méi)有對(duì)應(yīng)的實(shí)物，意味著其處于空頭狀態(tài)，因?yàn)樗枰谖磥?lái)市場(chǎng)上獲取商品來(lái)履行出售約定，如果市場(chǎng)價(jià)格上升，企業(yè)會(huì)面臨成本增加的風(fēng)險(xiǎn)，符合空頭頭寸的特征，所以該選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)。持有實(shí)物商品意味著企業(yè)在市場(chǎng)上有實(shí)際的貨物資產(chǎn)，按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)也是對(duì)未來(lái)?yè)碛猩唐返囊环N預(yù)期，這種情況屬于多頭頭寸，即對(duì)商品價(jià)格上漲有預(yù)期，希望通過(guò)持有或未來(lái)獲取商品來(lái)獲利，故該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來(lái)出售持有的某商品或資產(chǎn)。企業(yè)本身持有商品，未來(lái)出售只是對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)的一種處置安排，其在當(dāng)前是擁有實(shí)際貨物的，不屬于空頭情形，更傾向于正常的經(jīng)營(yíng)銷售行為，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，這表明企業(yè)在市場(chǎng)中處于有貨的狀態(tài)，是多頭的一種體現(xiàn)，即希望隨著市場(chǎng)價(jià)格上漲而使自己持有的商品增值，并非空頭情形，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。42、在期權(quán)交易市場(chǎng)，需要按規(guī)定繳納一定保證金的是（）。

A.期權(quán)買方

B.期權(quán)賣方

C.期權(quán)買賣雙方

D.都不用支付

【答案】：B"

【解析】在期權(quán)交易中，期權(quán)買方通過(guò)支付權(quán)利金獲得了一種權(quán)利，即可以在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)，但并不承擔(dān)必須進(jìn)行交易的義務(wù)，所以期權(quán)買方無(wú)需繳納保證金。而期權(quán)賣方收取了買方支付的權(quán)利金，同時(shí)承擔(dān)著在買方行權(quán)時(shí)履行合約的義務(wù)。為了確保期權(quán)賣方能夠在買方行權(quán)時(shí)按照合約規(guī)定履行義務(wù)，避免違約風(fēng)險(xiǎn)，期權(quán)賣方需要按規(guī)定繳納一定的保證金。因此，在期權(quán)交易市場(chǎng)，需要按規(guī)定繳納一定保證金的是期權(quán)賣方，本題答案選B。"43、正向市場(chǎng)中進(jìn)行熊市套利交易，只有價(jià)差（）才能盈利。

A.擴(kuò)大

B.縮小

C.平衡

D.向上波動(dòng)

【答案】：A

【解析】本題考查正向市場(chǎng)中熊市套利交易的盈利條件。在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，且遠(yuǎn)期合約價(jià)格高于近期合約價(jià)格。熊市套利是指賣出較近月份的合約同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利。在正向市場(chǎng)進(jìn)行熊市套利時(shí)，若價(jià)差擴(kuò)大，意味著遠(yuǎn)期合約價(jià)格上漲幅度大于近期合約價(jià)格上漲幅度，或者近期合約價(jià)格下跌幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格下跌幅度。此時(shí)，賣出較近月份合約產(chǎn)生的盈利大于買入遠(yuǎn)期月份合約產(chǎn)生的虧損，從而實(shí)現(xiàn)整體盈利。而當(dāng)價(jià)差縮小、平衡或只是向上波動(dòng)但沒(méi)有達(dá)到價(jià)差擴(kuò)大的程度時(shí)，都無(wú)法保證熊市套利能夠盈利。綜上，正向市場(chǎng)中進(jìn)行熊市套利交易，只有價(jià)差擴(kuò)大才能盈利，本題答案選A。44、根據(jù)資金量的不同，投資者在單個(gè)品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的（）以內(nèi)。

A.5%～10%

B.10%～20%

C.20%～25%

D.25%～30%

【答案】：B

【解析】本題考查投資者在單個(gè)品種上最大交易資金與總資本的比例控制范圍。在投資活動(dòng)中，為了合理控制風(fēng)險(xiǎn)，需要根據(jù)資金量對(duì)單個(gè)品種的交易資金進(jìn)行限制。對(duì)于投資者而言，將單個(gè)品種上的最大交易資金控制在一定范圍內(nèi)，有助于避免因單個(gè)品種的波動(dòng)對(duì)整體資金造成過(guò)大影響。選項(xiàng)A中5%-10%的比例相對(duì)較低，雖然能極大程度降低單個(gè)品種波動(dòng)對(duì)總資本的影響，但可能會(huì)限制投資的收益潛力，無(wú)法充分利用資金進(jìn)行合理配置以獲取較好收益。選項(xiàng)B，10%-20%的范圍是比較合理的。一方面，它能在一定程度上分散風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)使總資本過(guò)度集中于單個(gè)品種；另一方面，又可以在該品種表現(xiàn)良好時(shí)獲得較為可觀的收益，平衡了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，所以投資者在單個(gè)品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的10%-20%以內(nèi)。選項(xiàng)C，20%-25%的比例相對(duì)較高，單個(gè)品種的波動(dòng)對(duì)總資本的影響會(huì)更大，風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加。選項(xiàng)D，25%-30%的比例過(guò)高，一旦該品種出現(xiàn)不利波動(dòng)，可能會(huì)對(duì)總資本造成較大損失，不符合風(fēng)險(xiǎn)控制的原則。綜上所述，本題正確答案為B。45、某日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3500點(diǎn)，市場(chǎng)年利率為5％，年指數(shù)股息率為1％。若不考慮交易成本，3個(gè)月后交割的滬深300股指期貨的理論價(jià)格為（）點(diǎn)。

A.3553

B.3675

C.3535

D.3710

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式來(lái)求解3個(gè)月后交割的滬深300股指期貨的理論價(jià)格。步驟一：明確相關(guān)數(shù)據(jù)及計(jì)算公式在本題中，已知滬深300現(xiàn)貨指數(shù)\(S=3500\)點(diǎn)，市場(chǎng)年利率\(r=5\%\)，年指數(shù)股息率\(d=1\%\)，交割期限\(T-t=3\)個(gè)月，由于利率和股息率是按年計(jì)算的，所以需要將期限換算成年，\(3\)個(gè)月即\(\frac{3}{12}=0.25\)年。股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式為\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時(shí)刻交割的期貨合約在\(t\)時(shí)刻的理論價(jià)格，\(S(t)\)表示\(t\)時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，\(d\)表示連續(xù)的紅利支付率，\(T-t\)表示合約到期時(shí)間。步驟二：代入數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算將\(S=3500\)、\(r=5\%\)、\(d=1\%\)、\(T-t=0.25\)代入上述公式可得：\(F(t,T)=3500\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]\)先計(jì)算括號(hào)內(nèi)的值：\(5\%-1\%=4\%\)，\(4\%\times0.25=0.04\times0.25=0.01\)；再計(jì)算\(1+0.01=1.01\)；最后計(jì)算\(3500\times1.01=3535\)（點(diǎn)）所以，3個(gè)月后交割的滬深300股指期貨的理論價(jià)格為3535點(diǎn)，答案選C。46、股票指數(shù)期貨最基本的功能是（）。

A.提高市場(chǎng)流動(dòng)性

B.降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)

C.所有權(quán)轉(zhuǎn)移和節(jié)約成本

D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)

【答案】：D

【解析】本題考查股票指數(shù)期貨最基本的功能。選項(xiàng)A提高市場(chǎng)流動(dòng)性是股票指數(shù)期貨的功能之一，但并非最基本的功能。市場(chǎng)流動(dòng)性的提升往往是在其基本功能發(fā)揮過(guò)程中產(chǎn)生的一種附帶效應(yīng)，而不是其核心和最基礎(chǔ)要達(dá)成的目標(biāo)，所以A選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)雖然是金融市場(chǎng)中很多金融工具包括股票指數(shù)期貨具有的作用，但它也不是股票指數(shù)期貨最根本的功能。降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)更多是從投資者資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)看，屬于較綜合的一個(gè)方面，并非其最本質(zhì)、最原始的功能體現(xiàn)，故B選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C所有權(quán)轉(zhuǎn)移和節(jié)約成本并不是股票指數(shù)期貨的典型和基本功能。股票指數(shù)期貨主要是基于股票指數(shù)進(jìn)行交易的金融衍生品，其重點(diǎn)不在于所有權(quán)轉(zhuǎn)移和節(jié)約成本，所以C選項(xiàng)也不符合要求。選項(xiàng)D股票指數(shù)期貨具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的基本功能。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在投資者可以通過(guò)在期貨市場(chǎng)進(jìn)行反向操作，來(lái)對(duì)沖股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，鎖定收益；價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能則是指期貨市場(chǎng)通過(guò)集中交易和公開(kāi)競(jìng)價(jià)，能夠迅速反映市場(chǎng)供求關(guān)系和對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期，為市場(chǎng)提供價(jià)格信號(hào)，所以股票指數(shù)期貨最基本的功能為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，D選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。47、IF1509合約價(jià)格為97．525，若其可交割券2013年記賬式附息（三期）國(guó)債價(jià)格為99．640，轉(zhuǎn)換因子為1．0167，則基差為（）。

A.0.4783

B.3.7790

C.2.115

D.0.4863

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算基差，進(jìn)而得出答案。步驟一：明確基差的計(jì)算公式在國(guó)債期貨交易中，基差的計(jì)算公式為：基差=現(xiàn)券價(jià)格-期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子。步驟二：分析題目所給條件題目中給出IF1509合約價(jià)格（即期貨價(jià)格）為97.525，可交割券2013年記賬式附息（三期）國(guó)債價(jià)格（即現(xiàn)券價(jià)格）為99.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算基差將現(xiàn)券價(jià)格99.640、期貨價(jià)格97.525、轉(zhuǎn)換因子1.0167代入基差計(jì)算公式可得：基差=99.640-97.525×1.0167先計(jì)算乘法部分：97.525×1.0167=99.1537（保留四位小數(shù)）再計(jì)算減法部分：99.640-99.1537=0.4863所以，基差為0.4863，答案選D。48、滬深300指數(shù)期貨交易合約最后交易日的交易時(shí)間是（）

A.9:00?11:30，13:00~15:15

B.9：15-11：30,13:00?15:00、

C.9:30?11:30，13:00?15:00

D.9:15?11:30，13:00?15:15

【答案】：B

【解析】本題考查滬深300指數(shù)期貨交易合約最后交易日的交易時(shí)間這一知識(shí)點(diǎn)。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：9:00-11:30，13:00-15:15并非滬深300指數(shù)期貨交易合約最后交易日的交易時(shí)間，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：滬深300指數(shù)期貨交易合約最后交易日的交易時(shí)間是9：15-11：30，13:00-15:00，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：9:30-11:30，13:00-15:00不符合滬深300指數(shù)期貨交易合約最后交易日的交易時(shí)間規(guī)定，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：9:15-11:30，13:00-15:15也不是正確的交易時(shí)間，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。49、企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.計(jì)劃在未來(lái)賣出某商品或資產(chǎn)

B.持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

C.已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

D.已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)企業(yè)現(xiàn)貨頭寸空頭的定義，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而得出正確答案。選項(xiàng)A：計(jì)劃在未來(lái)賣出某商品或資產(chǎn)計(jì)劃在未來(lái)賣出某商品或資產(chǎn)，僅僅是有這樣的打算，在當(dāng)前并沒(méi)有形成實(shí)際的交易狀態(tài)，不能據(jù)此判定企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭。所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B：持有實(shí)物商品或資產(chǎn)當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)，意味著企業(yè)擁有實(shí)際的貨物，處于多頭狀態(tài)，因?yàn)槎囝^是指投資者對(duì)市場(chǎng)看好，預(yù)計(jì)價(jià)格將會(huì)上漲而持有現(xiàn)貨或進(jìn)行買入交易等。所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，然而還未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，這表明企業(yè)未來(lái)需要交付商品或資產(chǎn)，相當(dāng)于在未來(lái)有賣出的義務(wù)，符合空頭的定義，即看跌市場(chǎng)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)，先賣出后買入。所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)，說(shuō)明企業(yè)未來(lái)會(huì)擁有該商品或資產(chǎn)，屬于多頭的情況，因?yàn)槠髽I(yè)預(yù)期未來(lái)價(jià)格上漲而提前鎖定購(gòu)買價(jià)格。所以該選項(xiàng)不正確。綜上，答案選C。50、9月15日，美國(guó)芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價(jià)格為550美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分／蒲式耳，某套利者按此價(jià)格賣出10手1月份小麥合約的同時(shí)買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉(cāng)，價(jià)格分別為435美分／蒲式耳和290美分／蒲式耳，該交易者（）美元。（每手小麥和玉米期貨合約均為5000蒲式耳，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.虧損40000

B.盈利40000

C.虧損50000?

D.盈利50000

【答案】：B

【解析】本題可分別計(jì)算出小麥期貨合約和玉米期貨合約的盈虧情況，再將兩者相加，從而得出該交易者的總盈虧。步驟一：計(jì)算小麥期貨合約的盈虧已知該套利者賣出\(10\)手\(1\)月份小麥合約，每手小麥期貨合約為\(5000\)蒲式耳，\(9\)月\(15\)日賣出時(shí)價(jià)格為\(550\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平倉(cāng)時(shí)價(jià)格為\(435\)美分/蒲式耳。因?yàn)槭琴u出合約，價(jià)格下跌則盈利，每蒲式耳小麥盈利為賣出價(jià)格減去平倉(cāng)價(jià)格，即：\(550-435=115\)（美分）\(10\)手小麥合約總共盈利為每蒲式耳盈利乘以每手的蒲式耳數(shù)再乘以手?jǐn)?shù)，因?yàn)閈(1\)美元等于\(100\)美分，所以將美分換算成美元可得：\(115\times5000\times10\div100=575000\)（美元）步驟二：計(jì)算玉米期貨合約的盈虧該套利者買入\(10\)手\(1\)月份玉米合約，每手玉米期貨合約為\(5000\)蒲式耳，\(9\)月\(15\)日買入時(shí)價(jià)格為\(325\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平倉(cāng)時(shí)價(jià)格為\(290\)美分/蒲式耳。因?yàn)槭琴I入合約，價(jià)格下跌則虧損，每蒲式耳玉米虧損為買入價(jià)格減去平倉(cāng)價(jià)格，即：\(325-290=35\)（美分）\(10\)手玉米合約總共虧損為每蒲式耳虧損乘以每手的蒲式耳數(shù)再乘以手?jǐn)?shù)，換算成美元為：\(35\times5000\times10\div100=175000\)（美元）步驟三：計(jì)算總盈虧將小麥期貨合約的盈利與玉米期貨合約的虧損相減，可得該交易者的總盈虧：\(575000-175000=40000\)（美元）總盈虧為正，說(shuō)明該交易者盈利\(40000\)美元。綜上，答案選B。第二部分多選題(30題)1、影響外匯期權(quán)價(jià)格的因素包括（）。

A.市場(chǎng)即期匯率

B.到期期限

C.預(yù)期匯率波動(dòng)率大小

D.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

【答案】：ABCD

【解析】本題主要考查影響外匯期權(quán)價(jià)格的因素，以下對(duì)各選項(xiàng)逐一分析：A選項(xiàng)：市場(chǎng)即期匯率是影響外匯期權(quán)價(jià)格的重要因素。市場(chǎng)即期匯率的變動(dòng)會(huì)直接影響期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的大小。例如，當(dāng)市場(chǎng)即期匯率朝著有利于期權(quán)持有者行權(quán)的方向變動(dòng)時(shí)，期權(quán)的價(jià)值會(huì)相應(yīng)增加；反之則會(huì)降低。所以，市場(chǎng)即期匯率會(huì)對(duì)外匯期權(quán)價(jià)格產(chǎn)生影響。B選項(xiàng)：到期期限對(duì)期權(quán)價(jià)格有著顯著影響。一般來(lái)說(shuō)，到期期限越長(zhǎng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大。因?yàn)樵谳^長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，外匯市場(chǎng)的不確定性增加，匯率波動(dòng)的可能性和幅度都可能更大，期權(quán)持有者獲利的機(jī)會(huì)也就更多，所以期權(quán)價(jià)格會(huì)相對(duì)較高。C選項(xiàng)：預(yù)期匯率波動(dòng)率大小反映了外匯市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的劇烈程度。波動(dòng)率越大，說(shuō)明未來(lái)匯率變動(dòng)的不確定性越大，期權(quán)持有者獲得收益的可能性也越大。因此，預(yù)期匯率波動(dòng)率越大，期權(quán)的價(jià)格就越高；反之，期權(quán)價(jià)格則越低。D選項(xiàng)：期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)即期匯率的相對(duì)關(guān)系決定了期權(quán)是否具有內(nèi)在價(jià)值以及內(nèi)在價(jià)值的大小。執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)即期匯率差距越合理，期權(quán)的價(jià)值就越高，對(duì)期權(quán)價(jià)格產(chǎn)生直接影響。綜上所述，市場(chǎng)即期匯率、到期期限、預(yù)期匯率波動(dòng)率大小以及期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均會(huì)影響外匯期權(quán)價(jià)格，本題正確答案選ABCD。2、股票的衍生產(chǎn)品有（）。

A.股票指數(shù)期貨

B.股票期權(quán)

C.股票期貨

D.股票指數(shù)期權(quán)

【答案】：ABCD

【解析】本題主要考查股票衍生產(chǎn)品的相關(guān)知識(shí)。股票衍生產(chǎn)品是指其價(jià)值依賴于股票價(jià)格的金融工具。以下對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：A選項(xiàng)：股票指數(shù)期貨：股票指數(shù)期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約，投資者買賣股票指數(shù)期貨合約，實(shí)際上是買賣股票指數(shù)未來(lái)的價(jià)格。它是一種重要的股票衍生產(chǎn)品，通過(guò)對(duì)股票指數(shù)的買賣，可以進(jìn)行套期保值、投機(jī)等操作，所以該選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：股票期權(quán)：股票期權(quán)是指買方在交付了期權(quán)費(fèi)后即取得在合約規(guī)定的到期日或到期日以前按協(xié)議價(jià)買入或賣出一定數(shù)量相關(guān)股票的權(quán)利。它賦予持有者在特定時(shí)間內(nèi)以特定價(jià)格買賣股票的權(quán)利，是常見(jiàn)的股票衍生工具之一，該選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：股票期貨：股票期貨是以單只股票作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨合約，交易雙方約定在未來(lái)某一特定日期，以約定價(jià)格買賣一定數(shù)量的股票。它為投資者提供了一種可以對(duì)單只股票進(jìn)行套期保值或投機(jī)的工具，屬于股票衍生產(chǎn)品，該選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：股票指數(shù)期權(quán)：股票指數(shù)期權(quán)是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期權(quán)合約，給予持有者在未來(lái)特定時(shí)間內(nèi)以特定價(jià)格買賣股票指數(shù)的權(quán)利。與股票指數(shù)期貨類似，但交易方式和風(fēng)險(xiǎn)特征有所不同，也是股票衍生產(chǎn)品的一種，該選項(xiàng)正確。綜上，答案選ABCD。3、根據(jù)起息日不同，外匯掉期交易的形式包括（）。

A.即期對(duì)期貨的掉期交易

B.遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易

C.即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易

D.隔夜掉期交易

【答案】：BCD

【解析】本題可根據(jù)外匯掉期交易的不同形式相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：即期對(duì)期貨的掉期交易在外匯掉期交易中，并沒(méi)有“即期對(duì)期貨的掉期交易”這種形式。期貨交易有其特定的標(biāo)準(zhǔn)化合約和交易規(guī)則，與外匯掉期交易的概念和形式